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翠華 (1314) 專區

1 : GS(14)@2012-04-26 23:25:43

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0121109-Index_C.htm
招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121114032_C.HTM
正式那本

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120426/News/ea_eaa1.htm



市場消息透露,翠華餐廳希望最快在今年第四季上市,集資1.5億至2億美元(約11.7億港元至15.5億港元),將用於擴展分店。德銀將獲委任負責上市工作。以翠華集資2億美元計算,上市後市值最少將高達50億元。根據翠華茶餐廳網站資料,集團在本港、澳門及上海合共有23間分店,當中2間於上海,1間於澳門。

擬集資2億美元 內地開10分店

消息人士稱,翠華計劃在內地開設10間分店,由於翠華在內地已打響名堂,又是香港品牌,在內地走高端路線,人均消費較香港更高,加上人民幣升值,令內地業務利潤更高。有分析員亦認為,品牌可令翠華叫價更高,但擔心其分店網絡小,面對內地食肆激烈競爭,或影響盈利能力。

本報昨日聯絡翠華主席李遠康,他未有正面回應集團上市的消息,只表示「上市都唔係容易的事」。至於其女兒、翠華策劃部經理李倩盈則稱,未有收到公司上市的消息。卡拉OK連鎖店加州紅創辦人、現於翠華擔任行政總裁的駱國安對記者表示無可奉告。

翠華於1967年由蔡創波創辦,前身是冰室,位於旺角甘霖街,當時沒有熱食供應,至70年代,市民期望能在冰室吃到西餅麵包以外的食品,廚房與水吧從此分家,衍生出茶餐廳,翠華亦正式跟「茶餐廳」拉上關係。首間翠華茶餐廳亦在新蒲崗開業。

1989年接手翠華 引進改革

翠華餐廳主席李遠康是「外賣仔」出身,為典型白手興家的例子。於60年代,他在上環一咖啡室做送外賣工作,後來亦做過水吧、餅房等工作,至1989年,翠華老闆蔡氏一家退居幕後,輾轉由李遠康接力經營。其後李遠康分階段引進改革,包括改以一式3份的「手寫單」取代「口頭單」,使落單、收錢的過程更見準確;聘用女侍應,為茶餐廳的樓面引進朝氣;禁止員工於工作時間抽煙等。

24小時茶餐廳成潮流指標

李遠康在90年代於中環開設翠華餐廳,是公司的轉捩點,由於就近夜生活蒲點蘭桂坊,其24小時經營的茶餐廳大受歡迎,成為不少人眼中的潮流茶餐廳。近年為迎合內地客需求,翠華在店內增設普通話大使,同時也在內地大力宣傳推廣。


明報記者 羅湋楠
2 : GS(14)@2012-04-26 23:26:09

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120426/News/ea_eaa2.htm

市值或高於大快活

本港去年實施最低工資每小時28元,本地快餐店龍頭大家樂隨即大喊救命,截至去年9月止半年,盈利錄得下跌14.7%,一名不願具名的分析員表示,本地餐飲業將會愈來愈難捱,因為工資只會升不會跌,加上租金、食材成本等,餐飲業面對的成本壓力將愈來愈大,「食材價格升勢雖然有放緩,但事實上食材成本仍是向上升,最低工資實施後,餐飲業面對人手短缺,變相人工要再升才請到人。」

不過該名分析員認為,大部分香港上市的餐飲股為快餐店,議價能力較低,若定價稍高人客便會流失,但翠華優勢是有賣點,若走中高端路線,定價上可較寬鬆,而主攻內地市場,人工支出將不如香港般大。但他擔心,翠華在內地只有兩間分店,規模較小,在採購上成本較大,「最重要是看盈利應力,若margin(邊際利潤)夠高便可以。」

市傳翠華集資2億美元,估計上市後市值達50億元,較大快活(0052)及連鎖中式酒樓稻香(0573)還高,餐飲股普遍市盈率為10至20餘倍,去年味千股價大跌後,市盈率仍有27倍。

3 : GS(14)@2012-04-26 23:26:40

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120426/News/ea_eaa3.htm

以新潮茶餐廳殺出血路的翠華,除了食物質素,市場策略出色應記一功。該連鎖餐廳定期推出噱頭食品,如冰鎮芥蘭、香檳奶茶等,年前在尖沙嘴開分店時,又以「尖嘴的人有福了」為口號,點出公司在尖沙嘴首開分店之餘,亦玩「食字」指嘴刁的食客有口福。翠華近年以不同名稱開分店,去年在西九環球貿易廣場(ICC)開設Sky Sky Cafe及翠華Concept,攻不同檔次客戶,又進駐機場開設餐廳。

改合約變相減薪 曾惹批評

雖然翠華在市場營銷上相當成功,但本月初該公司被指要求員工更改合約,將工時縮短、休息日「有薪變無薪」,並將年終酬金攤分以月計發放,結果員工沒有因為最低工資而受惠,反而全年總收入還要減少逾半成,引發10多名飲食及酒店業職工總會代表到尖沙嘴翠華餐廳門外抗議,被工會狠批「縮骨」。 此外,翠華的老闆李遠康在電影的投資相對失色,2009年翠華集團投資約7800萬港元製作港產動畫電影《反斗高比3D玩轉聖誕城》,翌年上映時票房慘淡。李似乎無所畏懼,轉戰時裝片投資《熱浪球愛戰》,去年中上畫,票房仍強差人意。
4 : GS(14)@2012-04-26 23:27:08

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120426/News/ea_eaa4.htm
【明報專訊】港式茶餐廳翠華,近年常以出位市場策略吸引消費者眼球,除了主席李遠康愛「crossover」動畫及電影外,背後亦有行政總裁駱國安出謀獻策,將翠華打造成潮流茶餐廳。

駱國安為卡拉OK連鎖店加州紅的創辦人,身兼香港餐飲聯業協會主席的駱國安,與李遠康私交甚篤,他在1992年成立加州紅,於2010年,加州紅被另一卡拉OK連鎖店Neway收購,駱國安隨即加入翠華擔任行政總裁,負責翠華品牌建立。

駱國安曾因加州紅惹上官非,他與經營公司被控管有和使用侵犯版權複製品罪,法官相信駱不知有關影片侵權,並已主動查詢版權資料,因此駱國安被判無罪,另外亦曾遭入稟追討違約賠償金800萬元。
5 : andrew44(25106)@2012-04-26 23:37:48

大快活市值+六億, 點計翠華都不值五十億 !
6 : GS(14)@2012-04-26 23:38:56

5樓提及
大快活市值+六億, 點計翠華都不值五十億 !


所以咪話是咪成間11億啊...他寫錯了
7 : samngai(17588)@2012-04-27 00:06:09

一篇篇打手文章,未上市隻隻都寫到可以上太空,上左市就即時露低,香港人都覺得貴夾難食的餐廳,走出來試水溫,點包裝都是垃圾...唉,香港難道已經沒有一些好資產可以見一見人嗎....
8 : greatsoup38(830)@2012-04-27 00:31:28

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16282266
【本報訊】本港首間茶餐廳概念股即將誕生!昨日市傳在香港、澳門及上海擁有 23間分店的翠華餐廳,已委託德意志銀行籌備上市工作,準備今年第四季進行上市聆訊,料集資 11億至 16億元。老闆李遠康亦親口向本報證實公司籌備上市,集資主要擴展香港市場。
記者:陳新政、程俊華

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16282267
若然成功上市,翠華餐廳將成為香港首間上市的茶餐廳。不過,本地餐飲股數量雖不多,卻早已有數間掛牌,包括業務及客戶群跟翠華較接近的快餐店大家樂( 341)及大快活( 052),酒樓股稻香( 573),惟論規模,翠華與上述股份相比份屬小型班。
翠華現時分店合共 23間,其中香港佔 20間。綜合各公司年報及網站,大家樂在香港僅快餐店已有 206間,全球營運單位合共 586間;大快活及稻香的香港分店亦分別有 103間及 69間。此外,味千中國( 538)在港規模較接近翠華,分店數量為 38間,但主要業務均在內地及台灣,總分店合共 662間,香港只佔分店不足 6%,故較難直接比較。

平均市盈率 17倍

估值方面,龍頭大家樂的市盈率為 22.87倍,大快活及稻香分別為 13.39倍及 15.42倍,行業平均約為 17倍。年初至今,餐飲股大升,平均升幅達 26%,其中大快活及稻香升近三成,跑贏恒指。
不過,市場對本港餐飲業有疑慮,德銀指出,在最低工資上調的討論及租金上升情況下,香港餐飲市場仍具挑戰性。
9 : 雪貓(1200)@2012-04-27 00:57:09

6樓提及
5樓提及
大快活市值+六億, 點計翠華都不值五十億 !


所以咪話是咪成間11億啊...他寫錯了

11億都貴啦,整左幾年數都唔可以母豬變貂嬋掛
10 : nodnod_mat(15408)@2012-04-27 01:53:21

呢家連呢D咁既茶餐廳都話學人去上市, 就知港股上市已經係大家認為搵錢既地方, 遲D睇下旺角肥姐又或會有人摟佢上市都唔定, 香港地真係一塊老千地, 唔上市搵笨都真係笨
11 : iniesta(1400)@2012-04-27 08:47:59

個個都板都想上市CAP水架啦
12 : calvinx(8907)@2012-04-27 09:04:42

藥房上市都可能重會想下, 茶餐廳? 租升, 人工升, 財料升, 係個價難升. 加上請人難. 想再搞大的都難. 過下果的乜野珍珠奶茶, 乜野雞蛋仔, 乜野小食魚蛋可能都可以上市.
13 : kwong2901(9555)@2012-04-27 11:11:56

依家好多半新股仲抵買^ ^
14 : GS(14)@2012-04-27 21:08:24

12樓提及
藥房上市都可能重會想下, 茶餐廳? 租升, 人工升, 財料升, 係個價難升. 加上請人難. 想再搞大的都難. 過下果的乜野珍珠奶茶, 乜野雞蛋仔, 乜野小食魚蛋可能都可以上市.


有無人想搞藥房上市? 有得玩
15 : samngai(17588)@2012-04-27 23:04:33

麻布收皮, 貴夾唔好食的下場..!
16 : 鉛筆小生(8153)@2012-04-27 23:13:45

14樓提及
12樓提及
藥房上市都可能重會想下, 茶餐廳? 租升, 人工升, 財料升, 係個價難升. 加上請人難. 想再搞大的都難. 過下果的乜野珍珠奶茶, 乜野雞蛋仔, 乜野小食魚蛋可能都可以上市.


有無人想搞藥房上市? 有得玩


我, 但我一間都冇
17 : greatsoup38(830)@2012-04-27 23:18:53

16樓提及
14樓提及
12樓提及
藥房上市都可能重會想下, 茶餐廳? 租升, 人工升, 財料升, 係個價難升. 加上請人難. 想再搞大的都難. 過下果的乜野珍珠奶茶, 乜野雞蛋仔, 乜野小食魚蛋可能都可以上市.


有無人想搞藥房上市? 有得玩


我, 但我一間都冇


我地有個網友咪做藥房的
18 : 股場無真愛(1876)@2012-04-28 23:40:37

冰鎮介蘭 見到都唔想食
20間分店 值50億
以20倍pe計 每間茶餐廳要搵1.25億純利..........
19 : GS(14)@2012-04-28 23:41:31

18樓提及
冰鎮介蘭 見到都唔想食
20間分店 值50億
以20倍pe計 每間茶餐廳要搵1.25億純利..........


是1,250萬
20 : GS(14)@2012-04-28 23:42:42

1日41萬,1小時1.7萬,1個鐘700蚊,1分鐘11.7蚊,假如純利率大約10%,即是一分鐘要做117蚊生意,他最少一分鐘要賣3個午餐,或2個晚餐,或者4至5個早餐或下午茶餐
21 : GS(14)@2012-09-21 00:14:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120920/18020336
消息人士稱,去年底已積極籌備上市的本地連鎖茶餐廳翠華集團將落實「去馬」,爭取10月中至月底通過港交所聆訊,然後11月掛牌,集資約1億美元,安排行為德銀。本報曾向翠華主席李遠康查詢,他以消息敏感為由不便透露。據悉,翠華為順利上市,早前進行多項變革,包括重整股東架構、加開分店及拓展外賣服務等。
22 : GS(14)@2012-10-01 12:31:27

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=196063&search=1
早前萬南講過靄華當舖準備上巿,原來仲有好多陀地公司都有呢個打算,最快手腳係翠華茶餐廳,將於下月進行上巿聆訊,如無意外,11月可以掛牌。
23 : qt(2571)@2012-10-01 12:48:38

嘩!!!

遲D可能連樓下麵包店/點心鋪/甜品屋/涼茶鋪都上市
24 : GS(14)@2012-10-01 12:51:41

23樓提及
嘩!!!
遲D可能連樓下麵包店/點心鋪/甜品屋/涼茶鋪都上市


真是我第時學下點借銀行錢發圍,再叫下有經驗壇友幫幫手搞下檔野上市

兩、三年抵壘就可賺3億收山
25 : qt(2571)@2012-10-01 12:57:24

24樓提及
23樓提及
嘩!!!
遲D可能連樓下麵包店/點心鋪/甜品屋/涼茶鋪都上市

真是我第時學下點借銀行錢發圍,再叫下有經驗壇友幫幫手搞下檔野上市
兩、三年抵壘就可賺3億收山


有壇友搞果汁店, 發大佢玩埋雪糕, 芝麻糊, 係咪可以上市.

個腦突然冒出蛇羹店都可以上市...
26 : GS(14)@2012-10-01 13:04:54

25樓提及
24樓提及
23樓提及
嘩!!!
遲D可能連樓下麵包店/點心鋪/甜品屋/涼茶鋪都上市

真是我第時學下點借銀行錢發圍,再叫下有經驗壇友幫幫手搞下檔野上市
兩、三年抵壘就可賺3億收山

有壇友搞果汁店, 發大佢玩埋雪糕, 芝麻糊, 係咪可以上市.
個腦突然冒出蛇羹店都可以上市...


盤數得的話,同埋搞得掂自置鋪、持續經營及管理層穩定,其實上市應該唔難的

個模式應該買間經營左十零年的鋪頭,或者自己開,但唔夠說服力。由我地其中一個人買入大部分或主要股權,留番個老細同埋副手,然後我地班人就做數同埋協助他融資,我地如果識人就幫他搞大佢,例如叫一堆朋友在各區做加盟,每間每年收幾十萬,開20至40間應該賺到1千萬,預番d錢蝕自置的,所以要開大約35至60間左右。如果得就用賣coupon 方式造現金流,搞錢同造到盈利出來,有盈利就上市就得,上市後就縮番d加盟,搞番正經他,搞唔掂就賣。
27 : qt(2571)@2012-10-01 16:40:14

26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
嘩!!!
遲D可能連樓下麵包店/點心鋪/甜品屋/涼茶鋪都上市

真是我第時學下點借銀行錢發圍,再叫下有經驗壇友幫幫手搞下檔野上市
兩、三年抵壘就可賺3億收山

有壇友搞果汁店, 發大佢玩埋雪糕, 芝麻糊, 係咪可以上市.
個腦突然冒出蛇羹店都可以上市...

盤數得的話,同埋搞得掂自置鋪、持續經營及管理層穩定,其實上市應該唔難的
個模式應該買間經營左十零年的鋪頭,或者自己開,但唔夠說服力。由我地其中一個人買入大部分或主要股權,留番個老細同埋副手,然後我地班人就做數同埋協助他融資,我地如果識人就幫他搞大佢,例如叫一堆朋友在各區做加盟,每間每年收幾十萬,開20至40間應該賺到1千萬,預番d錢蝕自置的,所以要開大約35至60間左右。如果得就用賣coupon 方式造現金流,搞錢同造到盈利出來,有盈利就上市就得,上市後就縮番d加盟,搞番正經他,搞唔掂就賣。


自置鋪 ==> 超高難度動作, 等樓轉彎啦

你個例子係咪芝芝雞?
28 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-27 12:06:01

http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=257879

翠華力爭下月招股
【本報記者何承聲報道】原計劃下周二(30日)公開招股的床上用品商卡撒天嬌(Casablanca)有傳擬爭取更多時間與投資者會面,故將原定推介及招股日期延至11月中,與日前成功闖關的本港茶餐廳翠華餐廳將同期交鋒
29 : 承天(1379)@2012-10-27 12:25:50

第時太興我諗都會上市
30 : greatsoup38(830)@2012-10-27 12:32:06

29樓提及
第時太興我諗都會上市


太興要上的話一早上,不過如果是要上,應該是他退休的時候
31 : greatsoup38(830)@2012-10-31 00:18:34

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121030/18052300


【本報訊】市場前景欠明朗,惟三隻新股如期於昨日開始上市推介。其中港式茶餐廳連鎖集團翠華,基金界消息稱,保薦人德銀認為,按2013年度(3月底年結)盈利計,合理預測市盈率應介乎17至21倍;其集資約7.8億元。
有參與推介的基金經理指出,德銀認為翠華合理市值應介乎34億至43億元,截至今年3月底全年純利約6800萬元,料2013年度盈利達1.1億元,按年增逾60%。現時翠華在香港及內地(包括澳門)分別有20及4家分店。
卡撒天嬌旭輝昨推介

翠華銷售文件指出,今次上市發售股份全為新股,佔擴大後股本25%,可額外發售多15%新股;每手股數2000股。行使超額配售權前,其公開發售佔總發售股本10%,餘下90%國際配售。
翠華上市前推介將於下月9日完結,下月12日開始國際路演,19日訂價,26日掛牌。文件指出,大股東禁售期為12個月,若有基礎投資者,其禁售期為6個月。集資所得主要用作在內地開店,以及在中港兩地興建中央廚房。
32 : GS(14)@2012-11-01 00:53:23

有無人有呢份report?
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121031/18052914



【本報訊】不少人抱怨計劃上市的翠華餐廳食物貴,但實情是翠華確實好貴。保薦人德銀撰寫的報告指出,翠華過去三年多開設的12間新分店,其中九間平均開業一至兩個月已火速「有錢賺」,部份原因是毛利率高達69.4%,純利率更冠絕香港飲食股,「食水」極深。 記者:陳健文

德銀報告指出,現時在港共有25間分店的翠華,過去三年多開設的新分店,其中九間平均僅用了一至兩個月便達致收支平衡。報告沒有披露翠華過去的加價情況,只表示翠華每兩年便會更換一次餐牌,即最少兩年會做一次全面性價格調整。
[奶油豬仔包及瑞士雞翼為翠華兩大招牌食品。] 奶油豬仔包及瑞士雞翼為翠華兩大招牌食品。
純利率冠絕飲食股

與其他香港上市飲食股比較,翠華毛利率與純利率均名列前芧,這可能是新店能極速回本的主因。報告顯示,翠華毛利率高過服務與進食環境較佳的小南國(3666)約2.6個百分點,亦高過以「一蚊雞」著名的稻香(573)約3.2個百分點。
純利率更誇張,翠華是唯一一家純利率可達到雙位數字的飲食股,連一向以「壓價」見稱的大家樂(341),純利率亦要「輸」翠華約1.3個百分點!毛利率高於翠華的大快活(052)輸得更厲害,其2011年度純利率只有7.4%,少過翠華約3.5個百分點。
報告同時亦指出,2011年香港「茶餐廳」類別的生意額約227億元,翠華則是該類別「龍頭」,其市場佔有率約3.2%,香港及內地分店「翻枱」次數分別是25次及8次。根據統計,去年港人平均「幫襯」了茶餐廳約2444元。
分店年均生意3815萬

而截至3月底的2012年度,翠華全年營業額及純利分別約7.63億元及1.04億元,每間分店平均每年生意約3815萬元。2011年度營業額及純利分別約為5.98億元及0.65億元。德銀預料其2013年度純利將增至1.57億元。
已在本週一開始上市前推介的翠華,市場消息稱,由於集團名氣高、集資額不多,大股東今次上市亦沒有配售舊股套現,基金經理反應普遍良好。該消息人士說:「原本投行吹過話要用20至30倍預測市盈率上市,家上限只係22倍,有增長嘅話唔算好貴,間嘢仲要只係集1億美金,(反應)應該好爆。」
翠華上市前推介工作將於下月9日完結,12日開始國際路演並公開招股,19日定價,26日掛牌,計劃集資約7.8億元。
《食客評語》
食物太貴

陳先生「我平時好少食翠華,主要係因為覺得佢貴,同普通茶餐廳比較,大約貴30%……好似個奶油豬要成16蚊一個,真係好貴。」
地方乾淨

吳先生「以前喺北角做嘢嗰陣已經幫襯開翠華,佢嘅價錢無疑係貴咗啲,但我貪佢地方夠乾淨,餐廳員工又OK,都抵畀嘅。」
33 : GS(14)@2012-11-01 00:53:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121031/18052916


以翠華在本港的知名度,加上集資規模不算大,市場人士都憧憬其公開發售反應會相當熾熱,一如去年上市的米蘭站(1150)。
市場憧憬掀認購潮

米蘭站當年曾以超購2000多倍成為史上「超購王」,首日掛牌更勁升66%。不過中長線而言,名氣大就不等於表現好,米蘭站公佈首份全年業績已經「走曬樣」,至今股價更潛水67%。
翠華知名的魚蛋河及奶油豬等,本港幾乎無人不曉,這強大的「品牌效應」,令市場人士憧憬它能掀起新一輪公開認購熱潮。不過,相較米蘭站上市時,現時的新股氣氛明顯薄弱了很多,而且半新股質素差參,亦已令股民充滿戒心。
翠華今次上市的初步估值,為2013年預測市盈率的17至22倍。本港餐飲股龍頭、去年生意額是翠華8倍的大家樂(341),現時市盈率達25倍,翠華較它有明顯折讓。
但如比較規模較相近的稻香(573)、大快活(052)、味千(538)及小南國(3666)等,他們的市盈率介乎8至25倍,翠華相對估值就較高。
34 : 承天(1379)@2012-11-01 06:53:48

30樓提及
29樓提及
第時太興我諗都會上市

太興要上的話一早上,不過如果是要上,應該是他退休的時候

老細話3年後會諗諗喎
35 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-01 09:24:36

估值希望低一點
36 : soso2412(31378)@2012-11-01 11:39:54

食野都唔食翠華....真係有一次無兩次!

抽股睇情況!
37 : greatsoup38(830)@2012-11-01 22:18:53

34樓提及
30樓提及
29樓提及
第時太興我諗都會上市

太興要上的話一早上,不過如果是要上,應該是他退休的時候

老細話3年後會諗諗喎


你又知?
38 : greatsoup38(830)@2012-11-01 22:19:25

35樓提及
估值希望低一點


12至15倍好d
39 : GS(14)@2012-11-10 14:08:50

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121110/18062687

計劃集資約7.8億元的翠華,則會於下週一舉行投資者推介會,本月19日定價,26日掛牌。上市保薦人為德銀。有市場人士預料,翠華應是三家新股中最受歡迎的一家,主因是其知名度高。
40 : GS(14)@2012-11-12 21:36:05

招股書已出,原來新浦崗是老鋪來的,頂手番來
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-11.pdf

賺1億一年,用股來貸款派息,上市真正派息抹數,幾靚盤數,毛利高
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-20.pdf

單價超高,市值好大,大陸開左幾個城市,上海同武漢有
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-03.pdf

經典
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-09.pdf
41 : GS(14)@2012-11-12 21:36:54

有無人有份報告可以upload上來?
http://www.hket.com/eti/article/ ... 4c4608ae5e1f-224240




翠華擬周三起正式招股,計劃於26日掛牌,集資約7.8億元,由德銀出任保薦人。雖然德銀研究報告認為,其市盈率可達17至22倍,但據了解承銷團會以較低估值定價。

部分通宵營業 每枱日做25客

本報記者近日先後到翠華位於中環、銅鑼灣、尖沙咀及荃灣的分店光顧。翠華20間本港分店中,更有7間為24小時營業。而店內不設電視,有助縮短顧客逗留時間。據德銀指,翠華香港每張枱每日可服務25名顧客,媲美快餐店的流轉率。

茶餐之所以受港人歡迎,在於可以實惠價錢點用主食外,還往往奉送餐茶。但在12時至2時半的午飯高峰時間,翠華所提供的連餐飲午餐選擇,只有1至2款,明顯較其他餐廳少(澳門茶餐廳有4款)。若要另點飲品,顧客便須另付原價,以一杯熱奶茶收費16元計,有助提高單價。

餐茶另收費 平均單價90元

德銀指,翠華的平均單價達90元,高於其他連鎖茶餐廳集團(見表)。事實上,於翠華的餐牌上,就不難見到定價60至70元的炒飯或炒烏冬並不連餐飲,更有逾90元的鐵板餐,定價較大家樂(00341)等更高。記者曾到翠華午膳,收費就達82元(見圖)。

在單價較高及流轉率極高的情況下,翠華的現金溢利(EBIT)率亦高達16.4%,較大家樂及大快活(00052)高約7至8個百分點。翠華的食材成本佔收入31%,比重反而較人工(25.9%)及租金(12.6%)更高。

現金溢利率 勝大家樂大快活

此外,雖屬同一集團,翠華於不同區內的收費亦有不同,以增加收入。例如在尖沙咀店的沙嗲「牛筋腩時蔬」,售價62元,而荃灣只售58元。

雖然上市在即,但有翠華員工稱,未聞公司因上市而加人工,或有派花紅的計劃。

翠華目前在內地共設4家分店,計劃於2015年增加到26家,平均每年開5至11間。翠華在本港獲得的成功,能否複製到中國,將成公司前景關鍵。投資界亦擔心,翠華過往的高增長能否持續,而其估值較多隻上市多年的餐飲股更高,亦為投資者關注。

撰文:張沛恆
42 : GS(14)@2012-11-12 21:37:09

招股書出左
43 : GS(14)@2012-11-12 21:39:57

2006-7-17  HJ 方卓如
教材   

要在香港找尋MBA的管理案例,除了在各大上市公司搜索經典個案,我認為,有guts的學生應該嘗試用翠華茶餐廳。

  並非一定要成億上萬的大生意,才需要優良管理。一些傳統行業,做法陋習根深蒂固,如果可以做到與眾不同、眼前一亮,所花的管理工夫,未必少得過跨國公司。

  管理首先要管人,就講人。翠華我未見過有服務員苦口苦面、懶懶閒閒。感覺上,是夠投入。究竟有什麽管理方法,可以令職員投入,令客人沒有一種「打份工啫」的感覺,相信是所有公司工廠寫字樓尋找多年的隱世秘技。翠華間間都做到,並非一個半個,已經是HR management的上佳題材。

  還有,翠華的樓面員工,不乏後生仔女。這一班,正是所有大小公司都感到頭痛的年輕人。你公司有否這類做唔長、唔聽教、冇心機的廿零歲伙計?就算是大學畢業,都可以態度惡劣,學陳方安生見步行步,騎牛搵馬。有本事把年輕人調校到投入工作,單是這點,已經比中環許多甲級寫字樓入面的公司厲害,值得研究。

  講完HR management,講product。翠華的product ok就費事多講,亦都是任何一間公司舖頭應有的態度。但可以做到exceed expectation,才值得作為案例。

  例如凍咖啡。大多數人都有在茶餐廳飲過凍咖啡,亦知道茶餐廳凍咖啡是什麽味道。但翠華的凍咖啡,相信比很多(若非全部)酒店收你六七十蚊一杯的好飲得多。茶餐廳的凍咖啡貨色,一般人沒有期望、沒有要求,做得難飲大家預咗,亦冇投訴;做得好飲,最多雙眼一瞪,點頭稱許,又不會多給十元八塊貼士。願意在最好賺最好margin最冇要求的product下工夫改,做到最好,是任何一間公司口講client satisfaction或differentiation的美味例子。

  其他例如落單上菜埋單的logistic,franchise與自營的利弊,在中環銅鑼灣最旺最貴租的地方開舖的成本計算,統統是MBA任何一款elective的扎實個案。在我未食完一碟咖喱羊仔扒飯之前,已經上完一堂活生生的MBA課程,這一餐,有賺。

  寫完你這麽多好說話,毋須請我食飯。不過,如果他日你計劃上市,記住搵我。

http://fongcheukyu.blogspot.com

過左6年之後,真是上左
44 : GS(14)@2012-11-12 21:54:54

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-15.pdf
吳慈飛大毒人:379、340、1064
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=41916&hide=N

黃志堅: 866
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=67191&hide=N

嚴國文都唔惹少:8351,又是嘉理...
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=63033&hide=N
45 : skfv(15984)@2012-11-12 22:47:49

抽唔抽好呢......smiley
46 : GS(14)@2012-11-12 22:49:39

邪邪地又真是做生意,抽一手博下都好,上一隻是1150
47 : skfv(15984)@2012-11-12 22:52:54

46樓提及
邪邪地又真是做生意,抽一手博下都好,上一隻是1150


你呢句「邪邪地又真是做生意」真係點出我既煩惱~

老實講我寧願餓死都唔會去幫襯佢, 但每次經過佢d鋪無論老蘭定係佐敦都有好多遊客係入面食野, 甚至以前同d台灣人傾計佢地都好似撞邪咁話來香港一定要試下翠華......
48 : skfv(15984)@2012-11-12 22:53:55

1150當時就真係估佢唔到~不過過左去無謂提~
49 : GS(14)@2012-11-12 22:55:35

47樓提及
46樓提及
邪邪地又真是做生意,抽一手博下都好,上一隻是1150

你呢句「邪邪地又真是做生意」真係點出我既煩惱~
老實講我寧願餓死都唔會去幫襯佢, 但每次經過佢d鋪無論老蘭定係佐敦都有好多遊客係入面食野, 甚至以前同d台灣人傾計佢地都好似撞邪咁話來香港一定要試下翠華......


我覺得價錢太差,新浦崗間老鋪的質素仲差過對面間七喜,我去味千食早餐價錢平過他,質素都好過他...唉...

不過真是見他次次都爆真是吹唔漲

再對上一隻是653
50 : GS(14)@2012-11-12 22:55:44

48樓提及
1150當時就真係估佢唔到~不過過左去無謂提~


買一手即沽算
51 : 貝者(34380)@2012-11-12 22:56:06

講食既話, 幾年前都仲中意去翠華食, 覺得係茶餐廳中既名牌, d 質素又比一般茶餐廳好;

但近呢幾年, 一年都無去一次了, 因為真係太貴, 貴到覺得自己俾人禁老襯咁, 而且依家多左好多茶餐廳走d 高格d 既路線, 乾淨企理食物質素又ok 既茶餐廳都多左好多, 但價錢就比翠華低一大截.

不過食還食, 抽股還抽股, 都真係心郁郁, 見到佢咁貴都仲係好多人幫襯佢.... 應該真係好好搵
52 : skfv(15984)@2012-11-12 22:58:27

51樓提及
講食既話, 幾年前都仲中意去翠華食, 覺得係茶餐廳中既名牌, d 質素又比一般茶餐廳好;
但近呢幾年, 一年都無去一次了, 因為真係太貴, 貴到覺得自己俾人禁老襯咁, 而且依家多左好多茶餐廳走d 高格d 既路線, 乾淨企理食物質素又ok 既茶餐廳都多左好多, 但價錢就比翠華低一大截.
不過食還食, 抽股還抽股, 都真係心郁郁, 見到佢咁貴都仲係好多人幫襯佢.... 應該真係好好搵


我依稀記得由佢轉裝修d鋪轉晒LED燈開始我就同佢緣盡~

不過學你話齋, 食還食, 抽股還抽股, 調動下糧草再觀察下先~
53 : GS(14)@2012-11-12 23:00:52

51樓提及
講食既話, 幾年前都仲中意去翠華食, 覺得係茶餐廳中既名牌, d 質素又比一般茶餐廳好;
但近呢幾年, 一年都無去一次了, 因為真係太貴, 貴到覺得自己俾人禁老襯咁, 而且依家多左好多茶餐廳走d 高格d 既路線, 乾淨企理食物質素又ok 既茶餐廳都多左好多, 但價錢就比翠華低一大截.
不過食還食, 抽股還抽股, 都真係心郁郁, 見到佢咁貴都仲係好多人幫襯佢.... 應該真係好好搵


毛利七成,斷間計賺300萬一年,一日賺8,000 蚊
54 : GS(14)@2012-11-12 23:01:19

其實賣到咁貴,真是得番呃自遊行同金融才俊一途
55 : skfv(15984)@2012-11-12 23:03:25

54樓提及
其實賣到咁貴,真是得番呃自遊行同金融才俊一途


金融才俊d錢真係多到乜咁架......佢地來我度買d千幾蚊既酒都唔洗睇價錢既, 當然有d就度叔到死, 買d百零蚊既酒次次來親都彈你話支酒唔好飲........
56 : GS(14)@2012-11-12 23:08:21

55樓提及
54樓提及
其實賣到咁貴,真是得番呃自遊行同金融才俊一途

金融才俊d錢真係多到乜咁架......佢地來我度買d千幾蚊既酒都唔洗睇價錢既, 當然有d就度叔到死, 買d百零蚊既酒次次來親都彈你話支酒唔好飲........


百零銀那些真有錢,千零的睇情況
57 : soso2412(31378)@2012-11-13 01:26:50

53樓提及
51樓提及
講食既話, 幾年前都仲中意去翠華食, 覺得係茶餐廳中既名牌, d 質素又比一般茶餐廳好;
但近呢幾年, 一年都無去一次了, 因為真係太貴, 貴到覺得自己俾人禁老襯咁, 而且依家多左好多茶餐廳走d 高格d 既路線, 乾淨企理食物質素又ok 既茶餐廳都多左好多, 但價錢就比翠華低一大截.
不過食還食, 抽股還抽股, 都真係心郁郁, 見到佢咁貴都仲係好多人幫襯佢.... 應該真係好好搵

毛利七成,斷間計賺300萬一年,一日賺8,000 蚊


若咁計又真係唔難 (日賺8000), 仲要快餐, 食自己行條水都夠賺LA, 本地額當額外獎金

睇定價,決定抽一兩手
58 : soso2412(31378)@2012-11-13 01:48:40

40樓提及
招股書已出,原來新浦崗是老鋪來的,頂手番來
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-11.pdf
賺1億一年,用股來貸款派息,上市真正派息抹數,幾靚盤數,毛利高
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-20.pdf
單價超高,市值好大,大陸開左幾個城市,上海同武漢有
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-03.pdf
經典
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... Wah-20121109-09.pdf


都係一個本地傳奇, 做起一個名真係唔易,幾年前都會聽到人地講話去翠華宵夜, 早午晚宵夜用盡時間去賺錢.

