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解密 讓大立光等30年的接班人

2014-03-24  TCW
 
 

 

林耀英在五十四歲時,選擇切入塑膠鏡片領域,花近三十年時間為大立光打下了手機鏡頭世界第一的根基。

為了大立光的接班人,林耀英也等了超過三十年,這個人,就是他的二兒子,現任執行長林恩平。

高雄醫學大學醫學系畢業的林恩平,在二○○六年,四十六歲時才進入大立光,四年後接任執行長。他二○一○年六月上任以來,大立光股價成長超過一‧七倍,市值整整增加近一千二百億元,去年營收、稅後淨利、每股稅後盈餘(EPS)都創下上市以來新高,寫下比父親當家時期還亮眼的成績單。

今年五十四歲的林恩平,長相、眼神與林耀英神似,父子兩人個子都不高、體型偏瘦,同樣在年近四十七歲,人生職場大改變:一個選擇創業,從廠長變老闆,另一個則從小兒科醫師,成為股王執行長。

棄醫從商的林恩平,接班以來就像個「小林耀英」,落實父親「工作即生活」的態度,每天八點上班,晚上九點、十點才下班,同樣奉行「走動式管理」。每天到地下二樓的研發部門辦公,時不時走出來,和工程師討論產業、技術問題,甚至連員工的私人生活都關心。

然而,林耀英的大兒子林恩舟,從淡江大學畢業後就跟著父親工作,一路從基層做起,後負責業務,即便現在擔任董事長,卻從未代表林耀英出現在大眾面前。

個性不羈又反骨抗命讀醫科,不願走安排好的路

比起哥哥林恩舟待在大立光三十多年,弟弟林恩平則是個空降部隊。

「那時候大立光正準備上市,林耀英來找我談,看有沒有什麼合作機會,他就有提到,兒子都不回去,他很苦惱,公司找不到專業經理人。」即使過了十多年,工研院電光所光電元件與系統應用組組長朱慕道,提起當初和林耀英聊天的過程,仍印象深刻。

林恩平,既不懂光學技術,可能連工廠都沒待過,又排行老二,為什麼讓強人老爸苦等三十年才接班?

「他們兄弟倆小時候,林耀英就很喜歡林恩平,他像爸爸、鷹派作風;林恩舟則像媽媽,比較溫和,是鴿派的。」一位曾任大立光的資深主管說,大哥林恩舟雖然一直跟在父親身邊,但行動不太方便,又虔心修佛,因此,個性強悍又會唸書的弟弟林恩平,一直是林耀英心裡最中意的接班人。

林恩平聰明、又得父愛,為何四十六歲才願意回家接班?

林耀英喜歡林恩平強悍如他的性格,但也因為這個特質,林恩平拒絕父親安排好的人生道路,決定走上從醫之路。

林恩平曾說,當年爺爺認為全家就他最會唸書,希望有個孫子當醫生:「我就糊裡糊塗去考。」但這句「糊裡糊塗」背後,其實是一個十七歲少年的叛逆決定。

一位與林恩平有超過三十年交情的人士透露,其實,早在林耀英創業前,就希望林恩平將來從商,學習管理知識,「高中分組的時候,他爸爸就要他選丁組、大學念商科,他比較叛逆啦,堅持選丙組,想讀醫科。」

高中時的林恩平並不想照著父親安排的路走,他也常因為貪玩,被嚴厲的林耀英訓斥,「印象中,他爸真的滿兇的!」

正因為天生強悍的性格,林恩平敢於違背權威的父親,跑去當醫生,選擇做自己。林恩平當醫生時的生活作風,卻也透露出他個性不羈且精明的一面。

一位過去與林恩平熟識的醫師說,當年大家口中的「阿平」很會做生意,他的小兒科診所一個月營收可破百萬,更喜歡在工作之餘,和三五好友聚會、喝酒,為人十分海派。「以前一個禮拜一、兩次,大概晚上九點多就會接到他(指林恩平)電話,要我們直接上診所二樓……,酒都買一大堆,根本不可能喝得完。」

一心期盼兒子回家工作的林耀英,父子倆常為了接班問題起衝突,林恩平幾次也曾酒後吐真言,跟朋友說,「不想回去被看不起,因為他爸爸對他印象不好,都會罵他愛玩,管東管西,要他診所收一收回去,他就不爽啊。」

據瞭解,林耀英、林恩平父子關係一度緊張。二○○○年左右,大立光爆發一位副總級員工帶走公司內部機密資料一事,在大立光內部引起軒然大波,林恩舟為了此事曾到診所找林恩平商談應對辦法,也不敢讓父親知道。

強人老爸要定他傳子不傳賢,機密才不怕被挖走

一位曾待過大立光的光學界人士透露,那位副總級員工先後跳槽到同業、還自己開公司做塑膠射出成型,被大立光一路追著告,「那是當時林耀英心裡的痛。」

這次事件背後,也是林耀英一直希望林恩平回到大立光的重要原因之一。

「這行跟廚師一樣,不是什麼高科技,是高技術,可能三分靠食譜,七分人為判斷,為什麼同樣的菜大家都會炒,它的就是比較好吃?火候怎麼控制、鹽怎麼配,這些都要實際多炒幾次才知道。」光學工業同業公會前任理事長許玄岳形容。

換句話說,光學元件是一項「考驗手感」的行業,大立光能比其他光學同業強,就是因為它的光學元件「食譜」設計得比別人好、工廠裡工人的手感訓練得比別人紮實。

尤其,當手機鏡頭耀升到五百萬畫素、八百萬畫素以上,一根頭髮直徑百分之一的差距,就會影響成像結果,如何克服這些細微變化,全是大立光的營業機密。

因此,傳子不傳賢,避免機密外流,成為林耀英的首要考量。唯有如此,才能將大立光成功的秘方,永遠留在自己手上。

這個思維,也反映林耀英的用人哲學。

林耀英曾經說過,大立光能一直做到技術領先,首要關鍵就是不挖角,即使一個資深師傅,需要花至少十年養成,但,用高薪搶來的人,有一天,也很可能會被更好的待遇吸引,既然如此,還不如用一張白紙。

不只經營團隊,連基層員工,大立光都謹慎挑選。林耀英長媳、曾任大立光董事長特助兼財務總管的高芳真就在她的博士論文中提到,「大立光徵才,並不偏好高學歷,反而喜歡同樣是台中人,或在當地唸過書,耐得住寂寞、忠誠度高的人才。」

唯有如此,才能從源頭避免員工洩密。早期,陳世卿就是大立光第一號技術人才,由他親自帶兩個徒弟,從頭開始學,其他像模具設計、加工等部門,也是由從基層做起的師傅,再帶一、兩個子弟兵,這些人,枝開葉散,都已是大立光的核心幹部。

一位光學廠主管級人士說,「我們以前模具部門課長,在大立光待了十三年,有時候我問他:『這個問題怎麼解決不了?不然你以前在大立光怎麼做?』他回一句:『不知道。』怎麼可能不知道嘛,結果他說:『我只懂我做的部分怎麼做。』」

