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令人發笑之公告-一創科技(8111)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 3046_C.pdf

今日,一創科技停牌,就是為了這個公告。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 20348P.htm
這家公司在2000年尾科網爆破後,在創業板上市,以40仙發行6,000萬新股上市,集資額約2,400萬,扣除上市費用外,淨集資額只1,530萬,可見貨乾如此。

但是,公司歷年在盈虧線徘徊,但以虧損居多,股價則江河日下,2005-2006年間成仙,但其後2007年因市場好轉,終暴炒至70仙,但市場瞬即變差,又再打回原型,近日則不停炒上,又公佈又好消息,然後先升後跌停牌。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 3046_C.pdf

今日,公司宣佈轉型。
公司稱與離岸公司萬業集團有限公司及在香港成立的俄羅斯能源投資集團有限公司(於香港註冊成立之公司);[/b]一位中國人秦云先生訂立不具法律約束力之諒解備忘錄

公司擬向上面的一家離岸公司、假名公司及一位中國人實體購入在英屬處女群島成立的中俄能源投資股份有限公司之全部股本權益。該中俄能源公司磋商收購一間於俄羅斯從事開採天然氣之公司(「附屬公司」)之大多數股權,而是項收購未必一定會完成。

該公司作價約9,000萬美元,其中2,500萬以現金支付,另外分別4,500萬元及2,000萬美元以發行可換股債券及新股支付,現時已付200萬美元按金。

據悉,那兩家公司及一個實體收到按金後,會支付100萬美金作股東貸款,收購完成後,又會多付1,550萬作為股東貸款,然後轉讓這些權益及上市公司。

我們又欣賞上市公司轉型的目的,非常空泛:
本公司一直在探索潛在之商機,旨在透過分散業務風險提升其盈利潛力。本公司認為,可能進行之收購為涉足新業務並擴闊其收入基礎之良機(greatsoup: 收入基礎是股本收入基礎,受益是誰呢,但不會是公司)。據此,本公司決定訂立諒解備忘錄。於此期間,本公司將繼續發掘其他商機,將業務伸展至其他商業潛力 及增長前景優良之行業。(greatsoup:確實是發掘緊,就是印公仔紙,這樣吹水法前景我覺得就不優良了。)

greatsoup:
這些公司的名稱以假亂真,但是你看公司的註冊地方就已經好好笑,仲要簽訂諒解備忘錄這些廢紙,真是暈倒了。

以1,650萬美元換最少2,500萬美元,加一堆可換錢的股票,發啦。



想用幾間殼公司及一張廢紙籌億幾港紙,你當香港人痴線嗎,想騙錢就要多下心機啦。
令人 發笑 公告 一創 科技 8111
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真係值100元?-智庫媒體(8173)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 64456J.htm
公司原名鐳射國際(Panaroma),在2002年股市低潮,發行1億股上市,每股33仙,其中3分1是原股東出售,其餘則是新股,公司淨集資額只1,650萬,你可以知道這家公司如何吧。

公司賣殼前年年都賺錢,但在2006年竟然以低價賣殼。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 5020_C.pdf
已易名的德信集團(313,財困後復牌再易手,改名裕田國際)的原副主席錢先生購入283,335,000股,每股4仙,斥資1,113.4萬元,財顧為金仔及和菱控主席甚有淵源的智略資本。以當年賺231萬元計算,市盈率只5倍,簡直不可思議。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7009_C.pdf
其後只有18萬股接受全購。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 8004_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 9008_C.pdf
以550萬購入今次主角之一Datawell,以6.84仙發行8,064萬股支付,並易至現名智庫媒體,以現時觀點看來,可見其實是無本拿貨,炒高套現,取回收購成本。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 8006_C.pdf
2007年4月,以1,500萬購入第二位《喜羊羊與灰太狼》之150集電視動畫的版權,以600萬每股行使價32.8仙的無息可換股業務,及900萬現金支付。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 3006_C.pdf
2日後,以28.6仙,配售3,730萬股,以作收購代價。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 1002_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 6021_C.pdf
9月,2供1,每股5仙,集資約1,500萬,包銷商為敦沛,大股東照供,包銷不足,可見是收貨。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 6000_C.pdf
2008年1月,發行5,000萬可換股票據,行使價5仙,無息,贖回價為108%,可換10億股。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7045_C.pdf
4月,以44仙,批售1.14億股,配售代理為光大。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 8001_C.pdf
下月,以蛇吞象方式購入菲律賓一煤礦,作價57億,以4,000萬現金、2億承兌票據、5億股及51.1億無息可換股債支付,新股及可換股債換股價為70仙,共發行78億新股,確是氣魄過人。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 5000_C.pdf
成 功取得2億歐元可換股貸款,年息3%,若股價超過0.10歐元變換股份(根據匯率1.00歐元兌11.1678港元計算,相等於每股1.11678港 元),則強制換股,佔擴大後股本16.875%,以作礦的進行開採活動、採樣、購置挖泥船及選礦設備以及興建相關基建設施、支付收購事項之承兌票據之到期 款項200,000,000港元及餘額368,000,000港元用作本集團菲律賓開採項目之一般營運資金。

