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英之見:平均成本法穩陣取勝 黃國英

2009-07-24  AppleDaily





 

今 次升浪肯定是另一個泡沫,他日爆破之後有一定殺傷力。以往自己的心態,和提供的建議一樣,是密切留意市況,勢色不對便高速撤退,但溝通要照顧對方的水平, 究竟跌1000點、2000點抑或3000點才算是終極爆破要撤退?對大部份人而言,要執生根本不可能,像林少陽所言,是要一個普通人仿效電影人的特技動 作一樣。所以平均成本法雖然不算特別,亦難以指望可以作為發達之路,但如果本身有一定本錢,只是想投資股票賺取穩定現金流,順道抗衡通脹,平均成本法可以 說是不二之選。

棄昔日股王揀領匯

唯一值得提醒是不應再用昔日股王作為箭頭,等如皇馬買的已是C朗拿度,而不再是哨牙仔朗拿度 一樣。只求穩中有增長,領匯(823)會是不錯的對象,想博資本增值會有較多水位,就不妨買國企指數ETF。上述做法是悶到嘔,不似炒變身股一日可以升4 成,但還是那一句,人貴自知,沒有技術又不求炒股票發達,還是安份守己最好。管理銀行和管理資源公司,照計是有極大分別。以股價上升所增加的市值計,名人 效應價值逾20億元,市場用錢投票,升勢天公地道,作為旁觀者,也希望公司締造雙贏,只不過賠率實在有欠吸引。人貴自知,有些生意自己力有不及,沒有優勢 便不應投資,買股票永遠要買自己明白,覺得有值博率的公司。不清楚公司的底蘊,不能因為貪念而胡亂參與。博退休大班點石成金,倒不如買大股期權,後者極考 技術,絕不易贏,但起碼有章法,輸了是自己技不如人,不會怨天尤人。買變身股失手,一肚子氣之外,隨時被周邊朋友取笑。其實對於不少有錢人而言,如果不接 觸金融,日子應該會更加好過。時至今日,仍有不少海嘯中重創的苦主求救,多數是貪心兼無知,光顧私人銀行買結構性產品出事,其實如果安分守己,簡簡單單買 幾家中資銀行股,由於不用槓桿,就算最高位入市,也只是輸3成不到,不必傾家蕩產,又或者至少輸一半以上。申報:作者目前持有領匯(823)股份。黃國英 作者黃國英為證監會持牌人士電郵:alex@amplecap.com



之見 平均 成本法 成本 穩陣 取勝 國英
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不可一,不可再 張士佳

2009-07-24  AppleDaily





市 場一直有個怪現象,投資者面對牛市,態度本應進取一點,但現實裡卻傾向用忍字訣,忍一時屬穩健,但一直忍忍忍,大市愈忍就愈高,難得出現調整,又嫌調整得 唔夠,其實是中了股壇雙毒的貪婪毒,希望沽高買平,但牛市有時唔等人,一直按兵不動,牛仔可能絕塵而去,像周一大市創19,657點新高,似乎遇沽壓,前 日開高後又倒水跌至19,200點,更是坊間技術分析所講的大成交下跌(成交額達800億元),表面上很淡,不少投資者紛紛調低撈貨價,戰戰兢兢之下,大 市昨又狂飆至近20,000點水平。

話說回來,大市升到近20,000點,由低位反彈將近一倍,確係匪夷所思,以筆者為例,其實並非所謂的 專家,沒錯在10,000點看反彈,但升到15,000至16,000點時,已覺港股升過龍,認為會回試低位,當時不少技術分析訊號雖話大市或轉勢,但筆 者都係人,認為當時經濟情況根本難支持大升,故寧可信大市未跌完,但在三次豬流感陰霾下,大市不跌反升,加上技術分析系統出現確認訊號,筆者便馬上掉轉槍 頭做好,努力收復失地。

老實講,筆者實在唔叻,亦唔係求叻,係求存,德國股神科斯托蘭尼說得好,投資者像醫生,醫生做錯決定,病人會有生命 危險,對投資者來說,病人係資金,重大錯誤可以死無葬身之地,血本無歸。前幾個月仍不斷有股評人(應該係財經演員)認定大市升浪係熊市反彈,理據係美國本 土經濟嚇死人,遲早出事,言論恍如親歷其境,如此堅持看法,不理大市狂升幾千點,十分不負責任,更對不住一班捧場讀者,筆者覺得睇啱睇錯唔緊要,但應用大 單邊市當做照妖鏡,如他們睇錯市仍然堅持,恍如天經地義般,大家應用腳投票,以作懲罰。

