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德普科技(3823)專區(關係:0899、1142)

1 : GS(14)@2010-08-23 23:56:45

(blank)
2 : GS(14)@2010-08-23 23:57:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823595_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-24 00:19:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823591_C.pdf
4 : GS(14)@2010-09-14 22:49:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100914541_C.pdf
5 : GS(14)@2010-09-21 23:29:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100921641_C.pdf
6 : GS(14)@2010-10-01 19:22:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930339_C.pdf
7 : wsl8173(3935)@2010-10-04 19:43:37

899会不会成为第二个国美?手法很相近,价格走势也相似,同为詹培忠的壳公司。
8 : GS(14)@2010-10-04 20:44:53

7樓提及
899会不会成为第二个国美?手法很相近,价格走势也相似,同为詹培忠的壳公司。


應該不會了,隻股太多蟹貨了,詹先生的殼股有好多隻,相近的仲有聯太工業、林麥等等,表現後者較賣了殼也不見得好,就如761、986、136等,如果他賣了殼還有一定的表現,暫時都是得761
9 : wsl8173(3935)@2010-10-04 21:50:41

仔细研读493国美2004年2月5日正式装入资产前的股价走势,90%以上的时间都在跌,散户赚钱的时间和幅度都很小。2003年3月前的股价都在4毛以上,然后一直下跌洗盘1年,这中间大股东通过低价扩股,实现对壳的置换和绝对控股。股价在2004年2月25日实现暴涨,但是暴涨后的幅度也就是到0.5元,就是2003年3月暴跌前的价位,然后掉头向下,再次暴跌到0.18元左右,然后50股合一股,合股后股价暴跌,再次实现对小股东的侵害。可以说,真正在493赚到钱不多,即使内幕消息人事在2003年4月份之前拿货,一样赚不到钱,而且如果没有耐性,会在以后的低价区间0.2左右跑掉,白白给庄家送钱。
不知道我理解的对不对,请汤财兄指点。谢谢!
10 : GS(14)@2010-10-04 21:53:35

9樓提及
仔细研读493国美2004年2月5日正式装入资产前的股价走势,90%以上的时间都在跌,散户赚钱的时间和幅度都很小。2003年3月前的股价都在4毛以上,然后一直下跌洗盘1年,这中间大股东通过低价扩股,实现对壳的置换和绝对控股。股价在2004年2月25日实现暴涨,但是暴涨后的幅度也就是到0.5元,就是2003年3月暴跌前的价位,然后掉头向下,再次暴跌到0.18元左右,然后50股合一股,合股后股价暴跌,再次实现对小股东的侵害。可以说,真正在493赚到钱不多,即使内幕消息人事在2003年4月份之前拿货,一样赚不到钱,而且如果没有耐性,会在以后的低价区间0.2左右跑掉,白白给庄家送钱。
不知道我理解的对不对,请汤财兄指点。谢谢!


不是50合1,是40合1
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20040607023_C.PDF

內幕人士不在這些購股賺錢,是以空氣交易換到大量股票賣掉賺錢...
11 : wsl8173(3935)@2010-10-04 21:56:35

对,通过极度高估资产包括空气赚钱。散户跟进几乎很难赚钱,即使你跟的时间非常对,也是利润有限。对吗?
12 : GS(14)@2010-10-04 21:57:42

11樓提及
对,通过极度高估资产包括空气赚钱。散户跟进几乎很难赚钱,即使你跟的时间非常对,也是利润有限。对吗?


就是這樣,除非你有錢得可以買個上市公司玩玩,又有資產注入,否則買這些股不太划算
13 : wsl8173(3935)@2010-10-05 18:22:54

1132橙天嘉禾,影院业务暂时受到挫折,市盈率不高,现金水平高,而且预计未来2年的成长是看得到的。
417 谢瑞麟,先进水平高,市盈率不高,有内地消费名牌和连锁概念,由于股权之争,股价受影响。
愿听汤财兄高见。
14 : wsl8173(3935)@2010-10-05 18:28:22

汤财兄,我最近关注533金利来,分红率高,现金水平高,市盈率底,而且又是多年的名牌产品。
1132橙天嘉禾,影院业务暂时受到挫折,市盈率不高,现金水平高,而且预计未来2年的成长是看得到的。
417 谢瑞麟,先进水平高,市盈率不高,有内地消费名牌和连锁概念,由于股权之争,股价受影响。
愿听汤财兄高见。
15 : wsl8173(3935)@2010-10-05 21:14:56

已看到在手记上的留言,非常感谢!
16 : GS(14)@2010-10-05 21:18:45

15樓提及
已看到在手记上的留言,非常感谢!


不如下次你在這兒回覆,可以嗎?
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5782
17 : wsl8173(3935)@2010-10-05 21:25:55

好,谢谢!
18 : GS(14)@2011-01-08 18:28:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110107433_C.pdf
獨立非執行董事、審核委員會主席兼審核委員會及薪酬委員會成員之委任
譚德華先生獲委任接替黃鎮雄先生為獨立非執行董事、審核委員會主席兼審核委員會及薪酬委員會成員,自二零一一年一月七日起生效。

譚德華先生,45歲,為香港會計師公會及英國特許公認會計師公會之資深會員。譚先生於會計、企業融資及企業發展方面擁有逾二十年經驗。目前,彼為駿新能源集團有限公司之執行董事及西伯利亞礦業集團有限公司之獨立非執行董事,該等公司均於聯交所主板上市。譚先生於二零零四年至二零零九年間曾為國藝控股有限公司之獨立非執行董事,該公司於聯交所創業板上市。
19 : GS(14)@2011-01-17 22:55:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110117524_C.pdf
散貨

有關可能收購之諒解備忘錄
董事會宣佈,於二零一一年一月十七日(交易時段後),本公司一間全資附屬公司作為買方與賣方就可能收購訂立無法律約束力諒解備忘錄。
目標為於香港註冊成立之有限公司。目標集團將主要在中國從事生產、裝配、安裝及維護LED街燈及風力太陽能新能源產品之業務。

...

諒解備忘錄之主要條款
根據諒解備忘錄,建議買方將向賣方收購目標全部已發行股本50%。於本公佈日期,賣方為目標全部已發行股本60%之實益擁有人。預期緊隨可能收購完成後,賣方將仍然為目標全部已發行股本10%之實益擁有人。

可能收購之代價將不超過320,000,000港元,須待賣方與買方進一步磋商釐定,並已經╱將會按以下方式支付:

(i) 200,000,000港元之代價將於可能收購完成時由買方支付予賣方;及
(ii) 代價餘額120,000,000港元將由買方促使本公司於可能收購完成時,以配發及發行入賬列作繳足之代價股份或發行承兌票據或綜合以上方式支付。
20 : GS(14)@2011-01-26 00:42:19

19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110117/LTN20110117524_C.pdf
散貨

有關可能收購之諒解備忘錄
董事會宣佈,於二零一一年一月十七日(交易時段後),本公司一間全資附屬公司作為買方與賣方就可能收購訂立無法律約束力諒解備忘錄。
目標為於香港註冊成立之有限公司。目標集團將主要在中國從事生產、裝配、安裝及維護LED街燈及風力太陽能新能源產品之業務。

...

諒解備忘錄之主要條款
根據諒解備忘錄,建議買方將向賣方收購目標全部已發行股本50%。於本公佈日期,賣方為目標全部已發行股本60%之實益擁有人。預期緊隨可能收購完成後,賣方將仍然為目標全部已發行股本10%之實益擁有人。

可能收購之代價將不超過320,000,000港元,須待賣方與買方進一步磋商釐定,並已經╱將會按以下方式支付:

(i) 200,000,000港元之代價將於可能收購完成時由買方支付予賣方;及
(ii) 代價餘額120,000,000港元將由買方促使本公司於可能收購完成時,以配發及發行入賬列作繳足之代價股份或發行承兌票據或綜合以上方式支付。


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110125006_C.pdf
大股東墊2億出來買....
21 : GS(14)@2011-02-24 08:08:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110223295_C.pdf
盈警
22 : GS(14)@2011-03-02 07:57:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103011463_C.pdf
老闆唔玩
23 : GS(14)@2011-04-07 21:01:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401072_C.pdf
蝕緊錢,財政轉壞
24 : GS(14)@2011-04-09 12:32:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110408767_C.pdf
明日feel...

吳偉雄先生,47歲,現為一名執業律師,以及香港姚黎李律師行的合夥人。吳先生提供服務的範圍包括香港的證券法、公司法及商業法。吳先生亦為三間於香港聯合交易所有限公司上市的公司的獨立非執行董事,該三間公司分別為明日國際集團有限公司(股份代號:760)、華脈無線通信有限公司(股份代號:499)及富陽(中國)控股有限公司(股份代號:352)。吳先生亦曾任南嶺化工(國際)控股有限公司(現稱金山能源集團有限公司)(股份代號:663)及港台集團有限公司(股份代號:645)的獨立非執行董事,並已分別於二零一零年二月及二零一一年二月辭任。
25 : GS(14)@2011-05-07 12:39:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506844_C.pdf
和8017、8029 同樣的可換股債券,本金額8,400萬
「認購人」指Concept Capital Management Ltd.,於馬紹爾群島註冊成立之有限公司

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101126004_C.pdf
8029

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101117044_C.pdf
8017

「認購人」 指 Concept Capital Management Ltd.,一間於馬紹爾群島註冊成立之有限公司,其註冊辦事處為馬紹爾群島之
The Trust Company,地址為Trust Company Complex,Ajeltake Road, Ajeltake Island, Majuro, MarshallIslands MH96960;
26 : GS(14)@2011-06-01 22:00:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110530652_C.pdf
又花錢買吹水LED

賣 方: 新 達 有 限 公 司
賣 方 為 於 英 屬 處 女 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司,主 要 從 事 投 資 控 股 業 務。據 董 事於 作 出 一 切 合 理 查 詢 後 所 深 知、全 悉 及 確 信,賣 方 及 其 最 終 實 益 擁 有 人 以 及 彼等 各 自 之 聯 繫 人 士 均 非 本 公 司 之 關 連 人 士,且 為 與 本 公 司 及 其 關 連 人 士 概 無關 連 之 獨 立 第 三 方。
諒 解 備 忘 錄 之 主 要 條 款
根 據 諒 解 備 忘 錄,建 議 買 方 將 向 賣 方 收 購 目 標 全 部 已 發 行 股 本100%。於 本 公 佈日 期,賣 方 為 目 標 全 部 已 發 行 股 本100%之 實 益 擁 有 人。可 能 收 購 之 代 價 將 不 超 過260,000,000港 元,須 待 賣 方 與 買 方 進 一 步 磋 商 釐 定...
27 : GS(14)@2011-06-08 07:45:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110607933_C.pdf
配售4,000萬份option @ 5仙,行使價1.82
28 : GS(14)@2011-06-21 08:07:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110620628_C.pdf
根 據 諒 解 備 忘 錄,於 二 零 一 一 年 六 月 二 十 日 交 易 時 段 後,買 方(本 公 司 一 家全 資 附 屬 公 司)與 賣 方 及 擔 保 人 訂 立 協 議,據 此,買 方 已 同 意 購 買 而 賣 方 已同 意 出 售 銷 售 股 份,總 代 價 為220,000,000港 元。

買 賣 銷 售 股 份 之 代 價220,000,000港 元 將 由 買 方 支 付,其 中

(i)買 方 已 於 簽 立 諒解 備 忘 錄 後 以 現 金 向 賣 方 支 付 可 退 回 第 一 筆 按 金 合 共5,000,000港 元;

(ii)買方 將 於 簽 立 協 議 後 以 現 金 向 賣 方 或 其 代 名 人 支 付 可 退 回 第 二 筆 按 金 合 共
15,000,000港 元;

(iii)買 方 將 於 完 成 後 以 現 金 向 賣 方 或 其 代 名 人 支 付20,000,000港 元;

(iv)20,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 向 賣 方 或 其 代 名 人 發 行承 兌 票 據 支 付;及

(v)160,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 按 發 行 價 向賣 方 或 其 代 名 人 配 發 及 發 行 入 賬 列 作 繳 足 之 代 價 股 份 支 付。

訂 約 各 方: (1)賣 方: 新 達 有 限 公 司
(2)買 方: 本 公 司 一 家 全 資 附 屬 公 司Energy First International
Limited
(3)擔 保 人: 彭 達 助 先 生,作 為 賣 方 之 擔 保 人,向 買 方 保 證
賣 方 適 時 且 及 時 履 行 協 議 項 下 之 責 任。

又買垃圾
29 : GS(14)@2011-07-07 23:18:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110707787_C.pdf
買 賣 銷 售 股 份 及 銷 售 貸 款 之 總 代 價160,000,000港 元 將 由 買 方 償 付,其 中
(i)買 方將於簽訂協議後以現金向賣方或其代名人支付可退回按金合共15,000,000港元;
(ii)買 方 將 於 完 成 後 以 現 金 向 賣 方 或 其 代 名 人 支 付15,000,000港 元;
(iii)40,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 向 賣 方 或 其 代 名 人 發 行 承 兌 票 據 償 付;及
(iv)90,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 按 發 行 價 向 賣 方 或 其 代 名 人 配發 及 發 行 入 賬 列 作 繳 足 之 代 價 股 份 償 付。
30 : GS(14)@2011-07-07 23:21:19

溢 利 保 證
根 據 協 議,賣 方 不 可 撤 回 及 無 條 件 地 向 買 方 保 證 及 擔 保,自 完 成 日 期 起 十 二 個
月 內(「有 關 期 間」),目 標 集 團 經 審 核 綜 合 財 務 報 表 所 示 除 稅 及 任 何 非 經 常 或 特
殊 項 目 前 之 經 審 核 綜 合 純 利 將 不 會 低 於 人 民 幣25,000,000元(約 相 當 於30,000,000
港 元)(「保 證 溢 利」)。作 為 賣 方 履 行 溢 利 保 證 項 下 責 任 之 抵 押,買 方 與 賣 方 將 共
同 委 任 託 管 代 理(及 倘 並 無 委 任 有 關 託 管 代 理,則 為 買 方)擔 任 託 管 代 理 並 持 有
15,000,000股 代 價 股 份(「託 管 股 份」)之 股 票,直 至 發 還 有 關 股 票 為 止。

倘 核 數 師(「核 數 師」)核 實 之 實 際 溢 利(定 義 見 下 文)不 低 於 人 民 幣25,000,000元(約
相 當 於30,000,000港 元,即 保 證 溢 利),賣 方 與 買 方 將 共 同 促 使 託 管 代 理 或 買 方(視
適 用 情 況 而 定)發 還 託 管 股 份 股 票。

然 而,倘 保 證 書(定 義 見 下 文)所 示 目 標 集 團 於 有 關 期 間 之 除 稅 及 任 何 非 經 常 或
特 殊 項 目 前 之 實 際 經 審 核 綜 合 純 利(「實 際 溢 利」)低 於 保 證 溢 利,則 賣 方 將 向 買
方 支 付 按 如 下 方 式 計 算 之 金 額(「差 價」):
差 價 =(保 證 溢 利-實 際 溢 利)x 60% x 95%x 2
31 : GS(14)@2011-07-11 23:38:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110711490_C.pdf
招 先 生,46歲,持 有 澳 洲Griffith University頒 發 之 商 業 學 士 學 位。彼 於 業 務 拓 展、
企 業 管 理、金 融 及 會 計 範 疇 積 逾15年 經 驗。招 先 生 曾 任 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公
司 主 板 上 市 公 司 西 伯 利 亞 礦 業 集 團 有 限 公 司 之 執 行 董 事,已 於 二 零 一 零 年 八
月 辭 任。
32 : batubara(13151)@2011-07-13 23:29:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110712434_C.pdf
抢钱啦
33 : fineram(806)@2011-07-13 23:58:38

我都想成為其中一個獨立非執行董事, 輕鬆賺 30 倍
34 : GS(14)@2011-08-26 21:02:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824222_C.pdf
又是剛剛不到5%新股,又是盈利保證,但無盈利,應該都是垃圾偷錢野
35 : GS(14)@2011-09-01 07:25:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110831010_C.pdf
賺蝕無意義...負債高到暈



毛 利 率
本 集 團 於 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 毛 利 率 約 為18.4%,較 二 零 一 零 年 同 期 約12.4%增 加6.0%,主 要 原 因 為:
(i)本 集 團 產 品 平 均 售 價 上 升;(i i)技 術 部 門 實 施 之 生 產 成 本 節 約 改 善 措 施 令 成 本 效 益 增 加。以 上 所 有 因 素 均 有 助 降
低 單 位 生 產 成 本,從 而 帶 動 毛 利 率 上 升。

...
行 政 開 支
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月, 本 集 團 之 行 政 開 支 約 人 民 幣19,900,000元, 較 二 零 一 零 年 同 期 約 人 民 幣
13,700,000元 上 升 約45.3%。行 政 開 支 增 加 主 要 由 於 本 集 團 在 二 零 一 零 年 八 月 收 購 常 州 奧 斯 特 大 有 電 子 有 限 公 司 及
於 二 零 一 一 年 一 月 收 購Giga World Industry Company Limited產 生 額 外 開 支 所 致。
....
財 務 成 本
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月,本 集 團 之 財 務 成 本 約 人 民 幣11,500,000元,較 二 零 一 零 年 同 期 約 人 民 幣3,900,000
元 激 增 約194.9%。財 務 成 本 增 加,主 要 歸 因 於 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 貿 易 貸 款 量、可 換 股 票 據 及 承
兌 票 據 之 應 計 利 息 開 支 增 加 所 致。

業 務 展 望
於 二 零 一 一 年 七 月,本 集 團 分 別 成 功 收 購 光 聯 科 技 有 限 公 司 及 君 譽 科 技 有 限 公 司 股 本 權 益100%及60%。此 兩 項 收
購 與 我 們 之L E D業 務 相 輔 相 成,並 有 助 增 強 我 們 之 競 爭 力。展 望 未 來,我 們 將 繼 續 放 眼 於 各 個 可 為 本 集 團 創 造 價 值
之 機 會。
36 : GS(14)@2011-09-07 07:53:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110906896_C.pdf
該垃圾公司資料
37 : GS(14)@2011-09-28 22:58:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928525_C.pdf
垃圾資產
38 : GS(14)@2011-11-01 23:02:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201111011354_C.pdf
誠如招股章程所披露,同亨與香港建行於二零零七年七月十九日訂立購股權
協議,據此,同亨同意向香港建行或其代名人授出首次公開發售前購股權。根
據首次公開發售前購股權,倘香港建行行使首次公開發售前購股權,同亨將向
香港建行或其代名人轉讓購股權股份(即同亨所持最多合共不超過上市日期本
公司已發行股份5%之股份)。首次公開發售前購股權可於緊隨上市日期後之6
個月期間屆滿後至上市日期後第60個月最後一日期間(包括首尾兩日)按相等
於發售價之價格(可予調整)行使。於本公佈日期,同亨擁有168,000,000股股份,
相當於本公司已發行股本約17.18%。同亨由執行董事顏先生及相女士分別擁有
69.69% 及30.31%。顏先生為同亨唯一董事及相女士之配偶。
本公司獲同亨告知,其已於二零一一年十月二十五日與香港建行協定提早終
止購股權協議,即時生效。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 823_207432/C114.pdf
與香港建行的融資安排
於二零零六年十一月七日,香港建行向同亨提供金額達67,400,000港元的有期貸
款融資。授予同亨之香港建行貸款之年利率為約4.6%。
就香港建行貸款提供的抵押包括:
- 顏先生就同亨的69.69%已發行股份向香港建行提供,日期為二零零六年十一
月七日的股份抵押;
- 相女士就同亨的30.31%已發行股份向香港建行提供,日期為二零零六年十一
月七日的股份抵押;
- 同亨就鼎盛所有已發行股份向香港建行提供,日期為二零零六年十一月七日
的股份抵押;
- 鼎盛就和悅所有已發行股份向香港建行提供,日期為二零零六年十一月七日
的股份抵押;及
- 鼎盛就通泰所有已發行股份向香港建行提供,日期為二零零六年十一月七日
的股份抵押。
39 : GS(14)@2011-11-12 12:59:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111111607_C.pdf
買垃圾
代價
買賣銷售股份及銷售貸款之總代價124,000,000港元將由買方以下列方式支付:
(1) 買方已於簽立協議後以現金向賣方或其代名人支付可退回訂金合共10,000,000
港元(「訂金」);
(2) 買方將於完成時以現金向賣方或其代名人支付10,000,000港元;
(3) 20,000,000港元將於完成時透過促使本公司向賣方或其代名人發行承兌票
據支付;及
(4) 餘下84,000,000港元將於完成時透過促使本公司按發行價向賣方或其代名
人配發及發行入賬列作繳足之代價股份支付。
...

差價乃由賣方與買方經公平磋商後釐定,董事會認為,有見(i)下文「進行收購
之理由」一節所述收購為本集團帶來潛在利益;(ii) Mega Wide集團及Starry View
集團於本集團收購後帶來之銷售渠道及網絡;及(iii)以品牌名為「Ledus」之LED
產品之潛在利益,該名稱已在中國、香港、澳門及歐洲註冊
...

Mega Wide集團之資料
Mega Wide為於二零一一年三月十八日在英屬處女群島註冊成立之有限公司,
由賣方全資實益擁有。
Tecdoa (HK)為於二零一一年四月二十七日在香港註冊成立之有限公司,由Mega
Wide 及Tecdoa, S.L.分別擁有70%及30%權益。據董事作出一切合理查詢後所深
知、全悉及確信,Tecdoa, S.L.及其最終實益擁有人均為獨立於本公司及其關連
人士之第三方,且與彼等並無關連。
....

進行收購之理由
本集團主要從事鋁電解電容器製造及銷售之業務。
本集團一直致力物色機會,使本集團可多元化擴展現有業務至具顯著增長潛
力之新業務。董事會正積極物色機會多元化擴展本集團之收入來源以提升股
東價值,並對擴展新業務感樂觀。
董事會認為,由於地球資源越來越有限,且公眾的環保意識加深,目標集團現
時從事之環保節能技術業務及可再生能源業務於未來大有機會蓬勃發展。亦如
中國國家發展和改革委員會於二零一一年十一月四日舉行新聞發報會提及,
中國多個政府部門發出聯合公告,宣佈自二零一二年十月一日起,100伏特或
以上之白熾燈禁止向中國入口及銷售。所有白熾燈分五個不同階段將於二零
一六年十月前禁止。由於LED較傳統光源系統效能更佳,並能節省更多能源,
LED產品之全球需求預期繼續上升,故董事對LED行業及其相關產品未來前景
充滿信心。
再者,本集團已收購多座廠房,以進行LED照明及相關產品之生產及裝配。由
於目標集團主要從事銷售LED產品、設計及執行樓宇、城市及房屋一般裝置的
系統及自動化,能提供可靠經濟且具能源效益的開放式解決方案,故董事會相
信,憑藉目標集團遍及全球的銷售渠道、對具能源效益的工程及解決方案方面
的專業知識及技術,將帶來協同效益及規模經濟,有利於本公司發展現有LED
業務。現有業務與目標集團彼此間之合作將令其技術優勢更優於競爭對手,及
加強本集團之現有業務,有助本集團銷售及推廣其LED照明產品。因此,董事
會對目標集團之未來前景充滿信心。
40 : 游浪潮(3792)@2011-12-10 18:29:35

賣廣告了,隻野努力創 52 週高中

周末人物:德普科技主席年攬五民企
收購合併雙贏哲學
2011年12月10日

德普科技(3823)今年轉型做 LED燈業務,一年內成功收購了 5間相關的民營企業。如何壓得住班民企老闆?要「管得嚟又要舒服!」德普主席李永生分享當中的奧妙。 記者:周燕芬

收購要成功,李永生指首先考慮收購合併後是否達到雙贏「 win win situation」。「假如對方大到可以自己上市,就唔需要同你合作做!」只要互相之間有供有求,就會較易洽談。

李永生坦言由於收購對象「個個都係老闆」、「個個都做成億生意,賺緊一、二千萬」,要說服對方合作要花上不少工夫。例如向對方解釋合併後可以產生協同效益,共享資源,共同研發,共享資訊,提高效益,而且可以利用上市資本,從而獲得較大的業務發展突破。

「舊人一定要留低」

收購後「啲舊人一定要留低」,保留人才勝於再向外招聘。要留住這班民企老闆的心,繼續為公司死心塌地賣力,就要讓他們與公司的利益一致。他表示德普一般不會全購對方百分百股份,只會購入 50至 70%權益,餘下會留給原有民企老闆股東持有,以協助公司未來的發展。

另一方面,他通常會以一部份德普上市公司股份作為支付方式,好讓民企老闆亦擁有德普股份,成為股東;令雙方達致共同利益,共同方向工作。這樣對方便會更加投入,為公司、亦為德普服務,會同時看重兩間公司的業績表現。為此,今年內德普發行的新股佔已擴大股本的 25%,就是用作收購 5間公司,部份以上市公司股份作支付。

另一收購策略是要求對方作出利潤保證。為確保對方能兌現承諾,不會開空頭支票,收購金額當中,一部份會以承兌票據方式支付,付款年期會是收購完成後一年。例如對方承諾一年後的保證利潤為 2000萬元,那麼收購價支付方式中,將有 2000萬元是以承兌票據支付,一年後對方能兌現承諾,相關票據才可兌現為現金。這樣「對方一定會努力做嘢!」
「老細最難管」

收購作價,一般以對方承諾的利潤保證金額,再以 7至 9倍的市盈率為定價。同類 LED燈商上市公司現時的市價,一般為 12至 15倍往績市盈率。

不過,始終「個個都係老細,最難管」,要靠本身的親和力,但又不可以純粹當做 Friend,要集團式經營,「管得嚟又要舒服」。

李永生簡介
• 53歲
•日本神戶商科大學工商管理學士
• 85至 92年任職日立家電
• 92至 05年於萬華環球從事貿易業務工作
• 05至 07年任職國美沃德從事家電批發
• 07至 10出任朗迪( 1142,現稱西伯利亞礦業)主席
• 07至 11年 8月出任中國電力科技(8053)執行董事
• 09年加入德普科技出任執行董事,現任主席

各司其職
執董變主席 開拓新路向

為配合德普的業務轉型,李永生今年 3月亦由執行董事升任為集團主席,帶領德普走出新路向。

李永生解釋,人事變動主要是配合集團發展新方向,由原來的鋁電解電容器製造銷售業務,拓展至 LED燈業務。原主席顏奇旭調任為執行董事,仍負責原有業務鋁電解電容器;他則主力拓展新的 LED業務,並經常到海外洽商收購合併業務,出入境較持有中國護照的顏為方便,李對家庭電器業務以及收購合併活動亦較熟悉。

李對中國 LED照明市場充滿期望。他指中國 LED照明市場才剛起步了兩、三年,環球亦在積極響應使用,因為較傳統電燈節省用電量 50%,又不含有毒水銀,不會排放二氧化碳,但壽命則較傳統電燈 2000至 8000小時為多,達 3至 5萬小時。 LED燈售價亦明顯下降,降幅近 50%,可於市場更普及應用。根據發改委規定, 2016年將取消鎢絲燈的使用,全部改用慳電燈或 LED燈,現時鎢絲燈於國內燈光市場佔有率約 40至 50%。他預期 LED燈市場,最少有 30至 50年發展。

《海外足迹》
公司 LED照明業務遍及西班牙,李永生與 Taracon市長兼國會議員 Maria Jesus Bonilla合照。

《海外足迹》
李永生與西班牙卡斯蒂亞拉曼恰自治區副主席暨勞工部部長見面。

打入非洲市場

藉着收購活動,德普的業務今年首次打進非洲市場,包括津巴布韋及南非。當地人對中國人的印象較歐美為佳。「中國人真係幫到佢哋,不少橋樑道路由中國捐贈,輸往非洲的貨物,部份更獲中國政府補貼,可以有 give冇 take,但歐美就 give and take!」

此外,原來德普轉型初期,亦有考慮過拓展礦業。他指公司早期考慮作多元化發展時,主要從節能減排和礦業資源類作探討,因為中國人口多但資源少,資源業務長遠是好項目;但最終選擇了環保的 LED燈業務,因為與原有的電容器同屬電子類,相對礦業比較熟悉「易上手」。

留學東瀛
日本管理概念受用終身

《海外足迹》
早年留學日本的李永生,投身社會工作後有機會與日本前首相鳩山由紀夫(左)留影。

李永生早年取得日本神戶商科大學工商管理學士學位,他表示日本精於經營管理,擅於訓練員工擁有一顆「愛社心」,意指熱愛公司。
日本人一向做事亦認真,執行力強,「無論你對上司幾唔滿意,都要執行指令」,而且很勤力,「我喺日立做咗 7年,最長嗰次假期都係三日半!」日本當時亦採取終身僱用制為主,他當時的同事現仍有部份在日立工作,已經 20多年。在日本學習,讓他學會了忠誠、勤力和執行力。不像美國的個人主義,日本更重視團隊精神,不會特別有一個叻,研究開發都是整隊人去做。

改造民企要態度嚴謹

嚴謹的管理制度,亦有應用於新收購的民企上。他表示早已向收購的民企訂明,會每個月巡查廠房,了解廠房的物流、資金流和發票等情況;對廠房有嚴格的監管。而引入了現代化管理模式後,這些企業的管理效率無疑提升,民企老闆還對他說聲「多謝,學到嘢」。

還有,以往這些民企老闆任意性較高,公司錢和私人錢可以亂用。但被德普收購後,就須遵守上市條例,他強調這方面必須要講清楚。

爭取利潤
新寵 LED燈盈利破紀錄

德普科技今年透過收購合併,將公司轉型為 LED燈製造商;主席李永生表示,新業務將於明年全面反映於業績上,單是 LED燈業務可望為集團帶來 1.3至 1.5億人民幣的保證利潤。

李永生介紹,今年德普收購了五間 LED燈業務相關企業,其中四間為生產型廠商,一家為銷售型公司。德普利用上市平台,以收購合併盡快展開新業務及獲取利潤;若自己由零開始建廠生產,過程將會很慢。

急速擴張後進鞏固期

新併購業務 LED燈,明年將為集團帶來 1.5億盈利。

完成所有收購後,德普於 LED燈的生產值逾 20億元人民幣。他強調有關收購行動,都獲賣方作出利潤擔保,並會於下年度全面反映,單是 LED燈業務便可望獲得盈利 1.5億元,將遠高於德普 07年上市以來任何一年的盈利表現。經過今年的急速擴張後,他表示會進入鞏固期。
德普 9月止半年結扭虧為盈,李永生解釋因為現有客戶業務量增加,原材料鋁價穩定下來,加上成本效益,毛利率改善所致。
41 : GS(14)@2011-12-11 11:08:22

見他之前的往績,我當雙目失明算
42 : 游浪潮(3792)@2011-12-11 11:10:44

我怕只係呃人入去,做雙頂 byebye
43 : GS(14)@2011-12-11 11:19:25

收購都已經夠不知所謂啦
44 : GS(14)@2011-12-11 11:19:59

公司也借了一些古怪的錢,可能和華匯有關
45 : GS(14)@2012-01-21 16:54:17

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16001443

對於中昱科技高息借錢,有銀行界認為,以創業板公司的背景而言,單是信貸安排已不容易,再加上屬毋抵押貸款更見困難,有關公司借貸成本,若達 10多 20厘,亦不為奇。亞太區貸款市場公會副主席兼中銀國際亞洲槓桿及結構融資部主管溫兆華則表示,難以評論個別公司的財務狀況及借貸安排,但他同意,面對歐美出口困難,內地信貸收緊,故無論內地或本港的中小企,以至 2、 3線上市公司,資金周轉及向銀行借貸,均越趨艱難。
...
2010 年 7月單曉昌以 9600萬元入主中昱,並逐步轉型環保業務,單氏亦是科地農業( 8153)的大股東。至於貸款人同亨有限公司,有資料顯示,其股東為德普科技( 3823)前主席顏奇旭。

同亨有限公司經大手減持後,原來還有3823的11.5%股權左右...為甚麼他套現了幾億也不夠,是不是喜歡去馬交玩兩手?


46 : GS(14)@2012-01-21 16:54:38

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... AIN&lang=ZH&sa2p=1&
source
47 : GS(14)@2012-01-21 16:55:41

他那些股至少值3億,值3,000萬這麼少?
48 : GS(14)@2012-01-21 16:56:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103011463_C.pdf
董事會主席辭任
董事會宣佈,顏奇旭先生(「顏先生」)已辭任董事會主席(「主席」),自二零一一年三月一日起生效。顏先生仍將留任執行董事兼本公司薪酬委員會主席。
董事會謹藉此機會感謝顏先生任內作為主席為本公司付出之努力及寶貴貢獻。
49 : 游浪潮(3792)@2012-02-04 00:33:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120203998_C.pdf

根據一般授權私人配售
非上市認股權證

行使價每股股份2.65港元較(i)股份於最後交易日在聯交所所報收市價每股2.97港元折讓約10.77%;及(ii)股份於二零一二年二月二日(即緊接最後交易日前之日期)之最後五個交易日平均收市價每股3.004港元折讓約11.78%
50 : GS(14)@2012-02-04 12:16:15

都是炒高找水魚,但人地又無信心
51 : 游浪潮(3792)@2012-02-04 12:18:26

50樓提及
都是炒高找水魚,但人地又無信心


看看佢幅圖真係勁開心,連續多日維持在那水平…


52 : GS(14)@2012-02-04 12:19:10

51樓提及
50樓提及
都是炒高找水魚,但人地又無信心


看看佢幅圖真係勁開心,連續多日維持在那水平…



硬頂矣...
53 : 游浪潮(3792)@2012-02-04 12:20:15

任務完成喇呱?
54 : GS(14)@2012-02-04 12:23:46

53樓提及
任務完成喇呱?


睇下點? 我想...下場會好慘烈,可能又給財技人接埋
55 : greatsoup38(830)@2012-02-25 20:42:26

just read only, no trust...

2012-02-20 MT
...
去年收購的LED公司中,有零件生產商,「其中1間專做散熱片,在廣東省有百多個客戶,亦有3成多銷售至日本。」另外亦有組裝公司,將零件組裝成產品,再賣給客戶。

2012年現協同效應

  每間公司皆是獨立運作,因此剛收購之時未能產生太大效益,「策略上,收購回來的公司會繼續維持其原有客戶,但內部會開始協調,可以從自己公司入貨當然就不會捨近求遠。」

  李永生表示,再進一步收購要留待現有業務鞏固之後,現時集中進行整合,「最後一個收購於去年11月底完成,今年第一季可望完成所有整合,將各個單獨運作單位變成一個整體,鞏固業務及盈利,相信2012 年能夠將效益反映出來。」現時德普整個LED產業鏈以中下游為主,短期內暫不作其他考慮。

電容器業務平穩

  至於原有的鋁電解電容器業務,李永生直言,公司未來不會再投放太多資源在這方面,「這個行業比較平穩,主要視乎鋁材價錢而定,發展空間並不大,未來產能將持平,做到幾多就照做,會嘗試選擇毛利率較高的來做,以減低風險。」
56 : greatsoup38(830)@2012-02-25 20:42:53

2012-2-20 MT

...

