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友好縮沙-寶利福控股(8172)(3之1)

(此次所寫的公司評論,並不構成任何買賣的呈請及邀約,請投資者們小心判斷,若按本篇文章作出任何買賣此股票的行為,本博客恕不負責。)

http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20080328/GLN20080328309_C.pdf

在星期五,公司發出了如下公告:
終止供股

於 二零零八年三月二十七日(交易時段結束後),本公司獲佳明知會基於環球證券及金融市場表現欠佳及本公司之財務表現逆轉,包銷協議已根據其條款而終止。據 此,本公司已於二零零八年三月二十八日與其他包銷商確認,根據包銷協議,包銷商於包銷協議項下之所有責任已告終止及終絕。據此,供股將不會進行及供股將會 失效。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071120/GLN20071120026_C.pdf
將收購之資產

根據該協議,本公司有條件同意向賣方購入銷售股份(佔Financière Solola已發行股本96.57%)及FS可換股債券。於兌換FS可換股債券時,本公司於Financière Solola之權益將增至約 98.2
5 %。....

初步代價 7,717,626 歐元(約 87,750,999 港元)
....


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080204/GLN20080204093_C.pdf

建議供股
本公司建議藉供股方式按認購價每股供股股份0.057 元,不多於 999,977,190股供股股份,以籌集介乎約 57,000,000港元。

供股之估計所得款項淨額將約為 55,000,000港元(假設於記錄日期或之前並無未行使購股權獲行使)。本集團擬將供股之部分所得款項淨額用作撥資本公司於二零零七年十一月十九日所宣佈之收購Financiere Solola集團之96.57 %權益。


供股之包銷安排
(a) 認購承諾
於 本公佈日期,承諾股東(即吳協建先生、Goldig及遠東)分別擁有 40, 800,000股股份、 246, 920,000股股份及 149,373,600股股份,分別佔本公司現有已發行股本約 3.27 %、 19.80%及 11.98 %。於本公佈日期,吳協建先生持有 990,000份購股權,倘於記錄日期或之前獲悉數行使,將令其於本公司之權益增至41,790,000股股份。

根據供股,吳協建先生、Goldig及遠東將分別獲發最多 33,432,000股供股股份(假設吳協建先生持有之所有購股權均於記錄日期或之前獲行使、 197, 536,000股供股股份及 119,498,880股供股股份。

....
(b) 日期為二零零八年二月四日之包銷協議

發行人: 本公司
包銷商: Chung Chiu、佳明及聯昌國際證券
包銷股份數目: 不多於 649, 510, 310股供股股份,即供股項下之供股股份(假設所有購股 總數(不包括承諾股東根據彼等之不可撤回承諾所承諾認權均於記錄日期 購之不多於 355,466,800股供股股份)
各包銷商所包銷 之供股股份數目如下:


- Chung Chiu 不多於 133,038 ,777 股供股股份
-佳明 不多於 425, 352,225 股供股股份
-聯昌國際證券 不多於 91,119 , 308股供股股份

「Chung Chiu」 指 Chung Chiu Limited,一間於英屬處女群島註冊成立之公司,由吳協建(即大股東)先生成立之全權信託全資擁有。於本公佈日期,Chung Chiu Limited透過其於Goldig之 100%股權,而被視為擁有本公司 19.80%之權益


http://www.gm-securities.com.hk/about.html
公司主席陳孔明先生及副主席劉志華先生秉承香港的企業家精神,......陳先生及劉先生對香港作為國際金融中心的前景更具信心,......,在2005年初成立佳明 證券有限公司,.....也作為涉足其他金融業務的基石。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080221/GLN20080221033_C.pdf
大股東認購40,000,000港元可換股債,換股價7仙,利息2%,以集資收購Financière Solola。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080229/GLN20080229002_C.pdf
延遲收購。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080312/GLN20080312068_C.pdf
供股已獲批准。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080328/GLN20080328349_C.pdf
本公司董事會(「董事會」)謹澄清,由於手民之誤,該通告第2頁附註1內第一句末「以股數投票表決」一句實為錯誤陳述,並應改為「以舉手方式表決(除非提出以股數投票表決之要求)」。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080325/GLN20080325043_C.pdf
業績公告,公司錄得近億虧損。
摘自公告:
本集團....確認一次過撇銷商譽 75,552,000港元,該商譽由二零零六年收購Golife (Hong Kong) Limited(前稱「HipKin Retailing Limited」)而產生。另已確認無形資產減值 4,047,000港元。

greatsoup:
該公司收購Financière Solola,因其沒有資金,所以集資方式是兩步走,一步是供股,一步是發行可換股債,從大股東的行為可見,兩項集資目的(亦可說是收購目的)都是令股票貨源歸邊。

根據供股公告,大股東除認購自己部分外,大股東也經Chung Chiu 承諾包銷部分股份,佳明是一家成立只三年的證券公司,名不見經傳,竟包銷得最多股票,看來背後「實力」看來頗龐大,以佳明認購應該的是認購者是公司的友好(純粹猜測)。包銷的更不用說,是由大股東認購的。

因資金不足,公司需要使計延遲收購,但由於市況不就,這個貨源歸邊的工作只完成一半,其餘一半因有好縮沙,已經失敗,另外,公告云因手民之誤,令股東會投票要改作人頭制,其實只是大股東的股票不足使出來的奇計(都是猜測),大股東可派多人一人一手股票,來通過讓自己成功方案。

從以下資料可見,公司資金不足收購,另外大股東持股權不足,可見公司此後有兩個可能性:

一是會繼續找多一次有好以配股及供股方式,集資收購,另外令貨源歸邊。

二是因資金不足,此次收購Financière Solola失敗。

此系列會分三篇,第一篇如上述,第二篇是講其殼之前之後的過程,第三篇講其往績。

若想知更多,請暫時看這段新聞頂頂癮:
2007-11-13 經濟日報 行政人員版























吳家耀 27歲當上市公司主席



創業難,守業更難,這句話對吳家耀來說,別有一番滋味在心頭。出身於印尼華僑富商家庭,父親吳協建曾活躍於亞洲影片業,周潤發、鄧光榮曾為旗下合約演員。

在父親的支持下,吳家耀 27 歲便成為上市公司主席。當時更創下最年輕上市公司主席的紀錄,不過卻上了寶貴的一課。現時 31 歲接手的家族生意漸漸上軌,過去的勇字當頭,已換來今天的「還是保守及穩健最好!」

