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林少陽:長和系落難天使趁低吸

1 : GS(14)@2016-05-17 03:39:32

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... lumnist/ed5_ed5.htm


【明報專訊】今個5月,愈來愈像是一個先高後低的月份。5月至今只是過了兩個星期,恒指已累積了逾1300點的跌幅。假如今次跌市跟2012年5月份的跌市差不多,則現時只是這次跌市的中途站。本欄對今個5月的看法較為審慎,除了因為這是傳統的淡季月份之外,更重要的是目前看不到重大的利好因素,足以推動港股向上。事實上,即使上月中國公布連串利好的宏觀經濟數據,結果卻成為不少投資者趁好消息出貨的機會。

本周二至四,全國人大委員長張德江將訪港,部分傳媒及專欄作者均預期,屆時將有利好消息公布。若從過去一個星期市場的反應來看,以真金白銀投票的港股,則似乎不太相信張委員長今次會帶來一些對本港經濟或金融市場有驚喜的禮物。即使屆時真的有好消息出現,投資者亦不必太過興奮,因為除非相關措施具深遠經濟影響(如2004年推出的旅客自由行政策),否則屆時很可能再次成為淡友踩多一腳的藉口。

另外,過去7年一直領先全球的美股,年初至今仍然維持強勢。然而,這點反而更加令港股的投資者不太放心,因為美股的強勢並不能協助港股維持於4月的高位,一旦美股回落,本已弱勢的港股或將跟隨其進一步回落。現時要解5月港股之困,看來必須美股破頂而上,港股才有望在現水平企穩或稍作反彈。否則的話,港股或將應驗老外「Sell in May and go away」的傳統格言。

解港股之困 還看美股

上周中港兩地股市的弱勢,很大程度上是受美國上市中概股「回家」受阻,以及《人民日報》引述「權威人士」對宏觀經濟前景不太樂觀的言論所打擊。「權威人士」重提「供給側經濟結構改革」,必須透過以去產能以達至供求平衡,而不是繼續行過往強行刺激經濟的老路。從大局看,供給側改革方向絕對正確,然而,年初至今大規模的貨幣寬鬆,以至房地產及商品市場連場的火熱投機活動,卻與上述的政策目標背道而馳。

要重拾H股信心 政府須落實改革

毫無疑問,H股目前已經是全世界最廉宜的資產類別,只是投資者着眼的是企業的前景,要投資者重拾對H股的信心,國家政策必須言行一致。要改革又怕痛的折衷經濟方案,是很難獲得真正的成效的。

現時支撐着港股的少數潛在利好因素,是不少股份的價格已經頗為低殘,以及看淡的投資者佔據大多數(從港股沽空數據逼近1998年以來新高可見一斑)。但是,大市在反彈之前,或者要先等沽盤枯竭後才行,正如2012年經過5月及6月上旬的急跌之後,市况便見回升一樣。

凡事總有周期,去年受惠企業重組的消息,令股價急升的長和系股份,近日因為長和(0001)收購英國電訊商O2遭監管機構否決,以及長建(1038)與電能(0006)合併遭電能股東否決,上周電能派發特別股息的預期再次落空,連串利淡消息打擊之下,近月股價跌近今年低位。

電能跌近今年低位

即使強如長建,亦在重返恒指成分股這「最後一則利好消息」出現之後,股價亦開始露出疲態。趁住未來一個月的市况弱勢,投資者或有機會於較現時吸引的價錢,增持長和系股份。

(作者客戶持有電能股份)

以立投資董事總經理 Vincent@vlasset.com

[林少陽 細味.投資]
少陽 長和 和系 落難 天使 趁低 低吸
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=300128

黃國英﹕美股空軍壓境 港股堪虞

1 : GS(14)@2016-05-17 03:39:51

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... lumnist/ed1_ed1.htm


【明報專訊】外圍向好,港股卻仍然積弱。往往開市即見高位,僅僅5分鐘後就可以竟日長陰、一沉不起,實在令投資者氣餒。現階段覓食困難,因為入市後就會恐怕難以脫身,上落目標就僅如「打鋪麻將」,投資者變成了驚弓之鳥就是最真實的寫照。

現在市况雖然無論如何也比2月時好,沽壓雖然不重,情况卻又未可樂觀。後向走勢看似以L形為主,如果人同此心,心同此理,就會成交薄弱,反彈乏力,這其實比「跌鋪勁」更差!投資者入市前猶豫,入市後價位略升就即走,就變成香港市况難以逾越的困局。

現在港股向上向下都沒有水位,就令投資者興趣索然。但美股卻有了微妙的改變,那些實體零售股給投資者拋售,但金融類和資源類卻很「硬淨」,資金流向好像出現了變化。匯市開始有蠢蠢欲動的傾向,相信很快就會見真章。市場訊息頗為混亂,正是似動未動、似靜未靜之勢。在好淡爭持之間,個人看法是美股轉差的機會較大。美股升的時間港股就已經不濟,若美股真的轉弱,港股更差就可以預期得到了,但這些並不是投資者所能控制,只能順勢而為,才可以趨吉避凶。

順勢而為 方能趨吉避凶

美股沽壓漸趨全面,大調整已經迫在眉睫,只有一隻亞馬遜能稱得上強勢,其他的乏善足陳,相信短期內應該會出現較明確的方向。

UA(運動品牌廠Under Armour)估值過高,而零售股最近又呈弱勢,如情有獨鍾,亦只宜小注吸納。COSTCO在大市普遍性下跌之下,相對來說已呈強勢,跌幅已較平均為小,因此在跌浪之中,就會成為吸納之選!從觀察所得,COSTCO的貨品價格比亞馬遜低很多,但貨品選擇亦比亞馬遜少得多,若以網購來說,COSTCO並不懼怕亞馬遜,因此在零售股全面下跌的洗禮下,COSTCO就有了一博之機。迪士尼是優質股票,加上上海迪士尼開幕在即,預售門票已被瘋炒,對迪士尼股價當然有幫助。但這些亦早已反映在市場之中,因此在此刻過分憧憬就似是錯失了先機,現階段只宜看位吸納。