利潤保證1.6億元   

  【MT點評】德普新近轉型,相信部分讀者對其前景仍抱有疑問。

  其實德普每次進行新收購,皆會要求賣方作出利潤保證。李永生指出,幾間收購回來的LED公司,合共可提供逾1.6億港元的利潤保證,加上經營LED業務經年,且如前文所述,已具備相當程度的客戶。

  另外,利潤保證亦並非只是空口說白話,因為部分收購代購是以承兌票據(Promissory Note)支付的,亦即是收購時所保證的利潤真正達成,票據才可兌現為現金。

  然而,翻閱德普的中期報告,LED業務去年上半年其實錄得虧損。管理層透露,當時只有1間LED公司,於去年1月底時完成收購,正處於初起步階段,預料去年底時應該已可提供利潤。

  德普股價去年11月時爆升,踏入2012年,波幅卻並不大,資金似乎正在觀望,大家現時可先小注吸納,待 2011年全年業績公布後再作定奪。
57 : GS(14)@2012-04-01 21:46:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120401055_C.pdf
大約都蝕1,700萬,負資產爛殼

存貨245,934 198,587
預付租金401 379
貿易應收賬及應收票據12 168,589 137,693
其他應收賬及預付款75,234 58,917


二零一一年是本集團倍受鼓舞的一年。於二零一一年完成五項收購後,本集團
成功發展其製造及銷售LED照明產品及配件業務。此乃本集團之里程碑。隨著
節能環保節能業務在全球越來越重要,本集團相信LED業務前景光明。新業務
不但多元化發展本集團業務並為本集團帶來新的收入來源,而且透過多元化發
展業務,全面覆蓋行業鏈,可保障本集團免受在單一業務預計會帶來的波動。
世界各地政府紛紛實施多項政策以鼓勵發展節能業務。於二零一一年十一月,
中國國家發展和改革委員會(國家發改委)決定停止進口及銷售100瓦特或以上
的白熾燈泡,並將與財政部聯手實施政策鼓勵使用LED燈具。預計十二五計劃
將提出更多的政策及補助。本集團相信,LED業務剛剛起步,發展空間龐大,正
值其時開始參與生產鏈的不同階段-散熱印刷電路板、芯片電路封裝以及LED
照明產品之組裝及製造。本集團不僅能夠參與LED生產鏈的各方面,亦在工廠
間創造協同效應。本集團預期,該五間附屬公司併入本集團後,將從協同效應
中獲益,並為本集團及股東帶來豐厚回報。本集團對其LED業務之發展抱有信
心。
本集團亦計劃以「Ledus」品牌發展其自有的LED產品。「Ledus」擁有自己的燈管、
燈泡、投光燈及其他LED照明產品,均由本集團的廠房製造。目前,「Ledus」產
品已在西班牙及中國等地區銷售,而我們相信剛剛向前邁出了一小步。我們的
目標是使用先進技術製造一系列產品,增加我們在不同地區LED照明產品的市
場份額,並最終將「Ledus」打造為世界知名LED品牌之一。於二零一二年,本集
團將繼續在全球市場發展並拓展其「Ledus」產品。我們相信,通過不懈努力,我
們能夠達到目標。
58 : GS(14)@2012-05-23 23:48:26

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120523/News/ec_ecc1.htm
「我們的電容器業務現在已經沒有增長空間了,但是公司認為環保節能的LED照明產品勢將在未來取代傳統市場,潛力巨大。」他表示,公司希望盡快在新興的LED照明市場取得先機,因此在前年便開始物色在技術、產能或銷售渠道方面有優勢的現有成熟公司,作為收購對象。「如果從建廠開始,想要接單起碼還要等兩、三年,期間可以有很多風險。」

值得注意的是,8億元的總收購代價之中,商譽即佔去3.9億元。李永生分析,與依靠公司自身資源進行「二次創業」相比, 通過收購其他公司拓展新產業, 有得亦有失。「收購的談判是最困難的一步,人家的公司本身做得不錯,我們只有通過高溢價爭取達成交易。」李永生樂觀預測,今年公司收入和核心盈利升幅定將高於去年。去年公司錄得整體虧損5241萬元,但去除無形資產攤銷及可換股票據公平值減損後的核心溢利則有2337萬元。
59 : jjolean(1007)@2012-07-13 23:41:51

why the share price can be so strong so such a long time? really dont undersatand
60 : greatsoup38(830)@2012-07-14 13:52:03

59樓提及
why the share price can be so strong so such a long time? really dont undersatand


頂住個價不會斬margin
61 : GS(14)@2012-08-10 12:13:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120809566_C.pdf
董事會謹此知會股東及有意投資者,本集團預期於截至二零一二年六月三十
日止六個月錄得綜合虧損淨額,然而二零一一年同期則錄得綜合純利。董事
會認為,本集團截至二零一二年六月三十日止期間之綜合虧損淨額主要由

(i)鋁電解電容器分部及貼片型電子部件分部錄得虧損;
(ii)可換股票據實際利息開支增加;
(iii)可換股票據之公平值變動收益;
(iv)承兌票據估算及實際利息開支增加;
及(v)攤銷其他無形資產增加所致。
62 : GS(14)@2012-08-23 23:01:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823753_C.pdf
虧損2,600萬,擴大25倍

負資產爛殼

業務展望
LED照明獲全球廣泛確認為節能產品。由於其於多個國家之應用仍處於起步階段,故未來的長期增長潛力強勁。LED
照明業為中國於「十二五計劃」下促進節能科技及產品之「七大戰略性新興產業」之一。本集團預期,對節能LED照明
發出新政府補助、「十城萬盞」計劃下持續增長的照明產品需求以及不斷增加的商業╱或工業用途將讓LED照明業務
於未來數年在中國蓬勃發展及強勁增長。
本集團將於LED照明業務投放更多資源,以改善其技術、提升生產力、減低生產成本及確保質素控制。本集團之最
終目標為將「LEDUS」及「萊德斯」建立為全球最重要及領先的LED照明產品品牌之一。除發展其自身技術外,本集團
將繼續物色任何可增強及鞏固本集團LED照明產品研發之技術。就本集團已進入之市場而言,本集團擬擴闊分銷渠
道至國內及海外市場及進一步刺激銷售,最終增加本集團於LED照明業之市場份額。
本集團對LED照明業務之前景充滿信心。儘管如此,面對不明朗的全球經濟環境,本集團將於發展新業務時持審慎
態度。本集團將致力保留現有客戶之重大訂單、開拓新市場以擴展客戶基礎及與客戶合作提供切合需要的照明解決
方案。另一方面,本集團將謹慎運用資源,避免過度生產及產能過剩。本集團相信LED照明業務將於日後為本集團
及股東貢獻令人鼓舞的利益及回報。
鑑於環球市場增長持續放緩及國內市場需求疲弱,期望鋁電解電容器及貼片型電子部件分部銷售額大幅增長屬不切
實際。此外,由於傳統低利潤率及生產成本上升,該兩個分部之盈利能力可能持續被磨蝕,故未來表現並不樂觀。

63 : greatsoup38(830)@2012-10-20 11:23:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121019003_C.pdf
垃圾聯盟,出貨手段

與INDRA SISTEMAS, S.A.建立聯盟
董事會欣然宣佈,本公司間接非全資附屬公司Tecdoa Energy, S.A. (「Tecdoa Energy」)
已與Indra Sistemas, S.A(.「Indra Sistemas」)於二零一二年七月二十六日或前後成功
獲得西班牙Tarancon市議會准予之公共照明裝置之保養服務標書(「標書」)。
於二零一二年五月十九日或前後,西班牙Tarancon市議會發佈通告,透過公開
程序就公共照明裝置之保養服務進行公開招標。Tecdoa Energy同意就(其中包
括)編製及呈交標書之聯合報價與Indra Sistemas合作,及已設立一九八二年五月
二十六日法例18/1982之暫時合資企業(Union Temporal de Empresas of the Law 18/1982
of 26 May 1982 )(「UTE」),其為西班牙之聯盟或非股權合資企業之一種形式,以
為遵守西班牙政府部門之規定而實施招標。
鑒於雙方已成功獲得標書,Tecdoa Energy 與Indra Sistemas已成立UTE以根據標書
執行合約(「合約」)。Tecdoa Energy 與Indra Sistemas已訂立合作夥伴協議(「合作夥
伴協議」),惟須獲西班牙相關政府部門就其形式及內容作出必要批准,包括但
不限於Tarancon市議會授出裁定。UTE已於成立時採納一套組織章程細則(「細
則」),其已遵循合作夥伴協議之條款及條件。Tecdoa Energy與Indra Sistemas於UTE
之權益將分別為50%及50%。
標書之主要條款
根據標書,UTE與Tarancon市議會已於二零一二年十月十六日訂立合約,內容
有關提供西班牙Tarancon市議會准予之公共照明裝置之保養服務。合約自二零
一二年十月十六日起計為期16年,而合約收入將由產品之節能效益及市場上
價格指數之變化決定。
合作夥伴協議及細則之主要條款
根據合作夥伴協議之建議條款,同意Tecdoa Energy將主要負責供應及安裝合約
項下之照明產品(「產品」);為實施合約研發節能高效方案;改進及翻新照明設
施以及管理UTE。而Indra Sistemas將主要負責UTE之行政事務以及保養及維修
Tecdoa Energy根據合約供應之產品。
Tecdoa Energy 及Indra Sistemas各自就所提供之服務及╱或供應之產品向UTE發出
發票。Tecdoa Energy及Indra Sistemas各自分別將分佔UTE之收入50%及50%。無論如
何倘UTE收取之收入超過Tecdoa 及Indra發出之發票金額,則Tecoda Energy 及Indra
Sistems將按其各自於UTE之股權比例分佔。此外,Tecdoa 及Indra Sistemas各自按
其於UTE之參與比例注入履約保證金,作為UTE責任之抵押品。根據合作夥伴
協議,Tecdoa Energy須對合約實際執行有關審計及工程項目、Tecdoa根據項目批
准之產品以改善能源效益、產品之初步安裝成本以及設立設施管理軟件之財
務需要負全責。根據標書之條款,UTE須提供履約保證金為數約218,000歐元,
以確保UTE履行其於合約項下之責任,而履約保證金將於合約屆滿時解除。
此外,根據細則,管理委員會(「管理委員會」)將負責、代表及管理UTE。管理委員
會由四名成員組成,包括兩名Tecdoa Energy代表及兩名Indra Sistemas代表。Tecdoa
已提名一名經理(即Tecdoa Energy之代表),並由UTE委任代其執行標書,彼獲正
式授權(其中包括)代表UTE訂立合約、向相關政府機關代表UTE、實施管理委員
會作出之決定等。Indra已提名一名管理人(即Indra Sistemas之代表),並亦由UTE
委任,負責UTE之行政事務,包括但不限於存置UTE賬簿及記錄,以反映根據合
約履行之工程運作,以及管理UTE其他財務監控。
作為Tecdoa Energy將供應以實施項目之產品之製造商以及Tecdoa Energy之同系
附屬公司,本公司之全資附屬公司光電智源環保有限公司(「光電智源」)亦已提
供企業擔保,向Indra Sistemas保證Tecdoa Energy會履行合作夥伴協議、合約及細
則項下之責任。
INDRA SISTEMAS之資料
根據Indra Sistemas提供之資料,其為一所環球科技、創新及人才濟濟之公司。該
公司向公營之運輸、交通及能源業及醫療、金融服務、保安及國防及電訊及媒
體業,供應最尖端之高增值解決方案及服務。Indra Sistemas於超過118個國家中
經營業務,全球員工超過40,000 人。Indra Sistemas二零一一年收益為2,688,000,000
歐元,除利息開支及稅項前營業額及盈利為267,800,000歐元。
Indra Sistemas之所有股份於西班牙四所全國證券交易所掛牌,即馬德里證券交
易所、巴塞羅那證券交易所、畢爾巴鄂證券交易所及瓦倫西亞證券交易所。普
通股自一九九九年三月二十三日起於市場持續掛牌。Indra Sistemas於路透社及
彭博之代號分別為IDR.MC及IDR SM。
自一九九九年七月一日起,Indra Sistemas經挑選被納入IBEX 35指數。彼亦為多個主
要國際指數之成份股,如FTSE eTX、道瓊斯全球指數及MSCI。此外,自二零零六年
起,Indra Sistemas股份於道瓊斯可持續發展世界指數(Dow Jones Sustainability World
Index (DJSWI))及道瓊斯STOXX可持續發展指數(Dow Jones STOXX Sustainability
Index (DJSI STOXX))中買賣,該等指數分別從全球及歐洲最大型公司中挑選投
放最大努力將業務達致可持續發展標準之公司。
建立聯盟之理由及好處
本集團主要從事(i)製造及銷售鋁電解電容器;(ii)製造及銷售貼片型電子部件
以及製造及銷售LED照明產品業務。Tecdoa Energy主要從事提供能源效益服務
業務。
根據標書供應產品乃在本集團日常業務過程中按正常商業條款進行。與Indra
Sistemas之合作為Tecdoa Energy提供將業務拓展至公營部門之機會。董事會相
信,投標成功為Tecdoa Energy開拓另一潛在市場,並增加日後成功投得西班牙
其他地區公營部門標書之機會。標書項下所供應的產品將為本集團自有品牌
「LEDUS」產品,而董事會相信,這可提升品牌「LEDUS」在歐洲的聲譽、獨特性
及知名度。因此,董事會對能源效益業務的未來前景感樂觀,鑒於標書項下所
獲的合約金額及上述的市場機會,董事會認為,合作夥伴協議之條款及條件屬
公平合理,與Indra Sistemas建立聯盟符合本公司及股東整體利益。
64 : GS(14)@2012-11-03 12:30:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201211021601_C.pdf
咁有乜分別呢? 種債,為未來供股留下空間

(3) 債券及認股權證之主要條款
債券之主要條款
債券之主要條款概述如下:
本金額: 人民幣72,000,000 元(約相等於88,560,000 港元)
面值: 按面值及人民幣1,000,000 元之完整倍數。
發行價: 債券將按本金額之100%發行。
票息: 按債券結欠本金額計年息8厘(基準為一年360日(包
括12 個月,每月30 日),倘為不完整月份,則按已
過日數),由本公司每年派息一次,未支付利息(如
有)將由本公司於到期日贖回債券時支付。
到期日: 債券發行日期起計五周年當日。
收益: 年息8 厘,按複息計算。
贖回: 本公司將於到期日以美元按於到期日之美元等
值金額(連同累計至指定進行贖回之相關日期止
之應計但未支付之利息)贖回債券。
...
認股權證認購股份及認股權證行使價
第一批認股權證行使價及相關認股權證認購股份
第一批認股權證行使價初步為每股認股權證認購股份3.00 港元,可按第一批
認股權證所列條款及條件調整及重置。
第一批認股權證行使價乃本公司與認購人經公平磋商後釐定,較:
(a) 股份於緊接認購協議日期前之最後交易日二零一二年十一月二日在聯交
所所報收市價每股2.88 港元有溢價約4.17%;
(b) 股份於認購協議日期前最後五個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.93
港元有溢價約2.39%;及
(c) 股份於認購協議日期前最後十個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.98
港元有溢價約0.67%。
董事會認為,第一批認股權證行使價屬公平合理,且符合本公司及股東整體
利益。
根據第一批認股權證行使價之初步定價每股3.00 港元計算,89 份第一批認股
權證所附認購權獲全面行使後將予發行及配發之認股權證認購股份總數為
29,666,637 股,佔本公司現有已發行股本約2.76%,及因發行及配發29,666,637 股
認股權證認購股份後經擴大之已發行股本約2.69%。
第二批認股權證行使價及相關認股權證認購股份
第二批認股權證行使價初步為每股認股權證認購股份1.95 港元,可按第二批
認股權證所列條款及條件調整及重置。第二批認股權證行使價相等於可換股
票據換股價。
第二批認股權證行使價乃本公司與認購人經公平磋商後釐定,較:
(a) 股份於緊接認購協議日期前之最後交易日二零一二年十一月二日在聯交
所所報收市價每股2.88 港元折讓約32.29%;
(b) 股份於認購協議日期前最後五個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.93
港元折讓約33.45%;及
(c) 股份於認購協議日期前最後十個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.98
港元折讓約34.56%。
董事會認為,第二批認股權證行使價屬公平合理,且符合本公司及股東整體
利益。
根據第二批認股權證行使價之初步定價每股1.95 港元計算,88 份第二批認股
權證所附認購權獲全面行使後將予發行及配發之認股權證認購股份總數為
45,128,248 股,佔本公司現有已發行股本約4.20%,及因發行及配發45,128,248 股
認股權證認購股份後經擴大之已發行股本約4.03%。

發行債券及認股權證之理由及所得款項用途
本集團主要從事(i) 製造及銷售鋁電解電容器;(ii) 製造及銷售貼片型電子部件;
及(iii) 製造及銷售LED照明產品及配件。
董事會認為,建議發行債券及認股權證以及建議抵銷符合本公司及股東整體
利益。
相比將於二零一三年五月二十五日到期之可換股票據,債券將讓本公司於較
後日期還款。此外,債券賦予本公司權利於若干指定日期提早贖回債券,本
公司可藉此更有效控制現金流量,並於其業務營運方面享有更大靈活彈性。
由於擬發行之債券亦賦予債券持有人提早贖回之權利,故債券持有人可選擇
贖回之最早日期為債券發行二十四個月後,即二零一四年。就此,債券將讓
本公司於可換股票據之原定到期日之較後日期還款。
可換股票據嵌入式衍生工具須於每個報告期末計算公平值,而可換股票據嵌
入式衍生工具之公平值變動主要受到本公司股份市價波動之影響,並直接於
本公司之收益表內反映。由於債券及兩批認股權證並無有關規定,故本公司
之收益表將不再受本公司股份市價波動所影響。
由於債券之利息低於現有可換股票據,故本集團之利息開支將得以減少,債
券亦可讓本集團於較後日期作出還款。
此外,於認股權證獲行使後,本公司將會取得額外所得款項,而轉換可換股
票據不會為本公司產生任何現金流入。
債券之票息率及到期收益額均為8 厘,而現有可換股票據之票息率及到期收
益額分別為10 厘及13 厘。利率較低代表於新架構下,本公司於未來數年將較
現有可換股票據之架構支付較低利息。
因此,董事會認為建議發行債券連同認股權證以及建議抵銷之條款屬公平合理,
且符合股東整體利益。
由於發行債券連同認股權證之認購價將會由認購人透過建議抵銷可換股票據
於完成時所結欠本金額之方式支付,故預期發行債券及認股權證將不會產生
任何所得款項。
假設認股權證(包括第一批認股權證及第二批認股權證)所附認購權獲全面行使,
預期將合共籌集約177,000,000 港元。所得款項淨額當中約177,000,000 港元將用
作一般營運資金、削減本集團之負債及╱或於合適機會出現時用作撥付任何
可能取得之投資及╱或資產。
據董事經作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信,於本公佈日期,所有認
股權證獲行使後將予發行之新股份,連同所有其他認購權獲行使後將予發行
之所有其他股本證券,將不會超過本公司已發行股本20%。
65 : greatsoup38(830)@2012-12-15 14:17:59

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把賣舊業務套現8,000萬

有關海特威集團之資料
海特威為於香港註冊成立之公司,主要從事投資控股業務。於本公佈日期,海
特威直接持有(i) Splendid Victory Development Limited 100%全部已發行股本,該公
司持有威德創建有限公司100%全部已發行股本,而威德創建有限公司持有常
州大有電子有限公司100%股本權益;及(ii)奧斯特展盛電子(深圳)有限公司100%
股本權益。
根據按香港財務報告準則所編製海特威集團於二零一二年一月一日至二零一二
年六月三十日期間之未經審核綜合財務報表,海特威集團之未經審核綜合營
業額約為人民幣38,980,000 元(相當於約48,720,000港元),而未經審核綜合除稅及
非經常性項目後虧損淨額約為人民幣3,740,000 元(相當於約4,680,000港元)。於二
零一二年六月三十日,海特威集團之未經審核負債淨額約為人民幣7,320,000 元
(相當於約9,150,000港元)。
有關通泰集團之資料
通泰為於英屬處女群島註冊成立之公司,主要從事投資控股業務。於本公佈日
期,通泰直接持有南方華威電子(深圳)有限公司100%股本權益。
根據按香港財務報告準則所編製通泰集團於二零一二年一月一日至二零一二
年六月三十日期間之未經審核綜合財務報表,通泰集團之未經審核綜合營業額
約為人民幣11,020,000 元(相當於約13,770,000港元),而未經審核綜合除稅及非經
常性項目後虧損淨額約為人民幣420,000 元(相當於約520,000港元)。於二零一二
年六月三十日,通泰集團之未經審核資產淨值約為人民幣26,070,000 元(相當於
約32,580,000港元)。
於建議出售事項後餘下集團之業務
建議出售事項後,餘下集團將不再從事製造及銷售貼片型電子部件相關業務
並將繼續其(i)製造及銷售LED照明產品;及(ii)製造及銷售鋁電解電容器之其他
現有業務。
製造及銷售LED照明產品
本集團於二零一一年透過收購五組公司成功發展其製造及銷售LED照明產品
及配件業務。該五組公司參與LED照明產品生產鏈的不同階段-包括散熱印刷
電路板、芯片電路封裝以及LED照明產品之組裝及製造。收購後,隨著通過整
合上游部件線、組裝設施及工程人才可能帶來的龐大成本協同效應,價值鏈位
置得以完善。此外,由於所有生產階段均執行質量控制,故LED照明產品之質
量亦得以提升。
進行建議出售事項之原因及裨益
目前,本集團主要從事(i)製造及銷售鋁電解電容器;(ii)製造及銷售貼片型電子
部件;及(iii)製造及銷售LED照明產品及配件業務。
誠如本公司截至二零一一年十二月三十一日止年度之年報所披露,海特威集團
及通泰集團從事之業務主要為製造及銷售鋁電解電容器及貼片型電子部件。即
使營業額增加,惟貼片型電子部件分部仍錄得虧損,由二零一零年之溢利約人
民幣7,150,000 元(相當於約8,940,000港元)至二零一一年之虧損約人民幣5,630,000
元(相當於約7,040,000港元)。比較二零一零年之財務表現,二零一一年銷售鋁
電解電容器及貼片型電子部件之營業額有所減少,主要乃全球市場發展緩慢
及出口量(尤其是台灣市場)下降所致。誠如本公司截至二零一二年六月三十
日止六個月之中期報告所披露,鋁電解電容器及貼片型電子部件分部之營業
額分別較二零一一年同期減少約8.43%及約20.08%,並分別錄得虧損約人民幣
28,840,000 元(相當於約36,050,000港元)及約人民幣2,150,000 元(相當於約2,690,000
港元)。本公司預期製造及銷售鋁電解電容器及貼片型電子部件之未來表現可
能受其相對較低之利潤率及高營運成本所影響。此外,由於市場需求縮減及市
況不明朗,其可能會為業務表現帶來不利影響。
本公司一向積極使其業務更多元化,達致高增值業務,並尋求蓬勃發展及改善
本公司之競爭力。本公司亦旨在為股東及投資者帶來高回報。鑑於上文所述,
以及海特威集團及通泰集團自二零一一年十二月三十一日起一直錄得虧損,
及建議出售事項可讓本集團縮減其於鋁電解電容器及貼片型電子部件業務之
規模及參與,精簡餘下集團從事之業務,即(i)製造及銷售鋁電解電容器;及(ii)
製造及銷售LED照明產品,董事相信該等業務(特別是LED分部)有更佳之潛能
及前景,故將重點及資源投放有關業務。
基於海特威集團及通泰集團多年來之過往表現及毛利率相對較低,董事認為
重新分配本集團若干現有資源於投資高增值業務乃符合本集團及股東之整體
利益。建議出售事項將在(i)已付按金;及(ii)海特威集團結欠之無抵押銀行貸款
方面降低本集團負債。此外,亦會降低無抵押銀行貸款之利息開支。
經考慮海特威集團及通泰集團之表現未如理想以及建議出售事項後有機會重
新分配財務資源,董事認為建議出售事項之條款及條件屬公平合理,乃按一般
商業條款訂立並符合本公司及股東之整體利益。
進行建議出售事項之財務影響及所得款項擬定用途
倘完成於二零一二年十一月三十日落實,估計本集團將就建議出售事項錄得
收益約人民幣1,700,000 元(相當於約2,140,000港元)。有關收益乃根據建議出售事
項可收取之代價(即80,000,000港元)(約人民幣64,000,000 元)減於二零一二年十一
月三十日海特威集團負債淨額約人民幣9,780,000 元(相當於約12,230,000港元)及
通泰集團資產淨值約人民幣24,870,000 元(相當於約31,080,000港元)、餘下集團應
收海特威集團及通泰集團之非貿易應收款項之豁免約人民幣47,210,000 元(相當
於約59,010,000港元)以及其他相關費用及開支計算。
由於代價將與已付按金相抵銷,故本集團將不會因建議出售事項收取任何所
得款項。就此,建議出售事項將減少本公司之債務及利息開支,繼而有助增加
本公司流動資金及營運資金。

66 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:21:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218614_C.pdf
除該公佈所披露之資料外,本公司亦謹此宣佈下表所列之其他資料,下表顯
示根據按香港財務報告準則所編製海特威集團及通泰集團於截至二零一一年
十二月三十一日止兩個財政年度之經審核綜合財務報表呈列彼等各自之營業
額、除稅前純利╱虧損淨額(扣除非經常項目)、除稅後純利╱虧損淨額(扣除非
經常項目)及資產淨值或負債淨額:
海特威集團
截至二零一零年
十二月三十一日止年度
截至二零一一年
十二月三十一日止年度
營業額人民幣72,181,000 元
(相當於約90,226,000港元)
人民幣75,469,000 元
(相當於約94,336,000港元)
除稅前純利╱(虧損淨額)
(扣除非經常項目)
人民幣4,203,000 元
(相當於約5,254,000港元)
(人民幣7,084,000 元)
(相當於約(8,855,000港元))
除稅後純利╱(虧損淨額)
(扣除非經常項目)
人民幣3,472,000 元
(相當於約4,341,000港元)
(人民幣7,004,000 元)
(相當於約(8,755,000港元))
資產淨值╱(負債淨額) 人民幣3,424,000 元
(相當於約4,280,000港元)
(人民幣3,580,000 元)
(相當於約(4,475,000港元))
通泰集團
截至二零一零年
十二月三十一日止年度
截至二零一一年
十二月三十一日止年度
營業額人民幣26,633,000 元
(相當於約33,291,000港元)
人民幣22,380,000 元
(相當於約27,975,000港元)
除稅前虧損淨額
(扣除非經常項目)
人民幣235,000 元
(相當於約294,000港元)
人民幣1,866,000 元
(相當於約2,332,000港元)
除稅後虧損淨額
(扣除非經常項目)
人民幣356,000 元
(相當於約445,000港元)
人民幣1,866,000 元
(相當於約2,332,000港元)
資產淨值人民幣28,349,000 元
(相當於約35,436,000港元)
人民幣26,483,000 元
(相當於約33,104,000港元)
此外,本公司謹此宣佈,本集團已將已付按金用於減低其負債,以償還承兌票
據約40,000,000港元及董事貸款約20,000,000 港元,並作LED業務一般營運資金約
20,000,000港元。

67 : GS(14)@2013-01-22 01:37:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130121495_C.pdf
董事會謹此宣佈,本公司主要股東同亨已向董事會主席兼執行董事李先生
授出涉及合共56,500,000股股份之認購期權,相當於本公司現有已發行股本
約5.25%,據此,李先生可要求同亨於某段時間向彼(或彼指定代表或代名人)
出售該等股份。同時,李先生亦已向同亨授出涉及合共56,500,000股股份之認
沽期權,相當於本公司現有已發行股本約5.25%。據此,同亨可要求李先生
(或彼指定代表或代名人)於某段時間向其收購該等股份。
本公佈乃遵照上市規則第13.09條刊發。
董事會謹此宣佈,本公司獲同亨及李先生知會,彼等(其中包括)已訂立該等購
股權契約,乃關於授出涉及合共113,000,000股股份之該等購股權,相當於本公
佈日期本公司現有已發行股本約10.51%。
根據首份購股權契約,同亨同意向李先生授出一份購股權(「首份購股權」),可
要求同亨向彼(或彼指定代表或代名人)出售合共56,500,000股股份(「首批購股權
股份」),行使價為每股首批購股權股份2.11港元。另亦同意,李先生可行使首
份購股權附帶的權利,於首份購股權契約日期起直至二零一三年一月三十一
日止期間內,收購40,000,000股首批購股權股份,及於首份購股權契約日期起至
二零一三年二月二十八日止期間內,收購16,500,000股首批購股權股份。同亨承
諾,於上述行使期間,其將不會向任何第三方出售、轉讓、出讓或贈送首批購
股權股份。首份購股權可由李先生於上述行使期內不時按1,000,000股首批購股
權股份的完整倍數全部或部分行使。

根據第二份購股權契約,李先生同意向同亨授出一份購股權(「第二份購股權」),
可要求李先生(或彼指定代表或代名人)向其收購合共56,500,000股股份(「第二批
購股權股份」),行使價為每股第二批購股權股份(i) 2.11 港元;或(ii)相等於股份
於緊接同亨就第二份購股權發出行使通知該日前連續五個營業日在聯交所每
日報價表所報的平均收市價的價格(以較高者為準)。另亦同意,同亨可行使其
第二份購股權附帶的權利,可要求李先生(或彼指定代表或代名人)於二零一三
年九月一日起至二零一四年三月三十一日止期間內,收購第二批購股權股份。
同亨承諾,由訂立購股權契約日期起至二零一四年三月三十一日止,同亨將不
會向任何第三方出售、轉讓、出讓或贈送第二批購股權股份。第二份購股權可
由同亨於上述行使期內不時按1,000,000股第二批購股權股份的完整倍數全部或
部分行使。
於本公佈日期,(i)同亨為113,000,000股股份之持有人,相當於本公司現有已發
行股本約10.51%;及(ii)李先生為139,600,000股股份之持有人,相當於本公司現
有已發行股本約12.98%。假設李先生及同亨分別悉數行使該等購股權,並假設
本公司股本並無其他變動,李先生將於252,600,000股股份中擁有權益,相當於
本公司現有已發行股本約23.48%。

68 : 自動波人(1313)@2013-01-22 01:57:30

大股東向李生發輪,而李生又向大股東發認沽期權..

玩乜?
69 : GS(14)@2013-01-22 23:24:51

68樓提及
大股東向李生發輪,而李生又向大股東發認沽期權..

玩乜?


大股東慢慢賣晒他d股還債,好高息的
70 : GS(14)@2013-04-01 13:47:33

3823
虧1,800萬,增50%,負資產爛殼
71 : Clark0713(1453)@2013-04-08 22:40:39

收購STARRY VIEW INVESTMENTS LIMITED及MEGA WIDE INVESTMENTS LIMITED全部已發行股本之溢利保證
72 : y2kcatman(5671)@2013-05-28 12:17:58

【個股信息】專訪:德普(3823-HK)無意併購LED外產業,料今年毛利率改善
2013/05/24 14:36
財華社香港新聞中心
德普科技主席李永生向《財華社》透露,集團暫時會專注發展LED照明產品、配件及解決方案業務,故短期內不會併購LED以外的產業。他對對全球LED市場發展非常樂觀,加上已陸續賣出錄得虧損的鋁電解電容器業務,故有信心2013年的毛利率較去年表現佳。

他表示,在營業額上升的情況下,德普在研發開支上亦會相應增加,令比率上維持在現行水平。李氏相信隨著LED技術發展在光、機、電三方面越趨成熟,生產成本和平均售價均會下降,後者降幅更望可按年達20-30%;價格下降亦同時意味市場擴張。(J)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/552427.html
73 : greatsoup38(830)@2013-07-16 00:08:49

買垃圾
74 : GS(14)@2013-07-27 12:44:33


75 : GS(14)@2013-08-22 21:57:27

3823

虧損降8%,至2,600萬,負資產空殼
76 : GS(14)@2013-11-28 16:14:24

買上海物業50%股權,作價4.5億,以現金、新股及CB支付
77 : iniesta(1400)@2014-02-22 01:09:35

開曼群島股份過戶及登記總處將更改為 Condan Trust Company (Cayman) Limited
應該係Codan
幾十間公司出同一公告, 咁都打錯字, 間公司個秘書好大意
78 : GS(14)@2014-03-04 01:08:50

盈警
79 : greatsoup38(830)@2014-04-04 12:49:24

3823

轉賺2,000萬,負資產重債
80 : GS(14)@2014-06-11 01:25:48

配售1億份option@15仙,行使價3.95元
81 : GS(14)@2014-08-05 01:02:32

盈警
82 : GS(14)@2014-08-21 01:43:26

3823

虧損增2成4,至3,100萬,債重
83 : GS(14)@2014-09-28 02:10:32

5送1紅股
84 : GS(14)@2014-10-21 16:39:37

國富浩華辭任
85 : GS(14)@2014-11-02 15:47:33

向肥媽發行500萬股,每股6元的新股,用作發言人費用
86 : y2kcatman(5671)@2014-11-18 05:05:12

5年值3000萬!唔怪得肥媽近排政治上都咁出位了。
87 : wilson(35011)@2014-11-18 07:48:15

高價包肥媽,一個月五十個,真系唔使做
88 : greatsoup38(830)@2014-11-19 00:33:13

都知唔賣唔賣得出
89 : Louis(1212)@2014-12-23 17:12:41

個股方面,大家可以留意成交一直不俗的德普科技(03823),主要業務是製銷LED照明產品,面對很大之市場競爭,股價在五年間竟暴升70倍,公司卻連續四年錄得經營虧損,今年中期虧損擴大至7696萬。今日股價再升,最新創5.77元之上市新高,每股NAV只有0.557元,難得此股可作沽空,暫時是明年筆者最不看好之股份(Best sell idea)。

《信報》網站 羅崇博

電郵:dobielo@hkej.com


smiley
90 : Banana Republic(1499)@2014-12-23 17:59:16

看了几年,不斷升,到底什么原因可以有近100亿市值??
91 : greatsoup38(830)@2014-12-24 00:04:55

班大莊唔肯放股吧
92 : greatsoup38(830)@2015-02-18 02:07:17

買球會
93 : GS(14)@2015-02-18 10:16:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150218/news/ec_ecd1.htm
德普6000萬購法足俱樂部
2015年2月18日

【明報專訊】LED照明及物業分租服務商德普科技(3823)昨公布,有意收購法國足球俱樂部索察(Football Club Sochaux-Montbeliard),可能代價為700萬歐元(約6195萬元)。德普科技稱,希望通過收購索察,加強在法國乃至整個歐洲推廣及宣傳旗下「LEDUS」LED品牌。

冀提升LED品牌知名度

德普科技昨與索察的持有人標致汽車起訂意向書,德普計劃斥資700萬歐元,向標致收購索察25萬股普通股,即索察全部已發行股份,德普將在收購日期前以現金支付款項。公告稱雙方計劃在6月30日前完成收購。

索察於19218年由標致汽車已故老闆Jean-Pierre Peugeot創立,曾多次在法國贏得重要冠軍獎。德普表示,計劃收購索察是因為公司有意開拓歐洲公共及私營市場,佔領更多LED燈的市場份額,透過法國足球賽電視廣播、俱樂部T恤和紀念品等足球俱樂部宣傳資料,提升「LEDUS」在法國甚至歐洲的認知度。德普計劃將索察的足球場及培訓學校現有照明系統全部更新為LED燈。

94 : greatsoup38(830)@2015-03-04 01:24:25

盈警
95 : GS(14)@2015-05-18 10:57:35

虧損增80%,至9,000萬,輕債
96 : GS(14)@2015-05-19 00:19:54

購球會
97 : greatsoup38(830)@2015-07-16 01:04:17

1拆4
98 : GS(14)@2015-08-22 03:06:17

虧損降67%,至4,000萬,輕債
99 : greatsoup38(830)@2015-09-28 23:20:40

Bubbles and troubles in Hong Kong
24th September 2015

As readers may recall, last year, Lerado Group (Holding) Co Ltd (Lerado, 1225) announced the proposed sale of its core business of baby strollers and infant car seats to Canadian listed firm Dorel Industries Inc (Dorel) for HK$930m. Lerado was planning to squat on most of the cash proceeds and only pay out $0.30 per share, or $228m. For this reason, we opposed the sale, because of concern that Lerado would become a cash shell trading at a discount to its net asset value. Your editor, David Webb, is a disclosed substantial shareholder currently holding over 8%. However, the sale was approved by shareholders on 16-Sep-2014 and completed on 31-Oct-2014.

