ZKIZ Archives


可以從嚴 但不能大細超 周顯

1 : GS(14)@2016-11-12 14:24:21

http://eastweek.my-magazine.me/main/60341

當日香港證監會和交易所否決了阿里巴巴的同股不同權,因而令到阿里巴巴放棄了在香港上市,改為選擇在美國上市。現時阿里巴巴的成交額一日動輒幾百億元,股壇中人都想,如當日它成功在港上市,多好!不過,非股壇中人則有很多認為,公平比金錢重要呀!

有趣的是,主張公平更重要的人,多半是不炒股的人,究竟股市是否公平,對他們的影響並不大;至於主張金錢更重要的,則多半是天天炒股的活躍投資者。這好比說,被虐狂同意被虐打,反而是沒份被虐打的人堅決反對,這真是一件妙事。

有一天,我同好幾個在市場非常活躍的證券公司老闆吃飯,他們說:「你以為香港的損失,真的只是一天幾百億元的成交額嗎?那些錢,只要是存進了香港證券行的戶口,在買賣阿里巴巴的同時,也會炒賣其他股票,因此,香港的損失該是其成交額的一倍以上。」

這裏會牽涉到一個股票的理論問題:為甚麼阿里巴巴的成交額,在比例上,會高於其市值的份額呢?

這是因為新經濟、新企業,以及新上市公司,其股價的波動比較大,因此更吸引投資者短炒,而新經濟股票為股市帶來的商機,會比老化的股票更大,例如說,地產股、公用股等等的成交額,相比起其市值而言,通常會比較低。

日前,阿里巴巴的副主席蔡崇信出席香港總商會商業高峰會,指出上市公司的營運模式及企業管治架構,應由投資者主導,以及香港應嘗試接受新事物,上市制度可由高規管改為高披露為主。

前者正是我先前的說法,監管機構就像封建時代的父母一樣,為子女包辦婚姻,而不管他們究竟想要些甚麼。換言之,用家決定不了制度,反而是不炒股票的人才去決定制度。至於後一點,也是我一直所說的:不是監管機構權力過大,或權力過小的問題,而是它們的discretionary power太大的問題:

在監管的世界,有着太多的潛規則,有些人,依足規矩去辦,但卻被否決了;有的人,完全是踩鋼線,但卻順利通過了。為甚麼呢?這好比警察見到一個道友,捉他去後巷,痛揍一頓,也不用負責,原因很簡單,這是一位犯案纍纍的罪犯,根本不用對他客氣。反之,警察查牌,見到其中一人是自己的朋友,便去放行,任他偷偷的溜走。

這,就是discretionary power,因此,那些權貴家族的股票,在香港的制度之下,可以玩到別的公司所無法玩到的財技,原因就是三個字:大細超。

監管從嚴,沒有問題呀,沒有人會反對,可是,從嚴的大原則,必須是公平對待,人人平等,但是證監會的諮詢文件的精神,卻只是加強了其discretionary power,這才是最令人不可以接受的地方。
2 : GS(14)@2016-11-12 14:25:53

有一天,我同好幾個在市場非常活躍的證券公司老闆吃飯,他們說:「你以為香港的損失,真的只是一天幾百億元的成交額嗎?那些錢,只要是存進了香港證券行的戶口,在買賣阿里巴巴的同時,也會炒賣其他股票,因此,香港的損失該是其成交額的一倍以上。」
....

前者正是我先前的說法,監管機構就像封建時代的父母一樣,為子女包辦婚姻,而不管他們究竟想要些甚麼。換言之,用家決定不了制度,反而是不炒股票的人才去決定制度。至於後一點,也是我一直所說的:不是監管機構權力過大,或權力過小的問題,而是它們的discretionary power太大的問題:

= 但很多時間,用家往往是剝奪自由的一群,如果讓這堆人繼續主導市場,市場根本都是輸多贏少,輸多贏少的市場根本沒人會玩
3 : GS(14)@2016-11-12 14:28:17

在監管的世界,有着太多的潛規則,有些人,依足規矩去辦,但卻被否決了;有的人,完全是踩鋼線,但卻順利通過了。為甚麼呢?這好比警察見到一個道友,捉他去後巷,痛揍一頓,也不用負責,原因很簡單,這是一位犯案纍纍的罪犯,根本不用對他客氣。反之,警察查牌,見到其中一人是自己的朋友,便去放行,任他偷偷的溜走。

