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聯夢活力世界交易和康健系之關係(1)

康健系是筆者自創的用語,是指一些以康健投資(3886,轉板前為8138)為首的股東控制的上市公司,這堆公司已儼然成系。因為筆者實在太累,現在先寫一些簡單的開頭,下一篇會觸及核心的交易。

(1) 現代教育(1082)認購聯夢活力世界債券
公司在供股配股合股,並自從終止收購老撾植林項目公司、漢傳媒(491,前稱偉柏集團、兆晉國際、瑞力控股) 曾收購但失敗的80%Green Global Bioenergy Ltd(GGBL) 10%股權後,根據CCASS紀錄,股權是集中在金利豐金融(1031)旗下金利豐證券、鼎珮向新嶺域集團(542,前星晨控股、馬聯香港)購入的星晨證券後改名的鼎珮證券、結好控股(64)旗下的結好證券、以及當時仍未由新洲印刷(377)購得的世博證券合作持有,這批證券行都有一些澳門背景的。

在2012年9月28日,在筆者寫出文章後不久,當時估計已歸入康健系現代教育(1082)認購聯夢活力世界的可換股債券。這批債券在2013年3月22日即換了股。之後那一句的,根據CCASS,股權就開始變動得很快,改由利宏金融、前毅力工業(0332)前主席林文燦及王國明各持50%的美高證券持有,美高證券負責人王國明後違漏披露其於中科環保(0351,前中洲控股、現亞洲能源物流)之抵押權益曾被罰款。在10月底,阿仕特朗、和康健有關的福財證券、耀竣金融也開始持有股票,有股東也把股權提出來放在金利豐證券。巧合地,耀竣金融的其中一名經紀成爾斌當年非法沽空,賣的是毅力工業的股票

可以見到,這隻股票其實可說是轉了莊家。

(2) 聯夢活力世界搬地址和購入物業
聯夢活力世界於2013年4月9日遷至康健科技中心5樓515室。大家一聽就明這物業是康健投資(3886)的,但實際來看,這物業其實是康健投資中國天然投資(8250,前普思基因生物科技、確思醫藥)分別佔75%及25%股權的康健資產管理有限公司持有的。這公司在上一篇文章寫好不久組成,資產主要是這兩間公司持有的物業

康健投資前身康健國際和中國天然投資及何政慧於2009年4月購入康健科技中心前身沙田資訊工業中心,在2009年5月康健國際全購該項目,後易名康健科技中心,在2012年申請改為寫字樓用途,不久獲批。現時除是聯夢活力世界的總部外,亦是康健投資及有關的君陽太陽能(397,前合一集團、金寶國際集團、元開達利環保、星虹控股、康健醫療科技、香港體檢、中國保綠資產)的總部。

在2013年5月15日,聯夢活力世界收購康健資產管理持有的觀塘物業。其實這物業又是財務工具。最初由康健投資前身康健國際早期已購得部分,再於於2009年6月以2,200萬購得一部分,後在8月出售予君陽太陽能前身香港體檢,作價3,850萬。在2013年2月又售回康健資產管理,作價4,300萬,5月又出售予聯夢活力世界,作價4,200萬,真的非常奇怪。

下一篇我們再談他們的股票投資。
聯夢 活力 世界 交易 康健 系之 關係
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工作總結(20130722)Steven 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220101cgy8.html

今天在上週工作的基礎上重新對正泰電器的投資情況做了梳理,把每一家新設立公司或被投資公司的主營業務進行了歸納,並總結了這些公司與原有業務之前的聯繫。簡單地劃分,可分為市場開拓和產品研發兩類。諾雅克電氣的設立即是進入高端市場,在原有中端市場的基礎上進行延伸;正泰電源系統則以逆變器這個新產品作為突破口,進入光伏這個細分市場。當然,市場的開拓也以產品研發為基礎。近期收購的中控技術和新華控制技術都以控制系統見長,實際上就是一種工業領域內的通信技術,這也正是低壓電器智能化的一個發展方向。

如果進入高端市場和控制系統的研發都成功的話,可以預期,毛利率應該有較為明顯的提升。一方面,高端市場對價格的敏感度較低;另一方面,依賴於控制系統技術的業務即是所謂的行業解決方案,這一塊業務的毛利率也較高。不過,問題又來了,這兩塊業務可否共用現有的銷售渠道呢?如若不可,那麼新建渠道的成本和風險又如何?

工作 總結 20130722 Steven 信璞 上海
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明星經理人成就不了一家公司 一隻花蛤

http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102dzlg.html

 有時候研究一個失敗的CEO要比一個成功的CEO更有意思。

   我曾讀過管理學家裡克·卡什的《贏的力量》,其中敘述到惠普公司僱用了一位「超級巨星」。卡什評論說,這位「超級巨星」當時確實可能找到了一個成功的策略,但卻與惠普的企業文化格格不入。也就是說,她不再貫徹「與市場相一致」以及「被大家所認可」這兩個要求。她的那個做法遭到了惠普員工和股東的抵制。由於她不可能獲得員工的信賴,也不可能建立一個讓公司實現既定目標的內部心理模型。最後,公司只好解僱了這位「超級巨星」。這位「超級巨星」是誰?卡什先生沒有透露,但我卻來了興趣。

