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看得懂和看不懂-環能國際(8182)、奇峰國際(1228)、修身堂(8220)


最簡單:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090723/GLN20090723045_C.pdf


這隻之前不停炒上,現在增持關係公司與和注資和關係公司合作的權益,好消息。


之後會如何呢?


中等難度:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090723/GLN20090723057_C.pdf


張玉珊的公司1供5,每股1仙,金氏包銷,現時張博士(即張玉珊)持股26%。之前不停減持,亦像某方向電影公司的供股,意欲何為?


超難:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090723/LTN20090723718_C.pdf


又是金仔。


看了十分鐘才明白代價。

看得 得懂 懂和 和看 看不 不懂 環能 國際 8182 奇峰 1228 修身 8220
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股樓抗通脹 東尼

2009-07-23  NextMagazine





通脹是你的財產最大敵人,它會逐步蠶食資金的購買力。尤其刻下各國以不同手段刺激經濟,例如搏命印銀紙,結果造成通脹問題加劇,儼如埋下一個炸彈。

過去十年,衣食住行的費用普遍向上,直接影響每家每戶。幸運地,你或你的配偶的工資,會隨着通脹而水漲船高;若你的工作能力備受認同甚至升職,你的薪水更可大增,繼而戰勝通脹。

如果你要依賴投資的收益來生活,隨着人口的平均年齡上升,退休年齡也逐年向後移,投資者因此更要好好保障自己的身家,以防退休金被通脹蠶蝕。定期債券息微

將你的身家放進銀行做定期或買債券,收益無疑很穩陣,但日後卻未必夠用。若你堅持追求這種固定而又龜速增長的收入,慢慢你的消費能力便會下降,最終連你的生活水平也要降低。

要對抗通脹,最佳辦法是投資一些隨通脹上升的資產,例如樓房及股票。過去數十年,樓宇價值明顯上升,而恒指亦穩步上揚。

這是一場持久戰,不論買入樓房或股票,要有心理準備長期持有,不要存有打游擊搵快錢的心態。

從往績可見,長期投資的策略收效,但某些人自以為可挑戰這方程式,企圖頻密炒賣,做到高賣低買,最終反而錯失了大升浪。

雖然短炒未必一定跑輸恒生指數,個別散戶的確搵到食,但短炒收益無常,往往令人變得保守起來,甚至缺乏信心,終日守株待兔,等候入市機會,結果剩下大筆現金,沒有好好投資。

藍籌派息豐厚

追求短線回報的,往往不會押注沉悶的藍籌股,然而正正是穩重的藍籌股,才是長遠替資產增值之道,透過恒常的派息,令你可慢慢累積財富,滙豐及中電(2)便是持續遞增派息的好例子。

中國無疑是東亞地區的焦點,惟內地具潛質的藍籌股尚未經考驗。儘管中移動、工行及中石油等,已是其領域內的全球最大企業,但它們的表現仍很幼嫩,而且中國政府作為其大股東,根本未讓它們有機會,證明自己的實力。

這 些中資巨企背負着包袱,往往看重政治多於股東利益,好像中國政府為引入競爭,將較好的3G牌照,拱手交予中移動的對手;中石油的管理層,又有否向當局反 映,股東不滿公司去年將油價定於過低水平呢?事實上,談判桌上的雙方實力差天共地,小股東的籌碼,不足以與控制大局的政府討價還價。

不過,這些中資企業,因為規模得享藍籌地位,但是否絕對值得投資,仍未有答案。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。



股樓 樓抗 通脹 東尼
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陸東現象 蔡東豪

2009-07-23  NextMagazine





某 日陸東來電,說他的新書即將出版,邀請我出席新書發布會。我當然答應,其實時間許可的話,我一定出席朋友的新書發布會。我跟朋友合資經營出版社已好幾年, 以第一身感受在香港經營文化事業的苦況,以及香港人對閱讀的冷漠。除了名人出書的俾面派對,我出席過的新書發布會,出席者大都是作者的親朋戚友。舉行新書 發布會目的是宣傳,偶而有一兩位記者到場,見到場面冷清,宣傳變反宣傳,我於心不忍,因此我出席新書發布會,通常懷着一片好心。

陸東的 新書發布會在書店舉行,我一踏進會場,場面震撼至難以置信,好像差不多全港的電子和印刷媒體都派人來採訪,此外,還有不少慕名而至的陸東粉絲。我跟陸東一 齊到場,忽然間有大人物進場的飄飄然感覺。不消一刻,我倆立即被分隔,因為陸東被記者包圍,他氣定神閒回答每個提問。

我在想︰為什麼陸東這麼受歡迎?

