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真功夫蔡達標被捕 管理層強調「正常經營」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-12/yNMDAwMDIzNzgyNA.html

5月11日,廣東省公安廳在其官網發佈公告證實,真功夫餐飲管理有限公司原董事長蔡達標已於4月22日被公安機關抓捕歸案。

公告顯示,經廣州市公安機關偵查,證實蔡達標等人涉嫌挪用資金、職務侵佔等犯罪行為。經廣州市人民檢察院批准,於4月22日對蔡達標等4名嫌疑人執行逮捕。

真功夫現任董事長、蔡達標妹妹蔡春紅方面11日對本報表示「暫未看到相關消息」,並強調蔡達標已於3月17日委託蔡春紅擔任真功夫董事長,蔡達標個人問題不會影響真功夫日常經營。

今年3月17日,廣州市公安局對廣州市真功夫餐飲連鎖有限公司個別高管人員涉嫌經濟犯罪展開調查,並在廣州、東莞兩地與該公司部分管理人員接觸並核實情況。

自此以後,蔡潘兩家的內鬥進入了白熱化階段。

4 月11日,蔡達標的前妻潘敏峰在其微博上傳了數份密件,表示真功夫監事、同時為真功夫副董事長潘宇海妻子的竇效嫘已起訴蔡達標,指控其通過中介機構進行公 司資產和業務轉移;5月11日,一位接近潘敏峰人士對本報透露,針對有爭議的25%股權,潘敏峰已於上個月向廣東省高級人民法院提起訴訟。2006年9 月,蔡達標協議離婚,潘海峰所持有的25%股權歸蔡達標所有。

始創於1994年的真功夫,最初由蔡達標夫婦與潘宇海共同出資成立,經過17年的發展已成為擁有近400家門店、年銷售額十幾億元的本土餐飲連鎖企業,但蔡達標與潘敏峰的離婚,最終引爆了兩大股東之間的家族紛爭。

2007 年10月,蔡達標為實現真功夫上市,引入今日資本和聯動投資兩家風投,聯合向真功夫注資3億元。至此,真功夫的股權結構為蔡達標、潘宇海各佔 41.74%,雙種子公司佔10.52%(其中蔡潘各佔5.26%),今日資本和聯動投資各佔3%。後來,蔡達標通過控股真功夫股東之一的中山聯動創業投 資公司,股權比例反超潘宇海。

目前,潘宇海實際控制了真功夫的日常管理。儘管公告和真功夫管理層都強調「在公安機關偵查期間,真功夫各連鎖店均正常經營」,但家族糾紛已令真功夫的上市計劃不得不暫時擱置。


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海外上市強調透明與誠信

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C=CBNweekly
W=T. J. Wong(黃德尊)

 

《金融時報》公佈的2012全球商學院排行榜中,香港中文大學商學院名列第28位。在包括事業晉 升、薪酬增幅百分比、就讀MBA的目標達成等項目中,香港中文大學MBA的排名分別高踞全球第四 位、第五位和第九位,並同時在以上三項排名中,全部居全港之首。


黃德尊教授在香港中文大學擔任商學院院長及會計學講座教授,並同時擔任公司治理中心主任。 在加入中文大學以前,他曾在位於美國College Park的馬里蘭州立大學及香港科技大學任教。黃 德尊教授在多份學術期刊,包括Review of Accounting Studies 編委會,任職並擔任《中國會計學刊》的顧問編輯。

 


  C:要判斷某個上市公司是否存在會計造假,是否有一些外部的判斷依據?


  W:我們對在美國通過借殼上市的企業和在中國IPO的企業進行了比較,發現了一些特徵,包括地區環境(體制環 境)、上市前的業績以及管理團隊的構成。這些特徵可能會導致它們會計做假,以及這些企業是不是更有動力會計做假。我們的初步研究結果顯示,確實是這樣。我 們發現,借殼上市的公司,比如說它的獨立董事的比例要比其他公司多,董事會中有會計、法律、銀行等專業背景的董事比例也偏低,而它們更有可能處在法律指數 比較低的地區。這樣一些企業的會計問題就比較多,比如說聘用四大會計事務所的概率更低,不能按時披露財務報表或財務報表重塑的概率也很大。


  C:要防止企業財報造假,僅僅通過調整會計準則就夠了嗎?還需要做些什麼?


  W:它們需要改變的,現在也已經開始做了,比如上市的門檻已經提高了。我們現在研究的這些公司是借殼上市,或是反 向收購,它們避開了那些關卡,所以它們上市了,這是一個漏洞。這種反向收購美國是用來解決別的問題,但是中國一大堆公司藉著這個漏洞進入了美國市場。它們 進入美國市場後,需要融資。融資也是需要一定標準的,你的淨資產,你的股價。這些其實根本不符合標準,所以它們通過會計造假的方式來進入美國。這種會計造 假不僅僅是會計的問題,而是因為它們要達到融資的標準。我們目前的總體感覺就是,中國最好的企業和最差的企業都去了美國。凡事都有兩面性,中國概念股的問 題就是很多中國企業應該知道,你通過這種方式進去以後仍然是沒用的,遲早要出事情。


  C:中國的公司治理現狀如何,能夠向國外的公司治理借鑑些什麼?


  W:其實中國的公司治理和美國有很大的差異,這個差異又是沒有好壞的。中國是一個大股東主導的,而美國有一個比較 成熟完善的體系,很透明。而且公司和經理之間有一套比較完整的制度,看重契約的安排,這一套東西發展得非常好。而中國很多都是靠人之間的關係去監督。比如 說,大股東與他的經理之間的關係很密切,他不需要公開的會計信息披露來監督這個經理,他自己直接就可以監督經理。家族企業也是一樣,不靠外力監督。這裡也 有好處,你自己也可以監督,而且很多時候,大股東和其他股東之間也會有很多衝突。於是從這個角度,你也可以看到會計的發展不理想。因為在美國很需要會計, 所以能發展很好的會計制度,而中國對會計的需要偏低。但是如果大家都留在中國這種環境可能可以,因為大家沒有這種需求。如果我是股民,我會知道股東會監督 經理人,但是海外的公司對信息的披露非常注重,它不喜歡大股東直接對經理人進行監督。這種公司一到海外,一旦有問題,股民就是會覺得你是壞公司。所以如果 你要去海外上市,就可能會很需要好的會計師,會計制度要很規範,不然一定會失敗。


海外 上市 強調 透明 誠信
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投資札記:為何我強調不關注大盤的漲跌 卓-_-遠

http://xueqiu.com/1905796387/24191610
今日股市大跌,我的持倉倉位很重,賬面損失不小。但即便如此,我仍舊認為自己的操作沒有問題。在股市大跌的時候仍舊重倉,造成資金的縮水,這種操作並不完美,甚至有些問題,但於我而言,這仍舊是最好的操作方式。無論投資者在市場中採取哪種操作方式,採用何種方法,都不能徹底排除缺陷。沒有完美的操作方式,任何投資方法都有優點也有缺點,在享有一種操作方式的優點的同時,必須承擔它的缺點。而我的操作方式,決定了在今天這樣的時刻,要承受損失。當然,如果我能找到更好的方式,可以隨時改變這種操作方式,但是目前,我還沒有找到更好的方式。

我之所以會這樣操作,在於我認為大盤的短期漲跌是無法預測的。至今為止,我沒有看到任何人能夠準確的預測大盤短期的漲跌。大盤今日下跌之後,各種解讀文章接踵而來,比如美國可能提前終止寬鬆貨幣政策、匯豐6月製造業PMI數據不及預期、資金流動性不足,等等原因有很多。但是這些解讀都有一個共同的特點,都是事後諸葛亮。人們總是傾向於在結果出現之後,去尋找原因,但其本質還是馬後砲。如果今日股市沒有大跌的話,這些利空因素絕不會引發足夠的重視,至少大部分人不會去關注。只有當市場下跌了之後,人們才轉而去重視它們。關於人類思維的這種事後諸葛亮和思維缺陷,可以參考《窮查理寶典》、《思考,快與慢》、《誤區——思維中常犯的6個基本錯誤》、《生活的暗面》等書,以及諸多的心理學書籍,裡面有很好的解釋。

很顯然,人們並沒有自己通常認為的那麼聰明。至於有多少人認為自己提前預測到了這次的下跌,我並不關心,因為他們即使沒有刻意的去欺騙別人,也可能收到了不自覺的自欺的影響。簡單來說,他們並不知道自己犯了何種錯誤。在股市中造成大幅度虧損的,不是那些人們看不好的股票,而恰恰是那些他們非常看好的股票。如果一隻股票我不看好,我會在它下跌很小的幅度之後及時止損。但相反的,如果一隻股票我強烈看好,在它下跌的時候我會一路持有,直到它一路下跌看不到盡頭我才會賣出,而這樣的票造成的虧損是巨大的,難以承受的。

風險總是來自於未知。決定投資者在市場中盈利與否的關鍵,不在於他們知道什麼,而在於他們不知道什麼,以及他們是否真的知道他們自認為知道的那些東西。很顯然,人們不僅受到貪婪和恐懼的影響,同樣還受到盲目樂觀的影響。在牛市出現來臨的時候,盲目樂觀者大量湧現,遍地股神;而當股市大跌的時候,大量唱空者笑開了花,殊不知他們已經唱空了很多年。

人們會記住自己的成就,忘記失敗的記錄,甚至不會吸取教訓。關於投資方法,從來不少爭論,但是無論何種理念,都應當為更多的盈利服務。有的時候,運氣會給人加分,會使人信心膨脹。當人們操作成功,很難分清是源自於智慧的判斷,還是運氣的垂青。作為投資者,最難的是認清自己,突破限制,挑戰自我。讀書的人,讀的書越多,會發現自己知道的東西越少,而投資也是。在市場中久了,才會知道自己的能力圈,懂得去把握自己能把握的機會,學會控制風險。而那些卓越的投資者,必然有常人不具備的能力,他們能夠看到別人看不到的機會,把握到別人無法把握的機會,而且不會斷的拓寬自己的能力圈。我深知,如果我不願忍受今日的下跌,也就沒有能力在反彈出現的那一刻在場。這就是我能做的事情,它可能不完美,但也只能這樣。

投資 札記 為何 強調 不關 關註 大盤 漲跌
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魏武揮:還在強調「讀者」的媒體離死不遠了

http://www.iheima.com/archives/43793.html

創業服務平台黑馬大賽,6月29的寧波半決賽不僅聚集的眾多大佬,也云集了很多媒體人。自媒體人、媒體界的遊俠魏武揮,也到現場觀戰。在會場間隙,魏老師和i黑馬聊了聊他眼中的媒體變革。

傳統媒體的敵人不是新媒體

見過魏武揮的人,都對他滿手的非主流戒指印象深刻,據他介紹,滿手戴著戒指的原因,是因為年輕的時候,做生意想引起別人的注意,現在依然戴著,是因為習慣了。事實上,這種標新立異的方式確實卓有成效,小編就是因為在一次大會上,瞄到了魏老師滿手的戒指和大鈦金鏈子,而對他產生了深刻印象。

讀者減少,用戶注意力轉移,傳統媒體們感受到了挑戰,紛紛推出自己的新媒體平台,人人開始玩UGC。對於媒體的個性,魏武揮說,「做媒體一定要有自己的態度,UGC的媒體運作方式,惡果之一可能就是沒有鮮明態度。國內在態度上做得好的有兩家:南方週末和環球時報。有人狂熱愛他,有人無比討厭他。」 小編私以為魏老師說得很對,想要用戶看你,給哥理由先。

但是傳統媒體的敵人真的是新媒體嗎?