   過了不久我才知道,原來這位「超級巨星」就是卡莉·菲奧莉娜。菲奧莉娜原先在朗訊科技公司,惠普當時已經黯然失色,急於尋找能夠帶領公司再創輝煌的傑出人才,於是菲奧莉娜在1999年被任命為惠普CEO。據說,菲奧莉娜是一位極力讓別人認為她是一個「男人」的人。顯然,她正是惠普要找的人。菲奧莉娜上任後,做了變革型領導該做的事。她發起一場公關攻勢。在惠普內部,「卡莉的咖啡時間」取代了「惠普之道」。在公共場合,這位美國一流的女高管把自己的頭髮故意弄得蓬亂,這使她迅速成為全美最容易辨認的商業人物。

   管理學家約翰·凱在他的一篇的文章中寫道,菲奧莉娜要求下屬進行了好幾輪的成本削減。這些節儉的做法有時候能提高效率,但有時候卻會損害企業的長期前景。如果不熟諳相關的組織知識,就很難說結果會怎樣。但這無所謂:在任何情況下,削減成本都能在短期內提高每股收益。真正考驗她的是能否力挽狂瀾。菲奧莉娜首先高調欲收購普華永道的諮詢業務,卻發現諮詢業裡很多固執的傢伙對於與她麾下的製造公司合並不感興趣。當她完成了對病入膏肓的康柏收購後,結果讓人失望,於是她付出了下台的代價。

   約翰·凱認為,惠普的教訓並不在於菲奧莉娜無法勝任那麼簡單,而是在於她極力把自己塑造成一個任何人都無法勝任的領導角色。招聘外部人出任公司最高職位並不一定就是錯誤的,當組織文化面臨崩潰而亟待重建時,此舉可能非常有效。但當外部人懷著自己的藍圖,遭遇失敗不可避免,重建絕非易事。有的人在企業做的角色作用比起他本人的作用更大。比如惠普的兩位創始人。公司創立之初,需要確定企業的定位、形象和價值觀,這類人在此期間功不可沒。但是適合創業型企業家的特徵和大企業的高效管理者需具備的政治技能二者之間有著天壤之別。比如亨利·福特界定了汽車業的產品和技術,而通用汽車的阿爾弗雷德·斯隆則界定了汽車業運行的結構,這正是福特本人很不擅長的地方。模糊企業家和職業經理人之間差別的做法很時尚並且有利可圖,但混淆的結果一般是不成功的,比如在惠普。

   偉大的企業依靠的是成千上萬人的才能,而不是僅僅依靠某一個管理者的才能。企業管理需要各種各樣的、互不相容的才能:既需要遠見又需要關注細節;既需要情商又需要分析能力;既需要自信又需要自我批評。最有效的管理者要具備適合於他所面對的各種局勢且具有鮮明個人色彩的綜合特徵,而且成功的企業所需要的能力範圍必須從一個團隊中而不是單個人身上去尋找。百年老店、世界領先的農用產品生產商約翰迪爾公司就是這樣:不是依賴超級明星,而是眾多員工的共同努力。約翰迪爾的CEO羅伯特·萊恩曾說,約翰迪爾是一個主要由平凡而又能幹的員工組成,他自己也是其中的一員。「我們確實擁有少數天才,但大多數人都不是。」不過,他們願意通過共同的努力建設一個偉大的公司。這是企業成功的不可否認的秘密。「從平凡而有才能的員工那裡獲得不平凡的結果,這就是我們公司的精髓所在。」

   約翰·凱指出,「明星經理人成就不了一家公司」。眾多的員工雖不如卡莉·菲奧莉娜那麼上鏡,但他們才是真正推動現代企業發展的力量。聽起來是不是有點「人民才是創造歷史的英雄」的意味?

    相關閱讀:難在洞悉

    

明星 經理人 經理 成就 不了 一家 公司 一隻 隻花 花蛤
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工作思考和回顧(20130719+週末兩天)Lancaihe 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220101cgp6.html

這週末完成了我在公司的第一次公司匯報,還是有些感觸。


   首先,感覺從理論上說,對一個公司和行業的分析細緻程度是沒有下限的,沒有盡頭的。對於公司每一個方向上的問題的思考,都可以無限延伸出去。表現在工作中,就是感覺資料總也補充不完;對於我來說,即再在deadline之後另加幾天,東西還是整不全面;新整理的資料會帶來新的問題,需要重新整理補充。


   所以,這就要求我們有統籌全局以及抓住最主要的矛盾的能力。用歸總的話說,實際上模型做到最後,只要跟蹤最重要的幾個因素和變量就好,所以整個模型的整理應該是一個從繁到簡的過程。最主要的決定性因素應該在逐漸整理的過程中水落石出。但是現在由於我們做的公司數量\模型數量較少,"手感"比較淺,我們還苦苦沉浸在"繁"之中,但是對於"簡"的追求不能放棄。


   再次,對公司和行業的理解,需要長期跟蹤以及不斷思考。一次做完模型,應該只是對公司理解的剛剛開始。每階段公司信息\年報的披露,都是我們對於公司理解的新的加深,原來的一些問題也可逐步得到解釋;而更關鍵的是再之後的工作中,對於同類\相關公司以及上下游公司的研究瞭解\行業情況的理解回逐步加深,這將從更加宏觀\側面\全方位的瞭解公司。


