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凱富善集團控股(泛明實業)(8512)專區

1 : GS(14)@2017-10-06 04:45:18

http://www.hktdc.com/sourcing/hk ... 034JVK&locale=zh_TW
公司簡介
員工人數(香港):  6-10
成立年份:  1989
業務性質:  製造商
主要市場:  北美洲, 北歐, 大洋洲, 東南亞, 東歐, 非洲, 其他亞洲國家, 日本, 臺灣, 西歐, 香港, 中東, 中國, 中南美洲
產品/服務範圍:  蠟燭(音樂蠟燭除外)
年度營業額:  美元 10,000,000 - 49,999,999
2 : GS(14)@2017-10-06 04:46:15

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017092903_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2018-04-11 06:25:40

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018040401_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2018-06-29 06:33:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180629006_C.pdf
招股書
5 : GS(14)@2018-07-24 06:09:49

1. 本集團主要從事蠟燭產品的製造及銷售,總部位於香港並於越南經營。我們主要
製造及銷售日用蠟燭、香薰蠟燭及裝飾蠟燭。我們亦製造及銷售如香薰擴散器等其他
產品。於往績記錄期,我們的主要客戶大部分為美國及英國的百貨商店運營商及採購
代理商,其中包括Hobby Lobby、Meller Design、Sainsbury’s、Target、Waitrose及Williams
Sonoma。根據弗若斯特沙利文報告,就2017年的蠟燭產品預計出口值、預計收入及預
計生產能力而言,我們於越南的蠟燭製造商中分別排名第三、第四及第四。
我們主要根據客戶的要求及規格製造我們的蠟燭產品。然而,我們亦評估設計及
規格,並向客戶提出建議。我們為客戶提供各類服務,包括從產品設計、原材料挑選
及採購、批量生產前提供樣品蠟燭、實驗室檢測以就產品質量改良提供建議。
我們的生產設施位於越南同奈省。於最後實際可行日期,我們僱傭逾800名生產
工人營運及管理生產線。我們主要動用自身生產設設施製造產品。然而,於往績記錄
期,我們在以下情況下將若干訂單外包予分包商,(i)倘訂單數量相對較小時;(ii)在旺
季時提高我們的生產率;或(iii)生產用於製作生產硅型裝飾蠟燭的模具的手工雕塑。截
至2017年12月31日止三個年度,支付予分包商之總額分別佔銷售成本約9.4%、20.8%及
20.2%。有關分包之詳情,請參閱本招股章程「業務」一節項下「分包」一段。
於往績記錄期,我們的主要客戶將不時對我們的生產設施進行審核及並無發現重
大違規行為。我們將於交付前為部分客戶進行我們的蠟燭產品的最終檢測。有關我們
質量控制措施的詳情,請參閱本招股章程「業務」一節下「質量控制」一段。
2. 我們按成本加成基準釐定產品價格。釐定利潤率時,我們主要考慮到內部公認之
利潤率、蠟燭產品類別、季節需求、訂單規模、價格趨勢及可用原材料等因素。
於往績記錄期,日用蠟燭之價格介乎約每訂單1.1港元至每訂單154.4港元,我們香
薰蠟燭之價格介乎約每訂單約0.4港元至每訂單約178.5港元,裝飾蠟燭價格介乎約每訂
單3.9港元至每訂單約390.5港元;我們其他產品之價格介乎約每訂單2.4港元至每訂單約
814.8港元。
3. 截至2017年12月31日止三個年度,我們的最大客戶應佔收益總額百分比分別約為
21.6%、26.6%及21.8%,而我們的五大客戶合共應佔收益總額百分比分別約為72.7%、
68.5%及63.3%。有關我們的五大供應商之詳情,請參閱本招股章程「業務」一節下「客戶」
一段。
截至2017年12月31日止三個年度,我們於各期間自單一最大供應商的採購額分別佔
採購總額百分比約為23.8%、27.0%及22.4%,及五大供應商採購額分別佔採購總額百分
比約為57.3%、67.8%及55.7%。
4. 以下載列於往績記錄期每種產品類型的毛利及毛利率:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
千港元 % 千港元 % 千港元 %
蠟燭
— 日用蠟燭 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26,059 31.9 28,685 31.5 21,947 29.3
— 香薰蠟燭 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,674 26.3 9,079 25.0 12,935 24.3
— 裝飾蠟燭 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,739 21.1 5,360 21.1 5,198 21.1
其他(附註) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 651 10.6 636 11.2 1,043 10.6
總計╱整體:. . . . . . . . . . . . . . . . . 41,123 28.2 43,760 27.6 41,123 25.3
5. 下表載列於往績記錄期按產品類型劃分的收益、銷量及平均售價:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
收益 銷量 平均售價 收益 銷量 平均售價 收益 銷量 平均售價
千港元 千支 港元 千港元 千支 港元 千港元 千支 港元
蠟燭
— 日用蠟燭 . . . . . . . 81,610 101,278 0.8 91,006 89,466 1.0 74,787 102,334 0.7
— 香薰蠟燭 . . . . . . . 40,513 3,722 10.9 36,257 4,753 7.6 53,212 6,226 8.6
— 裝飾蠟燭 . . . . . . . 17,726 1,015 17.5 25,463 1,572 16.2 24,690 1,540 16.0
其他(附註1) . . . . . . . . . 6,157 505 12.2 5,708 273 20.9 9,836 562 17.5
總計╱整體:. . . . . . 146,006 106,520 1.4 158,434 96,064 1.6 162,525 110,662 1.5
6. 下表載列於往績記錄期按客戶類型劃分的收益、銷量及平均售價:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
收益 銷量 平均售價 收益 銷量 平均售價 收益 銷量 平均售價
千港元 千支 港元 千港元 千支 港元 千港元 千支 港元
零售商. . . . . . . . . . . . 104,774 95,019 1.1 125,217 85,195 1.5 119,317 54,888 2.2
採購代理 . . . . . . . . . 21,002 4,537 4.6 16,622 5,128 3.2 12,511 3,620 3.5
其他. . . . . . . . . . . . . . 20,230 6,964 2.9 16,595 5,741 2.9 30,697 52,154 0.6
總計╱整體:. . . . . . 146,006 106,520 1.4 158,434 96,064 1.6 162,525 110,662 1.5
7. 下表載列於往績記錄期按地理位置劃分的收益、銷量及平均售價:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
收益 銷量 平均售價 收益 銷量 平均售價 收益 銷量 平均售價
千港元 千支 港元 千港元 千支 港元 千港元 千支 港元
美國. . . . . . . . . . . . . . 78,549 61,127 1.3 89,613 62,091 1.4 93,544 45,846 2.0
英國. . . . . . . . . . . . . . 59,943 43,680 1.4 49,560 29,134 1.7 49,758 27,673 1.8
其他(附註1) . . . . . . . . . 7,514 1,713 4.4 19,261 4,839 4.0 19,223 37,143 0.5
總計╱整體:. . . . . . 146,006 106,520 1.4 158,434 96,064 1.6 162,525 110,662 1.5
8. 業務運營的季節性之重要性
我們的運營、運營業績及財務狀況受季節性限制。我們利用生產能力通常於五月
及九月間較高及於十月及四月間較低,相對十一月及五月,我們於六月及十月產生的
收益較多。此外,我們的董事認為,及經弗若斯特沙利文確認,當蠟燭製造商擁有超
額容量時,質量較低之蠟燭產品於淡季時價格更具競爭力。因此,我們的收益、銷售
成本及毛利通常於財政年上半年較下半年低。同樣,我們流動資產(其中包括存貨)及
流動負債(其中包括貿易及其他應付款項)於2016年及2017年6月30日,由於季節性影響,
一般較2015年、2016年及2017年12月31日高。
9. 生產設備利用率
於最後實際可行日期,我們合共擁有15條生產線,其中9條、2條、3條及1條分別主
要用以製造日用蠟燭、香薰蠟燭、裝飾蠟燭及其他產品。下表載列於往績記錄期我們
的生產設施的產能、產量及利用率:
截至2015年12月31日止年度 截至2016年12月31日止年度 截至2017年12月31日止年度
季節 產能 產量 利用率 產能 產量 利用率 產能 產量 利用率
(單位) (單位) (%) (單位) (單位) (%) (單位) (單位) (%)
千支 千支 千支 千支 千支 千支
(附註1) (附註2) (附註1) (附註2) (附註1) (附註2)
旺季(附註3) . . . . . . 58,074 43,282 74.5 56,412 42,959 76.2 71,388 62,763 87.9
淡季(附註4) . . . . . . 66,447 43,019 64.7 66,038 46,356 70.2 65,058 45,276 69.6
總計. . . . . . . . . . . . . . 124,521 86,301 69.3 122,450 89,315 72.9 136,446 108,039 79.2
10. 首次公開發售前投資
於2016年11月7日,(a)泛明香港作為發行人;(b)華以思(首次公開發售前投資者)作
為買方及認購方;及(c)黃聞捷先生及黃偉捷先生作為賣方訂立首次公開發售前投資協議,
據此,首次公開發售前投資者將於完成後實益擁有泛明香港之22%的權益。
首次公開發售前投資者為投資控股公司,其由李女士及鄭女士最終實益擁有。李
女士及鄭女士擁有財務及資本投資的經驗,但彼等並無於本集團行業擁有任何業務經驗。
有關進一步資料,請參閱本招股章程第93至113頁所載「歷史、發展及重組」一節「首次公
開發售前投資」一段。
11. 截 至2016年12月31日止兩個年度,泛明香港公佈其股息分別為2,400,000港元及
8,400,000港元,及英連公佈其股息分別為零及300,000港元。
投資者應注意,歷史股息分配並不代表本公司未來的股息分配政策。本公司概無
任何預定股息支付比率。任何未來股息的付款及金額將由董事酌情決定,並將取決於
董事認為集團相關的未來經營情況及收入、資本要求及盈餘、一般財務狀況及其他因素。
12. 假設發售價為每股公開發售股份0.32港元(即本招股章程所列指示性發售價範圍的
中位數),則上市開支估計約為37.5百萬港元,其中約20.5百萬港元於往績記錄期於本集
團損益中扣除。餘下為數約0.9百萬港元將於我們集團截至2018年12月31日止年度的損
益中扣除,及約16.1百萬港元於上市後將會根據有關會計準則作為權益的減項列賬。
13. 於往績記錄期後及直至最後實際可行日期,我們的業務模式維持不變。於往績記
錄期後及直至最後實際可行日期,我們已獲得約115,521,000港元的銷售訂單,預計將於
截至2018年7月31日止七個月出貨。於最後實際可行日期,我們於2017年12月31日的存
貨餘額中92.5%已消耗並出售,貿易應收款項結餘100%隨後結清,於2017年12月31日的
貿易應付款項中100%隨後結清。
我們目前預計,截至2018年12月31日止年度的財務業績將受到(i)非經常性上市開支,
於綜合損益及其他全面收入表中列為開支;及(ii)主要由於員工成本因2017年下半年招
聘額外的財務及行政人員於截至2018年12月31日止年度全部生效而上升而致使的行政
開支預計增加部分由毛利預計增加抵銷的負面影響。有關上市開支之進一步詳情,請
參閱本招股章程「財務資料」一節「上市開支」一段。
近來,香薰蠟燭銷量較我們其他類別產品(包括日用蠟燭)的銷量大幅增長。預計
我們的整體毛利將增加,由於香薰蠟燭之毛利率通常低於日用蠟燭,故本集團之整體
毛利率及純利率可能會下降。
除上文所披露者外,我們董事確認,自2017年12月31日及直至本招股章程日期,本
集團業務運營、貿易及財務狀況或前景並無重大不利變動
14. 股份發售統計數據
基於指示性發售價
每股發售股份
0.28港元
基於指示性發售價
每股發售股份
0.36港元
市值(附註1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308,000,000港元 396,000,000港元
於2017年12月31日,本公司所有者應佔
本集團每股未經審核備考經調整綜合
有形資產淨值(附註2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.093港元 0.109港元
15. 所得款項用途
按每股發售股份0.32港元(即指示性發售價範圍的中位數)的發售價計算,我們估計
股份發售所得款項淨額將約為50.5百萬港元。我們擬動用股份發售所得款項淨額用途及
金額如下:
自最後實際
可行日期至
2018年
12月31日
截至
2019年
6月30日
止六個月
截至
2019年
12月31日
止六個月
截至
2020年
6月30日
止六個月
截至
2020年
12月31日
止六個月 總計
所得款項
淨額概約
百分比
百萬港元 百萬港元 百萬港元 百萬港元 百萬港元 百萬港元 %
升級現有生產設施. . . . . . . . . 3.9 3.1 ——— 7.0 13.9
購買新設施及機器. . . . . . . . . — 11.6 8.9 10.5 — 31.0 61.4
安裝企業資源計劃系統 . . . . 1.2 1.1 ——— 2.3 4.6
部分償還銀行貸款. . . . . . . . . 7.8 ———— 7.8 15.4
營運資金及一般公司用途 . . 2.4 ———— 2.4 4.7
總計. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15.3 15.8 8.9 10.5 — 50.5 100.0
16. 我們董事考慮以下情況:
(i) 於往績記錄期,香薰蠟燭市場存在潛在增長,香薰蠟燭市場收益呈上升趨勢。
經弗若斯特沙利文建議,於2017年至2021年,美國香薰蠟燭市場預計按複合年
增長率10.12%增長。同時,截至2018年12月31日止年度,客戶F、2017年新客戶
A及2018年新客戶表明彼等對香薰蠟燭的預期需求增加,董事認為其可能導致
香薰蠟燭需求大幅增加,因此,本集團須落實擴張計劃從而抓住潛在增長;
(ii) 我們的董事認為分包不足以解決我們產品需求預期增加的問題,因為於控制
分包商生產的產品質量方面存在困難,以確保彼等將滿足我們客戶的規格及
要求。此外,我們某些客戶明確反對任何分包安排;
(iii) 為擴張計劃購買之新機械預期於生產方面較我們現有廠房及機械更加有效及
精確;
(iv) 本集團於使用第三方倉庫時遭遇運營不便,而在擴張計劃中將收購的新物業
有若干空間以供儲存,同時大部分空間擬將用作生產用途;
(v) 部分新物業將指定用作展廳以更好的服務客戶,乃由於董事認為我們許多客
戶更喜歡在越南的生產設備處與本集團的管理人員會面並於展廳現場檢驗樣品;
(vi) 鑒於本集團需維持若干銀行結餘及現金以滿足本集團運營資金需求,以及於
2018年4月30日,我們未動用的銀行融資主要留作貿易用途,其認為本集團之
擴張計劃將沒有充足的內部財務資源;
(vii) 債務融資較上市並不可取,因為鑒於2017年12月31日的資產負債比率相對較高,
需償還的借款資金及所產生的利息開支將削弱我們的財務狀況;
(viii) 上市將提升本集團於國際上的聲譽及企業形象並增強客戶對本集團的信心;

