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隱名研究人及鱷兄的研究及資料、引用本博客資料的方法(有更新,更改語氣)


味皇兄及鱷兄對會計師及生化藥業的公司的研究實令筆者覺得自愧不如:


最近有位隱名投資者(味皇兄已澄清)發了一個留言給我,告知稱有一家經常爆大鑊,有三個姓的會計師事務所,有一位董事的故事。



該會計師為上市公司核數情況及分析如下:


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1209

該留言:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8157


該公會的2009年中期報告:


http://www.hkicpa.org.hk/publications/annual_report/2008/Annual_report_TC.pdf


在這份東西第50頁第3.5x 2,可以見某董事為是專業平水監察委員會成員,


據該會計師樓該董事的資歷如下:


...從事會計專業超過22年,其中13年任職多間四大國際會計師事務所,在結束四大生涯前於其中一間事務所出任一個審計組的主管.... 對上市項目前期審閱、內部監控系統評估、管理顧問及內部審計擁有豐富經驗,曾服務上市及非上市、本地及跨國公司客戶及政府部門。

....在2005年加入本公司前,曾在一個半官方機構的財務調查部門出任主管,服務超過6年,成功協助解決多宗著名的商業詐騙案件。.... 為司法鑒證及防弊 調查專家,尤精於帳目分析、公司管治、上市申請、財務調查、企業管理及訴訟支援,是極少數為法庭接納的鑒證會計師之一。

另外,在2000年某報亦有訪問同名同姓的人,基本上和資料大致相符,資料如下:


如 果 不 是 家 中 的 「 香 爐 躉 」 ﹐ .... ...... ...  當 了 十 五 年 的 會 計 工 作 。


....  早 已 有 加 入 紀 律 部 隊 的 心 願 ﹐ 當 年 預 科 畢 業 後 ﹐ 曾 投 考 警 隊 督 察 ﹐ 但 卻 無 法 如 願 。


.......


於 是 ﹐ 他 大 學 唸 會 計 ﹐ 畢 業 後 一 直 從 事 這 門 專 業 工 作 ﹐ 直 到 看 到 廉 署 的 招 聘 廣 告 ﹕ 「 這 次 家 人 沒 有 反 對 ﹐ 因 為 在 廉 署 工 作 不 用 佩 槍 。 」 九 個 月 前 ﹐ 他 從 會 計 界 「 五 大 」 之 一 的 安 永 會 計 師 事 務 所 ﹐ ........... 。 他 說 ﹐ 金 錢 方 面 跟 會 計 工 作 相 差 不 遠 ﹐ 但 現 在 ....  的 工 作 得 到 更 大 的 滿 足 感 。


故該隱名人稱「一手為暗夜帝國做嘢收$,一手幫自己個機場把風,賊喊捉賊,點捉?」,因該先生公私也做過,熟悉情序,故有方法卸去責任,加上其資歷,確難以被人調查為有問題,故部分低素質公司走去這家會計師樓核數,確不無道理。

該人人到中年,或有妻有兒,或即將退休,或人事複雜,或財政問題,為謀生不得不轉回私人機構,為保其飯碗,因此隱去其名,以存厚道。


另外,鱷兄在這兒找到以excel 方式找到全港上市的董事資料,另外在轉成Access 2007 版本上有一些問題,因為我的電腦未換過,所以玩唔到Office 2007版本,所以開不到。請問大家有沒有方法把它製成網上版呢?


http://www.hkex.com.hk/listing/dirsearch/dirlist/full_list_c.htm


其問題如下,其中2,我的能力應有方法解決。

1. 人數太多,無法慢慢逐個校對,
唯有假定中英文名都相同的就是同一人。


2. 港交所的資料並不完整,已知的問題是希慎完全沒有董事資料。


3. 不敢肯定沒有離職日期的是否一定仍然在位。


4. Access轉換的過程好像出了錯,職位上沒有了單純的CEO選擇,所有CEO都被自動改成主席。


另外,某財經報章在18日及19日有一份報導是講帝通國際的,其中有部分段落是有合理嫌疑抄襲本博客的在6月5日當日的文章。


本博客在6月5日的文章:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8360


該報章懷疑抄襲的內容如下:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8725


該財經報章,除了部分資料是原創外,基本上該報章關於可換股債券及股票的分別的分析,及8220的背景資料大部分相信都是我找出來,然後整理的。

另外在日期上亦能證明是我原創在先的。該報導及另外一份報導,及其後描述此單交易的中國傳媒,都是日期在後的,基本上遲我兩星期。

如果報紙需要引用的話,我在網頁中有指出,是「歡迎引述,但需引述在互聯網中的出處」,亦可以透過e-mail或留言告訴小弟一聲,我不會反對你們用小弟的文章。

http://space.zkiz.com/-38-viewspace-1918.html


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8727

連環互插 扭計師爺抽水大王火併


2002-12-05  NextMagazine

上市公司股東之間爭拗的故事有很多,像國際融資(國融)這一齣,鬥足一年還好戲連場的,則比較罕見。這故事的兩位主角,絕非泛泛之輩:一個是新晉「抽水大王」,大凌集團大股東張志誠;另一個是專度橋替上市公司抽水的「扭計師爺」,國融主席許尊健(Dan Hui)。兩人同樣善於財技,本來惺惺相惜。前年更雙劍合璧,組成國融在創業板上市,希望攜手闖一番世界。然而上市僅三天,二人卻因為一千八百萬而反目。這邊廂,張志誠出暗招,搵人敵意收購國融;另一邊廂,許尊健自稱有劉鑾雄及向華勝「照住」,還向證監會「爆大鑊」,雙方火併互插,仍未平息。本週一,在中環麗嘉酒店召開的國融股東特別大會,由張志誠的親信梁玉潔等人要求召開,希望委派七人入董事局,以奪取國融的話事權。接近三時半,股東陸續到場登記。場外有一名懷疑是國融聘請的攝影師,利用手提攝錄機,將過程全部拍下。而在酒店門外,有四名酷似江湖人士的男子徘徊,且不停打手機,像要通風報信。當股東會結束,許尊健從酒店後門乘的士離開後,這班人亦散去。據佔逾百分之三的股東梁玉潔描述,股東會內氣氛緊張。在此之前,張志誠一夥並無代表在國融董事局內,她今次是動議自己與另六名人士入董事局,均被許尊健阻撓。「他指我與數字地球和朱靄雲,是一致行動人士,所以我們的票不計算在內,但在場有股東叫他致電證監問清楚,另有人質疑公司的現金去向,他都不發一言。點完票後,就從後門走。」梁玉潔表示,動議結果被否決,「現唯一可以做是交俾聯交所判決。」