鋪多質素難控制到好好, 適當少投訴已經OK. (現今香港投訴之都, 聞名中外, 鬧爆文化更加係新一代文化 不理錯對)

做到跨國, 更加可貴. 真的希望定價低點, 集資做實業就更好.
59 : 承天(1379)@2012-11-13 07:07:08

37樓提及
34樓提及
30樓提及
29樓提及
第時太興我諗都會上市

太興要上的話一早上,不過如果是要上,應該是他退休的時候

老細話3年後會諗諗喎

你又知?
個廚部大佬係我朋友 佢話開會果陣老細唔會諗上市 攪店大陸個市場先 3年後先再諗喎
60 : wilsonchui(9055)@2012-11-13 07:51:51

好難食,性價比奇低,除非餓死都唔會入去
61 : skfv(15984)@2012-11-13 11:24:05

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... ETN221112538&page=1

經濟通通訊社12日專訊》市場消息指,翠華今日中午舉行投資推介,本周三即11月
14日公開招股,招股價介乎1﹒89-2﹒27元,擬全部分發行新股,集資最多9800萬
美元,即約7﹒6億元,發行約3﹒3億新股,其中90%為國際配售10%為公開認購。
翠華每手2000股,入場費約4585﹒76元,集資所得將用於內地開設新茶餐廳;在
港開設新茶餐廳及餐飲服務中心,目前集團擁有26間餐廳於大中華地區,於未來三年增加至近
60家。上市保薦人為德銀。
(wi)

各位英雄點睇?
62 : starlee(2277)@2012-11-13 12:58:31

我覺得椰林閣同佢差不多但係平佢一大截
63 : Clark0713(1453)@2012-11-13 12:59:10

翠華30倍PE上市 貴絕快餐股


入場費4586元 等同305個奶油豬

【明報專訊】本地首隻茶餐廳股翠華控股將在本周三(14日)公開招股,身為貴價茶餐廳的翠華,招股價介乎1.89至2.27元,每手入場費約4586.76元,相當於305個招牌菜奶油豬仔包。其實,翠華今年才剛剛邁入年賺億元茶餐廳之列,2012財年賺1.04億元,歷史市盈率高達29倍,招股估值亦是貴絕本港飲食股。

據網上預覽資料,翠華香港分店一日翻枱24次,每張帳單平均消費74元,內地每張單消費更有190元,翠華的單價確為茶餐廳中的豪華版。集團新店一般能在開業後1至2月達到收支平衡,現有26間分店中更有8間24小時全天候營業。
日翻枱24次 內地單價達190元

不過,若僅以扣除食材成本的毛利率來看,翠華餐廳毛利率為69%,相較大家樂(0341)、大快活(0052)毛利率同樣有約66.6%及71.7%,翠華並無明顯優勢。以店舖規模來看,翠華亦遠遠落後,目前在中港澳三地共擁有26間分店,即使未來3年內將增至60間,仍屬於行業同儕的後輩。
未來3年分店由26擴至60間

儘管如此,翠華的估值依然是同業中最高。以招股價上限計,翠華上市後市值約30億元,對比截至2012年3月底止年度純利1.04億元,歷史市盈率高達29倍,較行業龍頭大家樂還要貴。保薦人德銀的報告指出,基於翠華2012至2014年盈利複合增長率達39%的假設,翠華2013年預測市盈率約為17至22倍,德銀料同期本港餐飲同業的增長率僅11%。

有昨天出席路演的中資基金經理指出,翠華中港澳三地僅擁有26間餐廳,全年純利剛剛破億元,在本港餐飲股中仍屬後輩。但亦有投資者認為,本港茶餐廳高度分散,以翠華的品牌效應及茶餐廳第一股的獨特性,若以約20倍PE招股仍具吸引力。

富昌證券研究部總監連敬涵則說,近期小型新股上市後股價表現大多不俗,只要翠華估值低於30倍,就值得一抽,惟擔心翠華在內地擴張時會遭遇品牌抄襲。
引兩基礎投資者

翠華今次擬集資約6.3億至7.6億元,銷售文件指出已引入私募基金今日資本(Capital Today)及凱普投資(Prax Captial)為基礎投資者,共認購2000萬美元,佔集資額約兩成。基礎投資者、大股東及行政總裁的股份均設有12個月禁售期,較一般的6個月為長。
集資擬擴大分店網絡

以香港為大本營的翠華,旗下全部餐廳都為租用物業,截至今年年6月底止第二季,租金、人工成本佔總收入比率,分別較去年同期升1及2.5個百分點。第二季度翠華錄得純利2395.6萬元,按年增長25.2%,增速較上一年度的60%大幅放緩。公司解釋因為第二季為傳統淡季。

翠華擬將集資額所得用於擴大分店網絡及設立物流中心,未來3年內店舖數目增至60間,其中22間位於內地,內地首個中央廚房計劃在2014年於上海落成。

明報記者 李萌、岑梽豪
64 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-13 13:13:15

我寧買唐官/小南國
65 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:43:48

64樓提及
我寧買唐官/小南國


餐飲難以規模化
66 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:44:18

差d唔記得呢個
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/14043[/realblog]
67 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:49:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121113/news/ea_eaa1.htm


翠華明日公開招股,入場費約4586元。圖為翠華管理層昨在投資者推介會上,以招牌奶茶及奶油豬推銷本港首隻茶餐廳股。右起為主席李遠康、財務總監楊東、運營總監羅祖恩及行政總裁駱國安。 (余俊亮攝)


傻左
68 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:50:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121113/news/ea_eaa2.htm
26店年繳租金近億
  2012年11月13日

【明報專訊】翠華在中港澳擁有26間分店,惟無一間為集團自有物業,全部需以市價租金承租。截至今年3月底止全年,翠華賺得約1億元純利,相比旗下26間分店單是交租就花費9620萬元,其中更有約1300萬元是用來租用控股股東旗下物業。此外,今年第2季度及10月,翠華亦向大股東大手分派1.2億及5350萬元股息,二者相加為過去3年累計派息的5倍。

向大股東年繳租1300萬

翠華現有3間餐廳、1個中央廚房及辦公室是向控股股東租用(見表),每3年續約一次,2012年合共向大股東交租約1296萬元,佔租金成本約一成。集團表示,受聘的獨立物業估值師表示,此租金水平與現行市場租值相若。從已定下的2015年續約租金來看,加租幅度介乎21%至32%,較市為低,顯示大股東給予一定優惠。

上市前曾向股東大方派息

不過,上市之前翠華亦向公司股東大方派息。2010至2012年的3年內,翠華累計向公司股東派發股息3240萬元,惟單單今年第2季,翠華就向股東派息1.18億元。此後,翠華又於今年10月上市前,向現有股東再宣派一次性及非經常性股息約5350萬元,上述股息將全部以集團內部資源撥付。根據初步招股文件,翠華上市後,派息比率約為30%。

那億幾是用來抹之前的股東貸款,5,000幾萬至真袋,這些派息搞到公司無晒現金
69 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:50:28


70 : 貝者(34380)@2012-11-13 22:50:33

64樓提及
我寧買唐官/小南國


小南國都好似幾吸引咁
71 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:50:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121113/news/ea_eaa3.htm


【明報專訊】現年50多歲的翠華餐廳主席李遠康,年輕時「外賣仔」出身,最終成功白手興家,將香港、澳門及內地共26間翠華上市,可說創香港神話。李遠康在60年代於上環一咖啡室做送外賣工作,後來做過水吧、餅房等工作。至1989年,翠華原老闆蔡氏一家退居幕後,輾轉由李遠康接力經營。其後李遠康分階段引進多項改革,包括改以一式3份的「手寫單」取代「口頭單」,使落單、收錢的過程更準確;聘用女侍應,為茶餐廳的樓面引進朝氣;禁止員工於工作時間抽煙等。

曾投資動畫電影行業

李遠康在90年代於中環開設翠華餐廳,是公司的轉捩點,由於就近夜生活「蒲點」蘭桂坊,其24小時經營的茶餐廳大受歡迎,成為不少人眼中的潮流茶餐廳。近年為迎合內地客需求,翠華在店內增設普通話大使,同時也在內地大力宣傳推廣及開店。

除了經營翠華外,李遠康亦有投資動畫、電影行業,包括2009年投資7800萬元,製作動畫電影《反斗高比3D玩轉聖誕城》,其後又投資由周秀娜主演的《熱浪球愛戰》,不過兩電影的票房均未如理想。


差d唔記得熱浪球愛戰
72 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:51:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121113/news/ea_eaa4.htm


【明報專訊】翠華走高檔茶餐廳路線,價錢較一般的「茶記」貴,依然是門庭若市。本港多名食家均讚其食物有水準,亦有顧客覺得食物味道普通,不過他們都表明對認購翠華新股沒興趣。

周中:能吸引年輕人

食評家歐陽應霽表示,自己有「幫趁」翠華,最喜歡食「濕炒飯、冰鎮芥蘭」等。雖然室內設計不算太好,但食物特別用心做,「這個價錢能吃到這種質素是超值」。

「食物不錯,能做到多元化、中西合璧,加上有格調,可吸引年輕人。」名廚周中指出,年輕人的購買力強,翠華的成功之處在於能吸引這班捧場客。食評家李純恩亦表示,自己若前往上海,亦會光顧翠華以解「鄉愁」。

食客:並非特別好吃

不過,記者昨日走訪位於中環威靈街的翠華,顧客陳先生則表示,不會認購翠華。「其實並非特別好吃,純粹在附近才入去光顧。」另一名顧客何先生認為,價錢比較貴,但食物質素高。

73 : 貝者(34380)@2012-11-13 22:52:30

69樓提及


大股東都幾好搵咁
74 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:52:50

70樓提及
64樓提及
我寧買唐官/小南國

小南國都好似幾吸引咁


唔會快的
75 : greatsoup38(830)@2012-11-13 22:54:35

73樓提及
69樓提及

大股東都幾好搵咁


一家便宜兩家著
76 : qt(2571)@2012-11-13 23:03:42

citicall 的運作原理, 收租公
77 : greatsoup38(830)@2012-11-13 23:12:02

76樓提及
citicall 的運作原理, 收租公


呃數字,提高ROE ,騙基金
78 : qt(2571)@2012-11-13 23:15:45

你都講左, 另一隻1150
79 : greatsoup38(830)@2012-11-13 23:20:45

78樓提及
你都講左, 另一隻1150


全部都有邪人
80 : GS(14)@2012-11-13 23:53:55

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=68879
文章由 people » 週二 11月 13日, 2012年 3:23 pm
點解做茶餐廳可以去到30倍市盈率 :inv168_21:

文章由 ezone2k » 週二 11月 13日, 2012年 3:26 pm
市盈率 = 30..

睇growth, PEG...

:mrgreen: :mrgreen: :mrgreen:



文章由 男不壞女不愛 » 週二 11月 13日, 2012年 3:29 pm
人窮冇食過, 因我[窮人]唔睇好, 估計會大炒,

好似當年 i kill u later , 炒翠華=身分象徵!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
81 : GS(14)@2012-11-13 23:54:19

文章由 bar_tender » 週二 11月 13日, 2012年 9:43 pm
淨係去過佢總部樓下食個片頭河下午茶
D湯底味道淡到似水

文章由 Jzx90 » 週二 11月 13日, 2012年 11:06 pm
通常我去近偉業街間工廠飯堂食下午茶, 廿零蚊有交易, 裝修好靚個d唔敢入 :bbs24:
82 : starlee(2277)@2012-11-14 00:45:53

今日去拎本招股書先smiley
83 : greatsoup38(830)@2012-11-14 00:46:40

82樓提及
今日去拎本招股書先smiley

我又去
84 : roadman(34674)@2012-11-14 08:16:23

翠華控股(1314)今日起公開招股,這間廣受大眾歡迎的港式茶餐廳連鎖店,會否是你那杯茶?
美國著名榮休基金經理彼德林治(Peter Lynch)其中一本最暢銷的投資書《華爾街力爭上游》(One Up on Wall Street),曾花費大量篇幅,論述如何透過投資者的日常生活經驗,尋找投資靈感。
假如你是林治信徒,亦是像我一樣,都是翠華的常客,你很可能會對翠華感到興趣。正所謂,即使唔買,睇吓都無妨。
23年前創立於香港的翠華,經過廿幾年的努力,已發展成為一家在本港合共經營21家同名分店的茶餐廳連鎖店。由2009年開始,集團踏足國內及澳門市場,分別在兩地開設四家及一家分店。
這次首次公開招股,賣的,不單是翠華現成的餐單,以及本港現成的21家分店,而是一個企圖急速擴充的中國夢。據管理層於路演時披露,集團計劃在未來三年將分店數目,由目前的26家擴張至60家。事實上,翠華在上市之前,往績驕人。截至今年3月底止年度,翠華純利按年升60%至1.04億元。
大家樂分店收入 遠遜翠華
感情用事乃投資大忌,說了翠華那麼多好話,是時候回歸理智。翠華計劃以每股1.89至2.27元,發行3.33億股新股上市,按招股中間價計算,上市市值大約是28億元。
扣除集資所得的七億元現金,市值大約是去年盈利的20倍,或每間茶餐廳的估值大約是8000萬元!
據報,翠華每位客戶單平均消費為74元,每張枱每日翻枱25次,無論用甚麼基準,都是人類極限的水平。翠華經營26家分店,去年全年營業額7.6億元,平均每間分店每年提供接近3000萬元收入,每家分店每年獲利逾400萬元。
相比之下,在本港經營超過340家分店的餐飲大佬大家樂(341),去年從本港業務中錄得的收入,亦不夠48億元,折合每家分店年均收入少於1400萬元,不夠翠華的一半,年均純利更只得120萬元,未及翠華三成。
高增長兼保持質素 考功夫
當前市況,肯定不是合埋眼炒新股首日掛牌賺幾成的日子。假如不是炒概念,要做肯給翠華管理層三年時間的真正長線投資者,若相信管理層的能力,則當前20倍往績市盈率,未必是最大的考慮。以下兩條問題,可能更加關鍵:
一、翠華是否已將最好的一面,展現於大眾眼前?
二、翠華素來以品質及優質服務稱霸茶餐廳界,這盤生意,究竟有幾scalable?
大家不要忘記,翠華的管理團隊,總共花了23年的時間,才能夠由一家茶餐廳,發展成在中港澳三地,合共不過是26間分店的茶餐廳連鎖店。翠華究如何能說服食客及投資者,他們在未來三年,即使大舉擴張至60家分店,仍然不影響食品及服務質素,同時保留目前已是創紀錄的同店盈利能力呢?

林少陽
以立投資董事總經理

[url=]http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121114/18066370[/url]
85 : VA(33206)@2012-11-14 10:08:17

佢都食翠華!好,有啲欣賞佢。
86 : 200(9285)@2012-11-14 15:59:06

翠河,華康餐廳
係咪也是他們集團的?

翠河
http://www.openrice.com/restaura ... d=10000944®ion=0

華康
http://www.openrice.com/restaura ... d=10001527®ion=0
87 : jazzf(1476)@2012-11-14 16:09:01

好似真係貴左D.."
88 : hellohk(32085)@2012-11-14 16:09:26

開到個價咁高, 香港老細股下下羅到咁盡, 真懷念當年中國新股潮
89 : VA(33206)@2012-11-14 16:15:54

睇下人保益唔㿽街坊
90 : brightman(25182)@2012-11-14 16:56:43

太貴唔抽
91 : wilsonchui(9055)@2012-11-14 17:15:06

以後翠華做成點,大股東都可以un un腳收租,妙
92 : qt(2571)@2012-11-14 18:31:17

89樓提及
睇下人保益唔㿽街坊


發夢,好似得5%街貨,揸槍去搶?
93 : ksw(1423)@2012-11-14 18:57:21

孖展好冷清啊...
94 : GS(14)@2012-11-14 23:47:48

貴成咁,真是食左人隻車
95 : VA(33206)@2012-11-16 19:40:39

好文!

http://partipral-hk.blogspot.hk/2012/11/1314hk.html

Friday, November 16, 2012完美時機 - 翠華控股 (1314.HK)
放風足足半年有多, 翠華 (1314.HK) 終於正式踏上上市之路. 當恆指成份股有過半數為內地企業, 港股市場逐漸大陸化之際, 有一間真正屬於香港人故事既公司上市集資, 比多十間內房掛牌感覺更良好. 加上翠華賣既係一個由地道茶餐廳做起既神話, 本地文化更為濃烈.

成立23年既翠華現時於香港, 內地, 澳門分別擁有21間, 4間及1間分店. 餐廳總數只不過26間, 但2012年總收益竟然達到7.6億. 港澳分店平均收入3千1百萬; 內地分店亦達2千萬以上. 換化成日常生活可以接觸到既概念, 即係平均每日做到超過8萬蚊生意, 以茶餐廳而言, 效率高得令人咋舌. 能夠做到如此高效, 除左餐牌要賣得夠貴之外, 同一張檯換客亦要夠快, 達到車水馬龍, 絡繹不絕之象. 根據招股書第4頁透露, 翠華截至今年六月底三個月整體每張賬單平均消費額高達81港元; 而保薦人德銀報告亦指出香港分店每日每張檯換客次數高達25次, 即代表平均每人坐唔夠一個鐘就要俾81蚊!

基金經理林少陽指出此現象屬人類極限, 我同意, 翠華現時之經營效率, 其實已達到完美境界. 餐飲業面對三大敵人食材, 租金以及人工, 要走高檔茶記路線, 事實證明集團單單靠"翠華"兩個字, 純粹品牌效應已經可以將單價以及翻檯次數推至完美, 食材成本可以成功完全轉嫁至食客身上, 我並無半點懷疑.

翠華現時全數餐廳皆非自置物業, 而且根據招股書第157頁餐廳網絡資料顯示, 除左位處山頂, 將軍澳以及機場既共4間分店之外, 其餘門店選址均以街舖為主. 街舖相對商場店最大分別在於租金議價空間, 將店舖多元化乃商場業主選擇租客其中一個重要因素, 業主租客之間處互惠互利狀態, 坐埋檯傾租約, 大家都會較容易傾到計. 相對而言街舖業主考慮租客則"單純"得多, 能夠同舊客續約, 減少煩惱當然好, 但講到底最緊要都係俾得起錢. 黃金位置面對有其他潛在租客加入競爭, 業主對舊客唔會有太多感情分可言. 翠華2012年租金佔收入比例只有約12.6% (2010年: 10.6%; 2011年: 12.5%), 屬相當健康水平, 但值得留意既係集團旗下絕大部份租約皆會於未來4年內陸續約滿, 而單單今年亦已經為其中5個分店續租, 但管理層拒絕交代新約租金加幅水平. 仲未計及未來擴大店舖網絡既情況, 我擔心12.6%既租金收入比好可能只係起步點, 未來幾年很難繼續保持.

集團目前僱用近2,200個員工, 近數年員工成本佔收入比一直維持27%左右水平, 如果跟已上市餐飲公司如大家樂, 大快活, 稻香等比較, 屬正常水平. 不過有去過翠華食野都可能會感覺到, 店舖員工係比一般茶餐廳多. 當開一間新店要請多近80人, 當中涉及培訓, 管理等環節並非簡單. 翠華經過23年既努力先慢慢達到26間既分店網絡, 管理層擴張大計如此克制, 員工團隊過份龐大相信乃其中一個原因. 僱員開支比重現時仍處健康水平, 乃因為上市前既翠華正處完美狀態; 當上市後要向股東交代, 追求增長, 加大分店擴張力度後又是否仍然可以保持水準? 管理層透露3年內要分店網絡增至60間, 用23年經驗管理26間分店係一回事; 而用26年經驗去管理60間分店則又係另一回事.

再順便講講翠華既增長大計, 目前於港澳共有22間分店, 招股書158頁既分店地圖清晰顯示目前翠華餐廳其實只佔據整個香港好細既範圍. 香港島主力灣仔及中西區; 九龍則主力油尖旺; 不計機場, 新界分店竟然只得5家而當中荃灣已佔其3. 分店選址如此集中, 乃由於翠華走高檔茶記路線, 要打進元朗, 葵青, 北區, 沙田, 大埔等普遍消費較相宜既區域, 難度相當高; 就算完全捨棄新界, 亦唔見得九龍城, 觀塘, 深水埗等等會容得下太多間翠華; 回歸主力據點香港島, 東區地道美食太多, 人均年齡亦較高, 性價比翠華完全無優勢可言; 反而南區值得多加開發, 目前只得一間分店實在係太少. 就算係本地市場, 表面證供已經如此困難, 我開始明白為何翠華23年內只能於本港建立得21間分店.





或者未來重點發展應該係中國市場, 翠華目前於內地只有4間分店, 人均消費高達RMB 190, 每日每張檯換客轉數高達8次 (數字取自德銀報告), 營運數據一絕咁靚. 我不否認港企品牌於大陸有一定吸引力, 但最奇怪在於此等吸引力原來有機會因為品牌擴張而逐漸減少. 大家樂, 大快活, 稻香等北上開始遇阻, 引伸至其他零售品牌如I.T, 包浩斯, 莎莎等"港仔"亦有出現類似情況. 翠華三年前內地只得一間分店, 管理層做大陸生意方面明顯經驗尚淺. 未來三年內將26間變60間, 當中38間新店應該有起碼有三份一來自中國, 即代表管理層要比目前打理多3倍分店, 我有多少擔心翠華呢個中國夢是否吹得太大. 更何況強如上述早已站穩陣腳既港產品牌, 都不能避免做大後反而出現退步既問題, 十三億人口既中國市場實在太難計數.

翠華中港兩地業務擴張上皆面對一定不明朗因素, 幸好目前翠華經營上狀態大勇, 選擇今日上市, 大賣增長故事, 時機掌握可算係完美. 上市前大派過億股息, 以招股價上限$2.27計算, 可以集資超過7.5億港元, 而上市後市值大約30億. 根據保薦人德銀預測, 翠華2013年純利將增至1.57億, 按此推算, 估值方面P/E 19倍, 息率1.5%, 偏貴.

翠華國際配售反應相當熱烈, 早已超購; 同公眾冷淡反應形成相當大對比. 單就未來一兩年, 翠華要向繼續投資者證明既東西實在太多, 以偏貴價錢加入IPO搶購的確並不理智; 不過如果純粹講短線供求因素, 太少散戶參與, 翠華上市後股價表現可能會比想像中好. 今次翠華招股我做個簡單總結: 捧場可以, 長揸則免.

我會記得我寫過呢篇文, 一年後對答案, 我希望我睇錯.
96 : VA(33206)@2012-11-16 19:43:05

英哥另一種睇法

對沖國度:騰出現金待明朗化

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20121116/00376_005.html

對沖國度:騰出現金待明朗化

「好公司面對的掣肘,永遠是不夠人才。」前幾日到嶺南大學出席一個就業分享會,就是用上面這一句來鼓勵那些一臉茫茫然的準畢業生。

當時還用了行將上市的翠華(01314)作例子。香港人的商機,未必局限於金融,香港品牌攻打內地市場,其實是有優勢,未必是品質最好,但營商一定均真合理,管理沒有大問題,尤其是飲食業,所以自己頗為鍾情投資一眾香港品牌的公司,無論快餐、飲品、化妝品以及酒樓,都例飛捧場,近兩年這些公司普遍亦交到功課。

對於翠華,自己有兩大考慮,第一是人才招聘,相信會愈來愈難,第二則是在香港如何保持競爭優勢,自己較少幫襯,理由是想去的時間永遠太多人,鄰近的中小企,水準又不差。香港租金高人工貴,形成一個自然汰弱留強的過程,留下來都是高手,所以競爭是愈趨激烈。

香港品牌具吸引力
反而對於上市後打算大展鴻圖,強攻內地等,自己並不太在意,如果不是想做大做強,也不會在幾十年後忽然上市集資。招股意識上應該說是好事,只是香港人慣了上市good水的陰謀論。

問過上海友人,回應是翠華在當地生意很火爆,始終香港品牌是有吸引力,翠華的威力甚至是有能力帶旺附近的地區,趁有勢去博,是十分合理。抽這個IPO,未必會是贏硬,甚至很可能要捱,但以19倍預期市盈率,自己一定落例飛,就當投資一個香港神話。

星期三低成交的回升,證明是陷阱,不過昨日跌市交投亦未見活躍,也可能是另一個陷阱。太過緊貼市況,一日好一日淡的話,很容易心理不平衡,輸到失信心。暫時是沒有把握去估下一個大方向,因此昨日主要的工作是減低風險,騰出較多現金,等形勢明朗才出手。目前市況主要由新聞主導,飄忽是十分正常,而這種市況最難贏錢,倒不如離場觀望。

今日策略
繼續保持觀望

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
97 : wilsonchui(9055)@2012-11-16 20:03:04

對冲人生:
唔食翠華仲有好多選擇

看到今期《壹週刊》封面,說到「外賣仔飛擒大咬」……翠華(1314)去年賺一億元,如市值評估為30億元,29倍PE,即29年後才回本?翠華不是蘋果,不能做到Sell the world,「地產霸權」也會狂加租,中長線而言,除非收入倍增,利潤必然減少,公司上板時難以用股價上限計,Doesn't make sense。

中環落腳地方多的是
暫且不用投資角度,用小市民生活點滴看每日消費。我辦公室在蘭桂坊,早餐很多時在中環了事。除非有高人相約,平時又有幾何會走進上環「四季酒店」食早餐?要吃中式早餐,士丹利街有傳統的陸羽,再要平靚正有和「翠華」只差一字的「翠河」。最重要的是,翠河有多個平面大電視。我要短時間內接收港聞,同時要吃一頓「還可以」的早餐,為何不到這一間?
「翠華」和「翠河」食物差不多,但前者收貴20%!翠華還沒有平面大電視,沒有免費WiFi上網,說得狠一點,中環還有很多選擇,歷山大廈內的Starbucks,某些日子或也可滿足到我。這間「星巴」也是金融人接收資訊不錯的地方。曾經有幾次「對冲人生」頭一兩段內容,也是在歷山Starbucks起筆的!
由香港轉戰北美洲。美國投資銀行高盛日前宣佈2012合夥人數量為70人,較2010年的110人,少了約三成半。坦白說,在Dodd Frank法規下,投行要「自行了斷」坐盤交易,有潛力可賺錢的部門要被斬去,且在當前不景氣下,也難有突破性的Revenue Model,硬要多數十個Partner MD又有何作用?
落筆一刻,剛和一位「我不能說太多」的前投行Head of Asia友人碰面,他管的那張「枱」,已由幾十人縮到不足10人,那「產品」是很多機構投資者有興趣,還是好景時廠家也會考慮的!我不想多提他管的「產品」類別或部門,而且他懂中文,也是《蘋果日報》粉絲,在此只作淺談。
說到高盛,也要談談其他投行。在不同「豬肉枱」衍生出來的產品令眾人賠錢(如07至08年間紅極一時的CDO抵押債務產品),Sales Trader難call客(因基金或對冲基金管理資產也縮了),股票成交量也大減,IPO少了,全世界投行都在縮減人手及開源節流,No Joke!

年底隨時爆發大崩跌
當然,更大的話題,是歐美及全世界在可見未來行情依然不太樂觀!美國會否跌入財政懸崖及陷入衰退,還是未知數。如果我是美國人,有機會被提高股息、地產及資本增值稅,遺產稅亦有機會增加至55%,政府還可能取消失業救濟金援助,撤銷平價醫療法,為了減赤(現時美國債務已到16萬億美元天文數字),「普通人」犧牲實在不少。美國「搶錢」為減赤,不同形式加稅後,有預測指美國四人家庭每年要多付3500美元給稅務局(IRS)。普通人只能緊縮消費,直接影響消費意欲,Too Bad,So Sad!下周四就是美國感恩節,有不少分析指,聖誕節期間的智能手機預期銷售量會下跌。
我沒有水晶球,但周一至五也會和北美一些市場參與者通話數次。假如CBOE VIX波幅期指的合約量上月份的張數(2,443,878)是代表歷史單一月份新高,某程度上代表操作者預計2012年尾倒數前有「大崩跌」或Whipsaw格局,用VIX作對冲或Directional Bets。
上年8月因兩黨在美國債務上限未能達成共識,道指每日因此有數百點上落,不少程式主導(CTA)及人為決定(Discretionary)基金,在Whipsaw Market下慘賠,也有不少普通人葬身股海。還是那句:風險控制,量力而為!祝平安!

錢志健
資深對冲基金經理
mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
98 : greatsoup38(830)@2012-11-17 10:38:24

95樓提及
好文!
http://partipral-hk.blogspot.hk/2012/11/1314hk.html
Friday, November 16, 2012完美時機 - 翠華控股 (1314.HK)
放風足足半年有多, 翠華 (1314.HK) 終於正式踏上上市之路. 當恆指成份股有過半數為內地企業, 港股市場逐漸大陸化之際, 有一間真正屬於香港人故事既公司上市集資, 比多十間內房掛牌感覺更良好. 加上翠華賣既係一個由地道茶餐廳做起既神話, 本地文化更為濃烈.
成立23年既翠華現時於香港, 內地, 澳門分別擁有21間, 4間及1間分店. 餐廳總數只不過26間, 但2012年總收益竟然達到7.6億. 港澳分店平均收入3千1百萬; 內地分店亦達2千萬以上. 換化成日常生活可以接觸到既概念, 即係平均每日做到超過8萬蚊生意, 以茶餐廳而言, 效率高得令人咋舌. 能夠做到如此高效, 除左餐牌要賣得夠貴之外, 同一張檯換客亦要夠快, 達到車水馬龍, 絡繹不絕之象. 根據招股書第4頁透露, 翠華截至今年六月底三個月整體每張賬單平均消費額高達81港元; 而保薦人德銀報告亦指出香港分店每日每張檯換客次數高達25次, 即代表平均每人坐唔夠一個鐘就要俾81蚊!
基金經理林少陽指出此現象屬人類極限, 我同意, 翠華現時之經營效率, 其實已達到完美境界. 餐飲業面對三大敵人食材, 租金以及人工, 要走高檔茶記路線, 事實證明集團單單靠"翠華"兩個字, 純粹品牌效應已經可以將單價以及翻檯次數推至完美, 食材成本可以成功完全轉嫁至食客身上, 我並無半點懷疑.
翠華現時全數餐廳皆非自置物業, 而且根據招股書第157頁餐廳網絡資料顯示, 除左位處山頂, 將軍澳以及機場既共4間分店之外, 其餘門店選址均以街舖為主. 街舖相對商場店最大分別在於租金議價空間, 將店舖多元化乃商場業主選擇租客其中一個重要因素, 業主租客之間處互惠互利狀態, 坐埋檯傾租約, 大家都會較容易傾到計. 相對而言街舖業主考慮租客則"單純"得多, 能夠同舊客續約, 減少煩惱當然好, 但講到底最緊要都係俾得起錢. 黃金位置面對有其他潛在租客加入競爭, 業主對舊客唔會有太多感情分可言. 翠華2012年租金佔收入比例只有約12.6% (2010年: 10.6%; 2011年: 12.5%), 屬相當健康水平, 但值得留意既係集團旗下絕大部份租約皆會於未來4年內陸續約滿, 而單單今年亦已經為其中5個分店續租, 但管理層拒絕交代新約租金加幅水平. 仲未計及未來擴大店舖網絡既情況, 我擔心12.6%既租金收入比好可能只係起步點, 未來幾年很難繼續保持.
集團目前僱用近2,200個員工, 近數年員工成本佔收入比一直維持27%左右水平, 如果跟已上市餐飲公司如大家樂, 大快活, 稻香等比較, 屬正常水平. 不過有去過翠華食野都可能會感覺到, 店舖員工係比一般茶餐廳多. 當開一間新店要請多近80人, 當中涉及培訓, 管理等環節並非簡單. 翠華經過23年既努力先慢慢達到26間既分店網絡, 管理層擴張大計如此克制, 員工團隊過份龐大相信乃其中一個原因. 僱員開支比重現時仍處健康水平, 乃因為上市前既翠華正處完美狀態; 當上市後要向股東交代, 追求增長, 加大分店擴張力度後又是否仍然可以保持水準? 管理層透露3年內要分店網絡增至60間, 用23年經驗管理26間分店係一回事; 而用26年經驗去管理60間分店則又係另一回事.
再順便講講翠華既增長大計, 目前於港澳共有22間分店, 招股書158頁既分店地圖清晰顯示目前翠華餐廳其實只佔據整個香港好細既範圍. 香港島主力灣仔及中西區; 九龍則主力油尖旺; 不計機場, 新界分店竟然只得5家而當中荃灣已佔其3. 分店選址如此集中, 乃由於翠華走高檔茶記路線, 要打進元朗, 葵青, 北區, 沙田, 大埔等普遍消費較相宜既區域, 難度相當高; 就算完全捨棄新界, 亦唔見得九龍城, 觀塘, 深水埗等等會容得下太多間翠華; 回歸主力據點香港島, 東區地道美食太多, 人均年齡亦較高, 性價比翠華完全無優勢可言; 反而南區值得多加開發, 目前只得一間分店實在係太少. 就算係本地市場, 表面證供已經如此困難, 我開始明白為何翠華23年內只能於本港建立得21間分店.
或者未來重點發展應該係中國市場, 翠華目前於內地只有4間分店, 人均消費高達RMB 190, 每日每張檯換客轉數高達8次 (數字取自德銀報告), 營運數據一絕咁靚. 我不否認港企品牌於大陸有一定吸引力, 但最奇怪在於此等吸引力原來有機會因為品牌擴張而逐漸減少. 大家樂, 大快活, 稻香等北上開始遇阻, 引伸至其他零售品牌如I.T, 包浩斯, 莎莎等"港仔"亦有出現類似情況. 翠華三年前內地只得一間分店, 管理層做大陸生意方面明顯經驗尚淺. 未來三年內將26間變60間, 當中38間新店應該有起碼有三份一來自中國, 即代表管理層要比目前打理多3倍分店, 我有多少擔心翠華呢個中國夢是否吹得太大. 更何況強如上述早已站穩陣腳既港產品牌, 都不能避免做大後反而出現退步既問題, 十三億人口既中國市場實在太難計數.
翠華中港兩地業務擴張上皆面對一定不明朗因素, 幸好目前翠華經營上狀態大勇, 選擇今日上市, 大賣增長故事, 時機掌握可算係完美. 上市前大派過億股息, 以招股價上限$2.27計算, 可以集資超過7.5億港元, 而上市後市值大約30億. 根據保薦人德銀預測, 翠華2013年純利將增至1.57億, 按此推算, 估值方面P/E 19倍, 息率1.5%, 偏貴.
翠華國際配售反應相當熱烈, 早已超購; 同公眾冷淡反應形成相當大對比. 單就未來一兩年, 翠華要向繼續投資者證明既東西實在太多, 以偏貴價錢加入IPO搶購的確並不理智; 不過如果純粹講短線供求因素, 太少散戶參與, 翠華上市後股價表現可能會比想像中好. 今次翠華招股我做個簡單總結: 捧場可以, 長揸則免.
我會記得我寫過呢篇文, 一年後對答案, 我希望我睇錯.


寫得好過好多人,但是我個角度是想從林少陽點的一點開始發大睇...
99 : greatsoup38(830)@2012-11-17 10:48:42

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/39795[/realblog]
100 : VA(33206)@2012-11-17 12:16:05

你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。
101 : soso2412(31378)@2012-11-17 12:22:01

100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。


我見香港八方雲集有好多自由行幫襯...內地唔知有無八方雲集?
102 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:33:42

101樓提及
100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。

我見香港八方雲集有好多自由行幫襯...內地唔知有無八方雲集?