過去 5 年,吳家耀曾參與多個公司發展項目,體驗最深刻的,是 2002 年以 2,038 萬元購入中半山列拿士地台的地盤,配合公司業務發展,興建服務式住宅。「當時服務式住宅仍未流行,不過那個地段相當好,四周屬高尚住宅區,鄰近蘇豪,經行 人電梯步行約 5 分鐘便到達中環。」為了這個項目,吳家耀多次親身前往現場勘察,以掌握第一手市場資料。不過初執大旗的他,首次知道「實際」和「圖紙」之間的距離,原來是 很大的。

「e apartments 概念全新,而且發展資金高達數千萬,在項目開始前就有不少行家勸我放棄這個發展計劃。」吳家耀慨嘆,這個項目之所以給他留下深刻印象,其中一個原因,是讓 他了解到甚麼是「持之以恒」:「要做好一件事,沒有恒心是不能成事的。譬如說項目在施工期間便發生很多事,工程延遲就最為頭痛。」即便身為太子爺,吳家耀 為了這個項目,也經常呆在地盤前綫,處理問題。

科網股的教訓

和其他第二代接班人的經歷一樣,吳家耀 13 歲便被家人送到英國寄宿學校讀書,自幼在英國學習獨立自主地生活,直至 98 年畢業於倫敦大學政治經濟學院:「畢業後回來,當時對自己未來的發展並沒有方向感,於是便想着先去大公司經歷洗禮。」吳家耀加入安永會計師樓,過着朝九晚 五的打工仔生活。

00 年科網熱潮的出現,讓吳家耀興起了創業的念頭。當時他和 4 位年齡差不多、志同道合的朋友,一起辦過 4 個網站,「隨着科網泡沫的爆破,創業的夢終於都粉碎了。」他承認,當時確實受了教訓,不過他卻對失敗有另一番體會,「我想只有經歷過失敗的人,才會明白失 敗乃成功之母的真正意義。」

吳家耀得到的最大教訓,來自 02 年吳氏家族入股巨川國際。當時已經回到家族生意的他,代表家族以白武士身份,入主巨川國際﹙0729,現名協里控股﹚。當時只有 27 歲的他,隨即擔任協里副主席兼董事總經理,晉身全港最年輕上市公司管理層之一。「當時營運的思路是在保留原有的汽車零件生產及分銷業務外,逐步拓展電子零 件貿易業務。」豈料 03 年碰上沙士,公司營運十分艱難,「但更加重要的,是當時學到了如何運作一間上市公司。」不過這位「最年輕上市公司主席」在 05 年黯然退出管理層,吳氏家族在協里控股的股份,迅即由控制性的 70% 跌至 5%。

同長輩由「唔夾」到「幾夾」

從 02 年開始,吳家耀亦加入家族公司協利集團,出任董事一職。和其他人相比,吳家耀認為自己很幸運,尤其有機會與那些一般人踏平門檻,亦未必能見得着的世叔伯傾 談。不過和這些看着自己長大的人談生意,並非一件易事,「剛剛接手家族生意時,有時要在眾多世叔伯面前推銷自己的理念,心情難免有點兒忐忑。」不過他亦發 現了一個特點,那就是和這些世叔伯一起時,只談重點來得更加實際,「事實上他們只要聽部分內容,便知道計劃的可行性,這也許就是『食鹽多過食米』的道理 吧。」他笑着說道。

不過初生之犢的吳家耀,還未過到父親吳協建那一關,「父親是位比較保守的人,他最擅長的是了解自己,並明白自己 能做些甚麼。」這幾年,在父親的耳提面命之下,吳家耀得到很大的「自由度」,「發展中半山 e apartments 服務式住宅,我和父親商量過好多次,最後他被我說服,認為這個項目可以做。」時至今日,他和父親在家族生意各有分工,父親打理股票投資生意,他主要負責其 他。

家族財富15% 回報目標

對於管理家族財富,可能受到父親的影響,吳家耀對回報也比較保守,他說:「每年投資回報 希望有 15% 或以上,投資組合會以股票相關工具為主,例如近年比較流行的股票掛 票據。」他頭頭是道地分析。由於掛 股票多屬實力股,例如 豐控股及交通銀行,均屬穩健之選。「有的組合也會掛 國企股,希望拉高平均回報。不過就算萬一看錯市,到時要接收掛 股票,因有票息墊底,損失亦會比買賣實股為細。」

經歷過科網股創業失敗的吳家耀,自喻為「不是典型的創業家」。近年他除了打理家族生意,亦將重點放在姐姐打理的寶利福身上:「這間公司就好比一個孵化器,在外國引入一些很有潛力的服飾品牌。」早前在寶利福出任行政及策劃部主管的他,便在法國相中一個品牌,並旋即拍扳下整個牌子,準備引入香港及其他市場,「我希望在 5 年內將寶利福的銷售點數目增至 100 個,成為一家市值達 10 億港元的上市公司,以及轉至主板上市。」言語間,吳家耀的「上市公司主席夢」躍然紙上。

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旅行減壓

每個人處理壓力的方式都會不同,吳家耀則喜歡去旅行來調劑日常的工作壓力,所以每年總會抽出時間,出外旅行十次八次之多,目的地主要是日本、泰國、上海 及台灣等。他多數利用公眾假期連周六日去短期旅行,以離開繁囂的都市生活,同時可以擴闊自己的視野,也可以盡量令心情放鬆,當回到工作崗位時,便可全力搏 殺,繼續做生意。 若工作上遇到困難或問題,他亦會向父親請教,聽取其意見,始終父親在社會或經營方面的經驗較他更豐富。

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吳家耀 Profile

98 年︰畢業於倫敦大學政治及經濟學院

98-99 年︰加入安永會計師樓任職會計師

00-01 年︰創辦宗釗數碼資本有限公司並出任董事總經理

02-05 年︰入主中汽資源投資有限公司,並擔任公司主席

02 年至今︰加入家族公司 - 協利集團並任董事一職
友好 縮沙 利福 控股 8172
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炒極都輸-永義國際(1218)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080331/LTN20080331490_C.pdf