砂煲兄弟金融結義國融爭拗擾攘近一年,張志誠和許尊健近十年的友情,從此畫上句號。大凌集團大股東張志誠,被金融界稱為大凌張,活躍於買賣三、四線股份,在「金魚缸」內甚有影響力。他旗下的大凌集團於九一年上市,本從事貿易生意,直至九五年買入長雄證券,才進軍金融界。此後公司不斷向小股東伸手集資,至今供股「抽水」累積達十億,被封為新晉「抽水大王」。只中學畢業的大凌張,突然由廠家佬搖身變成「抽水大王」,只因認識了許尊健。比大凌張年輕十二年的許尊健,畢業於牛津大學工程科學系,回港後加入英高財務,拜財技大師祈立德(Stephen Clark)為師。兩年後,許轉投吳鴻生的南華融資,專責企業融資,曾替向華勝的永盛集團、劉鑾雄的華置系,以及官永義的永義國際,策劃配股,一做便八年,在金融界逐步上位。許尊健遇上對財技趨之若鶩的廠佬大凌張,一個出腦一個出錢,兩人一拍即合。大凌張表示:「我於九三、九四年認識阿Dan,之後大凌供股的事全部都是他策劃的。合作了多年,他很了解我的性格,知道我的起居飲食習慣。」

齊齊度橋搵世界物以類聚、人以群分。大凌張、許尊健這兩個靠財技食「大茶飯」的砂煲兄弟,決定雙劍合璧搵世界。前年四月,許尊健離開南華自立門戶,夥拍前同事兼上海紡織大亨雷振範的兒子雷秉堅,大凌張也派出得力助手梁玉潔過檔幫手,張的好友朱靄雲亦出面投資;兩夥人合資約一千萬創辦國際融資。當中許尊健佔大股約三成,大凌張與一眾好友則間接持有約三成六股權。專替客戶上市的國融,主要大客是大凌張。第一單生意於去年六月,替大凌旗下的山河控股在創業板上市,不久再協助大凌的彩虹國際和活力世界掛牌。國融稍有點業績,大凌張及許尊健便將國融上市,由張氏召集好友支持。「有一次大凌張與一班做企業財務的行家到澳門玩,猛推介國融,話睇好這股份上市後一定有水位。」一企業銀行家說。國融於去年十一月底於創業板上市,許尊健和雷秉堅分別擔任主席及副主席;而大凌張那邊的梁玉潔和朱靄雲則未有加入董事局。首天掛牌,國融股價由招股價八毫四仙,上升兩成至一元一仙收市。公司市值三億二千多萬,許尊健頓然成為坐擁一億身家的富豪;大凌張一夥亦相當和味,持股票價值一億二千萬。

因財反目連環互插


不過股價高位曇花一現後,至第三個交易日,卻突然掉頭大瀉,更跌穿招股價至七毫二仙。市場傳聞,股價大瀉是股東分錢不勻,有人刻意拋售所致,而許尊健與大凌張亦從此反目成仇。事緣國融上市集資了四千萬,大凌張自覺出錢出力最多,便向許尊健索回一千八百萬元顧問費,然而許尊健對公司坐擁的四千萬攬住不放。「第三日有人『隊』殘股價,嚇一嚇Dan許。怎料Dan許無反應,於是國融第四日起,再無人維持股價秩序。」知情人士說。鬧翻後,許尊健馬上孤立大凌張親信梁玉潔,不許她過問國融業務半句。然後許於自己的私人辦公室裝上密碼鎖,而閉路電視則影着走廊,除了許和秘書以外,其他人全部不准內進。梁玉潔卒於四月初離開公司。大凌張眼見許尊健步步進迫,於是內外夾攻。首先他的好朋友劉智傑(滙豐銀行前副總經理)率先發招,代表第三者以每股一仙敵意收購國融。接着,持有國融股份的梁玉潔及數字地球(大凌系內公司),又聯署要求召開特別股東大會,並動議委派包括梁玉潔等七人進入董事局。

互燒後欄一拍兩散


但第一回合大凌張無功而回,事關創業板規定,公司新上市一年內,大股東不可賣股,換言之,一仙收購無可能成事。許尊健於是部署反擊,踢爆有人暗中持有國融超過三成股份不報,明顯是針對大凌張。另外,他到江蘇某縣糾集投資基金,來港默默收集大凌股份,意圖火燒大凌後欄。而兩位江蘇人士於八月中公佈,共持有大凌兩成股權。此後事情越鬧越僵,還牽涉江湖中人。「Dan許被人在天后廟道屋企樓下貼街招,他驚得馬上報警,並把老婆仔女送去外國,還請了保鑣,又向外話,向華勝與劉鑾雄都撐佢。其實向是Dan許的舊客,大劉的媽媽與Dan許的媽媽是手帕交,兩人便相識,但唔熟。」知情人士並透露,O記及證監會已就此開了檔案,國融有關人士亦曾協助調查。一方面,大凌張等人千方百計,希望奪回國融控制權;另一方面,許尊健則忙於為國融那四千萬現金尋「出路」。結果許尊健於上月公佈,公司只使剩三百六十萬。其中花掉二千零二十萬,來支付給一間剛於九月才成立的眾佳公司,以作為在北京、上海、廣州、大連及深圳五地,開設辦事處的經費。而餘下的一千一百多萬,則以貸款形式,借予一間JQK Investment公司。如此狠絕招數一出,令大凌張暫時無符。