有的,我睇壹仔話有
103 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:34:02

100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。


內地人唔識乜叫仔細
104 : qt(2571)@2012-11-17 12:34:52

100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。


大陸複製? 係廣東無問題.
105 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:36:47

104樓提及
100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。

大陸複製? 係廣東無問題.


最緊是溝通得到文化差唔多的人
106 : soso2412(31378)@2012-11-17 12:38:01

102樓提及
101樓提及
100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。

我見香港八方雲集有好多自由行幫襯...內地唔知有無八方雲集?

有的,我睇壹仔話有


反應如何? 香港灣仔, 以我記憶都有兩間店, 兩間都好似係馬會左近添......我覺得內地人好喜歡, 行完shopping完入一入去八方,跟住開心出番黎.
107 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:38:31

我那邊那間好似執左...街坊區做唔住
108 : soso2412(31378)@2012-11-17 12:42:19

104樓提及
100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。

大陸複製? 係廣東無問題.


生在蘇州、食在廣州、着在杭州、死在汀州係廣東話名句

若岩廣東口味, 食正條水, 上面做到出名, 到時全國風行!
109 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:43:10

最緊要是夠唔夠人,同老細個heart
110 : VA(33206)@2012-11-17 12:52:42

睇樣人地就係完美大結局。英哥就...
111 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:55:10

110樓提及
睇樣人地就係完美大結局。英哥就...


都是博一水
112 : VA(33206)@2012-11-17 13:02:28

德銀售後服務S0S0,英哥可能一水都冇
113 : greatsoup38(830)@2012-11-17 13:03:06

112樓提及
德銀售後服務S0S0,英哥可能一水都冇


o,真慘,但一夫當關可能是質素
114 : greatsoup38(830)@2012-11-17 14:24:52

2012-11-07 EW

舖租加到癲 翠華都要「閃」   

財爺出「雙辣」勒住樓市後,一、二手住宅交投即時冰封,「聰明錢」馬上轉炒商舖搵食。有地產界人士講,兩年前推出嘅SSD,已經趕咗部分熱錢去炒舖,令舖租「三級跳」,怕且今次都唔例外。做老闆嘅賺埋分分鐘唔夠交租,生意更加難做。一言早前提過,今個月上市嘅富豪茶餐廳翠華,有意接手「阿一鮑魚」位於駱克道嘅舖位。阿一因為不敵業主由七十萬瘋狂加租至百二萬,惟有忍痛「搬竇」。翠華想接手,據聞係老闆李遠康鍾情該舖樓高四層,有成六千呎,加上靠近銅鑼灣地鐵站,人流夠旺,佢老哥秘製嘅咖喱毛利又高過大家樂(0341),唔介意畀多少少,所以願意出價一百萬承租。點知單「刁」一直只聞樓梯響,一言最近收到風,個舖嘅業主計過數,嫌翠華出手「差咗啲」,反價一百七十萬,即時嚇窒李老闆。其實錢邊有得賺盡,財爺已經放晒風話唔排除推出舖位SSD,若然「辣招」成事,嗰位業主大佬真係喊都無謂。講開李遠康,佢都揸住唔少舖,市值近四億,最值錢係中環德輔道中與租庇利街交界「章記大廈」地下連地庫嘅兩層大舖。有資深舖位經紀爆料,唔少炒家吼到實,想出高價買,李老闆都話無得傾。無他,佢老哥做「外賣仔」出身,對飲食業有感情,個舖留番嚟自用好過。至於會唔會放入上市後嘅翠華益股民,散戶就要實本招股書了。
115 : VA(33206)@2012-11-17 14:27:58

收下租唔好,唧入去。買唔番
116 : 200(9285)@2012-11-17 18:35:48

106樓提及
102樓提及
101樓提及
100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。

我見香港八方雲集有好多自由行幫襯...內地唔知有無八方雲集?

有的,我睇壹仔話有

反應如何? 香港灣仔, 以我記憶都有兩間店, 兩間都好似係馬會左近添......我覺得內地人好喜歡, 行完shopping完入一入去八方,跟住開心出番黎.


灣仔近廣生行馬會的八方雲集仲在
春園街的已摺‧
117 : VA(33206)@2012-11-17 22:55:52

金子股評﹕翠華控股(1314)

2012/11/16 下午 06:06:31

近期個個都談論的話題是翠華控股(1314.HK)招股上市。首先﹐金子要讚一讚管理層的創意﹐一般公市上市時的編號都是由證監分配的﹐但如果公司想攞個好意頭號碼﹐便要捐出$100萬予慈善團體﹐貴過買個無字頭車牌。一般捐得錢的公司均會攞些3字尾或8字尾的號碼﹐例如﹕3888﹐3383﹐1668等俗氣號碼﹐偏偏翠華揀的是1314﹐喻意一生一世﹐浪漫死。

金子和翠華結緣於N年前﹐當年做投行於中環上班﹐經常光顧威靈頓街的翠華﹐當時大家已戲言將來翠華上市一定要抽﹐皆因我們一個禮拜最少來3次﹐想不到真有這一天﹗

這次翠華上市集資淨額約6.3億﹐Depends on 最後Pricing會有些微出入﹐以中間價計算﹐假設行使Green Shoe﹐上市後市值約29億﹐做茶餐廳做到29億﹐都真係好堅。不過大家都知﹐金子買股票都是看數字為主﹐故事為次﹐任你講到天花龍鳳但係無錢賺都係嘥氣﹐所以都係看看數字吧。

估值

招股書中用頗多篇幅解釋Comparable Restaurant的意義﹐及為何只應該著眼用開業一年以上的餐廳來衡量翠華的價值﹐不過Sorry﹐我唔Buy。我只看Bottom Line﹐原因不重要﹐結果才重要。以其招股書中數字計算﹐2012年P/E 26.3 (大家樂 2012年P/E為26.9倍﹐大快活2012年P/E為15.7倍)﹐估值頗高但尚算合理。不過如果看看2012年第2季的資料﹐連上年1/4也沒有。當然﹐每個行業均有其季節性﹐但如果不能維持每年盈利增長達26%﹐這個估值便算貴。



如果由資產角度去看﹐更令人驚訝﹐截止2012年6月底﹐淨資產值為1.8億﹐加上集資所得6.3億共8.1億﹐上市後市賬率3.6倍。雖然這是一般餐飲業的正常現像﹐但想想一個有趣情況﹐如果公司上市後即以6.3億回購股份並注銷﹐假設股價不變﹐市值變成22.7億﹐淨資產值為1.8億﹐市賬率便是12.6倍了。

所以從數字來看﹐我覺得翠華是不抵買的。但從Business Model來看又如何呢﹖

中國策略

翠華集資其中一個原因是要進軍大陸。金子喜歡這個Approach﹐因為國內商機無限。不過入中國可不是這麼簡單的﹐你看看大快活在國內打了這麼多年還是普普通通﹐以翠華這種走中檔路線的餐聽﹐要發圍其實不易。

租金與工資

這個會是翠華的致命傷。現時翠華全部24間分店全是租的﹐業主如果每2年加價20%﹐已會令其十分吃力。加上近年的最低工資﹐翠華成本會不斷上升﹐金子覺得極其量只能有10-15%增長﹐如何能有26倍P/E﹖﹖

綜合以上種種﹐金子不會參與IPO﹐加上最近市況波譎雲詭﹐增添風險。知明的品牌並不代表賺錢的品牌﹐看看米蘭站就知啦。當然﹐上市頭幾日會升都唔奇﹐但係會跌亦都唔奇﹐如果純賭一鋪﹐無乜意思。

評級為C+

http://www.snb.hk/blog/front/blo ... id=68967&blogid=205

西瓜一係甜, 一係唔甜. smileysmileysmiley
118 : VA(33206)@2012-11-18 09:18:19

今日股榮啲分析真係return sugar
119 : 寧采臣(25759)@2012-11-18 09:40:58

老實講金子篇野好流, 港女講港股?

求其抽段野

現時翠華全部24間分店全是租的﹐業主如果每2年加價20%﹐已會令其十分吃力。加上近年的最低工資﹐翠華成本會不斷上升﹐金子覺得極其量只能有10-15%增長﹐如何能有26倍P/E﹖﹖...但如果不能維持每年盈利增長達26%﹐這個估值便算貴。

- 又用那些PEG D無聊野, 買IPO, 故事其實比較緊要, 數字當笑話睇
- 口水尾,"現時翠華全部24間分店全是租的﹐業主如果每2年加價20%﹐已會令其十分吃力。", 大股東唔會吃力既, 嘻嘻
- 那句"我只看Bottom Line﹐原因不重要﹐結果才重要。", 應該要俾咩反應? 如果由買賣股票角度去講, 是, 如果由企業/行業分析角度, 絕對不是
- "你看看大快活在國內打了這麼多年還是普普通通", 我反而覺得大快活穩打穩扎



仲已為王廸屍寫股票, 文章評級為C+



smileysmileysmiley
120 : GS(14)@2012-11-18 10:15:07

118樓提及
今日股榮啲分析真係return sugar


轉塘? 我覺得用歸納法ok,但是邊隻股唔是咁,我覺得他今次是反推既成現實
121 : GS(14)@2012-11-18 10:25:19

117樓提及
金子股評﹕翠華控股(1314)
2012/11/16 下午 06:06:31
近期個個都談論的話題是翠華控股(1314.HK)招股上市。首先﹐金子要讚一讚管理層的創意﹐一般公市上市時的編號都是由證監分配的﹐但如果公司想攞個好意頭號碼﹐便要捐出$100萬予慈善團體﹐貴過買個無字頭車牌。一般捐得錢的公司均會攞些3字尾或8字尾的號碼﹐例如﹕3888﹐3383﹐1668等俗氣號碼﹐偏偏翠華揀的是1314﹐喻意一生一世﹐浪漫死。
金子和翠華結緣於N年前﹐當年做投行於中環上班﹐經常光顧威靈頓街的翠華﹐當時大家已戲言將來翠華上市一定要抽﹐皆因我們一個禮拜最少來3次﹐想不到真有這一天﹗
這次翠華上市集資淨額約6.3億﹐Depends on 最後Pricing會有些微出入﹐以中間價計算﹐假設行使Green Shoe﹐上市後市值約29億﹐做茶餐廳做到29億﹐都真係好堅。不過大家都知﹐金子買股票都是看數字為主﹐故事為次﹐任你講到天花龍鳳但係無錢賺都係嘥氣﹐所以都係看看數字吧。
估值
招股書中用頗多篇幅解釋Comparable Restaurant的意義﹐及為何只應該著眼用開業一年以上的餐廳來衡量翠華的價值﹐不過Sorry﹐我唔Buy。我只看Bottom Line﹐原因不重要﹐結果才重要。以其招股書中數字計算﹐2012年P/E 26.3 (大家樂 2012年P/E為26.9倍﹐大快活2012年P/E為15.7倍)﹐估值頗高但尚算合理。不過如果看看2012年第2季的資料﹐連上年1/4也沒有。當然﹐每個行業均有其季節性﹐但如果不能維持每年盈利增長達26%﹐這個估值便算貴。
如果由資產角度去看﹐更令人驚訝﹐截止2012年6月底﹐淨資產值為1.8億﹐加上集資所得6.3億共8.1億﹐上市後市賬率3.6倍。雖然這是一般餐飲業的正常現像﹐但想想一個有趣情況﹐如果公司上市後即以6.3億回購股份並注銷﹐假設股價不變﹐市值變成22.7億﹐淨資產值為1.8億﹐市賬率便是12.6倍了。
所以從數字來看﹐我覺得翠華是不抵買的。但從Business Model來看又如何呢﹖
中國策略
翠華集資其中一個原因是要進軍大陸。金子喜歡這個Approach﹐因為國內商機無限。不過入中國可不是這麼簡單的﹐你看看大快活在國內打了這麼多年還是普普通通﹐以翠華這種走中檔路線的餐聽﹐要發圍其實不易。
租金與工資
這個會是翠華的致命傷。現時翠華全部24間分店全是租的﹐業主如果每2年加價20%﹐已會令其十分吃力。加上近年的最低工資﹐翠華成本會不斷上升﹐金子覺得極其量只能有10-15%增長﹐如何能有26倍P/E﹖﹖
綜合以上種種﹐金子不會參與IPO﹐加上最近市況波譎雲詭﹐增添風險。知明的品牌並不代表賺錢的品牌﹐看看米蘭站就知啦。當然﹐上市頭幾日會升都唔奇﹐但係會跌亦都唔奇﹐如果純賭一鋪﹐無乜意思。
評級為C+
http://www.snb.hk/blog/front/blo ... id=68967&blogid=205
西瓜一係甜, 一係唔甜. smileysmileysmiley

1. 老實講,他講緊d乜? 個ground去左邊? 個總結即是任他講

2. 他又用d低B CFA 角度去睇,正常用現金回購股票,股價會推高,到時市帳率就會升得更高,我覺得呢d bookish 的野就算呢?

3. 生意d數是咁睇咩,26%增長,26倍growth,餐廳增長用PEG 睇,我覺得不妥,一間公司如果無左人,一蚊都唔值,不過上市集資的現金可以計。

4. 他是咪未計上市開支?

5. 大快活咁穩打穩紮,人才是要累積的,個增長是expotential 的, 當去到一個程度就會快,但翠華得兩間咁就會慢少少,至少4、6年先會搞得好

6. 租金上,點解唔從一個特別的角度去睇呢? 如果唔咁做,個死數ROE 唔會高,呢個輕資產模式才會使公司增長得更快,因為資金唔使用來買鋪,所以開店的資金多左,表面條數就靚啦。

呢篇咁野,彈票啦,IQ 140 寫d野真是一pat pat
122 : GS(14)@2012-11-18 10:26:15

116樓提及
106樓提及
102樓提及
101樓提及
100樓提及
你買佢就係買佢可以將香港套野完全在大陸複製,但鼎泰豐都未得。

我見香港八方雲集有好多自由行幫襯...內地唔知有無八方雲集?

有的,我睇壹仔話有

反應如何? 香港灣仔, 以我記憶都有兩間店, 兩間都好似係馬會左近添......我覺得內地人好喜歡, 行完shopping完入一入去八方,跟住開心出番黎.

灣仔近廣生行馬會的八方雲集仲在
春園街的已摺‧


昨日去紅磡,見到呢間野d生意真是一般,大家樂好好多,可能個位唔靚
123 : GS(14)@2012-11-18 17:18:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 14_1480907/C105.pdf
1.
每家可資比較餐廳
每日平均收益(2() 千港元)
香港. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96 108 108 122 107 122
中國. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 131 152 102 136
整體每日平均收益 . . . . . . . . 96 108 110 124 106 124
可資比較餐廳於比較期內
銷售額增加百分比
香港. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.5% 12.5% 13.9%
中國. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 16.2% 32.9%
整體增幅. . . . . . . . . . . . . . . . 12.5% 12.9% 16.0%

2.
下表載列我們可資比較餐廳於往績記錄期間的每日每桌平均賬單數目及每張賬單
平均消費額。
截至三月三十一日止年度截至三月三十一日止年度截至六月三十日止三個月
二零一零年二零一一年二零一一年二零一二年二零一一年二零一二年
可資比較餐廳數目(1)
香港. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 11 11 11 15 15
中國. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 1 1 2 2
總數. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 11 12 12 17 17
每日每桌平均賬單數目(2)
香港. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 24 24 25 24 24
中國. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 7 8 6 7
整體每日每桌平均賬單數目 21 24 22 22 20 21
每張賬單平均消費額(3() 港元)
香港. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 68 68 74 71 74
中國. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 169 190 193 190
整體每張賬單平均消費額 . . 66 68 72 80 76 81
我們於往績記錄期間內開設十二家新餐廳(4)。於最後可行日期,該十二家餐廳其
中九家已達收支平衡(即我們認為餐廳的每月收益至少相等於其每月開支(5) 的水平)。
該九家新餐廳(6) 平均需時約一至兩個月便達致收支平衡。其餘三家新餐廳則未達致收
支平衡。於最後可行日期,於往績記錄期間內開設的十二家新餐廳其中六家已達投資
回本點,即我們認為餐廳所得純利累積至足以彌補開辦及經營該餐廳迄今所需成本(包
括應計資本開支及經常性現金及非現金經營開支)之時。於往績記錄期間開設並已達
投資回本點之該六家新餐廳(7) 之平均投資回本期需時約十二個月。於往績記錄期間內
開設之其餘六家餐廳則未達投資回本點。
(1) 不包括共同控制實體在香港擁有的一家餐廳及在澳門擁有的一家餐廳。
(2) 每日每桌平均賬單數目相等於年╱期內有關餐廳的賬單總數(不包括速遞及外賣)除有關餐廳的餐桌總數,
再除有關期間日數,即截至二零一零年、二零一一年及二零一二年三月三十一日止三個年度各年的365
日以及截至二零一一年及二零一二年六月三十日止三個月各期間的91 日。
(3) 每張賬單平均消費額相等於年╱期內銷售總額除有關年度╱期間賬單總數。
(4) 不包括由我們的其中一家共同控制實體在澳門擁有的一家餐廳。
(5) 每月開支包括所有現金及非現金經營開支,即已售存貨成本、員工成本、折舊、物業租金及相關開支、
燃料及公共事業成本、廣告及市場推廣開支以及其他經營開支。
(6) 該九家餐廳其中一家乃於截至二零一零年三月三十一日止年度內開設、五家於截至二零一一年三月
三十一日止年度內開設、一家於截至二零一二年三月三十一日止年度內開設,而另外兩家則於截至二
零一二年六月三十日止三個月內開設。
(7) 該六家餐廳乃於截至二零一零年及二零一一年三月三十一日止兩個年度內開設。

3.
擴展策略及計劃
我們分別於截至二零一零年、二零一一年及二零一二年三月三十一日止三個年度
各年以及截至二零一二年六月三十日止三個月開設一家、五家、四家(1)及三家新餐廳。
中國
作為Frost & Sullivan 報告所載高踞香港領導地位的連鎖茶餐廳東主及營辦商(按我
們於二零一一年的收益及座位數目計算),我們擬憑藉本身的軸輻式策略在中國若干
富庶地區不斷擴展。我們計劃於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月
三十一日止三個財政年度在中國開設五家、八家及十一家新翠華餐廳。
截至三月三十一日止年度
二零一三年二零一四年二零一五年
長三角地區(以上海為主) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4(2) 5 5
華南地區(以深圳及廣州為主). . . . . . . . . . . . . . . . . — 2 5
華中地區(以武漢為主) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1(3) 1 1
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 8 11
自二零一二年四月一日起及截至最後可行日期,我們已在上海及武漢分別開設一
家餐廳,並就於上海長壽路及永新坊開設的兩家餐廳簽訂具約束力租約,作為我們於
截至二零一三年三月三十一日止年度在中國擴展業務計劃的其中部分。預計我們將開
始在上海組建首個中央廚房,可望於截至二零一四年三月三十一日止年度投產。預料
此中央廚房佔地約30,000 平方呎,我們預料此中央廚房在全速生產下可為最多40 家翠
華餐廳提供支援,服務範圍涵蓋方圓約200 公里或車程在兩小時內的地區。為支援我
們在華南地區擴展業務的計劃,我們預計將開始在華南地區組建首個中央廚房,可望
於截至二零一五年三月三十一日止年度投產。我們現時預期該中央廚房將設於深圳或
廣州或鄰近地區。預料華南地區首個中央廚房佔地約15,000 平方呎,在全速生產下,
預料可為最多20 間翠華餐廳提供支援,服務範圍涵蓋方圓約200 公里或車程兩小時內
的地區。
預期我們於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度
就在中國擴展網絡所需總計劃資本開支分別為45,000,000 港元、127,000,000 港元及
159,000,000 港元。截至二零一二年六月三十日止三個月,擴展中國網絡的資本開支總
額為3,200,000 港元。由二零一二年七月一日至最後可行日期,我們就擴展中國網絡產
生資本開支14,300,000 港元。
香港
香港市場方面,我們擬透過擴充旗下的翠華品牌餐廳以及速遞及到會服務,擴大
在香港的市場佔有率及擴濶顧客層面。
預期我們分別於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個
年度在香港開設五家、四家及四家新翠華餐廳。自二零一二年四月一日起及截至最後
可行日期,我們已於牛頭角及香港國際機場分別開設一家餐廳,並就分別於油麻地、
尖沙咀及沙田開設三家餐廳簽訂具約束力租約,作為我們於截至二零一三年三月
三十一日止年度在香港擴展業務計劃的其中部分。為支援此項擴展計劃,我們計劃在
香港開設第二個中央廚房,可望於截至二零一四年三月三十一日止年度投產。預期設
於香港的第二個中央廚房佔地介乎30,000 至40,000 平方呎,預料在全速生產下可為最
多50 家翠華餐廳提供支援,服務範圍涵蓋方圓約200 公里或車程在兩小時內的地區。
目前我們利用現有餐廳為顧客提供速遞服務。我們擬透過加強現有餐廳提供的速
遞服務及建立速遞中心網絡(以我們尚未在其所處地區開設餐廳的顧客為目標對象)提
高速遞銷售額。我們計劃於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日
止三個年度在香港開設一家、三家及三家新速遞中心,視乎能否覓得合適物業而定。
我們擬借助本身在提供始終如一優質食物方面的經驗,將業務範圍擴展至到會服
務行業。我們於二零一二年十月以新品牌「至尊到會」開展此項嶄新到會服務。
預期我們於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度
就擴展在香港網絡所需總計劃資本開支分別為48,500,000 港元、97,000,000 港元及
47,000,000 港元。截至二零一二年六月三十日止三個月,就擴展在香港網絡的資本開
支總額為8,000,000 港元。由二零一二年七月一日至最後可行日期,我們就擴展香港網
絡產生資本開支12,300,000 港元。有關在香港的各項擴展計劃所需資本開支以及收支
平衡及投資回本期的詳情,請參閱本招股章程「業務 — 擴展計劃、選址及發展 — 近期
及計劃中於香港的擴展」一節。

4.
股息及股息政策
於往績記錄期間內,截至二零一零年、二零一一年及二零一二年三月三十一日止
三個年度以及截至二零一二年六月三十日止三個月,我們分別宣派及派付股息5,000,000
港元、12,100,000 港元、15,300,000 港元及117,900,000 港元。我們曾於二零一二年十月
向現有股東宣派一次性及非經常性股息約53,500,000 港元,預期將於二零一二年十二
月前悉數支付。有關股息將以我們的內部資源撥資。全球發售的投資者及於上市後方
成為股東的人士將不獲發有關股息。於全球發售完成後,股東將僅在董事會宣派時方
有權收取股息。是否派發股息及金額多寡由董事全權決定,須取決於我們日後的業務
營運及盈利、資本需求及盈餘、一般財務狀況、合約限制及董事認為相關的其他因素。
就於中國註冊成立的附屬公司而言,中國法律規定股息僅可自按中國會計原則計算的
純利撥款派發,而中國會計原則有別於其他司法權區的公認會計原則,包括香港財務
報告準則。中國法律亦規定外資企業(如我們的中國附屬公司)須預留部分純利作為法
定儲備。該等法定儲備不可用作派發現金股息。
124 : GS(14)@2012-11-18 17:18:49

5.
本集團於往績記錄期間後之近期發展
我們於往績記錄期間後穩步發展。截至二零一二年九月三十日止三個月之未經審
核收益較截至二零一一年九月三十日止三個月者為高,此乃主要由於可資比較餐廳收
益增加,於截至二零一二年三月三十一日止年度開設新餐廳及於截至二零一三年三月
三十一日止年度首季度開設三家新餐廳所致。此外,我們的共同控制實體的業績亦於
同期內顯著改善。於往績記錄期間後,我們的擴展計劃進展穩定。作為截至二零一三
年三月三十一日止年度之擴展計劃一部分,自二零一二年四月一日起及截至最後可行
日期,我們已於中國及香港分別開設兩家及兩家新餐廳。此外,我們亦就(i) 計劃於截
至二零一三年三月三十一日止年度在香港開設的餘下三家餐廳;及(ii) 計劃於截至二零
一三年三月三十一日止年度在中國開設的餘下三家餐廳其中兩家的物業訂立具約束
力租約。自二零一二年七月一日至最後可行日期,就擴展計劃產生的資本開支合共為
26,600,000 港元。
於二零一二年九月三十日,我們已悉數償還截至二零一二年六月三十日的貿易應
付款項44,400,000 港元之44,400,000 港元,並收訖截至二零一二年六月三十日的貿易
應收款項4,000,000 港元其中3,700,000 港元。截至二零一二年九月三十日,截至二零
一二年六月三十日的存貨9,700,000 港元中,約9,200,000 港元已於其後動用。
我們預期上市開支將合共約為38,000,000 港元,惟有關開支屬非經常性質。務請
注意,上述上市開支為現階段所作估計,僅供參考用途,而將確認的實際金額可能須
視乎審核結果以及各項變數及假設當時的變動而作出調整。
125 : GS(14)@2012-11-18 17:21:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 14_1480907/C109.pdf
6.
如果我們的擴展計劃失敗,或倘無法獲得擴展計劃所需的充足資金,我們的業務和增
長前景可能因而受到不利影響。
於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度,我們預
期本集團將分別需要約95,700,000 港元、232,000,000 港元及214,000,000 港元用作其香
港及中國擴展計劃的資本開支。我們將其用於新餐廳、中央廚房以及速遞中心及到會
服務的營運前支出,以支出形式在綜合收益表中列賬。因此,倘我們的擴展計劃失敗,
我們的整體現金流量狀況以及我們的盈利能力可能受到重大不利影響。我們相信,目
前的現金及現金等價物、預計業務所得現金流量及是次全球發售所得款項將足夠應付
自本招股章程日期起計未來至少12 個月的預計現金需求,包括在營運資金及資本開支
上的現金需求。然而,我們仍需要更多現金資源以供維持增長或日後發展其他業務,
包括我們可能決定進行的投資項目。該等額外融資需求的金額及出現時間視乎新餐廳
的開業時間、新餐廳所需投資及業務營運所得現金流量而定。如果我們的資源不足以
滿足現金需求,可能須透過進一步出售股本或債務證券或籌措信貸額度尋求額外融資。
進一步出售股本證券足以對股東構成攤薄,向外舉債則會加重償債壓力,更會導致須
作出可能(其中包括)對我們的擴展計劃及業務營運或派息能力構成制肘的經營及融資
契諾。如果我們無力償債或無法遵守任何債務契諾,則可能違約,而我們的流動資金
及財務狀況可能受到重大不利影響。
我們能否按可接受的條款籌措額外資金受多項不確定因素影響,其中部分更超出
我們的控制範圍,包括經濟及資本市場的整體走勢、銀行或其他放債機構所提供的信
貸額度、投資者對我們的信心、餐飲業的整體表現以及我們的業務及財務表現。我們
無法保證日後定能取得所需金額的融資或按我們接受的條款取得融資(倘能取得融資)。
如果我們不獲提供融資或無法按可接受的條款取得融資,我們的業務、經營業績及增
長前景可能受到不利影響。
7.我們將業務拓展至中國新市場的計劃意味存在風險。
我們計劃在中國若干地區(包括上海、深圳及廣州)開設新餐廳,而我們對於在該
等市場經營的經驗尚淺,甚至毫無經驗。於截至二零一零年、二零一一年及二零一二
年三月三十一日止三個年度各年及截至二零一二年六月三十日止三個月,我們在中國
擁有及經營一間、兩間、兩間及四間餐廳,而來自旗下中國餐廳的收入則分別佔截至
二零一零年、二零一一年及二零一二年三月三十一日止三個年度及截至二零一二年六
月三十日止三個月的總收益8.0%、9.6%、10.6%及14.5%。我們的目標中國市場的營商
環境、競爭情況、消費者喜好及自主消費模式可能與現有市場截然不同。因此,我們
在該等市場開設任何新餐廳的成績可能較現有市場的餐廳遜色。新市場的消費者未必
熟悉我們的品牌,故我們可能需要在廣告及推廣活動方面作出較原定計劃為高的投資,
務求在該等市場建立品牌知名度。我們可能較難在新市場招聘、培訓及留聘與我們有
相同經營理念及文化的合資格僱員。相比起現有市場的餐廳,在新市場開設的餐廳亦
可能面對平均銷售額較低或建築、佔用或經營成本較高等問題。此外,我們可能難以
在新市場物色可靠的供應商或分銷商負責供應或分銷符合我們質量標準的足夠食材。
在新市場所開設餐廳的銷售額可能須經過時間較預期長的起步期,方能在銷售額及利
潤上達到預期水平,甚至可能永遠無法達到預期水平,從而影響我們的整體盈利能力。
此外,我們無法向 閣下保證我們的菜單及用膳風格將迎合中國顧客的普遍喜好
及要求。儘管我們在中國的餐廳供應的部分菜式是為迎合當地顧客的要求及口味而設,
但我們無法向 閣下保證我們定能準確預測或瞭解中國顧客的喜好。倘我們無法確定
中國顧客的喜好,並相應構思及提供所需菜單,則旗下中國餐廳的銷售額可能會受到
不利影響。
再者,我們依賴中央廚房提供徹底及局部烹調的食品,成功令香港現有餐廳的舖
面空間達致地盡其用。基於多項因素(包括在合理範圍內可開設的餐廳數目、每間餐
廳的規模及中央廚房是否有適當的生產空間),概不保證我們日後可在中國沿用此模式。
無法沿用此業務模式或此業務模式無法成功適應當地情況可能會影響該等餐廳的盈
利能力。無法執行我們的中國市場擴展計劃足以對我們的業務、增長、財務狀況及經
營業績構成不利影響。
我們在香港推行的全新多管道業務策略(包括設立速遞中心及擴展至到會服務)未必能
取得理想成果。
就香港的業務營運而言,我們擬透過實行多管道業務策略擴闊顧客基礎及進一步
拓展香港市場。作為多管道業務策略的一部分,我們擬設立速遞中心及拓展到會服務。
實行任何此等策略均牽涉固有業務風險,例如對顧客是否接納任何此等策略作出錯誤
判斷或假設。我們在經營大型速遞中心方面經驗有限。此外,我們以往並無從事到會
服務的經驗。我們已於二零一二年十月以新品牌「至尊到會」推出此項嶄新到會服務。
我們需要就此新品牌發掘及應對不同的競爭條件、消費者喜好及消費模式。此外,我
們可能須作出額外投資,在目標顧客心目中建立該品牌知名度。概不保證我們將成功
實施任何此等策略。倘任何此等策略未能成功,則可能會對我們的整體盈利能力造成
重大不利影響。

8.
由於我們租用經營餐廳的全部物業,我們須承受涉及商用物業租務市場的風險,包括
佔用費難以預計及可能非常高昂。
我們租用經營全部餐廳的物業。因此,佔用費佔大部分經營開支。截至二零一零年、
二零一一年及二零一二年三月三十一日止三個年度以及截至二零一二年六月三十日
止三個月,我們的物業租金及相關開支涉及旗下餐廳及中央廚房(不包括總辦事處),
金額分別為45,600,000 港元、74,100,000 港元、95,000,000 港元及30,200,000 港元,分別
佔有關期間餐廳營運收入的10.4%、12.4%、12.4%及13.5%。董事相信,香港適合作餐
廳業務的物業整體租金成本將持續上升。我們龐大的經營租約承擔可能令我們面對重
大風險,包括令我們更易受不利經濟條件的影響、限制我們取得額外融資的能力及減
少可供用於其他用途的現金。
我們與其他零售商和餐廳在競爭激烈的零售物業市場爭逐地點優越的舖位。如果我們
不能以商業上合理的條款取得理想的餐廳營業地點或確保現有租約獲得續期,則我們
的業務、經營業績和實現公司發展策略的能力將受到不利影響。
我們與其他零售商和餐廳在競爭激烈的零售物業市場爭逐位於黃金地段的舖位。
概不保證我們定能以商業上合理的條款就位處黃金地段的舖位訂立新租賃協議或重
續現有租賃協議,甚至能否訂立或重續任何租賃協議。
我們的餐廳租賃協議一般初步為期兩至十年,當中多份協議載有可續期的選擇權。
多份租賃協議規定,租金將於首段租期內或之後按固定比率或當時市場租值上調。此
外,多份租約要求我們額外支付或然租金,金額乃根據適用租賃協議條款訂明的銷售
百分比釐定。倘我們無權選擇重續租賃協議,我們必須與出租人磋商重續條款,而出
租人可能堅持大幅修訂租賃協議的條款及條件。倘按遠高於現行水平的租金重續租賃
協議或出租人目前授出的其他現有優惠條款(如有)未獲延續,則我們須衡量按經修訂
的條款重續租約是否符合我們的商業利益。倘我們無法重續餐廳的租約,我們將須關
閉或搬遷有關餐廳,此舉將令我們失去該餐廳於停業期間應可向我們提供的收入貢獻,
及令我們須承擔裝修及其他成本及風險。此外,搬遷後的餐廳所得收入及任何溢利可
能會少於已關閉餐廳以往所得收入及溢利。因此,無法按合理商業條款為餐廳租用合
適舖位或續訂現有租約,足以對我們的業務及經營業績構成重大不利影響。
倘我們的餐廳選址不符合我們的期望,或鄰近地區的人口或其他特點出現不利轉變,
即使我們選擇不在上址營業,可能仍須繼續支付租金。
概不保證現有餐廳的選址能符合我們的預期,或鄰近地區的特色或人口日後不會
轉差或改變,導致有關地點的銷售額下降。例如,鄰近地區進行建築或裝修工程可能
會對我們餐廳的交通造成不利影響或令區內行人或車輛流量減少,以致我們餐廳的顧
客流量下跌。在此等情況下,我們或會考慮搬遷或停止營運。然而,由於我們大部分
租賃協議屬於固定年期租約,故我們仍須就相關餐廳繼續支付租約餘下年期的租金,
在此等情況下,我們的業務及經營業績可能會受到重大不利影響。

9.
香港最低工資規定可能進一步增加本集團未來員工成本及對此造成影響。
近年,香港餐飲業僱員薪酬水平不斷上升。於截至二零一零年、二零一一年及二
零一二年三月三十一日止三個年度以及截至二零一二年六月三十日止三個月,我們的
員工成本分別為121,800,000 港元、162,800,000 港元、197,500,000 港元及63,500,000 港
元,佔我們於相關期間收益的27.7%、27.2%、25.9%及28.4%。我們於香港經營業務須
遵守於二零一一年五月一日生效之法定最低工資規定。法定最低工資初步訂為時薪28
港元。於最後可行日期,香港最低工資委員會已就法定最低工資進行首次檢討,並建
議將法定最低工資由時薪28港元提高到時薪30港元。倘香港政府採納及實施有關修訂,
香港法定最低工資將提高至時薪30 港元。我們旗下員工成本可能因建議提高香港法定
最低工資而有所增加。提高法定最低工資可能令招聘合資格員工之競爭更加激烈,因
而間接導致僱員薪酬進一步提升。我們或無法提高價格以將員工成本增幅轉嫁予顧客,
在此情況下,我們的業務及經營業績將受到重大不利影響。

