【經濟坐標·活法】京東創始人劉強東:在每個村尋找村民
來源: http://www.infzm.com/content/106588
劉強東 (CFP/圖)
我是農民的兒子,現在農民也是京東的戰略關鍵詞之一。
2013年是京東第十個年頭,連續狂奔了九年,不能再把重點放在增速上,而是要做內部運營質量的提升。2014年京東的活法是揚帆起航。我們圍繞五大戰略布局:技術、金融、O2O、渠道下沈和國際化。
至於個人,我覺得就是自己的身體也要安全。控制體重跟控制公司的航向其實是一樣的。
我去年在美國上學的時候,一個校友跟我說藍莓是富含維生素最多的一種水果,所以我在美國時早上永遠不變的是牛奶、麥片加藍莓,偶爾會加一點堅果進去。中午會在哥大食堂或者對面西餐廳點一份小牛排,晚上就光吃藍莓。
上市完回國後,我在吃上面的開銷更少了。現在每天早上就是一杯牛奶、一個雞蛋或者一碗粥。中午一小碗有一點肉的飯,晚上吃藍莓。以前是大魚大肉,現在不敢吃了,一吃就變胖。
去年之所以去美國讀書,是希望能找一個地方連續思考,把一些事情徹底想明白。在美國的八個月,是我創業以來思考得最酣暢淋漓的一次。另外就是我也想借去美國的機會,測試一下公司是否離得開我劉強東。
在哥大的時候,我純粹就是學生,沒人知道我是誰,自我介紹的時候,我說我是一個大廚,喜歡做菜。
今年我還回了趟宿遷老家,發現村里九成的家庭有過借高利貸的經歷。大部分農民借錢都是買種子、化肥和農藥。之後京東決定通過電商平臺來解決民間高利貸的問題。我們的金融業務部門把種子等賒銷給農民,收取利息,但比市場的利息低一半多。
我是農民的兒子,現在農民也是京東的戰略關鍵詞之一。我們正在做的一件事情是,在每個村尋找一兩名村民,讓他們做京東的代理人,負責給我們送貨和收錢。我們希望2015年能發展數萬個村民代理,覆蓋中國數萬個村莊,以此解決農村市場配送難的問題。
未來京東的活法是整合全球來自不同文化、宗教、知識背景的一流的人才,為全球的消費者服務。這是我最大的夢想。
【經濟坐標·活法】湘鄂情財務顧問:你不懂
來源: http://www.infzm.com/content/106589
它在下沈,向著傳媒影視、智能電視、大數據這些深不可測的領域。
2014年,我陪伴著湘鄂情走上轉型之路,可怎麽也沒想到,竟會走到今天這一步。
唱衰高端餐飲的聲音,從2012年底“八項規定”公布之後,就從未間斷過。我曾走遍北京所有的高端餐飲場所,冷冷清清,毫無生氣。這個將死的行業似乎僅有一條可能的生路,便是走下“高端”的神壇。
而彼時的孟凱(編者註:湘鄂情董事長)對我說,他要轉型,真正的轉型。
孟凱不願走下神壇,他是個要面子的人。所有人都希望他把殼兒給賣了,賺一大筆錢,從頭開始。可他怎麽也不肯,怎麽也要保住這個上市公司。
最初,我和業內所有人一樣,對轉型環保抱有深深的疑慮,可孟凱用兩個月的時間,通過大量的實地考察和分析,說服了我和他身邊的大部分人。這與當時媒體的報道有一定差異。直到如今我也認為,餐飲向環保轉型是確實可行的,餐飲的店面,環保的工程,相比於後來的大數據而言,都是實實在在的產業,看得見摸得著。
只不過,孟凱半途而廢了。他並沒有紮實地在環保這條路上走下去,反而在今年3月轉身擬收購中視精彩和笛女影視兩家影視公司。當時,我身為財務顧問,向這位高傲的老板諫言,希望他能將全部精力專註於環保,即便無法即刻產生現金流,但只要撐到工程完成,利潤回收便指日可待。屆時,湘鄂情便將成為第一個依靠自身努力成功轉型的上市公司。
你不懂,孟凱說。
孟凱始終是一名成功的企業家,對此,他擁有絕對的、高度的自信。湘鄂情的每一道菜,孟凱都親自嘗過,包括轉型環保後,他也在每一個項目和細節上親力親為。他也相當聰明,比如,他以對賭協議的方式進入影視行業,並未實質上收購兩家影視公司;2013年7月收購江蘇中昱和合肥天炎兩家環保公司時,他也僅收購了其旗下的優質項目公司,並未全盤拿下。
