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2009保守的国美与激进的苏宁之战


http://tech.sina.com.cn/e/2009-01-24/09062776541.shtml

苏宁、国美这两列高速奔驰的列车,终于驶到了分岔口。苏宁向左,国美向右。

苏宁不改高歌猛进的势头,宣布“2009年至少新开门店200家”。

然而就在苏宁宣布继续高速扩张的同时,换帅后的国美,实施起了收缩战略,不再避讳谈“关店”事宜,总店数规模和年销售额上会与去年基本持平。

国信证券分析师胡鸿轲指出,国美眼下正处于风口浪尖,供应商对账期要求比较紧,国美不再强势,相反对供应商的议价能力比较弱。关键时期,以稳为主,这是国美不得不选择的路径。

此前,国美在颠覆游戏规则,它通过主动降价赢得市场,事后再携“市场”以“令”厂商;伴随低价的是其资本市场上的纵横捭阖。

相对国美的两条腿走路,苏宁则以相对简单的“向内生存法则”应对家电连锁业的风云变化。偏重于物流体系建设、人员培训等。

截至2008年底,苏宁的连锁店总数达812家,如果今年再开200家,苏宁的连锁店总数将超过1000家,可进一步缩小与国美的距离(国美拥有1300家左右店面)。

一位家电连锁业资深人士认为,国美此前收购区域性的家电企业,都需要门店在数量和结构上调整和消化。而国美的收缩,某种程度在向美国、日本等国外模式靠拢。

胡鸿轲指出,两家公司的现金流状况也决定了一个向左、一个向右。“苏宁于2008年上半年成功完成定向增发,融资24亿元,现金充裕。而国美在香港市场进行股权回购,面临2010年46亿元可转债赎回压力。这些都造成国美目前资金链紧张。”

多重因素决定,2009年的家电连锁业,将是保守的国美与激进的苏宁之间的战争。

但也应该看到的是,经济寒冬也让苏宁的扩张多少令人捏了一把汗。“尽管面临同一个市场环境,但是不同企业有不同的情况,因此必然选择不同的部署。关键是,战略符不符合前瞻性,策略是否有操作性。”上海交家电商业行业协会秘书长韩建华这样说。

无论是向左还是向右,在今天的市场环境下,苏宁和国美都相对比较“谨慎”。韩建华指出,面临2009年的情况,大家都会注意。即使扩张,也是在一定范围内,不可能大刀阔斧的扩张;即使收缩,也不是完全的收缩,而是伴随着一定的调整。
2009 保守 國美 激進 蘇寧 之戰
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立論:貪婪與恐懼之戰 林少陽


2009-05-12  AppleDaily





 

本 來以為「利差模型」系列可以就此罷休。網民在我的163博客仍在談論不休。看來還是要再多討論一下。昨日寫了一篇預警,只是希望大家用煤氣爐冲泡泡浴之 餘,記得開透氣窗或抽氣扇而已;對專業車手來說,行高速公路才夠過癮,但不適合新牌仔、無錢揸法拉利與醉酒者。讀者是那類人,理應自己最清楚。回到「利差 模型」這個話題。模型主要有三個變量:「息差」、「盈利動力」與「市場情緒」,當中市場情緒最難掌握,卻最有力。推動市場情緒者,在乎貪婪與恐懼。經濟向 好時,貪婪戰勝恐懼,因此個個勇字當頭;經濟差之時,恐懼反敗為勝,感覺恍如世界末日。要改變投資情緒不易,常用手段是利率政策。各國政府已將利率壓至 零,希望市場忘記通縮威脅。只要經濟不再大幅惡化,持有現金的風險確實比持有實物資產高,一旦遇着超級通脹,現金見光即熔。

3厘息差嚴重超買?

查 實,「利差模型」的息差,正是「價值投資之父」格拉罕(Benjamin Graham)所說的安全差(Margin of Safety),概念等同現代財務學所指的「風險溢價」。在投資者極度恐慌的時候,風險溢價可以升至極高水平,暫時高點在今年3月9日的6.35%。從附 圖美國標普500 VIX指數(一個衡量市場恐慌程度的指標)過去兩個月的反應觀之,恐慌已逐漸被貪婪取代。我們應該未到宏觀形勢一片大好的90年代與05-07年,因此我 維持原判,息差應可跌至3厘左右,到時投資者的注意力,可能會重新聚焦經濟問題。現時持有股票仍有超過3厘息差,是否已到嚴重超買,請恕我沒有足夠的智慧 下定論。林少陽以立投資管理投資總監
 



立論 貪婪 恐懼 之戰 少陽
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申城烘焙之战


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-9-7/HTML_31XCHTQPDN2G.html


上海烘焙行业的历史被新来者一再刷新。

第一阶段,克莉丝汀1992年在上海起航,法国可颂坊1993年进入大陆,两者打下西点第一片江山。在各种场合,后来者提到这些开拓者,都言必称“前辈”。

第二阶段,2003年年底,面包新语(Breadtalk)杀入北京、上海,以“现场烘烤+创意面包”屡屡创下单月过百万的业绩,第一次唤醒了对新鲜现烤面包的需求。

第三阶段,2007年,85°C从台湾将战火烧到申城,跟进者包括喜来公社等。它们的店面现代时尚,堂吃、外带、外送结合,蛋糕、面包、饮料俱全。

这些“门口的野蛮人”一边疯狂攫取白领消费的市场份额,一边私下向记者断言,未来大陆能活下来的品牌不会超过两个,而这两个品牌将属于第三梯队。

第三梯队的迅速发展似乎显示出这种苗头。

以85°C为例。在2007年3月6日正式入上海之前,其在台湾已经有340多家加盟店。虽然在台湾只有40-50家店有现烤面包部分,进入大陆后的85°C所有门店都是面包现场制作出售,其内部人士称此举“整个提升上海面包的品质”。

其发展势头之猛在招聘中可见一斑。津味(上海)餐饮管理有限公司(即85°C)总经理孙武良表示,每天从各种渠道汇集而来的面试候选人达50人。从2007年3月到目前两年多的时间内,85°C已经拥有了5000名员工。

不仅如此,85°C在营业,开发,企划,后期支援,物流,整个中央工厂的配套,节省成本的采购上已搭建了一个完整的系统。

“从进入上海的第一家店开到现在,没有一家店亏损。”孙武良在公开场合表示。

这些新来者的勤奋很类似。温介清说做面包是“跑”的;孙武良说每人每天工作14个小时以上。

第三梯队对“前辈”尊敬的同时,也看到了“前辈”的掣肘:在中央工厂完成包装然后配送的产品,种类有限;目前的店面不少是在30-50平方米,改造起来投入成本太大;以前竞争不激烈的时候,轻轻松松赚了很多钱,如今要花上数倍的资金改造,“他们舍不得”。

上海可颂食品有限公司(可颂坊)总经理简聪斌不这么认为。

来大陆16年,在上海、深圳、杭州、苏州发展的可颂坊设有100多家直营店,拥有两家大型生产急速冷冻面团、西点、简餐的工厂。

现在,可颂坊已经改变。一些门店提供面包,蛋糕之外,还有咖啡等饮料,甚至意大利、日式、韩式风味的简餐。利用预烤技术,可颂坊的面团在工厂中烤到七分熟再进入分店现烤。有时,还直接向消费者出售冷冻产品。

这种类型的门店在深圳有30多家,在上海已经占据五分之一,还在继续发展中。

同时,可颂坊还在发展“精选”门店。可颂坊在一些面积较小或者房租偏贵的门店提供精挑细选的糕点、面包和饮料,提高这些门店的竞争力。简聪斌预计,这种门店的发展将比前者更快。

对急速冷冻面团技术引以为豪的简聪斌认为,这项技术减轻了门店在人力和租金上的投入,有效地支撑起150种品类产品的供应。

面对日益激烈的竞争,二十年保持直营不变的可颂坊已经松口,将考虑通过合资的方式开放加盟。由可颂坊提供技术,营运,培训,利用当地合作方地缘人脉优势,进行版图扩张。
申城 烘焙 之戰
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濰水之戰 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=18011




我認為韓信是中國歷代以來是最出色的軍事家,他的經典戰役總能令人回味無窮,可堪為藝術。以前我也分享過他那經典的井徑口背水一戰:

http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=9510

出色的軍事家都能掌握對手的心理狀態,並運用適當的戰術,這是十分重要。不過更重要的是天時地利人和,很多事情的結果,在鬥爭之前已有很多因素潛伏,並產生作用,作為優秀的主帥,當能利用各種因素為自己創造勝機。

今天講這個戰役,是楚漢鬥爭的轉捩點,但據我觀察,歷史書總是對這戰役輕輕帶過就算,可能是史料有限吧。這就是濰水之戰。

當時楚漢之爭正值勢均力敵,相方在主戰場滎陽、成皋相持不下。漢軍另一路主將韓信和張耳在井徑口一戰後,已滅趙國。漢王令張耳守趙 國,派韓信為主將、曹參和灌嬰為副將,領兵進攻因為內亂以及被楚軍攻擊而致實力太為削弱的齊國(雖然是實力減弱,但還是有一定的力量)。因為若攻破齊國, 那就能進而攻擊楚國的大後方,成包圍之勢。再者齊國物資豐厚,得到齊國會令軍力大增。

漢王一面派韓信攻齊,另一方面派說客酈食其勸齊歸順。齊國答應歸順,可是韓信卻違背兩國信約,趁齊國守備鬆懈時,引兵速渡平原,攻入首都臨淄。

說到這裏,不少人認為韓信攻齊出於私心。我不否認韓信可能的確有私心(領幾萬雄師卻不及一個說客的三寸不爛之舌),但我認為這最有 可能是漢軍的計劃。因為若然漢王一心想說齊歸順,完全沒有理由事先不令韓信停止攻擊。再想深一層,破齊是最合乎漢軍的利益。始終,齊國田氏之前叛楚早有前 科,他們的歸順實在非常之信不過,即使齊國歸順並表面上同意一起攻楚,田氏也甚有可能不聽漢王號令。話雖漢王亦有顧忌韓信滅齊後會坐大勢力而失控,但是有 心腹曹參和灌嬰監視和牽制的韓信,始終是較易控制。

韓信趁這難得機會揮軍直插齊國心臟(若非如此,齊國防線嚴密,要破齊國絕非容易,也要耗用很長的時間),齊軍不及防備四散而逃。韓 信攻下臨淄後,派曹參和灌嬰掃盪附近的殘餘勢力,自己立即派兵追擊逃去高密的齊王田廣。由於漢軍分兵剿滅齊國殘餘勢力,主力不強,韓信和齊軍隔濰水對峙, 等待曹參和灌嬰會師以及呂澤的援軍。另一方面齊王田廣則向西楚求救,西楚派大將龍且和副將周蘭領兵號稱二十萬去救援。

龍且大軍和齊軍會師後,立刻就要攻擊韓信。不少史書都寫龍且狂妄自大,輕視韓信,急於立功,所以求戰。但我認為實際可能並非完全是 如此。因為若然龍且深溝高壘閉門堅守,並且派說客令齊舊地殘餘勢力反叛漢軍,莫說成功的機會不是很大,拖延了時間給漢軍慢慢消化齊國鞏固實力,再者,即使 成功也不合乎西楚的利益。西楚要親自用兵奪得齊國,那才能將齊國牢牢控制,若然齊國靠自己力量就能復國,那就和之前一樣,無法控制齊國,只能乾為他人作嫁 衣裳。

韓信當然明白此理,齊楚聯軍想主動出擊,對軍力較少而又未站穩陣腳的漢軍那實在是求之不得。韓信令軍士造沙包堵截濰水上游,令濰水下游清淺。剛好那時正值十一月份的冬天,濰水處枯水期,河流乾涸是常有的,更令長處當地的齊楚聯軍毫無懷疑。

韓信領軍由濰水西岸涉水直接渡河攻擊駐紮東岸的齊楚聯軍。龍且以為「軍半渡可擊」,引兵攻擊渡河中的漢軍,韓信詐敗,引兵逃回濰水 西岸,龍且身先士卒引大軍渡河追擊。待龍且前部渡過濰水,漢軍放開上游沙包,河水直流而下,將龍且的楚軍截成兩半。楚軍大亂,韓信引軍回戰龍且,大敗西岸 楚軍,曹參、灌嬰擒副將周蘭,東岸楚軍士氣盡失,向南而逃。韓信抓著戰機,立即回渡濰水,一直追擊至城陽,擄齊王田廣、守將田光、田章,曹參引軍東進平定 膠東的田既,灌嬰則西進擊破自立為齊王的田橫,漢軍大獲全勝,盡得齊地。

濰水一戰,漢軍殲滅西楚一支重要的有生力量,奪得齊國這個戰略重地,楚軍大後方暴露無遺,由此漢軍得到了絕大優勢。楚項羽深感極大威脅,只好派說客游說韓信自立為王三分天下,可見此戰役何等重要。

韓信的戰術固然優秀,他的成功,更重要是在最佳的時間,在最佳的地方和這求戰的對手作戰,實在事半功倍。



濰水 水之 之戰 CUP
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联手方正狙击联想 宏碁“坐二望一”之战

http://www.21cbh.com/HTML/2010-5-28/0NMDAwMDE3OTU0NQ.html
5月27日,联想与全球最重要的对手宏碁唱了一出对手戏,联想与宏碁是主角,而联想最大的本土对手方正则是这出戏的最佳配角。当日上 午,距鸟巢西边约100米的盘古大厦传出一个说法:下午,刚刚晋升全球第二大PC厂商的宏碁将在这里宣布收购中国的第二大本土PC厂商方正,以改变在中国 大陆的颓势,与本土最大PC厂商联想进行巅峰对决。2008年,盘古大厦曾流传过一条著名的传言:全球首富盖茨豪掷数亿元,购买了楼顶的空 中四合院,以便观看北京奥运会。结果与传言略有距离:方正集团与宏碁签定的是战略合作意向,而非收购协议。这个协议让守候在场的记者大失所 望,不过也极富想象空间。宏碁CEO兰奇说:合作才刚刚开始,未来不排除一切可能,接下来,方正与宏碁将共建一个团队,商讨合作细节。一位 参会的分析人士说:按照双方公布的战略合作意向,方正PC业务今后将外包给宏碁运营,方正利用本土优势提供一定的政策支持。外包与收购的区别是,外包双方 共享中国PC市场运营的成果,而收购则由并购方宏碁独自承受风险与收益。受上述消息影响,方正科技股票当天上涨5%。有消息人士透露,方正 科技正在筹谋配股,与宏碁合作有利于该计划的推进。当天晚上,联想发布年报,营收同比增长53%。宏碁、方正合作模式方 正集团CEO李友当日接受记者采访时表示,双方将在产品开发、销售渠道、售后服务、品牌等方面合作。方正的电脑销售渠道体系由专卖店、3C 卖场、代理商、行业合作伙伴组成,除联想集团外,方正集团拥有中国本土最强大的PC销售网络。方正科技服务网络包括30个区域服务管理机构,100余家客 户服务中心,300余家授权服务机构和3000余名服务工程师,分布全国240多个城市。兰奇说,宏碁更看重方正在教育、政府、电信等行业的客户资源与渠 道资源。而宏碁在中国的渠道包括神州数码、英迈两家代理合作伙伴,以及数十家省级代理,百家分销商。今后,宏碁与方正将共享 上述渠道与售后服务体系,宏碁的产品获得面向全国,特别是二、三级城市的销售、服务网络。对于方正而言,可以借助宏碁遍布全球的行销网络将产品销往海外。宏 碁同时看好方正的本土研发能力与本土制造能力。方正更理解本土消费者的需求,宏碁今后面向中国大陆销售的产品可以借助方正的本土研发能力,方正科技苏州工 厂有年产600万台PC的制造能力,可为宏碁节省物流成本。合作完成后,方正品牌将保持独立性。宏碁擅长在一个区域进行多品牌运作,除了宏 碁品牌外,还包括Gateway、Packard Bell和eMachines三大电脑品牌,此三大品牌均通过收购获得。方正与宏碁将成 立一个联合小组,以实施上述计划。目前双方已经展开的合作是,宏碁首次在中国推出自己的新版电子书LumiRead,并在内容上与方正旗下的蕃薯网合作。方 正集团旗下的PC制造业务何去何从一直被外界所关注。方正集团旗下分别包括金融业、医疗与医药、IT三大业务领域,IT业务比前二者规模小。而在IT业务 中,方正又更侧重于照排、数字出版等软件与服务业务。李友否认方正最终会把PC制造业务出售给宏碁的猜测,他强调:方正PC将保持产权与品 牌独立。新王者新烦恼坐二望一,宏碁可谓志得意满。宏碁董事长王振堂当天接受记者采访时表示: 宏碁作为一家来自中国台湾的公司,笔记本已经在全球做到世界第一,接下来的目标是台式机与笔记本整体销量做到世界第一。宏碁70%的营收来 自笔记本,今年第一季度,其笔记本超越惠普,以19.4%的占有率成为全球第一,营收达50亿美元。但由于台式机业务全球萎缩,宏碁整体PC销量居全球第 二。兰奇认为,2010年,宏碁的营业额将会增长20%,整体营收达到200亿-210亿美元。但让王振堂纠结的是,中国市场一直不太理 想。宏碁第一季度报表显示,营收中的50%来自欧洲、中东、非洲地区,30%来自亚洲;5%来自中国。五年前,施振荣退位,王振堂接位之际,中国地区的营 收还有8%。祖国大陆市场的迅速崛起也让王振堂有了紧迫感。王振堂预言,一年半以后,中国大陆将超越美国成为全球第一大PC市场。失 去中国大陆,就会失去未来,要超越惠普成为PC王者,王振堂必须在中国大陆有所作为,而联想是宏碁最强大的对手。过去三年,宏碁在全球以并 购的方式狙击着联想的进攻。2007年8月,宏碁收购美国第三大PC制造商Gateway,遏制收购IBM业务的联想集团在北美大陆的扩张。成功收购 Gateway,宏碁也成功地从联想集团口中夺走了Packard Bell、eMachines。在欧洲、北美两大成熟市场阻击联想之后,宏碁开始盘算新兴市场。兰奇说:在金砖四国,宏碁在俄罗斯的市场占有率是第一,在巴西是第二,在印度是第 三,均超越联想集团,惟独在中国,一直远远落后于联想。与方正合作,王振堂试图摆脱目前的被动局面。兰奇表示:目前方正与宏碁的销量加在一 起,将超过戴尔,位列第三。对于宏碁而言,位列中国大陆第三具有重要的战略意义:中国大陆是联想的后院,第三可以从战略牵制联想,影响其全球布局。大 陆渠道策略演变在宏碁创始人施振荣最初的规划中,祖国大陆将是自己的大后方,施振荣没有想到,经过二十余年的辗转, 大陆仍是令他最纠结的市场。过去十年,本土厂商联想、方正、同方的崛起,宏碁一直处于被动地位。施振荣在任时,其战略重心一 直放在渠道策略上,而其策略基于他对中国市场的认识是:中国仅具销售产品的价值。1983年宏碁首进大陆时,由于没有内销权采用了全国总代 理制,当时选定的四家全国总代分别为天承、八达、银嘉、双辉,总代理的职责是通关、收款、铺货。随后,宏碁拿到了内销权,开始考虑取消四大 全国总代,设立分公司制。时任宏碁大中华区总经理的林显郎当时表示,由于PC产业的利润已经下滑到10%左右,总代下面再设二、三级代理商的模式将蚕食公 司利润,让公司运营难以为继。2002年,宏碁先后在北京、沈阳、西安、武汉、上海、成都、广州设立七个业务机构(即分公司),并同时在北 京、中山设立两个组装厂,其营销和售后也划分为华北、华东等七个片区。2003年,10多家分公司分别在济南、南京等城市成立。2003年11月,施振荣 痛下杀手,取消了四大总代的代理权,改由宏碁自己的分公司直接面对省级和地市级的代理商,实行扁平化的渠道政策。但取消总代未能成功。 2004年,分公司开始暴露出各种问题。宏碁内部人士称,应收账款管理、信用额度的使用等都不尽如人意,销量也没有随着分公司的增多而增加。直 至施振荣退休,其调整策略仍未离开“渠道调整”。退休之际的施振荣接受本报记者采访时仍说:联想在中国大陆的不成功,源于渠道策略的不成功。这种认识直接 影响到了现任CEO兰奇及现任董事长王振堂。2005年初,兰奇出任宏碁全球总经理,宣布全面复制欧洲模式,实行代理制,建立“新经销模 式”。即在大陆选择两到三家全国总代,各地省级代理通过全国总代行销,同时严格区分代理与分销。新经销模式并未给宏碁带来欧洲一样的成功, 五年经验换来现在的幡然悔悟:要在中国成功,不能仅考虑渠道策略的调整,而需要在了解本地政策、利用本土人才,制定一套适合中国大陆的策略,建立一个本地 特色的生态圈。与方正合作,是宏碁突围“渠道调整”怪圈的努力。历经27年,宏碁开始重新认识中国:这里不止是一个销售分部。
聯手 方正 狙擊 聯想 宏碁 坐二 二望 望一 之戰
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55亿美元之战

http://www.yicai.com/news/2010/08/394055.html

如果可以的话,百事可乐、可口可乐这两家公司真的希望13亿中国人每个人都能多尝上几瓶可乐。这可不是个玩笑, 从2009年开始,这两个在全球市场上针锋相对已经超过110年的食品饮料公司把赌注压到了中国,可口可乐与百事可乐希望在3年的时间里分别投入20亿美 元和35亿美元来拓展这个新兴市场。55亿美元!平均下来每个中国人都能喝上5大瓶。