Our concerns have now proven justified, culminating in current egregious proposals not just by Lerado but by other listed companies. We hope to stop them, if the regulators will require certain parties to play fairer. This article is long and complicated, and we thought about breaking it into pieces, but the picture becomes clearer if you assemble the whole jigsaw, so here it is. Apart from Lerado, this article covers transactions by numerous other listed companies in which you may have an interest, and several billion US dollars of bubbles.

So pour yourself a large coffee and let's get started.
Lerado share movements

The first sign of movement in Lerado came on 25-Nov-2014. Intelligence Hong Kong Group Ltd (IHK) is a company owned 68.27% by Lerado Chairman Henry Huang Ying Yuan (Mr Huang) and 31.73% by his wife, Jamy Huang Chen Li Chu. IHK owns 148,353,540 shares which was 19.50% of Lerado at 31-Dec-2014, before the recent dilutions. On 25-Nov-2014, our system shows those shares moving from CTBC Asia Ltd (the local subsidiary of a Taiwan bank) where they had rested since 30-Dec-2009, to Convoy Investment Services Ltd (Convoy IS), the brokerage sister of Convoy Financial Holdings Ltd (Convoy FH, 1019). Convoy IS is in the process of trying to list on the GEM in the form of CIS Holdings Ltd, which filed an application proof on 23-Mar-2015, sponsored by Quam Capital Ltd.

There can be any number of reasons for such transfers, but one possibility is that the shares are security for a loan. Banks and brokers are exempt from disclosing security interests in shares pledged to them. It wouldn't be so worrying were it not for the fact that Mark Mak Kwong Yiu (Mr Mak), CEO of Convoy FH and a director of Convoy IS, is also claimed to be an INED of Lerado since 25-Apr-2014. Mr Mak joined Convoy as CFO in 2002.

You may recall that in Some bubbles for New Year (31-Dec-2014) we warned about a bubble then called Finsoft Corporation (Finsoft, 8018), which was then trading at $1.235 (adjusted for the subsequent 2:1 split), with a market value of HK$4.94bn, or 110 times its net asset value. Convoy FH owned over 5% of Finsoft. The stock didn't stop there though. It reached a high of $2.92 on 20-May-2015, when Finsoft was valued at HK$11.68bn. Since then, it has crashed 94.8% to its close on Wednesday (23-Sep-2015) at $0.139, down a net 88.7% since our article. Finsoften aren't what they seem.

The Finsoft bubble allowed Convoy FH to book unrealised gains of HK$238.4m for 2014. It sold 40m shares (2%) of Finsoft on 20-Jan-2015 for about $73.5m (split-adjusted: $0.919 per share) and went below the 5% disclosure threshold. The sale was purportedly on-market but it was far larger than market volume that day of 1.925m shares so the disclosure must be wrong.

Returning to Lerado, another large chunk of 96,805,800 shares (12.71% at 31-Dec-2014) was held by Hwa Foo Investment Ltd (Hwa Foo), 30% controlled by Patrick Chen Chun Chieh (Mr Chen), an Executive Director and the son of the late co-founder of Lerado, and 70% by his mother. He joined the board on 3-Apr-2008 following his father's death on 14-Feb-2008. On 8-Sep-2014 those shares moved from HSBC (where they had rested since 27-Jun-2007) to UBS Securities HK Ltd , and then, more interestingly, they moved to small broker Win Fung Securities Ltd (Win Fung) on 9-Dec-2014, two weeks after IHK's holding moved to Convoy IS. So the Huangs and the Chens had moved custody of 32.21% of Lerado after leaving it untouched for years. More on Win Fung below.
Dispute with Dorel

First let's mention that on 10-Feb-2015, Lerado announced that it was in dispute with Dorel over the final net asset value of the business, which may lead to a partial repayment of the purchase price, in an unspecified "significant" amount.

On 27-Mar-2015, Lerado announced that it could not reach agreement with Dorel, so under the terms of the sale they had agreed to go to arbitration with an independent accountant, not yet appointed. In the 2014 annual results announcement on 30-Mar-2015, Lerado revealed that the disputed amount was HK$307m, which accordingly had been booked as a liability in the balance sheet. Still, Lerado ended 2014 with cash of $797m or HK$1.048 per share and no bank borrowings. The disputed amount was about $0.404 per share, so even if they have to pay all of that back, there would have been $0.644 per share of cash, and net assets of $633m or $0.832 per share.

On 20-Jul-2015, Lerado announced that it and Dorel had appointed RSM Nelson Wheeler as the independent accountant to determine the disputed items. Two months later, the result has not yet been announced. If Lerado were to win all of it, then the pro forma net asset value at 31-Dec-2014 increases to $1.236 per share.
Lerado swaps shares for property from CIFG

The day after the results, 31-Mar-2015, Lerado announced the acquisition of a property in Guangzhou from China Investment and Finance Group Ltd (CIFG, 1126) for HK$39m, but despite being flush with cash, only HK$1m was payable in cash and the rest in 76m new Lerado shares (9.49% of then existing shares) issued under the general mandate at $0.50 each, again a discount to cash and NAV per share.

The intended use of the property is as premises for the residual business of Lerado, which is mainly mobility scooters for the elderly and disabled, or what it calls "medical products". However, even if intended use of the property sounds plausible, the issue of shares at a discount to net cash and NAV was entirely inappropriate. The deal completed on 17-Apr-2015, giving CIFG a 8.59% stake in Lerado. Our system shows that CIFG deposited the shares into CCASS with Astrum Capital Management Ltd (Astrum) on 5-May-2015.

CIFG is not a regular listed company, but is a closed-end investment company listed under Chapter 21. This prohibits taking controlling positions (over 30%) in companies, and requires it to adhere to its stated investment restrictions. We asked the Stock Exchange why CIFG was allowed to invest in property in the first place. The result was this "clarification announcement" on 7-Aug-2015, admitting that investment properties were outside the scope of CIFG's Investment Policy and blaming it on the former Chairman and Vice Chairman. They had been removed by the Board on 14-Sep-2012, 6 months after becoming uncontactable.
Lerado begins money-lending and stockbroking

The "Prospects" section of Lerado's 2014 results indicated a new direction. The board had "concrete financial knowledge and background" and had decided to diversify into "securities trading, money lending business and other financial and property investment." It revealed that on 23-Feb-2015, Lerado had agreed to buy an unnamed target company, for HK$1.6m plus its net asset value. The target was a securities broker and planned to engage in margin financing business after the acquisition was completed. On 17-Apr-2015, Lerado announced that it would reallocate HK$300m of its cash pile for these activities.

On 2-Jul-2015 Lerado announced the name of the target, Yim Cheong Share Broking and Investment Co Ltd, and that the acquisition was completed that day. This was then renamed Black Marble Securities Ltd (Black Marble Securities), and Lerado intended to pump HK$200m into it. This small, nearly-dormant broker at that point had a minimal two licensed staff and minimal holdings in its CCASS account shown here.

Policy note: This highlights a defect in the Listing Rules: if you make a "Major Acquisition" (over 25% of your total assets), then you need shareholders' approval, but if you buy or establish a small company and then pump your funds into this new line of business, then this is completely exempt, even though shareholders are exposed to very new and different risks.

Lerado had also established BlackMarble Capital Ltd, incorporated 28-Jan-2015, a licensed money-lender. The application was gazetted on 27-Feb-2015 and the license was granted on 22-May-2015.
Lerado option grants

On 12-Feb-2015, Lerado granted options over 75m new shares (equivalent to 9.86% of the existing shares), of which half went to an unspecified number of employees, and half to "5 consultants". The options were exercisable for 2 years at $0.592 per share. It makes no sense whatever to be granting options which exercise at less than net cash per share, and much less than NAV per share, diluting both. Staff could have been incentivised with a restricted share purchase scheme to use the company's cash to buy stock in the market, which closed at $0.58 on the date of the option grants.

Despite being options of 2 years duration, 48m of the 75m were quickly exercised. We arranged an inspection of the share register on 14-Apr-2015 to discover who had been in such a hurry. We combined that with two filings of allotments by Lerado, which did not name the recipients. Here are the results:
Shareholder  Shares  Date entered  Status
Chu Chun Ting  7,500,000  11-Mar-2015  1 employee, 1 consultant
Kung Yiu Fai  7,500,000  11-Mar-2015
Chan Kam Fuk  7,500,000  17-Mar-2015  employee
Law Yee Man, Thomas  3,000,000  17-Mar-2015  employee
Wang Zewei  7,500,000  20-Mar-2015  consultant
Wong Sin Fai, Cynthia  7,500,000  20-Mar-2015  consultant
Kwok Wai Leung  7,500,000  2-Apr-2015  consultant
Total so far  48,000,000  14-Apr-2015  3 employees, 4 consultants

That leaves 1 more consultant who has not exercised the options. We recognise some of these names:

Chan Kam Fuk is Dominic Chan Kam Fuk (Dominic Chan), proprietor of accountancy firm Dominic K.F. Chan & Co. He was appointed as Company Secretary of Lerado on 1-Aug-2014.
Thomas Law Yee Man (Mr Law), an architect, is an INED of two listed companies, AcrossAsia Ltd (AcrossAsia, 8061) and Sage International Group Ltd (Sage, 8082). Here's a connection: Mr Law joined AcrossAsia on 28-May-2010, replacing Mr Mak of Convoy, who resigned as INED four days earlier. Perhaps Mr Mak helped to arrange Mr Law as his replacement at AcrossAsia. And here's another connection: Leung Tin Fu (Mr Leung), founder and Chairman of Sage until 14-Dec-2007, is also a pre-IPO holder of 10% of Convoy IS. Dominic Chan was an INED of Sage, resigning the same day as Mr Leung. We don't know what role Mr Law plays as an "employee" of Lerado.

Cynthia Wong Sin Fai (Cynthia Wong) is a solicitor who consults for Robertsons and has been Company Secretary of Suncorp Technologies Ltd (Suncorp, 1063) since 15-Feb-2011. We'll come back to that. We don't know what role she plays as a "consultant" to Lerado.

Wang Zewei (Mr Wang) is the name of the person who in 2014 sold 22.5% of Sincere Smart International Ltd to Hao Wen Holdings Ltd (Hao Wen, 8019) for HK$69m, valuing the business at $306.7m when it had net assets of $2.9m. Two other companies, Capital VC Ltd (Capital VC, 2324) and Unity Investments Holdings Ltd (Unity, 0913), bought 14% and 29.5% for $42.7m and $90m respectively, without naming the vendor(s). For more, see our article Hao Wen, Capital VC and Unity today. We don't know what role Mr Wang plays as a "consultant" to Lerado. He was the only mainlander on the list, and he gave an office address at 10 Gaoxin South 4th Road, Nanshan District, Shenzhen.

Incidentally, Mr Mak was also an Executive Director of Computech Holdings Ltd, now named China Mobile Games and Cultural Investment Ltd (CMG, 8081), from 30-Jul-2008 to 28-Apr-2014, three days after he joined Lerado. In fact he was the only ED of CMG from 17-Sep-2009 to 8-Nov-2011. The Convoy FH IPO prospectus dated 29-Jun-2010 said that despite this, Mr Mak considered Convoy his main focus and "has devoted more than 80% of his time to his duties" at Convoy during 2007-2009 and he would continue to allocate a similar proportion of his time to Convoy after listing. That basically meant that CMG only had about 0.2 Executive Directors!

Win Fung acted as the placing agent for CMG in a placing on 22-Apr-2015.

The option shares were deposited into CCASS via various brokers as follows. Click on the dates to see the movements in CCASS:
Date  Broker  Number
15-Apr-2015  SBI China Capital Financial Services Ltd (SBI CCFS)  7,500,000
29-Apr-2015  Win Fung  7,500,000
8-May-2015  Gransing Securities Co Ltd (Gransing)  7,500,000
27-May-2015  Gransing  7,500,000
24-Jun-2015  Prudential Brokerage Ltd  7,500,000
4-Aug-2015  Convoy IS  3,000,000
13-Aug-2015  UOB Kay Hian (HK) Ltd  7,500,000
Total   48,000,000

It appears likely that Mr Law deposited his 3m shares with Convoy IS, as all the other deposits matched the 7.5m option grants.

Incidentally, the other pre-IPO investor in 10% of Convoy IS is Howard Jiang Qi Hang, who featured in several previous investigations on Webb-site Reports.

Gransing is a name you will see again - it has acted 4 times as a placing agent for Convoy FH, in a bond placing on 21-Jan-2015 and a bond placing on 16-Sep-2014 as well as two unannounced bond placings on 8-Jul-2014 and 14-Nov-2014 mentioned in Convoy FH's annual report. Gransing's client list in Webb-site Who's Who also shows that it has acted as placing agent for Hao Wen, Suncorp and WLS Holdings Ltd (WLS, 8021), a company which we cover below.
CIFG-Lerado cross-holding

On 22-Apr-2015, probably in response to queries from the regulators, Lerado made a "voluntary announcement" trying, and in our view failing, to justify its decision to use shares rather than cash to buy the property from CIFG.

On 21-May-2015, Lerado announced that it had agreed to subscribe for 130m shares (12.44%) of CIFG at at $0.275, or $35.75m in total, setting up a cross-holding between the two, as CIFG still held 8.59% of Lerado. This was, incidentally, highly dilutive to CIFG, a 66.9% discount to its NAV per share at 30-Apr-2015 of $0.83. This fact was omitted from the CIFG announcement. The issue completed on 2-Jun-2015. Our system indicates that Lerado deposited 70m CIFG shares with Gransing on 23-Jun-2015, and deposited 60m CIFG shares with Kingston Securities Ltd (Kingston) the next day.

On 11-Aug-2015, Lerado cut its holding in CIFG from 128.8m shares (12.32%) to 103.392m shares (9.89%), selling the shares at an average $0.196, a 29% loss. As the stake was cut below 10%, Lerado is no longer a "substantial shareholder" and "connected person" of CIFG under the Listing Rules.

Policy note: the disclosure threshold for substantial shareholdings in HK-listed companies was reduced by law from 10% to 5% on 1-Apr-2003, but the Listing Rules have never been updated to match this.
Lerado issues shares to CAID (0048)

On 26-May-2015, Lerado announced the acquisition of Brilliant Summit Ltd from China Automotive Interior Decoration Holdings Ltd (CAID, 0048), for HK$45m, but again, not using any of the cash pile. Instead, it issued 75m shares at $0.60 each, or 7.82% of the enlarged issued shares of Lerado, further diluting existing shareholders. The target was "engaged in the trading of garment accessories, such as nylon tape, polyester tape and polyester string". It had net assets of just $7.24m and a net profit in the year to 31-Mar-2015 of $0.9m.

In giving reasons, Lerado claimed that "certain fabric products and expertise knowledge of the Target Group can be utilised in the Group's business of manufacturing medial products, including but not limited to powered and non powered mobility aid, wheel chairs and other durable equipment". Stretching the polyester tape further, they claimed that the Target Group's "sizable clientele" would allow Lerado to "penetrate into a new market." This rather ignores the fact that Lerado already had its own expertise in sourcing fabrics for baby strollers, infant car seats and mobility aids over many years.

CAID had purchased Brilliant Summit from its manager, a Mr Cheung Ngai, for HK$42m on 15-May-2013. He apparently goes by the name of "Elman" and apart from Brilliant Summit (products here), he runs another company in the same line of business called San Wah Holdings Ltd. CAID, announcing the sale of Brilliant Summit to Lerado, said that "as a result of the constantly increasing costs of sales and competition, the Company is of the view that its business is not expected to grow at its current rate without further investments and developments." CAID intended to hold the Lerado shares "to achieves earnings in the form of capital appreciation."

The transaction completed on 16-Jun-2015. We can see that CAID deposited the 75m new Lerado shares with Win Fung in two batches, 40m on 23-Jun-2015 and 35m on 14-Jul-2015. Of all the brokers it could use, why this little firm, and why is this the same firm in which Mr Chen and one of the option holders also deposited their Lerado shares? The shares are positioned in the same custodian ahead of an important vote on Lerado's future. To summarise those deposits of shares with Win Fung:
Shareholder  Shares  Deposit date
Mr Chen (Hwa Foo)  96,805,800  9-Dec-2014
An exercised option holder  7,500,000  29-Apr-2015
CAID  40,000,000  23-Jun-2015
CAID  35,000,000  14-Jul-2015
Total  179,305,800  

CAID's new INED or mooncake coordinator

For some light relief, on 4-Sep-2015 CAID appointed a new INED and audit committee member, Ms Adeline Ng Li La, who "has over 10 years of experience in human resources and corporate management". She also has a Certificate of Human Resources Management from HK Baptist University and is "a senior administrative officer of a renowned international technology company in Hong Kong". Wow, she sounds highly qualified, doesn't she?

A quick search discovers her Linked In page (copy here). Since May 2015, she has been personal assistant to the General Manager of Amadeus Hong Kong Ltd - and her duties include "supervise the receptionist and the cleaning lady", "coordinate mooncake distribution", "manage pantry cabinet" and planning the Christmas party. Now this of course is all important work, but probably not that relevant to the duties of a listed company director and audit committee member. We wonder how she was introduced to CAID. This is probably not what HKEx had in mind when it started promoting board diversity, but it's what you get when as a regulator, you let controlling shareholders vote on INED elections.
CAID and Convoy

On 30-Jun-2015, CAID announced a placing via Convoy IS, listing the Financial Adviser as Opus Capital Ltd (Opus Capital) and using the full 20% general mandate of 276.48m shares at $0.485, a 19.2% discount to the closing price of $0.60. However, the price then collapsed, and on 9-Jul-2015, they cut the placing price to $0.345, a 42.5% discount to the original closing price. The placing completed on 21-Jul-2015. Our CCASS analysis shows that 125.48m shares were deposited with Astrum, only 68m with Convoy IS and 25m with Kingston, with the remaining 58m to 4 other brokers.

CAID's interim results for 30-Jun-2015 disclosed a huge unrealised gain of RMB 448.6m (HK$561m) on "held-for-trading investments" which then had a market value of RMB564.0m (HK$705m). In other words, a gain of about 389% in 6 months. No normal stock will give you that, but a bubble stock will. Net tangible assets at 30-Jun-2015 were RMB761.9m (HK$952m) or about $0.689 per share, so the investments accounted for 74% of that.

CAID's interim report contains the following statement, which we regard as false and misleading:

"At 30 June 2015, there was no significant investment held by the Group."

Policy note: Some of the listed companies which have recently reported exceptionally large percentage gains on listed securities must own bubble stocks. If you know what stocks a listed company owns, then you would be able to take the SFC's concentration warnings into account and discount those investments to what you regard as fair value, rather than relying on inflated market valuations. But unfortunately, the Stock Exchange and SFC do not require such disclosure, even when inflated listed investments make up the bulk of a companies net assets. They simply rely on the company having to announce losses as inside information after the bubble has burst, rather than telling you that they hold bubble stocks in the first place.

This is despite the fact that Listing Rules Appendix 16 paragraphs 32(4) and 40(2) (or on GEM, Rules 18.41(4) and 18.59) require that companies disclose "significant investments held, their performance during the financial [year/half-year] and their future prospects". It seems that SEHK just doesn't want to enforce this.

Although the Listing Rules which require such disclosure contain no definition of "significant", it should be seen in the context of the size of the holder's balance sheet and therefore the potential impact on shareholder value if the market value of the investments were to change. Whether the investment is "held-for-trading" or as a long-term "available for sale" asset is irrelevant to the potential impact on shareholder value, except for the fact that profits tax applies to trading.

Separately, many listed companies have avoided the notifiable transaction rules in Chapter 14 by declaring themselves to be "in the business" of trading securities. This then allows them to invest as much of their shareholders' money as they like on purchasing "held-for-trading" securities without announcing the transactions, because they are deemed transactions "of a revenue nature in the ordinary and usual course of business" under Listing Rule 14.04(1)(g). The Stock Exchange should close this loophole. Investments in securities, regardless of how they are booked, should be subject to the notifiable transaction rules.

You might wonder then why CAID did not just cash in some of its $705m of investments rather than raise $94.2m in a placing of 20% new shares, claiming that it needed the money. The results failed to identify these spectacular investments, but noted that by 31-Aug-2015, the value had decreased by 23.5% since the end of June. That's about HK$224m of loss.
CIFG and Lerado: parallel open offers

On 17-Aug-2015, Lerado announced a massive 3:1 open offer of new shares at $0.15 each, a 68% discount to the market price of $0.47, with no excess applications. The primary underwriter is Gransing, the Financial Adviser is Octal Capital Ltd (Octal Capital) and the IFA is Opus Capital, the same as the Financial Adviser to CAID.

As we've said before, deep discount open offers are a form of extortion of existing shareholders, because they are faced with the choice of either being heavily diluted economically, or putting in cash to prevent the dilution. Unlike rights issues, the holder does not have the third option of selling his entitlements to recover the discount and thereby mitigate the economic damage. For this reason, the UK Listing Rules include a limit (set decades ago) of not more than a 10% discount on open offers. Hong Kong, still in many ways a developing market, allows this extortion to continue. See UK Listing Rule 9.5.10.

Adding to this abuse is that an open offer often involves no ability for shareholders to make "excess application" for unsubscribed shares. Nor are the unsubscribed shares sold in the market to capture the premium above the issue price for the benefit of passive shareholders. This leaves the underwriter with the benefit of the discount on shares which shareholders cannot or do not subscribe. In these circumstances, the open offer in practice is a conditional placing of deeply discounted shares with the "underwriter", subject to a right of first refusal by existing shareholders pro rata to their holdings.

Gransing cannot end up as a controlling shareholder of Lerado, so it has to have sub-underwriters. From a disclosure of interest, we can see that Capital VC (mentioned above) is a sub-underwriter for 370m shares, or 9.64% of the enlarged capital. Another disclosure shows that Barry Lau Wang Chi is a sub-underwriter for 370m shares. He is a Responsible Officer of Adamas Asset Management (HK) Ltd (Adamas), which will feature below.

On 9-Sep-2015, CIFG announced a huge 8:1 open offer with no excess applicatoins, "underwritten" by Black Marble Securities, which is owned by Lerado. The Financial Adviser to CIFG is Akron Corporate Finance Ltd (Akron) and the IFA is Opus Capital, the same as Lerado's IFA and CAID's FA.

As Lerado owns less than 10% of CIFG, the underwriting is not a "connected transaction". However, it is blatantly clear that Lerado has a "material interest" in the CIFG transaction and should be prohibited from voting in the EGM of CIFG to approve the open offer. Furthermore, Lerado stands to benefit from any unsubscribed shares at the discounted offer price. As there are no excess applications, this is in effect a discounted placement with Lerado subject to clawback by existing holders.Listing Rule 2.15 states:

"Where a transaction or arrangement of an issuer is subject to shareholders' approval under the provisions of the Exchange Listing Rules, any shareholder that has a material interest in the transaction or arrangement shall abstain from voting on the resolution(s) approving the transaction or arrangement at the general meeting."

Correspondingly, we submit that CIFG should not be permitted to vote in the Lerado EGM, because obviously Lerado is engaged in a commercial transaction with CIFG to provide it with funding under the CIFG open offer.
Mr Chen's "disposal" at a 53% loss

Now, according to a disclosure of interest, on 9-Sep-2015, Mr Chen, ED of Lerado, sold his entire interest of 97,823,800 shares, including a personal holding of 1,018,000 shares and those held by Hwa Foo. Some of it was on-exchange at $0.25, but most of it was off-market at $0.22 because total market volume that day was only 7,625,800 shares. When we look at CCASS movements, on the settlement date of 11-Sep-2015 we see his personal holding of 1,018,000 shares leaving Core Pacific Yamaichi, and only 2,805,800 shares leaving Win Fung, and there have been no reductions in Win Fung's balance since then. So it appears that the other 94,000,000 shares were transferred, off market, to other clients of Win Fung and remain there.

As an ED of Lerado, Mr Chen would have been prohibited from voting in favour of the proposed open offer, so it is a matter of great concern that these shares may have been placed in friendly hands, along with the positions held by CIFG and CAID, to vote in favour (if they are not required to abstain).

This disposal, at a deep discount to cash and to net asset value, of a key block of shares, really makes no economic sense for Mr Chen. If he was unhappy with the effects of the proposed open offer, he could have joined us in voting against the proposal. He was only prohibited from voting in favour. At a purported disposal price (for most of his shares) of $0.22, he appears to have accepted a loss of 53% since the open offer was announced. We find this hard to believe. Accordingly we urge the SFC to investigate the true nature of the transactions and who has bought the shares. We would be surprised if the "buyers" had not been mentioned elsewhere in this article.

China 33 Media (8087)

There's another open offer we need to tell you about, and the background is this.

On 26-Jan-2015, China 33 Media Group Ltd (C33M, 8087) announced that its controlling shareholder, Lizhong Ltd (Lizhong), which had held 243.756m shares (43.13%) had 5 days earlier pledged 192m shares (32.00%) to a lender and on 22-Jan to 26-Jan Lizhong had sold its remaining 66.756m shares (11.13%) in the market. They didn't say who the lender was, but a subsequent disclosure of interest shows that it is funds managed by Adamas, which was mentioned above. Our analysis shows the average price received by Lizhong in the 3 days was $0.4192 per share, a total of $27.98m. Now, why did Lizhong need to sell those shares and borrow that money by pledging the remainder? Read on.

On 10-Apr-2015, CIFG, via its 100% subsidiary New Express Investment Ltd, agreed to subscribe 120m shares (16.67%) of China 33 Media Group Ltd (C33M, 8087) at $0.22, exhausting its general mandate, for a total of HK$26.4m. The deal completed on 22-Apr-2015, diluting Lizhong from 32.00% to 26.67%. Our system shows that on 6-May-2015, CIFG deposited its C33M shares with Gransing.

Three months later, on 24-Jul-2015, C33M announced a massive 7 for 1 open offer at $0.10, a 75.6% discount to the closing price of $0.41, without excess applications. The Financial Adviser was Octal Capital (the same as for Lerado's open offer), and the underwriters were Gransing, Kingston and RHB OSK Securities HK Ltd (RHB OSK). The IFA again was Opus Capital, the same as for Lerado. Lizhong undertook to take up part of its entitlement amounting to 844,799,700 shares, which to the nearest thousand is 4.4 shares for each share it owns, not 7. That would cost it $84.5m, but of course, it had already raised about $27.98m by selling shares in the market in January, so there was a funding gap of $56.5m, or about $0.294 per existing share, which it might have borrowed from Adamas funds.

If CIFG was to maintain its holding, it would have to put in another $0.70 for each share it held. It had sold a few shares but still held 113.622m (15.78%). The share price dived 26.8% on the day after the news, but the prospect strangely seemed to delight CIFG, which undertook not to sell any more and to take up all its entitlements to 795.354m shares at a cost of $79.5m. However, on 4-Aug-2015, C33M announced that it and Gransing had agreed to cut CIFG's commitment to 290m shares. As a result CIFG would be diluted to 7.01% of C33M.

Under GEM Listing Rule 10.39(1) or Main Board Listing Rule 7.24(5)(a), if an open offer is at a ratio higher than 1 for 2 then it must be approved by "independent" shareholders excluding the controlling shareholder or, if none, the executive directors and their associates. So the largest holder of C33M, Lizhong, could not vote in favour at the EGM, as it is an associate of the Chairman.

How convenient, then, that there was another "independent" shareholder who could vote in favour. Look at the EGM results on 31-Aug-2015. CIFG almost certainly voted its 113.622m shares in favour, and only 2,050 other shares voted in favour, while 28,638,000 shares voted against. The open offer was thereby approved, and the prospectus was published on 14-Sep-2015.
Update, 26-Sep-2015

The C33M open offer prospectus discloses that several sub-underwriters have been engaged. Gransing, with a commitment of 1,905,200,300 shares (33.07% of the enlarged shares), engaged SBI CCFS for 800m shares (13.89%) and 3 other unnamed sub-underwriters for a total of 540m shares (9.37%), each with less than 5% of enlarged shares. RHB OSK, with a commitment of 500m shares (8.68%) had engaged 2 unnamed sub-underwriters to take all of them.

Kingston, with an underwriting commitment of 1500m shares (26.04%), had engaged but then terminated 4 sub-underwriters to take all of it. One was Harvest Aspect International Ltd, which a filing shows is owned by William Yu Tsung Chin, for 644.64m shares (11.19%). The remaining 3 each had less than 5% but totaled 14.85%. After these 4 were terminated, Kingston engaged a single sub-underwriter for the whole lot. Guess who? Black Marble Securities (owned by Lerado).

SBI CCFS and Black Marble have each failed to file a disclosure of interest.

The denominator in the calculation of percentage for disclosure of interests under s308 of the Securities and Futures Ordinance is based on the number of "issued shares", not the number which may be in issue in the future. So in a 7:1 open offer, there are new shares equivalent to 700% of existing shares. All the filings by the underwriters and sub-underwriters in the C33M case use the wrong denominator (the number of shares which will be in issue if the open offer completes) and hence show the wrong percentage, which should be multiplied by a factor of 8. Anyone with an underwriting commitment equal to 5% or more of the existing shares (in the case of C33M, 36m shares) should make a filing, and clearly, that has not happened, with several sub-underwriters of Gransing, RHB OSK and Kingston. The SFC should require them to correct their filings and to procure filings by their sub-underwriters, including those which have now been terminated.
GreaterChina Professional Services (8193)

Now let's look at how Lerado (via Black Marble Securities) and Akron (Financial Adviser to CIFG on its open offer) have been working together in another transaction.

GreaterChina Professional Services Ltd (GPS, 8193) is listed on GEM and owns Greater China Appraisal Ltd, which values real estate and other assets. On 13-Nov-2014, GPS began to deviate from its core business, by buying 80% of Golden Vault Ltd, which indirectly owns a mainland advertising business with in-elevator poster frames and LCD displays in Changshu, PRC, for HK$110m in promissory notes.

Golden Vault had turnover of RMB 7.34m in 2013 and net assets of RMB 5.73m (HK$7.16m) at 30-Sep-2014. This business was valued by Roma Appraisals Ltd at $184m, because, hey, elevators are difficult to get into - especially when they are going up. That valuer is owned by Roma Group Ltd (Roma, 8072) and the financial adviser on the profit forecast was Akron.

A disclosure of interest shows that on 11-May-2015, China Environmental Energy Investment Ltd (CEEI, 0986) increased its holding in GPS from 2.63% to 5.13%, buying 21.495m shares at $0.556 per share. From our CCASS system we see the shares deposited with Southwest Securities (HK) Brokerage Ltd (SWSHK, formerly Tanrich Securities Co Ltd).

On 8-Jul-2015, Roma announced that it had agreed to lend up to HK$58m to Brilliant One Holdings Ltd (Brilliant One) for 12 months at 12% p.a., secured by 310.85m shares in an unnamed GEM-listed company and guaranteed by persons named Ip Kwok Kwong and Wong Chi Keung, the ultimate owners of Brilliant One. That non-disclosure of the GEM company's name was silly, because it was easily determined that Brilliant One was the 36.23% controlling shareholder of GPS, which eventually announced the loan facility on 4-Aug-2015. Ip Kwok Kwong is the MD of GPS, while Wong Chi Keung (this one) is an accountant with 13 INED positions. The loan facility includes a maximum loan-to-value ratio of 65%. So if they draw the full loan, then the share price falling below $0.287 would trigger a top-up obligation. The shares were moved from Emperor Securities Ltd to Infast Brokerage Ltd on 9-Jul-2015.

On 9-Jul-2015, the day after the share pledge, GPS announced a huge proposed placing of shares under a specific mandate, 2.6bn shares at $0.10, a 74.4% discount to the market price of $0.39, via Black Marble Securities, which is owned by Lerado. The Financial Adviser is Akron (the same as for Lerado's open offer). That represents 303% of the existing shares, and they are not even bothering to make the shares available to existing shareholders by an open offer or rights issue. Simultaneously, it was proposed that SEEC Media Group Ltd (SEECM, 0205) would subscribe 1.4bn shares at the same price, a total of $140m, for 28.82% of the enlarged shares.

Policy note: As we mentioned above, open offers or rights issues larger than 1 for 2 (a 50% enlargement of issued shares) must be subject to shareholders' approval with controlling shareholders abstaining, or if there are none, then with executive directors and their associates abstaining. That does provide some small measure of protection, (unless the vote is being manipulated with warehoused shares). However, this protection is negated by the fact that a massive placing under a "specific mandate" can be approved without requiring controllers or executive directors to abstain. The Listing Rules should be amended to close the loophole so that controllers/executive directors should be required to abstain from voting in favour of any proposal to approve a "specific mandate" that enlarges the issued shares by more than 50%.

Brilliant One, which has pledged its controlling shareholding to Roma, was allowed to vote to approve this outrageous proposal.