(ix) 由於我們的上市地位而產生的其他商業利益,例如更優惠的債務融資條件等。
6 : GS(14)@2018-07-25 00:17:23

17. 風險: 主要客戶訂單減少、集中英美國家、原料、供應商無長期合約、人、AR、勞工成本、品檢、分包商、索償、保險、擴張計劃、產能升級、產品未能控制是否受歡迎、生產中斷、匯率、物流、知識產權、季節性、非上市債券、轉移定價、競爭激烈、市場波動、天災人禍、越南政經、高通漲、外匯管制、政府、
7 : GS(14)@2018-07-25 00:20:25

18. 1993年開始創業,之後在深圳開廠,開發大客,又在香港仔開辦公室,之後在2004年發展至越南,不斷擴廠,引資人頭重組上市
19. 華以思,於2016年5月30日於香港註冊成立之有限公司,主要從事於投資控股,其
已發行股本總額10,000.00港元由鋒麟全資擁有,而鋒麟為於英屬處女群島註冊成立之有
限公司,由李女士及鄭女士以相同股份全資擁有,主要從事於投資控股。董事確認,
李女士及鄭女士由社會熟人介紹予黃聞捷先生及黃偉捷先生,而有機會分享本集團業
務前景及機遇以及越南投資環境。
李女士與鄭女士(通過彼等共同的社交熟人)已相識多年。李女士及鄭女士均於金
融及資本投資擁有豐富經驗並於香港及╱或中國私人公司擔任董事及╱或高級管理人員。
其中包括,李女士為(i)香港基至投資有限公司(一間主要通過其附屬公司從事推廣
及廣告服務之投資控股公司);(ii)五元集團有限公司(一間自註冊成立以來尚未開展業
務之公司);(iii)富普市場策劃有限公司(一間主要從事營銷及推廣服務公司);(iv)華優
企業有限公司(一間自註冊成立以來尚未開展業務之公司);(v)拓盛國際有限公司(一間
主要從事貿易業務之公司);及(vi)凱宏策略有限公司(一間於香港持有租賃之公司)之
董事。
鄭女士為(其中包括)(i)中國深圳市前海匯棽貿易有限公司(一間主要從事有關(其
中包括)中國企業及物業之一般貿易及諮詢服務)之常務董事兼總經理;及(ii)深圳市東
曉基業投資有限公司(一間主要從事於中國物業開發、項目投資及物業管理)之董事兼
總經理;(iii)深圳市富遠利投資資產管理有限公司(一間主要從事於中國投資及信託資
產管理服務)之董事;及(iv)香港晟匯貿易有限公司(一間主要從事於香港買賣煙草及酒
類產品)之董事。
李女士及鄭女士於本集團行業中均無任何業務經驗。
李女士及鄭女士於本集團就(i)財務狀況,(ii)業務性質及營運,(iii)於越南之蠟燭製
造經驗及(iv)業務擴張計劃作出業績之評估後決定投資本集團。
華以思為一間以首次公開發售前投資為目的而成立的投資控股公司,而華以思的
股東為獨立第三方,並無從事任何與本集團競爭的業務。
就董事所深知,華以思並未作為首次公開發售前投資者參與其他上市。董事認為,
首次公開發售前投資者之投資可強化股本基礎以提升本集團之營運資金,因此,將其
作為首次公開發售前投資者介紹予本集團對本集團屬有利。
20. 第5階段 — 股份發售及資本化發行
待董事會於2018年6月23日批准上市後,聯交所、本公司預期按每股發售股份不超
過0.36港元及按每股發售股份不低於0.28港元之發售價提呈275,000,000股股份供公眾及
專業投資者認購,相當於上市後經股份發售及資本化發行(如下文所述)擴大之本公司
已發行股本(不包括根據購股權計劃將予授出之購股權獲行使而可予發行之股份)之合
共25%。
待配發及發行發售股份之所得款項於本公司之股份溢價賬入賬後,8,249,998港元已
獲動用及用於繳足按面值配發及發行予AVW及華以思企業(即上市前本公司之現有股東)
的824,999,800股股份。本公司股東於緊隨股份發售及資本化發行完成後之持股如下:
現有
股份數目
資本化
發行後之
股份數目
股份發售及
資本化發行後
之股份數目
持股百分比
(概約)
AVW . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 643,499,844 643,500,000 58.5%
華以思企業 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 181,499,956 181,500,000 16.5%
公眾. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 275,000,000 25.0%
總計. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 824,999,800 1,100,000,000 100.0%
8 : GS(14)@2018-07-25 00:41:52