可口可乐与百事可乐这项大手笔的投资分别占其2009年全年净利润的近1/3和一多半,它们正在把几十年前在美国本土辉煌时期的竞争一幕搬到中国重演。

两家公司投资中的大部分将用于建设新厂,一些工厂已经陆续落成。整个2009年,百事新增了3家瓶装厂,其中一家开在江西,用于巩固根据地,而另两家均设立在四川。可口可乐则在江西、新疆、武汉新增3个工厂。

一番你追我赶后,2009年可口可乐在中国的装瓶厂总数达到39家,百事的装瓶厂数量也增至22家。新建瓶装厂的计划还未完结。百事公司计划在昆 明、郑州、兰州等地新建装瓶厂。而可口可乐中国公司公共事务及传讯总监赵彦红2009年底就曾表示,未来三年可口可乐将强化分销系统,加强市场营销,并增 强在本土的产品研发创新能力。

这些投资中的另一部分则开始体现在人员吸纳、渠道铺设和市场推广等方面。一组来自可口可乐对内发布的数据十分惊人。这家公司在中国去年一年内新增了 近3000名销售人员、29万个销售点以及14.6万台冷饮设备。通过新厂的建立和投产,这家公司提高了更多区域的覆盖和渠道的开发,开始占领或从竞争对 手那里抢夺新的市场。除了碳酸饮料外,这家公司还着重增加了果汁等新产品的研发和生产投入。而2010年1月尼尔森公布的《2009年中国广告市场年度报 告》显示,仅中国市场,可口可乐2009年的广告投入就达到64.2亿元人民币,涨幅37%。

与此同时,两家公司都在中国市场展开了大规模的人才招聘。在前程无忧招聘网站上,它们的招聘职位从业务代表到区域销售主管,从灌装生产线操作工到品 质保证员、生产主任,从仓储管理员、送货司机到运输调度员,对人员的需求扩充到生产、市场营销、仓储物流的各个方面,两家公司的招聘信息都长达近20页。

招聘人数最多的职位是业务代表,也就是向终端铺货的销售人员—整个市场策略的执行、产品终端的销售,最终要通过他们来实现。同样,百事可乐和可口可 乐的对决一定意义上就取决于各自业务代表在终端市场上的表现。他们在各自的公司里,就像蚁群中忙碌的工蚁,拜访终端门店、拿订单、写业绩报告,每天都有着 标准的工作流程。

中国是一个巨大的市场,目前人均每年饮用可口可乐公司产品的数量是28瓶,然而在东部与西部的人均饮用量还存在着明显的差异,中心城市与二三线城市和边远地区也有明显的差异。因此,可口可乐加大了对中西部和边远地区的投入。同样的市场机会也摆在百事面前。

中投顾问食品行业首席研究员陈晨对《第一财经周刊》表示,目前啤酒和饮料生产商都在加大中西部地区的投资。它们最先进入中国是在东部经济发达城市, 建厂也是在这些城市。随着政府西部大开发政策的推动,消费的升级,中西部地区的发展潜力是比较大的。虽然目前百事和可口可乐在中西部都有布局,但未来想进 一步扩大市场,这个区域依然是两家要抢占的重点。

在过去30年的竞争中,除去必争的一线城市,两家饮料巨头似乎有默契般地瓜分了一些二三线市场,有些区域甚至由独家把守。任何跨国公司进入中国之初 都会先有选择地拓展重点区域市场,再覆盖全国。类似的情形也发生在零售业,外资零售巨头家乐福和沃尔玛就是这样做的,家乐福首先占据了华东,而后进入的沃 尔玛则选择从南部广东起步,这种格局后来逐步发展到差不多一省一店的局面,但随着规模的扩大,竞争的集中交火愈发频繁。

在中国具有先发优势的可口可乐在一线城市优势比较明显。百事可乐北京一位渠道经理告诉《第一财经周刊》,目前在北京市场,百事现调饮料机的数量有1000多台,而可口可乐则是它的两倍。整个北京市场上百事可乐和可口可乐的市场占有率比大概是4:6。

百事进入中国市场后,除了在一线城市铺设渠道的同时,更多地把目光投向了二三线城市,率先占领了部分可口可乐当时尚未入驻的市场。

两家公司的竞争开始升级。它们在市场推广和销售手段上谁也没有什么独门秘籍。这个时候,谁更愿意投入,谁的执行做得更好,谁就有可能得到更多机会。

可口可乐开始对百事可乐在中国的一些根据地发起正面攻击。2009年,它在百事已经进入22年的江西市场建立了新工厂,与老对手的工厂只有一街之隔。两家公司的业务员开始相逢在周边区县狭小的便利店里,双方都想把自己的冰柜留在那里,并用各种优惠维持传统渠道的忠诚度。

这场进攻与反进攻之间的战斗还从来没有如此激烈过。

面对可口可乐的正面冲击,除了投资建厂继续巩固已经占据优势的市场,百事也在试图收复失地。四川曾经是百事的领地,2001年因四川百事中资代表带 头反对浓缩液涨价,双方对簿公堂,并最终导致四川百事停产。可口可乐把握时机夺取成都等城市的渠道,并将触角深入到了三四线的农村市场。去年,百事在当年 折戟的郫县生产基地上建起了新工厂。但据尼尔森2009年8月市场份额数据,在成都可口可乐已占据了碳酸饮料55.4%的份额。在四川,百事可乐遇到了可 口可乐在江西面临的情况。

这家公司开始不断展开以攻为守的姿态,在可口可乐所擅长的餐饮连锁和航空渠道领域连续发起攻击。

2009年,百事公司宣布与味千拉面签订为期4年的合作协议,百事旗下各种饮料产品正式在国内350家味千餐厅里售卖。

这并不是百事第一次从擅长餐饮渠道的可口可乐手中抢走大客户。两者在这个领域的争夺正日益激烈。2007年,与可口可乐联手5年的快餐连锁德克士倒 戈百事。再加上百事可乐争取到的吉野家、肯德基和必胜客等大型餐饮连锁店,这家公司在餐饮渠道的影响力也在日益扩大。为了与可口可乐制衡,它不断找寻对手 的弱点。

“真功夫”餐饮连锁营销副总裁张帆对《第一财经周刊》回忆说,百事公司在1998年到2004年真功夫与可口可乐合作期间,就一直与其保持联系和沟 通,并表示自己愿意在产品和服务上给它提供“更好的支持”。在当时,真功夫尚未开始在全国拓展,全部连锁店的数量只有80余家,在北京、上海分别只有区区 3家门店。对于在一线城市具有渠道优势的可口可乐来说,真功夫这样的规模还算不上真正的大客户,而百事却把它当作暗中观察争抢的对象。

最后,这种持续“关注”最终打动了真功夫,与可口可乐合约到期后,2005年这家公司正式牵手百事可乐。现在,它在全国范围内已拥有门店347家,在北京和上海两地开辟的门店分别为30家和21家。借助这些门店,百事可乐的销售渠道也得到了拓展。

过去由可口可乐一统江山的航空渠道,也被百事撕开了一条裂缝。

2009年10月13日,百事宣布与海南航空公司签订为期3年的全国性销售合同。作为中国第四大航空公司,海南航空公司将会把百事的产品带入其覆盖 中国、亚洲、欧洲、美洲和非洲等500条国内外航线上。不过,目前可口可乐仍然在这一领域保有绝对优势,它与国航、东航、南航、上航、厦航均签有供应协 议。

产品的高度同质化,让两家公司更注重在品牌建设和市场宣传上区分彼此。

可口可乐是南非世界杯的官方赞助商。对于体育营销,可口可乐有一句名言:“会动的东西,我们就赞助它,静止不动的,我们会刷上可口可乐。”要知道, 早在1950年就赞助了巴西世界杯的可口可乐,被认为是第一家在世界杯上做营销的公司。本届南非世界杯,可口可乐打的是亲民牌,非洲家喻户晓的明星啵乐哥 (Baruti)喝下一瓶可口可乐汽水后,伴随着音乐发出了独特的“啵乐乐乐乐”声响的画面倒也有趣。

梅西撞到树晕倒,卡卡传球不到位,亨利踢了一个乌龙球……许多球迷也会记得百事做的这则电视广告,尽管现在看来有点“预言失意”的味道,但很多人还 是记住了那张6位足球明星赤裸上身、画上身体彩绘、奋起呐喊的海报。在肯德基用餐也有机会得到百事提供的巨星杯、冰箱贴。去超市和小店里买百事可乐,瓶盖 下藏着的球队名字和冠军字符也挑逗着消费者的购买欲。从媒体宣传到销售终端,百事全力以赴。

人口密集、消费能力较高的一线城市永远是两家公司的必争之地,而大卖场则是一线城市中两家公司竞争最激烈的渠道之一。

世界杯还没开始,百事就在北京万达广场的沃尔玛大卖场里做好了颇有世界杯特色的堆头,四个双开门的百事冰柜形成了长方形堆头的四个角,除了正面,冰 柜的三个立面都被与宣传海报一致的彩绘球星画面覆盖。可口可乐则在沃尔玛入口处一溜排开了8个红色的可口可乐冰柜,虽然没有特殊造型,但各个冰柜里按品类 整齐摆放的产品组合在一起,占据了有利地形。

在百事公司大中华区(饮料)市场副总裁董本洪上海办公室的一张桌子上,摆放着他从世界各地搜集的可乐产品,而它们全部来自老对手可口可乐。这家公司 一直希望通过比对手更为年轻化的定位,跟对手形成区隔。董本洪和他的团队常常要研究80后和90后在想什么。去年,这家公司动用亿元人民币推出了“百事群 音”乐队大赛。

百事公司在非碳酸饮料上落后对手较多,它希望能趁可口可乐转型之机,进一步加大自己在碳酸饮料的市场竞争力。截至2009年,百事旗下的碳酸饮料市场份额从5年前的14%增加到20%,可口可乐则从38.5%微增到38.9%。

中投顾问分析师陈晨认为,从目前的情况看,百事在加大碳酸饮料投资的力度,而可口可乐把更多精力放在非碳酸饮料市场的投入上。

目前,在不含气饮料市场,可口可乐美汁源已成为中国即饮果汁市场销量最大的品牌。2009年3月,可口可乐投资9000万美元建立的中国区新总部和全球研发中心正式启用。在这个研发中心技术力量的支持下,可口可乐中国今年推出了雪碧茶等不同于以往碳酸饮料概念的新品。

百事公司当然也不示弱,它在今年5月宣布,计划在中国新建10到12家碳酸饮料、非碳酸饮料和休闲食品生产工厂,以及“世界一流”的研发中心。

对于两家公司而言,有着庞大人口基数的中国市场空间还足够巨大。当然,谁要想最终赢得这个市场中挑剔的消费者,它都得比另外一家付出更多。

研发中心

可口可乐全球创新和技术中心

时间 2009年3月成立

地点 上海

地位 可口可乐全球第二大创新和技术中心

投资 9000万美元

研发内容 新产品、新包装和新加工技术

百事中国研发中心

时间 2006年3月成立

地点 上海

地位 百事在美国之外唯一的一家研发中心

投资 -

研发内容 软饮料、小食品

百事新增灌装厂

百事饮料(南昌)有限公司

时间 :2009年2月24日(奠基)

地点:江西南昌小蓝经济开发区

建筑面积:约2万平方米

生产能力:年产18万吨

产品:百事旗下各类饮料

百事重庆灌装厂

时间 :2009年6月26日(投产)

地点:重庆渝北农业园区

建筑面积:2.5万平方米

生产能力:年产13万吨,拥有4条现代化的生产线,是百事全球市场中技术最先进的工厂

产品:包括百事可乐、七喜和美年达在内的碳酸饮料

成都百事(饮料)有限公司

时间:2009年8月(投产)

地点:成都市郫县犀铺镇

建筑面积:6.6万平方米

生产能力:拥有3条先进的饮料生产线

产品:百事可乐、七喜、美年达等

百事南昌果汁灌装厂和生产线

时间:2010年1月(奠基)

地点:江西南昌小蓝经济开发区

投资:1400万美元

生产能力:年产可乐13万吨,果汁5万吨

产品:果汁饮料

可口可乐新增灌装厂

中粮可口可乐饮料(江西)有限公司

时间:2009年6月23日(投产)

地点:江西南昌小蓝经济开发区

投资:2.5亿元人民币

建筑面积:14.8万平方米

生产能力:目前有两条含气饮料生产线,年产12万吨

产品:部分碳酸饮料

中粮可口可乐饮料

(新疆)有限公司

时间:2009年6月24日(投产)

地点:新疆乌鲁木齐

建筑面积:2.3万平方米

生产能力:20万吨,共拥有两条生产线,不含气饮料和含气饮料各占一条

产品:碳酸饮料等

中粮可口可乐饮料

(内蒙古)有限公司

时间:2009年6月30日(奠基)

地点:内蒙古呼和浩特

投资:1.32亿元人民币

建筑面积:13.9万平方米

生产能力:年产15万吨

产品:碳酸饮料等

可口可乐装瓶商业生产

(武汉)有限公司

时间:2009年10月16日(投产)

地点:湖北武汉

投资:6亿元人民币

生产能力:拥有4条饮料无菌灌装线,目前已有两条生产线投入使用,年产27万吨

产品:不含气饮料

可口可乐佛山三水生产基地

时间:2009年11月26日(奠基)

地点:广东佛山三水

投资:一期投资约6亿元人民币

建筑面积:13.6万平方米

生产能力:40万吨

产品:非碳酸饮料

漯河太古可口可乐饮料有限公司

时间:2010年3月31日(奠基)

地点:河南漯河

投资:总投资9亿元人民币,第一期投资3.8亿元

建筑面积:21.6万平方米

生产能力:一期产能36万吨,整个项目总产能60万吨

产品:包括可口可乐、零度可口可乐、雪碧、芬达饮料、茶饮料及纯净水等系列产品

注:2009年可口可乐在中国的装瓶厂总数达到39家,百事的装瓶厂数量增至22家。


55 美元 之戰
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漢尼拔血戰古羅馬(二)--特拉西梅諾湖之戰 CUP

http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=34797

 

羅馬人在特雷比亞河戰敗後 (The battle of the Trebia),又驚訝又沮喪。帶兵的執政官朗戈斯和西庇阿均被撤職,羅馬元老院選塞爾維尼(Gnaeus Servilius)代替西庇阿、弗拉米尼(Gaius Flaminius)則接掌朗戈斯的軍隊,並加多四個軍團的新力軍由他們二人帶領。

 

為了防止漢尼拔南下,羅馬人選擇放棄波河一帶的平原地區,因為那種地形和漢尼拔的騎兵交鋒大為不利。他們把主要防線設在亞平寧山脈(Apenines) 的南簏。

 

從 波河南下有兩條主要路線:一條是東進,經阿里密儂,沿弗拉米尼大道翻越亞平寧山脈;另外一條是從克拉斯提丁西面的河谷翻越亞平寧山脈,經貞奴亞,沿第勒尼 安海岸南下。為了防止漢尼拔的南下,塞爾維尼統兩個軍團駐紮在東部要地阿里密儂,負責防守弗拉米尼大道和安布里亞。弗拉米尼指揮另外兩個軍團屯兵阿雷佐 (Arretium),防守凱西亞大道和盧卡到阿雷佐一線。 

漢 尼拔早就知道了羅馬人的計算和佈局,為了不讓羅馬知道自己的行動方向,他將準備過冬的營地設在了波倫亞城,不左不右不東不西,令人無法猜測其真正動機。漢 尼拔在整個冬天都在密切地關注著羅馬的政局和意大利半島的局勢。當執政官選舉剛一結束,他就知道了兩個羅馬執政官的名字,以及他們的兵力和駐紮地。同時漢尼拔立刻對他們的出身、經歷、和性格進行了多方面的調查和研究,也對翻越亞平寧山脈的道路和環境進行了周密的調查和偵測。漢尼拔也知道「知己知彼,百戰不殆」的道理。 

 

各 方面的調查結果來看,羅馬軍兵分兩路,正是各個擊破的好時機。防守東線的塞爾維尼位於亞平寧山脈北簏的阿里密儂城,扼守著通往羅馬的大道。這條路是從北意 南下的最平整的路線,加上有羅馬人修建的高速公路,移動起來十分便利。阿里密儂附近的住民是山地民族安布里亞,他們為羅馬同盟提供極為有限的兵力,不過一 萬人。對漢尼拔來說,東進作戰對羅馬所能造成的震 動效果實在有限,達不到分解羅馬同盟的目的。相反,西線的羅馬軍防守著伊托魯里亞地區,那裡是經濟文化都十分發達的地方。羅馬人的許多文化都是從他們那裏 學來的,他們可以向羅馬提供約五萬人的兵力。不僅如此,漢尼拔認為伊托魯里亞人因長期受到羅馬的壓制,有叛離羅馬同盟的動機,只是他們還需要外力的推動。對漢尼拔來說更為幸運的是,駐守西線的執政官是性格比較激進的弗拉米尼,應該是個容易上鉤中計的人物。於是漢尼拔就選擇他作為自己的第一個打擊的對象。 

 

 

西元前217年四月,亞平寧山路上的積雪期剛剛消融,漢尼拔就全軍出動。漢尼拔不走左又不走右,卻再一次走一條令人意想不到的路線--引軍走羅馬人和高盧人都不重視的中路(因為那裏地勢實在太危險,實在不會人敢領軍試圖通過),直入亞平寧山脈。漢尼拔引軍通過亞諾河口(Arno)地勢嚴峻的沼澤區,在初春之際山上積雪初融,大量洪水流入亞諾河區,漢尼拔軍不眠不休在洪水中四日三夜的行軍,誇過亞平寧山脈,渡過亞諾河,在這個過程中,漢尼拔右眼因沼澤的毒氣引致發炎而失明,他的軍士亦大有折損,僅有的戰象也都失去,但他最終都成功引軍走出洪區。

 

 

弗拉米尼十分震驚,他正等待洪水退卻後進軍盧卡,沒想到漢尼拔竟然繞過防線在洪區的東面出現。於是派急使向同僚塞爾維尼求援,希望合兵一處,圍殲漢尼拔。

 

弗拉米尼因為認定已方不是漢尼拔騎兵的對 手,採取堅守戰略,駐兵死守Arretium。漢尼拔為了引誘弗拉米尼出戰,一路向東南進軍,刻意四處殺人放火,破壞周遭的農田莊園,並以此向羅馬的意大 利的盟邦顯示羅馬沒有保護他們的能力,以期瓦解他們與羅馬的聯盟。但結果弗拉米尼仍然鐵石心腸不為所動。

 

 

時,漢尼拔已經將附近的地形全部調查清楚,見弗拉米尼依舊沒有出戰的意思,便突然揮兵南下,放下弗拉米尼不管,直奔科托那而去,科托那城是通往羅馬的交通要道。漢尼拔的行動將弗拉米尼與羅馬的聯繫切斷了,而且也阻斷了塞爾維尼前來救援的道路,使羅馬兩軍無法合流。

 

漢尼拔這一著終於令弗拉米尼再也無法忍耐。弗拉米尼總不能讓漢尼拔通行無阻的直落羅馬,而令到自己像個窩囊一樣,設立的防線完全無法阻攔敵人。弗拉米尼引兵出城,但又害怕和漢尼拔正面交鋒,只在後面跟著漢尼拔,期望塞爾維尼的緩兵可以及時趕到。

 

漢尼拔見弗拉米尼帶領全軍出了城,也不去理會,只是一直向東南方向行進。幾天後的傍晚,漢尼拔軍抵達了特拉西梅諾湖畔 (Lake Trasimene),然後沿著北岸向東揚長而去。這特拉西梅諾湖是意大利中部最大的湖,在北岸和東岸有一條狹長的平地夾在湖水和丘陵之間,通往培魯西亞城的道路沿著這條平地向東伸展。漢尼拔早就將這裡的地形瞭解清楚,故意在傍晚才進入這個平地。進入湖畔地區的漢尼拔沒有浪費時間,立刻就命全軍分散埋伏在沿岸長滿林木的丘陵上過夜,嚴令不得生火點燈,不得有聲響。漢尼拔在這裡設下了一個巨大的陷阱,等待羅馬軍自投羅網。 

 

當弗拉米尼的羅馬軍追到這處時,已完全天黑。弗拉米尼見前面的路徑狹窄,又絲毫不見任何燈火和動靜,就認為漢尼拔已經走到湖東過夜,便命令全軍在丘陵地帶的外面扎營休息,等待天亮。這一切都在漢尼拔的計算之中。

 

弗拉米尼擔心漢尼拔走遠,翌日清晨已急不及待督促全軍追趕。這時特拉西梅諾湖一帶濃罩晨霧,視野不清。弗拉米尼一心以為漢尼拔已走出湖區,也不做任何偵察和警戒,全軍將士排著隊伍,一窩蜂的趕路。

