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我的十年股 蔡東豪


2009-01-15  NextMagazine



「十 年股」是我創造出來,這名詞其實不應存在,因為投資者可隨時買賣,無必要被鎖死十年。我創造「十年股」本意是說明投資者可長時間安心持有某些優質股票。 02年8月28日,我寫了《十年股事幾番新》,列出我選「十年股」的條件;翌日以《找到十年股》揭曉。我特意避開滙控、中移動等藍籌股,選一間中小型上市 公司,除了希望讓投資者獲得可觀回報,更想投資者能目睹它茁壯成長。

我選了大家樂。十年期限過了逾半,且看暫時成績表︰當時大家樂股價 約5元,現價15元,其間股息合共2.1元,投資表現跑贏所有相關指標指數。我選大家樂因為我是它的忠實擁躉,對它的產品質素和服務水平瞭如指掌。我太太 對飲食要求甚高,認識我之前她甚少光顧大家樂,我唯有以「巡視十年股業務」為理由,才能說服她同行。

我寫「十年股」文章之前和之後不認識大 家樂管理層,直至去年在一個上市儀式遇到大家樂主席陳裕光,他把收藏多年的「十年股」剪報給我看,告訴我當年被選中,公司上下都很興奮。去年,大家樂成立 40周年,它出版《為你做足100分》,陳裕光問我可否在書中收錄兩篇「十年股」文章,我的回覆是與有榮焉。真的,我為曾經推介過大家樂為榮,每次我光顧 大家樂都懷有巡視業務的心情。我跟大家樂這段緣很明顯,為何我最近當上大快活的獨立董事?

大概是04年,當時我在金鐘上班,公司的電梯大堂 對正大快活。忽然間,大快活由毫不討好的小醜標誌變身成排山倒海的橙色攻勢,我感到事態不尋常,為了「十年股」,我必須親身刺探敵軍情報。當時大快活累積 多年虧損,跟大家樂比較是此消彼長,可是這場橙色革命看得出策動者下定決心,付出不少心血,我光顧後肯定這場革命必有成果。

那時候我在香港 大學教授一個通識教育課程,打算邀請一間上市公司負責人跟學生見面,我想到大快活;這想法除為了教學,亦帶點私心,我想近距離細看大快活對「十年股」的威 脅有多大。我聯絡大快活主席羅開揚,他一口應承,還記得第一次跟他見面,就是在金鐘大快活大堂正中長枱位置。

那一堂是不一樣的「CEO對 話」,羅開揚沒標榜自己怎英明神武、智珠在握,反而不停回憶自己做得有幾差。我嘗試打圓場︰「這一年turn around做得不錯呀。」他答︰「做得好何需turn around,就是做得差才要turn around。」兩個小時真情剖白,完全沒有虛浮口號。

 

羅 開揚告訴學生一個故事,我聽過後也心中一沉。大快活委託一間廣告公司做focus group調查,分析中式快餐集團定位,focus group說出各快餐集團令他們聯想到的熟悉人物︰大家樂是劉德華,代表正氣、成功;美心是陳方安生,代表斯文、大方;大快活是……盧海鵬。With due respect to盧海鵬,這個定位是大快活不願聽到的。羅開揚說︰「從廣告公司返寫字樓途中,車上所有高層職員沒有人出過一粒聲。大家都知道,再不去改、再不去變,我 們隻有死路一條。」

橙色革命的背景不是歡呼聲,而是由一群處於谷底的企管人發動,他們跌過痛過,累積長時間打逆境波經驗,他們不願認輸,痛 定思痛,決心把公司僅餘資源背水一戰,發動橙色革命。大快活從94年至03年,十年內八年錄得虧損,累積虧損5億元。04年至08年,每年錄得盈利,累積 盈利3億元。這場橙色革命的第一波無疑是成功,扭轉消費者對大快活的看法(今日做focus group調查大快活不會是盧海鵬吧〔!〕),但面對經濟逆境和激烈競爭,革命尚未成功,大快活仍須努力。沒有多少人會邀請我出任獨立董事,可能是我形象 不夠「友善」。羅開揚知我作風而邀請我出任獨立董事;我接受了邀請。