該等投資
於二零零八年一月七日至二零零K年三月二十七日期間,本公司已透過其全資附屬公司於聯交所購入合共17,880,000股中聯石化股份(約佔中聯石化已發行股本之0.385%,所按基準為該公司於二零零八年三月十日(即中聯石化於二零零八年三月十二日所刊發通函之最後實際可行日期)之已發行股本4,641,755,555股股份)。

就該17,880,000股中聯石化股份支付之總代價為24,081,300港元(不計交易成本),以本公司內部資源之現金償付。各項購入之代價乃按中聯石化股份當時之市價計算。

本公司進行該等投資前並無持有任何中聯石化股份,且自進行該等投資以來並無出售任何中聯石化股份。因此,本公司目前持有合共17,880,000股中聯石化股份
(按中聯石化於二零零八年三月十日(即中聯石化就二零零八年三月十二日刊發通函而言之最後實際可行日期)已發行股本4,641,755,555股股份計算,相當於其已發行股本約0.385%)。

進行該等投資之理由

本公司董事認為該等投資可提升本公司之現金回報。該等投資之資金來源乃本公司之內部現金資源。考慮到中聯石化之往績記錄,本公司認為該等投資具有潛力。
該等投資按市價購買,董事會(包括獨立非執行董事)認為該等投資屬公平合理且符合本公司股東之整體利益。

greatsoup:
http://space.zkiz.com/?38/viewspace-1453.html

永義(1218)冠中地產(193)的公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20051021/LTN20051021101_C.pdf
合股後一拆五前購入3,410萬股供股股份,每股1元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20061011/LTN20061011112_C.pdf
以蝕讓近半價格0.56元(即拆股後的0.112元)售出股票,虧損千多萬。


永義買中國石油(857)公告:X-Kizz Space } W Q z U8W C


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071003/LTN20071003399_C.pdf

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永義買港交所(388)公告:X-Kizz Space&t S U ~:O


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071010/LTN20071010297_C.pdf


其實之前(1218)炒股都幾「正氣」,1218看來都想為股東「賺錢」(?),在持有期間都曾經賺過錢,不過沽出時就當然虧啦。

幫小股東計計數:

公司購入的成本為1.3468元(2,408.13萬/1,788萬股),以今日收市計,公司收市1.24元,跌0.22元,跌15%,最低1.09元,跌0.37元,跌25%,公司最多時虧錢400萬,現虧191.03萬,以一日來算確是很多。

但今次應該是大股東持有股票,因為股票急跌,就以「市價」沽出這些346公司股權給公司,以減少虧損,D股東真係好慘,老闆炒輸股票,公司幫他輸,要小股民填數,這家公司真不知所謂。

總之見到公司不是把錢發展公司,把錢用來炒太多股票的,甚至看來擺明不要公司賺錢的或者是大股東輸了錢入公司數,絕對不要,不過這公司已「臭名遠播」,就算好了也當它壞,所以它一路壞到底都無人理。
炒極 極都 都輸 永義 國際 1218
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福建藥業股-武夷藥業(1889)(初步研究)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080331/LTN20080331521_C.pdf

公 司公佈驚人的財務業績,公司上年賺2.721億(人民幣,下同)較上年1.191億人民幣上升超過150%,經調前年可換股債的帶來的虧損6,390萬 後,上升48.5%,以1人民幣等於1.1港元計,公司實際盈利有2.9931億港幣,公司有17億多股,其每股盈利17.50仙港幣,並派股息3.8仙 港幣,股息率3.09%,尚算合理。

公司擁現金近11.02億,扣除所有負債1.22億,公司淨現金有9.80億,以港元計則有10.78億(以1人民幣=1.1港元計),折合每股0.63元。

以公司今日收市價1.23元來計,其P/E為:

實際P/E
= 1.23 x 1,709,772,500 / 299,310,000
= 7.026 倍

扣除現金後P/E
= (1.23 x 1,709,772,500 - 1,078,000,000) / 299,310,000
= 3.424倍

以表面數據看來,這家公司確實是非常吸引,但公司仍有幾點憂慮。

(1) 公司不用繳付稅項,但是只是短暫政策,後年要重新付稅,盈利會受影響。
(2) 公司存貨顯然過低,公司做6億生意,但存貨只2,000多萬,即只有10天存貨,確實神奇,以規模較大和業務相近的的聯邦製藥看,公司做20億生意,大約都要有4億存貨,即要有72日的存貨,所以對業績較有保留。
(3) 公司是福建企業,可能有造假的情況出現。

公司現價吸引,但派息頗低,其賣點實是其低P/E及增長,並不是派息,但這種股票現在隨街都是,若對這企業有信心,現在實可以即時購入,因這家公司受惠中國醫療的大潮流,加上已經收購一地皮作擴廠之用,所以盈利仍會顯著上升,不過由於規模過小,加上市場不暢旺,另外有造假數風險,所以可能要捱價,並必須有耐心。
福建 藥業 武夷 1889 初步 研究
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3904

真定假?-錦藝紡織(565)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080320/LTN20080320432_C.pdf

公司上半年營業額3億,盈利4,979萬元。

公司現有5.39億現金,扣除所有負債8,879萬,即有現金4.5億,現市值4.79億,可見現金佔公司市值超過93%。

公司發行十點四六億股,最早是中期派1仙,末期派1.5仙,之後派中末期息各一仙,今年中期竟一仙不派,公司實際財務如何,可能真的不知道。

若你以現價買入企業,幾乎可把現金拿走之後,半年內收回所有成本。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20041208/LTN20041208053_C.pdf

公司不派息,但2004年12月,分兩批發行可換股債券1,500萬美元,並於2007年6月以0.48元全數兌換。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070615/LTN20070615041_C.pdf

公司不派息,可能是因為前幾日公佈的這項收購
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080317/LTN20080317471_C.pdf

公司以最高代價約1.6億全面收購廣興及鄭州華泰的全部股權。可見其現金是實在充裕的。

但該等公司暫時沒有帳目,可能要等通函公佈時才能看到收購實質的影響。
真定 定假 錦藝 紡織 565
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3905

興發鋁業(0098)-殼股溫床?

