ZKIZ Archives


直擊正牌「財經演員」出騷

2012-05-24   NM

在電視機上,經常看到「財經演員」分析;在金魚缸內,原來亦有一群正宗的財經演員,扮演上市公司「管理層」。這班月薪一至四萬元不等的上市公司主席或董事,專門主持股東大會,又或應付小股東的質詢。
上週三,由東華三院總理李鋈麟(Alan Lee)做幕後玩家的創業板公司匯創控股(8202),舉行股東特別大會,一個連公司業務都弄不清的公司「董事」,與小股東唇槍舌劍,對於難答的問題就使 出「無賴」絕招:「我答咗你啦,你唔理解我無辦法!」小股東完全無得反駁,之後「管理層」輕鬆收工!


經營戶外廣告媒體的匯創控股,由最初做電子應用軟件供應商,到收購及經營醫療機構、開礦、開酒店、開廣告公司等,百足咁多爪,收購期間不斷配股、供股,再配股供股;單在去年已四次發行新股和配股一次,籌近三億,一、兩年間股價跌了九成八,現時股價三毫子,散戶陷入死局。
上週三早上,匯創舉行股東特別大會,又投票決議通過收購和配股。雖然市值三千六百萬元,卻收購一間估值十九億元的電視及戶外廣告公司,且配售五億 多股可換股債券,集資兩億元。記者以股東身份參加在灣仔美國萬通大廈六樓、狀似商務中心的匯創辦事處舉行的會議。所有股東登記身份後,就被迫進入五十呎的 會議室,圍着一張圓桌「你眼望我眼」對坐;基於匯創只派出執行董事洪榮鋒迎戰,一場只有七名小股東參與的特別股東大會準時十一時開始。


財演惡鬥小股東
在投票過程中,保障投資者協會主席呂志華姍姍來遲,據悉他持有大量匯創,最後因幕後庄家玩向下炒,令他輸到「眼坦坦」。甫坐下,呂志華已毫不客氣質問洪榮鋒,為何公司一直重複收購、配股和供股攤薄小股東利益,唯對方只冷冷拋下一句:「先投票,有了點票結果再發問。」 投票後,其他股東已「快閃」,只剩呂志華和另一名小股東;待洪榮鋒宣布投票結果為九成九贊成後,蓄勢待發的呂志華篤着雨傘,再衝入會議室,洪榮鋒隨即表演:呂:呂志華 洪:洪榮鋒 呂:公司大量發行股票,只會攤薄小股東利益,你答我,仲會唔會配股集資? 洪:如果你覺得攤薄,我都冇嘢好講。配股?呢刻冇囉。 呂:目前已攤薄小股東利益,已是不利。 洪:睇唔到有咩不利。 呂:公司市值先三千幾萬,你走去收購一間十九億的公司,十九億?我都好懷疑個估值,你可唔可以保證收購後,公司一定有錢賺? 洪:做生意可以保證賺錢㗎咩? 呂:可以!你睇番俊文寶石(8351),收購後有兩年溢利保證。咁即係廣告行業PE又要高,又冇保證,又要大量發行股票?你知唔知公司本身做咩? 洪:戶外媒體廣告。 呂:公司本身做I panel!你根本唔了解公司業務,你熟唔熟廣告行業? 洪:唔知人哋,自己業務理想就OK! 呂:首三季虧損二千六百萬都叫理想? 洪:將來事將來知。如果我哋賺錢呢? 呂(激動篤傘):公司應該多變,唔係一成不變地合股、向下炒再大折讓供股,你冇答過我問題。 洪(輕輕挨後身體):答咗㗎啦,你唔理解我無辦法,你資歷要好少少。 呂:我本身從事會計㗎,你哋啲招股書我有份做㗎。 洪:答咗你㗎啦,你唔明冇辦法,我亦唔一定要答你想知嘅答案。不如咁啦,業績就快出,你到時再問過啦。 呂(激動臉紅):好!我一定會再嚟(再篤一下傘)。 洪:見過佢(呂志華)好多次啦。(跟在場職員及證券行人士拍手慶祝決議案被通過。)會議十一時三十分完結。