原大股東錢先生陸續在高位減持,大賺幾倍,獲利相信有幾千萬。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 4059_C.pdf
公司今日以100大元出售Datewell及CPE Program全部股權予一位獨立第三者陳先生。

Data Well 主要持有廣東原創動力動畫設計有限公司,其主要資產為電視卡通系列《喜羊羊與灰太狼》之版權,亦負責該等卡通人物的設計,另外,全套150集《喜羊羊與灰太狼》已在中國各地多個電視台播放。

據2009年2月稱:
智庫奪卡通授權 攻億元內銷

內地父母的經濟力漸強,不會吝嗇為寶貝花錢購買兒童產品。有港商瞄準內地兒童市場商機,取得內地熱播卡通片《喜羊羊與灰太狼》的總授權,主力發展授權業務,授權產品中現以服裝較受廠商垂青,另亦正籌辦主題樂園及嘉年華會,料今年營業額可達逾億元。


取得經驗後,兩間公司於06年再合作推出《喜羊羊與灰太狼》卡通片,並向中央電視台爭取播放機會,但被拒絕。「卡通最後在部分地方的省市電視台播放,贏得大眾歡迎;反過來,中央台邀請我們為其製作特別版播放。」

.....
翌年該片成為內地最受歡迎卡通片,成功吸引更多不同類型的公司要求加盟,生產玩具、服裝、圖書文具、雪條等授權產品,當中包括連鎖快餐店肯德基、招商銀行等。

 蘇永樂說,內地小朋友較喜歡卡通服裝,因此在授權產品中,以服裝生產商較多,其次是文具、公仔、書包、玩具等。

除產品外,該片亦已踏足舞台。蘇指出,該片的舞台劇版本去年底已於內地演出,電影版將於今年農曆新年檔期上映,並計劃今年於北京、上海等地開設主題專賣店,而現正籌辦主題式嘉年華會及興建主題樂園。

香港方面,該片現於收費電視台播放,稍後將於免費電視台播放。蘇稱,今年卡通授權業務營業額有望增至逾億元。


前業績公告亦稱:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7056_C.pdf

本集團先前在動畫角色「喜羊羊與灰太狼」的投資已證實可取得成效。國內製作的相關動畫電影於農曆新年檔期在多個內地城市上映,大獲好評。本集團期望在電影上映完畢後,可於下一個財政年度實現相關動畫角色之版權授權業務的成果。

為甚麼大好的業務都要賣,據公司公告稱:
鑑於過去兩至三年之業務及市況持續困難,本公司無法產生足夠現金流應付營運開支,加上創意開發以及產品宣傳及推擴之資金支出龐大,本公司難以在該業務上,特別是在妥善保護其最大市場-中國市場之知識產權上作進一步投資。

這 項業務收入這樣多,理應是勁賺,我也不明白為何公司以100元售出這項有前景的業務,加上之前煤礦收購也取得十多億的融資,更顯得「鑑於過去兩至三年之業 務及市況持續困難,本公司無法產生足夠現金流應付營運開支」是一句廢話,故其後公告稱「資源發展在中短期內前景良好之行業」才是真的理由,但清除業務仍未完成,但原大股東不知甚麼原因無買番原來的業務,可能是無心戀戰吧,或是另用第二個名開過檔。

但以股價,新的遊戲可能開始,但以股本看,因股權太分散,升完後,又會合完又供,以取回控制權,礦業亦可能只是炒作概念,未來亦有機售出,等新概念進入。

真係 係值 100 智庫 媒體 8173
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紀律 百萬倉 - Start from One Million


http://philipleung168.blogspot.com/2009/06/blog-post_20.html


反局間常被問对后市睇法, 質疑的会反問如咁準為何不早清倉或滿倉食到尽. 此时必然收口, 不是報告何必需要向人解釋, 説了也怕当被帶花园而已.