 

 

當 時霧很大,羅馬軍的首尾無法相望。當羅馬軍進入湖邊的狹長地帶時,羅馬軍的前部受到漢尼拔的部隊伏擊。正在殺得人喊馬嘶的時候,羅馬軍的後隊只聽見聲音, 不知發生何事,正自猶疑亂作一團。在這個時候羅馬軍的整個列隊的左側被標槍、羽箭、落石等猛烈攻擊,弗拉米尼只知道被敵軍伏擊,但卻搞不清楚敵軍人數,也 弄不清敵人的位置,於是急忙下令後撤。命令還未傳達之際,後隊已經受到漢尼拔精銳的騎兵猛烈突襲,頃刻之間,弗拉米尼帶領的兩個羅馬軍團,完全陷入了漢尼 拔的包圍之中。

 

漢 尼拔的包圍實在是極之高明,他先用自己從西班牙和北非帶來的精銳重裝兵,佔據羅馬兵前部進軍必經的小坡,高居臨下阻擋羅馬兵前進的方向;然後在羅馬兵左側 的丘陵上設伏輕裝兵、弓箭手、投石兵和高盧士兵,對羅馬軍側翼長距離攻擊;最後在後方用機動性最強的努米底亞騎兵**把陷阱的生路封死。

 

由於弗拉米尼軍視野完全被霧遮住,完全無法組織有效的防守,甚至連軍士的隊形也無法保住,只能各自胡亂衝殺。羅馬兵三面被圍,一面臨湖,無處藏身,只能任由漢尼拔軍宰割。戰鬥了(應該叫做屠殺或許更貼切)只有三個小時,太陽驅散了晨霧,戰場上只剩屍橫遍野的地獄景象。

 

二 萬五千羅馬兵包括弗拉米尼戰死;前軍有六千人奮死突圍成功,逃到東面一個小丘,最後被漢尼拔的騎兵追上包圍,全數俘擄。能夠避過箭雨落石跳水逃回羅馬的, 只有千餘人。漢尼拔那一方只損失二千人,大部份戰死的都是高盧人,自己帶來的精兵幾乎絲毫無損。就是這樣,漢尼拔把羅馬常備兵力的一半,就此徹底殲滅。

 

為了離間羅馬人和它的同盟之間的關係,漢尼拔下令給被俘的羅馬士兵全都帶上枷鎖,而把無羅馬公民權的其他意大利人無條件地,不收取任何贖金,全部釋放。

 

特拉西美諾湖的勝利為漢尼拔進攻羅馬城創造了條件,通往羅馬的道路已再沒任何防線,他可以輕而易舉地就攻到羅馬城前。

 

(待續)

 

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**努米底亞騎兵(Numidian Cavalry)--努米底亞(西元前202年至西元前46是一個古羅馬時期柏柏爾人王國,如今這一國家已經消亡。其領土大約相當於現今的阿爾及利亞東北以及突尼西亞的一部分(皆位於北非)。當時以出產精銳騎兵聞名。名

 

漢尼拔

就是以努米底亞騎兵打下早期多場戰爭的勝利,後來也因努米底亞騎兵投向羅馬而戰敗。

 

 

 勞米底亞輕騎兵


漢尼拔 血戰 古羅馬 特拉西 特拉 梅諾 湖之 之戰 CUP
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当当之战

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100222055&time=2011-01-28&cl=115&page=all

一场网络隔空对骂,引发对资本市场和创业者关系的激辩
《新世纪》周刊 见习记者 郑斐 记者 陈慧颖

 

  2011年元月,当当网(NYSE:DANG)创始人兼CEO李国庆向投行宣战了。摇滚歌词、投行美女、肮脏国骂、资本与阴谋,这些关键词令市场鼎沸,李国庆一时风头无两。

  随后一周,李国庆、俞渝夫妇所承受的媒体关注,远超当当网一个月前,成功登陆美国纽约交易所之时。

  上市当天,当当网股价暴涨80%,1月14日收盘比发行价上涨了111%。1月16日,李国庆在微博中大爆粗口,发泄对当当网上市定价的不满, 随即,自称“摩根士丹利”员工的若干个微博ID群起而攻之,言辞之不堪远超李国庆,更爆出所谓的惊人“内幕”,从质疑当当网修饰财务数据、李国庆不懂市场 规则,到李国庆、俞渝夫妇与投资人签订“不婚变”协议,把这家知名的电子商务公司推至舆论的风口浪尖。

  当当网的股价应声而落。1月18日、19日连续下挫,跌幅分别达8.29%和7.34%。不过,当周在美国的中国股表现亦大多不佳,标普指数500指数同期下挫近7%。

  1月24日,当当网董事长俞渝在京召开媒体见面会,并在会后发出自白书“我的话”,回顾上市定价的全过程。与李国庆的“率性”言论相比,俞渝所有发言都十分得体且中肯,亦称上市主承销商摩根士丹利已道歉。

  美资投行摩根士丹利暗自叫苦不迭,公开表示,经过排查,相信公司并无员工参加骂战。

  一场风波就此收尾。骂战一方的身份无法查实,微博上的内容真假难辨,迄今为止,很多围观者仍拒绝相信有关当事人的“澄清”。但是,围绕当当网的业绩、估值、风险,围绕创业企业家与资本、投行、资本市场关系的思辨,仍会成为中国企业界的重要一课。

隔空对骂

  2010年12月8日,成立11年的当当网终于在美国纽约交易所上市。视频网站优酷网(NYSE:YOKO)与当当网分别敲响了开市和闭市之 钟。当日,当当网收报29.91美元,较发行价上涨86.94%。优酷网大涨160%,成为百度(NASDAQ:BIDU)之后美国上市首日涨幅最大新 股。2005年8月,百度创下首日上市大涨354%的纪录,至今无人能破。

  当当网此次共发行1700万ADS(存托凭证),分增发和老股减持两部分,其中公开发行1320万股ADS,老股东减持380万股ADS。按照 当当网提交给美国证监会的文件,减持的老股东有两家,一家是LCHG亚洲合伙人公司(下称LCHG)减持了250万股ADS。LCHG是欧洲最大的出版商 卢森堡剑桥集团旗下公司,十年前入股当当网。另外减持的130万股ADS来自李国庆。根据当当网的发行价16美元计算,LCHG套现4000万美元,李国 庆套现2080万美元。

  但当当网首日暴涨,成为在2010年在美上市新股涨幅第三高。这引发了李国庆的严重不满。俞渝事后也证实,上市当天,美国财经电视台CNBC的记者就问她是否认为定价定低了。

  1月16日是星期日,李国庆在微博上发出自创的摇滚歌词,炮轰投行:“为做俺们生意,你们给出估值10-60亿,一到香港写招股书,总看韩朝开 火,只写七八亿,别TMD演戏。我大发了脾气。老婆享受辉煌路演,忘了你们为啥窃窃私喜。王八蛋们明知次日开盘就会20亿;还定价16亿。次日开 盘,CFO被股价吓得尿急,我说忍了这口气,过了静默期我再……”

  歌词的最后,李国庆大爆粗口,至今不愿删除有关词汇。

  奇的是,当天微博上自称摩根士丹利员工的数人立即应战。其中,有大爆“内幕”对李国庆恶言相向者,如“迷失的唯怡”“露西娅天气”,也有谈吐相对理性者如“浩雄陈”等。

  隔空骂战立即引来万人围观,并迅速发酵。17日晚间,李国庆在微博表示,自己在向董事会写检讨;同日,“迷失的唯怡”“露西娅天气”在微博上双双为不当用语道歉,并删除了“很黄很暴力”的内容。

  经网友人肉搜索, 微博上有关参与骂战者,包括与之来往的李蓓、“双城PAUL”“唐越蓝山资本”等人均被录入了“人物谱”,流传一时。

  摩根士丹利对该事件表示严厉的谴责,但表示,“人物谱”的有关人名、照片,内部全部查无此人。本刊记者通过私下渠道查证,摩根士丹利的全球员工 系统里,确实查不到相关信息。摩根士丹利迄今为止无人表示认识有关人。其中一位被指认为所谓高盛员工者,经本刊记者查证,高盛内部亦无此人。

  1月20日,蓝山资本的合伙人唐越苦恼但明确地告诉本刊记者:“微博上署名的人不是我”。在新浪微博上,“唐越V”经过了实名认证,但“唐越蓝山资本”则不知何许人,虽然后者使用的头像显示是唐越本人的照片。

  本刊记者了解到,摩根士丹利的律师亦与新浪微博交涉,但得到的答复是仅有公安部门凭立案证明才能追查有关IP地址,但此类事件属于民事纠纷,公 安机关不会介入。因此,摩根士丹利的“彻查”行动无奈就此收兵。一位互联网人士表示,这是有关网站保护用户隐私的惯常作法,“并不特别”。

  尽管如此,至今仍有很多人愿意相信,参加骂战的是“投行、中介机构或当当网内部熟悉交易的内部人士”,因为这些人的微博地址活跃了至少有半年之久,“不像是演戏”。

  真相的寻找过程徒劳无果。1月24日,俞渝给出另一种解释:“国庆知道我下周会去上海出差,询问那周我的其他安排,我说周三19日有投行的晚 饭。国庆说股票价格不好,这饭别吃了。我听了不高兴,就赌气回答:这顿饭吃定了,你反对这顿饭?那我就把餐标从每人300元提高到每人500元。国庆也生 气了,之后就发了微博。”

  事实上,当当网此番启动上市十分顺利,前后不过半年。当当网内部负责引资、上市的,正是俞渝本人。李国庆最终与其他高管一起到达纽约参加上市仪式。外界乃知,李国庆愤怒的缘由,某种程度上是作为当当网的主要创始人,对投行乃至负责上市、定价工作的俞渝的不满。

  “把阶级矛盾简化成两口子吵架了。”一位国际PE投资者如是说。

估值之辩

  当当上市过程中,由于市场反应热烈,几度提高了发行价,从11美元到13美元,又从13美元到15美元。这是接近交易的知情人士告诉本刊记者的。

  1月24日,俞渝印证了这一说法:路演第一天结束前,当当计划销售的1700万股票被认购完毕,路演完成时认购订单将近5.2亿股。

  因为路演时反应热烈,投行根据惯例还可将定价区间上调20%,即定价区间可在15-18美元。最后,上市价格被定为16美元。

  “承销商认为如果高于这个价格,再回去跟一些高质量的‘长线基金’重谈价格有难度,也许会丢掉一些好订单。当时觉得600个基金里,我可能连60个的名字都认不全,这样的事情,我交给承销商去做判断。”俞渝说。

  事后,俞渝反思,一是对欧美同类公司的上市定价情况未作深入了解;二是路演中完全忙于与基金的会议,对订单所下的不同价格区间段几乎没有过问。如果够缜密,观察基金报价集中在什么区间段,有助于就高定价;三是最终的定价权,不应完全交由投行。

  “人性对钱都是敏感和计较的。在关键时刻,我敏感和计较的不够。”俞渝说,“作为企业家,IPO一生只有一次。”换言之,投行应更有经验:只要不破发,价格应该尽量定高。

  根据俞渝的说法,摩根士丹利已就低估当当网做出了口头和书面的道歉。“对于当当网的估值和上市,我们不打算接受任何采访。客户说什么就是什么。”摩根士丹利中国区总裁孙玮的表态十分谦卑。

  一位投资界资深人士表示,与中国同行相比,当当网的估值并不低。当当网披露的2009年收入14.5亿元,按照发行价公司估值13亿美元,而同 为电子商务行业的京东商城规模要大得多,2009年收入达到40亿元,2010年收入将超100亿元,最新一轮私募融资达到5亿美元,公司估值为20亿— 25亿美元。

  如果纵向与当当网2006年的最后一轮私募的估值2.25亿美元相比,当当网当下市值约25亿美元,增长超过10倍。

  按照16美元发行价计算,对应当当网2010年预期每股4美分收益的市盈率高达400多倍。

  “这样的估值,也只有美国的资本市场能给。”一位投资人士表示,鉴于中国资本市场要求三年盈利、审批制等,赴美上市一度是众多互联网企业的最优选择。

  根据招股书披露,当当网2007年、2008年的主营业务均报亏。2009年前九个月的主营业务仍报亏,全年主营业务利润仅为163.5万美元,利息收入对净利润贡献超过35%,全年利润率0.8%,2010年前九个月利润24.4万美金,利润率仅为0.1%。

  一位风险投资领域高层人士告诉本刊记者,他认为当当网的定价不低,如此涨幅,带有一定程度的盲目和疯狂。Gady Epstein在福布斯上撰文指出,当当长期亏损,2009年才开始实现微利,高估值依据的是未来的利润(hoped-for),投资当当网可谓一场“赌博”。

  对于李国庆指控投行把买方的利益置于发行方之前,一位互联网投资圈资深人士在接受采访时表示,投行在定价时考虑的因素确实非常多,除了确保股票 顺利发行,投行还需考虑自己的资产管理业务面对的客户利益以及手中的其他IPO项目。如果某家公司定价过高,导致机构投资者没有二级市场获利空间,其他几 单IPO也会大受影响。毕竟,投行不是“只做你这一单”。

  “这样的情况很正常,平衡了当然更好,是双赢。如果不能平衡,也没办法,毕竟谁也不知道股票第二天上市开盘能涨多少。”一位曾经的美国上市公司 CEO、现在中国投资圈资深人士对本刊记者表示。他坦言,自己的公司当年发行价与上市开盘价也相去甚远,但股价是无法预测的。如果不是有摩根士丹利主承 销,“当当网换一家名不见经传的机构,情况未必这么好。”他说。

  “首日涨幅在15%到20%会被认为是理想定价,但现实中较难达到”。一位投行界人士表示:“没有事后诸葛亮,这就是资本市场的游戏规则。”

十年资本路

  李国庆微博言论称创业至今屡受资本的欺压,“要不是PEGGY(即俞渝)扛着,我得被他们欺负死。”

  骂战初起,也有一些人借题发挥,声称创业者和资本、投行的矛盾由来已久,甚至抛出美资投行试图打压中国赴美上市公司股价这样极富“民族主义情结”言论。不过,历史证明,当当网是资本及资本市场的最大受益者。

  1999年11月,当当网在风险投资下起步,得到IDG、卢森堡剑桥、软银等公司约800万美元投资,正式投入运营,外部投资持股59%,李国庆、俞渝夫妇及创业团队持股41%。

  李国庆1964年出生于北京,比俞渝年长一岁,用俞渝的话说是“率性”之人。他毕业于北京大学社会学系,曾任学生会副主席,毕业后曾在国务院发 展研究中心、中共中央书记处农村研究室工作,后“下海”创业,1997年创立当当的前身——北京科文国略信息技术公司和科文剑桥图书公司。

  俞渝毕业于北京外国语学院,1992年获得纽约大学工商管理学院金融及国际商务MBA学位,后在美创办企业兼并财务顾问公司TRIPOD。1996年回国,与李国庆结婚并共同创业。

  1999年,李国庆和俞渝创办当当网。在上市之前,当当网经历了两轮融资。2003年,当当网业绩超过A轮融资预期,李国庆提出将增值的股份分 一半给管理团队作为奖励,投资人集体反对,谈判僵持不下。就在此时,美国图书直销网站鼻祖亚马逊(Amazon,NASDAQ:AMZN)向当当发出收购 要约,这本来是不少创业者梦想的结果:被模仿对象收购,但李国庆拒绝。2004年8月,亚马逊转而以7500万美元收购了当当网的竞争对手卓越网。

  2004年初,老虎基金介入,投资1100万美金,僵局破解,IDG等老股东部分减持,李国庆、俞渝团队的股份则一举增至59%。当当网的估值达到7000万美元,相比首轮融资翻了接近10倍。

  2006年,当当网完成第三轮融资,DCM、华登国际和Alto Global投资2700万美元仅获得12%股权,公司估值2.25亿美元,是第二轮融资的3倍多。

  十年创业路漫漫,当年投资人对当当网上市自然“望穿秋水”。上市文件披露,当当网上市前的股票被分成A类和B类,两者的最大区别是投票权不 同,A类股票是1股1个投票权,而B类股票则是1股对应10个投票权。B类股票可按1比1的比例转化为A类股票,A类股票则不能转换为B类股票。在当当上 市发行后,李国庆持有A类股票7.3%,B类股票39.9%,俞渝持有A类股票3.4%,B类股票5.1%。

  当当的创业团队历经多年,留下来的人除了李、俞夫妇所剩无几,首席技术官戴修宪拥有最多的4%的A类股票股权,另外约300名员工总计有227万股B类股票,由俞渝代持。

  在期权激励方面,共计1722.2万股,行权日从2014年到2020年不等,李国庆持有734.4万股,俞渝311.1万股,两者共计超过 1000万股。在高管中,戴修宪160万股,2010年新加入的COO黄若、CFO杨嘉宏、再加上副总裁姚丹骞及姜胜青等共持有剩下的516.7万股。普 通员工的期权总数为1562万股。

  与李、俞夫妇“同辈”并熟识的互联网知名人士谢文告诉本刊记者,比起对美国商业界和资本圈的认识,俞渝确较李国庆高出一筹,对于资本市场的游戏规则的认识更加透彻;李国庆更多具备传统中国民营企业家的特质,对资本市场存在相当大的认识局限。

  历经几轮融资乃至上市,李国庆的股权几乎没被稀释,同时夫妇俩控制了董事会五席中的三席,俞渝居功至伟。与卓越和目前已经丧失控股权的京东商城创始人刘强东相较,抢先上市的当当网李国庆堪称幸运。

胜负未分

  骂战中提到李国庆和俞渝有关离婚及相关权益约定的协议,并非八卦,而被投资人认为是维系当当网稳定和发展的重要问题。

  原本比优酷网更有市场地位的中国视频第一网土豆网在筹备上市期间,创始人兼CEO王微的前妻、第一财经的主播杨蕾向上海徐汇法院起诉,希望“净 身出户”的自己成为土豆网股东。由此,2010年11月10日即向美国证监会递交上市申请的土豆网,至今尚未完成上市。这也演变成一些投资机构约束企业 CEO婚姻的条款,被称为“土豆条款”。

  近日,来自当当网竞争对手的内部人士向本刊记者透露,俞渝、李国庆早已分居。当当网上市前,李国庆在微博上毫无顾忌地谈及初恋女友,更被认为是佐证。但这一信息,目前没有从当当网获得印证。俞渝仅确认李国庆的初恋女友获赠当当网“亲友股”,自己也被外界封为完美女人。

  李国庆则在微博中反复透露与俞渝的恩爱信息,但同时表示害怕看到俞渝“平静而凶狠”的表情。俞渝表示,两人不存在离婚协议。从这些信息看,至少两人事业上的伴侣关系仍相当稳固,以他们膝下尚有13岁的儿子来看,家庭也不可谓不稳定。

  比起李俞两人的合作关系是否持久的影响,中国电子商务竞争环境之激烈,是当当网面临的更大风险所在。

  当当网路演的重要卖点,即为 “中国的亚马逊”。从成立到发展,当当网无不是在复制亚马逊的模式。

  但一位电子商务领域资深投融资人士对本刊记者表示,当当网的上市时机未必合适。只因现在的中国电子商务市场仍处于“跑马圈地”的时代,客户对网站品牌不具忠诚度,在市场份额和利润水平这对鱼与熊掌之间,市场份额是“指挥棒”,利润朝不保夕。

  不少投资圈人士表示,当当网的运营“作风稳健”。俞渝最近也表示,“稳健”的含义基本上可以解读为不大肆融资、烧钱、跑马圈地。但她承认,淘宝网是她最担心的竞争对手。

  前述投融资人士认为,市场对当当的短期追捧是对“中国亚马逊”概念的盲从,但现在根本胜负未分。

  从二级市场的情况来看,截至2010年12月31日的数据,做空当当的股数已超过300万,做空占做多比例高达60%。一位美国市场基金业资深人士对本刊记者表示,一般做空占做多的比例平均3%-5%,亚马逊只有2%。

  1月18日,柯文公司的(Cowen)分析报告指出,当当网的最主要风险,来自中国电子商务市场的激烈竞争和市场本身仍处于早期。这意味着,市场前三甲还没有树立不可动摇的地位,最终的赢家还没有确认。从图书到百货,当当网要走的路还很长。

  本刊记者王姗姗对此文亦有贡献

當當 之戰
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WiFi圈地之戰

http://www.infzm.com/content/62143

大量的數據流量需求擺在面前,3G網絡不堪重負,直接導致了中國三大電信運營商對WiFi領域的巨資投入和跑馬圈地。但要找到WiFi的盈利模式,仍是一件艱難的事。

幾乎在一夜之間,中國的IT達人們發現,只要打開手機的WiFi(無線寬帶)搜索功能,能免費上網的地方突然多了起來。

不僅是星巴克咖啡廳和香格里拉酒店的大堂,類似於大快活、真功夫這樣的快餐店,綠茵閣、仙蹤林這樣的茶餐廳也開始提供WiFi信號。在有些地方,店 家為了方便顧客,甚至連賬號、密碼都不需要就可使用。WiFi是一種可以將個人電腦、手持設備(如PDA、手機)等終端以無線方式互相連接的技術。