05 年的《金錢之王》應該是關於陸東的第一個詳盡訪問,這幾年從時事到財經到時尚到生活,陸東的身影和sound-bite無處不在。從西裝筆挺評論財經到釣 魚和玩狗look,陸東已成為香港一個重要城市icon。在《金錢之王——增訂版》,陸東是五位王者中,唯一一位沒有安排做訪問,因為對於我這業餘作者, 陸東是訪無可訪,讀者想知道的都已經知道了。今次我自行從另一角度寫陸東,拆解陸東現象,取代訪問,嘗試找出陸東這麼受歡迎的原因。我從四個角度着手。

一、 市場上沒有這種高等貨色。多年前我寫過一篇文章《財經演員之我是誰》,指出財經演員的個人背景決定他們的評論是否空洞和無聊。香港有沒有手握大量資訊、有 見地、有料的分析員?答案是有,而且為數不少,這些分析員大部分在外資投資銀行工作,年薪加花紅動輒以百萬美元計。投資銀行不惜工本僱用這些有料之士,因 為他們是投行的搖錢樹,他們以有見地的投資分析,為投行賺取交易佣金和其他收入。要注意的是,投行客戶不是你和我,而是機構投資者;投行跟機構投資者的溝 通渠道,絕對不會是免費大氣電波。假如投行發現有料之士在公眾場合發表未有向機構投資者發表的意見,第一個反應是憤怒:「你有高見,何不先告知你的客 戶!」第二個反應應該是發警告信。

反過來問,投行分析員不會在免費大氣電波發聲,那麼時時刻刻在免費大氣電波,不停給予公眾投資意見的財經 演員的身份是什麼?電台和電視台聘請財經演員?非也,電台和電視台甚至車馬費可能也不須付(有沒有財經演員為出鏡付錢予傳媒,我不得而知,但不排除這可能 性),所有出鏡成本由財經演員自付。蝕本生意有人做?查實大部分財經演員在以散戶為目標客戶的證券行工作,曝光率有助提升知名度,幫助他們為僱主招攬生 意,或者為自己開闢正職以外收入來源。

市場渴求言之有物的投資資訊,有料之士不准發聲,財經演員說個不停,突然間走出一個陸東,情況自然是 一發不可收拾。我一直有這疑問︰為何瑞銀這大型國際投行容許陸東公開發表投資評論?陸東假如有真知灼見,為何不第一時間奔告投行的衣食父母機構投資者?幾 年前一個電話令我豁然大悟︰我接到瑞銀某私人銀行家的cold call,邀請我成為客戶。私人銀行客戶?我?

近年多間投行銳意發展私人銀 行業務,不斷把客戶門檻降低,從只服務首富級富豪,現在把目標顧客範圍擴展至中產人士。新一代私人銀行客戶,未必有資格跟隨銀行家免費去法國古堡歎紅酒, 但安排一場由陸東主講的投資講座,對私人銀行來說,算是高回報、低成本的客戶優惠活動。我認為瑞銀容許(或者鼓勵)陸東公開發表投資評論,屬於商業計算。

財經記者閱人無數,他們追訪財經演員可能是迫不得已,為的是要填滿一個方格;陸東的出現,在傳媒界驚為天人。形容陸東是公開發聲的分析員中實力最強,可能貶低了他,因為他的班數確實高出好多級。

註:未完,讀者想知道其他三個原因,請投資拙作《金錢之王——增訂版》。上書局書展攤位在 Hall 1,1C-10-18。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。



陸東 現象 蔡東 東豪
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兩岸三地:牛市真的來了? 因念


2009-07-23  AppleDAily





 

股 市波動,刺激萬分,港股一周可激漲兩千點,A股更加超越3200點,牛市真的會在牛年降臨嗎?市場樂觀氣氛的形成,看官第一個想到的原因應該是資金充裕, 現在不但是香港,因「激活」金融風暴後的經濟而重拳出擊的中國,似乎也是「遍地黃金」,但有money,沒意欲的情況,以美國為首是最佳例證,美股雖然也 從最低位回升不少,但程度真不可以和我們「大國」相提並論!所以今日的股價結果,「子彈」和「預期」是主導前行方向的重要指標。

留意四叔的提示

以 後者為例,最近經濟數據的稍為「喜」多於「憂」,已經能夠讓市場人士在經濟復蘇的期望中加上一份「肯定」,當這個心態「配合」大量流動資金充斥市場而帶來 的通脹預測,把握時機而作出「投資」或「投機」的行動,往往會在一段很短的時間內推動大市上升。但這種實質經濟「成果」不是也不能「同步」的大前提下,特 別是金融風暴後損手爛腳的記憶猶新,各個遊戲參與者也只有「提心吊膽」的步步為營,看官聽到四叔一再強調兩萬點出貨,不就是「警世真言」嗎!在我們熟悉的 資本主義市場下,政府對市場沒有直接干預,這種學術形容為「風險管理」的「戰戰兢兢」,會讓市場自動調節,參與者也會按照自己的能力和眼光,作出進與退的 不同策略;但今日香港跟着中國政策走的不爭事實,我們祖國的政府行為偏偏以「特色」為依歸,看官要在投資路上成功,只好戴着這個「有色」眼鏡。看到最近一 則國內報道,關於財政部發行國債招標,未能按計劃全額招滿,而且是兩周內第四次未能盡功。看似短文一篇,但筆者認為,連國家向自己「下屬」借錢,也有「托 手踭」,那些市場機構的確已經把預期政府不會坐視不理通脹來臨而加大市場干預(比如加息)作出實質行動,覺得這幾次國債回報不如下半年息口提升後的結果。 人家國內機構已經為政府新一輪政策而作出準備,看官應該明白四叔的提示!因念yanlim.lim@gmail.com