筆者自己曾錯過,回頭一想,當時諗法並非毫無道理, 如經濟長遠確會影響股市,但經濟對股市的作用唔係即食麵,而係一個過程,可能最終成真,但這個時差往往成為投資者致命傷,大市會一直運行,也許有天會證明 投資者的想法正確,但手上資金已捱唔到最後,君不見以前紅籌股、科網股和澳門股等,雖然唔實質,但一樣升到似火箭才下跌,因投資市場本來係癲癲哋,不能用 常理推敲,用「正常」想法拆解「唔正常」現象,最後只有得不償失,記得之前經濟數據雖慘不忍睹,但大市仍狂升,近日數據漸見好轉,可見當日憂慮過頭了,故 現在筆者反而不再執著於輿論對數據的描述,也許經濟續發展一段時間後,又再急轉而下,證明原來當初看淡想法正確,但一個大升浪早已將看淡的全部埋葬,差之 毫釐,謬以千里。

最後,大市升到20,000點,讀者會問點睇,講真,筆者都只係見步行步,股票就唔怕揸,期指就睇定啲,不要站在大趨勢的對立面,fatal mistake 不可一,不可再。

作者為華富嘉洛證券投資服務部董事,以上純為筆者個人意見,網址www.788.com.hk



不可 張士
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捕捉動聽故事 王雅媛

2009-07-24  上海證券報




   早前工信部狠批鋼鐵、水泥與船舶盲目投資,更傳出發改委正為全國 31個省的水泥產能摸底,或會于 8月出手調控水泥產能。其實這三個行業出現產能過剩問題已非新鮮事,去年經濟急轉直下,產能過剩的衝擊明顯顯示在業績之中,也反映在股價上。因此,今次舊 事重提,我相信他們的股價最多都是像之前的內房股一樣,雖然短期內有較大的沽壓,但還是會于高位上上落落。

  說起投資水泥,2007年我 曾買過一隻股票,台泥國際(01136.HK)。當時在年中的時候買入,由2元炒到12元以上。當時炒的理由,是公司會大幅擴張,擴張的產能就會取代小型 水泥廠被淘汰的產能。台泥的故事聽起來是很生動的,他們公司的水泥,一生產出來,到門口便一車一車被人運走,非常炙手可熱。另外一個重點是,除了產能大增 之外,水泥的價格也預期大漲。而台泥的現價,連4元還不到,回不了當時的價格。但像安徽海螺水泥(00914.HK),股價已經可以達到高位時的一半以 上。因此有些人會批評說我當初選的股票差,大市反彈了這麼多,台泥卻難上當初的高位。甚至有些人在2008年的時候買入台泥國際,原因是我在07年推薦 過。

  其實投資市場的變化很快,今天聽上去完美的故事,明天就可能變成垃圾。市場好的時候,投資者會編織一個個動聽的故事去炒作一隻股 票。有時候雖然一隻股票的基本因素很不錯,但缺乏故事性,一樣會被冷落。所以我覺得除了看基本因素外,也需要從年報中挖掘一些會被市場認同的故事出來。 2007年的台泥就是有這方面優點。只要市場相信,股價就可以瘋癲。但要記得,當一隻股票的基本因素開始變化,當市場不再相信動聽的故事,股價也便結束 了。台泥的現實情況時,生產線擴張之後,卻遇到金融海嘯。怕水泥跌價,不敢全線投入生產。單是新設備的折舊,已經扼殺了大部分利潤。所以在2008年金融 海嘯中,因為2007年的故事再去投資台泥,根本是不合時宜。但善於在市旺的時候捕捉“動聽故事”,也是需要學習的。難怪有人說笑,世道好的時候,就是要 選擇沒有盈利的垃圾股,因為這樣才有憧憬。



捕捉 動聽 故事 王雅 雅媛
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立論:太陽底下新事物 林少陽

2009-07-23  AppleDaily






 

昨 日港股在3點後突然急跌,引起市場一陣恐慌。新能源概念、個別內需股及最近公佈業績出色的成衣股,依然有捧場客;內房股出現獲利回吐,卻見資金轉投本港收 租股。近日陸續收到多家投行推銷新能源概念,趁空檔出席相關分析員會議,其中一家,乃由垃圾發電變身全球最中資的多晶硅供應商保利協鑫(3800),注資 後市值突然由30億變成近300億元的龐然巨物,公司上市後的業績紀錄,基本上可以掉落垃圾桶。至於新業務的未來潛力,資料的唯一來源是由管理層提供,是 否信得過實在說不準。有投資銀行預測2010年市盈率是14倍,表面看估值不算離譜。預測基準是假設多晶硅價格不再回落,以及擴張計劃順利完成。作為太陽 能發電的主要原材料,在油價創出歷史新高時,多晶硅價格去年高位一度搶至250美元公斤水平。油價由天堂回歸凡間,多晶硅價格亦急跌至60美元。單看環球 供應,表面上看目前仍是供過於求,現價能否企穩視乎政策。

中央揀正日食谷新能源

最近西班牙政府減少對太陽能工業補貼,美國政 府的新能源政策亦遲遲未出台,令捧場客心神恍惚。幸好,昨日早上傳來中國財政部、科技部及國家能源部簡稱《金太陽工程》的聯合公告,決定以財政補貼方式支 持國內光伏發電產業。官員費盡心思,趁昨日華東出現世紀難得一遇日全食公佈政策。有說當我們計算生產多晶硅及所有原料所消耗的地球資源後,太陽能發電只是 另一個破壞地球的低(負?)經濟效益的政府行為。分析員的盈利預測有幾準,大家心照。至於是否賭得過?那已是計數以外的問題。林少陽以立投資管理投資總監



