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投資導航:石油風暴恐禍延全球

1 : GS(14)@2014-12-21 22:47:45





■油價暴瀉若波及信貸市場,最終恐禍延全球。 設計圖片








90、80、70……50?講緊嘅唔係大家嘅出生年代,而係油市近期的崩盤狀況。環球市場供應過剩,加上美元強勢,連累油價半年暴瀉逾四成。面對美國頁岩油不斷搶飯食,石油輸出國組織亦不敢減產托價,令油價跌勢雪上加霜。有分析認為今次跌市非比尋常,恐怕是環球經濟隱患的訊號。

頁岩油產量倍增

【風暴成因】油價受地緣政治局勢帶動,今年6月中升至每桶107美元高位,但後勁不繼,多個負面因素接踵而至,下半年由高位急挫近半至五年半低位。供求失衡是今次石油風暴的主因,美國頁岩油生產則是箇中關鍵。美國於2008年開始鑽探頁岩油,當年生產每日470萬桶,至今年已增至每日890萬桶;美國能源訊息署(EIA)預測,明年更會增至每日932萬桶。由於供應增加,美國政府批准個別油企出口原油,是40多年來當地首次允許原油出口。



供過於求 油組仍拒減產

另一方面,環球經濟下行風險增加,石油需求下跌,國際能源組織(IEA)調低明年全球石油需求至僅每日9,330萬桶,較早前預期的9,353萬桶少。供過於求令油價受壓,不過以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織(OPEC)堅拒減產,維持每日產量3,000萬桶。分析指,油組此舉是為了打擊同屬油組的主要競爭對手伊朗,以及油組以外的另一產油國俄羅斯。此外,沙特、伊拉克及科威特相繼調低出口至亞洲的石油價格,亦加速油價跌勢。分析認為,該等國家減價是為了拓展亞洲市場,以免非洲產油國與亞洲買家建立長遠關係。回顧2008年8月、美國首個頁岩油井運作前一個月,油組出口1.81億桶原油至美國;2014年9月出口量已減逾半至8,700萬桶,反映美國已能自給自足,當地自家生產石油取代入口,尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉等非洲國家出口受影響,惟有拓展印度、印尼、中國等市場;沙特等則以價格戰保住亞洲市場。







通縮威脅恐加劇

【糖衣陷阱】低油價以往被視為利好訊號,能讓消費者和企業手頭現金更充裕,可以促進經濟增長及有利股市等風險資產。但是,今次油價暴跌卻有別於以往是反映市場的結構性變化,包括美國頁岩油發展理想帶動石油產量增加等,同時也反映經濟基本面正惡化,例如中國、日本和歐元區的問題,更壞的後果是可能推升通縮的風險。野村證券研究分析師指,油價一旦低於60美元,可能暫時使日本進入通縮。與此同時,油價低配合上強美元,令歐元和日圓相對貶值,對進口商品的購買力變弱,可能難以享受低油價的好處。



石油出口國收入減少

滙豐首席經濟師簡世勳指,強美元令大宗商品價格將被壓得更低,而俄羅斯、南非、墨西哥、巴西、尼日利亞等貨幣將在危機中首當其衝。這些以石油等商品出口為主的新興市場,收入相應減少而財政負擔增加,其美元計價的債務負擔變得更重。另一方面,油價跌令俄羅斯股市崩盤,因該國十分依賴石油和天然氣出口,盧布亦大幅貶值。俄羅斯不少企業現時正掙扎求存,特別是油企。



俄羅斯成大輸家

【影響範圍】油價大跌最大輸家,非俄羅斯莫屬。石油輸出國組織(OPEC)不計成本堅持不減產,就是為了打擊俄羅斯,而且「成效」非常顯注。俄羅斯油氣出口佔整體出口75%,油價跌對當地經濟造成極大損失。盧布急瀉至兌每美元80水平的歷史低位,俄國央行大手加息兼干預滙市的作用亦有限,俄國政府、銀行及企業債務負擔加重,加上歐美國家制裁,一場完美經濟風暴隨即成形。



電動車商Tesla瀉三成

委內瑞拉石油出口佔整體收入96%,經濟師估計,油價每跌1美元,當地便損失7億美元。分析指,倫敦布蘭特期油需回升至130美元水平,當地才可達到預算案收支平衡。消費者對電動車需求下跌,拖累電動車商Tesla股價在9月升至上市高位的286.04美元後反覆回落,上周二曾跌至197.81美元的逾半年低位,較高位下跌三成。至於美國方面,雖然油企暫停頁岩油項目,拖慢發展,石油業投資減少,但高盛估計該類投資佔GDP不多於0.1%,反而油價下跌為美國大眾節省每年750億美元,佔整體消費0.7%,消費者可轉買其他貨品。日本上個財政年度花費28.4萬億日圓在礦物能源,當中石油佔九成。油價每跌10%,即為當地節省2.6萬億日圓;油價下跌30%,相當於當地4月調高消費稅後政府收入。另航空股股價表現理想,彭博環球航空股指數自10月中以來由全年低位反彈逾四成。國際航空運輸協會(IATA)將環球航空業今年盈利預測由180億美元上調至199億美元。



