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三字才子   蕭若元


2009-04-16  NextMagazine


認 為 粗 口 沒 相 干 , 意 圖 才 要 緊 , 「 我 話 今 朝 食 y 咗 早 餐 , 同 乜 人 老 母 , 是 兩 件 事 , 現 實 生 活 人 人 都 知 道 分 別 。 」



蕭 若 元 發 公 開 信 , 回 應 曾 蔭 權 狗 噏 , 技 驚 四 座 , 你 一 定 在 YouTube 看 過 。
「 查 實 狗 噏 者 , 乃 x 噏 之 音 轉 也 。 」 信 中 三 字 經 字 正 腔 圓 , 這 裡 用 x y z 代 替 , 請 讀 者 自 行 想 像 , 「 所 謂 x 者 , 處 於 興 奮 狀 態 之 y 也 ; 所 謂 x 噏 者 , 一 個 處 於 興 奮 狀 態 之 y 樣 在 說 話 也 。 」
大 膽 刁 民 , 竟 敢 妄 稱 香 港 一 流 分 析 員 、 尊 貴 的 特 首 為 y 樣 ? 「 我 從 來 不 是 道 德 主 義 者 , 不 覺 得 講 粗 口 是 什 麼 大 問 題 , 」 蕭 若 元 說 : 「 但 說 了 不 認 , 是 另 一 回 事 。 」
打 從 社 民 連 在 立 法 會 談 P 說 K , 各 界 紛 紛 詮 釋 何 謂 粗 口 , 包 括 狗 噏 。
「 初 初 我 也 不 知 道 狗 噏 是 諧 音 粗 口 , 有 些 人 真 的 不 知 , 我 接 受 , 但 他 辯 稱 鬥 噏 , 就 不 能 接 受 , 你 有 無 聽 過 香 港 人 講 鬥 噏 ? 」
六 年 前 蕭 公 子 上 《 非 常 人 語 》 , 大 談 倒 董 。 世 異 時 移 , 事 業 不 必 同 , 他 縱 然 不 滿 煲 呔 , 未 言 倒 曾 , 只 幽 他 一 默 。
記 者 問 他 , 董 、 曾 二 人 , 兩 害 孰 為 輕 ? 「 各 有 各 衰 , 好 難 比 較 。 我 維 持 講 粗 口 的 精 神 : 董 建 華 , 嚴 格 來 講 , 係 戇 x ; 曾 蔭 權 , 係 笨 z ! 」
一 陣 大 笑 , 續 說 : 「 揀 戇 x , 還 是 揀 笨 z , 這 是 非 常 艱 難 的 選 擇 。 」
還 不 都 是 形 容 詞 ? 「 都 是 形 容 詞 , 用 來 形 容 這 兩 個 人 , 好 啱 , 你 明 白 嗎 ? 」
記 者 真 不 明 白 , 戇 、 笨 意 思 相 近 , 餘 下 二 字 又 同 義 。 蕭 公 子 糾 正 我 : 「 黃 霑 說 過 , x 是 處 於 興 奮 狀 態 中 ; z 是 處 於 不 興 奮 狀 態 中 。 一 個 女 仔 , 明 明 很 醜 , 你 都 興 奮 , 想 去 搞 她 , 就 係 戇 x ; 應 該 搞 而 不 搞 , 就 係 笨 z 。 」
如 何 引 用 在 兩 位 特 首 身 上 ? 「 董 建 華 意 圖 大 有 為 , 亂 Q 去 搞 , 這 種 情 況 叫 戇 x ; 曾 蔭 權 意 圖 縮 埋 , 乜 Q 嘢 都 唔 搞 , 就 叫 笨 z ! 」


公 開 信 幽 曾 特 首 一 默 。 ( 香 港 人 網 圖 片 )



自 稱 甚 少 爆 粗 , 但 在 myradio 開 咪 時 粗 口 橫 飛 , 「 保 持 社 會 不 同 聲 音 , 我 們 不 受 廣 管 局 限 制 。 」




張 婉 婷 作 品 《 玻 璃 之 城 》 , 黎 明 飾 演 港 大 學 生 , 跳 上 飯 桌 , 機 關 槍 式 爆 粗 。 劇 情 真 有 其 事 , 主 角 正 是 蕭 若 元 。
話 說 一 九 六 九 年 , 各 大 專 院 校 舉 行 領 袖 研 討 會 , 席 間 某 校 某 生 下 戰 書 : 「 你 們 港 大 學 生 讀 書 就 叻 , 試 吓 大 家 鬥 講 粗 口 。 」 如 此 這 般 , 華 山 論 劍 , 輪 到 港 大 歷 史 系 學 生 蕭 若 元 , 他 一 口 氣 說 了 卅 六 個 粗 口 字 , 眾 人 拜 服 , 公 認 他 武 功 天 下 第 一 。
記 者 答 應 了 他 , 不 將 那 卅 六 字 寫 出 來 , 總 之 除 了 三 字 經 , 還 夾 雜 「 花 柳 」 、 「 梅 毒 」 等 疾 病 。
「 我 一 講 完 , 全 部 人 收 晒 聲 , 全 場 靜 晒 , 他 們 太 驚 愕 , 唔 識 駁 我 。 張 婉 婷 讀 港 大 時 , 聽 過 這 個 傳 說 , 她 知 唔 知 道 係 我 , 我 唔 肯 定 。 」
訪 問 就 由 粗 口 開 始 , 「 其 實 我 好 少 講 粗 口 。 」 蕭 若 元 劈 頭 這 麼 一 句 , 心 血 少 一 點 給 他 嚇 死 , 「 你 諗 吓 就 知 , 我 做 了 幾 多 年 電 台 、 電 視 台 節 目 主 持 ? 」
的 確 , 當 年 他 在 麗 的 電 視 ( 亞 視 前 身 ) 報 導 新 聞 , 鬧 過 笑 話 , 以 為 去 片 , 大 安 主 義 食 腸 粉 , 豈 料 影 個 正 着 ; 他 就 是 未 嘗 直 播 爆 粗 , 未 收 過 投 訴 , 「 我 可 以 由 這 分 鐘 開 始 , 一 個 粗 俗 字 眼 唔 講 。 」
他 支 持 社 民 連 在 立 法 會 出 位 抗 爭 , 包 括 罵 人 P K , 「 民 主 黨 那 種 斯 文 守 禮 的 方 式 , 行 了 十 二 年 , 民 主 政 制 毫 無 寸 進 , 管 治 日 Q 低 落 。 」 他 果 然 不 再 爆 粗 , 「 我 唔 知 道 新 方 法 ( 社 民 連 ) 得 唔 得 , 但 舊 方 法 一 定 死 梗 ! 」
究 竟 煲 呔 如 何 「 笨 z 」 ? 怎 樣 「 應 該 搞 而 不 搞 」 ? 「 全 世 界 政 府 大 灑 金 錢 , 令 金 融 體 系 完 善 操 作 , 特 區 政 府 唔 做 , 坐 擁 一 萬 五 千 幾 億 儲 備 。 上 週 美 容 業 上 街 , 已 執 了 幾 百 間 , 還 有 幾 多 間 要 執 ? 金 融 體 系 credit flowing 不 能 正 常 運 作 , 影 響 多 少 人 生 計 ? 特 區 政 府 有 錢 到 令 人 尷 尬 。 曾 蔭 權 去 日 本 開 會 , 竟 然 叫 人 學 佢 ! 」
籌 備 《 玉 蒲 團 》 續 集 , 兒 子 蕭 定 一 負 責 。



