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以股換礦-中聯石化控股(346)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090512/LTN20090512436_C.pdf


公司在5月引入印尼董事,其為印尼總統之顧問。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090720/LTN20090720783_C.pdf


兩個月後,又稱購礦:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090721/LTN20090721570_C.pdf


三日後,宣佈以400萬美元購入印尼蘇門答臘一油田85%權益。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724721_C.pdf


不久,又易名中聯能源投資。


當中,已稱馬國油田發現油氣。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090624/LTN20090624354_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090729/LTN20090729006_C.pdf


今 日,公司稱大股東以2.8元(市價1.02元)減持12億股,折33.6億,加3億現金,共36.6億元,購入賣方位於河南市五礦95%股權。此後賣方承 包該等礦3年,並承諾有60億營業額,3億盈利。為確保大股東權益不受損,賣方以4億股抵押。承包期後,承諾價值不少於66億。


據稱,現時該五個礦產量80萬噸,營業額人民幣5億,毛利人民幣5,000萬。

以約15.24億,其中有3億是現金,換三年賺3.42億的東西,即取回10.26億,還有五個值66億的礦,太美好了,為何會賣方這樣益大股東,我也不知道。


但太美好的東西,我不太信呢。

以股 股換 換礦 中聯 石化 控股 346
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讀者好文-智庫媒體(8173)


今日,有一位中國讀者8173先生,向筆者發了一個留言,是關於智庫媒體的炒過過程,他組織了多項新聞,寫出了這篇佳作,內容如下:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8747


8173的抄做分几个阶段:
第一阶段:增发股份,主要是可转换债或者增发,由相关机构或关联人士认购。然后,就抄做拉高股价,出货。
2008年1月16日,发行到2010年到期可转换票据,融资5000万,股数10亿股,价格5分。当时股价9分。
2008年4月7日,向当时的钱主席配售1.14亿股,每股0.44港元,配售代理光大控股。当时股价0.6元。


(greatsoup按:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070921/GLN20070921002_C.pdf


其實最開始取貨是這次在2007年9月的一次2供1供股,發行3億股,集資僅1,500萬元。


此外2008年4月的批股(增發),實是「先舊後新」,這個名詞實是因為大股東先減持舊股,然後大股東用套現現金來認購增發新股票,故大股東在此過程並無任何得益,這個過程只是加快了股票到手的速度,有利配售代理賺取佣金及儘快把籌碼集中。)

在此过程中,通过发布朦胧的矿业收购消息,股价不断的被拉高,2008年7月22日,股价达到1.42的历史最高价。可想而知,在此过程中,2008年1 月16日配售的10亿股和钱主席的1.14亿股,盈利有多么的丰厚。(在2008年的年报中,10亿股已经成为公众持有,说明已经卖出去啦)

第二阶段:出真的收购消息,转移资产,大量注水,虚假估值。再次过程中,大股东其实在不断减持。

从2008年7月22日股价达到1.42开始,还真的不断公告收购消息,2亿欧元的可转换债(真实性不可靠,因为他们从来没有提现,贷款的是私人机构,无从查证,但是1.16港元的转换价确真是胡弄不少散户)。但是,股价确不断下走,这时候最容易减持出货。

更巧合的是,收购矿业需要5000万保证金,这和2008年1月16日正好数字相等。不出所料,这是乾坤挪移大发。


(greatsoup 再按: 即指前述友好認購5,000萬的可換股債,已用這次收購的按金取出,實是無本生利,也由此估計,108%贖回價只是協助友好借款回來的利息支出能夠補回。 由此可見,實是一進可攻(炒高後可以兌換股票散貨),退可守(可透過贖回價機制連本帶利取回借回來認購可換股債的錢。)

第三阶段:收尾阶段。时间从2009年3月份到现在。

股价在2009年3月份达到最低的5分钱。然后拉升。

在此过程中,大股东不停的转换所谓的0.7港元股票。

然后,剥离其以前的动画公司,价格只要100元。造成真的要变身的信号。其实,这些公司不过是和以前的大股东讲好的,原封还给人家(如果真的破产,不要危害自己人,那个喜洋洋和灰太郎动画应该不至于值100元,在音像店一套也多于100元)。