許尊健出手闊綽


現年卅七歲的許尊健,能與城中猛人為伍,全因為人豪爽。「Dan許轉數快,而且氹人好叻,例如你說起一部新款手機好靚,當日下晝便會有人放一部在你枱面;加上他喜歡將是非當人情賣,不少老細都給他冧掂。」一位接近許氏的好友說。除廣交城中猛人外,許氏與不少江湖人物亦關係友好,加上他的外公是退休探長,每當他遇上麻煩,總有老友出手相助。據說,許尊健身上還有一張同相貌而不同名字的大陸身份證,可見他與大陸人士亦有交情。許氏育有一子一女,還有一位亞姐太太黎虹讌。夫婦二人都愛排場,「行入中環的名店,個個都識叫許生許太。」至於對朋友伙記,他都很疏爽,例如去年聖誕節,就叫太太為每個國融伙記送上一個LV袋作禮物。

公司千瘡百孔目前正水深火熱的國融,寫字樓位於交易廣場二期,是與英高財務分租,內裡只有許尊健、一名秘書和一名接待員辦公,「間中還有兼職,負責碎文件和清洗電腦資料。」一位知情人士說。記者上週五特意到國際融資的辦公室登門造訪,誰料甫出四十樓電梯,便與剛從走廊洗手間回辦公室的許尊健碰個正着,記者立即趨前大叫:「許生。」但他頭也不回,一個箭步衝回公司。其間有速遞員剛巧到上址送掛號信,但許尊健毫不理會,閉門不納。該速遞員表示,原來當日早上她已來過,但公司拒絕接收那封由證監會送來的信件。


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三線股 行賄造市內幕


2004-03-04   NextMagazine


廉署在上週三展開代號「無比敵」的拘捕行動,調查人員偵騎四出,共拘捕二十名人士,涉及廣興及利來兩間上市公司。被捕或助查人士包括廣興國際董事李萬德、瑞銀集團分析員陳財成(Nicholas Tan),此外還有前港姐李嘉慧男友,位居證券行董事的任偉成(Vincent Yum),以及女星吳文忻男友,凱基證券要員陳劍陵(Kim Chan)。被捕人士涉嫌透過行賄,造市控制股價,或在配股事宜中貪污。這次被廉署揪出的廣興及利來,原來早已問題多多。其中廣興在上市後不久,已開始有異動,還被證監發現貨源歸邊,而被勒令停牌達半年。不專心正業的廣興,其後還因炒股搞網,至連年蝕錢。至於利來,大股東在上市前原來欠下一屁股債,要靠公司上市套現解困。


廣興及利來今次爆煲,正正暴露了香港上市公司的質素問題。港交所與證監會,幾年來一直只懂爭奪上市審批權,但實質監管工作,原來都是講多過做。廉署今次展開的「無比敵」行動共拘捕十三男七女,包括廣興國際董事李萬德、瑞銀分析員陳財成,基金經理及駁腳的中間人。其中廉署Z組調查人員,在上週三預先在一間夜店埋伏,當李萬德與陳財成見面交易時,廉署當場採取行動。調查又發現,李萬德涉嫌在去年七月,透過一間金融機構的董事及投資顧問,利用行賄手法,達成協議,要求一基金經理,買入超過一千萬股廣興股份。涉案的兩名中間人及基金經理,事後獲分二百萬元。廉署人員在被捕人士的家中及銀行保險箱,搜獲共六百萬元賄款,及一輛平治汽車。從事漂染及紡織的廣興國際,由李萬程、李美蓮、李萬順及李萬德四兄弟姐妹,於九一年創辦。廣興在九七年上市以來一直籍籍無名,直至去年中起,突然變身基金愛股,股價兩月間飆升一倍,市值暴漲至六億。原來這一切,都可能有人在幕後監製。

廣興規模奀豬上週六,已獲准保釋的廣興董事李萬德,和姐姐李美蓮如常返回公司,逗留至下午六時才離去。二人的父母當日亦急忙趕回公司開會,商討對策。廣興的總部設於葵涌道美順工業大廈八樓,據大廈看更表示,李氏兄弟出入,不是揸法拉利就是保持捷跑車,升把只可泊兩部車的車位,泊上四部車,跟管理處阿頭說聲便算數。廣興國際本身有不少問題,而行事放任的李氏兄弟,在公司上市前後,便開始有古怪。李萬程兄弟早年接受傳媒訪問時,聲稱家族四九年從上海到港,一直從事紡織行業。然而記者多番在紡織界打聽,行家都未曾聽見過廣興及李家的名字。而廣興在位於南海西樵鎮的廠房,面積僅三分二個標準球場般大,只聘有八百個工人。雖然規模只勝過山寨廠少許,但九七年上市時,廣興公佈每年有三億多生意額,淨賺二千多萬。上市前,李氏四兄弟開始部署攞着數,他們把九二至九四年購入,用來自住的三個華景山莊單位及匡湖居洋房,售予一海外註冊的Manlifield公司,然後要上市公司租屋作為四人的員工宿舍。四位董事每年還有十萬元假期津貼,上市公司又要提供汽車給他們代步。

被證監停牌半年廣興在九七年三月上市時,招股價一元二角。半年後已開始炒上,至九七年九月底,股價升至一元六角八,其間廣興配股集資三千八百多萬,然而卻引起證監會的注意。九八年四月中,廣興被證監會勒令停牌,並指廣興的街外流通股份大部分已歸邊,股價受七間經紀行操控。廣興停牌半年才得以解禁,復牌後,廣興股價狂瀉五成。廣興稍靜下來後,不久遇上網股熱潮,廣興又再身痕,不單染指互聯網甚至電訊業務,還搭上抽水大王官永義。原來,廣興與官永義甚有淵源。廣興自九一年成立時,官永義旗下的永義國際一直是廣興的大客仔,佔廣興營業額一成多。廣興於九八年三月,街外股份被密密吸納,至貨歸邊,傳聞買家與官永義有關。九九年初,永義國際透露持有廣興近一成股權。