兩岸 三地 牛市 真的 來了 因念
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回aa兄


aa:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=9607



可能在公司說英文不太清楚。

其實回你留言的時候,我快要睡覺了,所以胡亂留言,即是零時十分那個留言。但我不想刪掉留言,故我其後所看到這一句「小市民的錢是珍貴的。我要使小股東的錢變大。」這已經反映到我的心態。

到我一關機,不睡,想了半小時,我開這個Blog的原因是甚麼呢?

其實,最初,我根本是看不過眼一些記者沒歷史底子,就亂寫一些短觀炒股文章,無意中叫了人接火棒。覺得他們才疏學淺。

又有一些少年股神,賺了一些錢,就寫一些沒深度的文章,看了完全完是污染心靈。又或是看了兩三本西方的炒股書,就出來話做價值投資,我真的為未來感到憂心。

其實,我那時看投資書和財經新聞已看了十幾年,基本上懂了一些,但仍未能懂一些實務的東西,直至看到周顯先生的大作,又適逢當時披露水平提高,故我開始去看公告。人地講的股票,我都去先看etnet,加上之前看精英大師先生在幾年前的貼,終於令我找到了方法。

在這些Blog中,在我這個年紀,反而覺得Franky真的好有料,但他現在都不寫了,我就覺得沒有了意義。

我這個人,又沒錢,又賺唔到大錢,有時看到那些賺到錢的少年股神被傳媒吹捧,有時覺得自己識這樣多東西沒甚麼用。正如之前v100兄所講「頭腦太清醒是賺不到錢的」(?)。不過我都不知道自己的頭腦是不是好清醒,有時覺得自己頭腦好混亂。

其實是龐先生的文章令我想起寫這些財技文章,其後徐先生、梁先生等等爛了尾,就是因為財技的題材太多,有時整理思緒未及,就已經有其他東西下筆,所以遲遲未寫。

其實,開一間上市公司,是我個人的願望,由細到大的願望。

我十歲多時看到香港華資財團、英資財團、香港收購戰那些書,對我的震撼不言而喻。在我中學迷失自己的一段時間,沒有股票已經不能活了,已經撐不住了。

雖然當時我尚未懂炒股票,但我每天都看財經新聞,就是我每天最喜歡看的東西,就是經濟日報的東西,令我學懂了不少。

有時發覺,那些上市公司為何要玩財技呢,就是因為沒錢,沒錢的原因有好多,其中一項就是不集中做生意,甚至主營生意是財技,被財技中人騙了一次又一次,或 是自己道行未夠,終於沒了錢。這些公司的下場很少會是好的。亦有一些大股東是無錢的,隻不過是一個人頭,問題又另當別論。

剩下一些做生意的,就可能選的行業不對,深度不夠,所以萎靡不大,又或是做大了心雄,玩得太大,一個浪沖來,就沒有了。又或是上市被人知道賺大錢的祕密,被人抄了,最後搞到利潤降低。
前後兩者都是一些平庸的公司,中間的,最後都會搞財技。

至於成功的企業家是穩紮穩打,加上一些運氣,如市場趨勢向上,又或是在低潮非穩健地進攻的人,就能成會一些中型或小型的績優股。大的公司,就要不停求變, 把一項賺大錢的生意當作金源,用賺來的錢投入一項有潛力的生意,如失敗的話,仍能做小中型績優股,如能成功的話,就能持續做大,成為大型公司,但這個企業 家已經不是簡單人。

其實,如果是我搞上市,我覺得利豐的財技,我是最喜歡的。一直做好生意,業績好,派息可以,股價升,就可高價批公仔紙,又把錢投入生意,做大它,不一定要盈利增長,最緊要保持財務結構穩健,盈利可以造,財務體質就不可太能人工。