香港三大中式快餐集團大家樂、大快活和美心,在源源不絕的海外競爭者加 入市場的情況下依然屹立不倒,提供高質素產品,方便的分店網絡,不斷改進服務水平,是優質企業典範,這是香港人的福氣。過去經歷證明三大中式快餐集團之間 的競爭並不是零和遊戲,它們互不相讓,力求上進,不斷創新,把這個「餅」愈做愈大。

我的「十年股」依然是大家樂,它是行業一哥;我會用心履行職責,為大快活做事;我為有份參與中式快餐業感到榮幸。

*上期特刊「我最多埋怨自己運氣不好,從來沒有懷疑自己的才華」,出自《新不了情》,得獎者是Ringo Ng。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,港交所上市委員會副主席。他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。

附錄:

2002-08-28 HKEJ
十年股事幾番新


好友衝口而出的問題,令筆者苦思良久,問題是,撇開藍籌股,投資者能否找到可安心放入保險箱、十年後才拿出來的股份?假如有的話,這些股份有什麽特徵?

這問題不容易解答。十年是很長的時間,期間股市有上有落、經濟周期不斷起伏、政治環境不能確保不變、人事幾番新,怎樣在轉變中找出不變的要素,預知十年股事?

發掘優秀企業成功之道是企管專家的熱門課題,過往不少企管書籍以此為題,近年以Jim Collins撰寫的《Built to Last》和《Good to Great》最為讀者受落。Jim Collins動員大批研究員,花了很長時間,詳盡分析多間公司的發展路途,找到把優秀和平庸公司分隔開的獨特要素。

筆者依賴個人經驗和直覺,尋找「十年股」的特徵。

一、「十年股」專注單一業務,業務性質具彈性。許多上市公司選擇多元化發展,理由是經濟周期對不同業務有不同程度影響,多元化業務可減低因經濟變動 帶來 的衝擊。專注單一業務的公司,因為業務處於市場領先地位,發展空間充裕,所以管理層不用「多心」發展其他業務;它們怎樣抵擋經濟起落?答案是憑業務彈性。

「十年股」營運模式具可塑性,例如擁有針對不同市場階層的品牌和產品。面對經濟低潮,「十年股」擁有「打逆境波」的經驗和實力,例如成本架構富彈性、業務性質不容易被其他產品取代。十年是長跑,筆者認為,「細水長流」的經營模式和穩定增長步伐贏面較大。

二、「十年股」具備成功購併經驗。很少公司能完全依賴內部增長,在十年內遇到合適購併機會是合理假設。購併給管理層帶來頗大衝擊,因為要把兩間公司 融合 起來,費神和費時間工作,購併過渡期對雙方原有業務都有負面影響;在過渡期內,怎樣把負面影響減至最低,然後成功發揮「一加一大過二」效應,筆者認為並不 容易從書本理論中領略,隻能從過往經驗得到第一身體驗。

筆者對「一條龍」式購併存有偏見,為「需要」而進行購併,可能因缺乏行業經驗而出現亂子;反之,「地域性」購併比較容易管理,購併者對行業有足夠掌握,隻是欠缺一點風土人情。

「十年股」購併出發點完全環繞主業,管理層認為購併是較高效率的增長方式。購併不單是以業務為目標,優秀管理層亦是目標之一,所以購併目標的管理層留下來是好現象。

三、「十年股」擁有年輕、得到大股東支持、出色往績的管理層。通用電氣前行政總裁韋爾奇於2000年正式退休,但他於91年已部署接任計劃。筆者對香港上市公司管理層交接信心不大,與其期望公司找到合適繼任人選,不如把注碼押在十年後仍很大機會在位的管理層身上。

香港上市公司管理層通常由大股東家族擔任,筆者相信這現象十年之內不會改變。投資者已有太多問題須顧慮,不應再為管理層的延續擔憂。

四、「十年股」懂得推銷自己。筆者不相信「有麝自然香」,過去多年目睹不少優質公司長期被投資者忽略,最後可能私有化收場。跟投資者溝通欠佳,完全是管理層的責任,筆者不接受上市公司擺出「誰能明白我」的姿態。不要忘記本篇文章是尋找好股份,不單是好公司。

良好溝通是重要企管要素,投資者可見微知著:公司跟投資者溝通欠佳,可能代表公司跟客戶和員工的溝通也好不了多少。

有沒有符合四大條件的「十年股」?