好 似而家睇將会調整, 但是否啱緊, 咁怕且又未必. 如果全沽个市再挾要追又頗尷尬了. 理性來説每个主張都应有存疑地方, 但唔用以行动又諗來何用. 用番前人物理或財務公式, 落注比例应跟機会率成比例. 例如我估今次破二萬机率低过三成, 所以最高持貨不应超过七成. 反之亦睇破萬六大概三至四成左右, 所以持貨亦不应低於四成. 要知道投資不是要十战十胜, 最要緊唔太脫腳. 假如認為股市是謀人寺或持末日論者, 点講都喺無用, 有啲人成世都否定之, 有啲五分鐘就把握到了.

太多人都認為自己能知道个市点走或值多少, 一就喺死等劝人唔好爛賭, 一就喺晒冷賭鋪勁, 但要知道一串長 Q 只要甩轆一次就無得玩囉, 死左个市点升或你点叻你都已完全 out of the game. 不自誇,不貪心及对市場謙卑可是保命符喎.

紀律 百萬 萬倉 Start from One Million
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兩岸三地:港人有福 因念




2009-06-18  AppleDaily



 

今天說一個真人真事,和經濟沒有直接關係,現在股市有點「緊張」的情況下,作為大家輕鬆輕鬆的「佐料」,也讓我們知道自己生在香港這個寶地的幸福!

身份證重號麻煩多多

話 說友人大陸工廠安排工資銀行自動轉賬,要求員工到工商銀行開立存款戶口,但有個工人未能開戶,銀行通知說他的身份證號已經開過戶口,但已開戶口姓名不是工 人的姓名;原先以為工人的身份證是假的,查證後發現是真的,因有兩個不同姓名的人擁有同一個身份證號碼!


中國身份證明分為戶口簿和身份證兩個,跟我們的出 世紙和HKID相似;建國開始,人口檔案由國家收藏,到改革開放後自己「保管」自己的身份,政府的「服務」便是首先簽發戶口簿,證明你的「所在地」,然後 安排身份證;03年中頒佈《中華人民共和國居民身份證法》後,政府04年開始簽發第二代身份證,年滿16歲必須憑戶口簿申請有關身份證,這次全國性的行 動,一方面是作為國家人口統計和訊息化的必須步驟,同時應該是把過去的任何人手錯誤,透過這次的系統化,將之改正過來。


但到今天為止,全國超過100萬人 遭遇身份證重號問題。現在差不多所有的關機和商業單位都採取電腦系統,身份證號絕對就是唯一的證明;所以當身份證重號的其中一個先去辦理有關手續,後來的 一個,便無法申請同一個機構或商業的服務,可以想像,駕駛執照、護照、社會保障等等,那100多萬人會不會爭着去辦理呢?因念 yanlim.lim@gmail.com



兩岸 三地 港人 有福 因念
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當如風水師 左丁山

2009-06-19  AppleDaily






 

睇 到一段有趣新聞,為之哈哈笑。廟街素來有人擺檔替人睇相算命,吸引不少遊客幫襯。據報廟街附近甘肅街,有一位賴相師,五十二歲,據稱為賴布衣第八代傳人, 能講數種語言,生意不俗,六月十四日凌晨,有人自稱CID,要踢檔,否則要畀茶錢。於是兩人先而口角,繼而動武,驚動警察,原來呢位自稱CID係冒認嘅, 兩個人一齊被捕。賴布衣名震中國風水界七百幾年,一二三八年(南宋嘉熙二年),即宋帝昺在香港青山溺死之前四十一年,中進士,為宋理宗國師。


照計粗略地以 三十年一代計,賴布衣後人已經去到第二十五代,何解有人自稱係第八代傳人?考起。賴布衣係風水尋龍嘅祖師爺,唔知佢有冇推算到「後人」會在香港甘肅街擺檔 畀人欺凌?自爭產案成為城中話題之後,左丁山無論去到甚麼場合,都聽到有人講風水師。細路哥讀書時,老師講及唐朝大將軍郭子儀威震四方,時人有「生子當如 郭子儀」之嘆,三國時當然亦有「生子當如孫仲謀」之語。先父就話五十年代騎師冠軍郭子猷威震快活谷,港人曾有「生子當如郭子猷」之說。


到了二十一世紀的今 天,恐怕有人講生子當如風水師咯;乜唔係呀,爭產案充份顯露拜金心態,某一位「教授」擺風水陣,獲贈三億三千二百萬元,識埋身體按摩嘅風水師獲贈二十億 元,數字簡直嚇死人,乜乜醫師、建築師、會計師、賓架等等,統統行埋一面。馬主W夫人心水清,加多一句:「仲要識埋心靈按摩,讀過心理學至得!」係噃,咁 嘞,趁住金融海嘯後遺症未除,讀QFM(計量財務管理)驚住冇工做,不如在大學地理系開埋風水尋龍種穴算命學,只准心理學主修生副修,畢業後去泰國跟埋師 傅學習泰國古式按摩,返到嚟,希望十年逢一閏 ,一開單就收番兩三億元,立即退休!