大立光層層分化光學元件的製作方式,讓每個部門都無法瞭解其他部門的工作,讓每個離開大立光的員工,無法一窺大立光技術的堂奧,使得大立光被台中光學產業視為一個神秘的黑盒子。

一位大立光前員工就說,如今在大立光內部,掌握關鍵技術、懂如何從無到量產鏡頭的,只有少數高層,其他人只是按標準化的食譜分工,「你就負責單一工作,只懂這個,即使被挖走也無所謂。」

對照林耀英的用人思維,林恩平雖然毫無光學經驗,就像一張白紙,但他身上流著林家血統,林耀英看著他,彷彿就像是看到年輕時的自己,林恩平更是一個同業怎麼挖也挖不走的終極接班人選。

行事低調卻強悍為擴廠告御狀,沒打交道得罪鄰居

為了培養林恩平這張白紙,林耀英的確不惜花上十年的時間。

一直不願意到大立光上班的林恩平,人生在二○○三年有了大轉變。

據瞭解,當時因為SARS(嚴重急性呼吸道症候群)風暴、診所生意不佳,加上他曾酒後吐露家世背景,被台中地方黑道盯上,險遭勒索,才索性把診所賣出,赴美攻讀商管碩士,準備回到大立光接班。

為了讓醫學背景出身的林恩平,回到大立光能夠有戰功,大立光在二○○五年左右投入研發製造醫療用內視鏡;之後,林耀英又讓林恩平擔任新事業、製造隱形眼鏡的星歐光學董事長。

一直到二○一三年,大立光交出EPS七十一.六元的歷史新高紀錄,林恩平十年內從一張光學白紙,到大立光股價突破一千四百元紀錄的股王執行長,他的確展現出其過人的學習能耐。

但林恩平接班後,個性與作風卻比父親林耀英更加低調。

他被外界稱為「Mr. No comment」(不評論先生),把父親信奉的精神:「不要說大話,just show me(只要做給我看)。」加以放大。即使知道外界對大立光很好奇,仍堅持只在每年股東會上現身。今年,乾脆讓媒體碰了個軟釘子;在大立光的媒體春酒上,向所有記者道歉,「你們寄給我的訪綱,我都有認真看,但真的看不懂……,我們沒有你們說得那麼厲害。」拒絕所有專訪邀約。

從一個浪子醫生,變成股王執行長,林恩平現在幾乎切斷了與過去醫界友人的聯絡,但作風轉趨低調的他,個性強硬依舊,甚至比林耀英還有過之而無不及。

沒有商界與光學產業人脈包袱的林恩平,去年六月,趁著總統馬英九參訪大立光,為了擴廠問題而告御狀,說政府既然希望廠商鮭魚返鄉,就應該協助解決土地取得問題。股王發威,馬英九當場允諾。

但,大立光看上總部旁的土地,卻是一塊商業用地,並非工業用地,無法直接蓋廠房。

林恩平除了努力向政府要地,還親自走遍中彰投看地,他也曾感慨,「每當掮客打電話給我,說某某地方有塊地,要不要去看一下,我一聽地址就知道在哪裡,因為早就看過了。」更透過要好的台中民進黨人士找地,可說是用盡苦心。

台中精密機械科技園區廠商協進會理事長江進助就說,大立光平時很少跟園區其他廠商互動,他也沒遇過林恩平,如果今天大立光總部旁的那塊地,真的被拿走,「我們九十幾家廠商會很反感,有受騙的感覺。」不排除到台中市政府陳情、抗議。不過,大立光總部旁土地變更一事,似乎有了轉機。

江進助表示,目前,台中市政府已決定在原商業用地上,加列部分工業用地,開放廠商建廠,但會不會給大立光使用,都還不知道。

為了己利,林恩平的強勢,不惜得罪周邊像台中精機、上銀科技等大企業,他更槓上同業、甚至是潛在客戶三星電子。

對外敢殺像鬥雞為己利槓同業,連潛在客戶三星也告

去年一連三場,由他帶頭髮動的專利戰,打破台灣光學界四十多年來的和諧氣氛。去年九月,大立光以侵犯營業秘密為由,控告同業先進光電,指四位離職員工是先進光派來的「內鬼」,疑似竊取大立光自動化製程技術,跳槽敵營後,還拿去申請專利,一併求償十五億二千萬元。

這筆天價賠償金,幾乎是先進光資本額的兩倍,「它這樣做,等於是在對外界警告,你不要來動我的人!」一位光學界人士觀察。

「他(指林恩平)個性很殺,像一隻鬥雞……,我們雖然是競爭對手,以前董事長和林耀英在公開場合還會碰面,交流一下意見,現在他們第二代上來,完全沒聯絡。」一位玉晶光內部人士直言。

現在大立光,已逐漸進入第二代接班的局面,對外的策略、談判,由林恩平扮演過去林耀英的角色;對內的技術研發,陳世卿選定了他的親姪子黃有執,歷練各個製造部門,一路培養上來,也是為現在大立光的技術長。

林恩平與黃有執,就像是第二代的林耀英與陳世卿,成為未來大立光的「新接班組合」。

股王大立光的接班學,第二代正式浮上檯面,而林耀英為大立光打下的接班地基,則已經佈局到了第三代。

曾經是大立光董事長特助,擁有大立光二‧七四%股權,身價逾五十億元的林耀英長媳高芳真,在二○○七年寫完論文便離開大立光。

現在的她,正陪著林耀英的孫子在光學技術強國日本留學唸書,「以林耀英的思考邏輯,光學技術與市場變化最重要的指標就是日本,所以他讓第三代直接到日本留學,等於直接從光學宗主國培養起人脈。」一位曾跟過林耀英的光學界人士分析,當初林耀英會選擇切入手機鏡頭市場,就是拜來自日本光學界的情報資訊之賜。

有關林恩平過去的經歷,以及決定回大立光接班原因,本刊曾兩次求證林恩平,希望能得到他本人回應。最後,大立光僅回應,「管理階層的私人事務與本公司營運無涉,故不予評論或表示任何意見。」

醫界出身的林恩平,在光學產業是個外來者,他當執行長三年多,大立光股價、獲利雖創歷史新高,但這些卻是林耀英時代就打下的根基。八十四歲的林耀英摸了一輩子的光學鏡片,大立光能有今日的局面,就是他二十七年前看到塑膠鏡片崛起,奠定了基礎。

林恩平至今只有不到十年的光學經驗,當未來光學產業出現重大技術趨勢改變,林恩平是否有林耀英般的「光學手感與眼光」,做對決定,才是真正的考驗。

【延伸閱讀】接班3年多,寫下三張亮眼成績單

1.7倍:大立光股價從512元漲到1,405元,成長逾1.7倍

1,200億元:大立光市值從686億成長到逾1,882億,整整多出近1,200億元

破3高紀錄:大立光去年營收、稅後淨利、EPS刷新歷史新高紀錄

註:股價、市值統計區間為2010/6/14至2014/3/18

解密 讓大 大立 立光 光等 30 年的 接班人 接班
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台股最大減資案 對小股東是福是禍?