執董四萬 主席一萬
七 分鐘表演完場,呂志華愈說愈激動,但洪榮鋒保持輕鬆。翻查匯創最新年報,四十歲的洪榮鋒,於一○年二月十九日加入匯創出任執行董事,負責公司財務管理,年 薪四十六萬,即每個月有三萬八蚊落袋。洪榮鋒現跟家人同住羅便臣道景雅花園,並為中國公共醫療(8116)的秘書和財務總監,這份正職去年薪酬則九十八萬 七千元。至於去年才出任匯創主席的陳川,更是神龍見首不見尾,現時長居上海,年報計月薪只有一萬元。 事實上,匯創背後真正玩家是東華三院總理李鋈麟,行內指他是大量細價股的幕後庄家,如中國公共醫療(8116)、西伯利亞礦業(1142)、及卓智控股 (982)等。有曾任財經演員的董事透露,公司董事可經熟人介紹在市場「招聘」,「你見主席同執董冇股份喺手,酬金又低就多數係人頭,酬金高低亦視乎你同 幕後庄家有多老友。」 然而對這些受困的小股東來說,股東會議只是唯一盡抒己見的機會,又或盡情享用茶點和飲品,以彌補股票損失,「財經演員」正是他們發洩的對象。 ####


直擊 擊正 正牌 財經 演員 出騷
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33773

特種私有化 六億變百億

2012-05-24  NM

近日財經界「製作」了一單矚目交易;原由「公仔麵大王」周文軒家族打骰的上市公司南聯地產(1036), 以十億元悉售七成三股權予內地龍頭地產商萬科集團。表面上這是一單簡單的借殼上市交易,但實質上是一場精彩的財技表演。 南聯一直禾稈冚珍珠,坐擁逾一百億元物業資產。屬周文軒姻親、由鄭維志家族打骰的南聯母公司永泰地產(369),為將這批資產得到手,想出一系列重組絕 橋,最終讓永泰出資少於六億,便取得南聯的過百億元資產。萬科得來的「殼」,亦又平又乾淨;而南聯小股東亦可乘機套現甩身。相較電訊盈科(8)經年失敗的 私有化,南聯這個「特種私有化」,各路人馬都被安排得貼貼服服。


雖然交易屬三贏方案, 但仍然有個別南聯小股東不滿意, 當中包括親身到股東會「踩場」的小股東蔡女士。上週五南聯地產在其大本營、觀塘自建商廈Landmark East舉行股東會,蔡女士便不顧黃色暴雨警告,冒著狂風大雨,匆匆來到,並向管理層「開拖」。

小股東激動狂呼
「我 覺得交易對我哋小股東好唔公平呀!之前南聯起觀塘商廈,我哋幫手『播種』;到而家收成啦,就話要賣走,好唔公平!家陣九龍東變天呀,呢度將來實好似西九龍 凱旋門咁升值㗎!」蔡女士呼天搶地道。她口中的觀塘商廈Landmark East,雙子塔式設計,樓高四十層,近年才全面入夥收租,宛如一隻會生金蛋的鵝。 深深不憤的蔡女士,退休前在警隊任翻譯,持有南聯股份十數年。她在會上發狂質問南聯管理層,其間南聯執行董事區慶麟,解釋交易價錢好好,對小股東有好處云 云,蔡女士即時大聲以粗口回應:「都唔明你講咩,我要打×甩你棚牙!」據知現場氣氛尷尬,另一董事、周文軒姪兒周偉偉,只有不斷「UN腳」掩飾不安。其後 區慶麟不斷拋出一堆數字向蔡女士解釋,蔡女士都報以「Rubbish!」,「Bullshit!」她大聲得會議室外亦聽到。股東會完結後,蔡女士和三兩個 小股東,到地下的咖啡室,以南聯派發的coupon換取三文治及咖啡,繼續與記者高談闊論表達不滿。 對於小股東質疑「打完齋唔要和尚」,其後區慶麟向記者不斷重申,交易對小股東有好處,又可乘機套現。不過講到最著數,要數幕後發功者;周偉偉在會後心情大 靚表示:「無嘢係100%嘅人讚成嘅,實有人讚成,有人反對。我哋角色好被動嘅啫,母公司有咁嘅建議,我哋就話俾小股東聽!」他在南聯股東會後旋即出席永 泰的股東會,步入升降機時撞到分屬親戚的永泰暨南聯主席鄭維志,拍了對方膊頭一下,笑稱對方為「領導」。對於交易施展了複雜財技,周偉偉只報以大笑:「哈 哈!呢啲就係財務顧問值錢嘅地方了!」