新媒體沒錢賺,傳統媒體也難過。廣告商的錢去了哪裡?

在業界瞭解點風聲的都知道,今年的傳統紙質群體,廣告營收持續下降,某財經週報,已經減了八個版,原因是上半年的廣告份額至少下滑了30%。這些曾經的媒體大亨,紛紛意識到,靠以前的路子只能是死路一條,紛紛在謀求變革,市面上陸續湧現新媒體平台,但是做了一家「博客網站」就真的能自救嗎?目前已經很成熟很有影響力的科技博客們,並沒有營收大增,相反,他們也在為營收苦苦掙扎。正如草根堂主人所說「互聯網、新媒體和印刷雜誌之間的關係並非不是你死就是我亡。」

錢沒有進傳統媒體的腰包,也沒有進新媒體的腰包,那麼到底去了哪裡?魏武揮說,原因是廣告商的分發的渠道分散了。30年前,費翔在春晚唱《冬天裡的一把火》,一夜成名,品牌商在央視做標王,立刻全國人民都知道他。現在完全沒有這樣強勢的媒體。互聯網、移動互聯網改變了以前受眾單一的接受渠道,廣告主投錢不能再集中在某一兩個渠道。以前廣告主手上有1000萬,500萬給電視,500萬給報紙,大家日子都好過,現在1000萬的廣告費,要投20家,每家50萬,哪家都沒有拿到大錢,所以日子都不好過。媒體人的苦逼日子,怎麼破?難道坐以待斃?這不符合傲嬌媒體的個性,必須痛定思痛思考轉型。

變革,必須產品化,還在強調「讀者」的媒體離死不遠了

以前的媒體是一幫專業的人做出的內容給讀者看,雙方的互動很有限。新媒體是什麼?魏武揮的理解是,數據為支撐的,人人都能參與的的平台,這是媒體發展的必然。還在強調「讀者」的媒體,還活在20年前。讀者是不會付費的,頂多花1塊錢買你一份報紙,然後靠廣告商生存,但是現在這種賴以生存的方式被打破,還在強調「讀者」的媒體只有死路一條,你必須找到你的用戶在哪裡。

魏武揮舉了創業家的例子,創業家有《創業家》雜誌,黑馬大賽、黑馬營、黑馬會、青年天使會等為創業者服務的產品,這也是一個內容UGC的生產方式,企業家生產內容給創業者,創業者把內容反饋給企業家、投資人,雙方均有所得。所有產品的服務對象只有一個——創業者,大家知道你能提供什麼,來你這裡能得到什麼。

「其他雜誌是一本雜誌,但是創業家不是,當然,我也看到其他的雜誌也在嘗試。」

魏武揮說,傳媒媒體的危機並不來自新媒體,變革,要從找到你的用戶開始。


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中緬天然氣管道開通,中石油強調其戰略意義重大

http://wallstreetcn.com/node/51304

北京時間7月28日,由中國、緬甸、韓國、印度四國六方投資建設的中緬天然氣管道(緬甸段)開始向中國輸送天然氣。這標誌著世界最大的能源消費國通過橫跨印度洋擴大了其能源輸入的戰略通道。

中緬油氣管道緬甸段是原油、天然氣雙管並行的管道工程。天然氣管道起於緬甸皎漂,途徑若開邦、馬圭省、曼德勒省等地,經南坎進入中國瑞麗。天然氣管道在緬甸境內段長793公里,設計年輸氣量為120億立方米,約佔中國天然氣年消費量的6%左右。該段與天然氣管道平行的原油管道,預計明年動工。

FT評論稱,

中緬天然氣管道對於中緬兩國意義重大,對中國來說該段管線的完成打開了一個新的能源走廊,而緬甸政府則能通過天然氣收入發一筆橫財。

從中國的石油天然氣消費需求來講,中緬天然油氣管提供十分有限而且所佔比重較低,但該段管道對中國的能源安全來說卻具有重要的戰略意義。中國石油天然氣集團公司副總裁王東進評論稱,

「該段天然氣管道為中國額外輸送一些天然氣,但石油管道則將減少運往中國的中東石油對馬來西亞和印尼之間的馬六甲海峽的依賴。這為中國能源多元化和能源安全都具有十分重要的戰略意義。」

中緬天然油氣管道的起點建在若開邦皎漂,設有6座工藝站場接收從緬甸海上氣田生產的天然氣和來自中東的原油,再途徑緬甸境內的開邦、馬圭省、曼德勒省、撣邦,經南坎輸入中國瑞麗。這使得中國進口中東原油不必再經馬六甲海峽,目前中國80%的原油進口依賴馬六甲海峽。

該段管線自計劃開建以來,爭議和阻礙不斷。其中緬甸北部地區部分民眾對於環境和資源的擔憂抵制管道的建設,而緬甸政治局勢也導致工程建設曾一度被延緩。但越來越多的質疑來自國內的專家和學者。北京大學能源安全問題專家查道炯表示,

「我不太明白,關於馬六甲海峽問題在建設該段管線的有效性。理論上講,如果一些敵對勢力相破壞你的石油運輸,為什麼他們只會專注在馬六甲海峽?!圍繞這個項目已經有一些爭議了。因此中石油強調戰略要素,應該對其批評。」

事實上,中國與緬甸的關係近幾年開始變的微妙。隨著西方對緬甸的制裁基本已經解除,全球投資者蜂擁而至,準備爭奪這個擁有6000萬顧客、未來數十年都需提升基礎設施的市場。而緬甸當局對中國投資者的態度卻在轉變。長期以來,中國在緬甸大力投資礦業和能源開採,但緬甸政府認為中國的舉動並沒有解決緬甸長期的能源緊缺問題。2011年,緬甸政府突然叫停中資「密松大壩」的建設項目,聲稱該工程將會影響緬甸克欽少數族裔的生活,而且會淹沒該族的主要生活區。

國際關係學專家認為,這些問題是中國對緬政局變動的戰略誤判造成的。中國對緬戰略一直側重於走「上層路線」,中國企業對緬甸社會變局和公民訴求缺乏瞭解,對該國政局走勢缺乏準確預判,在緬甸政局不穩的2007年至2008年中國企業仍大規模進入緬甸,並在中電投「密松大壩」事件後仍堅持擴大投資。

中緬油氣管道項目計劃總投資為25.4億美元,其中石油管道投資額為15億美元,天然氣管道投資額為10.4億美元。但若加上緬甸和云南興建相關設施、維護等費用後,項目總成本或將高達50億美元。雖然在高層決策者認為這條油氣管道肩負中國能源安全的重要意義。但對一個跨境商業項目而言,強調戰略意義並不等同於可以忽略商業價值。對於該條管線如何收回投資,未來盈利模式以及對西南省市經濟拉動力大小,甚至是中國是否真的可以擺脫」馬六甲困局「實現能源安全低風險等問題都無從解答。

目前能看到的是,中石油麵臨該段管線投運後每年不菲的過境費,以及變數日益增長的中緬關係。


中緬 天然氣 天然 管道 開通 石油 強調 戰略 意義 重大
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今天忍不住說點自己對房地產的看法,強調只是自己的看法。 PorcoRosso_dw