21. 於往績記錄期,旺季期間我們的現有工廠無足夠空間以存儲成品,乃主要由於(i)我
們的一些主要客戶要求其購買訂單的產品於檢查前全部生產完成並進行交付包裝;及
(ii)因客戶對裝運安排的要求,有時我們的成品經過檢查後仍存放於工廠。因此,於往
績記錄期,我們主要於旺季於Amata工業園區內租賃倉庫之存儲空間以備額外存儲。為
提高我們的競爭力,我們計劃在臨近我們現有生產設施的地方購置新物業作為倉庫,
並在策略性地點作為新增生產設備及展廳。董事認為新物業可釋放現有生產設備之一
定存儲空間以用於額外生產線。
於最後實際可行日期,我們未識別任何特定目標物業。新物業之目標物業類型將
作工業用途,目標大小為8,000平方米左右(包括樓宇及室外區域)將用於額外生產設備、
展廳、倉庫及其他運營目的,其依賴於適用性及實際購買成本。我們的董事確認我們
將不會從本公司任何關連人士購買新業務。基於Amata工業園之物業報價與我們的目標
地點及規模相似,我們收購新物業的預算約為11.6百萬港元。我們預計收購將由股份發
售所得款項融資。
將根據擴張計劃購買的新物業主要用作通過使用上市所得款項擴張及升級本集團
現有生產設備。就新物業而言,總面積預計約為8,000平方米,其中我們董事認為約500
平方米(佔新物業預計總面積的約6.3%)留作儲備空間輔助之用。考慮到,於往績記錄期,
旺季期間我們的現有工廠無足夠空間以存儲成品及目前本集團根據現行租賃安排使用
第三方倉庫時操作不便,因為本集團需要於交付或遷移我們的貨品時通知倉庫出租人
並向出租人辦理登記手續,我們的董事認為,於新物業中保留若干空間做儲存之用將
不僅有助於避免現有運營不便,亦於收購後更有效利用新物業,而該等新物業之絕大
部分擬將用作生產之用。此外,鑒於預計新的生產線將被安置在新物業,故在新物業
中有空間用於存放將更加方便且有效。因此,我們董事認為利用上市開支所得款項收
購新物業作為擴張我們生產之主要目的及於同時提供輔助儲存空間於商業上及運營上
乃為合理。
就我們董事所知及盡悉,我們的許多客戶更願意會見本集團於越南生產設備中管
理人員以討論彼等未來訂單及規格計劃及現場審查展廳中的樣本及其不可能一直及時
並方便進一步拜訪我們香港展廳。鑒於就上述展廳,現有工廠並無足夠空間及需求,
故該展廳將被安置在新物業。因此,我們董事相信於新生產設備中擁有一個展廳將使
我們儲存及展示我們的樣本產品及更好的服務我們的客戶。
董事確認預計新生產設備包括將位於Amata工業園的展廳。
22. 下表載列基於本公司獲得的報價從上市所得款項中供升級現有設施以及購買新物
業及機械之預計金額之明細:
千港元
— 升級現有生產設備:
拆除工程 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198
對生產設施進行翻新,包括安裝必要的配件及租賃改造,有關:
— 牆. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278
— 上漆及地板 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,858
— 窗戶. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 615
— 天花板 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
— 夾層. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515
— 其他安裝 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,864
升級設備,包括服務器、電腦及其他行政設備 460
7,040
我們的董事認為將會對現有生產設備進行翻新工程主要為進行翻新工程,如塗裝
牆壁、修補混凝土地面及瀝青路面上的孔、生產設施的地板上進行環氧樹脂塗裝以及
改善環境。
董事相信,上述現有設施翻新將提高生產效率及管理能力,主要由於樓層裝修及
刷漆以及其他安裝將為我們的存貨(包括原材料及在建工程)倉儲提供清晰的定位。因此,
鑒於我們的存貨物流將於生產中效率更高,我們的產品流量將保持平穩。此外,董事
相信,由於防滑樓層將翻新,故樓層翻新將提高我們勞工的安全性。由於我們的客戶
可能會檢查我們在越南的生產設施,故我們的董事相信,彼等在訪問我們改造後的現
有生產設施時,上述改造將使我們能夠進一步滿足客戶的期望並增強其信心。
23. 我們董事確認(i)於同時翻新工程將不會大規模進行;(ii)升級我們現有生產設備將
按相同規模並按階段進行,其可於工作時間後或週末及假日進行,以確保我們生產計
劃及運輸時間表不受影響;及(iii)現有生產設備有其他路徑可供選擇,以便於地板翻新
過程中正常運行及生產。
因此,我們的董事認為在未來翻新我們的生產設施的過程中,我們的生產受到重
大中斷的可能性很低。
千港元
— 收購新物業及機械:
收購新物業作為額外生產設備展廳及倉庫 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,640
拆除工程 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 868
對生產設施進行翻新,包括安裝必要的配件及租賃改造,有關:
—牆 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665
—上漆及地板 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,075
—窗戶 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,060
—天花板. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 379
—其他安裝 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,993
為新物業收購傢俱、計算機及其他行政設備 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,752
購買新的芯線及定位機及噴漆浸漬機:
名稱 功能 供應來源 產品類型用途 數量 千港元
玻璃及多種燈芯
插入器罐子灌裝線
生產蠟燭 德國 日用及
香薰蠟燭
2 6,600
多種燈芯安裝機 燈芯定位 意大利 香薰蠟燭 5 3,860
塗漆機 塗刷蠟燭
表面
越南 日用蠟燭 1 39
30,931
24. 董事預計於往績記錄期後我們蠟燭產品需求將增加。下表為於2017年1月1日至2017
年7月31日之訂單及2018年就(i)客戶F及(ii)2017年及2018年新客戶之已取得訂單按香薰蠟
燭及日用蠟燭產品類型劃分之概要(「預計需求概要」):
客戶
2017年1月1日至
2017年7月31日的
訂單
於最後實際
可行日期
於2018年
之已取得訂單
(附註1) 增加╱(減少)
千港元 千港元 千港元 %
客戶F
— 香薰蠟燭 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,868 7,697
(附註2)
4,829 168.4
— 日用蠟燭 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,618 6,010
(附註2)
1,392 30.1
25. 客戶F
客戶F銷售額所得之額外預計收益於2020年預計約為23,395,000港元,其乃基於以下
基準:
於2018年5月,客戶F接洽本集團並表示彼等致力於通過遷移其蠟燭產品業務(包
括其最終控股公司擁有之其他品牌蠟燭產品)至本集團而與本集團(作為其主要賣方
之一)密切合作。客戶F表示其就與本集團業務年增長於2020年達約5.2百萬美元(即約
40,352,000港元)持樂觀態度。
就產品組合而言,客戶F表示其於本集團總訂單的約80%為香薰蠟燭及約20%為日用
蠟燭。其相當於香薰蠟燭預計收益約32,282,000港元及日用蠟燭預計收益約8,070,000港元。
擴大產能額外預期收益約 23,395,000 港元為(i)上文所述香薰蠟燭的預期收入約
32,282,000港元,減截至2017年12月31日止年度向客戶F銷售香薰蠟燭約9,097,000港元;
及(ii)上文所述日用蠟燭的預期收益約8,070,000港元減去截至2017年12月31日止年度向客
戶F銷售日用蠟燭約7,860,000港元之總合。
假設香薰蠟燭及日用蠟燭的單價分別約為7.3港元及6.8港元(即客戶F於2018年第
一季度實際訂單的平均價格)維持不變,我們的董事認為預期香薰蠟燭的銷售量約為
3,176,000單位及日用蠟燭為31,000單位。
如上文預計需求概要所述,客戶F通知的裝運日期介乎2018年1月至7月已取得訂單
及預計訂單較2017年同期裝運訂單而言香薰蠟燭增加約4,796,000港元或167.2%及日用蠟
燭增加約1,341,000港元或29.0%。因此,客戶F已證實香薰蠟燭及日用蠟燭之配售訂單的
增長趨勢。董事獲悉從客戶F所獲香薰蠟燭訂單增加相對加大(即約167.2%)及美國香薰
蠟燭市場為擴展計劃的主要業務焦點。
26. 於2017年的新客戶
於2017年年末,本集團較截至2016年12月31日止年度擁有七名新客戶。於2020年,
向2017年之新客戶銷售所產生的預計收益總額約為30,022,000港元,其中香薰蠟燭預計
銷售總量約為1,384,000單位。其主要由於以下原因:–
i) 2017年的一名新客戶(「2017年新客戶A」)已於2018年1月及2月配售新訂單約為
608,000單位,於2018年6月裝運,其計入上文預期需求概要的2018年已取得訂
單中。此外,於2018年5月,2017年新客戶A已向本集團表明其可能進一步向本
集團下達秋冬季節訂單,2018年秋冬季節蠟燭訂單合共約為1,400,000單位(包
括上文預計需求概要中2018年已取得香薰蠟燭訂單約608,000單位),及此外,
2017年新客戶A表明計劃於2019年秋冬季節將其訂單翻倍至約2,800,000單位。
從2017年新客戶A所獲之額外預計收益於2020年將約為29,985,000港元,其香薰
蠟燭之預計總銷售量約為1,380,000單位。額外預計收益乃基於(i)香薰蠟燭預計
銷售量約為2,800,000單位減銷售蠟燭預計銷售額約1,700,000單位(即截至2017年
12月31日止年度向2017年新客戶A銷售之數量);及(ii)根據弗若斯特沙利文報告,
美國市場香薰蠟燭的需求量於2017年至2021年按複合年增長率約為10.12%增長,
因此採用10.0%的增長率。
根據弗若斯特沙利文報告,從美國進口的蠟燭產品之價值從2014年的約413.1百
萬美元增至2017年的464.7百萬美元。其可能表明蠟燭產品的國內需求不斷增長,
其強烈表明該市場正處於上升趨勢。受不斷增長的可支配收入及追求更高生
活品質支持,蠟燭製造業預計將受益於對各種香薰蠟燭的持續偏好及需求,乃
由於正如客戶普遍認知,其有助於緩解日常工作及生活的壓力。美國香薰蠟燭
市場於2017年產生收益為10.7億美元。受香薰蠟燭需求不斷增長的推動,預計
該市場於2017年至2021年按複合年增長率10.12%增長。
們的董事認為,2017年新客戶A的預期訂單將為香薰蠟燭乃經參考(i) 2018年
第一季度的實際配售訂單;及(ii)根據弗若斯特沙利文報告的市場趨勢,即香
薰蠟燭的持續偏好及需求將繼續推動2018年及以後的銷售增長。董事亦認為計
算預期收益時採用單位價格約21.7港元(即於2018年第一季度2017年新客戶A的
平均售價)屬恰當。
如上文預期需求概要所述,就2017年新客戶A而言,裝運日期介乎2018年1月
至7月的香薰蠟燭的已取得訂單較2017年同期裝運訂單增加約24,576,000港元
或 812.4%。因此,2017 年新客戶A已證實香薰蠟燭訂單大幅增加趨勢(即約
812.4%),及美國香薰蠟燭市場為擴展計劃的主要業務焦點。基於以上所述,
我們的董事認為,保薦人同意有基礎表示將有足夠需求證明本集團的擴大產能。
ii) 就2017年七名新客戶中的其他六位新客戶而言,於2020年可能產生的預計收益
總額約為37,000港元,其中香薰蠟燭的預計總銷量約為4,000單位。由於該六位
新客戶於2018年第一季度並未下達大量訂單,故我們的董事出於審慎考慮,認
為考慮該等客戶的預期收益總額的基準主要為(i)截至2017年12月31日止年度的
實際配售訂單;及(ii)根據弗若斯特沙利文報告,美國市場對香薰蠟燭的需求
從2017年至2021年將按複合年增長率約10.12%增長,因此採用10.0%的增長率。
誠如弗若斯特沙利文報告建議,新客戶與蠟燭製造商開始業務關係前配售訂
單以於大宗採購前進行試驗,此實屬常見,因為彼等或想確保試驗訂單滿足或
符合彼等內部要求、規格及期望。截至2016年12月31日止年度,本集團擁有10
名下達試驗訂單的新客戶,及其中3名於截至2017年12月31日止年度進一步下
達相對較大的訂單。基於以上所述,董事相信並非所有於2017年向本集團下達
試驗訂單的新客戶已於來年(於2018年5月)進一步下達更大的訂單符合本集團
過往新客戶的採購標準及董事亦認為2017年的7名新客戶中有3名下達相對較大
訂單(於2018年5月),其表明本集團新客戶「回報」率更佳。
27. 我們於2018年的新客戶(「2018年新客戶」)(本集團的蠟燭產品將銷售予其客戶為北
美各品牌商店大型運營商)於2018年5月接洽本集團並表明其有意將與本集團的蠟燭業
務於2020年增至約4百萬美元(即約31,040,000港元),預計其自身客戶未來將開拓新商店。
因此,2018年新客戶銷售量所產生之預計收益將約24,832,000港元為香薰蠟燭及約6,208,000
港元為日用蠟燭。其基準為(i)根據2108年新客戶於2018年第一季度下達之訂單,香薰蠟
燭將繼續為其採購的主要產品類型;及(ii)根據弗若斯特沙利文報告,香薰蠟燭的持續
偏好及需求的市場趨勢將持續推動2018年及以後銷售額的增長。
香薰蠟燭的單位價格約為9.3港元(即於2018年第一季度向2018年新客戶下達香薰蠟
燭實際訂單的平均銷售價格)及日用蠟燭單位價格為0.7港元(即截至2017年12月31日止
年度日用蠟燭的平均銷售價格,因為經董事確認於2018年第一季度並無下達日用蠟燭
實際訂單),我們董事確認香薰蠟燭預計銷售量約為2,667,000單位及日用蠟燭約為8,869,000
單位。
經參考上文預計需求概要,就2018年新客戶而言,香薰蠟燭之裝運日期介乎2018年
1月及7月的已取得訂單約為2,163,000港元,而於2017年相應期間概無裝運相應訂單。因
此,2018年新客戶證實香薰蠟燭配售訂單趨勢不斷增長及美國香薰蠟燭市場為擴展計
劃的主要業務焦點。基於以上所述,董事認為及保薦人同意將有足夠需求證明本集團
的擴大產能。
經考慮(i)上述提及之香薰蠟燭及日用蠟燭之預計銷售總額分別約為7,227,000單位及
8,899,000單位,其證實本集團需要提前計劃及利用股份發售所得款項擴大產能,以使
本集團能夠滿足其產品(特別是香薰蠟燭)預期不斷上漲的需求;及(ii)根據弗若斯特沙
利文的報告,香薰蠟燭的持續偏好及需求的市場趨勢推動2018年及其以後的銷售量增
長及美國市場香薰蠟燭需求於2017年至2021年按複合年增長率約10.12%不斷增長,及於
2018年1月及7月所獲已取得訂單,香薰蠟燭訂單較2017年同期增加,我們董事相信本集
團擴張產能將有足夠需求。
我們於2018年1月至4月期間的裝運訂單較2017年同期有所增長,乃主要由於我們的
客戶滿意我們的產品質量以及本集團的營銷舉措,如訪問本集團客戶。該等增長的出
貨量預期將佔截至2018年12月31日止年度預期收益增長總額的約13.4%,且預期將成為
截至2018年12月31日止年度收益預期增長的主要貢獻。鑒於(i)1月至4月期間通常並非為
我們生產的高峰期及2018年1月至4月期間出貨的上述訂單的生產已全部完成;(ii)我們
的董事確認,於截至2018年12月31日止年度,待與客戶協商後,本集團能夠將來自客戶