10.
我們須遵守建築事務監督發出的若干命令,違反建築物條例可遭判處額外罰款及罰則。
截至最後可行日期,本集團就我們在旗下餐廳所在處所豎立的招牌接獲建築事務
監督根據建築物條例第24 條發出八道未解除修葺令(「修葺令」)。修葺令指該等顯示我
們的名字及標誌等資料的招牌在豎立前,事先並未取得建築事務監督根據建築物條例
第14 條的規定批准有關建築圖則及展開建築工程。本集團須根據建築事務監督批准的
圖則就該八個招牌進行糾正工程(「糾正工程」)。
除上文各段所披露者外,於往績記錄期間及截至最後可行日期,本集團並無接獲
任何其他尚未處理的修葺令。有關該等修葺令的詳情載於本招股章程「業務 — 本集團
於往績記錄期間的不合規事宜 — 有關修葺令的不合規事宜」一節。
在本集團諮詢建築事務監督後完成有關糾正行動及解除有關修葺令之前,本集團
仍然面對建築事務監督可能根據建築物條例施加定額及按日計算的罰款,以及須償付
建築事務監督所進行任何糾正工程的費用,而相關附屬公司董事及管理層更可能被判
監禁。根據建築物條例第40(1BA) 條,本集團可能被裁定觸犯有關條例,一經定罪可被
判:(a) 罰款200,000 港元及監禁一年;及(b) 如在缺乏合理辯解的情況下不遵守所接獲
的修葺令,須就法院認為犯例情況仍然持續的期間每日罰款20,000 港元。
如果本集團被裁定有罪,其董事及╱或實際掌管其業務營運的其他管理人員可能
須負上刑責。由於罰款金額視乎不同個案而定,故董事無法確定本集團可能被判處的
罰款金額。倘被判處巨額罰款,或倘任何董事或管理人員須負上刑責,本集團的財務
狀況或營運可能受到不利影響。
無法保證旗下餐廳均被視為已根據香港法例第123 章建築物條例第14 條的規定就
建築工程事先獲建築事務監督批准及同意施工。倘本集團被要求清拆任何僭建物或有
任何其他違反修葺令事項,因而影響本集團營運業務,則本集團將應要求進行清拆,
而因裝修工程而招致的生意損失可能影響本集團的盈利能力。暫停營業可能對本集團
的表現構成重大不利影響。有關修葺令的詳情,請參閱本招股章程「業務 — 本集團於
往績記錄期間的不合規事宜 — 有關修葺令的不合規事宜」一節。
董事獲悉,已根據建築物條例第24 條向並非本集團成員公司的其他第三方(包括
我們旗下餐廳所在物業的業主)發出多項修葺通知及修葺令。
根據本集團與有關業主所訂立租賃協議,倘有關業主接獲有關修葺通知及╱或修
葺令,本集團可能須彌償被檢控的有關業主,惟僅以由本集團在相關物業豎立的有關
建築結構為限。
董事確認,就我們旗下餐廳所在物業向有關業主發出的修葺通知及修葺令中,其
中若干項與我們所豎立建築結構有關。有關建築結構一般為小型建築工程,於最後可
行日期,據董事所深知,概無有關業主已根據租賃協議的相關條文要求本集團作出彌
償。在有關業主因此等建築工程遭檢控而本集團須就此向有關業主作出彌償的情況下,
我們的溢利可能受到不利影響。
控股股東已就本集團的利益訂立彌償契據,以就本集團因其本身的招牌接獲修葺
令以及第三方就我們旗下所在物業接獲其他修葺令及修葺通知所產生(其中包括)損失、
債項、損害、成本、申索及開支向本集團作出彌償。有關詳情請參閱本招股章程附錄四。
11.我們有不遵守公司條例的前科。
就適時採納經審核賬目等事宜,我們若干於香港註冊成立的附屬公司曾於不同時
候有未完全遵守公司條例的若干法定要求。請參閱「業務 — 本集團於往績記錄期間的
不合規事宜 — 有關賬目的不合規事宜」。
我們的控股股東已同意就本集團任何成員公司於全球發售成為無條件當日之前因
可能或涉嫌觸犯或不遵守任何香港法例或法規(包括上述不遵守公司條例情況)而可能
應付的任何負債向我們作出彌償。
如香港公司註冊處對本集團旗下相關附屬公司採取任何行動,包括評定罰款或作
出其他處分,我們的聲譽、現金流量及經營業績可能受到不利影響。
126 : GS(14)@2012-11-18 17:24:56

12.
我們自創的菜式可能因同業仿效而面對競爭。
茶餐廳行業的競爭非常激烈。我們採取的其中一項競爭對策是定期檢討及調整餐
廳菜單及開發新菜式以迎合顧客不斷轉變的口味。我們的餐廳經常推出新菜式或改良
菜式,當中部分作為招牌菜推廣。由於菜單靈活多變,我們相信我們往往較競爭對手
搶先一步構思富創意的菜式。我們自創的菜式不受任何已註冊的知識產權保護,而此
舉亦非業內慣例,故我們所承受的風險是競爭對手可能會模仿我們的自創菜式或借此
研製更受歡迎的菜式並以更具競爭力的價格推出。我們的銷售額及盈利能力可能因此
等模仿產品及價格競爭而受到不利影響。

13.任何未能處理或被認為未能處理顧客投訴的情況,或涉及我們產品或服務的負面消息,
都會對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。
跨地域餐廳業務(例如我們經營的業務)可能因有關食品質量、公共衛生問題、疾病、
安全、人身傷害或政府或業界對我們的餐廳、其他食品服務供應商所經營餐廳或食品
業供應鏈其他同業所進行研究結果的負面消息或新聞報導(不論是否屬實)而受到不利
影響。任何該類負面消息可能會嚴重損害我們的業務和經營業績,並有損我們的品牌。
於往績記錄期間,根據內部記錄,於截至二零一零年、二零一一年及二零一二年
三月三十一日止三個年度各年,我們分別就其在香港、中國及澳門營運的餐廳每年錄
得約200 宗顧客提議及投訴,而於截至二零一二年六月三十日止三個月則錄得約50 宗
顧問提議及投訴。提議及投訴一般涉及某款菜式的食味及風格以及餐廳員工的服務質
量。於往績記錄期間及截至最後可行日期,我們並不知悉有任何要求巨額索賠的顧客
投訴個案足以對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。我們首要考慮顧客是否滿
意,並實施程序以盡可能減少顧客投訴。於接獲投訴後,我們立即提出補救方案及將
投訴記錄在案。我們定期覆檢有關投訴的內部記錄,根據記錄提供適當的僱員培訓及
研究改善營運的方法。然而,我們無法向 閣下保證日後定能完全杜絕顧客投訴。
大量針對我們的投訴或索賠即使無法律依據或不成功,都可能會迫使我們須自其
他業務抽調管理及其他資源,從而可能對我們的業務及營運造成不利影響。即使該等
指控無法律依據或不成功,由此引起的負面報導足以令顧客對我們及其品牌失去信心,
不僅對遭投訴餐廳的業務造成不利影響,甚至旗下相同或相關品牌的其他餐廳業務亦
受牽連。因此,我們可能會面對收入及客流大幅下跌等無法彌補的損失。
14.
由於我們大部分收入來自香港,我們容易受到香港的發展影響。
截至二零一零年、二零一一年及二零一二年三月三十一日止三個年度以及截至二
零一二年六月三十日止三個月,我們來自香港餐廳的收入分別為400,500,000 港元、
535,000,000 港元、667,400,000 港元及186,500,000 港元, 分別佔總收入的91.0%、
89.5%、87.5%及83.4%。我們預計,旗下的香港餐廳業務於全球發售完成後將仍為我
們的核心業務。倘香港的經濟環境因發生超出我們控制範圍的事件(例如本地經濟下滑、
天災、爆發傳染病或恐怖襲擊等)而轉壞,或當局採納對我們或整個行業施加額外限
制或負擔的規例,則可能會對我們的整體業務和經營業績造成重大不利影響。此外,
我們在其他地區經營業務的經驗有限,或會難以將業務遷往其他地區市場。因此,倘
香港的經濟、政治及監管情況轉差,則可能會對我們的業務造成重大不利影響。

15.
由於我們依靠中央廚房供應旗下餐廳所用大部分半加工或加工食材,中央廚房的營運
一旦中斷即對我們的業務和營運造成不利影響。
於截至二零一二年三月三十一日止年度,翠華餐廳所用半加工或加工食材約50%
乃先經由我們的香港中央廚房處理後始供應旗下餐廳。部分半加工或加工食材為我們
烹調招牌菜所需食材。因天災或其他原因以致出現停水停電等中央廚房營運中斷情況,
可能導致我們無法適時向旗下餐廳配送食材,甚至完全無法配送食材,以致旗下餐廳
須暫時或永久停止供應或剔除菜單上的受歡迎菜式或招牌菜。倘我們剔除菜單上的受
歡迎菜式或招牌菜,則我們的收入或會大幅減少,而品牌價值可能受損,因而對我們
的業務及經營業績造成重大不利影響。
就香港的業務營運而言,我們擬在香港設立第二個中央廚房以支持香港擴展計劃。
我們預計第二個中央廚房將佔地30,000 平方呎至40,000 平方呎,將於二零一三年投入
營運。我們現正物色合適地點及物業以設立第二個中央廚房。就中國的業務營運而言,
我們預期在上海建立的首個中央廚房將於截至二零一四年三月三十一日止年度內投
入運作。倘未能物色適合作為新中央廚房的物業或出現延誤,或新中央廚房建築工程
受到干擾,都可能增加現有中央廚房的壓力,並延誤我們的擴展計劃,因而對我們的
增長造成不利影響。

16.在現有市場開設新餐廳可能對現有餐廳的銷售額產生不利影響。
旗下餐廳的選址準則視乎所在地點而各有不同,取決於多項因素,例如人口密度、
在當地從事零售及營商的吸引力、地區人口分佈及地理環境。因此,在我們已設有餐
廳的市場或鄰近市場開設新餐廳足以對現有餐廳的銷售額及客流構成不利影響。現有
餐廳的部分顧客可能轉往光顧新餐廳,而新餐廳的顧客亦可能轉往光顧現有餐廳。
我們現計劃於截至二零一三年三月三十一日止年度開設十家新餐廳(包括截至最
後可行日期已於該財政年度開業的四家餐廳),及於截至二零一五年三月三十一日止
兩個年度分別開設十二家及十五家新餐廳。在預計將開設的新餐廳中,於截至二零
一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度每年計劃在香港開業的餐
廳數目分別為五家、四家及四家,務求擴大我們在香港的現有市場佔有率。
在評估每
間新餐廳的選址時,我們會仔細研究對現有餐廳可能造成的影響,並尋求在對現有餐
廳可能造成的影響與新餐廳招徠顧客的能力之間取得平衡。我們無意因開設新餐廳而
嚴重影響現有餐廳的銷售額或客流。然而,無法保證在我們不斷擴展業務下,不會導
致旗下現有餐廳及新餐廳日後出現互相吸納顧客流的情況或情況越趨明顯,此情況足
以對旗下現有餐廳的銷售額及整體盈利能力構成重大不利影響。
17.開設新餐廳可能導致財務表現波動。
我們的經營業績向來頗受新餐廳的開業時間影響(往往受超出我們控制範圍的因
素影響),包括開業初期銷售額較低及經營成本較高,以及因開設新餐廳而改變我們
的地理分佈,而此情況日後仍會繼續出現。新餐廳亦須承擔若干開業前支出,如租金
開支。於往績記錄期間內,我們已開設十二家新餐廳(1)。於最後可行日期,該十二家餐
廳其中九家已達收支平衡(即我們認為餐廳的每月收益至少相等於其每月開支(2)的水平)。
該九家新餐廳(3) 平均需時約一至兩個月便達致收支平衡。其餘三家新餐廳則尚未達致
收支平衡。於最後可行日期,於往績記錄期間內開設的十二家新餐廳其中六家已達投
資回本點(即我們認為餐廳所得純利累積至足以彌補開辦及經營該餐廳迄今所需成本,
包括應計資本開支及經常性經營開支之時)所需時間。於往績記錄期間開設並已達投
資回本點之該六家新餐廳(1) 現金及非現金之平均投資回本期需時約十二個月。於往績
記錄期間開設的其餘六家餐廳則尚未達致投資回本。我們於不同期間開設新餐廳的進
度亦各有不同。因此,新開業餐廳的數目及時間對我們的盈利能力構成一定影響,而
此情況日後仍會繼續出現。因此,我們於不同期間的業績可能出現大幅波動,故比較
不同期間的表現並無太大意義。我們於某段期間的業績不一定能反映預期於任何其他
財政期間取得的業績。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 14_1480907/C116.pdf
17.其他人都要錢,得個大陸佬要股好搞笑
18.
星譽
共同控制實體星譽於二零零八年十月十五日在香港註冊成立為有限公司,其法定
股本為10,000 港元,分為每股面值1 港元的股份10,000 股。星譽的已發行股本為10,000
港元,分為每股面值1 港元的股份10,000 股,其中80%由我們的間接全資附屬公司溢欣
擁有,另外20%則由合營夥伴擁有。
星譽的主要業務為經營將軍澳翠華餐廳。
....
原來在新都城
http://www.ufood.com.hk/restaura ... 5%BB%B3/10106900302
127 : GS(14)@2012-11-18 17:30:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 14_1480907/C117.pdf
19.
速遞
我們發現香港茶餐廳的速遞市場尚待開拓。目前,我們透過現有餐廳為顧客提供
速遞服務。由往績記錄期間開始至二零一二年三月三十一日止期間,來自速遞及外賣
服務的收益以22.8%的複合年增長率增加。我們相信,我們能透過加強現有餐廳提供
的速遞服務及建立速遞中心網絡(以我們尚未在其所處地區開設餐廳的顧客為目標對象)
擴大顧客基礎及提高銷售額。我們計劃聘用專責速遞服務的員工及司機以及添置足夠
數量的速遞車輛,藉此加強現有餐廳的速遞服務。
預期速遞中心將會獨立營運,由於針對速遞而設,故只從主菜單中挑選若干菜式
供應。營運一如我們的餐廳,預期速遞中心絕大部分食物將由中央廚房處理。我們預
計每個速遞中心的面積不大於1,000 平方呎。鑑於速遞中心的人流較低,預計所需資本
開支應遠低於新餐廳,我們認為我們可沿用這種業務模式,以較快速度擴大地域覆蓋
面。我們計劃在截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度
各年在香港分別開設一個、三個及三個新速遞中心,視乎地點是否合適而定。
到會服務
我們相信,我們能借助本身豐富的經驗及提供一貫優質食物的能力將業務範圍擴
展至到會服務行業。於二零一二年十月,我們以新品牌「至尊到會」開展此項到會服務。
雖然到會餐單內部分菜式包括翠華餐廳的招牌菜,但到會餐單中的菜式絕大部分均與
翠華餐廳不同。此外,我們的到會服務容許顧客自訂菜單及應要求製作別出心裁的菜
式。食物將在一家佔地約1,300 平方呎的新設食物製造廠處理,與中央廚房及翠華餐廳
分開運作。目前,我們以「至尊概念廚房」名義在香港經營一個到會服務中心,為有意
光顧的顧客提供試食。顧客亦可租用我們的到會服務中心舉辦宴會。我們已就其「至
尊到會」品牌聘有一隊專責人員(包括一名市場總監)處理到會服務,並會提供若干額
外服務,例如協助策劃宴會、場地佈置、提供侍應及協調第三方供應商及表演者。
預期我們於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度
各年就在香港擴展網絡所需總計劃資本開支為48,500,000 港元、97,000,000 港元及
47,000,000 港元。截至二零一二年六月三十日止三個月,就在香港擴展網絡的資本開
支總額為8,000,000 港元。由二零一二年七月一日至最後可行日期,我們就在香港擴展
網絡所需資本開支為12,300,000 港元。

20.
擴展計劃、選址及發展
作為我們的部分策略,我們擬不斷擴展餐廳網絡,藉以增加我們在香港的市場地
位,進而拓展中國市場。我們的董事參與推行我們的擴展計劃及新餐廳發展。
近期及計劃中於中國的擴展
我們擬採用輻軸策略不斷在中國若干富庶地區擴展。我們的策略是首先在中國每
個新地區內人口稠密及人流高地點開設一家或多家大型旗艦餐廳,以增加品牌知名度。
我們在充分建立顧客基礎後,將設立中央廚房作為「軸心」,以集中統一採購、食品製
備及物流職能。我們計劃就發展中央廚房購置一幢工廠大廈。我們目前的計劃是在長
三角地區、華南及華中地區繼續發展和推行此業務模式。
翠華餐廳
於二零一零年、二零一一年及二零一二年三月三十一日以及二零一二年六月三十
日,我們在中國經營一家、兩家、兩家及四家餐廳。我們擬於截至二零一三年、二零
一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度各年在中國開設約五家(包括截至最後
可行日期已於截至二零一三年三月三十一日止年度內開業的兩家餐廳)、八家及11 家
新翠華餐廳。
長三角地區(以上海為主)
於最後可行日期,我們在上海經營三間旗艦餐廳,各佔地逾7,000 平方呎。於上海
設立首個中央廚房作為策略軸心後,我們預期將於截至二零一三年三月三十一日止年
度在長三角地區(以上海為主)增設三家餐廳,並於截至二零一四年及二零一五年三月
三十一日止兩個年度各年開設五家餐廳。
華南地區(以深圳及廣州為主)
我們將以深圳及廣州為重心,預期將於截至二零一四年及二零一五年三月三十一
日止兩個年度各年在華南地區分別開設兩家及五家餐廳。
華中地區(武漢)
我們於二零一二年五月在武漢開設一家旗艦餐廳。我們目前計劃於截至二零一四
年及二零一五年三月三十一日止兩個年度各年分別在武漢增設一間餐廳。
我們在中國的營運總裁在項目隊伍及地區辦事處的協助下主管中國的新餐廳發展
事宜。我們在中國的管理團隊由來自中國的成員組成。他們在中國餐飲行業的經驗令
我們得益不淺。餐廳的日常管理工作交由餐廳經理負責,餐廳經理須不時向我們的中
國營運總裁匯報。我們向外聘請人力資源顧問公司為我們在中國的員工(包括餐廳員工)
制訂和推行全面培訓方案。
我們已羅列一份上海傑出供應商名單,現時旗下在上海的餐廳均向名單上的供應
商採購原材料及食材。預料在上海的業務有所擴展時,我們仍會向該等供應商購貨。
該等供應商大部分亦在廣州等華南地區設有分店,在日後設於深圳及廣州的新餐廳開
業時,我們亦會考慮使用該等供應商的服務。
目前我們預計設於中國的新翠華餐廳平均佔地超過7,000 平方呎至超過10,000 平
方呎不等,一般設有約65 至84 張餐桌,每張餐桌可容納約兩至四名顧客。我們預計每
家在中國開設的新翠華餐廳所需的總資本開支平均約9,000,000 港元。由於我們擬於截
至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度在中國開設五家、
八家及十一家餐廳,預計於各個別年度用於在中國開設新餐廳的總計劃資本開支分別
約為45,000,000 港元、72,000,000 港元及99,000,000 港元。截至二零一二年六月三十日
止三個月,就在中國開設新餐廳的資本開支總額為3,200,000 港元。自二零一二年七月
一日直至最後可行日期, 我們就在中國開設新餐廳所產生的資本開支總額為
14,300,000 港元。
中央廚房
我們計劃在上海組建首個中央廚房,可望於截至二零一四年三月三十一日止年度
投產。我們計劃購置一幢工廠大廈用作發展中央廚房。預料此中央廚房佔地約30,000
平方呎,內設儲存食材及製成品的倉庫。我們預料此中央廚房在全速生產下,可為最
多40 家翠華餐廳提供支援,服務範圍涵蓋方圓約200 公里或車程在兩小時內的地區。
為支援我們在華南地區擴展業務的計劃,我們計劃在華南地區建設首個中央廚房,
預計將於截至二零一五年三月三十一日止年度投產。我們計劃購置一幢工廠大廈用作
發展中央廚房。此中央廚房佔地約15,000 平方呎,在全速生產下,計劃可為最多20 間
翠華餐廳提供支援。
我們預計上海首個中央廚房所需總資本開支約60,000,000 港元,其中約50,000,000
港元將用於購置工廠大廈(預料將於截至二零一四年三月三十一日止年度內產生),其
餘10,000,000 港元則用於購置設備及裝修,預料其中半數將於截至二零一四年三月
三十一日止年度內產生,餘數將於截至二零一五年三月三十一日止年度產生。
我們預計華南地區首個中央廚房所需總資本開支約60,000,000 港元, 其中約
50,000,000 港元將用於購置工廠大廈(預料將於截至二零一五年三月三十一日止年度
內產生),其餘10,000,000 港元則用於購置設備及裝修,預料其中半數將於截至二零
一五年三月三十一日止年度內產生,餘數將於截至二零一六年三月三十一日止年度產
生。
因此,預期於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年
度各年就在中國設立中央廚房所需總資本開支分別約為零、55,000,000 港元及
60,000,000 港元。截至二零一二年六月三十日止三個月及截至最後可行日期,我們並
未就計劃在中國設立中央廚房產生任何資本開支。
近期及計劃中於香港的擴展
儘管諸如中國等新市場具備大量增長機遇,但我們同時相信,為審慎起見,宜透
過增設餐廳及分散銷售渠道的策略投資於擴大在香港的市場佔有率。
翠華餐廳
於二零一零年、二零一一年及二零一二年三月三十一日以及於二零一二年六月
三十日,我們分別在香港經營13 家、16 家、19 家及20 家餐廳(1)。我們計劃沿用旗下翠
華餐廳的成功策略深入拓展香港市場。我們現時計劃於截至二零一三年、二零一四年
及二零一五年三月三十一日止三個年度各年在香港分別開設約五家(包括截至最後可
行日期已於截至二零一三年三月三十一日止年度內開業的兩家餐廳)、四家及四家新
翠華餐廳。與我們在香港的現有翠華餐廳相若,目前我們預計設於香港的新翠華餐廳
平均佔地約3,000平方呎,一般設有約30至67張餐桌,每張餐桌可容納約兩至四名顧客。
我們預計每家在香港開設的新翠華餐廳所需的總資本開支平均約9,000,000 港元。由於
我們擬於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度在香港
開設五家、四家及四家餐廳,預計於各個別年度用於在香港開設新餐廳的總計劃資本
開支分別約為45,000,000 港元、36,000,000 港元及36,000,000 港元。截至二零一二年六
月三十日止三個月,就在香港開設新餐廳的資本開支總額為7,400,000 港元。自二零
一二年七月一日直至最後可行日期,我們就在香港開設新餐廳所產生的資本開支為
12,200,000 港元。
我們預計旗下在香港的新餐廳達致收支平衡(即餐廳的每月收益至少相等於其每
月支出)所需時間與我們於往績記錄期間開業且已達致收支平衡的新餐廳相同或相若,
需時約一至兩個月。我們預計旗下在香港的新餐廳的投資回本期(即餐廳所得累積純
利足以彌補開辦及經營該餐廳迄今所需成本(包括應計資本開支以及經常性現金及非
現金經營開支)的時間)與我們於往績記錄期間開業並達投資回本點的新餐廳相同或相
若,需時約十二個月。有關新餐廳投資回本期的詳情,請參閱本招股章程「財務資料
— 影響經營業績及財務狀況的因素─ 經營中餐廳數目」一節。
中央廚房
為支援香港業務發展,我們現正在香港發展第二個中央廚房,預期於截至二零
一四年三月三十一日止年度投入運作。我們計劃就發展第二個中央廠房購置一幢工廠
大廈。第二個中央廚房預期佔地介乎30,000 至40,000 平方呎,包括存倉空間以貯存食
材及製成品。我們預料該中央廚房將可支援方圓約200 公里或車程在兩小時內數目高
達50 間的新翠華餐廳。
第二個中央廚房將負責大量生產所有翠華餐廳的主要食品及食材,例如處理及烹
調家禽、調混調味料、準備受歡迎的菜式以及烘焙包餅。第二個中央廚房將為翠華餐
廳提供儲存設施,亦支援我們的速遞服務。
我們預計香港第二個中央廚房所需總計劃資本開支為60,000,000 港元,其中約
50,000,000 港元將用於購置工廠大廈(預料將於截至二零一四年三月三十一日止年度
內產生),其餘10,000,000 港元則用於購置設備及裝修,預料其中半數將於截至二零
一四年三月三十一日止年度內產生,餘數將於截至二零一五年三月三十一日止年度產
生。因此,預期於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年
度各年就在香港設立第二個中央廚房所需總資本開支分別約為零、55,000,000 港元及
5,000,000 港元。截至二零一二年六月三十日止三個月及截至最後可行日期,我們並未
就在香港設立第二個中央廚房產生任何資本開支。
中央倉庫
我們目前使用由第三方服務供應商提供的中央倉庫儲存乾貨。我們要求供應商將
貨品直接送往中央倉庫,屆時服務供應商將統籌收貨、驗貨、儲存及安排將貨品送往
旗下餐廳。我們將向服務供應商提供監督及指引,確保服務水平及品質監控水準能符
合我們的營運要求。為盡量提高規模經濟效益及精簡耗材的送遞程序,我們將增加使
用由第三方服務供應商經營的中央倉庫。我們認為統一採購、儲存和送遞產品有助降
低採購成本及增加我們跟供應商議價的能力。
速遞服務
我們發現香港茶餐廳的速遞市場尚待開拓。目前,我們透過現有餐廳為顧客提供
速遞服務。我們現時由現有的翠華餐廳為顧客提供速遞服務。由往績記錄期間開始至
二零一二年三月三十一日止期間,來自速遞及外賣服務的收益以22.8%的複合年增長
率增加。我們相信,我們能透過加強現有餐廳提供的速遞服務及建立速遞中心網絡(以
我們尚未在其所處地區開設餐廳的顧客為目標對象)擴大顧客基礎及提高銷售額。我
們計劃聘用專責速遞服務的員工及司機以及添置足夠數量的速遞車輛,藉此加強現有
餐廳的速遞服務。
預期速遞中心將會獨立營運,由於針對速遞而設,故只從主菜單中挑選若干菜式
供應。營運一如我們的餐廳,預期速遞中心絕大部分食物將由中央廚房處理。我們預
計每個速遞中心的面積不大於1,000 平方呎。我們的速遞中心將配備專責員工、電單車
及速遞司機。我們現計劃於截至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日
止三個年度各年在香港開設約一個、三個及三個新速遞中心,並購置約150 部電單車。
為管理及監督我們的速遞服務,我們已聘請一名市場及業務拓展經理專責我們新
成立的速遞服務,彼將獲一支從現有餐廳抽調組成的資深速遞服務團隊提供支援。
我們預計每個速遞中心所需的總資本開支平均為1,500,000 港元。由於我們擬於截
至二零一三年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度各年在香港開設一
個、三個及三個新速遞中心,預計於各個別年度用於在香港開設新速遞中心的總計劃
資本開支分別約為1,500,000 港元、4,500,000 港元及4,500,000 港元。截至二零一二年六
月三十日止三個月及截至最後可行日期,我們概無就於香港計劃開設速遞中心產生任
何資本開支。
預計速遞中心需時約三個月可達收支平衡(即每月收益至少相等於其每月支出)。
預計投資回本期(即速遞中心所得累積純利足以彌補開設及營運該速遞中心迄今所需
成本(包括應計資本開支以及經常性現金及非現金經營開支)所需的時間)約為十二個月。
到會服務
我們相信,我們能借助本身豐富的經驗及提供始終如一優質食物的能力將業務範
圍擴展至到會服務行業。於二零一二年十月,我們以新品牌「至尊到會」開展此項到會
服務。雖然到會餐單內部分菜式包括翠華餐廳的招牌菜,但到會餐單中的菜式絕大部
分均與翠華餐廳不同。此外,我們的到會服務容許顧客自訂菜單及應要求製作別出心
裁的菜式。食物將在一家佔地約1,300 平方呎的新設食物製造廠處理,與中央廚房及翠
華餐廳分開運作。目前,我們以「至尊概念到會」名義在香港經營一個到會服務中心,
讓有意光顧的顧客品嚐餐點。顧客亦可租用我們的到會服務中心舉辦宴會。我們已就
其「至尊到會」品牌聘有一隊專責人員(包括一名市埸總監)處理到會服務,並會提供若
干額外服務,例如協助策劃宴會、場地佈置、提供侍應及協調第三方供應商及表演者。
我們預計新到會服務所需總計劃資本開支為5,000,000 港元,分別於截至二零一三
年、二零一四年及二零一五年三月三十一日止三個年度各年產生2,000,000 港元、
1,500,000 港元及1,500,000 港元。截至二零一二年六月三十日止三個月,就新到會服務
的資本開支總額為600,000 港元。自二零一二年七月一日直至最後可行日期,我們就新
到會服務所產生的資本開支為100,000 港元。
預計新到會服務需時約四個月可達收支平衡(即每月收益至少相等於其每月支出)。
預計投資回本期(即餐廳所得累積純利足以彌補推出新到會服務迄今所需成本(包括應
計資本開支以及經常性現金及非現金經營開支)所需的時間)約為16 個月。
變動性、資本開支及利益
我們計劃中的新餐廳將陸續開業,由開始選址至餐廳開業一般需時約三至四個月。
作為我們於截至二零一三年三月三十一日止年度的擴展業務計劃一部分,我們已自二
零一二年四月一日起及截至最後可行日期在中國開設兩家餐廳及在香港開設兩家餐廳。
此外,我們已就(i) 計劃於截至二零一三年三月三十一日止年度內在香港開設的餘下三
家餐廳;及(ii) 計劃於截至二零一三年三月三十一日止年度在中國開設的餘下三家餐廳
其中兩家所在的物業訂立具約束力的租約。我們現正就計劃在中國開設餘下餐廳落實
租賃協議。計及現金及現金等價物、預計自經營業務所產生現金流及全球發售所得款
項,董事相信本公司將具備充裕資金滿足預計的現金需求,包括自本招股章程日期起
計未來至少12 個月就現有擴展計劃所需的營運資金及資本開支。
於任何期間,新餐廳的實際開業數目、地點及時間以及推出額外服務的時間受多
項因素影響,亦受限於多種不確定因素。我們可能因應當時市況、開業前的形勢發展
及相關餐廳的籌備情況而相應調整計劃開業的新餐廳數目、地點及時間以及推出額外
服務的時間。請參閱本招股章程「風險因素 — 我們的業務相關風險 — 在現有市場開設
新餐廳可能對現有餐廳的銷售額產生不利影響」及「風險因素 — 我們的業務相關風險
— 開設新餐廳可能導致財務表現波動」兩節。
我們相信我們將可憑藉本公司的主要實力成功執行深入現有市場及拓展新市場的
擴展計劃。預期擴展可為我們帶來以下裨益:
• 提高市場佔有率。根據Frost & Sullivan 報告,(i) 香港茶餐廳行業的銷售價值由
二零零七年約171億港元增至二零一一年的227億港元,複合年增長率為7.3%,
及(ii) 中國茶餐廳行業的銷售價值由二零零七年約人民幣91 億元增至二零一一
年的人民幣248 億元,複合年增長率為28.6%。我們相信擴展計劃將有助我們
在分散但增長迅速的市場中佔據更高市場佔有率。
• 擴大客戶基礎。增設速遞中心及到會服務均預期能擴大香港的顧客基礎。
• 增加銷售總額。增添新餐廳及確立多管道銷售策略預期能增加本公司銷售總額。
• 較競爭對手佔優。我們相信於香港及中國開設新餐廳將有助我們(i) 較競爭對
手搶先取得優越地段;(ii) 令我們的品牌於競爭對手在我們的目標市場開設新
餐廳之前已吸引新顧客注意;及(iii) 吸引更多原本光顧競爭對手的顧客。
• 提高品牌知名度。擴大餐廳網絡將增加我們的地域覆蓋面及有助鞏固及增加
我們的品牌知名度,相信有助加深顧客對我們品牌的認識;及
• 提升成本效益。我們相信透過擴大餐廳網絡將(i) 加強我們跟供應商及其他承
包商議價的能力;及(ii)因靈活分配資源而提升營運優勢,從而提升成本效益。
我們相信我們的營運基礎設施將令我們得以成功及有效地推行擴展計劃。我們將
繼續規範及完善所有主要職能的營運程序,招攬餐廳員工及營運管理人員等合資格僱
員,並投資於發展一套企業資源規劃系統,以及善用本身的中央倉庫以提高對供應商
議價的能力。我們亦設立培訓計劃以確保為新開業的餐廳提供足夠的訓練有素員工。
詳情請參閱本招股章程「業務 — 僱員 — 培訓計劃」一節。透過計劃在香港開設第二間
中央廚房及在中國新設一間中央廚房,我們相信可加強中央廚房的中央職能,以支援
我們擴展餐廳網絡。詳情請參閱本招股章程「業務 — 餐廳營運及管理 — 中央廚房」一節。
...
21.
顧客投訴
於往績記錄期間,根據內部記錄,於截至二零一零年、二零一一年及二零一二年
三月三十一日止三個年度各年,我們分別就其在香港、中國及澳門營運的餐廳每年錄
得約200 宗顧客提議及投訴,而於截至二零一二年六月三十日止三個月,則錄得約50
宗顧客提議及投訴。該等投訴是我們直接從旗下餐廳顧客取得的反饋。除三宗有關食
物及衛生方面的不合規獨立個案外,我們並無從其他渠道收到任何其他投訴。有關該
三宗不合規獨立個案的詳情,請參閱本招股章程「業務 — 本集團於往績記錄期間的不
合規事宜 — 有關食物及衛生方面的不合規事宜」一節。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 14_1480907/C118.pdf
22.
本集團與受控股股東控制的實體進行的持續關連交易
於往績記錄期間,受控股股東控制的若干實體與本集團在我們的日常業務中,按
一般商業條款訂立關連方交易。該等關連方交易在本招股章程附錄一所載會計師報告
附註28披露。根據上市規則,如於上市後繼續進行該等交易,將構成本公司的關連交易。
有關該等持續關連交易的詳情載於本招股章程「關連交易」一節。
除旗下三家餐廳、一個中央廠房、一個到會服務中心及一個辦公室物業在向受控
股股東控制的若干實體租用的物業經營外,於上市後,我們的業務將繼續獨立於控股
股東。該等與控股股東訂立的租賃安排詳情載於本招股章程「關連交易」一節,包括以
下各項:
(i) 向駿傑租用餐廳物業,駿傑乃由各控股股東李先生、何先生、張汝桃先生、張
汝彪先生及張偉強先生分別擁有40%、30%、10%、10%及10%的公司,我們
於該物業營運德輔道中翠華餐廳。駿傑為於往績記錄期間之前註冊成立的有
限公司,由控股股東全資擁有。駿傑於往績記錄期間開始時從事本集團之茶
餐廳業務,直至二零零九年九月三十日(即其停止參與本集團業務之日)止,
此後從事物業投資業務。駿傑於二零零九年九月三十日之前為德輔道中物業
的業主並以「翠華」品牌經營德輔道中翠華餐廳,現時仍為德輔道
中物業的業主。透過集團內部轉讓相關業務,該餐廳目前由我們的全資附屬
公司翠華餐飲經營。董事確認目前駿傑並無經營任何足以或可能對本集團業
務構成直接或間接競爭的業務;
(ii) 向鼎鴻有限公司租用餐廳物業,鼎鴻有限公司乃由各控股股東李先生、何先
生及張汝桃先生分別擁有50%、37.50%及12.50%的公司,我們於該物業營運
香港仔翠華餐廳;
(iii) 向名城國際有限公司租用廚房物業,名城國際有限公司乃由各控股股東李先
生、何先生、張汝桃先生、張汝彪先生及張偉強先生分別擁有20%、20%、
20%、20%及20%的公司,我們於該物業營運中央廚房;
(iv) 向成路有限公司租用一個辦公室物業,成路有限公司乃由各控股股東李先生、
何先生、張汝桃先生、張汝彪先生及張偉強先生分別擁有40%、30%、10%、
10%及10%的公司,我們將該物業用作辦公室;及
(v) 向成路有限公司 租用餐廳物業,成路有限公司乃由各控股股東李先生、何先
生、張汝桃先生、張汝彪先生及張偉強先生分別擁有40%、30%、10%、10%
及10%的公司,我們將該物業用作鴻圖道翠華餐廳及到會服務中心。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 14_1480907/C120.pdf
23. 上完市大約6億現金
128 : greatsoup38(830)@2012-11-29 23:54:58