Made in China
據 他 考 證 , 中 文 粗 口 多 數 來 自 性 器 官 、 性 行 為 , 外 國 粗 口 則 來 自 宗 教 , 「 外 國 粗 口 來 自 sacrilegious , 褻 瀆 聖 靈 , 一 罵 就 bloody 。 我 讀 古 典 英 文 , 不 用 『 性 』 去 罵 人 , 沒 有 f__king , 那 是 中 國 人 教 識 鬼 佬 的 , 中 國 文 化 傳 染 全 世 界 。 」
P K 呢 ? 「 P K 跟 死 於 非 命 一 樣 意 思 , 如 果 我 斯 文 地 說 : 『 喂 , 你 將 會 死 於 非 命 。 』 是 否 就 沒 有 問 題 ? 當 你 去 冒 犯 人 , 就 不 是 用 詞 的 問 題 。 」
蕭 公 子 說 , P K 是 市 井 用 語 , 市 井 用 語 來 自 行 會 用 語 , 例 如 「 拉 柴 」 來 自 麻 雀 館 , 戥 腳 者 以 短 棍 為 記 , 是 為 柴 , 輸 了 一 半 便 要 走 人 , 是 為 拉 柴 ; 「 收 皮 」 來 自 鋪 頭 收 檔 捲 蓆 , 蓆 就 是 皮 。
「 今 日 我 們 的 用 語 , 五 十 年 前 大 部 分 都 是 俗 語 , 令 廣 東 話 成 為 有 生 命 的 語 言 , 不 停 改 變 , 成 為 正 式 用 語 。
「 我 舉 個 英 文 例 子 , beef 是 拉 丁 字 根 , cow 是 Saxon 字 根 , 德 語 。 點 解 ? 工 人 只 見 一 隻 隻 牛 , 貴 族 只 見 牛 肉 。 你 話 我 聽 , 何 者 為 雅 ? 何 者 為 俗 ? 當 時 的 人 , 一 定 認 為 pork 、 mutton 為 雅 , 其 實 有 乜 Q 嘢 分 別 ? 」
當 年 倒 董 , 今 日 未 言 倒 曾 , 「 我 不 做 , 不 排 除 有 其 他 人 做 。 如 果 失 業 率 去 到 9 、 10% , 今 年 七 一 他 便 知 道 。 」 ( 《 蘋 果 日 報 》 圖 片 )



港 女
蕭 若 元 擅 用 經 濟 學 、 演 化 心 理 學 、 博 弈 , 他 說 , 這 三 招 足 以 解 釋 天 下 萬 物 。 剛 才 他 用 經 濟 學 解 釋 特 首 怎 笨 ; 講 女 人 , 他 用 博 弈 、 演 化 心 理 學 。
博 弈 : 在 歐 美 尋 歡 , 平 均 只 需 一 百 美 元 , 在 香 港 、 台 北 、 上 海 、 東 京 , 就 要 一 百 五 十 美 元 , 「 在 歐 美 酒 吧 , 好 易 pick up 女 人 , 太 多 免 費 餐 。 」
香 港 戰 後 只 有 廿 多 萬 人 , 港 府 實 施 抵 壘 政 策 , 能 夠 從 大 陸 游 水 來 港 , 避 過 鯊 魚 者 , 泰 半 男 人 , 自 此 男 多 女 少 , 寵 壞 港 女 。
演 化 心 理 學 : 雄 性 獅 子 、 花 豹 求 偶 , 雌 性 必 定 扭 扭 捏 捏 , 人 類 亦 然 , 考 驗 對 方 有 幾 愛 她 , 有 幾 堅 毅 , 肯 不 肯 陪 她 湊 大 個 仔 。
為 何 女 人 愛 買 東 西 ? 「 人 類 、 猩 猩 都 是 hunter/gatherer , 女 人 的 天 性 是 gatherer , 去 樹 林 執 嘢 食 , 所 以 她 們 去 到 超 市 , 見 咁 多 嘢 執 , 一 定 高 興 。 幾 十 萬 年 進 化 , 並 沒 有 付 鈔 這 回 事 。 」
男 人 是 hunter , 負 責 獵 殺 , 「 有 人 在 網 上 問 , 為 何 女 仔 多 數 不 喜 歡 社 民 連 的 行 徑 , 說 什 麼 教 養 , 教 育 … … 全 部 沒 有 科 學 根 據 。 男 人 的 睾 丸 素 比 女 人 多 , 有 侵 略 性 , 如 果 女 人 做 晒 世 界 領 袖 , 打 仗 機 會 大 跌 , 所 以 女 仔 不 喜 歡 不 守 規 矩 的 行 為 。
「 好 多 雌 性 動 物 收 埋 隻 公 在 山 洞 , 那 些 雄 性 又 老 又 肥 又 光 頭 , 並 不 aggressive , 正 如 現 在 有 些 女 人 鍾 意 年 紀 大 的 男 人 。 」
蕭 若 元 早 在 九 五 、 九 六 年 預 言 , 之 後 十 年 港 女 勢 危 , 「 港 男 、 港 女 最 大 問 題 , 是 reversal of fortune , 如 此 戲 劇 化 改 變 , 通 常 要 幾 個 generations ; 突 然 在 十 幾 年 間 顛 倒 秩 序 , 港 女 由 絕 對 優 勢 , 變 成 絕 對 劣 勢 。 主 因 是 55% 港 男 娶 大 陸 妹 , 供 求 完 全 扭 轉 。
「 趙 世 曾 等 人 消 費 力 最 高 , 連 他 們 也 買 A 貨 , 本 地 貨 實 在 太 大 鑊 。 」
港 女 有 何 出 路 ? 「 中 學 階 段 , 港 女 依 然 佔 上 風 , 繼 續 被 寵 壞 。 一 過 三 十 , 港 男 北 上 尋 歡 、 結 婚 , 便 大 鑊 。 港 女 沒 有 出 路 , 逐 漸 踏 上 恐 龍 之 路 , 滅 絕 。
「 不 過 , 最 近 潮 流 , 港 女 到 了 三 、 四 十 歲 , 找 個 大 陸 仔 entertain 一 下 自 己 , 例 如 蔡 少 芬 、 洪 欣 。 」
( 《 蘋 果 日 報 》 圖 片 )




寄 望 黃 毓 民 等 議 員 否 決 今 年 財 政 預 算 案 , 根 據 基 本 法 , 只 有 翻 炒 去 年 的 財 政 預 算 , 如 此 一 來 , 便 由 今 年 的 八 十 億 寬 減 , 回 復 至 去 年 的 三 百 九 十 億 。
拍 過 不 少 賣 座 片 , 《 玉 蒲 團 之 偷 情 寶 鑑 》 雄 踞 香 港 三 級 片 票 房 冠 軍 二 十 年 , 最 後 敗 給 《 色 , 戒 》 。
「 梁 朝 偉 露 『 啷 啷 』 , 立 即 擊 敗 我 們 , 才 知 男 人 除 衫 幾 重 要 。 」