兩年前,中國的行貨手機中,連WiFi模塊都沒有——不是生產者做不出來,而是被有關部門禁止。現在,WiFi功能早就成為智能手機的標配,而中國的三大運營商也著急上火地紛紛在各地部署WiFi熱點。

中國移動計劃於2013年在全國範圍部署100萬個WiFi熱點,這意味著它的整體數量要增加8倍;中國電信的「百萬WiFi熱點」預期將比移動提前一年實現——2012年底由現在的30萬個增加到100萬個。而中國聯通也計劃在2012年底覆蓋至少4萬座單體樓宇。

平安證券2011年3月發佈的調研報告指出:預計WiFi建設將帶動250億-300億元的電信設備新市場。在2011年中國電信運營商總體上15%-20%的增長預期中,WiFi投資是其中的「結構性驚喜」。

圈地是頭等大事

「佔領WLAN市場和建設場地等於搶佔了先機。」中國移動湖南分公司的技術員王平對南方週末記者說,搞移動通信的都知道,站址是稀缺資源,一旦佔領了,別人就很難插手。

王平負責的是WiFi設備的安裝。他所在的岳陽市,2010年的WiFi熱點(AP-Access Point)建設任務是2000個,今年則是7000-9000個,翻了3倍還多。

電信運營商這樣的衝動,在2009年之前是看不到的。當時,任何一款帶有WiFi 功能的手機進入中國市場,都必須去掉此功能。任何一部加載了這一模塊的國產手機,都沒法通過工信部的檢測。

禁止令的背後是標準之爭。工信部一方面擔心,開放WiFi會衝擊傳統電信網運營商的業務,另一方面則是出於對國家自有標準WAPI的保護。

但到了2009年,大批水貨手機進入中國,早已讓消費者提前體驗了WiFi快捷上網的好處。同時,電信運營商也看到了WiFi 對數據業務的貢獻。禁止令不攻自破。當年6月,國內第一款帶有WiFi模塊的行貨手機摩托羅拉A3100通過工信部的入網檢測上市。

2010年8月,首款帶有WiFi模塊的蘋果iPhone 4「行貨」在國內市場面世。這被看成一個標誌性事件——現在,你已很難在「行貨」市場上找到一款沒有WiFi模塊的智能手機終端。

那些擔心WiFi會衝擊傳統電信網運營業務的人發現,這純屬杞人憂天。各類消費電子終端給運營商帶來了海量的數據流量,但這也讓運營商的3G網絡不堪重負。

王平對南方週末記者表示,對中國移動而言,這種困境似乎更為突出。在一些數據使用量比較大的地方,比如高校,經常出現擁堵。「以前只有大學出現,現在高中或者職業中學也出現了這樣的情況。」

據他透露,現在關於移動網絡方面的投訴,最多的都集中於上網,「其實其他兩家運營商也存在同樣的問題,只是因為他們用戶少,暫時還沒那麼明顯而已。」王平說。

與傳統的蜂窩網絡相比,WiFi的數據傳輸速率更快,幾乎是前者的10倍,這成為迅速緩解網絡擁堵的捷徑。因而也成為各大運營商爭相投資的領域。

王平負責的區域,2011年需要建設66個熱點。他說,招人的速度趕不上工程的進度。這66個熱點,從建設到維護,只有包括他在內的兩個人。而裝一個熱點,就需要15個工作日。

為了拉到更多熱點,王平所在的中國移動湖南分公司還規定,可以「充分利用社會人員積極簽訂WLAN業務合作建設入場協議」,對簽訂有效WLAN業務 合作建設入場協議(能順利進場建設,且完工後一年內,未出現因業主原因要求拆除熱點WLAN設備的現象,視為有效協議)的社會人員還可發放酬金——每個熱 點300元。

為了搶佔更多的地盤,在鋪設WiFi熱點時,各大運營商之間也是奇招迭出。在南方週末記者拿到的一份電信運營商的WiFi入場協議中,雙方約定,建 設過程中所產生的一切費用,包括設備投資、施工隊伍工資等均由電信運營商承擔。商戶不需要投入一分錢。建成之後,甚至連設備運轉所產生的電費也不用掏。電 信運營商會一年一結,如有拖欠,商戶甚至還可追責。

對這些忙於搶佔市場的電信運營商來說,最新的一個好消息是,上個月北京市東城區公安局要求所轄區域的咖啡館等商家花2萬元購買雨人公司生產的網警設備。

「這為運營商帶來了新的機會。因為運營商安裝的WiFi,本身就有安全監控功能。」中國移動廣東分公司市場部的一位負責人對南方週末記者說,這些停掉WiFi的咖啡館如果找運營商安裝,則不需要另外再掏這筆錢,去購買這個所謂的技術系統。

賠錢賺吆喝

對電信運營商來說,一窩蜂圈地之後的難題是怎麼賺錢。

2008年前後,隨著3G牌照的發放,國內曾掀起一股「無線城市」的建設熱潮,由於看不清未來,運營商們反應冷淡。但近兩年來,WiFi的大熱,又提高了它們的興趣。

中國移動已經陸續在9個省的77個城市開展無線城市業務體驗試點;聯通也宣佈,希望通過3G+WiFi形成連續的全方位覆蓋;中國電信提出的則是「光網城市+無線城市」的「智慧城市」概念。

這些都需要天量投資支撐。曾經有人作過測算,如果要覆蓋一個北京大小的無線城市,至少要在1000平方公里內建設1萬個WiFi基站。按當前的設備採購價格,僅建設的總費用就需要1億元人民幣。

投資能否收回,現在仍是個未知數。截至目前,全球「無線城市」建設幾無成功先例。以美國的費城為例,早在2002年,其就首次提出了無線城市的概 念。六年之後,美國運營商EarthLink終止了費城的無線上網項目——在擁有140萬人口的費城,其「無線費城」的註冊用戶只有6000人。

在全球的其他地方,也是如此,目前除了新加坡仍由政府埋單將免費WiFi維繫下去之外,舊金山、紐約、波士頓和台北等城市和地區都陷入成本過大難以為繼的困境。

電信運營商不會做虧本買賣,如果政府不為「無線城市」的概念埋單,他們就需要考慮消費者是否願意埋單。他們已經多次用免費的方式來測試這種需求。如 廣東電信2011年4月宣佈了深圳大運會期間用戶使用WiFi免費的政策。兩個月後,中國移動也在北京啟動了用戶可免費體驗WiFi的「WiFi手機季」 活動。中國聯通也發佈了3個月免費WLAN的體驗活動。

免費確實帶來了用戶的增長,但卻不可延續。2010年亞運期間,廣東電信曾經免費開放廣州全城的WiFi網絡,據媒體報導,當時電信的活躍WiFi 用戶(每月使用1次以上)從2萬多戶快速增長到15萬戶,但在亞運後,隨著免費WiFi業務的停止,其活躍用戶迅即下降到6萬戶左右。

作為3G網絡的補充形式,WiFi的商業模式仍很模糊。而突破口可能在於——它的功能顯然不僅在於寬帶接入,還包括了提供增值服務的可能。

中國移動正與星巴克進行一次實驗,在手機導航、移動支付和積分兌換方面,商洽新的合作方式。而中國電信則試圖通過服務區提示、熱點地圖搜索、流量統計和提醒等服務,尋找將它們轉化為另一種商業化服務的可能。

(應採訪者要求,文中王平為化名)


WiFi 圈地 之戰
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芯片業橋頭堡之戰: 誰能率先打通計算與通信?

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-17/1MMDcyXzM2NTQ1MA.html

喬布斯退隱、谷歌收購摩托羅拉移動、惠普去PC化……全球科技產業在最近一個月大事迭出。但另一場靜悄悄的戰爭或許更為驚心動魄,那就是芯片業的變局之戰。

偶然中的必然,芯片業的橋頭堡之戰在9月14日點燃。

芯片宣戰日

這一天,微軟推出了Windows8,不僅僅因為它是跨平台的操作系統、有數百項重要更新,還在於它首次正式與ARM戰略結盟,擺脫了歷時20年的Wintel聯盟。這也意味著長期在手機芯片市場耕耘、佔據約90%市場份額的ARM,借此直搗英特爾最為穩固的PC老巢。

同 在這一天,英特爾舉辦了其年度最重要的IDF秋季大會,並出人意料地與Google結盟,宣佈Atom處理器將專門針對Android進行優化,這在某種 意義上是對微軟「背叛」的反擊,也是英特爾在平板和手機終端市場久攻不下之後的一次豪賭。英特爾從IT進入通信,最終選擇Google作為夥伴,可以說是 與諾基亞結盟失敗後的一次更大嘗試。

也正是在這一天,英偉達(NVIDIA)宣佈其全部四大處理器品牌都將支持Windows8。作為基 於ARM架構的一員猛將,NVIDIA Tegra將繼續猛攻英特爾主導的筆記本市場,並鞏固在平板電腦、智能手機市場的優勢;而基於x86系統的多個GPU產品也將繼續猛攻英特爾佔據優勢的傳 統PC市場,比如遊戲領域表現優異的NVIDIA GeForce。英偉達從IT轉向通信,成為高通、德州儀器的對手;立穩腳跟後,又從通信向IT芯片霸主英特爾反攻。無怪乎英偉達CEO黃仁勳說,「英特 爾在移動時代已經落在了後面,英偉達的唯一對手是高通。」

被太多人視為對手的通信芯片老大高通,也沒有滿足於在通信行業的位置,而是使出 了撒手鐧,其最近發佈了移動處理器Snapdragon路線圖,包括計算能力堪比低端電腦CPU的2.5Ghz四核Snapdragon,這一產品可能在 2012年初就會面世。這也意味著,高通所擅長的通信芯片計算能力有可能壓倒英特爾的靈動,英特爾和Google的結盟是否已經顯得太晚尚未可知。

如果說9月14日是一個宣戰日,傳統IT巨頭和傳統通信巨頭已經擺好了陣勢,而芯片無疑是這場戰爭的橋頭堡。

一旦主角到位,配角就會各顯神通;一旦產業板塊地震,震中和整個地震帶都將被迫聯動。

還 是在9月14日這一天,通信業巨頭Broadcom宣佈,將斥資37億美元收購下一代網絡半導體供應商NetLogic微系統公司,交易預計將於2012 年上半年完成。這也意味著一直進行「傳統」通信芯片領域開發的Broadcom將加強4G方面的實力,以應對高通不斷增強的競爭。

之所以 會發生這種變化,首先就是因為高通的實力不斷增強,其主要對手不得不通過兼併,先強化自身在通信產業內的競爭力。在此之前,德州儀器花費了65億美元收購 國家半導體,無疑也是為了強化自身的防守實力——這也意味著傳統的芯片廠商數量正在迅速縮減,行業越來越成為巨頭之爭。

除了兼併與收購之 外,一些廠商也追求以變求勝,以創新求勝。此前一週的9月8日,Marvell宣佈推出Marvell PXA 1800系列單芯片LTE「全球制式」通信處理器。這塊芯片能同時支持FDD LTE、TDD LTE、WCDMA、TD-SCDMA、EDGE等多個標準,實現無線寬帶下的全制式單芯片接入,其推出速度超過了行業預期,反應速度上超過了高通。

還有多少時間留給英特爾?

當我們看到在整個移動通信產業鏈上,微軟、蘋果、Google正在爭奪操作系統話語權的時候,「神仙打架,凡人遭殃」,諾基亞的Symbian、惠普的WebOS、英特爾寄予厚望的MeeGo,乃至RIM的黑莓……都很快被邊緣化了。

這 種現象在芯片行業也不遑多讓。ARM、英特爾、高通、德州儀器、Marvell等巨頭們激烈戰鬥的時候,首先受到損害的就是一些小的芯片廠商。數據也顯示 了這一點,根據半導體行業協會預計,2011年全球芯片產業約增長5%,2012年增長3%,約為3300億美元。但是,高通、英特爾和ARM的業績都增 長50%-100%不等,而大量小型芯片廠商卻批量退出市場,體現了強者恆強的馬太效應。

在這種大背景下,真正的變數在於,ARM代表的以通信為主軸的「輕陣營」與英特爾為代表的「重陣營」的終極對決何時正式開始?這次橋頭堡爭奪戰中的勝負又將如何左右未來的戰局?

筆 者認為,ARM陣營的優勢有三:第一,ARM傳統的低成本、低能耗、低開發難度還會較長時間內保持,而能耗等問題將是未來競爭的核心;第二,ARM自己只 進行設計,不進行芯片生產和加工,從而能夠和高通、英偉達等形成更為完整的產業鏈,綜合競爭力正在超越英特爾的個體競爭力;第三,微軟最終採用ARM方 案,恐怕將是一個重大的籌碼,將戰火從通信領域引入PC領域,英特爾如果不能在Atom上有巨大改進,將面臨極大挑戰。

而英特爾的核心優勢,主要在於它強大的計算能力和傳統的市場地位,依然在PC和服務器市場佔據優勢。當Wintel聯盟解體之際,Windows8開始將自己變為一個輕系統,這也讓英特爾的計算優勢正在失去著力點。

因 此,從趨勢看,英特爾正在全面處於守勢,它正在為過去十多年在通信芯片領域的猶豫不決、戰略反覆付出代價——這種代價有可能比微軟在移動操作系統領域的失 誤還要嚴重。畢竟,Windows8的出現給微軟帶來了絕地反擊的機會,也初步贏得了市場的喝彩,而英特爾和Google的合作,是否能夠起到同樣的效 果,Atom又是否能自我革命呢?

單從出貨數量上看,市場已經「分而治之」。ARM面向智能手機、平板終端、遊戲機等多種用途設計的芯片 去年約供貨超過60億個;而英特爾的供貨量為3.2億個左右,其中大部分面向個人電腦和服務器。當然,二者的價格有著巨大的差別,從而讓英特爾依然有良好 的收入和利潤,但是,未來呢?

除了數量之外,還有成本差距背後隱含的巨大想像空間。傳統的Wintel聯盟中,CPU+OS的成本高達 200-250美金,而Android+ARM只有幾十美金,這種巨大的差距主要是因為ARM的計算能力還不夠,但正如前面數據所顯示的,2.5G的 Snapdragon、輕薄版的Windows8可能最終會大大縮小這種計算能力上的差距,在用戶體驗上趨同。

市值風向標似乎已經揭示了 這一點。截至9月15日,英特爾的市值約為1100億美金,PE只有9.8倍;德州儀器市值320億美金,PE約10.6倍;高通的市值約為890億美 金,PE約為20倍;ARM市值130億美金,PE則高達88倍……市場投資者看好ARM和ARM陣營成長性的形勢一目瞭然。

傳統的IT陣營和傳統的電信陣營互相滲透的過程中,芯片領域的橋頭堡之戰雖然不是生死決戰,但是卻可能具有風向標的作用,誰先打通通信與IT的壁壘,誰就可能取得未來的霸主地位。

(作者為中興通訊品牌總監)

芯片業 芯片 橋頭堡 橋頭 之戰 誰能 率先 打通 計算 通信
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人民幣升值:上市公司匯率之戰

http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-19/4OMDcwXzM4MTA4OQ.html

加入WTO十年以來,「出口主導型」企業無疑享受其中最大利好。數據顯示,2001年至2010年間,中國出口額從2660.98億美元上升至15777.89億美元,增長493%,年均增長21.9%。

但與此同時,入世後人民幣匯率也脫離以往單純依靠政府調控的定價機制,逐漸走向市場化定價。伴隨人民幣匯率不斷走高,手持眾多外匯進行交易結算的出口型上市公司不得不面臨匯兌損失的風險。

Wind 統計顯示,109家公佈單季度匯兌損益的上市公司中,其自2010年以來的7個季度中,每期的合計匯兌損益綜合分別是52.2107億元、41.3389 億元、-60.0792億元、29.8337億元、-0.4848億元、-3.9985億元和今年第三季度的-51.7455億元。

近千家上市公司匯兌損失

2005年7月21日起,中國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。當天19時起,人民幣對美元一次性升值2%,調整至1美元兌換8.11元人民幣。

此 後人民幣匯率開始不斷走高,特別自2010年6月19日「二次匯改」啟動以來,人民幣匯率升值勢頭日益迅猛。今年年初以來,人民幣匯率從6.6215一路 衝破4個關口,到三季度末年內升值幅度已達4.5%。而2005年匯率改革至今的6年間,人民幣累計升值幅度已達34.37%。

對於「出口導向型」的國內上市企業來說,當期的匯兌損失無疑與人民幣升值幅度密切正相關。此外,歐債危機更加劇了全球貨幣市場的匯率震盪,其中歐元匯率第三季度大幅下跌8.8%,而同期日元匯率則不斷走高,致使上市公司匯兌損失風險加劇。

根據WIND數據統計,在1251家數據可統的上市公司中,匯率變動對現金的影響額度合計為-24.69億元;其中有989家上市公司匯率變動對現金的影響為負,佔比高達79.06%。

人民幣升值對上市公司盈利影響主要體現在兩方面:一是通過對上市公司的成本和收入等經常性損益直接產生實質性影響;二是由資產負債表中匯兌損益一項影響上市公司非經常性損益。

記者注意到,以中國石油(601857.SH)、兗州煤業(600188.SH)、華能國際(600011.SH)為代表的資源類上市公司因海外貿易頻繁、日常涉及出口業務較多,手中持有一定外匯貨幣,因此首當其衝遭遇匯兌損失的衝擊。

三季報披露,中國石油外匯收益為10.88億元,外匯損失為16.84億元,則外匯淨收益為-5.96億元。

「理論上講,由於國內油價早已與美元計價的國際油價接軌,人民幣的不斷升值實際意味著國際定價的原油、石化產品價格下跌,對原油採掘業、石化加工業不利,對煉油業有利。」有券商人士向記者分析。

而從行業角度來看,人民幣匯率的不斷走高對紡織服裝、家電、汽車等出口占比較大行業上市公司影響顯著。

「由於出口產品大都以美元結算,如果人民幣升值,出口產品的人民幣收入將隨之降低,對出口型企業營業收入影響較大。」上述券商人士指出,「其中國內紡織服裝業集中度非常低,競爭激烈,公司一般較難將人民幣升值的負面作用向客戶轉移,由此對匯率變動較為敏感。」

此 外,格力電器(000651.SZ)、青島海爾(600690.SH)、深康佳A(000016.SZ)、海信電信(600060.SH)等家電行業上市 公司受匯率變動影響明顯。三季報上述公司匯率變動對現金的影響分別為-8857.02萬元、-3918.57萬元、-1787.53萬元以及 -623.07萬元。

實際上,由於匯率波動頻繁,一些匯兌變動敏感的上市公司往往因此而導致業績出現反覆波動的趨勢。

根 據WIND數據統計,624家有可比數據的上市公司中,412家公司2010年匯兌損益較2009年出現增加,平均淨利潤增幅也從2009年的 -104.14%大幅度增長至2010年的81.27%。可相比較的是,有205家公司匯兌損益同比減少,其平均淨利潤增幅從2009年的-25.76% 增長至56.43%,增幅區間少於前者。

其中,南方航空(600029.SH)匯兌收益從2009年的0.9億元大幅增長至2010年的17.25億元,而其淨利潤增長率亦由2009年的107.41%增長至2010年的1423.62%。

而中國中鐵(601390.SH)匯兌收益從2009年的10.88億元減少至2010年的3.7億元,導致公司淨利潤同比增長率從2009年的517.56%下降至2010年的8.91%。

一個較新的案例為,由於匯兌損失影響,中興通訊(000063.SZ)今年三季度單季財務費用大幅激增1068.3%至10.1987億元,而其前三季度財務費用總額則僅為14.6035億元。

對此,中興通訊解釋為,今年三季度因匯率波動產生大量匯兌損失拖累財務費用激增,此外去年同期公司因匯率波動產生2630.5萬元匯兌收益,由此財務費用僅為-1.05億元,導致本次對比基數較小。

不過多位券商研究員認為,由於在實際經營中,中興通訊所持有的大量外幣主要用於海外投資、工程及各種開支,並非最終兌換成貨幣構成營業收入,由此以人民幣形式計算並記入報表所反映的賬面大額匯兌損失,對公司實際業績並不會產生較大實質影響。

匯率風險應對

隨著匯率波動對出口型上市企業業績影響日益增大,上市公司亦開始意識到價格優勢衰退的挑戰,以及提高產品技術含量和附加值等非價格競爭力的必要性。

「若公司產品在競爭中處於強勢地位,議價能力強,則往往能夠通過提升售價將部分匯兌損失轉嫁至客戶身上。」前述券商人士分析。「此外,多數企業還會通過改進技術,降低產品成本以減弱匯兌損失壓力。」

某中小板化工上市公司證券辦人士告訴記者,「作為出口導向型企業,我們平時就比較注意跟蹤和分析匯率變動的情況,一直都有採取套期保值等財務手段鎖定風險,基本上能夠控制住匯率波動對收入的影響,總的來說,公司這幾年的盈利能力還是比較穩定的。」

