ZKIZ Archives


Qeeka Home (Cayman) Inc. (齊屹科技,齊家網) (1739)專區

1 : GS(14)@2018-04-11 06:10:49

www.jia.com/
網站
2 : GS(14)@2018-04-11 06:11:12

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/173408[/realblog]
3 : GS(14)@2018-04-11 06:11:55

https://baike.baidu.com/item/%E9%BD%90%E5%AE%B6%E7%BD%91

  齐家网 编辑

齐家网,成立于2005年3月,是专注于装修、建材、家居垂直领域的电子商务平台,通过O2O模式和互联网技术为网络家装用户提供更低的价格、更高品质的产品和更好的家装服务,帮助业主实现轻松、放心的家装体验。齐家网秉承客户为先的理念,提供先行赔付、正品保障、金牌施工队、装修齐家保、装修老娘舅、齐家钱包等特色服务与产品。

公司名称
  上海齐家网信息科技股份有限公司
外文名称
  Shanghai QijiaNetwork Information Science & Technology Co.,Ltd
总部地点
  上海
成立时间
  2005年3月

经营范围
  装修、建材、家居
公司性质
  实体经营
公司口号
  家之所在 心之所安
公司创始人
  邓华金
代言人
  黄晓明 [1]
官  网
  http://www.jia.com/

目录

  1 发展历程
  2 公司荣誉
  3 家装O2O模式

发展历程
编辑
齐家网,创立于2005年3月,前身为上海团购网,取意于:修身、齐家、治国、平天下。运营实体为上海齐家网信息科技股份有限公司。 [2]
2005年3月 上海团购网成立
2005年10月 第一个分站无锡站正式创立,成为拓展全国市场的第一步
2006年9月 成立全国呼叫中心,启用全国客服统一热线
2010年11月 鼎晖投资正式入股齐家网 [3]
2010年12月百度投资齐家网 [4]
2012年12月 正式停用原“齐家团购”的域名,推出新域名 [5]
2013年01月 齐家网收购东方家园19家门店 [6]
2014年9月 齐家钱包互联网金融业务“齐家专享贷“上线 [7]
2014年11月齐家网战略投资海鸥卫浴 [8]
2015年3月 齐家网获1.6亿美金D轮融资 [9]
2015年4月 齐家网在全国拥有56家城市分站,4万家品牌供应商,已服务超过900万用户。 [10]
2015年5月 齐家网宣布推出整体家装精选平台 [11]
2015年9月 齐家网推出“家装平台2.0” [12]
2015年9月 齐家网第二届家装节正式开幕 [12]
公司荣誉
编辑
2008年11月公司通过上海市软件企业认定 [2]
2009年12月齐家网被评为电子商务类家居装潢购物网站公众满意度金榜
2010年10月通过商务部中国国际电子商务中心电子商务网站信用认证
2011年01月被中国互联网络信息中心(CNNIC)认定为可信网站示范单位
2012年03月上海计算机协会最具发展潜力科技型企业十强 [13]
2013年03月2011-2012年度国家规划布局内重点软件企业证书
2013年06月“一种O2O会员信息交互终端”实用新型专利证书
2014年01月齐家网荣获2013年“上海市电子商务示范企业”称号 [14]
2014年06月齐家网荣获“上海市第六届优秀网站”称号 [15]
2014年08月齐家网荣获“上海市创新型新兴服务业示范企业” [16]
2014年09月齐家网CEO邓华金当选家居电商专委会第一届会长 [17]
2014年10月齐家网荣获“2014年度中国优秀陶瓷电商平台” [18]
2014年11月齐家网荣入上海高新技术自主创新十强 [19]
2014年12月齐家网成功摘得“中国先锋雇主”奖项 [20]
2014年12月齐家网CEO邓华金荣获“上海市优秀青年企业家” [21]
家装O2O模式
编辑
齐家O2O模式是为了适应建材家居行业本地化和非标化的特色,解决传统建材家居商家电商化问题,推出的一种融合了线上和线下服务的全新交易模式。建材家居商家可以通过齐家网构建自己的O2O平台,获取线上用户,并引导用户到线下门店进行消费和体验。 [22-23]

参考资料

    1.
    
    互联网家装领导者齐家网力邀“暖男”黄晓明代言 .腾讯娱乐.2015-8-7[引用日期2015-10-05]
    2.
    
    齐家网-关于我们 .齐家网[引用日期2015-04-21]
    3.
    
    鼎晖投资正式入股齐家网 .和讯网[引用日期2015-04-21]
    4.
    
    百度投资齐家网 .搜狐[引用日期2015-04-21]
    5.
    
    齐家网停用原团购域名 合并三大业务网站 .和讯网[引用日期2015-04-21]
    6.
    
    齐家网出价10亿欲吞并东方家园 .新浪[引用日期2015-04-21]
    7.
    
    齐家网加快推动互联网金融:首发齐家专享贷 .凤凰家居[引用日期2015-04-21]
    8.
    
    齐家网战略投资海鸥卫浴 补足产业链 .搜狐[引用日期2015-04-21]
    9.
    
    齐家网宣布获1.6亿美金D轮融资 .腾讯[引用日期2015-04-21]
    10.
    
    国内最大的家装O2O体验馆“五·一”登沪 .瑞丽网[引用日期2015-04-21]
4 : GS(14)@2018-04-11 06:12:36

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018040903_c.htm
招股書
5 : GS(14)@2018-04-11 06:26:13

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5485&issue=20180411
【明報專訊】經營內地互聯網家庭裝修平台、獲百度入股的「齊家網(Qeeka)」申請本港主板上市,據初步文件顯示,今次來港上市集資是為了開發其在線平台、自營家裝業務等用途等。據上市申請文件顯示,齊家網於2017年按GMV計擁有25.7%市佔率,生態體系擁6680家裝修公司。2017年虧損為8.24億元(人民幣.下同),較2016年虧損4.01億元擴張,2017年收益為4.79億元,按年增59%。

經營內地線上裝修平台 引百度等入股

集團主要分為網上平台業務及自營室內設計及建築業務,當中2017年來自網上平台的持續經營業務收益近1.9億元,按年升九成;來自自營室內設計及建築業務的持續經營業務收益近2.84億元,按年增45%。齊家網以往完成了三輪融資,分別引入華圓管理諮詢、鼎暉及百度等投資者,當中截至上市前,百度仍持有14.39%公司權益。
6 : GS(14)@2018-06-21 08:10:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180621018_C.pdf
招股書
7 : GS(14)@2018-07-03 07:25:06

降低招股價
8 : Jackychan2680(56871)@2018-07-12 09:51:07

降到4.85 都依然要破發
但係呢個價仲要平過C輪,同B輪差唔多錢
上市後立即股權集中到頭25大股東持96.66%,真係夠哂乾
9 : GS(14)@2018-07-13 00:32:34

呢隻是得得地,等下啦
10 : GS(14)@2018-07-15 15:29:58

1. 我們的業務主要包括營運我們的室內設計及建築平台以及自營室內設計及建築業
務。憑借我們豐富的經驗和引領市場的遠見,於2018年4月30日,我們建立了一個蓬
勃發展的生態體系,當中包括超過7,502家室內設計及建築服務供應商,覆蓋全國超過
290個城市,於2018年4月的每月獨立訪客達50.6百萬名。截至最後可行日期,我們透
過我們的自營室內設計及建築業務和特許經營商在全國176個城市建立業務。
平台是我們的核心業務,我們透過平台向用戶和室內設計及建築服務供應商提供
重要的增值服務。我們的平台亦是設計及建築服務供應商以高效且具成本效益的方式
吸引新客戶的途徑。除了能夠將設計及建築服務供應商與客戶相連接外,我們亦標準
化和簡化室內設計及建築流程以及平台上的設計及建築服務供應商與客戶進行交流的
方式,幫助設計及建築服務供應商提升能力,提高客戶滿意度。
鑑於許多用戶的多樣化需求,我們亦收購了博若森,並建立了居美兩個提供全方
位服務的室內設計及建築品牌。這兩個品牌的目標客戶群體有所不同,博若森專注於
個人消費者,而居美專注於為住宅房地產開發商及服務式公寓提供室內設計及建築服
務。我們預料中國三、四線小城市的網上室內設計及建築市場擁有巨大的增長潛力,
故我們特別建立了針對這些市場的特許經營品牌「典尚」。
我們已獲得戰略投資者的重大支持並與中國知名合作夥伴合作。我們相信此舉令
我們於與中國其他網上室內設計及建築平台的競爭中處於有利地位。然而,由於我們
仍處於變現的初期,我們於往績記錄期間錄得虧損。我們預期於截至2018年12月31日
止年度錄得經營溢利,但無法確定不會出現虧損(部分視乎根據最終發售價而定之優
先股及可換股負債的公允價值)。
2. 我們目前處於變現的初期,且我們於往績記錄期間均產生虧損,主要是由於擴展
我們的平台業務及自營室內設計及建築業務(主要包括廣告及推廣開支、已售存貨成
本及僱員福利開支)所產生的重大成本及開支所致。於2015年、2016年及2017年,我
們分別自持續經營業務產生經營虧損人民幣162.7百萬元、人民幣154.2百萬元及人民
幣108.5百萬元。此外,截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,我們錄得優先
股及可換股負債公允價值虧損分別為人民幣7.8百萬元、人民幣112.9百萬元及人民幣
743.0百萬元。我們同期自持續經營業務產生的經調整虧損分別為人民幣163.4百萬元、
人民幣152.3百萬元及人民幣89.3百萬元。請參閱「財務資料-各期經營業績比較」及
「財務資料-非國際財務報告準則衡量方法」。截至2015年、2016年及2017年12月31
日,我們已分別產生累計虧損人民幣400.5百萬元、人民幣802.6百萬元及人民幣1,627.5
百萬元。此外,我們於2017年12月31日的流動負債淨額為人民幣193.3百萬元,主要由
於業務擴充及預期進行首次公開發售令可換股負債增加。截至2015年、2016年及2017
年12月31日,我們的經營現金流出淨額分別為人民幣95.6百萬元、人民幣101.4百萬元
及人民幣119.3百萬元,乃由於擴展我們的平台業務及自營室內設計及建築業務所產生
的成本及開支所致。
3. 在遵守組織章程細則的前提下,本公司或會從我們的股份溢價賬中宣派及支付股
息,儘管於往績記錄期間錄得合併虧損淨額及於2017年12月31日錄得累計虧損人民幣
1,627.5百萬元,惟須在緊隨建議支付股息的日期後本公司有能力償還在日常業務過程
中到期應付的債務。本公司可能宣派及支付的股息金額將限於截至2017年12月31日已
計入股份溢價賬的金額人民幣15.6百萬元。概不保證我們於日後可以繼續支付股息或
甚至無法支付股息。此外,優先股任何額外公允價值虧損(其將按上市時對該等優先
股的估值釐定)可能增加我們截至上市的累計虧損結餘,而有關虧損或於上市後可能
產生的任何進一步虧損將限制我們分派股息的能力。請參閱「風險因素-與我們的業
務有關的風險-我們一直錄得經營及累計虧損,且無法保證未來的盈利能力」。
4. 我們於往績記錄期間的收入主要來自兩個業務分部,即我們的室內設計及建築平
台業務及自營室內設計及建築業務。
我們的網上室內設計及建築平台
過去十一年,我們建立了全國最大的室內設計及建築消費者的互聯網社區。我們
相信,我們蓬勃發展的家裝內容生態體系以及我們為尋求室內設計及建築服務的用戶
所提供的一站式解決方案,能使我們日後吸引更多用戶使用我們的平台。
我們的服務為向尋求有室內設計及建築服務的用戶提供方便的解決方案。我們
主要通過全面的家裝內容、口碑聲譽和其他營銷渠道吸引對室內設計及建築服務感興
趣的潛在用戶使用我們的平台。對我們的服務感興趣的潛在用戶,可以通過留下他們
的詳細信息與我們的龐大專業服務顧問團隊進行預約。確認預約後,我們的專業服務
顧問將立即通過電話與用戶聯繫,並單獨諮詢用戶有關其具體室內設計及建築需求的
信息。根據用戶向我們提供的信息、他們的瀏覽習慣和搜索歷史以及與我們的溝通,
我們利用專有算法和大數據支持的人工智能引擎進行多維度系統分析,以生成人物畫
像(如下所述),並在我們的平台上向他們推薦若干優質設計及建築服務供應商,以滿
足用戶的特殊需求。進行推薦後,我們提供增值服務,協助我們的用戶選擇服務供應
商、審查服務供應商提供的費用報價以及尋找融資選項。如用戶選擇參加我們的齊家
寶服務,我們還會在建築過程中提供第三方檢測服務。
我們通過我們的推薦,幫助我們平台上的室內設計及建築服務供應商高效且低
成本地接觸潛在客戶;通過利用我們全面的運營支援服務(包括CRM系統、VR系統、
ERP系統和供應鏈管理軟件等),提高客戶轉化率及運營效率;通過實施我們標準化的
服務流程提高服務質量;通過我們平台的評分加強品牌認知;通過嚴格的篩選政策提
升口碑;及利用我們的當地建材供應商和製造商網絡降低建材採購成本。我們就所推
薦的每位用戶向室內設計及建築服務供應商收取用戶推薦費。我們平台上的室內設計
及建築服務供應商可以向我們購買服務套餐。此外,符合我們嚴格挑選標準的當地室
內設計及建築服務供應商在與我們簽訂許可協議後,可以成為我們的特許經營商,據
此,他們將有權在許可期限內在指定地區為我們的品牌提供室內設計及建築服務。
我們的自營室內設計及建築業務
我們經營兩項提供全方位服務的室內設計及建築業務:博若森和居美。這兩個品
牌針對不同類型消費者。博若森專注於個人消費者,而居美專注於住宅房地產開發商
及服務式公寓的室內設計及建築服務。
5. 截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
人民幣 % 人民幣 % 人民幣 %
(千元,百分比除外)
網上平台:
平台服務 91,812 64.9% 90,136 30.0% 177,955 37.1%
材料供應鏈 – – 9,504 3.2% 11,689 2.4%
網上平台總計 91,812 64.9% 99,640 33.2% 189,644 39.5%
自營室內設計
及建築業務 44,378 31.4% 195,987 65.1% 284,329 59.4%
其他(1) 5,222 3.7% 5,223 1.7% 5,082 1.1%
總計 141,412 100% 300,850 100% 479,055 100%
6. 截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
(人民幣千元,百分比除外)
網上平台:
平台服務 81,623 88.9% 84,960 94.3% 168,701 94.8%
材料供應鏈 – – 2,708 28.5% 802 6.9%
網上平台總計 81,623 88.9% 87,668 88.0% 169,503 89.4%
自營室內設計
及建築業務 6,429 14.5% 36,797 18.8% 70,279 24.7%
其他(1) (327) (6.3%) 346 6.6% 48 0.9%
總計 87,725 62.0% 124,811 41.5% 239,830 50.1%
7. 我們網上平台的客戶為室內設計及建築服務公司,而我們自營室內設計及建築業
務的客戶為個人及各類機構。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度各年,我
們的五大客戶分別佔持續經營業務收入的7.6%、3.0%和3.0%。我們的供應商主要為第
三方營銷渠道,包括電視網絡和廣告公司。截至2015年、2016年及2017年12月31日止
年度,我們於五大供應商的採購額分別佔我們於該等期間總採購額(包括本集團銷售
存貨成本及廣告及推廣開支)的38.4%、27.1%及34.6%。
8. 我們的營運始於2007年。我們經營初期的資本需求(主要是輕資產網絡業務)並
不重大,我們的創始人鄧先生(截至本招股章程日期亦為控股股東,於上市後將仍為
我們的單一最大股東)主要通過其個人資金為我們的初期經營提供資金。自2008起,
我們開始在中國境內引進A系列投資者,直至2014我們於開曼群島註冊成立本公司,
進行重組及採納離岸架構,並訂立舊合約安排以控制及鞏固我們的中國業務。我們繼
續在離岸層面引進各類B系列投資者,以支持我們2014年的增長。在2018年3月初,我
們引進了C系列投資者。有關首次公開發售前投資的進一步詳情(包括圖表概要),請
參閱「歷史及公司架構-首次公開發售前投資-2. 首次公開發售前投資的主要條款及
首次公開發售前投資者權利」。
我們主要通過自然增長拓展業務。我們也探索了各種戰略選擇,以進一步發展我
們的業務。例如,於2014年,我們對廣州海鷗(一間於深圳證券交易所上市的中國公
司,從事生產及銷售高端水暖器材及硬件)進行少數股權投資。我們相信,我們享有
來自投資的戰略及協同效益。於2015年,我們通過私募股權融資籌集更多可用資本,
收購博若森以進一步擴大於中國境內各個地區自營室內設計及建築業務的規模。於
2018年,我們將購物中心管理及租賃業務出售予一間由鄧先生控制的實體,並決定專
注於我們的核心網上平台及線下室內設計及建築業務。
9. 下表將我們呈報年度的持績經營業務經調整虧損,與按照國際財務報告準則計算
和呈列的最具直接可比性的財務衡量方法進行對賬:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
(人民幣千元)
持續經營業務虧損 (171,190) (265,242) (844,903)
優先股及可換股負債
公允價值虧損 7,836 112,927 742,974
股份酬金開支 – – 3,207
上市開支 – – 9,403
持續經營業務經調整虧損 (163,354) (152,315) (89,319)
10. 未來股息
我們並無任何固定或預期未來股息分派的預定股息政策,故董事會有絕對酌情權
推薦分派任何股息。我們目前無意在可見未來派發股息,並計劃保留盈利以支持持續
增長。倘我們未來決定支付股息,向股東實際分派的股息數額將取決於我們的盈利及
財務狀況、營運需求、資本需求及董事認為可能相關的任何其他情況。董事可不時向
我們的股東派付彼等認為就我們的溢利而言屬合理的股息,亦可支付半年度或特別股
息。股東亦可於股東大會上宣派股息,惟股息不得超過董事推薦的金額。有關未來股
息的詳情,請參閱「財務資料-股息」。
我們是根據開曼群島法律註冊成立的控股公司。因此,未來派息的派付和金額亦
將取決於(其中包括)從附屬公司獲得的股息,我們的盈利、資本及投資要求、債務水
平以及董事會認為相關的其他因素。
11. 發售數據
本表所有統計數據均基於假設超額配股權並無獲行使。
基於每股股份
6.80港元
的發售價
基於每股股份
9.00港元
的發售價
完成全球發售後我們的股份市值(1) 8,229百萬港元 10,891百萬港元
未經審核備考經調整每股股份
合併有形資產淨值(2) 1.60港元 2.02港元
12. 上市費用
上市費用主要包括包銷佣金及專業費用,預期約為人民幣108.6百萬元(假設發
售價為每股股份7.90港元,即本招股章程列示的指示性發售價範圍的中位數),於2017
年12月31日或之前產生約人民幣12.3百萬元的上市費用,其中人民幣9.4百萬元自合併
利潤表扣除,餘額人民幣2.9百萬元入賬列作預付款項,隨後於全球發售完成後自權益
扣除。我們預期於2017年12月31日後將進一步產生包銷佣金及其他上市費用約人民幣
96.3百萬元,其中人民幣22.1百萬元將自合併利潤表扣除,及人民幣74.2百萬元預期於
全球發售完成後自權益扣減。
13. 所得款項用途
假設超額配股權未獲行使及假設發售價為每股股份7.90港元(即指示性發售價範
圍每股股份6.80港元至9.00港元的中位數),我們預期自全球發售收取的合計所得款項
淨額(經扣除有關全球發售的包銷費用以及預計開支)將約為1,779.1百萬港元。我們擬
將全球發售所得款項淨額用作下列用途:
估計所得款項淨額 所得款項淨額擬定用途
約45%,或800.6百萬港元 開發我們的網上平台
‧ 約533.7百萬港元 營銷開支
‧ 約133.4百萬港元 發展供應鏈管理業務
‧ 約133.4百萬港元 發展貸款轉介業務
約15%,或266.9百萬港元 開發我們的自營室內設計及建築業務
約15%,或266.9百萬港元 於技術基礎設施及系統的投資
約20%,或355.8百萬港元 其他戰略投資及收購
約5%,或89.0百萬港元 一般營運資金
14. 近期發展
截至2018年4月30日止四個月,我們的業務持續大幅增長。特別是,我們於2018
年四個月期間的收入為人民幣163.3百萬元,較2017年同期的人民幣119.3百萬元增長
36.9%。收入增加主要受網上平台業務收入大幅增加所帶動,而有關收入於2017年及
2018年四個月期間分別為人民幣42.2百萬元及人民幣92.4百萬元。我們的毛利由2017年
四個月期間的人民幣57.9百萬元增加77.7%至2018年同期的人民幣102.9百萬元。該增
長主要反映我們持續致力發展網上平台業務。我們同期錄得的銷售及營銷開支由2017
年四個月期間的人民幣53.6百萬元相應增加36.9%至2018年同期的人民幣73.4百萬元。
我們同期錄得的研發開支亦由人民幣7.2百萬元增加66.7%至人民幣12.0百萬元。
根據由本公司董事編制並經申報會計師根據《國際審閱準則第2410號》「實體的獨
立核數師對中期財務資料的審閱」審閱的本集團截至2018年4月30日止四個月的未經審
核管理賬目,我們於截至2018年4月30日止四個月錄得純利。然而,概無保證我們將能
夠繼續於任何未來期間錄得純利。
經考慮以下因素後,董事認為本集團有足夠的營運資金於本招股章程日期後至少
12個月以持續經營基準繼續經營:
(1) 董事相信,憑藉室內設計及建築服務市場的巨大增長潛力,可實現以下目
標,因此,隨著我們實施有關策略,我們的收入將會增加:
(i) 隨著我們擴展服務產品、豐富內容、改進數據分析及技術能力,並增
加針對性的營銷推廣,增加網上平台的用戶數目;
(ii) 增加網上平台的優質服務供應商數目,以滿足用戶不斷增長的需求,
特別是在乙級及丙級城市,由於缺乏優質服務供應商,我們在當地的
用戶仍未獲得充足服務;及
(iii) 我們增加每次用戶推薦的費用,特別是在乙級及丙級城市,預計當地
服務供應商數目將會增加;及
(2) 董事相信,由於規模經濟,我們的開支增幅較少。
經(i)與本公司管理層進行多次討論以了解本公司的業務模式及業務戰略;(ii)審
閱本招股章程附錄一所載的本公司財務報表,並與本公司管理層討論相同事宜;及(iii)
審閱本公司編製的營運資金預測備忘錄,並與本公司管理層討論相同事宜,聯席保薦
人同意董事的意見,認為本集團有足夠的營運資金於本招股章程日期後至少12個月以
持續經營基準繼續經營。
董事確認,截至本招股章程日期,及除本招股章程另行披露者外,本集團的財務
狀況或前景概無重大不利變動,且自2017年12月31日起及直至本招股章程日期,亦無
發生可重大影響會計師報告中所呈列資料的事件。
11 : GS(14)@2018-07-15 17:04:26