招股書p.67-p.68

From
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080317/00098_302605/CWF113.pdf

儘管中國鋁材出口稅率於二零零六年十一月一日增至15%,但由於國際市場鋁價
上升及中國經濟快速增長令鋁材消耗量強勁,因此國內鋁價仍然高企。

從二零零五年起,中國政府實施下列限制鋁出口的政策。

1) 二零零五年一月一日起,取消鋁錠出口增值稅退稅並徵收5%出口關稅;

2) 二零零五年七月一日起,未加工的非合金鋁產品(#76012000類)出口關稅自5%降至0%。二零零五年八月二十二日起,鋁加工貿易列入禁止類別;

3) 二零零六年十一月一日起,鋁錠出口關稅自5%增至15%;

4) 二零零七年七月一日起,取消7604-7605類鋁型材出口增值退稅;及

5) 二零零六年一月一日起,未加工非合金鋁產品(#76011090類)出口關稅自5%降至0%,而自二零零七年八月一日起,對未加工的非合金鋁產品 (#76041000類)徵收15%的出口關稅。二零零五年一月一日起,取消鋁錠出口增值稅退稅並徵收5%出口關稅。鋁錠出口關稅於二零零六年十一月一日 由5%增加至15%。

結果,根據CNFA輕金屬分會的二零零六年中國鋁加工行業經濟分析統計年鑑,二零零六年中國鋁出口量減少26.2%至大約900,000噸,而鋁消耗量增加19.9%至大約
8,540,000噸。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080317/00098_302605/CWF114.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080317/00098_302605/CWF117.pdf
公司向大股東租用大量設備。

本集團的禪城廠房現時設於向廣東興發及興發創新租用的物業。
根據襌城租賃協議,興發鋁業向廣東興發及興發創新租用位於中國廣東省佛山市
禪城區南莊鎮人和路23號及54號作為本集團禪城廠房的多幢大樓及構築物,總建築面積約75,360平方米。該等物業現時由本集團佔用作辦公室、生產設施、倉庫、宿舍、展覽廳、研究大樓及發電站。該等租約主要條款詳情,請參閱本售章程「關連交易」一節。

於二零零七年十二月三十一日,本集團禪城廠房的設計年產能約為99,000噸鋁型
材。 二零零六年,為擴大產能及應付預期增長的產品需求,本集團管理人員研究將生產基地遷至另一個面積較大的地方的可行性。為應付中國市場對鋁型材持續增長的需 求,本集團計劃將生產基地自禪城廠房遷往三水廠房。根據地方政府頒佈的禪城區南莊鎮區域及城市規劃政策,製造業的生產基地會遷往新工業區,而南莊鎮會重新 發展為第三工業區,因此本集團計劃將廠房由禪城廠房遷往三水廠房。

因此,本集團與廣東興發及興發創新同意,禪城廠房所在土地及隔鄰的土地會透過
公 開拍賣要約出售。根據二零零六年十二月二十九日訂立的成交確認書以及興發鋁業、廣東興發、興發創新與佛山市禪城區南莊土地資源開發公司(「附屬賣方」,由 地方政府控制的公司)(作為出讓人)與深圳市萬科房地產有限公司(連同其聯屬公司,合稱「新業業務主」)(即獨立第三方,作為承讓人)於二零零七年二月二 十六日簽訂國有土地使用權轉讓合同,出讓人同意以代價約人民幣506,320,000元分兩階段向承讓人轉讓位於中國廣東省佛山市禪城區南莊鎮人和路23 號及54號可出售總面積約337,544平方米的土地。附屬賣方擁有的土地位於空置土地及禪城土地旁。因此,該幅獨立土地完整出售。於第一階段,可出售面 積約193,189平方米的空置土地已於轉讓協議日期轉讓予新業主。於第二階段,由興發創新及廣東興發所興建及出售之禪城廠房物業所在地可出售面積約 144,355平方米的餘下部分土地須於二零零六年十二月二十九日起計36個月內交吉轉讓予新業主,該土地不可建有任何構築物。

(greatsoup:
此舉用來谷大盈利,以提升吸引度,所有賺到的錢已用來派息。)

可參見:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080317/00098_302605/CWF127.pdf

三水廠房
於二零零七年八月三十一日,興發鋁業三水分公司與興高鋁業訂立三水租賃協議,
租 賃位於中國廣東省佛山市三水中心科技工業區D區5號的物業。根據本集團的發展計劃,本集團的三水廠房於所有建築工程完工後將有11幢生產大樓及10幢用作 倉庫、包裝、辦公室、員工宿舍、飯堂及污水處理設施等的配套大樓。董事預期可於二零零八年五月開始並於二零零九年十二月完成將本集團生產基地搬遷至三水廠 房,將原本置於禪城廠房的生產設施與將於二零一零年六月前新購入的生產設施整合後,於二零一零年,三水廠房的鋁型材設計年產能預期達約150,000噸。

截至最後可行日期,三水廠房共有三幢大樓,總建築面積約34,322平方米,當中包
括熱熔與擠壓工場以及員工宿舍。位於本集團三水廠房的五個熔爐及八條擠壓生產線自二零零七年九月開始商業生產。三水廠房自二零零七年九月起開始投入商業運作。董事確認,截至二零零七年十二月三十一日,三水廠房(包括試產階段)的收入約為人民幣129,960,000元。

搬遷工場的開支將由內部資源撥付。按本售章程「未來計劃及所得款項用途」一
節所載,本集團有意將新發行所得款項淨額(假設並無行使超額配股權,且最終發售價定為每2.85港元,即建議發售價範圍每2.28港元至3.42港元的中間價,則新發 行所得淨額約為264,090,000港元)其中約79,230,000港元(約等於人民幣72,100,000元)及約13,200,000港元(約等 於人民幣12,010,000元)分別用於採購三水廠房新生產設施及購買現時自廣東興發、興發創新及興高鋁業租用的機器及設備。