搞網損手爛腳


永義國際借勢炒廣興一鋪,但科技網股還未爆破時,廣興已第二度爆煲。九九年七月,廣興因有意發新股收購國內互聯網公司,市場傳出證監出手調查,廣興股價一日之內狂跌五成三。廣興搞網無料到,故此永義國際,亦馬上把手頭廣興股份全部沽清,官永義更聲言無意再與廣興在生意上合作。不專注於正業的廣興,於○一年因炒燶股票,蝕千六萬;在二○○二年,又因投資互聯網業務,蝕近二千萬,股價一沉不起。直至去年三月全年業績,公司才轉虧為盈,賺二千二百萬元,每股盈利五仙七。一般紡織股,市盈率多為十倍左右,以此推算,廣興股價應值五毫左右,然而廣興今天股價一元七角,明顯不尋常。適逢虧轉盈這個利好消息,有人便部署食大茶飯,炒高股價骨水。本來成交淡靜,五月份曾試過一日只得七、八萬股成交的廣興,在六月份開始躍躍欲升,還突然在六月十六日有大手成交。當日,有人透過證券行軟庫金匯,配售一批四千萬舊股,每股造價八毫四仙,佔已發行股本的一成。跟着,廣興成交繼續暢旺,股價在兩個月間,由九毫升至一元七,升足一倍。Arisaig基金默默在市場吸納,最終持有廣興一成股份。

配股三部曲李嘉慧男友,軟庫金匯財資部董事任偉成,原來與廣興關係密切。廣興股價被炒高後,有人便開始第二步行動。市場人士透露,有人在去年中,聘請公關公司,教授李萬德在公司推介時,如何應付基金經理及分析員的質詢,更教他如何接受傳媒訪問。例如若有人問起為何以前染指互聯網業務時,就應該表現懺悔,表明已經痛定思痛,以改善形象。李萬德一邊接受演講集訓,另一方面,《蘋果日報》、《經濟日報》及《星島日報》等報紙的專欄作家,也開始紛紛推介讀者買入廣興。


一時間,廣興就變成了當紅基金愛股。毫無疑問,廣興還要火乘風勢,部署最後一步——配股抽水行動。此際,有中間人出面,利誘分析員撰寫有利廣興的研究報告。上月十二日,瑞銀集團分析員陳財成發出研究報告,指廣興目標價可達二元三角一仙,又指廣興已經自去年「轉勢」,預計○四年收入,有六成五升幅,廣興的估值被低估,未來將會與同樣從事布料針織、漂染的冠華一樣飛升(冠華自去年中,由一元六角升至今年二月四元水平)。「他們將自己與冠華相比,其實都係想配股,冠華早幾日才抽水集資了兩億幾。」市場人士說。然而,上得山多終遇虎,廣興的配股大計尚未實現,便被廉署一網成擒。

李嘉慧男友勁豪爽涉案的任偉成,約卅三歲,畢業於美國南加州大學,獲經濟學碩士,在投資銀行界打滾七年,曾任職里昂亞洲及荷銀。任本身家底不俗,祖父是香港六十年代小報《紅綠日報》的社長任護花。任偉成從美國回來,已一個人住在半山麥當奴道,他的前女友任職律師,二人自小青梅竹馬,女方喜歡管束男方,但最後仍分手收場。此後任偉成便常常夜蒲中環Drop等地方,曾與模特兒奀妹傅天穎邂逅。在三年多前,任偉成認識前港姐亞軍李嘉慧,兩人火速發展起來。李嘉慧當年是港姐冠軍大熱,最終敗於楊婉儀手下,近年以當模特兒為生。任與李嘉慧拍拖數月,任偉成便送上十五萬元的Franck Muller手錶,二人還結伴到大溪地著名島嶼Bora Bora度假。這兒以手製珠寶首飾馳名,物價指數甚高,是荷李活大明星的度假勝地。本週一,本刊致電任偉成,詢問有關他被廉署拘捕一事,他以開會繁忙為由說:「不作回應。」至於持有一成廣興股份的Arisaig Partners基金公司,於九六年成立,總部設於新加坡。其中四名基金經理曾在香港的外資證券行如法興、大和證券等任職。本刊不斷透過電郵,及致電向該公司,查詢有沒有基金經理被廉署拘捕,多日來一直未獲回應。

利來老細之前周身債涉及今次廉署「無比敵」行動的另一間上市公司利來,其被捕董事涉嫌在上市時賄賂證券經紀,以配售股份。市值兩億多的利來,於○二年上市,公司業務十分單薄,主要在大陸市場,設計二十至四十歲的女士上班套裝。然而該公司既無自己廠房,只靠與大陸的蚊型製衣廠簽訂承包協議,再在大陸透過六十六間加盟店出售。利來控股於○二年上市,公司主席蘇智曉,在上市前原來已經一屁股債。八七年,蘇曾經因欠債而被一名譯名梁齡人士申請破產,而公司上市前一年,蘇智曉亦被中銀香港入稟高院,追討欠款二千二百六十萬。另外,他亦欠永亨銀行二百四十萬按揭貸款。蘇智曉在如此缺水的情況下,唯有將利來上市,套現減債。

南丫島王子協助上市利來上市時的保薦人,是金利豐財務顧問。利來的集資額只有二千八百多萬,但公眾持有的兩成二股份,竟由十五名投資者持有,其餘百分之二點五,才由百七名股東持有。利來甫上市便出現貨源歸邊,也實在罕見。當年有份負責利來上市一事的,就是吳文忻男友,現為凱基金融亞洲董事的陳劍陵(Kim Chan)。陳有「南丫島王子」稱號,母親是南丫島的原居民,在島上有不少物業。三年前,陳與九八年港姐季軍吳文忻搭上,曾與吳回南丫島上燒烤,還被記者拍得二人在露台濕吻。本刊致電陳劍陵時,他身在國內公幹,對於被廉署拘捕一事,只說:「不作回應。」至去年,利來股價突然倍升,蘇智曉先後四次配售舊股,套現六千多萬,但市場人士相信,當中不少用來支付當年上市的「安排」費用,蘇真正落袋的,估計只得一千萬左右。