講吓笑啫,後生仔不可信以為真。潮州賓架傳來電郵,寫下二十四句打油詩,不知出於誰人之手,內有云:「此案攪到滿城 瘋,茶餘飯後談興濃,皆勸未來主人翁,學睇風水咪搵工,億萬身家輕輕鬆,何必捱到眼矇矇。」(上刪一百二十六字,唔敢抄……)想唔到潮州賓架對風水師如此 不服氣也!



如風 水師 左丁 丁山
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兩岸三地:內地工作的難忘經歷 Uncle Ray


2009-06-23 AppleDaily





 

最 近又重讀趙紫陽的口述歷史,提到六四之前已有零星的學生運動,到八九年就發生了暴亂。如果有留意國內過去幾個月的新聞,上海的楊佳、鄧玉嬌案、甘肅隴南去 年因拆遷而引起的騷亂、江西南康市家具商堵塞道路抗議、青海南寧上星期五千的士司機罷駛及湖北石首的騷亂等,這些都是經過國內媒體報道,全國發生類似的事 件有多少?隨着出口減少,國內經濟增長放緩,失業率上升,民怨日深,地區性的騷亂越來越多,這與國家統計部提出的經濟數據,國內經濟走出谷底等言論形成 「背馳」。對國內經濟數據的可靠性,大部份人都存疑。筆者初在某國內企業工作時,有一個難忘的經歷。

不同身份看不同報告

有一 次要求國內的財務人員提供過去一年的財務報表,三天後就收到三份同一年度,但營業額及收入完全不同的報表,財務經理一本正經地解說,第一份是給稅所,第二 份是報關,第三份是給高層管理人員,還有兩份未經過國內老闆批准,暫時未能提供,聽後,倒覺得十分「x-file」,可能這就是國情。香港的大學生,心智 未成熟,如果隨曾特首的建議北上就業,就要有心理準備,怎樣在一個是非不分、人不人、鬼不鬼的地方保持清醒,又或者早點加入民建聯,深造一下。民國初年, 袁世凱稱帝,他的兒子知道輿論一面倒反對,但為了使袁世凱安心,把袁世凱每天讀的報紙,有反對他稱帝的言論,一律竄改,袁世凱身邊的奴才,爭相仿效,袁世 凱真的以為大部份人民是支持他的,公然稱帝,結果失敗告終。「任何謊話只要說上一百遍便成真話」,但當統治者連謊話與真話都分不開的時候,結果又會是怎樣 呢?Uncle Rayray.uncleray@gmail.com
 



兩岸 三地 內地 工作 難忘 經歷 Uncle Ray
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國泰航空第一 左丁山

2009-06-24  AppleDaily






 

美 國冇退休年齡嘅制度,有好有唔好,學術研究好多時講究「內功」,年紀越大,經驗越豐富,加上現代人身體健康,壽命延長,教書隨時可以教到七十歲以上,聽一 位榮休教授講,加拿大大學以前有退休年齡限制,於是好多叻人做到五十幾歲就南下美國,逼到加拿大大學都取消咗退休制嚟留住人才;近年英國大學鬧窮,不少名 教授橫渡大西洋去咗美國,大部份係與薪水與退休制度有關。

不過今年暑假之後,或者可以去美國搶人噃。金融海嘯令哈佛、耶魯等損失慘重,街知 巷聞,哈佛大削經費,裁員與中止一啲「不賺錢」計劃,已非新聞,史丹福大學就發行十億美元債券,以防萬一。o依家呢,根據教授L自華盛頓大學傳來電郵,加 州因為州政府財困,陷於破產邊緣,對大學經費大斬特斬,柏克萊下一個財政年度會有一億四千五百萬美元赤字,要全體教職員減薪8%之外,還會裁員加學費,取 消若干課程,甚至乎取消一啲獎助學金,令全校上下非常擔心。校長(Chancellor)Robert Birgeneau呼籲所有教授、員工、學生一同犧牲部份利益,共渡難關。香港高等教育界尚未到此情況,假如有心有力嘅話,香港啲大學向美國大學搶人才, 此其時也。

 