而記者通過統計發現,在實際操作中,上市公司往往採用簽定合約時鎖定匯率、利用遠期外匯合約進行套期保值、海外應收賬款貿易融資等財務手段規避匯率風險。

長城開發(000021.SZ)表示,為有效規避人民幣升值所帶來的影響,公司積極採取各種財務措施如遠期結匯、用美元貸款支付供應商貨款等,並於今年開始開展NDF遠期外匯交易組合業務等方式來規避人民幣升值影響。

除傳統的財務手段規避風險外,調整貨幣支付手段和改變訂單交易時間也成為企業普遍採取的應對措施。

中 工國際(002051.SZ)在新簽合同中增加人民幣或歐元結算的合同比例,其中以人民幣結算部分金額為61.61億,約佔新簽合同總金額的 22.89%。而青松股份(300132.SZ)通過出口銷售採用短單為主的定價來規避人民幣升值的風險,如有簽訂長單的,則採用信用證結算的方式來規避 人民幣升值的風險。

另外,在貿易壁壘不斷加強和人民幣升值的雙重打擊下,越來越多的出口型上市企業開始調整市場銷售結構,加重內銷比重。

其中家具出口大戶宜華木業(600978.SH)2010年10月,通過非公開發行不超17500萬股股票,募集資金用以在主要一二線城市建立16家體驗館,大力開拓國內市場。

老牌毛紡面料和成衣出口企業山東如意(002193.SZ),自2008年開始加大內銷力度。2011年上半年,山東如意內銷比重達到68.34%,而外銷比重僅為28.81%,較去年同期的31.17%再度下降2.36個百分點,變身為內銷型企業。

人民幣 人民 升值 上市 公司 匯率 之戰
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蘇寧和京東之戰 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01016yxk.html

幾個看法記錄一下:

1、劉京東高調的攻擊式言論體現幾點意圖:第一,率先高調挑起「價格大戰」,引得媒體眼球,提高京東的吸引力;第二,反覆強調「被迫害」,站在弱勢的一方,引得市場的同情(當年蘇寧也是如此,被南京傳統家電渠道「封殺」,最終反而贏得市場同情);第三,拋出「蘇寧股價距離合理位置還很遠」論,加上「價格大戰」的噱頭,打壓蘇寧股價,由於張近東已經將相當數量股權質押,因此一方面可影響抵押率,一方面逼迫張近東掏出錢增持股票,從而影響張的現金流;第四,將戰火燃到蘇寧盈利最豐厚的大家電業務,同時減弱自身在3C領域被攻擊的壓力。

 

2、蘇寧之前的反應太慢了,孫總還有個「京東還是個孩子」論,如果這是真實的想法,那是很堪憂的。蘇寧早就應該果斷放棄高毛利率,主動將線上線下價格統一,主動縮減毛利將京東拖入價格大戰。可惜,老張當時還太輕視京東等電商,而且在實體店面的購置上花費了大量現金,這才導致現在集團面臨現金流的問題。

 

3、京東近期太高調了,但說法和做法是截然不同的。從媒體統計的數據看,降價並沒有那麼劇烈,價格優勢也並不太明顯。以京東可憐的6%毛利率來說,降價若不能快速提升規模,那就是增加了燒錢的速度。看到海爾準備退出京東的消息,家電企業最初是開心的看著渠道的劇烈變化,但後面就慢慢有些開心不起來了。因為電商把價格體系完全破壞掉了,如果價格大戰開始,電商加上實體商整體必然向上游要價,從而也削弱家電商的毛利率。從這點來說,家電商原來極力支持電商的態度可能會發生轉折。本來盤算著多一個渠道衝擊蘇美的壟斷,結果沒想新來這個更狠,直接不要盈利,而且為了降低價格,會更加向上游「壓榨」。

 

4、蘇寧最近的確被打得被動,特別是此前的增發耗費了大股東不少資金,沒想到股價繼續大跌,現在又要掏錢增持股份,避免抵押股票出現問題,又要拿錢集中採購獲得價格優勢來應對京東。資本的融資渠道現在已經關閉,發債也是種沒辦法的辦法。

 

5、蘇寧實體店還沒有做到線上下同價,大概會有個5%-10%左右的差距,這代表著維持實體店的費用率。可以預計,未來蘇寧會「淨關店」。

 

6、蘇寧的促銷力度還是非常大的,比較了一些流行的3C價格,蘇寧加上直接抵扣的紅包,價格已經很有優勢了。電商沒啥壁壘,就是一個赤裸裸的價格戰,直到行業淘汰整合後才會慢慢提升利潤。這一點看,蘇寧的確已經不是當年的蘇寧了。未來蘇寧的收入增速將放緩,毛利率顯著下降,PS的溢價會消失,如果不能做到4%左右的淨利潤率,1倍PS是不可能了。希望老張能盡快意識到,不要再被盈利指標困擾,必須收縮大股東的其他業務(能出售儘量出售),將現金流集中起來,主動進行長期化的價格戰,直到行業利潤率被削弱到極致,拖垮競爭對手。「高築牆、廣聚糧、緩稱王」。

 

7、中國曆來特別「高調」的民營企業家都是以失敗告終的。當年黃光裕也是如此,結局都令人唏噓。


蘇寧 京東 之戰 枯榮
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好萊塢大片:中國乳業之戰 張化橋

  http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101eewh.html
從張家口滑雪歸來,在北京機場的小書店裡,我發現了一本有趣的書,《乳業內幕-中國奶業的江湖》,作者謝鵬是《南方週末》的快速消費品記者。

這是一本200頁的小書,語言質樸,不誇張,中肯,易讀。我在三個小時的航程中就把它讀完了。書中的不少人物我都認識,我還親自見證過幾個故事情節。

我不敢說全書的故事都是真實的,但是,我能夠感到作者在"公道,公允"方面下了一些功夫。昨天,我在家裡又把這本書讀了一遍,並且寫了一封詳細的電郵給紐約的電影經紀公司的朋友Richard Johnson & Associates, 請他們考慮以這本書為起點,拍一部驚心動魄的電影。沒想到,我今天就收到了回覆:故事有趣,正在研究,不敢做任何承諾,不過將盡快開電話會議商談。

我尚不認識這本書的作者。如果我是好萊塢的導演或者編劇,我對《乳業》這本書最大的不滿之處是,故事線條太多,沒有主線。另外,作者並沒有試圖挖掘中國企業生存環境如此艱難的社會根源和政治基礎。這很遺憾!為什麼中國企業一不小心就掉進互相傷害的圈套裡?

此書對有些主要人物的描寫太膚淺,沒有血色。比如,牛根生的個性和究竟什麼東西在驅動他?這個驅動器何時發生了微妙的變化?聖元牛奶的張亮是一個很新派的企業家,但是,此書除了講他如何談戀愛的那段眾所周知的情節,沒有任何添加劑。我所認識的張亮還包括他跟妻子開著大棚車周遊全國,做營銷,會見經銷商,拜訪醫院領導,等等。

這本書將是我們慢牛投資俱樂部的必讀書之一。它對股票投資可能很有啟發。它對過去二十年來中國乳業的主要事件的歸納和分析,很有價值。它的最大一個優點是把英雄寫成"膽大的凡人"。

好萊塢 大片 中國 乳業 之戰 張化 化橋
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Icahn VS.Ackman:紫禁之巔的「逼空之戰」(上)

http://wallstreetcn.com/node/22225
康寶萊這個市值不大的股票先後云集了David Einhorn、Bill Ackman、Witney Tilson、Dan Loeb以及最後加入的Carl Icahn,可謂名副其實的主動投資流派的「紫禁之巔」。隨著Ackman和Icahn在CNBC上「互致問候」之後,這種通常在幕後展開的巨頭之戰一舉走上前台,紫禁之巔的「逼空之戰」正式進入貼身肉搏階段。
 
在下文中,我們將帶來這場「逼空之戰」的細節:
 
終結者Icahn
 
大佬之所以為大佬,其聲望是在一場場戰役中積攢出來的,尤其對於Icahn這樣的以風格凶悍著稱的大佬。Icahn一出手就是狠招,根據其2月14日披露的13D報告顯示,Icahn已持有康寶萊12.98%的股份,約1400萬股,並且披露正與公司管理層商討包括私有化在內的「提升股東價值」的策略當然光看數字不夠直觀,看看zerohdge提供的圖表:
 
據ZH圖表,在與Ackman打完口水戰的下一個交易日(1月28日週一)一天內,Icahn就買了大約12萬股股票以及相當於197,459股的期權組合(我們會在下文詳細討論其策略)。事實上,據kid dynamiteIcahn在去年聖誕節之前持有1,672,807股康寶萊股票,而在CNBC口水戰之後的兩個交易日內(1月28/29日),他增持了80萬股。此外,在1月28日至2月14日兩週內,Icahn買入相當於約1150萬股的期權組合。
 
那麼是什麼促使Icahn願意去持有約5億美元的康寶萊股票呢?可能的理由有:
 
- 作為對一家有著強勁現金流且股價低迷的公司的價值投資;
- 為對康寶萊發起私有化邀約做準備,或者;
- 死磕Ackman
 
Matt Levine認為看過那場口水戰的人都會選擇第三個答案。Icahn在13D報告上籤字時一定在念叨:「哭吧,猶太小子(指Ackman),你就等著哭吧!」當然了,他現在淨賺8000萬美元,一石二鳥何樂不為呢?
 
Zerohedge還為此專門模仿了一段電影「終結者」的經典台詞:
Icahn就在外面,你不能和他談條件,也不能和他講道理,他不會同情,更不會憐惜,不知害怕為何物,他絕不會停止,直到殺死Ackman。
 
 
Put call parity(買賣權平價)
 
「紫禁之巔」級別的對決中的招數看似平凡實則都有著精確的計算,Icahn所出的絕非簡單的一招「平沙落雁」。
 
我們來看看Icahn的持倉結構,實際上,Icahn持有的是約250萬股康寶萊股票和約1150萬份看漲期權:
 
這正是Icahn的招牌做法,是他在Netflix一戰的故伎重演。如Levin所指出的,這裡經紀商絕非傻子,會裸賣看漲期權給Icahn這樣動一動他著名的眉毛股價都要抖三抖的主。事實上,這是由於Icahn賣給經紀商與看漲期權數量相同的看跌期權(具體詳見其13D報告)。
 
long call + short put = long stock,經典的Put call parity。
 
經紀商持有100%的對應股票,因此其風險是完全對沖的(而Levin認為,考慮到Icahn的威力,經紀商完全可以購買120%的對應股票,隨後拋售20%獲利)。
 
天外飛仙
 
相比於直接購買股票,Icahn採用這個結構可能有兩個主要的原因:
 
其一是槓桿,由上表可見,Icahn只用了2.14億美元就建立了約5億美元的倉位(此處未考慮Icahn需要為其賣出的看跌期權所準備的保證金,但考慮到這一期權是嚴重的價外期權,因此其保證金要求幾乎可以忽略。當然,考慮到這是康寶萊以及對手是Ackman,從經紀商角度看可能對於12美元的緩衝並不足夠放心。值得注意的是,即便股價大幅上漲,經濟商也不再出售行權價26美元的2015年1月到期的看漲期權給Icahn,取而代之的是行權價23.50美元的2013年5月到期的看漲期權,這樣實際上使得Icahn不得不為新的合成期權組合準備更多保證金(同時縮短了期限),這也顯示經紀商對這一敞口存在一些憂慮)。
 
其次就是HSR(反托拉斯法)的反壟斷措施。如果投資者購買股票的金額超過6820萬美元,就需要告知FTC並等待反壟斷審批。Levine認為,如果你剛和老對手在眾目睽睽之下吵了一架,你肯定不希望要等30天以上才能給他顏色看看,因此合成期權是個好的方式。當然事實上Icahn的持倉已經超過了8600萬美元,而Ichan在去年聖誕前購買了5400萬美元的股票後確實等待了30天之後才繼續其購買。這意味著他可能遞交了HSR審批,咬牙等到審批完成後才在CNBC上與Ackman大吵一架後放手買入更多股票。
 
因此,槓桿可能是其採用這一結構的主要原因。Icahn實際上獲得了大概2.3:1的槓桿比例,而他可能獲得了非常有利的融資條件,如Kid Dynamite所指出的:
 
對於與Icahn進行期權交易的對手方而言,條件非常不錯:他們出售期權組合給Icahn並且肯定購買了股票進行對沖。如今,如果/當借出股票的利率走高,他們將會在出借的股票上賺更多的錢。
 
Icahn當然不是白痴,借貸利率走高是完全可以預見的,因此可以假設這些好處的一部分以優惠的融資條件的形式轉給了他。而股票是同質的。完全可以想像Ackman所借的用以做空的20%的康寶萊股票,在某種程度上,來自Icahn。
 
這就形成了一個有趣的局面:Ackman的空倉幫助Icahn為其多倉進行融資,而Icahn的融資結構也幫助Ackman可以以更低的成本借到股票。他們在互相幫助!
Icahn VS Ackman 紫禁 之巔 巔的 逼空 之戰
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Icahn VS.Ackman:紫禁之巔的「逼空之戰」(下)

http://wallstreetcn.com/node/22227
康寶萊這個市值不大的股票先後云集了David Einhorn、Bill Ackman、Witney Tilson、Dan Loeb以及最後加入的Carl Icahn,可謂名副其實的主動投資流派的「紫禁之巔」。隨著Ackman和Icahn在CNBC上「互致問候」之後,這種通常在幕後展開的巨頭之戰一舉走上前台,紫禁之巔的「逼空之戰」正式進入貼身肉搏階段。
 
承接Icahn VS.Ackman:紫禁之巔的「逼空之戰」(上)
 
接下來局勢會如何發展?
 
對於Icahn,當然存在一個可能就是利用康寶萊的大漲悄悄出售其倉位,在這個短期槓桿化交易上賺的非常好的收益:這筆2.14億美元的投資在兩個月內獲益40%。另一個可能性就是將其期權變為股票,另外再投入數億美元現金。kid dynamite認為,理想情況下,Icahn希望一直逼空Ackman直到後者哭爹喊娘,最後受迫於借不到足夠股票或高企的借貸成本而被迫回補其倉位,而Icahn在這一過程中大賺特賺。儘管Ackman足夠的聰明,一定會將其借得的股票鎖定一段期間,但在這場戰鬥中一定會有人被打的鼻青臉腫:要麼是Ackman,或者可能性低一些的,向Ackman出借股票的經紀商。
 
Icahn的期權交易對手方經紀商所處的局勢就很舒服了,他們出售期權組合給Icahn並且肯定購買了股票進行對沖。如今,如果/當借出股票的利率走高,他們將會在出借的股票上賺更多的錢。
 
Ackman的依靠在於監管機構對康寶萊採取措施。而Icahn的算盤則是在這發生之前逼Ackman就範並回補其倉位。Icahn靠什麼來做到這點呢?kid dynamite不認為Icahn會真的花巨資對康寶萊進行槓桿化收購或要約收購。這就變成了他真的相信康寶萊的價值,而這不應該是他的策略。他不會希望長期擁有康寶萊,他想要做的是賺的上億利潤的同時狠狠地踢Ackman的屁股。此外,如果他要是發出了收購要約,他就不能同時出售股票,不是嗎?
 
因此,Icahn是否可以說服康寶萊進行一個大規模的部分要約?或者以溢價回購10億美元股票?這很難,康寶萊不會希望為自己的股票付出溢價。儘管當前市場的利率處於歷史低位,但康寶萊借款的利率並不低,這個時候溢價回購股票也不合適。他們不僅要與Ackman的空倉作戰,即便Ackman認輸,他們依然要面對其指控以及可能的FTC的行動帶來的不確定性。
 
Icahn可以將期權轉化為掛票,並嘗試通過其所控制的股份來推高借貸利率。借貸利率的提高是否足以迫使Ackman就範呢?答案並不明確。儘管Ackman
很可能願意承擔相當程度的浮虧,但持續抬高的借貸成本以及監管機構的不作為可能迫使他減少倉位。事實上,要讓Ackman就範並不那麼容易
 
kid dynamite認為Icahn的行動可能讓Ackman的投資者緊張,他們可能會從Pershing Square撤資,導致Ackman碰到流動性問題從而被迫減少倉位,擴大虧損。Pershing Square的投資者有著兩年的滾動禁售期:這意味著如果在特定時間窗口內沒有贖回投資,那麼投資者的投資就會被再度鎖定兩年。在短期內不清楚有多少Pershing Square的投資者正處於時間窗口內。
 
Joshua Brown認為Ackman的另一支重倉股JC Penny可以看出Pershing Square的流動性情況。
 
但無論如何,這是一場與基本面或技術面無關的戰鬥,大家較量的是新的PE比率-市傲率(Price to Ego)
 
對於觀眾來說,只需要坐下來好好的靜觀這場紫禁之巔的較量。這種級別的較量罕見而精彩,而觀眾們或許還在期待一個人的出手,那就是:David Einhorn。
Icahn VS Ackman 紫禁 之巔 巔的 逼空 之戰
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說史130713傑弗遜傳(17) 的黎波里之戰 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/07/13/%E8%AA%AA%E5%8F%B2130713%E5%82%91%E5%BC%97%E9%81%9C%E5%82%B317-%E7%9A%84%E9%BB%8E%E6%B3%A2%E9%87%8C%E4%B9%8B%E6%88%B0/

說史130713

傑弗遜傳(17) 的黎波里之戰

朝日執筆

 

〈美國簡史番外篇〉:

天才傑弗遜和他的對手們(八)—–「的黎波里之戰」

雖然1799年美國終於結束與法國的「準戰爭」,然而美國對「海軍」的需要並沒有消失。 1801年初,聯邦黨為應否裁軍減賦仍然爭論不休,但國會還是通過了由阿當斯倡議的強化海軍法案,並即時新購6艘護衛艦,由總統全權直接指揮。 阿當斯嘗試「開口說不」!他把這支直屬艦隊派遣到北非海岸為美國商船護航。

1801年3月傑弗遜正式就職總統,的黎波里節度使 卡拉曼里Yussif Karamanli派使者前往「道賀」,並要求新政府回禮二十萬美元以示「友好」。 相比於美國每年付給「締約海盜國」的鉅款,這筆回禮「只是」美國前一年國家預算的2%,按美國聯邦2009年財政年度46,080億美元收入計算,2%「只是」相當於今天的920億美元而已。 節度使大人的要求其實也不算很過分。 然而,傑弗遜堅守一貫信念,拒絕了此無理的敲詐。

卡拉曼里老羞成怒,率兵包圍當地美國代表處示威,並將門前旗杆砍倒。砍倒使臣的旌旗,這是柏柏人向對方表示宣戰之意。

 

一如以往,聯邦共和兩黨對於應當如何回應挑釁,在議會內發生激辯。 聯邦黨主張強硬回應,不惜傾國之力,也要保護美國商人在地中海的航行權;共和黨則認為大西洋貿易已為美國造成太多的困擾,現在正是放棄東線,全力發展國內經濟的最佳時機。

傑弗遜感到這是一個難題,作為「重農主義者」,他也說過「美國的將來在西部而不在東方」這樣的話。 然而彼一時此一時,經過多年的發展,美國與歐洲市場已經密不可分。要是到了這時候,還認為美國可以「躲進小樓成一統」,完全自絕於美洲以外的世界,那要麼就是天真爛漫的幻想,要麼就是別有用心的政治口號。

況且,正如如俗話所講:「屁股決定腦袋!」 傑弗遜還得兌現他在就職演辭中的承諾。 他不單要做共和黨人的總統,更要做聯邦黨人的總統,以至所有美國國民的總統!美國國民「合法合理」的權益受到剝削,他們的生命財產受到損害,身為美國總統又豈能坐視不理? 新生的美國和她的國民應該、值得,也必須在國際上的得到尊重!

而且,更重要和最現實的是,若美國人商人「真係無飯開」,傑弗遜「減賦新政」中最為關鍵的「關稅收入」又從何而來?***

傑弗遜不等紛擾的國會作出決定,就派出「總統直屬戰艦」為首一支小艦隊到的黎波里,執行以「合理武力」保護美國船隻和公民的「軍事行動」。 國會內部雖然也出現對傑弗遜「越權」的質疑,並且最終也沒有通過「宣戰」動議,然而卻通過授權總統可以指揮一切武裝船隻,扣押任何屬於 卡拉曼里的船隻、貨物和人員。(這其實也就是賦予「開戰權」了!)

