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半信半疑階段 才有機會入貨 周顯

1 : GS(14)@2014-04-07 13:56:38

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】人們問我,為什麼如此看好中銅資源(0476)這家公司呢?我的回答是﹕「它在電池技術方面,有革命性的突破,牌就是這樣,信不信由你,反正我就是信了。」


我們當然都不是電池專家,無能力去驗證這個電池上的技術突破是不是真的,但是人人都知道,假設這個故事是真的,中銅資源就不是個幾的股票,而是10元以上的股票了。但我當然不會等到10元才沽出,因為就算是真,要炒到10元以上,也可能是好幾年之後的事。

配股反應熱烈 估中銅有料到

直至現在為止,投資者的已知證據,就是中銅資源已經得到了軍方和香港政府來作客戶,可以作為它的電池有效性的旁證,但縱使如此,也非有十成十的把握,因為當日比亞迪(1211)也搞掂了香港政府,但直至現時為止,它的電池車的評價也並非甚高,亦賺不了錢。

據我的所知,行內的各大巨頭,包括了比亞迪在內,均是十分留意中銅資源的這個新技術,均表現出極大的興趣,至今仍然千方百計地試圖去驗證它的真實性。一旦驗出是堅,就肯定會同它合作,一起搵大錢了。

但當然了,這些大巨頭的合作計劃,十畫只有一撇,現在還是剛開始的階段,皆因這個技術突破,大家仍然是處於半信半疑的階段,必須要等自己的專家們驗證過後,才可成事。但從投資者的角度去看,正是因為市場仍然半信半疑,才有低位入市的機會,否則早已炒到飛天了。

至於問到,我為什麼會相信這個技術是真的,我的回答是﹕我都唔知架,不過見到它的配股咁熱烈、咁難,我估心理,估它有料到架咋!

[周顯 投資二三事]
半信 信半 半疑 階段 才有 機會 入貨 周顯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284454

基金狀元﹕科網調整後再撈 短線須小心 長線新經濟未玩完

1 : GS(14)@2014-04-07 13:58:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140407/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】翱騰的祝振駒及宏利的謝企剛都是冠軍基金的「弗人」。過去一年,兩人分別帶領旗下基金,分別在對基金界、互惠基金中跑出,錄得最佳回報。他們投資組合的共通點,就是買重科網股。不過,近日全球科網股從高位大幅回落,祝振駒也認為,科網股短線要調整,買得多可能要減持,但若看一至兩年仍有升值空間;謝企剛則表示,可選擇一些收入增長勝預期的科網股,趁調整吸納。


上周五,美國科網股爆小股災,facebook、Netflix大跌近5%;過去股價較硬淨的Google,也大跌5%。市場關注在港掛牌的科網股今天走勢。祝振駒表示,全球科網股有沽壓,短線要小心。祝振駒管理的Avant Capital Eagle基金主要炒細價股,過去一年回報達1.6倍,今年至今亦有10.28%回報,代表作包括成功押注金山軟件(3888)及美國上市的奇虎360。謝企剛的宏利巨龍增長基金一年回報有21.05%,持股佔比最大的正是港股科網股龍頭騰訊(0700)。

去年兩人跑贏 皆因重倉科網股

新、舊經濟股的角力,過去一個月出現逆轉。原本大幅跑贏的新經濟股如科網股、新能源股等,紛紛見頂回吐,令市場憂慮,科網股已經過了最「當炒」的時候。相反,即使美國聯儲局主席耶倫上月首次發表加息言論,預期會受加息影響的舊經濟股,如地產股及銀行股卻因估值太殘而回升。

謝企剛卻認為,雖然加息代表經濟好轉,但眾多行業之中,仍然是互聯網行業「能見度」最高,前景最亮麗。且,因加息周期遲早會來臨,香港地產股及高息股、公用股等都會受到影響,科網股對加息最不敏感

祝振駒亦相信,如果真正加息,市場情緒會轉為悲觀,利率敏感的板塊,如銀行股及地產股都會受壓。因此,中長線來說,守住一些有潛力的科網股才是致勝之道。他認為,互聯網公司到一定規模,固定成本便不會變,加幾個伺服器就行,也不用買地,是理想的商業模式。

謝企剛:人人有手機 科網有盈利

謝企剛入行14年、經歷過2000年科網泡沫爆破的年代。他說,現時的科網股與過去不同之處,是得益於智能手機,「以往未必人人都有電腦,但現在幾乎人人都用手機,行業的商業模式出現重大改變,科網公司不單止有收入,亦開始有盈利」。

他指出,近期科網股回落是因為盈利與市場期望有落差,但他認為現階段分析科網股,不應只看盈利。「部分科網股的收入增長遠高於預期,這些就可以趁低吸納。問題在於成本,但幾年後成本增幅回落,便會有穩定的盈利增長。」

明報記者 廖毅然、甄佳佳
2 : GS(14)@2014-04-07 13:58:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140407/news/ea_eaa3.htm
只買易懂板塊 否則難找下家