但這種行事風格對於一個企業主來說並不健全,對於湘鄂情來說,也是利弊互見。環保是政府支持的產業,他便做了。大數據是大勢所趨,他就跟隨。無論是當局者還是看客,都對他毫無辦法。
無奈之下,今年5月,我便離開了湘鄂情。
它向一個我越來越看不懂的方向走去。它在下沈,向著傳媒影視、智能電視、大數據這些一個比一個深不可測的領域。如今,它面臨被證監會調查以及無法挽救的虧損。
(應被訪者要求,上市公司湘鄂情財務顧問李當勞為化名)
【經濟坐標·活法】UC高管俞永福:馬雲說我做什麽他都支持
來源: http://www.infzm.com/content/106590
俞永福 (CFP/圖)
UC加入阿里之後會發生化學反應,是一種“合聚變”。
前段時間我跟馬總(阿里巴巴馬雲)交流時,他一直強調的一句話是“永福你做什麽我都支持”,當時UC優視剛跟阿里巴巴集團整合成立阿里巴巴集團UC移動事業群。
整個2014年,很多像UC這樣體量和影響力的公司,都面臨一個問題,那就是如何應對BAT(百度、騰訊和阿里)。最後UC之所以選擇跟阿里整合,是因為我覺得UC加入阿里之後會發生化學反應,是一種“合聚變”。跟阿里合並的決定,我認為這是對大家負責任的決定,讓大家更穩定獲得創業回報的基礎上,能夠更專註於思考如何將產品做好。
真正重要的是,做出了選擇之後,該怎麽繼續活著。馬總確實做到了他對我承諾的,我做什麽他都支持。而我的活法是什麽?
今年8月,我開始分管高德的互聯網業務。所以我所思考的,不僅僅是UC的活法,也包括了高德的活法是什麽。
剛開始,我跟高德的同事們聊天,第一次註意到了高德地圖英文名就是AMAP,對應的是高德公司創立之初的使命:做好一張地圖。這句話打動了我。
因此,我當時給高德同事們提的一個目標就是,高德要專註於出行和位置信息服務,三年內不談商業化目標。之前高德還是一家上市公司,要考慮財報別太難看。但現在與阿里巴巴集團整合的新高德沒有了財務壓力,可以放開手腳做用戶需求。
前不久在烏鎮峰會上,馬總說他以後會把大量精力放在投資那些能給人帶來“快樂”的項目上。這讓我過去一年多的思考終於找到了解決方案。
(俞永福為阿里巴巴集團UC移動事業群總裁)
【經濟坐標·活法】“潘蘋果2.0”銷售商陳寧一:蘋果吃到吐
來源: http://www.infzm.com/content/106599
甘肅天水,果農正在翻檢裝箱“ 花牛蘋果”。 (CFP/圖)
我手里似乎抓了一張不錯的牌。
2014年年底,我在甘肅天水,一個個翻檢著花牛蘋果,看夠不夠格打上“潘蘋果2.0”的標簽。
說實話,我手里似乎抓了一張不錯的牌——“潘蘋果2.0”。自從潘石屹公益代言家鄉天水的蘋果,倡議家鄉扶蘋運動以來,“潘蘋果”的叫法便不脛而走。
為什麽想到叫2.0?在互聯網時代,水果也要叠代,叠代意味著品質和品牌的提升。選品的時候,有“蘋果聖人”之稱的中國農科院果樹研究所栽培室主任汪景彥老先生,陪著我們跑了天水大大小小三十多個蘋果基地,最終選定了兩家。
這樣產品品質總能有基本保障了吧。現實呢?當然不是。今年我們遇到的第一難題就是果面軟傷。天水的花牛蘋果經過采摘、入庫、出庫、分揀等多道工序後,難免會與機器產生碰撞,留下果面傷。同樣的問題,美國蛇果也無法避免。
“我們種蘋果這麽多年了,都這樣。”基地的負責人覺得不值得大驚小怪,但我們覺得應該一個個按照品控標準來衡量,大家爭得火花四濺。一次,為了挑選在“聚劃算”的亮相果,品控與基地又產生了嚴重分歧,品控試圖用合同條款說服基地負責人,負責人大吼:“什麽合同?我就是合同!”