仲量聯行西門有限公司對本集團禪城廠房及三水廠房的物業估值詳情、估值概要
及估值證書載於於本售章程附錄三。

greatsoup:
不把生產廠房放入公司,另外又用上市所得的資金向大股東購買設備,目的是如何,不言而明。一來可減輕資產負債表的負債等不好看的項目,二來是抽水吧。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080317/00098_302605/CWF121.pdf

公司股本4.18億,股本適中,但市值較大,如公司虧損幾年後,跌到0.20-0.25元之間則只值1億左右。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080317/00098_302605/CWF127.pdf
公司銷售費用集中於上年,導致上市銷售費用降低,加上公司售出土地,獲得大量盈利、加上行政費用因某部分原因下降,所以盈利急增。

前兩年的應收帳急增1倍,但營業額只升5成左右。

今年應收帳是資本的1倍多,
是扣除售地後盈利4倍。上市後雖減輕情程況,但相信不會減輕太多,因要花大錢買設備。

公司現金顯然谷大,但負債雖降低少量,約有3億多,公司顯然現金流和盈利不吻合。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080320/LTN20080320378_C.pdf

金屬貿易商利記公佈虧損的盈警的公告。

greatsoup:
公司屬於高負債的公司,公司業務是靠做大生意額,以取得銀行信貸擴張,以增大盈利能力,另外此類工業是污染及低增值的,所以這類工業生存能力應較低。

加上以上的股本數目及美化資產負債表的行為,可見此類公司是賣的高危一族。


補記:

派息予股東的錢也可以是用作購買廠房土地及機器之用,其後把廠房轉讓予公司,以降低上市時的資產負債率,令帳目好看一點。

原因是之前該公司向大股東們購買新廠房,那大股東的錢從何來,應是由派息來的。
興發 鋁業 0098 殼股 溫床
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無軌概念爆破-中國鐵路貨運(8089)

http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20080326/GLN20080326086_C.pdf

收購事項
誠 如該通函所述,收購事項涉及Dragon Billion Limited(本公司一間全資附屬公司)收購長利投資有限公司(「長利」)全部股本權益。該通函亦提及到安時物流有限公司(本公司擁有61.25%權益 之附屬公司)、廣東中鐵視媒體有限公司及北京潤通運輸諮詢有限公司組成一間合營公司,藉以在中國成立一間中外合作合營公司中鐵視自備列物流運輸有限公司 (「中國附屬公司」)。

收 購事項之代價為681,450,000港元,其中6,000,000港元以現金支付及餘額675,450,000港元透過按發行價每股7.11港元配發和 發行本公司95,000,000股新股份而支付。收購事項之完成須取決於(其中包括)長利及其集團公司完成重組(當中涉及將中國附屬公司轉制為中外合作合 營公司),始可作實。於本公司之二零零七年第三季度報告內,乃披露收購事項已於二零零七年七月完成。

溢利警告
誠 如該公告所述,本公司就合營公司遇上問題,主要關於中國附屬公司董事會之控制權。本公司得悉,中國附屬公司尚未由國內公司轉制為中外合作合營公司。本公司 獲中國律師告知,安時物流因此尚未正式註冊為中國附屬公司之股東。截至本公告日期,本公司已向安時物流出資200,000,000港元,其中約 151,980,000港元乃安時物流根據合營協議而向中國附屬公司注入(「資本投資」)。

考 慮到中國律師上述意見,即表示中國附屬公司尚未轉制為中外合作合營公司及安時物流尚未正式註冊為中國附屬公司之股東,本公司董事會(「董事會」)認為,在 本集團截至二零零七年十二月三十一日止年度之財務報表上,資本投資及本公司於長利所作投資之賬面值將有所減值,而此意見尚須本公司核數師確認。

greatsoup:
氣泡始終要爆破
無軌 概念 爆破 中國 鐵路 貨運 8089
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三十億買概念-直真節點(2371)

該公司宣佈以29.28億收購流動廣告業務,以2,400萬元現金及價值29.04億元,可以每股2元,可兌換成14.52億股的可換股債支付,完成後該公司的流動廣告的原持有人將成為公司大股東,但是該流動公司除了幾部電視及少量現金外,別無資產。

這件簡直是超級「十億元買垃圾」的事件,亦可謂是用來炒作的手段,下一步必定是配股,請大家細心留意。

無軌火車的確是無軌火車系,確是氣魄過人,規模過人。

公告節錄如下:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080514/LTN20080514111_C.pdf


新 華科技將與創智利德簽訂一份注資協議;據此,新華科技將注資人民50,000,000元,以換取創智利德 98%經擴大已發行股本。創智利德是一家於二零零七年八月三十日在中國註冊成立的有限公司,現由Li Qing先生及Liu Changxi先生分別擁有 85%及15%權益,已發行股本為人民幣 1,000,000元。待完成注資後,創智利德的已發行股本將為人民幣 51,000,000元,而新華科技將擁有 98%經擴大已發行股本。協議其中一項先決條件是必須完成注資協議。

新 華音像與創智利德已簽署一份合作協議,以在中國各大城市經營及廣播一系列戶外大型二極管顯示屏。創智利德將負責在各大城市的主要地點設置全新二極管顯示 屏,以及招聘廣告在這些顯示屏廣播,而創智利德將為新華音像預留部分廣播時段以供發報新聞相關內容及向新華音像支付定額使用費作為回報。目前,創智利德剛 於四月中在廊坊市新華路人民公園設置了一台大型二極管顯示屏,預期將於五月底完成有關裝修及測試工程,符合大型二極管顯示屏的經營時間。創智利德還能夠預 留北京另外四個黃金地段設置大型二極管顯示屏,包括宣武區北京西火車客站、順義區北京首都機場三號航運站、朝陽區東三環中路中央商務區清華工美及西城區復 興門長安街百盛購物中心。每台大型二極管顯示屏在購買及安裝後,都會經過一段測試期,然後才會正式進行廣播。董事預期將可於二零零八年底前在北京設置這另 外四台二極管顯示屏。