15.風險: 虧損、成本效益引客、依賴第三方、客戶喜好、品牌形象、第三方和自營家裝有衝突、各方關係、用戶無法獲利、營銷活動不具成本效益、擴張、互補業務可能拖累營運、人、工人、技術、電腦算法、數據、客戶服務、成本控制、業務重心、季節性、知識產權、官司、現金流、資本、天災人禍、保險、AR、網上室內設計、競爭、住宅市場、VIE、稅務、中國政治經濟、匯率、併購、勞工成本、
12 : GS(14)@2018-07-15 17:14:35

16. 2007年成立,2010年進行融資、2011年曾準備A股上市但失敗、2014年搞app,同時重組引資、收購擴張、再引資上市
17. 2015年和海鷗住工換股
http://disclosure.szse.cn/finalpage/2015-10-16/1201700017.PDF
http://disclosure.szse.cn/finalpage/2015-10-16/1201700018.PDF
http://disclosure.szse.cn/finalpage/2015-10-16/1201700020.PDF
http://disclosure.szse.cn/finalpage/2018-07-12/1205141124.PDF
18. 2017至18年出售商場管理及租賃業務。本集團經營及管理主要由商戶從事
銷售建材的室內設計、家居裝飾及建築主題商場。鑑於商場管理及租賃業
務與本集團上市後的預期核心業務(即提供網上家居室內設計及建築服務)
性質上的區別,我們決定出售出售實體(我們於2017年12月營運該出售業
務的當時的全資附屬公司)的99.9%權益予寧化滬閩投資合夥企業(有限合
夥),以及其0.1%權益予邱振毅先生,總代價為人民幣18.01百萬元。邱振
毅先生,亦為九名上海齊家個人股東之一,作為普通合夥人及持有該合夥
企業10%的有限合夥人(以鄧先生為受益人),按我們的創始人鄧先生的指
示行使該等權力,且代表鄧先生持有該等有限合夥權益。鄧先生亦為持有
該合夥企業90%的有限合夥人。該出售事項代價乃根據對出售業務估值的
雙方意見釐定。該出售事項已於2018年3月完成。我們的中國法律顧問已確
認上述出售已正式及合法完成。截至2018年3月,我們就出售實體錄得出售
收益人民幣34.7百萬元。
19. 下表乃本公司資本化概要:
股東
A類
普通股(1)
B類
普通股(2)
A系列
優先股(3)
B系列
優先股(3)
C系列
優先股(3)
緊接資本化
發行前可
轉換為股份
的總數
截至
本招股章程
日期的所有權
百分比(3)
截至本
招股章程
日期佔
投票權
百分比(4)
截至
上市日期的
所有權
百分比(5)
Qeeka Holding (6) – 30,234,953 – – – 30,234,953 31.231% 43.72% 24.99%
百度(香港)(7) – – 13,933,333 – – 13,933,333 14.393% 10.07% 11.51%
Cowin (8) – – 1,698,560 – – 1,698,560 1.755% 1.23% 1.40%
華圓管理諮詢(9) – – 10,191,275 – – 10,191,275 10.527% 7.37% 8.42%
廣發信德資本(10) – – 3,057,322 – – 3,057,322 3.158% 2.21% 2.53%
Qianrong Capital (11) – – 769,991 – – 769,991 0.795% 0.56% 0.64%
Orchid Asia (12) – – – 10,000,000 – 10,000,000 10.330% 7.23% 8.26%
建信資本(13) – – – 833,333 – 833,333 0.861% 0.60% 0.69%
海鷗(14) – – – 2,267,347 – 2,267,347 2.342% 1.64% 1.87%
蘇州工業園區重元齊家(15) – – – 8,333,333 – 8,333,333 8.608% 6.02% 6.89%
Cachet Special(16) – – 3,080,050 – 1,134,014 4,214,064 4.353% 3.05% 3.48%
Josephine Holding (17) – 2,863,997 – – – 2,863,997 2.958% 4.14% 2.37%
Stevenwater Holding (18) – 1,679,402 – – – 1,679,402 1.735% 2.43% 1.39%
Zhenyi Home (19) – 1,331,069 – – – 1,331,069 1.375% 1.92% 1.10%
Tangliang Home (20) – 1,031,502 – – – 1,031,502 1.065% 1.49% 0.85%
Yuyang Home (21) – 770,252 – – – 770,252 0.796% 1.11% 0.64%
Zhangrong Home (22) – 447,782 – – – 447,782 0.462% 0.65% 0.37%
Tianyuan Home (23) – 621,949 – – – 621,949 0.642% 0.90% 0.51%
Sunjie Home (24) – 1,358,761 – – – 1,358,761 1.404% 1.97% 1.12%
Rising Capital(25) – 1,171,184 – – – 1,171,184 1.210% 1.69% 0.97%
公眾股東 – – – – – – – – 20.00%
總計 – 41,510,851 32,730,531 21,434,013 1,134,014 96,809,409 100% 100% 100%
20. 2. 首次公開發售前投資的主要條款及首次公開發售前投資者權利
首次公開發售前投資的主要條款及授予首次公開發售前投資者的權利(其各自將
於上市後優先股轉換為股份時自動終止)載列如下:
投資者 投資日期
代價
結算日
根據投資代價
計算的每股
股份的價格 已付總代價
緊隨資本化
發行後的
股份數目
發售價
折讓╱溢價(2)
(百萬元)(1)
A系列投資者
華圓管理諮詢 2015年4月(3) 2008年2月 人民幣0.01元 人民幣1.5元 101,912,750 99.85%
Cowin 2015年4月(3) 2010年2月 人民幣0.74元 人民幣12.5元 16,985,600 88.53%
廣發信德資本 2015年4月(3) 2010年2月 人民幣0.74元 人民幣22.5元 30,573,220 88.53%
Qianrong Capital 2015年4月(3) 2010年9月 人民幣1.30元 人民幣10.0元 7,699,910 79.85%
百度(香港) 2015年4月(3) 2010年12月 人民幣1.36元 人民幣190.0元 139,333,330 78.92%
Cachet Special 2018年3月 2018年3月 0.40美元 12.3美元 30,800,500 60.28%
B系列投資者
建信資本 2015年4月 2015年4月 0.60美元 5.0美元 8,333,330 40.41%
Orchid Asia 2015年4月 2015年4月 0.60美元 60.0美元 100,000,000 40.41%
蘇州工業園區
重元齊家 2015年12月 2015年5月(4) 0.60美元 50.0美元 83,333,330 40.41%
海鷗 2015年12月 2015年12月 0.60美元 13.6美元 22,673,470 40.41%
C系列投資者
Cachet Special 2018年3月 2018年3月 0.88美元 10.0美元 11,340,140 12.61%
13 : GS(14)@2018-07-15 17:20:56