撬殼吐珠大法

公司拆骨出售
上星期南聯地產公佈,內房股龍頭萬科集團,會以十 點七九億港元,收購永泰地產手上七成三的南聯股份,並提出全面收購。這原來是整單交易的最後一步,交易先是牽涉一連串複雜的重組。南聯會先成立一傢俬人公 司,將除了麗晶中心以外的物業資產,內部轉讓至這家公司內。然後將這傢俬人公司的股權,以一對一的比例派予南聯股東,並派發特別股息零點七八元。持有南聯 七成三股份的永泰地產,按此一樣持有私人公司七成三股權,再出價每股二十七點六元,向小股東全面收購這傢俬人公司的餘下股份。緊接才由萬科以每股五元六 角,買入南聯這隻殼。 拆開這個財局,關鍵在於「複製」一家股權與南聯一樣的私人公司,並將資產放於其中。根據年報,南聯的資產總值達一百一十三億元。除去估值十一億元的九龍灣 麗晶中心,落入私人公司的物業總值便達一百零二億。其中最值錢,要數近年才落成,在觀塘APM附近的Landmark East(城東誌)。 兩棟的Landmark East,在觀塘區鶴立雞群,外形獨特;周偉偉坦言落足心機設計,每次提起都笑到見牙唔見眼:「我花咗好多心思落去,俾好多idea㗎!」商廈耗資七十億 興建,現時租客包括安盛保險,友邦保險和領匯等。單是Landmark East及灣仔W Square,每年為南聯帶來三億元收益。 幫永泰計計數,表面上要出資十八億元全面收購持物業的私人公司,但計及出售南聯從萬科收回的十億元,及南聯向永泰派發的一億多元特別股息,最終永泰只要出 資六億(若計及友好新加坡渣打銀行持有的百分之五及其他關連人士持股,出資更變相只要一億多),便可得南聯的百億資產,可謂「刀仔鋸大樹」。

最新股權三贏局面

買永泰搏升
行 內人士指:「永泰有幾個方法將南聯資產得到手,一係直接收購南聯所有股份,但咁樣涉及私有化,即係要超過七成五既獨立股東支持,同時有不多於一成股東反對 先可通過,並唔係易事。而且私有化後南聯就要除牌,就無咗個殼去賣錢。」另一方法,是永泰直接收購南聯的地產項目,但這樣便要斥巨資,「雖然之後可由南聯 派番特別股息補貼交易,但永泰要先俾錢收購,牽涉金額太大,呢類銀行借貸亦唔易批。」現時永泰「複製」的私人公司,成立的成本近乎零,又可繞過直接收購或 私有化,只需五成獨立股東贊成即可;且小股東將私人公司股份揸手,難以甩身,會傾向售予永泰。
購入南聯這隻殼,對萬科來說,亦除笨有精。因從南聯過手的資產已高於萬科的購股價,賬面計已有賺,而且南聯與萬科的業務相近,隻殼已「淨化」得乾 乾淨淨,免卻麻煩。至於南聯的小股東,計落共收現金每股三十四元,相較南聯這幾年股價持續於十三、四元徘徊,出價亦只與資產值折讓兩成多,今次是甩身好時 機。
據知,這個交易由香港渣打銀行替永泰「度身訂造」,與揸重貨的基金亦「傾掂數」,通過機會極大。行內人士指,永泰在收下南聯資產後,每股資產值高 達九至十一元。現時永泰股價只三元多,相對資產有大幅折讓,搏升值買得過。而南聯小股東,亦可選擇繼續持有南聯,不賣予萬科,搏在內地屬地產龍頭、市值過 千億的萬科,會注入內地資產。