對於服務業嚟講,服務員年紀太大始終係手腳慢啲嘅,好多朋友唔願意搭美國飛機,主要原因就係食物完全唔合口味, 仲要驚埋服務員在機艙拎行李(如有需要)會力不從心──故此亞洲人始終係鍾意乘搭亞洲航空公司客機,外國人亦然。最近Skytrax選出全球最佳航空公 司,就係騎騎騎,國泰航空是也,第二名係新加坡航空,第三名係韓亞航空。國泰與新航年年爭頭二三名,由○一到○九年,國泰有三次第一,兩次第二,四次第 三;新航有三次第一,兩次第二,兩次第三,兩次三甲不入,總計差過國泰。九年之中,只有英航在2006年攞過一次第一,可見國際旅行人士一致鍾意亞洲人服 務嘅航空公司,係冇得拗嘅。Skytrax係英國公司,附屬於Inflight Research Services,係最有權威性嘅航空業調查公司,航空業信服。國泰有此成績,前幾年做Inflight Service,最近先至轉職嘅莊偉茵會最高興。



國泰 航空 第一 左丁 丁山
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我撐匯豐管理層 東尼

2009-06-25  NextMagazine





問:我是你的長期讀者,以往跟你買中石油賺了很多,但不同意你對滙豐的看法。滙豐管理層近年作出不少錯誤決定,甚至有報導認為它今年會蝕一百億美元。

答:過去已是過去,若你是長線投資者,更應着眼企業的未來盈利能力。

我不明你何以覺得滙豐管理層質素下降,銀行業備受金融海嘯打擊,滙豐是最能減輕損失的一間,亦因此,不計中資銀行,以市值或盈利計算,滙豐已取代花旗集團及摩根大通,成為刻下全球最大的國際性銀行。以其規模看,現時首要任務是固本培元,而非勇於四出收購。

我 不認為銀行業正走下坡,正因為實力雄厚,銀行業必會翻身。以往我也曾買入管理層被質疑的公司,最佳例子是偉易達(303),○一年偉易達被外界認為管理不 善,股價跌至兩元,當時我苦口婆心叫讀者買入;刻下其股價升至五十元,我雖過早沽出,但亦大賺五倍!要在股市賺大錢,我傾向在股價低殘時掃貨。

我不相信滙豐今年會蝕一百億美元,即使真的如此,未來兩年也不致有同等虧損。我對滙豐長遠發展十分樂觀,估計未來五年內,滙豐盈利可見二百五十億美元。

 

問:我在一百元高位買入了太古A(19),你對這公司有什麼評價?長揸可以嗎?

答:有逾百年歷史的太古,刻下側重發展物業,並且是國泰航空的大股東,還經營各行各業。

太古持有二百三十億平方呎物業,當中六成多位處香港,其餘集中於中國。香港出租物業包括有太古城鰂魚涌一帶商廈、金鐘太古廣場及又一城,物業淨值約一千億元。不過,航空業前景難料,尤其國泰在對沖油價損失不菲。

以A股價一百元計算,太古市值約一千五百億元,刻下其資產淨值為一千三百五十億元,因此你的買入價偏高,惟物業價值會上升,今年盈利勢必高於○八年。不計重估收益,太古未來三年估計賺八十億至一百二十億,若你作長線投資,太古A未嘗不可,而且它有力捱過逆景。

問:領匯(823)上星期剛公布業績,我欲以現價買入,你意下如何?

答:領匯無疑是優質增長股,因為它能夠按通脹,刺激物業價值自動上升。此公司管理有效率,刻下正落力開源節流,增加收益。

以現價十七元計算,領匯股息約五釐,在刻下環境更顯得吸引。我認為未來派息有望增加,但亦要留意政治因素,影響其表現。

問:你對玖龍(2689)及理文(2314)這兩隻紙業股有什麼睇法?哪間較好?

答: 玖龍曾被市場大幅炒上,惟現已回復理性,每年約賺二十億元人民幣。以現價計算,玖龍市盈率十倍,算是吸引,惟半年業績出現盈利大幅倒退,因此預計全年僅賺 八億元,屆時市盈率急增至二十五倍。理文市盈率僅六倍,但不算太可靠。要兩者二揀其一,我會選較平的理文,但我更傾向遲些再算。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。



我撐 匯豐 管理層 管理 東尼
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最佳CEO 蔡東豪

2009-06-25  NextMagazine





港 交所行政總裁周文耀的任期於明年一月屆滿,繼任人李小加於今年十月正式上任,不過他近日以候任老闆姿態舉行飯局,所說的交接期其實已經開始。一個機構出現 兩個權力中心,一新一舊,所有人都知道應怎樣自處。現在為周文耀過去六年在港交所的工作表現作評價,時間剛剛好——我認為周文耀是近年香港上市公司的最佳 CEO。