   所以,我們的行研之路才剛剛開始:)

工作 思考 回顧 20130719 週末 兩天 Lancaihe 信璞 上海
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選專業 502的牛

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000101lblr.html
這兩天,高考一本錄取結果紛紛出來,我身邊的小表妹和我領導的女兒便在其中。
 
   我的小表妹被中南大學錄取,但將要學習的是號稱就業最難的法學。她報的第一志願是漢語言文學,這是因為家人都覺得當老師是份不錯的職業,加之她又有點文藝女風範。其實原先她最想報的是新聞專業,想當記者,不知是否跟她當過校記者的經歷相關,不過家人都說當記者辛苦,勸她選老師專業,她也不知道該選什麼,就隨了父母心願。不過分數比不上比人,於是乎去了個理工科優勢的學校學法學。我表妹生性樂觀,個性開朗,交友廣泛,她應該不會太鬱悶,但我領導可就鬱悶了。
    不知道是否是因為我畢業於中南財經政法大學,領導本身又是企業管理人員,加之女兒沒有什麼特別偏好,就讓女兒選了中南財經政法大學作為第一志願,好事是被錄取了,可壞事是去了環境工程專業。作為畢業生的我表示都沒聽說過我們學校還有這專業。領導一臉鬱悶,表示願打算去財大學過經濟或者管理類的專業,竟然變成去文科類院校學了個工科。好在財大還有點人性,實在不濟,可以選個雙學位來學,領導就怕女兒太辛苦了。
    關於這兩個專業,如果放在國外,我估計應該還比較有前途,但是在中國就未必了。一個是中國法制狀況大家也是心知肚明的,離法制還有一大堆距離。而環境保護在只重GDP的背景下,那就更不用提了。當然樂觀來看,按照炒股人士一貫的思維,那就是雖然現在很爛,但未來有很大空間。
    現在的學校且不說教學質量如何,開設的專業是越來越龐雜,能上優勢專業的同學不得不說是幸運,上了其他旁支專業應該更是大多數同學共同的命運。開設這麼多其他專業,我想主要受益的還是一些垃圾老師的就業以及拉動了當地的消費,至於學生的就業真的沒有管太多。
    而現在的小朋友們不知道什麼是自己喜歡的專業,對各種專業都沒表現出強烈的偏好,我估計這是國內現存教育體制下,學校和家長一起導致學生興趣太窄,接觸少,見識太少,從而他們也沒有自己的選擇主見。
    我的一向觀點是選專業而不是選學校。如果從現實角度出發,選擇那些具有家族優勢的專業,例如家庭成員或者親戚都是干這行的,那你就選這行。從理性角度出發,那就選自己強烈感興趣的專業吧。八年前我報財大的金融專業,是以該專業本省最高分錄取的,那時候金融還沒那麼火,如果現在來報,我得再考高50分。當時我媽是醫生勸我讀醫,我爸炒股虧得一塌糊塗,他和我身為銀行管理層的叔叔一致主張報金融。我親戚還有勸報海事的、電力的,因為他們都從事那些專業。我覺得我還是個愛思考的人,就報經濟類專業吧,後來事實證明我是選對的,我還是很喜歡金融,準確來說是證券投資專業的。雖然殘酷的現實是即便我學了金融都沒能在金融行業裡干,薪水也沒學醫、學海事、學電力的高,但我還是認為這個世界上全部的智慧都能在金融裡找到,而我就是知道這個奧秘的人[大笑]
專業 502 的牛
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i美股變身基金公司,為媒體轉型畫出康莊大道

http://www.iheima.com/archives/45841.html

 【導讀】可以看到i美股的變革,是一種變相互聯網金融的思路,先做出個平台,來借平台助力,這恐怕也是B輪公司高估值的原因。

來源:i黑馬 作者:吳樹先生 

2013年6月專注於互聯網金融信息服務的雪球財經與晨興資本、紅杉中國基金簽訂投資合同,獲得B輪1000萬美元投資。而在更早的11年由前網易副總編方三文創立的這家公司已經獲得紅杉A輪2000萬人民幣投資。

僅僅一個月後的今天,i美股變身了。

i美股沒了? 

根據其網站上《i美股改版說明》一文,清晰地寫到:

「i美股網站主要提供:美股的分析評論和研究報告,部分為i美股分析師撰寫,部分來自於雪球的其他用戶。i美股資產管理有限公司的介紹及所管理的基金業績公告。」

「不再提供:日常美股滾動新聞服務。你可以註冊登錄雪球( http://xueqiu.com ),添加自選股後,雪球將為你推送各財經網站、IT頻道最快最全的美股新聞。i美股的個股頁。你可以使用內容更豐富的雪球個股頁。」

i美股的個股頁沒了,基金公司來了。

在i美股的另一則介紹中,公司出現了新的身份,海外二級市場投資基金的管理人,投資方向則「以美國、香港股市中公開交易的中國互聯網公司為主,也涉及部分美國本土的互聯網公司和其他行業創新型企業。」

i美股是如何思考的?