Of the $395.1m net proceeds, GPS intends to use $100m in its money-lending subsidiary, Colbert Finance Ltd, and $150m to develop its securities brokerage business. It doesn't own a stockbroker yet, but it plans to either buy one or set one up. The EGM approved the placing on 14-Sep-2015 without objection. With an avalanche of shares due to hit the market at $0.10, it is quite impressive that the stock still closed at $0.495 on 23-Sep-2015.
SEECM (0205)

Now let's look at a fourth open offer involving Lerado (via Black Marble Securities) and Opus Capital.

SEECM is, or was, principally engaged in advertising agency, distribution of books and magazines. And securities trading, of course, like all shoddy companies should be. It announced its investment in GPS on 10-Jul-2015.

On 17-Jul-2015, SEECM announced that it had agreed to subscribe 103.02m shares (16.67%) of China New Economy Fund Ltd (CNEF, 0080) at $0.385, for a total of HK$39.66m, exhausting CNEF's general mandate. CNEF is another Chapter 21 investment company, and that was a 61.5% discount to the NAV of CNEF at 30-Jun-2015 of $1.00. As we noted in our article Some Bubbles for New Year on 31-Dec-2014, CNEF had shares in the Finsoft bubble alongside Convoy FH, and Tony Tai Man Hin, the CFO and Company Secretary of CNEF, was an INED of Finsoft. He retired from Finsoft on 5-May-2015. The CNEF announcement of the subscription named Astrum as the placing agent and did not mention the discount to NAV.

Also on 17-Jul-2015, SEECM announced that it is applying to the SFC to set up a stockbroker. Now everyone wants to be a broker. Lerado, GPS and SEECM.

On 19-Aug-2015, SEECM announced a huge open offer, 3 for 1 at $0.10, a 61.5% discount to the market price of $0.26. The Financial Adviser is Opus Capital (the FA of CAID and the IFA of C33M and Lerado), the IFA is Hercules Capital Ltd (Hercules) and the underwriter is Black Marble Securities, owned by Lerado. Again there will be no excess applications, so the "underwriter" gets the benefit of discounted unsubscribed shares. Of net proceeds of $624m, SEECM plans to use HK$365m to set up a stockbroker, $30m to set up a corporate finance advisory and asset management firm and $225m for the acquisition and operation of an unspecified e-commerce platform.

The shares dived on the news, dropping 35.4% to $0.168 the next day. But they weren't done yet. On 9-Sep-2015, they decided to increase the carnage by consolidating the shares 2:1 and then changing the offer terms to 5 new shares for each consolidated share at $0.10, equivalent to $0.05 before the consolidation. So the offer discount becomes an effective 80.8% discount to the original closing price of $0.26. This will raise a bit less though, HK$519m. This news caused another drop in the price, by 16.7% from $0.156 to $0.13 the next day. So the stock price had now halved even before putting the plan to a vote.

A circular for the capital reorganisation went out on 18-Sep-2015 for an EGM on 12-Oct-2015. We urge shareholders to vote against the resolutions. They are special resolutions that require a 75% majority to pass, so blocking it is more feasible than usual. If it passes, then a circular to propose the open offer is due out on 28-Oct-2015.
Chan Cheong Yee and CESHK

There is a common person to a number of these companies. Chan Cheong Yee (C Y Chan) is a Responsible Officer of China Everbright Securities (HK) Ltd (CESHK). CESHK is the investment manager of four Chapter 21 companies: CIFG, CNEF, China Innovation Investment Ltd (CII, 1217) and China Investment Development Ltd (CID, 0204). C Y Chan is an ED of all 4 companies, and he is also an ED of Capital VC.
CID (0204)

CID is in its own little bubble - it closed on 23-Sep-2015 at $0.157, compared with NAV of $0.024 at 31-Aug-2015.
CEEI (0986)

Now remember we mentioned CEEI, the investor in GPS? On 12-Nov-2014, CEEI announced a placing of 48,190,489 shares at $0.97 per share to raise HK$46.28m, exhausting the general mandate, followed by a huge 8:1 rights issue at $0.195 per share, an 82.4% discount to the market price of $1.11, to raise between $376m and $451m. Excess applications were allowed. At the time, CEEI had no substantial shareholders.

Win Fung was both the placing agent and the rights issue underwriter. The placing was on a best efforts basis, and on 27-Nov-2014, the placing price was cut to $0.66. The placing was completed on 3-Dec-2014, and all the shares were deposited into the CCASS account of Win Fung for its clients. Not a single share moved out of that account until after the EGM to approve the rights issue. And guess what, the EGM results on 18-Dec-2014 show that the number of shares voted in favour of the rights issue was 48,437,576, just 247,087 more than the number of placing shares.

On 12-Mar-2015, CEEI announced that it would start investing in "quality stock and other financial products", so don't say you weren't warned! On 17-Apr-2015, CEEI announced that it had bought 51m shares (0.337%) of Suncorp (mentioned above) that day in the market for HK$61.45m at an average of $1.205 after a huge run up in the share price following completion of a placing at $0.245 per share on 13-Apr-2015. The stock closed at $0.204 on 23-Sep-2015, down 83% since the purchase by CEEI. Some of the other investments by CEEI are covered below.
WLS (8021)

Now let's tell who may have benefitted from a huge bubble in the shares of WLS Holdings Ltd (WLS, 8021), a construction company.

As background, on 21-Oct-2014, WLS announced that CIFG would subscribe for 79m shares (16.67% of enlarged) at $0.177, a 0.6% premium to market, exhausting the general mandate. On the face of it, WLS had no other substantial shareholders. The deal completed on 31-Oct-2014. The shares were deposited with Fordjoy Securities and Futures Ltd (Fordjoy) on 5-Nov-2014. CIFG rapidly sold off the shares, from 12-Nov-2014, dropping below 5% on 3-Dec-2014.

WLS owns a licensed money-lender, Gold Medal Hong Kong Ltd, incorporated on 19-Mar-2014 and licensed on 26-Nov-2014.

On 21-Jan-2015, WLS announced a 5:1 share consolidation and a proposed massive placing of 540m consolidated shares (563.16% of the existing shares) at $0.30 via SWSHK (then Tanrich Securities Co Ltd). The Financial Adviser was Akron. This placing price was a 42.3% discount to the adjusted closing price of $0.52. At the 5-Mar-2015 SGM to approve the placing, votes in favour were 89,597,500, or 18.69% of the issued shares. Total turnout was only 19.00%. We suspect most of those votes in favour were shares previously held by CIFG, but we'll never know for sure.

Of the 540m shares, we know that CEEI took 63m shares (9.91% of enlarged), because it announced the subscription on 18-Mar-2015. Disclosures of interests show that Samuel Chiu Se Chung, a licensed Representative of Roofer Securities Ltd, also subscribed 9.9%. Unity, mentioned above, subscribed 31.5m shares (4.95%), as did Capital VC, mentioned above and Avant Capital Management (HK) Ltd (Avant), as asset manager. Mr Ye Ruiqiang subscribed 4.95%. As of 31-Dec-2014, he owned 6.44% of Capital VC.

There are 4 subscribers whom we cannot identify. A person named Zhang Yan subscribed 40.67m shares (6.40%) which were probably deposited with Emperor Securities Ltd, and a person named Zheng Wanying subscribed 31.33m shares (4.93%). A person named Civic Cheung Sun Kei subscribed 54m shares (8.49%) and another named Cheung Kam Hong subscribed the same number.

A person named Wong Chun Wah subscribed 23m shares (3.62%). It's a common name but we see that the same number went to the custody of Henik Securities Ltd, where there is a licensee called Wong Chun Wah. Similarly a person named Ma Kin Lung subscribed 31.0m shares (4.88%), and we see that number deposited with Get Nice Securities Ltd, where Ma Kin Lung is a licensed representative.

A person named Tam Siu Ki subscribed 54m shares (8.49%), increasing his stake to 9.28%. That may or may not be the same as Simon Tam Siu Ki, who was a representative of RHB OSK (then known as Prudence Securities Co Ltd) until his license was revoked on 30-Oct-2003 for rat-trading and other trading malpractices. In summary, then after the placing, the holdings were:
Name  Shares  Stake %
1  CEEI (0986)  63,000,000  9.91
2  Samuel Chiu Se Chung  63,000,000  9.91
3  Tam Siu Ki  59,000,000  9.28
4  Cheung Kam Hong  54,000,000  8.49  
5  Cheung Sun Kei, Civic  54,000,000  8.49
6  Zhang Yan  40,670,000  6.40
7  Avant  31,500,000  4.95
8  Capital VC (2324)  31,500,000  4.95
9  Unity (0913)  31,500,000  4.95
10  Ye Ruiqiang  31,500,000  4.95
11  Zheng Wanying  31,330,000  4.93
12  Ma Kin Lung  31,000,000  4.88
13  Wong Chun Wah  23,000,000  3.62
Total  540,000,000  85.71

The WLS placing completed on 27-Mar-2015 and the CCASS deposits are here. By that time, the stock had more than doubled to $1.25. Unlike the allotments after the IPO, there was no concentration warning. Yet 13 holders held 85.71% of the stock.

The price continued to climb. On 15-May-2015, with the stock at $2.26, 7.53x the placing price, WLS announced a 7:1 bonus issue. The stock spiked again and was suspended at $4.27 on 17-Jun-2015, prompting the company to announce that it was negotiating for a possible share issue. After a brief correction to $2.50, it was suspended again on 19-Jun-2015, pending announcement on 23-Jun-2015 of a "framework agreement" for possible subscriptions by Avant and Shin Kong Capital Management Inc (SKCM) of 1920m and 5760m shares (post-bonus) at $0.06875, a 78% discount to the bonus-adjusted closing price of $0.3125, to raise $528m gross and enlarge the issued shares by 151%.

While the stock was suspended, it went ex-bonus on 23-Jun-2015 and the bonus shares were distributed on 3-Jul-2015, so for 10 days straddling the half-year point, only 1/8 of the company was tradable. When trading in those shares resumed on 24-Jun-2015, the stock shot up again on heavy volume, reaching a daily high of $1.22 on 26-Jun-2015. Remember that most of the existing shares had been issued at a bonus-adjusted $0.0375, so they were now up 32.5x. WLS closed at $1.05 on 30-Jun-2015, allowing those listed companies which held the stock to book enormous "fair value gains" in their interim results. At the end of June, WLS had a market capitalisation of HK$5341m, compared with net tangible assets at 30-Apr-2015 of HK$282m ($0.055 per share), so it was trading at 18.9x NAV.

Disclosures of interest indicate that SKCM was using a vehicle called SKCM TMT I, L.P., which was 50% owned by Chiang Chun Yi and 50% by Yam Tak Cheung, and managed by SKCM TMT GP Co. Ltd, which is 40% owned by SKCM. After all that excitement, SKCM backed out of the deal on 8-Aug-2015 citing disagreement over due diligence on WLS, but Avant signed a new agreement on 12-Aug-2015 to continue to subscribe 1920m shares at $0.06875, conditional on WLS issuing at least 252m shares in a fund-raising exercise so that Avant ends up with 29.48% of less - certainly under the 30% takeover trigger.

Now this long and winding road takes us back to Lerado. On 18-Aug-2015, WLS announced two placings via Black Marble Securities, owned by Lerado. The underwritten tranche is of 360m shares (7.08% of existing shares) at $0.06875, and there is a further "best efforts" placing of 5400m shares (106.15%) at the same price, at 82.1% discount to the closing price of $0.385. Together these could raise $389.22m mostly for, you guessed it, money-lending and securities business. The shares closed on 23-Sep-2015 at $0.27, down 74.3% since the end of June, but still at 4.9x NAV.
Raise the umbrellas: China Jicheng (1027)

Perhaps the most ridiculous bubble in our market at present (although there is a lot of competition for that title) is umbrella maker China Jicheng Holdings Ltd (CJ, 1027) which listed on 13-Feb-2015. It peaked on 18-Sep-2015 at $3.18 with a market value of HK$47.7bn, compared with net tangible assets in the 30-Jun-2015 interim results of $399.6m, or $0.0267 per share. So it was trading at 119x NTA.

Adjusting for a 25:1 stock split in June, CJ's IPO priced the shares at $0.044, so was up 72.3x since the IPO. This gives new meaning to the term "umbrella movement". The initial custody positions of the 150m IPO shares (25%) are in our records here. The top 3 brokers will now be familiar to you: Gransing (8.72% of CJ), Win Fung (8.18%) and SWSHK (3.73%), a total 20.64% or 82.54% of the float.

On 14-May-2015, the SFC warned that 16 shareholders owned 24.02% of CJ, or 96.08% of the float, leaving 0.98% of CJ for everyone else. The stock closed at $13.76 the day before that warning, or $0.5504 after the stock split, so it is up 5.14x since then.

In its annual results for 31-Mar-2015, CEEI (mentioned above) disclosed a holding of 12.67m shares (2.11%) in CJ at a purchase cost of $1.10 per share, which means they were allocated in the IPO, because they have never traded that low. After the stock split that will be 316.75m shares at $0.044. So CEEI doesn't always pay bubble prices for bubble shares - it occasionally gets in at the bottom.

The controlling shareholder of CJ is its Chairman, Huang Wenji, with 11.25bn shares (75%) which, on paper, makes him a US$ umbrella multi-billionaire. We note that on 17-Sep-2015, he deposited 1.5bn shares into CCASS with Black Marble Securities, owned by Lerado. That could be preparation for a placing of existing shares and possibly a subscription of new ones, if anyone is dumb enough to buy them.

Lerado interim results show massive gain

Lerado is one of several companies which have made enormous market gains in the first half of 2015 without disclosing what stocks it bought. In the 30-Jun-2015 interim results, it disclosed "held-for-trading investments" comprising "equity securities listed in Hong Kong" of HK$702.1m. It also said that by 28-Aug-2015, the value had declined by 11%. It booked an unrealised gain of $626.5m, implying a purchase cost of $75.6m and a gain of 829% in 6 months or less. No normal stock does that. Whatever stock(s) they hold, it must be bubble paper, and investors deserve to know what it is so that they can make their own assessment of "fair value" rather than relying on an artificial market price.

After providing for $105m of profits tax on the gains, Lerado had net tangible assets at 30-Jun-2015 of $1220m, or $1.27 per share. But if those gains evaporate, then the NTA drops to $698.5m, or $0.728 per share. Both figures are before dilution from the proposed open offer. If the offer proceeds, then that NAV would be diluted to about $0.430 (with the gains) or $0.295 (without the gains). Both figures assume that Lerado loses the Dorel arbitration, which is worth $307m, which is $0.320 per share before the open offer or $0.080 per share after the open offer.
Capital VC's open offer

On 13-Mar-2015, Capital VC announced a 5:1 share consolidation to be followed by a 7:1 open offer at $0.25 per consolidated share without excess applications. That was a 76.5% discount to the adjusted closing price of $1.065 per share. The Financial Adviser was Akron, and the "underwriter" was SBI CCFS. The last published NAV at 28-Feb-2015 was an adjusted $4.821, so the issue discount to NAV was 94.8%. The stock sold off on the news, down 39.9% the next day to an adjusted $0.64.

Policy note: Chapter 21 investment companies like Capital VC have to publish their NAV monthly. This involves valuing all their listed investments at market prices, so they know what they are. Until 2002, these announcements had to be published in newspapers, so space was at a premium. Now that announcements are online for the last 13 years, this is no longer the case. Yet the Listing Rules still only require Chapter 21 companies to disclose the top 10 investments once per year in the annual report. This is ridiculous. The top 10 investments should be disclosed every month so that shareholders know what risks they are taking.

Again, investors faced the extortion of having to either see the investment heavily diluted, or put in more cash, and no excess applications were allowed, so it is really a placing with the "underwriter" subject to first refusal of existing holders pro rata. The underwriter benefits from any unsubscribed shares at a discount to market. To eliminate the possibility of SBI CCFS holding a controlling stake, it had to arrange sub-underwriters. They included Gransing, for 180m shares, Jun Yang Securities Co Ltd (Jun Yang Securities), for 152m, Avant, for 142.5m, and Fordjoy, for 80m shares.

Incidentally, SBI CCFS is 52% owned by Cao Guo Qi, a director of several listed companies, and 48% by Zhang Xiongfeng, the current Chairman of CMG, mentioned above.

On 11-Jun-2015, Capital VC shareholders approved the consolidation and open offer without objection. Voting turnout was only 14.39% of the issued and eligible shares, probably including the 6.44% owned by Ye Ruiqiang.

Policy note: shareholders are often unaware of opportunities to protect themselves by voting against such egregious proposals, because the SFC does not require banks and brokers who hold their stock to inform them of EGMs and seek voting instructions. As a result, most banks and brokers, in the small print of the client contracts, state that they are not obliged to do so. This is a major barrier to investor participation in governance, and the SFC should act to resolve this, as we said in our submission Principles of Responsible Regulation (26-May-2015).

On 24-Jun-2015, six days before Capital VC's financial year-end, it announced that it was changing its year-end to 30-Sep-2015, so it would produce a second set of condensed "interim" results for the 12 months to 30-Jun-2015. The purported reason for this was:

"to align the Company's financial year end date with that of the Company's principal associate, CNI Bullion Limited, which is the Group's substantial investment."

This holds no water though. Remember, Capital VC is a Chapter 21 investment company, so under Rule 21.04(3)(a), it is not allowed to take "legal, or effective, management control of underlying investments" and under Rule 21.04(3)(b) it is required to maintain a "reasonable spread of investments". So there is no logical reason to align the year ends of Capital VC and any of its investments, including CNI Bullion Ltd, which only accounted for 9% of Capital VC's NAV at 31-Dec-2014.

So what was the real reason for extending the year-end? In our view, to delay the annual disclosure of the portfolio. It's so embarrassing to have to show that your castle is built on sand.

On 15-Jul-2015 Capital VC announced that its NAV at 30-Jun-2015 was $9.0782 per share, and on 27-Aug-2015 it announced the second interim results for the 12 months to June. Capital VC booked a pre-tax profit on financial assets of $1314m for the 12 months, compared with $163m in the first 6 months, so the second-half profit was $1151m. As an investment company, it does not distinguish between realised and unrealised gains, but we can deduce them from the amount of deferred tax, which is tax that is only payable when they cash out. Note 8 shows deferred tax of $132m, so as profits tax is 16.5% they have about $800m of net unrealised gains, probably in bubble stocks.

Anyway, with that NAV in mind, let's return to the open offer. 7:1 at $0.25, versus NAV of $9.0782, so the open offer would dilute NAV to $1.354 before expenses. Shareholders who did nothing would lose 85% of their net asset value. Yet, when the offer closed on 9-Jul-2015, only 23.7% of the shares were subscribed. That left the underwriters and whoever was behind them with 66.75% of the company, acquired at $0.25 per share. The market price closed that day at $0.32. Due to market losses in July, the NAV closed that month at $1.0292, and $0.8824 at the end of August. Amazingly there was nobody with a disclosed 5% shareholding after the offer closed.

Meanwhile, even in market price terms, the shareholders who did not subscribe (and most of them did not vote against the open offer) had seen the price collapse from $1.065 before the open offer to $0.32, even while Capital VC was racking up huge gains as a holder of the unnamed inflated stocks.
Jun Yang (0397)

Jun Yang Securities is owned by Jun Yang Financial Holdings Ltd (Jun Yang, 0397). Until August, this was known as Jun Yang Solar Power Investments Ltd, but that's out of fashion, so now, like everyone else, it wants to be a financial services powerhouse.

Note 24 on page 113 of Jun Yang's 2014 annual report reveals that it owned 2.49% of Tech Pro Technology Development Ltd (Tech Pro Technology, 3823) and 4.49% of Town Health International Medical Group Ltd (Town Health, 3886). Those had a market value of about HK$235m and $280m respectively, out of total listed equities of $854m. Jun Yang booked an unrealised gain on held-for-trading investments of HK$350m for 2014, without which it would have made a loss before tax of $98m.
Tech Pro Technology (3823)

This is another bubble stock, up 93.14% in 2014, and it has kept on going, up a net 22.62% this year so far. It closed on 23-Sep-2015 at $1.87, valuing the firm at HK$12.13bn. When a company includes the syllable "Tech" in its name twice, you know it is desperate for attention. The company makes LED lamps and losses. Oh and football. Yes, it has bought a French soccer club, FC Sochaux-Montbeliard SA. After all, why sponsor the shirts when you can buy the whole thing?

The interim report at 30-Jun-2015, shows net tangible assets of RMB475m (HK$594m) or about HK$0.092 per share. Turnover for the period was RMB111m, so if you annualize that you get RMB222m or HK$278m. So the shares are trading at about 20.4x NTA and about 44x turnover.

L&A (8195)

This is another bubble stock. L & A International Holdings Ltd (L&A, 8195) makes cashmere sweaters. It listed on 10-Oct-2014 after a placing at $0.06 per share (adjusted for the 10:1 split on 21-Apr-2015). In the placing, the top 10 placees received 89.74% of the float. It closed on 23-Sep-2015 at $2.92, up 48.7x since the listing. The market value is HK$11.68bn, compared with net tangible assets of HK$129m at 31-Mar-2015, or about $0.032 per share, so it trades at 90x book value. Revenue for the year was $350m, so it trades at 33x sales.

Despite this ridiculous valuation, or perhaps because of it, CEEI bought 69.384m L&A shares (1.73%) in the market from 17-Apr-2015 to 12-May-2015, spending a total of HK$112.7m or an average of $1.62 per share. This was announced on 12-May-2015. Of course, we don't know who the sellers were. Lucky them.

On 24-Jun-2015, the SFC issued a concentration warning, noting that 19 shareholders held 23.18% out of the 25% float.
Roundup

What you have seen here is a repeated pattern of abuse. The key steps in several transactions are:

Position votes in friendly hands which are not visibly connected to controlling shareholders or executive directors, by issuance of new shares or transfer of existing shares.
Arrange loan financing for any existing controller to take up entitlements, or even sell shares in the market with enough time gap to deter allegations of insider dealing.
Announce either (i) a large, deep-discount open offer without excess applications; or (ii) a "special mandate" placing, which in the first case will need "independent" shareholders' approval and in the latter, just shareholders' approval.
Use friendly votes to approve the proposal which damages the financial interests of anyone who cannot or does not put up cash (in the case of a placing, this isn't even an option).
Complete the fund-raising and receive deeply discounted shares as the underwriter, sub-underwriter or placee of the shares.

Hong Kong deserves better if it wishes to make a claim to be a world-class financial centre.

© Webb-site.com, 2015
100 : greatsoup38(830)@2016-03-14 03:50:55

盈警
101 : GS(14)@2016-03-28 00:58:17

虧損增11%,至1億,5,000萬現金
102 : greatsoup38(830)@2016-05-28 21:19:32

397持有3886、1019、3823股權,另外還有39集垃圾股
103 : GS(14)@2016-05-31 16:59:47

big wok
104 : GS(14)@2016-06-06 03:43:08

買埋剩下一半物業
105 : GS(14)@2016-07-28 14:17:47

沽空report
https://glaucusresearch.com/wp-c ... ll_July_28_2016.pdf
106 : GS(14)@2016-07-28 14:18:10

董事會強烈否認該報告內針對本公司之指控,並認為該報告所載資料並不全
面,所選及呈列之資料均有偏頗並產生嚴重誤導。誠如Glaucus在該報告內承認,
Glaucus為賣空者,而該報告內之觀點偏向賣空,故彼等將從本公司股價下跌中
獲利。因此,董事會建議本公司股東及有意投資者審慎使用該報告之資料。
107 : Louis(1212)@2016-07-28 21:44:41

大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭!

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元
108 : ffazlmy(38385)@2016-07-29 00:02:53

Louis105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭!

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


那个张杰我认识真人,是人头。
109 : greatsoup38(830)@2016-07-29 03:39:59

Louis105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭!

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


1421 已賣了盤沒所謂啦
110 : greatsoup38(830)@2016-07-29 03:40:25

ffazlmy106樓提及
Louis105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭!

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


那个张杰我认识真人,是人头。


哈哈,點解咁肯定

隻野賣左畀邪人,彈一彈就散
111 : ffazlmy(38385)@2016-07-29 22:02:02

greatsoup38108樓提及
ffazlmy106樓提及
Louis105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭!

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


那个张杰我认识真人,是人头。


哈哈,點解咁肯定

隻野賣左畀邪人,彈一彈就散


我有佢微信,见过佢同李永生的合照。个人成日去旅游,大把钱,但係就无咩事业。
112 : Louis(1212)@2016-07-29 23:10:13

德普科技董事於禁售期買賣證券
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160729997_C.pdf

董事會接獲執行董事李永生先生(「李先生」)、劉 新 生 先 生(「劉先生」)及招自康先 生(「招先生」)通 知,表 示 彼 等 已 就 個 人 投 資 目 的 訂 立 若 干 保 證 金 融 資 安 排,而 李 先 生、劉 先 生 及 招 先 生 各 自 持 有 之 若 干 本 公 司 股 份 已 存 放 於 證 券 公 司(「經紀」),作 為 擔 保 彼 等 各 自 之 保 證 金 融 資 之 抵 押 品(「保證金證券」)。

李 先 生、劉 先 生 及 招 先 生 告 知,若 干 經 紀 已 分 別 於 二 零 一 六 年 七 月 二 十 八 日 及二零一六年七月二十九日出售彼等之部分保證金證券(「出售事項」)。當 本 公 司獲 得 出 售 事 項 之 進 一 步 詳 情 時,本 公 司 將 於 適 當 時 候 作 出 進 一 步 公 佈。

董 事 會 認 為 上 述 事 件 將 不 會 對 本 集 團 之 營 運 構 成 任 何 影 響。
113 : GS(14)@2016-08-01 04:25:10

被斬倉
114 : GS(14)@2016-08-07 23:25:42

配售13億股,又特別授權13億股
115 : GS(14)@2016-08-08 00:31:09


斬晒
116 : GS(14)@2016-08-08 01:26:00

盈警
117 : greatsoup38(830)@2016-08-15 02:40:06

被斬倉
118 : greatsoup38(830)@2016-08-21 02:39:21

虧損增6成,至6,400萬,輕債
119 : GS(14)@2016-08-30 10:44:48

8328 buy 3823
120 : GS(14)@2016-09-02 03:51:47

買不成
121 : GS(14)@2016-09-05 03:06:56

取消批股
122 : greatsoup38(830)@2016-09-13 01:18:47

虧損增320%,至3,000萬,輕債,持有垃圾股,有663、2322、2326、3823、2223和6828
123 : GS(14)@2016-10-27 06:37:45

有d問題
124 : greatsoup38(830)@2016-11-05 09:30:31

買蔡瀾廣州美食城項目
125 : GS(14)@2016-11-23 18:25:25

根據一般授權配售新股份
於二零一六年十一月二十二日(聯交所交易時段後),本公司與配售代理訂
立配售協議,據此,配售代理同意(作為本公司之代理)按竭誠基準促使不少
於六名承配人(彼等及其最終實益擁有人須為獨立第三方)按每股配售股份
0.192港元之配售價認購最多500,000,000股配售股份。
126 : GS(14)@2016-12-30 10:06:41

終止諒解備忘錄

有關收購富國控股有限公司全部已發行股本
之須予披露交易
涉及根據一般授權發行代價股份
127 : GS(14)@2017-04-05 12:03:46

根據一般授權配售新股份
於二零一七年四月三日(聯交所交易時段後),本公司與配售代理訂立配售
協議,據此,配售代理同意(作為本公司之代理)按竭誠基準促使不少於六名
承配人(彼等及其最終實益擁有人須為獨立第三方)按每股配售股份0.128 港
元之配售價認購最多489,370,000股配售股份。
最多489,370,000股配售股份佔(i)於本公佈日期本公司現有已發行股本約6.65%;
及(ii)經配發及發行所有配售股份擴大之本公司已發行股本約6.24%。
每股配售股份0.128港元之配售價較:(i)股份於二零一七年四月三日(即配售
協議日期)在聯交所所報收市價每股0.151港元折讓約15.23%;及(ii)股份緊接
配售協議日期前最後連續五個交易日在聯交所所報之平均收市價每股約
0.150港元折讓約14.67%。
128 : GS(14)@2017-04-05 17:46:27

虧損增25%,至4,400萬,1,600萬現金
129 : GS(14)@2017-05-07 02:26:00

虧損增4成,至4,500萬,1,600萬現金
130 : GS(14)@2017-06-14 14:29:01

印了
131 : GS(14)@2017-09-22 03:00:32

虧損增122%,至8,900萬,輕債
132 : GS(14)@2017-09-22 03:00:48


133 : GS(14)@2017-11-11 09:18:55

game over
134 : GS(14)@2018-03-10 11:21:55


135 : GS(14)@2018-03-10 11:22:06

本公司董事(「董 事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股 東」)及 有 意 投 資 者,
根據對本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度未經審核管理賬目之初
步 評 估,本 集 團 預 期 於 截 至 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 錄 得 綜 合 虧 損
淨 額 增 幅,而 截 至 二 零 一 六 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 亦 錄 得 綜 合 虧 損 淨 額,主
要由於預期於一間合營企業之權益及應收一間合營企業款項錄得減值虧損所
致。
136 : GS(14)@2018-07-02 10:58:42

DELAY
137 : GS(14)@2018-08-02 10:41:32

STILL NEGOTIATING
138 : GS(14)@2019-05-15 09:18:46


139 : GS(14)@2019-05-23 07:48:17

賣球會
德普 科技 3823 專區 關係 0899 1142
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270458

黃河實業(0318,前金龍船)專區(關係:永義、8022、0241)

1 : GS(14)@2010-08-24 00:01:20

鱷兄說黃河實業(318)購入之天路大股東之謎http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10548
2 : GS(14)@2010-08-24 00:01:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823603_C.pdf
3 : GS(14)@2010-09-02 23:00:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009021176_C.pdf
一般事項
為免生疑問,正如在公告中,VFHC 應支付予收購天大20.54%的股權有關的餘款,包括但不限於向天路股東發行代價股份,支付或發行將視乎具體情況後,除其他條件之外,VFHC 同意天路集團實現了銷售訂單目標。天大和天路股東經已提供已簽署的文件證明其銷售訂單目標上取得重大進展,但是銷售訂單目標可能或不可能達成。股東及潛在投資者在買賣股份時務須審慎行事。
4 : mottmac(1440)@2010-10-28 23:19:10

3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100902/LTN201009021176_C.pdf
一般事項
為免生疑問,正如在公告中,VFHC 應支付予收購天大20.54%的股權有關的餘款,包括但不限於向天路股東發行代價股份,支付或發行將視乎具體情況後,除其他條件之外,VFHC 同意天路集團實現了銷售訂單目標。天大和天路股東經已提供已簽署的文件證明其銷售訂單目標上取得重大進展,但是銷售訂單目標可能或不可能達成。股東及潛在投資者在買賣股份時務須審慎行事。


soup brother ...你覺得呢隻野係唔係老千股?
5 : GS(14)@2010-10-28 23:31:39

4樓提及
3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100902/LTN201009021176_C.pdf
一般事項
為免生疑問,正如在公告中,VFHC 應支付予收購天大20.54%的股權有關的餘款,包括但不限於向天路股東發行代價股份,支付或發行將視乎具體情況後,除其他條件之外,VFHC 同意天路集團實現了銷售訂單目標。天大和天路股東經已提供已簽署的文件證明其銷售訂單目標上取得重大進展,但是銷售訂單目標可能或不可能達成。股東及潛在投資者在買賣股份時務須審慎行事。


soup brother ...你覺得呢隻野係唔係老千股?


這是缺水股,有潛質
6 : mottmac(1440)@2010-10-29 00:44:33

5樓提及
4樓提及
3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100902/LTN201009021176_C.pdf
一般事項
為免生疑問,正如在公告中,VFHC 應支付予收購天大20.54%的股權有關的餘款,包括但不限於向天路股東發行代價股份,支付或發行將視乎具體情況後,除其他條件之外,VFHC 同意天路集團實現了銷售訂單目標。天大和天路股東經已提供已簽署的文件證明其銷售訂單目標上取得重大進展,但是銷售訂單目標可能或不可能達成。股東及潛在投資者在買賣股份時務須審慎行事。


soup brother ...你覺得呢隻野係唔係老千股?


這是缺水股,有潛質


你意思係有潛質做老千股??? heheheh
7 : GS(14)@2010-10-29 22:00:51

6樓提及
5樓提及
4樓提及
3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100902/LTN201009021176_C.pdf
一般事項
為免生疑問,正如在公告中,VFHC 應支付予收購天大20.54%的股權有關的餘款,包括但不限於向天路股東發行代價股份,支付或發行將視乎具體情況後,除其他條件之外,VFHC 同意天路集團實現了銷售訂單目標。天大和天路股東經已提供已簽署的文件證明其銷售訂單目標上取得重大進展,但是銷售訂單目標可能或不可能達成。股東及潛在投資者在買賣股份時務須審慎行事。


soup brother ...你覺得呢隻野係唔係老千股?


這是缺水股,有潛質


你意思係有潛質做老千股??? heheheh


特別是跟甚麼人,大家明白
8 : mottmac(1440)@2010-10-29 22:07:15

soup brother .. 以現時ga 價位買進, 輸ga 機會大唔大??
9 : GS(14)@2010-10-29 22:15:44

8樓提及
soup brother .. 以現時ga 價位買進, 輸ga 機會大唔大??


好大,人地成本一仙,2006年高價批股,部分以較高價賣出,其實回本有餘...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20050322030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20060309085_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070711404_C.pdf


真是博人唔記得
10 : mottmac(1440)@2010-10-29 23:45:34

9樓提及
8樓提及
soup brother .. 以現時ga 價位買進, 輸ga 機會大唔大??


好大,人地成本一仙,2006年高價批股,部分以較高價賣出,其實回本有餘...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20050322030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20060309085_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070711404_C.pdf


真是博人唔記得


但係從你ga 語氣可以看出呢隻野ga 值博率好高!!!!
11 : GS(14)@2010-10-30 08:53:29

10樓提及
9樓提及
8樓提及
soup brother .. 以現時ga 價位買進, 輸ga 機會大唔大??


好大,人地成本一仙,2006年高價批股,部分以較高價賣出,其實回本有餘...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20050322030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20060309085_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070711404_C.pdf


真是博人唔記得


但係從你ga 語氣可以看出呢隻野ga 值博率好高!!!!


是嗎,那我就寫得悲觀D
12 : GS(14)@2010-12-31 16:16:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101230609_C.pdf
繼續蝕
13 : GS(14)@2011-07-25 22:57:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110725503_C.pdf
仲有幾年蝕...