老牌家族淡出
南聯地產由曾生產公仔麵的「公仔麵大王」周文軒家族創辦,是另一家上市公 司南聯實業的附屬公司。由於周家中人大多年紀老邁,後人中較為人熟悉的,已是和演藝明星關菊英傳緋聞的周文軒姪女周偉利(Willy),故○○年周氏已將 南聯實業私有化,現時南聯地產則由周偉偉及周文軒女兒周薇薇幫手打理。 南聯資產落在永泰手中,統一架構,發展將會更好。永泰曾發展九龍站漾日居,及現在正發售的九龍塘懿薈等,都屬慢工出細貨的精緻豪宅。大股東是持股三成半的 鄭維志家族。周鄭兩家屬姻親,鄭維志的三弟維強,娶了周文軒弟弟周忠繼的女兒周偉安為妻,故永泰地產及南聯地產的董事局成員幾乎一樣。鄭家六十年代已在新 加坡設當地規模最大的製衣廠,八十年代轉攻地產又成為當地五大發展商之一。 鄭氏一門五傑,大哥鄭維健曾是老董身邊紅人,屬前中央政策組首席顧問,現時是全國政協委員;次子維志曾任總商會主席,現為永泰及南聯主席;三子維強是新加 坡淡馬錫董事,四子維榮是永泰控股副主席,而最細的鄭維新,曾是市建局主席,現時為香港永泰地產的行政總裁;鄭家在新加坡與香港的政商兩界,都甚吃得開, 人脈關係對公司發展大有幫助。 ####

特種 私有化 私有 六億 億變 變百 百億
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33775

街市「大佬」 心雄手辣賣川菜

2012-05-24  NM

四十八歲的林國興,人稱鬍鬚佬。十五歲學廚,十九歲「行古惑」,二十出頭已經做「大佬」,高峰期有六、七十個手下跟他「搵食」。年少氣盛,膽夠大,心卻不夠硬,自知吃不了「黑道飯」。浪子回頭,重拾鑊鏟,生命自此改寫。現行將半百,不但擁有一個幸福家庭,更做了老闆。
林國興的大牌檔「桃源」位於西環石塘咀街市,原賣粵式小炒,後轉型做川菜,立即賣個「滿堂紅」。埋藏骨子裡的霸道、狠勁,經他一雙手,轉化成一道道既麻且辣的口水雞、水煮魚,由地盤佬到內地交流生都成為捧場客。離開街頭的林國興,走入街市,一樣可以當家做大佬。


桃 源早上十一時開檔,半小時後,十五張餐桌已半滿,大多是衣鈕半開的地盤工人。十二點,入座率已達九成,多了一班就讀港大的內地生。街市沒有冷氣,天花的吊 扇、地上的數把風扇,呼呼地吹著,餐桌上放著一碟碟紅澄澄的川椒雞、巴蜀烤魚,客人邊食邊冒汗,一杯杯啤酒、可樂灌下肚。來自四川、在港大讀生物研究的熟 客Aaron鍾情桃源的川菜有「川味」,「外面不少川菜館都有粵菜特色,辣椒是甜的,但桃源的辣椒是麻的,跟四川的差不多。」有一位安徽籍內地生更好奇問 ﹕「怕且老闆是四川人?」見記者搖頭,再問:「廚師是四川人?」
感覺「地道」,部分功勞來自牌檔四周黃紙紅字、充滿國產風情的大字報。「好多客都係讀書人,佢哋等位時可以睇嚇笑嚇,無咁悶。」剛從廚房走出來抖 涼的林國興,瞇著眼笑說,身上一件舊得發黑的紅色背心,好像可以擰出水來。入廚多年,加上川菜較多爆油,林國興一雙前臂佈滿大大小小的燙傷疤痕。「老闆, 有新單。 」一個女工說,林國興應了一聲,便走入身後熱如蒸籠的廚房。

獨市川菜 月賺七萬五
花名「鬍鬚佬」的林國興 入廚二十多年,○七年九月,以一萬八千元頂下石塘咀熟食街市這個牌檔,賣粵菜小炒。他掌廚,妻子黃翠微掌數及樓面,裡應外合,半年已回本,一年後更頂下隔 籬檔口「發大來做」。店舖大了一倍,生意卻原地踏步,每月生意僅能「打和」。 轉捩點來自一碟「口水雞」。有個七月暑天,天熱失胃口,妻子想吃口水雞,「愛妻號」林國興即蒐集多本飲食書,研究食譜,並邀請在港大讀書的四川研究生熟客 試食,成為餐牌上第一道川菜。「客人跟住又問有無川椒雞、水煮魚……,餐牌加入川菜,客人真係多咗。港大越來越多內地生,佢哋好多都鍾意食辣嘢。做生意最 緊要係人無我有,石塘咀熟食檔無川菜,有得做。」林國興「招積」道。 林國興不但識「揸鑊鏟」,更識計數。「川菜比粵菜賺錢,兩者用嘅原材料差唔多,但川菜可以賣得貴啲,例如一條鯇魚,粵菜整梅菜蒸鯇魚,大概賣四十零蚊,川 菜做水煮鯇魚可以賣六十零蚊。」林國興不諱言因為是獨市,價錢亦可賣貴些,「但因為租平又無冷氣,所以比出面嘅川菜平一、兩成,好像全邊巴蜀烤魚,賣一百 廿八蚊,出面賣到一百五十至百七。」 現時附近的港大有數個工程進行中,有一班地盤工人客源,桃源於是推出午市套餐,三十八元包一個菜、飲料及白飯,毛利約五至六成。晚市則「散叫」,川菜標價 由五十至一百多元不等,毛利可提高至六至七成五。「晚市主要都係年輕人、上班族,肯使錢。」林國興補充。午市、晚市座無虛席,生意火紅,他和妻子每月合共 支取二萬八元人工後,仍有七萬五元盈利。