(greatsoup3按:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090724/GLN20090724016_C.pdf

前數天,8173正式賣出原本上市時的實體Panaroma,作價都是100元。可以說是正式轉營了,但是這盤生意在賣殼前都賺幾百萬,為何現時又虧錢,又負資產呢? 可見只是數字把戲,目的是讓這次賣出合理化。)

现在债转股至少还有50亿,按照0.1元,全卖出去也值5亿啦,够赚。

另外,如果猜想,真的有矿,真值50亿港元,那么干吗要把0.7港元的债转股转换,0.1元多减持呢?真有这种菩萨?

下一步推想:现在的操作是2008年以来的延续和尾声。

大股东很难出发现大矿的消息,如果发布这样的虚假消息,要坐牢的。另外,30%的要约收购,他们也不会超越,因为也要坐牢的。他们的矿业收购已经讲的很清楚,没拿到勘探证和采矿权,这么讲,真的不犯法。

如果大股东减持的差不多,估计也就要破产啦。或者新的股东进入,来个10合一,20合一,故事将重新开始。


(greatsoup 按:
不過,這家公司肯定是不會破產呢,因為它有上市地位,應該差不多的時候,又會轉營了,之前金仔應該知道不少這家公司不少的東西,可能弄個人頭,之後合完供一次,把籌碼集中了,可能來個新能源概念也說不定。)


由此可見,這位舊殼主,加上一批友好,運用多種財技及發佈消息技巧,加上市場之助,使自己順利地退出,賺取厚利。但所有股民也好像未汲取教訓,一次又一次地中這些招數,這個就是要深思的問題。

讀者 好文 智庫 媒體 8173
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鱷兄十大疑問-中聯石油化工(346)


關於昨天中聯石油化工的公告,鱷兄有十大疑問,至於財技我稍後嘗試解答。


1. 剛發放差劣的業績,然後就發放通告。中聯石化網站說許智明和景戰彬於2009年7月29日簽訂協議,結果早上6時11分就能發出通告,效率奇高!我很想問,許先生是幾點鐘與賣家簽訂協議?

2. 業績中竟然對馬國鑽探進度隻字不提,6月的通告實際上隻表達了工程進行中,還沒有完工。2104油田還未開工,不怕會被沒收嗎?

3. 346在馬國建了多少個油站,營業額有多少,業績可有提及?當初向許智明高價買入經營權時的鴻圖大計,實現了多少?

4. 收購公司的人是許智明,交易本身不涉及346,所謂的「股權變動」,隻是許智明減持股份,並沒有構成易主。

5. 賣方景戰彬,是30佳訊前董事,辭職不久,佳訊自己也玩變身,改名「環球能源投資集團有限
公司」,點解煤礦不賣給自己友?不知為何,佳訊宣佈打算買入不屬於能源投資的鐵礦,而鐵礦竟然是在印尼。當中可有關連?346打算改名「中聯能源投資集團有限公司」,連改名也改得這樣夾。

6. 346如果要買煤礦,應該直接向賣家購買,點解要許智明先向賣家購買,然後再弄個關連交易,由346向許智明購買?

7. 點解許智明用幾十億買入公司,自己不經營,卻要賣方「承包經營」,這種做法極為奇怪,而且既然購入公司,員工應該會跟著過檔,為何要賣方承包經營?

8. 礦區面積很少,加起來隻有33.7平方公裏;蒙能的胡碩圖煤礦,專營權區面積330,000公頃,即3300平方公裏;香港總面積也超過1000平方公裏。

9. 三年太長,賣家根本沒法確保長達三年的利潤,如果我是賣家,必定會把保證利潤的成本,加在售價之上。

10. 賣家先保證煤礦現在資產凈值不少於66億港元,每年掘走價值數以億計的煤,令買方每年最少賺3億,然後賣家再保證三年後剩下的煤礦資產凈值仍然不少於66億港元。賣家如何可以保證?