有。明天揭曉。

 

2002-08-29  HKEJ
找到十年股


讀者可能覺得奇怪,挑選「十年股」原來隻有四個條件;其實,這四個條件包含了多種不平凡要素,細心分析後,發覺符合條件的公司數目不多。候選公司之中各有所長,最後筆者把重點放在平穩、富彈性營運模式和充裕發展空間上。

筆者選出的「十年股」是大家樂(341)。以下運用四大條件看大家樂。

一、提供高價值產品。大家樂是飲食集團,營業額約八成來自快餐業務。除了大家樂,集團擁有多個品牌,例如意粉屋、Bravo等,向不同消費層面的顧客提供不同款式和價格食品。

快餐業在本港飲食市場佔有率約20%,而大家樂在本地快餐市場佔有率約20%佔有率;筆者認為,快餐業和大家樂同樣具備繼續增加市場佔有率的條件。

近幾年,香港經濟不景,出現持續通縮現象,大家樂在過去五年維持人均消費在二十五元水平,期間每年錄得盈利增長,原因是管理層成功提升生產力和控制 成 本。維持二十五元平均消費不變,並不代表大家樂「將貨就價」;相反,筆者以顧客身份作證,鐵闆餐是多了一份田螺、叉燒飯是多了幾條菜。在逆境中,大家樂不 斷提高食品價值,同時保持盈利增長,代表其營運模式和成本架構「彈性十足」。

二、可憑購併加速增長速度和開拓市場空間。假如業務和發展被局限於香港市場,筆者懷疑大家樂能否長期保持可觀盈利增長,管理層也承認購併將會是重要策略。

四大條件中,筆者認為大家樂的購併經驗和實力方面最為不足。大家樂於2000年收購美加中式快餐連鎖店滿州鑊,至今成績隻屬普通,增加分店成績尤其不理想。滿州鑊沿用特許經營模式,跟香港經營模式不同,管理層應下點苦功去掌握特許經營模式的運作。

大家樂在內地發展也不大順利,九十年代初期曾鎩羽而歸,最近重整旗鼓,以不同品牌和形式再度進軍內地市場,成敗仍未可料。

反過來看,大家樂在北美和內地市場發展空間龐大,雖然至今成績普通,也未至於拖累本港業務,管理層應分配較多資源到這兩個市場。

三、管理層年青、得到大股東支持,表現充滿信心。大家樂董事局由創辦家族控制,管理層有多名家族成員,包括行政總裁。管理層成員普遍年輕,未來十年應可繼續為集團作出貢獻。

大家樂業績反映出管理層的超卓表現,不過筆者覺得,更難得的是對管理層富遠見和對前景的信心。逆市中,企管人普遍反應是「多一事不如少一事」和「慳 得就 慳」,無形中放棄為未來發展打好根基。筆者提議讀者作簡單兼快捷測試:比較資本性開支和折舊,兩個數據都可從現金流量表找到;大家樂去年比率是二比一,代 表管理層不但添置資產以維持原有業務規模,並且大膽投資於未來發展計劃。對投資者而言,淡市中保持進取,是信心訊號。

四、備受投資者注視的中型上市公司。大家樂市值三十五億元,屬於中型上市公司,已有多間大型證券公司長期跟進分析。筆者相信,出色投資者關係不但可讓股價反映公司真正價值,同時反映管理層重視溝通,可推算管理層跟客戶和員工也保持良好關係。

創辦家族持有大家樂超過五成股權,加上大型基金持有相當百分比,筆者認為,股東結構穩健,有利管理層無後顧之憂地作出長遠發展決定。

大家是否已備保險箱鎖匙?
我的 的十 十年 年股 蔡東 東豪
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趁大戶減持買建行中行 東尼


2009-01-15  NextMagazine


美國銀行最近出售建行股權,李嘉誠亦在股份禁售期完結後,大手減持中行;投資者正好趁這時機,買入這些股票。

四 元以下的建行,以及兩元以下的中行,皆屬便宜。兩者將在三月公布○八年全年業績。截至去年九月底,建行的每股資產淨值為兩元五仙,以現價三元九角二仙計 算,市帳率低於兩倍,對一間銀行而言實屬偏低。刻下中行股價隻有一元九角六仙,每股資產淨卻有一元七角七仙,若非身陷美國次按泥淖,實在不會如此抵買。