21. 我們是中國領先的室內設計及建築消費者互聯網集中地。過去十一年,我們建立
了全國最大的室內設計及建築消費者的互聯網社區。於2015年、2016年及2017年,我
們的平台分別擁有2,420萬名、3,170萬名及3,780萬名每月獨立訪客,且截至2017年12
月31日我們創辦超過30個討論區。我們相信,我們蓬勃發展的家裝內容生態體系以及
我們為尋求室內設計及建築服務的用戶所提供的一站式解決方案,能使我們日後吸引
更多用戶使用我們的平台。
我們認為每月付費用戶(「MPU」)、每月活躍用戶(「MAU」)、註冊用戶或GMV
並非關鍵營運指標,因為這些指標不適用於我們的業務模式,或者並非與我們的平台
業務的收入直接相關。由於我們主要通過服務供應商的推薦費用為我們的平台業務帶
來收入,而不是直接向用戶收費,所以MPU亦不適用於我們的業務模式。以MAU為
代表的我們現有用戶的活躍程度與我們平台的訪問者數量也不相關。此外,由於並非
所有願意與我們或服務供應商預約諮詢的平台訪問者均願意提供更多資料以成為我們
的註冊用戶,所以註冊用戶的數量在評估我們的經營業績和未來前景時也不如MUV
有用。由於我們平台上的用戶與服務供應商之間的交易金額對我們的收入並無直接影
響,我們也不認為GMV是相關的營運指標。下表載列於所示期間我們的每月獨立訪
客、我們推薦的用戶數目、用戶推薦的數目及平台服務於每次推薦的平均收入。
截至12月31日止年度
截至
2017年
4月30日
截至
2018年
4月30日
2015年 2016年 2017年 止四個月 止四個月
每月獨立訪客(按百萬計) 24.2 31.7 37.8 29.5 43.8
推薦用戶數目 87,826 128,763 228,999 68,551 98,483
所作出的推薦數目 216,111 252,316 496,116 144,462 212,967
平台服務於每次推薦的
平均收入(人民幣) 425 357 359 290 400
22/我們的內容生態體系
憑借來自用戶生成內容(「UGC」)和專業生成內容(「PGC」)的豐富內容投稿來
源,我們建立了一個不斷擴大和發展的網上家裝內容生態體系。截至最後可行日期,
我們積累了大量用戶數據和優質家裝內容,包括超過120萬篇文章及帖文、300萬張照
片以及190,000個家裝實例。我們利用IIPP技術根據用戶的瀏覽歷史記錄及關鍵詞搜
索為每位用戶推送經過濾及定制的家裝內容。我們相信,我們平台上的海量內容能夠
體現了我們對用戶的價值,對於吸引更多用戶使用我們的平台而無需巨額成本至關重
要。例如於2018年4月,我們的每月獨立訪客達50.6百萬名。
UGC。我們的UGC包括四大類別,均可通過我們的網站和「最美裝修」移動應用
程序獲取。
• 用戶論壇。截至2017年12月31日,我們已有超過30個用戶論壇。我們的論
壇按用戶類型及主題分類,能讓用戶輕鬆直觀地找到其感興趣的資料和建
議。
• 用戶評論。我們的活躍用戶對其在我們平台上接收的室內設計及建築服務
進行評論。
• 裝修日記。用戶能在我們的平台以日記的形式向其他用戶分享其進行個性
化室內設計及建築的每日體驗。
• 晒家。用戶可以在我們的平台上發佈照片,分享其室內設計及建築進展和
結果,而其他用戶能在平台上自由查看。
23. PGC。我們的PGC包括內部編輯團隊和外部第三方創作的策展文章、圖片和家裝
案例,詳情如下:
• 內部投稿人。 我們的編輯團隊位於上海總部和中國13個不同城市的銷售
處,並與設計及建築服務供應商及其他從業者緊密合作,創作關於室內設
計及建築的文章、案例和在線講座。
• 外部投稿人。室內設計及建築服務供應商及第三方檢測員可在我們的平台
上發佈照片、展示和文章,分享家裝實例、裝修進展和經驗。使用我們的
VR系統為用戶製作3D虛擬設計方案的設計師可在我們平台分享其設計方
案。建材製造商和分銷商亦可以發佈文章,與我們的用戶分享其家裝知
識。此外,使用我們的施工ERP系統的第三方檢測員可以通過上傳上述節
點的實景工程進展圖像,為我們的平台貢獻內容。截至最後可行日期,我
們收集了超過40,000個建築現場的超過940,000張實景圖像。我們亦從多位
行業專家和關鍵意見領袖獲取有關室內設計及建築的策展文章和在線講座
的資料。
24. 我們的特許經營商
為施行我們立足全國的策略,我們於中國小型城市建立起室內設計及建築服務
供應商特許經營權網絡。截至2015年、2016年及2017年12月31日,我們25名、51名及
152名特許經營商中分別15名、21名及144名為活躍特許經營商。於最後可行日期,我
們的特許經營商遍佈中國的157個城市。我們的大部分特許經營商為於中國三、四線城
市的室內設計及建築服務供應商,並以「典尚」品牌營運,該品牌專注於提供簡單、時
尚及經典的設計方案,目標客戶為小型住宅。通過廣泛背景及履歷審查並符合我們嚴
格篩選標準的當地室內設計及建築服務供應商與我們簽訂特許經營權協議後即成為我
們的特許經營商,據此,其將有權於特許經營權有效期(通常為兩年)就室內設計及建
築服務使用我們的品牌。於截至2017年12月31日止年度,我們自特許經營商的特許經
營費產生收入人民幣14.2百萬元。
特許經營商向我們支付定額年度特許經營費,有關費用視乎特許經營商所在城市
而有所不同。典尚品牌的特許經營商擁有權限使用我們的VR系統、施工ERP系統和本
地化供應鏈資源,並可使用我們的若干營銷材料,並有權獲得我們的營運支援服務,
包括營運培訓、展廳規劃及品牌形象諮詢。為管理聲譽及經營風險,我們所有特許經
營商均有義務根據特許經營協議(其中包括)(i)僅在我們批准後開始營運;(ii)嚴格遵
守特許經營協議的範圍及地域限制;(iii)實施我們的服務標準及建築協議,使用標準
合約,並滿足我們對展廳及建築現場的具體要求;(iv)在我們的日常營運中使用ERP系
統,並上傳各種營運數據作監督用途;(v)每月向我們報告其營運業績;(vi)參加我們的
齊家寶計劃;及(vii)在總部參加綜合培訓。
利用我們的特許經營模式,我們能提高中國小型城市本地設計及建築服務供應商
的服務標準,直至達到我們要求的高標準。我們相信,目前中國小型城市優質服務供
應商的稀缺性和這些城市對優質室內設計及建築服務不斷增長的消費者需求為我們的
特許經營模式帶來重大的市場機遇。因此,我們計劃在未來繼續增加特許經營商數目。
鑑於我們龐大且不斷增長的特許經營商網絡及相關聲譽及營運風險,我們積極參
與並密切監察特許經營商的日常營運。我們每月對特許經營商的表現進行排名,並根
據其評級將特許經營商分為四個級別。我們為每個級別的特許經營商提供不同程度的
營運支援,並有權根據特許經營協議要求未能達到我們標準的特許經營商採取若干糾
正措施。倘特許經營商未能遵守有關指示或違反特許經營協議的任何其他條款,我們
可能會根據特許經營協議對特許經營商處以罰款或就我們有權索取損害賠償的違反終
止特許經營協議。我們亦採取了各種安全措施,例如基於角色的訪問控制及伺服器的
物理隔離,以限制特許經營商存取我們的營運系統及專有軟件。
25. 我們的自營室內設計及建築業務
我們有兩個提供全方位服務的室內設計及建築業務:博若森和居美,兩個品牌連
同第三方服務供應商及特許經營商在我們的網上室內設計及建築平台上呈示。這兩個
品牌的目標客戶群體有所不同,並為客戶提供優質一站式家裝服務。博若森專注於個
人消費者,而居美專注於為住宅開發商及服務式公寓提供室內設計及建築服務。於往
績記錄期間大部分時間,我們亦經營齊煜品牌,但我們於2017年8月不再使用該品牌經
營業務。截至2017年12月31日,我們的自營室內設計及建築業務遍及中國20個城市,
標誌著其由截至2016年及2015年12月31日分別12個及4個城市的可觀增長。業主可以通
過我們的網上室內設計及建築平台聯繫博若森及居美品牌。
我們相信,我們的網上平台業務與自營室內設計及建築業務之間存在顯著的協同
效應。除了擴大地理覆蓋範圍並加強品牌知名度,通過為客戶提供高質素家裝服務,
我們的自營室內設計及建築業務幫助我們實現使室內設計及建築過程更高效、方便及
透明的使命,激勵平台上的第三方服務供應商保持高水平的服務質量。
此外,我們通過自營室內設計及建築業務的實踐經驗,積累了行業知識及專業知
識,這為我們提供了業主需求、需要和期望以及對整個室內設計及建築過程的寶貴見
解。通過將這些行業知識及專業知識應用於我們的網上平台業務,我們能夠為平台用
戶創造更多價值。
我們擁有廣泛的用戶群,並根據用戶的具體及不同需求中肯客觀地提出用戶推
薦,而不偏向自營室內設計及建築業務或我們平台上的第三方服務供應商。我們的自
營室內設計及建築業務與平台上的第三方服務供應商共存,為我們的平台用戶提供了
額外保證,以確保彼等所期望的服務質量。我們認為公平競爭對於我們在平台上吸引
及維繫優質的第三方服務供應商非常重要,此反過來又為我們的用戶帶來更多正面體
驗及信心,有助於進一步發展平台業務。
26. 自營室內設計及建築品牌
下表載列於所示期間我們按品牌劃分的自營室內設計及建築服務的收入明細。
截至12月31日止年度
人民幣(百萬元) 2015年 2016年 2017年
博若森 17.0 75.2 156.7
居美 – 2.3 25.9
齊煜 27.4 118.5 101.7
總計 44.4 196.0 284.3
27. 博若森
於2015年8月,我們收購了博若森及其附屬公司。有關收購博若森的詳情,請
參閱本招股章程「歷史及公司架構-我們的公司歷史及發展」一節。截至最後可行日
期,我們的博若森品牌已經在中國17個城市開展了業務。
博若森銷售標準化的套餐服務,以便為客戶提供一站式、低成本且高效的室內設
計及建築解決方案。根據弗若斯特沙利文報告,博若森是業內裝修質量最高的公司之
一。潛在客戶可在我們的網站快捷地選擇博若森的服務套餐,輸入其聯繫方式和所在
位置,並確認與我們的預約。
居美
於2016年8月,我們設立了齊家居美(蘇州)精裝科技有限公司。居美向房地產開
發商提供定制服務及向個人客戶提供整裝服務。居美的商業模式側重定制精裝、智能
家居設計和標準化內部裝修程序。居美的目標客戶主要是中高端市場的個人客戶以及
住宅及服務式公寓開發商。截至最後可行日期,我們的居美品牌以及其特許經營商已
經在中國13個城市建立了業務。我們預期與房地產開發商的合作將於不久的將來大幅
增長。
齊煜
作為室內設計及建築市場的第一步,我們於2015年9月成立了齊煜品牌,以解決
用戶在細分室內設計及建築市場中所面臨的主要問題,例如服務質量惡劣及費用報價
漫天要價。憑藉廣泛的用戶群,我們成功吸引了大量設計師及項目經理擔任我們的承
包商,並在我們的監督下為用戶提供室內設計及建築服務。然而,隨著齊煜品牌的地
理覆蓋範圍不斷擴大,管理這些第三方設計師及項目經理(特別是遙距)的難度越來越
大。與此同時,我們開始探索建立自營室內設計及建築業務的其他選擇,例如收購並
投資當地歷史悠久的室內設計及建築服務供應商(如博若森,該公司於收購時已在福
建省建立逾九年營運,並積累了豐富的經驗及人員來管理其建築項目)。這種本地化方
法使我們能夠有效利用平台業務的優勢,並證實能更有效向用戶及客戶提供高質量室
內設計及建築服務。鑑於上述情況,我們於2017年8月終止使用齊煜品牌,並將與齊煜
品牌有關的資源分配至博若森。
於截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,齊煜品牌應佔毛利分別為人民
幣1.6百萬元、人民幣22.2百萬元及人民幣17.6百萬元。據中國法律顧問所告知,在終
止使用齊煜品牌之前,齊煜並未在任何重大方面涉及任何訴訟、不合規事宜或投訴。
我們認為終止經營齊煜品的不會對我們的業績及營運產生重大影響。
28. 項目
下表載列於往績記錄期間按類別劃分我們自營室內設計及建築業務的項目數目。
2015年 2016年 2017年
竣工項目
進行中
項目 竣工項目
進行中
項目 竣工項目
進行中
項目
博若森 103 189 430 633 894 1,344
居美-個人客戶 – – – 30 100 192
居美-機構客戶 – – – 2 8 7
齊煜 – 26 1,757 514 2,519 506(1)
總計 – 215 2,187 1,179 3,521 2,049
29. 研發
截至2017年12月31日,我們的研發團隊由147名經驗豐富且專業領域覆蓋廣泛的
研發人員組成。我們的研發部門分為三個部分:(i)產品開發部,負責開發網站、運營
平台和移動應用程序;(ii)系統支持部,負責運行和維護IT系統及前端開發;及(iii)數
據部,負責提供數據框架和大數據平台相關的服務。我們計劃繼續招聘更多人才以擴
大研發團隊。於2015年、2016年及2017年,我們分別產生人民幣42.1百萬元、人民幣
47.0百萬元及人民幣37.5百萬元的研發開支。研究開支確認為已產生的費用。
30. 市場營銷
我們的市場營銷戰略可分為兩類,即精準類廣告及泛媒體的投放。精準類廣告針
對有短期(即一至三個月)家裝需求的潛在用戶,而泛媒體的投放則專注於在整個市場
中宣傳我們的品牌和服務。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,我們的廣
告及推廣開支分別達到人民幣111.6百萬元、人民幣82.8百萬元及人民幣106.8百萬元。
下表載列於往績記錄期間我們銷售及營銷開支明細。
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
人民幣 人民幣 人民幣
(千元)
泛媒體的投放
媒體費用(1) 61,836 52,516 45,509
精準類廣告
網上促銷費用(2) 41,504 21,702 59,747
線下促銷費用(3) 8,233 8,612 1,517
小計 49,737 30,314 61,264
總計 111,573 82,830 106,773
31. 僱員
截至2017年12月31日,我們有1,265名全職員工,其中大部分位於上海總部,餘
下員工在北京、福建、蘇州和中國其他城市。下表列出了截至2017年12月31日按職能
分類的員工人數。
職能 僱員人數 佔總數百分比
銷售及營銷 87 7%
運營-平台業務 284 22%
運營-自營業務 601 48%
研發 147 12%
一般行政管理 146 11%
總計 1,265 100%
32. 商場管理及租賃業務
於最後可行日期,除本公司外,鄧先生於商場管理及租賃業務(由本集團於2018
年3月出售並由鄧先生控股)擁有權益。有關出售的其他詳情,請參閱「歷史及公司架
構-本集團的其他主要歷史發展」。
我們主要致力提供線上及線下家居室內設計及建築服務。我們較少透過我們的物
料供應鏈業務從物料製造商收購建築材料及出售有關建築材料予設計及建築服務供應
商。另外,商場管理及租賃業務主要涉及管理及經營中國大型商場,並向建築材料供
應商及商戶分租有關商場的店舖。故此,我們認為商場管理及租賃業務的性質與本集
團業務截然不同。我們的董事相信,商場管理及租賃業務與本集團業務有其區別,故
認為鄧先生擁有的商場管理及租賃業務不會與我們的業務構成競爭。
14 : GS(14)@2018-07-15 17:22:42

33. 李基培:1302、1438(私有化)
34. 黃文宗: 1623、2001、3768、94、923、861、610、581
15 : GS(14)@2018-07-15 17:24:29

35. 浙江美大實業股份有限公司
根據本公司、聯席全球協調人、聯席保薦人及浙江美大訂立的日期為2018年6月
16日的基礎投資協議,浙江美大已同意通過合格境內機構投資者資產經理按發售價認
購(或促使該資產經理代表其認購)總金額149,147,800港元可購買的發售股份數目(湊
整至最接近每手500股發售股份的完整買賣單位)。假設發售價為每股股份7.90港元(即
本招股章程列示的指示性發售價範圍的中位數),則浙江美大將認購的發售股份總數約
為18,879,000股股份,相當於(i)根據國際發售發行的國際發售股份總數的8.7%(假設超
額配股權及根據首次公開發售前購股權計劃授出的購股權未獲行使);或(ii)發售股份
的7.8%或緊隨全球發售完成後我們的全部已發行股本的1.6%(假設超額配股權及根據
首次公開發售前購股權計劃授出的購股權未獲行使);或(iii)發售股份的6.8%或緊隨全
球發售完成後我們的全部已發行股本的1.5%(假設超額配股權獲悉數行使而根據首次
公開發售前購股權計劃授出的購股權未獲行使)。
浙江美大是一間專注於設計、開發、生產及經營集成廚房產品的深圳證券交易
所上市公司(股份代號:002677),為集成灶具行業的首創者及領軍企業。浙江美大
擁有16年歷史,曾從事多個家居消費品行業。其於2003年獨立開創並開發了集成烹飪
產品,並從該時起一直引領行業。同時,其致力於引進、研發及儲存集成廚房電器、
集成廚房及智能家居等創新技術,不斷創新及發展。浙江美大由夏鼎先生、鮑逸鴻女
士、夏志生先生及夏蘭女士控制。
36. 海智集團有限公司
根據本公司、聯席全球協調人、聯席保薦人、海智及夏鼎先生(作為擔保人)
訂立的日期為2018年6月16日的基礎投資協議,海智已同意按發售價認購總金額
117,748,800港元可購買的發售股份數目(湊整至最接近每手500股發售股份的完整買賣
單位)。假設發售價為每股股份7.90港元(即本招股章程列示的指示性發售價範圍的中
位數),則海智將認購的發售股份總數約為14,904,500股股份,相當於(i)根據國際發售
發行的國際發售股份總數的6.8%(假設超額配股權及根據首次公開發售前購股權計劃
授出的購股權未獲行使);或(ii)發售股份的6.2%或緊隨全球發售完成後我們的全部已
發行股本的1.2%(假設超額配股權及根據首次公開發售前購股權計劃授出的購股權未
獲行使);或(iii)發售股份的5.4%或緊隨全球發售完成後我們的全部已發行股本的1.2%
(假設超額配股權獲悉數行使而根據首次公開發售前購股權計劃授出的購股權未獲行
使)。
海智是一間於香港成立的有限責任公司,從事投資控股業務,由夏鼎先生全資擁
有。夏鼎先生目前為浙江美大的董事長及其中一名控制人。夏先生在管理大型公司方
面擁有豐富經驗,專注於家居消費品,並對家裝行業有深入了解。
16 : GS(14)@2018-07-15 17:26:37

37. 水記
38. 2017年齬損降60%,至1.3億,重債
17 : GS(14)@2018-08-12 23:35:34

盈利降2成,至1,100萬,1億現金
18 : GS(14)@2018-10-24 00:24:27

收購中國上海的土地使用權
董事會欣然宣佈,於2018年10月23日,本公司全資附屬公司上海今杰成功在公
開拍賣中以人民幣311,930,000元競得該土地的土地使用權。該土地由上海嘉定
土地管理局公開拍賣,而成交確認書由交易事務中心於2018年10月23日發出。
有關收購事項的用地使用權出讓合同將由上海今杰與上海嘉定土地管理局於
2018年10月30日或之前訂立。
上市規則的涵義
由於收購事項多於一項適用百分比率(定義見上市規則)超過5%但所有適用百
分比率均低於25%,故根據上市規則第14章,收購事項構成本公司的須予披露
交易,因此須遵守上市規則第14章的通知及公告規定。
...
該土地的開發計劃
本公司計劃與獨立第三方房地產開發商合作或外包予獨立第三方房地產開發商開
發該土地。該獨立第三方房地產開發商應獲中國有關當局認可從事房地產開發。
截至本公告日期,本公司未與任何潛在合作夥伴或開發商訂立任何具有約束力的
協議或備忘錄。倘本公司與任何潛在合作夥伴或開發商訂立任何具約束力的協議
或備忘錄,本公司將於適當時候遵守上市規則的申報、披露及╱或股東批准規
定。
根據目前計劃,待相關政府部門批准後,該土地將發展為一幢商業綜合大樓,總
建築面積約為51,989.04平方米,約30%將保留作本公司自用,包括辦公室、員工
停車場、線下商店、展廳及本公司業務營運的儲存單位。本公司現時租用物業作
該等用途,而節省的租金開支可用於償還所獲得為收購事項及開發該土地撥資的
銀行貸款。餘下建築面積可出租予第三方。
本公司就(i)開發及建設該土地;及(ii)室內設計、建築、設備採購及安裝而產生的
預期總成本將分別約為人民幣130百萬元及人民幣52百萬元,並將由本公司內部財
務資源及可用銀行貸款撥付。預計2019年第一季開始施工,2020年底竣工。
...
本集團主要在中國從事營運室內設計及建築平台以及自營室內設計及建築業務。
鑒於本公司在中國網上室內設計及建築市場擁有市場領導地位,故於上海嘉定土
地管理局於2018年9月將該土地進行拍賣時,當地政府已表示支持本公司建設裝修
產業園區。裝修產業園區將垂直整合室內設計及建築價值鏈,包括服務用戶、服
務供應商、材料供應商及金融服務供應商等,從而吸引更多行業人才到該地區。
根據目前的計劃,建築面積超過15,000平方米的樓宇將留作本公司自用,包括辦
公室、線下商店、儲存單位,特別是示範旗艦展廳。通過在黃金地段帶頭推動地
方行業發展,本公司能進一步鞏固在中國網上室內設計及建築市場的領導地位和
品牌認知度,從而吸引更多用戶到其網上平台。本公司預計,當地政府的支持及
垂直整合帶來的潛在協同效應長遠將有利於本公司的業務。
因此,儘管收購事項並非本公司的主要業務,但董事認為收購事項符合本公司及
股東的整體利益,其條款乃按正常商業條款訂立,屬公平及合理。
19 : 太平天下(1234)@2018-10-24 00:33:53

另一只新經濟股,低招股價3成了
20 : GS(14)@2018-10-24 01:49:21

隻野原本覺得還可以,但看完招股書覺得弱弱地
21 : GS(14)@2019-02-10 15:56:17

https://www.cachet-group.com/media-chi

8252 1739

http://video.sina.cn/news/2017-1 ... fuzmy0615914.d.html
视频:采访臻卓资产CEO周芊汝

https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20190204/20606012
新年前夕,投資者早已「收爐」,然而金魚缸內的恩怨依然沸騰。連日來,香港多處出現街招、紅油。先是跑馬地豪宅上林,凌晨時分,停車場內一輛私家車被淋油,車身滿佈紅色油漆。灣仔美國萬通大廈更六日內兩度遭人淋紅油,外牆上同時貼出幾張追債街招。雖然時間、地點不同,出手者咄咄進逼,矛頭皆衝着同一名女子周芊汝而來。

這名40多歲的周芊汝,可說是股壇新晉小辣椒。本來在大行工作的她,持有證監1、4、9號牌,前途一片亮麗,是金融界炙手可熱的基金經理。她選擇從大企跳出來自己「搵食」,開始涉足細價股,其中一隻就是老牌珠寶製造的保發集團(3326)。然而新股上市後,保發股價「妖」氣沖天,有份玩這隻股票的玩家亦告失手,據知牽涉其中的,包括舖壇老手。