2014-03-24  TCW
 
 

 

三月十四日,南亞科董事會通過了二千一百五十六億元的減資案,減資幅度高達九成,是台股史上最大的減資案,也是南亞科體質改造計畫的一部分。

總經理高啟全在減資案通過後,接受《商業週刊》專訪時強調:「就是因為已經看到未來,所以才要減資。」

曾三度募資讓股本膨脹每股淨值五年皆低於五元

高啟全坦言,之前的南亞科「狀況很糟糕。」所謂「糟糕」,指的是南亞科在標準型DRAM市場中只有五%市佔率,卻要與合作夥伴美光共同分擔研發經費,負擔龐大資本支出,同時受標準型DRAM波動劇烈的市況影響,至二○一三年底,累計虧損二千三百三十億八千萬元,每股淨值僅有○‧四一元。

去年,同屬DRAM產業的華亞科在改善體質後,營收、獲利與股價皆成長,而南亞科雖然同樣獲利豐厚,股價卻始終沒動靜,問題就出在畸形的財務體質。

過去為使淨值維持正值,南亞科曾三度募資共約四百五十五億,已使股本膨脹到二千三百九十六億,成為另類的「股後」,是台股中僅次於台積電、股本第二大的企業。龐大股本,加上鉅額累積虧損,讓南亞科的每股淨值從二○○九年以來,始終低於五元,屬於全額交割股。

高啟全表示,南亞科去年到今年為止的營運成果,讓台塑與南亞科管理階層認為,這是一家「有未來」的公司,因此決定減資使淨值上升,這也是改造南亞科體質計畫中的一步。

目前南亞科已轉入車用、網通與電視等利基型DRAM,今年一、二月的營收,有超過七成來自利基型與低功率DRAM,標準型DRAM比重低於三成,但累計一、二月營收年增率,仍有近五○%的高水準,高啟全認為,南亞科可以打破過去大家認為利基型DRAM只能「小賺小賠」的刻板印象。

減資後股東股數全縮水私募增資恐對小股東不公 只是,南亞科大減資,對股市中小股東的權益會不會受到影響?

南亞科減資,是公司減少股本來彌補累積虧損,公司減低多少股本,就能相對減少資產負債表上的累積虧損金額,但同樣這也會使股東手上的持股數降低。

南亞科這次減資九成,因此,無論大小股東,手上的股數也會一起蒸發九成。

但根據《公司法》,為了不讓公司減資影響股東權益,雖然股東手上的持股數降低,但股價卻會相對提升,使股東手上持有股票的價值,以及公司市值不會因為減資而改變。

在價值不變的狀況下,小股東的權益並不受影響,但卻有一個情況,可能使特定大股東受益,而小股東權益相對受損。那就是減資後,公司又透過私募管道增資,以低價讓特定大股東認購股份。

這是因為在減資後,理論上公司變成一間財務與營運體質較佳的公司,這時如果只有特定大股東能循私募管道認購股份,而當初一起被減資的小股東,卻沒有權利認購的話,對小股東來說就不公平。

因此,在南亞科減資後,市場也在猜測,南亞科的下一個動作是否會再增資?

高啟全表示,不排除在今年第四季或明年第一季,南亞科脫離全額交割後,啟動增資案,增資是改造計畫的最後一步。

不過高啟全強調,增資是為了降低南亞科高達近九成的負債比率,目前也未決定是否循私募管道。他半開玩笑的說:「希望將來增資後,非台塑集團的股份持有者多一點(編按:南亞科的大股東為台塑集團),這個才是上市的目的。」

轉向車用與網通DRAM推測美光可能參與增資

針對南亞科未來可能的增資,工研院IEK電子與系統研究組計畫副組長楊瑞臨認為,目前南亞科積極切入的利基型DRAM領域,例如車用或網通市場,原本市佔率最高的廠商,正巧是美光,因此,他推測未來南亞科可能讓美光參與增資,彼此策略合作,美光將訂單分給南亞科,再透過持股獲利,可使南亞科轉型後的發展更順遂。

事實上,這次並不是南亞科第一次減資,二○○九年該公司也曾減資超過六成,但最後營運並未顯著好轉。雖然去年稅後淨利超過八十億元,但和從二○○七年開始,連六年虧損逾一千六百億的數字相比,仍是杯水車薪。

台灣DRAM過去的「慘業」歷史能否畫下句點?南亞科離開標準型DRAM戰場後,減資轉型的成敗,將是最具觀察性的指標。

臺股 最大 減資 對小 股東 是福 福是 是禍
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喧騰半年 阿里巴巴難題終於有解 內憂外患 迫馬雲急赴美上市

2014-03-24  TWM
 
 

 

馬雲寧冒風險選擇赴美上市,關鍵在於,阿里巴巴正面臨內憂外患,如果無法在市場熱捧時,以最好的價位上市,一旦競爭力下降,股票估值可能不如預期。

撰文‧周岐原

每年三月底,是阿里巴巴集團員工分得年終獎金的時候,二○一四年,這兩萬多名員工除了現金進帳,還實現了一個夢想──三月十六日,阿里巴巴總部發出一封電子郵件,正式宣告:阿里巴巴將赴美掛牌!

過去一年,阿里巴巴對外投資動作頻頻,先是拿下新浪微博一八%股權,後來入股家電大廠海爾電器;今年來,再收購在港掛牌的中信二一、文化中國過半股權,讓香港金融圈一度盛傳,阿里巴巴集團主席馬雲打算繞過審查程序,在香港借殼上市。

其實,這一連串佈局,意在擴大集團版圖,讓股票掛牌的「身影」更加吸引投資人。

馬雲急著奔走香港、美國兩地,尋求上市機會,是因為香港尚未允許公司施行A、B股制度;美國上市公司雖可實施此一制度,但本刊八七六期曾報導,美國股市盛行集體訴訟,有嚇阻公司治理不透明,或不容易受投資人監管企業的意義。這對披露內部訊息較保守的阿里巴巴,無疑是種考驗。

騰訊叩關 馬雲深感威脅如今馬雲寧願扛下風險選擇赴美上市,關鍵在於,阿里巴巴正面臨內憂外患考驗,如果無法在市場熱捧時,以最好的價位上市,一旦競爭力下降,股票估值可能不如預期;阿里巴巴想依照當年協議,買回雅虎手上二四%持股,藉此鞏固經營權的籌碼,也會越來越少。

外患,來自騰訊集團。自從騰訊推出微信,目前用戶已達六億;今年農曆春節的微信「搶紅包」遊戲,騰訊成功吸引五百萬用戶,在行動支付市場一夕坐大,讓馬雲深感威脅。騰訊今年更投資大眾點評網、京東商城兩大知名業者,目的就是彌補在電子商務的空白。

獲利衰退 未來成長添變數另一個潛藏的危機,來自集團內部。儘管阿里巴巴市佔率暫時無人能及,但該如何更上層樓,連馬雲也感到頭痛。持有阿里巴巴二四%股權的雅虎,在一三年財報顯示,以單季成長率來看,一三年第三季阿里巴巴營收成長率從二六%銳減為二%,毛利、營業利益更雙雙小跌。

市場解讀,中國電子商務市場以「光棍節」(十一月十一日)所在的第四季為全年旺季,電商業者或許為了集中火力,在旺季前縮減支出,導致阿里巴巴單季獲利衰退;但以當前的公司規模,阿里巴巴還能展現多大的經營爆發力?勢必在投資人心中留下疑問。

對於阿里巴巴上市的市值,市場的共識是比照騰訊,上看一千億美元(約新台幣三兆元),換句話說,很可能一舉超越台積電。但是當美股指數位在歷史高點,一檔市場如此看好的巨型網路股掛牌,會不會成為市場逆轉的指標,讓搶進者紛紛套在高點,正在考驗眾多投資人的智慧。

阿里巴巴獲利能力下滑!