根據建行去年公布的首九個月業績,預計全年盈利約一千一百億元人民幣,亦即約一千二百億港元。惟建行市值僅八千八百億元,市盈率隻得七倍半,確實非常便宜,除非它未來盈利出現大脫腳。

建行預測市盈率八倍

○ 九年的盈利,很可能低於○八年,因為○八年上半年的盈利仍屬高水平,而且隨着全球悲觀情緒惡化,○九年的盈利勢必減退,但未必有想像般嚴重。我估計今年建 行仍能賺一千億元人民幣,即一千一百億港元;若真的如此,市盈率才不過八倍。這絕對不是一項壞的投資,就算中國在經濟上要面對短暫的難關,長遠仍會穩步上 揚。

當中資銀行籌備上市時,往往找些外資大行來作策略性股東,希望借助它們的經驗,幫助發展及擴張,建行因此選擇了美銀。可惜,全球銀行業衰退,對美國的銀行衝擊尤其嚴重,所以它們選擇沽貨絕非意外。何況美銀早前行使權利,增加手持建行的股份,故有資金壓力。

因此上週美銀公布減持建行股權,實在預料得到,但美銀仍舊是建行的主要股東之一。

今次的減持,最終可能代表建行會和另一外資國際大行結盟,相信仍有國際大行吼實中資銀行尋找合作機會。

這樣的大手減持,當然對股價造成壓力,但隻不過屬暫時性,那些勇敢接貨的投資者,他朝會有不俗回報。

至於中行,現時市值約五千億元,○八年盈利約九百億港元,市盈率僅五倍半,這當然是平得匪夷所思。○八年盈利計及了一些非經常性開支,所以很難估算○九年的盈利,但相信應該能維持在同樣水平,除非要做更多的撥備。

李嘉誠高位套現

李嘉誠早已說過,對於並非由他掌管的公司,他不是長線投資者,所以過了股份禁售期便沽貨不足為奇。他非常幸運,港股在○九年開紅盤,恒生指數在開市首兩天升逾一千點,令他能在高位套現。

他旗下的公司,特別是和黃(13),負債非常嚴重,截至去年六月底,有超過三千二百億港元的銀行及其他負債,資產則隻有八千億港元,其中一千億港元是現金。和黃資金不算緊張,但隨着銀行收緊貸款,自然令人較為擔心他們會否變得拮據。

投資者應懂得照顧自己,若太過容易受其他人動搖,但又不了解他人動作背後的動機,很容易做錯決定。現時,這兩間銀行已回復到可以買入的水平,若你之前未有怎出擊,大可考慮一下。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
大戶 減持 建行 中行 東尼
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貪婪無知最致命 CUP


From

http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=11105


每一次滙豐 (0005) 急挫都會有不少人損失慘重,近日我又有一位做滙豐孖展的朋友被斬倉。

經歷這次金融海嘯,實在是數不清有多少人因為造孖展槓桿而被斬倉無仇報。

有人話,唔造槓桿就無法達至財務自由。簡直就是一派胡言。

偏偏我身邊就是唔少人唔需要用槓桿炒賣就能達致財務自由,例如他們很努力鍛鍊自己,找到薪金優厚的工作,或者由低做起一步一步爬上去,又或者做了一檔十分成功的生意。他們用賺到的實買實賣股票債券等等,買樓也只是自住,也是樂得逍遙自在。

大家見我經常反對槓桿操作,以為我是完全排除這種做法,實情當然唔係。不過,在這種十分動盪的市況,而前景也是十分不明朗,市場投資者也十分神經質的時候,做槓桿殺入市場,明顯是非常危險。

我前幾篇文都有講,要做槓桿,就要先有安全上壘或者有全壘打的機會才用。亂用槓桿,例如在07, 08年造孖展,在08年初不斷用按揭買樓投資,多數是一敗塗地。

如何能夠察覺有安全上壘或者全壘打的機會才是主要,做不做槓桿是次要。當然做了槓桿可以賺多一點,但不做槓桿但打一個全壘打也可以好和味(例如買中一隻能升10倍的周期股,並有耐心持有至高峰才沽出)。