我的財力是要大上市公司一點點,因為自己的財力能支撐公司業績的增長,又可不被財技中人影響。

上市後,然後放盡全副心力搞公司,不會搞其他外業,或是私人業務但對上市公司有利的都會做。總之就要確保業股東盈利最大化,最少都要本業賺錢。

現金多時,就買些穩健的公用股、REIT、又或是買潛質的大樓,逐步做大公司。

好多時,就是因為大股東小氣,公司才會永遠不大。

試想想那些人講,好賺的東西不要益人。

我覺得愈好賺的東西愈要上市,因為好賺的東西,一是可能是壟斷資源,第二項就是一些潮流物品。至於其他,大家可能有些高見吧。

第一項因為穩定,所以取得高PE,故能取得大量資本。但這不要最重要,最重要是把你的賺的錢用PE乘大,令你的身家十倍百倍地增長。

二來好像潮流物品東西,來得快去得快,資金需求大之餘,因高速增長取得好PE,拿得一筆資金後,當熱潮減退,仍有一筆資金去開拓新生意,或是仍有一家上市公司去賣給人套現離場。不用因為擴張過大,債務過重,就血本無歸。

又講回自己的上市公司。

其實有一些老千股,資產十分豐厚,且股權較分散,若能取得他們的控股權,一來為股民去害,二來又可以賺大錢,何樂而不為,但是這個仍要做不少研究才可做。

我的目的就是教那些自願做上市公司的人,不要亂和財技人士混熟,好好做生意才最重要。所謂有麝自然香,如果你做得好,自然有人發現。

這就是我的見解。出名不是我的意願,一來怕麻煩,二來怕見太多人,三來怕因無時間寫,博客質素下降呢。

雖然有一些怪怪的主意,但是我也是平凡人呢。

aa
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雜說- 抄書、投資組合


講起抄書,我又回憶起一件舊事。


有一次,我去某報見財經記者。

見工那位新聞工作者詳研筆者的履歷和成績後,問筆者如何寫一個專題。

我說由找資料、組織,寫出來,然後再核對一次。我覺得自己答得不錯。

但他對我說,你漏了問專家,之後又在挑戰我的EQ。

我覺得他說得對,但我也想和他說我是一個專家呢,但是我真的說不出口。最後因為他覺得我本人沒甚麼料子,當然沒有受聘呢。


.....


近來,我的博客開始有大量新聞工作者的注視,甚至有部分資料的來源自本博客(我可是每天最少看六份報紙的,每份十分鐘至二十五分鐘不等),而不告知來源是在本博客,有時看到時而竊喜又憤怒。


我本不是專家,但是有一些人卻當我是專家的去取我的資料當作自己的文章,那你們是甚麼,自己想想吧。

如果各新聞媒體要取本博客的文章的內容的一部分當作你自己的,請你留言告知或是在你的文章標明是取自本博客,否則後果自負。


至於如果你是一個博客的話,只需在你的博客標明是小弟寫的,就已經可以了。


.....


很久沒提及自己的投資組合,現時我的投資組合已達79.83%。持有股票仍是131、294、405、464、550、684、1123。


我未來會減持其中一隻股票,去選些新股票來購入。
雜說 抄書 投資 組合
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鱷兄對中亞能源(850)副主席鄺先生的分析


這篇文章是三星期前,鱷兄的分析,經與他商討後,並附上部分談論紀錄,予以刊出。至於筆者可能要稍後才能分析公司業績。


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首先縱合資料介紹一下他。鄺教授,原名鄺社源,850副主席兼營運總裁。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080630/LTN20080630539_C.pdf
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6985

學歷:
美國奧克荷馬州大學工程管理碩士
美國德薩斯州立大學(奧斯汀)石油工程碩士 (the University of Texas at Austin)
美國南卡羅納州立大學電腦系學士

1.  鄺教授曾在美國政府能源部任職研究工程師(年份不詳)
2.  1977年:在美國ARCO為德州西部鑽井及作業工程師(
ARCO即Atlantic Richfield Co,該公司其後被英國石油公司兼拼並納入英國石油公司集團之內)
3.  1980至1983年間,
鄺教授出任奧克拉荷馬州及堪薩斯州高級石油作業工程師,負責鑽探深層天然氣井及油田開發工程。無公司名,iMoney也沒提及
4.  1984-90年:跟隨美國美國太陽石油公司(現改稱「
Sunoco, Inc.」在中國南海海上與中海油合作鑽探石油,為技術培訓及聯絡經理;又與中石油總公司進行陸上勘探研究。根據英文通告,美國美國太陽石油公司叫做Sun International Exploration and Production Co.。
5.  1990-93年:美國Sun Oil駐中國總代表,經常與內地政府部門及跨國油公司高層聯絡,
又以聯合國石油專家身份在內地油田講學
6.  1993年:創辦中油服務公司(PetroChina Services),辦公室設在九龍城
7.  1994年:北京石油大學出任教授
8.  1996年:受聘到中東科威特石油部講學
9.  1996年,成立中油資源有限公司(PetroChina Resources Limited)。
10.  1999年:將註冊商標PetroChina贈予中石油總公司,
並將公司改名為中亞能源(PetroAsian)
11.  2003年,
鄺教授協助中國石油在香港成功投標並組建了5座加油站,鄺教授於其後的兩年時間專職深入研究有關生物能源及水煤漿燃燒技術等課題。
12.  2008年:加入上市公司中油資源任副主席及營運總監,
後中油資源改名為中亞能源