http://xueqiu.com/4106591084/29574249
今天忍不住說點自己對房地產的看法,強調只是自己的看法。
1、在社會穩定的前提下房價一直會漲的。大家估計要拍我一臉磚了,好吧,我說另外一個會讓大家高興的話,股市也一直會漲的,只是我們不知道要回到6000點需要多久。房價現在就是6000點的時候。
2、為什麼有上述判斷?說到房價不會跌的理由無外乎是稀缺,剛需。先說稀缺,什麼叫稀缺,每個房子都是稀缺,因為你在宇宙中不可能在有第二同樣位置和空間的房子,從時間維度上更是如此,所以說稀缺是胡扯。我不排除有位置非常好的房子,但是那種不是普通人住得起的,在A股1%的賬戶交易金額在100萬以上,那種房子估計是萬分之一的人去購買的;再說剛需,啥叫剛需,我想買townhouse,我想擁有美國綠卡,我想開法拉利,這些都是「剛需」,可是我沒這個能力。誰都有需求,那也得看看購買力不是,中國著名經濟學家成思危說過,房價在個別城市會有適當的調整,但別指望下降到你買得起,這不大可能,所以大家買房還是要趁早。我當時就震驚了,經濟學家的邏輯太牛逼:們要趕緊買一個即使降價我們也買不起的東西。這尼瑪不得當年的諾貝爾經濟學獎簡直天理不容。
3、繼續聊購買力。我們國家的房地產市場經歷了長達15年的繁榮,這其中有人民群眾日益增長的住房需求、購買力的提升、國家拚命放水、國人對於住宅的特殊感情以及稀缺的教育資源等等原因造成的,可是大家想過沒有經過這麼多年的增長,一套110平方米房子在北上廣深價400-500萬元已經是普通住宅的價格,我想問下偉大雪球的球友們,有多少人能在30歲之前拿到這筆錢,即使是在這4個城市?我假設有50%以上的人吧(這個假設連國家統計局都不信),大家可以去翻一下統計數據,這些城市的開工量和保有量吧,我在這裡不具體細說了,會讓大家震驚的。我毫不客氣的說,過去5年的房價上漲已經把社會中層兩代積累的財富已經吞噬乾淨了,再過5年、10年大家拿什麼去買?
4、房貸。有人說,可以房貸啊?這個話題我更不想說,大家看看自己的周邊或者問下自己,就知道壓力有多大了。我就簡單說下自己吧,在深圳,月供3500塊(房子買的小),物業管費加水電加停車費1000,油錢1500塊,吃飯1000塊,非常偶然的飯局、非常偶然的逛街買衣服、鍛鍊身體1000塊,合計8000元,這是我單身的狀態。上述數據只有少算沒有多算。我不知道我處於城市的收入何種地步,也許我真的太屌絲了。如果有了家庭,有了大房子,有了孩子這個支出會更加的恐怖。
5、供給也有數據,我也不用多說,最新統計數據,深圳目前房屋保有量按照過往的銷售記錄來說需要一年。2013年算是一個瘋狂銷售的年份,所以這個時間只會長,尤其是在經濟下行期間,其他城市的更長。
6、實際感觸。我所在區域的一個」新開「樓盤,已經新開快3年了,目前仍然處於50%入住率不到的程度。我坐高鐵每到一個城市,最大的風景就是正在開工的樓盤,當然給我最大震撼的是武漢,那個架勢我看是要重新再建設一個武漢,當時目測僅僅三環附近,新開工的樓盤和快封頂的樓盤近50棟,更別提還有廣闊的土地。
7、我經歷過08年,所以我見過房價恐怖下跌的情況。追漲殺跌,人性使然。
8、我依然不相信崩盤論,但我想如果是作為一個資產,房產已經是一個非常差的投資,說是48塊買中石油有些誇張,但是應該是在90元買入了中國平安。
今天 忍不住 說點 自己 房地產 房地 看法 強調 只是 PorcoRosso_dw
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政府官網再度強調降息並非調整改革大方向

來源: http://wallstreetcn.com/node/211152

中國政府網和官方微信今日齊齊轉發文章《降息背後的民生情懷與經濟邏輯》(下文稱報道)。文章強調“此番降息無法說明中國就此進入降息通道,也不表明改革定力受到幹擾”,降息只是中央政府解決當前融資難、融資貴的一個必要手段,它客觀上會有滋潤企業、激活股市樓市等作用,但這並非調整改革大方向,只是因時而動、順勢而為,從大局出發讓經濟保持活力。

此前央行在宣布降息決定後的第一時間發布解讀稿件,強調降息並非貨幣政策轉向。

報道寫道:

降息猶如一場春雷,既給渴望普降甘霖的市場主體帶來及時雨的消息,同時也驚醒那些唱空中國的人士,中國政府在應對經濟下行壓力時體現出對貨幣政策的收放自如。這種適應性的調整並不是說改變了政策取向,更不意味著“重改革、輕刺激”的定力動搖。

降息背後既有民生情懷,也有經濟邏輯,它的第一大好處就是降低融資成本,對企業或個人而言,貸款利息就少了一截。過去一段時間,融資難、融資貴常常成為企業吐槽的內容,國務院也屢屢出臺措施改善部分企業的信貸饑渴。

然而降息是否能夠降低融資成本呢?華爾街見聞網站註意到:根據中國外匯交易中心的數據,一年期貸款基礎利率(1yr Loan Prime Rate,簡稱LPR)周一只下降20個基點,至5.56%。顯示即便對於最優質的客戶,銀行們也並不願意按央行計劃下調貸款利率,預計對於質量較低的客戶貸款利率下調數量可能更低。

報道認為降息的理由在於:

今年3月至今的大半年時間里,李克強總理不下十次在國務院常務會議上提到這個問題,想方設法緩解中小微企業以及三農等領域的信貸饑渴。最近一次常務會議又推出十條新政,還是劍指融資難。不過,政策的見效總不免有滯後性,所以央行在會後不久啟動降息,不讓實體經濟等到花兒已謝了。

市場也註意到此番降息也伴隨著改革的步伐,那就是推動利率市場化,除了非對稱降息與擴大存款利率浮動區間外,還有簡並存貸款基準利率的期限檔次,這將進一步拓寬金融機構的自主定價空間,提高它們市場化定價能力。

這也是一舉多得的措施,存款利率上浮空間更大就意味著儲戶的利益可以免於“誤傷”,如今不少股份制銀行和城商行都采取一浮到頂的策略,儲戶並沒有損失,如果物價漲幅還繼續保持低位,那麽實際存款利率則可能更佳。

當然,金融機構可能不會樂見這種非對稱降息,因為銀行頗為看重的利差空間被壓縮了。所以,證券分析師多認為如此降息短期利空銀行股,不過他們也看到長期的好處,因為只有與企業共渡難關,銀行才有長遠的未來。何況銀行長久以來行業利潤都偏高於實體經濟,如今,銀行適當讓利為實體經濟減壓降負,其實也是它們承擔社會責任的表現。

然而市場對此頗多質疑。華爾街見聞網站此前報道,MFI的江勛認為,今年以來,央行多種工具齊出,實體經濟融資成本依然很高。本次貸款基準利率下調40個BP,與央行一貫的作風並不相符。央行完全可以逐步的小幅降息,為什麽沒有這樣做?這反映了本次降息的投機性。央行試圖一步到位,而不給市場形成降息降準通道已中期打開,貨幣政策轉向之預期。中國央行的獨立性並不高,若明年經濟複蘇乏力,甚至出現海通所言的就業問題,央行會或有更多“不情願”的寬松措施。

華泰證券央行首席經濟學家俞平康則在降息當天表示,此次降息節奏超預期,將助力股債雙牛,但對降低實體經濟融資成本效果短期內有限,須緊跟降準等數量化貨幣寬松政策。

報道最後寫道:

值得註意的是,降息只是中央政府解決當前融資難、融資貴的一個必要手段,它客觀上會有滋潤企業、激活股市樓市等作用,但這並非調整改革大方向,只是因時而動、順勢而為,從大局出發讓經濟保持活力。

此番降息無法說明中國就此進入降息通道,也不表明改革定力受到幹擾。實際上,要想解決實體經濟之憂,降息雖然務實,但並不包治百病。實體經濟要想迸發新鮮生命力,只能通過深化改革、強化創新解決,國務院近兩年來推動簡政放權、減稅降費、扶持創新、推動創業等舉措已經逐漸生效,這些改革的紅利正在等待春暖花開時。

向改革和創新要動力,依然是未來中國經濟行穩致遠最堅定的方向。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

政府 官網 再度 強調 降息 並非 調整 改革 大方向 大方
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歐央行變臉:強調“通縮不會發生”兩個月後警告“負通脹正來臨”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212260

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在強調“歐洲央行並未考慮通縮會出現”兩個月後,歐洲央行就改了口,開始警告未來數月歐元區將出現負通脹。

路透社報道,歐洲央行副行長Vitor Constancio接受一份雜誌采訪時表示,“我們現在預期未來數月歐元區通脹率將出現負值,這是歐洲央行必須密切關註的。”該采訪文章定於周一發表。

不過,他表示,幾個月的負通脹率不能等同於歐元區陷入通縮:

通縮需要負通脹率持續更長時間。如果這只是個暫時性現象,我認為這不會很危險。

Constancio還稱,歐元區沒有出現通縮,也不是每個成員國都面臨著通縮風險。他舉例稱,愛爾蘭和西班牙等國家生產力的提高可以為工資增長創造條件,從而應對通縮風險。

他表示,歐洲央行尚未決定明年會采取什麽樣的措施進一步放寬貨幣政策;明年初,歐洲央行將評估今年所采取的措施的效果。

但就在兩個月前,Constancio在新聞發布會上稱,歐洲央行並未考慮通縮會出現。

此外,歐洲央行管理委員會委員、比利時央行行長Luc Coene也提到,為了應對歐元區疲弱的投資者信心和低通漲,歐洲央行應該開始購買政府債券。

《自由比利時報》(La Libre Belgique)周六發表了對Coene的專訪。Coene告訴該報,歐洲央行已經等待了很久,購買政府債券可以作為一項工具刺激歐元區18國的經濟活動和抗擊通縮壓力。

在這種環境下,購買主權國家債券可能是有效的應對工具。

……

2014年初以來,我們就系統性地低估了通縮風險…如果明年年初通脹率降至負值,歐元區陷入通縮,其對家庭和商業行為的影響將會相當負面。

華爾街見聞網站介紹過,歐元區11月CPI終值為同比增長0.3%,與市場預期和初值相同,繼續維持於五年低位,且大幅低於歐洲央行2%的通脹目標。該數據顯示歐洲央行采取全面QE的壓力依然較大。

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央行 變臉 強調 通縮 不會 發生 兩個 月後 警告 通脹 來臨
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證監會證實將檢查券商融資類業務 強調不宜過分解讀

來源: http://wallstreetcn.com/node/213692

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據新華視點,證監會晚間證實了將對券商融資類業務進行現場檢查的報道,但表示屬日常監管工作,不宜過分解讀。

證監會新聞辦向新華社記者表示:

1月16日,我會曾向市場通報對45家券商融資類業務現場檢查情況。根據整體安排,近期將對剩余46家公司融資類業務開展現場檢查。這屬日常監管工作,不宜過分解讀。

證監會表態後, 新加坡交易的A股期貨新華富時A50指數跌幅大幅收窄,當前跌1.28%,此前一度暴跌5%:

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今天早些時候,路透援引三位消息源稱,中國證監會將於近日再次啟動對券商融資融券業務的檢查。消息人士還透露,多家銀行接獲監管層通知要求加強信貸管理,嚴控信貸資金流入股市。