市場中不變的定律是強者愈強,但市况到達極端時,出現調整亦是在所難免。在業績期間,強股有較顯著的波動亦是合理,待市場消化調整,就可以再回升軌。但這一波的整頓,可能需時達到1個月。市况現在已經十分「成熟」,成交長期低迷、股價跟隨業績波動,只要股價真的升了一段,投資者就會心存疑慮而不敢追博,這樣調整就會出現。

現在投資者只會買那些「有前途」的東西,對那些「廉宜」的東西卻不屑一顧。因此資金就集中在科網類、消費類和品牌類的領域。

借公投炒英鎊 已失先機

油價上升但未能令商品貨幣受惠,美元相對仍處強勢。但市况紊亂,投資者很難有明顯方向。所有投資市場都面對成交稀疏的困局,幅度趨小、方向轉動頻密已經是常態。對進取的投資者來說,市場現在是陣陣疑雲、步步驚心。英鎊沒有因為英國「脫歐公投」而顯著轉弱,可以解讀成市場認為英國不會脫歐,又或是已為脫歐做好了準備。投資者傾向相信英國不會脫歐,但又不能全無準備,因此就唯有用期權作保險,因此就令期權金被炒貴。投資者現在如欲以公投來炒作英鎊的話,現階段就顯得太遲,如非有個人獨到見解,就不宜再涉足這蹚渾水了。

經濟差 內地老闆「經商不如炒賣」

港股如果可以不看就最好不看了,國內的資金瘋炒商品期貨,就說明投資者已經不再信任股票了。現階段那些老闆們已經發展到經商不如炒股、炒股不如炒商品了!既然了解和自已行業有關的商品項目,想賺錢就不如直接去炒賣,總比經營生意容易和舒服得多。但這種行為就會令市場失去了彈性,工商界就變成了不務正業、變成了「生意淡薄,不如賭博」!這股風氣正在國內和香港迅速蔓延和發展,最終就會令經營氣氛很「頹」!在爭相士無鬥志、整天醉生夢死之下,短視和急躁就充斥在社會中的每一個角落,每個人都想着「搵快錢」!這其實並非社會之福,而只會令社會不斷地沉淪,最終難以自拔。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]
國英 美股 空軍 壓境 港股 堪虞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=300129

周大福年削六舖料慳逾億租金 劉鑾雄新港中心細舖30萬招預租

1 : GS(14)@2016-05-17 03:40:46

http://property.mpfinance.com/cf ... 0516/paa01/laa1.txt



【明報專訊】上周政府公布首季GDP按季錄0.4%負增長,為2011年次季以來最差,按年增長大幅放緩至0.8%,是2012年首季後表現最弱。上周發出盈警的本港大型珠寶零售商周大福(1929),面對消費市道持續疲弱,過去一年由收縮月租逾百萬巨舖,至近月連細舖亦不放過。市場消息稱,周大福位於尖沙嘴新港中心一個面積868方呎分店,該舖業主華置(0127)大股東劉鑾雄或有關人士,已於市場推出招預租,意向月租約30萬元,市場預計有機會不續租。若以周大福過去一年已關及快將關舖的6間分店月租計,估計每月可慳逾千萬元,即每年慳逾億元。

明報記者

周大福於新港中心設有3間分店,市場消息稱,其中該公司租用的新港中心地下G12號舖,最新以30萬元推出招預租,平均呎租346元。據了解該舖租約將於下半年屆滿,上址原由華人置業持有,於2014年一籃子商舖及車位轉讓予華置大股東劉鑾雄。事實上,周大福自去年中起已公布將整合分店,過去一年內除關閉山頂廣場1樓16至18號分店外,銅鑼灣駱克道531至533號地舖亦放棄續租,市場指上址涉及月租約150萬元,及後舖位由連鎖服裝店6IXTY 8IGHT以110萬元承租,較舊租金減少約40萬元。

上周發盈警 首季溢利跌五成

除港島區外,過去半年間部分尖沙嘴及旺角的分店亦告結業。市場消息指,周大福早前租用的旺角西洋菜南街5至7號好望角大廈地下13號地舖,面積約6400方呎,2013年以月租450萬元租用,惟租約上月屆滿後周大福已放棄續租;據悉上址現時叫租約450萬元,暫未獲新租客承租。至於該公司於今年初亦結束尖沙嘴海防道及漢口道交界分店,上址租約於今年1月屆滿後亦放棄續租,據悉該舖位原月租為260萬元,最終由名牌連鎖店名人站以150萬元租用。

半年來削尖沙嘴旺角分店

有代理指,現時周大福於新港中心內已設有3間分店,當中只有G12號舖是商場內舖,其餘的新港中心地下6號舖及G38E舖均屬向街舖,較具宣傳效果。值得留意的是,周大福上周發出盈警,指由於大中華區消費意欲疲弱,預期首季溢利將跌四成至五成。

有業內人士指,粗略計算過去一年周大福至少已關閉及快將關閉的6間分店,鑑於本港消費市道回軟,加上旅客減少在港購入奢侈品,相信奢侈品零售商未來一年將繼續整合核心區舖位,料核心區街舖租金全年再錄雙位數跌幅。
大福 年削 削六 六舖 舖料 料慳 慳逾 逾億 租金 劉鑾 鑾雄 新港 中心 細舖 30 萬招 招預 預租
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=300130

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