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上市公司借會計新規 谷大資產 業界:資產壯大 要留意負債增加風險

1 : GS(14)@2013-04-09 22:44:19

其實宏安系都可以試下咁做



【明報專訊】香港的會計準則與時並進,在新準則規範下,不單令上市公司毋須如過往般,動用大量子彈增持股權,便能夠將聯營公司收歸成附屬公司,亦為施展財技提供空間。麗新國際(0191)一系率先採納新準則,借此壯大資產負債表,增加向外舉債的空間。但是會計界人士提醒,投資者不要只看到公司財務報表擴大,而忽略負債同時增加的風險。

按照香港財務報告準則第10號的規範,若上市公司對聯營公司從股東及董事會層面均有事實上的話事權,便可以子公司綜合入帳。其中麗新國際一系對準則發揮淋漓盡致,將只持股47.97%的麗新發展(0488)等公司報表綜合入帳(圖)。根據副主席周福安去年底解說,當兩公司報表綜合入帳後,資產負債表得以壯大,方便舉債。

該系旗下麗豐(1125)在2012年完成供股集資為例,由主要股東豐德麗(0571)包銷後,持有麗豐的股權由原先的40.58%,提高至47.39%。豐德麗據此提早把麗豐界定為附屬公司。其後豐德麗進一步增持麗豐股權至49.39%。

豐德麗將麗豐綜合入帳後,其營業額由2012年1月底的2.36億元,大增至2012年7月底的7.02億元;資產負債表則由原先的72.19億元,大增至158.76億元;原先的借貸對資產淨值比率由5%,變成綜合現金淨額3.72億元,到今年1月底止尚有2.5億元。豐德麗的借貸空間隨之增加,更於3月28日分別取得離岸及境內融資額度25億元及10.5億元。

除了麗新系之外,最近時富投資(1049)亦採納相關準則,將持股42.75%的時富金融(0510)綜合入帳。

分析報告表 不能與前一年比較

立信德豪審計服務董事林鴻恩指出,會計師按前述新準則,因應股東對企業投票權、操作及管理狀,去判斷是否將聯營公司變成子公司入帳。他估計綜合性公司合併聯營公司帳目會較過往增加,預期數個月後會陸續顯現。採納新準則的效果,林鴻恩稱,在財務報表上顯示出來的生意額、成本、資產及負債均會增加,利潤則不會改變。企業因此需要花唇舌向銀行及客戶解釋;投資者在閱讀分析報告時,亦不能夠跟前一年的帳目作直接比較。另外,他又提醒若併入的聯營公司負債較高,集團整體的資產規模雖壯大,但負債率便會提高。
2 : GS(14)@2013-04-09 22:47:08

其實泛海系都咁做
3 : GS(14)@2013-04-09 22:48:07

1049、510
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130321442_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130325644_C.pdf
4 : GS(14)@2013-04-09 22:52:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130408/news/ec_eca2.htm



【明報專訊】除了有上市公司運用新會計準則提供的空間,施展財技,近年亦陸續有上市公司進行重組,先「瘦身」縮細資產規模,繼而以比資產淨值有溢價的價格發行新股集資,為新業務發展提供更多資金。這亦替持有有關企業股份的原母公司,製造特殊利潤。

例如將易名為路易十三集團的保華建業(0577),不單將原有建築業務以實物分派形式派給股東(保華建業小股東收到建築業務非上市股權後,可立即售給保華集團套現),令建築業務重歸母公司保華集團(0498)懷抱,更進一步以高於每股資產淨值0.29元1.34倍、即每股0.68元作價,配售逾29.38億股予欲借殼保華建業的新股東及獨立第三方,集資32億元。

會計界:一舉三得

即使保華集團在保華建業的股權被攤薄,表面上令總資產由原先的127.78億元,降至94.22億元,但總負債亦由原有的73.76億元,降至約41.25億元,令總資產負債率由52.72%,降至43.78%。若以保華建業以每股0.68元增發股份計,保華集團尚持有保華建業股份估值將逾2.55億元,由於交易等同保華集團減持保華建業股權,經扣除交易成本等費用,帳面尚有1.64億元特殊收益可以入帳。保華集團副主席劉高原在今年1月中旬,在出席股東周年大會後不諱言,因保華建業以溢價發行股份,令保華集團間接取得收益。

立信德豪審計服務董事林鴻恩強調,在上市企業重組過程中,為免發行較多股份導致全面收購,很多時以高溢價發行股份。他更不排除,在每年底會有上市公司借類似方式收購,產生「合法」利潤。這情,既讓小股東分得更多得益,原大股東又能夠以合理價私有化業務,新股東又可以取得上市地位,一舉三得。
5 : GS(14)@2013-04-09 22:54:33

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=70627
文章由 hw » 週二 4月 9日, 2013年 11:46 am
中國某大地產商將一堆商場用一個極低既 yield 去做 valuation, 一方面可以在 P&L 有 revaluation gain, 另一方面賬面舊磚頭大左, gearing 睇起黎就低好多. 結果又可以去銀行再借多d.