最終按照公司品控要求,500斤果子里,有100斤不符合要求。公司為了能讓基地配合,不得不承擔將近20%的損耗。
中國農業產業鏈的落後,就像一個個暗雷,一個環節出問題很可能就讓努力功虧一簣。比如,果品分級制度沒有建立,當地果農在采摘入庫時,很少有人會按照同時間、同部位、同大小等統一標準入庫。造成同批次果品質量不統一。
除了各種測試儀器,一個笨辦法就是吃。一個品控人員告訴我,一個月時間內,他已經試吃了近一噸果子,吃到吐。我自己也是,從小到大恐怕都沒有今年吃的蘋果多。
這個過程中,我離中國農業根目錄上的問題越來越近。現在,每天工作都如履薄冰。唯一能做的,只有帶著敬畏之心走下去。
(陳寧一為天水天造水土農業有限公司總經理)
【經濟坐標·活法】鋼貿商葉傳國:我變成了植物人
來源: http://www.infzm.com/content/106602
(CFP/圖)
我這一年都沒敢用過電話,怕黑社會定位找到我。
這一年,我就像個活死人,要不是上有80歲的老母親,我寧願死了。出來混遲早是要還的,沒想到會是這麽慘的結局,到頭來分文皆無,下半輩子還要在躲債中度過。
三十年前,我跟著幾個福建周寧的老鄉來上海做鋼材生意,那會兒天不亮就起來拉鋼材,晚上就睡在橋底下。
後來,我們一批來上海的都當上了老板,有的還開起了鋼材市場。上海已經不能滿足我們的野心,就去無錫、杭州、安徽開鋼材市場。這也就是後人常說的“周寧模式”。
我呢,也在上海買了幾十套房子,它們就像積木擺在眼前。
2013年,我用光了所有的運氣。借錢開鋼材市場的老鄉跑路了,他的聯保貸款就壓在我的身上,代償、還貸、高利貸就像一個死循環。
如果說2013年,我是急救室里的病人,那麽2014年,我變成了植物人。房子都被法院拍賣處理,用來還銀行的貸款和利息,基本上都是打六折給賣了。
2013年,為了還銀行的貸款,借了高利貸。銀行的錢有去無回,高利貸也還不上。福建周寧的鋼貿商都是被這麽逼死的。
我這一年都沒敢用過電話,怕黑社會定位找到我。原來在大上海風風光光的周寧商人早已不複存在,稱兄道弟的老板們在一個接一個消失。
(應被訪者要求,葉傳國為化名,他是一名來自福建周寧的鋼貿商人。)
【經濟坐標·活法】精益電器陳冬青:我不會跑路
來源: http://www.infzm.com/content/106600
只能經常到山上廟里去打坐冥想,否則會瘋掉的。
我這一年多,每天都在想會是怎麽個死法。肯定不去坐牢,我寧肯轟轟烈烈地死,給溫州企業家們一個警示。我很能理解那麽多企業家跑路、自殺,每天都有人逼債,甚至打電話說要把你孩子怎樣,那種壓力之大,一般人扛不住。
我也不會跑路,跑了就永遠是罪人、縮頭烏龜,公司股東遭殃,欠供應商的錢沒人還。也不能連累給精益擔保的企業,自己吃過這個苦頭的,知道個中滋味生不如死。