我剛替許生改了個花名,改得遲了點,叫做馬國明

鱷兄 十大 疑問 中聯 石油 化工 346
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592堡獅龍 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2098#rte


妖!堡獅龍賣盤,股價急升4成,我原定於8月3日出糧後買入的計劃打亂了,唔通連過天都唔鍾意我?

堡獅龍先前的股價一直在大約0.315左右,我認為佢合理估值為0.9,有3倍水位,係全部成衣零售股之中最最抵買的一隻,但現在0.495,估值仲高過金利來,仲點買得落手?

我認識堡獅龍始於日常生活,佢係噴水池有間巨大的舖頭,客流比對面的佐丹奴加上包浩斯再加G2000的合計仲多,南灣又有間兩層的舖頭,客流比對面 的慕斯的多50倍以上,威尼斯入面又有間舖頭,舖租冠絕港澳,還有冇其他舖頭就唔知啦,剩係知澳門街有三種市面流通的膠袋--屈臣氐,八百伴,堡獅龍,只 要一出街,就梗有個膠袋係左近

而且我非常非常鍾意佢綠白樹仔的設計

因此我對堡獅龍的評價極高,這是也是林奇的日常生活選股原理

(百萬)      08           07            06             05

盈利        63             9           105           181

存貨      230          306          254           215

盈利看來是體無完膚,原因是存貨賣唔出,08年開始清貨,盈利好轉

股價以0.315計,市值5億,到底是多少市盈率呢?現在疑問在於盈利不明

(百萬)           08           07            06 

港澳盈利  140         111          122

大陸盈利   -38         -28              7

台灣盈利   -16         -54             11

深入研究其財務報表附註,得知07年起的慘蝕源於分支業務,而港澳業務盈利一直很好,合乎日常所見,那麼我假設堡獅龍分拆3地業務,根據市場計價, 港澳堡獅龍盈利1.4億,市值18億,大陸堡獅龍虧損,市值1蚊,台灣堡獅龍虧損,市值1蚊,三間野合計市值18億零兩蚊,為原來市值的3.6倍,即是說 堡獅龍立即宣佈大陸堡獅龍同台灣堡獅龍破產,公司股價就會升360%,邊有咁嘅道理

按資產淨值0.412計,因為係成衣零售,毛利率高,可以比佢pb2,即是合理值為0.824或市值13.1億,而按盈利計,港澳盈利起碼1.2億 以上,而分支業務又唔會一直無止境蝕落去(一直蝕自然會將佢摺埋),因此用1億計,市盈率15,合理值為0.943或市值15億,平均合理估值0.9左右 應該相當均真

而且當盈利1億時,3年盈利為900萬,6300萬,1億,扮到好似好高成長率咁(再下年更為1.4億),可以騙下人,隨時陰到個30倍市盈率



592 堡獅 獅龍 味皇
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股價,棉花,與尼羅河密碼 百萬倉 - Start from One Million


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http://philipleung168.blogspot.com/2009/07/blog-post_28.html


為法國數學家 Benoit Mandelbrot 著, 主研碎形幾何學, 旁及流體力學及現代金融學旁支. 書中道及主流金融學種種基本缺陷, 以及提出現实統計數據以修正金融學基本前提.

主 流金融學前提為任何區間各事件為各獨立事項, 簡言之即沒有記憶現象. 形像化就似每次都跟擲公字一樣, 其結果即為 Guassian Distribution (Normal Distribution); 統計下之離散一變為 beta (相对大市升跌幅) 以量度風險及以設計各量化下之投資組合. 其象為一堆細小不一的沙堆, 沙粒有大有小, 但最大的則只大四五倍左右, 要找到石春機會微乎其微, 萬年怕只有一遇.

但实際數據則似乎不只有石春, 甚而有山丘, 道指及期貨百多年數據已爆了十多二十多次鑊, 證明主流前提大大低估重大風險出現頻率及其幅度. 形像化事件是一个於無重力下矇眼箭手隨機 180 度射向前面城牆及統計距離中点長度, 只要某一次极端偏向已可大大改變其平均值, 其分佈為 y= c x^(-r), c and r are constants and greater than zero.