 

1801年初,在馬里蘭生產的多桅縱帆船Schooner「企業號Enterprise」初上戰場,即在一場海面的遭遇戰中,擊敗了敵方的「王牌」之一 —- 配備十四槍的黎波里號。初戰報捷,美國人民士氣大振。只是他們也許沒有想到,這場戰爭一打就是五年。

(註:「企業號」也有譯為「進取號」。 這個榮耀的名字後來被分別冠於美國第一艘航空母艦和世界上第一艘核動力航空母艦。不過請注意,「Enterprise」其實是歐美常用的戰艦名字,單是英美法三國史上「叫得上名字的Enterprise」已超過五十艘。)

 

隨後的兩年,在傑弗遜的要求下,國會接連增加了授予總統的權力和對戰爭投放的資源。 到了1803年,美國海軍己經精銳盡出,除了企業號以外,憲法號Constitution、星座號Constellation和費城號Philadelphia等美國海軍最強的多桅戰艦,都被調派到地中海前線,試圖封鎖北非海岸,並伺機對港口城市發動突襲。然而非常不幸地,由於對海域情況並不熟識,10月費城號在海岸巡航時,於敵方炮火射程內擱淺。 船長兩次試圖將船浮起失敗,倉皇下令棄船撤退。 費城號(及船上物資)被敵方完整接收,並成為的黎波里方面的「離岸炮台」,與海岸堡壘互為犄角。 美國軍艦若貿然闖入港灣,必然腹背受敵。

1804年2月,狄卡德中尉Stephen Decatur 趁著夜色,率領一支海軍陸戰小隊,進行美國軍事史上第一次的「登陸作戰」。 他們乘著由敵方繳獲並重新命名為「無畏號Intrepid」的雙桅快船,突破敵方的炮火線,成功登上費城號的甲板。 中尉帶領他英勇的下屬,與敵方守軍在甲板上短兵相接,配合後方美艦的炮火支援,終於成功將已成為敵方「橋頭堡」的費城號攻陷並摧毁。 美軍在這場戰鬥的表現得到國際高度的評價,向以「果敢勇毅」聞名天下的英國皇家海軍名將 納爾遜將軍Horatio Nelson,也稱讚這場戰鬥是「這個時代最果敢、最勇毅的一次行動!」“The most bold and daring act of the age !”

美軍乘勝追擊,意欲直取 的黎波里港,卻被敵方伏擊,遭受重創。 其中已改裝為突擊火艇的無畏號,眼見歸路被斷,以其無畏精神捨身衝向海岸,欲與敵艦同歸於盡。可惜壯志不酬,被海陸的密集炮火擊沉,船長 森瑪斯Richard Somers與全體船員壯烈犧牲。 此悲壯之舉撼動了整個美國。 然而,此役美方損失慘重,一時間難以再次發動攻勢,戰情陷入膠著。

前駐突尼西亞領事 伊頓William Eaton在此時立下大功。 原來前任的黎波里節度使的「世子」哈密德.卡拉曼里Hamet Karamanli,在一次宮幃政變中,被其兄弟,也就是現任節度使 尤薛夫篡奪了繼承權,被迫流亡埃及。尤薛夫的統治算不上得人心,而哈密德畢竟也是「正統承繼人」,故國內仍有若干支持者。 伊頓在美國政府授權下,成功聯絡哈密德,答應助其復位。 哈密德當然應允,即時召集自己的親兵,並協助伊頓徵得500名希臘僱兵。 同時,派人前往的黎波里首府 德納城活動,又向伊頓盡吐防務虛實。

哈密德的阿拉伯兵團和伊頓的希臘僱兵,從亞歷山大港出擊,以迅雷不及掩耳之勢越過利比亞沙漠,1805年4月,與之前按照情報避開佈防成功登陸,由 奧班朗中尉Presley O’Bannon帶領的一支海軍陸戰隊,在德納城外會師。 聯軍如天兵神將從天而降,尤薛夫遽不及防,兵敗如山倒,哈密德不旋踵殺入宮殿,尤薛夫在亂軍中不知所蹤。 美國國旗首次在別國領土的城樓上升起!

 

1805年6月,美國與 的黎波里簽訂和約,條約以英語和阿拉伯語列明兩國須相互給予「最惠國待遇」。 由於雙方「戰俘數量」有相當差距,傑弗遜同意支付六萬美元作額外補償,贖回此前被扣押的所有美國公民,的黎波里則同意今後免收美國「通行費」。 這是白人國家與柏柏海盜訂立過最優惠的條款。

這場戰爭史稱「的黎波里之戰Tripolitan War」,又稱為「第一次柏柏之戰First Barbary War」(又譯「第一次巴巴利戰爭」)。

 

這次戰爭對美國具有劃時代的意義。 美國向世界列強顯示了戰鬥力,而且更有能力發動「兩棲作戰」。 這雖然是美國立國後的第一場戰爭,然而,「派兵海外」、「在國會未有宣戰下由總統下令的軍事行動」、「粗暴干涉別國內政」、「顛覆他國政權」、「扶立親美統治者(而後來又被反咬一口)」,這一系列的「行動模式」,全由今天的「美帝」所承繼。 這次「廢立由人」的屈辱,甚至一直存留在今天利比亞的歷史教科書之中。 另一方面,美國各州的子弟兵在此戰中共過患難—-豈曰無衣,與子同袍—- 狄卡德、奧班朗等獨立戰爭後的「第二代國家英雄」橫空出世,美國變得更加團結了。 而海軍與海軍陸戰隊經此一役,也成為美國軍隊的常規部隊了。

然而,戰爭的勝利並沒有讓美國在地中海獲得重大的利益。1805年10月英國皇家海軍在特拉法加海戰中擊潰了宿敵法國,成為地中海的真正霸主,之前聯美抗法的方針有所改變。 美國在地中海的活動空間受到極度擠壓,英美關係惡化,終於爆發了1812年的「英美戰爭」,並因此讓北非的海盜有機可乘,又引起了「第二次柏柏之戰」。

這場戰爭對傑弗遜政府的影響也非常巨大。 傑弗遜向來崇尚「小政府」,提倡「重農主義」,「重王輕霸」。 然而,他甫一上任即發動了這麼一場曠日持久的戰爭,引起共和黨內不少的爭議。 這次戰爭和後來傑弗遜任內,諸如「路易斯安那購地」、直抵太平洋海岸的「西部大探勘」,以及廢除國內奴隸貿易等一系列的「大政府」舉措,讓他受到「違背原則」的指責,最終更導致黨內一批自稱「Tertium Guids」(拉丁語,意為「第三者」)的反對者,集體退黨以示抗議。

美國的「海外擴張」,竟然不是由「好大喜功」的漢密爾頓發起,反而出於向來崇尚「無為」的傑弗遜,這真是莫大的諷刺!

 

這五年的海外用兵期間,美國國內當然不可能風平浪靜。 1803年由最高法院首席大法官 馬歇爾John Marshall審理的「馬伯利訴麥迪遜案」,就是一件美國司法史,以至整個美國史上的大事。 有人認為,審理此案的馬歇爾大法官創造了美國的「三權分立」!他和傑弗遜的兩度交鋒,塑造出今天我們認識的「美國」。

究竟這件影響深遠的案件的前因後果如何?馬歇爾作出了怎樣的判決令他名垂後世?傑弗遜在這件事上又有何角色呢?欲知後事如何,請看下回分解!

說史 130713 傑弗遜 傑弗 17 的黎 黎波 之戰 掌門 天地
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突破生死線:百度豪購91無線的移動格局之戰!

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7月16日上午,一則消息遍佈互聯網:百度以19億美金,約合人民幣116億的國內互聯網最高併購案誕生,被收購方則是網龍旗下移動互聯網業務的91無線,根據協議:最終於2013年8月14日(最後截止日期)前,簽署收購由網龍持有的91無線57.41%的股權。鑑於百度有意收購91無線剩餘的42.59%股權,在最後截止日期前,如果其他股東願意出售其持有的股份,百度將按與網龍簽署的相同條款進行收購。

當筆者看到這條消息的時候,首先第一反應並不是19億美金的數額巨大,而是長嘆一口氣:李彥宏贏了。

突破生死線:搶到移動互聯網好牌

儘管百度已經發力,但不得不說,在這筆收購之前,百度在移動互聯網的發展,一直磕絆。相比其他巨頭:騰訊有了微信,阿里有了手機淘寶和新浪微博,360則借助91助手自己搞了360手機助手,百度似乎除了百度地圖和魔圖之外儘管有一系列APP產品,但影響力一直靠搜索引擎的流量優勢在維持。

APP、社會化應用、地圖、瀏覽器一直是互聯網的主要流量入口,而類似91助手的APP分發平台掐住了流量第一關來源,新的移動用戶,尤其是普通用戶,一般都會利用APP分發平台進行手機程序安裝和更新,從國內遊戲廠商每天刷榜的重視程度,我們就能看到APP分發平台對於發展活躍用戶的重要性。

根據媒體報導數據顯示:目前91無線有91手機助手、安卓市場、91娛樂門戶、安卓網、91桌面和91熊貓看書等產品。91手機助手在 iOS和Android平台上超過1億用戶,作為一個內容分發平台,91無線總下載數在去年年底超過129億次;安卓網擁有450萬註冊用戶,流量達2200萬;熊貓看書累計8000萬用戶。2012年4月到2013年3月, 91無線日應用搜索量從400萬次一路高歌猛進突破了1200萬次大關,整整增加了兩倍,與此同時單日最高分發量也已突破5000萬。

而作為未來東家的百度,移動搜索日活躍過億,PC互聯網的每日流量也是眾多SEOer最關心的。但作為移動互聯,百度APP的月活躍才過億,明顯看出在移動應用方面是短板。

若不收購,面臨著360搜索的起步和利用客戶端的圍剿,其他平台的各種虎視眈眈,百度在國內搜索的霸主地位在移動互聯時代可能不保,若沒有好的移動互聯網船票在手,可能真是生死考驗。

雖然花了19億美金,看上去有點貴,但對於佈局移動互聯網慢了半拍的百度而言,則非常值得,移動互聯網生死大考,已經抓到了一張大牌A。

融合與廝殺:互聯網戰國時代來臨

每個創業者,最怕風投問的一句話:如果你的作品被騰訊抄襲了,該如何面對?而巨頭互聯網公司也會存在這樣的問題。

360抄了金山殺毒的後路之後,又想通過360搜索想抄百度的後路;騰訊微信則悄悄打上淘寶和支付寶的主意;微博時代騰訊抄新浪抄的半死不活;百度酸溜溜做了視頻之後又默默買了愛奇藝,收了PPS。

巨頭們之前,除了產品之外,更多的是關注自己的市場份額,尤其同類產品之類的競爭,每個巨頭都有自己的獨特優勢:360在於電腦客戶端、騰訊QQ用戶基數、百度擁有強大的流量、阿里系精耕細作電子商務。

唯獨移動互聯網,目前格局尚未形成,就跟十多年前的國內互聯網土壤一樣,至少看上去插根樹枝條就能長出一片蔭。儘管模式不是很清楚,儘管未來有很多未知,就跟APP分發平台強大流量的背後,搶佔流量入口,形成先發優勢則非常必要。

用戶和流量是互聯網永恆的話題,盈利模式之爭也不絕於耳,對於一家健康的互聯網公司的邏輯就是流量、收入,同時一定要形成業務的閉環——自己去掌控流量和收入。

互聯網商業戰爭是沒有硝煙的戰場,想要不被變成歷史,只能自己去戰鬥成為歷史的書寫者。移動互聯網與傳統互聯網之間並非競爭關係,從巨頭們目前的舉動來看,更多的是做產品間的融合轉化,更像是傳統戰爭的軍備競賽,不斷提升武器裝備,移動互聯網戰爭一觸即發。

求同存異,每個巨頭在移動互聯網佈局的船票都已經拿到,用戶、流量問題都已經解決,在長期來看,存在著競爭的關係,尤其是流量的搶奪。短期來看,避免不了一番龍爭虎鬥:百度有了APP分發渠道,加上原有百度助手的分發流量再結合自身百度搜索、移動搜索的流量,如果360還在做同類產品的話,勢必會被反圍剿,短期來看摟草打兔子,突圍360的圍困,此仗贏的還算漂亮。

中期來看,百度在互聯網的產品弱勢會被彌補,百度是互聯網界的理科生,技術很強大,但在互聯網產品方面建樹很少。收購91無線後,草根性更加明顯的91無線業務曾在網龍的年度財報中被透露,約有9.3萬的開放平台開發者在活躍著。由於APP分發平台的獨特性,相比其他開發平台,這部分開發者更貼近於移動互聯、遊戲,並且接地氣。與百度自身開放平台融合後,在移動互聯的發力會更加迅速,而對於百度自身平台產品而言,也會有所促進,百度並不缺錢。

破後而立:百度移動互聯網格局形成

未來互聯網的精細化運營成為共識,百度的搜索引擎基因決定了在電商時代的定位。但百度僅僅是搜索的代名詞。移動互聯時代,百度移動互聯未來完整佈局?非常值得期待!

目前百度擁有重要資源有:

工具:百度安全管家、百度瀏覽器、百度輸入法

搜索:網頁搜索、地圖、新聞、移動搜索

網址導航:hao123、團購導航

社區服務:貼吧、百度文庫、空間

百度移動:百度助手、91助手、安卓市場、安卓網、百度地圖客戶端等

站長平台:百度聯盟、百度指數、百度開放平台

垂直行業:百度房產(樂居)、安居客

視頻娛樂:百度音樂、愛奇藝、PPS、千千靜聽

從目前的產品,以及這次收購來看,百度將會延續穩健的發展路線,雖然7月10日,百度也拿到央行的一張支付牌照,但在電商方面,不會是百度的菜。

我們來看移動互聯網的流量入口:APP、社會化應用、地圖、瀏覽器,從目前百度的資源上來看,並不缺少,而加上移動化這個趨勢之外,91無線的應用商城入口優勢非常明顯,長期來看,對於百度則利用入口優勢強化了產品輸入和推廣,形成了自己移動端產品的流量閉環,而基於移動互聯的優勢又能間接影響到PC互聯產品的推廣,反推之,是相互促進的過程。

在當前,移動互聯網是傳統互聯網的平台延伸,移動互聯網不是傳統互聯的衝擊者和革命者,在擁有強大的PC互聯網優勢後,就如同百度搜索一樣,91無線在APP分發的中國市場的先發優勢,結合百度目前移動互聯網不弱的基礎,形成復合優勢,在加強自身傳統內容檢索優勢的同時,融合和移動化產品,移動互聯之下,現有產品和百度下的各類生態會依託百度整合91無線之後的優勢繼續發揮,減少了對其他移動互聯平台的依賴。未來的移動互聯整體的格局不會被打亂,百度移動互聯也不需為自己未來而擔心。

移動互聯網未來:好的互聯網公司除了流量、輸入,還必須把握一個因素——未來。可能,未來這個東西的最大功效就是讓人焦慮。去年一年,馬化騰就在佈局未來,開放平台,開發了5、6款移動產品甚至進行內部競爭,最終獲得了移動互聯網公認的最佳船票——微信。可是微信具備了流量、未來,還缺少了阿里最擅長的特質——收入。再看百度,百度坐擁互聯網的流量、收入,但是在移動互聯網的未來上,原來只拿到一張牌——地圖,此次的收購和整合,恰恰彌補了這方面的不足。

這次收購,百度拿到的,顯然不僅是入口和流量,更是基於移動互聯未來的格局之下的重要一席!

突破 生死線 生死 百度 豪購 91 無線 移動 格局 之戰
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維權之戰 RaymondJook祝振駒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7f6402970101g9ds.html
iMoney原文(簡體版),22-08-2013

美國退市,亞洲當災
東南亞及印度股市自今年5月底美國聯儲局準備退市的消息傳出後,便開始跌過不停。如印尼就由5月高位下瀉了19.7%,泰國下跌17.9%,菲律賓下降11.9%,印度回落12.3%,同期恆指只調整了7.1%。加上多個國家經常帳出現赤字,匯率同時間急促貶值,令市場開始憂慮亞洲金融風暴第二波是否在醞釀爆發。美國退巿預測引發中長期國庫債券孳息上揚,觸發美元由東南亞新興市場的走資潮,同一時間令這些國家的貨幣貶值,再引發惡性循環。筆者沒有水晶球能預測這些市場的調整會否造成新一輪的金融風暴,但香港作為外匯自由進出的開放市場,投資者絕不能丟以輕心,筆者的基金就已經加強了對沖的部位,以防萬一。

美國市場既深且闊
美國股市最近也有調整的跡象,對息口敏感的建築房屋相關板瑰從5月開始便一直在回落。美國的宏觀經濟數據其實一直在改善,筆者認為美國退市對新興市場的負面打擊肯定較大。大家不要妄想資金因退市會由美國債股市流往亞洲新興股市,筆者的經驗是香港股市通常會跟隨美國股市下跌而調整,反之卻不一定會跟隨上升,皆因香港市場極受外國資金流向影響,通常宏觀風險上升時,外資必第一時間將資金調回美元資產市場。

要遵從價值投資,知易行難,尤其是中港股票,通常極平宜的要不是公司管治有問題,就是財務帳目有疑點或分紅欠奉。真正有所謂特許經價值(FranchiseValue)的中港中小型股,其實少之又少。要尋找具規模,管治及價值的股票,美國市場相對就能提供更多闊度。加上美股成交量及深度夠,每當一只中型市值以上的股票價值浮現時,總有一班投資者及對沖基金趁底吸納。

公司價值浮現
去年底受艾克曼(William Ackman)的 Pershing Square Capital拋空狙擊的康寶萊(Herbalife, HLF)就是一個極佳例子。無獨有偶,另一隻艾克曼的重倉股彭尼公司(JCPenney,JCP)最近也引起了美國對沖基金界的極度關注。如果HLF是艾克曼沽空失敗之作,JCP就是他近年長倉最尷尬的虧蝕代表。其基金持有JCP的17.74%權益,為該公司的最大股東。2011年他為了迫使JCP改革,身兼董事的他將總裁更換為他欽點的前蘋果(Apple,AAPL)零售部高級副總裁遜(RonJohnson)。改革了兩年,JCP反而虧蝕加深,現金流加劇惡化。在今年4月份首季業績發佈後結果掛冠離去,前總裁烏爾曼(MyronUllman)則再次臨危授命,暫時得以重掌帥印。JCP去年及今年股價分別下跌43.9%及32.4%,艾克曼本來要求董事局再次更換總裁,但他本人也受不住壓,於本月黯然辭去董事一職。

維權基金發功
艾克曼雖然在JCP投資上失敗,但JCP的價值卻在莊遜4月辭職後開始引起其他對沖基金留意。根據最新美國證監13F及13D文件,索羅斯(GeorgeSoros)的Soros Fund Management(掌管85.6億美元資產), 派瑞(Richard Perry)的 PerryCapital (31.5億美元)及麥科馬克(Patrick McCormack)的 Tiger ConsumerManagement(25億美元)巳分別持有9.07%,7.26%及2.46%權益。JCP剛發佈的第二季業績仍處於虧損(5.86億美元),同店增長更同比倒退達12%。假若現金流開始改善及同店增長止跌回升,以JCP的品牌及銷售網絡價值,她隨時有能力成為倍升股,問題是管是否有能力替公司翻身,及需要多長時間,這些都是投資者需要計算的風險。派瑞已去信公開要求JCP更換主席及總裁,且看這場維權之戰如何發展下去。

維權 之戰 RaymondJook 祝振 振駒
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5年變局之戰,央視反攻互聯網簡史!

http://new.iheima.com/detail/2013/1128/56656.html

新浪、搜狐、網易、騰訊,這四大門戶始終佔據著互聯網喉舌的地位,使以維護國家「意識形態」為重的中央媒體,儘管孤守著傳播的制高點,卻已無法維持既往的統治力。

有好事者說:「央視今天的被動無疑有多層次的原因:傳統媒體在這個時代普遍遇到的問題、體制固若金湯的問題、意識形態對央視管理尤為嚴格的問題、日子太好過以至於危機感缺失的問題、人多了隊伍不好帶的問題……像這世上絕大多數悲劇一樣,悲劇之最悲並不在於美好被毀壞,而是在於,當一件曾經美好、強大的事物被日漸毀蝕時,無人宣稱對此負責,而後人似乎也無法歸咎於單一的某人或某一方面 。」

如何反攻互聯網這塊大陸,成了央視最核心的命題。

2009-2010壟斷資源,以暴制暴

央視首先想到的是壟斷,而最核心的則在於版權。而對於自身權威性無比自信的央視,自然而然的走上了媒體互聯網化的道路,央視旗下的中國網絡電視台於2009年12月27日夜間正式上線。

央視憑藉著既有的品牌優勢,其網站初期的發展還算平順,但在整體運營策略上,並沒有大膽敞開懷抱,2010年世界盃CNTV的獨家壟斷將這一特點體現得淋漓盡致。雖然憑藉世界盃的直播壟斷權,CNTV品牌在網絡上獲得了較大的曝光度,但遺憾的是,短期的爆棚並未換來長期的紅利,世界盃之後的流量下滑在所難免。

在信息共享的互聯網時代,借助壟斷地位以暴制暴,並不是一個很好的選擇。隨後,封閉的央視在互聯網平台開始融入更多合作夥伴聯合運營一些產業化頻道。

2011-2012真正的開放始於社會化媒體

在飯否的前車之鑑後,微博火了。隨後各大官方機構逐步以入住「微博」、「微信」為己任,其中「人民日報」和胡錫進在微博上的「調皮」所獲得的正反饋,更引起了主流官方媒體的興趣。

2012年3月7日16點21分,對「敬一丹 『當好代表,做好節目』新浪微訪談」這條微博的轉發,成了目前微博上可記載的@央視新聞 的第一條微博,隨後的一年半間,1070萬的粉絲積累也成了央視最寶貴的資源。