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永富新股東帳面即賺230億 復牌勁升3.79倍

2000-02-19  AppleDaily




【本報訊】科技股再創發達神話,永富建設(241)以大比例大折讓配股予中國網站21cnhk.com的大股東後,復牌股價勁升3.79倍,新股東帳面即時勁賺230億元,而原有大股東永義國際(1218)帳面亦賺32億元,帶動永義股價也勁升2.38倍。
永義帳面賺32億

盈科數碼動力(1186)向得信佳買殼點金的神話近期不斷重現,市場反應一次比一次瘋狂。永富昨日收報10.05元,勁升3.79倍,但新投資者是以每股0.051元(較前收市折讓97.57%)獲配發22.97億股新股,即現時散戶在市場以196倍價錢購入永富的股票。

是次最大贏家則是21cn,該公司獲配20.323億股,只花1.04億元便可控制永富69%的股權,該批股票昨日升值196倍,21cn帳面勁賺203.21億元,成為買殼史中即日升值最多者。

買殼升值創紀錄

21cn 來頭甚勁,大股東是廣東省郵電管理局副局長陳嫦娟,她同時是江勝集團主席,陳嫦娟控制的公司持有中國第七大入門網站www.21cn.com,通告並無承 諾永富可獲注入www.21cn.com,只說在法例容許時,陳嫦娟將無條件將www.21cn.com注入21cn。但投資者不由分說,群起搶購永富的 股票。

其他新股東的投資也大升值,另一大贏家是Sino Equity,該公司由宮宏宇及家族持有,帳面盈利達6.85億元。

梁伯韜成大贏家

另外,傳媒大王梅鐸旗下的新聞集團,也勁賺4.2億元,近期當旺的BNP百富勤及其董事總經理梁伯韜,則各有3.31億元進帳,另外兩名新股東潘偉昌及馮嘉強,則是江勝集團的執行副總裁及副總裁。



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新股361度(1361)及秦發(866)短評(更正謬誤)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090618/01361_571733/C118.pdf


董事:


孫先紅先生,46歲,於二零零八年九月二十九日加入本集團,並獲委聘為本公司的獨立非執行董事。孫先生於媒體及營銷行業擁有逾二十年的經驗。於一九八五年十月至一九八八年十月期間,彼曾於煤炭部華北教育電視中心擔任攝影師。於一九八八年十月至一九九四年董事及高級管理層四月期間,彼於內蒙古廣播電視大學擔任攝影師兼導演。


彼於一九九四年五月創立內蒙古先行品牌策略有限責任公司,並擔任主席兼總經理。於一九九四年十月至一九九八年十二月期間,彼亦擔任內蒙古伊利實業集團股份有限公司廣告部部長。彼於一九九九年與牛根生
共同創辦內蒙古蒙牛乳業(集團)股份有限公司,並自一九九九年開始擔任副總裁。彼於二零零三年曾擔任中國航天基金會的顧問。於二零零二年十月至二零零五年十月期間,彼為內蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司的董事,並自二零零五年十一月起,擔任該公司的監事。


孫先生於二零零三年一月獲國際行銷節評為「中國十大傑出營銷經理人」之一、於二零零四年六月獲第二屆中國策劃大會授予「中國十大策劃專家」稱號、於二零零七年八月獲首屆中國品牌節組委會授予「中國年度十大傑出品牌經理人」稱號,於二零零七年三月獲中國品牌價值研究中心授予「品牌領袖風雲人物」稱號。自二零零二年四月以來,彼一直擔任中國人民政治協商會議內蒙古呼和浩特市委員會的委員。


麥建光先生,47歲,於二零零八年九月二十九日加入本集團,並獲委聘為本公司的獨立非執行董事。麥先生於首次公開發售、併購及公司財務方面擁有多年的經驗。麥先生為華雋投資的董事總經理,該公司為麥先生及其合夥人於二零零一年底創辦的新型投資銀行,致力為中國客戶提供跨國併購、企業重組、國際財務顧問等服務。在此之前,麥先生為 Arthur Andersen Worldwide 的合夥人,於該公司最後出任的職位為 Arthur Andersen Southern China 的主管合夥人。


麥先生亦在多家上市公司擔任獨立非執行董事及審核委員會主席,其中包括於美國上市的天合光能有限公司、國人通信股份有限公司、凱龍藥業股份有限公司、安博(美國)有限公司及中國安防技術有限公司;於香港聯交所上市的華寶國際控股有限公司(股份代號:336)、中國動向(集團)有限公司(股份號:3818)及寶勝國際(控股)有限公司(股份代號:3813)。


麥先生還擔任於新加坡上市的沃得精機股份有限公司的非執行董事。麥先生於二零零三年六月至二零零九年四月期間在一家於上海證券交易所上市的公司金地(集團)股份有限公司(股份代號:600383)擔任獨立董事。彼於二零零七年六月至二零零八年十二月期間在一家於香港聯交所上市的公司維達國際控股有限公司(股份代號:3331)擔任非執行董事。


儘管麥先生亦為中國動向(集團)有限公司及寳勝國際(控股)有限公司的獨立非執行董事(該等公司與我們存在競爭或被視為可能與我們存在競爭),但麥先生確認其完全知悉作為該等公司各自的董事而向各公司股東所承擔的誠信職責,以及彼作為兩家公司的董事履行其職責時須避免發生利率衝突的職責。麥先生將履行其法定及誠信職責,誠實行事以實現本公司的最佳利益,並根據本公司的組織章程大綱及細則而行事。彼將審慎行事,申報權益,並於出現利益衝突時放棄探討及投票表決的權利。


公司祕書:


蔡敏端女士,40歲,於二零零八年十月加入本集團,擔任本公司的財務總監兼授權代表。蔡女士還擔任本公司的公司秘書。


蔡女士在加入本集團之前,於二零零七年七月至二零零八年九月期間擔任中國農產品交易有限公司(股份代碼:149)的財務總監。彼於二零零六年六月至二零零七年六月期間,擔任華藝礦業控股有限公司(股份代號:559)的財務總監助理;於二零零六年一月至二零零六年六月期間擔任元升國際集團有限公司(誤植:應為元昇國際集團有限公司)(股份代號:925)的集團財務經理助理;於二零零四年四月至二零零五年十月期間擔任易盈科技控股有限公司(股份代號:8299)的財務總監;於一九九九年七月至二零零四年三月期間擔任聯明電業塑膠製品有限公司的會計及財務經理;於一九九八年五月至一九九八年十一月期間擔任方正(香港)有限公司的會計經理及於一九九二年十一月至一九九八年四月擔任陳浩賢會計師事務所的核數師。


彼在審計、財務及會計方面擁有逾十六年的經驗。彼獲得英國 Universityof Glamorgand 頒授的會計及財務學士學位,並為香港會計師公會的執業會計師及英國特許公認會計師公會資深會員。


greatsoup:


361擴張得太快,盈利又突然而來,在去年最後三個月內,營業額達5億,今年9個月已經是24億,較2007年全年營業額3億比較,幾乎是極速增長。


另外,在股權上亦超級分散在幾位家人手上,還有大股東又壓迫員工,加上董事及公司祕書真的是高人之中的高人(公司祕書任職過的上市公司,用以上公司名在博客找一找吧),都要小心一點。


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=361&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090618/01361_571733/C126.pdf



帳面上,應收大幅增加至15.97億,較2007年兩者大約億幾,增加了10倍,以今年估計32億營業額來看,差不多是半年數期。另外原本應付款多過應收款,現在是相反,可見是大舉向經銷商不顧後果地鋪貨,然後大量供應商拖數,才能發展得這樣快。只要這家公司不能上市,錢收不回來,這家公司真的好危險。上市後亦面臨應收款撇帳的風險,盈利會暴跌。


另外一隻秦發用了把澳洲礦業股票入落公司帳上,然後高價賣出book 入盈利,獲利約1億港元,然後派約1.2億股股息,有畫餅造盈利之嫌,若扣除此項,和2007年則為持平。


加上招股書稱,頭幾個月都虧損,今年盈利有機會倒退。加上大股東搞大要好多錢,固定資產已經上去,因此,銀行貸款大幅增加,但是也不夠,所以要錢,於是上市,但效益要在2010年才顯現,所以這隻都是小心勿沾手。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8737

是有原因的 CUP


From


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=13853


 

很多人認為之前一段凶狠的升勢是毫無實質支持,其實,是有的。

 

那麼我看一看新聞。。。。。。

 

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aYRCI7qybkHk

Bank of America Corp. and JPMorgan Chase & Co. climbed at least 3 percent as the number of people collecting unemployment insurance dropped by the most in almost eight years. Alcoa Inc. and

DuPont Co. added more than 2 percent as gauges of leading economic indicators and Philadelphia manufacturing topped economists’ estimates. Discover Financial Services rallied as the credit-card company’s loan losses grew less than forecast.

 

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aQHpYSoOtSHw

 

June 18 (Bloomberg) -- The index of U.S. leading economic indicators rose in May for a second consecutive month and a regional factory gauge climbed more than forecast in June, showing the worst recession in five decades may soon end.

The leading index increased 1.2 percent after a 1.1 percent gain in April, the best back-to-back performance since November- December 2001, the New York-based Conference Board reported today. The Federal Reserve Bank of Philadelphia’s general economic

index jumped to the highest level in nine months.

 

看看一個月前的美國樓市消息。

 

http://www.nahb.org/news_details.aspx?sectionID=0&newsID=9237
 Builder Confidence Continues To Rise In May   http://www.nahb.org/news_details.aspx?sectionID=0&newsID=9250  Housing Affordability Surges To Highest Level In 18 Years   在可預見的將來,我們可能會聽到更多的好消息。  只不過這些消息是否已充份反映在市上股價上,是另一個議題。  老實說,在年初我也不知道經濟何時會復甦,但我仍是堅持逢低買進股票,主要是因為以下的「盲目」信念。  -超過十八個月以上的熊市是稀有的。若我不幸遇上,那真是非常的不幸。  -基於上一點,經濟是循環運行,有低潮就會有復甦。  -再基於上一點,熊市見底反彈的那一段升幅往往是巨大而驚人的。我寧願早點參予。  -股市是經濟最可靠的先行指標。  -堅持價值投資。(一些股票跌到比淨現金價值還要低,怎可以忍得住不買進?)  個別的股票,例如銀行股,我之前一直不敢沾手,直至  -滙豐控股跌至低於資產淨值水平,不久之後花旗銀行表示09年第一季開始有盈利。再之後銀行表示要償還政府救助的借款。世界各主要經濟體的債券息率曲線均十分徒斜,有利銀行盈利。  -->買滙豐。  -國內阿爺巨額救市,國內銀行息差有見底跡象。第一季業績公布顯示了我們之前憂慮的情況究竟多嚴重,例如盈利有多少倒退,壞賬率有多差,息差收窄有多少等等。  -->買建行。  到現在才意識到經濟的好轉,似乎有點遲。不過,很多時候,遲到好過無到。牛市,總是持有股票勝於持有現金。價值投資在任何時候都適用,市場調整是上天給我們的機會。  當然我的看法都可能是錯的。不過暫時 so far 都還是對,將來可能的錯誤,要用風險管理來應對。始終投資股票永遠是有風險,唔驚得咁多。  ---------------
看誰跑得快:http://www.editgrid.com/user/rsbcheng/Competition



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投資與賭博(已更新) CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=13905


 

當人們最認為買股票是賭博行為的時候(通常是股票跌到阿媽都唔認得的時候),它就最具投資價值。當人們認為股票是最可靠的時候(通常是股票升了好一段日子的時候),買股票反而像賭博行為。

 

而賭博和股票投資具有一些難以區分的特質,兩者的區分主要是技術和心態的分別。

 

昨日瀏覽市場先生為谷主的 newsgroup《價值投資谷》,發現不少發言的版友已不再相信價值投資。

 

「價值投資」的價值(係咪最能賺錢的投資法)經常有很多爭議,主要是因為大家對「價值投資」的定義沒有共識。

 