因此,發槓桿致富夢前,最好都是先多多鍛鍊自己心性,多學習知識,多擴闊視野,以增加掌握機會的能力,以及避免致命的錯誤。

風險並不可怕,貪婪無知最致命

錯誤是誰都難免,但先不要被海嘯捲走而無得返身。
貪婪 無知 致命 CUP
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味千 小肥羊 稻香 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1140

味千:

(億)                  07     06*     05     04     03

純利              2.20* 1.35   0.57   0.47   0.18

現金流          2.24   1.56   1.03   0.61   0.52

已繳稅項       0.39   0.19   0.10   0.06   0.02

1* 06年上市 

2*  減去利息收入之後只有1.54

味千的早期利潤係低估的,目的明顯是為左"成長率",味千用高價上市,籌到的資金相當於前4年的總現金收入的5倍,在牛市中,高成長會比高盈利更好賣

(億)                  07     06*     05     04     03

低估數額      -0.12 -0.26   0.19     0     0.28

低估數額=現金流+利息收入-利息支出-折舊-稅-純利

03年低估2800萬,04年正常,05年低估1900萬,06年上市時高估2600萬,現在高估1200萬,低估總額4700萬,高估數額3800萬,相差900萬,應該今年會高估900萬作結,由於相差的數額為正數,因此不會出盈警

(億)                  07     06*     05      04     03

固定資產      2.97   1.67   1.24    0.82   0.31

現金流          2.24   1.56   1.03    0.61   0.52

效率              75%  93%   83%   74%  168%

07年營運效率下降應是大規模擴張的結果,考慮到經濟轉差,70%應該差唔多,估計盈利並不容易,但估計固定資產會簡單得多,08年如果仲開分店的 話,固定資產起碼3.5億,如果分店執粒,固定資產亦不應少於2.5億,因此營業利潤在2.45-1.75億之間,由於減息的關係6700萬的利息收入將 會消失大半

現金流2億左右,公告盈利應差不多,而公司賣35億,以資產計,公司現金17億,18億溢價用於買3億幾的資產並不英明

小肥羊:

(億)                  07*     06     05    

純利              0.91   0.80   0.60  

現金流          1.29   1.58   0.90   

已繳稅項       0.29   0.21   0.13   

1* 07年上市 

現金流來看,小肥羊盈利實際是下降的,會顯得上升中的純利惡質,但稅項顯示,07年的稅比06年多,如果稅率冇變的話,盈利會以相同比例上升,但邊年的現金流為之正常就唔知

(億)                  07*    06     05    

高估數額       0.30  0.26  -0.09   

就算現金流唔知以邊年作準都好,起碼高估盈利一項是相當明顯的,由於相差的數額仲有4700萬,所以梗有一年要出盈警吞左佢

(億)                  07*    06     05   

固定資產      1.82   1.61   1.29   

現金流          1.29   1.58   0.90    

效率              71%  98%   70% 

06年特別凍而已,所以70%算正路,同其他食店唔同,火鍋店店面較大,唔易開分店之餘,又唔可以開得密,固定資產唔會突然增加很多,除非果年特別凍,因此現金流有1.4億已相當不錯

(億)                              07*    06     05    

貸款利息(損益表)     0.21   0.11  0.04

利息支出(現金流表) 0.08   0.02  0.04

損益表同現金流表數字不一致的情況是絕無僅有的,當中有乜迷團就唔知啦

現金流1.4億左右(或許會有2000萬利息收入),但公司賣21億,以資產計,公司現金估計10億,18億溢價用於買2億幾的資產並不英明,而且仲有一個4700萬的盈警

稻香:

(億)                  07     06*     05     04    

純利              2.03  1.46   0.87   0.67  

現金流          3.07   2.49   1.72   0.91  

已繳稅項       0.42   0.19   0.24   0.19  

1* 06年上市 

上市公司的例行動作已經見怪不怪了

(億)                  07     06*     05     04    

低估數額      -0.20  0.29     0.7  -0.44    

上市當年低估盈利並不多見,但加上高估下年盈利就有用,餘額2800萬,以前同盈利的比例影響就很大,但對現在2億的盈利不構成威脅

(億)                  07     06*     05      04    

固定資產      4.24   2.80   1.67    1.16  

現金流          3.07   2.49   1.72   0.91    

效率              72%  89%  103%   78%  

07年擴張太快了,影響了效率,由於稻香係集體食飯的地方,現家心情唔好,唔係咁易約到人,08年的經濟不景會應該會令亂開的分店執粒(效率反而會改善),如果固定資產不幸回落至3.5億,現金流亦應有2.8億