立論 太陽 底下 新事 少陽
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股路縱橫:猛人入局國際資源升機再現 郭兆誠

2009-07-24  AppleDaily






 

國 際資源(1051)董事局大變動,專業管理團隊全面登場,效果立竿見影,股價即時大升幾成。國際資源「披成」完成後,已消化整固16個交易日,有96.5 億股轉手,佔「披成」130億股的74%,基金大戶明顯已收集完成,借「柯大俠」入局消息刺激,齊齊發力。國際資源裂口高開0.46元,跟住就清風送爽, 仲搶到上0.58元高收,大升16.5仙,升幅39.7%,成交更大增到32.7億股,比本月6日16.45億股高紀錄仲超出成倍,貨源繼續流入強者手 中,升勢方興未艾。集團董事局大執位,劉夢熊辭任主席(僅保留董事職務),由原副主席兼行政總裁Owen Hegarty接任,並委任恒生銀行前大班柯清輝接替副主席一職,原副行政總裁Peter Albert則升任行政總裁,同時委任中國五礦集團前管理層馬驍出任副行政總裁一職。柯氏除任副主席外,同時更出任獨立非執行董事、及擔任薪酬委員會及審 核委員會主席。商界人士多稱呼柯清輝為「柯大俠」,他先後出任滙豐銀行總經理及董事等要職,亦出任多項公職及上市公司董事,今年初榮休前更是恒生銀行(中 國)董事長,現突然加入國際資源,對此新崛起並晉身為本地第4大金礦企業將有莫大好處,並有助集團強化企業管治及財務安排與管理。

基金股東粒粒巨星

國 際資源「披成」後,各基金投資者名單及其持股量陸續曝光,粒粒巨星,包括Blackrock、Bennelong、Franklin、Schroder、 Legg Mason、西京投資、大摩同中國科技(985)等。由於配售時「熱爆」,好多基金「唔夠喉」,仲大手在市場吸納,例如Legg Mason在7月3日就以0.45元增持近3800萬股,而Schroder在6月30日以平均價0.581元增持逾4000萬股。國際資源收購的 Martabe金銀礦項目,礦區面積達1600平方公里,目前僅就其中30平方公里探明儲量,已有黃金約600萬盎斯、白銀6000萬盎斯,設計產能為首 5年(2010年至2015年)黃金年產量25萬盎斯,由於生產成本平均每盎斯只230美元,以現時金價計,毛利達1.75億美元,約13.6億港元,保 守估計每年盈利有12億元,國際資源急升後市值82億元,預測PE都未夠8倍。郭兆誠



股路 縱橫 猛人 人入 入局 國際 資源 升機 再現 郭兆 兆誠
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國際資源(1051)換人實錄(補遺)


多謝李小姐、黃先生、咫匡、郭先生及一位無名寫稿人的文章。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090722/LTN20090722587_C.pdf


國際資源在星期四宣佈換董事,首先我們看看是一件甚麼事。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9863


專 業人士“坐天下”前恒生銀行副董事長柯清輝任副主席每經記者 李凌霞 在完成了將印度尼西亞的金礦項目注入上市公司,並令此前的“仙股”智富能源成功轉型為金礦股國際資源(01051,HK)後,“借殼教父”劉夢熊便正式從 公司隱退,國際資源將由國際礦業大佬OwenLHegarty執掌,與此同時,前恒生銀行副董事長柯清輝也將加盟該公司。

公司高管大換班

國際能源發佈公告宣佈,從7月22日起,劉夢熊因其有意實現其他個人目標而辭任公司董事局主席的職位,公司現任執行董事OwenLHegarty獲委任為公司主席,以取代劉夢熊的位置。

同時,公司還委任前恒生銀行副董事長柯清輝擔任公司獨立非執行董事兼副主席以及公司審核委員會及薪酬委員會主席一職。

據 瞭解,OwenLHegarty今年61歲,在全球采礦業有著超過三十五年的直接經驗。他是澳洲及亞洲主要銅業及黃金開采商、發展商及生產商 OxianaLimited的創始董事總經理兼行政總裁。他曾在力拓集團任職二十五年,擔任力拓集團亞洲業務及澳洲銅業及黃金業務的董事總經理。另外,他 還是澳大利亞礦冶學會資深會員,並在曾獲多個獎項。

柯清輝今年60歲,曾擔任恒生銀行的副董事長兼行政總裁及執行董事。此外,柯清輝還曾擔任和記黃埔(00013,HK)及國泰航空(00293,HK)的獨立非執行董事。目前,柯清輝還擔任思捷環球 (00330,HK)的獨立非執行董事一職。

劉夢熊笑稱:“開荒牛”工作已完成對於此次公司高管大換班,昨天《每日經濟新聞》記者接通了在國際資源重組過程中起到關鍵作用的國際資源前主席劉夢熊的電話,劉夢熊向記者解釋其退任的真正原因。


NBD:我們看到國際資源已經發佈公告宣稱,您已經正式辭任國際資源董事局主席職位。現在國際資源公司一切都在逐漸步入正軌,請問您為什麼選擇在這時候辭任主席呢?