為什麼投中國互聯網?i美股網站上寫到:「中國人口眾多、市場巨大,而且由於中國互聯網公司主要在美國和香港異地上市,資本市場與公司所在市場存在信息差和時間差。身處中國互聯網行業的我們,可以近距離觀察公司、體會產品、感受服務、調研用戶,對估值和趨勢作出更準確的判斷。」

「這個基金和融資是一個獨立的事情。」  i美股資產管理有限公司創始人、CEO梁劍對i黑馬錶示,「i美股媒體站的退化和基金的成立是一個順其自然的事情。」

據i黑馬瞭解,目前i美股基金公司的中分析師、投資團隊均來自雪球財經內部,包括i美股資訊網站的運營團隊也全部投入其中。

雖然投資美國和香港股市,但目前的資金配置還是以中國互聯網公司為主,這一點主要是基於雪球財經團隊現有的分析優勢,

雖然梁劍在採訪中並不完全承認i美股媒體站的消失,只是稱「削弱了一部分業務,並增加了一部分業務」,但依然可以看到,作為獨立的資訊網站,i美股已經成為歷史。

媒體轉型的好榜樣

第一財經旗下《好運Money+》將在8月停刊,2012年南方報業虧損1.23億元。2013年一季度淨虧損9485萬。僅僅一兩年間,那些曾經被稱之為「無冕之王」的媒體,開始凋零了。

媒體難道沒有渠道變現麼?可以看到,在掌握了巨大社會資源的背後,是媒體的變現的悲哀,大多媒體還停留在廣告之上,能辦一兩場會議的都已然令人羨慕,但在產業鏈上的滲透卻遠遠不足。

可以看到i美股的變革,是一種變相互聯網金融的思路,先做出個平台,來借平台助力,這恐怕也是B輪公司高估值的原因。目前i美股手中有高淨值用戶,用戶可以去買這些基金,再通過平台分析師們專業知識來運作基金,可以看做是典型的把用戶轉為變現的方式。

不過一位資深美股分析師談到:「在規則上是有一定的風險,如果不能把股評和投資區分,會有一部分利益衝突。這就如Bloomberg做一個基金,幫自己抬轎子,老外肯定是不允許,需要防火牆。」

「每個優秀的產業記者,都可以是一名優秀的分析師。」一名VC基金的合夥人曾對筆者談到,但分析師們卻通常禁錮於那些文字之上。

解放記者在內容上的束縛,轉向對產業,無論如何如今i美股的深度轉型則為媒體劃出了另一條康莊大道。

美股 股變 變身 基金 公司 媒體 轉型 畫出 康莊 大道
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席殊書屋創始人被曝捲款跑路 已被起訴

http://www.iheima.com/archives/45846.html

7月22日消息,有媒體報導國內民營連鎖書店席殊書屋創始人席殊將名下公司亞美新合股權非法轉讓捲款跑路,目前席殊本人已被公司合夥人趙蘭健控訴。

據瞭解,2005年3月,趙蘭健與席殊投資成立了亞美新合,公司的核心業務便是主辦「南美洲中國商品博覽會」,趙蘭健和席殊分別擁有該公司50%的股份,2005年10月,席殊將其名下所有股權無償轉讓給其妻子的弟媳竇巍。2006年2月,出差回國的趙蘭健發現公司已經人去樓空,席殊本人也聯繫不上。趙蘭健開始了對亞美新合公司剩餘資產的追討。

據趙蘭健介紹,2010年12月14日,其起訴了受讓席殊所有股權的亞美新合公司新法人代表竇巍。今年4月,席殊也被追加為新的被告。今年7月15日,趙蘭健和他的代理律師吳國平向北京市朝陽區南磨房法院重申了追討230餘萬元公司財產的訴求。

截至目前,趙蘭健這場追討公司剩餘資產的官司自2010年開始已經開庭十多次,至今仍無結果。

資料顯示,席殊書屋是國內最大的民營全國性連鎖書店,高峰時期通過直營和特許經營方式開設了624家連鎖店。其創始人席殊是書法家、全國青聯委員、江西省政協委員席。2007年年底,席殊書屋總部已被北京市工商部門吊銷營業執照,全國加盟店也陸續關停。

席殊 書屋 創始人 創始 被曝 曝捲 捲款 款跑 跑路 已被 起訴
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小米聯合創始人自述:我們的成功為什麼不可以複製

http://www.iheima.com/archives/45828.html

來源:i黑馬

口述:黎萬強(小米科技聯合創始人)

整理:王根旺

小米成立於2010年4月,到今年剛好是三年半,我們在第一年賣出了700萬台,含稅收入120億,去年交了19億的稅,今年會翻番。我們剛剛公佈了上半年的業績,超過了去年全年的業績,做到了132.7億收入,總銷售703萬。

小米手機是怎麼出爐的?