撰文、攝影:財經組
周芊汝出席保發集團掛牌上市,與保發主席簡健光合照。
周芊汝出席保發集團掛牌上市,與保發主席簡健光合照。
遭淋紅油的地點,位於上林停車場,翻查周芊汝創辦的資產管理公司臻卓集團,負責人正是報住上林;另一被貼街招的美國萬通大廈,則是臻卓的辦公室所在地。事後,周芊汝透過律師樓發聲明,澄清自己沒有財政問題,及已就事件報警。

外表有點像TVB女藝人張曦雯的周芊汝,在金融界打滾多年,履歷甚有睇頭,先在香港中文大學修讀工商管理學士畢業,亦持有美國康奈爾大學的碩士學位。畢業後,曾於美國GE Capital及花旗銀行工作,後來回流返港,先後加入摩根大通及瑞銀等大行,前後工作近十年。翻查證監會,她同時持有「1號牌」(證券交易)、「4號牌」(提供證券意見)及「9號牌」(資產管理)的負責人員(Responsible Officer)。現時RO在行內十分吃香,單是持有「9號牌」月入起碼過10萬。2003年,只有廿多歲的她,以208萬元買入北角威景台一個單位連車位,2013年以1,050萬元賣出,大賺八球。

投行不易做,周芊汝亦不甘平凡。在大行打滾多年的她,2015年自立門戶,創立資產管理公司臻卓集團,為大型家族提供財富管理服務,其網站指公司管理資產超過50億美元,臻卓同時在深圳前海設立股權投資公司,可謂「食正」內地富豪湧港大搞金融的趨勢。正所謂人靠衣裝,尤其在金融圈中,銜頭越多越好,在金融圈打滾多年的周芊汝深諳此道,學一眾富二代,加入不同社團提升自己社會地位等,包括香港金銀首飾工商總會榮譽主席,及香港仁愛堂總理和董事局成員,亦是廣西賀州市工商總會秘書長等。
貨源歸邊 輕易炒上
自走出大行後,她首隻以個人名義涉足超過5%的股票是2016年上市的保發集團。周芊汝為香港金銀首飾工商總會榮譽主席,保發亦是本港珠寶製造商及批發商,當日招股價為0.93元,公開發售超購12倍,是2016年首隻上市的新股,上市首日曾大升一倍。掛牌當日,周芊汝穿露膊短裙出席敲鐘儀式,一副戰鬥格,與主席在傳媒前握手合照。

保發上市不足一個月已發出「盈警」,但股價仍然勢如破竹,一度較招股價0.93元炒上逾六倍。如此輕易炒上,因為「貨源歸邊」。原來證監會早在4月時就指保發股權高度集中,其中有16名股東合共持有已發行股本之26.59%。保發三名主要股東及一名執行董事則持有股份71.25%,兩者合共97.84%,俗稱「街貨」只有2.16%。5月份,保發股價見頂後一直回落,「派貨」味濃。

根據資料,周芊汝首次披露持股量是2017年6月,個人共持股8.47%,其平均買入價約為1.6元,同年8月,保發建議股份拆細,為再次炒上作準備。保發股價在周芊汝增持後開始上升,拆細後更加升不停,由1.1元水平起步,至2017年9月開始火箭式上升,疑似有大戶入手。記者翻查保發在中央結算系統持股紀錄的股份,發現該大戶將貨存放於富匯證券,首次買入價為2.85元,接近保發最高位時再度掃貨,最高平均每股買入價為7.13元,共持有保發0.48%股份,買貨成本近4,000萬。
大戶失手 周芊汝獨贏
翻查資料,富匯證券揸fit人為張貽輝,是仁濟總理,富匯證券報住的曼克頓山地址,正是由投資舖市老手,以物流起家的「物流張」張順宜及其太太持有。張順宜為民生物流老闆,卻以投資舖市所為人熟悉,但「物流張」近年也曾向傳媒表示有投資股票。富匯證券的大戶增持後,股價以「火箭式」向上衝,11月保發升至7.5元後,由至12月開始急跌,去年一度低見0.4元水平。大戶見勢色不對,開始出現「人踩人式」沽貨,一個月內,套現近3,000萬,惟當時保發跌勢已成,以當日收市價3.05元計,餘下0.4%市值只有約164萬元,就算全數沽清仍大蝕千萬。不過大戶沒有選擇全數「斬纜」,三個月內再次買入「溝貨」,再次投入約1,600萬,增持至0.48%。

保發並沒有保大戶發財,股價更失守1元,變身仙股。大戶此時面對現實,開始減持,套現約1,000萬元,持股0.27%,市值只餘250萬元,賬面大蝕1,500萬元。相反,周芊汝則絲毫沒有損手,她前後六次減持保發合共1.55%,其中五次減持價位由3元至7元水平,都較其買入價1.6元為高。保發市值由高位50億縮水至9億。在如此波幅的股價之下,眾人皆輸她獨贏。記者曾致電周芊汝,惟其手提電話一直未能接通。

近年,「妖股」充斥市場,有細價股玩家透露部份玩法:「是夾埋一齊踢高咗隻股票,不過唔可以話走就走,買賣要有秩序,如果有人唔保持隊形,一個拎錢去買,另一方面就有人高位沽貨,算點呢?」

「物流張」十分低調,過去只接受記者電話訪問,外貌從未曝光,他的發迹之路主要是炒舖「摸貨」,早年曾以850萬買入廟街及永星里交界的舖位,買入舖位後不足一個月,已升值逾一成,故隨即沽貨獲利。該舖位賣家為糖百府老闆李文斌,他完成交易死線前轉售予張順宜,即李文斌已經是摸第一手,張順宜更是「摸上摸」,不足一個月速賺80萬。
中環中心劈價沽貨
不過近日舖市、商廈難炒,「摸貨王」亦要面對現實。他兩年前涉足中環中心,最後更劈價沽貨收場。誠哥摸頂出貨,長實(1113)2017年出售中環中心75%股權及一批車位,當時以天價402億元(每方呎約3.3萬元)賣予中港合資的財團,「殼后」朱李月華及世茂(813)主席許榮茂成為股東之外,「物流張」也是其中之一。然而,他們在籌錢上並不順利,摩根士丹利透過發行高息分層票據,籌組逾六成資金予買家,惟有傳票據年息高達9至15厘,年期介乎18至24個月。現時中美貿易戰令市況不穩,樓市轉勢或對未來估值帶來負面影響。面對高息票據利息壓力,有傳這班財團更要過大海撲水。

張順宜是財團七個買家當中,第一個劈價沽貨離場,他原以11.18億元賣出49樓,較曾傳出的洽購價低約逾一成四。他另持有的43樓,最後亦以比意向呎價低百分之七出售。炒燶股票兼被磚頭砸住,都咪話唔傷,祝願豬年諸君烏氣盡消。


22 : GS(14)@2019-03-07 02:58:57

董事會謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,根據對本集團截至二零一
八年十二月三十一日止年度的未經審核綜合管理層賬目的初步評估以及董事會可
得資料,預期本集團於截至二零一八年十二月三十一日止年度將錄得除稅後溢利
(於截至二零一七年十二月三十一日止年度則錄得除稅後虧損約人民幣844.9百萬
元),且截至二零一八年十二月三十一日止年度將錄得來自持續經營業務的經調整
除稅後溢利1
(截至二零一七年十二月三十一日止年度則錄得來自持續經營業務的
經調整除稅後虧損約人民幣89.3百萬元)。
財務狀況大幅改善,主要原因是在平台服務及材料供應鏈業務增長的支持下,截
至二零一八年十二月三十一日止年度本公司網上平台產生的收入較二零一七年急
速上升。同時,本公司採取各種措施積極改善營運效率,亦令本公司的盈利能力
得到提升。
然而,股東及有意投資者應注意,本公司仍在落實本集團截至二零一八年十二月
三十一日止年度的全年業績。本公告所載資料僅建基於對根據本公司最佳估計和
判斷而編製的本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度的未經審核綜合管理
層賬目所作的初步評估,而該管理層賬目未經本公司審核委員會審閱,且並無計
及未經本公司核數師確認或審核而可能會作調整的任何其他可能的撥備。股東及
有意投資者應仔細閱讀預期將於二零一九年三月底發佈的本集團截至二零一八年
十二月三十一日止年度的全年業績公告。
Qeeka Home Cayman Inc 齊屹 科技 齊家 1739 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350196

星宇(控股)(寧德星宇科技)(2346)專區

1 : GS(14)@2018-04-11 06:18:35

https://baike.baidu.com/item/%E5 ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8

  宁德市星宇科技有限公司 编辑

本词条缺少名片图,补充相关内容使词条更完整,还能快速升级,赶紧来编辑吧!
宁德市星宇科技有限公司是一家集研发、生产、加工、销售为一体的高科技企业,专业生产烧结钕铁硼永磁产品,公司位于宁德市东侨高新技术园区,占地50亩,建筑面积12000平方米。公司坚持以人为本,聚集一批多年从事烧结钕铁硼研发和制造的专业技术人员。拥有国内一流的熔炼真空速凝炉、旋转式氢破炉、气流磨、双向磁场压机、真空烧结炉、磨床等设备,已形成年生产1500吨各牌号、规格的烧结钕铁硼能力。

公司名称
  宁德市星宇科技有限公司
总部地点
  宁德市

经营范围
  生产烧结钕铁硼永磁产品
公司性质
  私营企业

公司注重科学管理,坚持“磁质以恒”的品质理念,严格实施和推行ISO9001和TS16949管理体系。目前能够长期、稳定、及时的为客户提供优质的产品及优良的服务和最具竞争力的价格。
2 : GS(14)@2018-04-11 06:18:57

垃圾福建股
http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018040601_c.htm
3 : GS(14)@2018-04-11 06:20:03

1. 策略股東有垃圾康健、福建垃城904及福建垃圾公司
2. 大股東為福建垃圾
4 : GS(14)@2018-10-26 00:37:56

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018102401_c.htm
不要畀他上市,一上市就高度
5 : GS(14)@2019-04-30 07:55:39