劉夢熊:(笑)我這個人是當慣了“開荒牛”的。印尼的金銀礦已經完成了交易,相關采礦設備也都在採購當中。如果前期公司收購印尼金銀礦以及在資本市場上集資的過程算是“打天下”的話,那麼現在該輪到“坐天下”的時候了,這時候由專業人士來管理公司,效果會更好。

Owen 是澳大利亞礦業協會的副會長,在國際礦產行業十分有權威,讓他來當主席,這在國際上的影響會更大。另外,請前恒生銀行副董此外,公司其他多個高管職位也發 生了變動,其中包括委任公司副行政總裁PeterGeoffreyAlbert為公司董事並調任為行政總裁,委任馬驍為公司執行董事兼副行政總裁等。

柯清輝來當公司的副主席,這可利用他的金融人脈關係,這令公司在未來的融資集資等方面更有利。我雖然辭任主席,但還將擔任公司執行董事一職。

然後有兩位寫手,就來了。


前那位就算寫都要向郭先生學習呢。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9864


國 際資源(1051)近日動作頻仍,其升勢石破天驚,昨隨大市再狂飆近40%,以接近全日高位的0.58元報收,成交量更激增至32.7億股,顯然欲罷不 能。然而,國際資源累積升幅不少,高追短期難免有風險,倒不如吼與其關係密切的中國科技(985)。中國科技昨僅屬熱身,升11%,以0.27元收,成交 1.1億,看來尚有後着。

國 際資源5月底透過摩根士丹利配發130億新股,令股本激增超過15倍,集資額45.4億元,其中2.3億美元 (17.94億港元)正是用來向中國科技收購印尼Martabe金礦。中國科技亦於本月6日增持國際資源4000萬股或0.29%,每股0.44元,總值 1760萬元,令其最新持股量增至5.02%。國際資源股價急升,令中國科技持有的6.9億多股權益帳面獲利可觀。

值得注意的是,國際資源收購的印尼Martabe金礦是OZM其中一個拍賣項目,中國科技(985)在4月成功以2億美元投得,Hegarty透過私募基金去爭奪Martabe項目,最後失敗而回。

上破50天綫可望爆升

OwenHegarty帶領公司進軍印尼金礦,是今次變身的靈魂人物。前者股價已動,中國科技只待上破50天綫阻力,即可望爆升,短綫目標0.35元,再挑戰0.45元大位。堅仔

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9862


國 際資源(1051)董事局大變動,專業管理團隊全面登場,效果立竿見影,股價即時大升幾成。國 際資源「披成」完成後,已消化整固16個交易日,有96.5 億股轉手,佔「披成」130億股的74%,基金大戶明顯已收集完成,借「柯大俠」入局消息刺激,齊齊發力。國際資源裂口高開0.46元,跟住就清風送爽, 仲搶到上0.58元高收,大升16.5仙,升幅39.7%,成交更大增到32.7億股,比本月6日16.45億股高紀錄仲超出成倍,貨源繼續流入強者手 中,升勢方興未艾。集團董事局大執位,劉夢熊辭任主席(僅保留董事職務),由原副主席兼行政總裁Owen Hegarty接任,並委任恒生銀行前大班柯清輝接替副主席一職,原副行政總裁Peter Albert則升任行政總裁,同時委任中國五礦集團前管理層馬驍出任副行政總裁一職。柯氏除任副主席外,同時更出任獨立非執行董事、及擔任薪酬委員會及審 核委員會主席。商界人士多稱呼柯清輝為「柯大俠」,他先後出任滙豐銀行總經理及董事等要職,亦出任多項公職及上市公司董事,今年初榮休前更是恒生銀行(中 國)董事長,現突然加入國際資源,對此新崛起並晉身為本地第4大金礦企業將有莫大好處,並有助集團強化企業管治及財務安排與管理。

基金股東粒粒巨星

國 際資源「披成」後,各基金投資者名單及其持股量陸續曝光,粒粒巨星,包括Blackrock、Bennelong、Franklin、Schroder、 Legg Mason、西京投資、大摩同中國科技(985)等。由 於配售時「熱爆」,好多基金「唔夠喉」,仲大手在市場吸納,例如Legg Mason在7月3日就以0.45元增持近3800萬股,而Schroder在6月30日以平均價0.581元增持逾4000萬股。國際資源收購的 Martabe金銀礦項目,礦區面積達1600平方公里,目前僅就其中30平方公里探明儲量,已有黃金約600萬盎斯、白銀6000萬盎斯,設計產能為首 5年(2010年至2015年)黃金年產量25萬盎斯,由於生產成本平均每盎斯只230美元,以現時金價計,毛利達1.75億美元,約13.6億港元,保 守估計每年盈利有12億元,國際資源急升後市值82億元,預測PE都未夠8倍。