其引伸為主流金融模型通常低估了風險之頻率及幅度, LTCM 同 AIG 爆煲都說億年一遇囉. 而因市場参與者都是有記億及有不同風險取向及时間覌, 所以導致大上大落及有群聚現象. 作者反覆說道回報是不能預計的, 但風險應尽量避免及或然地能預計的. 又因各事件互為影響, 所以某些重要事件位置能影響以后圖表走向, 當然愈向后影響愈少. 不知的話還以為給 TA 做背書喱.

股價 棉花 尼羅河 尼羅 密碼 百萬 萬倉 Start from One Million
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中材集团谭仲明:看好西北水泥市场


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090730/20090730025857348.html


每经记者  吴文坤

        日前,中材集团旗下的港股上市公司中国中材股份有限公司(01893,HK)公告称,将获准发行不超过25亿元7年期固定利率的公司债券。

        昨日,中国中材集团有限公司(以下简称中材集团)董事长谭仲明表示,中材集团看好自身在西北水泥市场的发展。谭仲明希望这25亿元能够调整中材集团的银行贷款结构。

        中材集团早在2004年就开始将水泥业务布局集中于西北地区。基于此,谭仲明预计2009年上半年水泥业务的回报率会有较大幅度的提高。而且西北市场的发展具有长期性,4万亿投资对西部的拉动非常大。

        “当前主要投资是在基础设施建设,随之而来的是工业化进程加快,之后,城市化水平将会迎来一个很大的发展。”谭仲明认为,这三大动力将支撑西北的水泥市场。

        2009 年6月,中材集团正式成为祁连山(600720,SH)第二大股东,这为其在西北的发展打下良好基础。谭仲明对《每日经济新闻》表示,在西北市场布局上, 中材集团会以规范的方法,与祁连山进行协调。当记者追问中材集团最终是否会成为祁连山控股股东时,他表示难于回答,“因为都是上市公司,我们不能违规。”

        数据显示,截至2008年底,中材股份流动负债占负债总额的比例为83.57%,非流动负债占负债总额比例为16.43%,而短期借款和一年内到期的长期债务之和占公司借款总额的63.39%。

        对于国家下一步信贷政策,中材集团也十分关注。谭仲明表示,信贷一旦紧缩,会有一部分企业要出问题,不过对于中材集团这样有准备的企业,反而会提供一些机遇。

        加速西北水泥业务发展的背后,是中材集团称霸北方的野心。此前,谭仲明曾公开表示,中材股份致力于成为中国北方最大的水泥企业。

        然而,冀东水泥集团始终是一道绕不过去的坎。近两年来,中材集团并购冀东水泥集团没有任何进展。谭仲明表示与冀东的合作还在会谈过程当中,“结果还没法明确地说。”

中材 集團 仲明 看好 西北 水泥 市場
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石油大亨许智明带领中联石化改行挖煤


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090730/20090730025804698.html


每经记者  李凌霞

        昨日,中联石化(00346,HK)宣布,其大股东兼执行董事许智明已收购一家投资控股公司,代价36.6亿港元,从而间接拥有了五座煤矿资产。许智明极有可能将这部分资产注入至上市公司,受资产注入题材提振,中联石化逆势上涨5.155%。  

        由于在2008/2009财年内,国际市场上石油价格大幅下滑,这令公司旗下油田资产大幅减值,因此令公司该财年的业绩出现了巨额的亏损。

中联石化巨亏18.38亿

        业绩显示,在截至3月31日为止的财年里,中联石化来自买卖聚氨酯物料及买卖燃油的营业额分别为5800.8万港元及12.19亿港元, 这较上年同期4亿港元及13.13亿港元的水平分别减少了85.5%及9.18%。公司股东应占亏损高达18.38亿港元,每股亏损为32.28港分。而 在上年同期,集团的年报净利润则高达19.29亿港元。