內地偷餐牌兼學師
半途出家轉型煮川菜,林國興亦下了一番苦功。當時,他和妻 子跑到深圳書城,一口氣買了五十多本有關川菜烹飪的書,回港當秘笈修煉。「特登揀四川記者、食評家寫嘅書來睇。」林國興利用下午的「落場」時段,在廚房埋 頭試菜,為做出「川味」,和太太跑遍深圳、中山、台山一帶的人氣四川菜館試吃,有時更會偷走菜牌,「菜牌上面有圖,睇住已大概知道用咩材料。」邊試邊做, 先請內地來的學生試食,過關後才放上餐牌。 川菜最重要的材料是辣椒,「香港買嘅指天椒,好多都係汕頭入口,無嗰種川味。」林國興於是找人在布吉批發市場買入四川出產的花椒、指天椒,以及四川名牌 「郫縣豆瓣醬」回港。去年,林國興更在朋友介紹下,去到重慶一間略有名氣的川菜館,向當地廚師「偷師」。去年,他更登報招攬學生,逢星期三休息時間,在店 內搞川菜烹飪班,學生多為行家如燒味師傅等。

江湖大佬 改邪歸正
牌檔貼滿「大字報」,原來在中山出生的林國興,少時 曾加入紅衞兵,做革命話劇,唱革命歌,寫大字報。文革結束後,母親帶他及妹妹來港與父親團聚,中學未畢業的林國興,到當時薄有名氣的銅鑼灣麒麟閣學廚。上 週六臨收鋪時,林國興坐下與朋友喝酒,三杯下肚,才自爆年輕時「行古惑」的始末。「陣廚子都係無知識嘅人,收咗工就去旺角嘅夜總會飲酒、賭錢,自然就接 觸到一班紋曬身嘅社團人士,覺得有,覺得有靚跟,好型好威,咪加入囉。」林國興一口喝掉碗內啤酒。幾年後,年僅廿二、三歲的他已有六、七十名手下。直至有一日,他奉命帶着兄弟去向 一名餐廳老闆收數。「佢欠幾十萬數,但銀包得幾十蚊。我正想叫兄弟做,佢兩個唔夠一米高嘅仔女,走過來跪喺我面前。嗰下我乜都做唔出,咪同債仔講,今次 放過佢,但下次咩人來收,我管唔到。」一輪嘴說完,林國興一臉如釋重負,補充道:「嗰次之後,我知自己唔夠心狠手辣,食唔到古惑呢行飯,就淡出了。」 脫離古惑仔行列後,林國興重拾鑊鏟,在自主門戶前,他曾出任擁有八、九間分店,名為「興旺」的餐廳的總經理。自覺「肚子沒有半點墨水」的林國興,閒來興趣 竟是看書,家中除了飲食書,還有中國歷史、道教書,以及董橋、豐子愷的著作。「做人嘅嘢,做唔到良相,就做良醫,做唔到良醫,咪做番個良廚,一個有良心嘅 廚師。」他吃吃地笑,再接一句:「寫得好啲,唔好將我寫到好似個壞人咁。」

開業成本(09/2007)
租金$7,100 頂手費$18,000 入貨$5,000 雜費$5,000 總投資$35,100

營業資料(04/2012)
營業額$306,200 租金$14,200 入貨$150,000 人工$62,000* 雜項$5,000 盈利$75,000 *包括兩名老闆、一名全職及三名兼職 ####