我是2011年5月響應政府“樂商回歸”口號,回到樂清接手的精益電器。三十多年的老牌子,礦燈產品銷量全國排第三,智利礦難中困在井下的礦工就是靠精益礦燈長時間照明的。結果萬沒想到當年9月26日,互保企業僑光的老板跑路了,噩夢開始了。
樂清柳市是“低壓電器之鄉”,有八千多家制造企業,除極少數上市公司,大多依賴銀行間接融資,而且基本按銀行要求結成互保關系。
最開始,我力排眾議還了一筆給僑光擔保的銀行貸款490萬元,那家銀行說好的還了就馬上放貸,結果還完就抽資壓貸,其它銀行也忙不叠地跟進,連鎖反應下兩年里被抽走了7000萬元貸款。
後來又有兩家互保企業新華、宏達也出事了,三家企業總共給我們攤了1個億的貸款,誰受得了?什麽好企業也被拖垮。我們一年也就幾個億的銷售額,凈利潤只有5%左右,一家互保企業跑路,我十年都還不上。精益現在欠銀行總共1.71億,每年逾期利息兩千多萬。
互保鏈危機有著巨大的多米諾骨牌效應,整個樂清從2013年下半年到現在,每周都有企業受牽連,政府部門也很苦、很無奈,經常晚上、周末加班召開協調會。
我想了兩個自救方案,一是把我們七里港工業區46畝工業用地建成小微創業園轉讓給外協供應商,盤活那塊地;二是把集團大樓分割轉讓給銀行抵債,銀行也有意向,不過方案政府還沒有批下來。
因為我2014年被限制出國,緬甸十幾個億的電網改造訂單也黃了,本來跟緬甸方面都達成初步意向了。
現在精益的出路是重組,但沒有政府的牽線支持,也挺難。銀行的訴訟執行在逼近,一旦精益的銀行賬戶被凍結查封,銷售回款就會斷流,企業就失血而死。隨著重組的時間越來越有限,重組方的條件也愈加苛刻。我覺得政府應該協調各方,創造重組的時間和空間。
這幾年,每天周旋於銀行、政府、債權人之間,到處借錢,還要保證工廠正常生產,穩住銷售渠道。只睡三四個小時,真不是人過的日子,只能經常到山上廟里去打坐冥想,否則會瘋掉的。
出事之後銀行貸款要追加個人資產擔保,我現在個人也背了1億多債務。看著周圍的破產企業主不是自殺、跑路,就是坐牢,我心都寒了,畢竟他們昔日都輝煌過,對地方貢獻也很大,一些企業本可以咬咬牙挺過來的。
(陳冬青為中國精益電器集團董事長)
【經濟坐標·活法】銀行理財師羅蓉姍:最近你買了嗎?
來源: http://www.infzm.com/content/106601
股市這麽火,客戶又不是傻子。
最近,我們領導“罵”我了。
因為,我負責的兩款理財產品,銷售量在劇烈下降。
從11月中下旬開始,確切地說,是11月22日,央行降息開始,每周每款產品來預約的資金,只有1億元左右了;實際購買的,剩下五六千萬了,等於只有原來的三分之一了。
我們領導就“罵”我。說怎麽掉得這樣厲害?我說,這我真沒辦法。股市這麽火,客戶又不是傻子,我和他們的交情也沒好到那份上。再說了,我們產品的收益率,也在下降,以前兩款產品最高收益率是5.7%、5.8%,現在只有5.2%和5.25%了。
甚至,最近,我覺得我的不少同事,心思都有些不在工作上了。大家見面了,都在問,“嗨,最近你買了麽?”