──2013年二、三季營運數據

2013

Q2 季增率

(%) 2013

Q3 季增率

(%)

營 收 17.4 26 17.8 2 毛 利 12.9 27 12.6 -2 營業利益 8.6 21 7.9 -8

註:單位為億美元

資料來源:Yahoo!

動作頻頻 意在3兆帝國

──阿里巴巴近年大事紀

時間 事件

2012年6月 阿里巴巴網絡自香港下市2013年4月 入股新浪微博取得18%股權2013年5月陸兆禧接任集團執行長聯合多家業者成立菜鳥物流2013年6月 餘額寶正式上線2013年8月 申請以合夥人制在香港掛牌2013年10月陸兆禧宣稱放棄香港上市申請2013年11月 光棍節銷售額逾人民幣350億元2013年12月 入股海爾電器2014年1月 收購中信21五成股權

宣佈進軍手機遊戲業務

2014年2月 收購高德地圖72%股權2014年3月 收購文化中國六成股權

宣佈赴美上市

資料來源:港交所、阿里巴巴集團

喧騰 半年 阿里 巴巴 難題 終於 有解 內憂 外患 馬雲 急赴 赴美 上市
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實質審查落空 《服貿協議》爭論更難善了

2014-03-24  TCW  
 

 

立法院內政等委員會三月十一日起審查《兩岸服務貿易協議》,但在朝野爭相杯葛議事,未有任何討論下,審查會主席、國民黨立委張慶忠卻喊出,將《服貿協議》送院會「存查」;未來院會只能行使同意權,無逐條審查空間。

在野黨批評此舉違反「立院逐條審查、逐條表決」的協商結論。國民黨則主張,《服貿協議》屬行政命令,應於院會交付審查後三個月內完成,逾期未完成即「自動生效」。

但就制度而言,依大法官第三二九號解釋文,條約、公約、協定附批准條款者應送立院審議。馬英九總統也曾說,將ECFA比照條約處理,牽連廣泛的《服貿協議》位階為何,至少該由大法官解釋。

就算將《服貿協議》視為行政命令,《立法院職權行使法》也規定,若命令被認定牴觸法律,或應以法律訂定,只要有十五名立委連署,即可再交付審查。即使《服貿協議》生效,未來也可不斷被審查、修改,與行政院長江宜樺宣稱的「我方無權修改」完全牴觸。

《服貿協議》爭議不斷,若經立法院實質審查,或可取得正當性,但執政黨以取巧方式強渡關山,不僅侵害民主精神,更已埋下無窮後患。

(鄭閔聲)

 
實質 審查 落空 服貿 協議 爭論 更難 難善 善了
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活用「指數基金提款術」 四十歲夫妻 十年存下二千萬元

2014-03-24  TCW  
 

 

從「一人飽全家飽」的單身理財,到雙薪家庭的四口之家,一對四十歲夫妻各自堅守專業,發揮「一加一大於二」的力量,結婚十多年累積二千萬元資產,而且只靠「指數型基金」及「保單」這兩項商品。

撰文‧劉育菁、楊寶楨

美國理財大師大衛.巴哈說:「理財應以家庭為個體,才能發揮『一加一大於二』的力量,加速資產的累積。」關鍵就是夫妻要同心齊力,而不是分頭進行。結婚十三年的廖漢章與韓維君,便是典型的「富貴成雙」案例。

在屏東車城長大的廖漢章,個性木訥,專科夜校畢業後,先服兵役,進入職場後,再考取大同大學資經所EMBA;而自台中公務員家庭長大的韓維君,對戲劇一直有份熱愛,文化大學新聞系畢業後,又考取藝術大學戲劇研究所,一圓夢想。

廖漢章個性內向、韓維君活潑開朗,兩人於二○○一年在網路公司相識、相戀,進而結婚,育有二女。過去是「一人飽、全家飽」,但在大女兒出生後,夫妻便開始積極理財。

在金融業任職的廖漢章善於投資,負責「掌舵」,而婚後轉換跑道至壽險公司的韓維君,則扮演「守護者」,先生主攻、太太安內,兩人年收入約三百萬元,碰到重大投資機會,更搭配得天衣無縫,十多年來,這對四十歲夫妻累積可觀資產。

廖漢章的投資啟蒙源於服兵役,當時他被分配到空軍醫療單位,和四、五位醫官共同組成股票研究小組,分頭找飆股。一九九六年,這群門外漢先從報紙找市場的熱門股,再從技術分析找買點,而他只研究最入門的KD指標。

廖漢章幾乎每天與戰友花二小時分享心得,近二年畫了數百家公司的K線圖,奠定技術分析的基礎,每天討論一檔最值得投資的股票,然後再交由同袍下單,「當時我月薪五千元,每分錢都省下來買股票。」「一開始擔心賠錢,只要賺五%至一○%,就獲利了結,再滾入投資;慢慢膽子變大,但反而虧損。」看起來年輕、已有十五年投資經驗的廖漢章表示,很多時候是模擬投資賺很多,實際操作卻賠錢,並坦言最難克服的是「人性」。

買指數型基金》

定期定額為主 技術為輔瞭解自己的缺點後,廖漢章改弦易轍,嘗試「愈跌愈買」、「克服人性」的定期定額投資,並在九七年亞洲金融風暴前,買進富達東南亞基金,雖當中曾虧損,但抱著「損失不大」的心態,耐心低點扣款,最後以大賺四倍出場,這讓他體會到:「技術分析只能做短波段,想賺大波段得看對趨勢。」「如果要求長期穩健,投資基金報酬率不輸股票。」在基金幾乎沒有賠過錢的廖漢章說,○八年金融海嘯前,他只挑二種市場定期定額投資。第一是看準「會下跌」的市場,如受金融風暴影響的韓國,以及蘇聯解體後的東歐等,至少準備二、三年的資金,耐心扣款,最後都有一倍以上的報酬率;第二則是尋找「成長型」的市場,如○五至○七年新興市場或大中華等,都有二至三成的報酬。

然而,光靠定期定額獲利,廖漢章並不滿足。他說,危機不是天天都有,在不增加風險前提下,如何提高獲利呢?本著所學的專長,廖漢章研究出一套「長線保護短線、短線提升長線」的提升資產報酬策略,作法是在定期定額之外,再搭配技術分析找買賣點。

一開始,廖漢章用最熟悉的台股進行操作,不想浪費時間在選股或選基金的他,鎖定追蹤大盤的「台股指數型基金」,搭配KD指標,作為進出依據。

他解釋,因為KD指標在八十以上被視為超買區,在二十以下則視為超賣區,指標訊號明顯,短中長線操作皆適合。以一二年及一三年為例,若設定周KD二十以下進場,一二年有三次、一三年有四次機會,平均一至二個月,就能獲利四%~七%,而他從○九年操作至今,沒有執行過停損。