德銀料油價見底

【大行意見】油價由年中開始急瀉,近日跌勢稍緩,有見底迹象。德銀指年中時列舉的三個利淡因素已逆轉,意味油價可能開始見底,建議淡友止賺。美林美銀則預估紐約期油將跌穿50美元水平,明年底將急速反彈。



美林料明年底前反彈

德銀首席策略師Binky Chadha指,投資者是時候短倉回補,不應再押注油價下跌。他指,6月紐約期油較合理價高45%,隨着油價從6月高位暴瀉,不合理情況已消失。此外,6月時油價的波動指標遠低於5年平均數,這反而是跌市訊號,但現時該波動指標已重返先前的範圍。最後,原油期貨淨好倉於6月時處於歷史新高,現時數目從歷史角度仍算高,但已跌至年半低位,加上當中不少或屬長期投資部署,亦是他揣測油價接近觸底的原因。美林美銀則月初發表報告,預測倫敦布蘭特期油明年平均價為每桶77美元,紐約期油則為每桶72美元。該行認為,原油庫存增加,布蘭特期油將於未來半年跌至60美元以下,紐約期油則跌穿50美元水平;但明年年底前將會有急速反彈。該行指,美元強勢,加上預期加息及經濟增長有憂慮,商品明年普遍將受壓。標普則預料,布蘭特期油明年及2016年油價分別達70美元及80美元。不過亦有大行看淡油價會繼續跌,如摩根士丹利早前便指,市場供應過剩情況會延續至明年,因此將布蘭特期油2015和2016年的目標價,分別調低至每桶70美元和88美元,並預告明年或低見每桶43美元。



【專家意見】



政治問題難估底

「商品大王」羅傑斯:「現時是美國指示沙特阿拉伯推低油價,以打擊與其交惡的伊朗及俄羅斯,是政治問題,所以難估油價去向及何時見底。加上油價下跌有助打擊美國頁岩油商,沙特自然樂意做順水人情。油價急挫,美國部份頁岩油公司或破產,但石油短缺或價格飆升,今明兩年難出現。」



未來恐現違約潮

美國億萬富豪投資者伊坎:「油價應該未見底,能源公司尤其是石油服務商將有難,風浪過後,未來將有極大的投資潛力。此外,油價急跌下,高息企業債近期價格下挫,反映垃圾債正處泡沫,因能源行業在高息債券市場中佔有舉足輕重的地位,油價不斷下跌恐令市場未來出現大規模的違約潮。」



昔日石油危機重挫發達國

【小知識】上世紀七十年代,全球曾經發生兩次石油危機,都導致西方發達國陷入經濟衰退。1973年10月中東爆發戰爭,油組為打擊對手以色列及其支持國,宣佈石油禁運,刺激油價於兩年間由每桶不足3美元,漲至近12美元,估計美國、歐洲和日本國內生產總值(GDP),分別損失4.7%、2.5%及7%增長。至於第二次石油危機發生於1979年至80年代初,當時伊朗爆發伊斯蘭革命觸發兩伊戰爭,令原油產量銳減,令油價於1979年至1981年2月期間,由每桶15美元升至39美元,西方工業國再陷衰退,美國GDP估計減少3%。





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投資 導航 石油 風暴 恐禍 禍延 全球
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女子淘寶入貨 低市價一半轉賣網售假杜蕾斯 隨時搞出人命

1 : GS(14)@2014-12-22 08:32:33







【本報訊】網上出售的冒牌物包羅萬有,甚至連安全套都有假!有女子近月在淘寶購入一批仿真度高的冒牌杜蕾斯安全套,並在網上以低於市價一半轉售,遭海關拘捕,並撿獲60盒假貨,隨時「搞出人命」。海關不排除被捕者「睇準聖誕新年對安全套嘅需求而咁做」,已交政府化驗所檢驗是否含有害物質。此外,海關發現部份冒牌貨貨源來自淘寶。記者:謝明明