董 事預期,大型戶外顯示屏的收益將來自廣告播放。顯示屏在日間會持續地廣播,日內不同廣告時段的收費各別。廣告時段的銷售及市場推廣將聘請廣告代理負責。帶 動收益的動力,將為大型二極管顯示屏的廣告時段增加、廣播時間及廣告播出時間增多。董事有信心經營戶外大型二極管顯示屏將為本集團帶來穩定收入。
作 為一項先決條件,創智利德須與新華音像簽訂一份補充協議,以落實轉讓新華音像目前經營的戶外顯示屏業務。新華音像現於中國各地經營共 台大型二極管顯示屏,並擬把這些大型二極管顯示屏全都轉讓予創智利德。不過,創智利德有權接納或拒絕任何轉讓,而被拒絕的大型二極管顯示屏將不再經營。當 中,新華音像將同意與創智利德合作在中國各大城市設置約 285台戶外大型二極管顯示屏,而二極管顯示屏的地點將經由訂約雙方協定。

根 據創智利德於二零零七年十二月三十一日按中國會計準則編製的經審核財務報表,創智利德的總資產約為人民幣 950,000元(約1,064,000港元)、總負債約為人民幣21,000元(約23,520港元),而淨資產約為人民幣 929,000元(約為 1,040,480港元)。於二零零七年八月三十日(註冊成立日期)至二零零七年十二月三十一日期間,創智利德錄得除稅前後虧損淨額約為人民幣 71,000元(約 79,520港元)。

根據創智利德截至二零零八年三月三十一日止三個月按中國會計準則釐定的未經審核管理財務報表,創智利德錄得未經審核虧損淨額約為人民幣 81,000元(約 90,720港元),淨資產約為人民幣 848,000元(約949,760港元)。
三十 十億 億買 概念 直真 節點 2371
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老千股破解方法-看通(1059)

(注意:此次的文章並不構成任何買賣建議,若有任何損失,請自己負責)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080328/LTN20080328449_C.pdf

看通集團遭上海實業入股過多之公告。

上海實業不停在市場上收購該公司的股份,現在達14%,並持有大約數量的認股權證,現在使公眾持股量少於25%,來不是善類。我想他們甚至想全面收購,但大股東和基金不肯被他收購,所以公司/大股東出此下策。

其 實老千股是要這樣才能對付到他們,有一個有錢的股東,不停購入股份,才能阻止他們亂發認股證的行為,他們的盈利及認股權證所集資金,全部流入資產上面去, 如廠房及電訊等的資產,現在已經佔資產20%-40%,約有20億,其實這些資產是甚麼來的,無人知道,這可能就像超大及高寶等美化帳目的手段。

老千 破解 方法 看通 1059
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雙模(1)-龍記(255)

今日要說的兩間模具股-億和(838)和龍記(255):

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080328/LTN20080328285_C.pdf

先說龍記(255), 該公司公佈非常亮麗的業績,由於在河源的新廠落成,生產規模擴大,看來不太受原材料上升的影響,毛利率由50%,提升至接近60%,純利率由7%,升至 11%,盈利暴增100%,至3.08億元,每股盈利49.33仙,末期派息15仙,加中期派息8仙,全年共派23仙,以今天收市價3.6元計,市盈率 7.29倍,股息率6.39厘,絕對屬於工業股優秀的典範。

公司存貨、應收帳、應付帳較往年上升,一是生意好起來,銷售額上升,應付帳相應上升,一是貨賣不出去,錢收不回來,也找不了數以營業額看來,看來龍記屬於後者。

公司現金只得兩億多,是應付生意需要,但負債約6億,兩億為長,四億多為短,全部是無抵押的借款,看來銀行對其印象不俗,但在我們看來,估值要稍打折扣。

公司生意集中於中國,匯率風險低之餘,更能受惠於人民幣升值,使毛利率上升。

以下是他們對前景的描述。

展望

受到美國次按危機的影響,全球經濟環境前景不明朗和潛藏的風險増加。加上石油和原材料價格上升、運輸成本上調等因素,令中國通貨膨脹壓力加劇,影響中國內需市場增長。而中國推行的新政策如新勞動法和內外資企業兩稅合併等,亦增加國內企業勞工和稅務成本。面對市場的競爭及種種市場不利的因素,集團將面臨更大的挑戰。儘管如此,集團仍抱著積極審慎的態度,竭力減低經營風險,開創新的發展機遇。

中國經歷雪災及實施宏調,內需經濟有放緩跡象,但其市場發展空間仍然龐大,集團會繼續開拓新市場和新客戶群,以保持穩定的增長。隨 著中國經濟發展向內陸轉移,中國華中地區受惠於政府推出的優惠政策,製造行業正逐漸冒起,發展潛力龐大;集團會透過與四川、湖北省的代理商合作,協力發展 此崛起中的市場。集團亦非常看重中國華北市場,早已在天津市開設物流銷售點,貼近客戶所需和擴大市場覆蓋率,以迎接環渤海一帶的發展新機遇。相對來說,集 團在中國華南地區的發展基礎已相當穩固,但為迎接台灣三通的來臨,集團會進一步加強位於福建省的物流銷售點的營銷和配套服務,期待以最佳狀態來面對新商 機。而浙江省的民企發展日益穩健,對優質模架需求不斷增加,中國華東市場的發展潛力仍然可觀。集團一方面會致力提升其產品質量和服務質素,另一方面會密切 留意不同地域的市場變化和客戶需要而制定合宜的市場策略,以確保集團的競爭優勢和領導地位。

鑑 於歐元走勢強勁,歐洲各國紛紛到中國境內採購高質素產品,而集團提供之優質模架產品正切合所需。通過積極參與多個國際性的展覽會,集團的品牌在國際的知名 度日增,而中國境內的歐美產品製造商亦樂於優先採用集團產品以滿足其用家高品質的要求,由此可見,集團的產品質量已達致國際水平並具競爭優勢。

集 團會採取有效措施以監控成本和提升整體之營運效益,推動「精益生產、精益管理、優質服務」等理念,以期穩中求進,保持理想的業績。中國廣東省河源廠,新廠 已擴建完成並運作開始暢順,但會因應市場需要而不斷改進生產流程。集團會持續改進中國廣東省廣州廠及華東區的上海廠和台州廠的生產技術和管理系統,並精簡 人手和工序流程,以爭取更理想表現。至於海外廠房,包括日本、台灣、馬來西亞等,各廠會繼續緊守崗位,為當地客戶提供高質素的產品和增值服務,以保持集團 整體的競爭力和市場覆蓋率。