遇系統風險 參考其他指標但工程師出身的他不否認,如果碰到類似○八年的金融海嘯,這套方法也會失靈。以○八年為例,當時市場一直下跌,產生系統性風險、技術指標鈍化,就會發生KD值雖產生買進訊號,進場卻出現虧損的狀況,約一年後才能回正,「此時買進不是不會賺錢,只是時間會拖很長。」經過反覆的操作,廖漢章認為,若要更安全進場,可將時間週期拉長,用季KD指標觀察。他說,雖然季KD通常會落後周KD,但趨勢性更為明確,如果周KD值先跌落二十,季KD值也隨之跌落二十以下,代表市場超跌的情況很嚴重,這時可以耐心等待下一次周KD站回二十的買點,或搭配十日與六十日均線的狀況,尋找超跌時的買點。

如何搭配均線尋找超跌買點呢?方法是透過日線圖觀察,若十日線往上突破六十日線時,稱為黃金交叉,就是不錯的買進訊號。

不過,廖漢章即使找到很好的買點,為了分散風險,會把預計投入的資金分四、五次進場,當然,周KD指標來到八十以上的賣出訊號,他也會分二、三次脫手,抱持「留一點給別人賺」的心態,絕不戀棧。

把「穩健的」指數型基金「積極操作」,廖漢章因此讓平均報酬一至二成的台股基金獲利,往上墊高一成以上,等於替自己多賺幾個月的年終獎金。

很多人好奇,這套方法能否套用其他市場?廖漢章表示,以大中華基金為例,利用KD指標找短線買賣點沒問題,但因市場波動不像台股規律,等待時間有可能拉長。他建議,若要用在台股之外的市場,最好選擇波動規律的市場,或搭配其他MACD技術指標。

每年初都設定目標的廖漢章,今年規畫五成投入台股基金、三成大中華基金,其餘二成投資全球股票基金,用「定期定額為主、技術指標為輔」的策略,年初至三月,已賺進至少一成報酬。

存保單》

強迫儲蓄兼節稅 只進不出過去幾年,只要廖漢章「額外」賺到意外之財或領到年終獎金,負責「守財」的韓維君會規畫「只進不出」的保單,把錢緊緊鎖在保單的大水庫。

記帳十年、對家庭開銷瞭若指掌的韓維君表示,只要家庭保障事先做足,包括壽險、醫療險、癌症險、意外險都安排妥當,不妨把部分資產放入保單,一方面可達到強迫儲蓄的目的,同時也有節稅的功能。

再者,由於保單的進入門檻低,只要小錢慢慢可累積大錢。萬一碰到稀有難逢的大好投資機會,她甚至會用保單質借,把錢投入股市,像是○八年及○九年,在台股四千點的低檔區,夫妻決定借錢投資,大膽危機入市,狠賺一倍台股。

利率變動難料 量力再買目前廖漢章與韓維君夫妻已存下十多張保險,算起來到六十五歲,每人每年可領回三十萬元左右;○六年買進的新北林口預售屋現值一千五百萬元,上漲五成,當初也是靠著保險存下頭期款與工程款;兩個女兒的教育基金也是透過保單規畫,從結婚至今,保守估計已累積二千萬元資產。

和時下流行的存股或存房相較,存保單似乎是保守的安排,聯傑財務顧問執行長蕭碧華分析,存股的概念通常都是買績優股,只要有好的配息機制,就值得長線擺著;但不能避免的是,有時會受到市場或產業影響而「破功」,比如中鋼,因為配息政策改變,又或是金融海嘯來襲,還得賠上本金。

至於存房,長期來看,房價會隨著經濟成長而增值,但房地產的進入門檻高,流動性又不若股票,更重要的是,一旦進入房市谷底期,不易脫手,若是財務槓桿太高,很容易套牢。

相較之下,存保單的確是保本的好方法,但究竟要存什麼保單?韓維君認為,不管是短天期儲蓄險、利變型保單或投資型保單,都得視當時能力及需求而定,更重要的是,避免把保單存成財務黑洞,愈繳愈喘不過氣,務必細算自己的繳款能力,或把資金分成幾等分、慢慢繳付。她認為,尤其面對升息循環,存保單最好選擇利率變動型保單。

蕭碧華也提醒,存保單都是存有現金價值的儲蓄險或一般壽險,而儲蓄型保單吸引人之處,在於比銀行定存利息頂多多一點,但利率變動難料,加上有時間限制以及提前贖回利息會打折等,「還是不能完全把錢都鎖在保單裡。」宏觀財務顧問平台總經理邱正弘提醒,除了醫療險及意外險等消費型險種,像一般壽險、養老險等都有「現金價值」,因為保單的現金價值只有在到期或滿期,才屬於被保險人;意即如果被保險人不在約定期間,決定要提領,此時是向保險公司質借,得支付利息成本,因此保單借款只能用來當「保命錢」,如果想槓桿投資甚至套利,風險並不小,千萬不要得不償失。

韓維君

出生:五年級後段班

現職:壽險理財規畫師

學歷:台北藝術大學戲劇研究所

廖漢章

出生:六年級前段班

現職:金融業電子商務部

學歷:大同大學資經所EMBA

廖漢章投資操作眉角

利用周KD指標,在2013年可抓到四次進場機會:

第一次佈局

7856(3/25)

第一次出場

8128(5/2)

報酬 3.89%

第二次佈局

7937(6/14)

第二次出場

8258(7/17)

報酬 6.15%

第三次佈局

7856(8/9)

第三次出場

8192(9/9)

報酬 4.6%

第四次佈局

8104(11/13)

第四次出場

8418(12/4)

報酬 3.9%

存保單一定要

知道的5件事

對於不善理財且只想保本的投資人,宏觀財務顧問平台總經理邱正弘建議,存保單的確是一個好方法,但在「存」之前,要先瞭解幾個觀念:觀念 1 在強迫儲蓄存保單之前,要先確認保障已足夠。

觀念 2 保單只能穩穩把錢守住、無法保值,更禁不起通膨。

觀念 3 如果存的是投資型保險,因為無法預期未來的投資成果,因此,要清楚連結的投資標的,並釐清自己的屬性。

觀念 4 確認未來幾年的現金流量是足夠的,不要為了存保單,而讓自己陷入資金缺口,因為保單解約多半不划算。

觀念 5 通膨的變化難預料,因此,不要買長天期保單來強迫儲蓄,建議以三至五年的產品為宜。

活用 指數 基金 提款 四十 十歲 夫妻 十年 存下 二千 千萬 萬元
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疫情加囤積 價格易漲難跌?急著增加供給 小心端午豬價失控

2014-03-24  TCW
 
 

 

小豬下痢疫情肆虐,國內豬隻在端午節前就面臨供應不足,預期心理導致豬價大漲。專家認為,平抑豬價措施應留待端午節再出手,避免屆時豬價失控。

撰文‧周岐原

今年前兩月,台灣消費者物價指數(CPI)平均年增率只有○.三九%,但是三月上旬,豬價一口氣大漲一○%,連帶使物價蠢蠢欲動。豬價何時降溫,成為全民關注的民生議題。儘管農委會主委陳保基宣稱,要在兩週內讓豬價合理化,降至每公斤七十至七十五元,但由於豬隻飼養週期較長,至中秋節前,民眾可能都要忍受高於以往的豬肉價格。