海關版權及商標調查課監督黃炎培表示,海關撿獲的冒牌物品仍以名牌手袋、名錶、波鞋等為主,但海關近月偵破一宗網上售賣冒牌安全套個案,案中一名女子在淘寶購入一批冒牌盒裝杜蕾斯熱感超薄裝安全套,每盒有12個。她將正價每盒售50至60元的安全套,以70元3盒在網上購物平台兜售,平均每盒比市價便宜一半。海關早前「放蛇」,這名女子不虞有詐,在交收貨品時被海關拘捕。海關在其公司再撿獲多60盒同牌子的冒牌安全套。這是海關繼前年後,再次偵破網上售賣冒牌安全套,「我哋唔排除被捕者睇準聖誕新年對安全套嘅需求而咁做」。




送交政府化驗所檢驗


黃指出,這批冒牌安全套仿真度高,單憑紙盒包裝難分辨真假,但冒牌安全套每六個獨立包裝相連為一排,真貨為每兩個獨立包裝為一排;而且冒牌貨紙盒包裝上的失效日期與安全套包裝印上的不同,兩者相差一個月。海關已將這批安全套送交政府化驗所檢驗,「睇吓安全性同有冇有害物質,對人體會唔會構成危險」。《蘋果》前年5月曾揭發有拆家購入大批仿真度高的內地「穿窿漏水」問題安全套,包括杜蕾斯及岡本0.03安全套,在網上以低至市價五分一的價錢批發出售,據稱有大學生大手購入。




撿膠味CHANEL袋


除安全套外,臨近聖誕新年消費旺季,海關近月亦偵破多宗網上冒牌物品案,如出售冒牌Abercrombie& Fitch人字膠拖鞋及備受女士追捧的名牌CHANEL手袋,有不法分子在網上兜售以仿牛皮製造的假CHANEL Classic Flap Bag紅色手袋,黃說:「雖然附有手袋出世紙,但成個袋帶有強烈膠味,附上嘅CHANEL字盒製作亦粗糙。」此外藥物如北京同仁堂安宮牛黃丸、威而鋼等亦發現冒牌貨。他指出,大部份檢獲的冒牌物品來自內地,當中部份貨源來自淘寶,不少被捕者聲稱不知相關物品是冒牌貨,「佢哋聲稱貨品喺淘寶購入後唔鍾意,於是諗住賣番出去,完全唔知件貨係假嘢,但佢哋已經違法」。根據現行法例,販賣或管有冒牌貨品,一經定罪,最高可被判入獄五年及罰款50萬元。





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女子 淘寶 入貨 市價 一半 轉賣 售假 杜蕾 蕾斯 隨時 出人命
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黃絲遇鐵絲 綁出真普選

1 : GS(14)@2014-12-22 08:43:18





【大埔】■有市民用黃絲帶在鐵絲網綁出「我要真普選」字樣。張培生攝


【本報訊】佔中行動告一段落,但雨傘運動未完。昨日12小時內,港九新界,以至香港最南端的蒲台島等十多個地方的行人天橋、路邊及燈塔,都出現了要求「真普選」的橫額,可謂「遍地開傘」。其中最別出心裁大埔科學園對開單車徑,有市民用黃絲帶綁出「我要真普選」字句及雨傘圖案,吸引不少單車友停車觀看。




橫額遍佈全港13處


昨日「遍地開傘」的地方包括大埔、馬料水、黃大仙、旺角、油麻地、荃灣、灣仔、鰂魚涌、筲箕灣及遠至香港最南端的蒲台島,至少13處地方的行人天橋、單車徑、路中鐵欄及燈塔等,警方最先在凌晨3時至下午約2時先後接報。這些橫額除一般見慣的黃底黑字「我要真普選」加雨傘圖案外,亦有初登台的「傘不散一直撐」,大部份橫額面積約6米乘1米。其中,最有心思為大埔科學園,創新路對開單車徑鐵絲網上的「橫額」,市民用黃色絲帶在鐵絲網上綁出「我要真普選」字句及兩傘圖案。昨為星期日,很多市民到吐露港單車徑騎單車郊遊及跑步,不少單車友路過見到都停車觀看或用手機拍照留念。而香港最南端的蒲台島燈塔亦被人掛上「我要真普選」橫額。旺角火車站對開亞皆老街近染布房街的行人天橋上,出現的橫額則寫着「慈母?持武」的橫額,明顯是諷刺警務處處長曾偉雄,前日指一名女警以身軀擋着佔中學生,以免他們被反佔中人士傷害是「慈母一樣保護兒女」。另外,當日被消失的「連儂牆」,前晚一度重生的「連儂牆v2.0」,但昨晨又被人清理。至昨日中午過後,再有市民買來便利貼重建「連儂牆v2.1」,繼續支持港人爭取真普選。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20141222/18977671
黃絲 鐵絲 綁出 出真 普選
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