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港成蒙古礦產最大水喉 券商:賣家才是最大贏家

1 : GS(14)@2010-07-24 11:49:00




【明報專訊】港交所(0388)致力向俄羅斯、蒙古等中國以外的公司推銷香港集資平台,蒙古政府又希望利用礦產吸引外資,在本港掀起一股蒙古「淘金熱」。不知不覺,香港已成為過去一年蒙古礦產最大的投資者,這些礦產幾乎全部都是「借殼上市」。去年下半年以來,5家本港上市公司通過併購注入蒙古礦產,涉資75億元,佔期內蒙古全國礦產併購金額90%以上。有券商稱,這些併購作價過高,賣家才是最大贏家。


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數家蒙古礦企將於年底上市

撰寫此報告的分析員Sardor Koshnazarov解釋,礦產的原始股東最初在蒙古以很低的價錢購入採礦權,初期的投資額也很低,以香港上市公司支付的收購價減去初期成本,原始股東大賺特賺,所以說作價高,但不代表這些礦產沒有價值。他說這些礦產原為私人擁有,估值不容易,他認為受交易後股價不振,與全球股市不明朗有關,並非基本因素所致。

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2 : GS(14)@2010-07-24 12:42:32

買殼借殼賺錢ABC:

矿产借壳上市的“空手道”游戏
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/13752

煤矿投资泡沫的幕后推手
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16770

火燒資源股殼股妄想變神華
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16089
港成 蒙古 礦產 最大 水喉 券商 賣家 才是 贏家
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270133

今期壹仔講芝脆批..

1 : GS(14)@2010-07-24 11:50:32

加上牛2兄的故事,其本上可湊成一本小書仔
2 : abbychau(1)@2010-07-24 11:58:21

寫吧
3 : GS(14)@2010-07-24 12:15:49

根據你們提供的資料,大概今年會計是這樣。
2010年income statement
Revenue: 54,000,000 (300k x 12 x 15 shops average)
cost: 32,400,000(around 60%)
------------------------------
----------------
gross profit: 21,600,000
operating: 12,600,000 (70k x 12x15 shops average)
----------------------------------------------
EBITDA: 9,000,000
攤銷: 9,000,000 (3年租約,投資額150萬,攤銷500k x 18 shops average)
----------------------------------------------
earing: 0

cashflow 是這樣:
2008 Opreating
EBITDA: around 360,000 (30,000/ mth per shop *2 shops*6mths)
A/P increase : 900,000-1,200,000 (2 shops increase, each 450k-600k(300k x1.5mth to 300k x 2mth)
---------------------------------
total inflow: 1,260,000-1,560,000

Investing
shop opening : 3,000,000 (1.5m x 8)
----------------
outflow:3,000,000

total cash outflow 2008: -1.44m - 1.74m
2009 Opreating
EBITDA:around 2,160,000 (30,000/ mth per shop *6*12)
A/P increase : 3,600,000-4,800,000 (8 shops increase, each 450k-600k(300k x1.5mth to 300k x 2mth)
---------------------------------
total inflow: 5,760,000-6,960,000

Investing
shop opening : 12,000,000(1.5m x 8)
----------------
outflow:12,000,000

outflow 2009 : 5.04m-6.24m

2010 Opreating
EBITDA: around 9,000,000
A/P increase : 1,800,000-3,600,000 (4-6 shops increase, each 450k-600k(300k x1.5mth to 300k x 2mth)
---------------------------------
total inflow: 10,800,000-12,600,000

Investing
shop opening : 9,000,000 (1.5M x 6)
----------------
outflow : 9,000,000

Financing
cash in 3m
interese 360k
----------------------------
inflow 2.64m

inflow 2009 : 4.44m - 6.24m

so, his 2010's borrowing is around 240k- 2.98m(assume he has no cash first), and the A/P is around 5.4m-7.2m(approx.), so his total debt is around 5.64m-10.18m and all he has is the property and this business....he has necessary to collect money...
but why didn't he slow down his expansion and use the cashflow to buy properties... the interest rate is lower...


The business estimated balance sheet is as follows:
Cash 5,000,000-6,000,000
A/R ---------
----------------------------------
Current Asset: 5,000,000-6,000,000

Decoration: 15,500,000
(assume 3 years rent contract,18shops,each 1.5m,dep. 3year (2008: 2 shops,2009: 6shopsand 2010: 15 shops))
------------------------------
----------
Total Asset: 20,500,000-21,500,000

A/P:5,400,000-7,200,000
----------------------------------
A/P: 5,400,000-7,200,000

Equity 13,300,000-16,100,000


扣除裝修實際資產僅 負2.2M至正600K。

即是他三年就是白做了,幫領匯打工....
但你們變成一間國美或蘇寧了...