消息傳出後,仍在交易的新加坡新華富時A50指數盤中暴跌5%,與上次如出一轍。證監會兩周前就兩融合規問題處罰中信等十余家券商,A股次交易日盤中暴跌8%,股指期貨幾乎全線跌停。

上述消息人士稱,第二輪的“兩融”業務檢查或將於下周開始,為期兩周,預計檢查將持續到2月16日,此輪檢查將針對上次未受查的券商進行,範圍仍集中在券商以往兩融業務,目前各家券商兩融業務做法大同小異,未滿六個月開戶和合約六個月到期後展期等違規行為仍是檢查重點。

上次證監會對多家券商兩融業務處罰的市場反應超出預期,證監會隨後即對市場做出澄清,以安撫市場路透社援引的業內人士預計此次處罰力度或將減輕,市場反應也將遞減。

西南證券首席策略分析師張剛告訴路透:

關鍵還是起到震懾作用。(證監會)想抑制過多資金流向股市,太多生產用、生活用資金往股市里沖,這個也不是監管層願意看到的事情。

“高層對11、12月信貸投向已表示出擔憂,要求銀行要嚴查,堅決不能流向股市。”另一消息人士則稱。

華爾街見聞網站介紹過,A股昨日震蕩收跌,滬指午後一度重挫超2%,有市場傳言稱,銀行正在收緊傘形信托。

市場傳言提到了兩則消息:1,銀行收緊傘形信托,以光大銀行為例,非A級客戶配資,原來可做到1:3,現在降到1:2.5;2,證券業協會下發通知,要求會員上報各機構內政協委員名單。

招商證券銀行業分析師肖立強、許榮聰昨日表示,大跌是部分銀行理財去杠桿傳聞造成,以下傳聞被證實:

某股份制銀行自下周起

A)傘形新增子單元最高比例1:2.5,預警止損修改為0.93/0.88

B)觸及止損需要在T+1日上午10:30前補倉,否則平倉

C)本周1:3不受影響

D)下周起客戶簽署信托合同+補充協議後才可操作。

此前中國證監會已經對券商兩融業務進行過合規檢查,並處罰了十余家券商,包括中國大型券商海通、中信和國泰君安證券。

1月16日,證監會表示對45家證券公司的融資業務檢查中發現部分違規問題共警告或處罰了十二家券商,包括暫停中信、海通、國泰君安新開融資融券賬戶三個月,責令兩家券商限期改正、增加兩家券商內部合規檢查次數並對另外五家券商采取警示措施。

同一天,銀監會也出手擬限定銀行委托貸款來源及用途,遏制進入股市資金的杠桿。當天發布的商業銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)擬對銀行委托貸款嚴格管理,明確商業銀行對委托貸款不承擔信用風險,對資金來源及用途做出具體限制,禁止將銀行授信資金作為委托貸款資金來源。

在這兩大重磅利空的打擊下,滬指次交易日盤中暴跌逾8%,創近八年最大單日跌幅,深成指跌逾7%,期指各合約幾乎全線跌停。大盤所有板塊均下跌,銀行、證券、保險集體跌停。煤炭、石油板塊跌幅超過9%。兩市超過2000只股下跌,近120只股跌停。

如今券商兩融檢查再度重啟,明日市場可否安好?不管怎麽樣, 如上次一樣,仍在交易的新加坡新華富時A50指數再度大跳水,盤中一度跌超5%:

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證監會 證監 證實 檢查 券商 融資 業務 強調 不宜 過分 解讀
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國務院常務會議簡評:強調眾創,中概股回歸可期

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2828

國務院常務會議簡評:強調眾創,中概股回歸可期
作者:李慧勇 牟冰旋



國務院總理李克強6月4日主持召開國務院常務會議,確定大力推進大眾創業萬眾創新的政策和促進社會辦醫健康發展等措施。我們對此做如下簡評。

再次強調“大眾創業、萬眾創新”,提出五點要求。一要鼓勵地方設立創業基金,二要創新投貸聯動、股權眾籌等融資方式,三要取消妨礙人才自由流動的戶籍、學歷等限制,營造創業創新便利條件,四要盤活閑置廠房、物流設施等,為創業者提供低成本辦公場所,五要用簡政放權、放管結合、優化服務更好發揮政府作用,以激發市場活力、推動“雙創”。本次會議推動建立良好的創業創新成長環境,在融資方式、人才流動、創業場所等方面提出具體要求,更切實際的完善創業環境,更多地激發經濟活力。

推動特殊股權結構類創業企業在境內上市,中概股回歸可期。會議指出,要堅持改革推進大眾創業、萬眾創新,創新投貸聯動、股權眾籌等融資方式,推動特殊股權結構類創業企業在境內上市,鼓勵發展相互保險。國務院持續強調創業和創新,旨在通過推動改革釋放市場活力和創造力,打造新增長點,促進生產力水平的提高。特殊股權結構類的企業可以是指紅籌架構和VIE模式的企業。此前,許多具有發展潛力的民營企業和高科技企業由於財務硬性指標的約束和較長的審批時間,只得通過境外搭建“紅籌+VIE”架構,籌集海外資金並在境外上市。大部分中概股在海外的沈寂表現與國內A股市場的火熱形成鮮明對比,再加上國內的上市門檻逐步降低,將會吸引更多優質中概股回歸國內市場。

簡化機構審批、支持股權融資等籌集發展資金,為社會辦醫再松綁。本次會議為鼓勵社會辦醫,提出五點要求,一要簡化醫療機構設立審批,取消床位規模等前置條件,二要支持通過股權、項目融資等籌集社會辦醫開辦費和發展資金,三要探索以公建民營、民辦公助等方式建立區域性檢驗檢查中心,四要落實社會辦醫各項稅收優惠,將社會辦醫納入醫保定點範圍,五要完善監管,建立退出機制,嚴打非法行醫、過度醫療等。2014年以來,公立與社會資本的合作逐漸加強,混合所有制醫療機構數量增多。今年1月19日的國務院常務會議通過了指導我國未來五年(2015-2020年)醫療資源配置的綱領性文件《全國醫療衛生服務體系規劃綱要》,表明要堅持政府主導與市場機制相結合,繼續深化改革。本次會議提出的五點具體要求表明政府進一步引導社會資本辦醫,推進深化醫藥衛生體制改革的一貫態度,這將對增加醫療資源,完善醫療服務體系,滿足多元化的醫療服務需求起到積極促進作用。

會議指出,要將社會辦醫納入區域醫療資源規劃,取消數量和地點限制,要將提供基本醫療衛生服務的社會辦非營利性醫療機構納入政府補助,要探索以公建民營、民辦公助等方式建立區域性檢驗檢查中心,並要落實社會辦醫各項稅收優惠。


(來自申萬宏觀)
格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。
國務院 國務 常務 會議 簡評 強調 眾創 中概 概股 回歸 可期
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證監會查處華銳風電造假責任人 強調“守門人”職責

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4714886.html

證監會查處華銳風電造假責任人 強調“守門人”職責

一財網 杜卿卿 2015-11-20 18:27:00

證監會20日宣布將對華銳風電及其服務機構利安達會計師事務所進行新政處罰。原因是,華銳風電上市首年即財務造假。

證監會處罰華銳風電 嚴申“守門人”職責

記者 杜卿卿 發自北京

上市公司財務造假,會計師事務所執業有弊,獨立董事推脫不知,諸如華銳風電一類上市公司,信息披露質量令人擔憂。

證監會20日宣布將對華銳風電及其服務機構利安達會計師事務所進行新政處罰。原因是,華銳風電上市首年即財務造假。

據調查,為粉飾上市首年業績,華銳風電通過偽造單據等方式在2011年度提前確認收入,虛增2011年利潤總額近2.78億元,占2011年利潤總額的比例為37.58%。利安達作為華銳風電2011年年報審計機構,在華銳風電2011年年報審計業務中未能勤勉盡責,存在諸多執業問題。

因其情形嚴重,證監會處罰較為嚴厲。近日,證監會向華銳風電與利安打下發《行政處罰決定書》與《市場禁入決定書》,責令華銳風電改正,給予警告,並處以60萬元罰款,對14名責任人員給予警告,並分別處以10萬元到30萬元的罰款,對其中5名責任人員采取市場禁入措施,其中1名為終身市場禁入。

同時,責令利安達改正,沒收業務收入95萬元,並處以95萬元罰款,對2名責任人員給予警告,分別處以10萬元罰款,並對兩人分別采取5年市場禁入措施。

上市公司造假,承擔“守門人”職責的會計師事務所、獨立董事又作何解釋呢?

據《第一財經日報》了解,證監會在此前已經應華銳風電及部分責任人員、利安達及責任人員的要求舉行了聽證會,聽取了當事人的陳述和申辯。

對其申辯,證監會在周五發布會上也做出明確表態。“無論上市公司還是證券服務機構,在違反保護投資者法律規定後,均不得以內部糾紛為由,或者借口已經發布了單方面免責聲明,逃避證券執法的追究。”證監會新聞發言人張曉軍稱。

同時,他強調,獨立董事也需要對公司信息披露事項實施必要的、有效的監督,對公司信息披露違法行為承擔責任,不知悉、未參與財務舞弊活動,或者曾對涉案財務數據提出過質疑,均不是當然的免責理由。

編輯:黃向東

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證監會 證監 查處 華銳 風電 造假 責任人 責任 強調 守門人 守門 職責
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最高檢出臺新規強調“誰違法審批誰擔責、誰違法辦案誰擔責”

來源: http://www.infzm.com/content/114016

(新華社/圖)

12月18日,據新華網消息,為進一步規範檢察機關司法辦案活動,加強內部監督制約,及時糾正辦案中發生的違法行使職權問題,最高檢日前出臺新規,強調“誰違法審批誰擔責、誰違法辦案誰擔責”。

《最高人民檢察院關於對檢察機關辦案部門和辦案人員違法行使職權行為糾正、記錄、通報及責任追究的規定》首先明確了18種情形為違法行使職權行為,主要包括:

侵犯舉報人、控告人、申訴人合法權益的;違法剝奪、限制訴訟參與人人身自由的;違法剝奪、限制訴訟參與人訴訟權利的;違法采取變更、解除、撤銷強制措施的;違法使用武器、警械警具,或毆打、體罰虐待、侮辱訴訟參與人的;刑訊逼供、暴力取證的;訊問職務犯罪嫌疑人未按規定同步錄音錄像的;隱匿、毀棄、偽造證據,違背事實作出鑒定意見,或使無罪的人受到刑事追究的;非法搜查,違法查封、扣押、凍結、處理涉案財物的;具有法定回避情形而不回避的;未依法依規保障律師執業權利,阻礙律師履行法定職責的;違反法定程序幹預辦案的;私自會見案件當事人及其親友、利害關系人的;為案件當事人及其親友、利害關系人打探案情、通風報信,或者泄露案件秘密的;利用檢察權或借辦案之機謀取個人利益的;越權辦案、插手經濟糾紛,利用辦案之機拉贊助、亂收費或占用房產及交通、通訊工具的;未依法對訴訟活動、行政機關違法行使職權或者不行使職權的行為履行監督職責,造成不良影響的;其他違法行使職權的。

《規定》要求,檢察院辦案部門負責人發現本部門和人員違法行使職權行為的,應當依照規定予以糾正並記錄;檢察人員發現本部門和人員違法行使職權行為的,應當及時報告部門負責人;檢察院檢察長、分管副檢察長發現辦案部門和辦案人員違法行使職權行為的,應當責成辦案部門依照規定予以糾正並記錄。

《規定》要求,檢察院發現違法行使職權的應當及時處理,不得隱瞞、包庇;檢察院對投訴、舉報反映辦案部門和辦案人員違法行使職權的,應當建立登記和及時分析制度;檢察院對辦案部門和辦案人員發生違法行使職權的行為,應當全面如實記錄並存入司法檔案,有關調查處理情況進行內部通報,必要時向社會公開。

《規定》明確,將根據違法行使職權行為的事實、情節、後果及紀律和法律規定,給予相關人員責令檢查、通報批評、暫停職務、責令辭職、調離檢察機關、辭退、紀律處分等程度不同的處理,構成犯罪的,依法追究刑事責任。同時加大了問責力度:辦案部門和辦案人員發生嚴重違法行使職權問題的,依照有關規定追究相關領導的責任。

最高 檢出 臺新 新規 強調 違法 審批 誰擔 擔責 責、 、誰 辦案
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中國拚小康社會 兩種標的正夯 核心策略 強調效益比追求規模重要



2015-11-09  TWM

在台股尋找純正的十三五概念股,難度較以往更高。投資人可行的替代方案, 是尋找服務業升級商機概念股,及以「中國聯盟」為依歸,與陸企聯手、共存共榮的標的。

「我來自上海,這裡是中國第一個限制購買車牌的城市;車牌數量是政府定好的,想買車的人,必須透過公開競價購買,現在車牌價格,已在八萬元人民幣左右,是 全國公開競價最貴的城市。但如果你買的是電動車,車牌就免費,政府政策補貼,很明顯傾向新能源。」香港豐收投資董事暨投資組合經理人胡星,以他最熟悉的城 市上海為例,分享對於中國十三五規畫的觀察心得:「確保六%以上的經濟成長率、發展服務業及國企改革是十三五重點;當然,新能源政策也是。」一五年即將結 束,當中國經濟轉型列車,被牛市轉熊市的暴跌驚魂干擾後,投資人尋找機會的成功關鍵,就是釐清需求,緊跟著政策方向走。

升級概念標的》

二胎化、高齡化商機廣泛

以五中全會為例,一胎化全面解禁,就對各種產業與社會結構帶來巨大影響。「這次最大亮點,就在一胎化政策正式畫下句點,中國二胎化全面啟動。」摩根中國基金經理人沈松表示。

受勞動人口銳減與高齡化影響,自一九七九年上路的一胎化政策,不得不走入歷史,沈松指出,「二胎化商機廣泛,從孕婦、產婦到嬰幼兒食衣住行育樂,乃至醫 療、教育,皆需求大增;另外,高齡人口激增,養老、醫療服務及保健食品業,也將快速發展。」就在一胎化解禁隔日,港股蒙牛暴漲八%,台股麗嬰房、F-大地 亮燈漲停,貝因美、伊利股份等A股二胎概念標的也大漲,就是最先反映利多的現象。

除了人口紅利不再,中國還需解決勞動力問題,因應經濟結構轉型。

「十三五肯定會大力發展服務業;現在中國利用機器人的規模,已是世界第一,超越日本。

製造業勞動力,多已外包給東南亞國家,或被機器人取代。人力需求逐漸轉向服務業,且工資水準可能更好,對消費支出也更有利。」胡星表示。

「以今年上半年來看,中國消費對經濟成長率貢獻達六成,先前陸股跌多,市場上還一度擔心會影響民間消費;其實,股市表現與消費關聯度低,只要可支配收入仍 在增長,消費便可穩定攀升。換言之,工資才是重點,而以內需消費為主的經濟結構,目前還是易受季節性波動影響,須時間慢慢轉換。」胡星說。

不過,對台股投資人而言,能受惠十三五規畫的標的有限,「這可說明中國五中全會期間,台股表現為何如此淡定、缺乏激情;主因是能直接受惠的個股太少。」日盛新台商基金經理人林建良認為,當前布局中概股,現在觀念已與過去大不同,只有了解中國要什麼,才能賺到錢。

中國聯盟標的》

與狼共舞,才能分一杯羹他解釋,以前最「夯」的中概股,肯定要有零售通路,而且範圍越廣越吃香;但這幾年,受店租上漲、經濟成長步調放緩與電商衝擊,通路 據點不再是金雞母,反而是拖累獲利的一大負擔。「中收股意思從『中國收成』,變成『中國店面收起來』;通路裁撤、虧損止血後,股價才有機會起死回生,中概 股本質已截然不同。」林建良分析,從政府決策到企業經營,中國商機不再追求規模,而是強調效益,選股也正在朝著這項思惟轉變:「像五年前,十二五重點從 『吃粗飽』到吃得精緻,現在則講究吃得養生、健康。」他指出,人有了錢就會注重保健,以此為核心,休閒運動、保健食品及餐飲服務族群,都可望因中國消費力 提升雨露均霑。

跟著這些策略方針,由上而下的選股主軸為小康社會、全方位升級概念股;若是由下而上選股,就要以「中國聯盟」為依歸。

「過去看兩岸產業發展,有一很深的感觸,即台商須與陸企從競爭走向共生,才可能生存;也就是『與狼共舞』,在中國擴張時適時協助,不要對打,只能聯盟,才 可能進一步壯大。」林建良表示,中國企業崛起速度驚人,台商與其正面迎戰,不如與中國企業聯手,貼緊當前政策搶生意,才有機會分到一杯羹。

他補充,「像面板這些過去靠中國讓利生存的產業,未來恐怕都活不久;只有靠品質、競爭力取勝的公司,才能存活。因此,讓中國依賴的標的,將可望持續發光發熱。」中國十三五規畫,必須在穩增長與經濟改革中找到平衡點;對台股投資人來說,走過十二五,迎向十三五,如何在投資選股上調整腳步,建立新觀念,將是重要課題。

撰文 / 歐陽善玲


中國 小康 社會 兩種 種標 標的 的正 正夯 核心 策略 強調 效益 追求 規模 重要
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強調保本的類全委,為何今年買氣急凍? 最熱賣投資型保單 8成虧損的秘密

2016-03-28  TCW

過去火紅的類全委保單,今年客戶糾紛為何特別多?

最大問題,可能是在進場投資前沒搞清楚四件事。

去年最火紅、為壽險者的營收挹注活水多年的類全委保單,如今買氣卻急凍,拖累今年元月投資型保單新契約保費僅近一百四十六億元,較去年同期衰退五六•六%。

過去火紅的類全委,發生了什麼事?

近期,對於不少銀行來說,由類全委保單衍生的客訴,有增多的跡象。淡江大學保險系副教授郝充仁憂心指出,某些銀行的分行經理,為了平息顧客的不滿,甚至自掏腰包,貼補顧客部分損失。「在我看來,現在的類全委,已經演變得有點像二○○八年的連動債風暴,是隱藏在台灣社會的『不定時炸彈』。」郝充仁眼裡的不定時炸彈,就是類全委保單,恐將成為下一個金融機構與投資人之間,糾紛最大的理財商品。問題,就出在許多投資人可能搞不清楚類全委商品的特質與風險。

類全委保單,屬於投資型保單的一種,金管會的定義是「委託投信公司代為運用與管理專設帳簿資產之投資型保單。」簡言之,其機制是保戶將資金委託壽險公司,壽險公司再委託投信全權操盤,亦即俗稱的「組合型基金(fund of funds)」。

「與其說是類全委保單,還不如稱之為『複全委』更貼切。」知名理財作家李柏鋒打比方說,類全委就跟投資海外股票的「複委託」的概念相近。複委託是投資人先委託台灣的券商下單,台灣券商再委託海外券商下單;類全委則是保戶先委託壽險業者,壽險業者再委託投信來操盤。

類全委保單另一項特色是:多數附有「資產撥回」功能,壽險公司每年提供四%到七%的「撥回率」,也就是所謂「配息率」,這正是讓一向迷戀配息的台灣投資人對類全委趨之若鶩的主因。

多熱?去年就發行65檔

類全委究竟多熱門?根據統計,在二○一二年以前,國內類全委保單的總數都在十五檔以下,但自一三年以來,幾乎年年發行超過四十檔,去年更達到顛峰,來到六十五檔。

根據投信投顧公會統計,截至今年一月底,類全委商品規模已達到四千二百二十億元,超過境內固定收益基金總規模的兩倍。

多慘?81%保單皆虧損

其實自去年下半年以來,「黑天鵝」四處亂飛,全球市場表現都不好,打開各壽險公司的類全委績效表,幾乎一片紅字。

根據本刊實際調查,十七家壽險業者發行的一百九十多檔類全委商品中,超過八一%的最新淨值(編按:多數統計至三月十七日,部分至三月十六、十八日)皆已跌破十元。當保單淨值低於十元,代表投資虧損,而且保戶拿到的「配息(撥回)」金額,基本上都來自本金。至於剩下不到兩成,多數是因為淨值未公開而無法計算,僅一小部分是淨值在十元以上。