郭兆誠


但是咫匡小姐及黃先生卻提出質疑:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9861


無 論內地股市或者是香港股市,都進入了瘋狂狀態,所以身邊的業界朋友只有兩種取態,一、是陪大市瘋狂,只要明白自己是賭博,而非投資;二、是靜觀其變,等睇 戲,尤其是一些基金朋友,07年10月他們同樣等待,結果一個月後全球股市即上演好戲,現在多等一會亦無妨。不過,等睇戲的一眾昨日亦非沒有好戲在港股上 演,此乃成交金融榜佔第八位的國際資源(1051),此股昨日急升的原因是集團請來了前恒生銀行大班柯清輝出任副主席,結果柯大俠之名,令國際資源的股價 急升39%,成交亦增加至17億,等同於其市值20%。

坦 白說句,國際資源近日新聞多多,就算知道此股今日應該會再升多一、兩成,身邊不少 朋友都不敢沾手,因為有些錢,是永遠都不應該賺,同樣地很多分析員明白,永遠都不能撰寫國際資源的研究報告,因為錯手一寫,對自己在行內的聲譽,隨時帶來 很大的影響。所以柯大俠突然加入國際資源,真的令不少人感到驚訝。可能大家會問,為何對於國際資源有如此多的戒心?其他不說,單是近日股價的波動,又或者 股份發行量之異常,已經是令人嘆為觀止,與此同時,作為一隻仍然未有任何業務,但同時市值已升到80多億元的三、四線股,有甚麼基本因素可以支持基金經理 買入此股?同時又有甚麼數據可以供分析員暢所欲言?

故 此,無論柯大俠加入國際資源的原因為何,基本上都不可能令業界即時對國際資源有任何改 觀。尤 其是當新任主席Hegarty表示,將會繼續加強管理層的陣容時,而與柯大俠一同加入國際資源,並出任執行董事的還有趙渡,大家就更對國際資源的前 景感到迷惑,要知道趙渡曾出任寶福集團及和成國際的主席,其間多次被質疑損害小股東利益,於04年更曾牽涉破產訴訟,雖然有關破產令在08年9月撤銷,但 總是令人對他的操守,有點懷疑。

故 此,不少業界朋友都只能希望,一向作風穩健,同時曾講過「在大機構工作着重的是個人聲譽,就算只有一人參 你一本,都休想立足了」的柯大俠,既然接受了這個嚴峻的挑戰,那麼只好祝他好運,同時亦希望他不要勉強自己,因為在國際資源內,要面對的人事關係,遠比在 恒生銀行(011),複雜得多。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9852


上述做法是悶到 嘔,不似炒變身股一日可以升4 成,但還是那一句,人貴自知,沒有技術又不求炒股票發達,還是安份守己最好。管理銀行和管理資源公司,照計是有極大分別。以股價上升所增加的市值計,名人 效應價值逾20億元,市場用錢投票,升勢天公地道,作為旁觀者,也希望公司締造雙贏,只不過賠率實在有欠吸引。


人貴自知,有些生意自己力有不及,沒有優 勢 便不應投資,買股票永遠要買自己明白,覺得有值博率的公司。不清楚公司的底蘊,不能因為貪念而胡亂參與。博退休大班點石成金,倒不如買大股期權,後者極考 技術,絕不易贏,但起碼有章法,輸了是自己技不如人,不會怨天尤人。買變身股失手,一肚子氣之外,隨時被周邊朋友取笑。


其實對於不少有錢 人而言,如果不接 觸金融,日子應該會更加好過。時至今日,仍有不少海嘯中重創的苦主求救,多數是貪心兼無知,光顧私人銀行買結構性產品出事,其實如果安分守己,簡簡單單買 幾家中資銀行股,由於不用槓桿,就算最高位入市,也只是輸3成不到,不必傾家蕩產,又或者至少輸一半以上。

筆者對趙渡兄的意見:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4250


神州戈忌,這家公司之前定這隻是炒股,初頭得幾毛錢,跟住 七八月炒了一轉,升到大約八毛錢,之後因八月股災下跌,最低跌到二毛五分,大約是九月頭,這時它 宣佈發行大量新 股集十幾個億收購鉬礦,這是老套的方式,這個架勢如利來等方式,一定會升,之後一路上升,報紙又係咁吹,又好鬼多所謂”基金”買,所以老早知道係老千啦, 慢慢升到六毛錢,停牌,收購礦後,先升後跌,一定唔係好現象。最後跌番原位,now又吹啦,又升過,派完貨又跌,跟住又發盈警,二十五合一之餘, 又引入趙 渡兄,他是原本和平有成的上市公司主席,上市後公司發盈警已被肛交所看著他,其後以和平有成買入寶福,亦曾經想利用寶福買入保保投資,但失敗,但最後公司 用財技,以「一元買擦子膠」的技倆,以寶福購入濟南一物業,騙盡公司資財,後公司因而破產,現仍在重組中,但又生變數,但趙生就發了達,哈哈哈,現在中國 戈妓在其控制中,他想點就點,看來又會重施故技了。

資訊:

http://the-sun.on.cc/channels/fina/20021010/20021010015428_0002_3.html


那為甚麼趙兄會入局?