我們也在調整策略,將一部分精力,轉到分級基金、股票型基金的銷售上去了,分級基金的杠桿率比較好,“牛市”里,受歡迎。這段時間,這兩種基金產品的銷售,增長比較快。
另外,對於我個人來說,也有“好的一面”:我老公買的股票,最近漲得不錯,他很開心。
(羅蓉珊為化名)
會計假設與參照坐標
歲寒知松柏
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102vif3.html
邏輯推理的方式,無論是歸納法還是演繹法,最終都來自從特殊到一般的歸納法,因為所謂的一般其實放大時空後也只是特殊規律的總結,而歸納是不完全的,或者說是有假設的。
打個比方,說人都會死,這是一般還是特殊呢?在人類上百萬年的歷史上這是一般規律,但未來科技是可能讓人永生的,所以過去百萬年的歷史可能又會是特殊。很多所謂的科學,往往也都只是階段性的正確。
會計學有4大假設,若加上權責發生制原則就是5大假設。會計理論如同所有的社會科學一樣建立在假設之上,對待現實中的問題,我想一方面應該與時俱進完善修改會計理論,另一方面使用者自身不能刻舟求劍,除了掌握假設內的理論,也要明白假設外的。
就好像初級中級會計資格和註冊會計師的考試內容有區別一樣,前者考的是企業的常規業務,後者的一些內容是很多會計人員工作10年甚至一輩子都碰不到一次的業務。這導致了一個有趣的現象,有多年從業經驗的老會計比應屆畢業生甚至是非會計專業的人更難通過註冊會計師的考試。
我們要評價一個事物的是非好壞,關鍵是自己得有一個正確的參照坐標體系。無論是經驗的積累還是書本上的學習,都是對參照坐標體系的建立和完善。如何讓自己的參照坐標體系盡量客觀和接近事實的真相,是我們學習、實踐、總結和反思提高的目的。
比如我們做股票,一筆交易的達成源於金額正好相等但方向完全相反的判斷。買賣雙方在同一個時刻面對同樣的公開信息,之所以會做出相反的操作,原因就是各自建立的參照體系不同。
具體到財務分析,我想縱軸可以當成是企業包括管理者的發展歷史和未來趨勢,橫軸可以當成是同行、潛在競爭者、替代品和上下遊甚至是整個宏觀經濟的格局。兩條軸拉得越長,分析標的物的定位相對就越接近真相。
順便說一句,有些人認為財務分析沒有用,很多人認為財報只能證偽不能證實,這可能像和尚參禪看山看水一樣吧。
“傳奇棗糕王”別離五道口,6年來門庭若市!它曾是這里的“坐標”
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0403/155026.shtml
導讀 : 如今,陳立已年近五十,他用20年光陰在五道口書寫了一部名為“棗糕王”的神話。
它是五道口的“坐標”
也是五道口的“傳奇”
今天是假期的第一天
別人都帶著女朋友出去玩耍了
而黑馬哥只能背著電腦
默默的工作
好了
不吐槽了
今兒個
黑馬哥要給大家講一個
河南人的勵誌故事
他靠賣“休閑”食品起家
霸占一個地區長達6年之久
甚至成為“地標”
清華等周邊高校的學生們
至今還留存深刻記憶
然而最近這座“地標”
卻突然成為人們熱切關心的熱點
它是——五道口棗糕王
近日
棗糕王貼出告示
因拆遷僅經營至4月3日晚8點
新址尚未確定
正是這個消息
使棗糕王瞬間成為焦點
僅僅幾天時間
就有幾十甚至上百人
“相約”五道口
都想“留住”棗糕王最後的味道
於是就有了以下場景
黑馬哥此時想說
這些吃貨為了棗糕真是“奮不顧身”
甚至連我們的
早報小編——靜靜同學都前去購買了
結果是被告知:今天肯定沒有了!沒有了!沒有了!
雖然只在此經營了6年
但棗糕王在五道口早已名聲在外
在周邊高校學生朋友圈中知名度很高
“一個地標的坍塌”
有不少網友如此評價棗糕王的離開
還有不少網友懷念
這家曾給他們留下記憶的小店
@孤獨說給風聽:還記得來北京第一天就和同事去排隊棗糕。
@我嚮往某件又大又好的事情:味道可能會變成過去
@-SiWei:沒有宣傳,不開分店,沒有任何噱頭,靠的只是實實在在的口碑營銷,這樣良心的好店鋪,有什麽理由不支持呢?
@J_小仨兒:今天在寒風中排了倆小時 結果…在我面前沒有了
@A_鐵皮女超人卍sk:排了好幾次別走,這麽好吃的棗糕…
@若魚同學:我曾經的早餐、上午茶、下午茶&宵夜.....