的應於高峰期生產的若干額外訂單轉至非高峰期生產;及(iii)我們的董事認為本集團生
產線能夠暫時性加班生產以增加我們現有產能,因此本集團有足夠生產產能以滿足截
至2018年12月31日止年度的訂單預計增加。就截至2019年12月31日止年度訂單預計增加
而言,我們董事確認本集團將考慮根據我們產能生產計劃接受預計採購訂單,從而滿
足截至2019年12月31日止年度訂單預計增長的情況。
28. 我們的董事認為分包不足以解決我們產品需求預期增加的問題。董事相信本集團
已建立並維持與我們客戶的長期關係及我們的成功應歸屬於(其中包括)我們穩固的專
業技能、產品知識及質量控制。我們董事認為控制分包商生產的產品的質量及確保其
滿足我們客戶的規格及要求會更加困難,但不這樣做將會損害本集團聲譽及與客戶的
關係。本集團的潛在客戶及甚至現有客戶可能於向本集團下達新或持續訂單前檢測本
集團於越南的生產設備。我們主要客戶通常對我們於越南的生產設備及其實施的質量
控制措施感到滿意。然而,我們的某些客戶,例如客戶F已明確禁止本集團就其產品作
出任何分包安排。董事確認,於往績記錄期,六名客戶明確禁止本集團訂立任何分包
安排及自該等客戶所得之收益分別達到約79,115,000港元、74,952,000港元及78,069,000港
元,佔我們收益總額的約54.2%、47.3%及48.0%
29. 截至2017年12月31日止年度的年度產能歷史數據約136百萬單位指未區分蠟燭種類
的蠟燭的單位數量。該等蠟燭實際包括多個種類的蠟燭產品,如香薰蠟燭、日用蠟燭(包
括柱蠟、尖燭、蠟燭燈及香薰杯蠟)、裝飾蠟燭(包括硅膠蠟燭、植物蠟燭及凝膠蠟燭)
及其他產品(主要包括香薰擴散器)。不同類型的蠟燭產品涉及不同生產過程及生產時
間,由於我們產品價格的變化取決於產品特徵及生產過程,故生產過程及生產時間反
應出該等產品的不同價格。如下文「產品」一段所討論,於往績記錄期,我們日用蠟燭
的價格介乎約1.1港元每單位至154.4港元每單位;我們香薰蠟燭的價格介乎0.4港元每單
位至178.5港元每單位。本集團計劃動用部分股份發售所得款項購買新機器及設備,包
括兩條玻璃及多種燈芯插入器罐子灌裝線(「新灌裝線」),以提升我們每年約5.5百萬單
位香薰蠟燭及約1.3百萬單位日用蠟燭的產能。由新灌裝線製造的香薰蠟燭及日用蠟燭
類型預計一般尺寸更大並涉及更複雜的生產過程,需要更多生產時間,其為更複雜的
產品。複雜產品的產量較低但售價較高,而少數複雜產品產量高但售價較低。由於我
們不同複雜程度及生產過程的產品多樣化,董事認為其無法準確反映本集團產能,而
由於2017年產品組合製造與新灌裝線製造不同,故有關新灌裝線的預計產能與2017年有
關我們當時現有機器的產能不適合進行直接數學比較。
我們的董事確認本集團現有生產廠房及機械主要來自中國及採購的某些機械乃作
為二手機械並已翻新以供我們使用。該等機械須定期維護。就作為擴張計劃一部分的
機械而言,其為全新並預計主要從德國及意大利採購。新機械預計於生產時更高效及
更精確。鑒於以上因素,我們董事認為新機械成本更高乃屬合理。將根據擴張計劃購
買的新機械之預計成本乃基於獨立第三方的報價。
董事認為使用新機械器及設備將會增加我們的生產週期。現有的灌裝線平均每小
時可以生產大約1,300單位的香薰蠟燭,或者每小時可以生產大約300單位的日用蠟燭類
型(尺寸更大及生產時間更長),而新的玻璃及多種燈芯插入器罐子灌裝線能夠每小時
生產大約3,500單位香薰蠟燭,或者每小時生產大約810單位的日用蠟燭類型(尺寸更大
及生產時間更長)。鑒於上述的經增加的產能,我們的董事認為生產週期將減少。此外,
如上所述,升級現有生產使我們能改善地板及油漆及將為我們的庫存儲備提供更清晰
的目錄的另一裝置,我們的董事認為生產流程順利及我們勞動安全將增強。
董事預計,生產過程的自動化將導致每年節省約1,397,000港元的勞工成本,乃由於
投資約3,860,000港元用於五套芯子定位機器,此將有助於手工處理芯放置於蠟燭容器
中。其節省的成本是基於該五套用於多重燭芯定位的機械的估計生產能力,其每年約
有7,800,000單位香薰蠟燭。據估計,噴漆浸漬機每年生產約1,716,000單位的日用蠟燭。
預計每年可節約勞工成本約56,000港元。
本集團向倉庫租用額外存儲空間,而於往績記錄期,租賃開支分別約為20,000港元、
24,000港元及191,000港元。由於在新辦公處有額外空間可供儲存,董事估計可節省租賃
倉儲空間所產生的開支。
我們的董事預計新物業將於2020年7月開始商業生產。於新物業及機械收購完成後,
投資回本期及收支平衡期(假設收益符合預期需求,且於整個營運期間市場需求波動、
市場通貨膨脹、新材料成本及勞工開支增加對新物業及機械業務及運營業績並無重大
影響)預計分別為6.7年及10個月。
30. 日用蠟燭
日用蠟燭通常指以蠟作為主要成分所製造的設計單一且通常不接受定制的圓柱形
單色(如白色或象牙白)蠟燭。日用蠟燭因該等特徵通常易於製作且適於高度自動化生產。
若干日用蠟燭或會散發淡淡的清香,包含0.5%至3%的香料。日用蠟燭單支出售或套裝
出售。我們銷售的日用蠟燭包括柱蠟、尖燭、蠟燭燈及香薰杯蠟。於往績記錄期,日用
蠟燭價格介乎每單約1.1港元至154.4港元。
香薰蠟燭
香薰蠟燭通常指以蠟作為主要成分所製造的蠟燭,就擴散香料而言,其成分達5%
至12%,且可在香味選擇方面高度定制。香薰蠟燭質地更柔軟且須儲藏於玻璃、陶瓷或
金屬容器內。香薰蠟燭通常於未燃時亦會散發芬香,當點燃時芬香愈發濃烈,因此香
薰蠟燭主要用於營造放鬆氣氛,愉悅心情。香薰蠟燭單支出售或套裝出售。於往績記
錄期,香薰蠟燭價格介乎每單約0.4港元至178.5港元。
裝飾蠟燭
裝飾蠟燭通常指以蠟作為主要成分所製造的蠟燭,可能包含0.5%至2%的香料,且
可高度定制。裝飾蠟燭可為單色或更普遍製成多色且飾有圖案如乾花或水果等裝飾。
我們銷售的裝飾蠟燭包括硅膠蠟燭、植物蠟燭及凝膠蠟燭。硅膠模製蠟燭以其獨特審
美形態著稱,透過將蠟澆入硅膠模具以塑造植物、動物或樓宇等各類形狀之蠟燭。植
物蠟燭為表面飾以乾花或水果等裝飾品的圓柱形蠟燭,而凝膠蠟燭則將融入落葉、花朵、
貝殼或其他小型物體的透明蠟注入透明容器內成形而著稱。由於上述裝飾蠟燭特性使然,
製造裝飾蠟燭更多要求手工,如繪彩、將蠟澆注於硅膠模具中及添加裝飾品。我們的
裝飾蠟燭單支出售或套裝出售,於往績記錄期,售價介乎每單約3.9港元至約390.5港元。
其他
其他包括香薰擴散器,通常指將液體香料注入玻璃容器並配有藤葦按套售出。將
藤葦放入已開啟的容器即可散發芬香。我們的香薰擴散器按套售予個人,我們其他產
品的價格介乎每單約2.4港元至每單814.8港元。
31. 於往績記錄期,我們的主要市場為總部位於美國及英國的百貨公司運營商及採購
代理。
我們的銷售及營銷活動主要指造訪潛在目標及現有客戶,藉以向彼等呈列我們最
新產品。我們主要通過轉介獲得新客戶。於往績記錄期,泛明香港已就獨立第三方個
人致力於向本集團介紹美國一名客戶(非我們的五大客戶之一)而向其支付介紹費。本
集團與相關個人並無就該等轉介安排訂立書面協議。於往績記錄期,我們董事確認,
本集團向相關個人支付之轉介費乃經參考轉介予本集團各購買訂單交易金額釐定。於
往績記錄期,本集團向相關個人支付之過往金額分別約為96,000港元、129,000港元及零。
於往績記錄期,轉介產生之收入分別約為812,000港元、1,033,000港元及零。轉介費安排
\已於2017年1月終止。我們的董事認為於往績記錄期,經考慮已支付的轉介費金額及轉
介費產生之收入最少,該等轉介費安排對本集團財務表現帶來之影響甚小,而後者截
至2016年12月31日止兩個年度則分別佔我們收益總額的約0.6%及0.7%。
我們於美國及英國營銷及銷售大部分產品。於截至2017年12月31日止三個年度,我
們產品總收入的約53.8%、56.6%及57.6%及約41.1%、31.3%及30.6%分別於美國及英國銷
售。
32. 下表載列所示期間按地理劃分的收益(基於客戶目的地地點)明細:
截至2015年12月31日
止年度
截至2016年12月31日
止年度
截至2017年12月31日
止年度
千港元 % 千港元 % 千港元 %
美國. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78,549 53.8 89,613 56.6 93,544 57.6
英國. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59,943 41.1 49,560 31.3 49,758 30.6
其他(附註)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,514 5.1 19,261 12.1 19,223 11.8
總計. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146,006 100.0 158,434 100.0 162,525 100.0
33. 我們並未與客戶訂立長期銷售協議。與我們主要客戶的交易條件主要是信貸、無
息且於往績記錄期的信貸期限通常為30日至90日(發票日期後)。
於往績記錄期,客戶E要求我們提供銷售回扣作為彼等獎勵,前提是當他們實現規
定的銷售目標。該等安排條款每年談判並達成一致,包括年度銷售目標的範圍,以年
度採購回扣的百分比。倘客戶E實現其銷售目標,我們將在相關期間為客戶授出一次性
總回扣。於往績記錄期,我們僅向客戶E(其於截至2015年及2017年12月31日止年度為我
們的五大客戶之一)提供銷售回扣。有關客戶E的背景資料,請參閱本節「客戶」一段。
我們通常接受客戶以銀行電匯方式或信用證付款。當收到大量訂單時,我們或會
要求我們的客戶支付訂金。我們的管理層密切監控我們客戶的信貸風險及償還狀況。
倘管理層認為任何客戶陷入財務困境且無法於合理期間結清長期未償付貿易款項,將
會作出特別撥備。更多資料請參閱本招股章程「財務資料」一節「流動資產淨額」一段。
截至2015年12月31日止年度,貿易應收款項的減值虧損約為149,000港元,主要由於
我們的一名客戶面臨財務困難,其後截至2016年12月31日止年度約82,000港元的結餘被
撇銷。除以上所述者外,於往績記錄期,我們並無遭遇任何重大壞賬,由於隨後結算
款項或相關客戶並無過往拖延付款且相關款項仍視為可收回,故我們並未就壞賬計提
撥備。當有客觀證據表明不大可能收回未償還債項,我們將作出特別撥備。
34. 我們的蠟燭產品產量及銷售受季節性影響。過往,我們的蠟燭產品產量於五月至
九月大增,為應對該期間不同節日(如聖誕節及感恩節)需求。一般而言,十月至四月
是我們的淡季。一般而言,較其他時期,於六月至十月我們的蠟燭產品月平均銷售額
更大。
35. 蠟乃基於熔化及混合後的蠟燭產品類型將通過不同形成過程加工而成。每種蠟燭
產品所涉及的蠟燭生產流程列於下表:
粉末製造
灌裝及冷卻
擠壓及
切割╱碾磨 壓縮及浸漬 模製 裝飾
日用蠟燭 柱蠟 
尖燭  
蠟燭燈  
香薰杯蠟  
香薰蠟燭 
裝飾蠟燭 硅膠模製  
植物  
凝膠  
36. 為優化我們的蠟燭生產線及生產流程,我們聘請一名擁有逾十年蠟燭製造行業經
驗的生產線顧問(獨立第三方)。該等外部顧問擁有於研發及蠟燭生產行業的豐富經驗。
顧問協議範圍包括就機械供應商選擇、待提供機械類型及構造、提供機械改造、生產
線藍圖、定制設備設計、工作流程設計、石蠟配方、成本管理、工作場所安全、研發、
與美國及以色列製造商之聯繫、為免除糾紛與若干我們的主要供應商交流的策略及其
他相關及附帶服務向我們提供建議。於截至2017年12月31日止三個年度,向該等外部生
產線顧問支付的顧問費用分別為約213,000港元、233,000港元及256,000港元。得益於生
產線顧問之協助,我們的大部分生產設施及設備為定制的及經過進一步調整以應對生
產需要,對此我們相信可有效生產優質產品。我們致力了解蠟燭行業技術最新進展,
並定期監控我們的生產技術、設備及流程。
下表載列於2017年12月31日按機器主要類別劃分的我們機器及設備之單位數目及剩
餘加權平均可使用年期:
單位數目
剩餘加權平均
可使用年期:
(年份)
(附註)
灌裝機. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 1.0
擠壓及浸漬機 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 0.3
擠壓機. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 2.6
其他配套機器 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 1.0
37. 我們的原材料主要包括蠟、香料、包裝材料及容器。包裝材料用於內外包裝,包括
包裝紙、塑料緞帶及紙盒。
我們使用塑料薄膜、塑料包裝、紙盒及紙箱包裝各種規格及類別之產品以供運輸。
我們的銷售及營銷部按客要求設計產品運輸包裝,以在意外跌落時進行保護。
截至2017年12月31日止三個年度,原材料成本分別約為70,604,000港元、63,694,000港
元及70,466,000港元。截至2017年12月31日止三個年度,原材料分別佔銷售額約48.4%、
40.2%及43.4%及佔銷售成本約67.3%、55.5%及58.0%。
38. 截 至2017年12月31日止三個年度,我們每個時期自五大供應商採購額分別達約
43,785,000港元、59,703,000港元及60,744,000港元,分別佔採購總額約76,454,000港元、
88,093,000港元及109,065,000港元的約57.3%、67.8%及55.7%,每個時期自單一最大供應
商的採購額分別佔採購總額約76,454,000港元、88,093,000港元及109,065,000港元的約
23.8%、27.0%及22.4%。有關收益及材料成本及來自匯率假設波動之分包的敏感度分析
之詳情,請參閱本招股章程「財務資料」一節「影響我們經營業績及財務狀況的重大因素」
一段。
我們基於以下標準挑選供應商:(a)價格;(b)產品及服務質量符合我們或客戶設定
的審核標準;(c)所提供之付款條款;(d)生產規模;(e)物流安排;(f)供應商背景及信譽;
(g)與我們合作年限;(h)供應商內部控制;及(i)供應產品及服務的整體穩定性及可靠度。
我們主要自中國及越南採購原材料。我們已與主要原材料的供應商建立穩定合作關係。
我們通常備有兩種採購渠道。截至2017年12月31日止三個年度,我們自超過90名供應商
採購。
我們要求供應商提供的貨品及服務符合我們的優質標準及客戶的要求,並定期評
估供應商。此外,新供應商在獲委聘之前須通過我們就(其中包括)(a)價格;(b)產品質
量符合我們或客戶設定的審核標準;(c)所提供之付款條款;(d)生產規模;(e)物流安排;
(f)供應商背景及信譽;(g)供應商內部控制;及(h)供應產品的整體穩定性及可靠度之評估。
我們未與供應商訂立長期協議且將僅基於客戶的實際及預計訂單下採購訂單。我
們的原材料供應商通常會按照採購訂單規定的離岸或到岸條款來向我們提供原材料。
我們的董事認為,我們供應商批准的付款期限取決於若干因素,包括我們與供應商的
關係及交易的規模。我們的供應商通常向我們提供0至90日的信貸期。我們通常通過銀
行電匯或信用證結算我們的貿易應付款項。
於往績記錄期及直至最後實際可行日期,我們並無遭遇原材料短缺或供應商延遲
交付材料而嚴重影響營運之情形。
38. 於往績記錄期,(i)當每個物品的訂單數量相對較小時;或(ii)為了在旺季提高生產率;
或(iii)為生產用於製作生產硅型裝飾蠟燭的模具的手工雕塑時,我們亦將若干訂單外包
予我們於中國的分包商。
下表載列於往績記錄期確認為收益之訂單詳情,由(i)由我們的生產設備生產;及(ii)
由我們的分包商生產所示:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
已生產
訂單數量
已生產
總量
每單平均
數量
(附註)
已生產
訂單數量
已生產
總量
每單平均
數量
(附註)
已生產
訂單數量
已生產
總量
每單平均
數量
(附註)
(單位)