受 著鋼砂價格的大幅度調升影響,進口和國產模具鋼材價格仍有上升的趨勢,而預計鋼材價格會持續波動。集團會審慎制定有效的物料供應政策,以應對鋼材原料市場 的變化。由於勞工成本不斷上揚,集團會更致力管控營運成本,推行一套節省人力、時間及系統化的生產流程,加強員工的管理和技術知識,並培育員工之歸屬感, 建立高效益的團隊,務求達致「高品質、低成本」的生產和管理模式。

展望未來,整體的營商環境充滿著危機及商機,集團會抱著積極和正面的態度,迎接每一項挑戰。憑藉集團豐富的經驗和務實的作風,預計集團的業務仍將繼續保持健康的増長。

隱憂:摘自公告

在業務回顧年度內,生產所需的鋼材原料價格在下半年度,受到能源及進口鋼砂價格攀升的影響,相對於上半年度,鋼材價格不斷上漲。面對上調的鋼材原料價格,集團已適度地調整了產品售價以抵銷上升的原材料成本。



greatsoup:
公 司營業額預料會上升,但公司所用的原料價格上升,加上勞動法及其他生產所需的資源的價格也開始上升,可能導至成本上升,毛利率下跌,但受惠於公司的生意多 在中國,人民幣價格上升,由於這個原因,甚能提高其以港幣計算的利潤,於是兩相抵消,可能影響不太大,但是公司負債頗重,P/E約8倍也合理,在淡市間應 無太大上升空間,賣點只是它的派息。

惟一看重是這家公司的增長能否持續,如能持續上升20%,這個P/E倒也不太貴,但如果不能持續,看來這個價錢也不能持久,可待稍後股價下跌或公佈新業績時再作決定。

以下是他們的新聞:











2008-02-20 南方日報
河源:綠水青山成引資“名片” 破解科學發展難題② 環境優化之三






去 年一家外企計劃投資3.5億美元把珠三角的電子印刷線路板廠轉移到河源,如果這家企業建成投產,對當地利稅貢獻可達1億元以上。但河源市環保部門對該項目 進行環保評估後,推算出該企業每天的廢水排放量在3000至4000立方米,大大高出河源的環境容量。這家企業因此被果斷地拒之門外。


珠三角二三十家電鍍、漂染企業想整體搬遷進來,也因環保問題遭拒絕。據不完全統計,2004年以來,河源市拒絕了準備到河源投資可能涉及污染的企業200多家,總投資額達300多億元。


要“金山銀山”還是“綠水青山”?


河源是廣東欠發達地區,幾年前全市人均GDP和財政收入在全省處於“後無追兵”的位置。進入新世紀以來,珠三角產業大規模轉移看中了河源這塊未開墾的處女地,河源也迎來了一輪投資熱潮。


搞 工業避不了污染,但河源又是東江源頭,河源市域面積87%屬於東江流域,擁有新豐江和楓樹壩兩大水庫,是東莞、深圳、廣州和香港等城市生活飲用水源地,處 於環境保護敏感地帶,保護環境壓力大。是要“金山銀山”還是要“綠水青山”擺在了河源領導班子的面前。市長劉小華說,正確處理經濟發展與環境保護的關系經 濟才能可持續發展,河源明確提出“既要金山銀山,更要綠水青山”。


於是河源在承接珠三角產業轉移的過程中,進行產業選擇,招商選資,提高准入門檻,着力發展零排放的產業,如手機、光學眼鏡產業、鐘錶產業、以水資源為原料的淨水產業、生態農林產業基地等,或是有少量污染,但可控可治理並達到排放標準的產業。


事 實證明,提高環保准入門檻,對河源市招商引資不僅沒有負面影響,相反卻成為打響生態品牌的好招數。如河源高新技術開發區對企業入駐環保要求嚴,一些對環境 要求高的電子元器件、食品等企業紛紛入駐。農夫山泉、龍記集團、紅發集團等一大批知名上市企業紛紛到河源“搶灘”,法國薩基姆等世界500強企業也到河源 落戶。


避免污染走新型工業化道路


“不搞工業經濟永遠落後,許多人認為工業是迴避不了污染的,但是世界工業發展到今天人類有了更多方法治理和避免污染,其實只要我們走新型工業化道路,綠水青山也可以造就‘金山銀山’。”劉小華說。


在經濟發展過程中,河源統籌兼顧,堅定不移地走“園區式、用地省、低污染、好效益”的新型工業化道路。河源市“一區六園”(市高新技術開發區和五縣一區工業園)是發展縣域經濟、承接珠三角產業轉移的主戰場。


據 瞭解,目前全市“一區六園”中,中山(河源)產業轉移工業園首期工程、和平(福和)產業轉移工業園首期工程、深圳羅湖(源城)產業轉移工業園首期工程環評 文件已通過省環保局審批。工業園新上項目基本都落實了環評和環保“三同時”製度,其中市區、紫金縣、龍川縣和東源縣的工業園區新上項目環評和“三同時”執 行率均達98%以上。


綠水青山造就了“金山銀山”。2007年河源市生產總值同比增長21%,地方財政一般預算收入同比增長20%。生態環 境保持良好,全市江河水質常年保持國家地表水Ⅰ—Ⅱ類標準,萬綠湖被中國食品工業協會授予“中國優質飲用水資源開發基地”稱號,空氣質量常年保持一級水 平,森林覆蓋率高達70%。連續四年在全省環境質量考核和珠江綜合整治考核中獲得雙優秀,是首批5個“全國生態環境保護最佳範例”之一。