有很多人說
棗糕王是一個奇葩的存在
很多年
店口永遠是不變的風景
顧客們井然有序的排隊
等待新鮮的棗糕出爐
這家店的店長
或者說是創始人
名叫陳立
如今
這位河南人已經來北京20年了
他是技術出身
做過工人、修過電器
賣過煙酒糖茶
也做過煎餅小吃
2009年
地鐵13號線通車
五道口人流量瞬間劇增
正是這個契機
棗糕店開張了
“剛開始顧客也是零零散散,但三個月後不知為何人突然多了起來,每天都有人在排隊”
這幾年
陳立每天早上六點半起床送孩子上學
之後便忙於棗糕店
而一天經營結束後
往往要到1點才能入睡
他未曾想到棗糕店會
如此之火
但令人不解的是
他的品牌至今仍未註冊
也沒有公司化運作
明星店面+加盟授課是他的經營模式
他自己也不知道
這家店會撐多久
畢竟這種模式的小吃店
曾有“死亡”案例
例如掉渣餅、蜂蜜大麻花
而能夠成就他今天命運
只有六個字
誠信、品質、價格
陳立甚至走遍了京城所有的蛋糕店
去分析研究
最後得出的結論是品質存在差異
做生意講究誠信
質量和價格講究穩定實惠
“90%以上都是回頭客。“有些已經畢業的大學生還會特意回來買,很多學生從大一吃到大四,甚至上研究生還跑回來買。”
曾有人找過他
商量要做大公司
但陳立覺得
自身情況並不允許
尤其是他的“獨門技藝”——棗糕的配方
他說現在並沒想好遠方
也曾想過要回河南老家
“戶口都在那里,在北京找不下根,回老家是最容易的解決方式”
但對於他在北京創下的事業
他舍得嗎?
陳立笑了笑
表情很複雜
如今
陳立已年近五十
他用20年光陰
在五道口書寫了
一部名為“棗糕王”的神話
未來不論他走向何方
都希望他能續寫屬於他的商業傳奇
生活不知眼前的茍且
還有詩和遠方的田野
版權聲明:
本文作者楊博丞,i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號(ID:iheima)授權,未經授權,轉載必究。
衛哲:堅持用「坐標思維」去找項目
來源: http://www.iheima.com/top/2016/0728/157718.shtml
衛哲:堅持用「坐標思維」去找項目
投資人說
以前自己做企業,別人來投我們,一定是希望越快越好,哪有空聽你免費咨詢。只有不在融資狀態的時候,企業對我們的免費咨詢才有耐心接受。
衛哲先生算是非常典型的上海高級經理人: 聰明、進取、敬業、洋氣、自律、守規矩、重視儀表。從名噪一時的阿里巴巴的前CEO,到目前的投資人,豐富的企業管理經驗賦予了他更多的閱歷和自信。離開阿里巴巴後,他與合夥人創立了嘉禦(中國)投資基金,管理的資產總額達到8億美元,已參與91無線、500彩票網、PPS和好耶等互聯網項目並成功退出。
今天的分享,涉及他的「坐火車理論」、「坐標思維」、「剝洋蔥思維」等多處衛哲先生這幾年來做投資的歸納思考。
1、我的「坐火車理論」
我之前想出了一個理論,叫做「坐火車理論」。
這個理論的意思就是,你到火車站的時間遲了,就會出現三種情況,要麽補票坐上去,要麽補了票還沒位置被擠在邊上,或者火車已經開動了,這時你再跳上去,就有生命危險。
這就像做投資,你發現有個行業,已經很熱了,你覺得自己有點錯過了。如果這時,你覺得一定要跳上去,那麽風險就會加倍,不然就是價格加倍(補票的價格一定是正常價格的兩三倍)。
那怎麽辦?
我認為正確的做法應該是回到站臺,選好位置,等下一輛車過來。
雖然有時候會錯過,但一定有下一輛車會來。與其說,在上一輛車補票、跳上去,還不如在下一輛車買張正常價格的票,有個好位置,甚至是提前預訂票,還能享受折扣。做股票,做投資,想長期獲利,那你一定要有這樣的心態。
2、三個階段
投資行業永遠有一句話:你是賭賽道、賽車還是賽車手?