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/39795[/realblog]
129 : greatsoup38(830)@2012-11-30 00:12:24

http://xueqiu.com/2915442382/22525240
firstrump 回覆 @柴迷:
餐飲服裝一樣,沒有什麼護城河,值得投資的只有企業水平擴張期間,開店開店再開店。這種成長企業是確定性最高的一種成長。我覺得可複製性和單店盈利能力是具體考核是否具有水平擴張能力的重要因素。
11-29 09:38
回覆
柴迷 回覆 @firstrump:
言簡意賅,不愧是做過零售實體的。灰常贊同。水平擴張裡面單店盈利能力不是問題,在香港再開20個店應該都是盈利很好。但大陸可能還要在定位,菜單等方面找準切入點,是否把香港照搬過來就可也是要慎重,所以公司主要發展香港是對的。
可複製性我發現做地鋪的不容易找位置,曾經跟做餐廳的朋友看鋪,你合適的位置,還要看價格,上家退出時間等等。這樣規模的公司,起碼要有個小團隊專門找鋪的。
@管我財  @greatsoup 兩位香港情況應該熟悉的,怎麼看?
11-29 09:48
回覆
firstrump 回覆 @柴迷:
找位置不是問題,如果盯著看某一小區域,一定很困難,但放眼到全港、全國,這個區域不行,哪個區域行,這個城市不行,那個行,公司再把任務分解下去,全國範圍內一年找1000個地方沒有任何問題。關鍵是企業必須確定什麼樣的位置,什麼樣的格局是讓大家去找的,是金錢豹選擇商場和高端寫字樓,還是像巴貝拉一定要挨著必勝客,我覺得終究還是標準化和複製性的問題。
11-29 10:07
回覆
firstrump 回覆 @柴迷:
呵呵,做企業久了,即便投資也是按照自己是管理者的思路來,見諒見諒。
11-29 10:16
回覆
柴迷 回覆 @firstrump:
我靠。所以說國內的公司很強悍,你說的做法我認為在國內公司是這麼幹的。翠華這盤生意我要是老闆我會比較理性,畢竟是比一般茶餐廳貴40-50%的生意,還是做好自己的定位比較好。可能你沒吃過它家,感受不深,簡單的餐廳裡面有它獨特的地方,過於強調開店而不做好特色,傳統,我認為不妥。我這麼摳門的人都能在它那一頓花129港幣吃快餐,所以我認為他們很牛,這個是他和別人的差異,是關鍵。
香港新店肯定是圍繞遊客比較現實的,公司也說了的。一年才開5家新店似乎也是少的,但原來只有20多家,這比例也不得了。
按碎片哥的美女指數,國內開店就很簡單,就在人流旺地和美女集中地。碎片哥可以去翠華當國內市場的BD 總監了。哈哈。
11-29 10:19
回覆
柴迷 回覆 @firstrump:
我倒認同你的看法。我有時候就想像我是高官怎麼做。我都想不出什麼妙招,這公司就不值得投。比如2010年的李寧我認為問題大,有辦法;現在我反而覺得我沒有辦法。這個是很有意思的一點。表現為就是當時可以嘗試做空,後期2011年可以加碼做空。現在呢就平倉觀察。如果品牌再次弱化,淪落到送外賣的小孩才穿的話,再次做空。 我只是比喻哈,不是真做空。
11-29 10:23
回覆
Boracay的碎片哥 回覆 @firstrump:
你是大牛。說的東西我聽的懂。一聽就知道您是內行。我說一個做企業和投資的區別。投資就是按照現狀。做企業你可以主動改變企業現狀的。比如發展路線圖。投資是只能按照目前他們的思路演進,所以替企業操心這個問題上可以忽略。除非是股東行動主義。。。
11-29 10:34
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Boracay的碎片哥 回覆 @柴迷:
美女指數是觀察用的哈。 上戲門口現在開的是瑪莎拉蒂好像 美女都有車接送的所以在門口未必有用哈。
上海以前有一個有名的看美女的地方是陝西路淮海路口的百盛門口的麥當勞。我還特意問過他們的飲料要比一般麥當勞貴要和機場麥當勞一個價錢NND
上個月去看沒了。
11-29 10:35
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不明真相的群眾 [雪球創始人方三文] 回覆 @Boracay的碎片哥:
投資者是很容易變成諮詢公司,朝著把企業搞成百年老店,全球第一的道路YY。這就是所謂,白菜的錢,白粉的心。
11-29 10:37
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柴迷 回覆 @Boracay的碎片哥:
這老哥開過不少李寧專賣店並能在其垮之前覺得不妙撤出而保全的,所以零售的理解肯定是深的。
11-29 10:37
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Boracay的碎片哥 回覆 @柴迷:
你這個我要思考下。 90塊每單價格呀我記得 我明白了香港人是兩個人去吃然後各自開單?哈這我不懂了。如果按照遊客和本地客1:1的話無論如何沒法想像每單90塊呀
11-29 10:37
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firstrump 回覆 @Boracay的碎片哥:
嗯,確實是這樣。謹記!
11-29 10:38
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Boracay的碎片哥 回覆 @柴迷:
另外房租那個我沒仔細核實好像是四家是股東店舖。其他還有大部分是租賃的。如果我沒記錯的話。這個要詳細核一下才知道。
反正他的披露有問題的。我也認同投行都是包裝的。問題是1.我們要透過包裝看本質2.包裝好壞會導致上市後股價波動。我是大力稱讚德意志的包裝的。所以上市翠華大漲。這裡有相關性
反之就是包裝越好其實你我吃肉的機會越少。nnd
我們和投行本來就是對手盤。搞毛呀
11-29 10:39
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itzhak 回覆 @不明真相的群眾:
所謂價值投資者就是這樣滴 尤其整天拿巴菲特說事的 只見他持股沒看見他背後做了多少活 偶只認同 財務投機
11-29 10:40
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Boracay的碎片哥 回覆 @firstrump:
哈 那你應該看看我寫的李寧 我很早就看到李寧出問題了哈 這不是吹的有歷史記錄的。
11-29 10:41
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firstrump 回覆 @不明真相的群眾:
哈哈,更直白,一定要銘刻在心。
11-29 10:41
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firstrump 回覆 @Boracay的碎片哥:
給個鏈接嘛
11-29 10:42
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柴迷 回覆 @Boracay的碎片哥:
每人90和每單90不同的。這裡是每單。本地和遊客單數應該是2;1 以上,本地估計每單80,遊客100 左右。
你我都不買,不算它了。生意好的。價格1.8-2可以買。你認為含現金的值10來億這看法我不認同,忽略不計了企業發展的潛力和正在做的事情。往大了看,5年後這公司100個店沒問題的。還會有franchise
11-29 10:47
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Boracay的碎片哥 回覆 @firstrump:
這個是這樣。餐飲還是靠口味。所以餐飲大部分是家族企業。不然沒法維持品質。服裝是靠款式。快餐是靠標準化和衛生便捷。不能混淆。所以我一定不會投資海底撈 這家就是毛派企業家最喜歡的玩法。這叫毛的服務呀。絕對腦子進水。而且他們進的人都有標準的是簡陽人。說道體育用品其實兩個路徑卡帕他們走的是時裝路徑這條路走到頭了。另外一條是標準體育路徑是功能路徑是nike adidas這條道的。有趣的是國內時裝路徑做的不錯結果那個誰把reebok也改了走時裝路線結果慘敗。大家懂的。中國是商業模式開始都異常成功最後都掛掉路徑是一致的最典型例子是上海的電器銷售連鎖陳曉的永樂開始一直是採取議價模式你看最後不還是走固定價格模式。現在國內的模式最後還是會走到Best buy模式和網路銷售模式沒辦法的。商業的路徑最後還是殊途同歸的。跟著老外的大方向一定不錯。
11-29 10:47
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Boracay的碎片哥 回覆 @柴迷:
大哥我意思是10個億我會買入。超過我沒興趣。至於他值多少另議。不到我就不碰。管我毛事哈哈
11-29 10:48
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柴迷 回覆 @Boracay的碎片哥:
那我同意,我最後不是說了嘛,盤口看沒任何毛病,人家佔優勢,這賭局就不能下注,要等出現不利於它的情況出現,賠率改變了,才能下注。比如價格下跌,橫盤但3年還是這個價格,但企業經營上了個檔次
11-29 10:48
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sonic_bb 回覆 @Boracay的碎片哥:
換到地下一層去了哈
11-29 10:50
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Boracay的碎片哥 回覆 @firstrump:
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010139yg.html
11-29 10:51
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定位理論做投資 回覆 @不明真相的群眾:
投資者不用也很難改變公司管理層的方向。但應該去分析管理層把企業帶去的方向是走向光明還是泥濘。
11-29 10:51
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Boracay的碎片哥 回覆 @sonic_bb:
哦 估計租金價格承受不起。上海灘著名的看美女的座位消失了。我還從來沒坐過呢
11-29 10:52
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Boracay的碎片哥 回覆 @firstrump:
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01010c1q.html
11-29 10:53
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Boracay的碎片哥:
http://xueqiu.com/2915442382/20124103
11-29 10:55
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柴迷 回覆 @定位理論做投資:
這位老哥的說法我同意。報表都是最後的事情了。市場銷售是前置的,最前置的是管理層的策略和執行力。HP 的觀察就是似乎有時候好不容易策略對了,但執行起來又不行,所以這樣的公司根本不要看,但這個過程套了不少有名的基金的。我們可以作為一個教訓的。
11-29 10:56
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柴迷 回覆 @Boracay的碎片哥:
上海灘現在看美女在哪裡啊? [哈哈]
11-29 11:03
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Boracay的碎片哥 回覆 @柴迷:
蔡嘉 肯定美女比例最高。就是地方小了點。@Bacchuspeng 您老有啥看法?
11-29 11:05
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柴迷 回覆 @Boracay的碎片哥:
靠,忘了轉 @Bacchuspeng 了,人家餐飲比我們有資格說。
11-29 11:11
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十隻股 回覆 @firstrump:
@firstrump 兄是大牛。探討一下,從投資的角度,餐飲服裝行業的成長,新店拓展和同店增長是灰常重要的兩個指標,服裝還要加上訂貨增長率。關於護城河,中低端服裝確實沒有,差異化不明顯,依靠的是分銷渠道對消費者的便利性下性價比;但高端確實存在,例如PRADA、ARMANI;餐飲也要細分,標準化的口味適合連鎖,消費習慣是護城河。你不會因為隔壁打八折而放棄自己的口味。而好吃的只適合私房菜,不能複製,廚師環節,但也會形成護城河。總之服裝國內企業不碰,餐飲更不碰,賺的是辛苦錢頂的卻是賣白粉的罪。無法現場品質檢驗,不是好生意。@Boracay的碎片哥 @柴迷
11-29 11:23
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Boracay的碎片哥 回覆 @十隻股:
優衣庫 ZARA 之類都是好生意。快餐也是好生意。這裡的好生意是可以上市的生意。翠華是好生意但是適合家族企業
11-29 11:27
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十隻股 回覆 @Boracay的碎片哥:
國內服裝、餐飲股不碰、百麗是特例。
11-29 11:37
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virushuo [ IT blogger霍炬] 回覆 @Boracay的碎片哥:
這地方真好吃嗎?我是拿破崙愛好者,盯了這地方好久了,但總是懶得去。而且我這種在現實世界毫無計劃的人還要提前預訂真是太折磨我了。
11-29 11:42
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神華101 回覆 @Boracay的碎片哥:
身邊白富美都是去蔡嘉提貨的,那裡堂吃環境也太差了吧[哈哈]
11-29 11:43
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Boracay的碎片哥 回覆 @virushuo:
你也是上海的?好像大寧他們又開了一家。這家蔡嘉我study過 應該是某個台灣的IT界老大的內子還是家眷開的。用了日本的點心師傅 然後我讓上海時尚界的朋友去打聽了都說不知道是誰開的。日月光大家知道的呀是封裝大牛。太的廣達副總的老婆也拿了很多錢去開百貨在台灣。當然最八卦的是廣達的老大泡妞 還是一個藝術品拍賣行的資深美女 有品位的很哦!哈哈
11-29 11:47
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virushuo [ IT blogger霍炬] 回覆 @Boracay的碎片哥:
對啊,我在上海。日本點心師傅做出來的東西往往有創意。值得一試。但是我就不明白這東西為啥要預訂。。。另啥叫封裝大牛?
11-29 11:55
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firstrump 回覆 @十隻股:
確實沒錯。[赞] 每個行業都有優秀的企業,尤其是具備品牌優勢的企業,但這不表示我們可以投資這個企業,還要看股價。從企業盈利增長來說,最容易的就是擴張開店,盈利提高幾十倍都完全有可能,而想提高單店利潤,提高10%都非常之難,因此我個人更熱衷於成長型企業,尤其是擴張階段的,基本上管理難度不大,複製即可,等距離擴張天花板還有1/2路程時要小心增速減緩,1/3路程的時候,必須退出。蘇寧、國美、李寧、探路者、湯臣倍健、都是一樣的思路。高速成長可以掩蓋很多問題,就像@Boracay的碎片哥 講到李寧時一樣,問題早就存在,什麼時候爆發,就在增速明顯減慢的時候。
我覺得這條規律還可以幫我們找到更多的投資標的物。
11-29 11:56
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Boracay的碎片哥 回覆 @virushuo:
日月光是IC芯片封裝的呀。這還不是大牛
大哥你丫混那個圈子的?
預訂我的理解是他當天做的。當然開始肯定比較用心。做多了嗎大家懂的
預訂在商業上就是飢餓銷售。沒啥花頭
陽光底下沒新鮮事情。
11-29 11:57
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virushuo [ IT blogger霍炬] 回覆 @Boracay的碎片哥:
芯片確實不懂,而且來上海時間短,對這邊這些東西的歷史不夠瞭解。圈子嘛,我算互聯網吧。
11-29 11:59
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Boracay的碎片哥 回覆 @firstrump:
贊!思路 一看就是明白人。有好標的叫我一下。我研究能力很強的哦哈哈
11-29 12:02
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Bacchuspeng 回覆 @Boracay的碎片哥:
蔡家肯定高的,但不一定是最高的。邊上的田子坊最近在走下坡路,日月光更是不咋地。最近工作忙,沒怎麼在城裡逛。IFC應該還是各種美女出沒的首選,Hermes包在那裡看得最多。恆隆相對差點。另外既然國進民退,淑女階層應該在出現。更高檔的會所或5星酒店的下午茶,最近應該走上升趨勢。
11-29 12:03
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十隻股 回覆 @firstrump:
[赞]下到五六縣城市,再不跑來不及了。現在內地服裝企業的任務是提升差異化。有些類似ESPRIT最近干的事。聽說北京開了最新的思捷旗艦店,有沒有逛過的球友聊聊感受?
11-29 12:04
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Boracay的碎片哥 回覆 @Bacchuspeng:
牛! 我老婆就喜歡去國金 我是不敢去太貴了。哈 田子坊本來沒啥花頭 原來是泰康路畫廊不少我當時還一直去哈
11-29 12:04
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Boracay的碎片哥:
另外下午茶好像最貴的是華爾道夫?最近點評裡面團購下午茶很多。都是三層塔之類的。50-100一個人的級別
11-29 12:07
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Bacchuspeng 回覆 @Boracay的碎片哥:
碎片嫂當然應該去國金,只要不下手買就可以了。我老婆去也就是吃吃飯,打打樣,小東西還會買。買大件就不是大老婆作風了。
11-29 12:08
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Boracay的碎片哥 回覆 @Bacchuspeng:
讚這句!買大件就不是大老婆作風了。
11-29 12:10
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greatsoup 回覆 @firstrump:
翠華我去過老店,價錢貴,食物不好,服務一般,寧可去其他地方吃。它賣的是自遊行概念,特色東西才賣的貴
11-29 12:20
修改刪除 回覆
greatsoup 回覆 @greatsoup:
公司的管理層不太懂財技,但董事們不同。
11-29 12:22
修改刪除 回覆
Boracay的碎片哥 回覆 @greatsoup:
但董事們不同/這句話能否展開一下 謝謝!
11-29 12:25
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柴迷 回覆 @firstrump:
擴張天花板還有1/2路程時要小心增速減緩,1/3路程的時候,必須退出----哦耶
11-29 12:31
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柴迷 回覆 @Bacchuspeng:
IFC 這種巨貴吧?我覺得小敦煌不錯啊。碎片,如果說蔡嘉這麼好,到上海的話得請我哈。
11-29 12:33
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柴迷 回覆 @Boracay的碎片哥:
國內學的香港,也來high tea 了
11-29 12:34
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Boracay的碎片哥 回覆 @柴迷:
靠 我們說好了是請你去那個cheese cake你忘記了?
11-29 12:35
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Bacchuspeng 回覆 @柴迷:
呵呵,吃東西木有問題的!
11-29 12:35
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柴迷 回覆 @Boracay的碎片哥:
我記得,但不能兩個都請嗎? [哈哈] 不過算了,看美女嘛,肯定是我自己偷偷去了。省得你回去要匯報。
11-29 12:37
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Boracay的碎片哥 回覆 @柴迷:
一次請一個哈哈反正你每年要來四次以上哈哈
11-29 12:39
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Bacchuspeng 回覆 @Boracay的碎片哥:
蔡家用的是動物奶油,不是能放很久的。而且日月光的地方本身也放不了很多東西。
11-29 13:16
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130 : greatsoup38(830)@2012-12-02 11:20:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130215_C.pdf
摘要
截至
9 月30 日止六個月
變動
百分比
2012 年2011 年增加
(千港元) (千港元)
收益486,968 358,936 35.7
香港401,495 314,282 27.7
中國內地80,432 42,090 91.1
澳門* 5,041 2,564 96.6
除利息、稅項、折舊和攤銷前盈利97,931 69,852 40.2
本公司擁有人應佔溢利64,783 46,681 38.8
每股基本盈利(港仙) 6.48 4.67 38.8
餐廳數目(包括共同控制實體)(於9 月30 日)
香港20 16
中國內地4 2
澳門1 1
增長40%,至6,500萬,4,400萬現金
前景
本集團在截至2012年9月30日止六個月期間內在大中華地區獲得了顯著的發展和認可。展望2013年財政年度下半年,本集團計劃在香港和上海新開數家餐廳,其中本年11月已經在香港國際機場的離境大堂新開了一家餐廳。
此外,本集團正計劃在廣州設立子公司,開始籌備在珠三角區發展餐廳網絡。董事局有信心本集團在食品質量上的不懈堅持,加上非常有衝勁的工作團隊,和經過深思熟慮的商業策略,將會使本集團在可見的將來繼續發展。
131 : greatsoup38(830)@2012-12-09 01:56:22

2012-12-06 NM
古惑仔偶像

電影都有得做,「字頭」中人都喜歡到茶餐廳講數,方便得嚟又慳皮。翠華老細李遠康,四十幾年前喺上環茶餐廳「海安咖啡室」做外賣仔,見慣港澳碼頭及西環一帶嘅水房兄弟。八九年佢過海,頂咗旺角翠華冰廳嚟做。嗰一帶古惑仔雲集,佢對字頭中人認識更深。九八年佢殺入中環威靈頓街,開廿四小時通宵營業嘅翠華,佢同區內幫友熟絡,不在話下;唔少更對佢以「康哥」相稱。由茶餐廳外賣仔做到上市公司主席,班古惑仔有乜辦法唔視「康哥」為偶像?勵志o架!
132 : greatsoup38(830)@2012-12-15 18:48:44

2012-12-08 iM
翠華李遠康:攻堅內地中產市場   

...

上周,本刊記者走訪翠華在內地開設的第一家茶餐廳──上海徐滙區富民路翠華店。當天為星期日下午4時,天雨濛濛。該區非上海旺區也不鄰近商業地段;附近為低密度平房,居民稱附近也非豪宅區。該店姓花的副經理說,店裏顧客主要為居民及學生,星期天確較少顧客,下午茶時段更少,與香港熙來攘往之感有別。

內地翠華餐廳的氛圍仍是以香港為主,店裏播着Beyond和張國榮的歌曲;餐牌和宣傳品都寫繁體中文,雜誌架全是香港周一到周五的《東方日報》,沒有刻意「中國化」,一切以香港格調為主,這也是李遠康在接受《iMoney》近兩個小時的專訪中不停強調的「香港品牌」,他說:「如果你播國語歌,放內地雜誌,為何要入翠華呢?」

不過,讓人奇怪的是翠華首家店為甚麼不設在人流最多的地區,將風險減至最低?李遠康聳聳肩說,當年他們在新蒲崗搞翠華時,都不是人流最旺的店,「現在從無人做到有人,可以慢慢做旺佢,還可以將物業價值提升,有難度你先有挑戰。」

但他亦坦承開這間店時其實也感到壓力,「開頭都係比較靜,街中人不多,那時的卡拉OK、酒吧還未開,夜晚6時、7時天已黑,開頭是有壓力,但這個壓力教曉我穩健去做件事係好,因為九成行家都不看好。」他也透露,很多時候開店都是因為有好業主招手;目標消費群是比人流更重要的因素,最終讓這家店開業3天已經出現人潮,網上食評口碑不錯。

內地只開了2.5道門

記者在這家「內地翠華第一店」富民路翠華店內進膳,發現下午茶時段空枱甚多,有些空了的枱子要半個小時才有人入座;坐着的顧客都閒着坐最少一小時,但入座率估計仍約有七成,比起其他茶餐廳還不錯。該店花副經理直言內地人沒有下午茶觀念,所以該時段生意較少,但她說:「這不代表這店生意不好,周一到周五的中午(12時開始)和晚間(6時開始)繁忙時段都要排隊的。」當天晚間也出現一段人潮。

李遠康認為,不少內地人是因為來過香港翠華,熟悉香港品牌才再光臨內地翠華,所以翠華在內地仍有捧場客。但與香港不同的是,內地這個市場只開了2.5道門──午餐及晚餐,下午茶一半,香港則有早、午、下午茶、晚、宵夜,因此內地仍有發展空間,他說:「下午茶來說翠華唔算淡,都有幾回人潮,我相信下午茶會慢慢成熟;香港都不是一下子可以去到二幾千間茶餐廳,需要市場一步一步消化。」

中港消費模式各異

不過,即使記者到翠華另一家店日月光中心翠華店,下午茶時間也是門可羅雀,但中午及晚間時段的確有不俗的人潮。日月光中心為鐵路站上蓋,為綜合餐飲中心,同業競爭大,也有打港式茶餐廳旗號的對手,但翠華晚市仍有不俗表現。

比較兩地價格下,翠華的午餐、下午茶或晚餐餐牌種類及價錢與香港相若,即使內地人與香港人收入高下有別,內地人依然捧場。據觀察,該店晚上6時開始會出現一段小人潮,以家庭和情侶為主,大多是年輕一代,迅速把空位填滿。6時後,店內平均有5個至6個人等位,大概7時多已經沒人排隊,8時多已經有空枱。

記者入內進膳時,驟眼見翻枱率明顯不高,但單看兩人座位已有4碟至5碟菜,已知道內地人花在飲食上的價錢(即每張單價),都比香港人來得「兇」;例如鄰枱的一對小情侶,兩個人叫了5碟菜,一張小枱子裝不下;吃奶油豬時,只吃白色的部分,麵包皮就放在碟邊,十分講究。

...
李遠康認為,中國是一個大市場。其實,早在八十年代,李遠康就曾經研究落戶中國,但他說:「那時候經濟比較浮動,影響當時決定。」現在經濟較穩定,是未來翠華打算新開22家新店,發展策略為先發展上海再輻射去蘇杭、浙江一帶幾千萬人口,繼而是華中,再到廣州、深圳。2014年翠華更在上海西設立內地首家中央廚房,覆蓋200公里範圍,可為每家店節省不少成本。

中國橄欖形消費模式

但為甚麼到上海而不到較接近的廣州?李遠康指出,上海是中國的金融、航運中心,人口超過2,000萬人,最重要的是中產開始抬頭。「內地屬於『橄欖形消費』社會,即中產消費最多,內地可能約有四成,上海則為三成,因此翠華專針對這市場;當然我們不排取消費力低既客人會光顧我們,可能『間唔中』食一餐。」確實,記者訪問的上海市民中,大部分是「間唔中」,非長期捧場客,但正正是李遠康口中目標消費群──年輕一代。

二綫城市亦具潛力

另外,較讓人關注的還有二綫城市。翠華的高檔消費能否迎合這些城市的收入群?從唯一一間在二綫城市設店──武漢店看,也許能夠得出結論。楊東指出,武漢的單價對比上海只差幾個百分點。而且有內地著名商業地產集團萬達集團支持,李遠康說:「萬達老闆好欣賞我們,希望在一條投資了500多億元人民幣的漢街上設一幢單幢式翠華,當時都是保守當中帶點穩健去做,有一個好好的業主,一個好長的年期,所以果時無諗住話要一開業就要爆。」

結果「五一」勞動節開店,首幾日都爆場,業績持續平穩,證明二綫城市也有這個經濟能力。不過,翠華強調自己市場定位清晰,即使到內陸城市,也不輕言降價,只會微調。良好的定位、口碑及經營,都使得現時翠華不用擔心鋪租問題,楊東指出這是跟業主的良好關係以及品牌信任有關,翠華得以有較好的叫價能力及網點,足以維持高毛利。

翠華到達人類極限沒有?觀乎內地之市場,似乎仍大有可為,即使香港亮麗的營業數據,李遠康也否認增長空間見頂,翻枱率仍可以續升,「我們的極限未到,仲有空間,你午餐可以坐滿,晚飯仲有好多時間可以再做,下午茶都有好多時間去做。」翠華未來又開辦至尊到會,外賣等,似乎仍有業務增長亮點。

認真看待食物賣相

訪問前一天,公關曾致電記者,詢問翌日的訪問是否需要拍攝食物的照片,好讓翠華方面早作安排。

記者細問之下,才知道原來翠華對食物出鏡的賣相十分重視,故會特別安排熟手的廚師親自炮製。

訪問當日,攝影記者預備拍攝奶油豬之際,李遠康叮囑該廚師焗好豬仔包後,先不要在上面放煉奶。他解釋說︰「正式影之前,你先至擠煉奶上去,唔係溶左落塊包就睇唔到了。」

及至拍攝熱奶茶的「獨照」時,李遠康同樣認真地要求廚師要即席表演一下港式的「拉茶」,讓攝影師可以拍到奶茶剛剛沖到茶杯時,上面浮起的奶茶泡泡,聲言這讓奶茶看起來更有風味。

這次訪問,除了加深記者對內地翠華發展的認識外,更深刻的是看到李遠康對翠華食物的認真與執着。

上市前輾轉難眠

李遠康的翠華事業始於1989年。當時他與現時公司的4位執行董事何庭枝、張汝桃、張汝彪及張偉強「夾份」購下新蒲崗翠華餐廳,廿多年後,翠華變成擁有逾26間分店、本港首間上市的茶餐廳企業,李遠康已將翠華當作自己一手湊大的兒女一般,十分緊張其發展與表現。

訪問中,李遠康談到翠華順利上市,臉上不由掛上一個滿足的微笑。自言多年未嘗失眠滋味的他,在上市前夕卻難以入眠。他說︰「上市前一晚,我睡不到,我想了好多東西,第二日應該怎樣安排、怎樣做好整個過程,瞓落床前都在想,結果只是睡了兩個鐘,第二日(即上市當天)4點多去行山,由羅便臣道行上山頂,我記得當日個天還是『黑忟忟』,有小小下雨。」

一切的緊張,源於希望翠華無論上市當日或是之後,都能做到「唔好失禮香港」。他續說︰「香港是茶餐廳的發源地,代表香港人,我覺得有個責任,要做得好先得。」

上海消費者:有一點貴

虞小姐

年齡:20多歲

職業:高架監控

月入:3,000元至4,000元人民幣

評語:對比其他餐廳有一點貴,不要問我一周來多少次翠華,這應該是按月計的;但確實有一些食物不算貴,而且食物質素的確是好,最喜歡吃這裏的脆嘩奶油豬仔包。

曹小姐

年齡:20多歲

職業:貿易

月入:約5,000元人民幣

評語:我最喜歡這裏的香檳凍奶茶以及凍菠蘿油,但確實這一所餐廳有一點貴,所以只是幾個月來一次。我去過香港的翠華,覺得香港的好吃多了,而且上海人太多,但只有三四家,感覺不太方便。我在上海算是中產。

李小姐

年齡:20多歲

職業:旅遊

月入:約3,000元人民幣

評語:從一些飲食點評網找好東西吃,就找到翠華這一所餐廳,最喜歡焗豬扒飯;我覺得這裏的價錢稍貴,味道卻中等,性價比不高。我是廣東來的也到過香港翠華,這裏選擇較少,可能不會再去。其實如果貴但好吃的話,我是不Care的。
133 : 寧采臣(25759)@2012-12-15 19:02:29

佢地一線城市既中產定義係咩?

唔計灰色收入, 有無官方定議


職業:貿易

月入:約5,000元人民幣

評語:我最喜歡這裏的香檳凍奶茶以及凍菠蘿油,但確實這一所餐廳有一點貴,所以只是幾個月來一次。我去過香港的翠華,覺得香港的好吃多了,而且上海人太多,但只有三四家,感覺不太方便。我在上海算是中產。
134 : greatsoup38(830)@2012-12-15 19:16:18

121樓提及
117樓提及
金子股評﹕翠華控股(1314)
2012/11/16 下午 06:06:31
近期個個都談論的話題是翠華控股(1314.HK)招股上市。首先﹐金子要讚一讚管理層的創意﹐一般公市上市時的編號都是由證監分配的﹐但如果公司想攞個好意頭號碼﹐便要捐出$100萬予慈善團體﹐貴過買個無字頭車牌。一般捐得錢的公司均會攞些3字尾或8字尾的號碼﹐例如﹕3888﹐3383﹐1668等俗氣號碼﹐偏偏翠華揀的是1314﹐喻意一生一世﹐浪漫死。
金子和翠華結緣於N年前﹐當年做投行於中環上班﹐經常光顧威靈頓街的翠華﹐當時大家已戲言將來翠華上市一定要抽﹐皆因我們一個禮拜最少來3次﹐想不到真有這一天﹗
這次翠華上市集資淨額約6.3億﹐Depends on 最後Pricing會有些微出入﹐以中間價計算﹐假設行使Green Shoe﹐上市後市值約29億﹐做茶餐廳做到29億﹐都真係好堅。不過大家都知﹐金子買股票都是看數字為主﹐故事為次﹐任你講到天花龍鳳但係無錢賺都係嘥氣﹐所以都係看看數字吧。
估值
招股書中用頗多篇幅解釋Comparable Restaurant的意義﹐及為何只應該著眼用開業一年以上的餐廳來衡量翠華的價值﹐不過Sorry﹐我唔Buy。我只看Bottom Line﹐原因不重要﹐結果才重要。以其招股書中數字計算﹐2012年P/E 26.3 (大家樂 2012年P/E為26.9倍﹐大快活2012年P/E為15.7倍)﹐估值頗高但尚算合理。不過如果看看2012年第2季的資料﹐連上年1/4也沒有。當然﹐每個行業均有其季節性﹐但如果不能維持每年盈利增長達26%﹐這個估值便算貴。
如果由資產角度去看﹐更令人驚訝﹐截止2012年6月底﹐淨資產值為1.8億﹐加上集資所得6.3億共8.1億﹐上市後市賬率3.6倍。雖然這是一般餐飲業的正常現像﹐但想想一個有趣情況﹐如果公司上市後即以6.3億回購股份並注銷﹐假設股價不變﹐市值變成22.7億﹐淨資產值為1.8億﹐市賬率便是12.6倍了。
所以從數字來看﹐我覺得翠華是不抵買的。但從Business Model來看又如何呢﹖
中國策略
翠華集資其中一個原因是要進軍大陸。金子喜歡這個Approach﹐因為國內商機無限。不過入中國可不是這麼簡單的﹐你看看大快活在國內打了這麼多年還是普普通通﹐以翠華這種走中檔路線的餐聽﹐要發圍其實不易。
租金與工資
這個會是翠華的致命傷。現時翠華全部24間分店全是租的﹐業主如果每2年加價20%﹐已會令其十分吃力。加上近年的最低工資﹐翠華成本會不斷上升﹐金子覺得極其量只能有10-15%增長﹐如何能有26倍P/E﹖﹖
綜合以上種種﹐金子不會參與IPO﹐加上最近市況波譎雲詭﹐增添風險。知明的品牌並不代表賺錢的品牌﹐看看米蘭站就知啦。當然﹐上市頭幾日會升都唔奇﹐但係會跌亦都唔奇﹐如果純賭一鋪﹐無乜意思。
評級為C+
http://www.snb.hk/blog/front/blo ... id=68967&blogid=205
西瓜一係甜, 一係唔甜. smileysmileysmiley

1. 老實講,他講緊d乜? 個ground去左邊? 個總結即是任他講

2. 他又用d低B CFA 角度去睇,正常用現金回購股票,股價會推高,到時市帳率就會升得更高,我覺得呢d bookish 的野就算呢?

3. 生意d數是咁睇咩,26%增長,26倍growth,餐廳增長用PEG 睇,我覺得不妥,一間公司如果無左人,一蚊都唔值,不過上市集資的現金可以計。

4. 他是咪未計上市開支?