街市 大佬 心雄 雄手 手辣 辣賣 川菜
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33776

沒有錢還有Visa卡! 艾薩 Isaac Sofaer

2012-05-24  NM

時至今日,購買金融股,不論是銀行股、保險股,抑或券商股,就好似盲人橫過馬路,同樣「牙煙」。上週,摩根大通(JP Morgan)對沖投資驚爆虧蝕二十億美元,事件反映金融機構「混賬」得多麼交關;同時,銀行放貸賺取息差的本業已被投機炒賣取代了。

恒生防守力強
事 實上,西方銀行已淪為大型的對沖基金,利用平錢搵快錢,但只要走錯一步,十年辛苦鑽營的利潤即時「凍過水」。所以,分析金融股時,還怎能沿用舊時的一套? 市賬率、派息或市盈率這一堆數字無法預示未來。 慶幸的是,中資銀行絕少參與投機;不過,他們也要面對自身的問題,包括貸款質素及損失撥備兩方面。分析了數十間企業的年報後,我發現許多公司的槓桿比率十 分高,還款能力成疑。這令我不禁對銀行「放水」的寬鬆程度感到不自在。我不知道最終被「走數」的貸款有多少,亦不清楚銀行是否做足撥備。唯一肯定的是,投 資者最怕不確定因素,金融機構盈利透明度低的老問題再次浮面。 可是,我不想「一竹篙打一船人」,起碼恒生銀行(11)能以身作則,告訴人們銀行的本業為何,即使不投機亦能賺錢。恒生的股東經常投訴五釐派息(六成派息 率)少得可憐,他們真是身在福中不知福,在當下的金融亂局,恒生不失為一個棲身之所!

金融股以外
最近,金屬及石油價 格回落,對中國恍如下了一場「及時雨」,皆因有助減輕企業生產成本,提高毛利,比起減息、減存款準備金率來得奏效。這些手段只是當局救市的帽子戲法,往往 用不得其所。 不過,風險資產價格下降亦有壞的一面。過去數年,這些資產吸引對沖基金、交易所買賣基金大舉投資。投資表現不濟意味着終有一天,投資者會敗興套現離場,觸 發更多拋售,弱不禁風的公司率先倒閉。這些公司背後的大「水喉」是誰?當然是銀行!誰人承擔最多歐豬五國的債務?無錯又是銀行!埋單計數,過去三年,損失 大約六成! 一旦政府債券泡沫爆破,你能想像觸發起的連鎖損失會多大?後果無人知曉,現時金融股變幻莫測,我建議你還是集中精神在管治一流的企業,要有穩定的收入及現 金流,用作資本開支和派息。最後,雖然本欄題目開玩笑說無錢還有Visa卡,但切莫學金融機構般「混賬」,先使未來錢! 祝君好運! 艾薩(http://ijsofaer@yahoo.com)

艾薩Isaac Sofaer
沒有 還有 Visa 艾薩 Isaac Sofaer
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33777

無災無難到公卿 黎智英

2012-05-24  NM

看見孩子有畫畫的天賦,做父母的又怎不欣慰?說小兒有畫畫天賦,我不只是說他有畫畫的藝術天分。他才幾歲大,便能心無旁騖、孜孜不倦整天埋首畫畫,我認為這種激情(passion)才是最大的天賦。


無 論是畫畫、彈琴、唱歌或跳舞,聰明的小孩子只要稍為對這些東西有點興趣,都很快便可以上手,甚至做得不錯。說到底,小孩子頭腦靈活,學東西較易吸收。不過 這不一定是天分。小孩子一時興高采烈學起東西來,但也不難很快便又厭倦。畫本來畫得不錯,琴也彈得很好,可是過了不久便碰也不碰一下,將學得的一切忘記得 一乾二淨。這樣過水濕腳,即使真的有天分又有啥用? 天賦是要配套的。某些事情即使是有天分,更還要有激情才能弄出名堂來。天才都是歇斯底里地激情四瀉的,沒有烈火燃燒般的激情,不管有多少天分,亦難以昇華 至天才的境界。激情創作的天才從來都燃燒生命,處理不好,激情失控便會烈火焚身,瞬間燃燒掉生命! 天才肯定是上天的恩賜,但承受恩典便要付出很大的代價,甚至要為此犧牲性命,故此天分可以是個詛咒。聖經說:「Everyone to whom much is given, of him much will be required.」(Luke 12:48),我想就是這個意思吧!這樣看來,天才可以是個非常危險的恩典。