未來展望
展望將來,鑑於世界主要經濟體系及投資市場正面臨不明朗因素及挑戰,本集團
將會繼續審慎管理其業務,而我們亦將會繼續尋求潛在投資機會,以分散業務組
合及改善業務表現。
14 : GS(14)@2011-12-29 13:52:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111228505_C.pdf
仲有排玩..
15 : GS(14)@2011-12-29 13:52:45

截至二零一一年十月三十一日止六個月,本集團產生營業額約18,900,000港元(二
零一零年:約23,800,000港元),並錄得本期間虧損約13,800,000港元(二零一零
年:約4,600,000港元)。就證券及物業分類而言,本集團虧損主要由於已實現及
未實現投資上市股本證券公平值之虧損及未實現投資物業公平值增值減少,這是
因為近期全球投資市場環境及香港物業市場低迷。於本期間,由於堅持實施節流
措施,我們的餐飲分類的經營取得進步。於回顧期,我們的金融服務需求仍然來
自私營企業及個人,並且我們始終致力於開發新產品,滿足客戶需求。在技術及
媒體業方面,我們持續發掘及發展潛在投資機遇,尤其是新能源技術、新媒體及
付款系統相關的業務。
16 : 游浪潮(3792)@2012-03-18 17:40:43

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16161163

黃河案敗訴證監擬上訴
2012年03月16日

【本報訊】證監會告黃河實業( 318)行政總裁黃達揚披露虛假或具誤導性資料,誘使投資者買賣股票或推高黃河股價受挫,區域法院昨裁定黃達揚罪名不成立,證監將要求律政司研究裁決及考慮提出上訴。

事緣黃河實業 07年 5月發通告披露,持股 72%的大股東黃達揚向荷蘭銀行出售 9.9%股權,受消息刺激,黃河實業翌日升 31%,成交額增 8倍。

但證監發現,大股東與荷銀另外簽訂兩份協議,荷銀可於 3年內隨時以相同價格把股份售回大股東,大股東出售股份的收益亦要存放於獨立的託管戶口,直至荷銀賣出股份或認沽期權到期為止,惟黃河實業並無在通告交代這兩份協議。

證監指出,通告沒有披露荷銀在黃河實業的投資實際上全無風險,因而屬虛假或具誤導性資料。

黃達揚被判無罪

法院昨日卻裁定,無足夠證據證明黃達揚曾參與發出該通告,並有理由認為另外兩份協議對通告而言並不重要,亦不相干,因此判黃達揚罪名不成立。證監將考慮上訴。

證監今次根據《證券及期貨條例》第 298條提出刑事檢控,一經定罪,最高可罰款 1000萬元及監禁 10年。
17 : 鱷不群(1248)@2012-03-18 20:10:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070516031_C.pdf
先停牌,再出份這樣的通告,法官竟然認為無足夠證據證明黃達揚曾參與發出該通告?另外兩份協議怎會不重要?
18 : GS(14)@2012-03-18 22:30:42

17樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2007/0516/LTN20070516031_C.pdf
先停牌,再出份這樣的通告,法官竟然認為無足夠證據證明黃達揚曾參與發出該通告?另外兩份協議怎會不重要?


承董事會命 is the main point
19 : GS(14)@2012-07-30 13:30:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120729029_C.pdf
謹此提述黃河實業有限公司(“本公司”)於2010 年10 月18 日、2011 年4 月
18 日及2011 年10 月18 日的公告(“公告”),有關,除其他事項外,天大、
天路股東及VFHC 之間的協議。除非文義另有所指,否則在公告中所用詞彙具
有在公告所界定者之相同涵義。
鑒於天大及天路股東,截至今天,尚未履行有關銷售訂單文件之目標的若干條
款,VFHC 於今天已通知天大及天路股東,其按照協議選擇終止該收購事項。
董事會認為終止該收購事項對本公司及股東的整體利益,或對本集團現有之業
務及財務狀況並沒有重大影響。
20 : GS(14)@2012-07-30 13:37:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730027_C.pdf
虧損增大3倍,至6,700萬,夠燒多一陣

未來展望
全球經濟之市場環境於二零一二年依然充滿挑戰。尚未解決之歐債危機及動盪之
美國經濟連同中國收緊之宏觀經濟政策將持續影響國際投資氛圍及全球經濟。受
到全球金融不明朗因素之影響,近期香港及中國經濟可能仍然不明朗。
鑒於該等不明朗因素,本集團將尋求挖掘涉及但不限於現有業務之業務機遇及考
慮是否作出任何資產及╱ 或業務投資及╱ 或與其他業務夥伴合作以提升其增長及
未來發展。

21 : greatsoup38(830)@2012-12-22 11:16:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121221794_C.pdf
虧損減少44%,至約1,000萬,剩下5,800萬,仲有幾年燒

未來展望
鑒於困擾經濟環境之不明朗因素,本集團將維持審慎之資源分配方法,主要專注
於提升競爭優勢。本集團亦定期檢討及修訂業務策略,旨在更好地定位本身以應
對前方挑戰並於任何新商機出現時把握該等商機。

22 : GS(14)@2013-07-30 11:59:55

虧損減65%,至2,500萬,1,500萬現金,頂不了多久
23 : GS(14)@2013-12-31 00:11:05

318

虧損降10%,至800萬,3,000萬現金
24 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-26 14:11:02

靚,
25 : iniesta(1400)@2014-02-26 15:10:00

去炒賣區啦
26 : GS(14)@2014-07-20 23:31:10

盈警
27 : GS(14)@2014-07-28 11:05:11

318 profit warning
28 : GS(14)@2014-07-29 11:03:27

318

虧損增65%,至3,600萬,1,800萬現金
29 : greatsoup38(830)@2014-12-24 01:10:15

虧損降55%,至400萬,無現金
30 : GS(14)@2015-04-16 17:42:34

sell business
31 : GS(14)@2015-04-21 02:29:30

賣出發家之金龍船業務
32 : GS(14)@2015-05-05 09:49:11

profit warning
33 : jj1984(29252)@2015-05-15 01:52:59

又係靚殼
34 : greatsoup38(830)@2015-05-15 01:58:12

一般
35 : greatsoup38(830)@2015-08-01 22:32:49

虧損降8成,至400萬,4,200萬現金
36 : GS(14)@2015-10-14 03:09:59

盈警
37 : greatsoup38(830)@2015-12-30 01:37:55

虧損增2.5倍,至1,400萬,1,400萬現金
38 : greatsoup38(830)@2016-01-10 01:40:49

40合1
39 : GS(14)@2016-07-27 18:11:56

虧損增530%,至2,200萬,5000萬現金
40 : greatsoup38(830)@2016-09-26 02:56:13

搞科技
41 : greatsoup38(830)@2016-09-26 03:43:30

搞科技
42 : GS(14)@2016-12-30 10:24:22

虧損降75%,至300萬,4,000萬現金
43 : GS(14)@2017-08-02 17:39:14

虧損降45%,至1,200萬,2,500萬現金
44 : GS(14)@2017-12-29 11:32:46

虧損增5成,至470萬,7,200萬現金
45 : GS(14)@2018-06-07 06:11:30

買新餐飲業務
46 : GS(14)@2018-06-07 06:33:23

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者,經初步計量本公司及其附屬公司(「本集團」)目
前的資料及未經審核之綜合管理賬目草擬本,本集團預期截至 2018 年 4 月 30 日止年度之全年
業績(「全年業績」)與去年同期之虧損對比將會錄得溢利。轉虧為盈主要歸因於未實現投資
物業之公平值收益,以及餐飲業務和技術及媒體業務之表現於本期間內獲得整體改善。

本公告所載之資料乃根據本集團目前未經審核之綜合管理賬目草擬本的初步評估,而這些資
料,其中包括但不限於任何數據或財務資料,並尚未經本公司之核數師審閱或審核。本公司現
正在編制全年業績的過程中,於本公告之日仍尚未完成,並須經董事會及本公司之核數師審
查。因此,全年業績或會有別於目前的資料。有關本集團業績的詳細資料,即將於 2018 年 7 月
份公佈的全年業績公告內披露。
47 : GS(14)@2018-08-01 09:21:52

轉賺100萬,1,800萬現金
48 : GS(14)@2018-08-01 09:27:25

轉賺100萬,1,700萬現金
49 : 太平天下(1234)@2018-08-01 23:30:39

greatsoup48樓提及
轉賺100萬,1,700萬現金


如果有日隻野比人DQ,我就唔surprised
50 : GS(14)@2018-08-02 04:40:15

我都希望他DQ
51 : GS(14)@2018-12-25 12:29:33

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者,本公司之評估師於今天通知本公司對其投資物業公
平市場價值的評估,以及由此而產生利潤。
經初步計量本公司及其附屬公司(「本集團」)目前的資料及未經審核之綜合管理賬目草擬
本,本集團預期截至 2018 年 10 月 31 日止六個月之中期業績(「中期業績」)與去年同期之虧
損對比將會錄得溢利。轉虧為盈主要歸因於未實現投資物業之公平值收益,以及餐飲業務和技
術及媒體業務之表現於本期間內獲得整體改善。
因本公司已在其 2018 年年報中披露截至 2018 年 4 月 30 日止年度的利潤,在這基礎上與去年同
期(截至 2017 年 10 月 30 日止六個月)比較時而有所轉變。
本公告所載之資料乃根據本集團目前未經審核之綜合管理賬目草擬本的初步評估,而這些資
料,其中包括但不限於任何數據或財務資料,並尚未經本公司之核數師審閱或審核。本公司現
正在編制中期業績的過程中,於本公告之日仍尚未完成,且尚未經由董事會及本公司之核數師
審查。因此,中期業績或會有別於目前的資料。有關本集團業績的詳細資料,即將於 2018 年 12
月 24 日公佈的中期業績公告內披露。
52 : GS(14)@2018-12-27 14:10:07

轉盈210萬,6,100萬現金
黃河 實業 0318 前金 龍船 專區 關係 永義 義、 8022 0241
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270459

[基金股][恒生中國內地100][國企指數]中興通訊(0763)專區(關係:0947)

1 : GS(14)@2010-08-24 00:23:38

(blank)
2 : GS(14)@2010-08-24 00:23:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823593_C.pdf
3 : New comer(7338)@2011-04-19 21:57:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419338_C.PDF

中興通訊(00763)首季淨利潤1.27億人民幣同比增長15.86%
4 : GS(14)@2011-04-19 22:25:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419338_C.PDF
研發費用大增
5 : New comer(7338)@2011-04-20 08:57:30

加大研發
銷售增中興多賺 16%
2011年04月20日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15184035
6 : GS(14)@2011-05-12 22:22:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110512270_C.pdf
畀華為告
7 : hh0610(1603)@2011-08-11 16:54:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810287_C.pdf

銷售加21.6%, 利潤率-8.7%, 每股收益-15.6%. PE30倍.

越做越大, 不過唔會賺多左. 之前盲目咁炒高, 奉勸有貨快點逃離. 2369是前車之鑑.
8 : 清風詩人(3217)@2011-08-24 20:43:11

中興通訊(00763)減持國民技術套現1.42億人民幣
【17:47】2011年08月24日  

【on.cc專訊】中興通訊(00763)披露減持國民技術股份情況。公司原持有國民技術36,853,128股,佔國民技術總股本的13.55%。自2011年6月24日至2011年8月23日,公司共計出售國民技術股份8,578,498股,其中,通過深圳證券交易所競價交易系統出售3,578,498股,出售均價為每股27.39元人民幣(下同),通過大宗交易系統出售5,000,000股,出售均價為每股25.55元,預計扣除成本和相關交易稅費後獲得的所得稅前投資淨收益約為1.41億元,佔最近一期經審計淨利潤的4.33%。

由於公司在2011年上半年對國民技術的經營活動不再具有重大影響,公司對剩餘尚未出售的股份從長期股權投資轉入交易性金融資產進行核算,並按公允價值計量確認投資收益和公允價值變動損益,對於此部分已出售的股份8,578,498股,公司已在上半年確認收益1.42億元。是次減持後,公司尚持有國民技術股份28,274,630股,佔國民技術股份總額的10.40%,全部為無限售條件流通股。
9 : GS(14)@2011-09-03 17:26:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830759_C.pdf

展望 2011 年下半年,本集團將面臨複雜的市場環境與機遇。移動互聯網的
快速發展帶動 LTE 下一代移動寬帶網絡的規模建設,與之相配套的寬帶化建
設也將陸續展開,此外網絡質量提升等需求帶動原有的 2G/3G 網絡新建和現
代化改造。隨著國家寬帶戰略的推進,有綫接入市場將迎來新一輪建設時間
窗,物聯網、雲計算、移動互聯網等 ICT 產業也正處於新一輪變革的起點。  

2011 年下半年,國內運營商資本開支預計將較上半年提速;國際市場方面,
移動寬帶建設、智能終端發展將繼續成爲市場熱點。在保持規模穩定增長的
前提下,本集團將實現規模與利潤之間的良性循環,加大向經營性組織轉變
的執行力度,控制費用支出,提高運營效率

負債幾重,主要靠賣國民技術先至唔駛蝕錢,實際轉盈為虧

其它收入及收益
本集團 2011 年上半年的其他收入及收益為人民幣 2,116.6 百萬元,較 2010
年上半年的人民幣 860.8 百萬元上升 145.9﹪,主要是由於 2011 年上半年公司已
出售國民技術的股份以及尚未出售的國民技術股份由長期股權投資轉爲交易性
金融資産進行核算確認的投資收益增加所致。
10 : GS(14)@2011-09-03 17:27:15

銷售及分銷成本
本集團 2011 年上半年的銷售及分銷成本為人民幣 4,983.6 百萬元,較 2010
年上半年的人民幣 4,066.0 百萬元上升 22.6%,佔營業收入的比例爲 13.3%,比
2010 年上半年的 13.2%上升 0.1 個百分點,主要是由於公司開拓海外市場而增加
投入所致。
11 : greatsoup38(830)@2011-10-22 10:48:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111021186_C.pdf
出售呢項業務畀法國電訊
12 : GS(14)@2012-01-19 23:44:13

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-01-19/629714.html
每經記者 胡玉慧

A股通信設備龍頭中興通訊(000063,收盤價15.03元)19日午後突然跳水股價暴跌,1點45分時封死跌停板。H股市場也遭重挫,盤中跌幅一度超過11%。19日AH股兩地該股均收出巨量長陰,A股股價更是創下18個月以來新低。

市場傳言19日暴跌因中興通信輸掉與愛立信的專利官司。中興通訊除賠償愛立信5億歐元的巨額賠款外,還被判每年支付對方專利費用,以及禁入歐洲市場。

《每日經濟新聞》就此致電中興方面。記者求證前述傳言真偽,公司證券事務代表徐宇龍答覆稱「正在看這條(傳言),現在還無法回應」;記者進一步詢問與公司何時可針對傳言作出答覆,徐宇龍告知「遵守相關信披規定」之後結束了通話。

根據中興通訊披露的信息,去年4月公司發佈了訴訟公告,向外披露了公司陷入全球第一大電信設備商愛立信專利大戰一事。愛立信在歐洲向英國、意大利、德國三國的法院遞交訴狀,起訴中興通訊旗下數款手機產品侵犯其專利,要求公司停止侵權並賠償損失。
13 : GS(14)@2012-01-19 23:44:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119588_C.pdf
董事會特此澄清:上述傳言與事實嚴重不符。
1、公司已於2011 年4 月7 日、2011 年8 月31 日和2011 年10 月27 日分別發佈的《訴
訟公告》、《2011 年半年度報告》、《2011 年第三季度報告》相關說明如下:
本公司於 2011 年4 月7 日發佈了《訴訟公告》,公告了愛立信起訴本公司全資子公司
ZTE(UK)LIMITED(以下簡稱“英國中興”)數款手機產品侵犯其技術專利,要求英
國中興停止侵權並賠償損失,但愛立信並未在訴狀中提出具體求償金額。英國中興已
於2011 年6 月20 日提交了答辯狀,2011 年7 月27 日,英國當地法院下發了訴訟程
序時間表,確定本案最早將於2012 年6 月開庭審理。
2011 年4 月1 日,愛立信向羅馬法院申請提起針對中興意大利子公司ZTE Italy S.r.l.
(以下簡稱“意大利中興”)的臨時禁令程序,2011 年4 月6 日法院駁回了該請求並責
令愛立信向意大利中興送達請求書,該請求書於2011 年4 月28 日送達至意大利中興。
針對以上訴求,意大利中興2011 年5 月及2011 年6 月已向法院提交了答辯狀,並請
求法院駁回原告的訴訟請求。2011 年7 月8 日,羅馬法院正式裁決駁回了愛立信對意
大利中興的禁令和查扣申請,並裁決愛立信賠償意大利中興的律師費。2011 年8 月8
日,愛立信向意大利中興送達了上訴狀。 2011 年9 月3 日,羅馬法院正式作出裁決,
駁回愛立信的上訴,並裁決愛立信支付本案的相關程序性費用。
2011 年4 月14 日及2011 年5 月23 日,愛立信分別在德國杜塞爾多夫地區法院和曼
海姆地區法院提起對本公司全資子公司ZTE Deutshland GmbH(以下簡稱“德國中興”)
侵犯其技術專利的起訴,要求德國中興停止侵權並賠償損失,當地法院預估本案的爭
議標的額分別為1,080 萬歐元和227.5 萬歐元。
2、本公司與愛立信訴訟案件目前進展說明
目前,本公司和愛立信已就上述訴訟案件所涉及的專利事項進行了充分的溝通和協
商,且雙方均已同意相互撤銷針對對方的所有專利侵權訴訟,其中包括愛立信在英
國、德國和意大利對中興通訊提起的專利侵權訴訟,以及中興通訊在中國對愛立信提
出的專利侵權訴訟。目前,雙方的代理律師已經向各訴訟所在地法院提交了撤銷訴訟
案件的申請,正等待各訴訟所在地法院做出撤訴裁定。
上述事項不會對本集團當期財務狀況及經營成果造成重大不利影響。本公司將會根據
後續進展及時發佈公告。
14 : GS(14)@2012-01-21 15:15:40

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66511
由 ezone2k » 週五 1月 20日, 2012年 11:53 pm
中興(763)每部WP手機需向微軟支付27美元授權費

:shock: :shock: :shock:

月20日消息,據國外媒體報道,著名科技網站TrustedReviews稱,其員工在ZTE Tania推出時,碰見中興英國公司投資組合經理聖地亞哥·賽爾亞(Santiago Sierra),後者透露中興每生產一部Windows Phone手機要向微軟支付27美元左右的授權費。

中興首款Windows Phone手機ZTE Tania最近在英國推出。該手機配備所有Windows Phone手機要求的800 x 480分辨率的4.3英寸屏幕,采用1 GHz高通處理器和500萬像素後置攝像頭。該手機價格還沒披露,但預計會比較低。

考慮到谷歌的開源系統Android,Windows Phone的授權費用頗為高昂。Android是免費提供的,但手機廠商需要自己做所有的整合工作,也就是說它們要使得Android能夠在其想要推出市面的硬件上運行。而微軟則向手機廠商指明生產Windows Phone手機所需要的具體配置。對於中興,微軟不僅提供Windows Phone系統,還提供中興手機要流暢運行所需的所有驅動程序和相關代碼。

谷歌和微軟的模式哪家更好還不好說。因為谷歌並非通過 Android直接賺錢,它開發Android是想使得更多的人瀏覽網頁,擴大谷歌廣告的曝光率,以及迫使人們使用谷歌的各項服務。而微軟看待事情的方式跟它在80年代時並沒什麼兩樣,他們需要通過授權模式盈利。

盡管Android現在占據市場份額的頭把交椅,但要斷定未來誰將贏得移動生態系統之戰還為時尚早,因為形勢隨時都會發生變化。(樂邦)

(本文來源:網易科技報道 )
15 : 游浪潮(3792)@2012-02-14 21:20:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120214200_C.pdf

目前進展情況

本公司於2012 年1 月19 日發佈《股價及成交量不尋常變動及澄清公告》,本公司和愛立信已就上述訴訟案件所涉及的專利事項進行了充分的溝通和協商,且雙方均已同意相互撤銷針對對方的所有專利侵權訴訟。

近日,本公司和愛立信簽署了《和解協議》(AGREEMENT OF DISPUTE RESOLUTION),雙方同意撤銷相互之間所有專利侵權訴訟,包括德國、英國及中國的所有尚未了結的專利糾紛
16 : GS(14)@2012-04-04 21:07:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203281582_C.pdf
6.12.1 2012年業務展望
展望2012年,機遇與挑戰並存。移動互聯網的快速發展帶動移動寬帶網絡的規模建設,與
之相配套的寬帶化建設也將陸續展開,網絡質量提升等需求則帶動原有的2G/3G網絡新建
和現代化改造,隨著國家寬帶戰略的推進,有線市場將迎來新一輪建設時間窗,物聯網、
雲計算、移動互聯網等ICT產業正處於新一輪變革的起點。此外,各運營商的需求亦發生
轉變,綜合解決方案與長期、穩定的合作關係成為關鍵。本集團的產品方案已具備全球競
爭力,處於和全球主流運營商開展合作的關鍵時期。
2012年,本集團將努力平衡未來發展與現實格局,繼續致力產品技術創新,從產品經營轉
向方案經營,深化大國及主流運營商的戰略,拓展政企及服務市場,努力實現主流運營商
的規模突破,進一步確立市場地位,同時,加大向深度經營轉變的執行力度,強化現金流
管理,優化流程制度,提高運營效率。

轉盈為虧,重債

其他收入及收益
本集團2011年的其他收入及收益為人民幣3,664.4百萬元,比2010年的人民幣2,639.8百萬元
上升38.8%,主要是由於軟件產品增值稅退稅收入增加及處置國民技術股份有限公司的股
權,確認投資收益所致。

其他收入及收益
本集團2011年的其他收入及收益為人民幣3,664.4百萬元,比2010年的人民幣2,639.8百萬元
上升38.8%,主要是由於軟件產品增值稅退稅收入增加及處置國民技術股份有限公司的股
權,確認投資收益所致。
研發成本
本集團2011年的研發成本為人民幣8,492.6百萬元,比2010年的人民幣7,092.0百萬元上升
19.7%,主要是由於公司加大了對無線產品、智能終端、業務產品等的研發投入所致,研
發成本佔營業收入的比例為9.8%,比2010年的10.1%略有下降。
銷售及分銷成本
本集團2011年的銷售及分銷成本為人民幣11,112.2百萬元,比2010年的人民幣8,890.2百萬元
上升25.0%,銷售及分銷成本佔營業收入的比例則由去年同期的12.7%增長為12.9%,主要
是由於公司開拓海外市場增加投入所致。
管理費用
本集團2011年的管理費用為人民幣2,605.6百萬元,比2010年的人民幣2,524.0百萬元上升
3.2%,管理費用佔營業收入的比例則由去年同期的3.6%下降為3.0%,主要是由於公司加強
了費用控制所致。
其他費用
本集團2011年的其他費用為人民幣1,684.1百萬元,比2010年的人民幣753.8百萬元上升
123.4%。其他費用增加主要是由於2011年匯率波動產生的匯兌損失增加所致。
運營盈利
本集團的運營盈利同比下降21.9%,由2010年的人民幣5,044.7百萬元下降至2011年的人民幣
3,938.0百萬元,運營盈利率則由2010年的7.2%下降至2011年的4.6%,主要由於產品毛利率
下降、其他費用增加所致。
財務費用
本集團2011年的財務費用為人民幣1,374.2百萬元,比2010年的人民幣728.6百萬元上升
88.6%,主要由於利息支出增加所致。
稅項
本集團2011年的稅項為人民幣392.0百萬元,比2010年的人民幣883.7百萬元下降55.6%,實際
稅率由2010年的20.3%下降至2011年的14.9%,主要是由於利潤總額減少及可抵扣虧損形成
的遞延所得稅資產增加所致。
歸屬於少數股東的利潤
本集團2011年的歸屬於少數股東的利潤為人民幣182.9百萬元,比2010年的人民幣226.3百萬
元下降19.2%。歸屬於少數股東的利潤佔淨利潤的百分比由2010年的6.5%增長至2011年的
8.2%,主要是由於少數股東持股比例較高的附屬公司盈利的降幅低於集團利潤的降幅所致。
其他綜合收益
本集團2011年的其他綜合收益為人民幣-350.2百萬元,比2010年的人民幣41.4百萬元下降
945.9%。其他綜合收益下降的主要原因是由於外幣報表折算差額變動所致。
17 : go2china(25647)@2012-04-24 18:01:30

摩根大通表示,鑑於國內智能手機市場競爭激烈,下調中興<00763.HK>2012/13年盈測7.8%/3.4%,毛利率保守估計為16.6%/17.5%,目標價由26元下調至23元,維持「增持」評級
18 : go2china(25647)@2012-04-29 12:16:51

中興<00763.HK>公布,首季營業收入為186.1億元人民幣(下同),同比增長24.3%。純利為1.5億元,增長18.5%。基本每股收益4分人民幣。

產品方面,營商網絡收入增長9.11%;終端產品收入增長22.24%,主要是由於3G手機收入增長所致;電信軟件系統、服務及其他類產品收入增長97.68%
19 : greatsoup38(830)@2012-04-29 12:27:18

18樓提及
中興<00763.HK>公布,首季營業收入為186.1億元人民幣(下同),同比增長24.3%。純利為1.5億元,增長18.5%。基本每股收益4分人民幣。

產品方面,營商網絡收入增長9.11%;終端產品收入增長22.24%,主要是由於3G手機收入增長所致;電信軟件系統、服務及其他類產品收入增長97.68%

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120425469_C.pdf
去港交所找一找文件連結可以嗎,不容許貼aastock 的垃圾
20 : GS(14)@2012-07-14 15:26:19

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120714/News/ec_ecf1.htm
【明報專訊】中興通訊(0763)上半年受到投資收益下降及匯兌損失等因素影響,昨日收市後發盈警。集團預計截至6月30日為止的中期業績下降,純利按年倒退60%到80%之間至約1.54億到3.08億元(人民幣‧下同)之間。中興去年純利為7.69億元。

中興稱,由於去年同期出售國民技術的股份後,剩餘的長期股權會轉入交易金融資產計算,故投資收益大幅減少。歐元及新興市場的貨幣受歐債危機影響而大幅貶值,亦造成匯兌損失。此外,與內地電訊商的招標合同延遲,亦將令中興總體毛利率下降。

除了集團自身的經營問題,外國有媒體報道,美國聯邦調查局(FBI)正針對中興展開刑事調查。中興被指涉嫌違反美國規定,向伊朗最大的電訊商出售監控電話及網絡的系統。

http://www.abs-cbnnews.com/busin ... ver-iran-tech-deals


LONDON - The FBI has opened a criminal investigation into ZTE Corp over the Chinese company's sale of banned U.S. computer equipment to Iran and its alleged subsequent attempts to cover it up and obstruct a Department of Commerce probe, the Smoking Gun website reported.

The federal investigations stem from a Reuters report in March that Shenzhen, China-based ZTE, a telecommunications equipment maker, sold Iran's largest telecom firm a powerful surveillance system capable of monitoring landline, mobile and Internet communications.

The Reuters article also reported that ZTE's 907-page "Packing List" for the $120 million contract, dated July 24, 2011, included hardware and software products from several U.S. tech companies, including Microsoft Corp, Hewlett-Packard Co, Oracle Corp, Cisco Systems Inc and Dell Inc. Sales of the equipment are prohibited by U.S. sanctions on Iran.

The Smoking Gun published on its website excerpts from a confidential FBI affidavit based on a May interview with Ashley Kyle Yablon, the general counsel of ZTE's U.S. subsidiary in Texas. According to the affidavit, Yablon told two FBI agents that ZTE officials had discussed shredding documents, altering the packing list, and denying it was genuine in an effort to subvert a Department of Commerce investigation into ZTE's sales of U.S. equipment to Iran.

The Commerce Department issued a subpoena to ZTE the day after the Reuters report, seeking the Iranian contract and the packing list, according to the affidavit.

SKIRTING SANCTIONS

The affidavit stated that Yablon told the FBI that a ZTE attorney had told him the company "was concerned about how the Reuters reporter obtained a copy of the packing list ... because it could no longer 'hide anything.'" Yablon said he told the attorney "he would not be involved in a cover-up."

Yablon stated he later saw a copy of the Iranian contract that "essentially described how ZTE would evade the U.S. embargo and obtain the U.S.-manufactured components specified in the contract for delivery to" the Iranian telecom, Telecommunication Co. of Iran, according to the affidavit.

Yablon also said he was told that ZTE owns "sub companies" that it uses to purchase U.S.-made telecommunications equipment for sale to countries subject to embargoes, the affidavit states.

On Friday, ZTE spokesman David Shu said the company had no immediate comment. Yablon couldn't be reached for comment. A spokeswoman for the FBI office in Dallas declined to comment. A Justice Department spokesman in Washington also declined to comment.

SHARES GAIN

The FBI probe presents new troubles for ZTE in the U.S., where it has been trying to expand operations. In addition to the Commerce Department probe into its sales to Iran, ZTE also is under investigation by the U.S. House of Representatives' Intelligence Committee over whether its equipment represents a threat to national security.

ZTE, China's second-largest telecom equipment maker, is publicly traded, but its largest shareholder is a Chinese state-owned enterprise.

In Hong Kong, ZTE shares last traded up 1.6 percent at HK$12.52. The stock has almost halved so far this year and has fallen in all of the last six sessions on worries of soft first-half results and concerns over a dispute between the China and the European Union over industry subsidies.

"Sentiment will be weakened, but I don't see any material impact on ZTE in terms of earnings," said Hong Kong-based Nomura analyst Huang Leping. "ZTE may find it harder to break into the U.S. in its technical equipment division, as (the U.S.) becomes more strict and puts more restrictions on technical equipment due to security concerns."
21 : ezone2k(22605)@2012-07-18 21:21:23

Alcatel Lucent (ALU)

$1.11
-0.26 (-18.98%)
盘后 -0.03 (-2.7%)

阿朗预计今年第二季度运营亏损4000万欧元

北京时间7月17日下午消息(艾斯)据路透社报道,电信设备制造商阿尔卡特朗讯(以下简称“阿朗”)表示,由于济形势的不确定性,全球电信运营商正减少支出,该公司今年第二季度业绩继续亏损,同时将无法达到2012年的利润目标。

本周二早间,该公司的股票下跌超过15%,投资者对其CEO韦华恩(Ben Verwaayen)努力扭转该公司的局面无效感到失望。

阿朗与其竞争对手爱立信和诺基亚西门子一样,都因电信运营商们削减基础设施支出而进入“寒冬”,尤其是在局势严峻的欧洲。

它也因爱立信和中国竞争对手华为等而遭受移动市场份额下降,同时,由于过于依赖美国市场,从而使阿朗很难提升利润率。

韦华恩已经削减了支出,并使阿朗成为4G移动领域的一个领先者,同时所谓的IP技术自2008年9月已开始推广,但却并未能使该公司维持在一个可持续盈利水平。

阿朗表示,预计截至6月30日的这一季度,公司销售额超35亿欧元,调整后的运营亏损为4000万欧元(4900万美元)。

瑞士银行分析师Gareth Jenkins表示,盈利能力受损是由于在中国等市场销售了过多利润较低的固网产品,而利润较高的移动设备销售额则在美国出现下降。

第二季度亏损同样由于较去年同期1亿欧元的成本节约计划。阿朗表示,2012年下半年表现将会“好于比上半年”,从而符合行业的正常周期模式。

该集团希望能将其利润率从去年的3.9%有所提高。阿朗将在7月26日公布第二季度业绩报告时发布新的全年业绩预报。

德意志银行分析师表示,他们预计阿朗全年的营业利润率最终将在3%左右,而盛富证券(CA Cheuvreux)则预测为2.5%。爱立信将在本周三发布季度业绩报告,诺基亚则将在本周四发布业绩报告。受阿朗业绩下降预警的影响,这两家公司的股票也出现下跌。
22 : GS(14)@2012-07-18 22:14:33

隻野一睇就知唔掂啦
23 : ezone2k(22605)@2012-07-19 01:32:19

电信设备市场整体疲软 爱立信净利大降六成

http://news.imeigu.com/a/1342628583301.html

7月19日消息,全球电信设备市场的整体疲软,正在对设备厂商的业绩产生负面影响。

全球第一大电信设备制造商爱立信昨天下午公布的2012年第二季度财报显示,该公司在第二季度的净销售额为553亿瑞典克朗,同比微增1%,净利润为11.1亿瑞典克朗,同比大幅下滑64%。

爱立信总裁兼CEO卫翰思解释称,受CDMA设备销量下滑、GSM设备销售疲软、中国及俄罗斯市场业务活跃度偏低且3G销售低迷等因素影响,爱立信网络设备销售同比下降,进而在较大程度上影响了爱立信当季业绩。

受电信设备市场低迷影响的不仅仅是爱立信,包括华为、诺基亚西门子、中兴通讯、阿尔卡特朗讯在内的五大设备制造商都在这一领域面临增长受阻的困境。

除了非上市公司华为以及业绩并入诺基亚的诺西之外,另外两家电信设备商中兴通讯、阿尔卡特朗讯已于近日先后发布盈利预警。中兴通讯预计,该公司上半年净利润将同比大幅下滑60%-80%,而阿尔卡特朗讯也表示将无法实现全年业绩目标。

几大设备厂商的业绩状况表明,电信设备市场高增长、高利润的时代已经成为过去。相关数据显示,全球电信设备市场在2012年的增速将进一步放缓,低于2011年的12%,以及2010年的31%。

业内普遍认为,欧债危机及全球经济复苏的不确定性,是电信设备市场增速持续下滑的主要原因。与此同时,全球电信设备投资增长迟缓、行业竞争日趋激烈,也导致电信设备的利润率不断下滑。

在电信设备市场逐步触顶、上行空间已不多的情况下,几家主流电信设备商开始寻找新的业务增长点,以期实现持续增长并有效解决盈利问题。比如,爱立信已将业务重心向全球服务和支撑解决方案延伸,华为开始拓展企业业务及终端业务,诺西也开始将业务重点向移动宽带及服务市场转移。

从爱立信今年第二季度的财报数据来看,与电信网络设备销售疲软相对应,市场需求强劲的全球服务和支撑解决方案两大业务,已成为拉动爱立信持续增长的主要动力。

财报数据显示,在爱立信当季553亿瑞典克朗的净销售额中,网络业务部的净销售额为278亿瑞典克朗,同比下降17%;而全球服务部的净销售则达到241亿瑞典克朗,同比增长26%;支撑解决方案业务部的净销售达到35亿瑞典克朗,同比增长47%。

这意味着,全球服务和支撑解决方案两大业务一起贡献了爱立信集团收入的约一半,且销售增长强劲。卫翰思称,爱立信全球服务业务在各地区的增长,主要归因于运营商对运营效率的关注和活跃的项目开展;而支撑解决方案业务的强劲增长,则是受到计费系统和电视解决方案的推动。

据了解,在多年前电信网络设备市场还处于高速增长的时候,爱立信就逐步进入了专业管理服务市场。率先进入这一市场的爱立信以及随后跟进的其他设备商都认为,在传统电信设备市场逐渐疲软的情况下,专业管理服务将成为增长空间巨大且利润率较高的市场。(陈敏)
24 : GS(14)@2012-07-19 23:01:31