本報記者劉茜


通訊員謝文豐黃少立








2007-07-02












模具標准件范圍不斷擴展





模具標准件適應社會化大批量專業化生產的需要,品種不斷增多。與此同時,熱流道標准化供應漸漸成為行業不可忽視的一個重要組成部分。


傳統模具標准件產需注塑模架


中國注塑模架生產廠家眾多,估計全國共有40家以上,其中大多數年生產量不足千套,有萬套能力以上的企業不到10家,其中龍記集團公司、東莞明利鋼材模 具制品有限公司、德勝公司及廣東順德新強盛模具公司的生產規模屬于第一方陣,每家企業注塑模架年產值都超過億元(人民幣,下同),有的可達几億元。蘇州中 村重工鋼模公司、深圳南方模具廠、深圳興龍華實業公司、深圳市興龍機械模具有限公司、昆山中大模架有限公司等屬第二方陣,注塑模架年產值超過1000萬 元。這兩個方陣共10多家企業注塑模架年產值可達20多億元,占全國總產量的90%以上。按需要來說,目前全國約需注塑模架30多億元。但是國內市場并未 達到這個規模,這主要是注塑模架自產自配比例較高和出口較多。中國北方和廣大的中西部地區,由于專業化程度較低和歷史原因造成的一些陳舊觀念至今尚未根本 改變,因此模具生產單位所需的注塑模架大多數仍自產自配而很少外購。目前注塑模架的市場主要集中在珠江三角洲,其次是長江三角洲地區﹔就省份而言,以廣東 最為集中,其次是浙江、江蘇、上海、山東。


由于模具用戶對模具生產周期的要求愈來愈短,因此生產大中型注塑模架的企業已開始往預挖型腔和打深孔等深加工方向發展,現在已取得良好效果。


推杆推管


由于工藝復雜和價格低廉,因此推杆推管的專業化生產在眾多的模具標准件中做得最好,其使用覆蓋率也几乎達到100%。日資盤起工業(大連)有限公司是中 國生產推杆推管最大的企業,產品質量上乘,價格昂貴,大量出口。廣州實力模具標准件公司目前具有年產3000萬支的能力,是內資企業中規模最大、生產的推 杆推管品種規格及檔次較多的企業,可以滿足不同層次的需要,部分成品出口。廣州市東華模具推杆廠、增城富強模具實業有限公司、安徽利達模具標准公司、天津 河東區振華模具標准件廠和天津恭華模具標准件有限公司已有年產1000萬支左右的能力。上述7家企業的產量約占全國總量的80%,推杆推管市場產需基本平 衡。生產企業已注意到改進工藝、增加品種、提高產品質量和檔次以及進一步發展專業化生產的重要性,特別是名列前茅的几家企業,都正在設法用先進工藝進行技 朮改造來提高競爭能力。


除了上述的冷沖模架、注塑模架和推杆推管之外,彈性元件使用覆蓋率也很高,几近100%。然而,其中的氣彈簧 (如氮氣缸)基本上都是進口,國內尚無標准,正在試制之中。此外,模板模塊、導向件、標准凸凹模、澆口套等十四項模具標准件國內也有一些企業生產,但品種 規格少,使用覆蓋率低,自產自用的多。


熱流道模具標准化


對熱流道生產來講,特別是與傳統的冷流道相比,成本和交貨時間無疑顯得更加重要。


隨著技朮的進步,無論是生產、加工還是訂單處理,都為几乎完全可定制熱流道系統的生產實現降低成本和快速交貨提供了可能。過去,無數的變量使熱流道設計 自動化軟件非常低效、無效并且難以維護。通過限制模架尺寸以及熱流道與模具的相關尺寸的標准化,使設計自動化成為現實。最近,赫斯基公司推出全新的可配置 的熱流道系統,使產品從設計到建造完成的周期縮短到3-5周,這樣的交貨期在原來單純定制化的系統下是難以想象的。而且熱流道的價格也有大幅度降低。而這 一切,都得益于組成系統的大多數部件的標准化。


雙模 龍記 255
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雙模(2)-億和(838)(三之一)

該公司主要為日本及台灣企業從事金屬壓模及精密加工業務。該公司創辦於1993年,初時只得張傑和一名屈姓第三者,經過一輪擴展及股權轉換後,股權逐漸轉至張傑三兄弟之手。公司於2004年中上市。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050429/00838/CWP113_c.pdf

上市時盈利連續三年增長,這是常見現象。但上市前一年的應收帳及應付帳急增,令盈利谷高,但相信經調整後該公司盈利應以每年一千萬上升。並以長期銀行貸款(5,000萬)所得取代關連人士貸款(約2,600萬)及派息予大股東們(約2,100萬)。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050429/00838/CWP122_c.pdf

最終以每股1.1元,發行1.3億股上市,集資約1.4億。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050510/LTN20050510026_C.pdf

上市不足兩個月,就宣佈以超過集資所得給2,000萬美元(1.56億港元),投資新的蘇州廠房。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050715/LTN20050715051_C.pdf

主席委任其弟弟為副主席。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050915/LTN20050915071_C.PDF

2006年2月,以先舊後新配售8,000萬新股,每股1.38元,集資約1億。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060301/LTN20060301032_C.pdf

兩個月後,公佈2005/2006年業績,盈利為8,321萬,上升約30%,每股盈利經配股調整後約0.14元,下降約20%,全年派息5.6仙。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060425/LTN20060425119_C.pdf

主席以個人擔保公司向恆生及星展以獲得1.2億貸款額度,以建蘇州廠房。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060606/LTN20060606051_C.pdf

公司2006/2007業績公佈,盈利升至1.06億元,每股盈利17仙多,派息略減至5仙。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070403/LTN20070403131_C.pdf

公司又配售1.2億股,每股2.68元,集資逾3億元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070419/LTN20070419050_C.pdf

向星展上海分行取得8,000萬港元貸款額度,拓展蘇州分廠,但要大股東維持51%股權及維持主席職位。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070528/LTN20070528080_C.pdf

又獲星展銀行授予2,000萬貸款額度,以維持公司的運轉,條文和上述一樣。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080320/LTN20080320174_C.pdf

可見公司因擴張及其他需要令財務非常吃緊,所以上市後,仍配股兩次,連上市集資共集資了5.5億,持股比例由75%降至54%,另外又貸款共2.2億,兩者共集資共7.7億,以解決資金需要。

由於貸款的規定要由大股東最少持有51%股權,所以配股也不能多,最多能配多約3,000萬股,即約6%的新股,所以攤薄效應不大。但公司仍能保持增長,所以每股盈利及派息能與日俱增。

此項目共分三篇,第二篇為公司新聞,最後一篇為公司今次業績的分析。
雙模 億和 838 之一
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3911

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