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190430130_C.pdf
招股書

正垃圾都可以上市
6 : GS(14)@2019-05-03 10:08:23

1. 我們為中國福建省領先的燒結釹鐵硼磁性材料生產商。釹鐵硼磁體(亦稱為釹磁體)
是 一 種 主 要 由 釹、鐵 及 硼 合 金 製 成 的 永 磁 體。燒 結 釹 鐵 硼 磁 體 通 過 燒 結 技 術(一 種 經 加
熱 或 加 壓 將 合 金 粉 末 磁 性 排 列 成 緊 密 塊 的 工 藝)製 造。我 們 主 要 從 事 自 有 品 牌 燒 結
釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 設 計、開 發、生 產 及 銷 售。於2015年11月,我 們 獲 授 予「福 建 省 著 名
商 標(磁 王)」獎 項,及 於2016年3月 獲 授 予「2015年 福 建 省 名 牌 產 品」獎 項。根 據 弗 若 斯
特沙利文報告,於2018年,福建省燒結釹鐵硼磁性材料市場份額佔中國總市場約9.5%,
及 於2018年,本 集 團 按 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 產 量 及 收 入 計 均 於 福 建 省 排 名 第 二,分 別
佔 有11.4%及13.0%的 市 場 份 額。
我們的總部位於中國福建省寧德市,於2010年開始從事燒結釹鐵硼磁性材料的設計、
開 發、生 產 及 銷 售。根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告,我 們 為 福 建 省 首 家 從 事 燒 結 釹 鐵 硼 磁
性 材 料 生 產 及 銷 售 的 製 造 商。我 們 先 人 一 步 進 入 這 個 蓬 勃 發 展 的 行 業 令 我 們 成 為 與 業
內 客 戶 建 立 良 好 關 係 的 區 內 業 界 翹 楚。
2. 我 們 按 客 戶 要 求 的 不 同 尺 寸 規 格(如 磁 性、形 狀、厚 度 及 表 面 加 工)向 其 提 供 根 據
國家標準GBT13560–2009分類的不同系列燒結釹鐵硼磁性材料(即N系列、M系列、H系列、
SH系 列、UH系 列 及EH系 列)以 供 其 作 擬 定 用 途。於 往 績 記 錄 期 間,我 們 亦 提 供M、H及
SH系 列 下 較 該 等 系 列 各 自 國 家 標 準 性 能 更 高 的 產 品。
下 表 載 列 於 往 績 記 錄 期 間 我 們 各 個 系 列 產 品 的 收 入:
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 %
N系 列 50,517 21.1 77,275 25.1 111,285 28.6
M系 列(附 註) 1,304 0.5 2,126 0.7 1,975 0.5
H系 列(附 註) 18,871 7.9 25,787 8.4 37,470 9.6
SH系 列(附 註) 122,868 51.4 136,680 44.4 151,275 38.8
UH系 列 39,356 16.5 58,464 19.0 84,450 21.7
EH系 列 6,296 2.6 7,267 2.4 3,267 0.8
239,212 100 307,599 100 389,722 100
3. 視 乎 客 戶 要 求,我 們 提 供(i)已 進 行 後 期 加 工 及 可 供 客 戶 使 用 的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材
料 的 成 品;及(ii)未 進 行 任 何 後 期 加 工 的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 毛 坯 品。下 文 載 列 我 們
的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 圖 片。根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告,我 們 的 產 品 可 根 據 其 特 性
裝 配 於 各 類 發 動 機 及╱或 電 子 揚 聲 器,藉 此 可 廣 泛 應 用 於 終 端 行 業。
4. 我 們 的 原 材 料
生產燒結釹鐵硼磁性材料所使用的主要原材料包括(i)單一稀土金屬;(ii)稀土合金;
及(iii)金 屬 及 合 金。我 們 亦 採 購 生 產 中 所 使 用 的 輔 料。
截 至2016年、2017年 及2018年12月31日 止 年 度,採 購 原 材 料 的 總 成 本 分 別 約 為 人 民
幣159.2百 萬 元、人 民 幣191.5百 萬 元 及 人 民 幣248.7百 萬 元。下 表 載 列 我 們 於 往 績 記 錄 期
間 原 材 料 的 總 採 購 成 本 明 細:
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣
千 元 %
單 一 稀 土 金 屬 4,022 2.5 6,937 3.6 8,312 3.3
稀 土 合 金 143,157 90.0 169,728 88.6 216,365 87.0
金 屬 及 合 金 7,954 5.0 10,823 5.7 18,016 7.3
輔 料(附 註) 4,036 2.5 4,002 2.1 6,037 2.4
159,169 100 191,490 100 248,730 100
5. 我 們 的 供 應 商 及 分 包 商
我 們 自 位 於 中 國 的 經 核 准 供 應 商 名 單 採 購 原 材 料。截 至2016年、2017年 及2018年
12月31日 止 年 度,我 們 向 五 大 供 應 商 的 採 購 額 分 別 約 為 人 民 幣146.6百 萬 元、人 民 幣
181.2百萬元及人民幣227.6百萬元,分別佔我們總採購額約92.1%、94.6%及91.5%。同期,
我 們 自 最 大 供 應 商 的 採 購 額 分 別 為 人 民 幣55.2百 萬 元、人 民 幣50.8百 萬 元 及 人 民 幣62.1
百萬元,分別佔我們總採購額約34.7%、26.5%及25.0%。有關詳情,請參閱本招股章程「業
務 — 原 材 料、供 應 商 及 分 包 商 — 我 們 的 供 應 商」一 段。
我 們 委 聘 分 包 商 對 毛 坯 品 進 行 若 干 後 期 加 工 工 序。截 至2016年、2017年 及2018年
12月31日 止 年 度,我 們 的 分 包 費 用 約 為 人 民 幣6.4百 萬 元、人 民 幣5.3百 萬 元 及 人 民 幣6.5
百 萬 元,分 別 佔 銷 售 成 本 總 額 約3.6%、2.3%及2.3%。
6. 我 們 的 客 戶
據 董 事 所 深 知,我 們 的 客 戶 可 主 要 分 為 兩 個 類 別,即(i)採 購 我 們 的 成 品 用 於 組 裝
其 產 品 的 設 備 製 造 商;及(ii)購 買 我 們 的 毛 坯 品 及 成 品 並 將 其 轉 售 予 彼 等 各 自 客 戶 的 設
備 及╱或 組 件 供 應 商。於 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 為 超 過80名 客 戶 提 供 服 務。截 至2016
年、2017年及2018年12月31日止年度,我們對五大客戶的銷售額約為人民幣59.9百萬元、
人 民 幣72.3百 萬 元 及 人 民 幣95.8百 萬 元,分 別 佔 收 入 總 額 約25.0%、23.4%及24.6%。於 相
同 期 間,我 們 對 最 大 客 戶 的 銷 售 額 為 人 民 幣21.5百 萬 元、人 民 幣24.3百 萬 元 及 人 民 幣
30.2百 萬 元,分 別 佔 收 入 總 額 約9.0%、7.9%及7.7%。
7. 首 次 公 開 發 售 前 投 資
三 名 獨 立 第 三 方Gain、Many Idea及 華 博 英 屬 處 女 群 島 為 我 們 的 首 次 公 開 發 售 前 投
資 者。Gain、Many Idea及 華 博 英 屬 處 女 群 島 分 別 以 代 價23,400,000港 元、31,200,000港 元
及23,400,000港 元 認 購 本 公 司 六 股、八 股 及 六 股 股 份。每 股 股 份 之 實 際 認 購 價 為 每 股 股
份1.04港 元,相 當 於 較 發 售 價 範 圍 中 位 數 折 讓6.3%。首 次 公 開 發 售 前 投 資 之 代 價 已 於
2018年2月2日 或 之 前 悉 數 償 付。
8. 於 往 績 記 錄 期 間,我 們 的 收 入 由2016年 的 約 人 民 幣239.2百 萬 元 增 加 至2017年 的 約
人 民 幣307.6百 萬 元,乃 主 要 由 於2017年 金 屬 相 關 原 材 料 的 平 均 採 購 價 自 截 至2016年12
月31日 止 年 度 每 千 克 約 人 民 幣114.7元 增 加 至 截 至2017年12月31日 止 年 度 每 千 克 約 人 民
幣145.9元 導 致 我 們 產 品 的 單 價 增 加 所 致。我 們 的 收 入 由2017年 約 人 民 幣307.6百 萬 元 增
加 至2018年 約 人 民 幣389.7百 萬 元,乃 由 於 我 們 的 成 品 銷 量 增 加,與 我 們 專 注 擴 大 成 品
及 高 端 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 銷 量 的 策 略 一 致。
下 表 載 列 於 所 示 期 間 按 產 品 系 列 劃 分 的 收 入,各 自 按 絕 對 值 及 佔 總 收 入、銷 售 額
及 我 們 各 系 列 產 品 的 平 均 售 價 百 分 比 列 示。
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 %
成 品
N系 列 6,830 2.9 20,359 6.6 27,328 7.0
M系 列 52 0.0 763 0.3 855 0.2
H系 列 12,905 5.4 19,939 6.5 33,252 8.5
SH系 列 116,037 48.5 130,257 42.3 147,934 38.0
UH系 列 37,177 15.5 53,837 17.5 79,713 20.5
EH系 列 6,296 2.6 6,338 2.1 3,102 0.8
成 品 總 計 179,297 74.9 231,493 75.3 292,184 75.0
毛 坯 品
N系 列 43,687 18.3 56,916 18.5 83,957 21.5
M系 列 1,252 0.5 1,363 0.4 1,120 0.3
H系 列 5,966 2.5 5,848 1.9 4,218 1.1
SH系 列 6,831 2.9 6,423 2.1 3,341 0.9
UH系 列 2,179 0.9 4,627 1.5 4,737 1.2
EH系 列 — — 929 0.3 165 0.0
毛 坯 品 總 計 59,915 25.1 76,106 24.7 97,538 25.0
總 計 239,212 100.0 307,599 100.0 389,722 100.0
9. 我 們 產 品 的 平 均 售 價
下 表 載 列 於 所 示 期 間 各 系 列 產 品 的 銷 售 額 及 平 均 售 價。
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
平 均 售 價 平 均 售 價 平 均 售 價
銷 售 額 人 民 幣╱ 銷 售 額 人 民 幣╱ 銷 量 人 民 幣╱
千 克 千 克 千 克 千 克 千 克 千 克
成 品
N系 列 20,047 340.7 62,649 325.0 84,797 322.3
M系 列 220 234.9 2,403 317.5 1,913 446.9
H系 列 65,401 197.3 76,262 261.5 124,810 266.4
SH系 列 447,996 259.0 396,064 328.9 427,524 346.0
UH系 列 112,559 330.3 131,377 409.8 195,554 407.6
EH系 列 14,847 424.1 12,874 492.3 5,795 535.3
成 品 總 計 661,070 271.2 681,629 339.6 840,393 347.7
毛 坯 品
N系 列 371,680 117.5 405,239 140.5 529,557 158.5
M系 列 9,757 128.3 9,112 149.6 5,942 188.5
H系 列 39,410 151.4 31,184 187.5 22,488 187.6
SH系 列 37,385 182.7 33,888 189.5 15,316 218.1
UH系 列 8,899 244.9 17,813 259.7 17,783 266.4
EH系 列 — — 3,644 255.0 594 277.8
毛 坯 品 總 計 467,131 128.3 500,880 151.9 591,680 164.8
總 計 1,128,201 212.0 1,182,509 260.1 1,432,073 272.1
10. 毛 利 及 毛 利 率
毛 利 指 收 入 減 銷 售 成 本。下 表 載 列 於 所 示 期 間 的 毛 利 及 毛 利 率 明 細。
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
毛 利 毛 利 率 毛 利 毛 利 率 毛 利 毛 利 率
人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 %
成 品 50,601 28.2 69,802 30.2 93,711 32.1
毛 坯 品 9,501 15.9 12,354 16.2 17,854 18.3
總 計(附 註) 59,310 24.8 80,421 26.1 107,455 27.6
11. 期 發 展 及 重 大 不 利 變 動
於 往 績 記 錄 期 間 後 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 的 業 務 營 運 維 持 穩 定。於 相 同
期 間 內,我 們 的 業 務 模 式 並 無 發 生 變 動,且 本 集 團 概 無 訂 立 新 的 重 大 合 約。於 往 績 記
錄 期 間 後 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 持 續 專 注 於 成 品 銷 售。於 往 績 記 錄 期 間 後 及
直 至2019年2月28日,我 們 錄 得 穩 定 毛 利 率。
本 公 司 的 全 資 附 屬 公 司 星 宇 科 技 最 近 獲 得 由 福 建 省 科 學 技 術 廳、福 建 省 財 政 廳 及
國 家 稅 務 總 局 福 建 省 稅 務 局 聯 合 頒 發 的 高 新 技 術 企 業 證 書,因 此,星 宇 科 技 獲 認 定 為
一 間「高 新 技 術 企 業」。
最 後 實 際 可 行 日 期,董 事 認 為 以 下 因 素 可 能 對 於 截 至2019年12月31日 止 年 度 的
財 務 表 現 及 狀 況 產 生 不 利 影 響:(i)本 招 股 章 程「概 要 — 上 市 開 支」及「財 務 資 料 — 上 市
開 支」所 提 述 之 非 經 常 性 上 市 開 支;(ii)於 截 至2019年12月31日 止 年 有 關 研 發 活 動 的 預
計 政 府 補 助 或 未 能 與 於 截 至2018年12月31日 止 年 度 者 維 持 相 同 水 平;(iii)主 要 與 有 關
新 成 立 的 香 港 辦 事 處 及 維 持 本 公 司 的 上 市 狀 況 的 預 計 開 支 所 佔 的 預 計 行 政 開 支 增 加;
及(iv)根 據 中 國 企 業 所 得 稅 及 香 港 利 得 稅,因 有 關 上 市 及 香 港 辦 事 處 的 預 計 行 政 開 支
增 加 而 導 致 我 們 的 預 計 所 得 稅 開 支 增 加 乃 不 可 扣 減 開 支。
據 董 事 所 知、所 悉 及 確 信,截 至 最 後 實 際 可 行 日 期,市 況 並 未 發 生 重 大 變 動 而 可
令 我 們 主 要 業 務 之 營 運 或 表 現 受 到 重 大 影 響。
董 事 確 認,截 至 本 招 股 章 程 日 期,我 們 的 財 務 或 貿 易 狀 況 或 前 景 自2018年12月31
日(即 我 們 最 近 期 經 審 計 財 務 報 表 編 製 之 日 期)以 來 並 無 重 大 不 利 變 動,自2018年12月
31日 以 來 並 無 發 生 會 對 納 入 會 計 師 報 告(載 於 本 招 股 章 程 附 錄 一)之 合 併 財 務 報 表 所 列
示 的 資 料 造 成 重 大 影 響 的 事 件。
12. 上 市 開 支
上 市 開 支 指 就 上 市 及 全 球 發 售 產 生 的 專 業 費、包 銷 佣 金(不 包 括 獎 金)及 費 用。我
們 將 承 擔 的 上 市 開 支 估 計 為 約 人 民 幣34.4百 萬 元(約40.2百 萬 港 元)(假 設 發 售 價 為1.11
港 元(即 指 示 性 發 售 價 範 圍 的 中 位 數)及 超 額 配 股 權 未 獲 行 使),其 中 約 人 民 幣12.8百 萬
元(約14.9百 萬 港 元)將 直 接 由 向 公 眾 人 士 發 行 新 股 份 產 生,其 將 予 資 本 化 並 將 入 賬 為
自 權 益 扣 除,而 約 人 民 幣21.6百 萬 元(約25.3百 萬 港 元)已 或 預 期 於 合 併 損 益 及 其 他 全 面
收益表內反映。上市開支中約人民幣8.0百萬元(約9.4百萬港元)及約人民幣7.9百萬元(約
9.2百 萬 港 元)與 已 履 行 的 服 務 有 關,並 已 分 別 於 截 至2017年 及2018年12月31日 止 年 度
的 合 併 損 益 及 其 他 全 面 收 益 內 反 映,餘 額 約 人 民 幣5.7百 萬 元(約6.7百 萬 港 元)預 期 於 截
至2019年12月31日 止 年 度 的 合 併 損 益 及 其 他 全 面 收 益 內 反 映。本 集 團 截 至2019年12月
31日 止 年 度 之 財 務 表 現 及 營 運 業 績 將 受 上 市 相 關 估 計 開 支 影 響。
13. 我 們 可 能 以 現 金 或 我 們 認 為 合 適 的 其 他 方 式 派 付 股 息。於 截 至2016年、2017年 及
2018年12月31日 止 三 個 年 度,本 集 團 分 別 批 准 及 派 付 股 息 零、人 民 幣60.0百 萬 元 及 零。
我們目前並無固定派息率。未來任何宣派或派付股息將由董事會酌情決定,並將視乎(其
中 包 括)我 們 的 盈 利、財 務 狀 況、資 本 要 求、債 務 水 平、適 用 於 派 付 股 息 的 法 定 及 合 約
限 制 及 董 事 會 視 為 相 關 的 其 他 考 慮 因 素 而 定。此 外,某 一 財 政 年 度 的 任 何 末 期 股 息 將
須 取 得 股 東 批 准。
14. 發 售 之 統 計 數 據
按 每 股 發 售 股 份
1.00港 元 之
發 售 價 計 算
按 每 股 發 售 股 份
1.22港 元 之
發 售 價 計 算
股 份 市 值(附 註1) 500.0百 萬 港 元 610.0百 萬 港 元
未 經 審 核 備 考 經 調 整 合 併 每 股 有 形 資 產 淨 值(附 註2) 0.68港 元 0.74港 元
15. 所 得 款 項 用 途
我 們 估 計,假 設 並 無 行 使 超 額 配 股 權,我 們 將 自 全 球 發 售 收 取 所 得 款 項 淨 額 約
98.5百 萬 港 元(相 等 於 約 人 民 幣84.3百 萬 元)(經 扣 除 包 銷 費 用 及 我 們 應 付 的 其 他 估 計 發
售 開 支,並 假 設 發 售 價 為 每 股1.11港 元,即 指 示 性 發 售 價 範 圍 的 中 位 數)。我 們 現 時 擬
按 以 下 方 式 使 用 該 等 所 得 款 項 淨 額:
(i) 約47.6百 萬 港 元(或 所 得 款 項 淨 額 約48.3%)用 於 擴 大 產 能 及 提 高 營 運 效 率,包 括:
— 約32.3百萬港元(或所得款項淨額約32.8%)用於置換及升級我們的現有生產設施;

— 約15.3百 萬 港 元(或 所 得 款 項 淨 額 約15.5%)用 於 購 置 新 的 自 動 化 設 備 及 機 器;
下 表 載 列 設 備 及 機 器 的 類 型、數 量 及 該 部 分 所 得 款 項 淨 額 的 估 計 分 配:
設 備 及 機 器 的 類 型 數 量
所 得 款 項 淨 額
的 估 計 分 配
(港 元)
真 空 熔 煉 爐 3 17.0百 萬
氫 破 爐 2 1.8百 萬
氣 流 磨 2 2.9百 萬
真 空 燒 結 爐 11 10.7百 萬
自 動 化 成 型 壓 機 8 15.2百 萬
(ii) 約17.1百萬港元(或所得款項淨額約17.4%)用於改善及優化我們的生產流程及技術,
以 及 實 施 我 們 的 主 要 研 發 項 目;
(iii) 約30.9百 萬 港 元(或 所 得 款 項 淨 額 約31.3%)用 於 償 還 我 們 的 部 分 以 下 借 款:
銀 行
於 最 後 實 際
可 行 日 期
未 償 還 金 額 到 期 日 期 利 率 借 貸 用 途
興 業 銀 行 股 份 有 限 公 司 人 民 幣12.0百 萬 元 2019年9月18日 價 格 基 準 利 率
+4.7725%
購 買 原 材 料
中 國 工 商 銀 行 股 份 有 限 公 司 人 民 幣16.8百 萬 元 2019年5月1(4 附 註) 每 年5.603% 購 買 原 材 料
附 註: 根 據 中 國 工 商 銀 行 股 份 有 限 公 司 於2019年4月24日 發 出 的 說 明,該 筆 貸 款 的 到 期 日 將 延 長 至
2019年6月 底。
(iv) 約2.9百 萬 港 元(或 所 得 款 項 淨 額 約3.0%)用 作 營 運 資 金 及 一 般 公 司 用 途。
7 : GS(14)@2019-05-05 23:16:15

15. 風險: 稀土供應、產品終端需求、寧德生產基地、依賴少數供應商、知識產權、分包商、補貼、保險、產權缺陷、長期銷售協議、研發、人、提升產能投入、業務計劃、折舊開支、債務、生產設備失靈、外部物流、存貨增加、AR、勞工短缺、天災人禍、五險一金、行業變化、激烈競爭、預期增長不如預期、技術變化、政策、關稅、中國經濟、匯率
8 : GS(14)@2019-05-05 23:18:38

16. 2002年開始搞,最初是搞低增值金屬結構件,後來搞釹鐵硼磁性材料生產,持續擴張,引資重組上市
17. 福建垃圾人、老千投資者
18. 於2018年1月17日,本 公 司 與Gain、Many Idea及 華 博 英 屬 處 女 群 島 訂 立 股 份 認
購 協 議,據 此,Gain、Many Idea及 華 博 英 屬 處 女 群 島 分 別 按 代 價23,400,000港 元、
31,200,000港 元 及23,400,000港 元 認 購 本 公 司 的 六 股、八 股 及 六 股 股 份。於 完 成 該 等
股 份 認 購 後,本 公 司 分 別 由Star Lv、Wind Lv、Gain、Many Idea及 華 博 英 屬 處 女 群 島
擁 有56%、24%、6%、8%及6%。
Gain為 一 間 由 陳 昌 概 先 生(其 曾 為 聯 交 所 主 板 上 市 之 公 司 中 國 綠 色 食 品(控 股)
有 限 公 司(股 份 代 號︰00904)的 執 行 董 事,並 於2017年9月1日 辭 任)全 資 擁 有 的 投 資
控 股 公 司。就 董 事 經 作 出 合 理 查 詢 後 所 深 知,Gain及 陳 昌 概 先 生 各 自 為 一 名 獨 立
第 三 方。陳 昌 概 先 生 乃 由 呂 先 生 引 薦 至 本 集 團。陳 昌 概 先 生 與 呂 先 生 為 廈 門 大 學
校 友,彼 等 經 由 另 一 名 廈 門 大 學 校 友 結 識。
Many Idea為 一 間 由 劉 建 輝 先 生 全 資 擁 有 的 投 資 控 股 公 司,而 劉 建 輝 先 生 為 一
間 於 全 國 中 小 企 業 股 份 轉 讓 系 統 掛 牌 的 公 司 廈 門 多 想 互 動 文 化 傳 播 股 份 有 限 公 司
(主 要 從 事 公 共 關 係 及 廣 告 業 務)的 主 席。就 董 事 經 作 出 合 理 查 詢 後 所 深 知,Many
Idea及 劉 建 輝 先 生 各 自 為 一 名 獨 立 第 三 方。劉 建 輝 先 生 乃 由 呂 先 生 引 薦予 本 集 團。
呂 先 生 於2015年 經 由 一 名 經 營 旅 遊 相 關 業 務 的 熟 人 引 薦 予 劉 建 輝 先 生。
華博英屬處女群島為一間由私人投資者張國華先生全資擁有的投資控股公司。
就 董 事 經 作 出 合 理 查 詢 後 所 深 知,華 博 英 屬 處 女 群 島 及 張 國 華 先 生 各 自 為 一 名 獨
立 第 三 方。張 國 華 先 生 乃 由 呂 慶 星 先 生 引 薦 至 本 集 團。呂 慶 星 先 生 於2016年 經 由
一 名 從 事 房 地 產 業 務 的 熟 人 引 薦 予 張 國 華 先 生。
上 述 首 次 公 開 發 售 前 投 資 的 詳 情 概 述 如 下:
首 次 公 開 發 售 前
投 資 者 Gain Many Idea
華 博 英 屬 處 女
群 島
協 議 日 期 2018年1月17日 2018年1月17日 2018年1月17日
代 價 金 額 23,400,000港 元 31,200,000港 元 23,400,000港 元
釐 定 代 價 的 基 準 2016年 除 稅 前
溢 利 的10倍
2016年 除 稅 前
溢 利 的10倍
2016年 除 稅 前 溢
利 的10倍
代 價 結 付 日 期 2018年1月29日 2018年2月2日 2018年1月26日
每 股 實 際 收 購 成 本(附 註1)1.04港 元 1.04港 元 1.04港 元
較 發 售 價 範 圍 中 位 數
折 讓(附 註2)
6.3% 6.3% 6.3%
所 得 款 項 用 途 支 付 星 宇 香 港
收 購 廈 門 星 之
利 的 代 價 及 作
其 他 一 般 公 司
用 途
支 付 星 宇 香 港
收 購 廈 門 星 之
利 的 代 價 及 作
其 他 一 般 公 司
用 途
支 付 星 宇 香 港 收
購 廈 門 星 之 利 的
代 價 及 作 其 他 一
般 公 司 用 途
為 本 集 團 帶 來 的 策 略 裨 益 陳 昌 概 先 生 不
時 向 我 們 提 供
建 議,尤 其 是 關
於 企 業 管 治 方
面 的 建 議
劉 建 輝 先 生 向
我 們 提 供 市 場
營 銷 及 品 牌 建
設 策 略 方 面 的
建 議
張 國 華 先 生 於 香
港 金 融 服 務 市 場
有 人 脈,此 可 提
升 我 們 於 資 本 市
場 的 企 業 活 動
於 上 市 後 的 股 權(附 註3) 4.5% 6% 4.5%
特 別 權 利 無 無 無
禁 售 及 公 眾 持 股 量 由 於 投 資 者 將
不 會 成 為 本 公
司 主 要 股 東,股
份 禁 售 期 為 自
上 市 日 期 起 計
六 個 月 且 視 為
公 眾 持 股 量 之
一 部 分
由 於 投 資 者 將
不 會 成 為 本 公
司 主 要 股 東,股
份 禁 售 期 為 自
上 市 日 期 起 計
六 個 月 且 視 為
公 眾 持 股 量 之
一 部 分
由 於 投 資 者 將 不
會 成 為 本 公 司 主
要 股 東,股 份 禁
售 期 為 自 上 市 日
期 起 計 六 個 月 且
視 為 公 眾 持 股 量
之 一 部 分
9 : GS(14)@2019-05-05 23:45:48