中油資源:
1.  1996至1999年間,
中油資源有限公司協助美國賽敦石油有限公司(Triton Energy Corporation,後為AmeradaHess有限公司收購)與中國海洋石油有限公司合作在中國珠江口盆地進行多次海上石油鑽探。

2.  從1996年開始,中油資源有限公司與美國通用電器金融公司(
GE Capital Services)在國內從事海上天然氣發電項目開發,及與著名的國際性石油企業包括美國菲力浦斯石油公司(Phillips Petroleum, Inc, 即現在的大陸菲力浦斯石油ConocoPhillips Petroleum,Inc.)合作。


學歷方面,無從稽考,但他在美國德薩斯州立大學(奧斯汀)
畢業應無疑問,搜尋他的名字,Alumni中有他的名字,可 是他的第二個碩士工程管理碩士(Engineering Management)則充滿疑問。在Hong Kong Computer Society的投資講座宣傳和University of Texas收錄的一篇當地剪報,竟然都指MBA是在the University of Texas at Austin就讀。在通告中,其實他只寫了就讀的州,而沒有寫大學的名稱,而且MBA也變成Master of Science。還有,第二個碩士是在1977年完成,還是其後再讀?總不會同時間在兩個州讀書吧!
https://www.engr.utexas.edu/news/publications/newsletter/Spring2001/1970s.cfm
http://www.hkcs.org.hk/whatsnew/20081107/files/HKCS_IC_3rd%20Seminar%20EnrolmentForm.pdf
http://www.utsystem.edu/news/clips/dailyclips/2006/1008-1014/UTAustin-MRT-Chinese-101206.pdf


工作方面,
鄺教授於1977年在美國ARCO為德州西部鑽井及作業工程師。儘管ARCO比較多人認知的是油站業務,更早期的是石油化工,ARCO當年也有上游業務,Wikipedia關於勘探業務的文字紀錄竟然都在1977年前,之後顯然也有上游業務,但暫時追尋到的仍然是阿拉斯加油田。還有,大學在奧克荷馬州,讀書的事怎樣辦?既然1980年在奧克拉荷馬州工作,那個更可能是取得第二個碩士的時間。
http://en.wikipedia.org/wiki/ARCO

1984年,加入Sun International Exploration and Production Co.。Sunoco, Inc.到今日仍然存在,現在只做下游業務。
Sunoco在1988年透過將Sun Exploration and Production Company的股份派給股東,結束了美國的上游生意,,90年代初,也結束了國際的勘採業務。


SunocoSun Exploration and Production Company在1989年改名為Oryx Energy Company。鄺教授其實為那間公司打工呢?當然,作為公司內少有的中國人,當初內部調派到姊妹公司與中國公司打交道也算是情理之中。

"In 1988 Sun's board approved a major restructuring of the company, disposing of all domestic oil and gas exploration and production through the distribution of Sun Exploration and Production Company, a wholly owned subsidiary, to the common shareholders of Sun Company, Inc., and focusing on the "downstream" part of the business -- refining and marketing."
http://www.sunocoinc.com/site/TheCompany/OurHistory/
http://www.nytimes.com/1989/05/05/business/company-news-sun-exploration-becomes-oryx.html

1993年,鄺教授創辦中油服務公司(PetroChina Services)。不知道PetroChina Services在那裡註冊,公司註冊處就是沒有紀錄。
根據公司註冊處紀錄,有一間私人公司中亞能源有限公司,在1993年註冊,最初的名字叫做美國德州石化有限公司,沒有打錯,是石化,不是石油,英文是TEXAS PETROCHEMICALS LIMITED,直到1998年才改名叫做中亞資源有限公司(PETROCHINA RESOURCES LIMITED),1999年底,即中石油在香港註冊前的一天,改名做中亞能源有限公司(PETROASIA ENERGY LIMITED),PETROASIA 之後又改為PETROASIAN,這間公司可是鄺教授的?

通告指1996至1999年間,
中油資源協助美國賽敦石油有限公司(Triton Energy) Corporation在中國珠江口盆地進行多次海上石油鑽探,在iMoney中,無端端提到它,「話說1993年Triton老闆看到哥倫比亞森林的地質資料,............」,不知道與鄺教授有何關係,最終結果令他「深信從事石油勘探先決條件,必須具備冒險家精神」。有一位自稱是鄺教授的fan,在他的blog提到「教授又話好似他以前在美國 Triton Energy 工作時,在南美哥倫比亞發現大油田,其股價便由0.40美元升上至2美元,更於兩年內上升至45美元,一夜之間由華爾街的小丫頭變身為萬人迷,成為市場上的佳話,但當然做石油是需要運氣及具有風險的,因為其要求的技術非常高。


鄺教授參與過Triton Energy哥倫比亞項目嗎?