儘管今年類全委買氣雖下滑,但一位投信公司總經理坦言,他的公司仍著手規畫與壽險和銀行業者發行類全委商品,「沒辦法,其他基金商品,銷量根本出不來,包裝成保險還是最好賣。」因為穿著保險糖衣的類全委保單,讓許多投資人以為是最安全的商品,但類全委的熱銷背後,投資人應該了解其四個理專沒告訴你的秘密。

秘密一:關於保本

投資人得身故了才有用

類全委保單熱賣的關鍵是強調保本,一般人的觀念是,保險屬於「保障」,基金是「投資」,虧錢機率高。

郝充仁指出,最近市場波動劇烈,多數類全委保單都賠錢,無法著墨於投報率這塊,故業者只好強調「保障」的部分,「他們會告訴客人,雖然績效不好,但最起碼你本金領得回來,其實就是多給你一張死亡保單而已,而且(該權益)也是來自你繳的保費。」類全委保單主要可分為變額年金險、躉繳型和分期繳費型變額壽險,變額壽險屬於「死亡保單」性質。但業者不會講明的是:既是「死亡保單」,基本上就是身故後才「保本」,生前繳保費期間,非但不保本,仍要承受市場下跌的風險,更遑論若提前解約,不但要負擔解約費用,也沒人能保證解約時你的報酬率如何。

秘密二:關於抽佣

潛藏費用比一般商品高

類全委還有項理專沒透露的秘密,就是由於類全委是保險業者發行、委託投信操盤、由銀行通路販售。簡言之,這是保險、銀行、投信三方都可「獲利」的商品,所以潛藏費用比基金和一般投資型保單還高。

「基本上,平均最少會多收(該帳戶淨值)一•五%的經理費。」彰銀財富管理策略分析師李育泰表示,倘若又屬於後收型,費用就更可觀。

除了保費本身和經理費外,類全委保單的相關費用還包括「管理費」,以及進入投資階段的費用,包括「投資標的申購手續費」、「贖回」及「轉換費用」,還有後置費用,例如解約費(見六十七頁表)。

秘密三:關於盈虧

投信代操不知何時爆雷

類全委保單雖名為保單,但性質更接近投資商品,而且強調有專家代操,但投資本來就有賺有賠,盈虧仍然由保戶自行負責。

投信公司目前為類全委保單投資的商品,包羅萬象,有的是ETF(指數型基金)、高成長股票或固定收益型的REITs,景氣向上時,類全委投資人有可能取得好成效,但景氣反轉向下時,類全委又形同保單中的連動債,你可能不知投信公司為你規畫的商品中,你不知何時哪一種地雷會「爆」開。

對投資人更不利的,還有另一種可能情況:負責代操的投信公司,挑選自己公司所發行的基金和產品,從基金的管理費再賺一筆,但如此一來,投信公司不見得能為投資人挑選到最優質或績效最好的標的。

秘密四:關於撥回率

「不等於」帳戶報酬率

許多投資人沒建立的觀念是:類全委保單的撥回率「不等於」帳戶報酬率,帳戶淨值會隨市場波動,當投資虧損、淨值走低,淨值就可能會低於剛成立的十元,代表該筆投資已虧損(報酬率為負值)。

目前市面上的類全委保單,標榜的撥回率普遍在四%到六%左右。但一旦淨值低於十元,投資人領到的配息,極可能是投資人的本金所支付,或是保單的投資標的已虧損,所以該保單的實際報酬率就是虧損,對投資人而言,撥回率並不是投資人獲利的保證。

現階段市場如此詭譎難測,投資人更該意識到一件事:過去,你買的保險,靠保險公司投資固定收益商品賺取穩定報酬。但如今利率低檔,甚至是負利率,壽險業者為追求更高報酬以回饋投資人,必須透過布局股市等更多風險性資產。

但,高報酬等於高風險,追求高報酬,代表保單績效不可能再像過去穩健,現在買類全委保單的投資人,很可能是構築在沙灘上的城堡,看似有保障,其實稍不留意就會崩塌。

所以,投資人該不該買類全委保單?答案或許因人而異,但可確定的是:投保前,釐清自己的需求和不同商品間的屬性、費率,才是避開「黑洞」、持盈保泰的關鍵所在。

【延伸閱讀】分紅又保本,類全委的隱形成本最高!─類全委保單、一般投資型保單、共同基金費用比較

●商品:類全委保單

保險業者:

˙行政管理費:多為每月100元˙轉換費:約1.5%至5%˙解約費:前5年解約,通常為提領金額2%至5%銀行:約帳戶淨值0.04%至0.1%保管費代操(投信)業者:經理費約帳戶淨值1.5%

總計隱形成本:

1.行政管理費:每年1,200元2.其他費用:占帳戶淨值3%以上;若解約至多可逾6%(三個機構各扒投資人一層皮)

●商品:一般投資型保單

保險業者:

˙行政管理費:每月數十到100元不等˙轉換費:看業者設定,一定次數內轉換,通常免手續費˙解約費:後收型若提早解約需收1%到5%銀行:約帳戶淨值0.04%至0.1%保管費

代操(投信)業者:無

總計隱形成本:

1.行政管理費:年約1,200元2.其他費用:占帳戶淨值約1%到5%

●商品:共同基金

保險業者:無

銀行:申購滿1至2年後開始收取0.2%至0.4%以上信託管理費

代操(投信)業者:

1.申購手續費:1%~3%2.無解約費,可立即贖回總計隱形成本:約1.2%∼3.5%(整體費用最單純、變現最容易!但須隨時注意市場變化)

撰文者張舒婷

 
強調 保本 的類 全委 為何 今年 買氣 急凍 熱賣 投資型 投資 保單 虧損 秘密
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留守兒童、婦女、老人全國摸底首次啟動 底數排查強調“屬地責任”,不作為要被問責

來源: http://www.infzm.com/content/116296

留守兒童張紹蓮和弟弟張紹傑,放學以後喜歡坐在家的院墻上看書、曬太陽。(南方周末記者 翁洹/圖)

南方周末從民政部獲悉,民政部、教育部、公安部日前印發《關於開展農村留守兒童摸底排查工作的通知》(以下簡稱《通知》),已於2016年3月底開始在全國範圍內開展農村留守兒童摸底排查工作,摸底工作截至2016年7月底。

這是我國首次對農村留守兒童開展摸底排查工作。

南方周末記者從《通知》相關表述發現,明確縣級人民政府要落實國務院《意見》要求,切實承擔屬地責任,也就意味著,在排查工作若有不作為等情況,相關地方政府負責人將被問責。

中國農業大學人文與發展學院院長葉敬忠認為,根據官方對留守兒童的重新定義以及摸查口徑設定,本次排查最終數據將與過去討論的農村留守兒童數據或有巨大差異。

明確摸底排查口徑

南方周末記者從民政部社會事務司了解到,全國農村留守兒童數量規模一直沒有準確數據,目前專家學者和新聞報道都是引用全國婦聯2013年研究報告中的估算數據。據該報告,全國農村留守兒童已達6102.55萬,占全國兒童的21.88%。

本次排查工作明確要全面、清晰地掌握農村留守兒童數量規模、分布區域、結構狀況,及時掌握農村留守兒童的家庭組成、生活照料、教育就學等基本信息,建立農村留守兒童信息庫,並健全信息報送機制,為細化完善關愛保護政策措施,加強關愛服務力量調配和資源整合提供基礎數據支持。

《通知》明確,摸底排查對象是指父母雙方外出務工或一方外出務工另一方無監護能力,無法與父母正常共同生活的不滿十六周歲農村戶籍未成年人。

排查內容包括農村留守兒童出生日期、性別、民族、就學、戶口登記、公民身份號碼、身體狀況、居住地址、寄宿情況等基本信息,農村留守兒童家庭情況、父母務工地點、家庭主要經濟來源、受委托監護人基本情況、村(居)民委員會聯系人和本行政區域農村戶籍人口中不滿16周歲未成年人數量。

《通知》中明確“無監護能力”,是指留守在家的父親或母親因重病、重殘等原因喪失監護能力,不滿十六周歲農村留守兒童年齡計算時間截止為2016年7月31日。

首次摸底留守老人、婦女情況

《通知》規定,摸底排查工作以縣(市、區、旗)為基礎,縣級民政部門牽頭負責,同級教育部門、公安機關協助配合。

縣級民政部門指導鄉鎮人民政府(街道辦事處)全面開展摸底排查工作,督促鄉鎮人民政府(街道辦事處)指導村(居)民委員會開展摸底排查並及時接收匯總摸底排查信息,建立詳實完備、動態更新的農村留守兒童信息庫。

縣級教育部門和中小學校、幼兒園按照摸底排查口徑,提供在校在園農村留守兒童有關信息、數據。

縣級公安機關及派出機構對鄉鎮人民政府(街道辦事處)匯總提供的農村留守兒童排查資料,核實戶口登記和不滿16周歲未成年人數量等信息。

《通知》明確縣級人民政府要落實國務院《意見》要求,切實承擔屬地責任,建立本鄉鎮(街道)農村留守兒童基本信息庫,並及時報送進展情況和信息。

通過層級負責人簽字確保數據真實可靠。

《通知》強調,總匯表將由鄉鎮人民政府(街道辦事處)、縣級民政部門、省級民政部門層級報送負責人一一簽字確認,後報送至民政部。

另外,《通知》要求各地民政部門同步部署開展農村留守婦女、老人摸底排查工作,掌握農村留守婦女、老人數量規模、分布區域等基本情況。

專家:總體想法很好,但落地有難度

中國農業大學人文與發展學院院長葉敬忠於2004年起開始研究中國農村留守人口問題,研究領域包括勞動力流動與留守人口、農村教育與社會問題等。

他對此次摸底排查持肯定態度,“過去沒有真正統計過留守兒童的數量,這次總體想法很好,但現實落實起來有難度。”