如上所講,投資與否並不是由買什麼所決定。魯莽地買大藍籌長持也可以是賭徒般的決定。

 

對於我自己來講,即使沽空都可能是價值投資(只不過將低買高賣的過程掉轉來做。但要記住,做沽空最不利的地方是,贏的幅度是有限〔max. 100%〕,但輸的幅度卻是無限)。

 

買賣期權都不是洪水猛獸,有人的確是可以 獲利,但要考慮的是 A. 能否長期這樣操作都同樣能獲利;B. 是否明白操作的目的;C. 這是否達到目的最好的工具。我個人相信很多人對自己的期權操作並不是太理解而產生了危險。(大家千萬不要問我關於期權的問題,因為我的確不太擅長這方面的 操作)

即使是市場先生的所謂投機組合,其買入理念都是抱著價值投資的原則來進行。(大家是否認同他對個股的看法是否正確是另一回事)

 

但有一個觀念肯定是錯,那就是認為在現今資訊發達的香港市場,幾乎無可能找到市場錯價的對象,因而無法進行價值投資。

 

一、市場錯價時常存在,只不過是投資者能否找到而已。資訊是很發達,但錯誤或誤導性的資訊同樣發達。

二、如果找不到,等待也是價值投資的技巧之一。例如今年年初,價值投資者會憂愁找不到市場錯價的投資機會嗎?恐怕最令人憂慮的只是現金不夠,不能買入更多。

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Peter Lynch "One Up On Wall Street"

 

Frankly, there is no way to separate investing from gambling into those neat categories that are meant to reassure us. There's simply no Chinese wall, bundling board, or any other absolute division between safe and rash places to store money. It was the late 1920s that common stocks finally reached the status of "prudent investments," whereas previously they were dismissed as barroom wagers -- and this was precisely the moment at which the overvalued market made buying stocks more wager than investment.

 

Historically, stocks are embraced as investments or dismissed as gambles in routine and circular fashion, and usually at the wrong times. Stocks are most likely to be accepted as prudent at the moment they're not.

 

I'm always amused when people describe their investment as "conservative speculations" or else claim that they are "prudently speculating". Usually that means they hope they're investing but they're worried that they're gambling.

 

Once the unsettling fact of the risk in money is accepted, we can begin to separate gambling from investing not by the type of activity (buying bonds, buying stocks, betting on the horses, etc.) but by the skill, dedication, and enterprise of the participant. To a veteran handicapper with the discipline to stick to a system, betting on the horses offers a relatively secure long-term return, which to him has been as reliable as owning a mutual fund, or shares in General Electric. Meanwhile, to the rash and impetuous stockpicker who chases hot tips and rushes in and out of equities, and "investment" in stocks is no more reliable than throwing away paychecks on the horses with the prettiest mane, or the jockey with the purple silks.
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霸王(1866)小評


今日先講新股霸王。

這家公司真的不缺錢,上市目的都是老闆想搞第二盤酒店生意吧。另外,上市後大股東要搞酒店,故大股東會較為缺水,另外公司集到十幾億後,只用幾億開下廠,鋪下銷售網絡,仲有好多錢,所以賺錢派息機會大,有機成基金股,成不成功就看他們能不能夠專心了。

但是,這家公司請到成龍、又請王菲,令銷售費用上升,不過他們兩個應該有效。賣東西的Sales是經第三者請的,銷售質素可能無保障,亦有可能累到品牌,影響未來銷售,此外無盈利預測,以上就是缺憾。

盈 利方面,雖然今年銷售跌,但因為抽的人會多,有利息收入。預計今年盈利應該是持平以上,約3億人仔,以1人仔=1.13港幣計,即3.39億港元,折每股 港紙 12仙,派息約30%,估計派息約3.5港仙啦。以此計算,計算即20倍PE,息率略逾1.5%,以大內需股30倍PE計,另外以其規模打八至九折計,水 位應該在15%-25%。

一手幾手咁抽有餐茶,孖展抽就要想想有幾多中率及利息啦。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8744

黃玲小姐文章拆解


今日看Wisers,看到黃小姐的文章,她把那些上市公司名隱掉,使得到筆者心生好奇,於是想想拆局。

今日黃小姐的文章如下:

「騎呢」重大非現金交易事件簿第一章

以前師父教落,只看損益表不可靠,一定要看現金流量表,因為賬面利潤並不等於現金。不過,時移世易,可能世界在變,上市公司也在變,只是股民不變。在審 閱近二百家上市公司的年報後,筆者發覺愈來愈多中小型上市公司不用現金,而改用實物資產來做交易,難道在金融海嘯及新流感的陰影下,我們已不知不覺返回 「以物易物」的年代?有見及此,筆者特別從上市公司年報中挑選一些「騎呢」的重大非現金交易(Major Non-cash Transactions),集成事件簿,供大家一齊研究。

兩個出現可能

首先,為何會有重大非現金交易之出現?從上 市公司角度而言,在假設管理層會為股東爭取最大利益的前提下,有兩個可能性:一、公司在當時未有足夠現金進行交易,故要「以物易物」或「以物抵債」,後者 固然是為免「爆煲」,故其情可憫;二、公司有足夠的現金進行交易,但寧願選擇「以物易物」,背後一定有其原因,可能為了美化賬目。

那從審計師角度而言,為何要在年報對重大非現金交易作出披露?原因很簡單,因為此非現金交易「重大」及未能在財務報表(包括現金流量表)反映出來,故須在附註中加以披露,有點兒像「資本開支承擔」(Capital Commitment)。

現在,我們一同翻開這本「騎呢」非現金交易事件簿的第一章。

打頭陣的是上市公司C,是以實物抵銷應付賬款。在年報中,C公司披露其供應商已同意其以物業及機器抵銷相同金額的應付貿易賬項,2008年共抵銷約數十萬元的應付貿易賬項,而2007年所抵銷的數目亦相差無幾。

現金足夠應付賬項

難道上市公司現在流行用實物去償還供應商的貸款?最令人費解的是,C公司於2008年年報披露,其賬目上持有的現金及銀行存款逾十億元,足夠償還其短期 銀行貸款有餘。另外,應收貿易賬款(含應收票據)的金額亦比應付貿易賬款為大。故此,在剔除期限錯配(即如應收貿易賬款要在三個月後才收到,而應付賬款要 在下月償還)的可能性後,公司C的流動性理應還可以;再者,其2008年所抵銷的應付貿易賬相對於C公司的手頭現金,只是九牛一毛。難道這些錢只可以看 到,但用不到?

