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港股拒調整 市底不俗 施慧雅

1 : GS(14)@2013-01-22 22:15:43

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... lumnist/ek2_ek2.htm
【明報專訊】經過上週的回吐後,港股又再回覆升勢。在上週一抽升149點後,港股跟覑出現回吐鞏固,不過週五又再上升262點。總結全周,恆指升了338點至23,602點,轉眼間24,000點已在眼前。
值得留意的是,自踏入2013年以來,港股一路上升,每次調整少少後又再發力再上,通常這類市是最有利市場情緒好轉的,相信坊間的言論也會不斷轉趨樂觀。正如慧雅一直強調,以估值和基本因素而言,港股仍不算貴,應該仍有上升空間,慧雅相信今年的最高位仍未出現。不過,正如慧雅一直強調,股價是有地心吸力的,若升幅一直擴大,港股早晚也會調整,問題只是會在短期內發生,還是要等大市再衝多一轉才出現。上週一個正面的信號,週二至週四在恆指出現的調整幅度都不大,40點都不到,而且大市在週五又再抽升200多點。基本上,當市底好時,調整很多時都是即日完成,反映入市資金不願多等,怕明天買入只會更貴。從這角度看,港股目前的市底不錯。
成交未有突破 值得關注
不過,正如慧雅一直強調,相對樓市而言,股票市場是一個變化莫測的地方,始終左右環球資金流向的因素很多,幾乎世界上任何地方出現重大事故變卦,都可能影響股市資金流向,資金流入流出股市可以很快及沒有上限,因此投資者宜永遠保持小心駛得萬年船的態度。暫時而言,上週港股發展其中一個值得關注的情,是成交未有出現突破,全週日均成交都只是700餘億元。且看大市成交在本週會否出現轉機。
港股 調整 市底 不俗 慧雅
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282149

土地供應 落後經濟發展 施慧雅

1 : GS(14)@2013-01-22 22:16:07

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】昨天慧雅提到港股目前的市底不俗,看來2013年港股的表現,應有不少機會比2012年佳。
正如慧雅一直強調,環球投資資金從股市流往債市,已運行了好幾年,在投資於股市的資金中,不少已回流到基金公司主管較熟悉的歐美市場,這相信亦是港股成交不斷下滑的原因。從這角度看,一旦以上情逆轉,港股反彈的幅度不宜小看,始終港股目前的市值未算很大,而且以估值和基本因素分析,港股仍未算很貴。當然,港股中長線前景還很視乎香港樓市和樓市會變到怎麼樣。在這問題上,政府政策應是一個相當關鍵的因素,因此慧雅準備多談一點。
本港缺乏土地儲備制度
基本上,慧雅認為本港樓市問題的癥結之一,是土地供應追不上經濟發展和財富增長的速度。相對三、四十年前,香港人的財富和收入皆增加了不少,理論上,港人的生活環境和質素理應隨覑收入增加而得到改善。不過實際情並非如此,其中一個原因應該是,本港一直沒有什麼土地儲備制度,加上改變土地用途的制度不太順暢,以致當市場對土地有需要時,供應未能追上。於是乎,需求增加的效果便反映在樓價的上升上。在80年代末,香港開始出現高通脹和負利率,於是擁有物業資產的人士的財富迅速增長,不少人轉而積極借錢買樓,跟覑就促成了九七後樓價大跌的悲劇。但政府撤出居屋市場和堅持不會平賣土地,亦造成了近年樓市的供求失衡。慧雅說出這段歷史,是想說明這個問題的複雜性。明天我會再談。
土地 供應 落後 經濟 發展 慧雅
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282150

「宗教式」投資極危險 大注獨贏不可取 黃國英

1 : GS(14)@2013-01-22 22:28:16

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=24301
《財富》雜誌每年年底,都會印行「來年投資指南」。內文大半照本宣科:或五大芬佬圓桌會議,講大路經濟、資產配置;或行業分析員,一人一飛,整夠幾十條,又股又ETF,任君選擇。可是今年卻見新意,有篇介紹「蘋果(AAPL)教」的奇文。
文中介紹不同形式的蘋果股票迷,有大有小,人多勢眾。其中一對夫婦,絕對可以稱為「教」內的「光明左右使」。兩人退休前,在廣告公司工作,一來用過蘋果各式產品,二來親身目睹行業,隨教主創意大幅改變,印象更深。
有美國股民投資蘋果股票着了魔,變成宗教式的擁護,極其危險。
一注獨贏隨時輸到嘔血
退休後,一般財務顧問,多建議買基金、搵人管,光明二使卻一於懶理,將退休金連積蓄,兩球半美金一下子投入蘋果。沒有分散投資、沒有新興市場、沒有資產配置,只有「一片丹心」(外加膽博膽),竟然給他們博中:$30買,揸到依家,雖然高位回落三成,都仲有五百蚊一股。投資得利,光明二使拋下豪情壯語:「分散投資?對保護原有身家,可能有用;但我哋係要財富增值,唔係守業咁簡單。」
每隔幾年,甚至更短,總會出現這類「盲拳打死老師父」的案例,難免令人熱血沸騰,摩拳擦掌,思量如何找出自己的蘋果,一注獨贏。對於這種想法,還是要潑點冷水。大注大贏,從來是成王敗寇,但媒體的寵兒,必定只是成功者。舉家瞓身買入惠普(HPQ)、戴爾(DELL)的投資者,在吐血七升之後,只有卧牀療傷的份兒,絕對沒有機會在報刊現身,眉飛色舞地講述眼光如何獨到。
要知道一注大敗的慘況,回顧歷史,最明顯就是一些爆煲上市公司的員工,身家、退休金大半截是公司股份,例如早年出事的安隆、雷曼,員工震撼失落的表情,你不會希望重現在自己臉上。
大注獨贏,還有另一個副作用,就是投入過量熱情,真的變成「宗教」。當問到光明二使日常「業務」,他們表示每日會用兩小時,查看與蘋果相關的一切新聞。但當記者提及近日公司的不利消息,例如三星的攻勢、十月業績欠佳、地圖失誤、高層離任,兩人便立即顯出不容挑戰的態度:「蘋果做得好,邊算係新聞?人哋梗係揀啲衰嘢嚟報!」光明左使還聲稱自己偏好蘋果地圖,多於谷歌(GOOG)版本,辯護力度比公司發言人更強。
投資切忌變成宗教
用這種方法與思維,去研究長期持有的股票,比不研究傷害更大。盲舂舂揸股,起碼始終會有知驚的一日,例如咸豐年間起,死抱金融股的投資者;但光明二使這種打法,完全沒有迴路:好消息是正常、壞消息是被屈、小事化大;價升是正確、價低是抵買。如此一來,成敗完全繫於最初選了何股,與付諸運氣,分別不大。
鍾情於自己擁有的物事,有較高評價,是為稟賦效應(endowment effect),推到極致,變成宗教式的擁護,對長線投資,極其危險,值得留意。
2 : 寧采臣(25759)@2013-01-22 23:33:13

上了一課
3 : GS(14)@2013-01-22 23:36:57

我覺得他寫d野好睇
4 : 寧采臣(25759)@2013-01-22 23:38:08

同施惠雅都好睇
5 : GS(14)@2013-01-22 23:40:30

至少正路
宗教 投資 危險 大註 註獨 獨贏 贏不 可取 國英
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282151

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