他表示,農村留守兒童數據具有流動不斷變化的特點,這給摸底排查工作帶來了難度。

其次,他認為“如何獲得準確的數據,需要大量的(人力物力)投入。” 葉敬忠調研發現,一般情況下,摸查工作落實到農村,“村幹部、會計或文書(大致)填一下資料,很難要求他們每村每戶調研,(導致)誤差會特別大。”

同時,根據摸底排查口徑看,“這次排查的只是留守兒童中的一部分,也是最需要關註的一部分。”

葉敬忠說,學術上認為“父母一方或者雙方在外打工,交由別人監護的都是留守兒童。”

根據國務院《關於加強農村留守兒童關愛保護工作的意見》對於留守兒童的定義:留守兒童是指父母雙方外出務工或一方外出務工另一方無監護能力、不滿十六周歲的未成年人。

“這次排查的只是父母雙方都外出的,跟過去討論的數據將有巨大的差異。”

中國人民大學社會與人口學院副院長段成榮同樣認為此次摸底排查“很有必要”,但這是一項巨大的工程,考量決策者的“嚴密組織能力”,建議在開展中,要將摸底排查口徑“落實到位,劃分清晰”。

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商事改革怎麽推?央企怎麽改?總理重點強調這三字

來源: http://www.yicai.com/news/5015556.html

5月18日的國務院常務會議,兩項重大議題,分別是確定持續推進商事制度改革的措施,部署推動中央企業“瘦身健體”提質增效。前者針對企業及個體工商戶的市場準入,促成“鋪天蓋地”的社會活力迸發之勢;後者立足深化央企改革,強化“頂天立地”的國民經濟支撐作用。

分析第一項議題,可以看出重在“簡”。商事制度改革一直是李克強總理力推的簡政放權、放管結合、優化服務的重要抓手。過去兩年多來,一系列改革舉措促進了新設市場主體保持較快增長。今年1~4月,這樣的勢頭仍有增無減:全國新登記市場主體近460萬戶,同比增長13.1%;平均每天新登記企業1.3萬戶。然而毋庸諱言,我國營商環境仍有待進一步改善和提高,市場準入門檻以及市場主體的制度性交易成本,仍有待進一步降低。

改善和降低,都須“簡”字當頭。此次常務會提出的措施,可謂實招不少。在降低創業準入的制度性成本方面,繼續削減工商登記前置審批事項,探索實施各類經營許可證負面清單管理,加快推進“證照分離”試點;全面實施企業“三證合一”基礎上,再整合社會保險和統計登記證,實現“五證合一、一照一碼”。同時擴大“三證合一”覆蓋面,推進整合個體工商戶營業執照和稅務登記證。營造公平經商環境,完善市場退出機制,大幅簡化市場主體註銷程序,支持成長型企業發展,提高市場主體活躍度。

第二項議題,則重在“減”和“健”。央企當前存在不容回避的突出問題,主業不強、冗員過多、效率低下,尤其是管理和法人層級多、子企業數量龐大,這些都需要痛下決心“減脂”。“瘦身健體”是李克強總理對央企改革一直以來的要求。

當天常務會提出央企的“減”“健”包括:一是著力推進結構調整,引導督促央企圍繞和突出做優主業,著力提高核心競爭力。今明兩年壓減央企10%左右鋼鐵和煤炭現有產能。嚴格定崗定編定員,精簡管理部門和人員。二是以創新促健體,發展新經濟。結合“互聯網+”行動和大數據發展戰略,不斷提高產業先進水平和產品競爭力。鼓勵央企建設國家“雙創”示範基地和專業化眾創空間,在提升國家創新能力中走在前列。三是壓縮管理層級,力爭在3年內使多數央企管理層級由目前的5-9層減至3-4層以下、法人單位減少20%左右。四是推進降本增效。強化成本管控,減少應收賬款,縮減庫存規模和虧損面,降低債務水平。

進一步分析可以看出,兩項議題之間有很強的邏輯關聯。央企“瘦身健體”,要著力推進結構調整,抓緊淘汰鋼鐵、煤炭等行業央企落後產能,加快重組整合和市場出清。而與此相呼應,下一步的商事制度改革,一個重要方面便是支持去產能過程中分流人員自主創業,為他們從事經營或註冊企業提供“綠色通道”便捷服務,並按規定給予稅費減免、擔保貸款等政策扶持,促進提高創業成功率。

去產能尤其是央企結構調整的“減”與“健”,要想實現轉崗人員平穩過渡和社會整體穩定,就需要力推大眾創業、萬眾創新,為大量轉崗人員創造更多的就業崗位,而這必須依托市場準入的“簡”來承接。“簡”“減”“健”這三字,可以說連環相扣、相輔相成,從中可見運籌帷幄的通盤考量。

商事 改革 怎麼 央企 總理 重點 強調 三字
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強調風險可控 中拉產能合作基金首單預期良好

來源: http://www.yicai.com/news/5023398.html

“中拉產能合作投資基金強調財務可持續向,即要有良好的投資收益預期,同時確保項目風險可控。”6月2日,中拉產能合作投資基金有限責任公司總經理韓德平在第七屆國際基礎設施投資與建設高峰論壇上表示。

總規模300億美元、首期資本金100億美元的中拉產能合作投資基金於2015年6月16日在北京註冊成立,9月1日央行對外宣布起步運行;最初於2015年5月由國務院總理李克強在中國-巴西工商界峰會上提出,旨在支持中國和拉美的產能合作項目。

韓德平強調,中拉產能合作投資基金的資金來自於股東,屬於商業性資金,沒有任何的國家的貼息資金來源,既不是優惠貸款,也不是援助資金,所以在投資上要求項目有經濟效益,投資項目的內部收益率要達到一定的門檻要求,具有可持續性。

如何確保項目風險可控?韓德平表示,中拉產能合作投資基金在項目開發時優先選擇所屬行業前景較好、自身商業模式風險較小的項目,並強調項目投資外部風險要處於預期可控範圍。

中拉基金公司本身定位為面向拉美及加勒比地區的國家級中長期開發投資基金,通過股權投資、債權、子基金等多種投資方式,支持中國優勢產業與拉美國家需求相契合,推進中拉產能和裝備制造合作。

過去一年,中國先後成立了兩支專門針對拉美和加勒比地區的投資基金,即中拉產能合作投資基金和中拉合作基金。中拉合作基金2016年1月12日宣布正式投入運營,總規模100億美元,首期資本金50億美元。中拉產能合作投資基金由國家外匯管理局和國家開發銀行共同出資,中拉合作基金由國家外匯管理局和中國進出口銀行共同發起。

首個項目預期收益良好

中拉產能合作投資基金於2015年12月完成了首單投放,為中國三峽集團巴西伊利亞和朱比亞兩電站30年特許運營權項目提供了6億美元的項目出資,占股33%。三峽巴西水電伊利亞、朱比亞水電站競拍總投資138億雷亞爾,約合37億美元,其中債務融資19億美元。

三峽國際能源投資集團有限公司總經理王禹6月2日在上述論壇上表示,巴西朱比亞和伊利亞水電站特許經營權競拍項目於今年1月份完成交割,三峽集團為該項目制定了政府基金與企業基金相結合、資本金與債務融資相結合的融資方案,得到了國內外有關金融機構的積極響應。方案包括中國政府背景的中拉產能合作投資基金、中資銀團以及當地銀團,後續還將引進國際和當地電力公司作為合作夥伴,資金來源廣泛、融資成本較低、投資收益預期較好。

“(中拉產能合作投資基金)在很短的時間內撬動銀團貸款等外部融資,使得SPV(特殊目的公司)得以如期中標並簽署特許經營協議。目前項目已進入投後階段,運行平穩,預期收益良好。”韓德平說。

三峽集團已經成為巴西第二大私營發電公司,在已擁有7座水電站(其中4個控股電站、3個參股電站)、11座風電場和1家電力交易公司,業務分布在巴西10個州,總權益裝機容量約600萬千瓦。

據韓德平介紹,基金投資業務重點圍繞物流、電力、信息三大通道建設,行業上重點支持清潔能源、資源開發、基礎設施、高端制造業、高新技術、農業和金融合作等領域,對行業沒有特定限制。另外,中拉產能合作投資基金的組織形式采用公司制組織形式,以投資參股、入股拉美項目公司為主要方式,不控股,主要以財務投資人的角色追求合理的投資回報;堅持市場化運作、自負盈虧,實現中長期財務可持續。

中拉產能合作投資基金開發還儲備了一批分布在墨西哥、哥倫比亞、哥斯達黎加、巴拿馬、阿根廷、智利、秘魯和古巴等國家的項目,包括收費公路、太陽能電站、輸油輸氣管道、石油增產和礦產開發等。

強調財務可持續和風險可控

韓德平以與三峽共同投資巴西水電的首個項目為例,介紹了中拉產能合作投資基金的五個運作特點:

一、選擇好的合作夥伴,投資和貸款相結合。中拉基金的股東之一國家開發銀行就為該水電站項目提供了貸款支持。

二、雖然基金主要用於拉美地區的項目,但在項目上體現中國企業共同參與的概念。中企可以是聯合投資人、工程承包商、設備服務提供商、運營商,也可以是原料供應商或產品進口商。基金主要用於拉美地區的項目。

三、強調財務可持續,即有良好的投資收益預期。比如三峽巴西水電站發電量的70%由巴西政府收購,30%在市場自由銷售,預期收益穩定。

四、確保項目風險可控。在項目開發時優先選擇所屬行業前景較好、自身商業模式風險較小的項目,並強調項目投資外部風險要處於預期可控範圍。

五、重視投後管理,作為財務投資者,在項目投後主要依靠聯合投資人負責運營,後期要加強與合作夥伴的信息溝通,督促項目運營切實遵守當地法律以及產業、環保、勞工等方面的政策法規與慣例,積極履行社會責任。

強調 風險 可控 中拉 產能 合作 基金 首單 預期 良好
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6月人民幣匯率小幅貶值 央行強調對一籃子貨幣保持穩定

“雖然三個人民幣匯率指數均有不同程度走貶,但在英國’脫歐’導致國際匯市劇烈波動的背景下,人民幣匯率波幅遠小於其他貨幣,總體上對一籃子貨幣匯率保持了基本穩定,市場預期也較為平穩。”針對近期英國“脫歐”以來,人民幣匯率呈貶值趨勢,中國貨幣網特約評論員發表文章《6月份人民幣匯率指數小幅貶值》。而人民銀行7月6日轉發了這篇文章。

近一段時期,國際外匯市場受英國退歐影響出現較大波動,人民幣對美元匯率有所貶值。但總體來看,人民幣匯率仍在按照“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的既有機制正常運行,人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定,市場預期平穩。當前,中國經濟有望繼續保持中高速增長,國際競爭力依然較強,國際收支保持順差,外匯儲備充裕,財政狀況較好,金融體系穩健。

央行重申,中國無意通過人民幣匯率貶值提升貿易競爭力,中國經濟的基本面決定了人民幣不存在長期貶值的基礎。中國將堅定不移地推進匯率市場化改革,進一步發揮市場在匯率形成中的決定性作用,人民幣匯率將繼續按照以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的形成機制有序運行,保持在合理均衡水平上的基本穩定。

人民幣匯率為何貶值?