        中联石化表示,造成集团巨额亏损的主要来源就是在勘探及评估资产及无形资产的减值亏损。据了解,截至3月31日,集团超过90%的利润来自收购方与被收购方资产净值公平值的差额,营业额则主要源自分销聚氨酯物料及燃油,除此之外并无其他收益来源。

        另外,在现金流方面,截至3月31日,中联石化并无任何未偿还的借贷,持有的现金及银行结余约为1.21亿港元。公司的流动比率为0.88被,资本负债比例为0.01倍。

中联石化积极谋转型

        中联石化主席——以通过在海外收购油田而著名的香港石油大亨许智明此前在接受媒体访问时曾表示,日后海外收购新的项目比较困难,他将暂停海外收购,同时表示公司今后在内地的投资将集中在化工方面,还称将投资煤炭等行业。

        早在今年3月初,在中联石化宣布,公司已于2月26日与独立第三方签订收购协议,将以总计2.47亿元人民币的代价收购广东润丰石化60%的股权。

        为了更贴切的反应公司的多元化业务发展,7月27日,中联石化在发布盈利预警公告的同时,还发布了一则建议公司名称更改的公告。公司宣 布,拟将其英文名称由“SinoUnionPetroleum&ChemicalIn-ternationalLimited”更改为 “SinoUnionEnergyInvestmentGroupLimited”,并采纳“中联能源投资集团有限公司”为公司之第二名称。

许智明收购五个煤矿资产

        昨天,中联石化宣布,其大股东兼执行董事许智明已经向独立第三方收购ExpandWideLimited的全部股权,总代价36.6亿港 元,其中有33.6亿港元将通过每股2.8元向卖方转让12亿股中联石化股份来支付,其余的3亿则以现金支付。在该笔交易完成后,许智明对于中联石化的持 股量将由此前的56.4%大幅下降至36.8%。

        值得注意的是,中联石化在公告最后表示,目前公司正与许智明探讨EW的投资合作机会,并可能考虑以双方协定的任何形式投资于EW集团。换言之,在不久的将来,许智明所收新收购的这部分资产将极有可能被注入至上市公司旗下。

        据了解,此次许智明收购的ExpandWideLimited公司为一家投资控股公司,其拥有郑州市中美能源股份有限公司的95%的股权,而该公司的主要资产则是拥有五个煤矿资产。

        据目前资料来看,许智明拿下的这个即将注入至上市公司的资产十分优良。资料显示,ExpandWideLimited的资产净值超过66 亿港元,旗下资产包括五个探明储量为20亿顿的煤矿。该集团现在的总产煤量每月超过80万吨,而其除销售税后的收益及毛利则分别为5亿元人民币和5000 万元人民币。

        因受到优质资产注入的憧憬,市场对于中联石化表示看好。昨日港股大盘大跌,但中联石化股价却逆势上涨。该股昨日全天上涨了5.155%,报收1.02港元,全天成交量达1.58亿股,成交金额为1.6亿港元。

石油 大亨 許智明 帶領 中聯 石化 改行 挖煤
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进军免费电视 有线欲撼TVB霸主地位


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090730/20090730025804812.html


朱蔚淇

        香港有线宽频(01097,HK)旗下“有线电视”前日宣布将申请免费电视牌照,这也许会改变邵逸夫执掌的  “无线电视”(俗称TVB)在香港免费电视市场一台独大的局面。市场对此消息反应热烈,该股昨天逆市创下全日港股最大升幅。

        昨 天,香港商务及经济发展局局长吴刘惠兰在接受香港媒体采访时表示,欢迎有线电视申领免费牌照,这样公众可以有更多选择。无线总经理陈志云亦表示欢迎对手在 公平合法的环境下竞争。香港立法会资讯科技及广播事务委员会副主席李永达则称,原则上赞同香港政府颁发第三块免费电视牌照,但应当公开竞得,不一定颁给有 线。