不 願 多 談 白 姐 姐 , 「 唔 講 喇 , 老 婆 ( 圖 左 ) 呷 醋 呀 , 唔 係 講 笑 㗎 。 」



謝 偉 俊 、 白 韻 琴 傳 出 情 變 , 眾 多 記 者 向 白 姐 姐 舊 愛 蕭 若 元 扑 咪 。



「 我 從 來 不 認 才 子 。 才 子 必 須 後 生 , 且 會 寫 詩 。 」



老 頑 童
訪 問 期 間 , 蕭 若 元 不 斷 大 笑 。 我 們 坐 在 變 靚 D 辦 公 室 , 他 就 地 取 材 , 出 題 考 記 者 : 「 整 一 邊 胸 , 三 千 元 , 整 晒 兩 邊 , 一 萬 , 猜 一 句 成 語 … … 一 波 三 折 呀 , 哈 哈 哈 ! 」
忽 然 蕭 太 來 報 , 女 兒 蕭 瑤 瑤 遇 上 扒 手 , 失 了 錢 包 , 做 爸 爸 的 第 一 個 反 應 : 「 俾 人 打 劫 吓 囉 。 」 豁 達 至 此 ? 「 無 論 什 麼 , 我 都 用 humor 對 待 , 白 姐 姐 說 我 幸 災 樂 禍 , 其 實 我 對 所 有 事 都 是 這 樣 , 不 認 真 。 」
當 年 坐 擁 三 間 上 市 公 司 , 市 值 八 十 億 , 他 跟 自 己 說 : 「 咦 , 我 跟 邵 逸 夫 相 差 不 遠 。 」 ○ 二 年 統 統 賣 掉 , 「 賣 公 司 當 晚 , 我 跟 買 家 食 飯 , 對 方 看 不 出 我 有 分 別 。 」
當 年 他 還 在 麗 的 報 新 聞 , 某 天 下 雨 , 他 站 在 公 司 門 口 , 見 人 駕 駛 Volvo , 撞 到 一 部 車 飛 起 , 反 彈 衝 前 , 再 撞 到 另 一 部 車 彈 起 , 適 逢 苗 可 秀 駕 駛 寶 馬 , 停 在 蕭 若 元 跟 前 , 那 Volvo 再 向 後 衝 , 與 寶 馬 撞 個 正 着 。 蕭 若 元 咭 咭 地 笑 , 「 你 信 唔 信 世 上 有 這 荒 謬 事 , 十 幾 呎 內 , 撞 到 三 架 車 total loss 。 」
身 邊 同 事 怪 他 黑 心 , 蕭 若 元 答 : 「 部 Volvo 是 我 的 , 駕 車 的 是 我 司 機 。 唔 用 humor 態 度 看 , 只 會 激 死 自 己 。 」 給 曾 蔭 權 的 公 開 信 , 也 出 於 humor , 「 我 一 定 要 認 , 我 頑 皮 , 想 到 好 笑 的 笑 話 , 不 能 忍 住 不 說 。 」

家 族 遺 傳 心 血 管 病 , 祖 父 四 十 多 歲 逝 世 ; 蕭 若 元 滿 月 當 日 , 父 親 首 次 中 風 , 獲 救 , 後 來 第 二 次 中 風 , 再 救 不 回 , 又 是 四 十 多 歲 ; 三 年 前 , 蕭 若 元 入 深 切 治 療 部 , 「 大 動 脈 表 層 撕 裂 , 可 以 噴 血 上 天 花 板 , 在 急 症 室 也 救 不 到 。 」 若 你 有 這 些 D N A , 可 能 也 懂 得 humor 處 世 , 日 日 是 好 日 。
快 將 六 十 , 回 望 半 生 , 記 憶 最 深 , 仍 是 愛 情 。 白 韻 琴 與 謝 偉 俊 相 處 廿 年 , 近 日 傳 出 情 變 , 蕭 若 元 作 為 白 姐 姐 舊 愛 , 說 得 不 多 , 「 二 十 年 當 然 不 是 容 易 , 香 港 地 , 有 幾 多 夫 妻 last 到 廿 年 ? 我 點 都 望 阿 Pam 好 。
「 Sex 的 回 憶 無 咁 深 刻 , 愛 情 強 烈 好 多 , 你 見 自 殺 、 謀 殺 多 為 情 , 不 是 因 為 某 人 不 肯 跟 你 上 床 , 你 跳 樓 。
「 愛 情 是 我 們 發 明 的 一 套 方 法 , 令 人 類 commit 較 深 的 關 係 , 因 為 我 們 要 兩 個 人 , 才 照 顧 到 細 路 仔 , 其 實 是 演 化 心 理 學 。 」


三字 才子 蕭若 若元
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武夷茶-中國礦業(340)


前兩日寫武夷藥業,會計仔兄告知稱這家是一家福建企業。筆者稱,我已知悉,連名稱都告訴你是武夷藥業,難道又不是福建企業呢。


想起武夷,就想起福建的武夷山,該山以茶業聞名,原來香港都有隻武夷茶概念股,這就是中國礦業(340)了。


中國礦業最前身為廣信企業,在1997年3月上市,為廣東國際信託投資有限公司在香港的上市旗艦,當時曾因上市沒經中國證監批准,故曾被後者叫停,但最終經香港證監調停才可以上市。最後,公司獲得891倍的超額認購,上市初期高位曾達3.775元,較招股價1.05元高接近3倍。


但是其後人民銀行在1999年10月決把廣信倒閉,更把340轉讓予德榮投資(91,現駿新能源),其後注入臍帶血業務,易名創富生物科技。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000426/LTN20000426016_C.doc


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20001101/LTN20001101037_C.doc


此後華源中國認購6.4億股的新股及可換股債,其後全數兌換。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030807/LTN20030807056_C.PDF


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040927/LTN20040927212_C.pdf


然後,華源中國轉讓當中5億股予現主蔡原先生,之後注入礦業,其老友超大(682)主席也利用其上市公司支持。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050524/LTN20050524092_C.pdf


2006-10-25 經濟日報


超大舵手 變創富「代言人」





  創富生物(0340)自從在7月,宣布配股集資,以變身「鈦礦股」後,股價如坐火箭,由停牌前的0.415元,一直急升至昨天的9年新高1.72元,創富股價已較配股前翻了超過3倍,波動異常。

  有份認購創富配售股份的超大現代(0682)主席郭浩昨天變身創富「代言人」,向記者極力推薦創富。

  他說,超大7月投資1.2億元入股創富3億股,仍未付款,但帳面現已較入股價0.4元,淨賺約4億元,回報極之理想。

郭浩︰創富3年看20元

  不過,超大要實現「創富夢」仍有多關要過,首先入股協議尚要獲得創富今日的股東特別大會通過,而且看中創富資源股概念的超大,只會在創富成功收購擁有山西金紅石(鈦的原材料)礦的Lead Sun57%股權後,才會完成有關配售。

  超大於今年7月,以每股0.4元的代價,協議配售3億創富股份,佔創富已發行股本8.6%。該批配售股份有12個月禁售期。郭浩昨誇口說:「未來2至3年,股票(創富)一定在20元以上。」

  他指,鈦的利潤相當好,在國際市場,生產一噸鈦可淨賺25萬元。他指出,創富擬收購的山西礦是全球最大的鈦礦,未來可提供90萬噸鈦計算,該礦價值2,700億元。他強調,創富只是超大資金管理的短期投資,公司會在適當時候善價而沽。
 