Wikipedia的資料顯示,原來Triton Energy在哥倫比亞發現石油的事是1991年的事,更有資料指Triton Energy開始在哥倫比亞尋找石油更早至1981年夏天,這段期間鄺教授不是有全職工作嗎,鄺教授難道懂得穿梭時空,還是一個人打兩份工?


十年才有石油,再過幾年才有正現金流,有沒有石油還要講運氣,可會嚇怕香港石油變身股炒家?無論如何,discuss就曾經有人吹捧過鄺教授這個「往績」。點解鄺教授要一再提到Triton Energy,能令他感受最深的,應該是自己一手一腳造出成績的項目,他既然參與了眾多項目,那個才是他的最得意往績?


他被提得最多得意往績,是將PetroChina送給中石油,說他大方好,愛國也好,這件事跡就是不關乎工作表現,顯示不出他的英明神武。
http://hk.myblog.yahoo.com/oil-shares/article?mid=558
http://en.wikipedia.org/wiki/Triton_Energy_Limited
http://www.answers.com/topic/triton-energy-corporation

鄺教授的fan blog的報導,與其他資料如同倒模,卻留下一些不解處。


第一,報導開宗名義指明鄺教授「同時攻讀工程管理MBA和石油工程碩士學位。經過兩年的學習,鄺社源終於取得得克薩斯州立大學奧斯丁石油石程碩士學位及MBA學位。」兩年兩個碩士,當年可有這樣的雙碩士課程?


第二,PetroChina Services推前到1990年成立,卻令人難以理解的三年後才註冊。第三,Triton Energy的合作年份變成了1993-1998年,沒有了1993-1996年不知做過甚麼的空白期。陳年舊事,一時間記錯年份也沒大不了.,令我在意的,有一些圖片如非鄺教授提供,blog主如何能夠找到?
http://hk.myblog.yahoo.com/oil-shares/article?mid=768
http://hk.myblog.yahoo.com/oil-shares/article?mid=251


2003年,
鄺教授協助中國石油在香港成功投標並組建了5座加油站。其實,鄺教授早年是否有下游行業的工作經驗?


有一間公司「瀋陽航天寶德爾石油設備製造有限公司」,
聲稱中亞能源在2002年了它,然則鄺教授應聘為總裁。老闆獲「應聘」,聽落有點不自然。
http://www.net114.com/2437036/

greatsoup:
學位方面,相信是真的。Master方面,他是讀石油是肯定的,但是工商管理在哪讀卻是不清楚,可不可他讀到一半,因工作關係不能繼續,之後用那些學分繼續學業呢?

至於他的石油經驗,他在一家原本有上游、下游的公司工作,
兩樣都有不奇怪。

但是為何在1990年去香港,
但是在1993年要改一個和外國公司差不多的名稱?既然他喜歡「中國..石油/能源」這個名,為何不直呼為中國石油呢?這家公司是否原本不是他的,是一家西方的代理,其後鄺先生買下來,才正式有記者講那些東西?

1981-1991的油田問題,你已經說得清楚,
但我還有一個疑問。那家公司在1991年發現這個油田,又和鄺教授1990年在香港有矛盾呢,應該話他近十年經常在做兩件事呢。這兒有兩個假設,一是他真是好勁,二來就是加了在真實中加了兩分大話,但以鄺教授本人被派到香港,但不成立公司,三年後成立一家相信是「一人band」公司,可見被重視的程度。

我想買了2002買的公司是真的,不過個人用辭有問題,
這個是小問題吧。
 鱷兄:

80、90代表油價低迷,Sunoco結束國際上游業務,
鄺教授難免要失業。行業不景,返回美國也不會好世界,於是在香港創業,作為外國石油公司投資中國的顧問。

這家公司原本不是他的,有這個可能的,又或者與人合資。
他送PetroChina這個名給中石油就是了,或許他的卡片一開始就用PetroChina,但早期香港的公司註冊一定不是。


greatsoup:

......

我覺得鄺先生是和別人合資的,或是有個美國德州的伙伴,才改這個名。


不過90年代後期油價低迷,
外國企業發掘中國國內油田的意欲應低了,不再投入大量資源,外國伙伴有出售或不再支持的打算。故鄺先生最後可能以一個他可以負擔成或是無償的價錢獲得這家公司,至此就改名了。

但不排除之前在這六年時間(1990-1996),
他用PetroChina這個名代表TEXAS PETROCHEMICALS LIMITED,不過這樣是不是會違反外國的商業誠信呢?
若是的話,這樣更顯得鄺教授吹水呢。
 鱷兄:
http://us.f6.yahoofs.com/hkblog/DIP76Z__DOT__CAhhJdC2VyvWq9__DOT__c6_2/blog/20090713090005263.jpg.jpg?ib_____DhnJ45SCW
鄺教授的fan在blog中放下Oil & You的月刊,ISSUE 1,今個月才第一次出的刊物,內有一幅圖,內裡說第二個碩士是在University of Tulsa就讀。心裡有點疑惑,但難以進一步求證,我發現不到這大學今天有Engineering Management,不代表當年沒有,也可以是我不懂得找。鄺教授為人算是小心得很,點解以前從未提過University of Tulsa?