        有线电视于1993年成立,是继亚洲电视台前身  “丽的映声”之后香港首家收费电视台。香港广播事务管理局数据显 示,有线宽频的地下电缆已覆盖97%的香港家庭,与免费电视98%覆盖率相去不远。有线电视发言人表示,有线电视多年来持续向香港政府申领免费牌照,但都 被政府以大气电波频谱不足为由拒绝,而该台现今的营运规模足以令其向全港超过200万个家庭提供免费电视服务,“所欠的只是一个牌照”。

        目 前,香港仅有两家免费电视运营商,分别是亚洲电视台以及无线电视台。其中亚洲电视台长期经营不善,今年上半年虽获旺旺集团董事长蔡衍明私人注资并锐意改 革,然而尚未能扭转劣势。除有线电视外,香港还有  “无线收费电视”、电讯盈科的“NOW宽频电视”以及城市电讯的“香港宽频”三家收费电视台。

        昨天有线宽频股价逆市上扬,上午最高升幅达56.79%,最终以1.24港元收市,全日劲升61.04%,为是日最大升幅港股。

進軍 免費 電視 有線 欲撼 TVB 霸主 地位
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放眼神州偉仕攻企業IT


2009-07-27  AppleDaily





 

【本 報訊】從事電腦產品分銷的偉仕控股(856)09年度(08年4月至09年3月止)成功減債兼恢復派息,首席財務總監王偉炘(圖)接受訪問時表 示,2010年度首要任務不再是降低負債比率,而是把握內地資訊科技(IT)「健康穩定」增長機遇,加強開拓高毛利率的企業系統業務。

毛利率較高

偉 仕在商業及消費市場分銷IT產品的毛利率平均約5%,至於向企業客戶提供IT基礎設施系統,更會高多兩至三個百分點;09年度兩項業務分別佔營業額 220.9億元約71%及28%。目前偉仕66%收入來自內地,他指內地電腦產品分銷市場不存在慘烈競爭,而是同業一起瓜分這不斷成長的商機。他說,內地 IT市場過去幾個月仍保持增長,配合振興經濟措施,以及美國科技企業季度業績不俗,故集團絕對看好下半年走勢。「企業可以稍為延遲IT開支,但一台電腦生 命周期通常只有三年,大家或者可捱多一、兩個月,但到最後亦一定要換機。」偉仕持股近90%的佳杰科技,今年首季(1至3月份)營業額微跌1.3%,主因 去年同期經濟表現依然強勁的基數效應;但王偉炘指出,受惠成本控制奏效,其核心純利仍有增長。他又預期,本季尾或第四季初可完成分拆ECSB到馬來西亞上 市,有助降低融資成本。



放眼 神州 偉仕 企業 IT
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中聯主席37億購煤礦


2009-07-30  AppleDaily





 

【本 報訊】剛公佈截至3月底止年度虧損18.38億元、手頭現金僅1.21億元的中聯石化(346)昨宣佈,大股東兼主席許智明以36.6億元向42歲的河南 煤商景戰彬,收購其成立的鄭州中美能源股份95%股權,其中92%代價將以許氏手上19.6%中聯石化舊股支付,其餘3億元以現金交割。倘交易完成,景氏 將成為中聯第二大股東,維持第一大股東地位的許智明持股降至36.8%。支付舊股的每股代價為2.8元,較中聯前日收市價0.97元溢價達1.89倍。該 股昨收1.02元,逆市升5.15%。

擬向中聯注部份股權

由官入商的景戰彬,05年創立中美能源,該公司分別在河南、青海及 內蒙古擁有3個、1個及1個已投產煤礦的開採權,該等煤礦探明儲量共20億噸,年產量960萬噸。交易完成後,許氏仍會交由景氏經營煤礦3年,後者保證每 年扣除承包費及稅項後,向許氏支付的利潤不少於3億元人民幣,同時3年後這5個煤礦95%股權的資產淨值不少於66億元。許智明表示,正考慮將部份煤礦股 權出售套現,以增持中聯股份,同時亦考慮向中聯注入部份煤礦股權,換取其股份或可轉債,以圖進一步穩固在中聯控股權。



中聯 主席 37 億購 煤礦
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