2014年4月7日


【明報專訊】過去一年,祝振駒的Avant Capital Eagel Fund領跑中港對基金,據彭博統計,回報達1.6倍,雄踞第一。其實祝振駒原本已是明星分析師,被譽為「中小型股專家」,其瑞銀前同事,「民企之父」張化橋亦對他的選股能力推崇備至。祝振駒告訴記者,去年除買對科網股外,亦買入不少沒人留意的細股,最重要看公司業績和增長前景,即「催化劑」。


對於今年的部署,祝振駒強調,選股要看商業模式是否要有放大性,有些產業盈利到一定程度,會有爆炸性增長,有想像空間。去年底,祝振駒買入彩票股御泰中彩(0555),他預期彩票股今年動力十足,爆炸力似濠賭股,有O2O噱頭,可炒科網概念。

選股看業績 增長要有爆炸性

祝振駒補充,今年市場將聚焦「新經濟擁抱舊經濟」的相關行業,如「雙馬概念股」,相信今年手遊、支付股升勢持續。但他強調長線仍需要有業績支撐,市場追捧的是有增長的公司。小型股方面,更要看個體業績,如果做得比同業強,業績本身就是一個催化劑,可吸引資金流入。他表示自己只會買一些普通人容易明白,3分鐘可以講明的板塊,因為難懂的行業難找下家。

至於持續低迷的內銀、內房、資源板塊,祝振駒坦言不看好,預期上述板塊只會有波幅不會有升幅。他指出這些行業外部受經濟增速放緩、投資下降拖累,內部被互聯網企業搶走生意,除非有大筆資金投入刺激板塊,否則難有起色。最不看好的則是傳統百貨,因為面臨被電商淘汰。

今年市場的最大風險,祝振駒認為是中國銀行的系統性風險。因為始終有黑箱作業,影子銀行爆破等隱憂。這些風險因素也令外國基金審慎投資香港,沒有新錢流入,導致大股不升細股升。
基金 狀元 科網 調整 後再 再撈 短線 小心 長線 經濟 未玩 玩完
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低撈人民幣明智嗎? 盧志威

1 : GS(14)@2014-04-07 23:32:59

https://hk.finance.yahoo.com/blo ... 7%8E-035806511.html

以M2計算,人民幣現時的貨幣供應量,比經過三輪量化寬鬆的美國,高出65%,但是中國經濟體系的規模(GDP),只及美國的一半,故如果造一個M2 / GDP 比率的圖表,可以看到得到與主流觀點完全相反的結論,狂印銀紙得最兇狠,依次為中國 > 日本 > 歐洲 > 美國。

各國M2 / GDP 比率

[td=1,1,139](十億美元)[td=1,1,139]2013 M2[td=1,1,139]2013 預測GDP[td=1,1,139]M2 / GDP 比率[td=1,1,139]美國[td=1,1,139]11,099.1[td=1,1,139]16,553.2[td=1,1,139]0.67[td=1,1,139]歐洲[td=1,1,139]12,714.4[td=1,1,139]12,143.5[td=1,1,139]1.05[td=1,1,139]日本[td=1,1,139]8,464.8[td=1,1,139]6,052.1[td=1,1,139]1.40[td=1,1,139]中國[td=1,1,139]18,375.8[td=1,1,139]8,860.6[td=1,1,139]2.07


明白了上圖後,某程度上可以解釋人民幣「對內貶值,對外升值」的古怪現象,由於中國的M2增速達13%,而GDP最多只有7.5%,情況持續下去,M2 / GDP 比率只會越來越高,而通過銀行和影子銀行,多印出來的人民幣,最終會被投入到各種可供炒賣的產品,房地產價格經過多年上升後,最近開始有回軟跡象,過去數年亦不時會炒賣古靈精怪,如藝術品、普洱茶、煤炭、甚至鹽這類毫無意義的東西,就是因為錢,遠遠比世上其他發達經濟體多。這些錢對炒賣毫無意義的東西,尚且具有極大的熱情,日用品的升幅,只會更厲害,形成了中國實質高通漲、對內貶值的情況,至於每月公佈的CPI數字,不知道有多少在中國生活的人會認同呢?

至於在龐大貨幣供應量下,人民幣匯率為何仍會上漲?可能是因為匯率兌換的流量,以至匯價,都受到央行的操控,只要兌換量不大,升到天花板也沒有問題。但近來人民幣國際化的步伐加快,每天的波幅已加至2%,只要再放寬兌換量的限制,已經差不多成為自由浮動的貨幣。

一旦容許自由兌換,意味著中國的流動性,可以無限制地投資環球市場,由於近年工資上漲,加上打貪腐,製造業和服務業對外資的吸引力大減,熱錢流出的機會遠大於流入,到時匯價必須要反映。

如果用M2 / GDP 比率,要跌至日本的水平,人民幣要眨值三成至7.8(兌港元1:1),到美國的水平,匯率要貶值七成至10.2(兌港元1:1.3),當然現實世界,遠比財務模型複雜,無須過於恐慌,不過局勢未明,如因為人仔下跌3%,就衝去賭身家,現在並不是明智的選擇。


低撈 人民幣 人民 明智 盧誌 誌威
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