其後以高位配股,集資大量,又再購入數礦及加拿大礦業上市公司。


最近,他們購入了一家星願的公司,主要出售武夷茶,作價6.4億,其中5億為現金。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090107/LTN20090107551_C.pdf


但是據中國消息稱,這家公司其實沒甚特別。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5359


每经记者 翟敏 发自福建武夷山

在矿产开采、提炼业务遭遇巨亏后,中国矿业(00340,HK)决定挥师进入茶叶市场。中国矿业1月8日发布收购公告,将以6.4亿港元,间接 获得星愿(中国)茶业有限公司80%股权。该项目立即招来质疑。一位证券业资深人士向《每日经济新闻》反映,中国矿业以6.4亿港元收购星愿(中国)可能 有猫腻,“星愿(中国)出现了大幅溢价。”

星愿(中国)真的值8亿港元吗?《每日经济新闻》赶赴福建武夷山展开实地调查。

 


【交易】


 


中国矿业宣布进军茶业


在百慕达注册成立的中国矿业全称为中国矿业资源集团有限公司,资料显示它主要从事钼、铜及锌开采及提炼。其报告披露,去年上半年经历了一个艰难时期。截至2008年6月30日,亏损8.699亿港元。

1月8日,中国矿业宣布,已与卖方及担保人在2008年12月22日订立协议,中国矿业将投资6.4亿港元 (现金5亿港元,其余部分以增发股份的方式交易),收购KingGold(2008年11月11日在英属处女群岛注册成立,并无任何营运)的 80%股份。作为协议的条件之一,KingGold将实行重组,注册成立星愿(香港)公司,以收购星愿(中国)(持有中国大红袍茶业的全部已发行股本)。 另外,卖方保证KingGold在2009年除税后的纯利不少于8000万港元。

公告显示,中国大红袍茶业于2007年7月在香港注册成立,目前并无活动。

可见,KingGold的成员公司主要从事茶叶产品的栽培、研究、生产及销售。据悉,在完成上述整合以后,KingGold将成为中国矿业占股80%的附属公司,其主要资产其实就是在福建武夷山的相关茶叶产业,其中重点就是广为人知的大红袍。

中国矿业董事会秘书梁丽明8日曾向《每日经济新闻》证实,中国矿业欲借投身茶业实现多元化拓展,但主业还是矿产。

 


何氏父子套现5亿港元


据悉,目前,星愿(中国)由何一心和何豪威分别持有60%和40%的股份。公开信息显示,他们是父子关系。如果交易完成,他们将获得5亿港元的现金。

何一心是知名商人,1955年生于福建省福州市,1982年到香港创业,1989年成立香港星愿有限公司,上世纪90年代初到内地,先后从事过汽车零配件以及医疗器械生产,2001年10月注册成立星愿(中国)。

星愿(中国)是农业产业化国家重点龙头企业之一,主要从事乌龙茶、绿茶、茉莉花茶、黑茶和特别是武夷岩茶之栽培、生产、销售及研究。

据中国矿业称,星愿(中国)通过向农民租赁茶田,与种茶区农民订立了分包安排,星愿(中国)有权经营租赁而来的茶田,有权出售来自茶田的所有农产品(13.81,0.16,1.17%,)。此外,许多其他当地农民也一直将其农产品出售给星愿(中国)。通过这些方式,估计星愿(中国)在29500亩茶叶产量(相当于武夷山种茶区总面积约28%)取得茶叶供应。

另外,星愿(中国)在武夷山拥有一项占地约22800平方米的生产基地,包括全套精制加工机器、3个初制加工厂及一个称为 “产品开发及管理中心”的茶叶研究所。目前,星愿(中国)在中国拥有超过30个注册商标,旗下的“武夷星”及“武夷”已获得“福建省著名商标”称号。

武夷山市茶业局一位负责人表示:“收购当然是好事,星愿刚开始的时候经营困难,这两年发展得很好。”星愿为何在经营状况很好的情况下卖掉?他表示,“那是私人企业,他们的事我们不了解,也管不着。”

 


【质疑】


 


疑问1星愿(中国)值那么多?


对于上述交易,一位证券业资深人士向《每日经济新闻》提出质疑:星愿(中国)大幅溢价,这里面可能有猫腻。

该人士指出,“据我所知,当年(最多5年前)这个茶厂的价值不超过1000万元,可能就是三五百万元。然后,星愿追加投资,根据其市场运作,投 入最多不会超过2000万元。再考虑近年来其市场品牌商誉增加、土地增值,现在最多也只值6000万元,已经是翻了一番。而现在,他们加了个‘零’卖给上 市公司。”

对于上述疑问,中国矿业和星愿方面都没有给出回复。但中国矿业一位负责财务的人士表示,香港上市公司一般在收购后能完成十几倍甚至几十倍的市盈率。他们按照10倍计算,如果星愿(中国)保证能完成8000万港元的利润,他们就投资6.4亿港元(按80%股份计算)。

上述人士甚至认为,中国矿业的股权分散,个别持股不多的大股东控制了企业运营。理论上有这么一种可能:“这家上市公司有很多现金或贷款能力,控 制人找一个题材好的资产(如大红袍茶叶),内外勾结,把资产高价卖给上市公司,套取现金,然后与卖方坐地分钱”,通过这种方式曲线套现。

在武夷山当地,一位不愿透露姓名的当地茶叶专家表示,虽然星愿不是小企业,但6.4亿港元的收购价格,还是让他感到十分惊讶。

当地另外一家茶叶加工企业(厂房与星愿差不多大,注册资金只有几百万元)负责人则笑着向记者表示:“这是好事啊,要是它(指星愿茶业)能值8个亿,我的也可以卖7个亿了。”

 


疑问2农民茶园成企业资产?


记者在武夷山市郊的旗山科技工业园区看到,在武夷山连绵起伏的青山脚下,安静地躺着星愿(中国)的“5座半”楼房,其中两座的楼顶挂着“星愿”及“武夷星”的牌子。按照星愿(中国)办公室主任刘喜钰的说法,“其中一座正在建,工人放假回家,只能叫半座楼房。”

星愿(中国)的厂区内厂区面积不大。厂房门口的道路坑洼不平,碎石子与黄土堆垒成小山包,路口斜插着 “道路施工,车辆绕行”的指示牌。

刘喜钰向记者介绍,上述5座楼房当中,3座三层楼房分别为行政楼、员工宿舍楼、茶叶精制/包装楼;另外2座为初制楼。

他透露,星愿茶业现有员工200多人。在两个多小时观察期内,记者在整个厂区并没有见到这么多人,刘喜钰称,“员工均在厂房内作业。”

记者来到厂房区,看到精制厂房内有数十名员工正在工作,另外两栋厂房大门紧闭,记者透过窗户观察,没有见到里面有员工作业,只有5名员工在门口空地聊天。

中国矿业公告称,星愿(中国)通过分包安排以及与农民合作,估计拥有武夷山市29500亩茶园的茶业供应。记者通过走访了解到,星愿(中国)大 约拥有2000~3000亩自有茶园。一位业内人士表示,许多茶园属于当地农民自有地,并不能算为茶厂资产。“这和租来的房子不能做抵押一个道理。星愿基 本没有茶园,是公司加农户的经营模式,所以,为其提供茶叶原材料的茶园也不是他的资产”。

 


疑问3“大红袍”是独有资产?