鱷兄 兄對 中亞 能源 850 主席 先生 分析
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英文書、組合、寫 blog CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=14803


 

昨人去了書展,D人多到呢........搞咗半個鐘以上才能由灣仔地鐵站走到會場裏面。

 

如蕭 sir 所講,英文書的確少得可憐,只有 PageOne 和晨衝有較多英文書。

 

我個人是喜歡看英文書多於中文書,一來很多書原著是英文版本,二來中文譯本翻譯質素甚為參差,三來某些類別的書藉(例如投資經濟類),中文原著書藉普遍質素較差。

 

收鑊是在晨衝買了兩本 書:Greenspan 的 "The Age Of Turbulence" 和 Stephen Vines 的 "Market Panic -- Wild Gyrations, Risks and Opportunitis in Stock Markets"

 

我俾錢的時候條長長的龍個個都是買英文 書,其實香港英文書的市場需求很大。表面上英文書的銷售不佳,但其實是一般書局擺賣的英文書來來去去都係果幾本。種類少唔在講,很多想買的書只能在像 PageOne 這樣的大型英文書店或者要網上訂購才能買得到。難怪本港英文水平經常被人批評在下降中,近年國內人士英語水平大幅提升,能說優美英語的國內人愈來愈多,我 認為香港要加油才行。

 

關於骨頭會投資組合的風波,大家當笑話看就好了。這也帶出了公布「投資組合」究竟為何的問題。

 

以我個人來講,投資組合公布主要有幾個功能。一、向讀者展示自己在某個時刻對市場的看法;二、在什麼時候看好什麼股票;三、演示實際操作,因為紙主談兵是沒有什麼意義的,Real Time 操作才是重要。

 

至於回報方面,選擇用YTD 或者組合數年以來的回報,豐儉由人。YTD 較易和一般 benchmark 比較,例如恒指或者國指,甚至骨頭會假組合比較。至於會否誇大了能力,其實只要和 Benchmark 比較就可以了。例如今年YTD國指回報都有五成以上,那麼大家會知道若今年 YTD 回報五成以下即是已跑輸了國指。大家不要少看跑贏指數幾個百份點,長年累月跑贏指數,總體回報就不得了。至少跑贏九成基金經理。那當然,像骨頭會那樣,即 使假組合表面上跑贏,但仍然自行爆煲。正所謂路遙知馬力。

 

而近期多了財經博客關閉。我看法是一雞 死、一雞鳴。一個關閉了,另一個更優質的卻又會開始營運。經營博客的,出得來行預咗要還,總是有人喜歡你,同時亦有很多人不喜歡你,批評難免。但有些人/ 會,例如骨頭會,為何批評那麼一面倒呢?但青山院長講得好,動輒受到批評就失蹤或者停 blog ,這些壓力都抵受不了,怎能抵受投資市場巨大的壓力以達到好回報?那當然,家家有本難諗的經,每個人的行動都有個別的原因。或者停寫可能是因為不想花太多 時間在這方面,或者已失到這方面的興趣。正所謂人各有志,別人的選擇我們要尊重。但我們應抱樂觀態度,這裏臥虎藏龍,我會將會不斷見識到更強的人跑出來。
英文 書、 組合 、寫 blog CUP
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過時? 不朽的才是經典 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=14783


看到巴黎的經歷:

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=492

 

得知不少不學無術之輩錯誤批評 Benjamin Graham "Security Analysis" 這部經典。說其過時以及不合時宜。

 

經典之所為經典,乃因其不朽。

 

Security Analysis 教分析員以認真、謹慎、客觀、批判以及科學的態度去分析證券。

 

Security Analysis 在第一章已指出何謂分析以及分析的重要性:

 

Analysis Connotes the careful study of available facts with the attempt to draw conclusions therefrom based on established principles and sound logic. It is part of the scientific method. But in applying analysis to the field of securities we encounter the serious obstacle that investment is by nature not an exact science. The same is true, however, of law and medicine, for here also both individual skill (art) and chance are important factors in determining success or failure. Nevertheless, in these professions analysis is not only useful but indispensable, so that the same should probably be true in the field of investment and possibly in that of speculation.

 

證券分析字字珠機,半世紀前的文字,到今 天仍被投資界極廣泛的引用,不是不朽那會是什麼?此書雖然沉悶,但愈讀是愈有意思,Benjamin Graham 的智慧的確能令人產生一種「唔精讀他的著作就會走寶」的現象。這書除了有很多永恒的投資真理外,也十分具實用性,並不是一個純粹數學性的教材,其中對於證 券內在價值估算的理念,已有「模糊地正確」以證明我們的投資是否合理的觀念,而不是追求機械式的精確數字估算:

 

The essential point is that security analysis does not seek to determine exactly what is the intrinsic value of a given security. It needs only to establish either the value is adequate -- e.g., to protect a bond or to justify a stock purchase -- or else that the value is considerably higher or considerably lower than the market price.