第二家是上市集團F,是以實物及股票抵銷銀行借款。年報中披露,F集團透過轉讓其擁有的上市公司股票去償還到期的票據,以及透過其系內公司向債權人轉讓若干物業而償還銀行借款。有點兒像上市公司C?回頭看看F集團於2008年年底共有手頭現金及應收賬款(含其他應收賬款)達數十億元,而短期銀行貸款加應付賬款(含其他應付款)共逾160億元。

公司有18.6億美金短期銀行貸款加應付賬款(含其他應付款),及10億現金及應收帳款,估計for 姐轉載她的那篇文章都是這家公司。

最「騎呢」的是,在證券商報告的催谷及投資氣氛的帶動下,F集團的股價自4月份公布業績至今,勁升逾三分一,可能超越恒生指數的升幅。不過,大家都應該 看開一點,在基本因素及環球經濟仍未顯著改變下,恒生指數一樣偷步勁升。「咪住」,獲證券商唱好,股價又勁升,究竟F集團想做什麼?

與C公司及F集團不同,上市公司T是以應收賬款轉換成客戶公司的股權。此做法既幫自己,又幫朋友。根據T公司年報的披露,其在較早前已把某主要客戶的應收 貿易賬款(含其他應收款)合計約數億元用作增加收購其與該主要客戶的合資公司股權。咦!點解咁像聯州國際(048)的「債轉股」?不用驚,筆者估計,T公 司這次可能純粹幫老友,應無瞞騙股民之心!

下周一黃玲會與大家翻閱「騎呢」非現金交易事件簿第二章,並會介紹一個有「義氣」的貸款人給大家認識。


[email protected]  作者為專業會計師,現職上市公司,曾任職歐美投行,經常在香港銀行學會及本地銀行教授課程。

本欄逢周一刊出


greatsoup:


經過幾日在irasia狂啃年報之後,終於找到這幾家公司:
C公司估計是是China Pharmaceutical Group Limited 中國製藥集團有限公司,請看年報會計報表附註40。 今年55萬,上年181萬,不過應付款項應該她眼大看過龍,有成14億。

F集團應該是First Pacific Company Limited 第一太平(142)。
.....
主要非現金交易
年內,本集團轉讓PLDT 0.1%股份而償還三百九十萬美元總公司的可轉換票據,及MPIC擁有96.6%權益的附屬公司MetroPacific Corporation向債權人轉讓若干物業資產而償還二億八千九百萬披索(六百八十萬美元)的借款。

公司有18.6億美金短期銀行貸款加應付賬款(含其他應付款),及10億現金及應收帳款,估計for 姐轉載她的那篇文章都是這家公司。

T公司應該是T公司是TPV Technology ,冠捷科技(903),標的為菲利浦蘇州廠,以約2,400萬美元應收款及其他應收款,增購20%,在年報附註37,不是黃小姐所說的幾億吧。

我的方法是用irasia.com以英文字頭逐間逐間找的,所以可能有些東西未能顧及,猜錯請原諒。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8745

令人發笑之公告-一創科技(8111)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 3046_C.pdf

今日,一創科技停牌,就是為了這個公告。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 20348P.htm
這家公司在2000年尾科網爆破後,在創業板上市,以40仙發行6,000萬新股上市,集資額約2,400萬,扣除上市費用外,淨集資額只1,530萬,可見貨乾如此。

但是,公司歷年在盈虧線徘徊,但以虧損居多,股價則江河日下,2005-2006年間成仙,但其後2007年因市場好轉,終暴炒至70仙,但市場瞬即變差,又再打回原型,近日則不停炒上,又公佈又好消息,然後先升後跌停牌。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 3046_C.pdf

今日,公司宣佈轉型。
公司稱與離岸公司萬業集團有限公司及在香港成立的俄羅斯能源投資集團有限公司(於香港註冊成立之公司);[/b]一位中國人秦云先生訂立不具法律約束力之諒解備忘錄

公司擬向上面的一家離岸公司、假名公司及一位中國人實體購入在英屬處女群島成立的中俄能源投資股份有限公司之全部股本權益。該中俄能源公司磋商收購一間於俄羅斯從事開採天然氣之公司(「附屬公司」)之大多數股權,而是項收購未必一定會完成。

該公司作價約9,000萬美元,其中2,500萬以現金支付,另外分別4,500萬元及2,000萬美元以發行可換股債券及新股支付,現時已付200萬美元按金。

據悉,那兩家公司及一個實體收到按金後,會支付100萬美金作股東貸款,收購完成後,又會多付1,550萬作為股東貸款,然後轉讓這些權益及上市公司。

我們又欣賞上市公司轉型的目的,非常空泛:
本公司一直在探索潛在之商機,旨在透過分散業務風險提升其盈利潛力。本公司認為,可能進行之收購為涉足新業務並擴闊其收入基礎之良機(greatsoup: 收入基礎是股本收入基礎,受益是誰呢,但不會是公司)。據此,本公司決定訂立諒解備忘錄。於此期間,本公司將繼續發掘其他商機,將業務伸展至其他商業潛力 及增長前景優良之行業。(greatsoup:確實是發掘緊,就是印公仔紙,這樣吹水法前景我覺得就不優良了。)

greatsoup:
這些公司的名稱以假亂真,但是你看公司的註冊地方就已經好好笑,仲要簽訂諒解備忘錄這些廢紙,真是暈倒了。

以1,650萬美元換最少2,500萬美元,加一堆可換錢的股票,發啦。



想用幾間殼公司及一張廢紙籌億幾港紙,你當香港人痴線嗎,想騙錢就要多下心機啦。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8746

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