根本海外D基建都縮緊?
25 : GS(14)@2012-08-07 11:30:40

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120807/News/ww_ww2.htm
【明報專訊】新浪科技報道,市傳聯通(0762)正與三星洽商,將會引入Galaxy Tab 2 7.0平板電腦 ,並首次向公眾銷售。據了解產品只會在部分地區的營業廳售賣。之前聯通只售賣國際品牌如蘋果、HTC等廠商的智能手機,但未曾與他們合作銷售平板電腦。
26 : GS(14)@2012-08-22 18:29:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822219_C.pdf
5.13.1 2012 年下半年業務展望
展望2012 年下半年,無線網絡方面,移動互聯網迅速發展推動3G 網絡
優化與升級及4G 網絡商用部署;有線網絡方面,為滿足用戶的服務需
求,處於不同發展階段的全球寬帶市場均呈現蓬勃發展狀態,國家寬帶
戰略的政策支持與資金投入將持續推進全球寬帶建設;智能終端方面,
伴隨著移動互聯網的深入發展與移動應用的不斷豐富,智能終端仍將處
於較快發展階段。此外,各運營商的需求亦發生轉變,綜合解決方案與
長期、穩定的合作關係成為關鍵。本集團產品方案已具備全球競爭力,
並與全球主流運營商開展全面合作。
2012 年下半年,本集團將抓住全球無線網絡擴容與升級、國家寬帶戰
略、智能終端及政府與企業網絡需求等機會,致力於產品創新與方案經
營,深化人口大國及主流運營商戰略,拓展政企及服務市場,同時持續
強化現金流管理,實施合同風險控制,優化流程制度,提高運營效率,
努力實現規模與利潤的平衡。'

虧損擴大70%,至16億,重債
研發成本
本集團 2012 年上半年的研發成本為人民幣4,025.4 百萬元,較2011 年上半
年的人民幣3,664.5 百萬元上升了9.8﹪,主要是由於公司增加了對UMTS 及LTE
無線系統、業務產品、核心網等產品的研發投入所致。研發成本佔營業收入的比
例為9.4%,比2011 年上半年的9.9%下降0.5 個百分點。
銷售及分銷成本
本集團 2012 年上半年的銷售及分銷成本為人民幣5,402.3 百萬元,較2011
年上半年的人民幣4,983.6 百萬元上升8.4%,主要是由於公司海外市場銷售成本
增加所致。銷售及分銷成本佔營業收入的比例為12.7%,比2011 年上半年的
13.5%下降了0.8 個百分點,主要是由於公司持續加強對銷售費用的管控所致。

財務費用
本集團 2012 年上半年的財務費用為人民幣561.5 百萬元,比2011 年上半年
的人民幣509.7 百萬元增長10.2%,主要是由於銀行貸款利息增加所致。
稅項
本集團 2012 年上半年的稅項為人民幣263.6 百萬元,比2011 年上半年的人
民幣436.4 百萬元減少39.6%,主要是由於本集團部分稅率較高的子公司盈利增
加較少,並使得2012 年上半年實際稅率由2011 年上半年的34.3%增加至40.2%。
27 : 自動波人(1313)@2012-09-03 23:31:31

http://big5.ifeng.com/gate/big5/ ... 20903/6980388.shtml

中興通訊玩轉地產會計魔方 涉嫌虛增利潤

2012年上半年,中興通訊[9.85 -0.71% 股吧 研報](000063.SZ)投資性房地產從期初的零元猛增到期末近16億元,而此前公司根本沒有投資性房地產,而大筆投資性房地產對中國製造業企業而言並不多見。

“中興通訊要做房地產了?”有市場人士據公司日前發佈的2012年中報猜測。不過,這並未得到公司方面的證實。截至發稿,記者尚未收到中興通訊方面對此的進一步置評。

然而,從會計上講,將自用房產變成投資性房地產,不僅能增加公司凈資產,為現金緊張的公司創造再融資與借貸的條件,還能少計提折舊,增加公司凈利潤。

罕見的大規模房地產轉換

公司半年報顯示,集團(指中興通訊及其附屬公司其中的一家或多家公司)本期以經營租賃的形式將相關建築物出租給關聯方中興發展有限公司(上市公司董事長侯為貴擔任董事長的公司)。

這些建築物由自用房產轉為投資性房地產,轉換日賬面價值為人民幣約6.6億元,經評估後的轉換日公允價值為人民幣約15.95億元,評估增值人民幣9.32億元計入資本公積。

然而,並不為多數人所知的是,中興通訊還可經營房屋租賃業務。其實,早在2008年5月,公司便通過了一項議案,將其經營範圍從原先以程式控制交換機、移動通訊設備為代表的通訊業務,擴展到房屋租賃領域。當年10月底,公司還通過了《公司關於租賃物業關聯交易事項的議案》。

資料顯示,2007年-2011年,公司的房屋租賃業務出租對象主要是關聯公司,但公司財報中關於房屋租賃收入比較分散,數額並不大。

記者統計發現,公司在建工程從2007年的9.31億元增加到2011年的15.8億元。

近五年中興先後投入近58.49億元至在建工程中,已轉化為固定資產51.15億元。而固定資產轉化為投資性房地產,在2012年上半年首次出現,此前一直是將在建工程轉入固定資產科目中的房屋及建築相關項目。

財報顯示,中興通訊的在建工程多為公司的工業園、科技園、研發中心等工業用地。

2007年公司在建工程中,主要有留仙洞工業園一期、研發中心和培訓樓、設備安裝工程等項目,2008年增加了西安科技園二期工程,2009年增加了上海二期、南京研發中心、人才公寓工程,2010年增加了上海研發中心二期、三亞研發基地項目、西安二區一期工程、西安科技園A10地塊項目、科技園C3研發中心工程,2011年增加了河源生產研發培訓基地一期、工業園北區二期工程。

與此同時,公司房屋及建築物賬面餘額從2007年年末的12.92億元,增加到2011年年末的43.47億元。2012年上半年期末,公司房屋與建築物賬面餘額更是猛增7.6億元,達到47.72億元。

此外,2007年至2011年,中興通訊的上土地使用權也迅速增加。公司土地使用權賬面餘額從2007年年末近0.99億元,增加到2011年年末近9.5億元。2012年上半年,土地使用權賬面餘額增加0.76億元,減少約0.40億元,期末賬面餘額約為9.87億元。

值得注意的是,中興通訊在房地產的大規模投入,不僅是在土地使用權和房屋及建築物賬面餘額的迅速增長。2012年半年報顯示,公司新增加的賬面價值約14.29億元的投資性房地產尚未取得產權登記證書。中興通訊這一做法在製造類上市公司中較為少見。

而與中興通訊主營業務相同的華為,其投資性房地產近幾年一直無太大變動。

華為公司財報顯示,自2004年1月1日起,華為將一些房屋出租給一家前子公司及一家前關聯方,至此便有了投資性房地產。

2008年12月31日,華為公司投資性房地產成本(賬面餘額)為4.34億元,賬面凈值為2.42億元,公允價值為4.66億元;而截止到2011年12月31日,華為公司投資性房地產成本(賬面餘額)為5.67億元,賬面凈值為人民幣2.78億元,公允價值為4.79億元。
28 : 自動波人(1313)@2012-10-09 18:20:37

擺到明俾老美整
無計啦,監平監賤,攪串個PARTY,唔攪你至奇

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121009212_C.pdf

董事會公告
本公司及董事會全體成員保證信息披露的內容真實、準確和完整,沒有虛假記載、誤導性陳
述或重大遺漏。
中興通訊股份有限公司(以下簡稱“本公司”)董事會就美國眾議院情報常設
特別委員會的調查報告及思科系統公司(Cisco Systems Inc.,以下簡稱“思科”)終
止與本公司的戰略合作協議的相關情況說明如下:
一、關於美國眾議院情報常設特別委員會的調查報告
2012 年10 月8 日,美國眾議院情報常設特別委員會出具了調查報告,指出本公
司運營商網絡產品可能對美國國家安全利益產生不利影響。
本公司於2011 年11 月開始配合美國眾議院情報常設特別委員會的調查(以下
簡稱“本次調查”),主要目的是讓美國政府從多方面瞭解本公司的實際情況,為本
公司後續在美國市場的業務開展奠定基礎。
本公司在美國市場的運營商網絡產品銷售收入占本公司總體銷售收入比例較
小,因此,本次調查結果不會對本公司當期財務狀況及經營成果造成重大不利影響。
二、關於思科終止與本公司的戰略合作協議
2012 年7 月,思科通知本公司終止其於2005 年與本公司簽署的戰略合作協議,
該協議內容主要包括本公司向其採購路由器等產品。
思科提供的路由器產品,本公司均已有替代產品,因此,該戰略合作協議的終
止不會對本公司當期財務狀況及經營成果造成重大不利影響。
29 : greatsoup38(830)@2012-10-09 21:59:16

今期新世紀都講佢
30 : 自動波人(1313)@2012-10-10 03:23:59

我覺得呢單老屈成份居多

破壞了行業生態,敵人多過朋友
31 : wilyty(1376)@2012-10-10 08:42:24

30樓提及
我覺得呢單老屈成份居多
破壞了行業生態,敵人多過朋友


agree, bad decision
32 : GS(14)@2012-10-10 22:21:00

美國佬是咁惡
33 : ijoe79(20432)@2012-10-14 02:52:00

咁受美帝關注,算唔算好消息?
我覺得當"有潜力"咁睇
34 : GS(14)@2012-10-14 10:02:48

33樓提及
咁受美帝關注,算唔算好消息?
我覺得當"有潜力"咁睇


隻野賺唔到錢
35 : VA(33206)@2012-10-14 10:47:26

華為中興被美指控涉間諜
電訊設備股受壓 趁機撈底

美國眾議院周三警告,中國可能利用華為及中興通訊(0763)生產的電訊設備中的軟件從事間諜活動,並敦促美企停用其產品及服務;而思科亦率先決定中止與中興的合作,雖然中興亦隨即發公告還擊稱事件對其財務無重大影響。不過,種種質疑與兩者「疑似中國國企」身份以及美國日益關注的「中國威脅論」有關,業績因而有機會出現中期較差的情況,負面消息締造此類本來已落後大市的股份入市機會。

【本報記者高智琛報道】美國眾議院情報委員會報告直指中資電訊設備企業,中興及華為產品可能對其國家安全有不良影響;中國商務部隨則反駁稱,有關調查報告憑主觀猜忌及不實依據,以國家安全為由對中國進行無端指控,排斥中國企業於美國經營及正當競爭,對此表示嚴重關切及強烈反對。


中興:思科停合作影響微
雖然思科率先打退堂鼓,但中興通訊稱,思科於7月通知終止與其2005年所訂的戰略合作協議,不會對公司財務及營運造成重大不良影響,而公司向美國電訊商銷售的網絡產品佔整體收入較細,故預期調查結果不會對其財務狀況及經營成果構成重大不利影響。
去年全年歐美業務佔整體營業收入23.7%的中興從歐美及大洋洲地區實現204.47億人民幣收入,按年增速達42.17%,對比今年上半年的銷售按年增長13.34%,有明顯減慢,歐美及大洋洲區佔整體的比重亦由去年同期的23.4%,減少至23%。相反,來自內地業務的比重明顯增加,由去年底佔45.8%,提升至今年首半年的49%。故中興上半年整體營業收入仍有426.42億人民幣,同比增長15.2%。
從華為公開的年報可見,華為情況較為令人擔憂,其去年海外收入佔整體比例有所加重,由2010年的65.96%,提升至67.8%,按年增長達14.9%,至1,383.64億人民幣,華為更稱從歐美得到快速增長,其中歐洲專業服務增長60%,而美國消費者領域亦增長超過1倍。從逆向思維而言,華為於此市場的擴張,亦從美國的業界競爭對手如思科手上搶走不少生意。
而中興與美國企業素有牙齒印。美國Univeral Telephone Exchange(UTE)通過美國德克薩斯州達拉斯地方法院向中興通訊及其附屬中興美國提起違約及侵權訴訟,指稱兩者違反與UTE所簽訂的保密協議,據此UTE尋求2,000萬美元的實際損害賠償;UTE同時指控,由於中興通訊及美國中興的不適當行為,造成UTE喪失了本應獲得的某電信項目合同,據此UTE請求1,000萬美元的實際損害賠償與2,000萬美元的懲罰性損害賠償。


摩通建議吸納中興
另一個值得存疑的地方是,假若華為和中興是如此有合作及組織地進行間諜活動,兩者之間的衝突理應有當局「調解」。由去年4月起,兩者之間已互有訴訟。除了今年5月德國中興收到華為向德國曼海姆法院起訴德國中興侵犯其專利(預估案件爭議額為100萬歐元)的訴狀外,華為與中興於去年已於法國及德國就專利及技術問題進行訴訟,部份案件至今仍在解決案件。
事實上,這些所謂中國企業亦為美國企業帶來商機。中興亦與美國高通及美國博通分別簽署4年期及3年期的芯片採購協議,將向其分別採購總值不少於40億美元(約312億港元)及10億美元(約78億港元)。高通及博通均為美國起家繼而全球化的企業。
摩根大通也認為,美國制裁對中興的影響有限,反而中興跟中移動合作的4G有助其重新評級,並建議投資者應該趁公司股價弱勢而吸納。

http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=255177
36 : GS(14)@2012-10-15 00:43:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121014005_C.pdf
一、本期業績預計情況
1、業績預告期間:2012年1月1日-2012年9月30日
2、預計的業績:虧損
3、業績預告情況表(2012年1月1日-2012年9月30日)
項目 本報告期 上年同期 增減變動
歸屬於上市公司
股東的淨利潤
(人民幣千元)
虧損:1,650,000-1,750,000 盈利:1,068,536 下降254.42%-263.78%
基本每股收益
(人民幣元/股)
虧損:約0.48-0.51 盈利:0.31 下降254.84%-264.52%
4、業績預告情況表(2012年7月1日-2012年9月30日)
項目 本報告期 上年同期 增減變動
歸屬於上市公司
股東的淨利潤
(人民幣千元)
虧損:1,900,000-2,000,000 盈利:299,265 下降734.89%-768.30%

基本每股收益
(人民幣元/股)
虧損:約0.55-0.58 盈利:0.09 下降711.11%-744.44%

二、業績預告預審計情況
本次業績預告未經註冊會計師預審計。

三、業績變動原因說明
1、本公司2012年7-9月營業收入較去年同期下降約13%,主要系部分國際項
目工程進度延遲以及國內運營商集采模式對本公司收入確認的綜合影響所致;
2012年7-9月本公司總體毛利率較去年同期下降約13個百分點,主要系歐洲、亞
洲及國內較多的低毛利率合同在本報告期確認業績。受此影響,本公司2012年1-9
月營業收入較去年同期有所增長,但總體毛利率較去年同期下降。
2、本公司於2012年9月21日發佈了《關於出售深圳市中興特種設備有限責任
公司股權的公告》,預計本次股權交易將增加本公司投資收益人民幣3.6億元至
人民幣4.4億元之間,本報告期內本公司已確認投資收益人民幣3.65億元,剩餘部
分投資收益將待本次股權交易完畢確認。
四、其他相關說明
1、目前,United States Department of Commerce(以下簡稱“美國商務部”)
及United States Department of Justice(以下簡稱“美國司法部”)正在調查本公司
及控股子公司與伊朗的交易,本公司正在配合此次調查。本報告期,伊朗市場對
本公司經營業績造成不利影響。
2、以上財務數據經本公司財務部門初步測算,具體數據將在2012年第三季
度報告中詳細披露,敬請投資者注意投資風險。
37 : ijoe79(20432)@2012-10-15 10:12:23

臨死仲推,咁PK
38 : GS(14)@2012-10-15 23:15:47

投資理財真是...
39 : greatsoup38(830)@2012-10-17 00:55:36

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121016/18041422
料今季大賺 市場唔信

有基金經理表示,「之前又話影響好微,券商都話美國只係佔中興5%生意,但轉個頭就發盈警,仲話調查對經營業績有不利影響,唔沽你就奇啦。」
的確,即使瑞信引述中興表示,第四季表現可令集團避免全年「見紅」的尷尬,意味中興第四季盈利將超過17.5億元人民幣,但市場仍不留手,昨日投資者對中興算是「由頭沽到尾」,一度跌超過17%,最日收報10.56元,跌15.8%,是今年以來第二大單日跌幅,成交金額更高達7.09億元。
巴克萊直言,中興發佈的盈警遠比市場預期嚴重,但認為中興最壞時刻還未過去,並指出短期內美國的指控將繼續拖累中興股價,會有可能打擊其未來的海外銷售。
40 : 自動波人(1313)@2012-10-17 01:24:08

激嬲基佬無運行..
41 : GS(14)@2012-10-17 23:12:57

信心重要
42 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:26:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025371_C.pdf
2.2.1 本集團主要會計數據及財務指標
項目
本報告期末
(2012年9月30日)
上年度期末
(2011年12月31日)
本報告期末比
上年度期末增減
(%)
資產總額(人民幣千元)
103,083,724
105,368,114
–2.17%
歸屬於上市公司股東的
所有者權益(人民幣千元)
22,504,421
24,231,717
–7.13%
總股本(千股)
3,440,078
3,440,078
0.00%
歸屬於上市公司股東的
每股淨資產(人民幣元╱股)註1
6.56
7.06
–7.08%
項目
2012年7–9月
比上年
同期增減
2012年1–9月
比上年
同期增減
(%)
(%)
營業總收入(人民幣千元)
18,091,590
–13.13%
60,733,488
5.01%
歸屬於上市公司股東的淨利潤
(人民幣千元)
(1,945,340
)
–750.04%
(1,700,465
)
–259.14%
經營活動產生的現金流量淨額
(人民幣千元)
(2,187,096
)
65.63%
(5,826,768
)
53.52%
每股經營活動產生的現金流量淨額
(人民幣元╱股)註2
(0.64
)
65.59%
(1.70
)
53.55%
基本每股收益(人民幣元╱股)註3
(0.57
)
–733.33%
(0.50
)
–261.29%
稀釋每股收益(人民幣元╱股)註4
(0.57
)
–733.33%
(0.49
)
–258.06%
加權平均淨資產收益率(%)
–8.28%
–9.57%
–7.28%
–11.89%
扣除非經常性損益後的
加權平均淨資產收益率(%)
–9.63%
–11.02%
–9.94%
–11.00%
43 : GS(14)@2012-11-17 17:15:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121116468_C.pdf
於二零一二年十一月十六日舉行第五屆董事會第三十六次會議上,董事會批准:(1)建銀國際出售
協議,據此,本公司已同意按對價人民幣480,000,000 元向建銀國際(深圳)出售長飛投資30%
股權;及(2)全通出售協議,據此,本公司已有條件同意按對價人民幣816,000,000 元向廣東全通
出售長飛投資51%股權。
出售事項完成後,本公司將不再持有長飛投資的任何權益,而長飛投資將不再為本公司的子公
司。
...
c. 對價及調整
對價為人民幣480,000,000 元,建銀國際(深圳)須於建銀國際出售協議完成後15 個工作日內以
現金向本公司支付對價。
在以下情況下,對價可按以下方式下調:(i)倘若長飛投資截至二零一二年至二零一六年十二月三
十一日止年度各年的經營業績未能達到本公司於建銀國際出售協議向建銀國際(深圳)陳述的若
干業績承諾,則本公司於各相關年度須向建銀國際(深圳)支付不多於每年人民幣40,800,000 元
的補償;及(ii)本公司享有優先購買權的前提下,倘若建銀國際(深圳)於截至二零一六年或二零
一七年十二月三十一日止年度將長飛投資的30%股權轉讓予第三方,涉及的對價使建銀國際(深
圳)獲取每年的投資收益低於人民幣40,800,000 元,則本公司須向建銀國際(深圳)支付一筆款
額,以使建銀國際(深圳)的投資收益達到每年人民幣40,800,000 元。
另外,對價也可上調,前提是建銀國際(深圳)將長飛投資的30%股權轉讓予第三方,對價使建
銀國際(深圳)獲取每年的投資收益高於人民幣40,800,000 元,則本公司有權分佔超額的20%,
而建銀國際(深圳)須於(i) 建銀國際(深圳)獲取第三方支付的有關對價當日;或(ii)二零一七年
十二月三十一日(以較早者為準)之後30 天內向本公司支付有關款項。
對價經訂約雙方公平磋商,根據長飛投資截至二零一一年十二月三十一日止年度經審計合併淨利
潤按市盈率約10.5 倍而釐定。
...
2.2 全通出售協議
a. 訂約方
(1)廣東全通(作為買方);及
(2)本公司(作為賣方)。
董事經一切合理查詢後深知、全悉及確信,廣東全通及其最終實益擁有人均獨立於本公司及其關
連人士(定義見香港上市規則)。
b. 標的事項
廣東全通有條件同意收購,而本公司則有條件同意轉讓長飛投資的51%股權。
c. 對價
對價為人民幣816,000,000 元,廣東全通須按以下付款方式以現金向本公司支付對價:
(i) 中國全通股東根據香港上市規則規定批准全通出售協議當日之後一個工作日內支付人民幣
163,000,000 元作為首期對價;
(ii) 中國相關工商行政管理局發出確認書,確認接獲廣東全通受讓長飛投資51%股權的相關變
更登記的申請之後一個工作日內支付人民幣245,000,000 元作為第二期對價;
(iii) 待中國相關工商行政管理局完成廣東全通受讓長飛投資51%股權的相關變更登記手續後,
廣東全通於二零一三年九月三十日前支付人民幣204,000,000 元作為第三期對價;及
(iv) 待中國相關工商行政管理局完成廣東全通受讓長飛投資51%股權的相關變更登記手續後,
廣東全通於二零一四年四月三十日前支付人民幣204,000,000 元作為對價餘額。
對價經訂約雙方公平磋商,根據長飛投資截至二零一一年十二月三十一日止年度經審計合併淨利
潤按市盈率約10.5 倍而釐定。
d. 先決條件
全通出售協議將於以下條件達成後正式生效:
(i) 中國全通股東根據香港上市規則規定批准全通出售協議;及
(ii) 董事會批准全通出售協議。
e. 完成
全通出售協議生效之後,本公司須於15 個工作日內促使長飛投資就本公司將長飛投資的51%股權
轉讓予廣東全通向中國相關工商行政管理局完成辦理變更登記的手續。倘若上述變更登記未能於
全通出售協議日期起六個月內完成,全通出售協議將自動終止。
...
3. 有關長飛投資的資料
長飛投資主要從事實業投資,而其子公司則從事各類移動終端供應鏈中多款產品及零件之研發及
生產。
於本公告日期,長飛投資的持有人為本公司(佔75.3838%)、諸為民(佔16.2162%)及劉偉利(佔
8.4%)。董事於第五屆董事會第三十六次會議上,批准本公司向劉偉利收購長飛投資的5.6162%股
權,由於收購的所有適用百分比率均不足5%,因此,其可獲豁免遵從香港上市規則第14 章的所
有披露要求。完成有關收購後,本公司將持有長飛投資的81%股權。出售事項完成後,本公司將
不再持有長飛投資的任何權益,而長飛投資將不再為本公司的子公司。
下表載列長飛投資及其子公司截至二零一一年十二月三十一日止兩個年度及截至二零一二年六月
三十日止六個月按照中國會計準則編制合併報表之摘要:
單位:人民幣元
截至二零一零年十二月三
十一日止年度
(未經審計)
截至二零一一年十二月三
十一日止年度
(經審計)
截至二零一二年六月三
十日止六個月
(未經審計)
稅前利潤 142,778,773 188,644,312 133,807,768
稅後利潤 129,781,934 153,057,702 109,450,005
資產淨值 521,306,995 646,854,095 756,304,501
其中:歸屬母公
司的資產淨值 382,457,793 493,868,774 585,890,628
假設長飛投資截至二零一二年六月三十日的財務狀況並無重大變動,按中國會計準則計算,預期
本公司就出售事項所得投資收益淨額將約為人民幣450,000,000 至850,000,000 元,金額按建銀國
際(深圳)及廣東全通應付本公司總對價扣除長飛投資81%股權賬面值,並考慮上文第2.1(c)段所
披露可能根據建銀國際出售協議作出的對價調整後予以釐定。出售事項所得款項将作為本公司營
運資金,支持本公司主營業務發展。
4. 進行出售事項理由及禆益
出售事項讓本公司集中力量專注主業,符合本公司戰略發展需要,並將增加本公司的投資收益人
民幣450,000,000 至850,000,000 元,同時增加本公司營運資金,支持主營業務發展。
44 : greatsoup38(830)@2012-12-29 12:03:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121228368_C.pdf
博命做靚條數

第五屆董事會第三十八次會議於2012 年12 月28 日舉行,董事會於會上批准(a)第一份出售協議,據
此本公司同意向基宇出售目標公司65%股權;及(b)第二份出售協議,據此本公司全資子公司中興香
港同意向基宇出售目標公司16%股權。
出售事項完成後,本公司將通過中興香港,間接保留目標公司9%股權,而目標公司將不再是本公司的
子公司。
...
3. 有關目標公司的資料
目標公司主要從事動力環境監控及視頻監控業務。動力環境監控主要用於電訊運營商監測系統和電力、
石油、軌道交通、金融及其他產業。視頻監控主要用於電訊運營商、企業及電力、石油、環保、教育產
業、中小商戶、個人家庭及其他領域。
截至本公告日期爲止,本公司持有目標公司65%、中興香港持有25%、深圳市群賢科技有限公司持有
10%。出售事項完成後,基宇將持有目標公司81%、中興香港持有9%、深圳市群賢科技有限公司持有
10%。目標公司將不再是本公司的子公司。
以下是目標公司及其子公司遵照中國會計準則編制截至2011年12月31日止兩年及截至2012年9月30日止
九個月的合併報表摘要:
單位:人民幣萬元
截至2010年12月31日止年
度(經審計)
截至2011年12月31日止年
度(經審計)
截至2012年9月30日止九
個月(未經審計)
除稅及非經常項
目前利潤13,374.69 14,688.14 9,917.73
除稅及非經常項
目後利潤12,060.33 13,971.38 11,064.86
資産淨值37,022.55 48,558.93 59,698.79
歸屬於母公司股
東的資産淨值37,012.55 48,483.93 59,548.79
根據中國會計準則,假定目標公司截至 2012 年9 月30 日止財務狀況並無重大變化,預計出售事項將於
2013 年度爲本公司帶來投資收益淨額,約爲人民幣820,000,000 元至人民幣880,000,000 元,即基宇應付本
公司及中興香港總對價減目標公司81% 股權賬面值並加上中興香港持有的未出售的目標公司9%股權的公允
價值變動收益。本公司將利用出售事項所得款項補充本公司營運資金,支持本公司主營業務的發展。
4. 訂立出售事項的理由與裨益
基宇根據各出售協議應付的對價,是訂約方參考目標公司目前的財務和營運狀況作出,並未考慮資產估
值。
出售事項有助於本公司專注主營業務,符合本公司的戰略發展需要。出售事項將使本公司投資收益增加人
民幣820,000,000 元至人民幣880,000,000 元,補充本公司營運資金,支持本公司主營業務的發展。

45 : williamsons(1994)@2012-12-30 22:34:21

[url=]http://www.hkej.com/template/dailynews/jsp/detail.jsp?dnews_id=3594&cat_id=4&title_id=567302&rtd=48497[/url]

售附屬「賺」逾8億 中興兩次「賣仔」疑粉飾業績

第三季勁蝕近20億元(人民幣.下同)的中興通訊(763),近月頻頻出售非核心資產,繼上月出售旗下研發及生產移動終端的公司後,昨天再以近13億元把旗下從事動力環境監控及視頻監控業務的中興力維技術81%股權售予基宇;交易完成後,集團將增加8.2億至8.8億元投資收益。分析指出,中興兩個月先後兩次「賣仔」,意在粉飾業績。

12.9億人民幣售中興力維技術

中興表示,出售中興力維有助專注主營業務,符合企業戰略發展需要,並可補充營運資金,支持主營業務的發展。

根據協議,中興通訊以10.37億元把中興力維65%的股權售予基宇,同系的中興香港則以2.55億元出售16%股權予基宇。交易後,中興仍將透過中興香港,持有9%中興力維的股權。

另外,中興又確認以100萬美元出售剛中電訊51%股權予Pan Communication Investments及Atlas International Investments兩家投資公司。

先後受歐美國家指控從事間諜活動,以及用低價傾銷等反競爭行為困擾的中興,10月公布的第三季業績因受到歐洲、亞洲及內地較多低毛利率合同影響,大幅虧蝕19.45億元,亦令集團首三季虧損17億元。自公布業績後,中興最近兩個月已兩次出售資產。

除昨天出售的中興力維外,中興今年11月亦同樣以增加公司營運資金為由,分別以4.8億及8.16億元,向建銀國際及中國全通(633)出售旗下經營移動終端研發及生產的深圳市長飛投資股權;交易可為中興帶來4.5億至8億元的投資收益。

套現所得與首三季虧損相若

兩宗交易如成功,可為中興第四季賺取最多16.8億元,該筆收入與公司首三季虧損的金額相若。

國信證券分析師范陽不諱言,中興近月連環出售資產,是趕及在年底前透過轉讓股權「整靚盤數」,粉飾年度業績。他指出,中興早前向中國全通出售長飛後,即時認購中國全通14.33%股權,並成為第二大股東,可見中興仍希望控制已出售的子公司。中興出售子公司所得的盈利,可算作中興今年的收入。
46 : greatsoup38(830)@2013-01-12 22:19:56

http://www.yicai.com/news/2013/01/2400411.html


在調整步伐的中興通訊(下稱「中興」)在手機業務上醞釀更大的動作。

「中美歐日是今年區域戰略上聚焦的重點,相關市場將會產生75%以上的利潤。」中興通訊手機產品戰略發展部總經理呂錢浩昨日對《第一財經日報》表示,雖然目前200到300美元的智能手機仍是中興利潤貢獻率最大的產品線,但今年中興將會集中資源推出「越級競爭」計劃,加大對歐美等優勢市場和中高端品牌的投入。

中興2012年半年報顯示,中興終端業務的營業收入比上年同期增加27.05%,但是營業成本卻增加了31.84%,導致毛利率同比降低3.03%。而在中興最新的2012年三季報中則並未披露終端的利潤,只能看到終端產品收入同比增長15.36%。

一業內人士對記者表示,去年拼「核」(芯片),今年拼「屏」(屏幕),國產手機廠商一方面要追趕硬件上的更新換代,一方面又因「賣不起價錢」而陷入利潤桎梏。對於中興來說,同樣面臨投入和產出不成正比的局面,發力歐美市場以及中高端品牌成為利潤和增長的保證。

據瞭解,中興去年的手機收入中,歐美地區的貢獻率超過了一半,而中興2012年在美國市場的營收達到10億美元,比2011年增加6億美元,發貨金額為2011年的300%。其中,約九成來自移動終端,智能及LTE終端佔比達60%。

中興內部人士告訴記者:「在美國預付費市場,中興已經是市場份額前三的廠商。」該人士說,中興在美國的策略是以智能終端和全系列LTE產品發力中高端產品線。

中興此前已在美國上市了兩款4G產品,分別是Anthem和Avid。除此之外,售價達到3456元的Nubia系列首款手機也於上個月在國內推出。

「終端產品上我們的毛利率其實在回升。」呂錢浩對記者表示,從去年開始的組織架構調整正在產生效果,但其並沒有透露具體的毛利數字。

「過去,中興的組織架構主要是以產品線為主,一個產品線覆蓋全球,但現在已經改成區域經營部,每個區域的負責人對該區域的業務負全責。並且,從去年下半年,我們打通了不同事業部的通道,力求一體化運作。」呂錢浩將此調整形容為從「混合旅」變成「獨立軍」,可以聚焦具體市場,及時反饋每個地區不同的用戶需求。

呂錢浩指出,未來中興將會減少一定的手機品類,把低效和低收益的業務逐漸「做減法」,與此同時,加大對中高端機型品牌的投入,在同類產品線中,遵循高品質低價格的原則,也就是「越級競爭」策略。

以Grand系列的N970來說,目前市場上同配置的高端機定價在3000元以上,中興採取越級定價,價格控制在2000元左右。

中興通訊執行副總裁何士友此前表示用3年時間提升品牌。「國際品牌往下壓(做低端產品),你要往上提升。如果說國際品牌往下壓,你又往上不提升,這樣你的生存空間會越來越小。」他指出,消費者大多看到的是中興的千元手機,很少看到中興品牌賣得那麼貴,因此留給中興的轉型機會只有三年。
47 : qt(2571)@2013-01-12 22:58:59

真實倉無貨smileysmileysmiley
48 : 咖哩黃(16844)@2013-01-12 23:05:00

希望會洗多次
49 : GS(14)@2013-01-20 18:45:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130120010_C.pdf
一、本期業績預計情況
1、業績預告期間:2012年1月1日-2012年12月31日
2、預計的業績:虧損
3、業績預告情況表
項目 本報告期 上年同期 增減變動
歸屬於上市公司
股東的淨利潤
(人民幣千元)
虧損:2,500,000-2,900,000 盈利:2,060,166 下降221.35%-240.77%
基本每股收益
(人民幣元/股) 虧損:約0.73-0.85 盈利:0.61 下降219.67%-239.34%

二、業績預告預審計情況
本次業績預告未經註冊會計師預審計。
三、業績變動原因說明
本公司2012年第四季度營業收入較上年同期下降約18%,主要系國內部分系統合
同簽約延遲、終端收入下降,部分國際項目工程進度延遲等綜合影響所致;2012年
第四季度本公司總體毛利率較上年同期下降約11個百分點,主要系非洲、南美、亞
洲及國內較多的低毛利率合同在本報告期確認業績。受2012年下半年度虧損的影
響,本公司2012年全年營業收入較上年略有下降,總體毛利率較上年下降約7個百分
點,歸屬于上市公司股東的淨利潤較上年下降約221.35%-240.77%。
四、其他相關說明
1、2012年度,公司加強了現金流管理,銷售收款較上年有一定增長,實現了經
營活動現金淨流入,較上年有較大程度改善。
2、以上所涉2012年度財務數據經本公司財務部門初步測算,具體數據將在2012
年年度報告中詳細披露。
3、本公司出售深圳中興力維技術有限公司(以下簡稱「中興力維」)股權而獲
得的約人民幣8.2億元至人民幣8.8億元投資收益根據中國《企業會計準則》及香港
《財務報告準則》應計入2013年第一季度財務報表,本公司出售中興力維股權的情
況詳見本公司於2012年12月28日發佈的《須予披露交易 出售深圳中興力維技術有限
公司81%股權》。
4、基於前述出售中興力維股權而產生的投資收益,2013年第一季度預期可實現
的主營業務情況以及公司持續實施的成本費用管控措施,本公司預計2013年第一季
度實現盈利。但由於宏觀經濟環境,激烈的行業競爭,本公司降成本計劃實施效果
等不確定因素影響,上述預測可能存在不確定性。
50 : qt(2571)@2013-01-20 18:48:25

嘩, 嘔突,
明天會點? 話雖出左盈驚
51 : have707(25178)@2013-01-20 18:49:08

唉,賣完比0633都咁差......smiley

不過中興做高階終端係咪真係得.........smiley
我有d doubt.......