我們做手機的原因很簡單,就是因為在2009年年底,第一款、第二款,第三款安卓手機起來了,但是作為玩手機的發燒友來講,我們覺得這些手機離我們想要的手機有很大的差距,我們想做一款發燒友自己喜歡的手機。

其實,從我們內心深處來講,做手機覺得是挺自然的事情。不過起初面對媒體時,當我們說要做手機,大家都認為我們瘋了,因為我們有7個創始成員都不懂硬件,從來沒有碰過硬件,雷軍的成功是做了金山軟件和卓越,林斌是酷狗的,包括我都是做軟件出來的。

當時,沒有人覺得我們成功,大家提出了質疑,就是中國的發燒友有多少?而且又是互聯網的手機品牌,沒有實體店,不能夠拼爹,和運營商沒有很好的關係,小米憑什麼做成?發燒友是一個很窄的市場,但是最近的第三方數據顯示,最活躍的10款安卓機型其中就有一款小米,我們已經取得了階段性的成功。我認為有點經驗可以跟大家分享:在移動互聯網時代,你要給產品精準的定義。當大家都在喊要改變世界,你就要從一個小問題開始,永遠想想從身邊開始把這個讓你感覺不爽的問題改好就OK了。

其實很多成功的公司都是這樣邁出了第一步,比如YouTube創始人陳士駿之所以會決定做視頻就是有一個簡單到你無法相信的想法:他當時家庭聚會拍了很多視頻,但卻和異地的朋友無法分享視頻,所以他就想做方便朋友下載視頻的網站,創業的原始點非常單純和簡單。

我們做小米也是一樣的,首先不管市場上目前有什麼音樂手機和老人手機等一堆莫名其妙的手機,我們就考慮自己能否做一款發燒友喜歡的手機?發燒友喜歡的是什麼,首先就是性能要快,而這從軟件優化和硬件優化就能做到了。所以,我認為做移動互聯網,你定位的精準性很關鍵。

再講一個例子。當我們邁出第一步,決定要從身邊改變世界,從小問題開始的時候,就是你的產品到底為誰設計的?我曾經給我老爸用過一台小米,那時候他在老家,我在北京,第三天他給我打電話,說手機上不了微博。後來我才發現,原來是他把網絡連接的開關給關掉了。小米當時是做了一個很方便的功能,就是把本來在系統設置裡的開關放到菜單裡去。對於發燒友用戶來說,這是一個非常受好評的功能,但是如果你要做一款給老人用的手機就行不通,他容易誤點那個東西。所以,當你決定邁出第一步時候,你要搞清楚自己是為誰做事情,自己的用戶是怎麼用的。

小米跟傳統手機有什麼不一樣?

銷售渠道的變化

我們的銷售在互聯網上展開,從市場推廣,我們基本依賴於新媒體,也就是大家所看到的微信微博,從整個的銷售來講,我們70%的銷售渠道是小米網,30%是運營商的渠道。這和傳華為、聯想等剛好是相反的,傳統的手機廠商的渠道是在運營商,而我們是沒有實體店的,。

手機研發方式的變化

過去手機的研發比較封閉,從軟件的操作到硬件的研發都比較封閉。而小米的軟件和硬件的研發都是在論壇上和微博上,比較精準的利用了用戶的需求。

商業模式的變化

傳統的手機靠硬件賺錢,都是一竿子買賣。我們做小米手機時,就把它當做一個互聯網產品來看,更形象的比喻就叫大號QQ。我們覺得未來手機整個的生態圈,硬件是可以不賺錢的,但是可以憑藉硬件的增值業務來掙錢,比如說硬件的配件、軟件云端的服務和應用渠道的分發等。正是因為這種靠增值業務賺錢的的商業模式,我們更加追求規模化,包括生態建設。

小米的成功為什麼不可以複製?

小米的模式能否被覆制嗎?在回答這個樣問題時,我都說模式和道理肯定是可以被學習的,但是很難成功。我把想要去研究和學習小米的對象分為兩類:一類是非常成功的手機廠商,不管是某星、某想、某為,他們在行業裡已經是巨無霸;另外一類就是光腳的創業者。

對於已經成功的廠商來講,他們複製小米會面臨困難和壓力,首先是產品結構的挑戰,比如說小米商業的產品策略,我們是做精品的,只有一款到兩款的機型,但是三星、華為、聯想等巨無霸往往有30—50款的機型。我們賣兩千塊元的機型,他們可能要賣到三千至五千元,這是一個硬傷。

第二個挑戰是組織結構,小米今天的已經有3000名員工,但源於互聯網手機的商業模式,我們組織結構依然是很扁平化的。而對於以前成功的手機廠商來說,他們有自己的保障,他們會根據自己的商業模式設計自己的架構,變革是一個傷筋動骨的事情。

思維轉變是根本的,如果你沒有思維,思維就是1,後面所做的一切都是0。如果公司你得自己說了算還好,如果是公眾公司那就麻煩了。現在都說要靠職業經理人去完成變革,這基本上沒戲。我認為沒有誰是天才,許多決策都要冒很大的風險,需要很長的時間,甚至可能要不斷地調整,但這對像諾基亞這樣已經很成熟的商業公司基本上沒有機會的。

此外,許多創業公司看小米手機的模式很炫,但其實我們的模式是一個搬磚頭、很重的商業產品,因為我們基本跟蘋果公司完全一樣:產品的工業設計、硬件的設計、元器件的採購、生產的管控、軟件開發、硬件的生產……其實這裡有七八個鏈條,而每個鏈條都非常重。

很多人以為我們是營銷公司,但是我認為我們的核心還是產品體驗,而你要把產品做到極致,把每個鏈條做的足夠好就會面臨巨大的挑戰。所以,很多創業公司或者是互聯網公司涉足做手機,有些通過貼牌的方式,有些做了軟件去植入到硬件的方式,但都不成功。

移動互聯網有哪些新機會?