許多人可能認為港交所行政總裁這份工不難做,理由是過去幾年中國經濟起飛,大量中資企業湧到香港上市,中資股成為香港股市主 流,也成為海外投資者的寵兒,港交所獨市經營,自動波收錢,想窮都難,周文耀頂多是最幸運CEO。其實港交所行政總裁這份工容易做是謬誤,我選周文耀為最 佳CEO正是因為這份工難度之高、壓力之大,外人無法想像得到,但他過去幾年做出驕人成績。周文耀最厲害的武功,是「鴨子神功」——水面上悠然自得,水底 下踢到氣咳。

港交所的主要功能是作為一個「平台」,或一個「場」,讓參與者交易,港交所從中賺取交易費。營運這交易平台肯定不是自動波,營 運效率低或出現差誤,獨市地位可一夜消失。過去幾年香港股市成交量和新產品數量以倍數急升,港交所這個「場」沒出亂子,原因不是夠運,而是背後有人高瞻遠 矚,事先做好周詳計劃,再加上臨場執行得宜。

營運這個「場」要付出努力,而這些努力是場外人不容易察覺。跟華資經紀把酒言歡是容易見報的舉 動,公關上贏得掌聲,但港交所其實是運作着一盤又大又繁複又技術性的生意,行政總裁須在公眾視線以外做大量實事。周文耀以豐富營運經驗,在過去六年靜靜地 帶領港交所攀上一個又一個高峰,看得通者大力鼓掌,看不通者覺得一切是理所當然。

除了營運,港交所行政總裁的重要工作之一,是提升這個 「場」的品牌,當中牽涉到港交所監管者的身份。港交所品牌這課題非常複雜,包含政治因素,觸及到港交所範圍以外的經濟考慮,牽涉到的團體和人物眾多,關係 錯縱複雜。我對港交所採用監管手法的看法一直沒變:宜緊不宜鬆。假如港交所拒絕跟上國際標準,甚至把監管水平向下調,來迎合內地企業和華資財閥,港交所的 品牌優勢便續漸消失。

 

內地企業老闆心水甚清,香港市場的上市公司市盈率可能較低,遇上麻煩的時候不是打三兩個招呼就可解決 得到,但他們依然老遠把企業帶來香港上市,原因是他們看重香港市場這優越品牌,可引進質素高的海外投資者,從而鞭策自己不斷提升管理和企業管治水平。過去 六年,我跟周文耀在上市委員會共事,近距離觀察他的言行,我認為他一直掌握香港市場優勢的精髓,在提升港交所品牌建樹甚多。

港交所行政總裁 這份工非常難做,原因之一,是港交所採用西方專業管理模式,但處事上卻須採用一套混集西方專業、東方儒家和打工仔見招拆招的武功。港交所的擁有權和管理權 是分開的,沒有大股東,董事局內有各路英雄,有由政府委任、華資和外資經紀、投資者代表等,顧及不同界別,在利益問題上有時候出現對立情況,而周文耀是董 事局內唯一一位執行董事。即是說,周文耀在外邊打生打死,回到董事局時可能發現沒有一個當然支持者——原來屋企是最危險的地方。

港交所這個 「場」提供的產品主要是股票,股票是一個由大學生到老婆婆都可隨時發表偉論的課題,特別是容易觸動到持有龐大政治勢力的華資財閥的神經線。周文耀一方面要 確保這個「場」營運暢順有序,一方面要提升港交所品牌價值,還要面對來自四方八面,有理或無理,但不可不理的訴求。過去六年,周文耀以不群不黨、不卑不 亢、不慍不火的作風自處,在港交所發展歷程上立下重要功勞。

香港證券市場監管理念是依賴由政府、證監會、港交所組成的「三層架構」,我認為這是一頭欠缺方向、性格飄忽的怪獸;在這環境中,生存也是問題,遑論做出成績。在明年一月周文耀的送別會上,我相信會聽到這句歌詞——「誰會珍惜當你還擁有 ……」

蔡東豪

現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。
 



最佳 CEO 蔡東 東豪
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意馬太子爺斷送江山

2009-06-25  NExtMagazine





本土動畫製作公司意馬國際,這一年內連番供股配股,但旗下電影《阿童木》仍未夠「水」埋尾,而這套以「中國史上最貴投資動畫」為賣點的電影,製作費已花了超過五億港元!