與其拒絕變化,不如擁抱變化。與其在信息這條高速路上,橫加阻攔,不如尋找到一條適合自己的快車道,畢竟影響力依然在那裡。

2013年反攻移動互聯網

到了移動互聯網時代,轉身慢半步,已是一光年的距離。眼看著網易搜狐新聞客戶端過億的裝機量,耳邊新聞聯播主題曲播放的聲音愈發讓人覺得「悲愴」。

不過最近有些有趣的事情發生了,在可考證的新聞類客戶端下載排名中(360手機助手數據),央視新聞居然以273萬的下載量悄悄地超過了新浪新聞的264萬,雖然與網易、搜狐、騰訊仍有較大差距,但這多少向市場證明了,官方聲音的力量還依然洶湧澎湃。

雖然,安裝量上有一些亮點,但2013年7月23日才發佈的這款產品,已經錯過了移動互聯網用戶的紅利期,如何低成本獲得用戶將成為未來一段時間的痛。

作為後來者,進行差異化競爭,才是出路,除了既有的新聞聯播等權威聲音外,央視新聞客戶端產品上似乎也有了一些新的想法。

在產品架構上,在新版本的首頁和直播頁面中,用戶會發現有個「聽電視」的按鈕,點擊開始CCTV13的音頻直播。其官方的理論是:「音頻直播不但流量消耗小,更能滿足用戶隨時隨地聽新聞的需求。」央視新聞客戶端在產品架構上所作出的努力,似乎也印證了央視在新媒體領域的野心。

在內容層面,眾所周知,互聯網界,「記者」是一個有資質門檻的身份,特別是在社會新聞層面,轉載成了門戶的唯一選擇;與之不同的是,央視依靠龐大的記者團隊,在內容原創度上達到了極高的水平,並且通過移動互聯網新媒體二次挖掘電視資源的深度和廣度。隨著央視新聞客戶端市場份額和影響力的逐步提升,更多知名主持人、記者,也開始在新媒體平台發聲,如果說公眾平台的自媒體人正在努力表達和拓展自己的影響力,那麼央視新聞或多或少也有了一些影子。

作為傳統電視媒體的代表,錯過了互聯網的浪潮後,能否在移動互聯網時代尋找到新的支點?「聽電視」這一產品理念是否能真正成為核心競爭力還需要市場的驗證,但出發點已多少有了移動互聯網思維的味道。


變局 之戰 央視 反攻 互聯網 互聯 簡史
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智能手機之戰

http://new.iheima.com/detail/2013/1128/56685.html

手機生態圈

每年的9月都不會讓手機迷們失望。北京時間9月11日,蘋果傳聞已久的iPhone 5S和廉價版iPhone 5C總算發佈了。而Android陣營也不甘示弱,從8月22日的vivo X3開始,8月28日的華為榮耀3、9月2日的魅族MX3、9月4日的三星Note 3和索尼Xperia Z1,到9月5日的小米3,個個爭先恐後,智能手機百花齊放,進入了競爭最激烈的時期。

今年中國的果粉們有福了,他們將第一時間看到蘋果的iPhone 5S/5C等新品,這也是蘋果公司首次在中國單獨舉行的新品發佈會。在此之前,中國消費者要比美國消費者落後很長時間才能拿到蘋果的新品。無獨有偶,9月初索尼也將中國作為手機新品XperiaZ1在全球首個上市的市場。

海外手機巨頭們確實越來越重視中國市場了。過去幾年裡,重視中國市場的三星和蘋果都嘗到了不小的甜頭,而漠視中國的HTC、LG卻嘗到了苦果。不過,具有諷刺意義的是,蘋果和索尼對中國市場的重視,恰恰也與他們在中國市場上遇到的很大挑戰有關。

挑戰與機遇

《福布斯》近期發佈的2013年最具創新能力企業排行榜顯示,蘋果的下落速度十分驚人,今年在該榜單上僅排在第79位,要知道,在2011年時,他們是排在第5位的,兩年間竟然下降了70多位。

在過去的幾年間攀上IT企業難以企及的高峰後,蘋果也不可避免地出現了尷尬狀況。《金融時報》的評論文章稱,蘋果正面臨困境,其一是過於依靠市場升級,舊款產品成為銷量主力軍;第二便是命運與iPhone緊密聯繫,因此,蘋果掌舵人如何實施新iPhone戰略,變得尤為重要。

從數字上可以更直觀地瞭解。蘋果公佈的2013年第三財季財報顯示,雖然旗下各種設備的銷量繼續增長,但利潤卻下降了不少,69億美元的淨利潤與去年同期的88.24億美元相比,下滑了22%。其中大中華區營收劇降,僅有49億美元,與上一財季的82億美元相比大降了至少40%。市場研究公司Strategy Analytics公佈的數據也顯示,iPhone第二季度市場份額從去年同期的16.6%下滑至13.6%,而三星手機的市場份額則從去年同期的31%增長至33%,在該季度,三星手機的出貨量已是蘋果的兩倍多。

參與到手機大戰的手機廠商,除了HTC、索尼等國際廠商,小米、魅族這樣的國內新生力量也加入到戰局。

2008年,對於世界通信市場來說,中國的山寨機讓眾多手機廠商大跌眼鏡。隨著創新意識的不斷增強,國產手機目前正擺脫山寨的陰影,開始打造屬於自己的民族品牌。

「2011年之後整個手機市場的結構開始顛覆,到了2012年,整個結構發生了完整的變化,以『華聯米』為代表的國產品牌開始加速進場」,北京大學傳播學系教授劉德寰說,在智能手機市場當中,小米比聯想發展得還要快,而且佔有率今年還會提高。

2013年國內第二季度手機銷售市場調查顯示,排在前五位分別是三星、聯想、酷派、華為、中興,「中華酷聯」作為傳統手機廠商的代表在市場份額上表現突出,「小步金魅」(小米、步步高、金立、魅族)同樣毫不遜色,它們在個性化創新和新媒體的成功營銷吸引了很多追求差異化的消費者。伴隨著紅米手機一次次的創造出銷售奇蹟,華為P6的銷售熱,國產手機上演了一幕幕對蘋果、三星等品牌的成功「逆襲」。

不久前小米推出的紅米手機,讓業界吃了一驚。有媒體報導稱,當小米通過網絡發佈最新一款紅米手機時,出現了比當初排隊買蘋果手機還要瘋狂的景象,10萬部手機,700多萬人預約登記,開售後短短90秒被一搶而空。同時,紅米的火爆行情也帶動了其零部件供應商的業績上漲。按小米CEO雷軍的話說,小米的定位就是高性能和高性價比,針對性能敏感的用戶群。紅米是高體驗和高性價比路線,主要面對普通用戶,就是說夠用、適用、能用,可能炫技的東西少一點,所以強調的是高體驗。這樣來實現和小米品牌的差異化定位。

其實在今年年初,各大外資手機品牌技術創新乏力,產品出現停滯,已經有人預測國產手機將會獲得機會,手機行業近大半年的演進也印證了這一說法。不過,國產手機上半年的興旺並不在中高端市場,而是在中低端市場。價格在1000~2000元區間的市場迅速被國產手機佔得先機,一眾廠商很早就把千元智能機戰略作為年度計劃,並且逐步完善短板、建立從定位、設計、研發、品牌、生產、營銷、服務的全方位推進,清晰的步伐使得其產品優勢不斷加強。

高端化

國產智能手機份額已經明顯擴大,在擴大的過程中所做的芯片研發、設計、測試、製造、品牌、售後服務等一系列環節得到全線提升,這其實就是品牌的打造,為進軍高端市場提供了基礎條件。

之前,很少有國產手機敢於售價超過2000元,2000元似乎成了洋品牌和國產手機的分水嶺,洋品牌不願涉足2000元以下,國產品牌無力出擊2000元以上。

然後,在中國3G僅僅商用4年後,這一界限被打破了,先是今年6月,華為P6打響了中國品牌手機在全球進軍中高端的戰役,然後是中興開推GRAND S和Nubia系列的售價兩三千元以上的手機,然後,9月底,酷派聯手中國電信推出了新一代旗艦產品大觀4,定價近4000元,創下國產智能手機的價格新高峰,其實宇龍酷派是最早做高端品牌的廠家,多年來一直堅持做高端市場,也是國產品牌中產品價格唯一能夠超過4000元的廠家,近10年來,積累了100多萬高端用戶。而10月5日,聯想集團也宣佈面向全球推出智能手機高端子品牌Lenovo VIBE,這是聯想宣佈進軍移動互聯網戰略後推出的首個手機子品牌,並專門面向高端智能手機市場。

這一動力來自於以往令人鬱悶的信息,10月5日,三星電子公司預計,第三季度運營利潤將從去年同期的8.06萬億韓元增長至10.1萬億韓元(約合94億美元)。這一業績好於分析師,此前由彭博社調查的32位分析師的平均預期是9.96萬韓元。這家亞洲最大的科技公司推出的低價格Galaxy智能手機,迎合了中國、印度和中東市場的需求,這讓該公司在同蘋果等高端產品競爭中有了利潤支撐。

而蘋果公司的利潤更高,其與三星加起來的利潤被認為超過了手機業利潤的100%,這讓國產手機感覺如芒刺在背。

而另一方面,根據權威調查機構Canalys發佈了全球第二季度智能機市場份額排名,三星、蘋果公司列前兩名,而聯想和酷派緊隨其後,它們的出貨量分別為1130萬部、1080萬部。華為與中興則分列第6、第7名。也就是說,前10名中就有4名是中國品牌,而中國品牌在國內市場的份額則更高,被認為超過了70%,這顯然是中國品牌手機廠商進軍中高端的底氣。

事實上,剛剛上市的Note 3和iPhone 5S也給了中國廠商們以信心,這兩款號稱「旗艦中的旗艦」的手機一登陸中國市場,即遭中國運營商降價促銷,這可能是洋品牌手機巨頭在中國從「太空墜落到地球」之始,也表明這些全球著名機型的神聖光環不再。

洋品牌的優勢主要在於產品設計、品質和品牌,缺陷在於價格過高。iPhone新品的高價早就為用戶所詬病,尤其是最近剛推出的iPhone 5C在配置上其實就是彩殼版的iPhone 5,但售價卻仍高達4488元,遭到業界廣泛質疑。

相對於國際品牌廠商而言,國產手機廠商也有諸多強項,在渠道覆蓋、運營商關係和快速響應能力等方面的優勢已開始逐漸放大,這對於他們發力高端市場同樣有著助推作用。

4G的機會

到2020年,中國的3G/4G用戶普及率將達到85%,用戶數超過12億,4G基本覆蓋城鄉——這是國務院近期公佈的《「寬帶中國」戰略及實施方案》勾勒出的一幅圖景。

12億的3G/4G用戶總數,相當於「歐洲+北美」人口總和。這一數字也預示著,4G將成為移動通信有史以來用戶數增長最快的技術之一。

在國內市場由2G轉向3G的過程中,由於智能機大潮的同時到來,國內手機市場經歷了一輪大洗牌。以「中華酷聯」等為代表的國產廠商,憑藉Android系統迅速崛起。國產手機也早已奪下了國內智能機市場的半壁江山。

如今,隨著我國4G發牌日益臨近,眾廠商們對此也摩拳擦掌,或已經推出了支持LTE的機型,或表示產品已經就緒只等發牌。大家都不希望在這一輪變革中落後。三星、蘋果、索尼等國際手機品牌,還有酷派、中興、華為等國產品牌的多款4G手機也已獲得工信部入網許可,準備在即將到來的4G時代一較高下。

中國已經明確將在2013年年底之前發放4G牌照,不管是通信設備廠商,還是手機終端廠商們,現在大家的目光都聚焦在中國市場。國際廠商如蘋果、三星等,在其最新的旗艦產品中,都已經明確能支持中國的TD-LTE標準。

圍攻蘋果之戰

這是一個讓人有消費衝動的季節。所謂「金九銀十」,每年秋天,都是商家推出新品,拉動消費之時,手機廠商也不例外。強大的配置、炫麗的外形、新穎的功能,每年9月,各大手機廠商都摩拳擦掌,推出了令人眼花繚亂的新機。其中,擁有廣大粉絲、備受追捧的蘋果新機發佈會自然是萬眾焦點,而其他手機廠商,似乎有一種心照不宣的默契,不約而同地都搶在蘋果之前發佈新機。蘋果,這個在手機市場上縱橫多年、具有喬布斯王者風範的品牌,在喬幫主離世後,遭遇了眾多其他品牌的圍擊。

新機扎堆發佈

9月2日,魅族打響了圍攻蘋果的頭一炮。在魅族新機的發布會上,MX3在眾人的期待中亮相。MX3從外形上看,頗有三星「Note」 范兒, 5.1英吋高清屏,搭載了三星的Exynos5420雙四核處理器,運行Flyme3.0系統,售價2499元起。魅族董事長黃章也宣稱MX3為「更好用的大屏手機」。他說:「雖然比MX2大了一圈,但手感很好,Flyme 3.0 非常棒,日常單手操作也很方便,省電和發熱都有很好的優化。」

魅族的老冤家小米則緊跟其後,於9月5日推出了小米3手機。近年來,小米可謂是國產手機中風頭最強盛的品牌,其飢餓營銷策略也極為成功,甚至形成了一個與「果粉」抗衡的「米粉」的群體。小米3搭載的處理器是口碑較好的高通驍龍800和英偉達Tegra4。發佈會上,雷軍甚至不惜血本請到了這兩家公司的高管到現場,用蹩腳的美式中文向大家介紹自家芯片。會場上米粉們此起彼伏的歡呼聲,讓小米發佈會充滿狂熱的氣氛,從雷軍的造勢來看,小米3的銷量前景一片光明。

最有實力與蘋果一較高低的三星,9月4日在德國柏林召開了主題為Unpacked 2013 Episode 2的新品發佈會,主角則是傳說了大半年的Note3。Note 3是三星在今年下半年主推的旗艦大屏手機,它將配合三星S4全力阻擊即將發佈的蘋果iPhone5S。Note3搭載了高通驍龍800的八核處理器,配備了3200毫安時的大電池。同時,三星在發佈會上還推出了一款內置了部分手機功能的智能手錶Galaxy Gear。這款智能手錶擁有一塊1.67英吋的顯示屏,外形看起來很像普通的電子手錶,可以利用藍牙與三星的智能手機連接,每當手機收到信息時,Galaxy Gear便會提醒主人,並提供簡單的預覽功能,智能手錶和手機的同時推出,既吸引了眼球,又有利於二者銷售的相互促進。

和三星一同發佈新機的還有索尼。在德國柏林消費電子展上,索尼發佈了Xperia Z1,這是索尼愛立信「離婚」後的第一款產品。Xperia Z1集成了索尼Walkman以及索尼 G 鏡頭和BIONZ影像處理芯片,實力同樣不容小覷。

在圍攻蘋果的隊伍中,可以看出這些機型都具有較高的性價比,而一向高傲的蘋果,將如何應戰呢?

蘋果登台迎戰

北京時間9月11日凌晨1點,全世界果粉翹首以盼的蘋果新機終於在千呼萬喚之中登場。這款新一代iPhone以深空灰、金色、銀色三色亮相,而金色則成為中國果粉口中的「土豪金」,於是,「土豪金」在中國瞬間風靡。同時,廉價版iPhone5C也將首度面世。廉價版iPhone的推出是全球高端手機市場萎縮的信號,一貫高傲的蘋果,在喬幫主離世後,也不得不放低姿態,迎合中端市場。從今年的手機廠商佈局來看,不難發現全球市場需求的變化:發達國家的高端手機市場已經趨於飽和,普及率接近巔峰;而在市場滲透率較低的地區,消費者則無法像發達國家消費者那樣花費一樣多的錢來購買智能手機。

在圍攻蘋果的幾款手機中,除了三星Note,其他幾款手機均面對中端市場,售價在2500元左右。在此價位上,國產手機具有較強的競爭力,配置不輸於廉價iPhone。而土豪金iPhone5S,則將直接面對三星Note這個強勁的對手。儘管目前看來,蘋果餘威仍在,但相比兩年前佔領市場的絕對地位,已經日漸式微了。2012年,蘋果不斷品嚐著失利的苦果:業績下滑、股價低迷、智能手機市場份額被蠶食。《福布斯》發佈的2013年最具創新能力企業排行榜顯示,蘋果排在第79位,而在兩年前,蘋果高居第5位。2013年第二季度,三星的智能手機市場份額為30.4%,領先於蘋果公司的13.1%。三星已佔據全球市場的三分之一,成為全球第一大智能手機製造商,這反映出安卓陣營勢頭之猛。

在蘋果發佈新機之後,每況愈下的蘋果手機在一定程度上振奮了市場信心,此次推出的iPhone 5S繼續得到了果粉的追捧,也新增了一批iPhone 5C的忠實粉絲。

可以看出,在目前的手機行業裡,蘋果獨霸天下的局面已經不復存在,而是呈現出多強競爭的格局。雖然目前三星與蘋果共同位於手機行業的至高位置,但手機行業形勢瞬息萬變,單純的拼硬件已經很難再抓住用戶的心,靠設計賣產品的理念也已陷入瓶頸,因此,手機下一個競爭點將轉向手機軟件設計和應用的個性化方面。這令身在其中的每個品牌都不能掉以輕心,必須與時俱進、不斷創新,才能在市場中站穩腳跟。

豪門末路,舊夢難溫

隨著3G時代的到來,在2G時代下叱咤風雲的手機巨頭們走向了沒落,諾基亞、摩托羅拉、索愛……這些曾經被人們熱烈追捧的品牌,在產業洗牌中轉型太慢,最終不敵新貴,從而走向了沒落的命運。變幻莫測的產業走向讓這些昔日巨頭跌了慘痛的跟頭,它們的遭遇,是一記長鳴的警鐘,發人深省,令人反思。

再見,諾基亞

2013年9月11日,全世界都被一個震撼的消息驚呆了。

這一天,微軟宣佈以37.9億歐元收購諾基亞商業部門;同時以16.5億歐元收購其專利組合,共計54.4億歐元,約折合71.7億美元。消息傳來,舉世唏噓。

曾幾何時,諾基亞清脆的手機鈴聲佔領了全世界的大街小巷,諾基亞打出了驕傲的廣告:每眨眼一次,就能賣出一部諾基亞手機。它統治了多年的手機市場,王者地位無可動搖,然而,在安卓系統席捲而來、蘋果手機橫空出世後,諾基亞的市場地位被一點一點地噬空,直至完全崩塌,就此委身下嫁。曾經流行的著名機型,而今已成為只能追憶的往事。這家歷經輝煌的百年企業,在時代變換的急促節奏中,終於被遠遠地拋在了後面。

諾基亞的衰落,從2007年便已初顯端倪。那時候儘管它仍雄踞可觀的市場份額,但喬布斯已經攜著iPhone橫空出世,移動互聯網的大幕在隱約之中即將開啟。當顛覆者喬布斯說出「今天,蘋果重新發明了手機」之時,諾基亞的高管卻嗤之以鼻,認為「蘋果在手機市場不會成為一個強有力的對手」。王者傲慢自負本是常情,但驕傲的姿態卻不能代替審時度勢的企業規劃。諾基亞對塞班系統的戀戀不捨、以極為緩慢的速度推出超級機型、對行業趨勢的錯誤判斷,使得整個企業的戰略選擇錯誤,其衰敗在那時已經埋下了伏筆。

當蘋果手機以野火般的速度橫掃全球後,諾基亞如同被當頭潑了一盆冷水,這個昔日王者終於被潑醒了,然而,面對變化中的形勢,它卻不由得打了個寒戰,接下來做了一個令人大跌眼鏡的決定:換帥!換帥如換刀,如果此時換對了一個CEO,或許還可一搏,但2010年,諾基亞卻選擇了來自微軟的埃洛普出任CEO。微軟出身的埃洛普上任後的第一個重大選擇,就是為諾基亞智能手機選擇Windows系統。相比iOS、安卓,存在感很弱的Windows系統如何抗爭?經歷了三年的掙扎,這家充滿無數榮耀的百年企業,終於無可奈何地走向了被收購的道路。

從諾基亞的命運可以看出,移動互聯網大勢來臨對於世界的顛覆性,在這樣的形勢下,必須以顛覆的思維來面對,否則便無法登上這列呼嘯而過的時代列車。

黑莓,大廈已傾

Blackberry,這個品牌曾在美國市場獨領風騷,在「911事件」中,美國通信設備幾乎全線癱瘓,但美國副總統切尼的手機有黑莓功能,成功地進行了無線互聯,能夠隨時隨地接收關於災難現場的實時信息。之後,在美國掀起了一陣黑莓熱潮。

黑莓一直以來都以全鍵盤和BBM等諸多強大功能而令商務人士所喜愛,但大屏手機時代來臨後,黑莓卻依然沉迷於全鍵盤戰略之中,之前的黑莓儘管生產過如9810這一類全觸控的手機,但因其搭載的操作系統並不適合全觸控手機,結果以失敗告終;其後生產的9900搭載了全鍵盤的觸控手機,卻也無法如同真正的大屏手機給用戶帶來良好的消費體驗,從而沒有引起市場的水花。可以說,黑莓始終無法完全放棄全鍵盤戰略。實際上,縱使全鍵盤有很好的輸入體驗,但手機對於如今的人們已不僅僅是通訊工具了,而更多地用於玩遊戲、看電影、聽音樂、上網以及瀏覽辦公文件,這一切都需要一個大屏幕手機來實現,而全鍵盤手機對於這些應用體驗效果都會大打折扣, 直到去年,黑莓才發佈了真正全觸控操作的BB10,但經歷了多年的不合時宜,如今再挽回早已是有心無力。

今年8月,黑莓宣佈出售自己,或者結盟和組建合資公司,9月,加拿大億萬富豪沃薩旗下的楓信公司以47億美元收購黑莓,二者已簽訂意向書,至此,黑莓這家往日的豪門,已是大廈傾倒。

索愛,回憶不再

索愛,這個品牌曾經是「潮機」的代名詞,它代表著時尚、潮流、年輕、活力,而如今,也變成了永恆的回憶:2012年2月17日,索尼正式收購愛立信持有的索尼愛立信50%的股份,標誌著索愛正式成為索尼的全資子公司。

人性化的設計、強大的音樂功能,還有靚麗的外形,索愛手機一度是年輕人追捧的對象,而今這家公司已經被換成了一個陌生的名字:索尼移動通信AB。

回首索尼和愛立信的十年婚姻,它們曾經共患過難,也嘗過小康滋味,但如今卻成為一對貧賤夫妻,不得不走上分道揚鑣的道路。從2001年開始,索尼和愛立信將各自前途未卜的手機業務進行整合,聯姻之後,適逢手機市場首次溫和革命,也即音樂、拍照功能大行其道,此時索尼把自身工業設計、音樂方面的優勢移植到手機上,而愛立信則彌補了索尼電信技術的短板,二者可謂天作之合,因此索愛手機一度在全球市場上風生水起:紅外、彩信、炫鈴、攝像配上靚麗的外形,讓年輕人如痴如狂,它最輝煌的時刻,銷售量擠進了歐洲、美國前三甲的位置。可隨著蘋果手機以摧枯拉朽之勢問世,索愛遭遇了重創,自2008年之後,它幾乎徹底退出了巨頭行列,近年來公司更是處於尷尬的虧損狀態。

索愛曾經引領過時代的潮流,如今卻在潮流的漩渦中沉淪衰敗,它和諾基亞、黑莓一樣,由於跟進智能手機的腳步有些蹣跚,被永遠地留在了功能機時代。

摩托羅拉,虧損何時止?