 

凡此種種投資的基礎理論,雖然因為時空所 限,Graham 的著作無法得到近代的資料而作出與時並進的新理論或結論。但它就好像物理學的牛頓定律,即使後來不斷有新發現,出了愛因斯坦都好,也不減牛頓力學的重要 性。讀基礎物理,我們仍然要繼續學牛頓定律。正如經濟領域出了個 Adam Smith 的國富論,即使後來有凱因斯等重要的經濟學家,這也不代表國富論的過時。基礎不紮實,日後練功十分容易走火入魔。

 

"Security Analysis" 就好像練功夫練紮馬,十分枯燥沉悶,但是對日後練成真功夫有重要的正面作用。不少人想偷雞唔練基本功,那也罷就,但不能找出什麼「過時」的藉口來合理化。



過時 不朽 的才 才是 經典 CUP
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錯誤觀念,明燈選擇竅門 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=14708


 

看報看電視,財經演員所作出的推薦或者評論,很多時候都和無知老散差不多,錯誤觀念百出。

 

最錯的莫過於:呢支股票升了很多,往上的空間已經不大;呢支股票的股價已跌得十分殘,下跌的空間有限。

 

有些時候這是對的,但亦有很多時候這是錯的。

 

相信大家近年都有體會,在殘價買入破產的公司,最終都是 total loss。而一些股票則在低位升了幾倍後還有得升。我上次講睇好福特汔車,有機會升到你唔信,那時候其實已由低位升了差不多四至五倍,是大約五個幾美元一股,昨天已升上到接近七元。

 

或許有人仍以為呢支股票已升了很多,往上的空間已經不大。但我認為在未來一年,雖然會有波動,但福特汔車的股價仍然極有機會繼續升到你唔信。

 

另外亦有財演主張股票升了10-20%左 右就要堅持獲利,不應貪婪。這也是極之錯誤。若然股票投資要承受巨大波幅,不能達致倍數升幅,意思不大。10%就止賺了,永遠都不能買到利潤以倍計的股 票。如此操作,賺得最多的不是投資者,而是證券行。在股票投資來講,貪婪不是罪,反而貪婪是應該的。明燈恐懼時我貪婪,明燈貪婪時我恐懼;無論如何貪婪都 是我們的好朋友。問題時,貪婪加上無知才出現問題,我們 intelligently greedy(智慧地貪婪)才是賺大錢之道。成功的企業家或者投資者,有誰不貪婪?貪婪無知才是致命。

 

有很多網友熱烈討論明燈選擇的問題。我的 心得是,若果你能愈多掌握那人的思路,那就愈能分辨他是否明燈。若然那人思考混亂,基礎觀念錯誤,所得出來的結論自然百發百錯,屢試不爽。最好的明燈是他 具有一定錯誤的知識水平,那才能保持錯誤的恒久性。普通一個無知人士,尤如白紙,他的錯誤只是循隨機率產生,那無法達至可靠的明燈效果。當然,若有一日明 燈覺悟,那就是油盡燈枯之時。因此,明燈難求,亦壽命有限,要好好珍惜。

 

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投資是具有一些反人性特性的遊戲,因為理性是必備的條件,以理性來克服人性的弱點。所謂的理性,以李天命博士的定義為「確當的思考」。

 

例如自四月開始股市一路上升,各評論員均 指為「資金市」,暗示這是不理性的上升。其實股市一直領先於實體經濟,不少股份處於歷史極低估值的區間,而實體經濟亦在各國盡「吃奶的力」來救市的情況下 不斷改善。不少市場人士以為市場不理性,但其實市場一向都十分理性,不理性只是自己而已。

 

太理性不是不能在股市賺錢,而是不夠理性才不能賺到錢。

 

當然,到了現在,鐘擺已經得到修正。正如ckm 兄所講,牛市初期什麼股份都大升是因為鐘擺的修正,但隨著牛市不斷推展,股價將由業績所驅動,因此選擇股價仍然低估的股份變得更加重要。

BDI 有調整跡象、中國政府有減少吸納資源的可能、庫存上升,這令我對商品價格繼續上升有所保留。(關於BDI的理解可參考:http://piagetzu.blogspot.com/2009/02/bdibaltic-dry-index.html





 

德昌電機今日發力,但「風物長宜放眼量」,這只是個開始。而其他倉內股票例如SOHO中國、建滔化工、六福集團、南車時代電氣等都有不錯的升幅。將組合回報推上超過七成,繼續拋離假組合。多謝明燈。
錯誤 觀念 明燈 選擇 竅門 CUP
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