上述证券业资深人士指出,星愿(中国)所说的无形资产“大红袍”,其实并不是他们独有的资产,而是社会资产。

“大红袍是一个茶业品种,属于武夷山市共有品牌,并不是归为某一个企业所拥有,”武夷山市知名茶文化人黄贤根向记者讲述了“大红袍”的来历:武 夷山当地原有6棵大红袍母树,后经茶人扦插、栽培,繁衍出现在武夷山接近4万亩大红袍茶园。 “凭什么?凭什么?”当地一家大型茶业公司老板在看到中国矿业的公告后表现激动,他认为,大红袍这个品牌是大家共同拥有的,并不是某一家企业独享,因此, 不能宣传为“独家拥有”。

据悉,随着生活方式的改变,全球茶包销售快速增长。近年,欧洲、美国及加拿大的茶包市场份额亦迅速上升。然而,中国茶包市场尚未开发,仅占中国茶叶市场总销量的一小部分。自2008年2月起,星愿(中国)开始生产大红袍茶包。

 


中国矿业:“限制不了他人的看法”


“对于他人的一些猜测和非议,我们限制不了他人的看法和意见。”中国矿业财务总监杨先生表示:“香港公司和内地公司的收购原则和眼光不尽一样, 我们看重的是其市盈率的高低。星愿(中国)保证在2009年实现8000万港元的利润,如果没有达到,我们则会按照比例相应减少投资。另外,我们还看中它 在行业中的地位。”

对于上述疑问,星愿(中国)的高层则通过其办公室负责人表示:不方便接受采访。

可見目的主要都是套取公司的現金呢,加上股權分散、又和超大關係不淺,都是可免則免。




武夷 中國 礦業 340
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業績超短評-珠江船務(560)、中國消防(445)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090416/LTN20090416489_C.pdf


業績倒退18.5%,至1.17億港元,是因為道路業務因國家政策令收入減少、油價上升令運輸業務盈利降低、利息降低令財務收入降低及稅務支出增加所致。


末期息3仙,全年派息5仙,息率5.7%。


現金扣除購入的業務以及派息約4.5億,折合0.5元。扣除現金實際P/E約4倍,仍是超值。


因幾項收購的關係,下年業績仍有增長空間。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090416/LTN20090416674_C.pdf


盈利因鋼價上升及降低利潤率、加上商譽減值,另因大地震廠房破壞,令盈利下跌。


現金超過市值,為預留資金收購,故不派息。雖是福建股,但有國際消防公司是股東,盤數假極有限。


期內放棄數項業務,當中有部分是同業專長,距收購之期不遠。


下年鋼價跌,加上產量增加,有利公司。

業績 短評 珠江 船務 560 中國 消防 445
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業績超短評(2)


中國海澱(256)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7648_C.pdf
光大系,現金多,盤數亂。

九洲發展:(908)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7587_C.pdf
重組後,現金多,盈利跌,不派息。

丹楓控股:(271)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7571_C.pdf
小甜甜概念股之一,無作為,厚資產。

長城汽車(2333)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7525_C.pdf
市場差,現金多,派息高。

泛亞環保(556)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7461_C.pdf
769老闆,現金多,有貸款,不派息。

興發鋁業(98)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7434_C.pdf
負債多,生意務實,派高息。

廈門港(3378)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7374_C.pdf
三通概念,現金多,派高息,可購。

時富(1049)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7356_C.pdf
貨乾、錢多。

重慶機電(2722)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7270_C.pdf
現金多,不派息,問題多多。

南粵物流:(3399)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7133_C.pdf
現金高於股價,派息多。

真明麗:(1868)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 7709_C.pdf

業績差,派息減,前景美好。

業績 短評
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集資原因是甚麼?- 亨泰(197)


公司自2001年12月上市後,除了去年市況較差外,年年抽水,且不派息。


公司前陣子因帳款減值發盈警,公司仍聲稱其財政情況不差。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090304/LTN20090304896_C.pdf


然而,董事會謹此通知本公司之股東及意向投資者,本集團之整體業務運作、財政狀況及現金水平仍然穏健。





業績雖倒退,但有3億現金,2億多債項,可見無資金問題。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090327/LTN20090327706_C.pdf





http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090416/LTN20090416721_C.pdf


昨天,公司宣佈2供1,每股18仙,是首次低於招股價25仙的集資,共發行8.42億股,包銷商為匯盈。


這樣超值的股價,大股東竟不包銷,為甚麼?


公司現金充裕,又去供股,為甚麼?


盈利連年增長,大股東上市後不斷減持股份及配股,並無增持,為甚麼?


這家公司的資產極有可能被滲了水,盈利都不知是否真實,加上不派息,更生疑竇。


看來報紙打手之前大吹特吹的目的是甚麼已很明顯,建議不供股。




集資 原因 甚麼 亨泰 197
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汇源和它的竞争者们


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-20/HTML_X80A5EDPL9E4.html


汇源的销售额增长跑输了整个行业:AC尼尔森的统计数据显示,2008年中国果汁饮料市场的销售量较2007年增长17.10%。而汇源的销售量上涨仅为5%。汇源对此解释说,公司在2008年“专注于扩展生产设施及进行机构重组”。

“排第四,我们是不甘心的,2009年会在低浓度果汁上进行更大的投入。”4月15日,在汇源的业绩报告会上朱新礼透露。今年,汇源的目标是将低浓度果汁的市场占有率再前进一两位。

但“低浓度果汁饮料”市场并不寂寞。

亮剑

连续多天电话会议商讨对策后。短短数天,汇源便启动了“亮剑”计划。

这是一个一切向一线倾斜的战略思路,其主旨是将企业工作重心“一切向一线倾斜,加强一线力量”。在这个计划里,汇源所有副总裁挂职到全国各主要销售区域,“身先士卒,把销售战场当作第一工作室”。

同时,汇源还迅速启动“进城下乡”的市场战略,欲通过“果汁下乡”,最大限度地拓展市场销售空间。

一直以中、高浓度果汁业务为优势的汇源,高调推出柠檬复合果汁饮料“柠檬me”,把低浓度果汁饮料作为主攻对象,并表示会陆续推出其他低浓度果汁产品。

“我觉得这个战略并不明智,低浓度果汁饮料并不是汇源的强项。”一位熟悉朱新礼的人士说。汇源旗下有200多种产品,真正赚钱的主要是传统的中、高浓度果汁产品。

但营销专家李志起认为,与高浓度果汁利润的持续走低相比,低浓度果汁市场具有较高的利润率,这正是面临很大业绩增长压力的汇源出击低浓度果汁市场的初衷。

据 业内人士透露,普通的低浓度果汁的果汁含量一般只有10%以下,有的甚至5%以下,果汁成本还没有包装瓶成本高,利润空间可见一斑。不过,目前高浓度果汁 饮料的市场覆盖率仅占20%左右,而低浓度果汁饮料的市场覆盖率则高达80%。东方艾格饮料分析师陈静认为,巨大的市场空间是汇源选择低浓度果汁的重要原 因。

“高浓度果汁是行业发展趋势,但由于消费水平缘故,目前国内果汁市场消费主流还是低浓度果汁饮料。”陈静认为,需要5-10年时间,高浓度果汁才会大规模取代低浓度果汁饮料。