當各地傳出豬肉偷竊案,《今週刊》比對歷年資料發現,今年豬價走勢確實令人吃不消。往年,豬價以春節、端午、中秋三節為價格高峰,春節過後,豬價便緩緩下跌。然而今年豬價持續上漲,成為二○○八年以來最高的一年,更在三月四日創下每公斤八十三.一七元歷史新高。

疫情肆虐 六月起供應不足回顧○六年,中國曾因為藍耳病疫情,加上玉米等飼料價格上漲,導致小豬長大的數量嚴重不足,讓豬價狂飆、拉高通貨膨脹,被戲稱為「豬通膨」。如今,台灣豬價何以爆出驚人漲幅?原因也是來自一種疾病:豬下痢(PED)。

去年五月,首先在美國愛荷華州發現的豬下痢,現已蔓延全美二十七州,到了去年底,連台灣也被波及。

台糖畜殖部發言人李宗勳指出,往年國內也曾出現類似疫情,但這次流行的是新病毒株,台糖旗下十九座養豬場,就有十四座出現疫情。屏科大獸醫學院院長鍾文彬指出,此次小豬染病死亡率相當高,「日齡七天以內小豬,死亡率幾乎百分之百。」豬隻從出生到上市銷售,大約需要七個月飼養,以去年十一月至今年一月間,全台共有數萬頭小豬感染下痢死亡估算,養豬協會理事長楊冠章分析:「端午節前後,小豬不足對價格的影響,就會浮上枱面,六、七、八月的豬肉供應,可能比較困難,到九月以後才會正常。」楊冠章進一步指出:「兩個禮拜以內的小豬都死光光。我們從未遇過這個狀況,現在的處理方式也是史無前例,大家都在摸索。」因此對陳保基的指令,他語帶保留:「主委的意思是兩個禮拜以內(達成降價),就努力看看吧!」預期漲價 下游已開始囤積值得注意的是,豬肉供應缺口尚未正式出現,為何漲勢提前在年初就出現?消基會祕書長雷立芬直指:「有商人在囤積(豬肉)。」雷立芬解釋,和往年相比,市場每頭豬重量略增,供給量未銳減,顯示是下游廠商預期漲價、提前買肉,帶動價格上揚。她坦言:「現在(豬價)還不到反映下痢疫情的時候,不論由台糖增加供給,或是進口豬肉,還是會被下游囤積起來,並沒有真的調節到市場,應該把囤積的人先找出來。」由清明節到端午節,祭祀、包肉粽等需求即將湧現,雷立芬認為,台糖增加供給或進口豬肉等措施,應該延後,才能有效抑制漲勢,避免豬價在端午節進一步失控。

數字會說話,觀察自○八年以來,每年元旦至三月十五日間的豬隻交易平均數,今年的二.四九萬頭,並不是最低數字,今年的數量,甚至比一二年、○八年同期還要多。

既然供給暫無短缺,是不是在需求端有業者囤積豬肉?另一業者低調回應:「預期後面會缺豬,到時候,一定是以溫體豬肉優先(供應消費者),冷凍廠商預先準備,也是無可厚非啦。」說明漲價來自下游囤積的傳言,似乎不是空穴來風。

目前台灣進口的豬肉來自美國、加拿大、丹麥、荷蘭,佔消費量約八%。增加進口能否緩解國內豬價?答案是未必。因為在美國,小豬下痢疫情肆虐,同樣刺激豬價大漲。

以四月將到期的芝加哥瘦肉豬期貨為例,價格已漲到每磅一一九美分(相當於每公斤新台幣七十八.六元),如果加計海運來台的運費,此時進口美國豬肉,成本並不比國內豬肉來得低廉;還有瘦肉精檢疫等敏感的政治問題待解,恐引爆更大爭議,因此增加進口,實在稱不上理想的替代方案。

從去年十一月,豬隻下痢疫情爆發以來,豬價幾乎一路上漲,直到最近打破歷史紀錄;政府當局既未提早因應,現在又倉促擬以增加供應的作法應對,更有可能資源錯置,把未來需求高峰期可用來壓抑豬價的供應量,提早投入下游囤積商人的冷凍櫃裡。

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《文林苑兩週年》同意戶老弱病殘 已有近半放棄都更 王家自拆組合屋 同意戶還在等解套


2014-03-24  TCW
 
 

 

兩年來,在士林王家伸冤、抗爭的聲音背後,有另外一群人有家歸不得。原三十六戶文林苑同意戶中,不少人因病辭世、退出都更,多次向政府請願未果,只能苦候僵局解套。

撰文‧何欣潔、賴若函

士林「文林苑」都更強拆案兩週年前夕,二○一四年三月十四日,王家所有權人之一王耀德自行拆除組合屋,其父王廣樹十六日也鬆口表示「不再抗爭」,樂揚建設將重新開工。「謝謝王耀德!我們好想回家!」同意戶同聲吶喊,訴不盡他們兩年來流落四方、有家歸不得的辛酸。僵局獲解套,最欣慰的就是他們。

根據台北市都更處掌握資料,兩年以來,已有七位文林苑同意戶地主因老病而相繼辭世,等不及看新家一眼。自救會長謝春嬌估算,原有的三十六戶同意戶,已有十餘戶選擇「認賠殺出」,退出都更遊戲,只剩二十戶左右仍然等待僵局解套。

「每當其他同意戶問起進度,我就覺得很抱歉。」謝春嬌在文林苑都更案陷入僵局後,一肩扛起召集眾人和對外發言的責任,她感嘆,越來越多同意戶因病辭世、退出都更,甚至遷居中南部,每次消息傳來,她都很無力,「老的老、小的小,大家生活壓力都大。」八十老婦,有殼變無殼走進高齡八十歲的同意戶蘇清華租屋裡,明顯可以感受到空間的狹隘,「真歹勢,沒地方讓你們坐!」她頻頻道歉。與正值青春年華的孫兒同住,兩個人僅能共用不到十坪的辦公大樓小套房,聲音、氣味、衣物都互相干擾,陽光也難進屋內,生活品質不理想。

「這是朋友好心租給我們,離士林比較近,條件已經很好了。」蘇清華善用收納法,努力把房子收得乾淨整齊,讓所有「臨時」安置在此的家具各安其位,卻難以突破套房坪數的先天限制,「油煙味會飄進房間,我已經很少煮飯,孫子用電腦,也只能搬上床用。」一輩子在桃園工廠擔任女工,與丈夫勤懇存錢買屋,老來參與都更,卻讓自己的老年歲月由「有殼」變「無殼」,蘇清華的臉上滿是無奈,「當初以為一、兩年就能回去了,所以委屈在這種小地方不要緊,誰知道會拖這麼久?」高齡居民苦不堪言,中年的同意戶也有本難念的經。原本和母親同住的李彩雲,因母親生病,房東不願出租房屋,只好將母親安置在板橋的安養院,她的租屋地點從北投換到台北市中山區套房,每日往返於工作地淡水、板橋與租屋處。