一手炮製這個爛攤子的,是廿六歲便擔任上市公司副主席的太子爺高偉豪,他將意馬變成自己的大玩具,任意揮霍,結果愈玩愈大,最後連江山也要拱手相讓予永菱通的洪錦標及上海姑爺羅康瑞。公司連番抽水,這兩位新主人看似無奈,其實心中亦有盤算;最終目標是將公司賣予美國片商,期望可以刀仔鋸大樹。

今年十月,製作時間長達三年的《阿童木》將作全球公映,但今年初已辭任意馬主席的高偉豪,只留任創作總監,公司宣傳時只能靠邊站。今年三十一歲的他,畢業於美國加州州立大學財務管理系,不過他未有學以致用,七年前只有廿四歲的他回港,便到父親高長昌的上市公司寶途坐鎮。

寶途本來從事聖誕樹業務,但「一人之下,萬人之上」的高偉豪抱着滿腔熱誠改革,一心將公司轉型,開發當時屬「尖端」的動畫業務;為遷就孻仔,高長昌亦全力支持,把聖誕樹業務出售予私募基金,「寶途」這個殼則留給兒子「大展拳腳」。高偉豪曾多次對傳媒否認自己是漫畫迷,以淡化其玩票形象,但據公司前高層透露,高偉豪實為大細路一名,非常貪玩。

「佢好鍾意漫畫,喺公司返工,西褲袋口位都不時夾着《龍虎門》等漫畫。」意馬前高層說。年少氣盛的高偉豪,在入主意馬初期已揚言,要與美國著名的製片商夢工場和Pixar爭一日之長短。

買起海洋公園

高偉豪的雄圖大計,還包括買起海洋公園。「佢話要以呢個本地品牌進軍世界,喺各地搞主題公園,要同迪士尼睇齊。」 當時公司的資深管理層,對這名剛入主的o靚仔都不屑一顧,認為「由細都睇住佢食奶嘴」,後來有人以政府會干預他收購海洋公園為由,打斷了高偉豪這個夢想。

個性直率的高偉豪,又會因「合眼緣」而提攜新人,不理年資、級別,一開口便加薪百分之五十。「佢知道有同事家中面積『僅』一千呎,仲話『太細』,要代他換三千呎住宅做福利,直頭人事部也嚇傻。」該名意馬前高層說。年報內披露,公司除了持有市值三百萬的會所債券外,○七年意馬添置汽車就花了四百六十多萬;高偉豪亦曾打算以高價打造與公司名相近的車牌,還要「入公數」,結果被當時的財務總監謝志文阻止。

與此同時,高偉豪又奠定公司的 發展方向,即以本地薑的低成本製作,對撼美國Pixar及夢工場動輒億元美金的動畫,開拓全球動畫市場。頭炮是以三千萬美元製作成本,標榜以「平、靚、 正」搶灘的電影《忍者龜》。○七年,《忍者龜》上映,全球票房大收約一億美元,只可惜當時屬新牌仔的意馬,與發行商華納兄弟所簽的條款,是以一次過賣斷電 影版權形式賣片,其後《忍者龜》的影碟及產品賣出,意馬亦未能分大錢,只能收回成本。

《阿童木》燒銀紙

不過,《忍者龜》票房,卻強化了太子爺的雄心壯志,成為其下一部作品《阿童木》電影大肆燒銀紙的動力,將意馬推向深淵。

高偉豪為求高質素的動畫,特意找來曾任美國電影公司高 層的Douglas Esse Glen,與他一起任聯席行政總裁。○八年度,Douglas Esse Glen的董事酬金就有八百六十多萬元,他則領取三百五十萬元。高偉豪除了保持香港總部原有的四百多名動畫師外,更加強美國洛杉磯工作室的生產線,聘請百 多名美國名牌動畫師;個個製作人履歷不凡,粒粒動畫界巨星。據知,這些動畫師身價比香港本土IVE畢業的動畫師貴足十倍,平均年薪要一百萬港幣;意馬○八 年度單是職員薪金開支已達一億八,結果截至去年九月底的業績顯示,半年營業額只有一百五十萬元。而意馬每月開支竟達三千萬元,○三年至今共蝕四億四千萬 元。

本刊向前意馬財務總監謝志文查詢,他不諱言曾提議以合約形式聘用美國 動畫師,但遭否決,更表示意馬現時與他們起初所計劃的方向已有很大出入,「當初以每套動畫三千萬美金成本為目標,但後來美國人手的開支愈來愈大,根本超出 預算。」謝志文更以足球明星作比喻:「一隊波個個係C朗都未必會踢得好同贏,多『名牌』就多意見。」