現金流2.8億,純利或者會是1.8億,公司賣16億,應該算平,但同上面兩者不同,稻香的現金較少,約4億現金加4億資產,但以經營價值上講,稻香最高

三者規模對比:

                   味千  小肥羊     稻香

固定資產    2.97        1.82      4.24

現金流*      2.00        1.40      2.80

現金          17.00      10.00      4.00

市值          35.00      21.00    16.00

剔除現金後,味千的經營能力賣價為18,小肥羊11,稻香12

即稻香相對最抵,味千同小肥羊差唔多,但小肥羊真係太小了--規模

現金方面,稻香的現金都叫夠用,味千同小肥羊錢多係優勢,但很難保證唔會亂駛錢,有大量現金做後盾,盈利翻幾翻易如反掌,但這是錢的威力而不是管理層的威力,但此時管理層乘機加薪幾倍並不少見

 
味千 肥羊 稻香 味皇
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TCL集团:工会减持1.29亿股


http://finance.sina.com.cn/stock/t/20090115/06585762699.shtml
TCL 集團 工會 減持 1.29 億股
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长虹海尔海信谋求入股国美 拟应付货款转为股权


http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090115/10215763979.shtml
長虹 海爾 海信 謀求 入股 國美 應付 貨款 轉為 股權
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回Carrie之問題


carrie:

湯兄;
小妹有些問題想請教你
1, 5号仔$65買唔買得過?
2, 以現在市况,如果再有(571),(488)翻版,蠱惑基金要買起(214)請問要?$,買起(214)昰否等同買起(129)&(292)?昰否有其他忍藏風險?

 

1. 十個有九個都話買得過,但是都話要守,但是我覺得,現時已穿911低位,可能要挑戰98年低位50元,故我建議先在約50元買入一手,如股價在一/兩個月後仍在50元,就keep住繼續買,若購入後跌破50元,就沽剩一手,留作收息(50元,減一半派息都有8厘)。

2. 214持股結構和571相似,但是它是連環船結構,214持129,214再持292,所以根據上市公司規例,收購214,就必須同時向其餘兩家公司提出全購,以溢價30%計算,所以需要的資金約15億,但相信這家公司不會輕易給人收購的,況且公司負債沉重,接手都好麻煩。

571、488和其相似,不過規模更大,要收購571,就要把488一併購入,以溢價30%計算,所需資金約在30億以上。因所需資金極多,我相信兩方都不能輕易收購對方的股份,加上Passport要接手麗展的麻煩資產,故時間所需甚長,所以我相信是麗展以「第三方」有好之名義接貨。
Carrie 問題
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兩岸三地:真正自由行 因念

2009-01-15  AppleDaily


 

轉眼09年又過了近半個月,筆者數周未與看官神交,雖不覺提筆之難,但怕看官要重新習慣自己的文筆,及有欠關愛之情,只好在一年伊始,立下「做好呢份工」之約。

棄西裝改休閒服

本 周從廣東來港的友人或生意夥伴,絡繹不絕。不過他們有一個共同目標,就是在筆者看來每個都是一模一樣的大型商場中逛街和購物。這一幫受到香港高規格招待, 和熱烈歡迎的中國同胞,大部份是識途老馬。首先在裝束方面,已經放棄從前西裝(一定要保留袖口招牌才算)皮鞋之類所謂見得人的「制服」,取而代之是休閒服 (即運動服或T-shirt牛仔褲)配波鞋,聰明。因為他們嘗過在香港瘋狂購物的步行代價,在大陸一年走路的配額短短幾天用完,所以筆者以前必會替同胞準 備膠布。另外在港消費的彈藥,從舊時的兩種:非正式和正式(前者一般是在港客戶給的應酬費,後者是以人民幣兌換的),變成今天在香港的銀行賬戶,或中國信 用卡。