中年孝女,等到心已死談起高齡七十九歲的母親,五十一歲的李彩雲淚水簌簌流下。母親因為糖尿病惡化,可能面臨雙腿截肢的處境,目前陷入昏迷,加上腎衰竭,情況很不樂觀。「她還有意識時常常問我,什麼時候可以回家?」面對病危母親的殷殷期盼,她只能垂淚以對。

單身的李彩雲,薪水除了要付補助額以外的房租,還要承擔母親一個月三萬元的安養院費用,經濟擔子沉重。原本不善言詞的她,為了回家,一字一句地練習,不但上政論節目大聲抒發己見,也向台北市政府多次發出陳情信函,但政府總以「交給法律處理」來回應。

李彩雲說,一三年,台北市長郝龍斌曾經在接見同意戶時擁抱她,並說很快就會有結果,但事實證明,一切都只是空談,「這政府已經沒救了,在等待的過程中,我的心已死。」王家自拆組合屋當天,坐著電動代步車在遠方關切的同意戶鄭立清,也殷切期盼早日回家。早年因車禍受傷的他,自力更生賣彩券、成家立業,卻因文林苑都更遙遙無期,人生再度陷入黑白。

鄭立清表示,他上有一對老父母、下有不滿三歲的稚兒,租屋負擔相當沉重,「一個月房租兩萬六千元,樂揚只補助一萬元,自己要負擔一萬六千元,還有小孩的教育、奶粉、家中的種種開銷,我身體又這樣,能怎麼辦呢?」拿著王耀德的自拆聲明稿,鄭立清忍不住雙手微微顫抖,他說:「好希望《都市更新條例》早日修法,可以解決我們的問題。」同意戶長期陷於有家歸不得的僵局,也讓家戶內的外籍配偶,處境更加艱辛。

來自越南的阮清春紅著眼眶表示,嫁來台灣已有諸多不習慣之處,遇上都更案延宕,返家之日遙遙無期,「壓力很大,晚上睡不著,因為沒錢,沒辦法回越南,連頭髮都剪短了,沒心情照顧。」阮清春的先生賴俊男,這些年來帶著一家七口離開士林租屋,高齡八十三歲的母親住在安養院,他曾在臉書激動發言,想要和建商解約,「不解約,我就燒炭自殺!」加上兩個孩子總是心繫著要回到熟悉的士林唸書,賴俊男的無奈,全寫在臉上。

兩年的孤獨等待太漫長,雖然王家已停止抗爭,台北市都更處長林崇傑也表示,文林苑建案兩年之內就可順利完工,讓許多同意戶開心不已,卻又不敢高興得太早,大家互問「這是真的嗎?」就怕再生波折。

林苑 週年 同意 戶老 老弱 病殘 已有近 已有 放棄 都更 王家 自拆 組合 戶還 還在 在等 解套
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太陽國際(8029): 馬的故事

關於這系公司,筆者之前都寫過不少,大家可參考這兒。亦可以看看這一堆資料。今天我們談談太陽國際進軍馬業的故事。

(1) 公司在2013年5月公佈,公司希望極尋求機會多元化發展業務範疇及擴闊本集團之收益基礎,故決定進軍買賣馬隻業務,並準備在澳洲透過拍賣途徑一隻或多隻馬隻之後出售。

(2) 在2013年6月,公司向破產管理人以1,780萬澳元總價購入(1)佔地425.2英畝,位於澳洲維多利亞省Riddells Creek的Mt Eliza Road五十六至一百四十六號的地塊,以及(2)在該地塊經營的從事以「Eliza Park」及「The ElizaBloodstock Agency」為名的賽馬配種、飼養及訓練業務名稱經營的業務,另有(3)7匹種馬的權益,正式進入馬業。

(3) 2013年10月,公司購入一隻匹棗色純種母馬,該馬匹年於愛爾蘭出生,父系Teofilo,母系Vadorga,作價1,549.5萬,但1個月後,公司以原價出售予和其有關的徐秉辰、股壇名人李李鋈麟及馬會會員溫錫鉆購入該馬15%、15%及10%的權益,至於太陽系的關係人士、即太陽國際(8029,前豐裕興業、嘉利盈、嘉利福)主席鄭丁港及董事盧啟邦亦購入30%及10%股權,次日發佈公告稱,主要因為興趣購買馬權。他們的故事如連結。


圖為鄭丁港


左為盧啟邦

(4)  2014年3月10日,太陽國際向幾位外國人買入一匹2009年於愛爾蘭出生棗色純種母馬,父系Teofilo,母系Vadorga,作價約990萬,18日後,又出售12%予鄭丁港、12% 予Vast Aspiration Enterprise Ltd及6% 予Checkmate Advisors Ltd,其中Checkmate Advisors Ltd,根據資料是由徐秉辰持有的,至於Vast Aspiration Enterprise Ltd找不到資料,可以見到他和太陽系關係淵源真是很深。

總的來說,這一系馬的交易,其實只是利用太陽國際做一個平台,然後轉售予其他朋友們,但是他們在不賺錢下出售,為何不是直接向買家購買、要經過太陽國際,要讓你看到誰人買入這些馬匹,真的是很費解。
太陽 國際 8029 馬的 故事
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我眼中的文化中國(三)我看文化中國的全年財報 tobeyhuo

http://xueqiu.com/4416948359/28531917
$文化中國傳播(01060)$
寫在前面,阿里將打造自己的在線視頻及文化傳媒平台。目前的文化中國真的就剩下一個乾淨的殼和賬單上接近70億現金流和一堆電視劇和電影版權。這麼大的事情竟然沒有媒體去報導,還在盯著去年的財報,真有意思。。太歡樂了。
另一方面,@優酷 的收購還會繼續進行麼?這麼看希望不大了。
2013年度獲利2.06億元,較去年同期多賺16.29%,不派末期息。
文化中國的發展方向從財報中正逐漸顯現。
主席董平表示,至上週五止阿里巴巴入股的交易尚待完成,擬將現有經內地公司間接控制業務的模式改變,轉為直接在內地經營業務,或按CEPA(更緊密經貿關係安排)方式處理,預期重整在2014年底前完成。
1.從間接控制內地業務變為直接在內地經營業務,經營什麼呢?會把原來在內地沒做好的都撿起來,因為以前的關係受制現在發生了本質變化,至於誰來做,當然不會是董平了。
公告說明:中國政府關於提振和振興文化產業,允許外資進入進入政策允許的文化創意範圍領域,如電影及電視劇。
2.否定了主席和行政總裁由一人兼任的做法。文化中國從2012年9月至今並無主席和行政總裁之分。董事會認為董平暫時仍可以做行政總裁,但同時提出,董事會在需要時將物色新合適人士出任新行政總裁。
一方面肯定董平的成績,另一方面說明隨時會更換行政總裁,新行政總裁的人選是下一個文化中國的方向轉變的細節。
3.截止2013年止,企業已經並無任何負債。2012年也沒有。這個殼真乾淨...
4.截止2013年止,文化中國無任何抵押資產。2012年有35億的股票抵押。
5.截止2013年止,文化中國現金儲備為1.9億。不算馬云的新資金入駐,62億進來以後,賬面上淨現金是64億。
6.2013年2月,文化中國與浙江桐鄉市人民政府簽署合作備忘錄,計劃在1048畝土地上發展西遊影城;於2013年11月,由於政策導向變化,不做影城了,改做烏鎮文化創意產業園。不過這個僅僅是合作備忘錄,到底今年馬云要用來幹什麼,就不能聽董平的了。
7.甘肅電視台業務表現不錯。佔文化中國總營業額的35%,但是你會發現,這個業務文化中國已經不準備再做了。終止目的是,全力做阿里認可的業務。2013年底解除了與甘肅電視台的長期業務合作,但保留了電視廣告分銷業務。提出的原因仍是下面我要說的,全力做線上娛樂。
9.移動新媒體業務也剝離了,以1800萬美金向獨立第三方出售了此業務。這麼一筆交易竟然沒有發公告...賣給誰了?價格真是不便宜。
10.京華時報資產也在逐步剝離中,所剩無幾。
8.電影及電視製作佔營業額的56.1%,其中電視劇佔據70%,電影僅佔30%,還全靠一部西遊,可以說,這幾年文化中國的電影業務其實在走下坡路,急需引入新平台去改變。
9.發展展望:把文化中國的電影帶到網絡世界。手機在線視頻業務發展迅速,未來文化中國的重點發展是視頻和手機視頻業務。同時把自己已經有的版權都拿上來,重新組建。