19. (i) 置 換 及 升 級 生 產 設 施
為 應 對 客 戶 不 斷 變 化 的 需 求 和 要 求,我 們 須 緊 貼 有 關 生 產 設 施 的 技 術 進 步。
具 有 較 高 矯 頑 力 水 平 及 耐 高 溫 的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料(如SH、UH及EH系 列)要 求
各 項 規 格 標 準 更 高。因 此,更 先 進 技 術 的 生 產 設 施 可 令 我 們 實 現 產 品 的 更 優 質 及
更 高 穩 定 性。此 外,以 更 先 進 的 設 備 及 機 器 升 級 生 產 設 施 可 提 升 營 運 效 率,從 而
令 我 們 更 好 地 控 制 生 產 成 本。
就 此 而 言,我 們 擬 透 過:(i)購 置 具 有 快 速 冷 卻、凝 固 和 鑄 片 功 能 的 新 真 空 熔 煉
爐,其 可 提 升 最 終 產 品 的 精 確 度 及 性 能;(ii)購 置 容 量 更 大 的 新 氫 破 爐,可 提 高 氫
破 步 驟 的 營 運 效 率;及(iii)購 置 更 為 先 進 的 新 氣 流 磨 及 真 空 燒 結 爐 以 更 換 若 干 已
分 別 使 用 超 過 六 年 及 七 年 的 舊 氣 流 磨 及 真 空 燒 結 爐,而 根 據 董 事 經 驗,燒 結 爐 的
可 使 用 年 限 約 為10年。董 事 現 時 預 期 購 置 上 述 新 設 備 及 機 器 的 成 本 將 約 為 人 民 幣
27.7百 萬 元,及 將 以 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 撥 付。
(ii) 裝 配 自 動 化 設 備 及 機 器 以 提 高 生 產 工 序 的 自 動 化 水 平
成 型(生 產 工 序 中 的 其 中 一 項 關 鍵 步 驟)屬 勞 動 密 集 型,需 要 高 度 密 集 的 人 力
以 手 動 方 式 將 微 小 顆 粒 置 入 成 型 壓 機 內,然 後 製 模 機 再 將 微 小 顆 粒 製 成 粉 末 塊。
為進行質量控制,生產員工亦須手動將粉末塊稱重並檢查尺寸。為降低生產成本(尤
其 是 勞 工 成 本)及 勞 工 依 賴 性,我 們 擬 透 過 購 置 及 安 裝 自 動 化 設 備 及 機 器 自 動 化
以進行成型工序。此外,我們相信自動化亦可帶來諸多如確保產品質量,提高效率,
從 而 擴 大 產 能 的 好 處。
安 裝 上 述 自 動 化 機 器 及 設 備 的 投 資 總 額 估 計 約 為 人 民 幣13.0百 萬 元,其 將 以
全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 撥 付。
董 事 預 期,營 運 效 率 將 因 處 理 成 型 流 程 所 需 的 員 工 人 數 減 少 而 提 升。目 前,我 們
需 要 兩 名 員 工 處 理 各 成 型 流 程。據 董 事 所 深 知,自 動 化 成 型 壓 機 將 需 較 少 人 力 操 作。
根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告,關 鍵 技 術 及 先 進 設 備 對 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 行 業 的 不
同 生 產 等 級 及 系 列 產 品 的 製 造 流 程 有 重 大 影 響,尤 其 是 高 性 能 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料。
憑 藉 本 集 團 的 策 略 及 專 注 擴 大 高 端 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 銷 量,現 有 生 產 設 施 的 更 換
及 升 級 將 讓 我 們 確 保 產 品 的 一 致 性、優 質 及 穩 定 性。董 事 相 信,此 對 我 們 維 持 業 內 市
場 地 位 及 競 爭 力 至 關 重 要。根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告,高 端 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 產
量 預 期 將 由2018年 的38.2千 噸 增 加 至2023年 的71.8千 噸,2018年 至2023年 的 複 合 年 增 長
率 為13.5%。高 端 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 消 耗 量 預 期 將 由2018年 的28.5千 噸 增 加 至2023
年的53.9千噸,2018年至2023年的複合年增長率為13.6%。除根據弗若斯特沙利文報告,
高 端 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 預 期 不 斷 增 長 的 需 求 外,經 考 慮 我 們 於 臷 至2018年12月31日
止 年 度 的 銷 售 額 約 為 人 民 幣389.7百 萬 元,較 截 至2017年12月31日 止 年 度 增 加 約26.7%,
董 事 亦 相 信 產 品 需 求 將 不 斷 增 長。我 們 估 計,由 於 更 換 及 升 級 現 有 生 產 設 施 以 及 安 裝
自 動 機 器 及 設 備,最 大 產 能 將 由 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 約1,920噸 增 加 至 約2,160
噸,增 幅 約12.5%。因 此,透 過 更 換 及 升 級 現 有 生 產 設 施 以 增 加 產 能 及 提 升 營 運 效 率 亦
將 令 我 們 把 握 產 品 需 求 的 增 長 機 會。
20. 我 們 將 繼 續 致 力 於 改 善 及 優 化 生 產 流 程 及 技 術,並 將 執 行 主 要 研 發 項 目。
根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告,科 技 進 步 及 知 識 產 權 為 從 事 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 行 業
的 公 司 的 重 要 競 爭 優 勢。因 此,董 事 相 信,繼 續 增 強 研 發 能 力 並 專 注 於 改 善 及 優 化 生
產 流 程 及 技 術 以 推 動 我 們 取 得 成 功 乃 至 關 重 要。
本 集 團 已 制 定 兩 個 主 要 研 發 項 目,涉 及(i)改 善 成 型 流 程;及(ii)高 端 燒 結 釹 鐵 硼 磁
性 材 料 的 新 生 產 技 術 開 發。就 改 變 成 型 流 程 而 言,我 們 旨 在 開 發 一 種 為 毛 坯 品 若 干 形
狀 定 制 的 成 型 壓 機。該 成 型 壓 機 不 僅 可 提 高 毛 坯 品 磁 性 取 向 的 一 致 性,亦 可 簡 化 及 減
少 後 期 生 產 流 程 的 浪 費 率。我 們 預 期 投 資 約 人 民 幣5.8百 萬 元,而 有 關 項 目 預 期 於 開 工
後24個 月 內 完 成。就 新 生 產 技 術 而 言,我 們 旨 在 開 發 一 種 新 技 術 將 若 干 稀 土 相 關 原 材
料 滲 透 在 毛 坯 品 表 面 上,從 而 升 級 最 終 磁 性 材 料 系 列。該 研 發 項 目 定 位 於 可 裝 配 於 新
能 源 汽 車 發 動 機 內 的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料。我 們 預 期 投 資 約 人 民 幣8.8百 萬 元,而 有 關
項 目 預 期 於 開 工 後24個 月 內 完 成。
除 聘 請 王 育 平 先 生(彼 於 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 行 業 擁 有 豐 富 經 驗 並 於2016年12月
獲 浙 江 省 人 力 資 源 和 社 會 保 障 廳 授 予 教 授 級 高 級 工 程 師 資 格)出 任 總 工 程 師,負 責 研
發 項 目 以 達 致 研 發 項 目 的 目 標 外,(i)於2018年6月,我 們 開 始 與 南 京 大 學 合 作,於 寧 德
生 產 基 地 設 立 一 個 院 士 工 作 站,為 期 三 年;及(ii)我 們 擬 直 接 與 生 產 設 備 製 造 商 合 作 以
設 計 及 開 發 定 製 設 備 及 機 器。於 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 正 與 若 干 設 備 製 造 商 討 論 及
磋 商 中。尚 未 就 營 運 條 款 達 成 正 式 協 議。
21. 我 們 在 位 於 中 國 福 建 省 寧 德 市 東 僑 經 濟 開 發 區 團 圓 路8號 的 自 有 寧 德 生 產 基 地,
製 造 我 們 所 有 的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料。為 擴 大 生 產 規 模 及 拓 寬 客 戶 群,我 們 於2017年1
月 將 生 產 基 地 搬 遷 至 建 築 面 積 約27,480平 方 米 的 寧 德 生 產 基 地(包 括 辦 公 樓 宇 及 生 產 設
施)。我 們 已 申 請 政 府 補 助 以 撥 付 年 產3,000噸 高 性 能 燒 結 釹 鐵 硼 永 磁 材 料 項 目 且 我 們
已 獲 得 補 助 人 民 幣10.0百 萬 元。該 項 目 一 期 為 已 於2016年10月 竣 工 的 寧 德 生 產 基 地 的
建 設 項 目。我 們 已 購 置 新 機 器 以 替 換 部 分 舊 機 器。於 搬 遷 期 間,我 們 亦 已 收 購 額 外 新
機 器 以 擴 大 產 能。倘 未 來 對 本 集 團 業 務 增 長 有 需 要,我 們 擬 進 行 項 目 二 期 建 設 以 擴 大
寧 德 生 產 基 地。目 前,董 事 計 劃 二 期 將 主 要 包 括 購 買 設 備 及 機 器,以 及 建 設 檢 測 及 質
量 控 制 的 設 施,以 及 進 行 後 期 生 產 工 序。倘 計 劃 落 實,我 們 預 期 透 過(i)本 集 團 於 上 市
後 的 進 一 步 集 資 活 動;(ii)內 部 資 源;及╱或(iii)銀 行 信 貸 為 建 設 提 供 資 金。董 事 確 認,
於 最 後 實 際 可 行 日 期,並 無 有 關 項 目 二 期 建 設 的 詳 細 計 劃 或 具 體 時 間 安 排,因 此,並
無 就 此 產 生 資 本 開 支。
於2017年1月 前,我 們 在 位 於 中 國 福 建 省 寧 德 市 東 僑 區 林 聰 路18號 的 建 築 面 積 約
10,643平 方 米 的 前 生 產 基 地 進 行 生 產。我 們 於2017年1月 搬 遷 後 終 止 使 用 前 生 產 基 地 並
將 辦 公 區 域 及 生 產 廠 房 租 賃 予 獨 立 第 三 方。有 關 詳 情 請 參 閱 本 章 節「物 業」一 段。
下 表 載 列 我 們 於 往 績 記 錄 期 間 生 產 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 最 大 產 能、產 量 及 生 產
設 施 使 用 率:
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年(附 註3) 2018年
最 高 產 能(噸)(附 註1) 1,380 1,920 1,920
實 際 產 量(噸) 1,347 1,401 1,673
使 用 率(%)
(附 註2) 97.6 73.0 87.1
附 註:
1. 於 生 產 工 序 瓶 頸 位 的 最 高 產 能,以 上 數 字 乃 基 於 主 要 假 設 於 往 績 記 錄 期 間(i)每 年 約 有300個 工
作 日;(ii)生 產 工 序 有 關 瓶 頸 位 的 生 產 設 施 按 每 工 作 日 營 運24小 時;及(iii)概 無 主 要 機 械 或 設 備
故 障 而 計 算 得 出,僅 供 說 明 用 途。
2. 使 用 率 乃 按 實 際 產 量 除 以 各 年 的 最 大 產 能 計 算。
3. 我 們 於2017年1月 將 所 有 生 產 設 施 搬 遷 至 寧 德 生 產 基 地,並 終 止 前 生 產 基 地 的 生 產。因 此,截 至
2017年12月31日 止 年 度 的 產 能 僅 計 及 我 們 寧 德 生 產 基 地 的 產 量。
使 用 率 由 截 至2016年12月31日 止 年 度 的 約97.6%減 少 至 截 至2017年12月31日 止 年 度
的 約73.0%,乃 主 要 由 於 因2017年 年 初 生 產 基 地 搬 遷 後 添 置 生 產 設 備 及 機 械 而 令 產 能
增 加 所 致。本 集 團 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 生 產 設 備 利 用 率 達 致 約87.1%乃 主 要
由 於 銷 售 增 加 所 致。
由 於 我 們 擬 替 換 及 升 級 生 產 設 施 並 安 裝 自 動 化 設 備 及 機 器,我 們 預 期 生 產 工 序 的
最 高 產 能 由 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 約1,920噸 增 加 至 於2020年 中 期 或 前 後 完 成 升
級 及 安 裝 流 程 後 的 約2,160噸。此 外,鑑 於 我 們 擬 分 階 段 替 換、升 級 及 安 裝 設 備,我 們
的 董 事 預 期 不 會 對 營 運 及 生 產 工 序 產 生 任 何 重 大 中 斷。
22. 主 要 生 產 設 備 及 機 器
我 們 在 生 產 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 時 使 用 多 個 機 器 及 設 備。下 表 載 列 於2018年12月
31日 我 們 在 寧 德 生 產 基 地 的 生 產 工 序 中 所 使 用 的 主 要 生 產 設 備 及 機 器 的 詳 情:
機 器╱設 備 主 要 用 途
概 約
單 位 數 目
真 空 熔 煉 爐 將 原 材 料 熔 煉 成 液 態 合 金,其 後 冷 卻 及
固 化 液 態 合 金 以 形 成 合 金 片(附 註)
8
(附 註)
氫 破 爐 將 合 金 片 分 解 成 粗 顆 粒 4
氣 流 磨 將 粗 顆 粒 分 解 成 微 小 顆 粒 並 過 濾 顆 粒 中 的 雜 質 4
成 型 壓 機 將 微 小 顆 粒 製 成 塊 15
真 空 燒 結 爐 燒 結 粉 末 塊 以 形 成 固 體 燒 結 磁 塊 30
充 磁 機 將 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 充 磁 1
附 註: 包 括 四 個 容 量 較 小 的 不 太 先 進 的 真 空 熔 煉 爐,此 要 求 生 產 員 工 須 於 冷 卻 及 固 化 後 以 手 動 方 式
粉 碎 合 金 塊。
我 們 的 主 要 生 產 機 器 及 設 備 由 我 們 擁 有,而 大 部 分 主 要 機 器 及 設 備 的 年 齡 為 六 年
以 上。根 據 董 事 的 經 驗,以 上 機 器 及 設 備 的 估 計 可 使 用 年 期 約 為10年。本 集 團 正 在 使
用 的 所 有 機 器 及 設 備 均 正 常 運 作。然 而,為 應 對 客 戶 不 斷 變 化 的 需 求 和 要 求 及 提 升 我
們 生 產 工 序 的 自 動 化 水 平 及 提 高 生 產 效 率,我 們 擬 升 級 若 干 現 有 生 產 設 施 及 安 裝 新 的
自 動 化 機 器 及 設 備,以 在 生 產 工 序 中 使 用。有 關 進 一 步 詳 情,請 參 閱 本 章 節「我 們 的 策
略 — 我 們 將 持 續 擴 大 產 能 並 提 高 營 運 效 率」一 段。
我 們 的 生 產 團 隊 定 期 對 生 產 機 器 及 設 備 進 行 檢 查、維 護 及 維 修(倘 必 要)以 確 保 其
運 行 順 暢。於 往 績 記 錄 期 間 及 截 至 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 的 設 施 並 無 因 設 備 故 障 或
其 他 故 障 遭 遇 任 何 重 大 或 長 期 停 產。
23. 我 們 的 原 材 料
生產燒結釹鐵硼磁性材料所使用的主要原材料包括(i)單一稀土金屬;(ii)稀土合金;
及(iii)金 屬 及 合 金。我 們 亦 採 購 生 產 中 所 使 用 的 輔 料,包 括 抗 氧 化 劑、氣 體、莫 來 石、
防 火 材 料 及 包 裝 材 料。
截 至2016年、2017年 及2018年12月31日 止 年 度,採 購 原 材 料 的 總 成 本 分 別 約 為 人 民
幣159.2百 萬 元、人 民 幣191.5百 萬 元 及 人 民 幣248.7百 萬 元。下 表 載 列 我 們 於 往 績 記 錄 期
間 原 材 料 的 總 採 購 成 本 明 細:
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 %
單 一 稀 土 金 屬 4,022 2.5 6,937 3.6 8,312 3.3
稀 土 合 金 143,157 90.0 169,728 88.6 216,365 87.0
金 屬 及 合 金 7,954 5.0 10,823 5.7 18,016 7.3
輔 料(附 註) 4,036 2.5 4,002 2.1 6,037 2.4
159,169 100 191,490 100 248,730 100
24. 我 們 原 材 料 的 價 格 波 動
於2017年,若 干 稀 土 合 金(原 材 料 的 最 大 組 成 部 分)的 市 價 顯 著 上 漲。有 關 詳 情,請
參 閱 本 招 股 章 程「行 業 概 覽 — 原 材 料 分 析」一 段。因 此,我 們 已 相 應 調 整 產 品 售 價。就
我 們 銷 售 成 本 的 敏 感 度 分 析 而 言,請 參 閱 本 招 股 章 程「財 務 資 料 — 合 併 收 益 表 的 主 要
組 成 部 分 — 敏 感 度 分 析」一 段。
我 們 目 前 並 無 針 對 任 何 原 材 料 價 格 波 動 風 險 的 任 何 對 沖 政 策。然 而,我 們 會 密 切
監 察 原 材 料 市 價 及 通 過 將 成 本 增 加 的 部 分 轉 嫁 予 客 戶 以 應 對 任 何 價 格 波 動。鑑 於(i)有
關 原 材 料 現 行 市 價 的 資 料 屬 公 開,故 而 高 度 透 明;(ii)我 們 產 品 的 售 價 一 般 經 與 客 戶 就
每 份 銷 售 協 議 磋 商 而 定,並 計 及 原 材 料 的 現 行 市 價;及(iii)我 們 並 無 維 持 高 水 平 的 原
材料存貨,故董事認為,原材料價格波動並無及將不會對我們的財務表現造成重大影響。
25. 我 們 的 供 應 商
我們自位於中國的經核准供應商名單採購原材料。我們根據多項因素遴選供應商,
包 括 相 關 供 應 商 的 供 應 能 力、價 格 及 產 品 質 量 等。於 委 聘 新 供 應 商 前,我 們 會 向 彼 等
獲 取 少 量 產 品 作 測 試 用 途,然 後 由 我 們 的 質 量 控 制 團 隊 對 其 進 行 分 析。我 們 亦 可 於 需
要 時 使 用 該 等 樣 品 進 行 小 批 量 生 產。倘 質 量 符 合 我 們 的 規 定 及 標 準,我 們 會 將 該 供 應
商 列 入 經 核 准 供 應 商 名 單。為 避 免 依 賴 任 何 單 一 供 應 商,我 們 通 常 就 每 種 主 要 原 材 料
供 應 維 持 至 少 三 名 不 同 供 應 商。於2018年12月31日,我 們 的 經 核 准 供 應 商 名 單 上 有15
名 供 應 商。截 至2016年、2017年 及2018年12月31日 止 年 度,我 們 向 五 大 供 應 商 的 採 購 額
分 別 約 為 人 民 幣146.6百 萬 元、人 民 幣181.2百 萬 元 及 人 民 幣227.6百 萬 元,分 別 佔 我 們 總
採 購 額 約92.1%、94.6%及91.5%。同 期,我 們 自 最 大 供 應 商 的 採 購 額 分 別 為 人 民 幣55.2
百 萬 元、人 民 幣50.8百 萬 元 及 人 民 幣62.1百 萬 元,分 別 佔 我 們 總 採 購 額 約34.7%、26.5%
及25.0%。據 董 事 所 深 知、盡 悉 及 確 信,於 往 績 記 錄 期 間,概 無 經 核 准 供 應 商 與 本 公 司
或 其 任 何 附 屬 公 司、董 事、股 東 或 高 級 管 理 層 或 任 何 彼 等 各 自 的 聯 繫 人 於 過 往 或 現 時
有 任 何 關 係,包 括 但 不 限 於 僱 傭、財 務 或 家 族 關 係。
26. 除 寧 波 雄 海 有 色 金 屬 科 技 有 限 公 司 外,董 事 認 為 不 適 宜 披 露 本 集 團 於 往 績 記 錄 期
間 的 其 他 五 大 供 應 商 的 身 份,原 因 為 我 們 未 能 自 彼 等 取 得 於 本 招 股 章 程 披 露 其 身 份 的
明 確 同 意。據 中 國 法 律 顧 問 所 告 知,除 非 相 關 協 議 中 有 明 確 相 反 規 定,本 公 司 作 為 相
關協議訂約方星宇科技的間接控股公司,須根據中國法律及法規承擔保密責任。因此,
倘 本 公 司 在 未 經 明 確 同 意 的 情 況 下 於 招 股 章 程 內 披 露 本 集 團 五 大 供 應 商 的 身 份,其 將
面 臨 違 反 保 密 責 任 的 風 險。
於 往 績 記 錄 期 間,我 們 的 五 大 供 應 商 均 為 獨 立 第 三 方,且 就 董 事 所 盡 悉,董 事、彼
等 的 聯 繫 人 或 任 何 持 有 本 公 司 已 發 行 股 本5%以 上 權 益 的 股 東 概 無 於 我 們 的 任 何 五 大
供 應 商 中 擁 有 任 何 權 益 或 持 有 任 何 管 理 控 制 權。
27. 截 至2016年、2017年 及2018年12月31日 止 年 度,自 我 們 五 大 供 應 商 的 採 購 額 分 別 佔
我 們 採 購 總 額 的92.1%、94.6%及91.5%。尤 其 是,自 最 大 供 應 商 的 採 購 額 佔 相 應 年 度╱
期 間 採 購 總 額 的34.7%、26.5%及25.0%。有 關 供 應 商 集 中 度 風 險,請 參 閱 本 招 股 章 程「風
險 因 素 — 與 業 務 有 關 的 風 險 — 我 們 依 賴 少 數 供 應 商 滿 足 主 要 原 材 料 採 購 的 需 求,而
主 要 供 應 商 的 供 應 出 現 任 何 中 斷 可 能 對 我 們 的 業 務、盈 利 能 力 及 營 運 業 績 造 成 不 利 影
響」一 段。
儘 管 上 述 於 往 績 記 錄 期 間 的 數 據 顯 示 存 在 一 定 程 度 的 供 應 商 集 中 的 事 實,但 董 事
認 為 我 們 不 會 依 賴 任 何 單 一 供 應 商,原 因 如 下:
(i) 我 們 一 般 按 逐 個 訂 單 基 準 向 供 應 商 下 達 採 購 訂 單,而 我 們 於 往 績 記 錄 期 間 並
無 與 供 應 商 訂 立 任 何 長 期 協 議。董 事 認 為 該 舉 符 合 行 業 慣 例 且 本 集 團 將 保 持
於 甄 選 供 應 商 方 面 的 靈 活 性;
(ii) 我 們 的 業 務 策 略 乃 向 具 質 量 鑒 定 證 書 及 可 以 合 理 的 價 格 為 本 集 團 提 供 穩 定 且
具 有 質 量 保 證 的 原 材 料 供 應 的 供 應 商 採 購;
(iii) 根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告,燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 製 造 商 自 數 名 特 定 供 應 商 採
購 原 材 料 乃 行 業 常 規;
(iv) 於 往 績 記 錄 期 間,我 們 來 自 最 大 供 應 商 的 採 購 總 額 分 別 約 佔 採 購 總 額 約
34.7%、26.5%及25.0%。該 減 少 表 明 我 們 向 供 應 商(最 大 供 應 商 除 外)採 購 的 努
力 結 果 及 能 力;
(v) 我 們 維 持 一 份 經 核 准 的 內 部 供 應 商 名 單,且 於 往 績 記 錄 期 間 內 經 核 准 供 應 商
人 數 增 加。於2016年、2017年 及2018年12月31日,我 們 的 經 核 准 供 應 商 名 單 上
分 別 有13名、14名 及15名 供 應 商。在 我 們 將 任 何 供 應 商 列 入 經 核 准 供 應 商 名
單 前,我 們 將 獲 取 其 慣 常 報 價 並 對 其 原 材 料 進 行 檢 查,以 確 保 彼 等 根 據 我 們
先 前 設 定 的 標 準 的 條 款 及 質 量 向 我 們 提 供 原 材 料。由 於 我 們 可 隨 時 向 我 們 認
為 適 合 的 不 同 經 核 准 供 應 商 下 達 訂 單,董 事 不 認 為 倘 任 何 經 核 准 供 應 商 不 能
接 受 我 們 的 訂 單 時,則 其 將 會 對 我 們 的 業 務 造 成 重 大 中 斷;
(vi) 於往績記錄期間,我們自經核准供應商名單內的多名供應商採購(i)各稀土合金,
其為原材料的最主要成分,佔總原材料採購成本約90.0%、88.6%及87.0%;及(ii)
金 屬 鑭 及 鋱 金 屬,其 為 兩 種 單 一 稀 土 金 屬,佔 總 原 材 料 採 購 成 本 約2.5%、3.6%
及3.3%。經 考 慮(i)採 購 數 量 相 對 較 小;及(ii)集 中 自 一 名 供 應 商 採 購 將 更 具 成