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7909


這已表明筆者的態度。


今日補充:

其實,趙兄買寶福這隻殼的中間人是誰,等我找一些報導,就真相大白,其實都只是小圈子遊戲。柯大班入局最後亦只是民豐的楊主席、威利的王先生那樣的角色吧。

還有甚麼人和他有關係,亦可以看看這段文章。
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=1849

數最成功的買賣,劉夢熊稱:「於2000年及2001年,替九倉出售兩家公司,一間是寶福集團(股票編號:21),當時市值有六億多,我替買家策劃用2億多元買殼,九龍倉不單可以精簡機構、減低債務,更賺了個殼價;而我的買家用二億多元,就可以掌控一間六億元的公司,實現以小控大;另外,在2001年3月,我替客人以6億多元,收購價值擁有20多億元資產之九龍倉旗下的港通控股(股票編號:32)。」(greatsoup: 該名大股東就是中渝置地(1224,前名確利達)、渝太地產(75,前稱彩星地產,彩星集團)的張先生了。


張先生資料如下述:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/6156


林 孝文本是外科醫生,太太莊月華是李澤楷的姨母,九九年林孝文把太太經營的紙品包裝業務確利達上市,後來因炒燶股而陷入財困。他與中南證券的老闆莊友衡及莊 友堅曾是生意拍檔,而今次莊友衡也有買入一萬股電盈股份。後來,有重慶李嘉誠之稱的張松橋入主確利達,並改名為中渝置地,林孝文淪為張松橋的「馬仔」,擔 任中渝置地副主席。

據知,張松橋透過大福證券亦有炒賣電盈股份,而他與大劉、陳國強等分屬「老友」。有李嘉誠馬仔之稱的陳國強則以其上市公司德祥旗下四間公司,成為電盈的一手股東。這幫人等於同期登記成為電盈股東,而人脈關係又千絲萬縷,令事件更加吊詭。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8886


東方明珠集團主席黃坤及全國政協委員劉夢熊等商界人士昨日合共捐出100萬元給正生書院,是正生暫時獲得的最大一筆捐款。正生校長陳兆焯表示,捐款將全數用於學生身上,為學生提供更多學習機會。

PS:最新消息


金仔又進入一家公司、另一家公司也加強控制。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724744_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724663_C.pdf




國際 資源 1051 換人 實錄 補遺
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惠理-二 百萬倉 - Start from One Million

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http://philipleung168.blogspot.com/2009/07/blog-post_26.html

谷哥搜尋功能癈左, 都唔記得自己寫咗啲乜. 但人家喺历史高位放哂啲貨俾散仔, 到而家又想等个幾兩蚊去撈番, 喺唔喺天真啲呢.

惠理而家七八十倍 pe, 以前打死都唔會買. 但呢隻嘢資產喺招牌裏面, 前幾个月食西北風一二巴仙, 个市咁顛佢个爆炸性唔喺碎料. 組合有守有攻, 喱隻未炒起, 希望仲可以買低啲. 呢隻嘢大起大落, 注碼位置自己諗啦.

杜 指今个星期尾九千都破埋, 全世界技術上都已向好, 雖則還未肯定經濟增長與否, 但似乎圖表已俾咗答案. 由三萬点跌落嚟就愈買愈低, 到萬四五郤清倉等再低啲買番, 而家又話高得不合理, 跌番先考慮再買過. 同一个價位, 半年內諗法剛好相反, 怕且都喺俾参考高低点所迷惑. 投機最緊要睇調整風險下既值博率. 而家正喺眾人調整想法迷糊之際, 做向上變做蟹当然有風險, 但比起走失隻牛就喺小毛囉. 最后个句, 升緊既就唔駛沽住, 跌番落嚟就沽番俾佢囉, 要諗定自己既撤退計劃嚟控制風險.



惠理 百萬 萬倉 Start from One Million
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腾讯:“宅经济”最大受益者 文芳


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http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/200907/t2448021.htm


 腾讯的飞速发展得益于其独特的商业模式,在庞大用户资源的基础 上,由低收入者的频繁微支付贡献利润,不断提升付费渗透率,其商业模式是互联网时代“用户为王”的最佳诠释。在席卷全球的金融危机之下,已经从即时通服务 商变身为在线休闲娱乐商的腾讯成为“宅经济”最大的受益者。