(單位)

(單位)

(單位)

(單位)

(單位)

我們的生產設施. . 567 105,260 186 696 92,996 134 930 107,600 116
分包商. . . . . . . . . . . 69 1,260 18 112 3,067 27 175 3,062 17
總計╱整體:. . . . . 636 106,520 不適用 808 96,063 不適用 1,105 110,662 不適用
39. 表載列於往績記錄期確認為收益之每單產品類型數量及訂單數量,由(i)由我們的
生產設施生產;及(ii)由我們的分包商生產所示:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
由以下生產之訂單數量 由以下生產之訂單數量 由以下生產之訂單數量
每單產品類型數量
我們的生產
設施 分包商
我們的生產
設施 分包商
我們的生產
設施 分包商
1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355 29 485 52 628 61
2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 3 80 13 164 22
3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 31 24 29 65 46
4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 4 49 18 30 21
5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 2 37 — 26 11
5種以上. . . . . . . . . . . . . . . 25 — 21 — 17 14
總計: . . . . . . . . . . . . . . . . 567 69 696 112 930 175
40. 如上表所示,於往績記錄期,由我們的生產設施生產的訂單分別約62.6%、69.7%及
67.5%由單一產品類型構成,且該等百分比高於於往績記錄期由分包商生產的訂單分別
約42.0%、46.4%及34.9%。
截至2017年12月31日止三個年度,該等分包商所付款項總額分別佔銷售成本約9.4%、
20.8%及20.2%。作為一個獨立第三方分別於分包商及供應商B持有100%和99%的權益,
我們的董事認為分包商及供應商B是同一集團下的附屬實體。董事經作出合理調查後所
知,經董事確任各分包商及供應商B均為獨立第三方。分包商、供應商B、本集團及我
們的有關客戶概述如下:
(a) 涉及泛明香港、分包商及本集團有關客戶的交易:
(i) 於往績記錄期及直至最後實際可行日期,泛明香港主要為以下目的聘用中
國分包商:(i)主要為生產效率考慮生產泛明香港質量標準的小型訂單;(ii)
於我們的旺季提升生產效率;或(iii)生產用於製作生產硅型裝飾蠟燭的模
具的手工雕塑;
(ii) 泛明香港與分包商已訂立長期框架協議;
(iii) 泛明香港就成品向分包商支付生產費用;
(iv) 於完成泛明香港的蠟燭產品訂單時,分包商將按泛明香港指示向本集團主
要位於英國及其他歐洲國家的客戶以中國離岸價或香港離岸價基準交付
產品;及
(v) 我們的客戶直接與泛明香港結清付款。
(b) 涉及泛明越南、供應商B及本集團有關客戶的交易:
(i) 於往績記錄期及直至最後實際可行日期,供應商B向泛明越南供應蠟燭配件;
(ii) 泛明越南就生產蠟燭產品的材料直接向供應商B下訂單;
(iii) 生產後,泛明越南將按集團內銷售記錄向泛明香港的蠟燭成品銷售額。有
關進一步詳情,請參閱本招股章程「財務資料」一節「轉讓定價安排」一段;
(iv) 該等蠟燭成品彼時以越南離岸價基準交付予本集團主要於美國、英國及其
他歐洲國家的客戶;及
(v) 我們的客戶直接與泛明香港結清付款。
我們挑選分包商時主要考慮服務質量、定價、交付時間及彼等與我們的業務合作
年限等因素。擬進行的分包商經批准和確認後將被添加到本集團核准的分包商名單中,
我們僅與我們認可的分包商名單中的分包商接洽。我們會對分包商在產品和服務質量
方面的表現進行審查。
40. 本集團作出之第三方付款
於往績記錄期,我們通過香港及中國的第三方(「第三方收款人」)以第三方付款(「第
三方付款」)的方式與供應商B及分包商結算尚未償還的付款。截至2017年12月31日止三
個年度,我們分別通過2名、5名及1名第三方收款人與2名、3名及零名第三方收款人之
總額向供應商B及分包商結算尚未償還的付款。下表顯示於往績記錄期的第三方付款之
交易數量及彼等各自交易金額:
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
供應商B — 第三方付款
交易量. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 16 19
總結算額(千港元). . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,448 6,043 10,935
分包商 — 第三方付款
交易量. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 5 零
總結算額(千港元). . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,907 1,768 零
41. 據我們董事所知悉,第三方付款的產生主要由於要求我們向第三方收款人結算未
償還購買金額的供應商B及分包商之偏好。經弗若斯特沙利文確認,且我們的董事一致
認為,蠟燭製造商採用第三方支付並不罕見,特別是當中國的供應商及分包商要求時。
此外,據我們董事所深知及盡悉,我們的董事確認,所有第三方收款人均為本集團之
獨立方。
供應商B及分包商提供書面付款指示。基於付款指示,我們作出第三方付款,通過
香港及中國的銀行轉賬抵銷未支付予供應商B及分包商的購買款項。於往績記錄期及直
至最後實際可行日期,我們無須償還予供應商B及分包商已通過第三方付款方式結算的
任何款項,以及就董事所深知,並無因第三方付款引起的實際或未解決糾紛或爭議。
誠如中國的法律顧問(廣東華商律師事務所)告知,第三方付款未違反任何中國法律或
法規,以及范紀羅江律師行,香港的法律顧問建議,於往績記錄期及直至最後實際可
行日期,第三方付款未違反任何重大方面之香港法律或法規。因此,供應商B及分包商
在法律上無權就第三方付款下作出之付款向本集團索償。
儘管本集團於中國未違反任何法律法規,但由於董事認為直接支付予供應商及分
包商將增強結算流程的透明度,因此,我們已分別自2017年9月及2016年10月起已暫停
供應商B及分包商作出第三方支付款。應付供應商B及分包商的所有款項與彼等直接結算。
鑒於第三方付款停止起與供應商B及分包商的持續業務關係,董事認為本集團不依
賴於第三方付款對供應商及分包商進行結算支付且停止第三方付款將不會對業務、經
營業績及財務表現產生任何重大影響。
32. 截至2017年12月31日止三個年度,就我們產品的小瑕疵向我們的客戶支付的賠償開
支分別約為205,000港元、802,000港元及513,000港元,分別約佔本集團相應期間收入的
0.14%、0.51%及0.32%。我們董事認為有缺陷產品的退回比例並不重大,且我們董事確
認,我們的質量監控體系並無發生故障而對我們造成嚴重影響。截至2017年12月31日止
三個年度,我們蠟燭生產中的平均缺陷率分別約0.45%、0.62%及0.27%。
33. 於最後實際可行日期,我們的研發團隊約為10名員工,專注於改進及發展現有產品
線,包括改進質量、推出新品、開發技術、包裝、設計及物色市場新品。銷售部及市場
部的成員及時提供客戶直接反饋,協助產品開發。截至2017年12月31日止三個年度,我
們的產品研發開支分別為526,000港元、593,000港元及764,000港元,其已於往績記錄期
計入員工成本確認為開支。
42. 僱員
於2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日及最後實際可行日期,我們分
別共有672名、605名、764名及968名全職員工。根據職能及區域劃分,於最後實際可行
日期,我們的員工明細如下:
職能
在職員工人數
香港 越南 總計
生產. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 805 805
採購及存貨 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 37 37
銷售及營銷 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 17 23
維護. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 20 20
質量控制 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 24 24
財務及會計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 8 13
行政及人力資源. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 15 20
研發. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 8 10
設計及抽樣 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 14 14
管理. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 — 2
總計. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 948 968
43. 下表概述於最後實際可行日期我們擁有的自有物業情況:
地址 總建築面積╱居住面積 物業用途
Land Plot No.103/1, Road 5, Amata Industrial
Park, Long Binh Ward, Bien Hoa City, Dong
Nai Province, Vietnam
已建成第10號工廠 — 總建築面
積為1,389.5平方米
辦公室及
製造廠
Land Plot No.103/2, Road 5, Amata Industrial
Park, Long Binh Ward, Bien Hoa City, Dong
Nai Province, Vietnam
已建成第16號工廠 — 總建築面
積為3,445平方米
辦公室及
製造廠
Land plot No.103/3, Road 5, Amata Industrial
Park, Long Binh Ward, Bien Hoa City, Dong
Nai Province, Vietnam
已建成第14號工廠 — 總建築面
積為2,561平方米
辦公室及
製造廠
No. 21.03, Block 3, The Vista, No. 628C, Hanoi
Highway, An Phu Ward, District 2, Ho Chi
Minh City, Vietnam
第21.03號公寓 — 總建築面積為
149.80平方米
董事宿舍
No. 16.03, Block 3, The Vista, No. 628C, Hanoi
Highway, An Phu Ward, District 2, Ho Chi
Minh City, Vietnam
第16.03號公寓 — 居住面積為
101.50平方米
員工宿舍
No. 4-9.03, Block 4, The Vista, No.628C, Hanoi
Highway, An Phu Ward, District 2, Ho Chi
Minh City, Vietnam
第4–9.03號公寓 — 居住面積為
101.3平方米
員工宿舍
No. 5-15.02, Block 5, The Vista, No.628C, Hanoi
Highway, An Phu Ward, District 2, Ho Chi
Minh City, Vietnam
第5–15.02號公寓 — 居住面積為
142.2平方米
董事宿舍

44. 於往績記錄期,本集團向Feel Good Limited提供後台管理服務,包括根據日期分別
為2015年1月1日及2016年1月1日的管理服務協議不時需要的行政管理及會計服務。泛明
香港就提供該等服務每月向Feel Good Limited收取服務費10,000.00港元。Feel Good Limited
為香港註冊成立的公司,主要從事生活用品的設計、品牌及銷售,其亦主要向香港、
日本及歐洲(尤其向瑞士及法國)客戶銷售蠟燭及香薰擴散器作為附屬產品。於往績記
錄期及直至最後實際可行日期,據董事所知,Feel Good Limited的蠟燭及香薰擴散器產
品的客戶並無與本集團重疊,董事確認本集團並未向Feel Good Limited銷售任何蠟燭產
品,且Feel Good Limited並無從事該等產品的製造。於往績記錄期,Feel Good Limited由
黃聞捷先生及黃偉捷先生的胞妹黃韵殷女士持有50%的權益,並由Milk Design Limited持
有50%的權益,其中Milk Design Limited乃於香港註冊成立的公司,由獨立第三方全資實
益擁有。黃韵殷女士亦為Feel Good Limited的一名董事。本集團於截至2017年12月31日止
三個年度就提供後台管理服務向Feel Good Limited收取的相關過往款項分別為120,000.00
港元、120,000.00港元及零。上述後台管理服務已自2017年1月起終止提供,據我們董事
所知,於往績記錄期,乃由於Feel Good Limited設立工作小組而不再需要我們的服務。
應付本集團的相關款項於最後實際可行日期悉數結清。於2017年6月14日,黃韵殷女士
不再為Feel Good Limited的董事及股東,而Feel Good Limited成為獨立第三方。因此,本集
團與Feel Good Limited之間有關提供經營服務的交易於上市後不會構成持續關連交易。
9 : GS(14)@2018-07-25 00:43:58

45. 王芳:2277
46. 陳昌達:1058、8307、3393、475
47. 余沛恒:8545
48. 何志威:1305、8239、1757
49. 李嘉威: 2006年2月至2010年12月為金迪生物科技有限公司之財務經理。
50. 結論: 賣殼
10 : GS(14)@2018-07-25 00:45:08

51. 德勤
52. 2017年盈利降15%,至820萬,重債
11 : GS(14)@2018-08-12 14:25:23

虧,重債
12 : GS(14)@2018-10-16 14:42:22

收購事項
董 事 會 欣 然 宣 佈,於2018年10月12日(交 易 時 段 後),買 方(本 公 司 的 間 接 全 資
附 屬 公 司)與 賣 方 訂 立 按 金 協 議 以 收 購 該 土 地 的 土 地 使 用 權,據 此,買 方 已 於
2018年10月15日就收購事項向賣方支付10%初 始 按 金,金 額 為4,871,790,000.00
越 南 盾(相 當 於 約1,621,840.00港 元)。
收購價48,717,900,000.00越 南 盾(相 當 於 約16,218,400.00港 元)將 以 股 份 發 售(定
義見招股章程)部 分 擬用作收購新物業的 所得款項淨額及按揭貸款撥 付。預
期收購事項將 於2018年12月31日 前 完 成。
13 : GS(14)@2019-04-07 07:41:19

盈利降一半,至400萬,1,300萬現金
凱富 富善 集團 控股 明實 8512 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341665

寶申控股(協眾家電)(8151)專區

1 : GS(14)@2017-10-06 04:47:58

http://4465364.czvv.com/
滁州市协众家电配件有限公司主要经营:等产品。公司尊崇“踏实、拼搏、责任”的企业精神,并以诚信、共赢、开创经营理念,创造良好的企业环境,以全新的管理模式,完善的技术,周到的服务,卓越的品质为生存根本,我们始终坚持用户至上 用心服务于客户,坚持用自己的服务去打动客户。
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2 : GS(14)@2017-10-06 04:48:17

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... M201709250006_c.pdf
招股書
3 : GS(14)@2018-03-25 07:12:16

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018032202_c.htm
招股書
4 : auditiontrading(59973)@2018-04-09 12:12:57

安徽幫
5 : GS(14)@2018-04-09 22:45:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180409004_C.pdf
8151 招股書
6 : GS(14)@2018-04-14 01:39:24

auditiontrading4樓提及
安徽幫


遲d睇睇招股書,但聯合證券就一定不好
7 : auditiontrading(59973)@2018-04-20 22:51:46

greatsoup6樓提及
auditiontrading4樓提及
安徽幫


遲d睇睇招股書,但聯合證券就一定不好


可以寫定(關系1239)都得.又是一堆的安徽人做董事,又信達保薦,同埋一堆康健系證券包銷,集資又好少

之後實變妖股
8 : GS(14)@2018-04-22 15:55:19

垃圾
9 : GS(14)@2018-04-22 18:10:21

1. 我們是白色家電塑料及鋼材部件加工商(1),包括製造沖壓部件以及加工噴漆及噴塑外圍
部件(2)。白色家電指日常家務勞動所用的主要家用電器,且通常會塗上白色瓷漆。於本招股
章程內,白色家電僅指家用洗衣機及家用冰箱。我們總部設於安徽省,按二零一六年產量
計,是中國最大的白色家電製造省份。於往績記錄期,我們經營兩個生產基地,即首個基
地及第二基地,沖壓部件及外圍部件的平均年製造及加工產出分別約為5.8百萬件及7.1百萬
件。目前,我們主要從事對鋼材部件進行噴漆、噴塑及烤漆、對塑料部件進行噴漆及UV噴
漆以及沖壓部件的沖壓。
我們的客戶一般為知名領導品牌(包括美的及TCL)白色家電部件加工商及製造商。我
們對與客戶的長期業務關係引以為傲。董事認為,這歸功於(其中包括)我們的優質產品,
以我們獲ISO 9001:2008認證為證。於往績記錄期,我們實現大幅增長,我們的收益由二零
一五年約人民幣55.7百萬元增長約42.2%至二零一六年約人民幣79.2百萬元,並進一步增長
約22.9%至二零一七年的人民幣97.3百萬元。