....
個人認為是可以博,但在會計上是不賺錢,只是賺現金,如租約3年滿,實際真是虧錢,如果是6年,數字立刻好看,所以應該去簽張長約,搞好會計。

是否能保本,則有疑問,因為實際上他們是用A/P去擴張,利用OPM做大,如果有甚麼頭暈身「慶」,生意一縮,就有連鎖效應,亦無物業,所以一執就血本無歸。

但是從現金流看來,老闆是有資金需要,亦看到他真是訓身,這態度應是可取的,小注博3-10倍是得的。

除非肯放慢少少速度,利用OPM收購二線地區物業開鋪頭,有D機會成功。

近來已經看到Pizza Hut 39-49元做pie...他們又話可以降25%,
但如果是這樣,帳面可能是負數了,上市較難。

...

我昨天去過康怡分店,那位置正在洗手間附近,位置不佳,
在我觀察的兩三小時內,公司營業額估計只有一兩百塊錢,當中包括我和朋友的消費$100,況且附近的店鋪是需要等位,他那家則非常冷清,對比很大。

我朋友也去過在葵芳及長沙灣的分店,在平日他光顧的半小時,生意額約$100-200元,推算全日約$4,000-$6,000元。所以對每家分店8,000-12,000元的營業額的估計是太樂觀了。

試過他們的套餐。批做得極好,但是其他東西不過爾爾,況且他們的員工訓練不足,擅用公司資源,喝公司的東西,導致有無謂的虛耗,也有一些上班講電話的行為,這處需要有改善。
4 : GS(14)@2010-07-24 12:16:08

sigur
太約明白你意思, 不過盤數太多假設 ( 明白你data 應唔夠, 始於都係人地商業秘密 )

講真, 今次我認為係個幾好既實戰經驗, 始於都係叫做"上巿前"就去投資一間":遲下上巿"既公司, 所以琴日去左見牛哥, 都有點啟發

比唔比錢去投資事小, 學野事大, 所以幾有興趣向湯sir 學下野 : )

其實同當初講既概念應有點出入, 最小有以下分別( 或等大家不用去假設)

1. 牛哥說暫時負債應係550 萬

2. 而都唔係15 間分店, 因為每間分店大老闆都同人合夥, 當中應有2-3 間係唔會參與哩個上巿project ( 原因自己估, 哈哈 )

3. 所以, 今次集資主因, 係重組, 係收購多兩間分店 ( 買埋其他股權 ), 之後, 就會有8 間 (應該係全資, 再冇唔玩上巿project 既人係入面) 係哩個project 入面

4. 現掛名既係 12 間pizza 店, 我當有3 間唔玩, 即尚有一間要買埋剩下股權

5. 收入應比你們計算高, 牛哥show 了1間比我睇, 扣哂所有開支, 淨袋50k+

6. 遲下除左分店, 重有旗艦店開, 哩間投資額應係200 萬

7. 原來老細應係想上巿後, 注入印刷廠盤生意, 我都好相信今次pizza 佢係訓身果隻

--------------------------------------
greatsoup:
1. 我知道唔係15間分店,是拉勻年頭12間和18間的平均的大約估算。

2. 那2-3間又是題材...

3. 那間我睇過,但是我們至少去過3間,一次早上去,一次晚上去,估計營業額很難達到他講的8,000-12,000。

4. 他未計裝修那些折舊,那些折舊只計3年,每間投資150萬,每個月是4萬。

5. 開間200萬的,折舊更大

6. 又是想玩財技,唉。
-----------------------------------------------

2. 哩個真係自己估拿, 我都冇問, 哈哈

4. 係喎, 每月淨袋應該係未計折舊

5. 200 萬係將軍澳, 我諗原意係抬高個名, 都係為上巿鋪路

6. 我諗玩財技, 已經係好後話既事, 哈哈, 因為所謂重組計劃, 都係買下大老闆以外既股份, 如果其他股東肯一齊玩, 應該唔會有向外人伸手哩回事 ( 成事後會有8間, 收賺弟7-8 餘下股份既係今次集資目的嘛....姐係1-6 間應該用盡大老闆既錢了), 所以, 我認為除左大老闆外, 其他新加入既投資者都只係打算上巿後馬上售股份黎賺錢, 7 拆入股, 弟一日跌一半都有得執, 哩個先係重點, 有心搞本業, 可能只有大老闆們, 其他人只係順風車 ( 成功的話 )
5 : GS(14)@2010-07-24 12:18:01