  金融危机下,实体经济滑坡,收入预期下降,失业率攀升,“宅在家里”工作和消费的人增多,“宅生活”相关产业开始走俏,开始减少户外消费,转而 增加户内平价娱乐或消费,包括在线娱乐、游戏、电子商务,衍生出蔚为壮观的“宅经济”。而腾讯作为中国最大的在线休闲娱乐商,是“宅经济”的最大受益者。 2009年一季度,腾讯营收同比大增74.74%至25.04亿元,二级市场上大受投资者追捧,截至2009年6月12日,腾讯的股价相较1年前大幅攀升 44.85%,其市值一跃成为仅次于雅虎的中资互联网公司。
腾讯的窍门何在?研究显示,腾讯的增长逻辑遵循三步走的策略。第一步巩固庞大的用 户群体,不断提升用户粘性。数据显示,截至2009年一季度,其注册用户已经上升至9.35亿,IM(即时通)市场占有率近80%,这是其他互联网公司无 法复制的用户壁垒。第二步不断整合IM与其他网页产品,将网络游戏、QQ社区、移动增值、网络广告等移植到具有垄断优势的QQ平台上。第三步逐步将注册用 户转化为付费用户,提升付费用户渗透率,其互联网增值业务(IVAS)用户占注册用户和活跃用户的比重分别从2006年三季度的2.39%和6.19%提 升至2009年一季度的3.95%和8.98%。这一商业模式使得腾讯成功抵御金融危机的侵袭,实现上市以来46.12%的年复合增长。

  IM垄断优势拓展至互联网增值业务
  腾讯的互联网增 值业务包括网游和QQ社区,其中网游的表现颇为耀眼:2009年一季度IVAS收入同比大增91%,网游就贡献了六成,占总营收的比重从2008年四季度 的38%提高至42%。和盛大一样,腾讯也属于“平台中心”的网游公司,在吸引新玩家和维持用户粘性方面拥有天然优势,付费用户数量稳步增长,腾讯的活跃 付费用户(APA)从2006年的1370万提升至2009年一季度的3690万,同期盛大的数据也从215万刷新到589万(表1)。



与盛大相比,腾讯模式更胜一筹。首先,腾讯在IM上的垄断用户资源使得其在提升付费用户渗 透率方面占有更有利的位置。至2009年一季度,腾讯拥有9.35亿的注册用户和4.11亿的活跃用户资源,在盛大想方设法吸引新玩家的时候,腾讯只需花 点功夫将其原本就拥有的注册用户转变为增值业务付费用户。数据显示,IVAS用户占注册用户和活跃用户的比重分别从2006年第三季的2.39%和 6.19%提升至2009年第一季的3.95%和8.98%(表2)。



其次,腾讯的ARPU提升空间略胜盛大。针对过于低端的用户结构对营收提升有限的质疑,腾 讯总裁刘炽平指出,可通过开发多种类型的游戏满足不同玩家,从而提升ARPU值。实际上,腾讯的策略很简单,加大在线角色扮演游戏(MMORPG)的配置 比例。由于QQ品牌的心理溢价,IM用户较容易成为游戏玩家,休闲游戏用户也较容易发展成其大型网游用户。以其第一款MMORPG产品“QQ幻想”为例, 马化腾就表示,QQ大型多角色游戏半数以上的用户从未玩过大型网游,只是基于QQ品牌对其产生心理溢价,对QQ做大型网游好奇,转而消费其游戏产 品,“QQ幻想”公测时就突破66万人同时在线的纪录。
腾讯的游戏部门起家于休闲游戏,占有国内33%的市场份额,2009年4月休闲游戏门 户最高同时在线人数一度超过600万,但缺点是ARPU值较低。2007年二季度前,腾讯IVAS部门的ARPU分布在30元-35元之间。近两年大举引 入MMORPG之后,在休闲游戏和多角色游戏市场上占有率排名进入三甲。由于其高付费用户基数,腾讯的MMORPG很快就与先行者网易和巨人平起平坐,其 大型网游《地下城与勇士》、《穿越火线》的同时在线人数已经超过150万和100万,与《魔兽世界》、《梦幻西游》和《征途》同属于百万级的第一梯 队,2009年1季度MMORPG的市场份额从2008年二季度的9.4%提升至15.1%,仅次于盛大,而2009年腾讯将继续引入六款MMORPG。 瑞士信贷预测,2009年腾讯的市场占有率将达18.5%,超过盛大坐上网游行业第一把交椅。对MMORPG的配置加大后,ARPU得到提升,跳跃至50 元左右(表1)。
面对腾讯的强势进攻,依靠MMORPG发家的盛大在打造游戏平台之后,也开始大力发展休闲游戏,2009年将占到6.8%的 市场份额,追求更均衡的游戏结构以提升用户粘性。然而在吸引新玩家和提升用户粘性的同时,盛大却牺牲了ARPU,由2007年度的60元/户/季下滑至 2008年度的50元/户/季(表1)。

  移动增值或成下一个利润引爆点
  3G牌照的发放,以 及三大运营商的陆续放号,给移动增值业务(MVAS)带来前所未有的机遇。春江水暖鸭先知,在资本市场上,除了网游平台公司,内容和服务提供商(SP)大 受投资者追捧,空中网过去一年的股价飙升124.94%,A8升51.44%,灵通网和华友世纪升幅也在25%左右(表3)。