据汇源果汁2008年年报显示,汇源2008年销量相比去年仅有5%的增长,但这一年,中国销售的果蔬汁却达到28.4亿升,比上年增长17.1%。汇源中浓度果蔬汁销售额只增长8.4%,百分百纯果汁的销售额甚至减少了2.4%。

此 外,有消息称,未来三个月内,如果朱新礼不能说服投资者华平基金留下,汇源就必须拿出近8000万美元的资金赎回华平基金的投资。陈静认为,这笔资金虽然 不足以使汇源资金链断裂,却能给汇源带来不小的资金压力。因此,卖得更快、销量更大、回笼资金更加容易的低浓度果汁必然成为汇源的选择。

竞争

据不完全统计,汇源上市之后,一度总投资4亿元在华南和华东市场扩张,使汇源整体产能将增加至200万吨;但虽然几经变革营销渠道,却收效甚微,甚至失去四川、贵州等销售市场。

“这主要是汇源上市后选错了方向。”上述熟悉朱新礼人士说。他认为,汇源上市后的资金主要用于扩充产能,并没有重点投向汇源并不占优势的营销渠道领域。

反之,一度希望借道汇源的可口可乐,率先在中国市场推出“美汁源”、“酷儿”等果汁品牌,并已在低浓度果汁饮料领域拔得头筹,站稳脚跟。即使并购不成,可口可乐方面表示,已做两手准备,另有发展计划。

此前,可口可乐先与灌装合资商中粮集团换股,通过收缩原有大中城市的碳酸饮料战线的方式,换得在这些城市推行果汁等非碳酸饮料的机会;后又从中粮手 中收购可口可乐瓶装生产公司(即CCBMH,该公司全资控股可口可乐东莞公司)21%股权,使其在CCBMH所持股份增加到59%,从而搭建了其在中国市 场专门的非碳酸饮料业务整合平台。

统一则在2008年11月,与上海紫泉饮料工业有限公司建立合资的桂林紫泉饮料工业有限公司,主要生产各种PET瓶果汁、茶等热灌装饮料,统一方面负责销售。

同年12月,统一购入安德利果汁(08259.HK,中国最大的浓缩苹果汁生产商之一)10.58%股权。由于此前已经持有部分股权,此次收购后,统一将持有安德利果汁约15%全部已发行股权。

相 比国际巨头,本土饮料公司开始大打柠檬牌。自农夫山泉推出“水溶C100”后,销售额迅速攀升,不到半年便过亿;随后一直以渠道为优势的娃哈哈迅速推出 “HELLO-C”,争抢市场份额;直到近期汇源的“柠檬me”,都属柠檬饮料。有业内人士估计,这些公司全年投资在柠檬果汁领域的资金有望达到10亿元 以上。

陈静认为,果汁行业的竞争已经升级,竞争的焦点正由下游生产环节向上游原料供应环节转移。对于源头的控制能力,开始成为企业在竞争中胜出的关键要素。因此,像可口可乐、统一这种既有资本又有一定上游控制能力的企业才是汇源最重要的竞争对手。

有意思的是,这二者,一个是曾经入股汇源,后来退出;另一个是计划全面并购汇源,后来顺势放弃。
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朱新礼上游特写


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-18/HTML_0S1YVYFCFIEW.html


朱新礼在山东平邑县有一个汇源生产基地,还有一个靠近计划区的“万亩桃园”。

落子平邑,显示出朱新礼的精明。平邑属投资洼地,汇源这样的大项目落户受到当地政府“一事一议”特殊照顾。为此,平邑还曾经成立由政协主席挂帅的协调小组为汇源开工扫平所有障碍。

平邑是全国最大的果桃出产县。统计资料显示,临沂市果桃2008年产量接近110万吨,为全球最大地级市,占全国的1/8,平邑的产量超过临沂的1/3。平邑同时是全国金银花主要产地之一,王老吉等中药饮料的热卖,为汇源下一步开发同类产品留下伏笔。

收购案被否决后,汇源紧急叫停了包括平邑项目在内的诸多基地的建设。

4月8日下午,窗外的空气已有些燥热。本报记者所见,一间上百平米的大办公室里空荡荡的,只有四五个身穿汇源蓝色工作服的员工趴在各自的电脑前。除此外,整个三层楼的办公区再找不到其他人。

没人能说得清楚何时会开工。

开工无期

自并购案被否后,平邑项目明显受到连累。这个去年曾为平邑带来极大荣耀的项目如今已成为各部门谈论的禁区。

从远处看去,座落在平邑县城南部、紧邻327国道的汇源生产基地已经接近竣工。工地上的民工对汇源的情况一无所知,只知道工程属转包而来。

这是汇源在平邑投资的一期工程,占地200亩。从规模上看与号称3个亿的投资有不小的落差。紧邻工地的西面是规划中的二期,占地1000亩,除紧邻一期的殡仪馆未拆迁外,其他地面上看出明显的经过清理的痕迹。

4月9日,平邑开发区招商局局长韩峰告诉记者,工厂设备已经安装完毕,但生产许可证一直没有批下来,所以一直没有开工。何时开工,韩峰自己也说不准;对于二期,他否认已经在做地面清理的工作,说“还没有开始”。

据 平邑县招商局工作通报,汇源在平邑的投资项目于2008年3月8日由县政府和汇源集团在北京签署。当时汇源计划总投资3亿元,在平邑成立2个公司,一个是 山东汇源食品饮料有限公司,属外资独资企业,由北京汇源饮料食品集团有限公司在英属威尔京群岛设立的汇源北京控股有限公司投资兴建,注册资金1200万美 元,计划投资2亿元人民币;一个是北京汇源集团平邑有限公司,属内资企业,计划投资1亿元。一期项目年生产能力15万吨,主要进行果蔬汁饮料系列产品,瓶 (桶)装水,水果罐头,金银花深加工及果奶、果冻等项目的生产。

2008年6月2日,山东汇源食品饮料公司1200万美元注册资金到位; 10月6日,平邑县举行了汇源果汁项目落成仪式。

但从去年底开始,实际进展放慢。按照预定工期,工厂本应在2008年年底正式投产。

截至今年4月初,平邑县一直在推进汇源二期工程的前期准备工作。2009年的4月3日,招商局报告说:“平邑镇汇源果汁二期工程地上附着物清理工作进展顺利。”

万亩桃园

离汇源工厂隔着一条马路的平邑镇东阳店子、保定村和大井一带的村庄在去年开始启动“万亩桃园”建设,契机便是“汇源果汁落户平邑”。但随着汇源工厂前景未卜,目前已经很少有人把汇源和“万亩桃园”项目联系在一起。

4月8日中午,两个在桃园整地的东阳村农民告诉记者,以前他们种桃树,村里都派人给拔掉,不让种。现在却突然转向,全村2000多亩土地都种桃树。村民最大的抱怨是,桃树要三年才能结果,这三年中他们从人均2分地里拿不到一分钱。

树苗是村里统一买来的,不要钱分给他们按统一规划栽种,而且以后的剪枝、施肥也不要他们管。对于为什么改种桃树,村民并不了解,对三年后满地的桃子卖给谁、能不能卖出去也一无所知。

东阳店子村书记米西强介绍,桃树苗是村里掏钱以每棵2元多的价格从枣庄、肥城买来的“早83”新品种,每亩按规定种55棵,能产六七千斤,而且早熟一个月。

米西强算的账是:即便按去年1.2元一斤的价格打对折,三年后农民一亩地也能有二三千元的收入,明显要比种花生强。“去年1.2元一斤到最后都收不到。”