6月份以來,正值上市公司分紅密集期,企業和銀行向境外股東分紅派息購匯匯出較多,加之境內企業海外收購意願仍較為旺盛,階段性的外匯需求旺盛推動人民幣對一籃子貨幣匯率有所走貶。特別是6月24日英國“脫歐”公投導致全球外匯市場動蕩,市場避險情緒升溫。市場供求變化以及英國“脫歐”引發的全球避險情緒大幅升溫導致6月份人民幣對美元收盤匯率較中間價大多偏向貶值,人民幣匯率指數小幅貶值。

上述評論員稱,從人民幣對美元雙邊匯率來看,人民幣對美元匯率中間價仍在按照“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機制有序運行。

從上半年的情況看,人民幣匯率指數在保持基本穩定的基礎上小幅貶值。6月30日,CFETS人民幣匯率指數較上年末貶值5.86%,參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數分別較上年末貶值5.53%和3.12%。

中國外匯交易中心數據顯示,7月1日公布的最新CFETS人民幣匯率指數為94.88,下跌0.41;BIS貨幣籃子人民幣匯率指數為95.87,下跌0.62;SDR貨幣籃子人民幣匯率指數為95.69,上升0.47。7月6日,人民幣對美元中間價報6.6857,較前一交易日再下調263個基點。

“ 人民幣匯率指數小幅貶值主要是受市場供求變化的影響。”上述評論員分析了匯率貶值的原因主要為兩方面:一方面,中國企業外債去杠桿仍在延續,“走出去”意願進一步升溫;另一方面,國際上美聯儲加息仍存在不確定性,以及由於缺乏有效監管,一些境外投機勢力加杠桿做空包括人民幣在內的亞洲貨幣,也給人民幣匯率帶來了一定貶值壓力,外匯市場整體呈現供小於求的局面。

同時,上述評論員表示,人民幣匯率指數貶值還與基期因素有關。CFETS人民幣匯率指數以2014年12月末為基期,定為100。當時人民幣對美元匯率中間價較2005年匯改時累積升值35.2%,BIS人民幣實際有效匯率較2005年匯改時累積升值47.6%,人民幣匯率正處於高位,並不反映真正的均衡水平,出現一定回調是正常的。

人民幣匯率還有下行壓力

近日,針對英國“脫歐”對人民幣匯率的影響,清華大學五道口金融學院副院長周皓接受第一財經記者專訪時表示,人民幣匯率波動與英國的影響無關。“因為英國脫歐,美聯儲降息的可能性更小,相對於人民幣匯率來講是個利好的事情。所以中國人民幣波動過大,一定是和美國的經濟變化有關,和自身國內經濟的關系更大。”

“實際上人民幣匯率還是有下行的壓力,美國經濟增長在複蘇,我們的經濟還在減弱的情況下,這種短期的調整還是有的。”周皓向本報記者表示,匯率的上升或下降是調節宏觀經濟的很有用的機制。就是在經濟疲軟的時候,匯率下降能夠增加出口,所以其實匯率的波動有多種多樣的好處和壞處,並不是單方向的資本輸出的問題。

那麽,央行最近重申匯率中間價是“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的形成機制,應該如何解讀?

“這只是現階段一種妥協的方式,在企業和居民都很適應這個浮動匯率的情況下,在國際匯率變動的情況下,都知道怎樣規避或者對沖這個風險的情況下,則可能完全放開。”周皓說,目前,在還有很多個人和企業還不適應該環境,還不會很好地規避、對沖匯率風險的情況下,這是個比較折中的辦法。

周皓認為,目前企業和居民不具備管理外匯風險的條件,同時,在經濟出現下行的時候,容易出現恐慌性的拋售人民幣或者說換美元的情況。

“我覺得匯率的波動應該既能反映經濟的情況,又不會因為市場出現過度投機行為或者避險產生過大的波動。”周皓說。

人民幣 人民 匯率 小幅 貶值 央行 強調 對一 籃子 貨幣 保持 穩定
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不讓資金“睡大覺” 國務院強調項目資金沈澱兩年以上將收回

國務院總理李克強7月27日主持召開國務院常務會議,聽取關於地方和部門推進重大項目落地審計情況匯報。會議指出,要完善獎懲機制,依規將沈澱兩年以上的資金收回並調整使用到積極幹事創業的地方去。

會議指出,各地區各部門貫徹落實黨中央、國務院決策部署,深化簡政放權、放管結合、優化服務等改革,著力推動穩增長、調結構、惠民生,取得積極成效。但審計也發現存在措施不到位、資金沈澱、部分項目推進慢等問題。

此前的6月29日,審計署審計長劉家義向全國人大常委會作了《國務院關於2015年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》(下稱《報告》),點出的問題之一就包括財政資金統籌整合相關政策措施亟需落實。

《報告》也指出,在制度方面,有關影響專項資金清理整合規範、要求重點事項支出掛鉤安排等法律法規未及時調整,支出的領域間、結構性失衡較為突出,預算執行中資金缺口大與部分資金趴在賬上“睡大覺”並存的矛盾仍然存在。

《報告》分析在專項資金趴在賬上“睡大覺”的深層次原因時稱,由於專項資金管理權限分散在不同部門,按項目下達、分條線考核,主管部門對統籌整合存在“三不願”。即主管部門擔心失去行政管理權不願整合、擔心職能被調整不願整合、擔心機構人員編制縮減不願整合,基層政府存在“三不敢”:怕失去專項支持不敢整合、怕得罪主管部門不敢整合、怕影響業績不敢整合,導致財政資金統籌整合要求難以完全落實,也使大量財政資金無法發揮效益。

昨日的會議要求,要抓好重大政策落實、重大項目落地,獎懲並舉,對主動作為、工作有力的予以通報表揚,依規將沈澱兩年以上的資金收回並調整使用到積極幹事創業的地方去,對不作為、慢作為的堅決問責。抓緊整改審計發現的問題,堅決糾正簡政放權“不願”、懶政等行為,嚴查違規收費,減輕企業負擔,打破部門利益,整合統籌財政資金,吸引社會資本投入,加快推動重大項目建設,更好發揮政策效應。

中山大學嶺南學院財政稅務系主任、博士生導師林江在接受第一財經記者采訪時表示,此次常務會議的精神非常好,現在的關鍵在於怎麽落實,“有時政府為了政績會先把這個重大項目的意向給簽了,然後再進行配套建設,這里面就有不可預見的因素,比如土地拆遷沒有完成、土地使用權證沒有明確等,再比如天氣原因導致項目建設工期拖延等一些不可抗力的因素”,林江建議,在執行本次常務會議政策的同時,未來是否能對不可預見因素的一些情況加以區分以完善政策細節。

對於會議中要求打破部門利益、整合統籌財政資金,林江表示,已經提了多年卻並未有突破。“在我看來,不排除這次的常務會議意在暗示一些地區做出榜樣,比如能不能在廣東、天津、上海等自貿區里先有突破呢?制度創新做好了再推廣到其他地區,這樣在貫徹常務會議的精神上就會有突破性的進展”,林江說。

此外,會議還部署了建立法治化市場化去產能機制,推動產業升級;確定有針對性加強小微企業金融服務的措施,緩解融資難融資貴;聽取金融業營改增稅負情況匯報,確保只減不增;通過《中華人民共和國測繪法(修訂草案)》。

不讓 資金 睡大 大覺 國務院 國務 強調 項目 沈澱 澱兩 兩年 以上 收回
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韓外長嚴批朝鮮發射導彈 強調部署薩德必要性

韓國外交部長官尹炳世3日表示,朝鮮今晨發射導彈彰顯了在韓部署“薩德”反導系統(末段高空區域防禦系統,THAAD)的必要性。

當天,尹炳世在國會出席紀念《公共外交法》生效的討論會後作出如上表述。尹炳世稱,朝鮮今晨射彈警醒我們朝鮮的導彈威脅正一步步成為現實。他指出,朝鮮發射導彈總是有多重意圖,有可能是針對不日舉行的韓美“乙支自由衛士”(UFG)聯合軍演。

8月3日,在國會,韓國外長尹炳世出席紀念公共外交法生效討論會。(圖片來源:韓聯社)

統一部發言人鄭俊熙當天在例行記者會上表示,朝鮮發射彈道導彈的行為嚴重違反聯合國安理會決議,並敦促朝鮮停止類似發射活動。鄭俊熙表示,朝鮮射彈旨在炫耀其攻擊能力,企圖助長韓國國內輿論分裂,挑撥離間國際社會。

今日,朝鮮於上午7時50分許在黃海南道殷栗郡一帶向半島東部海域發射了疑似“蘆洞”導彈的2枚彈道導彈,其中1枚在空中爆炸,另1枚飛行了約1千公里。這是朝鮮自上月19日發射2枚“蘆洞”導彈和1枚“飛毛腿”導彈後再次射彈。

日本防衛相中谷元3日向媒體表示,該導彈“疑似在飛行約一千公里後落至秋田縣男鹿半島以西250公里處的日本專屬經濟區(EEZ)。”這是朝鮮導彈首次落至日本海專屬經濟區。

(綜合自韓聯社、共同社)

外長 嚴批 朝鮮 發射 導彈 強調 部署 薩德 必要性 必要
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