2. 下表載列我們於往績記錄期按客戶類別劃分的收益明細:
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
佔收益 佔收益 佔收益
人民幣千元 百分比 人民幣千元 百分比 人民幣千元 百分比
白色家電製造商 23,169 41.6 38,947 49.2 57,634 59.2
各類獨立部件加工商 26,825 48.2 36,166 45.7 36,462 37.5
其他 5,689 10.2 4,054 5.1 3,228 3.3
55,683 100.0 79,167 100.0 97,324 100.0
3. 下表載列於往績記錄期首個基地及第二基地的設計製造或加工能力、實際製造或加工
量及利用率:
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
設計 實際 利用率(5) 設計 實際 利用率(5) 設計 實際 利用率(5)
製造或 製造或 製造或 製造或 製造或 製造或
加工能力 加工量 加工能力 加工量 加工能力 加工量
(1)、(2)、(3)及(4) (1)、(2)、(3)及(4) (1)、(2)、(3)及(4)
(百萬件 (百萬件 (百萬件 (百萬件 (百萬件 (百萬件
(概約)) (概約)) (%) (概約)) (概約)) (%) (概約)) (概約)) (%)
首個基地 噴塑 1.3 2.0 153.8(6) 5.4 3.8 70.4 5.4 4.0 74.1
外圍部件
第二基地 沖壓部件 5.3 4.6 86.8 5.7 6.3 110.5(6) 6.5 6.4 98.5
噴漆外圍部件 2.6 2.9 111.5(6) 3.2 3.4 106.3(6) 3.5 3.8 108.6(6)
4. 我們主要將沖壓部件及外圍部件售予白色家電製造商(彼等繼而使用我們的部件製造白
色家電)及我們經營所在相同行業的多名獨立部件加工商。於往績記錄期,我們亦因獨立第
三方偶然下達採購訂單而從非白色家電(如汽車、照明產品及電腦)外圍部件加工產生小部
分收益。展望未來,我們預期會發揮競爭優勢並專注於生產白色家電沖壓部件及外圍部件
加工。除本招股章程「業務-分包」一段所披露的偶爾分包外,我們在兩個生產基地製造所
有沖壓部件及加工所有外圍部件。
5. 截至最後實際可行日期,我們於往績記錄期的五大客戶主要包括有兩年以上至六年以
上業務關係的知名白色家電品牌的白色家電製造商。截至二零一五年、二零一六年及二零
一七年十二月三十一日止年度,我們的五大客戶產生的收益分別佔我們總收益約65.6%、
67.8%及73.4%,而同期我們最大客戶分別佔我們總收益約18.6%、17.2%及33.8%。具體而
言,截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,集團A分別為我們
的第三大、最大及最大客戶。有關我們與集團A的關係的進一步詳情,請參閱本招股章程
「業務-與最大客戶的關係」一段。
本集團所用的主要原材料包括鋼材、鋼製品、塑料零件、油漆及塗料粉。我們一般自
合資格供應商名單內的供應商購買中國原材料。截至二零一五年、二零一六年及二零一七
年十二月三十一日止年度,我們於往績記錄期對五大供應商(彼等與我們於截至最後實際可
行日期有一年以下至六年以上業務關係)的採購總額分別佔我們總採購額約47.2%、55.8%及
62.6%,而同期對最大供應商的採購總額分別佔我們總採購額約12.2%、14.2%及19.3%。
於往績記錄期,我們的部分主要客戶/供應商(多半包括白色家電製造商或獨立部件加
工商)亦為我們的供應商/客戶。董事認為,就質量及成本控制而言,白色家電製造商要求
部件加工商利用其自行或其指定供應商供應的原材料及/或半製成外圍部件製造沖壓部件
及/或外圍部件,並不罕見。此外,獨立部件加工商可在其產能或生產計劃無法滿足客戶
訂單時向我們購買沖壓或外圍部件。
6. 於二零一六年四月一日,周先生透過Season Empire Group同意按代價36.9百萬港元認
購2,875股股份,有關代價乃經訂約方之間計及本集團的潛在增長進行公平磋商後釐定並於
二零一六年五月五日結清。周先生由父親介紹予樊先生,其後周先生決定投資本集團,因
為彼經過若干盡職審查工作後,包括與我們高級管理層討論、觀察探求我們的製造、加工
及產品情況及研究行業在中國的前景,認為本集團具有良好業務前景。有關周先生的資
料,請參閱本招股章程「董事及高級管理層-董事-執行董事」一段。緊隨股份發售及資本
化發行完成後,預期周先生透過Season Empire Group持有的股份佔本公司已發行股本約
21.75%(不計及因發售量調整權或根據購股權計劃可能授出的任何購股權獲行使而可能將予
發行的任何股份),但不會被視為公眾持股量的一部分。截至最後實際可行日期,本集團將
首次公開發售前投資所得款項中約19.1百萬港元(約人民幣15.4百萬元)作一般營運資本之
用、支付上市開支以及支付樊先生及禮美作為收購協眾家電(重組之一部分)的代價,餘款
計劃作我們一般營運資本之用。
7. 上市開支
假設發售價為每股發售股份0.5港元(即本招股章程所述指示性發售價範圍的中位數),
上市開支(包括包銷佣金)估計約人民幣25.9百萬元(約32.0百萬港元)。與上市有關的開支具
有非經常性質。約人民幣9.0百萬元(約11.1百萬港元)直接來自發售股份的發行並預期於上
市後列作股權扣除。在餘下金額約人民幣16.9百萬元(約20.9百萬港元)之中,約人民幣4.9
百萬元(約6.1百萬港元)及約人民幣10.5百萬元(約13.0百萬港元)已分別於截至二零一六年
十二月三十一日止年度及截至二零一七年十二月三十一日止年度的綜合損益及其他全面收
入表內確認,另約人民幣1.5百萬元(約1.8百萬港元)預期將於截至二零一八年十二月三十一
日止財政年度的綜合損益及其他全面收入表內確認。上述上市開支乃是估計,僅供參考,
將予確認的實際金額或會根據審核及變量與假設的變化而調整。
8. 股息
除於截至二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度分別宣派及派付約人民幣1.9
百萬元及人民幣4.3百萬元股息予我們當時的股東外,於往績記錄期及直至最後實際可行日
期,我們並無向本公司股東宣派或派付任何股息。
9. 於往績記錄期後及直至本招股章程日期,我們繼續專注於我們沖壓部件製造及白色家
電噴漆及噴塑外圍部件加工的主要業務。根據我們截至二零一八年二月二十八日止兩個月
的未經審核財務資料,我們的收益較截至二零一七年二月二十八日止相應兩個月增加約
4.1%至約人民幣14.8百萬元。我們預期我們截至二零一八年十二月三十一日止年度的財務
表現及經營業績將因為以下因素而受到不利影響,(i)確認非經常性上市開支,及(ii)鋼材平
均採購價的預期上漲,鋼材為我們的主要原材料之一。
10. 重大的發售統計數據
按指示性發售價 按指示性發售價
每股發售股份 每股發售股份
0.48港元計算 0.52港元計算
市值(附註1) 201.6百萬港元 218.4百萬港元
每股備考經調整有形資產淨值(附註2) 20.89港仙 21.81港仙
11.
所得款項用途
根據發售價每股發售股份0.50港元(即指示性發售價範圍的中位數)計算,我們估計股份
發售所得款項淨值(經扣除有關股份發售的包銷費及估計開支並假設發售量調整權並無獲行
使)將約為20.5百萬港元。我們擬將股份發售所得款項淨額分配作下列用途:
‧ 股份發售所得款項淨額約22.1%或約4.5百萬港元將用於通過收購兩條自動化輥軋生產
線、七台沖壓機及相關額外勞工成本來提高沖壓部件的產能,其中約2.3百萬港元及2.2
百萬港元將分別於截至二零一八年十二月三十一日止六個月及截至二零一九年六月三
十日止六個月前動用;
‧ 股份發售所得款項淨額約22.7%或約4.7百萬港元將用於通過於截至二零一九年六月三
十日止六個月前收購一條新加工線及相關額外勞工成本來提高噴塑外圍部件的產能;
‧ 股份發售所得款項淨額約14.9%或約3.1百萬港元將用於通過於截至二零一九年六月三
十日止六個月前收購一條新生產線來提高噴漆部件的產能;
‧ 股份發售所得款項淨額約36.2%或約7.4百萬港元將於截至二零一八年十二月三十一日
止六個月前用於償還我們的部分銀行貸款;及
‧ 股份發售所得款項淨額約4.1%或約0.8百萬港元將用作一般營運資金。
10 : GS(14)@2018-04-22 18:12:56

12. 風險; 集中某客戶、銷售成本、集中於製造及加工最終用於家電產品的部件、短期單為主、依賴第三方原材料、員工、AR、資金、加工、補貼、申索、電力、設備生產中斷、保險、擴張、融資、人、質量、行業變化、家電市場、競爭激烈、勞工
11 : GS(14)@2018-04-22 18:15:22

13. 2010 年搞,2年後擴廠、向壞人融資,上市
14. 於二零一五年八月十八日,禮美(一家在香港註冊成立的公司,由周先生間接全資擁有)
與樊先生訂立股權轉讓協議,據此,樊先生同意按代價人民幣4.08百萬元將其於協眾家電的
29%股權轉讓予禮美。該代價乃經訂約方之間進行公平磋商後及參考協眾家電於二零一四年
十二月三十一日的經評估資產淨值約人民幣13.99百萬元而釐定。該代價已於二零一五年十
月二十七日結清。據中國法律顧問告知,上述股權轉讓已於二零一五年九月十五日由中國主
管政府機關批准並於二零一五年九月二十五日經中國主管政府機構登記。於完成上述股權轉
讓後,協眾家電成為一家中外合資公司,由樊先生及禮美分別擁有71%及29%權益。
於二零一六年四月一日,Season Empire Group與本公司訂立認購協議,據此,Season
Empire Group同意按代價36.9百萬港元認購2,875股股份。該代價乃經訂約方之間計及本集
團的潛在增長進行公平磋商後釐定。於二零一六年四月一日,Season Empire Group獲配發
及發行2,875股股份,代價已於二零一六年五月五日結清。
於二零一六年五月八日,作為重組的部分,禮美與龍昇發展訂立一項股權轉讓協議,
據此,禮美同意按代價人民幣4.08百萬元向龍昇發展轉讓於協眾家電的29%股權。
首次公開發售前投資的詳情概述如下:
投資者名稱 Season Empire Group
就首次公開發售前 二零一六年四月一日
   投資訂立協議的日期
已付代價款項 36,900,000港元
支付代價日期 二零一六年五月五日 
已付每股實際成本 約0.40港元(附註)
較股價折讓 約20%
上市後持股量 91,350,000股股份,佔本公司於上市後已發行股本21.75%
(附註)
所得款項淨額的用途 首次公開發售前投資的所得款項已經用作本公司的一般營
 以及本公司對其的使用 運資金、支付上市費用及就收購協眾家電向樊先生及禮美
支付代價,誠如本節「-重組-(F)龍昇發展收購協眾家
電」所載。
於最後實際可行日期,約17.8百萬港元的首次公開發售前
投資(相當於約人民幣14.4百萬元)尚未動用。我們擬繼續
將剩餘所得款項用作一般營運資金。
上市後於本公司的持股量 21.75%
(並無計及發售量調整權
 及根據購股權計劃可能
 授予的購股權獲行使而
 將予發行的股份)
公眾持股量 由於Season Empire Group將在上市後為本公司主要股東
及因此為本公司關連人士,Season Empire Group持有的
所有股份不會被視為GEM上市規則第11.23條所指的公眾
持股量的一部分。
15. 1239、1106垃圾
周先生由其父親介紹予樊先生。周先生的父親周鵬鷹先生為一名於包裝物料業務及投
資方面擁有逾二十年經驗的商人。周鵬鷹先生及其配偶於一九九七年在中國成立滁州創策
包裝材料有限公司(「滁州創策」,前稱滁州景達包裝有限公司),主要在中國從事包裝產品
的設計、製造及銷售,該等包裝產品主要以發泡聚苯乙烯(EPS)及膨脹聚烯烴(EPO)製造,
用於消費者電器的包裝,例如電視機、冷氣機、洗衣機及雪櫃。二零一一年前後重組後,
滁州創策成為金寶寶控股有限公司的一部分,該公司現稱Teamway International Group
Holdings Limited,於二零一一年十一月在香港聯合交易所有限公司主板上市,股份代號為
1239。周鵬鷹先生為金寶寶控股有限公司的主席、行政總裁、執行董事及控股股東。周鵬
鷹先生於八至十年前透過自已的僱員介紹予樊先生。隨後,周先生表示有意投資於本集
團,繼而獲邀對本集團進行數次參觀。據周先生確認,為作出合理投資決定,其已進行若
干盡職審查工作,包括與我們的高級管理層討論、研究我們的製造、加工及產品、對我們
所處行業在中國的前景開展研究。有關盡職審查及檢討過後,加上其教育背景及工作經驗
(進一步詳情,請參閱本招股章程「董事及高級管理層」一節),其認為本集團業務前景良好
並決定投資於我們。考慮到彼於滁州包裝物料業務的投資經驗,周先生的父親認為滁州屬
投資好地方,並已給予周先生37百萬港元作為禮物以供周先生本身使用及投資。除本招股
章程所披露者外,周先生確認(a)其從未涉足與董事、控股股東、本集團任何成員公司及彼
等各自的任何聯繫人的任何買賣或交易;(b)其並無以我們的關連人士直接或間接提供的資
金獲得本公司權益;及(c)其並無就收購、出售、投票或以其他方式處置其於本公司權益聽
從我們關連人士的指示。
12 : GS(14)@2018-04-22 18:22:42