5. 大快活咁穩打穩紮,人才是要累積的,個增長是expotential 的, 當去到一個程度就會快,但翠華得兩間咁就會慢少少,至少4、6年先會搞得好

6. 租金上,點解唔從一個特別的角度去睇呢? 如果唔咁做,個死數ROE 唔會高,呢個輕資產模式才會使公司增長得更快,因為資金唔使用來買鋪,所以開店的資金多左,表面條數就靚啦。

呢篇咁野,彈票啦,IQ 140 寫d野真是一pat pat


多謝maninshmark 提我是Exponential
135 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:49:54

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130203/18155126
【記者蔡朗清、譚靜雯報道】踏入新一年,食肆掀加風,繼麥當勞、大家樂及美心等多間大型連鎖快餐店加價後,去年底上巿的翠華餐廳前日起全線加價,平均加幅約3%。但有心水清的熟客踢爆翠華個別食品加幅遠超平均價,早餐由28元加至30元,加幅7%;在早餐時段售賣的奶油豬更由8元加至10元,幅度達25%。


■奶油豬由被指原本早餐時段最抵食,加價2元太過份。


被質疑上市後整靚盤數

長期光顧翠華的熟客JJ表示,過去三個月每日均到翠華食早餐,前日光顧翠華,赫然發現翠華全線食品加價,但未有貼出通告通知客人,「我一向食開嘅早餐A、早餐B嘅套餐,由原本賣28元,加到30元,加幅約7%,常餐原本約30多元,o依家加至40元。最谷氣係早餐時段原本奶油豬最抵食,賣8元,o依家加至10元,加幅達25%,加幅咁大唔合理。」他說人工加幅追不及餐飲的加幅,打工仔負擔極重,「上巿後冇幾耐就加價,梗係想整靚盤數」。翠華周五收市價3.2元。
記者昨到翠華銅鑼灣的分店視察,發現已換上加價後的新餐牌,如菠蘿油餐已經由24元加至25元。有員工透露,因為食材價格上升,平均每樣食品都要加最少1至2元。
在銅鑼灣工作的張小姐稱,翠華加價後會選擇到其他餐廳用膳,或自攜飯盒上班,「加價覺得貴咗,食一餐lunch加埋嘢飲要60、70蚊都算貴,會去第二度食」。她又稱,由於在銅鑼灣區工作,每日午餐開支很大,「其他區食個飯可能只要30、40蚊,但喺銅鑼灣要成40、50蚊,好無奈」。

翠華稱因食材租金上升

翠華發言人回覆本報查詢表示,由於食材租金等持續上升,只好調整餐飲價格,平均加幅約3%。香港現代管理飲食專業協會會長胡珠表示,餐飲業加價受各種因素影響,包括業主加租、加人工,「連清潔劑都加價」,單是食材價格已經按年增加近10%,「食材價錢好飄忽,但有升無跌,好似啲牛肉一年加六次價。香港餐廳啲食物主要靠入口,好被動,食物成本呢幾年漲咗好多,好攞命」。
他又稱,餐廳唯一的出路就是將加幅轉嫁給消費者,他旗下大約30間中式酒樓農曆新年後都要加價約2%至3%,「呢啲加唔到多,慢慢矮仔上樓梯等市民接受,你一下加5%就走鬼晒,咁你就慘啦,即刻就死亡」。
136 : ng caddy(36072)@2013-02-03 19:13:34

又一間比地主迫的公司..
137 : 滑頭鬼(36730)@2013-02-21 00:05:41

呢隻冇咩人追?
138 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:07:39

http://tieba.baidu.com/p/2170899949
這次拖老帶小,一家8口人浩浩蕩蕩進行港澳游。卻因為香港 2家餐廳的惡劣態度,而對香港產生了非常不好的印象。一家是加連威老道上的源記,我們那天去的時候已經是下午2點多了。一樓沒座位,只能到地下室,我公公看那裡有個包房,就隨口問了句能否使用包房。結果有個瘸腿的高個子服務生開口了:「人均消費100塊,不是人民幣,是港幣哦,你們有錢就可以進去」聽了這話,我差點就想拿包走人了,但老人孩子都累了,只好先忍耐下。我們就點了幾份套餐,希望快點吃好走人,香港的許多餐廳,套餐都是附贈奶茶或咖啡的,我媽點的云吞面套餐就附贈了奶茶,結果面都吃完了還沒上奶茶,就問服務生,那個人(一個矮個子嘿嘿的男生)竟然說:「你要麼?要我就送給你好了。」我差點沒從椅子上跳起來,拜託,明明是你們服務不到位,忘記上奶茶了,居然還說這種話,好像我們白吃你們的東西似的。當時我就很大聲地說:「你不要以為自己是香港人就了不起,看不起大陸人,你這種態度我可以去投訴你!」真的是太噁心人了!

還有一次更過分,是在大年夜,我們一行8人9點左右到達了加拿芬道上的翠華餐廳。剛點好單,2歲多的兒子要尿尿了,我們平時一直有帶塑料瓶給他把尿的習慣(怕在外面一時找不到廁所,又不想隨地大小便),所以立刻找了個角落給他把尿。這時一個女服務生看到了,就用異常刺耳響亮的聲音連著說了5遍:「2樓有廁所,2樓有廁所,2樓有廁所。。。」惹得所有店內的食客都看著我們。我只能跟她解釋:「寶寶小,怕上2樓就來不及要尿在褲子上,天氣冷,怕他感冒。」這個女人還沒開口,邊上另外一個男服務生說話了,意思是不可以在這裡尿,會影響食客吃飯什麼的。我承認這個確實不太雅觀,但如果他們真心為別的食客著想,就該悄悄過來跟我們說,而不是如此大聲地說話,說到底,他們這麼做還是針對大陸人的。那天是大年夜,我們一家人的心情卻沉到了谷底,真的是拜這些歧視大陸同胞的香港人所賜,讓我度過了一個永生難忘的大年夜!
139 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:08:48

http://www.sharpdaily.hk/article ... A%E7%84%B6%E5%8F%AB
「世通假期」逼旅客瞓旅遊巴好離譜,亦有茶餐廳對同胞唔夠體貼被投訴。話說喺強國嘅「十六番旅遊社區」,有同胞發帖分享港澳遊慘痛經歷,佢哋一家八口去尖沙嘴加連威老道嘅源記茶餐廳,想話包房食嘢,點知「瘸腿」嘅侍應話人均消費要100蚊港紙,有錢就入得,同胞豪氣幫襯,但投訴跟餐嘅奶茶遲遲未送到,覺得俾人歧視。
[強國人喺網上發帖話香港餐廳歧視內地人。互聯網]
強國人喺網上發帖話香港餐廳歧視內地人。互聯網
有同胞體諒文化差異

後嚟佢哋去加拿芬道嘅翠華餐廳,兩歲囝囝話尿急,大人即刻搵個角落,拎出隨身攜帶嘅膠樽畀佢當眾尿尿,點知有個女侍應見到,大叫五次「二樓有廁所」,搞到成間舖啲人都望住。同胞好委屈咁解釋:「寶寶小,怕上二樓就來不及,要尿在褲子上,天氣冷,怕他感冒。」仲埋怨如果真心為食客着想,應該細細聲講,咁樣係針對大陸人。
好彩唔少同胞體諒香港嘅文化差異,有人認為源記做法夠均真,而樓主更加係歧視殘疾人士;亦有網友激讚翠華侍應反應快,「服務員叫嚷也有可能是着急了,我估計,人家走到了,你家小孩的問題也已經解決好了」。但亦有人苦心勸同胞:「麻煩你沒素質不要隨便亂出門。」
翠華發言人話當時店面人多嘈雜,加上侍應嘅普通話唔太靈光,所以大聲咁提醒幾次,如果令客人難受,願意致歉,但強調翠華係有牌食肆,唔容許任何影響食肆衞生同安全嘅行為。

吳爽
140 : 滑頭鬼(36730)@2013-02-21 00:11:53

呢種文化差異應該個個地方都會咁,唔關翠華事
141 : greatsoup38(830)@2013-02-22 00:58:31

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130221/18172127



收獎金係開心事,為乜有人搞到咁好火呢?貴價茶餐廳翠華(1314)總經理李楸夏(Jessica)1月初話,準備過年前後向全體1,500名員工派700萬元獎金,每人大約分到2,000至10,000蚊,正當人人等袋至少2,000蚊,喺翠華做三廚嘅阿強就向本報投訴,話收得1,000蚊,仲要分兩期,鬧爆「咁不如唔好出」!
總經理:一場誤會

Jessica回應話係一場誤會,指公司今年派700萬獎金,係由舊年聖誕到本月底,分三個月以各項獎賞形式派發,加埋2,000至10,000蚊不等,唔係一次過派!佢話,舊年初亦係咁派獎金,共派400萬。

查實有員工咁嬲都正常嘅,睇住翠華股價不停升,噚日創新高,收報4.26元,較招股價升近九成,大老闆李遠康手貨市值16億,公司派獎金應該爽手啲啦。
142 : ng caddy(36072)@2013-03-04 09:34:03

其實1314是不是生意多到好好?自由行令1314生命升,升到可以COVER成本(原料/人工/租)?
143 : GS(14)@2013-03-04 22:21:59

142樓提及
其實1314是不是生意多到好好?自由行令1314生命升,升到可以COVER成本(原料/人工/租)?


開得快才是增長之道
144 : ng caddy(36072)@2013-03-05 13:07:55

開得快才是增長之道,不明白
145 : greatsoup38(830)@2013-03-05 22:19:02

144樓提及
開得快才是增長之道,不明白


就是狂開鋪
146 : 200(9285)@2013-03-09 11:46:52

中環在線:
賣粥冇上市 翠華變新華



講開懷疑商標侵權,灣仔軒尼詩道、近油站附近有間粥麵店,原先叫做「翠華粥品」,o依家叫做「新華粥品」,翻查商業登記,翠華同新華粥品都係同一位姓黃嘅仁兄登記,照計只係改名,唔係換老闆。
李遠康:我知佢改名

無端端做乜改名呢?八卦走去問粥舖嘅夥計,佢哋支吾以對,總之就係有原因咁話。明眼人好易估到呢件事同貴價茶餐廳翠華(1314)有關,老闆李遠康接受查詢時,都話知道有呢間翠華粥品存在,亦知道間舖改咗名,至於係佢哋自動改名,還是李老闆手下叫對方改名,李老闆就唔多清楚了。
翠華市值57億,商標又有註冊,當然唔想有人亂用。舊年有隻新股叫創興集團(1322),掛牌前被叫停,原因就係創興銀行(1111)話佢個中文名涉嫌商標侵權,公司最後改用CW Group先上到市。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130307/18186940
147 : greatsoup38(830)@2013-03-22 00:34:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130321/news/ec_ech1.htm


翠華(1314)上市保薦人德銀在兩個月內由叫買轉為叫沽,難再與其共度「一生一世」。 (余俊亮攝)

德銀認為,翠華錯在2013財年的新店數目雖達標,但開店時間較預期晚,並料其未來還將如此。對於新股上市不久就被保薦人叫沽,有投行人士說此情十分罕見,除非翠華有大的致命傷,否則雙方關係很可能出了問題。

翠華上市時曾表示,擬在今年3月底前於中港分別開5間新店,總共10間。德銀今年1月中發報告時曾說,翠華已完成其中8間,另2間料在1月內完成,給予「買入」評級。不過,同一位分析員在昨天的報告中卻突然轉ɜ,指其原本預計翠華10間新店在去年11月底之前就開設,但發現香港的3間到12月才開,內地有2間到1月才開,因此下調評級至「賣出」。

投資者學會:不應現在才說

德銀認為,這種情在2014及2015財年也會出現,因此須削2013至2015財年盈利預測4至9.6%。翠華昨日最多挫逾5%,收市跌2.7%至4.03元。

對於德銀在同一件事上出現前後兩種截然相反的態度,香港投資者學會主席譚紹興批評分析員變化太快,投資者反應不過來。「開店晚這個理據OK,但這不是新的進展,到現在才說就不對了。分析員變化太快,太過峰迴路轉。」

曾保薦阿里巴巴 1個月後叫沽

事實上,這不是德銀第一次對其推薦公司落狠手。2007年阿里巴巴上市後1個月,作為聯席保薦人的德銀、高盛在同一日發報告叫沽阿里巴巴,令其股價在該日重挫12%。

有投行人士就表示,保薦人在新股上市後不久就叫沽的情非常少見,因為保薦人若不看好公司,通常的做法就是保持緘默不出報告。該人士表示,「如果不是翠華,我可能會覺得是不是這間公司出了嚴重的問題,但目前看來,翠華的前景還是不錯的。要麼是說明德銀內部防火牆做的很好,分析員可以不用顧忌出報告;要麼就是雙方關係出了問題。」

148 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:14:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130625213_C.pdf
1314
盈利增22%,至1.31億,8.3億現金
149 : greatsoup38(830)@2013-09-25 00:12:21

買中央廚房
150 : greatsoup38(830)@2013-10-19 17:29:50

2013-10-15 MT
翠華控股 力拓內地市場   

  香港連鎖中高檔茶餐廳翠華(01314),向來是優質茶餐廳的首選,多年來一直不乏捧場客,近年翠華積極開拓內地市場,當中上海為重點發展城市。

  截至今年3月31日止年度的全年業績,翠華收益為10.84億元,按年上升42.2%,溢利則為1.31億港元,按年上升18.9%,目前公司的收益來自香港、內地及澳門,分別佔80.2%、18.8%及0.94%。翠華財務總監楊東稱,截至今年3月31日止年度的全年業績,租金佔公司收益的14.1%,「前幾年租金佔公司收益再低些,約12%至13%,這主要是看每年開新店的數目,新店愈多,租金佔公司收益就會多一些,尤其是2013年我們有10間新店出來,舊店只有20間。」

  至於人工方面,楊東指佔公司收益的26%,「人工比之前稍為高一些,主要都是因為多開新店,需要儲備一些人手,所以成本已經計了。」

  盡管近年經營成本上漲,但楊東表示翠華的毛利率一直保持於穩定的水平,「其實由我們上市第一年的業績紀錄來看,一直都是維持於69%多,因為考慮過食物價格,又不可以將貨就價,我們對品質有要求,不可以因為價錢而降低品質,令我們的毛利率維持穩定水平。」

上海為內地重點發展城市

  截至今年3月31日止年度,翠華開設10家新餐廳,5間位於香港,5間位於內地,相對截至2012年31日止年度則開設3間。

  翠華對飲食業前景感樂觀,楊東表示2014年度財年度的目標,公司將會開設12間新餐廳,當中4間位於香港,8間位於內地,當中華東地區佔5間,華南地區佔2間,華中地區則佔1間。

內地店舖面積較香港闊落

  翠華近年積極開拓內地市場,而翠華的首選落腳地點為會上海,早於2008年翠華已經在上海開設第一家分店,目前翠華在上海共設有7間餐廳,翠華主席李遠康表示選址上海,主要原因是上海作為一個國際大都市,跟香港的地理及文化相近。

  李遠康稱,近幾年內地居民均十分接受香港的茶餐廳文化,「茶餐廳融合了東西方文化薈萃的精華,所以內地人一般都接受香港茶餐廳文化。」

  楊東續說,翠華跳出香港到內地發展的目光,就是宏揚香港的健康餐飲文化,經營模式亦有一些分別,「我們一出了去,就代表香港,所以我們在設置及環境跟香港會有些少不同,翠華內地店舖面積會闊落些,服務又多些人,不像香港那樣只是講求快速,整體感覺會舒服些,但食物的價錢仍然以中價定位,食物質素也跟香港一樣。」

上海建設中央廚房

  楊東表示,每間內地新店的投資額為900萬元至1,000萬元人民幣,每間新店的回本期為18個月至20個月不等,香港新店的回本期一般大約12個月,收支平衡一般在1至2個月。

  內地2013年度的每張單平均消費為200港元,香港2013年度的每張單平均消費則為77港元,內地跟香港每張單平均消費的差異甚大,楊東解釋,香港跟內地餐單的定價相若,只是港元跟人民幣的滙率分別,最主要原因是內地方面暫時沒有提供早餐,「我們在內地分店暫未有早餐供應,早餐的單價一般都只是30幾元,早餐通常都是單數多,而且早餐搭枱多,不會一大班人去食一張單,通常都是自己一個人去食早餐,這就解釋到為甚麼內地的單價較香港高。」

  翠華力拓內地市場,為了進一步加強公司的品質水平,以及提升營運效率及標準化品質監控及管理,楊東表示,翠華早前以3,000萬元人民幣收購位於上海松江區地皮連樓宇,作為內地的中央廚房,「內地之前未有中央廚房,我們於今年6月租了一個地方作中央廚房先,這個中央廚房可以應付到20間店數。租約只是短期性質,長遠我們都有買地建中央廚房的打算,所以早前就買了上海地皮連樓宇,估計是2014年可以完工。」
151 : hoyin86(39556)@2013-11-28 12:40:34

中績
152 : GS(14)@2013-11-28 16:00:37

1314

盈利增30%,至8,500萬,8.1億現金
153 : VA(33206)@2013-11-28 22:24:54

翠 華 茶 餐 廳 及 大 快 活 公 布 中 期 業 績 , 盈 利 分 別 增 長 32% 及 5% 。
兩 家 餐 廳 都 說 , 下 半 年 有 加 價 壓 力 。

http://rthk.hk/rthk/news/express ... &20131128&55&966919
154 : MrYeung(15476)@2013-12-04 20:56:21

1314
155 : greatsoup38(830)@2013-12-15 01:07:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131213/news/ec_ggd1.htm
月薪逾萬 翠華太興全線缺洗碗
  2013年12月13日

【明報專訊】銀龍茶餐廳早前以每月4.8萬元外判洗碗包場,飲食業慨嘆請人艱難,設26間分店的翠華餐廳,及設44間分店的太興,原來亦全線缺洗碗工。太興品牌部總監陳家強表示,各店的洗碗工平均月薪達10,500元,部分較偏遠地區達11,600元,尚未包括其他福利,仍無法請夠人;至於翠華3、4年前起聘請南亞裔洗碗工,另聘翻譯協助傳譯員工通告,亦未能紓緩洗碗工不足。

稱欠2萬人 支持輸外勞

翠華餐廳行政總裁駱國安表示,全線約欠20多名洗碗工,以26間分店計,即差不多每間都缺人;陳家強亦表示,各店的洗碗人手均不足,繁忙時段連經理或樓面員工,都要短暫協助洗碗,拉上補下方能維持。身兼餐飲聯業協會會長的駱國安說,整個餐飲業現時欠缺2萬多人手,尤其洗碗、傳菜等「下欄」工作更難請人,故支持部分工種靠輸入外勞紓緩。

業界盼延推工商界垃圾費

另外,協會昨發布一項餐飲業固體廢物徵費調查,按照政府諮詢文件訂出的收費準則(每公噸約400元),即平均每間茶餐廳須額外繳付4800元垃圾費,獨立中式酒樓每月收費約1.6萬元,食物製造廠相關開支約2.4萬,將加重食肆負擔。駱國安表示,業界支持減廢及環保,但整體餐飲市道疲弱,盼政府先實行家居收費,汲取經驗後再逐步推展至工商界。
156 : hoyin86(39556)@2013-12-15 01:20:21

greatsoup38155樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131213/news/ec_ggd1.htm
月薪逾萬 翠華太興全線缺洗碗
  2013年12月13日

【明報專訊】銀龍茶餐廳早前以每月4.8萬元外判洗碗包場,飲食業慨嘆請人艱難,設26間分店的翠華餐廳,及設44間分店的太興,原來亦全線缺洗碗工。太興品牌部總監陳家強表示,各店的洗碗工平均月薪達10,500元,部分較偏遠地區達11,600元,尚未包括其他福利,仍無法請夠人;至於翠華3、4年前起聘請南亞裔洗碗工,另聘翻譯協助傳譯員工通告,亦未能紓緩洗碗工不足。

稱欠2萬人 支持輸外勞

翠華餐廳行政總裁駱國安表示,全線約欠20多名洗碗工,以26間分店計,即差不多每間都缺人;陳家強亦表示,各店的洗碗人手均不足,繁忙時段連經理或樓面員工,都要短暫協助洗碗,拉上補下方能維持。身兼餐飲聯業協會會長的駱國安說,整個餐飲業現時欠缺2萬多人手,尤其洗碗、傳菜等「下欄」工作更難請人,故支持部分工種靠輸入外勞紓緩。

業界盼延推工商界垃圾費

另外,協會昨發布一項餐飲業固體廢物徵費調查,按照政府諮詢文件訂出的收費準則(每公噸約400元),即平均每間茶餐廳須額外繳付4800元垃圾費,獨立中式酒樓每月收費約1.6萬元,食物製造廠相關開支約2.4萬,將加重食肆負擔。駱國安表示,業界支持減廢及環保,但整體餐飲市道疲弱,盼政府先實行家居收費,汲取經驗後再逐步推展至工商界。


我無營商經驗,但有一個提問﹣
成萬幾蚊請個洗碗工,仲未計福利,點解唔用洗碗機??
...唔會係請萬幾蚊番黎搵人control洗碗機啊?or 要好大/多個洗碗機先至夠洗?
157 : greatsoup38(830)@2013-12-15 01:23:44

洗碗機洗唔到咁多?
158 : hoyin86(39556)@2013-12-15 01:31:29

greatsoup38157樓提及
洗碗機洗唔到咁多?


我只見過外國親戚嗰啲,人地個廚房有我個廳咁大,但是因為只是兩口子生活,所以個機唔大,洗嘅碗又唔多,但既然有呢一種產物,應該有大型機器才對。

只是純粹覺得低技術 + labour intensive的工作可以考慮用機器代替而矣。
159 : greatsoup38(830)@2013-12-15 01:32:40

hoyin86158樓提及
greatsoup38157樓提及
洗碗機洗唔到咁多?


我只見過外國親戚嗰啲,人地個廚房有我個廳咁大,但是因為只是兩口子生活,所以個機唔大,洗嘅碗又唔多,但既然有呢一種產物,應該有大型機器才對。

只是純粹覺得低技術 + labour intensive的工作可以考慮用機器代替而矣。


其實現在有d洗碗公司,不過準備餐具要多3倍,因為d碗具要3日至洗好
160 : hoyin86(39556)@2013-12-15 01:33:53

greatsoup38159樓提及
hoyin86158樓提及
greatsoup38157樓提及
洗碗機洗唔到咁多?


我只見過外國親戚嗰啲,人地個廚房有我個廳咁大,但是因為只是兩口子生活,所以個機唔大,洗嘅碗又唔多,但既然有呢一種產物,應該有大型機器才對。

只是純粹覺得低技術 + labour intensive的工作可以考慮用機器代替而矣。


其實現在有d洗碗公司,不過準備餐具要多3倍,因為d碗具要3日至洗好


是咪在大陸見到嗰啲一pack pack, pack好晒碗碟筷子嗰種?
161 : hoyin86(39556)@2013-12-15 01:36:36

唔好話低技術,連高技術的地盤工都請唔夠人。
香港開始出現左最低工資就預左呢啲高勞動力嘅工無人吼。
[忽發奇想]如果攬到一區的餐廳餐具,機械化集中洗,唔知有無得做呢?[/忽發奇想]
162 : greatsoup38(830)@2013-12-15 01:37:06

hoyin86160樓提及
greatsoup38159樓提及
hoyin86158樓提及
greatsoup38157樓提及
洗碗機洗唔到咁多?


我只見過外國親戚嗰啲,人地個廚房有我個廳咁大,但是因為只是兩口子生活,所以個機唔大,洗嘅碗又唔多,但既然有呢一種產物,應該有大型機器才對。

只是純粹覺得低技術 + labour intensive的工作可以考慮用機器代替而矣。


其實現在有d洗碗公司,不過準備餐具要多3倍,因為d碗具要3日至洗好


是咪在大陸見到嗰啲一pack pack, pack好晒碗碟筷子嗰種?

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/79480[/realblog]
163 : greatsoup38(830)@2013-12-15 01:38:03

hoyin86161樓提及
唔好話低技術,連高技術的地盤工都請唔夠人。
香港開始出現左最低工資就預左呢啲高勞動力嘅工無人吼。
[忽發奇想]如果攬到一區的餐廳餐具,機械化集中洗,唔知有無得做呢?[/忽發奇想]

地盤工有d好高,有d好低,紮鐵其實唔太算好,只是耗體力

你的奇想就是競爭好大,價錢壓得低....
164 : hoyin86(39556)@2013-12-15 01:44:03

我的奇想是太慢,原來已經咁多間smiley
165 : hoyin86(39556)@2013-12-15 01:51:00

1. 覺得真是有得做,行業會增長的。
2. 黃生第二個point最諗得過,工廈接九龍旺區job。
3. 對餐廳黎講也很化算。

0經驗9吹smiley
166 : greatsoup38(830)@2013-12-15 11:28:26

hoyin86165樓提及
1. 覺得真是有得做,行業會增長的。
2. 黃生第二個point最諗得過,工廈接九龍旺區job。
3. 對餐廳黎講也很化算。

0經驗9吹smiley


咁九龍灣、牛頭角d廠真是好貴的
167 : greatsoup38(830)@2013-12-15 18:17:39

2.17億賣物業
168 : greatsoup38(830)@2013-12-15 18:19:26

上海又買
169 : VA(33206)@2013-12-16 22:55:49

奶油豬的價錢 翠華的股價
14:21
「因為翠華上菜速度真的很快,我們也餓了。所以把豬仔包放在了最後吃,原本以為會軟掉不好吃了,像面包店裡的菠蘿包,必須剛出爐才好吃,軟榻了就跟普通包沒什麼區別。但是出人意料的是這個豬仔包到最後吃的時候居然還是脆的,讓人十分驚喜。口感依然很棒,相信剛上桌的時候吃會更加美味。 有點像泡芙。撕開的時候會比較費勁,外脆嚼勁足夠,能夠聞到淡淡的小麥香味。原本走的時候想打包多八個回去的,但是最後忘記了!下次肯定還是會回去打包的。」

以上是節錄自內地著名論譠<天涯社區>,提到有關翠華(1314奶油豬的描述。看倌可能覺得筆者無聊,閒著無事不細閱翠華的賬目,反留意翠華的奶油豬?讓筆者告訴看倌,基金經理最喜歡做什麼。

無論是對沖基金經理抑或是傳統基金經理,其中一個「嗜好」便是實地視察投資公司的業務,當中又以飲食股較容易實地視察。 有投資翠華的基金經理與筆者分享,他們不時在內地的論壇或食評網站留意食家對翠華的評價,該名基金經理跟筆者說,原來毛利甚高的奶油豬在內地享負盛名,甚至是不少內地遊客的手信之一。

事實上,香港可以選擇的飲食股有限,為數約20家左右,其中市值最大的首8家公司分別為大家樂(341、味千(538、翠華、稻香(573、擁有吉野家的合興(047、擁有多家澳門餐飲的佳景(703、小南國(3666以及大快活(52,無論從市盈率或市賬率計算,翠華亦不算便宜(市盈率46.5倍、市賬率7.1倍),相比下合興市盈率及市賬率分別只有6.8倍及4.2倍,要在工資高、食材高以及租金高的「三高」下維持如斯市值,翠華一定要維持其業務及盈利高增長,脫離高增長三字,翠華將出現災難性後果。

截至9月底止,翠華的中期盈利多賺32%至8549萬元,收入增加42.7%至6.95億元,不過來自內地的貢獻暫時有限,未來還有沒有增長成為投資者所關心。

筆者留意到翠華昨日公布的兩則通告,分別是以2.17億元收購位於葵涌達利中心物業,以及以3000萬元人民幣收購上海地皮,兩項交易目的旨在建立中央廚房。前者代價中7950萬元來自集團上市集資所得,1.375億元以內部資源支付。

翠華表明,收購該等物業可讓集團於香港開設第二個中央廚房,以增加生產力,從而提升食品加工質素及標準化程序、營運效率,以及供應鏈管理。建立中央廚房帶來的節流效益,可以由稻香集團告訴大家。

除了節流還有開源,翠華開源主力之一的「快翠送」,並未在上半年業績並未充份反映,加上陸續登場的內地分店,筆者相信,翠華在2013年餘下的10個交易日隨時反撲,像股價般紅透1314年。看倌們不相信的話,可以傚法基金經理,親身到翠華坐坐,留意有多少客戶操流利國語,留意每小時賣出多少個毛利超高的奶油豬!



余再興

http://www.quamnet.com/newscolum ... =COL_JYU&ppId=39146
170 : GS(14)@2013-12-31 00:30:54

擴大上海經營
171 : 200(9285)@2014-01-03 21:11:16

中環在線:「快翠送」唔快趣
翠華要諗計



貴價茶餐廳翠華(1314)近年搞埋外賣「快翠送」,可惜佢過唔到壓力測試,華華前晚元旦假期喺將軍澳工業邨想打電話落柯打,大時大節預咗多人叫外賣,點知由傍晚6點打到接近7點都打唔通,最終放棄。快翠送好似一啲都唔快趣喎!
查問究竟,翠華CEO駱國安解釋,因為係發展初期,而家全港得十間翠華可做外賣,另有兩間外送中心,每區有一、兩間分店去收電話柯打,未有統一熱線。成區顧客都係打埋同一個冧巴,雖然會飛線落去幾部電話,但都好易就打唔通。
有見及此,駱國安透露,佢哋今年計劃將電話系統中央化,加強配套等等。快翠送家陣喺九龍區已覆蓋到九成地方,港島有六成地方都送到,新界就得個別地區有服務,公司總共有30架電單車負責送外賣,車隊員工並非外判,嚟緊都會增加人手。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140103/18577549
172 : greatsoup38(830)@2014-01-04 17:18:01

呢排個個禮拜都去食好好食
173 : hoyin86(39556)@2014-01-04 23:47:15

greatsoup38172樓提及
呢排個個禮拜都去食好好食


豬軟骨菜餃麵我覺得幾好食。凍咖啡唔錯。奶油豬正。
174 : greatsoup38(830)@2014-01-04 23:49:26

hoyin86173樓提及
greatsoup38172樓提及
呢排個個禮拜都去食好好食


豬軟骨菜餃麵我覺得幾好食。凍咖啡唔錯。奶油豬正。


午餐同常餐d料新鮮都有心機煮
175 : 200(9285)@2014-01-05 13:13:49

greatsoup38174樓提及
hoyin86173樓提及
greatsoup38172樓提及
呢排個個禮拜都去食好好食


豬軟骨菜餃麵我覺得幾好食。凍咖啡唔錯。奶油豬正。


午餐同常餐d料新鮮都有心機煮


有米
176 : greatsoup38(830)@2014-01-05 19:56:46

200175樓提及
greatsoup38174樓提及
hoyin86173樓提及
greatsoup38172樓提及
呢排個個禮拜都去食好好食


豬軟骨菜餃麵我覺得幾好食。凍咖啡唔錯。奶油豬正。


午餐同常餐d料新鮮都有心機煮


有米


又唔是我請
177 : greatsoup38(830)@2014-01-14 23:32:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140114/news/ea_eaa1.htm
翠華月租122萬 奪富臨舊舖
茶餐廳奶油豬 打贏米芝蓮鮑魚
  2014年1月14日


「名人飯堂」 富臨飯店早前遭業主大幅加租,遷出租用了近20年的銅鑼灣駱克道店舖(圖)。老闆楊貫一說,對此事平常心看待,又稱翠華最後傾到月租122萬元已算理想價錢,有得做。(尹錦恩攝)



【明報專訊】前身為「名人飯堂」阿一鮑魚的銅鑼灣駱克道的八千呎巨舖,因遭業主大幅加租而遷出,當時已傳新派茶餐廳翠華(1314)有意承租,近日終於落實租約。據土地註冊處資料,駱克道485號地下至3樓4層舖位,由翠華一口氣簽定10年長租約,料將成翠華於核心區的旗艦店。阿一鮑魚創辦人楊貫一稱翠華接手有得做,因其24小時營業客人源源不斷,與富臨飯店不同路線(見另文)。

翠華官網上已見銅鑼灣駱克道店即將開業的消息,地址即富臨飯店阿一鮑魚原址。據土地註冊處資料,上址近日終由翠華落實承租,更罕有簽定10年長租約,首5年月租為122萬元,其後5年再加租兩成至146.4萬元,較阿一鮑魚舊租69萬元,加幅近77%,現時折合呎租近153元(後5年呎租約183元)。據了解,該舖由戲院大王陳俊巖持有,陳氏早於1954年以26萬元購入,現時一個月收取的租金,已是當年舖價約3.6倍。市場稱,業主早於一年多前已計劃大幅加租,更一度叫租達200萬元,最終令阿一鮑魚痩定遷出營運了近20年的黃金旺鋪。

李遠康曾稱「租不起」 現簽10年約

當時正籌備上市的翠華被傳對該舖興趣甚大,但翠華主席李遠康極力否認,曾說「賣100杯奶茶都租不起」。其後業主叫租回落至約140萬元,並最終以每月122萬元租予翠華,簽定自今年1月初起,至2023年12月底的10年期長租約。李遠康昨日稱,暫不對該舖作評論。

翠華銅鑼灣已插3旗

連同新近租用的駱克道巨舖,翠華現於銅鑼灣已設3個據點,包括向協成行售後租回的謝斐道483至499號地下B至D號舖,及向賭王四太梁安琪等租用的景隆街20至22號地下,月租料約80萬元及43.8萬元。

中原地產高級營業董事鄭得明認為,翠華簽10年租約,反映看好區內長遠前景,可確保長期在核心區佔據有利位置,以免日後區內其他舖位被大幅加租。待其他舖位租約完結後,可趁機重整租舖組合,加上翠華新舖位處港鐵站正對面,區內少有同類型大樓面舖位供應,租值屬合理。

林子峰1.48億買元朗又新街萬呎舖

另市場消息稱,投資者林子峰剛斥約1.48億元,購入元朗又新街37至51號地下連1樓,面積約11,522方呎,現以月租約25.76萬元租予酒樓,據悉林氏有意於租約完結後,將舖位分間為迷你舖拆售。

明報記者 麥穎、李萌、廖毅然
178 : greatsoup38(830)@2014-01-14 23:33:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140114/news/ea_eaa2.htm



【明報專訊】翠華(1314)以月租122萬元接手銅鑼灣舖位,估計將加大集團成本壓力。不計員工支出、食材成本等,單是要收回122萬元租金,該舖每月便要賣出7萬個奶油豬仔包或兩萬個招牌海南雞飯(見表)。但有證券業人士指出,翠華仍是數家上市的本地餐廳當中,最有競爭力的企業,相信有能力轉嫁成本。

租金成本年增六成

根據翠華截至2013年3月底年報,租金成本按年大增六成至1.53億元,而截至去年9月底的中期年報顯示,租金成本按年大增44%至9100萬元,但毛利率仍然高達七成。如果要保持租金相當於收入14%的水平,該舖每月要做最少870萬元生意,即相等於逾54萬個奶油豬仔包。

中央廠房可降成本

租金壓力愈來愈大,但金利豐證券研究部董事黃德几認為問題不大。「以我個人經驗,晚上11時在銅鑼灣,翠華仍然人山人海,其他快餐店在晚上9時後已經沒太多客人。」他指出,翠華有中央廠房可減低成本,以其知名度,又可以隨時把租金成本透過加價轉嫁給客人,絕對可以捱貴租,要維持七成的毛利率亦非難事。
179 : greatsoup38(830)@2014-01-14 23:33:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140114/news/ea_eaa3.htm