虽然不承认“万亩桃园”与汇源有什么关系,言谈中米西强还是流露出“万亩桃园”与汇源的渊源。他说,就算各村价格一样,离汇源近也是一个优势,花10元钱雇个车就送到汇源去了,别人做不到。

记 者还了解到,汇源落户平邑除享受土地等一系列招商优惠政策外,当地政府还有配套资金。如“万亩桃园”这一项目,仅东阳店子一个村购买树苗就要二十余万元。 米西强说,村里并没有企业,这个购苗款应该是从配套资金中拿出。而其所言“打对折”出售桃子也并非仅仅是降低村民的收入预期,购苗款、此后的田间管理、农 药的喷施将来都要从卖桃的钱中扣除。

引进汇源,对平邑来讲曾是一件突破性的大事。汇源对当地的意义远不在于几个亿的投资,平邑期望借助汇源带动当地食品罐头加工业上一个大台阶。

平 邑早在数年前就已经号称中国罐头第一镇。2008年的数据显示,这年平邑有罐头企业93家,年加工罐头40万吨。但许多罐头厂家属家庭作坊式的小工厂,近 几年经过整顿,低劣罐头势头收敛,令当地政府为难的是,产量虽大,知名度却不高,许多企业靠给别人贴牌赚取加工费。因此,当地政府的如意算盘是,借助汇源 的到来,带出一批自主品牌。

但并购案被否,将双方的期望值打到冰点。
朱新 新禮 禮上 上遊 特寫
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蒙牛乳业巨亏9.49亿 今年能否盈利难料


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090417/20090417024154734.html


每经记者  李凌霞  发自深圳

        蒙牛执行董事兼首席财务官姚同山表示,现在公司财务状况良好,存款超过30亿元,负债比率为31.5%,这属合理水平。不过,王丁棉却认为,事实上蒙牛乳业目前面临着较大的资金压力,“蒙牛所谓的‘合理’是要带引号的。”

        9.36亿元和9.49亿元,这是两个相差不远的数据,这分别是蒙牛乳业(02319,HK)去年和今年公布的数据。事实这两个数据表达的意义完全相反,前一个是盈利,后一个却是亏损!

        去年的三聚氰胺事件令国内大多数奶制品企业的业绩受到严重拖累,蒙牛首当其冲。中国奶业协会常务理事王丁棉昨天接受《每日经济新闻》采访时表示,蒙牛的巨亏在意料之中。虽然国内整个行业正在逐步恢复,但对于蒙牛来说,可能今年还会面临继续亏损。

毛利率下滑收入增长仍亏损

        昨天下午,蒙牛乳业公布了其截至2008年12月31日为止的年度业绩。

        业绩显示,去年蒙牛年度收入增长了11.9%至238.65亿元,不过因为公司毛利率下降,加上去年下半年以来受三聚氰胺事件的影响,公 司去年不但没有盈利,反而出现了巨额亏损,亏损金额高达9.486亿元。在2007年,蒙牛乳业净赚了9.358亿元。每股基本亏损为0.639元,而 2007年每股基本盈利为0.664元。

        去年蒙牛乳业全年毛利为46.694亿元,较2007年的48.035亿元下降了2.8%。去年原料鲜奶价格上升,加上受到三聚氰胺事件 影响,公司不得不提高产品销售推广力度以及加强奶源安全的多重检测措施,这令公司去年的整体毛利率由2007年的22.5%,下降至19.6%。

        王丁棉对《每日经济新闻》记者表示,蒙牛的亏损基本符合市场预期。不过他对蒙牛238.65亿元的收入表现出些许意外,他此前预计,蒙牛2008年的收入最多不会超过210亿元。

开支均增加今年能否盈利难料

        蒙牛乳业的业绩数据显示,去年公司的经营费用总计为59.262亿元,较2007年的37.858亿元增长了56.53%,所占集团收入 的比例也由2007年的17.8%增加至24.8%。蒙牛称,经营费用的上升,主要因为公司广告宣传费用增加,令公司的经营开支及非经营开支均增加。

        据了解,蒙牛去年的销售及经销费用较2007年的33.02亿元,增加至44.28亿元。其中广告及宣传费用占集团销售收入的比例增长了 2.1个百分点至9.3%。另外,公司行政及其他经营费用增加了4%,总计为14.982亿元,这主要源于去年下半年的三聚氰胺事件对产品做出下柜以及其 他一些非经常性开支的增长。

        王丁棉向《每日经济新闻》分析说,大量投放广告是蒙牛提高知名度的惯用手法,今年该公司为了恢复市场,在广告投放等方面必将加大成本。另外,蒙牛的主要盈利产品——特仑苏在今年又遭重挫,所以预计今年蒙牛恐怕还得面临亏损的局面。

现金少负债高蒙牛资金压力增大

        从蒙牛公布的年报数据来看,去年公司的现金流在减少,而负债却在大量增加。

        业绩显示,蒙牛去年的经营业务所得净现金流入为5.869亿元,较2007年同期的20.581亿元出现大幅减少;截至去年年底,公司的净现金为13.133亿元,比2007年的19.477亿元减少了6.344亿元。

        一方面手持现金减少,另一方面蒙牛公司的负债却在增加。截至2008年12月31日,蒙牛尚未偿还银行贷款为17.287亿元,而 2007年同期仅为2.632亿元。在蒙牛银行贷款中,有12.087亿元须于一年内偿还,另外5.2亿元的偿还日期为一年以上。

        尽管现金减少负债增加,但蒙牛乳业仍表示“公司的财务状况是处在一个合理的水平。”蒙牛执行董事兼首席财务官姚同山表示,现时公司财务状况良好,存款超过30亿元,负债比率为31.5%,这属合理水平,公司现在没有融资需要。

        不过,王丁棉却认为,事实上蒙牛乳业目前面临着较大的资金压力,“蒙牛所谓的‘合理’是要带引号的。”

三聚氰胺惹祸乳业巨头大多亏损

        去年的三聚氰胺事件,对众多中国乳制品企业来说无疑是一场噩梦。据了解,国内多个乳业巨头的业绩均受此影响出现亏损。

        以光明乳业(600597,SH)为例,其公布的年报显示,去年该公司营业收入73.59亿元,比上年下降了10.3%,全年亏损为2.86亿元。

        不过,另一家乳业巨头三元股份(600429,SH)却在三聚氰胺事件中“独善其身”。据三元股份公布的年报数据显示,该公司去年并没出现亏损,反而盈利4075.61万元。

        王丁棉表示,三聚氰胺事件后,目前国内整个乳制品行业正处于好转状态,国内乳制品行业有望在今年内完全恢复起来。



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蒙牛 乳業 巨虧 9.49 今年 能否 盈利 難料
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Kappa利润大增86%陈义红“差异化崛起”


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090417/20090417024146515.html


每经记者  刘丹  发自北京

        现在的中国各大都市中,Kappa已是一个响当当的品牌,而对于这个品牌在中国内地和中国澳门的独家经销商中国动向,可能了解的人并不多。

        昨日,中国动向(03818,HK)董事长陈义红一行在北京总部低调亮相,对于公司2008年销售额攀升94.2%,纯利润大增86.4%达到13.7亿元的业绩,陈义红很满意。对于2009年的资本市场,他的形容是“处于猴市,开店采取审慎原则。”