(OT講句,中興d電話其實ok,我都用緊~XD)
52 : GS(14)@2013-01-20 18:49:49

51樓提及
唉,賣完比0633都咁差......smiley

不過中興做高階終端係咪真係得.........smiley
我有d doubt.......

(OT講句,中興d電話其實ok,我都用緊~XD)


他間野前兩年都知唔掂啦
53 : qt(2571)@2013-01-20 18:50:50

應該都會被質一排
54 : RY(2041)@2013-01-20 21:47:41

2342都唔會好得去邊,好
55 : @vestor(32345)@2013-01-21 00:18:35

51樓提及
唉,賣完比0633都咁差......smiley

不過中興做高階終端係咪真係得.........smiley
我有d doubt.......

(OT講句,中興d電話其實ok,我都用緊~XD)


ZTE 出問題的唔係手機部分
而係核心電信設備業務
56 : 0o4(31752)@2013-01-21 08:29:53

54樓提及
2342都唔會好得去邊,好


應該唔會差得過佢
57 : GS(14)@2013-01-22 00:07:27

55樓提及
51樓提及
唉,賣完比0633都咁差......smiley

不過中興做高階終端係咪真係得.........smiley
我有d doubt.......

(OT講句,中興d電話其實ok,我都用緊~XD)


ZTE 出問題的唔係手機部分
而係核心電信設備業務


手機也不是好生意
58 : roadman(34674)@2013-02-19 16:59:20

http://stock.caijing.com.cn/2013-02-19/112512291.html

中兴通讯家族化惹争议 董事长之子升任高级副总裁

【财经网专稿】记者 张剑锋 “中兴通讯(000063.SZ)进入家族化快车道,”2月18日,资深通信行业人士雍忠玮称,近期中兴通讯董事长侯为贵之子侯正之升任公司高级副总裁,而包括负责中国区市场的副总裁沈力在内的多位高层被突然调整。

  2月17日,中兴通讯原副总裁沈力自己爆料称,上班第一天惊讶得知自己“下岗了”。其之前在中兴通讯负责中国区智能终端营销。

  有分析人士称,这是中兴通讯家族化的征兆之一。不过,一位中兴通讯内部人士对家族化说法给予否认,称沈力在公司仅属于中层,其离开与家族化完全没关系,其也否认“家族化”这一说法。

  在业内人士看来,沈力成了中兴通讯内耗的牺牲品,其在微博中亦婉转表达对不公平的不满。目前,中兴通讯尚未公布接任沈力的人选,也未对沈力今后的工作安排作出公示。

  2012年中兴通讯的手机销量“不错”,根据市场研究机构Gartner最新数据显示,2012年中兴通讯手机总销量位列全球第四,仅次于三星、诺基亚和苹果,是入围的国产品牌第一名,其他三家分别是华为(第六)、TCL(第七)、HTC(第十)。

  2012年中兴通讯通信设备 业务不振的同时,公司抓紧转型向政企网业务和个人业务。中兴通讯,此前宣布将在未来一段时间实现,智能手机销售过千亿的目标。

  有市场分析人士称,沈力被“贬”的主要原因,是其中兴通讯手机终端市场宣传和渠道建设缓慢,完全跟不上华为、联想。

  中兴通讯一位内部人士对本刊记者表示,侯正之目前在中兴担任的职位是副总裁,而非全球副总裁,其需要向何士友汇报工作,而何士友全面负责中兴手机的全球市场和业务。

  有管理行业人士分析称,家族化企业也有做得很成功的,关键不在于去家族化或趋家族化,但是家族化确实存在一些弊病,如裙带关系问题,制衡和监督问题,创新精神容易被压制的问题。

  (证券市场周刊供稿)
59 : qt(2571)@2013-02-23 14:00:01

http://money.163.com/13/0223/00/8OC1R65000253B0H.html

中兴29亿亏损引发传言 传一季度还有裁员高峰
2013-02-23 00:57:57 来源: 中国经营报(北京) 有0人参与
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对于中兴通讯(000063.SZ)(以下简称“中兴”)来说,1月份发布的年度预亏报告已经让其火烧眉毛,25亿~29亿元的亏损暗示其正面临一场复杂而深刻的调整。然而,祸不单行,随之而来的人员调整却引发市场的各种猜测甚至传言。

2月17日,新年上班第一天,中兴负责中国区智能终端营销的副总裁沈力,在微博上以调侃的方式发布消息称,“我摊上没事儿了”,表示其上班第一天就收到被调离管理岗位的通知。随后,沈力在微博中引用姜文作品《让子弹飞》中的台词“公平!公平!我他妈还是要个公平!”暗示了自己在本次离岗中所遭遇的不公平待遇。

沈力的微博就像投入大河中的一粒石子,立刻在舆论上泛起一圈圈涟漪,传言也开始漫天飞舞,称沈力下岗是由于业绩不佳者有之,称其将引发中兴新一轮“高管被炒潮”的也有之,甚至有人直接将责任源推向中兴的创始人侯为贵老先生,指其为“二代接班”铺路,中兴将由此上演父权子继的现代剧情。

然而,聪明人都会明白,对于在大陆和香港同时上市的中兴来说,即使身为中兴董事长的侯为贵有心,父权子继也将是一场遥远的征途,更何况此时此刻的中兴正在面临有史以来最为深刻的一场危机,如何平衡现金流,如何平衡收入与利润的矛盾,正成为70多岁仍然主政的侯为贵最为关注的问题。

与中兴有着密切交往的香港投资银行的一位负责人Tom(化名)告诉《中国经营报》记者,“中兴目前面临的最大问题就是现金流问题,中兴当前必须要解决的是如何收缩战线,释放成本压力,由此中兴的深度改革将势在必行。”

公司架构调整:收缩战线 保证现金流

事实上,对于中兴来说,比人员调整更为迫切的问题在于其公司架构的调整,即其旗下六七十家子公司的股权关系如何平衡。

Tom告诉记者,“与华为不同的是,中兴在十年前曾在产业链上进行了广泛的布局,旗下子公司遍布产业链的各个环节,比如中兴做手机,其旗下子公司就有做手机电池的,这种布局在年份比较好的时候,可以实现多赢,但在年份不好的时候,就会面临普遍亏损的状况,而作为核心的中兴主业,无疑就会面临普遍性的支持和贴补不够的问题,会让本已紧张的现金流更为紧张。”

“不仅如此,由于有些子公司,中兴并不是完全控股,如果这时候子公司另谋出路,不能保证零部件的供应质量,往往就会伤及中兴的整体品牌形象。”

Tom表示,“中兴过长的战线布局开始凸显出其明显的弊端。”

的确,来看一下中兴所锁定的核心主业——电信设备。由于全球性经济危机以及欧债危机的影响,世界各国的电信运营商纷纷削减开支,采购成本大幅下降,僧多粥少,引发了现有电信设备商的惨烈竞争,思科甚至不惜利用法律武器和国际贸易规则来打击中国企业华为、中兴的市场渗透。为了保住既有份额,中兴、华为纷纷采用低价甚至免费铺设备的市场开发模式,但此举占用公司大量资金。这也就是近两年侯为贵经常提到的“公司未来成长与当前现有收益之间的矛盾平衡”问题。

而在智能终端领域,中兴手机虽然已经进入了全球手机行业前5名,但毛利率却仍然远低于运营商网络,加上山寨机的冲击,中兴本身缺少新的市场创意,其发展前景被市场看淡。

由此,无论是在电信设备领域保住原有的市场份额,还是在智能终端领域有新的创举,中兴都需要大量的现金支持,并尽量避免更多的开支。而出售子公司股权则成为了实现这一目标的重要选择。

2012年12月28日,中兴发布公告显示,“其与香港基宇投资(主要出资人AsiaOpportunityFundIII,L.P.)签署股权转让协议,出售旗下中兴力维公司81%股权,合计转让价格12.92亿元,对应中兴力维公司总估值15.95亿元,对应2013年可贡献投资收益8.2亿~8.8亿元。”

值得注意的是,中兴仍保留了中兴力维9%的股权,而来自银河证券的分析指出,“未来中兴力维如果上市,仍可能给中兴带来数亿元的投资收益。”

Tom则告诉记者,“中兴从2011年年底出售国民技术股权(此举为中兴拿到了6400万元人民币的净收益)开始,中兴一年来大概出售了六七家公司的股权,以平均每家股权出售为中兴带来2亿元左右的现金流来看,过去一年的股权出售大概可为其换回十余亿元甚至20亿元的现金。”

而中兴的股权转让也有一定的套路,一般来说,中兴的目标不是完全售出,而是脱去控股权地位,仍然保留少量股权。“这可能与对产品供应质量的把控有关。”Tom表示。

组织架构调整:裁员以及结构性优化

除公司架构的调整以及业务瘦身之外,提升利润的另一条路径就是在“人”上下工夫,管理层调整、员工裁员、职级汇报上的扁平化以及员工考核上的业绩导向,事实上,中兴的最新举措似乎涵盖了上述的方方面面。

来自中兴的内部人士告诉记者,“中兴的四大举措中目前有三项举措与人有关,比如在第一项举措中,公司强调以业绩表现为基础,在年初对管理层进行了调整,同时在努力提高收入利润的同时,内部秉持一切从紧的原则,继续加强内部费用管控,严格控制总人数增长,降低管理损耗,并以此为契机,提升组织效率。”

“而在第三项举措中,公司强调将取消体系和区域层级,形成公司总部——事业部——代表处的三级架构,同时加强商务、法务等专业能力从总部至一线的贯通,切实提升一线作战和风险防控能力。第四项举措则强调当地文化训导与业绩问责,在薪酬奖励上激活整个员工干部的主动性。”

尽管人员调整是公司的应时之举,然而,人事动荡总会让公司经营感觉风雨飘摇。

就在沈力事件之前,1月14日晚,中兴发布公告,宣布将不再聘任谢大雄为公司执行副总裁,不再聘用倪勤、武增奇及王家然为公司高级副总裁。

资料显示,谢大雄时任中兴执行副总裁兼CTO,是中兴核心高管之一;倪勤曾先后分管中兴接入产品事业部、手机事业部、IT建设等;王家然一直管理部分海外销售业务,2012年起担任中兴销售体系第二营销事业部总经理;武增奇也一直管理部分海外销售业务,2009年起担任中兴第五营销事业部总经理。

很显然,中兴此次人员调整与其2012年的业绩不佳有很大关系。尽管上述四位人员还将继续在中兴任职,但仍能让人感受到中兴在为业绩而变革方面的力度。

公司总裁史立荣则表示,对于业绩不佳,中兴管理层将集体降薪以表歉意,“所有管理层都将降薪一半,直至公司恢复全面盈利。”

而在沈力事件中则有消息显示,“沈力已经不是第一个被拿下的终端销售领导,算下来应该是第五个下台的副总裁,而此前每遇巨亏,公司总是拿研发部门开刀。”这又暗示公司在用人上坚持业绩导向的长期策略。

这种做法对公司的长期成长到底是利还是弊呢,沈力在私信中以“不便回复”婉拒了记者,但中兴内部人士向记者透露,“中兴内部管理干部也执行KPI考核,有一定的强制淘汰比例。沈力原来的职务为国内营销事业部分管终端事务副总经理,是三层部门负责人(部长),即中层干部。中兴内部三层干部的任期为3年,到期需重新公开竞聘上岗,如继续胜任,最长也不超过两届任期。”

中兴内部将这样的人员竞争称为“结构性优化”,而对于普通员工来说,结构性优化就意味着裁员。据中兴2012年半年报披露,公司员工总共已从2011年年末的89786人降至86980人,裁掉了2806人。同时,由于中兴销售收入没有达到预期,估计中兴在2012年第四季度以及2013年的第一季度还有一波新的裁员高峰,保守估计两个季度至少将裁员5000人。

在沈力事件的中兴官方回应中,中兴正透露出更为明确的信号,即“根据目前的形势和经营任务,今年将从价值观和绩效两个维度,对各级管理干部进行更加严格的筛选和任用。”

业务方向调整:保住市场份额 强调理念创新

如果说公司结构和组织架构调整是在控制成本,属于“节流”的话,那么,中兴的业务方向调整则带来“开源”的味道。

事实上,在全球主要六大电信设备商爱立信、思科、华为、阿朗、诺西、中兴中,华为和中兴是客户群覆盖(运营商、企业网、个人消费者)和产品线覆盖(无线、传输、有线交换-宽带及数通、智能终端)最全面的二大厂商,因为拼博电信设备市场也是中兴最核心的业务方向。

对于手机业务,中兴实质上是五味杂陈,这样的问题同样反映在其竞争对手华为身上,“因为手机产品是消费者业务,华为历史上曾经一度想砍掉这一业务,中兴坚持了下来,某种意义上也是在为设备铺路。”

知情人士告诉记者,中兴有意通过手机与运营商的捆绑合作实现在运营商领域的整体布局,最终向网络设备业务渗透,这种做法在与国内外运营商的合作中都有表现。

而在记者拿到的一份“2011年底国家有关部门对华为、中兴进行调查的座谈记录”中,中兴曾经有表示,公司手机业务以运营商合作为主,导致这种业务模式的主要原因有三,“一是国际品牌根深蒂固,中国人对手机国内品牌认同感不强,比较喜欢外国品牌。国内的手机业务主要走运营商定制路线。”

“二是山寨对终端生物链存在冲击,中兴不走渠道,而通过和运营商合作的方式,以充话费送手机等方式曲线推销自己的产品。在海外,中兴的手机业务同样以运营商捆绑为主。”

“三是据运营商对中兴的了解,捆绑模式已经为消费者所接受。在国内通过渠道销售手机必须承担非常大的品牌费用,和国际品牌竞争必须投入数倍力量。”

此外,终端产品投资回报快也是重要原因,在行业中靠做终端产品投入回报快,而做基站等基础设施需要很长的时间才能够有回报。在海外的许多地方,中兴已经通过终端成功打开了市场。由于做基础网络需要很长的时间,中兴打算在客户对其终端产品有很好的认知以后,了解其综合实力,与中兴合作进行整体布局。之后中兴的战略可以逐步转变,开始用自己的网络进行替换。

据了解,中兴认为当前千元智能机卖得便宜,希望做高端市场,占有市场份额,建立自己的品牌形象。“技术上现在已经基本没有差距,主要的差距在于品牌的价值。”

的确,以海外市场为例,中兴依靠价格优势,一度在印度市场上顺风顺水,却被尾随进入的山寨机打得节节败退。

对于手机业务的发展方向,Tom告诉记者,“目前全球市场的智能终端正在划分几大阵营,一个是传统的手机品牌,有较为充分的技术积累,但缺少创新理念,比如诺基亚,华为、中兴也应该属于这一例;另一类则是新兴品牌,比如三星、苹果,他们在手机的设计制造上有一定的技术积累,但更重要的是他们有创新的市场理念,所以获得了很大的成功;第三类则是准备涉足终端市场的网络企业,比如Google、新浪、淘宝等,他们理念很新,但在技术上缺少积累。”

“对于中兴来说,其终端业务必须要有理念上的创新,或者寻求淘宝类网站的合作机会,优势互补,才可能有好的发展前景,对于既有的模式,我个人不太看好。”Tom向记者表示。

然而,对于终端业务,中兴自身却抱有很大的希望,主管手机业务的何士友曾经表示,希望到2015年,终端的营业收入能够突破1000亿元,从销量上进入全球手机行业前三强。到那个时候,终端也许将为中兴贡献50%以上的营业收入。

沈力的下课则让人们对当前中兴的手机业务大感困惑,根据市场研究机构Gartner给出的数据显示,2012年全球手机总销量排名中兴位列第四,国产品牌中位列第一。据此,中兴智能手机2012年的销售业绩应该不菲,而作为主要市场,中国区至少功不可没,但沈力的下课,以及中兴的财报却显示中兴终端收入正在下降。

就在2011年,中兴的终端业务还在以发展神速而著称,2011年财年,中兴终端业务营业收入实现了52.6%的增长,为中兴贡献了31.2%的收入。当时中兴手机已经进入了全球手机行业前5名。时隔一年,挤进前四,应该还算有成就。

不过,来自中兴的内部人士则告诉记者,“2011年,侯为贵开始在公司内部倡导‘现金流第一、利润第二、营收第三’的观念,提倡更有质量的增长。中兴手机业务很可能是在这个要命的规则上没有达标。”

中兴目前强调主业上的局部创新,侯为贵就多次表示,“我们的收入增长、利润却出现下滑,说明公司在创新方面做得还不够。而通信行业在快速变化过程中,我们要往前走,不掉队,就要不断优化商业模式、管理更加精细化、增加利润。”

而这,应该就是中兴未来深度调整局的目标。
60 : simonwor(34306)@2013-03-28 15:47:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130328/news/eb_ebc1.htm

中興低毛利合約入帳 轉蝕28.4億 2013年3月28日

【明報專訊】中興通訊(0763)2012年轉盈為虧,蝕 28.4億元(人民幣‧下同),將2011年逾20億元的純 利「一鋪清袋」。期內收入亦按年減少2.4%至 842.2億元,集團宣布不派末期息。
________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130328

中興見紅 首次不派息

■中興放榜,不派末期息。

【本報訊】早前已響起「盈警」的中興通 訊(763)昨公佈去年全年的成績表,期內 創自04年上市以來第一次錄得虧損的「劣 績」,整年合共蝕28.41億元(人民幣.下 同),每股虧損0.83元,首次不派末期 息。

受累內地部分系統合同簽約出現延遲及終 端收入減少,加上部份國外工程項目進度 未如理想,令中興去年收入較2011年減少 約2.36%至842.19億元。其中,來自國內 業務的收入與前年相若,錄得395.56億 元;國際業務的收入同比則有所下降,錄 得446.63億元。

另外,集團在非洲、南美、亞洲及國內等 地的低毛利率合同均紛紛於去年入賬,拖 累整體毛利率由前年的28%減至去年的 22.2%,值得注意的是集團去年的財務費用 錄得18.89億元,較前年再升37.4%,集團 解釋指主要是由於現金周轉效率有所下降 及營運資金貸款增加所致。

金利豐證券研究部董事黃德几表示,中興 早前發出的「盈警」已令市場消化部份負 面消息,惟相信股價仍會受壓,但幅度不 會太大。他又認為中興經歷過去年的低潮 後,今年表現有望重上軌道,料有機會轉 虧為盈。
61 : 自動波人(1313)@2013-03-28 16:06:25

中興通訊(00763)
現價  13.400  最高價  13.900
升跌(%)  0.560(-4.01%)  最低價  13.380

慘慘
62 : greatsoup38(830)@2013-03-29 16:32:10

763

轉盈為虧蝕58億,重債
63 : simonwor(34306)@2013-04-27 12:08:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130427/news/ea_eab3.htm


賣股套現撐起 中興首季實蝕逾6億
2013年4月27日
【明報專訊】通訊設備商中興(0763)昨日公布首季業績,雖然純利按年上升36%至2.05億元(人民幣,下同),但撇除處置資產帶來的一次過收入後,反錄得虧損6.15億元,遠遜市場預期。
64 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:26:59

勁差
65 : greatsoup38(830)@2013-05-04 19:39:07

763
66 : iniesta(1400)@2013-07-02 00:14:08

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130627/00249_001.html

薦神:昂納新產品成亮點

昂納光通信(00877)預告中期業績轉盈為虧,公司去年盈利雖倒退26.7%,但仍可賺9,781萬元。公司解釋虧損原因是收入及毛利率下跌,及行政費用和研發費用上升所致,渣打證券稱行業處於由40G轉移至100G的過度期,明年新產品的收益將顯著增加。

富達低位增持
拜智能手機及平板電腦等移動互聯網設施所賜,頻寬將提早由40G進入100G時代,中興通訊(00763)早前獲得阿里巴巴集團100G光纖網絡合同,內地教育網、廣電和三大電訊商均在今年啟動100G建設,中興及華為等主要設備商均為昂納之客戶。



40G轉移至100G, 763可以受惠幾多?
67 : greatsoup38(830)@2013-07-21 21:01:47

點樣大?
68 : GS(14)@2013-07-22 23:03:59

一樣差
69 : qt(2571)@2013-07-22 23:05:23

佢個股權奬勵計劃搞乜春?
70 : GS(14)@2013-07-22 23:18:23

我都唔知
71 : kennyice(39871)@2013-07-23 20:33:56

為何今日爆煙花?
72 : qt(2571)@2013-07-23 20:40:02

追返停牌時上升嗰D
73 : GS(14)@2013-07-23 21:26:13



盈喜無說服力
74 : qt(2571)@2013-07-23 21:27:35

即日到頂咁啵?!
75 : GS(14)@2013-07-23 21:28:31

越唔過十四銀無用
76 : asus888(35763)@2013-08-21 12:38:53

http://money.chinatimes.com/news ... 0820000108&cid=1208

大陸第2大電信通訊設備製造商中興通訊昨日前獲得非洲衣索匹亞的通訊基礎設備合約,包含3G與4G網路的建設,協議規模為8億美元。而雙方正式簽約的消息公布之後,中興通訊的A股股價昨(19)日更以漲停收盤,反映投資人的樂觀態度。

 路透引述衣索匹亞國營電信公司Ethio Telecom代理執行長的說法指出,與中興通訊之間的協議將使該國的電信用戶數量成長1倍,達到5,000萬戶。

 非洲的電信市場近年來成長迅速,根據世界銀行統計,2012年非洲的電信用戶規模達到6.5億戶,在2001年時則只有5,000萬戶。

 除了中興通訊,大陸第1大電信設備製造商華為在今年7月也獲得衣索匹亞的訂單,規模8億美元。該國官員表示,這2家公司將通過供應商融資協議,向該國提供低息貸款。

 根據財報,中興通訊上半年的營收下滑11.6%,但淨利達到3.02億元人民幣,年增率23.47%。不過華爾街日報認為投資人應該有所警惕,因為在扣除第1季出售公司資產的1次性獲利後,中興通訊上半年實際上是虧損,而且虧損幅度高於去年同期。

 中興通訊近來積極發展4G技術,並投入大幅資金,但由於大陸工信部目前尚未對電信運營商釋出4G執照,使得4G設備在大陸國內依然乏人問津,但中興通訊認為,只要政府開放4G,公司將因此大幅受益。

 中興通訊的A股股價昨開高走高,收盤前達到每股19.96元人民幣,以10%的漲停價位收盤,今年以來的漲幅已達到74.48%。中興通訊的H股昨也跟著走高,全日上漲2.46%,以每股14.96港元收盤。
77 : qt(2571)@2013-08-21 22:01:14

盈喜.

唉, 無機會了 sosad
78 : qt(2571)@2013-08-21 22:01:51

2013年半年度報告摘要及業績公告
79 : greatsoup38(830)@2013-08-21 22:52:54

打和變蝕12億,重債
80 : greatsoup38(830)@2013-10-22 23:19:00

盈喜
81 : greatsoup38(830)@2013-10-22 23:23:56

虧損下降一半
82 : MrYeung(15476)@2013-10-23 20:26:36

763
83 : MrYeung(15476)@2013-10-23 20:27:47

763
84 : joeskwu(7590)@2013-10-24 09:19:22

Why 謝清海 (Value Partners) sell 763 at $17.217 and $17.586?
85 : greatsoup38(830)@2013-10-24 22:25:25

joeskwu84樓提及
Why 謝清海 (Value Partners) sell 763 at $17.217 and $17.586?


本業好差
86 : 馬謖(20548)@2013-10-25 00:10:33

greatsoup3885樓提及
joeskwu84樓提及
Why 謝清海 (Value Partners) sell 763 at $17.217 and $17.586?


本業好差
主要靠軟件增值稅退稅來打救業績
87 : greatsoup38(830)@2013-10-25 00:11:18

馬謖86樓提及
greatsoup3885樓提及
joeskwu84樓提及
Why 謝清海 (Value Partners) sell 763 at $17.217 and $17.586?


本業好差
主要靠軟件增值稅退稅來打救業績


打救得幾多
88 : joeskwu(7590)@2013-11-04 12:50:07

謝清海 (Value Partners) sells 763 that hold under 5%, so no longer need to declare any more.
89 : davidforce(1469)@2013-12-05 23:23:44

但係睇謝清海的參考性不高...
90 : MrYeung(15476)@2014-01-08 20:04:29

763
91 : qt(2571)@2014-01-20 21:27:51

盈喜.
92 : MrYeung(15476)@2014-01-22 20:56:18

763
93 : qt(2571)@2014-04-06 13:49:52

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL4S0MS2Z420140331

路透基點:中興通訊計劃為香港分公司最多籌措6億美元再融資--RLPC
2014年3月31日星期一19:28 BJT
路透香港3月31日- 湯森路透旗下基點報導,據公司股票文件,香港上市的中興通訊股份有限公司(ZTE Corp)3月26日宣布計劃籌措一筆新融資,用於償還離岸債務和資本支出用途。

該筆融資借款方為中興通訊(香港)有限公司,由中興通訊擔保,最高融資額為6億美元,貸款期限不超過五年。

該公司在聲明中稱,融資將通過銀團貸款、雙邊貸款和發債等渠道進行。

銀行業消息人士表示,部分資金將用於2011年7月4.5億美元三年期貸款再融資。該貸款為一筆9億美元舊貸款的一部分,舊貸款中還包括4.5億美元的五年期定期貸款部分。舊貸款承貸行包括西班牙桑坦德銀行、中銀香港、三菱東京日聯銀行、星展銀行、Natixis和新加坡大華銀行,其它參貸行還包括加拿大豐業銀行、中國建設銀行、恆生銀行和馬來亞銀行。其中的三年期貸款利率為較Libor加碼160個基點,五年期貸款利率為加碼195個基點。

據消息人士稱,該公司目前正與往來銀行商談再融資事宜。

2012年12月,中興通訊表示已與國開行簽訂200億美元的融資協議。

中興通訊總部設在深圳,2013年淨利為13.6億元人民幣(2.19億美元),營收為752億元人民幣。

中興通訊為全球第七大智能手機製造商,是中國第二大電信設備生產商。(完)
94 : greatsoup38(830)@2014-04-19 02:18:26

轉虧為盈7億,重債
95 : greatsoup38(830)@2014-05-03 20:46:34

763
96 : qt(2571)@2014-05-18 18:05:14

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0O11NL20140515

路透基點:中興通訊尋求籌借4.5億美元聯貸用於再融資--TRLPC
2014年5月15日星期四13:00 BJT
路透香港5月15日- 湯森路透旗下基點援引消息人士的話報導,香港上市公司中興通訊尋求一筆4.5億美元的三年期聯合貸款,用於再融資。

協商的價格超​​過200個基點。

該公司在3月26日宣布,其計劃籌措一筆新融資,用於償還離岸債務和資本支出用途。

該筆融資借款方為中興通訊(香港)有限公司,由中興通訊擔保,最高融資額為6億美元,貸款期限不超過五年。

該公司在聲明中稱,融資將通過銀團貸款、雙邊貸款和發債等渠道進行。

銀行業消息人士表示,部分資金將用於2011年7月4.5億美元三年期貸款再融資。該貸款為一筆9億美元舊貸款的一部分,舊貸款中還包括4.5億美元的五年期定期貸款部分。舊貸款承貸行包括西班牙桑坦德銀行、中銀香港、三菱東京日聯銀行、星展銀行、Natixis和新加坡大華銀行,其它參貸行還包括加拿大豐業銀行、中國建設銀行、恆生銀行和馬來亞銀行。其中的三年期貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼160個基點,五年期貸款利率為加碼195個基點。

2012年12月,中興通訊表示已與國開行簽訂200億美元的融資協議。

中興通訊總部設在深圳,2013年淨利為13.6億元人民幣(2.19億美元),營收為752億元人民幣。

中興通訊為全球第七大智能手機製造商,是中國第二大電信設備生產商。(完)
97 : greatsoup38(830)@2014-06-04 00:43:37

http://xueqiu.com/2942776505/29499664
對於中興通訊,看了很多評論,這裡也想說幾句:

1、4G建設是不可迴避的首要支撐。

作為受行業影響突出的公司,中興通訊是A股唯一的移動運營商主幹網絡一級總包商。這一業務佔到了該公司50%的業務佔比。而例如大唐、金信諾等都是中興、華為的上游。中興公司和運營商建設大周期呈現明顯的同步。這是該公司最重要的一個個股屬性。

2009-2010年3G建設高峰,及2011-2012年3G到4G的建設空檔期,中興的股價大起大落很突出。

既如此,去年底,4G建設從中移動開始,伴隨著4G建設的高峰,中興的業務和利潤也理應迎來一輪高峰。事實上,我調研了幾家其上游公司,發現生產線基本24小時開工,他們樂觀的認為,4G建設起碼會給他們帶來2年的好日子。上游好,下游怎會不好。

從目前國家的思路看,先讓3G時代受傷的中移動搶跑TD,估計年底才會放行FDD,以便形成更均衡的三大運營商競爭態勢。這樣反而明年的4G建設量會更大。

又一波行業大的景氣週期,為中興的估值無疑提供了最有力的支撐。此輪中興在與華為的競爭中處於有利態勢,中興的股價表現有理由超越3G建設輪。

2、業務更均衡。

中興2012年前是個瘸腿將軍,成也G,敗也G。基本靠天吃飯。但2013年來,中興終端業務的飛速發展提供了新的動力。

中興發展終端的優勢是什麼?首要是專利基礎,這一優勢在4G時代,在五模十三頻的高要求下,就明顯起來;其次是近年在營銷上的發力。很有意思,為何3月國母在歐洲不用華為用中興?這種政治上的力挺,在市場上立竿見影。諸位去京東等電商看看,除了少量合約機套餐,多數努比亞手機都處於缺貨狀態。這可不是小米的飢餓營銷,是實打實的脫銷。中興終端的做法越來越符合市場要求,俗稱接地氣。無論是產品線、產品質量還是營銷手法,都在接近華為、聯想等國產領頭羊。

正有這樣的基礎,今年初中興才有底氣停產500元以下的手機,著重現金牛的品種。這就是良性發展的拐點表現。有研究員擔心中興終端銷售規模的下降以及終端競爭的加劇會拉低今年中興終端收入和利潤。其實,我倒是反過來,認為隨著下半年中移動大規模推4G合約機,中興的終端會呈現主動控制規模,利潤率提升的態勢。而要知道,終端業務已佔到了中興的30%。這塊的利潤提升,無疑是一個超預期因素。

3、財務狀況的明顯拐點。

如果說2013年扭虧是中興股價從7元到18元的推動力。那麼2014年則是中興主業盈利能力的真正拐點。為何這樣說。

2013年,雖然中興淨利潤不僅扭虧,而且實現了14億的淨利潤。但看下結構就知道,整個2013年,延續2011年來的趨勢,中興的營業利潤一直虧損,到年底虧了15億。如果不是有軟件業增值稅退稅導致的營業外淨收入33億,該公司很難扭虧。實際上就是,如果沒有2013年軟件業務業務量的提升,他還是會虧。

但是,2014年一季度,中興的營業利潤第一次扭虧,6000多萬,不算多。但要這麼看,第一,去年同期營業利潤虧了好幾億,這一正一負是多少差距?何況一季度因為創業板調整,中興的PE業務已上市公司的公允價值調整導致了3個億的虧損,如果沒這塊,一季度中興的營業利潤就是正的近4個億。這是啥概念?相比2013年,這是翻天覆地的變化,主營在賺錢,失血點沒了,就這麼簡單。

這一拐點怎麼得來的,當然是4G的功勞。

那麼,如果加上前面分析的內容,可以看到,下半年,4G網絡和4G終端還將有更好地表現,而且將呈現加速態勢。這不是拐點是什麼?


所以應該客觀的看,去年中興股價的上漲,內因是公司巨虧到扭虧的轉變,外因是創業板牛市的帶動。那一撥的莊家做的很棒,獲利了結做的也很棒。

今年,老莊走了,股價回落了三分之一,但公司迎來了新的拐點,從中期看,公司將有望迎來跨年的業績高增長。這是從扭虧到業績靚麗的新階段。就這一點,就足以為公司股價的二次表現提供強有力的推動。何況還有特殊國情階段的政信項目等新增長點。

這裡我大膽預測一下:中興全年淨利潤25-30個億,就是0.74-0.88元/股,這樣一隻股票,總市值目前才450億。按30倍市盈率,股價應該是22-26元。現在13元,還貴?還不算便宜?