小米現在的產品思維是「為發燒而生」,但是我們的消費者最後不僅僅是中國那100玩—200萬的發燒友,而是賣到了一兩千萬台?這是因為我們轉了一個大運——碰上了智能手機的換機潮,以前很多人用的都是功能機,現在要換智能機。

我們看到的未來3—5年會產生更重要的趨勢——重新定義消費電子。所謂的開源硬件也好,智能家電業好,都與這個相關,比如說我們講空調的開關,其實大家未來可以去暢想,在來辦公室半個小時之前,你就可以通過WIFI和手機把你的空調打開。又比如,冬天的時候,你要起來關開關很痛苦,但是如果你有智能家電和智能開關的時候,你只要按一下就行了。

所以,我覺得在移動互聯網的創新裡,大家不妨關注,未來有怎樣的產品和想法可以跟手機和移動互聯網結合。從我們身邊的生活和健康想起,比如說腕帶、腕錶等等,還有其他很多細分的產品。

(本文由i黑馬根據黎萬強在中國企業「未來之星」年會上的演講整理而成,未經黎本人審閱。)

小米 聯合 創始人 創始 自述 我們 成功 為什麼 可以 複製
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阿里集團IPO箭在弦上:內部員工狂熱 估值存爭議

http://www.iheima.com/archives/45823.html

 騰訊科技從多方瞭解到,不出意外,阿里巴巴集團將於今年第四季度赴港交所IPO,時間最快將是9月-10月。

  阿里巴巴集團高層動向也昭示了IPO將近。7月9日,阿里巴巴集團CEO陸兆禧在香港接受媒體採訪,表示已為上市做好準備。香港《南華早報》近日刊登了5月30日專訪馬云的文章,外界認為這是阿里巴巴上市前的又一輪造勢。

  阿里巴巴集團員工已經為臨近上市而狂熱。據內部人士透露,阿里巴巴集團內部股票交易價格一路上漲,從去年的每股60多元上漲至近期的每股160元。另有消息稱,阿里員工內部交易對公司的估值是700億美元。

  從一位阿里員工的講述可以感知這狂熱的程度:一位員工在阿里內網中,轉讓3萬股阿里巴巴集團股票,每股160元,共480萬元。兩天後,這項交易顯示已經完成。「手握3萬股股票,和擁有480萬資金的員工,恐怕都是老員工或總監以上級別。」這位內部人士感嘆。

  面對阿里巴巴集團這個上市大單,多家投行正在爭搶做承銷商。騰訊科技從多位投行界人士得到消息,瑞士信貸將是阿里巴巴集團承銷商之一。當然,在這場投行爭奪戰中,高盛、摩根士丹利也有較大希望任承銷商。

  隨著關注度一起不斷攀升的是阿里巴巴集團的估值。雖然大多分析師對阿里巴巴集團的估值預期在600億美元至700億美元之間。

  即使除去支付寶等阿里金融業務,憑藉旗下天貓、淘寶、一淘、B2B、聚划算、阿里媽媽等業務,以及系列收購帶來的價值,阿里集團整體登陸資本市場也注定會成為TMT產業今年最受矚目的事件之一。

  上市時機:明年或有變數 今年必須上

  今年是阿里巴巴集團上市最好的時機。互聯網資深人士謝文評價,阿里集團IPO時間拿捏的不錯。

  從財務上看,阿里巴巴集團業績一路上漲。雅虎近期披露,阿里巴巴集團2013年第一季度營收13.8億美元,同比增長71%;第一季度淨利潤6.69億美元,同比增長兩倍。

  但這種高增長面臨著可持續性的考驗。

  首先,天貓淘寶模式面臨B2C的競爭。謝文認為,世界上沒有一種模式一直保持著70%-80%的增長。天貓並不是真正的B2C,而是B2B2C。隨著B2C的發展,這種模式會遭到分流。

  「現在是天貓、淘寶的巔峰期。巔峰期過後,雖然規模會一直往上漲,但市場佔比一定會下滑。」派代網CEO邢孔育認為,阿里今年被撼動的跡象不是那麼明顯。但隨著京東、易迅為代表的購物平台高速發展,以淘寶、天貓為代表的平台成長速度下降是必然。這種跡象明年、後年將會比較明顯。

  第二,從淘寶生態環境來看,仍存在著不利因素。互聯網觀察人士魏武揮認為,淘寶生態中的風險在於馬太效應。淘寶幾百萬賣家,由於流量的有限性,在爭奪資源過程中,必然是大賣家取勝,大小賣家的貧富差距越來越大。

  「如果商家不是真正意義上大範圍地賺錢,其實你的兩條腿下面是沙子,不是石頭。如果沒有長尾,腳下是不踏實的。」魏武揮說。

  第三,淘寶、天貓的業務並非沒有天花板。億邦動力網總編賈鵬雷認為,淘寶的瓶頸在於流量的數量和價值。天貓的瓶頸包括兩方面,一是品類,二是公共服務的成長性和速度。

  「天貓以服裝品類為主,在服裝品類之外,如大家電,天貓會受到後端能力的侷限,店家的運營效率,相對於京東、易迅也是比較低的。」賈鵬雷認為,這種瓶頸什麼時候出現不好判斷,但明年變數會更大。