這,就是discretionary power,因此,那些權貴家族的股票,在香港的制度之下,可以玩到別的公司所無法玩到的財技,原因就是三個字:大細超。

=倒回過來問,如果那些人原來不是濫用這套規則來鑽空子,會有嚴打的需要嗎。就算你想做好事,但你的往績都是要做壞事,別人很難相信你做好事,要證明你做好事,必由自己做起。

周先生,你自己就是活生生的人辦。如果你一直是個好人,有人會相信你做壞事時誤認在做好事嗎,你要明白這一點。你想做好人,也做不了
可以 從嚴 不能 大細 細超 周顯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=315260

巴菲特:無論誰執政 股市仍會升30年

1 : GS(14)@2016-11-13 11:20:47

【明報專訊】美國總統大選期間,一直高調表態支持希拉里,並曾大力抨擊特朗普的「股神」巴菲特,大選後接受CNN訪問時表示,不論誰當總統,美股在未來10年、20年甚至30年都將持續上升,又指認為特朗普當選總統會令股市崩盤的想法是非常愚蠢。

他表示,特朗普對墨西哥和中國進口商品實行關稅,是非常糟糕的主意,但不至於會導致美國衰退。不過對特朗普取消北美自由貿易協定的計劃,他則表示懷疑,因為特朗普必須得到國會的支持,又認為「很多在競選時說的話在當選總統後不會實現。」不過他又繼續質疑特朗普的營商成就,堅持要求他公開報稅資料。

股市急升 巴菲特身家升上全球第二

儘管巴菲特仍對特朗普政策心存懷疑,惟特朗普卻令把菲特再次成為全球第二富有的人。

受惠股市大升,巴菲特的財富本周增長了58億美元(約452億港元),財富值超過了西班牙的Amancio Ortega和亞馬遜創辦人Jeff Bezos,重回彭博億萬富翁指數第二名。

巴菲特身家上漲源於他持有富國銀行近一成股份,市場憧憬特朗普政府或將放寬對金融行業的管制,刺激一眾銀行股上揚,富國銀行股價在選舉過後的兩天急升13%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6590&issue=20161113
巴菲特 巴菲 無論 執政 股市 仍會 會升 30
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=315261

「特朗普崩盤」沒出現 市場一地眼鏡碎

1 : GS(14)@2016-11-13 11:20:48

【明報專訊】美國大選舉行前夕,全球投資者皆視特朗普為超級大的「黑天鵝」,多個分析員或投資銀行都估計,倘若特朗普當選,天下會大亂,股市首當其衝「無運行」,美股將大跌20%;受到避險情緒升溫影響,金價會升穿每盎司1300美元甚至1400美元水平。不過特朗普「爆冷」入主白宮,卻只對初段的亞洲交易時段掀起了一陣「驚嚇」,未有發生全球崩潰事件,一眾投行中人都一地眼鏡碎。

選前有預測美股會大跌20%

摩根士丹利Michael Zezas在內的分析師在美國大選第一場辯論前表示,市場並不認為特朗普最後會贏得大選。他們認為,特朗普既有動機也有機會在其執政初期實行稅收和貿易改革,這些問題都會對市場產生影響,更可能會給市場帶來類似「英國脫歐」的影響。不過大摩當時又稱,如果特朗普最終當選,風險市場一開始會因為巨大的不確定性受到影響,但一段時間之後,當意外刺激變得明顯,市場將可以恢復。

宏觀經濟諮詢公司Macroeconomic Advisers在大選前亦預測,特朗普當選將會導致美股急劇下滑,跌幅將達8%,抹掉今年以來的所有漲幅,原因在於他的經濟政策存在不確定性,包括對美國兩大貿易伙伴中國和墨西哥的威脅。

金價累跌4% 5月新低

另外,在列根總統時代當過預算管理局長,其後在華爾街打滾20年的斯托曼(David Stockman)則認為,無論是希拉里或特朗普二人誰當選,美股都會爆發災難,估計會暴跌25%。

現實歸現實,特朗普當選後,美股三日累計上升3%破頂;反觀金價則累跌4%,見5個月新低。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7105&issue=20161113
特朗普 特朗 崩盤 出現 市場 一地 眼鏡
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=315262

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019