16. 附註:
1. 截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,就董事所知及所信,我們
十大供應商中的4名、2名及4名供應商亦分別為我們的客戶,而我們十大客戶中的4名、3名及
3名客戶亦分別為我們的供應商。有關進一步詳情,請參閱本節「同時為我們的主要客戶及供應
商的實體」一段。該等客戶及/或供應商主要為白色家電製造商或各種獨立部件加工商。董事
認為,在我們經營所在行業,白色家電製造商要求部件加工商使用白色家電製造商自身或其指
定供應商供應的原材料及/或外圍部件半成品製造及/或加工沖壓部件及/或外圍部件並不罕
見,原因是(i)為確保部件加工商所製造及/或加工沖壓部件及/或外圍部件成品的質量;(ii)為
控制原材料成本。對於各類獨立部件加工商,其未必能在指定時間內按客戶要求供應所有種類
沖壓部件及/或外圍部件,因此可能需要向我們採購沖壓及/或外圍部件以補充其生產需要。
17. 下表按產品載列往績記錄期我們收益的詳情:
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
佔總收益 佔總收益 佔總收益
人民幣千元 百分比 人民幣千元 百分比 人民幣千元 百分比
沖壓部件 12,204 21.9 19,567 24.7 16,947 17.4
外圍部件 43,479 78.1 59,600 75.3 80,377 82.6
55,683 100.0 79,167 100.0 97,324 100.0
18. 我們的外圍部件根據採用工藝類型(即噴漆及噴塑)可分類為噴漆外圍部件及噴塑外圍
部件。下表載列於往績記錄期按所採用工藝類型劃分的外圍部件收益的明細:
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
佔外圍部件 佔外圍部件 佔外圍部件
所得總收益 所得總收益 所得總收益
人民幣千元 百分比 人民幣千元 百分比 人民幣千元 百分比
噴漆外圍部件 33,090 76.1 37,778 63.4 44,380 55.2
噴塑外圍部件 10,389 23.9 21,822 36.6 35,997 44.8
外圍部件所得總收益 43,479 100.0 59,600 100.0 80,377 100.0
19. 機械及設備
於最後實際可行日期,我們製造及加工過程中所用的全部主要製造及加工機械及設備
的主要零部件(包括一條機器人生產線、兩條金屬噴塑生產線、一條金屬烤漆線、一條塑料
噴漆地軌線、一條高光噴漆生產線、一條UV噴漆生產線、一條沖壓線及一條單工位手動噴
漆線)均受售後租回安排所規限。進一步資料請參閱下文「售後租回及按揭安排」一段。
於最後實際可行日期,我們生產線介乎一年以上至六年以上。截至二零一五年、二零
一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,我們的沖壓部件製造線的保養及維修總計劃
停工期分別約為894小時、903小時及829小時,噴漆外圍部件加工線的保養及維修總計劃停
工期分別約為712小時、764小時及842小時,噴塑外圍部件加工線的保養及維修總計劃停工
期分別約為683小時、757小時及763小時。
我們定期對製造及加工機械及設備進行整體清潔及保養。我們於往績記錄期已升級製
造及加工設施及透過增置製造及加工線、機械以及提高製造及加工效率擴大製造及加工能
力。於往績記錄期及直至最後實際可行日期,業務營運並無因機械或設備故障受到任何重
大破壞。
20. 儘管我們於往績記錄期在首個基地及第二基地製造及加工我們的大部份䀣壓部件及外
圍部件,惟我們將小部分沖壓部件的生產工作分包予我們的分包商(均為獨立第三方),以
補充我們的製造能力。我們供應我們的分包商在生產我們的產品過程中將須使用的核心原
材料。我們從我們的分包商收到半成品後進行質量檢驗。有關我們分包商及分包商挑選標
準的詳情,請參閱本節「採購-分包商」各段。
21. 擴張現有製造及加工設施:
鑒於(i)截至二零一七年十二月三十一日止年度,我們的沖壓部件、噴塑外圍部件及噴
漆外圍部件製造及加工線的利用率已分別達到約98.5%、74.1%及108.6%,導致我們日後獲
取新採購訂單的能力受到限制;(ii)根據Ipsos報告,預期中國於二零一七年至二零二一年的
白色家電產量將以複合年增長率2.7%增長,而這繼而提高對我們產品的需求;及(iii)尤其
是,由於我們將部分沖壓部件用作加工外圍部件的原材料,沖壓部件產能有限令我們無法
提高外圍部件的加工能力,我們計劃擴充(i)沖壓部件、(ii)噴塑外圍部件及(iii)噴漆外圍部
件製造及加工線,以為未來發展進一步增強我們的製造及加工能力。此外,我們預計有關
其他家電產品的沖壓部件、噴漆外圍部件及噴塑外圍部件的需求將持續增長。例如,根據
Ipsos報告,於二零一七年至二零二一年期間,抽油煙機及電爐的產量預期將分別以複合年
增長率5.9%及9.6%增長。作為豐富和擴大我們所提供產品的策略,我們於二零一六年開始
加工抽油煙機的噴漆外圍部件,並於二零一七年十月獲一個知名白色家電品牌評定為合格
供應商可加工電爐的噴漆外圍部件。
我們計劃購買沖壓部件的兩條自動化輥軋製造線及七台製造機器,詳情如下:
位置: 第二基地
預期購買年份: 二零一八年下半年 沖壓部件的一條自動化
輥軋製造線及四台製造機器
二零一九年上半年 沖壓部件的一條自動化
輥軋製造線及三台製造機器
預期開始製造年份: 二零一九年上半年 沖壓部件的一條自動化
輥軋製造線及四台製造機器
二零一九年下半年 沖壓部件的一條自動化
輥軋製造線及三台製造機器
預期年產能增加: 約1.8百萬件沖壓部件
估計資本開支: 約2.3百萬港元,預期其中約1.2百萬港元及約1.1百萬港元
將分別於二零一八年下半年及二零一九年上半年支付
資金來源: 股份發售所得款項淨額
估計投資回本期(1): 約32個月
估計收支平衡期(2): 約11個月
鑒於沖壓部件製造屬勞動密集型,董事認為,通過採購自動化輥軋製造線提高自動化
水平會有助於我們在沖壓部件製造中長期降低勞工成本。
(b) 噴塑外圍部件:
我們計劃購買一條噴塑外圍部件加工線,詳情如下:
位置: 第二基地
預期竣工年份: 二零一九年上半年
預期開始加工年份: 二零一九年下半年
預期加工能力增加: 約4.3百萬個噴塑外圍部件
估計資本開支: 約3.6百萬港元,預期將於二零一九年上半年支付
資金來源: 股份發售所得款項淨額
估計投資回本期(1): 約56個月
估計收支平衡期(2): 約18個月
(c) 噴漆外圍部件:
我們計劃購買一條噴漆外圍部件加工線,詳情如下:
位置: 首個基地
預期竣工年份: 二零一九年上半年
預期開始加工年份: 二零一九年下半年
預期年加工能力增加: 約380,000個塑料噴漆外圍部件
估計資本開支: 約2.1百萬港元,預期將於二零一九年上半年支付
資金來源: 股份發售所得款項淨額
估計投資回本期(1): 約18個月
估計收支平衡期(2): 約8個月
22. 我們製造及加工沖壓部件及外圍部件時所用的主要原材料包括鋼材、鋼製品、塑料零
件、油漆及塗料粉。截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,
我們的原材料成本分別佔我們總採購額約53.4%、54.7%及58.9%。
於往績記錄期,我們在中國購買所有的原材料並以人民幣結算有關購買。對於我們的
主要原材料之一鋼鐵,我們在發出採購訂單時向供應商支付一筆預付按金,而供應商則就
剩餘金額給予本集團60天信用期。對於其他原材料,我們獲給予30至180天信用期。於往績
記錄期,我們在經營過程中並無遇到任何重大原材料質量問題或原材料短缺,在獲得對我
們經營有重大影響的原材料替代供應商方面亦無遇到任何困難。董事認為,我們主要原材
料價格於往績記錄期內的波動受多項因素影響,包括中國政府法規及政策、運輸成本、製
造及加工成本及中國該等原材料的供需情況。有關我們原材料價格波動的影響的詳情,請
參閱本招股章程「財務資料-影響我們經營業績和財務狀況的重要因素-原材料成本」一
節。為管理原材料價格的波動,我們曾推出多項措施,如不時審查原材料價格大幅波動的
可能性。倘我們預見在不久將來原材料價格有任何大幅上漲,我們或會提前採購原材料,
旨在控制我們對較高製造或加工成本的風險,我們亦已採取多項措施,透過優化製造及加
工監控原材料的使用。
根據Ipsos報告,冷軋鋼(我們使用的主要類型鋼材)的價格於二零一五年至二零一六年
上漲8.7%。受環保政策及鋼鐵行業減產改革的影響,鋼鐵供應驟減,每噸鋼鐵平均價格大
幅增至二零一七年一月的人民幣5,667元,儘管鋼鐵價格於二零一七年五月下降至每噸人民
幣4,027元,其於二零一七年十二月仍增至每噸人民幣5,167元。為減輕原材料價格波動對我
們盈利能力的影響,我們推出多項措施降低原材料的採購成本,該等措施包括(i)監控鋼材
價格的波動;(ii)儲備資金購買一般規格的一定數量鋼材;(iii)向新供應商採購;(iv)與客戶
磋商價格調整;及(v)開發新客戶及新產品,專注於帶來較高毛利率的噴漆產品。此外,我
們亦已採取措施優化製造及加工程序,例如通過將工人的工資與其生產水平部分掛漖而提
高生產力、升級噴漆加工設備及購置自動機械加工線及機器人以提高加工的自動化水平。
23. 我們一般自採購部所保存之合資格供應商名單內的供應商購買中國原材料。我們為名
單內每種主要原材料至少保存三名供應商。由於原材料質量將會影響產品質量,因此我們
按照內部供應商評價流程挑選新供應商。該流程包含一套嚴格標準,包括品質、價格、產
能及信譽(涉及評估所提供原材料樣本的質量)。各供應商均須接受我們每年對所提供原材
料質量的評價。在收到原材料後,我們一般進行質量檢查,並有權將不符合質量標準的原
材料退還供應商。有關我們原材料質量控制措施的進一步詳情,請參閱本節「質量控制-進
廠質量控制」一段。
就我們的主要原材料鋼材而言,我們於下達採購訂單時向供應商預付定金,而對於餘
額,供應商給予本集團60天的信用期。對於其他原材料,我們獲授30天至180天的信用期。
於往績記錄期及直至最後實際可行日期,我們並無經歷任何對我們的製造業務產生重大影
響的與供應商提供的原材料質量有關的重大問題、原材料供應短缺或延遲交付情況。
截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,我們對五大供應
商的採購總額分別佔我們總採購額約47.2%、55.8%及62.6%,而同期對最大供應商的採購
總額分別佔我們總採購額約12.2%、14.2%及19.3%。於最後實際可行日期,與五大供應商
維持業務關係的時間介乎約不足一年至六年以上。五大供應商均為獨立第三方。就董事所
知,於往績記錄期,概無董事或其各自聯繫人或任何擁有我們已發行股本5%或以上的股東
於我們任何五大供應商之中擁有任何權益。於往績記錄期及直至最後實際可行日期,我們
概無與供應商產生任何重大糾紛。
24. 分包商
於往績記錄期,我們將小部分沖壓部件的生產分包予七名分包商(全部為獨立第三
方),以補充我們的產能。我們於截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一
日止年度產生的分包費用分別約為人民幣0.5百萬元、人民幣1.2百萬元及人民幣1.7百萬元,
分別佔我們總銷售成本約1.3%、2.1%及2.2%。
於往績記錄期,我們與上述七名分包商中的兩名訂立年度分包協議。於最後實際可行
日期,我們與分包商的業務關係介於一年以上至四年以上。我們通常根據其技術實力、價
格、實現生產計劃的能力及其生產質量挑選分包商。我們與該等分包商之間的年度分包協
議的主要條款主要包括:
‧ 年期:一年;
‧ 品質規格:根據訂約雙方協定的要求製造沖壓部件及進行質量檢查;
‧ 信用期:取得發票後60天內;
‧ 交付:分包商負責將產品交付至訂約各方協定的指定地點;及
‧ 價格:固定單價。
此外,作為一項質量控制措施,我們通常向分包商供應原材料以供其用於生產沖壓部
件。我們亦於分包商向我們交付時對沖壓部件半成品進行質檢。於往績記錄期及直至最後
實際可行日期,我們並無經歷任何與分包商提供的產品質量有關且對我們的業務產生重大
影響的重大問題。
就董事所知,於往績記錄期,概無董事或彼等各自的聯繫人或擁有我們已發行股本5%
或以上的任何股東於我們任何分包商中擁有任何權益。
25. 客戶
我們的客戶通常為中國知名白色家電品牌的白色家電製造商及各類獨立部件加工商。
截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,我們的五大客戶(包括
知名品牌)產生的收益分別佔我們總收益約65.6%、67.8%及73.4%,而同期我們的最大客戶
產生的總收益分別佔我們總收益約18.6%、17.2%及33.8%。我們的客戶通常透過電匯及銀
行承兌匯票結算發票。我們於往績記錄期的五大客戶包括白色家電製造商美的及TCL。於
最後實際可行日期,我們與五大客戶的業務關係介乎約兩年以上至六年以上。
26. 同時為我們的主要客戶及供應商的實體
截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,就董事所知及所
信,我們於有關年度的十大供應商中分別有4名、2名及4名亦為我們的客戶。截至二零一五
年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,我們對該等供應商的採購額分別約
為人民幣4.5百萬元、人民幣6.3百萬元及人民幣17.7百萬元,分別佔同期我們總採購額約
20.7%、16.8%及34.3%。同期,自該等客戶產生的收益分別約為人民幣22.9百萬元、人民幣
27.1百萬元及人民幣48.5百萬元,分別佔我們總收益約41.1%、34.3%及49.9%。截至二零一
五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,向該等客戶出售產品的毛利分別
約為人民幣7.6百萬元、人民幣6.6百萬元及人民幣7.9百萬元,毛利率分別約為33.0%、
24.5%及16.2%。
截至二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,就董事所知及所
信,我們於同期的十大客戶中分別有4名、3名及3名亦為我們的供應商。截至二零一五年、
二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,自該等客戶產生的收益分別約為人民幣
24.2百萬元、人民幣37.0百萬元及人民幣58.1百萬元,或分別佔同期我們總收益約43.4%、
46.7%及59.7%,而對該等客戶的採購額分別約為人民幣4.4百萬元、人民幣6.3百萬元及人
民幣14.7百萬元,分別佔同期我們總採購額約20.0%、16.9%及28.6%。截至二零一五年、二
零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,向該等客戶銷售產品的毛利分別約為人民
幣7.8百萬元、人民幣8.9百萬元及人民幣8.2百萬元,而毛利率則分別約為32.3%、24.0%及
14.1%。
就董事所知及所信,上述實體及其最終實益擁有人均為獨立第三方。該等客戶及/或
供應商主要為白色家電製造商或多家獨立部件加工商。就白色家電製造商而言,根據Ipsos
報告及董事認為,白色家電製造商要求部件加工商使用白色家電製造商自身或彼等委任的
供應商所供應的原材料及/或半成品外圍部件生產及/或加工沖壓部件及/或外圍部件實
屬常見,原因如下:(i)確保部件加工商生產及/或加工的沖壓部件及/或外圍部件成品的
質量;及(ii)控制採購成本。就獨立部件加工商而言,彼等可能無法在規定期間內按照客戶
的規定供應所有類別沖壓及/或外圍部件,因此可能須向我們購買沖壓及/或外圍部件,
以補充其製造及/或加工需求。
我們與集團A的業務關係始於二零一二年我們的中國營運附屬公司成立之後。截至二零
一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,集團A分別為我們的第三大、最
大及最大客戶,分別佔我們總收益約14.8%、17.2%及33.8%,而同期的整體毛利率分別為
19.1%、16.4%及7.3%。
於往績記錄期內,我們加工了若干毛利潤相對較低的噴塑外圍部件(而就我們董事所
知,其將由集團A用作生產家用冰箱),作為我們為集團A其加工的整個產品系列的一部
分。截至二零一七年十二月三十一日止年度,我們的噴塑外圍部件銷售額佔總銷售額約
37.0%,其中上述用作家用冰箱的若干噴塑外圍部件的銷售額約為人民幣13.5百萬元,佔截
至二零一七年十二月三十一日止年度噴塑外圍部件總銷售額約37.6%。特別是,來自該等用
作家用冰箱的噴塑外圍部件的毛利率於截至二零一七年十二月三十一日止年度約為3.0%。
毛利率相對較低的該等用作家用冰箱的噴塑外圍部件的銷售額導致我們截至二零一七年十
二月三十一日止年度的毛利率較截至二零一六年十二月三十一日止年度有所下滑。
考慮到以下因素:(i)根據Ipsos報告,白色家電製造商向部件加工商下達採購訂單的一
項條件是授予有關部件加工商其他無利可圖產品的採購訂單,此情況並不罕見;及(ii)截至
二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度,集團A分別為我們的第三
大、最大及最大客戶,董事認為,倘我們停止為集團A加工用作家用冰箱的噴塑外圍部件,
集團A向我們下達的訂單可能會減少,尤其是過往毛利率較高的訂單,並可能損害我們與集
團A的業務關係。倘出現上述情況,我們的業務營運及財務狀況可能受到不利影響。因此,
董事認為,儘管存在上述缺點,但繼續為集團A加工用作家用冰箱的噴塑外圍部件符合本集
團的利益。
截至二零一七年十二月三十一日止年度,我們亦自集團A取得較高毛利率的產品(包括
家用冰箱及抽油煙機的噴塑外圍部件)。截至二零一七年十二月三十一日止年度,來自家用
冰箱及抽油煙機噴塑外圍部件的銷售額約為人民幣5.0百萬元,佔來自我們噴塑外圍部件總
銷售額約11.3%。截至二零一七年十二月三十一日止年度,該等家用冰箱噴塑外圍部件的毛
利率約為22.3%。就我們自二零一六年開始為集團A加工的抽油煙機噴塑外圍部件而言,截
至二零一七年十二月三十一日止年度的毛利率約為59.2%。
我們的董事相信,作為接受毛利較低的噴塑外圍部件訂單的回報,我們自集團A取得較
多毛利較高的訂單。例如,來自集團A抽油煙機噴塑外圍部件的銷售由截至二零一六年十二
月三十一日止年度約人民幣43,000元(毛利率約44.2%)增加約17.9倍至截至二零一七年十二
月三十一日止年度約人民幣0.8百萬元(毛利率約為59.2%)。
27. 減少對主要客戶的依賴
我們已採取以下措施減少我們對主要客戶的依賴,以實現更為持續的長期發展:
開發及吸引新客戶:我們已作出很大努力以開發更多元化的客戶基礎,並致力於拓展
及開發與其他潛在客戶的合作機會。於二零一七年,我們已開發四名新客戶,即江蘇上菱
電器有限公司、客戶D、客戶E及客戶F。本集團於截至二零一七年十二月三十一日止年度
及截至二零一八年二月二十八日止兩個月錄得總收益約人民幣2.1百萬元及自上述四名新客
戶分別錄得未經審核總收益約人民幣0.9百萬元。
對委聘新客戶並無限制:根據我們與主要客戶的銷售協議,我們與其他客戶合作不受
限制。此舉為我們提供了靈活性,可在物色新客戶同時維持與現有客戶合作。
豐富及擴大我們的產能種類:就多家獨立部件加工商而言,董事認為將當部件加工商
產能不足無法滿足客戶需求及完成訂單時將部分生產外包予同系行業夥伴對部件加工商而
言在商業上屬明智之舉。
升級我們的製造及加工設施:我們擬透過升級製造及加工設施來提高競爭力,以捕捉
新商機及獲得來自新客戶的新採購訂單。有關進一步資料,請參閱「業務策略-我們擬升級
製造及加工設施以提高競爭力」及「擴張計劃」各段。
銷售及營銷力度:於往績記錄期,我們致力於透過我們的銷售及營銷策略擴大我們的
客戶基礎並鞏固我們的現有客戶網絡。進一步資料,請參閱「銷售及營銷」及「業務策略-我
們擬擴大市場份額」段落。
透過增強公司形象提升競爭力:董事認為,於上市後我們能評估我們的企業形象及地
位,並向我們的客戶提供更多保證及對潛在客戶更具吸引力。有關進一步詳情,請參閱本
招股章程「未來計劃及所得款項用途-上市的理由-通過提升企業形象及企業管治增強競爭
力」一段。
董事認為,上述努力已讓我們維持穩定及成熟的客戶基礎並將為我們提供日後進一步
擴大客戶網絡的業務機遇。
董事的意見
市場多樣化及依賴性:根據Ipsos報告,白色家電行業高度集中,按二零一六年銷售收
益計,五大家用洗衣機品牌佔總市場份額的78.7%及五大家用冰箱品牌佔總市場份額的
76.9%。因此,作為業務策略,董事認為,塑料及鋼材部件加工商與白色家電龍頭品牌維持
穩定的合作關係及可觀交易量並非罕見。
收入可持續性:我們認為我們擁有本節內「競爭優勢」一段所討論的競爭優勢,且我們
將致力於透過實施上文「業務策略」一節所述策略把握我們經營所在行業的增長機會。
與其他主要客戶的長期關係:我們透過採取上述措施實現客戶基礎多元化,於往績記
錄期,我們與五大客戶於最後實際可行日期建立兩年以上至六年以上的長期穩定業務關
係,為我們向現有客戶及潛在客戶爭取日後銷售協議及採購訂單過程中提供了一個獨特優
勢,此乃基於我們於過往年度所累計對我們經營所在行業及客戶需求的瞭解。