我估是3333
6 : GS(14)@2013-04-09 22:55:11

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup/40682[/realblog]
上市 公司 會計 新規 谷大 資產 業界 壯大 留意 負債 增加 風險
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282473

韓資券商傳裁員 港職位削一半

1 : GS(14)@2013-04-12 00:24:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130411/news/eb_ebb1.htm


未來資產證券是韓國第二大基金管理公司旗下的證券業務。《南華早報》昨日報道,該行擬把香港分部關閉,約40名員工將被解僱。

未來資產﹕重組僅限經紀部門

不過未來資產證券發言人隨後回應,公司在香港業務的重組雖涉及減少員工人數,但僅限於其經紀部門。基於目前全球經紀市場活動減少,集團因此作出重組決議。該公司將繼續在港經營,並考慮擴展業務模式至財富管理等範疇。

該公司目前於香港僱用38名員工,彭博昨日引述消息指出,裁員幅度將為整體員工一半。

本報曾向未來資產證券的姊妹公司未來資產環球投資(香港)查詢,發言人表示,證券分部的裁員計劃將不會影響到環球投資分部在港業務。現時該公司員工數量為50至60人,為推出更多投資產品,互惠基金及ETF部門還會增聘更多人手,部分招聘程序正在進行中,料裁員計劃暫不會蔓延至該公司。

自去年起,因股市交投淡靜及經濟持續疲弱,投行裁員的消息此起彼落。去年初韓資三星證券因業務虧損全面撤出香港,一口氣裁走逾百名員工;同月大和資本亦削減香港分部一成人員,到年尾大和證券又裁走30至50人。另外,美資投行派杰亞洲去年8月宣布全面關閉香港業務,也導致約70名員工失業。

不過AMTD 證券及財富管理業務部總經理鄧聲興認為,今年股市及新股發行料均會較去年好轉,加上經濟環境改善、日本又「放水」,相信投行最壞時候已過。他估計部分在去年裁員過多的投行,可能需要補充人手。
2 : GS(14)@2013-04-12 00:54:20

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130411/18224163


【本報訊】去年至今,多家外資券商縮減在港規模。繼三星結束香港經紀服務部門後,另一家南韓券商、當地第二大資產管理公司未來資產(Mirae Asset)同樣需要在香港證券部門裁員重組。該行指約19名員工將被裁。 
記者:高明輝

未來資產證券香港發出新聞稿回應昨天倒閉傳聞,指由於全球經紀市場活動減少,決定重組香港業務,並將涉及員工人數調整,「香港業務的重組雖將涉及減少員工數目,但僅限於其經紀業務部門」。
港研究部門或受影響

新聞稿又指「重組之後,未來資產證券香港將充分利用其位於韓國、服務全面和優質的研究團隊,繼續為公司客戶提供服務」,字裏行間反映香港研究部門可能受到影響。
不過,該公司公關發言人及後向本報進一步澄清,指香港資產管理部門不受重組影響,於該部門的分析員仍然工作,不受影響。
本報發現,未來資產至少有八名在香港辦公室工作的分析員,在最近兩個月發表研究報告,涵蓋內房、內銀、能源、煤炭、公用股及中國經濟報告等,該批分析員的研究報告所列枱頭電話號碼區號皆為852(香港區號),應為香港長期員工。於昨日傍晚時份,本報記者根據報告上的電話號碼致電香港分析員,惟全數冇人接聽。另外,本報另一名記者昨日致電未來資產證券香港一名地產分析員的手提電話,雖獲接聽,但該分析員表示不會回答任何問題後便匆匆掛線。
早於昨日,已有個別傳媒報道相關裁員事宜,本報記者昨日前往未來資產證券位於中環的辦公室了解情況,職員向記者稱,有關報道錯誤,不作回應。有職員私下向記者表示,昨天公司運作正常,未感覺受裁員消息影響,但回應「呢行係咁」,似對裁員習以為常。
稱重組業務拓發展潛力

未來資產在新聞稿強調,香港分部將繼續在本地區營運,並正在考慮拓寬業務模式的發展潛力,例如財富管理。根據昨日新聞稿內容,未來資產證券香港員工數目38名。
昨天有關未來資產裁員消息滿天飛,有報道引述消息人士指,未來資產證券香港昨突然召開緊急會議,所有員工必須出席,宣佈將會關閉香港業務,只保留少量高層處理裁員事宜,並會跟員工進行單對單會面商討賠償事宜。
除了未來資產外,三星證券去年初亦撤出香港,美資的派杰亞洲去年在多次傳出大裁員後,9月亦宣佈退出香港。其餘外資行亦受歐美日母公司削赤計劃牽連出現零星裁員個案,當中去年大和裁員人數至少逾百人。
韓資 券商 裁員 職位 一半
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282474