  未來,品牌商將有更大的主導性和自主性,未來對平台的依賴性會降低,流量將更加分散,去中心化。

  以服裝品牌為例,去年服裝到了清庫存的關鍵時期,推高了B2C交易額。據瞭解,很多有影響力的傳統品牌,庫存清理已告一段落。經過對電商的迷茫期後,品牌商對線上線下同時操控的理解也大大增強。在沒有庫存壓力的情況下,將重新制定策略。

  此外,中國經濟增速在下行;近期有消息稱,包括商務部、財政部、國家稅收總局等相關部委已經開始商討電商收稅措施,這些都屬於宏觀利空。「在上述因素出現前,上市是合理的。」謝文認為。

上市地點:選擇香港或是退而求其次

  阿里巴巴集團選擇在香港上市,或是多重因素綜合考慮的結果。

  據知情人士透露,港交所、紐交所、納斯達克三大股票交易市場皆在爭搶阿里巴巴IPO。港交所給出的優惠政策是,建議阿里在港同步發行「雙幣雙股」,即在香港證券市場同時擁有兩個股份交易代碼,以人民幣和港幣進行雙幣交易。

  在香港上市,在吸引全世界資本方規模方面不如納斯達克。但如果在美國上市,可能面臨監管。美國交易市場進入門檻低,但信息披露的門檻高,要求公司更加透明。

  「支付寶事件一定會被美國投資者窮追猛打,列入風險。成熟的市場,對遊戲規則比較在乎。香港主要是中資主導,不太講這一套。選擇在香港上市,是不得已求其次。」謝文認為,阿里巴巴集團上市應該會有不錯的表現,「因為中國錢太多了,沒地方去。」

  魏武輝則認為,香港或更能理解阿里模式。美國人有美國的套路,美國的電商模式主要是亞馬遜,二者模式完全不同。「阿里可能會擔心它的故事在美國不太容易被接受。相對來說,阿里在美國比較好的對照是eBay,但eBay在美國比亞馬遜弱很多。」

  阿里巴巴集團在香港上市也存在劣勢。去年,阿里巴巴B2B在香港退市,部分投資者權益受損,無疑對投資者造成一定的負面影響,投資者還會乖乖買單嗎?不過,也有分析人士指出,投資者是健忘的,上次吃虧不會代表此次不投資。

  畢竟,資本市場已經形成了對阿里巴巴高估值的預期氛圍。

  估值爭議:或走保守路線

  陸兆禧稱,阿里巴巴集團希望將最賺錢最有潛力的業務放在上市公司裡面。但阿里小微金融旗下業務,如支付寶,還處在嘗試階段,不會包括在上市公司中。阿里巴巴與銀泰、復星、富春、順豐等集團成立的物流公司「菜鳥網絡」也不在上市資產中。

  謝文認為,估值將取決於資本市場,如果大量資金無處可投,很容易估高。在他看來,阿里集團估值700億美元比較安全,800億美元甚至1000億美元估值,恐怕上市後就會回調。

  「阿里最近收購了很多公司,可能為它增加一部分價值,700億——800億美元估值不是完全沒可能。但如果沒有收購,沒有金融資產,只靠阿里集團業務,個人認為500——600億美元估值是比較合理的。」謝文認為,千億美元市值並不會改變格局,也不會改變未來發展,無非是振奮人心,但長期來看,價位不如稍微低一些,穩步增長更靠得住。

  同樣,華興資本CEO包凡認為,阿里集團IPO價格不會定得特別離譜,更多希望之後能夠漲到千億市值。他此前與媒體溝通時發表看法:「Facebook上市是很失敗的案例,投資者到現在還是賠了很多錢,如果阿里巴巴集團上市像Facebook那樣,大家會覺得他是圈錢的,馬云未必這樣做。」去年5月份,Facebook上市發行價 38美元的,市值1042億美元。但此後股價呈現下跌趨勢,目前市值633億左右。

  阿里集團此前並非沒有歷史經驗教訓。2007年11月,阿里巴巴B2B在香港聯交所上市,投資者過度狂熱導致股價被不正常的抬升,上市當天估值超過200億美元,股價最高曾接近40港元,但之後一路下跌,最低時只有4港元左右,很多股價高點進入的投資者血本無歸。

  同樣,現在不排除過度追捧的可能。不過,現在阿里巴巴集團與當時的阿里巴巴B2B不同,B2B已經到了天花板,而阿里巴巴集團旗下業務正處在高速發展過程中,但也面臨著激烈競爭。

  阿里巴巴集團保守估值的另一個理由是,根據阿里巴巴集團與雅虎達成的股票回購協議,阿里巴巴集團在未來進行符合特定規定的IPO時,有權回購雅虎所持剩餘股份的一半,即10%的股份。「IPO價格越高越是替雅虎賺錢,我覺得阿里巴巴集團沒有任何動力替雅虎賺太多的錢。」包凡說。

阿里 集團 IPO 箭在 在弦 弦上 內部 員工 狂熱 估值 爭議
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=68021

高朋網的大結局:1年9個副總離職

http://www.iheima.com/archives/45770.html

這九名已經離職的高管名單如下,離職時間上無先後順序。

市場VP溫京軍、銷售VP謝宥林、技術VP王永祥與姚立強、高級VP趙一、行政財務VP石磊、客服VP吳超、分管部分區域銷售的VP林鐘潤、以及騰訊派過來的QQ團購技術負責人ivan。

我們綜合了多位內部人士提供的信息,將高朋網這一年多發生的故事和運營情況向讀者呈現。

為方便閱讀,核心內容以問答式呈現。以下僅為一家之言,不代表我們的觀點和立場。

Bianews:9位高管離職情況是否屬實?原因是什麼?