本 效 益,我 們 自 一 名 單 一 供 應 商 採 購 餘 下 單 一 稀 土 金 屬 以 及 金 屬 及 合 金。儘
管 如 此,其 他 經 核 准 供 應 商 亦 可 按 可 資 比 較 價 格 及 質 素 向 我 們 供 應 相 關 原 材
料。因 此,董 事 認 為,倘 現 有 供 應 商 出 現 任 何 供 應 中 斷,我 們 向 其 他 替 代 供 應
商 採 購 相 關 原 材 料 並 無 任 何 重 大 困 難;
(vii) 此 外,我 們 不 時 評 估 來 自 新 供 應 商 的 採 購 機 遇 並 於 其 符 合 我 們 的 要 求 時 將 其
列 為 經 核 准 供 應 商。根 據 我 們 於 市 場 上 自 其 他 供 應 商 取 得 的 報 價,董 事 認 為
大 量 替 代 供 應 商 可 就 我 們 採 購 原 材 料 為 我 們 提 供 可 資 比 較 條 款 及 質 量。我 們
將 努 力 評 估 有 關 機 遇 並 於 我 們 認 為 合 適 時 擴 大 我 們 的 經 核 准 供 應 商 名 單;及
(viii)董 事 認 為 我 們 已 與 供 應 商 建 立 良 好 的 業 務 關 係。我 們 與 五 大 供 應 商 的 業 務 關
係 介 乎 四 至 八 年。於 往 績 記 錄 期 間 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 自 供 應 商
採 購 的 原 材 料 並 無 出 現 任 何 重 大 短 缺,亦 無 跡 象 顯 示 供 應 商 將 不 能 繼 續 滿 足
我 們 的 日 後 採 購 需 求。
28. 我們委聘分包商對毛坯品進行若干後期加工工序,例如尺寸加工、表面處理及充磁,
該 等 工 序 須 具 備 特 定 資 格、技 能 或 設 備。例 如,表 面 處 理 通 常 涉 及 電 鍍,而 根 據 弗 若
斯 特 沙 利 文 報 告,由 於 電 鍍 工 序 中 將 排 放 大 量 廢 物 和 污 水,中 國 政 府 對 其 工 業 污 水 排
放 標 準 有 一 定 監 管。此 外,我 們 相 信,將 若 干 加 工 工 序 外 判 予 特 定 分 包 商 令 我 們 可 將
資 源 集 中 於 核 心 生 產 能 力 並 更 有 效 部 署 資 源。
為 確 保 產 品 質 量,我 們 根 據(其 中 包 括)其 產 品 質 量、可 靠 性、價 格 及 管 理 水 平 精 心
挑 選 分 包 商。我 們 保 留 一 份 經 核 准 分 包 商 名 單 並 定 期 評 估 其 表 現。於 往 績 記 錄 期 間,
我 們 的 所 有 分 包 商 均 為 獨 立 第 三 方。彼 等 全 部 位 於 中 國 浙 江 省 寧 波 市,鄰 近 我 們 的 寧
波 營 運 中 心。這 縮 短 了 來 往 寧 波 營 運 中 心 的 交 付 時 間,從 而 將 因 運 輸 導 致 延 遲 交 付 的
風 險 降 至 最 低。
於 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 委 聘 四 名 分 包 商,而 我 們 已 與 彼 等 建 立 介 乎 兩 至 四 年
的 業 務 關 係。截 至2016年、2017年 及2018年12月31日 止 年 度,我 們 的 分 包 費 用 約 為 人 民
幣6.4百 萬 元、人 民 幣5.3百 萬 元 及 人 民 幣6.5百 萬 元,分 別 佔 銷 售 成 本 總 額 約3.6%、2.3%
及2.3%。
董 事 確 認 於 往 績 記 錄 期 間 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 的 分 包 商 所 提 供 服 務 方
面 並 無 任 何 重 大 質 量 問 題,我 們 亦 並 無 與 任 何 分 包 商 有 任 何 重 大 糾 紛。董 事 認 為,由
於 市 場 上 有 相 當 數 量 具 備 相 若 技 術 及 能 力 的 替 代 分 包 商,該 等 後 期 加 工 工 序 可 隨 時 分
包。有 關 與 分 包 安 排 相 關 的 風 險,請 參 閱 本 招 股 章 程「風 險 因 素 — 與 業 務 有 關 的 風 險
— 我 們 於 生 產 過 程 中 委 聘 第 三 方 分 包 商。
29. 我 們 的 存 貨 主 要 包 括 原 材 料、在 製 品 及 成 品。我 們 已 制 定 政 策 監 控 存 貨,確 保 我
們 有 充 足 的 原 材 料 用 於 生 產 及 避 免 多 餘 庫 存。
為滿足客戶需求及確保產品順利生產,我們通常將原材料的存貨維持在充足水平,
以 滿 足 至 少 一 個 月 的 生 產。我 們 的 存 貨 員 工 負 責 監 控 存 貨 水 平,而 倘 存 貨 水 平 低 於 事
先 規 定 的 水 平,我 們 將 下 單 補 貨,以 確 保 我 們 維 持 充 足 庫 存 進 行 生 產。此 外,為 確 保
原 材 料、在 製 品 及 成 品 的 質 量,我 們 按 先 進 先 出 基 準 補 回 我 們 的 存 貨。鑑 於 我 們 的 在
製品(尤其是於粉末狀時)對周邊環境高度敏感,我們對有關存貨的儲存執行嚴格規定,
方 式 為 將 其 存 置 於 氮 氣 保 護 環 境 下 防 止 其 氧 化。
於2016年、2017年 及2018年12月31日,我 們 的 存 貨 結 餘 約 為 人 民 幣35.3百 萬 元、人
民 幣32.9百 萬 元 及 人 民 幣35.4百 萬 元,分 別 佔 流 動 資 產 總 值 的 約24.8%、15.0%及19.4%。
截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度,我們的平均存貨週轉天數分別為68.4天、
54.8天 及44.2天。
30. 我 們 的 客 戶
據 董 事 所 深 知,我 們 的 客 戶 可 主 要 分 為 兩 個 類 別,即(i)設 備 製 造 商;及(ii)設 備 及╱
或 組 件 供 應 商。
於 往 績 記 錄 期 間,所 有 設 備 製 造 商 客 戶 均 購 買 我 們 的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 成 品,
及 據 董 事 所 知,客 戶 利 用 該 等 成 品 將 其 組 裝 為 產 品。另 一 方 面,設 備 及╱或 組 件 供 應
商客戶均會購買我們的毛坯品及成品並將其轉售予彼等的客戶。於最後實際可行日期,
我 們 為 超 過80名 客 戶 提 供 服 務。由 於 我 們 的 客 戶 基 礎 多 元 化,故 董 事 認 為,我 們 不 會
依 賴 任 何 單 一 客 戶 或 任 何 特 定 行 業,並 能 夠 抓 住 多 個 行 業 的 增 長。下 表 載 列 於 往 績 記
錄 期 間 內 按 客 戶 類 型 劃 分 的 收 入 明 細:
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 %
設 備 製 造 商 169,908 71.0 211,065 68.6 261,801 67.2
設 備 及╱或 組 件 供 應 商 69,304 29.0 96,534 31.4 127,921 32.8
239,212 100 307,599 100 389,722 100
我 們 的 客 戶 主 要 位 於 中 國。於 往 績 記 錄 期 間,我 們 對 中 國 客 戶 銷 售 產 生 的 收 入 分
別佔收入的約99.3%、98.5%及98.3%。我們於往績記錄期間亦為位於韓國、加拿大、德國、
英國、西班牙、台灣及新加坡的海外客戶提供服務。我們的銷售部門擁有一支專業團隊,
主 要 負 責 聯 繫 海 外 客 戶 並 與 其 保 持 密 切 溝 通。
截 至2016年、2017年 及2018年12月31日 止 年 度,我 們 對 五 大 客 戶 的 銷 售 額 約 為 人 民
幣59.9百 萬 元、人 民 幣72.3百 萬 元 及 人 民 幣95.8百 萬 元,分 別 佔 收 入 總 額 約25.0%、
23.4%及24.6%。於 相 同 期 間,我 們 對 最 大 客 戶 的 銷 售 額 為 人 民 幣21.5百 萬 元、人 民 幣
24.3百 萬 元 及 人 民 幣30.2百 萬 元,分 別 佔 收 入 總 額 約9.0%、7.9%及7.7%。董 事 相 信,於
往 績 記 錄 期 間,我 們 與 客 戶 保 持 良 好 關 係 及 並 無 依 賴 任 何 特 定 客 戶。
31. 自 客 戶F剝 離 客 戶H
據 董 事 所 深 知,客 戶F主 要 從 事 於 製 造 及 銷 售 發 電 機 及 發 電 機 組。於2017年2月 前,
客 戶F的 輔 助 業 務 部 為「新 能 源 事 業 部」,主 要 從 事 研 究 主 要 用 於 新 能 源 汽 車 的 業 務 電
池 動 力 電 機 產 品。據 董 事 向 客 戶F作 出 合 理 查 詢 後 所 深 知,(i)於 往 績 記 錄 期 間,客 戶F
概無向本集團採購,原因為其為客戶F於有關時間計及所考慮因素(包括但不限於)價格、
產 品 質 量、交 付 條 款 及 過 度 依 賴 單 一 供 應 商 的 風 險(鑑 於 本 集 團 已 為 客 戶F在 製 造 及 銷
售 發 電 機 及 發 電 機 組 業 務 方 面 的 一 名 主 要 供 應 商)後,自 有 關 其 他 核 准 供 應 商 為 其 當
時 新 能 源 事 業 部 採 購 的 內 部 管 理 層 決 定 及 業 務 策 略 的 一 部 分 及;(ii)於 有 關 時 間 尚 未
開 始 大 規 模 生 產 新 能 源 電 機,因 此,當 時 新 能 源 事 業 部 的 採 購 量 較 低 及 客 戶F能 夠 自
其 他 核 准 供 應 商 採 購 相 同 的 產 品。
由於客戶F當時的業務發展及策略,客戶F不打算進一步投資新能源業務部。然而,
客 戶F若 干 當 時 管 理 團 隊 成 員 對 新 能 源 汽 車 分 部 之 前 景 表 示 樂 觀,因 此,彼 等 於2017年
自 客 戶F收 購 新 能 源 業 務 部 的 資 產 並 成 立 客 戶H。
誠 如 客 戶F所 告 知,於 出 售 新 能 源 業 務 部 的 資 產 後,客 戶F持 續 專 注 於 製 造 及 銷 售
發 電 機 及 及 發 電 機 組 的 業 務,而 並 無 從 事 鋰 電 池 動 力 電 機 產 品 的 業 務。
32. 於 往 績 記 錄 期 間,客 戶F自 本 集 團 所 採 購 的 產 品 主 要 為 其 生 產 發 電 機 及 發 電 機 組
主 要 採 用 的 類 似 規 格 的UH系 列 產 品。因 此,儘 管 出 售 新 能 源 業 務 部 的 資 產,客 戶F自
本 集 團 所 採 購 量 並 無 因 剝 離 新 能 源 業 務 部 而 減 少。有 關 向 客 戶F及 客 戶H作 出 銷 售 的
進一步詳情,請參閱本節「客戶、銷售及市場推廣 — 向客戶F及客戶H作出的銷售」一段。
於 客 戶H成 立 後,本 集 團 已 積 極 發 展 與 客 戶H的 業 務 關 係 及 與 客 戶H物 色 商 機。據
董 事 向 客 戶H作 出 合 理 查 詢 後 所 深 知,客 戶H於 計 及(其 中 包 括)本 集 團 的 位 置 及 產 品
質 素 後,考 慮 於 其 成 立 後 與 本 集 團 合 作。客 戶H於2017年10月 開 始 自 本 集 團 採 購。據 董
事 所 深 知,於 客 戶H成 立 後 並 於2017年10月 開 始 自 本 集 團 採 購,客 戶H亦 於 其 自 客 戶F
剝 離 前 自 其 他 客 戶F當 時 新 能 源 事 業 部 磁 性 材 料 供 應 商 的 供 應 商 採 購 磁 性 材 料。
向 客 戶F及 客 戶H作 出 的 銷 售
於 往 績 記 錄 期 間,客 戶F及 客 戶H已 自 本 集 團 訂 購 多 系 列 的 不 同 規 格 的 燒 結 釹 鐵 硼
磁 性 材 料。據 董 事 所 深 知,客 戶F已 將 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 應 用 於 發 電 機 及 發 電 機 組
的 製 造 及 銷 售,而 客 戶H已 將 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 應 用 於 新 能 源 發 動 機。下 表 概 述 本
集 團 自2017年10月 以 來 向 客 戶F及 客 戶H作 出 的 銷 售:
客 戶F 客 戶H
自 本 集 團 採 購 的 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 系 列 UH系 列 UH及EH系 列
平 均 毛 利 率
— 截 至2016年12月31日 止 年 度 28.8% —
— 截 至2017年12月31日 止 年 度 29.7% (附 註)38.4%
— 截 至2018年12月31日 止 年 度 28.7% 32.4%
附 註:於2017年10月 開 始 向 客 戶H銷 售。
33. 研 發
我 們 的 研 發 人 員(為 我 們 生 產 團 隊 的 一 部 分)均 已 完 成 高 等 教 育 並 一 直 與 我 們 合 作
平 均 超 過 五 年。彼 等 於 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 的 生 產 流 程 及 技 術 方 面 擁 有 豐 富 經 驗,並
能 夠 改 善 及 優 化 我 們 的 生 產 流 程 及 技 術。除 我 們 一 般 提 供 的N、M、H、SH、UH及EH
系 列 外,為 滿 足 客 戶 需 求 及 提 高 競 爭 力,且 鑑 於 我 們 於 改 善 及 優 化 生 產 技 術 方 面 所 作
努 力,我 們 亦 於 往 績 記 錄 期 間 提 供M、H及SH系 列 下 較 該 等 系 列 各 自 國 家 標 準 性 能 更
高 的 產 品。
我 們 於2016年 開 始 批 量 生 產 及 銷 售 輻 射 環,輻 射 環 為 我 們 產 品 組 合 中 的 新 產 品。
輻 射 環 是 多 級 集 成 磁 環,而 輻 射 環 的 磁 化 方 向 乃 以 徑 向 呈 輻 射 狀。根 據 弗 若 斯 特 沙 利
文報告,中國僅有少數有能力製造釹鐵硼輻射環的製造商。根據弗若斯特沙利文報告,
釹 鐵 硼 輻 射 環 是 一 種 多 級 集 成 磁 環,可 實 現 多 級 直 接 磁 化、多 級 斜 磁 化 以 及 內 部 和 外
部 單 級 磁 化。不 同 於 其 他 傳 統 磁 體,輻 射 環 使 用 線 圈 磁 化,這 使 確 保 每 個 磁 極 的 磁 場
強 度 一 致 性 更 加 困 難。釹 鐵 硼 輻 射 環 須 以 特 定 模 具 量 身 定 制,這 亦 增 加 生 產 成 本。
根據弗若斯特沙利文報告,釹鐵硼輻射環具有多項優勢,包括(i)超高表面磁場;(ii)
組 裝 簡 便;(iii)磁 路 穩 定;(iv)機 械 精 密 度 較 高;及(v)能 大 幅 提 高 發 動 機 的 效 率,並 廣
泛 用 於 機 器 人、家 電、電 子 動 力 轉 向 等 終 端 行 業。我 們 的 輻 射 環 於2017年 被 福 建 省 經
濟 和 信 息 化 委 員 會 確 認 為 福 建 省 省 級 製 造 業 單 項 冠 軍 企 業 產 品(第 一 批)。
於2018年,我 們 委 聘 北 京 科 技 大 學 研 發 熱 壓 輻 射 環。
於 往 績 記 錄 期 間,我 們 委 聘 北 京 科 技 大 學,旨 在 幫 助 我 們 優 化 生 產 流 程 並 提 高 營
運 效 率。我 們 委 聘 北 京 科 技 大 學 從 事 的 研 發 項 目 包 括(其 中 包 括)(i)縮 短 若 干 生 產 步 驟
所 需 的 時 間;(ii)提 高 我 們 產 品 的 性 能;及(iii)若 干 生 產 步 驟 的 自 動 化。根 據 與 北 京 科 技
大 學 訂 立 的 有 關 合 約,該 等 項 目 項 下 任 何 研 發 成 就 的 知 識 產 權 應 歸 屬 於 本 集 團。
於2018年6月,我 們 開 始 與 南 京 大 學 合 作,於 寧 德 生 產 基 地 設 立 一 個 院 士 工 作 站,
為 期 三 年。有 關 合 作 專 注 於(i)增 強 產 品 的 磁 性;(ii)削 減 產 品 生 產 成 本;及(iii)促 使 將 產
品 應 用 於 新 能 源 汽 車 市 場。南 京 大 學 的 院 士 將 根 據 我 們 的 需 求,在 合 作 期 間 就 研 發 項
目 為 我 們 提 供 指 導 和 幫 助。
為增強研發能力,我們於2017年10月聘請王育平先生擔任總工程師,負責研發項目。
王 先 生 於 燒 結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 行 業 擁 有 豐 富 經 驗 並 於2016年12月 獲 浙 江 省 人 力 資 源 和
社 會 保 障 廳 授 予 教 授 級 高 級 工 程 師 資 格。我 們 亦 擬 直 接 與 生 產 設 備 製 造 商 合 作 以 設 計
及 開 發 可 達 成 我 們 研 發 項 目 目 標 的 訂 製 設 備 及 機 器。
於 最 後 實 際 可 行 日 期,我 們 已 完 成22項 對 業 務 至 關 重 要 的 專 利 註 冊 及3項 專 利 正
在 申 請 中。我 們 的 研 發 投 入 及 能 力 已 獲 行 業 及 相 關 機 構 認 可。於2016年12月 我 們 亦 獲
評 為「國 家 知 識 產 權 優 勢 企 業」。展 望 未 來,我 們 計 劃 進 一 步 加 強 研 發 能 力,以 滿 足 燒
結 釹 鐵 硼 磁 性 材 料 日 益 增 長 的 市 場 需 求。有 關 詳 情,請 參 閱 本 章 節「我 們 的 策 略 — 我
們將繼續致力改善及優化我們的生產流程及技術,並將執行我們的主要研發項目」一節。
截 至2016年、2017年 及2018年12月31日 止 年 度,我 們 的 研 發 開 支(經 扣 除 各 自 年 度
的 相 關 政 府 補 助 零、約 人 民 幣7.5百 萬 元 及 零 後)約 為 人 民 幣7.2百 萬 元、人 民 幣2.0百 萬
元 及 人 民 幣14.6百 萬 元,分 別 佔 我 們 總 收 入 的 約3.0%、0.7%及3.7%。該 開 支 主 要 指 就 研
發 項 目 已 支 付 北 京 科 技 大 學 的 費 用。
34. 下 表 載 列 往 績 記 錄 期 間 我 們 產 品 出 口 至 海 外 產 生 的 收 入 佔 我 們 收 入 的 百 分 比:
截 至12月31日 止 年 度
2016年 2017年 2018年
人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 % 人 民 幣 千 元 %
中 國 237,536 99.30 302,839 98.45 383,230 98.34
亞 洲(不 包 括 中 國) 1,578 0.66 3,375 1.10 5,271 1.35
歐 洲 98 0.04 1,374 0.45 1,221 0.31
北 美 — — 11 —* — —
總 計 239,212 100 307,599 100 389,722 100
於 往 績 記 錄 期 間,本 集 團 並 無 將 任 何 產 品 向 美 國 出 口。然 而,據 董 事 所 知,我 們 的
若 干 近 期 客 戶 已 將 其 產 品 向 美 國 出 口,新 關 稅 可 能 導 致 有 關 客 戶 收 入 及 業 務 轉 差,因
而 可 能 於 未 來 削 減 其 向 本 集 團 下 達 的 訂 單。
35. 停 止 出 口 銷 售 對 本 集 團 的 影 響
誠 如 上 表 所 披 露,於 往 績 記 錄 期 間,我 們 產 品 出 口 至 中 國 以 外 國 家(包 括 韓 國、加
拿 大、德 國、英 國、西 班 牙、台 灣 及 新 加 坡)產 生 的 收 入 佔 我 們 收 入 的 百 分 比 於 各 有 關
期 間 不 足5%。董 事 認 為,停 止 出 口 銷 售 於 近 期 未 來 不 會 對 財 務 及 業 務 營 運 方 面 產 生 任
何 重 大 影 響。
美 國 政 府 征 收 新 關 稅
根 據 美 國 貿 易 代 表 辦 公 室 於2018年6月15日 及2018年8月7日 發 佈 的 新 聞 稿,美 國 政
府對自中國進口的若干產品徵收25%關稅,而將須繳納該關稅的產品清單包括電動機、
通 用 交 流╱直 流 發 動 機、發 電 機 等。
此 外,於2018年7月10日,美 國 貿 易 代 表 辦 公 室 宣 佈 對 額 外2,000億 美 元 中 國 進 口 商
品 徵 收 關 稅10%,須 在 美 國 進 一 步 接 受 法 律 程 序。目 標 須 繳 納 該 關 稅 的 建 議 產 品 清 單
包 括「永 磁 體 及 擬 於 金 屬 磁 化 後 成 為 永 磁 體 的 物 品」。據 董 事 所 知,本 集 團 於 往 績 記 錄
期 間 銷 售 的 產 品 屬 於 本 類 產 品。於2018年9月17日,美 國 貿 易 代 表 辦 公 室 宣 佈,其 從 原
先 建 議 清 單 中 刪 除297個 關 稅 細 目 及 產 品 類 目「永 磁 體 及 擬 於 金 屬 磁 化 後 成 為 永 磁 體
的 物 品」並 不 在 最 終 關 稅 清 單 上。由 於 本 集 團 不 會 將 其 產 品 向 美 國 出 口,故 董 事 認 為
徵 收 有 關 關 稅 將 不 會 對 本 集 團 的 銷 售 造 成 重 大 不 利 影 響。就 董 事 所 深 知,本 集 團 提 供
服 務 的15名 以 下 客 戶 已 將 其 部 分 產 品 向 其 美 國 客 戶 出 口,而 大 多 數 客 戶 銷 往 美 國 的 銷
量 佔 其 各 自 年 度 總 收 益 的 約5%或 以 下。此 外,就 董 事 所 深 知,已 向 美 國 出 口 部 分 產 品
的本集團客戶確認向美國出口的產品並無利用本集團提供的任何材料。基於上文所述,
董 事 認 為,美 國 政 府 近 期 徵 收 的 新 關 稅 於 可 見 未 來 將 不 會 對 本 集 團 業 務 造 成 重 大 不 利
影 響。
36. 僱 員
於2016年、2017年 及2018年12月31日,我 們 分 別 合 共 聘 用179名、194名 及201名 全
職 僱 員。下 表 載 列 我 們 於2018年12月31日 按 部 門 劃 分 的 僱 員 詳 情:
部 門 僱 員 人 數
管 理 5
行 政 17
金 融 12
人 力 資 源 3
採 購 6
生 產 112
銷 售 10
質 量 控 制 32
研 發 4
合 共 201
37. 就 申 請 有 關 寧 德 生 產 基 地 的 政 府 補 助 而 言,本 公 司 已 提 交 兩 份 申 請,一 份 於2014
年4月 提 出(「2014年 申 請」)及 一 份 於2015年4月 提 出(「2015年 申 請」)。於2014年8月,董
事得悉,本公司未能根據其2014年申請獲得該補助。於2015年4月,我們提交2015年申請,
並2015年7月 獲 授 人 民 幣10.0百 萬 元 用 於 建 設 寧 德 生 產 基 地。有 關 政 府 補 助 乃 有 關 本 集
團 的 固 定 資 產,扣 除 本 集 團 物 業、廠 房 及 設 備 於 截 至2015年、2016年、2017年 及2018年
12月31日 止 年 度 的 賬 面 值 分 別 約 人 民 幣8.3百 萬 元、人 民 幣1.2百 萬 元、人 民 幣0.5百 萬
元 及 零 元。
於2015年5月,董 事 得 悉 我 們 的 一 名 前 僱 員(「前 僱 員」)被 發 現 牽 涉 一 宗 賄 賂 案 件(與
2014年 申 請 相 關)。根 據 福 建 省 武 夷 山 市 人 民 法 院 於2016年5月23日 下 達 的 一 審 判 決 及
福 建 省 南 平 市 中 級 人 民 法 院 於2016年8月30日 下 達 的 上 訴 判 決,前 僱 員 向 負 責 審 查 及
評估申請政府補助的公司的一名專家團成員(「該專家」)支付人民幣30,000元(「該事件」)。
該專家於一審中被判收受賄賂罪,而福建省南平市中級人民法院於上訴中堅持該判決。
前 僱 員 並 無 因 行 賄 而 擔 責,惟 由 於 彼 違 反 星 宇 科 技 的 政 策,其 僱 佣 已 於2016年9月 被 終
止。
呂 先 生 及 呂 慶 星 先 生 已 確 認(i)彼 等 並 無 牽 涉 該 事 件;(ii)彼 等 於 南 平 人 民 檢 察 院 官
員 於2015年5月 傳 召 前 僱 員 進 行 調 查 前 並 不 知 悉 該 事 件;及(iii)彼 等 從 未 向 前 僱 員 提 供
任 何 財 務 資 源 以 支 持 彼 牽 涉 該 事 件。
儘 管 發 生 該 事 件,但 並 無 政 府 機 關 要 求 星 宇 科 技 向 政 府 退 還 金 額 為 人 民 幣10.0百
萬 元 的 政 府 補 助。
於 該 事 件 後,我 們 已 改 善 內 部 監 控 措 施 以 避 免 日 後 再 次 發 生 類 似 事 件,其 中 包 括:
(i) 於2015年6月 取 消 當 時 既 定 的 獎 勵 計 劃,該 計 劃 旨 在 於 星 宇 科 技 成 功 獲 得 任 何
補 助 或 補 貼 之 情 況 下 獎 勵 相 關 僱 員;
(ii) 就 將 予 遵 守 的 行 為 守 則 向 僱 員 提 供 定 期 培 訓;
(iii) 加 強 申 請 政 府 補 助 及 津 貼 審 批 程 序;及
(iv) 修 訂 我 們 的 研 發 項 目 管 理 手 冊,當 中 嚴 格 禁 止 我 們 的 僱 員 於 申 請 補 助 時 進 行
任 何 賄 賂、貪 污 或 其 他 違 反 規 則 及 規 例 情 況。
我 們 的 董 事 確 認,自 該 事 件 起 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期,概 無 發 生 任 何 牽 涉 本 集
團 的 類 似 事 件 或 調 查。
10 : GS(14)@2019-05-05 23:48:14