Kappa的品牌之路

        与其他运动服饰相比,Kappa在都市年轻人的心目中似乎更为时尚。陈义红告诉记者:“最初的时尚路线是迫于市场竞争而不得不为之的战略。”

        陈 义红认为,2009年的主要任务是整合,集团致力成为中国最优秀的多品牌运动服装企业集团。收购日本Phenix以后,他迈向专业服装领域之心似乎更为明 显。现任集团CFO的王志强介绍,集团将分两期先后将950万美元注入Phenix,用于维护企业运营。2008年5月~12月,Phenix产生利润 770万元,还有较大上升空间。

        中国是让跨国体育用品企业最头疼的发展中国家市场。国内的“李宁”品牌常年占据市场销量第一;“安踏”又一路猛冲,紧抓低端市场。这两家公司都是以体育专业化形象出现,中国动向则是在时尚的道路上异军突起。

        Kappa 品牌中国之路颇具戏剧性:动向和Kappa曾为“李宁”旗下机构和品牌。2005年7月,时任李宁公司高层兼动向总裁的陈义红以4481.4万元的价格从 李宁手中购买了80%动向体育股份,就此正式脱离李宁公司,独立登上了中国体育用品行业舞台。2006年初,Kappa的意大利母公司BasicNet出 现财务危机。中国动向以当时被视为天价的估值3500万美元,买断了Kappa在中国内地及中国澳门的品牌所有权,为Kappa中国之路奠定了基础。

        2007年10月10日,陈义红控股的中国动向于香港联交所正式挂牌交易,募集资金达7亿美元,市值超过200亿元人民币。与李宁体育、安踏体育一道成为中国运动服饰三巨头。

        在 重塑Kappa方面,陈义红力排众议,确定了Kappa的时尚方向。但把握时尚也不是件容易的事情。出于运动的需要,市场上大多数运动服都是宽松型。而陈 义红一反传统,连运动服都要做成收腰的设计。这种修身并常配有亮片装饰的款式其实并不适合专业运动,但是,它好看又时尚,因此赢得了众多的年轻消费者。

        陈义红的计划是,未来将继续在省会城市、一线城市以及潜力优厚的二、三线城市增设店铺。2009年1月,集团已分别与6家位于杭州、山西等地的主要经销商合租合营企业。

与陈义红“背靠背”的人

        从2005年陈义红离开李宁公司,3500万美元收购Kappa,中国动向在香港联交所上市,到1日元收购Phenix。陈义红的背后,公司CFO秦大中的身影时时相伴,他如今已成为CEO。

        对于公司毛利率为何高达近60%这一问题,秦大中认为主要得益于品牌市场定位高端,加工在国内,人力资源效率较高等因素。“公司目标今年平均单价增加不多于5%。”

        秦大中指出公司长远发展的两条路:单一品牌(Kappa)的国际化和区域市场的多品牌运作。他透露,集团目前手头流动资金达60亿元。公司会不断与收购目标保持沟通,“具有文化背景并被中国消费者所接受的国际品牌是我们的主要目标。”

        另 外,库存问题是服装公司面临的最大挑战,秦大中表示,面对客户的订单,公司按照75%成衣,25%面料的比例给工厂下单,“一般来说有现成面料的情况下, 成衣的制作周期为20天左右,反之则是60天,我们这么做一方面如果新品市场欢迎度高,可尽快缩短周期赶制;另一方面,一旦新品上市受冷遇,剩下的面料可 制作其他款式,避免浪费。”



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Kappa 利潤 大增 86% 陳義 義紅 差異化 差異 崛起
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阿迪达斯被指库存10亿 皆因营销失策?


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每经记者  黄清燕  发自上海

        一份来自第三方的报告,把阿迪达斯有大量存货、与经销商的矛盾升级等问题公之于众。

        中 国品牌研究院日前发布的《奥运营销报告》披露,部分北京奥运赞助商由于盲目加大产量,酿成现在仍有大量库存无法消化,其中服装行业成为了“重灾区”。该份 报告直指阿迪达斯的库存量最大,在全国积压的商品价值已高达10亿元。此外,恒源祥的库存商品价值约为2.5亿~3亿元,奥康为1.2亿~1.6亿元。

        针对库存10亿元的说法,阿迪达斯方面昨日在接受《每日经济新闻》采访时表示,奥运商品确实存在一定库存,但“绝对没有10亿,这是相当不负责任的说法。”

销售不佳  经销商“很受伤”

中国品牌研究院新闻发言人郑学勤昨日对  《每日经济新闻》表示,该项调查主要针对各品牌的经销商进行,数量在5~15家不等,“由它们的库存,推算出这些库存占企业全年销售的比例,再推算出总的库存商品价值。”

        阿 迪达斯的经销商之一达芙妮(00210,HK)在昨日公布的2008年年报中指出“上半年,北京奥运会的来临使运动服饰品牌adidas(阿迪达斯)及 Nike(耐克)为本集团带来稳定收入,然而此业务表现未如预期理想。由于国际品牌与当地品牌在市场上竞争激烈,加上下半年发生金融危机,上述品牌业务的 全年盈利下跌。”

        鉴于两大运动品牌的销售情况,达芙妮表示将重新研究运动品牌业务的发展计划,以集中资源发展旗下女鞋业务。

        上海一体育用品销售商介绍,“近来,阿迪达斯的经销商主动来找我们要求帮他们消耗库存,现在,我们能以低至2~3折的价格拿货,这在以前是绝对想像不到的事情。”

        “ 必须想方设法清空库存才有钱上新货。”据知情人士透露,从奥运结束后的一个月,阿迪达斯就开始陆续收到来自经销商的坏消息:压货情况非常严重导致流动资金 不足,无法再进更多的货品。接着,金融风暴来袭,国内体育品牌三大渠道商之一领跑体育股份公司宣布解散,原来的深圳龙浩、四川劲浪、浙江锐力和沈阳鹏达重 新各自为政,直接导致各体育品牌的出货量大幅减少。

“阿迪”与经销商矛盾升级

        “阿迪达斯的库存量已经接 近福建部分知名企业的全年销售额。为了清理库存,经销商都在想着法子搞低价促销。但这并不被阿迪达斯许可——过度的打折会使品牌受损,以后消费者不会再愿 意买正价货了。”中国品牌研究院调查指出,由于快速消费品对市场反应迅速,受奥运行情不景气影响较轻;而服装品牌订货周期通常长达半年,没有充足的时间进 行调整,造成了目前惊人的库存情况。

        记者获悉,由于库存太多,阿迪达斯在国内的主要经销商正与其进行谈判,希望能够减少下一季的拿货数量。同时,阿迪达斯正通过一系列举措收回部分经销权。

        对于2009年的预期,阿迪达斯在财报中委婉地表达了“忧虑”:由于管理层无法预测未来一年,对2009年的指导性预测将被收回。

        中国市场能对全球业绩的拉动作用还能持续多久成为阿迪达斯亟待解决的困惑。

        存货的处理、渠道的经营、与经销商的关系……在寄予厚望的中国市场,阿迪达斯仍然有太多的问题需要去解决。

阿迪 達斯 被指 庫存 10 皆因 營銷 失策
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