消息人士:屬實。這一年多來,相繼發生了很多人事變動。我們作為公司的一員,對這樣的情況也非常的痛心,本該屬於共同創業共同打拚,但現在已經各奔東西。

Bianews:是因為9位高管業務和素質出了問題還是?

消息人士:正常來說,一個兩個這樣的高管業務有問題可以理解,但他們9位高管同時都出了問題,這本身就很難讓人信服,這是不可能的事情。

Bianews:你覺得核心原因是什麼?

消息人士:CEO林寧根本不懂團購業務,他本身是半路出家。但這其實也沒問題,做企業你是要聚人,共同創業,各司其職。但從2012年開始,林寧已經聽不見任何意見,始終堅持自己的看法,下屬如有頂撞和不同意見,將被打入冷宮,不再和你做任何溝通。從內部管理來講,經常莫名其妙發生這樣的事情,你突然被通知你部門明天會來一個總監協助你工作。林寧一般會說,這個人我費了好大勁才挖過來,你們要好好的相處,有了他,我們這事兒就成了。但實際上,經過兩三個月的磨合,很多塞進來的員工無法達到預期,然後又開始這種更換。

Bianews:你是說問題的核心在於CEO林寧?

消息人士:我們是這麼認為的。不懂業務你可以找懂業務的人來抓,放權,但他又不放權,什麼都要控制。從2012年開始,他每天琢磨的不是業務與規劃,而是研究毛選和個人威望的樹立,和高管很少有溝通,個人內心開始膨脹。

Bianews:投資方不可能看錯人和看錯業務吧?

消息人士:說實話,高朋網的兩個主要投資方,一個遠在美國海外,美國總部已經自顧不暇,中國區業務也就停留在匯報階段。一個是中國富主騰訊,團購這點塊八毛的業務根本不看在眼裡。

Bianews:經過這麼多輪融資,高朋網股權結構是怎麼樣的?

消息人士:機構大股東是Groupon、騰訊、聯想等,林寧和另外一個孫姓創始人現在最多也就7%-8%的樣子。聽說那些高管一直到離開,都沒有拿到一分錢的股票和期權,更別提我們這些員工了。

Bianews:目前高朋網運營數據如何?

消息人士:每月淨虧損在1500萬元左右。目前還剩下不到10個分站。這兩年,基本上是拿融資沖業績,但內部混亂和消耗使得一直原地踏步。

Bianews:你剛才說的內部管理混亂是什麼意思?

消息人士:舉例來說,高朋內部運營有一陣劃分為B1和B2運營部,雙方運營理念不一,但這對財務、法務、售後等職能部門來說,一個班子要應付兩套一模一樣的編制,但風格和體系都不一致。

Bianews:內部員工情況如何?

消息人士:據我瞭解,高朋網未來將把全國員工縮減至500左右,員工都希望被優化。一個連高管都不尊重的公司,更別提普通員工。

Bianews:縮編裁員的背後是指資金出了問題?

消息人士:據上海那邊的同事說,目前賬戶上不超過3000萬人民幣左右,目前每個月的虧損在1500萬元左右。所以,現在一個是節流,另外是開源。從哪裡開源?林寧還想從大股東Groupon身上搞到融資。

Bianews:業務這麼大的虧損,大股東Groupon這麼好忽悠?

消息人士:Groupon現在也就聽聽匯報,對中國具體情況也完全不瞭解,而騰訊根本也看不上這塊業務,一直無所謂。現在林寧採取的辦法是沖上海的業績,包裝上海的銷售額去向大股東融資。講的故事是,你看我現在在上海做到了第一,如果有了這筆錢,我很快會將成功模式複製到全國。Groupon一看書面報告,還真是這樣,可能二話不說,那邊又注資2000萬美金過來了。

問答結束。

這確實是一個奇葩的網站。從F團創辦成立,再到與騰訊和Groupon合資的高朋網合併成新高朋網,兩個巨頭支持的網站甚至沒有殺進中國團購五強,投資機構中還包括聯想投資,騰訊還送上了自己的QQ團購業務。

大浪淘沙,高管飲恨。

一年之內九大高管離職,是公司業務出了問題,還是內部管理出了問題,經歷的人才更清楚,外人無從下結論,我們只是綜合相關信息,請讀者自辨。

我們也不止一次接到高朋網內部人士的留言,說現在高朋網已經重新上路,開始為商戶提供微信賬戶開通運營的事情,過往歷史就翻過去吧。

翻過去也好,但留下的經驗教訓,卻足夠深思。

如人飲水,冷暖自知。

因此,這篇文章將作為高朋往事連載之大結局,就這樣結束。

高朋 網的 的大 結局 副總 離職
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=68022

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