【明報專訊】「122萬月租是有得做的,而且已經是比較理想的價錢」,人稱「一哥」的富臨飯店老闆楊貫一聽聞翠華以122萬承租後說,相信翠華對這間舖有很高期望。

阿一遷信和廣場 面積大近倍

他又指翠華是24小時營業做到天光,客源與富臨不同,相信翠華有辦法維持。富臨飯店遷出駱克道後,於去年底以月租逾150萬元,轉租銅鑼灣信和廣場1至2樓,新舖面積有1.3萬方呎,較駱克道舖位大近一倍。

楊貫一說,對於失去20年的舊舖已經平常心看待,稱不管是做茶餐廳還是做飯店,各有各宗旨,關鍵是要做到人無我有。
180 : jjolean(1007)@2014-01-14 23:45:15

黃德几上親創富坊都推1314
181 : greatsoup38(830)@2014-01-14 23:57:08

會唔會死的
182 : MrYeung(15476)@2014-01-16 20:19:06

1314
183 : 200(9285)@2014-01-16 22:45:44

翠華(01314)宣布,其控股股東翠發、恩盛及騰勝於昨
日(15日)協議,分別配售公司2600萬股、2000萬股及2000萬股股份,配售價為
每股5元(比前收市價折讓7﹒7%)。另外,由公司一名高級管理人員控制的Macca亦按
每股5元的配售價出售5000萬股公司股份,每股配售價亦為5元。
  翠發、恩盛及騰勝所配售之股權佔公司已發行股本約4﹒73%,Macca則減持
3﹒58%股權。翠發由公司主席李遠康等持有。配售預期於1月20日完成。
  配售完成後,翠發所持翠華權益由56﹒56%減至54﹒69%;恩盛所持權益由
6﹒12%減至4﹒69%;騰勝由4﹒55%減至3﹒11%;Macca則由4﹒30%減
至0﹒72%。(pl)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN240116182
184 : greatsoup38(830)@2014-01-17 00:36:04

咁又執左幾億
185 : GS(14)@2014-01-17 15:01:40

200183樓提及
翠華(01314)宣布,其控股股東翠發、恩盛及騰勝於昨
日(15日)協議,分別配售公司2600萬股、2000萬股及2000萬股股份,配售價為
每股5元(比前收市價折讓7﹒7%)。另外,由公司一名高級管理人員控制的Macca亦按
每股5元的配售價出售5000萬股公司股份,每股配售價亦為5元。
  翠發、恩盛及騰勝所配售之股權佔公司已發行股本約4﹒73%,Macca則減持
3﹒58%股權。翠發由公司主席李遠康等持有。配售預期於1月20日完成。
  配售完成後,翠發所持翠華權益由56﹒56%減至54﹒69%;恩盛所持權益由
6﹒12%減至4﹒69%;騰勝由4﹒55%減至3﹒11%;Macca則由4﹒30%減
至0﹒72%。(pl)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN240116182

186 : greatsoup38(830)@2014-02-12 00:47:02

http://xueqiu.com/9650668145/27509430
小刀三角:
翠花在武漢的生意不錯,週末要排隊,人均消費120左右吧。
02-09 18:54
贊回覆
Michael8808001:
這樣啊,這個翠華,要去看下了。
02-09 18:57
贊回覆
管我財 回覆 小刀三角:
搶錢的定位,卻還能夠滿位,強!翠華在國內真是開一家賺一家。估計國內一家翠華餐廳的盈利能力頂得上10家的鄉村基。
02-09 19:07
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我愛封基 回覆 管我財:

02-09 19:26
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LeoLau 回覆 管我財:
[鼓鼓掌] 香港都排隊排很久, 不知內地情況
02-09 19:28
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Forever 回覆 管我財:
翠華在武漢的生意是所有分店最好的, 但是他們之前也想像不到....
02-09 19:49
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Michael8808001 回覆 管我財:
這樣啊,這麼好的企業,又是香港本地企業,滿大街都是,缺乏「不被關注」效應,股價難降啊:)呵呵,似乎只能等經濟危機了。
02-09 19:50
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商夏 回覆 管我財:
上市了嗎?
02-09 20:41
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管我財 回覆 LeoLau:
香港不用排隊呀!
02-09 22:04
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管我財 回覆 Forever:
武漢消費力確實不差,萬達百貨裡面有一家專門賣進口商品的高級超市,02年寶加龍賣3988元人民幣,我才買1280港幣[滴汗],這樣的定價居然還有不少人購物。
02-09 22:06
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管我財 回覆 商夏:
$翠華控股(01314)$ [滴汗]
02-09 22:08
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LeoLau 回覆 管我財:
不會吧,我中午經過有人排隊。。。
02-09 22:37
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Forever 回覆 管我財:
不是吧, 果然是錢多人傻[哭泣]
02-09 23:40
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一塊小木頭:
翠華管理層太惡劣,上市時剝離了所有物業到自己名下,現時翠華沒有任何自置物業,只以高價租用大股東的舖位;上月還才減持了8.3%股權。翠華好吃(我每週吃兩三次)、好看(門市風光、短期業績亦會好),但我永不建議任何人買翠華股票。
02-10 00:04
贊回覆
管我財 回覆 Forever:
Lynch bages也2888呢!人仔[大笑]
02-10 00:04
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Forever 回覆 管我財:
[亏大了]不如我們去那開間紅酒店[赚大了]
02-10 00:06
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管我財 回覆 一塊小木頭:
香港還有不少租約即將到期,看招股書。
02-10 00:06
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管我財 回覆 Forever:
國內賣水貨犯法的
02-10 00:07
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凌空一羽 回覆 管我財:
萬達老闆應是溫的女婿!
02-10 00:39
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管我財 回覆 凌空一羽:
這個是忽悠,萬達是大連起家,與薄關係比較好,所以最近比較高調表態。不說了。[不说了]

http://www.cchere.com/article/3945548
02-10 01:04
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江豐 回覆 一塊小木頭:
短期看好,長期會吸引資金瘋狂進入香港茶餐廳。最終也許會平淡
02-10 01:22
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Ten-Bagger 回覆 一塊小木頭:
@水晶皇 @LeoLau 如何看呢
02-10 16:15
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LeoLau 回覆 Ten-Bagger:
又耍馬雲那招~.~?要看看...謝謝提醒
02-10 16:56
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Ten-Bagger 回覆 LeoLau:
我不肯定,只是有人討論留心下
但也見說武漢也多人排隊
02-10 16:58
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LeoLau 回覆 Ten-Bagger:
http://www.capitalentrepreneur.c ... d=174&art_id=162747

他自己都承認了...

E:店舖租金一直在餐飲行業的營運成本中佔重要比率,翠華有否受到這方面的影響?未來會否自置舖位?

L:去年租金佔翠華的營運成本中的12.4%,在2013年將有4間分店租約到期,現已完成續約程序,加租幅度屬合理,但不便透露詳情。我預料集團下個財年的租金成本將趨於穩定。現時翠華在中環、香港仔及觀塘的舖位、一個中央廚房及辦公室,是由翠華向大股東租用,據估算師估值後,確認該三個舖位屬於市場合理水平,惟暫時未有任何買舖計劃,會專注發展核心業務,而現階段租用控股股東的物業,未來翠華仍可優先租用。
02-10 16:59
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水晶皇 回覆 Ten-Bagger:
還好,我還以為是現在的事[大笑]

如果在上市之前,已經作出公告的,那就是願打願挨的事情[俏皮]
02-11 10:35
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水晶皇 回覆 LeoLau:
如果在招股時,已經作出披露的,就不是大問題。
02-11 10:37
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水晶皇 回覆 LeoLau:
馬雲那時是高價上市,低價私有。

並且有指將支付寶,從阿里巴巴中剝奪出來,成為自己的公司[滴汗]

但是即便是這樣,如果將來阿理巴巴上市,但已經說明不包含支付寶的話,那也沒有什麼好說的。除非,馬雲又搞低價私有化吧![滴汗]

但那時候,為何阿里巴巴可以低價私有呢?我沒有這方面的資料

@Ten-Bagger 記得嗎?
02-11 10:42
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水晶皇 回覆 Ten-Bagger:
睇食評網,也有講到很多的國內分店都要排隊的[大笑]
02-11 10:43
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Ten-Bagger 回覆 水晶皇:
$翠華控股(01314)$ 我初步覺得這是正常做法...
不能單斷定管理層好和壞

如香港自置物業(尤其香港的舖價值這麼高)
除非管理層益街坊益股東,低價蝕賣比上市公司
否則對上市是財政頗大負擔...難道上市時集資用來購舖
這可不是地產公司或炒舖公司

雖有自置物業,租金負擔可稍減,資產值好看一點
但歷史上很多如零售餐飲股有自置物業,市場估值是按生意
業績做得不好的,低於資產值亦為數不少呢......
因為不會輕易賣舖,這資產自置是沒意義,除非唔做

只要管理層日後租金合理,我認為對翠華反而是好事
租比賣始終靈活及不用壓住太多資金...
@LeoLau
02-11 10:51
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LeoLau 回覆 水晶皇:
我有睇返,其實只係幾間鋪係大股東,應該問題不大。至於佢減持。。。就睇大家點睇啦
02-11 10:55
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水晶皇 回覆 Ten-Bagger:
同意,有時候好難講租或買是否正確的。

如果大股東在招股時,將手上物業買給上市公司,也有可能說是高價賣出,坑騙股民!

如果低價賣的話,換做是我,也不會要自己吃虧的[俏皮]
02-11 10:56
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水晶皇 回覆 LeoLau:
如果不減持,你可能沒有機會買到平嘢!
02-11 10:57
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LeoLau 回覆 Ten-Bagger:
同意!另一思路[鼓鼓掌]

再跟進一下吧,而且新公司總會有些少水份在所難免[摊手]
02-11 10:58
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LeoLau 回覆 水晶皇:
哈[大笑]買齊貨了

可能想以退為進,多點街貨炒[大笑]
02-11 10:59
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Ten-Bagger 回覆 水晶皇:
雖然馬雲風評不好,我對他也沒好感

只是阿里巴巴上市價是13.5
是上市後大家炒高,不能完全怪他...
(股價好像在8元左右浮沉)
私有化價也是13.5 中間也有派息...
他說了不注好野入去,原來業務不好...大家也迫著要支持

你說他不願將好野最賺錢給股東...是的
但已是不做得很絕吧,
大家願上船炒...如近來$中信21世紀(00241)$
與虎謀皮......後果多數.......
02-11 11:01
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水晶皇 回覆 Ten-Bagger:
同意,其實係有某些短炒者,可能在10幾蚊上咗車,但見要在8蚊私有化,所以唔憤氣[大笑]

所以,如果這家公司已經標榜是賊船的話,你願意上船,那後果自負[俏皮]
02-11 11:07
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Ten-Bagger 回覆 水晶皇:
@LeoLau
所以翠華往後重點,首要始終看國內業務發展
其次觀察管理層行為....繼續常減持?大加舖租?
02-11 11:07
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水晶皇 回覆 LeoLau:
還是將注意力放回企業本身吧!
02-11 11:08
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水晶皇 回覆 Ten-Bagger:
同意,繼續觀察!
02-11 11:10
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LeoLau 回复 Ten-Bagger:
昨天工作時聽老闆說,香港人在內地做生意很難,文化不一樣。他的朋友回去做幾年就頂不住了,由賺變蝕。

他說很多香港人都回來了,大陸人本身在內地識人,香港人很難入他們的圈子。他們家鄉話又不懂,聊天話題又不一樣,很難混熟。

所以我覺得翠華如果內地成功,都很利害
02-11 11:13
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LeoLau 回复 水晶皇:
正在想把自己的組合變成一家年年賺錢綜合公司,不同股票的增長和特性都不同,比例也分配好了,風險也計算過了。[笑]新嘗試,這樣建好了就不用又賣又買,可長持了。

翠華本身業務也是穩健的,都有在留意。
02-11 11:17
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水晶皇 回复 LeoLau:
非常同意咁樣做[很赞]
02-11 11:20
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LeoLau 回复 Ten-Bagger:
他說過會維持租金成本佔營運成本的13-14%, 上年的租金支出也升了60%,但看其他成本,例如食材也升了14-34%左右,其實是通脹問題吧?要留意一下下年度是否能守承諾,維持租金成本的比例[笑]
02-11 11:20
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Ten-Bagger 回复 LeoLau:
我覺得特別是他們不是複製香港成功的要素上大陸
$大快活集团(00052)$ $大家乐集团(00341)$
若你去過國內的,發現很多地方幾乎和香港的一樣

國內翠華雖未親自去,但球友也說過他們走高檔和香港不同路線
$麦当劳(MCD)$ 在不同地方也要不同定位吧,有不同食物
02-11 11:21
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LeoLau 回复 水晶皇:
[鼓鼓掌]過去出出入入,先不計輸掉的,手續費也夠銀行賺到笑了。還是專注幾家公司輕鬆得多[笑]
02-11 11:22
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LeoLau 回复 Ten-Bagger:
對,大快活在大陸關了好幾家分店了,希望翠華能成功吧。 麥當勞反而沒有太留意,總覺得跟香港差不多,永不缺客[大笑]
02-11 11:24
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水晶皇 回复 LeoLau:
在過去的經驗中,我自己都是炒輸的[哭泣]
02-11 11:25
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LeoLau 回复 水晶皇:
雖然暫時未輸太多,但我知在這樣,終有一日。。。[亏大了]還是穩定點好
02-11 11:29
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水晶皇 回复 LeoLau:
迟D有时间,我会做些数据比你睇睇,到时就会明白长期持有的道理,同埋如何抵抗下跌的压力[俏皮]
02-11 11:37
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mike163:
人傻钱多速来[大笑]
02-11 11:59
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比萨陈 回复 LeoLau:
BV、LV、星巴克、麦当劳的老板还不是华人呢,这说法不靠谱,香港美心在大陆就做得很好,新加坡面包新语和鼎泰丰也是。从高品牌势能到低势能地区,优势明显。
02-11 12:03
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LeoLau 回复 水晶皇:
好啊,[鼓鼓掌]thx
02-11 12:12
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LeoLau 回复 比萨陈:
麥當勞最初是找中國一個教授做開荒的,那教授修歷史,靠跟人家聊歷史,聊聊下就混熟了,生意就下來了。

我也是聽說的,不知是不是真[大笑]
02-11 12:15
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LeoLau 回复 比萨陈:
其實這說法都是其他因素,管理層才是主要因素。 以前的中國,根本有錢,不笨,就有生意可做,現在不同了。我是這樣理解的
02-11 12:18
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摸啊摸:
不能太早下结论,新开的茅厕还3天香,餐饮业要给足够的时间观察。
02-11 12:44
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水晶皇 回复 LeoLau:
另外仲有原因的,因为在国内开店前,翠华的管理层都已经用咗好长时间观察研究的。
02-11 12:48
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水晶皇 回复 LeoLau:
国内的小朋友,都好钟意去麦记[笑]
02-11 12:50
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深圳价值投资者:
香港那个吃混沌饺子面条包子的是翠华吗?有前途啊!只要在内地不是搞酒楼就有戏
02-11 12:51
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LeoLau 回复 水晶皇:
[大笑][大笑]
02-11 13:02
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LeoLau 回覆 水晶皇:
個個變肥仔[大笑]
02-11 13:02
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水晶皇 回覆 深圳價值投資者:
在深圳也開分店的喇,去試試看就知道[笑]
02-11 14:21
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水晶皇 回覆 摸啊摸:
同意觀點,因為也有水土不服的,例如$大家樂集團(00341)$
02-11 14:21
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bobi先森 回覆 深圳價值投資者:
去香港吃過翠華,種類挺多的,價格不算太離譜
02-11 14:34
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婉約烯兒:
翠華進入中華已經三四年了?!開的餐廳越來越多,但是味道不知是否心裡作用,感覺迎合了當地口味,沒有HK的好了。不管哪個城市,確實當地的香港人聚集地,一進去一半都在講粵語。
02-11 16:24舉報
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187 : greatsoup38(830)@2014-02-23 00:04:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140222/news/ec_ecb1.htm

翠華主席李遠康昨日稱今年4月會推新餐牌,料作出適當價格調整。(資料圖片)


翠華早前承租了原富臨飯店的銅鑼灣店舖8000呎巨舖也將會在4月中營業。(資料圖片)

【明報專訊】翠華(1314)早前搞噱頭推出的108元情人節套餐,一直未知情侶是否受落,翠華管理層昨日會見媒體時未肯透露該套餐銷情,但指公司一直在推各式應節套餐,例如萬聖節套餐、聖誕節火雞等,未來也會繼續這樣做。翠華去年加價約5%,主席李遠康昨日稱今年4月會推出新餐牌,料作出適當價格調整。

毛利率穩定 食材漲價才加價

財務總監楊東表示,翠華過去多次加價,但毛利率一直維持穩定,說明公司並不是為了加價而加價,而是由於食材價格等成本波動,須保持競爭力而加價。配合新餐牌,翠華早前承租的銅鑼灣駱克道8000呎巨舖也將會在4月中營業。該舖內部會以歐陸風格裝修,公司會較其他店舖落本。

翠華今年初承租了原富臨飯店的銅鑼灣店舖,市傳首5年月租122萬元。李遠康昨日笑稱市場將此事形容為豬仔包豪奪深海鮑魚的舖,但事實上並非翠華搶舖,他是去年11月才開始和業主接觸。

今年擬擴大外賣業務範圍

李遠康指出,該舖租金屬市價,且簽訂的是雙位數字長年期租約。翠華看重該舖為銅鑼灣地標式舖位,面對地鐵站出口,相當於一個巨型廣告牌。

另外,翠華旗下外賣業務快翠送今年將擴大服務範圍。行政總裁駱國安指出,快翠送在九龍的覆蓋率已達九成,但港島僅約五至六成。

今年集團希望進一步擴大外賣市場份額,目標是完成港島全覆蓋,並開拓沙田、大埔地區,同時啟動中央召喚中心,統籌外賣業務。他指出,旗下現有11間門店提供外賣服務,外賣營業額佔上述門店總營業額的7至8%,今年希望佔比可超過10%。

管理層配股因有基金叩門

對於管理層早前折讓配股導致股價下跌,楊東解釋,有大型基金叩門希望入股翠華,管理層也擬提高公眾持股量,才忍痛割愛。經過配股,公眾持股已由原本的27%升至30%。
188 : greatsoup38(830)@2014-03-06 22:53:29

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140306/18647264




【本報訊】前年上市、市值近67億元的港式茶餐廳連鎖集團翠華,指控旺角一家小型食店以「金翠華茶餐廳」名義經營,掠奪翠華多年成果,侵犯註冊商標,導致損失。翠華控股旗下子公司入稟高等法院,要求法庭發出禁制令,阻止小店侵犯註冊商標,並頒令該店改名及支付損害賠償和訟費。
[■金翠華茶餐廳位於旺角道,主打車仔麵及小食。羅日昇攝] ■金翠華茶餐廳位於旺角道,主打車仔麵及小食。羅日昇攝
稱店名混淆 故意誤導

原告分別為翠華控股旗下的誠發有限公司及采華企業有限公司,擁有翠華商標。入稟狀先介紹公司發迹史,指翠華由1970年代一間位於新蒲崗的茶餐廳,至今發展成連鎖飲食集團,在港澳及內地分別擁有29間及12間翠華。
入稟狀續指,原告一直致力經營品牌形象,建立優良聲譽,本港或國內外傳媒及遊客,有口皆碑。公司自2005年起,先後榮獲「全國消費者最喜愛香港名牌」及「中國十大馳名餐飲連鎖品牌」等獎項。
惟原告早前發現一間名為「金翠華茶餐廳」的食店,自2012年底開始在旺角道48號地下經營,店名與翠華相近,容易使人混淆,相信該店故意誤導,不費吹灰之力,掠奪翠華多年來建立的品牌商譽,卻沒作出補償,佔盡翠華便宜。而且該店食品及服務質素均遠遜於翠華,令翠華聲譽受損。原告遂控告經營該店的新華建築工程有限公司及其單一董事兼股東曾品善。
記者昨日到金翠華茶餐廳採訪,只見店舖面積不大,主打售賣車仔麵及煎釀三寶等小食,也提供碟頭飯,價錢頗相宜。店舖門面及裝潢,亦與翠華大相徑庭。
「人哋有錢 告都冇法」

記者查問翠華告金翠華侵權一事,侍應稱:「兩間咁唔同,名都唔同……人哋有錢,要告我哋都冇辦法。」又謂東主不常來。
根據本港飲食網站OpenRice顯示,港島有另一間茶廳也有「翠華」二字,叫新翠華,開店多年頗獲好評,在2012年初,食客發現他的招牌用紙遮了「華」字,至2013年初,改名新翠雅。翠華的公關公司表示,事件已經進入司法程序,故不便評論。
案件編號:HCA360/14
189 : GS(14)@2014-03-15 18:01:17

1314
190 : passby(15493)@2014-03-17 01:58:35

白癡,得你叫得翠華咩
有錢真係大曬
根本唔係們對錯ge問題
係人地無錢同你玩
191 : GS(14)@2014-03-17 21:52:47

passby190樓提及
白癡,得你叫得翠華咩
有錢真係大曬
根本唔係們對錯ge問題
係人地無錢同你玩


唔太明你意思
192 : wilyty(1376)@2014-03-17 21:58:01

greatsoup191樓提及
passby190樓提及
白癡,得你叫得翠華咩
有錢真係大曬
根本唔係們對錯ge問題
係人地無錢同你玩


唔太明你意思


1314 suing another small competitor of similar name
193 : GS(14)@2014-03-17 22:28:50

翠河
194 : kesoso(43124)@2014-03-17 22:32:29

好似係金翠華
195 : hoyin86(39556)@2014-03-17 23:28:39

greatsoup193樓提及
翠河


除非是有關係,否則好快到呢間
196 : GS(14)@2014-03-17 23:33:38

有次行入旺角仲有幾間好似
197 : cambo(29079)@2014-04-16 21:52:40

今曰52週低價,好淡。大股東減持某程度暗示一些負面行動。
198 : hoyin86(39556)@2014-04-16 22:45:22

cambo197樓提及
今曰52週低價,好淡。大股東減持某程度暗示一些負面行動。


近排幫襯過,真係營運得幾好的,業績就唔知了,無刨過。
199 : cambo(29079)@2014-04-16 22:48:33

香港租貴,好生意都賺唔多。業主最好賺。
200 : greatsoup38(830)@2014-04-16 23:12:23

hoyin86198樓提及
cambo197樓提及
今曰52週低價,好淡。大股東減持某程度暗示一些負面行動。


近排幫襯過,真係營運得幾好的,業績就唔知了,無刨過。


我屋企人特別我老父特愛去食呢間
201 : greatsoup38(830)@2014-04-16 23:12:31

cambo199樓提及
香港租貴,好生意都賺唔多。業主最好賺。


百幾萬搶鋪
202 : hoyin86(39556)@2014-04-16 23:59:14

greatsoup38200樓提及
hoyin86198樓提及
cambo197樓提及
今曰52週低價,好淡。大股東減持某程度暗示一些負面行動。


近排幫襯過,真係營運得幾好的,業績就唔知了,無刨過。


我屋企人特別我老父特愛去食呢間


1. 單價高
2. 做到遊客生意. 尤其是嗰啲外國客, 拎住本大menu單點.
3. 一張枱做30-45分鐘生意, fill得好快, 時常KEEP住最少八成滿.
4. 快趣送開到新客路
5. 啲WAITER老GE識COOL客, 細GE串串地好似好醒咁. 都比其他大連鎖GE有性格.

湯: 我自己都幾鍾意去, 不過屋企附近無.

講我最近幫襯過的:

沙田店: 晚市常滿, 排晒長龍, 隔離泰HING都滿, 再過啲大快活就差少少.
佐敦: 多酒店客, 做遊客生意多, 快趣送出差都幾密, 一個鐘都要出兩次.
203 : greatsoup38(830)@2014-04-17 00:03:08

1. 單價確實高
2. 上市後食物質素有改進
3. 老實講我去那間鋪坐左成個幾鐘都無人話
4. 我去那間是老鋪,以前d阿伯換晒,換晒d媽媽同埋後生,真是服務好左好多

老鋪我地是要行十五分鐘去食,但成人都唔滿人
204 : cambo(29079)@2014-04-17 15:01:39

Difficult to run restaurants in Hong Kong --- hard to earn huge profit.
205 : simonwor(34306)@2014-04-26 23:04:31

Source : 上哲

http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/04/1219-1.html

翠華真的吸引?

今早收到一間券商推介翠華的報告,認為現價四元等於未來12個月市盈率19倍,與行業平均一致,但由於翠華處於高增長期,現時風險回報已變得吸引。

無可否認,翠華比其餘上市的飲食公司增長較快,但我一直沒有買入翠華,選擇坐在一旁,何解?因為有兩個問題令我未能放心:

..............
206 : greatsoup38(830)@2014-04-26 23:18:14

翠華真的吸引?

今早收到一間券商推介翠華的報告,認為現價四元等於未來12個月市盈率19倍,與行業平均一致,但由於翠華處於高增長期,現時風險回報已變得吸引。

無可否認,翠華比其餘上市的飲食公司增長較快,但我一直沒有買入翠華,選擇坐在一旁,何解?因為有兩個問題令我未能放心:

1. 市場的超高預期
券商們預期2013-2016年每年的營業額及利潤都增長三成至六成。在我心目中,一間企業能連續三年能達致營業額及利潤都同時有差不多30%的增長已經非常利害。由上市至今,大家一致預期翠華可以靠開新店、成本控制等就能做到每年三至六成的增長,我實在感到高得有點害怕。

2. 市盈率過高
要算是一個企業能每年有三成的增長,我恐怕也不會在25倍以上買入。何解?因為我不清楚一間高增長的公司在何年會因某某原因而使增長突然慢下來,更何況這是customer loyalty 極低的飲食業呢! 若然,那de-rating的魔力已可令你損失30%!因此,除科技股外,我較少買入20倍以上的公司。

現在翠華不是19倍嗎?那若然券商在來近的業績後(翠華是三月年結)調低預測利潤的10-20%,市盈率又變成多少呢?四元以下,我只能說fair, 但還未談得上吸引呢!

可以看看附表,三間券商最新的預測。


207 : greatsoup38(830)@2014-04-29 16:11:28

1314
208 : greatsoup38(830)@2014-05-03 22:15:16

1314
209 : GS(14)@2014-06-26 18:30:43

1314

盈利增20%,至1.56億,4億現金
210 : GS(14)@2014-06-27 09:43:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140627/news/eb_ebb1.htm



大快活盈利倒退 翠華升
內地業務榮辱互見

2014年6月27日





【明報專訊】主打本地消費的食肆情相對較好,大快活(0052)指去年香港業務多賺18%,惟內地業務經營欠佳拖累,整體盈利倒退23%。大快活稱主要作街坊生意,不受自由行影響,短期內不會加價。貴價茶餐廳翠華(1314)去年純利增20.4%,管理層指今年5月調整餐牌後,人均消費增5%。


大快活港多賺18%





大快活去年純利按年倒退至1.08億元,行政總裁陳志成指內地業務表現不佳主要由於選址錯誤。回顧期內,大快活對蕭條的華北地區店鋪作出一次性的大幅減值撥備,導致盈利下跌。未來公司將調整佈局,主攻華南區的廣州、深圳等城市。香港方面,陳志成表示今年4月至今已開9間新店,預計將超額完成原本制定的開12間新店的目標。

人工成本上漲對公司整體利潤率的影響在0.5%至0.7%,但陳志成相信有關影響可通過提高工作效率及多開新店抵消。大快活回顧期內均價為31元。

年均價增幅在3%至4%

大快活主席羅開揚表示,每年均價增幅在3%至4%,但短期內不希望再加價。然而被問及如何抵抗租金成本上升時,羅開揚又坦言「不是一定不加價」,並表示會持續推出「日式系列」等均價在40元左右的特色餐牌。

翠華:港開6新店 料涉資1.5億

翠華受惠內地收益大幅增長,期內純利升至1.56億元。作為內地遊客的首選茶餐廳之一,總裁李遠康表示即使削減自由行,相信翠華可消化相關影響,翠華除本港及內地外,亦有東南亞等地的海外客源。翠華表示,計劃至2017年將餐廳總數增至80家,較現時翻一倍。本財年則計劃在港開4至6間新店,預計資本開支為1.5億元。
211 : GS(14)@2014-07-17 01:41:15

退出公司
212 : peterchan11(45203)@2014-07-17 06:52:47

執董調任非執董
213 : waisinglau(3738)@2014-07-17 20:15:20

近年香港上市的飲食股、點被吹虛幾巴支閉、上市後炒到飛沙走石、我一概不睇不買、酒樓、茶餐廳上市!可以發圍持久嗎?睇間新光酒樓已不用多講、上市理由只是老闆金蟬脫殼。
214 : hoyin86(39556)@2014-07-17 21:23:11

waisinglau213樓提及
近年香港上市的飲食股、點被吹虛幾巴支閉、上市後炒到飛沙走石、我一概不睇不買、酒樓、茶餐廳上市!可以發圍持久嗎?睇間新光酒樓已不用多講、上市理由只是老闆金蟬脫殼。


其實飲食真係一門非獨市生意。

我們可以問問,呢啲飲飲食食股,上左市之後集左幾多資,點用,有無用上市公司的名義借多啲錢呢,做大門生意呢?
215 : greatsoup38(830)@2014-07-17 23:12:16

waisinglau213樓提及
近年香港上市的飲食股、點被吹虛幾巴支閉、上市後炒到飛沙走石、我一概不睇不買、酒樓、茶餐廳上市!可以發圍持久嗎?睇間新光酒樓已不用多講、上市理由只是老闆金蟬脫殼。


之前稻香本書個老闆講過,好似無酒樓可以突破20年、30間的宿命
216 : cambo(29079)@2014-07-18 09:08:33

高租金和最低工資令成本上升,好多食肆做唔住。
217 : greatsoup38(830)@2014-07-20 00:14:54

翠華能夠掂,食野超貴
218 : 甘正光(40421)@2014-08-27 09:19:02

仲有内地概念,如果内地业务做得好,肯定不止这个价格
219 : greatsoup38(830)@2014-08-28 00:14:42

但是擴張計劃未必好
220 : greatsoup38(830)@2014-10-14 01:18:23

http://www.gelonghui.com/forum.p ... 3184&extra=page%3D1
格隆匯大消費群關於翠華討論紀要(10月10日)
討論框架:
1、公司基本情況:簡介、業務、2010-2014年的簡要財務狀況。
2、翠華在內地餐飲的定位:與香港差異、瓶頸、發展空間
3、部分同行概況:味千發展路徑
4、翠華的毛利
1、  公司基本情況
簡介:翠華是香港的知名餐飲品牌,2012.11.26登陸港交所,發行價2.27港元,有茶餐廳第一股之稱。
業務:集團的主要業務為透過連鎖港式餐廳提供餐飲服務。
麥格理表示,翠華在本港的同店銷售中有單位數字增長,但兩家位於上海歷史最長之店舖,最近一個季度同店銷售分別下跌15%及20%,相信公司未必能夠達到今年進取的開店目標,把今後兩年稅後盈利預測下調17%及21%,主要反映同店銷售較低,以及較高之營運開支。