會德豐25億三奪將軍澳地

1 : GS(14)@2013-04-12 00:26:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130411/news/ea_eaa1.htm

將軍澳65C1區由會德豐地產以24.492億元投得,每呎樓面地價約4301元,料連同會德豐區內其餘兩幅地皮,可產生協同效應,估計日後開售建築呎價可達9000至1萬元。(林俊源攝)
2 : GS(14)@2013-04-12 00:27:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130411/news/ea_eaa1.htm

屯門虎地52區蚊型地皮,昨以5320萬元批予羅家駒等,每呎樓面地價3895元,符市場預期。(葉家豪攝)

【明報專訊】縱使政府連番出招壓抑樓市交投,將軍澳區內亦有業主減價求售,惟仍無礙發展商積極投地。雙倍印花稅出台後首幅售出的位於將軍澳65C1區限量地,昨日由會德豐(0020)以24.492億元投得,每方呎樓面地價約4,301元,以市場普遍估值約4000元計算,屬預期偏高水平。該幅地皮已是會德豐在區內投得的第三幅官地,預料可產生協同效應,預期落成後開售建築呎價可達9000至10,000元水平。惟區內代理表示,地皮做價對區內二手售價未有定心丸作用,維景灣畔更有業主隨即減價8%沽貨離場。

代理指出,樓市持續低迷,部分將軍澳業主已面對現實,將放盤叫價調低5%至8%,承接力亦見稍為改善,本月首10天區內錄得的二手成交有21宗,比3月同期17宗升24%。昨日開標後區內即錄減價成交個案,維景灣畔6座中層一個兩房G室(實用510、建築702方呎),2月放盤時叫價600萬元,但業主昨日終減價至550萬元或8%,並成功售出,實用呎價1.07萬元(建築呎價7835元),屬市價水平。

梁志堅料開售呎價近萬元

是次售出的將軍澳65C1區地皮限建不少於655伙,且鄰近居屋及公屋,海景也較為遜色,惟亦以市場預期偏高價售出。會德豐副主席梁志堅指出,是次地價合理,初步擬建分層單位面積約600至900方呎,以及設少量複式戶,以每方呎發展成本7000元計,同區一手樓售價達萬元,所以,是次出價十分合理。會德豐又稱,除分層單位外,亦考慮打造約10座建築面積2000方呎的洋房,項目總投資額約55億至60億元。集團在區內已購入的3幅地皮,總樓面共逾148萬方呎,總投資額約140億至150億元,料產生協同效應。

會德豐成區內第三大地主

近年會德豐積極購入多幅東九龍地,包括去年共斥約38.28億元投得的將軍澳66B2區及68A1區兩地。是次再次擴充區內版圖,為會德豐近年區內第三幅的地皮,並成為繼新地(0016)及長實(0001)後,將軍澳區內第三大地主。測量師陳超國認為,發展商仍積極投地,反映他們看好長遠樓市,加上由於地皮涉資不大,風險亦不高。

羅家駒5320萬 奪屯門蚊型地

此外,屯門虎地52區蚊型住宅地,以5,320萬元批予Bossini創辦人羅定邦之子羅家駒等旗下的傑穎投資有限公司,每方呎樓面地價約3,895元,符合市場預期;據悉是次為羅氏近年來首次投得官地。
3 : Sunny^_^(11601)@2013-04-12 10:15:00

我想問下咩叫協同效應??會德豐3塊地都唔係連埋既,應該好難好似天晉咁用商場連埋佢...
4 : 肥B(18468)@2013-04-12 11:22:33

其實好似823在坑口咁, 過年期間唔知你有無留意到,

厚德係佢自己的, 南豐係佢買返黎的, 海悅豪園係佢投返黎做, 當時三個商場都用緊同一款傳宣品, 去到邊都好似熟口熟面.

以後有什麼PROMOTION, 都可以三個商場一齊做或者D優惠可以互相享用, 簡單如FREE PARKING, 就可以試下 南豐的單, 到海悅豪園CUP飛, 咁就可以引到人流往來兩個商場~~
5 : Sunny^_^(11601)@2013-04-12 13:13:56

4樓提及
其實好似823在坑口咁, 過年期間唔知你有無留意到,

厚德係佢自己的, 南豐係佢買返黎的, 海悅豪園係佢投返黎做, 當時三個商場都用緊同一款傳宣品, 去到邊都好似熟口熟面.

以後有什麼PROMOTION, 都可以三個商場一齊做或者D優惠可以互相享用, 簡單如FREE PARKING, 就可以試下 南豐的單, 到海悅豪園CUP飛, 咁就可以引到人流往來兩個商場~~


哦!完來係咁

823點只...之前萬聖節,厚德d裝飾寫住樂富個商場,哈哈,善用資源
德豐 25 億三 三奪 將軍 澳地
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282475

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