羅康瑞襟兄拉入局

直至今年初,意馬缺水問題開始暴露,須要配股及供股救亡。有股壇高手之稱的基金經理洪錦標,於○五年已透過旗下基金(Winnington) 永菱通投資意馬,現更乘意馬弱勢增持,由早年五千萬至現時已合共斥資約兩億五,現持股量為百分之二十三點九九,屬第二大股東。上月尾意馬宣布,以每股兩毫 半作四供一供股。是次身兼包銷商的他,加埋所持有價值一億三千萬元可換股票據,便有機會超逾持股百分之三十三點八八的高偉豪家族,成為意馬最大股東。公司今年二月已重組管理層,高偉豪辭任主席一職,由曾任里昂證券的Richard Arthur Witts 擔任,前嘉禾娛樂董事總經理的潘從傑為公司副主席。

羅康瑞去年亦應老襟洪錦標邀請,斥資七千八百萬元入股意馬,半買半送之下取得意馬百分之十二點一四股權,成了意馬的第三大股東。早前他曾向傳媒表示,自己未決定供股與否。洪錦標旗下的Trophy地產基金,對羅康瑞國內的地產項目相當捧場,其基金先後入股在上海及重慶的地產項目。

不 過最近意馬國際大股東Sunni International(由高氏家族持逾五成股權)內的小股東,卻入稟法院要求禁止「贈股」予羅康瑞。其中一名原訴人,持Sunni百分之三股份的林 百堅說,已持股十多年,對高氏家族控制的Sunni「贈股」予羅康瑞,事前毫不知情:「Sunni 這間公司得一名董事,就是高偉豪。在一人董事局下,有人召開會議,左手同右手傾掂數就通過動議,並無諮詢其他股東。」

一鋪定輸贏

被踢出意馬董事局的高偉豪,家住跑馬地樂景園豪宅,閒時仍愛玩車,他有七車在手,當中三架屬跑車。上年五月便曾涉嫌醉酒駕駛被捕,其價值高達四百多萬的599型號法拉利,連人帶車打了兩個筋斗撞向石壆,以致嚴重損毀。

即使意馬連年虧蝕,高偉豪亦無憂,事關意馬前身寶途,○二年將聖誕樹的業務以十一億元出售予高長昌及凱雷基金,手持寶途超過六成股權的高氏還可以獲派特別股息逾五億。據高氏父子的身邊人透露,「賣盤嗰陣高氏分咗五億,當年老爺回購只花了三億!咪當留番兩億散紙俾個仔發展玩吓囉,就算輸咗都夠佢哋食幾世!」喪失公司話事權的高偉豪,現在閒時會與六歲和四歲的兒子出海,享受家庭樂藉以療傷。

熟悉意馬的管理層不諱言:「意馬而家係靠《阿童木》一鋪定輸贏,票房一掂就揚眉吐氣,市值急升,但一唔掂,就要靠洪生頂住喇!」而洪錦標及羅康瑞的最終目標,是將公司整間賣斷予美國片商,賺取以倍數計的回報。

意馬變身「吸水」魔王

1983年:高長昌創立寶途,專門生產塑膠聖誕樹,並於1999年上市。

2002年:高偉豪加入寶途後,公司把聖誕樹業務出售,並轉型為動畫事業。

2003年:受聘美國夢工場,為13集連續劇《Father of the Pride》提供電腦動畫製作服務。上半年電腦動畫收入僅$170萬。

2004年:高偉豪擔任意馬副主席,公布全年業績由盈轉虧,蝕$1,958萬,年內分別進行了兩次供股及配股,集資約$1.28億。

2005年:宣布全球發行《忍者龜》電腦動畫電影,同年發行可換股票據,洪錦標以$5,000萬入股,成為集團第二大股東。

2006年:授出購股權集資$1,364萬,同年九月宣布開拍《阿童木》。

2007年:年初配股集資$4.26億。《忍者龜》上映票房理想,但因以賣片形式賣斷予發行商華納兄弟,只收回製作費約三千萬美元。 年尾再發行可換股票據,集資$1.2億。

2008年:高偉豪擔任集團主席,三度配股,集資共$4.16億,當中,羅康瑞以$7,800萬入股另再獲贈股份,「半買半贈」形式入主成第三大股東。

2009年:年頭傳出財困,員工遭拖糧,高偉豪辭任主席,公司四度以可換股票據、過渡信貸融資、供股以及配股形式等集資共$4.4億。



意馬 太子 斷送 江山
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