在1G時代,那傳說中的大哥大,是人人夢寐以求的奢侈品。那時的摩托羅拉,可謂風光蓋世,是無線通訊領域的絕對領導者。

在2G時代,明星機打天下,摩托羅拉推出v3機型獲得大賣,這一成功讓摩托羅拉保住了一方霸主之位,卻也使摩托羅拉對v3系列發力過猛,在被諾基亞多機型戰術超越之後,被遠遠的甩在了後邊。2007年,摩托羅拉發佈RAZR2手機後業績達到了歷史最高點,但正所謂成也蕭何敗也蕭何,RAZR讓摩托羅拉曾經一度威脅到諾基亞市場份額第一的寶座,也使得摩托羅拉失去了創新的原動力,一味追求超薄,平台混亂不堪,導致了連續4年的虧損。

時至今日,摩托羅拉依舊是對講機行業的領跑者,而且和機頂盒業務一起被保留了下來,但其手機業務,已經全然衰落。2011年,谷歌以125億美元收購摩托羅拉移動業務,但被收購之後,該部門也一直處於虧損狀態。根據谷歌發佈2013年第三季度財報,被收購後的摩托羅拉移動第三季度淨虧損為2.48億美元,並且虧損幅度相比去年有所增大,摩托羅拉被收購後至今已累計虧損達10億美元。

今年7月,摩托羅拉推出了三款Droid系列智能手機,得到了外界不錯的評價,但令人遺憾的是,其市場銷量並不盡如人意,8月,摩托羅拉推出了新品手機Moto X,還針對其打造了專屬平台Motomaker,可滿足用戶的自定義需求,但同樣銷量平平,只是在美國有一部分市場。9月,摩托羅拉聯合美國運營商Verizon推出了三款全新的RAZR系列手機。從摩托羅拉的動作來看,這個曾經的巨頭仍然希望在手機領域打一個翻身仗,但在目前一再虧損的情況下,不知谷歌對於摩托羅拉還有多少耐心。

從2G時代的產業鉅子到3G時代的窮途末路,諾基亞、索尼愛立信、黑莓和摩托羅拉的命運讓人們不得不深思:無論根基多麼穩固、實力多麼雄厚的企業,在面對市場變化時,都要及時調整方向,否則,再大的船,也難以抵擋驟然襲來的海浪,如若不能順勢漂流,則可能會沉淪海底。

國產手機阻擊戰

智能手機或許正成為國產手機超越國際品牌的一次重要契機。

目前,我國手機產業抓住由傳統手機向智能手機轉型升級的機遇迅速崛起。以「中(興)華(為)酷(派)聯(想)」為代表的國產品牌手機企業發展壯大,產銷量躋身全球前十。今年上半年,國產品牌智能手機銷量達1.3億台,較2012年同期增長115%,在國內智能手機市場的佔比超過60%,聯想、宇龍、華為、中興進入國內市場智能手機銷量前五。

相比之下,三星和蘋果的增長勢頭有所放緩。根據市場研究公司Gartner的調查數據顯示,2013年第一季度,蘋果公司市場佔有率為18.2%。比去年同期至少下滑10個百分點。

國產手機的發力難免會讓一些廠商、一些人心中產生憧憬。2013年或許成為國產手機的翻身年。

市場風向變了

市場研究機構易觀國際發佈的最新數據顯示,三星依舊在第一季度排名榜首,在中國智能手機市場份額達到17.3%。聯想排名第二,市場份額為13.1%。宇龍份額為10.3%,華為份額為10.1%,中興通訊為6.9%。蘋果僅排名第六位,市場份額為6.4%。OPPO排名第十,市場份額為2.9%。

華為、聯想、小米等一批國產手機企業代表,通過創新商業模式,加大研發投入,不斷提升企業的競爭力。比如,今年華為加速對中高端智能手機市場的佈局。1月發佈了5英吋Android智能手機Ascend D2,售價3990元,為華為目前國內售價最高的手機。其後又分別推出多款高端產品,特別是今年6月,華為推出的Ascend P6,國內售價2688元。該機厚度只有6.18毫米,以纖薄設計為突出特點。根據Gartner的數據顯示,2013年第一季度,華為全球手機銷量為1111萬部,位列第六,智能手機方面華為銷量為933萬部,僅次於三星、蘋果和LG。此外,聯想採用與與英特爾合作高端智能手機,中興實施雙品牌戰略(中興、努比亞兩個手機品牌)以及小米進行的互聯網營銷戰略,都顯著提升了市場佔有率。

小米CEO雷軍表示,希望將小米轉變為一個軟件公司,擴張其互聯網平台。對於小米來說,智能機是出售利潤更大的產品的載體。

國產品牌智能手機銷量爆髮式增長的原因:一是隨著我國信息化建設的快速推進,信息消費蓬勃興起,百姓對智能手機需求日趨旺盛,成為市場熱點。數據顯示,2013年我國將成為全球最大的智能手機市場,智能手機出貨量將達3.012億部,在全球智能手機市場上佔有32.8%的份額。二是國產品牌智能手機企業苦練內功,自主創新能力不斷增強,積極推出符合國情、適應市場需求的智能手機產品;三是電信運營商通過大規模定製和集團採購、話費補貼、合約購機等方式拓展市場,有力地推動了智能手機的普及;四是以即時通信、音視頻、電子商務、移動互聯網、移動支付等為代表的移動智能應用和服務快速興起,帶動智能手機市場不斷增長。

高端市場仍存變數

雖然國產手機開始與三星、蘋果展開正面較量,並取得了一定的成績,但在高端市場和淨利潤方面,仍然與國際品牌存在一定差距。

市場調查機構Canaccord近日研究報告顯示,2012年蘋果、三星兩家企業從手機市場賺到的利潤達到了全球總利潤103%。相比之下,國產手機的整體利潤率只佔蘋果、三星利潤的一成左右,完全無法與洋品牌抗衡。

業內人士表示,洋品牌的平均售價是國產品牌的4倍,目前國產手機的利潤還很難與洋品牌抗衡。目前國產手機品牌的利潤率僅僅有10%左右,而互聯網營銷方式的利潤會高一點,但不會太高,因為包括芯片、操作系統等核心東西都控制在外國廠商手中,而對比之下,蘋果公司的毛利率則超50%,其他國際知名廠商則多在30%左右。 對此,業內人士分析稱,目前國產手機仍然是以量取勝,互聯網企業進入手機領域如何保證有利潤仍是頭等大事,部分企業最後或是只賺吆喝不賺錢。

而從市場表現來看,蘋果iPhone、三星Galaxy的確是最賺錢的兩大智能手機系列。首先是出貨量高,iPhone自2007年推出以來總出貨量接近3億部,三星則在9月宣佈GalaxyS系列全球出貨量突破1億部。售價方面,iPhone和GalaxyNote、GalaxyS3在4000元以上的高端市場幾乎沒有對手,有些國產手機品牌即使推出了這個價位的產品,銷量也難以與iPhone和Galaxy抗衡。

組合拳發力4G

手機行業用日新月異來形容再合適不過了。行業的快速變化既是挑戰,更是機遇。因為只有在變化中,國產手機企業才會迎來自己的機會。而4G即將出現,恰恰是國產手機下一步發展的支點。

不管是通信設備廠商,還是手機終端廠商們,現在大家的目光都聚焦在中國市場。因為中國已經明確將在2013年年底之前發放4G牌照。國際廠商如蘋果、三星等,在其最新的旗艦產品中,都已經明確能支持中國的4G標準。

國際巨頭對於中國4G市場的重視,無疑也會給國產手機廠商們帶來更大的機會。行業分析人士認為,2G轉向3G,行業發生了巨大變革,核心原因是由「功能機」向「智能機」的跨越,手機行業的玩法和規則都發生了變化。搭載智能操作系統的大觸屏手機開始佔領市場,從前的全鍵盤手機、翻蓋手機、滑蓋手機等等都失去了吸引力。

而4G相比於3G,最大的變化就是網絡速度的提升。手機的其他核心要素,大屏幕、電池技術、操作方式等並沒有大的變化。因此,從產業鏈的角度來看,除芯片之外,其他東西都是跟3G手機的產業鏈一樣。「屏幕、內存、模具,這些東西都是一樣的,它的成熟度就很快,可以很快發展起來。」

在4G手機的產品佈局方面,中興、華為、酷派已經基本上與國際廠商站在了同一起跑線上。其中,酷派已在2012年與美國運營商MetroPCS達成合作,在美國市場聯合推出酷派首款4G智能手機QUATTRO;中興在海外市場也推出了單芯片4G智能手機Grand X LTE,並將在國內市場推出支持TD-LTE/FDD/TD-SCDMA/GSM的單卡雙待多模4G手機Grand Memo LTE;華為也已經在海外市場推出4G智能手機Ascend D2 LTE,並推出了自己的國產LTE芯片。華為終端中國區總裁王偉軍表示,未來在4G產品,以及更多的千元機產品都會採用中國的芯片。

此外,行業人士還表示,對於國產手機而言,迅速搭建起社會化營銷渠道和塑造品牌形象,也是真正與國外手機品牌抗衡的關鍵。

目前,華為、中興、聯想、酷派等,原本主要的銷售渠道均為運營商定製模式。然而運營商渠道雖可帶來規模增長,但利潤率低下;相反,社會渠道雖規模不大,但利潤率相對高,且相比前者對手機自身品牌的提升幫助較大。此外,消費者對國產手機仍抱有「低端」「廉價」的印象,這種有銷量、無品牌的尷尬現象是國產手機廠商面臨的共同境遇。一味地打硬件戰、價格戰很難持續發展,而國際品牌特別是蘋果的「深度定製硬件+軟件」模式,是國產手機未來應發展的重點。

3G時代已經進入尾聲,隨著未來4G出現,手機行業將迎來初春溫暖的陽光。如果說3G的出現,讓國產手機企業借助著移動互聯網的春風,開始與國外品牌展開競爭的話,那麼未來4G的出現,則使得國產手機與國外手機品牌站在同一起跑線上,這是中國手機企業新的市場空間。未來,究竟誰能順勢起航,實現華麗轉身,我們拭目以待。

小米入席

兩個月前,谷歌Android產品開發副總裁雨果·巴拉趕赴北京,他的目的是位於北京中關村的小米科技有限公司。雨果·巴拉將負責領導小米的國際業務開發工作,這是最備受矚目的硅谷高管轉戰中國市場的事件之一。作為一家中國本土的智能手機廠商,小米的產品已經躋身國內市場上最酷的手機之列。

眾所周知,小米手機始終處於供不應求狀態,以前的多輪開放購買都在短時間將備貨銷售一空。2011年12月18日,小米手機首輪備貨10萬台,但零點開放後三小時宣佈售完,而到了2012年1月4日,小米公司再次備貨10萬,也很快在三個半小時內售完。去年,小米銷售總量為720萬台,今年上半年已經銷售超過700萬台。該公司2013年上半年的收入為132.7億元人民幣,已經超過了2012年公佈的126.5億元人民幣。

事實上,自小米手機問世以來,業界關於小米是否成功有過不同爭論。如今來看,市場持續出現供不應求的狀態,已經證明其價值所在。不論是否存在飢餓營銷還是輿論炒作,不能否認的是,小米手機注定是中國手機產業的一個傳奇。

電子商務銷售

小米到底有何獨到之處呢?

有人說小米手機還算可以的硬件配置是現有技術的組合,稱不上是重大技術創新。MIUI操作系統是在Android基礎之上做出改進,也沒有太大的新意。而米聊雖然號稱有數百萬用戶,比起QQ來說就小巫見大巫了。筆者作為一名資深的智能手機控,也完全同意以上說法。

高規格的硬件配置、MIUI操作系統、米聊,單個說來都談不上什麼重大創新。但當雷軍將這些全都整合在一起的時候,就擁有了一種神奇的力量。

小米手機除運營商的定製機外,只通過電子商務平台銷售,最大限度地省去中間環節。通過互聯網直銷,市場營銷採取按效果付費模式,這樣的運營成本相比傳統品牌大大降低,從而最終降低終端的銷售價格。

與其他電子商務企業不同的是小米從未做過廣告。雷軍說,保持產品的透明度和良好的口碑,是小米初步取勝的秘訣。從 MIUI 開始,小米就牢牢紮根於公眾,讓公眾(尤其是發燒友)參與開發,每週五發佈新版本供用戶使用,開發團隊根據反饋的意見不斷改進,此後的米聊和小米手機皆如此,而且還鼓勵用戶、媒體拆解手機。

有人說發燒友是一個特定的用戶群,不一定能代表廣大用戶,但這些人其實是最苛刻的用戶,他們的反饋意見將推動小米手機不斷地改進用戶體驗。而且數十萬人的發燒友隊伍將成為口碑營銷的主要力量。小米的成功,在於依靠 MIUI 和米聊用戶,以及一批批用戶的口口相傳。

低價高配

目前所有手機廠商的商業模式都是靠銷售手機賺錢,包括蘋果、三星以及國內的華為聯想甚至是深圳的山寨廠商,在商業模式上,小米也可以跟傳統手機廠商一樣靠硬件盈利,但雷軍不,他選擇把價格壓到最低、配置做到最高。

作為一家互聯網公司,小米更在意的是用戶口碑,只要有足夠多的用戶,盈利自然不是問題,最後也許小米公司只賣出100萬台手機,但是卻吸引到了幾千萬的移動互聯網用戶。

Google免費Android想的是通過搜索和廣告賺錢。Amazon的Kindle fire低價虧本銷售也是這個思路,只要用戶量足夠多,以後通過終端銷售內容和服務就可以大賺其錢了。

由於手機用戶一升級換手機,這用戶可能就是別家的,所以大部分手機廠商沒有經營用戶的認識,特別是國產品牌,和運營商深度定製的廠商。所以如果只是低價賣手機,用戶又不是自己的,這就沒有意義。

而小米是自己的手機品牌,並且自己有系統級產品服務,能讓用戶不僅是自己的手機用戶,而且是自己的系統用戶,這樣發展起來的用戶就有價值了。其實從這點上說小米與蘋果已經很類似了,區別是蘋果的利潤主要來自硬件,而小米卻不靠硬件賺錢。

差異化競爭

一個小公司,當沒有資源、沒有品牌、沒有用戶,什麼都沒有的時候,就必須找到一塊最適合的戰場,讓大公司看著眼饞,就是不敢進來。

顯然,小米正是找到了這樣的一片藍海,小米在不靠硬件賺錢的模式上發展手機品牌,軟硬件一體化,定位中檔機市場2000元,價格不高不低,基本配置還往高端機上靠齊,甚至領先。在這個產品空間以及利潤空間的考慮下,其他廠商不太好進入。

另外,手機與移動互聯網混合的模式也使得小米沒有競爭對手。小米所有Android開發的競爭對手都不是其做手機的競爭對手,所有做手機的競爭對手又都不是其做Android開發的競爭對手。而且就算是競爭對手模仿跟進,將遇到的困難和挑戰也是一樣的。

小米相對於一般的Android廠商的優勢是有多個差異化競爭手段(MIUI、米聊等)。 源於Android的二次開發系統MIUI 是個優勢。而雷軍最大的優勢是那些關聯公司(金山軟件、優視科技、多玩、拉卡啦、凡客誠品、樂淘等)。只要雷軍讓小米和這些公司進行服務對接,就有了其他手機廠商都不具有的優勢——低成本,高效率,整合速度快和雙向推動作用。可以形成一個以手機為紐帶的移動互聯網帝國。

手機是目前人們唯一不可或缺隨身攜帶的電子設備,未來所有的信息服務和電子商務服務都要通過這個設備傳遞到用戶手上,誰能成為這一入口的統治者誰就是新一代的王者。而王者必須是硬件、系統軟件、云服務三位一體,雷軍反覆說的鐵人三項賽指的就是這個。而小米正是奔著這個方向去的,也就不難想像為何尚處成長期的小米可以引起業界如此的關注,並取得這樣的成績了。

歷史上銷量最好的手機

1.諾基亞1110是諾基亞公司出品的一款直板手機,外殼有黑色、藍色、灰色、白色、紅色等,琥珀色背景燈。因為有著超高的性價比,所以一直備受人們的歡迎。該機2005年上市,銷量2.5億台,也是唯一一部銷量超過2億的手機。

2.諾基亞3210是一款很能彰顯個人色彩的手機。有著各式各樣的彩色外殼可供選擇,同時,諾基亞3210還有鈴聲編輯功能,可以自由創作出各種富有特色的鈴聲。1999年上市,銷售1.6億台。

3.諾基亞1200在機身配置方面做到了儘可能的節儉,加入了一個對於低端來說非常實用的功能,該機可以按照用戶之前的設置,在通話到相應時間長度時自動掛斷電話,以達到節省話費的目的。此外該機還配備了諾基亞低端產品中常見的手電筒功能,非常實用。2007年上市,銷售1.5億台。

4.諾基亞5230是一款十分經典的手機,在剛剛上市時,5230憑藉其不錯的配置贏得了眾多用戶的喜愛,並且在銷量方面創造了驕人的成績。時至今日還可以看到不少人在用著這款智能街機產品。2010年上市,銷售1.5億台。

5.諾基亞3310內置振動及天線,支持語音撥號、時鐘、情景模式,可換外殼,是一款十分經典的功能機,2000年上市,銷售1.36億台。

6.諾基亞2600是一款以簡約為主體的經典手機,具有獨特的電子表格功能,結合電子表格、計算器和匯率換算器,用戶就可以把2600當成自己的小賬本。所以該機上市以來受到了眾多用戶的關注。2004年上市,銷售1.35億台。

7.摩托羅拉V3是一款非常經典的產品,該機採用了在當時看來非常先進的超薄翻蓋設計,2004年上市,銷量超過1.3億台。

8.諾基亞1600是諾基亞系列裡面首款突破性地使用彩色液晶屏的手機,有著極高的用戶關注度。2006年上市,銷量達1.3億台。

9.諾基亞1208擁有黑色與紅色兩種不同顏色,從外觀上看,諾基亞1208與諾基亞低端經典3100有相似之處。該機定價低端,2007年上市,銷量達1億台。

10.諾基亞6010採用直板設計,彩色屏幕,支持和弦鈴聲、彩信收發,同時還支持xperss on 彩殼隨心換,內置WAP瀏覽器,2004年上市,銷售0.75億台。

11.諾基亞5130是一款十分經典的入門級手機,該機外觀時尚,主打音樂,有紅藍兩種顏色可選,以其較低的價格受到了用戶的喜愛,2007年上市,銷量0.65億台。

12. iPhone4S是蘋果公司推出的一款觸摸屏智能手機,取代iPhone4成為iPhone的第五代產品,搭載iOS系統,是一款備受關注的時尚手機。2011年上市,銷量超0.6億台。



智能 手機 之戰
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