经过多年沉寂之后,SP公司业绩呈现好转趋势,华友世纪2009年一季度亏损额从918万 美元收窄至208万美元,而灵通网录得62万美元的利润,空中网的情况更为乐观,在2008年四季度盈利52万美元之后,2009年一季度实现252万美 元的盈利(表4)。而A8凭借音乐内容方面的优势表现更为出色,2008年铃声、回铃声、互动语音应答等音乐服务收入同比大增146.85%至7.06亿 元(表5)。新浪和搜狐的移动服务收入也连续五个季度反弹。




MVAS能否在3G催生下,成为腾讯的又一个利润助推器?从行业格局看,电信业重组后,移 动、电信、联通三大运营商全部加入3G业务争夺战中,打破原先移动一股独大的垄断局面,作为中国最大的MVAS服务商,腾讯有望获得与运营商合作的先机, 而运营商也需要借助腾讯超过4亿的IM活跃客户提升手机网络流量,IM的垄断优势是其赢得先机的筹码;从移动互联网用户渗透率看,中国农村地区基础设施相 对落后,在国家光纤到户的宽带政策下,远未开发出来的农村市场更可能实现无线宽带,而2008年移动互联网用户渗透率仅为15%,无线宽带渗透率更低,提 升空间较大。

  网络广告短期受制于商业模式
  至于马化腾寄予厚望的 网络广告,近期内将继续受到其商业模式的钳制。马化腾早在2006年就表示,预计1-2年内在线广告业务将取代SP业务成为第二大收入支柱,未来5-10 年内,网络广告业务收入将占其总营收的半壁江山。然而目前看来,网络广告的发展并不尽如人意。2009年一季度网络广告收入贡献率仅为5.87%,远低于 2006年三季度的10.85%。
金融危机影响广告主缩减开支是其中的一个诱因。主要互联网公司的网络广告自2008年四季度已经出现下滑趋 势,2009年一季度衰退趋势加剧,腾讯和新浪环比广告收入下滑三成(表6)。腾讯的网络广告一直被资本市场认为更具防御性,与搜狐和新浪以汽车和房地产 为主打的网络广告模式不同,腾讯的广告主多来自电脑科技、饮食、化装、时装等广告开支较少的快速消费品领域,广告经费缩减相较周期性更强的汽车和地产等行 业更为有限,但腾讯一季度的业绩表现使得这种观点不攻自破,其下滑程度甚至超过搜狐,相对低端的广告主在危机面前同样缩减开支。



网络广告表现不尽如人意背后更深层的原因在于,腾讯低端用户贡献利润的商业模式。腾讯用户 年龄多分布在18-34岁之间,访问量最多的页面是QQ空间,占21%,相对而言,新浪和网易的空间访问量占比16%和13%;而能够贡献主要网络广告的 新闻页面,其访问量排在第二,为13%。这显示出,屡试不爽的“腾讯法则”暂未成功移植至网络广告领域,因为互联网增值业务和移动增值业务都是直接向用户 收费,而网络广告由非用户的广告主付费。但值得期待的是,随着低龄用户逐渐长大成人,腾讯低龄化的用户结构逐步改善,对新闻网页的访问会日渐增多,从而带 动其网络广告的增长。■


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騰訊 經濟 最大 受益者 受益 文芳
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以債填債、反客為主-中國星(326)、中國星投資(764)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071026/GLN20071026071_C.pdf

原本向先生向326買番764的29.90%及8130約8%的股權,以及764的可換股債券,而這些可換股債券是收購326的金域假日酒店50%得來的,代價約為3.3億元,764錄得盈利3.7億元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081208/LTN20081208722_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090226/LTN20090226366_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090512/LTN20090512498_C.pdf


向先生等人在326股權被大量發股攤薄,中間曾經20合1。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090727/LTN20090727842_C.pdf


今日,764認購326的2億可換股債,行使價20仙(合股前1仙),年息p+3%,猶如貴利。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090505/LTN200905051367_C.pdf


為甚麼要借錢?


因為要買大股東的東西。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090505/LTN200905051367_C.pdf


借錢條文:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090312/LTN20090312410_C.pdf


明白肥是誰,輸是誰吧,有人一塊錢都不用出就拿錢了。

以債 債填 填債 債、 、反 反客 為主 中國 326 投資 764
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顶新联手吉野家开卖快餐


每经记者  严翠  发自深圳

        《每日经济新闻》昨日获悉,顶新集团旗下控股公司顶巧控股近日与日本最大盖饭快餐连锁店吉野家签署了一份合作备忘录,双方约定共同在内地成立合资公司,拓展内地盖饭连锁业务,并计划5年开1000家店。目前,顶巧控股拥有德克士和康师傅两大品牌。

        日本吉野家为日本最大盖饭连锁企业,目前已在全球拥有超过1100间分店。吉野家进入中国内地已超过5年,分店总数已有211家,但是店面大部分靠近沿海地区,其他地区则相当缓慢。

        有统计数据显示,目前内地外食产业市场年增速达18%,市场规模从2005年至去年已经翻了一倍多。“新公司成立后,目标要在5年内,将吉野家内地分店扩展至1000家。”顶新集团主管表示。



媒体转载、摘编本报所刊作品时,请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

頂新 聯手 吉野 家開 開賣 快餐
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