年報過後,對於文化中國來說,業務非常聚焦,是福是禍要看發展狀態,不過國內的媒體和港台的媒體對這件事都沒有任何報導,還在報導文化中國的去年業績和阿里巴巴的入駐,我認為忽視了其年報核心。
2014年,文化中國的旗下資產已經完成剝離,手上有一堆的現金和電影及電視劇的版權,如果年報沒有問題,那麼阿里是在自己打造一個線上視頻網站和娛樂平台。
就此,我眼中的文化中國全系列,就此分析完畢了。
眼中 文化 中國 我看 全年 財報 tobeyhuo
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投資大眾最容易犯的18個錯誤 石麒麟

http://xueqiu.com/7747145153/28501191
威廉·奧尼爾(William J. O'Neil)是美國著名的成長型公司投資大師。奧尼爾曾提出著名的CANSLIM選股法則,並創出26個月賺20倍的驚人紀錄。1984年奧尼爾創辦《投資者日報》,成為當時唯一可以與《華爾街日報》相抗衡的投資日報。奧尼爾曾經指出投資大眾最容易犯的18個錯誤:

1. 大部分投資者對於股票投資還沒入門,因為他們沒有建立一套好的選股標準。他們不知道怎麼去發掘牛股,結果選擇了一些表現平平而非真正領漲股的三四流股票。

2. 在股票下跌過程中買入。這必然帶來悲劇結果。買入下跌中的股票看起來似乎是撿了便宜,因為它比幾個月前價格要低。舉個例子,我有一個朋友在1981年3月以19美元買入了International Harvester,理由是股價已經急劇下挫,似乎非常便宜。他在這只股票年內低點附近買入,原以為可以大賺一筆,結果事實上這家公司陷入了嚴重困境,當時已經到了破產的邊緣。

3. 更糟糕的習慣是在股票下跌過程中攤低成本。如果你在40美元買入一隻股票,然後在30美元加倉,你的平均成本是35美元。但這種做法相當於在虧損和錯誤頭寸的基礎上繼續加注,屬於非常業餘的投資策略,可能造成嚴重虧損。

4. 買低價股。普通投資者有一種錯覺,好像持有更多股份、而且是100或1000這些整數似乎感覺更好。但實際上,你買入30或50股價格更高、更優質的公司將會帶來更好的回報。重要的不是你能夠買多少股票,而是你一共投資了多少錢,以及用這筆所能買到的最好商品。2塊、5塊或10塊錢的股票的確吸引了很大,但大部分股價10美元以下的公司要麼過去表現很糟糕,要麼最近出現了什麼問題。選股與買東西一樣,你不可能用最低的價格買到最高檔的東西。

5. 投資者初入股市時,往往希望大賺一筆。他們急功近利,疏忽了基本的準備工作,也沒有耐心去學習基本的方法和技巧,而是想找到不用研究思考就可以快速賺錢的簡便方法。

6. 喜歡聽小道消息、故事和投資顧問薦股。換句話說,他們等於是將自己辛辛苦苦賺來的錢押在別人的一兩句話上,而不是花時間去搞清楚自己到底在做什麼。

7. 部分投資者因為分紅和較低的市盈率買入一些二流股票。分紅沒有市盈率那麼重要,實際上,一家公司分紅越多,其經營可能越弱,因為它可能需要支付較高的利息去貸款以彌補分紅造成的資金損失。當然,低市盈率也可能意味著公司過去的業績很糟糕。

8. 許多投資者喜歡買那些自己熟悉的股票。但是,僅僅因為你曾經在通用汽車(34.51, 0.29, 0.85%)公司工作,並不意味著通用汽車就一定是一隻好股票。

9. 大部分投資者沒有能力辨別信息和建議的優劣。他們往往把朋友、經紀人或投資顧問視為投資建議的可靠來源,殊不知這些信息來源可能正是導致其虧損的罪魁禍首。

10. 大部分普通股民不敢買創新高的股票。他們感覺價格太高了,然而個人的感覺和意見遠沒有市場本身那麼準確。

11. 小虧損不出場,變成大虧損。當股票出現小幅虧損的時候,大部分沒經驗的投資者都會頑固地繼續持有,一廂情願地希望價格能夠漲上來,最終虧損越來越大、損失慘重。

12. 虧損的股票抱著不放,賺錢的股票小賺就跑。這與正確的做法剛好相反。

13. 過於關心避稅和手續費。你的首要目標是從股票中賺取淨利潤,一心想著避稅,反而會錯過許多賺取利潤的機會。至於佣金與做出正確決定和及時採取行動相比,更顯得微不足道。股票投資相比房地產投資有兩個優勢,就是交易的佣金比較低,流動性比較強。

14. 過度參與期權投機。很多人都希望通過期權快速致富,而且採取高風險的錯誤做法,全部集中在短期低價期權,而事實上這種期權相比較長期期權反而波動性更高、風險更大。

15. 大部分新手都喜歡採用限價單的方式買入和賣出,很少以市價買賣。這種操作方法很糟糕,限價單很容讓你錯過上車的機會或及早拋出以降低虧損的機會。

16. 部分投資者很難做出買入或賣出決定。他們經常猶豫不決,因為他們自己也不確定自己到底在做什麼。他們沒有投資計劃,沒有一套交易體系或準則,所以總是不確定應該做什麼。

17. 大部分投資者很難客觀看待市場。他們總是抱著各種期望,有各種偏好,不去傾聽市場的意見,而是被自己的希望和個人意見所左右。

18. 投資者經常被一些小事情所影響。比如拆股、提高分紅、消息發佈、券商或投資顧問的建議等等。
投資 大眾 容易 犯的 18 錯誤 石麒麟
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