28. 僱員
於二零一七年十二月三十一日以及於最後實際可行日期,我們分別共有298名及289名
全職僱員及26及23名派遣工人。以下載列於所示日期按職能劃分的僱員人數:

二零一七年十二月三十一日 最後實際可行日期
全職佔 總數 派遣工人 佔總數 全職 佔總數 派遣工人 佔總數
僱員人數 百分比 人數 百分比 僱員人數 百分比 人數 百分比
(概約) (概約) (概約) (概約)
管理 2 0.7 無 不適用 2 0.7 無 不適用
銷售及營銷 23 7.7 無 不適用 23 8.0 無 不適用
生產 242 81.2 26 100 234 81.0 23 100
採購 3 1.0 無 不適用 3 1.0 無 不適用
財務 7 2.4 無 不適用 7 2.4 無 不適用
人力資源 1 0.3 無 不適用 1 0.3 無 不適用
物控部 9 3.0 無 不適用 9 3.1 無 不適用
其他 11 3.7 無 不適用 10 3.5 無 不適用
總計 298 100 26 100 289 100 23 100
29. 自二零一四年一月至二零一五年十一月(「有關期間」),協眾家電與滁州皖東農村商業
銀行股份有限公司(「銀行」)訂立16份貸款合約(「貸款合約」)。根據貸款合約的條款,所有
貸款所得款項應用於支付原材料款項。據銀行日期為二零一七年八月二十二日的確認書所
確認,貸款所得款項的用途已經修訂及/或更改為採購原材料及補充協眾家電的營運資
金,並自各別貸款合約簽署日期起追溯生效。於有關期間,已提取總額人民幣90,800,000元
而所有貸款所得款項(「不合規貸款」)已於銀行將貸款所得款項轉至協眾家電於銀行開設的
賬目同日轉至滁州市立華工貿有限公司(「滁州立華」)。於有關期間,滁州立華由樊先生的
姊姊凡寶萍女士以及樊先生的嫂子史有芹女士分別擁有50%。由於協眾家電與滁州立華之間
並無發生實際相關交易,滁州立華其後將所有貸款所得款項匯轉予協眾家電。由於協眾家
電與滁州立華之間並無實際相關交易,滁州立華隨後已於協眾家電透過協眾家電在銀行開
設的賬目將貸款所得款項轉至滁州立華當日要求後,將所得貸款所得款項轉至協眾家電,
惟一筆人民幣7,500,000元的貸款所得款項已分5期於銀行將貸款所得款項轉至滁州立華當日
後分別於第8天、第10天、第37天、第63天及第63天轉至協眾家電。該等貸款所得款項其後
用於補充協眾家電的營運資金及結算其他供應合約(「不合規貸款融資安排」)。
下表載列於往績記錄期未償還貸款所得款項的變動及不合規貸款的數目:
截至二零一五年十二月三十一日止年度
不合規
人民幣千元 貸款數目
於二零一五年一月一日的未償還不合規貸款數目
 及未償還結餘金額 35,800 8
於二零一五年申請的不合規貸款數目及收取的
 所得款項金額 55,000 8
於二零一五年的不合規貸款數目及所償還貸款金額 61,800 12
於二零一五年十二月三十一日的未償還不合規貸款數目
 及未償還結餘金額 29,000 4
截至二零一六年六月三十日止六個月
人民幣千元 貸款數目
於二零一六年一月一日的未償還不合規貸款數目
 及未償還結餘金額 29,000 4
於截至二零一六年六月三十日止六個月申請的
 不合規貸款數目及收取的所得款項金額 零 零
於截至二零一六年六月三十日止六個月的
 不合規貸款數目及所償還貸款金額 29,000 4
於二零一六年六月三十日的未償還不合規貸款數目
 及未償還結餘金額 零 零
13 : GS(14)@2018-04-22 18:24:10

30. 梁赤:161
31. 周振鶇:1239、1106
32. 何家進:389
33. 陳駿志:1239、1106、563
34. 蔡嘉誠:1239、1106
結論: 老千
14 : GS(14)@2018-04-22 18:25:31

35. 國衛
36. 轉虧,債重
15 : GS(14)@2018-08-10 17:35:07

盈利降3成,至80萬,1,500萬現金
16 : GS(14)@2019-04-03 18:35:07

賺260萬,150萬現金
17 : GS(14)@2019-04-25 06:57:50

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,
根據董事會目前所得本集團截至二零一九年三月三十一日止三個月(「該期間」)
之未經審核財務資料之初步審閱,預期本集團於該期間將錄得淨虧損約60.0%,而
於截至二零一八年三月三十一日止三個月(「相應期間」)則錄得淨盈利。根據目前
可得的資料,董事會認為自盈利扭轉為虧損的變動主要由於:
1) 該期間收益較相應期間減少約26.9%,主要由於現有客戶銷售額減少所致;及
2) 行政開支(不包括於相應期間確認的上市開支)增加,乃由於法律及專業費用
以及員工成本增加所致。
由於本公司仍在落實其於該期間的綜合財務業績,故本公告所載資料僅基於董事
會對本集團於該期間的未經審核草擬綜合管理賬目及董事會目前所得資料的初步
評估,有關資料既未經本公司審核委員會審閱,亦未經本公司核數師審計,且上述
資料經進一步審閱後可能作出調整。股東及有意投資者務請細閱本集團於該期間
的第一季度業績公告,預期有關公告將於二零一九年五月中旬前根據GEM上市規
則獲批准及刊發。
申控 眾家 8151 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341666

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1 : GS(14)@2017-10-06 04:54:03

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網址
2 : GS(14)@2017-10-06 04:54:32

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017092602_c.htm
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3 : GS(14)@2018-04-26 14:35:39

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018042504_c.htm
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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341667

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