38. 范駿華: 112、8245、2882、298、1418、1443、343、1982、8462、8501、2448、8356
39. 余志威:822、877
11 : GS(14)@2019-05-05 23:49:00

40. 立信德豪
41. 2018年增27%,至4,700萬,輕債
星宇 控股 寧德 科技 2346 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350197

灝祥控股(Firmstone Mobili/ Firmstone Building)專區

1 : GS(14)@2018-04-11 06:24:19

https://www.firmstone.com.hk/
website
2 : GS(14)@2018-04-11 06:24:36

https://www.firmstone.com.hk/
Despite being the Hong Kong sole distributor of the prestige “Molteni&C”, “Dada” and “Armani Dada” brands, "Firmstone” group has been serving the high-end property market in Hong Kong, Macau and China for over 12 years, with the wide variety of European-Origin brands of furniture, sofa, decorative lighting and building materials.


We are pleased to reform our core businesses to “Firmstone” group, which her name reflects our strong business presence as a comprehensive corporate for trendy and luxury. Based on our solid foundation and professionalism, “Firmstone” will not only maintain the quality, but pursue beyond the standard.


We will strive for providing the excellent service in appreciation of your support.
3 : GS(14)@2018-10-18 01:45:43

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018101203_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2019-04-18 08:04:32

http://www.hkexnews.hk/app/GEM/2 ... ls-2019041504_c.htm
招股書
灝祥 控股 Firmstone Mobili Building 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350198

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019