2、關於翠華在內地餐飲的定位
2.1 內地與香港消費人群差異
yibu
yibu
今天收集的,翠華的財務數據
dayang
翠華的奶茶很好喝
體驗也不錯
longjun
大家對翠華瞭解或研究多的,多發言,我去過香港的翠華,覺得味道不錯,種類非常豐富,但擔心品類太多複製起來可能比較麻煩,成本也高
dayang
上海的味道和香港的基本差不多
longjun
內地為什麼翠華的人均消費遠高於香港呢,消費人群是不是完全不同呢? 香港應該就是白領日常消費
zhengjun
內地喜歡講排場,浪費大嘛。特別是公款[呲牙]
zhuyuan
在內地算是中檔餐飲吧,需求大且品牌不多,目前還有機會
dayang
翠華在上海的價格也比避風塘和稻香已經新旺要高,不過上海人多,又喜歡嘗鮮,頭幾年生意是不會差的
longjun
看回頭客數量
dayang
年輕人喜歡的多
yibu
翠華各地店裝修風格都一致嗎?
感覺特色不顯明
Joey
翠華在香港的定位應該是偏中高端茶餐廳,高端有各式特色餐廳,低端有大家樂大快活美心等等,翠華的裝修和位置都還不錯,菜品豐富口味很好,就算是大家等候時間長有時候服務不周也不會太在意。
2.2 翠華的瓶頸
dayang
我看了一下大眾點評網上對翠華的評價,總體對口味滿意,不滿意的主要是服務和排隊
longjun
呵呵 生意太火照顧不周麼?
dayang
就是這個原因
longjun
我想要關注瓶頸什麼,是不是可以解決? 口味其實很關鍵,這個沒問題就已經成功一半
zz
翠華作為港式茶餐廳在hk面臨的競爭不同於大陸,翠華在hk難有定價權,其他茶餐廳品類可能沒那麼豐富,但性價比都不錯
longjun
人多,說明開分店的潛力還很大,菜品太多,成本就不太好控制
yibu
連鎖餐飲的利潤驅動力在哪?.
規模效應嗎
不知規模效應怎樣
longjun
翠華這種可能不太適合加盟模式,品控可能比較難
直營感覺資本開支會大一些,具體數字沒查,這樣全面鋪點規模不經濟
yibu
但毛率倒保持了
Longjun
建議適當優化菜品數量,然後在一個區域密集開店做上規模,再建立中央廚房,把成本控制
2.3 翠華的發展空間
zhengjun
餐飲行業競爭非常充分激烈,顧客的口味也不停變化,各地區人們的口味偏好又不同,中餐很難做到向麥當勞那樣建全球網絡,能在一個地區持續做火已不容易了。所以其可想像的空間就不大,炒作的空間也應該有限吧。
dayang
二線城市如何就不知道了
longjun
翠華偏高端,菜品數量又多的,這種不適合全面開花,在發達城市一個個做透
可能是個比較好的發展路徑
yibu
@longjun 但現多城市投
dayang
省會城市也會有機會
現在高端餐廳生意不好做,低端的又難讓人放心,翠華還是有機會的
至少品牌和質量有保障
longjun
目標消費群應該是大城市白領
dayang
包括出差人士
Konan
翠華香港茶餐廳在內地做成高大上這還挺牛的 不過現在有點太貴了 不知道是不是能持久
dayang
三口之家一般也會去體驗一下,國內對香港的食品還是非常認可的
longjun
我覺得北上廣深做透是沒有問題的
只要策略對,發展還是有空間的
Konan
成長的關鍵在內地 如果一線城市能做透那就很牛了
空間很大
yibu
類似有先例嗎?
longjun
高端茶餐廳連鎖,貌似還沒有吧,所以還算相對稀缺
Konan
內地應該沒有類似的
longjun
開店空間可以參照香港人口密度和收入水平,在北上廣深簡單估算
3、部分同行概況
3.1 各家有獨特口味的顧客群
Konan
宏興也就跟他差不多
dayang
內地有順風,唐宮
zz
港麗茶餐廳也很有名,正在擴張
Konan
這兩個是海鮮起家的吧
Konan
起點就高大上 現在是開始親民了
longjun
介紹一下這幾家@A000A ZZ
dayang
@Konan現在中午也有了,生意也好
longjun
基本情況
zz
不清楚,hk餐飲我只研究過味千
Konan
@dayang—海東方 大消費 唐宮放下身段生意好多了
Konan
順風接觸少不瞭解
dayang
個人體驗,稻香最好,然後是避風塘,港麗和翠華
Joey
香港這邊的稻香很一般,口味不好。現在還有火鍋和飲茶,搞得跟茶樓沒有什麼區別了。
dayang
看樣子每一家都有它自己的客戶群,因為各人口味不同@Joey
3.2 味千發展路徑
Yibu
味千為什麼成功?
味千毛利率多少?
dayang
味千感覺不太行了
生意差多了
longjun
味千我一個月前吃了一次,味道實在一般,性價比不行
yibu
翠是早期的味千
longjun
介紹下味千曾經快速成長經驗吧@A000A ZZ
zz
味千一開始的定位其實蠻取巧,日式拉麵定位,專心從一碗麵做到一桌餐,有飯有面有小食
到現在消費者心智裡關於日式拉麵的定位估計還是味千
從這個角度,潘慰的切入點選的很好,從1995年開始專心做一碗麵
已經很不容易了
95年到05年的十年間,在日式快餐連鎖沒有競爭對手的前提下通過加盟連鎖快速實現擴張
Joey
生意也沒有翠華好,翻檯率不高。
zz
擴張也並未選擇完全放開,而是採取合營方式,利用地頭蛇的資源,輸出管理初步建立良好的標準化體系
這是後期快速擴張的基礎
dayang
深刻,有道理!
zz
味千真正快速擴張其實是從準備上市到上市融資拿了很多錢以後開始的,一直到現在都沒有日式快餐連鎖很強的競爭對手
也蠻奇葩的
yangxia
@ZZ 骨湯門真的給了味千致命打擊?
zz
還有早期定位日式,又立足香港殺入大陸,就跟文化一樣從高到低很利於大陸消費者接受
Ziyin
味千今年分店關門的挺多
zz
骨湯門很精準的打擊了其特殊定位的立足之本,餐飲企業受到這種打擊處理不好還是很傷元氣,但沒有骨湯門味千的增速可能也會放緩
Ziyin
一是因為骨湯門,二是檔次不倫不類
高端中端低端,那一樣都沒做好
味千人均在68元左右
zz
個人認為,味千的連鎖管理及後台的標準化在上市公司裡做的是一流的
yangxia
所謂骨湯門本就是他標準化管理的一部分,可惜被人當弱點打了
zz
是的,被打了七寸
yangxia
@Ziyin 有那麼高嗎?我記得內地應該是40-45之間,香港是60多港幣
Joey
味千相對的選擇比較少,而且性價比不高,很多湯底是重口味的,看個人喜歡,反正不是我的菜。。。
Ziyin
我看過一篇報導說人均68元,但味千又沒有辦法象中餐一樣一大家子聚在一起喝酒聊天,快餐又偏貴,管理好點很多只是一部分作用,在中國能保持平穩下去巳是最好結果
yangxia
味千可惜了,本來麵食是東西南北中口味差異最小的品類了,最容易標準化複製擴張的
吃一頓40多塊的快餐,國內沒幾個城市有足夠多的人群接受
zz
味千人均就40左右
Ziyin
味千也不屬於快餐,
zz
味千有點快餐正餐化的意思
Ziyin
味千因為我附近兩大廣場兩家店現在關門大吉,太遠去吃不值的近況不知。
zz
味千大多開在mall,就是靠人流。在mall裡不想去吃正餐(排隊慢、貴)又不想吃快餐(環境差)的選擇還有啥[偷笑]
Shi
味千沒有68的
Shi
骨湯門不像其他快餐問題,是一次性的,味千改變不了。
Ziyin
一碗麵38元,一小蝶菜20元,最低了還吃的不是很舒服,我們幾人去不止吃這麼多。
4、翠華的毛利
yibu
翠華管理上怎樣?經營層都老夥計出身
Ziyin
有人能講講翠華的管理層嗎?在現在的環境雖然毛利下降,但還能有不少盈利,靠的是什麼。
Ziyin
翠華佛山沒有,但能保持69以上的毛利率在我心目中是頂尖了,五星級在現在環境想這麼高毛利率都難
Shi
。。。餐飲毛利都很高,記得鄉村基毛利都有60的樣子,翠華勝在坪效,或者說是翻檯率,特別是香港的翻檯率,非常驚人。
Shi
好像是兩位數的
Shi
因為要拼桌,國內沒這個習慣
Shi
不過國內人均比香港高
Ziyin
早茶有翻檯,飯市除了逢年過節,基本看不到翻檯了
221 : GS(14)@2014-11-14 11:11:16

駱國安leave CEO
222 : GS(14)@2014-11-28 12:39:44

盈利降10%,至7,800萬,4億現金
223 : mrmarket(44038)@2014-11-29 11:12:49

上星期幫趁過翠華的午餐, 59蚊, D咖啡幾好飲. 湯兄, 我唔夠分數回覆唔到你個message, 需要1分但我得0.3分.
224 : GS(14)@2014-11-30 02:32:34

市場先生唔好意思,其實翠華d野真是唔錯,昨日又試過肉絲炒麵,好好食
225 : Abcdez(45458)@2014-11-30 12:42:59

greatsoup224樓提及
市場先生唔好意思,其實翠華d野真是唔錯,昨日又試過肉絲炒麵,好好食


前幾年好食D,我印象好似上市後半年到就差
226 : greatsoup38(830)@2014-12-07 17:39:31

2014-12-05 HJ
三大快餐股 大家樂低吸看中長線   

三隻快餐股公布業績,規模較大的大家樂(00341)先跌後穩,歷史較新的翠華(01314)升後轉跌,增長較佳的大快活(00052)升後可穩,表現各異。

大家樂9 月底止半年盈利2.43 億元,按年持平,中期息維持17 仙;營業額增8.5%,毛利率由12.6%升至13.1%。翠華同期盈利8886萬元,按年升3.9%,中期息維持2仙;營業額增長28.6%,毛利率由69.8% 降至68.9%。大快活同期盈利7530萬元,增長12.1%,中期息增21.7%,至28仙;營業額增11.4%,毛利率由14%升至15%。

大家樂及大快活為快餐店,並無服務,亦可能是行業關係,因而毛利率較低。翠華是港式茶餐廳,提供若干服務,亦可搭枱,毛利率雖高,而經營支出較多,稅前盈利對營業額比率為11.7%,大家樂為7.95%,大快活則為8.6%。三股均投資於中國,營業額所佔比重,大家樂為17.2%,分區業績佔11.1%,按年跌24%;大快活佔8.5%,仍在虧損,且按年增111%或245萬元;翠華中國銷售佔29.4%,增長65.4%,期內店舖增加8 間,至17間,整體店舖為47間,中國佔36%,並無提供分區業績。三股均設有中央加工中心,以支援門市的經營。

翠華營業額增28.6%,而稅前盈利只增1.4%,是經營支出增幅較大所致,其中員工成本增26.8%,物業租金增加48.5%,燃料及公用增25.8%及其他營運支出增35%。因此,稅前盈利對營業額比率由14.9%降至11.7%。大家樂毛利增加12.2%,而行政使費增加28%,以致業績只能持平。至於大快活,期內毛利增加19.8%,而行政費用只增15.9%,是錄得較佳增長。

大快活淨現金最多

三股均有淨現金,但股息比率則有高低,以去年度計,大快活為72.3%,大家樂為67.7%,翠華則為63%。以9月底計,大快活淨現金相當於去年股息62 仙的5.2 倍,即淨現金可供派息5.2 年,不計盈利。大家樂去年股息68 仙,淨現金可供派發2.4年。翠華去年股息7仙,淨現金可供派息5.6年。

大快活中期盈利增12.1%,而股息則增21.7%,並不等於末期息有同樣增幅,視乎全年業績而定。但中期有較佳增幅,估計末期增幅不會太差。股息比率高低,除了受財務狀況影響外,發展趨勢及公司作風均可左右。在三股中,翠華於2012年底上市,現仍處於發展期,中港澳現有餐廳47間,較一年前增加12間,其目標是2017年增至80間,亦繼續投資於中央廚房,股息比率較低是可以理解,事實是63% 已非算低。大家樂經常在發展中,並有意向多品牌經營,甚至引入外來品牌,其股息比率較穩定,亦是受市場注視的優點。大快活發展計劃相對較少,期望在中國發展,但與大家樂相同,礙於形勢不利而放緩步伐,倒不如把資金回饋股東。

翠華的優點是其名牌知名度,中國亦出現港式茶餐廳熱,翠華能掌握機會發展,而於2017 年前增加33間,相信偏於中國市場,發展甚速,能否順利仍待觀察,而發展之初純利率將受影響;期內營業額升28.6%,而純利只增3.9%,已是例證。

大家樂最近引入韓國及日本品牌合作,初期只在試驗性質,其發展進度仍待觀察,大家樂的多元化亦非無往而不利,投資北美多年,最近已決定出售此項虧損業務。大快活集中於香港發展,期內已增6間快餐店,至110間,計劃未來一年增設12間,中國已設22 間,未有拓展計劃,其重點放於香港及食品的改善,適當地調價,使毛利率得以提升。

大股東減持 翠華展望有保留

翠華的缺點是大股東減持,今年初高位5.45元,近期低位2.76元,業績後曾升至2.99元,現價2.75元,往績P/E 24.5倍,息率2.53%。大家樂今年高位接近30元,近期低位25.7元,現價26.4元,往績P/E 26.2 倍,息率2.57%。大快活年初低位15元,高位18.9元於業績後出現,現價18.8元,往績P/E 21.9倍,息率3.56%。

展望對翠華宜作保留,大家樂則候低吸看中長線,大快活因交投較為疏落,但息率最高P/E最低,於適當時候可視作策略性投資。

戴兆
227 : GS(14)@2015-06-25 12:42:01

盈利降5%,至1.37億,3.8億現金
228 : greatsoup38(830)@2015-06-29 01:36:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150626/news/ec_eck1.htm
無懼貴租 翠華加快開店
  2015年6月26日

【明報專訊】翠華(1314)昨公布截至3月底止全年業績,收入按年增22%至18億元,但受租金增加32.7%至2.79億元,及員工成本增加22.3%至4.83億元所致,令純利僅微升0.9%至1.57億元,派發末期息0.06元。

雖租金成本大增,但翠華行政總裁何庭枝表示,未來仍會加快開店步伐,以往每年開設8至10間新店,今年則計劃開12至15間。首席財務官楊東指,今年度有5至6間分店續租,預料續租租金加幅介乎單至雙位數,目標續租租金加幅在15%以內。他又指,上月已加價1%至3%,未確定之後會否再加,又指以往加價毛利率無顯著上升,多年維持約69%。對於熱奶茶售價升至21元,主席李遠康稱,食品品質反映食材價格上。

維他奶去年多賺21% 未擬加價

另外,維他奶(0345)截至3月全年純利3.72億元,按年增21%,毛利率升兩個百分點至50%,收入增12.42%至50.52億元,派末期息0.212元。公司指勞工短缺及工資上升是業務最大挑戰,未來將推行自動化生產;但首席財務總監馮潔儀表示,現時未有產品加價壓力。

229 : kobe bryant(28492)@2015-08-30 14:42:04

留毛, 睇位等入...
會比較小南國, 大家樂, 大快活, 唐宫, 味千.....平價是它們的護城河....
230 : greatsoup38(830)@2015-08-30 18:51:08

再等,他們好抗跌
231 : natng(15344)@2015-09-28 16:30:25

PE已低過341同52
不過盈利增長都開始低過人地
232 : GS(14)@2015-09-28 17:12:52

擴得太快,可能要整固
233 : greatsoup38(830)@2015-11-29 23:45:35

盈利降3%,至7,600萬,3.6億現金
234 : greatsoup38(830)@2015-12-01 02:11:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151128/news/ec_ecc.htm
翠華上市以來首倒退
  2015年11月28日

【明報專訊】本港茶餐廳集團翠華昨公布截至今年9月底中期業績,期內純利倒退8.5%至8130萬元,是翠華自2012年上市以來業績首次倒退。公司表示,倒退主要由於翻裝及開設新門店裝修帶動支出上升,加上人民幣兌港元所產生匯兌虧損所致。儘管盈利下跌,翠華依然維持去年同期派息水平,每股2仙。

人民幣兌港元貶值產生虧損

公告顯示,翠華來自內地收益約佔總收益三成。集團首席財務官楊東表示,期內人民幣匯率大幅波動,導致營運成本上升,錄得匯兌虧損600多萬元,若撇除匯率因素影響,盈利則按年持平。店舖同店銷售則基本持平。

期內,翠華的員工成本及物業租金開支佔收入比分別為27.6%及15.5%,較去年水平輕微上升。主席李遠康強調,即便SARS時集團也未裁員,況且今年情況遠沒到當年那麼困難。他指,今年5月份已經調整過一次餐單,暫時未有加價壓力,但也亦未有減價空間。不過,翠華會繼續擴張店舖,他預計到2017年店舖將由現在的57家店增加至超過80間,其中三分一新舖落戶香港,考慮上水、馬鞍山、天水圍等翠華暫未入駐的地區。

另外,9月暫停營業翻修的翠華餐廳威靈頓街店將於12月初重開,屆時將首次推出英國式下午茶,李遠康透露,二人餐消費均價大約「百零蚊」,大幅低於酒店下午茶500元左右收費水平,而翻修後新店會凸顯舊香港特色,會有一些七八十年代的舊人物像,部分餐檯更會增加充電功能。

235 : greatsoup38(830)@2016-04-27 01:09:29

換CEO
236 : Clark0713(1453)@2016-04-27 17:41:05

可以睇吓!


237 : greatsoup38(830)@2016-04-27 23:22:11

又不會賣盤
238 : greatsoup38(830)@2016-06-22 03:17:43

盈警
239 : greatsoup38(830)@2016-06-24 07:38:55

不租了
240 : GS(14)@2016-06-29 12:12:55

盈利降43%,至8,100萬,3億現金
241 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:42:43

賣盤
242 : GS(14)@2016-09-26 11:00:56

控股股東股權變動
243 : GS(14)@2016-09-28 04:15:23

老細購回部分股份
244 : 太平天下(1234)@2016-09-29 10:45:41

greatsoup243樓提及
老細購回部分股份


李生應該唔夠錢、或唔會比錢買晒...除非引入投資者
245 : GS(14)@2016-09-30 00:46:13

太平天下244樓提及
greatsoup243樓提及
老細購回部分股份


李生應該唔夠錢、或唔會比錢買晒...除非引入投資者


我覺得他是唔夠錢搞全購
246 : greatsoup38(830)@2016-10-12 04:17:30

不賣盤
247 : GS(14)@2016-11-02 15:30:51

next generation
248 : 太平天下(1234)@2016-11-02 23:19:47

greatsoup247樓提及
next generation


點樣同班兄弟傾掂咗數?傳媒又無報導。
249 : greatsoup38(830)@2016-11-02 23:58:15

太平天下248樓提及
greatsoup247樓提及
next generation


點樣同班兄弟傾掂咗數?傳媒又無報導。


老細把部分股權買返
250 : GS(14)@2016-11-15 11:07:38

PROFIT
251 : GS(14)@2016-11-28 14:47:36

盈利降55%,至3,400萬,2.68億現金
252 : greatsoup38(830)@2017-01-27 07:12:01

買觀塘翠華中心
253 : GS(14)@2017-04-28 10:04:48

ended
254 : greatsoup38(830)@2017-06-28 14:01:42

盈利降10%,至7,500萬,2.6億現金
255 : GS(14)@2017-11-28 16:51:26

盈利增25%,至4,300萬,2.5億現金
256 : GS(14)@2018-03-11 20:41:59

新加坡搞餐廳
257 : GS(14)@2018-06-30 02:24:35

盈利降1成,至6,800萬,2.5億現金
258 : GS(14)@2018-11-04 08:44:21

董 事 局 謹 此 知 會 股 東 及 潛 在 投 資 者 , 本 集 團 預 期 截 至 2018 年 9 月 30 日 止 六 個 月
錄得的溢利將較截至2017年9月30日止六個月大幅減少逾50%。本公佈所載資料
僅為董事局就於本公佈日期可得資料作出的初步評估,而有關資料或數據並未
經獨立核數師審閱或審核,亦未經審核委員會審閱。股東及潛在投資者務請細
閱 預 期 將 於 2018 年 11 月 底 前 刊 發 的 本 集 團 截 至 2018 年 9 月 30 日 止 六 個 月 的 中 期
業績公佈。
259 : GS(14)@2018-11-28 16:46:03

盈利降82%,至700萬’1.9億現金
260 : GS(14)@2019-03-03 21:49:46

A . 自2019年6月1日起:
1. 彭 烱 豪 先 生 因 其 服 務 合 約 屆 滿 而 將 卸 任 行 政 總 裁 職 務 , 並 獲 董 事 局 留
任本集團「至尊到會」業務的董事總經理;
2. 李 祉 鍵 先 生 將 獲 董 事 局 委 任 為 本 集 團 行 政 總 裁 , 並 將 繼 續 出 任 執 行 董
事;
3. 李倩盈女士將獲董事局委任為執行董事及供應鏈總經理;及
4. 唐 錦 雄 先 生 將 獲 董 事 局 委 任 為 本 集 團 首 席 運 營 官 , 並 將 繼 續 出 任 中 國
地區首席執行官。
B . 自2019年4月1日起:
楊東先生將獲董事局委任為非執行董事,並將卸任首席財務官職務。
261 : GS(14)@2019-05-26 10:14:24

本公司董事(「董事」)局(「董事局」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,
根 據就 本集 團 截至 2019 年3 月31 日 止 年度 的未 經審 核 管理 賬目 及 董事 局目 前 可得
資 料作 出的 初 步審 閱, 本集 團 預期 截至 2019 年 3 月31 日止 年度 的 除稅 後溢 利 將較
截至2018年3月31日止年度大幅減少逾70 %。截至2019年3月31日止年度的溢利下
跌主要由於年內本集團面對持續具挑戰之營商環境導致營運收益減少,以及業務
發展成本及營運費用增加所致。
262 : fin_freedom(6594)@2019-05-26 12:24:23

越來越難食,服務非常一般,餐廳裝修、氣氛唔好,已blacklist
263 : GS(14)@2019-05-26 12:25:43

fin_freedom262樓提及
越來越難食,服務非常一般,餐廳裝修、氣氛唔好,已blacklist


其實翠華是應該收縮的,因為上市壓力
264 : fin_freedom(6594)@2019-05-26 12:33:34

壓力來自internal control+audit fees+PR fees....etc?

greatsoup263樓提及
fin_freedom262樓提及
越來越難食,服務非常一般,餐廳裝修、氣氛唔好,已blacklist


其實翠華是應該收縮的,因為上市壓力

265 : GS(14)@2019-05-26 12:38:04

fin_freedom264樓提及
壓力來自internal control+audit fees+PR fees....etc?

greatsoup263樓提及
fin_freedom262樓提及
越來越難食,服務非常一般,餐廳裝修、氣氛唔好,已blacklist


其實翠華是應該收縮的,因為上市壓力


是,其實在旺區邊緣搞大鋪,員工成本低d,廚唔駛請咁多,又可以整得好食d

上次去到牛頭角,發現午餐無飯餐,真是暈左
266 : GS(14)@2019-05-26 12:40:53

他個定位應該搞到同太興同價或高幾蚊,因為他d位舒服,仲要減少鋪,找些交通方便,但旺區大約行10分以內的大鋪,壓低租金支出

另外留返d資源同其他餐飲公司結盟,搞d新餐廳

或者在公開市場買d供應商返來,睇下在食材上點合作,開一些小眾新餐廳,價錢定在翠華以上

他個定位應該行美心條路,開大量名字不同的小眾餐廳,大眾餐廳根本就是錯了


267 : GS(14)@2019-05-26 12:43:37

下次我會去股東會怒罵管理層
268 : Stockhunter(53381)@2019-05-28 21:42:45

請教,翠華是否有價值兩億的物業。我在2017年報看見,其用作抵押借七千萬銀貸。
點睇翠華都係非常好的cigar butt
269 : GS(14)@2019-05-28 21:58:00

Stockhunter268樓提及
請教,翠華是否有價值兩億的物業。我在2017年報看見,其用作抵押借七千萬銀貸。
點睇翠華都係非常好的cigar butt

當時買就可能較市場貴,3,000蚊呎

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20131213793_C.pdf
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20131213773_C.pdf
https://www.midlandici.com.hk/ic ... 9%E4%B8%AD%E5%BF%83

估計他有7萬3幾呎樓面,現時每呎約3,700蚊,都值3億架
270 : GS(14)@2019-05-28 22:02:02

翠華算唔算cigar butt 我還有點疑問
271 : Stockhunter(53381)@2019-05-29 00:53:34

greatsoup270樓提及
翠華算唔算cigar butt 我還有點疑問


咁都唔算?現金加物業已接近市值,跌多兩跌直頭免費買『翠華』個品牌。
餐飲業有賺有蝕人之常情,成本整理一下好易又盈喜返。
272 : GS(14)@2019-05-29 08:07:34

Stockhunter271樓提及
greatsoup270樓提及
翠華算唔算cigar butt 我還有點疑問


咁都唔算?現金加物業已接近市值,跌多兩跌直頭免費買『翠華』個品牌。
餐飲業有賺有蝕人之常情,成本整理一下好易又盈喜返。


呢個世界好多野都好平,但真是唔好貪太平

我自己覺得翠華個衰個名,品牌太單一,調整起碼三四年
273 : Stockhunter(53381)@2019-05-29 10:52:50

greatsoup272樓提及
Stockhunter271樓提及
greatsoup270樓提及
翠華算唔算cigar butt 我還有點疑問


咁都唔算?現金加物業已接近市值,跌多兩跌直頭免費買『翠華』個品牌。
餐飲業有賺有蝕人之常情,成本整理一下好易又盈喜返。


呢個世界好多野都好平,但真是唔好貪太平

我自己覺得翠華個衰個名,品牌太單一,調整起碼三四年

謝謝
翠華 1314 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278982

香港聯合交易所有限公司上市委員會(「上市委員會」)譴責高盛結構產品(亞洲)有限公司 (「高盛」)違反2005年10月25日高盛與聯交所簽訂的《上市協議》(《上市協議》)

1 : GS(14)@2012-04-27 21:42:14

http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... 12/120427news_c.htm

(1)   

「每手買賣單位的現金結算金額」指:「(收市水平 – 行使水平)x 指數貨幣金額 x 匯率 (粗體乃後加以作強調),

而「匯率」乃指:

「有關到期日香港時間下午四時正或前後由本公司釐定日圓與港元(以每一單位港元所兌之日圓單位數目表示)之間的匯率,參考(a)除(b)而釐定:

(a) 指路透社專頁ASFH所報「美元╱日圓」匯價中位數;及
(b) 指路透社專頁ASFI所報「美元╱港元」匯價中位數。」

(2)   補充上市文件內的「現金結算金額」指「以估值日的收市水平超出行使水平的點數乘以指數貨幣金額,並乘以匯率以將參考貨幣轉換為結算貨幣所表示之金額…」(粗體乃後加以作強調)

在認沽權證的發行公告及補充上市文件內的對應定義內容,對「匯率」一詞有相同的定義,並以此匯率作為乘數來應用。

該等權證於2011年2月18日開始買賣。

發行公告及補充上市文件內的錯誤以及2011年3月31日的暫停買賣事件

2011年3月29日及30日,高盛發現部分該等權證的成交量有所增加。高盛認為這是日本地震之後市場對該等權證的興趣增加所致。高盛職員當時查閱過該等權證的條款表(其所載內容是正確的)。

2011年3月30日晚上,高盛權證團隊中一名成員獲友人告知,市場上有傳聞指高盛擬備及刊發有關該等權證的文件所用的公式,有別於另一機構發行類似日經權證的文件所用的公式。

2011年3月31日約上午8時30分,高盛職員發現發行公告及補充上市文件內「匯率」的定義與「每手買賣單位的現金結算金額」及「現金結算金額」的定義合併後引起錯誤。現金結算的定義錯誤地列出將參考貨幣轉換為結算貨幣的換算方式,將支付的日圓「乘以」(而非「除以」)匯率的方式換算(「錯誤」),以計算港元的付款金額。

約上午9時,高盛指示外聘法律顧問擬備修訂通告以糾正錯誤;並通知聯交所有關錯誤,以及表示高盛作為流通量提供者不會就該等權證提供「賣盤」報價,直至修訂通告已經刊發為止。高盛的外聘法律顧問約於上午9時10分聯絡聯交所,其後整個早上高盛及╱或其法律顧問與聯交所一直頻密溝通。

證券市場於上午9時30分開市,該等權證的價格約於9時50分開始急劇上升,在不尋常的高位更有大量成交,價格大幅偏離2011年2月18日以來的走勢,儘管這些成交都不涉及高盛作為流通量提供者或任何其他的身份。這些成交很大部分由持牌機構或個人進行,促使該等權證的成交量及價格飆升,造成異常的價格升幅。


聯交所建議高盛考慮暫停該等權證的買賣。高盛於上午10時48分即向聯交所發出電郵要求將該等權證停牌。該等權證於上午10時52分暫停買賣。

2011年3月31日下午(該等權證停牌後),高盛刊發兩份修訂通告,以對之前相關文件內容作出以下更正:

(1)   

將發行公告及補充上市文件內認購權證的「每手買賣單位的現金結算金額」的公式更正為:

(收市水平 – 行使水平)x 指數貨幣金額
             匯率

(2)   將「現金結算金額」更正為「以估值日的收市水平超出行使水平的點數乘以指數貨幣金額,並除以匯率以將參考貨幣轉換為結算貨幣所表示之金額…」。

修訂通告對在認沽權證發行公告及補充上市文件內的對應定義內容作出了相應的更正。

該等權證一直未有恢復買賣。不過,高盛透過回購計劃向所有受影響投資者提出賠償,回購價格為購入該等權證成本之110%或該等權證停牌期間可能達到的最高價值的110%,兩者中取較高者。該等權證先後於2011年9月及12月到期。2011年4月至11月期間,高盛主動暫停發行新的權證。

上市科指高盛違反《上市協議》

《上市協議》要求高盛須遵守《上市規則》不時實施的規定。按《上市規則》第 2.13(2)條規定,發行公告及補充上市文件在各重要方面均須準確。不過,發行公告和補充上市文件卻載有上述錯誤。

向上市科呈交的資料顯示,錯誤源自高盛外聘法律顧問擬備的發行公告及補充上市文件草稿。不過,文件均經過高盛職員審閱及批准。高盛是發出這些文件的機構。因此,高盛對文件的準確性負有最終責任。再者,每份發行公告及補充上市文件(如《上市規則》所規定)皆訂明發行人對文件的準確性負全責。

上市科承認此為個別事件,該等錯誤是無意的,似乎是人為錯誤而引起。不過,上市科認為,錯誤是重大的,因為該等權證載有錯誤的經濟原理與原本應有的經濟原理出現重大分別。

上市科亦認為在廣義上,就該等錯誤對市場的影響而言,該等錯誤也屬重大。2011年3月31日當日,該等權證的價格出現異常的大幅波動,不符合該等權證原本應有的經濟原理。

要承認的是,此等交易活動不涉及高盛作為流通量提供者或任何其他的身份,很大比重的交易均由持牌機構或個人進行。不過,2011年3月31日上午8時30分,高盛已知道有關錯誤。聯交所約於上午9時10分獲通知有關錯誤,之後高盛與聯交所有頻密溝通。上午9時50分該等權證出現異常交易情況。到上午10時02分,高盛將異常交易的情況告知聯交所。高盛在上午10時48分同意按聯交所的建議要求暫停該等權證的買賣。

上市科知道:(a)2011年3月31日交易開始前至該等權證暫停買賣及之後,高盛與聯交所一直有頻密溝通,而修訂通告於當日下午刊發;(b)高盛在這事件中的情況並無先例,以前從未曾有任何權證因這些情況而暫停買賣;(c)該等權證發行後曾按原本應有的經濟原理買賣約6星期,其間並無異常價格波動;及(d)香港證券市場以披露為本,沒有規定上市文件若有出錯,證券須自動暫停買賣,而是有必要時始需要尋求停牌。

不過,上市科認為當時該等權證有需要暫停買賣,但高盛卻在市場出現混亂時未有足夠迅速地要求權證暫停買賣。

就上述所有情況而言,上市科認為高盛已違反《上市協議》。


和解

就和解的目的而言,高盛:

(1)   

對上市科指其違反《上市協議》不承認也不抗辯;及

(2)   接受上市委員會向其施加下述制裁。

委員會裁定高盛違規

根據各項事實及情況,以及高盛對上市科上述違規指控並不抗辯的決定,委員會裁定高盛違反了 《上市協議》。

制裁

上市委員會認為,對買賣該等權證的人士以至對廣大的衍生權證市場來說,高盛是否遵守《上市協議》從而遵守《上市規則》有其意義。

(1)   

《上市規則》第2.13條規定,《上市規則》所要求的任何公告或公司通訊所載資料「在各重要方面均須準確完備」。發行公告及補充上市文件乃高盛按《上市規則》第15A.56及15A.58條刊發。高盛對這些文件的準確性負全責。
  
(2)   2011年3月31日當日,高盛應在更早的時間要求暫停買賣該等權證。

由於以上情況,2011年3月31日當日上午9時50分至上午10時52分期間該等權證的買賣出現了秩序混亂。

上市委員會研究對高盛的整體制裁時考慮了下列情況:

(1)   

此為個別事件,在此之前,高盛雖自2005年以來曾在香港發行約1,700隻權證及牛熊證,但一直沒有同類性質的失誤紀錄。
  
(2)   錯誤似乎是出於人為因素而非制度問題。

(3)   儘管錯誤存在,該等權證發行後至2011年3月31日之前約6個星期間一直按原設的經濟原理買賣,價格並沒有異常波動。

(4)   高盛在2011年3月31日開市之前迅速將錯誤通知聯交所,之後一直與聯交所保持頻密及坦誠的對話。

(5)   高盛與聯交所充分合作,包括在2011年3月31日當日迅速同意聯交所提出暫停該等權證的買賣。

(6)   香港上市權證因這些情況而要求暫停買賣,過去並無先例。

(7)   2011年3月31日當日導致價格異常波動的交易活動並不涉及高盛作為流通量提供者或任何其他的身份。

(8)   高盛透過回購計劃向所有受影響投資者提出賠償,回購價格為購入該等權證成本之110%或高盛所提出按該等權證停牌期間可能達到的最高價值計算的回購值的110%,兩者中取較高者。該等權證持有人中有88%接受回購建議。

(9)   在有關期間,高盛設有審閱文件的內部監控機制,惟機制有改善的空間。高盛自此已實行補救措施回應聯交所在監管方面的疑慮,情況令人滿意。

(10)   高盛一直是權證業界工作小組中甚為活躍的參與者;該小組旨在研究各項權證事宜,包括劃一文件的規範,以確保香港權證市場持續運作良好及保持高水準。

(11)   高盛在2011年4月至11月間主動暫停發行新的權證,專注解決此事。

(12)   高盛在調查中與上市科充分保持合作,過去的紀律亦良好。


經考慮所有上述因素後,委員會決定譴責高盛,原因是其違反《上市協議》並因而亦違反了《上市規則》第2.13條,這對香港衍生權證市場的聲譽及投資者信心可能造成損害。

上市委員會原亦有意考慮指示聯交所根據《上市規則》第2A.09條的規定禁止高盛使用市場設施一段時間。不過,由於高盛在2011年4月至11月間主動暫停發行新的權證,並向聯交所證明因此事而起的監管問題已妥善處理後,已於2011年12月1日在聯交所的批准下恢復發行結構性產品的能力,委員會認為沒有必要作出這項指示。

為免引起疑問,聯交所確認上述公開譴責僅適用於高盛,而不涉及高盛過往或現任董事或僱員。




香港 聯合 交易所 交易 有限 公司 上市 委員會 委員 譴責 高盛 結構 產品 亞洲 違反 2005 10 25 日高 盛與 聯交所 簽訂 協議
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278983

光大國際副主席李學明因家庭背景曝光辭職

1 : GS(14)@2012-04-27 21:48:15

http://news.qq.com/a/20120426/000002.htm

資料圖:李學明(左)


資料圖:中共元老薄一波的靈堂設在北京305醫院,左一為李學明 左三為薄熙瑩在守靈。 中新社記者 淮黎霞 攝

光大國際(0257)4月25日晚間在港交所發佈公告稱,李學明已辭任公司副主席及執行董事職務,亦不再擔任董事會執行董事委員會委員,並於2012年4月25日生效。

李學明表示,從本公司及其股東的整體利益出發,已經決定辭任董事會及其執行董事委員會職務,以儘量減少近期媒體發表的關於其家庭背景的某些報導可能對本公司造成的任何負面影響。

公告全文

中國光大國際有限公司

(在香港註冊成立之有限公司)

(股份編號 : 257)

董事辭任

中國光大國際有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」) 謹宣佈,李學明先生已辭任本公司副主席及執行董事職務,亦不再擔任董事會執行董事委員會委員,並於二零一二年四月二十五日生效。

董事會獲李先生告知,從本公司及其股東的整體利益出發,彼已經決定辭任董事會及其執行董事委員會職務,以儘量減少近期媒體發表的關於其家庭背景的某些報導可能對本公司造成的任何負面影響。李先生確認,就其辭職事宜,彼不知悉任何事項須知會本公司股東,彼與董事會亦無意見分歧。

李先生在任職董事期間,恪盡職守,勤勉盡責,董事會藉此機會對李先生在其任期內為本公司所作出的貢獻致以衷心的感謝。

董事會藉此機會澄清,近期媒體關於李先生家庭背景的報導與本公司日常業務及運作沒有任何關係,亦沒有影響及將不會影響本公司及其附屬公司的日常業務及運作。本公司之日常業務活動及運作由及將繼續由管理委員會負責,而李先生在其任職期間並非管理委員會成員。有關本公司的主要項目及投資活動的決策一直及被要求由董事會集體決定。目前,本公司及其附屬公司日常業務運營正常,業務發展前景廣闊。

承董事會命

中國光大國際有限公司

行政總裁

陳小平

香港,二零一二年四月二十五日
2 : GS(14)@2012-04-27 21:51:06

http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=7673&hide=N
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110408516_C.pdf
董事退任
香港建設(控股)有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)宣佈,李學明先生
(「李先生」) 退任本公司副主席及非執行董事職務及劉國林先生(「劉先生」) 退任
本公司非執行董事職務, 自本公司於二零一一年六月一日舉行本公司股東週年大會
(「二零一一年股東週年大會」) 完結後起生效。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20040810082_C.pdf
光大 國際 主席 李學 明因 家庭 背景 曝光 辭職
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278984

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