這時候,還用討論公募基金為啥猶豫不進麼?他們不進就對了,他們是經典的反向大指標,他們還指望著股指跌到1800點呢,讓他們繼續空倉去吧。
98 : simonwor(34306)@2014-06-07 00:18:03

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL3S0OM1TN20140605
路透基点:中兴通讯启动4.5亿美元贷款案--TRLPC

路透6月5日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士的话报导,香港上市公司中兴通讯 启动4.5亿美元子弹式四年期贷款。

牵头行兼簿记行中银香港、法国巴黎银行香港分行、法国农业信贷东方汇理银行(CIB)和法国兴业银行香港分行已足额承销这笔贷款。中银香港担任额度代理行。

该笔融资将通过中兴通讯(香港)有限公司借入,由中兴通讯担保。如果获得超额认购,贷款规模可以提高到6亿美元。

银行受邀以四个档次参贷:承贷3,000万美元或更高,综合收益为265基点,前端费为160基点,可得牵头行头衔;承贷2,000万-2,900万美元,综合收益为260基点,前端费为140基点,可得主办行头衔;承贷1,000万-1,900万美元,综合收益为257基点,前端费为128基点,可得安排行头衔;承贷500-900万平均,综合收益为255基点,前端费为120基点,可得高级经理行头衔。

贷款利率为较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码225个基点,承诺费为45个基点。

计划6月11日在深圳进行实地考察。

资金将用于一般运营资本、资本支出和对一笔4.5亿美元贷款再融资。2011年7月借入的这笔4.5亿美元三年期贷款,是一笔9亿美元旧贷款的一部分,旧贷款中还包括4.5亿美元五年期定期贷款部分。其中的三年期贷款利率为较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码160个基点,五年期贷款利率为加码195个基点。

银行回复截止日期是6月25日。

2012年12月,中兴通讯表示已与中国国家开发银行签订200亿美元的融资协议。

中兴通讯总部设在深圳,全球第七大智能手机制造商,是中国第二大电信设备生产商。2013年净利为13.6亿元人民币(2.18亿美元),营收为752亿元人民币。 (完) (编译 张涛;审校 李爽)
99 : GS(14)@2014-06-10 10:49:04

763
100 : GS(14)@2014-06-13 01:41:53

對外投資科技
101 : greatsoup38(830)@2014-06-30 01:52:47

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/104039[/realblog]
102 : greatsoup38(830)@2014-06-30 01:53:07

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/104038[/realblog]
103 : GS(14)@2014-07-14 23:35:03

盈喜加強
104 : greatsoup38(830)@2014-07-29 01:47:37

http://www.guuzhang.com/forum.ph ... 1359&extra=page%3D1

中興於7月15日發佈了2014年上半年業績公告修正,歸屬股東淨利潤為10億-11.5億,同比增長323%-370%, 環比增長-4.6%--9.8%, 考慮到上半年相比下半年為淡季,這樣的增長很高。
2013年全年的淨利潤為13億 (如果考慮2013年,中興營業利潤為-14.9億元, 營業外收入為33億元, 可以知道2013年中興的盈利主要來自於軟件退稅),2014年上半年中有多少來自於軟件退稅?這還需要進一步研究。
毛利率從不斷增長,2013H2為27.95%, 2014H1為32%,公告解釋為1) 2014年上半年,由於本集團持續加強合同盈利管理,國際合同毛利率改善 2)國內4G系統項目營業收入佔比上升,總體毛利率和毛利總額均有較大提升(因為系統項目利潤率遠高於終端利潤率)。 如果中興加強期間費用率的管理, 淨利潤率上升也是必然的.
市場分析和企業競爭力分析
國內4G市場的發展還處於早期的發展期,三大運營商中移動率先拿到牌照,開始建設TD-lET網絡. 電信,聯通6月底拿到工信部在部分城市允許運營的FDD-LTE牌照,也開始建網運營。業內人士估算,未來三年三大運營商的4G基站總建設數量將達到60萬個。以每個基站建設成本50萬元計算,三大運營商在基站建設方面的直接投資有望達3000億。
  
三大運營商已經完成了4G的首次集采,即基站的集采。在中國移動的4G基站設備招標中,中興和華為設備商佔據50%以上的市場份額;在中國移動4G核心網融合設備集采中,華為、中興佔據60%左右市場份額。 中國電信LTE核心網主設備EPC招標中,中興和華為再次佔據了超過80%的市場份額,中興獲得15個省份的網絡建設機會,佔近50%市場份額。到中國市場,中興已經成為4G LTE的第一品牌供應商。據中興介紹,統計國內的TD-LTE及LTE FDD市場,中興共拿下38.4%的市場份額,份額位居國內供應商之首。
  按照3000*38.4% * 80%=1152億 *80%=921億, 按照2014年40%,2015年60%計算, 2014年的國內市場收入有368億。而2013年中興全球設備收入是407億元。
在全球,在全球已投資LTE的區域,中興的LTE產品及解決方案已經進入70%的國家和地區,單就2013年的所有新增LTE市場,中興拿到了20%的份額,這一數據使其成為去年增長最快的4G LTE設備供應商。隨著全球網絡的升級, 中興在海外4G建設中也會大幅受益。 再結合合同的控制,提升毛利率,公司的毛利應該會增長.
   關於終端,上半年中興手機出貨量達到2800萬部,其中4G產品達1500萬部,約53%。今年一月份,曾學忠在接受採訪時表示,希望2014年的智能手機出貨量達到6000萬部。
  目前中國內地和美國是中興手機兩大市場,上半年,中興手機在北美和亞太市場的表現超出了預期。截至目前,中興一直穩居美國市場份額前四的手機廠商寶座,預付費市場排名第二,在加拿大是當地份額佔有率前三名的手機廠商。問題在於,中興在中國內地表現差強人意,在運營商市場受到酷派,華為,海信等的壓制,在公開市場也不是oppo,聯想等的對手。從騰訊科技瞭解的數據來看,要完成全年6000萬目標的任務,對於中興終端而言壓力是巨大的。
  2013年中興手機的營收是217億,毛利率14.8%,在終端市場這並不算高.結合中興手機上半年的表現, 筆者認為中興手機估計和2013年變化不大.
  隨著移動互聯網,云計算,大數據,物聯網等技術發展,政企業務未來將成長為萬億美元的龐大市場,遠大於傳統的電信設備製造業務。2013年收入128億,佔整體17%。 中興通訊高級副總裁、政企事業部總經理龐勝清之前曾表示,中興政企業務目標是實現公司整體營收佔比1/3,成為中興贏利的主要支柱之一。這塊業務的發展空間大,但對整體業績帶來貢獻尚需時間.
股權激勵
公司擬向激勵對象授予總量不超過10,320萬份的股票期權,對應的股票約佔授予時公司股本總額的3%。公司將在股東大會審議通過股票期權計劃之日,授予的股票期權的有效期為5年。授予的股票期權於授權日開始,經過2年的等待期,在之後的三個行權期,第一、第二和第三個行權期分別有30%、       30%、40%的期權在滿足業績條件前提下獲得可行權的權利
行權期     行權比例  行權條件
        第一個行權期  30%    2014年ROE不低於6%,2014年的淨利潤增長率較2013年不低於20%。
        第二個行權期  30%    2015年ROE不低於8%,2015年的淨利潤增長率較2014年不低於20%。
        第三個行權期  40%    2016年ROE不低於10%,2016年的淨利潤增長率較2014年不低於44%。
本激勵計劃授予的股票期權行權價格為每股人民幣13.69元。本計劃的激勵對象為公司董事、高級管理人員、業務骨幹,不包括獨立非執行董事、監事,也不包括持股5%以上的主要股東或實際控制人、或其配偶        
及其直系近親屬。本計劃的激勵對象總人數為1,531人,佔公司目前在冊員工總數的2.3%。  
中興發行股票期權,鎖定期為5年,目前A股價格為13.51, 部分說明公司希望對於業績增長的信心。
債券
債券名稱:中興通訊股份有限公司2012年公司債券(第一期),發行總額:人民幣60億元.票面金額:每張面值人民幣100元,債券期限:3年期.本期債券按票面金額從2013年6月13日起至2014年6月12日止計算本次利息,票面年利率為4.20%,每手面值1000元利息為42.00元/年(含稅),本次付      息共計人民幣2.52億元(含稅)。
這樣的利率看起來不高,2013年年底中興的現金流量有20億,問題不大。
綜合
基於市場4G發展, 中興的設備收入增長得到肯定。
手機這塊業務看起來海外增長不錯,但國內表現不佳,2014年中興手機預計和2013年變化不大。
政企業務整個市場空間巨大, 但中興政企還處於投入期,對公司整體業績帶來貢獻尚需時間。
綜合看來,3個引擎中只有一個引擎得到確認,另外兩個引擎尚需時間,需要跟蹤研究。
105 : greatsoup38(830)@2014-08-20 18:59:57

763

重債,賺4億
106 : sunjcom(1601)@2015-03-15 18:26:51

中兴通讯高级副总裁吴海卷入联通腐败案遭追逃

【財新網(微博)】(記者 周衛)儘管中央第八巡視組去年12月結束了對中國聯通為時一個月的巡視,但中國聯通貪腐案仍在發酵。財新記者獨家獲悉,此輪巡視不僅下馬了中國聯通兩名中高管,還將與中國聯通有生意往來的電信設備商捲入其中。中興通訊高級副總裁、中興終端剛上任不到一年的中國區CEO吳海,因涉嫌行賄中國聯通高管出逃,目前警方正在追逃。

中興終端是中興的三駕馬車之一,在中興轉型的過程中被寄予厚望。2013年下半年,中興任命中興通訊高級副總裁葉衛民出任中興終端中國區CEO。不到一年,吳海接替了葉衛民的職務。現在吳海捲入了中國聯通腐敗案,勢必會影響中興終端的既定發展策略。

接近中興通訊的內部人士告訴財新記者,吳海早在2015年2月就已出逃,主要是涉嫌單位行賄。中興針對三大運營商設有專門的總監辦負責業務對接,吳海曾長期負責中國聯通總監辦。消息人士透露,2012年9、10月,為了搞好中國聯通的客戶關係,吳海涉嫌分三次向中國聯通網絡建設部有關領導行賄近百萬。

財新記者從權威渠道獲悉,吳海案由北京市檢察院第一分院負責督辦。在吳海出逃的第二天,警方已經啟動了對吳海的網上追逃。

上述接近中興的內部人士透露,吳海案發可能與中國聯通網絡分公司副總經理兼網絡建設部總經理張智江被查有關。張智江被調查期間,中興聯通總監辦的人曾被約談。不過,該人士稱,吳海應該是為了中興能夠獲得更多的訂單,而不是為了個人私利。這種打點關係的方式在行業裡並不奇怪。

張智江在中國聯通屬於二級領導,向副總裁匯報工作,是實權派。從吳海行賄的時間來看,2012年正是張智江從中國聯通技術部調任中國聯通網絡建設部的第一年。此前,中國聯通網絡建設部總經理由張忠平出任。

2014年12月15日,中央紀委監察部通過官網宣布,中國聯通網絡分公司副總經理兼網絡建設部總經理張智江涉嫌嚴重違紀,正接受組織調查。當天中午,中國聯通免去張智江職務。2014年12月底,國務院國資委紀委對張智江進行了立案審查,認定張智江利用職務上的便利為他人謀取利益、收受巨額賄賂,將其涉嫌犯罪問題及線索移送司法機關依法處理。

“網絡建設部主管工程建設,是實權部門,被內部視為肥缺。中國聯通一年幾百億元的網絡投資,張智江雖然不是全權主管,但是肯定也有一些能夠操作的地方。”接近中國聯通的知情人士稱。

2014年11月27日至12月27日,中央第八巡視組對中國聯通開展了專項巡視。2月4日,巡視組向中國聯通反饋了巡視情況,指出中國聯通有的領導和關鍵崗位人員利用職權與承包商、供應商內外勾結,搞權錢、權色交易;有的縱容支持親屬、老鄉或其他關係人在自己管轄範圍內承攬項目或開辦關聯企業謀利;有的在子女出國留學、就業等方面接受供應商利益輸送;有的收受客戶所送有價證券,收受貴重禮品;有的接受供應商安排打高爾夫球、外出旅遊。

兩個獨立信源告訴財新記者,張智江案發期間,中央巡視組約談了幾大設備商。中國聯通最早有CDMA網絡,當時最主要的設備商就是中興。

今年44歲的吳海祖籍湖南永州東安縣,在中興任職超過16年,曾長期擔任中興第三營銷事業部副總裁,對接中國聯通業務。在中興內部,吳海因一手推動中興智能手機Blade 880在中國大賣,為Blade 880成為中興首款銷量超千萬的智能手機做出貢獻,被視為“極富營銷管理經驗”。

2014年5月,中興任命吳海為公司高級副總裁,兼任中興終端中國區CEO,向中興通訊執行副總裁、終端事業總裁曾學忠匯報工作。
107 : GS(14)@2015-04-24 02:22:06

虧損降45%,至18億,重債
108 : GS(14)@2015-08-16 14:48:35

實達買入633、763的深
圳興飛

109 : greatsoup38(830)@2015-08-26 18:12:53

重債,轉賺4億
110 : greatsoup38(830)@2015-12-07 00:35:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151205/news/ec_ece1.htm
李澤楷中興持股浮面 獱逾5%
  2015年12月5日

【明報專訊】電訊盈科(0008)主席李澤楷首次申報持有中興通訊(0763)股份。聯交所數據顯示,李澤楷透過盈科拓展持有的私募基金Pinebridge於上周五(11月27日)增持中興通訊50.32萬股,持股量由4.94%上升至5%,到達需要申報比例。總持股數為3780.8萬股,以昨日中興通訊收市價計算,市值約6.64億元。

李澤楷增持的每股均價為17.562元,共涉資883.7萬元。中興近期股價低迷,昨日再跌0.9%,收報17.26元,已較李澤楷的增持均價低1.7%。

此前李澤楷持股比例未到5%,毋須申報,所以是次是市場首次公開知曉其持有中興通訊。對此,耀才證券研究部經理植耀輝表示,5%的比例仍然很小,暫時看不到電盈和中興有直接合作空間,不排除是私人投資目的,市場或對中興有憧憬,但對股價幫助仍有待觀察。

中興通訊截至9月底止第三季純利大升40%,亦剛中標津巴布韋大型光伏電站項目,惟手機業務一直表現欠佳,拖累股價,由6月最高至今跌27%。

111 : greatsoup38(830)@2016-01-09 01:15:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160108/news/ec_eck1.htm
中興通訊廣州拓5G
  2016年1月8日

【明報專訊】中國工信部擬今年正式開始5G技術研發試驗時,反應迅速的中興通訊(0763)昨日公布,擬在廣州展開「中興廣州研究院項目」,5年內至少投資56億元(人民幣‧下同),研發5G、雲端服務、大數據及新能源等技術,廣州市政府更有可能提供資金扶持。中興通訊昨日股價挫5.8%,收報15元。

待股東大會審批 料2021年完成

根據公告,在中興通訊56億元的投資額中,有35億元用於研發,另外21億元則用於投資項目建設,預計整個項目於2021年完成。不過,由於總投資額超過董事局審批許可權,故項目合作協議須交由股東大會審批。

獲政府「開綠燈」投科研地皮

此外,中興通訊今次項目亦獲政府支持,昨日亦與廣州市政府簽訂合約,市政府將會向項目「開綠燈」,支持中興通訊競投科研設計用地,若中興通訊取得土地使用權後,將獲市政府提供資金扶持,合約為期5年。市政府亦會推動中興通訊廣州研究院設立相關研究所,包括5G及未來通訊技術、微電子技術(IC)等。

112 : GS(14)@2016-01-19 22:11:52

盈喜
113 : GS(14)@2016-03-09 16:05:11

禁制中興入口美國
114 : GS(14)@2016-03-21 02:22:24

delay 業績
115 : greatsoup38(830)@2016-04-06 21:36:36

附屬上市
116 : greatsoup38(830)@2016-04-06 21:42:58

轉盈2.6億,重債
117 : GS(14)@2016-06-12 02:29:50

2016-06-01 HT
中興旗艦機發布 強調原創性  

2016年對中國手機廠商來說,無疑是困難重重的一年。一方面全球手機市場漸趨飽和,從國際數據資訊(IDC)數據可見,首季出貨量較去年同期持平;就連行業龍頭蘋果、三星,都錄得降幅,一眾廠商自然受影響。

直到上月初,廠商間再傳壞消息:美國國際貿易委員會(USITC)對中興(00763)、聯想(00992)等8家廠商發起專利侵權調查。一旦裁定違反337條款,美國國際貿易委員會將發布相關產品的排除令和禁止令,意味涉案產品會徹底喪失進入美國市場的資格。

「可負擔奢侈品」 具吸引力

據IDC數字,在美國市場發展得最好的中國手機廠商首數中興通訊(ZTE),其於當地智能手機市場的市佔率約7%,排名第四,僅次於蘋果、三星及LG。品牌上周於北京高調舉行手機發布會,眾人亦猜想其會如何拆解今次難局以保持其國際市場發展。

其執行副總裁、終端事業部CEO及首席體驗官曾學忠一直無主動提及或回應事件,但就着產品、品牌定位兩方面大派強心針,更拍拍心口謂:「我們的品牌在美國市場富影響力。」

他解釋,三星、蘋果兩大行業巨頭時常將價格定為699美元,超過了500美元的消費者心理綫。「我們有500美元以下產品,產品規格和設計更屬『可負擔奢侈品』,對消費者而言應有一定吸引力。」其終端戰略與營銷部高級總監、全球終端和技術發言人林瑋民則謂,蘋果、HTC、三星等品牌銷量在國際市場上一直波動不已,比較下中興通訊的增長較穩定。「從之前的業績所見,我們有國際優勢,而歐洲、亞洲市場發展亦良好,只要產品系列繼續依策略發展、做好運動營銷建立品牌,便會『很OK』。」

尊重知識產權 有信心拓海外

或者同為洗清侵權嫌疑,是次發布會相當強調新旗艦產品「中興AXON天機7」的原創性。例如,林瑋民表示產品樣本已在去年12月製成,並花時解釋設計理念,甚至主動比較設計與iPhone 6s、華為P9的分別:「今次機身設計上找來BMW集團做創意諮詢,產品走簡約流綫條。比較下我們的充電位置較iPhone 6s、華為P9設計得更加簡單。整個設計,相當不一樣。」

曾學忠不諱言,外界多數將中興的產品與華為相比較。不過,他其後強調中興尊重產權專利,又舉例指中興是唯一一間有向微軟付專利費的中國公司。「尊重知識產權的優勢是在海外,尤其是美國、歐洲、日本等海外的高端市場。面對這些市場,我們有信心,我能夠有底氣地去拓展。」
118 : greatsoup38(830)@2016-08-19 07:31:18

又延
119 : greatsoup38(830)@2016-08-30 23:18:52

重債,轉虧6.5億
120 : greatsoup38(830)@2016-11-18 19:20:48

內幕消息 - 有關美國商務部實施出口限制措施的最新消息
121 : GS(14)@2016-12-06 11:26:50

關於收購土耳其上市公司Netaş公司48.04%股權的公告
122 : greatsoup38(830)@2017-02-15 07:47:52

內幕消息 - 有關美國商務部實施出口限制措施的最新消息
123 : GS(14)@2017-02-24 11:39:57

如該等公告已進行的披露,BIS 已作出裁定,對決定作出修訂,設立臨時普通許可,
對本公司及深圳市中興康訊電子有限公司的出口限制將不會在 2017 年 2 月 27 日(美
國時間)之前實施。本公司獲悉 BIS 已作出進一步裁定,將臨時普通許可延期至 2017
年 3 月 29 日(美國時間),該裁定自 2017 年 2 月 24 日(美國時間)起生效。
124 : GS(14)@2017-03-09 12:00:53

loss 2.3b
125 : GS(14)@2017-03-09 12:01:06

little profit
126 : GS(14)@2017-03-26 01:24:55

內幕消息
-
有關美國商務部實施出口限制措施的最新消息
127 : GS(14)@2017-05-01 03:30:22

轉虧11億,重債
128 : GS(14)@2017-05-08 10:58:07

海外監管公告
關於收購土耳其上市公司 Netaş 公司 48.04%股權的進展公告

129 : greatsoup38(830)@2017-06-28 05:58:11

buy land
130 : GS(14)@2017-07-20 14:55:52

項目 2017年1-6月2016年1-6月增減變動幅度
營業收入 54,010,596 47,757,302 13.09%
營業利潤3,293,661 495,416 564.83%
利潤總額3,264,330 2,707,781 20.55%
歸屬於上市公司普通股
股東的淨利潤
2,293,665 1,766,397 29.85%
基本每股收益
(人民幣元/股)
0.55 0.43 27.91%
加權平均淨資產收益率8.30% 5.83% 上升2.47 個百分點
131 : GS(14)@2017-07-28 20:05:12

須予披露交易
出售努比亞技術有限公司 10.1%股權
132 : Louis(1212)@2017-10-08 20:24:06

哪些股票會獲益?
清查互聯網硬件 防範木馬屠中華


http://orientaldaily.on.cc/cnt/c ... 1008/00182_001.html

為了防範可能發生的風險,中國金融監管機構近期開始排查多種型號晶片,其中重點提及來自台灣企業生產的晶片,要求各大金融系統一旦使用,需將具體系統名稱、固態硬碟品牌型號報送上級部門。

今次清查,其實是根據國家統一部署的整體行動,在此之前,當局已下令全面檢討金融系統採用IBM公司伺服器的安全性,要求各有關單位按步驟分階段淘汰外國品牌服務並以國內品牌替代,目的是確保國家金融安全。而更早前,當局亦下令政府部門不許採購安裝美國微軟公司視窗8.0軟件,而電訊系統則被要求棄用美國思科公司的產品,盡量採用華為、中興等國產品牌。

當局這些舉措,其實是迫於無奈。美國中情局前特工斯諾登曾經披露,美國國安局入侵中國網絡已有十五年歷史,並且掌握了中國「最好、最可靠」的情報,當中很重要的原因,是美國微軟、思科、IBM公司的產品留有「後門」,讓美國國安局的黑客能夠長驅直進,如入無人之境。當中思科參與了中國幾乎所有大型網絡項目的建設,涉及政府、海關、郵政、金融、鐵路、民航、醫療、軍警等要害部門的網絡建設,以及中國電信、中國聯通等電訊營運商的網絡基礎建設,其中中國電信和中國聯通承載着中國互聯網八成以上的流量。

亡羊補牢 加固籬笆
前幾年,美國利用電腦病毒攻擊伊朗核設施,曾經一舉使伊朗的核研究倒退十多年。美國在網絡空間已經不只是停留在情報收集的階段,而是進入網絡戰的階段,一旦美國利用網絡戰攻擊中國,中國的互聯網系統將會崩潰,涉及到國計民生的行業亦將全部停擺,屆時銀行停業、交通癱瘓、工廠停電,中國將不戰而潰。正是出於這種擔憂,當局開始加固籬笆。

中國已成為世界上舉足輕重的國家,早就是各國情治部門緊盯的目標,除了美國,英國、日本、台灣的情治系統也利用各種互聯網的後門,對華進行各種網絡竊密活動。事實上,網軍已成為各國國防力量重要組成部門,在看不見硝煙的戰場上,早已激戰正酣,他們戰鬥在最前線,活躍在虛擬世界中,只是不為人所知罷了。

中國互聯網硬件建設當年大幹快上,只求能用夠用,沒有顧及到安全問題,至今留有數不清的隱患漏洞。國安委成立之後,對網絡安全高度重視,也算是亡羊補牢。不過,說一千道一萬,關鍵是中國在互聯網硬件設施的研製開發上要能夠自主,真正使用上自己的國產品牌,將後門徹底堵上,同時在網絡攻防方面訓練出一支強大的尖兵,做到兵來將擋,水來土掩,才能在虛擬世界中照樣屹立不倒。

133 : GS(14)@2017-10-08 22:06:41

呢隻都是唔掂
134 : GS(14)@2017-10-19 13:59:51

項 目 2017年1-9月 2016年1-9月 增減變動幅度
營業收入 76,579,739 71,564,004 7.01%
營業利潤注2 5,286,675 952,358 455.11%
利潤總額 5,290,544 4,186,202 26.38%
135 : GS(14)@2018-02-04 15:06:19

茲提述本公司日期為二零一八年一月三十一日的公告(「該公告」),內容有關(其中
包括)建議非公開發行A股股票。除另有界定者外,本公告所用詞彙與該公告所界定者具
有相同涵義。
董事會謹此宣佈,建議非公開發行 A 股股票的發行價格將不會低於每股 A 股人民幣 30.00
元(「發行底價」)。如本公司在取得中國證監會批文後無法在批文有效期內以高於或
等於發行底價的發行價格與認購對象達成建議非公開發行A股股票,則本公司將終止建議
非公開發行 A 股股票。
建議非公開發行 A 股股票須待若干條件達成,方可完成。因此,建議非公開發行 A 股股
票可能進行,也可能不會進行。此外,本公告僅提供有關建議非公開發行 A 股股票發行
價格的進一步詳情,不應視作投資建議。本公司股東及潛在投資者買賣本公司證券時,
務請審慎行事。
136 : GS(14)@2018-02-04 15:06:26


137 : greatsoup38(830)@2018-03-16 01:32:10

盈利增80%,至9億,重債
138 : Louis(1212)@2018-04-20 12:01:43

輸大鑊: 中國民間股神重鎚買中興 賬面恐輸16億
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180420/58095957  

中興通訊(763)因英美禁令而停牌,其美國預託證券(ADR)報價已跌至3.86美元(1份ADR相當於2股),相當於股價跌至15.15港元,較H股前收市價25.6元低四成,較A股股價31.31元人民幣(折合39.1港元)更低六成。

中興通訊2017年年報顯示,投資者李鳳英及方德基去年分別買入2,257萬股、買入4,545萬股。據內地傳媒指出,二人是有「中國第一牛散」之稱的章建平之岳父母,兩人共持股價值達到21.3億人民幣(26.6億港元),若以最新ADR價格計算,持股價值已跌至10.3億港元。一隻中興,隨時令章建平身家蒸發16億港元。

據《時代周報》報道,1967年出生的章建平為浙江臨安人,當初從商場售貨員起家,於1996年以5萬元(人民幣‧下同)入市,十多年間已有近20億身家。2007年,章建平一人的股票交易額,就達到700億元,交了2億元印花稅。據悉章建平是典型的趨勢投資者,出入頻繁,風格激進。
139 : GS(14)@2018-04-22 15:16:55

大劑
140 : GS(14)@2018-04-22 22:02:14


141 : GS(14)@2018-05-02 00:35:23

中興通訊股份有限公司(「本公司」)遵照香港聯合交易所有限公司(「香港聯交
所」)證券上市規則(「上市規則」)第13.09(2)條及證券及期貨條例(香港法例第
571章)第XIVA部內幕消息條文(定義見上市規則)發佈本公告。
謹此提述本公司就美國政府相關部門的民事處罰決定、相關進展及和解情況於2016年3
月9日、2016年3月23日、2016年3月28日、2016年4月6日、2016年6月28日、2016年8月
19日、2016年11月18日、2017年2月14日、2017年2月24日、2017年3月8日、2017年3月
23日、2017年3月24日及2017年3月29日發佈的公告,及就本公司H股短暫停牌、BIS簽
發的命令、本公司2018年第一季度報告、本公司擬採取的該行動及本公司H股繼續停
牌於2018年4月17日、2018年4月18日、2018年4月20日、2018年4月22日、2018年4月25
日、2018年4月26日及2018年4月27日發佈的公告(合稱「該等公告」)。除另有說明
外,本公告專用詞匯涵義與該等公告所界定者相同。
本公司於2018年4月20日發佈的公告提及BIS簽發了一項激活拒絕令(「拒絕令」)的
命令。本公司收到BIS的指引,內容有關美國商務部接受並審議本公司提交的補充資料
的程序。本公司預計將按照上述程序向BIS提供資料。本公司將在必要的情況下考慮採
取相關美國法律下可採取的行政或法律措施。
本公司將根據上述事項的重要進展情況及時進行信息披露。敬請廣大投資者關注本公
司的後續公告,注意投資風險。
應本公司要求,本公司H股自2018年4月17日上午九時正起在香港聯交所短暫停牌並將
維持停牌直至本公司發佈進一步內幕消息公告,內容有關評估拒絕令對本公司業務和
經營的主要影響等事項。
142 : GS(14)@2018-05-07 03:14:56

bad
143 : GS(14)@2018-05-10 04:53:50

中興通訊股份有限公司(「本公司」)遵照香港聯合交易所有限公司證券上市規則
(「上市規則」)第13.09(2)條及證券及期貨條例(香港法例第571章)第XIVA部內幕
消息條文(定義見上市規則)發佈本公告。
謹此提述本公司就本公司H股短暫停牌、BIS簽發的命令、本公司採取的該行動及本公
司H股繼續停牌於2018年4月17日、2018年4月20日、2018年4月22日、2018年4月25
日、2018年5月1日及2018年5月6日發佈的公告(合稱「該等公告」)。除另有說明
外,本公告專用詞匯涵義與該等公告所界定者相同。
本公司於2018年4月20日發佈的公告提及BIS簽發了一項激活拒絕令(「拒絕令」)的
命令,受拒絕令影響,本公司主要經營活動已無法進行。
目前,本公司現金充足,在合法合規的前提下堅守商業信用。本公司及相關方積極與
美國政府相關部門溝通,推動美國政府調整或取消拒絕令,推動事情向好的方向發
展。
本公司將根據上述事項的重要進展情況及時進行信息披露。敬請廣大投資者關注本公
司的後續公告,注意投資風險。
144 : Louis(1212)@2018-06-07 23:25:23

Louis136樓提及
輸大鑊: 中國民間股神重鎚買中興 賬面恐輸16億
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180420/58095957  

中興通訊(763)因英美禁令而停牌,其美國預託證券(ADR)報價已跌至3.86美元(1份ADR相當於2股),相當於股價跌至15.15港元,較H股前收市價25.6元低四成,較A股股價31.31元人民幣(折合39.1港元)更低六成。

中興通訊2017年年報顯示,投資者李鳳英及方德基去年分別買入2,257萬股、買入4,545萬股。據內地傳媒指出,二人是有「中國第一牛散」之稱的章建平之岳父母,兩人共持股價值達到21.3億人民幣(26.6億港元),若以最新ADR價格計算,持股價值已跌至10.3億港元。一隻中興,隨時令章建平身家蒸發16億港元。

據《時代周報》報道,1967年出生的章建平為浙江臨安人,當初從商場售貨員起家,於1996年以5萬元(人民幣‧下同)入市,十多年間已有近20億身家。2007年,章建平一人的股票交易額,就達到700億元,交了2億元印花稅。據悉章建平是典型的趨勢投資者,出入頻繁,風格激進。


計劃按步驟購買中興通訊763
10蚊, 5蚊, 1蚊.......
買到幾多, 得幾多! [大笑][鼓鼓掌]

中興通訊解禁,但代價太大了...

https://xueqiu.com/7482899946/108525355
145 : Louis(1212)@2018-06-12 22:08:58

做好準備接刀,你會從什麼價格開始購買? 跟著向下買落去, 去到什麼價格? 十蚊, 五蚊等等?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180612720_C.pdf

中興通訊AH股明天雙雙復牌  已與BIS達成和解協議支付14億
https://xueqiu.com/5124430882/108768915
146 : Louis(1212)@2018-06-13 10:46:58

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147 : GS(14)@2018-06-13 14:56:24

本公司和全資子公司深圳市中興康訊電子有限公司(「中興康訊」,與本公司合稱
「中興通訊」)已與BIS達成《替代的和解協議》(「協議」)以替代中興通訊於2017
年3月與BIS達成的《和解協議》。BIS已於2018年6月8日(美國時間)通過《關於中興
通訊的替代命令》(「2018年6月8日命令」)批准協議立即生效。根據協議,中興通
訊將支付合計14億美元民事罰款,包括在BIS簽發2018年6月8日命令後60日內一次性支
付10億美元,以及在BIS簽發2018年6月8日命令後90日內支付至由中興通訊選擇、經
BIS批准的美國銀行託管賬戶並在監察期內(定義見下文)暫緩的額外的4億美元罰款
(監察期內若中興通訊遵守協議約定的監察條件和2018年6月8日命令,監察期屆滿後4
億美元罰款將被豁免支付)。在中興通訊根據協議和2018年6月8日命令(1)及時全額支
付10億美元及(2)將額外的4億美元支付至美國銀行託管賬戶後,BIS將終止其於2018年
4月15日(美國時間)激活的拒絕令(「2018年4月15日拒絕令」)並將中興通訊從
《禁止出口人員清單》中移除。如果上述條件均滿足且中興通訊已從《禁止出口人員
清單》中移除,BIS將對外公佈。
協議還包括以下主要條款:
1、BIS將做出自其簽發2018年6月8日命令起為期十年(「監察期」)的新拒絕令
(「新拒絕令」),包括限制及禁止中興通訊申請、獲取、或使用任何許可證、許可
例外,或出口管制文件、及以任何方式從事任何涉及受《美國出口管理條例》(「條
例」)約束的任何物品、軟件、或技術等交易,但在中興通訊遵守協議和2018年6月8
日命令的前提下,新拒絕令在監察期內將被暫緩執行,並在監察期屆滿後予以豁免。
2、中興通訊將在BIS簽發2018年6月8日命令後30日內更換本公司和中興康訊的全部董
事會成員。更換董事會成員後30日內,中興通訊應在董事會設立由三位或以上的新獨
立董事組成的特別審計/合規委員會。董事長可擔任該委員會委員但不可擔任該委員會
主席。
3、中興通訊將在BIS簽發2018年6月8日命令後30日內與本公司和中興康訊的現任高級
副總裁及以上所有的高層領導,以及任何參與、監督BIS於2017年3月簽發的建議指控
函或2018年4月15日拒絕令所涉行為或其他對該等所涉行為負有責任的管理層或高級職
員解除合同,並且禁止中興通訊及其子公司或關聯企業再聘用上述人員。中興通訊應
及時向BIS通報本條款的執行情況,BIS可以自由裁量是否對相關人員進行豁免。
4、中興通訊將在BIS簽發2018年6月8日命令後30日內自費聘任一名獨立特別合規協調
員(「協調員」),協調員將負責協調、監察、評估和彙報中興通訊及其全球子公司
或關聯企業在監察期內遵守1979年《美國出口管理法案》、條例、協議和2018年6月8
日命令的情況,並平等向中興通訊總裁和董事會、BIS彙報。
5、中興通訊將完成並提交九份遵守美國出口管制法律的審計報告,在根據本公司與美
國司法部達成的協議(請見本公司於2017年3月8日發佈的公告)及任何相關法院命令
而設置的獨立合規監察官任期屆滿後,剩餘六份審計報告將由協調員完成。
6、中興通訊將為其領導、管理層及雇員、全球子公司、關聯企業及中興通訊所有及控
制的其他實體的領導、管理層及雇員提供廣泛的適用的出口管制培訓。
本公司將在BIS終止2018年4月15日拒絕令後儘快恢復受2018年4月15日拒絕令影響的經
營活動。本公司將全面評估2018年4月15日拒絕令和協議對2018年第一季度報告的影
響,重新編制及披露2018年第一季度報告。
經本公司要求,本公司H股自2018年4月17日上午九時正起在香港聯交所短暫停牌。本
公司已向香港聯交所申請於2018年6月13日上午九時正起恢復本公司H股在香港聯交所
買賣。
148 : GS(14)@2018-06-14 07:40:39

Louis144樓提及
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你當碎銀玩下
149 : GS(14)@2018-06-21 09:18:21


150 : GS(14)@2018-07-15 12:31:50

二、本期業績預計情況
1、業績預告期間:2018年1月1日-2018年6月30日
2、預計的業績:虧損
3、業績預告情況表
項 目 本報告期 上年同期 增減變動
歸屬於上市公司普通股股東的淨
利潤(人民幣千元)
虧損:7,000,000–9,000,000 盈利:2,292,867 下降 405.29%-492.52%
基本每股收益
(人民幣元/股)
虧損:1.67-2.15 盈利:0.55 下降 403.64%-490.91%

151 : GS(14)@2018-07-15 18:22:40

中興通訊股份有限公司(「本公司」)遵照香港聯合交易所有限公司(「香港聯交
所」)證券上市規則(「上市規則」)第13.09(2)條及證券及期貨條例(香港法例第
571章)第XIVA部內幕消息條文(定義見上市規則)發佈本公告。
謹此提述本公司於2018年6月12日就BIS與中興通訊達成的協議以及BIS簽發的2018年6
月8日命令發佈的公告(「該公告」)。除另有定義外,本公告專用詞匯涵義與該公告
所界定者相同。
根據BIS於2018年7月13日(美國時間)發佈的命令(「拒絕令解除令」),BIS已終止
2018年4月15日拒絕令並將中興通訊從《禁止出口人員清單》中移除,上述事項自拒絕
令解除令發佈之日起生效。
152 : GS(14)@2019-04-30 08:22:27

歸屬于上市公司普通股股東的淨
利潤(人民幣千元)
盈利:1,200,000–1,800,000 虧損:7,824,190 增長 115.34%-123.01%
基本每股收益(人民幣元/股) 盈利:0.29–0.43 虧損:1.87 增長 115.51%-122.99%
基金 中國 內地 100 國企 指數 中興 通訊 0763 專區 關係 0947
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270460

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