對於這個問題的回答,在天使階段投資、VC風險投資和PE私募股權投資三個不同階段,優先次序是不一樣的:
這也並不代表私募股權投資不重視賽車、賽車手,但都重視的時候如果你不排個序,就無從下手,你可能看到一個很優秀的團隊就想投,但很可惜,這個優秀的團隊可能在錯誤的賽道上、開了一輛錯誤的車,替換成本非常高、風險也非常高。
因此我們的這個基金堅持私募股權投資一定要有行業專註,但天使投資不擁有行業專註,甚至有些風險投資也不需要行業專註。
3、用「坐標思維」去找項目
我們在做投資決策的時候,堅持用「坐標思維」來思考,意思就是我們瞄準一家企業是會從兩條線來分析,一個叫縱軸,一個叫橫軸,兩條都具備才能鎖定。
縱軸是產業鏈,橫軸是價值鏈。大部分基金看縱軸比較清楚,那麽橫軸上的價值鏈的點要怎麽掐?比如說汽車行業,這個產業鏈是可以的,但它不像房產行業交易環節有個最關鍵點,它的價值鏈要向前向後看,像我們投的,一個幾十個人的公司,投的時候一分錢收入沒有,第二年1個億收入,第三年1個億利潤,最重要的不是我們團隊有多厲害,而是你鎖定的那個點準確了。
教育也是一樣,從總體產業鏈上我們是看好的,但具體掐在哪一道?一般提高你口語的英語補習等都不是價值所在,是做不出來的,我們判斷價值最高的是有考試驅動的教育,因為這是家長最願意付錢的。
所以要鎖定一個細分行業、鎖定一個公司,首先一定要看產業鏈,其次要橫向看價值鏈,如果兩個坐標軸都沒問題,那這個案子就基本成立了。
看賽道、選行業的同時,我們還要看在這個點上跑的車——競爭對手。競爭對手有兩類,一類是和你一樣的,一類是和你不一樣的但是跟你做的效果又差不多的。
當時我們看「百團大戰」,看了六七十個和滴滴、快的做一樣事情的我們都沒有投。原因是這上面跑的車實在太多,路並不寬,還什麽都有,摩托車、三輪車、大卡車,再去跑就很危險。還有一些行業,在賽道上跑的車不多,或者全是傳統的車,比如三輪車,如果你突然能開出一輛桑塔納,那你就領先了。所以這是第一步。
4、用「剝洋蔥思維」來確定估值
第二步,怎麽看模式?去偽存真,去掉那些穿著互聯網馬甲、違反商業原理的東西,看準估值。其實在沒有互聯網之前,看估值很容易,如股票市場上經常說的,市盈率,即這家公司盈利了多少。
一級市場要再往前看一點,就是看收入。這家公司還在虧怎麽辦?方法就是還原。預測它一旦盈利,它哪些毛利可以上升,哪些成本隨著規模可以下降,還原出兩年到三年後它的正常盈利,然後再來看市盈率。市銷率就是在這樣的情況下誕生的一個指標,它是估值和銷售的比例,是市盈率的一個提前指標,最終還是要把它還原成市盈率。
而現在互聯網領域又誕生了一個新詞,叫GNB(交易額)。但交易額不值錢,關鍵要看take rate( 預計轉化率),交易額里面抽成多少,它抽的成才是收入。
還有一個更奇怪的情況,就是有些公司連這個GNB(交易額)都沒有,只有用戶。那我們就要分析,這個用戶未來潛在給你帶來的GNB(交易額)是多少,再乘以take rate(預計轉化率)再乘以收入中的毛利扣去成本才能正確估算。
資本如果是建立在一個不賺錢的模式上就都是老鼠倉,只不過有些互聯網比一些傳統企業盈利要推後一點。就像剝洋蔥,核心是市盈率,外面一層收入,再外面包了一層GNB(交易額),或許外面還有一層用戶,我們做投資估值就必須要把它一層一層剝掉。
5、用「找老婆的態度」選團隊
第三步我們會再看團隊,這里面有一些基本的數據分析。