其實個人認為他是拖供應商的錢去做大,如果租約期短,折舊已吃光他的投資額,如果今年放慢速度,也許有正現金流,但是他擴得太快,就真是好危險。

經營現金流上是賺,但計埋折舊,報表盈利不多,投資又大,其實無現金剩。我上次問牛2兄,他話老闆按埋層樓去做,即證明我的看法,也許對。

況且上次去康怡分店,旁邊那些鋪人多的不成,它那家門庭冷落,管理亦不嚴,損耗應較一般鋪高,照他提供的數字,我覺得最多只有一半。我朋友去多兩間,又是差唔多,惟以平取勝。
6 : GS(14)@2010-07-24 12:36:06

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16771

平價攻屋邨
      
我最大的本錢就是 了解對手,兩大對手Pizza Hut及Pizza Box都是我的前僱主,前者近年改革形象,走中高檔路線,堂食套餐每人平均消費超過一百元,外賣最平的二人套餐(一個大批加一個焗飯或意粉,及兩份飲品或 餐湯)也要一百三十多元,再看只做外賣的Pizza Box,套餐價錢亦相若。為了突圍,相同分量的套餐,我只賣一百二十元,更加多一份小食,如炸雞。
      
這 份餐單,其實就是最後打工的科大餐廳Pizza Bird的餐單,省回不少計算工夫。在我看來,屋邨客同大學生沒分別,都是喜歡「抵食夾大件」。雖然主攻外賣,但我堅持保留門市,作用是讓客人來試食,更 刻意調低門市食物的定價,約為外賣的六折,吸引客人。我計過數,堂食的毛利只要有三至五成,已可收支平衡,盈利則靠毛利最少有七成的外賣。
      
由 於店內員工都是以前Pizza Hut和 Pizza Bird打工的舊同事,熟悉薄餅店營運,新店很快上軌道,開業第二個月已錄得盈利。數月後,我更遇上「貴人」,有一位住在粉嶺中心的熟客,原來是領匯商場 的租務經理,見我的生意不錯,主動推銷領匯商場鋪位,包括大埔大元邨和馬鞍山頌安邨的商場。有大型公共屋邨圍繞,一千呎的鋪租只需兩萬元,與我走平民路線 的策略不謀而合,於是即時「扑槌」,兩間分店分別於○九年七月與八月開張,正式進駐領匯商場。
      
朋友埋堆極速插旗
      
Pizza店 運作簡單,食物的製作方法及所需材料全部有指引,員工只須「跟單執料」。Pizza Hut用生麵團加配料即焗,生批底不可以隔夜。我們的批底都是預先焗熟,客人落單後只需搽上橄欖油及鋪上配料,再焗就可。這樣會較易控制質素,而且用不完 的批底可放雪櫃隔日再用。我計過,投資在煮食用具上比人工更划算和穩陣,所以每間鋪都有部價值二十萬的薄餅焗爐,操作簡單,左邊放入加上配料的薄餅,等六 分鐘,焗好的薄餅已在右邊出爐,任何人均懂得使用。因此,在Cheese Pizza的員工都並非有專業資格的廚師,省回不少人工。不過,由於用電單車做外賣速遞,每間四至六架車,一年保費要十萬元。
      
分店開業後, 開始有朋友主動找我談「加盟」,在他們支持下,店鋪發展比我預期中更快。現時,Cheese Pizza已有十四家分店,由我投資的分店只有四家,其餘由另外兩位加盟者擁有,其中一位,是我幫襯過的印刷店老闆許登山。每個月,我會收取店鋪百分之三 的營業額作為「管理費」。現時,各分店的管理級人員均是我挑選的「親信」,以前打工時的同事。除入貨有指定的食品公司,桌椅餐具等亦由公司派發。現時,堂 食佔店鋪生意額約七成,外賣速遞雖只佔三成,卻是主要盈利來源,一間鋪每月約賺七至八萬元。
      
最近,我和許登山正忙着籌備將軍澳中心、沙田、佐敦等三至四家分店,許登山的野心比我更大,希望加快開店,建立品牌,避免抄襲。今年底公司便有二十間分店,撼贏Pizza Box做「阿二」。
今期 期壹 壹仔 仔講 講芝 芝脆 脆批
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270134

台灣向下炒招數

1 : GS(14)@2010-07-24 12:46:13

大股東如何玩私募 吃定小股東?  
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16058

私募.釋股.減資手法大公開大股東吃定小股東
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16096

反坑殺戰術 財務長走人、私募定價過低 投資人小心闖蕩股海 務必九大警訊
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16097

私募暗招 定低價買新股、高價賣舊股 轉手間獲利數千萬
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16095

專家:如非特殊情況 資金就該公開招募
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/16314
臺灣 向下 招數
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270135

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