自備消費彈藥

在筆者友人中,特別是廣東的一群,他們把香港這個國際金融中心的地位,發揮得比老外更加地道。就以剛提過 的彈藥為例,友人不但擁有私人賬戶,在港開立的公司,也有銀行支持。他們一般在貿易或工業上的transaction,會透過在港成立公司運作,把利潤停 留在低稅率的香港,作為日後在港的使費,或轉到私人賬戶,以便投資香港的股票或基金,甚至外滙和外幣保險等。所以很大部份來港的中國同胞,基本上已經不用 知會在港的友人,或需要我們提供任何協助,做一個真正的「自由行」!因念yanlim.lim@gmail.com
兩岸 三地 真正 自由行 自由 因念
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中環在線:揸鑊鏟唔怕炒ibanker轉行開餐廳 李華華

2009-01-12  AppleDaily


 

金 融海嘯投資銀行界首當其衝,裁員減薪不絕於耳。從事投資銀行工作13年的梁維君(Angela),雖然早於07年中股市興旺時已轉行,開其樓上餐廳,但依 然受金融海嘯冲擊,因食客減少而蝕錢。佢笑言:「o依家每日中午返嚟,睇吓多唔多客取消booking,已經知道嗰日個市升定跌。」轉行前,Angela 喺金榜融資做到資本市場部董事總經理。佢想當年話最好景係97年,淨係花紅已經等於3年薪金,但追deal(交易)、8日去10個國家做路演、同客戶周旋 等工作壓力,實在不足為外人道,加上覺得做投行其實冇專長,所以一直希望轉行。

98年曾開私房菜

Angela唔係飲食業初 哥,98年玩票性質投資第一代私房菜,之後又投資西餐廳,前年成功報讀一個管理中菜館嘅課程後,毅然轉行,一擲200萬喺上環開樓上fusion餐館 「twyst」,做全職老闆。「收到信話收我讀個課程時,我仲喺英國做緊路演,即刻打電話返香港,向老闆辭職。」認真有型!不過一開始就撞板。一間餐廳大 廚最重要。佢喺洲際酒店請咗5個師傅幫手打理餐廳。以為有品質保證,點知大酒店同小餐廳廚房運作完全唔同,酒店大廚只負責做菜,設計菜式同採購食材由其他 人處理,小餐館嘅大廚就要萬能。「當時位大廚淨係識煮,結果我要幫手買餸,其他嘅嘢都要我理!」佢苦苦支撐一個月後,炒咗5個師傅,重組班底,幾個月後, 餐廳終於有錢賺,成績理想。

海嘯殺到餐廳蝕錢

不過,金融海嘯舊年9月殺到,直接影響中環客源。Angela坦言10至11月 客量明顯減少,要蝕錢。好彩12個月有聖誕節撐住,恢復盈利。雖然經濟同生意前景唔明朗,但佢一啲都唔悲觀,仲打算主動出擊,「以前多數靠口碑,09年打 算設計個網站,利用電郵做多啲推廣,希望留住一班熟客。」Angela話:「最近見到舊同事,個樣好愁。如果o依家我仲做緊投行,可能好大壓力,唔係我要 炒人,就係要俾人炒!」佢慶幸自己離開呢個壓力圈,發展另一個事業,仲打算學做甜品,多一門技能。李華華LiWaWa@AppleDaily.com
 
中環 在線 鑊鏟 鏟唔 唔怕 怕炒 ibanker 轉行 餐廳 華華
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中環在線黃遠輝:投資似耕田 李華華


2009-01-12  AppleDaily

工銀亞洲(349)董事兼副總經理黃遠輝平日係賓架,放假就變身做農夫,落田耕種,上個禮拜華華撞見佢,講起落田佢就唔停得口。佢喺粉嶺綠田園租咗塊約300呎嘅農地,行內好多人都知,佢個個禮拜都會入去照顧啲農作物,夏天種瓜,冬天就種菜,仲係有機耕種。

綠田園租300呎農地

黃遠輝同華華講,雖則話種嘢係一分耕耘,一分收穫,但天有不測之風雲,冇人控制到,惟有平時做好預防,好似去水做好啲,打風時減少損失。佢突然有感而發話,種嘢收成其實好似投資回報,種嘢受天氣影響,唔可以控制,投資一樣,一個海嘯冚埋嚟,邊個估到?不過,如果平時有做功課,揀啲有實力嘅股,損失都冇咁大。佢講到好似證監呼籲羊生羊太個廣告咁,證監會下次不妨考慮吓搵黃遠輝拍廣告噃!



 
中環 在線 黃遠 遠輝 投資 耕田 華華
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