我認為,首先看性別,因為男女性別的不同會帶來不同的優勢。比如我們根據大數據分析,不投女性做的互聯網,而財富管理就剛好相反,女性做得非常好,我們就投資。當然,這些說的都是大概率事件,不排除有例外。投資就要做大概率事件,不投小概率事件。
其次再看年齡,同樣通過大數據分析,電商類創業,我們主要看85後,因為能力之外還要看他對用戶的理解。90後剛剛大學畢業出來,對商業的理解、對管理的理解沒有到那個火候,不過今天做純互聯網的,不需要落地的,我們就可以看90後。用互聯網來改造傳統行業類型的創業,我們更看好70、80後。
投資人的英文縮寫叫LP,很巧的是,老婆的縮寫也叫LP。老婆意味著慎重的互相選擇,選擇以後雖然不能說永遠不會離婚,但至少要慎重,要長期。因此,我也希望,我們與創業者一旦握手,就白頭偕老,至於一起生一個孩子還是兩個孩子,這需要時間。
6、我的投資心得
回顧我做投資的這幾年,自己還有兩點體會特別深。
第一點:要麽跑得比別人快,要麽跑得比別人慢,絕不跟風投資。
我們投資布局B2B,就屬於跑得比別人快,市場熱潮還沒有到來之前,我們基本上完成了對B2B的投資布局。
跑得比別人慢的是互聯網金融。在所有人都投互聯網金融的時候,我們一個都沒有投,我們等有人跑路了再說。最近我們投資了微貸網,是嘉禦基金第一次出手互聯網金融企業,幾乎是全行業最晚的。
投得晚並不代表成本更高,以互聯網金融為例,可能因為大家恐慌了,企業估值反而回落。
第二點:「不在融資狀態」的企業,我們才去接觸。我們第一天就給自己定位:免費的「貝恩咨詢+貝恩資本」(投資人說註:貝恩公司是一家全球領先的管理咨詢公司)我們是給企業戰略咨詢和運營咨詢開路的。
我們一直問一個問題,如果好的企業不缺錢的話,那它缺什麽?我們一定要提供錢以外的東西。所有的基金都說,我給你增值服務,投了以後再給你。我們是倒過來,在投之前,先提供增值服務,先提供咨詢、運營和企業管理的服務。
我們投的企業,三分之二在我們投的時候,都「不在融資狀態」。所謂「不在融資狀態」的企業有兩種。
一是企業根本不缺錢,比如我們剛投的微貸網。還有我們已經賣掉的91無線,在我們投資的時候,所有的基金都已經不去了,公司已經掙錢,快要上市。500彩票網也一樣,我們投完了以後兩周就上市,這肯定不缺錢。那它們缺少什麽呢?一定是我們提供的前期免費的咨詢服務,有的是在戰略上,有的是在公司的內部管理上,至少它們是認可的。
二是企業剛剛融完錢,我們再找它們。你現在有錢了,我們想著怎麽讓你把錢花好,如果你看好我們的話,就在上一輪的價格上給我們再增加一輪。我們叫「+」輪,我們投資的A+、B+、C+的項目特別多。
以前自己做企業,別人來投我們,一定是希望越快越好,哪有空聽你免費咨詢。只有不在融資狀態的時候,企業對我們的免費咨詢才有耐心接受。
我們對企業投資時,會羅列各種清單。當年別人來投我們的時候,我們喜歡什麽樣的基金,不喜歡什麽樣的基金。今天換位思考,我們只做當年我們喜歡的基金,當年不喜歡的基金行為,今天我們絕對不做。
比如當年我們不喜歡對賭,我們現在就從來不對賭。對賭贏了也是輸了,輸了也是輸了。所謂投資人贏了,就是因為別人沒有完成目標,你贏了他的股份,那其實你也是輸了,你其實還是希望他達成目標的。而如果你輸了,你得把股份送給別人。
當時我們不喜歡一個基金承諾說投了以後,幫你做這個做那個,最後又沒有兌現,我們幹脆就先做,其實工作量也差不多。
[本文授權轉載自投資人說(ID:touzirenshuo),本文僅代表作者個人觀點,不代表i黑馬立場,題圖來自123RF。推薦關註i黑馬(微信ID:iheima)。]
投資
贊(...)
分享到:
Next Page