http://yuloyulo.blogspot.com/2011/09/5692011.html
半年收益有10.72億, 其中石化系統銷售有4.88億(占總收入45.5%), 增長57%; 鐵路系統銷售3.34億(31.2%), 增20%; 工程保養服務有4.9千萬(4.6%), 微升3%; 分銷設備2.02億(18.8%), 大增71%, 總體收益上升42%.
毛利4.25億, 總體毛利率39.7%, 其中鐵路系統銷售毛利率跌3.1%至40.9%, 但石化系統銷售毛利率就升0.4%至43%. 溢利有1.75億, 每股基本盈利0.1496元, 同比只升7%.
權益回收率19%, 基本保持; 每股淨值1.79人民幣, 手頭現金有12.6億.
估值:
1. 毛利率方面基本上得到保持.公司繼續受益石化行業復蘇和鐵路運輸建設加速, 系統銷售收入維持近40%的增長. 然而工程保養服務 (毛利高)上半年只有3%的增長, 因為此項收入集中於下半年, 預期下半年才大幅增長. 而分銷設備下半年亦可保持增長.
2. 新購的吳忠儀錶及中京公司權益只帶來3.4百萬虧損.
3. 開支方面, 財務成本急漲近4倍, 主要是新發優先票據的利息及提早償還銀團貸款而產生的費用. 行政開支亦升40%, 需要留意.
4. 之前預算2011年每股盈利為0.365人民幣, 先微調低一下為0.35人民幣. 8月底因為接受鐵道部的檢查, 股價大幅下跌至2元附近, 是最好的投資的時機!
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2016/0624/LTN20160624983_C.pdf
1. 強制性現金要約,不用數人頭
2. 溢價不高
3. 大股東向金主基金借錢,仲要分3大個階段,不夠錢最多的話要付40%股權
其實,我覺得老細好矛盾,目的似乎只是增持股權,因為真是溢價不吸引,但又可能想買下成間公司,所以要借助他人之力。筆者建議反對接受要約,直接等股東做好公司,炒起股價吧。