第一次聽Amy Winehouse的歌聲,你會以為她那靈魂出竅的金嗓子是天使在給上帝獻唱,實在太完美了!天才橫溢,才二十七歲便吸毒過度而香銷玉殞!天才橫溢,但任 性地吸毒,短短二十七歲、光芒四射的生命便燃燒淨盡了。 像她這樣的天才,絕對是鳳毛麟角,是上天的慷慨恩賜。方才揭幕便即落幕,人生匆匆,事業曇花一現,光芒稍縱即逝,多可惜!她任性,瘋狂地吸毒,那又可能有 別的結局嗎?她母親說,Amy Winehouse有這個收場,那是宿命;無可避免,遲早要發生。知女莫若母,天賦的才能真的這麼難以承受嗎? 先說說從詹宏志那裡聽回來的故事吧。他是個貓痴,通曉寵物脾性。他說,對主人,狗會感激。狗覺得自己沒有作出過什麼貢獻,主人可每天給牠食物、善待牠,故 此主人一定是全愛全能的神,狗因而忠心服從主人。


貓的脾性剛好相反。牠覺得自己對主人毫無貢獻,主人可每一天善待牠、供養牠(詹宏志的貓更是嬌生慣養,非新鮮魚生不吃),主人對牠那麼馴服,貓覺得自己一定是全知全能的神了。貓因而非常自我,自把自為,對主人更是愛理不理。 我想天才也像狗貓那樣。有些天才對上天的眷顧感恩,盡量保護、珍惜天賦的才能,專注、激情地彰顯上天的恩賜。事業成為了他們生命的一切,他們將事業成就義無反顧地等同生命的意義,視宏揚天賦才能為人生的使命。 另一些天才知道自己有超乎常人的能力,便覺得自己高人一等。加以他們的天賦才能為人膜拜,他們便自然而然地以為自己是有特異功能的神級人物,更有些天才乾脆認為自己是有萬能權威的神,故此行為便不應為常人的倫理所規範。


既 然是權威了,他們對一般人的道理和智慧不屑一顧,什麼人也左右不到他們的行為和決策,極端任性。行為放縱,加上天才與生俱來的熾熱激情,他們在事業上往往 便一意孤行、勇往直前,即使行事乖僻,他們亦視之為理所當然。 天才與眾不同,故此他們都是寂寞的,當中更以演藝界天才為然。在舞台上他們為萬人歡呼膜拜,好不刺激。走下舞台,一切歸於平淡,難免感到無比寂寞。毒品把 他們帶入迷幻的世界,除了讓他們免受寂寞的煎熬,更為他們帶來異常的刺激和快感,令他們感到自己是至尊無上的神一樣。 在毒品的迷幻世界裡,他們不難覺得只有像他們般的天才才配有這個神的感覺,以此為特權;吸毒甚至肆無忌憚 —— 瘋狂任性地吸毒 —— 成為了他們的特權。是的,吸毒為他們帶來無限的快感和刺激,(別忘記,快感 —— sensation —— 是官能刺激,是物質的,而快樂是精神昇華,是靈性的。)可是世上又何來免費午餐?


對天才們來說,這頓午餐的代價實 是異常昂貴。正如聖經說,天賦愈高的人,便要付出愈大的代價。天才吸毒,他們承受的痛苦要比一般人大得多。聽Amy Winehouse後期唱的歌,你會聽到她在靈魂深處作的呼喚,感人肺腑。可是你同時也知道,要不是承受過極大的痛苦,她是無從進入靈魂的深淵的。從她的 歌聲,你會聽到她為吸毒付出了致命的代價。 說過為毒品沉淪的天才,且讓我們來看看較為「正常」的天才吧。喬布斯(Steve Jobs)這個公認的天才便顯然承受了比一般人大得多的風險了。可以這樣說,若然他不是天才,今天喬布斯可能還是活着。恰正是天才,他便有超乎常人的權 威,故此極端任性,任性至讓癌症輕易奪走了他的生命。 當醫生診斷出他患了胰臟腺癌症(pancreatic cancer)時,喬布斯拒絕接受一般的醫學治療,而選擇自創的食療,結果他當然是失敗了。不管他有多大的天賦才能,那又怎可能勝過現代醫學的成就?後來 到他願意接受醫學治療時已為時太晚了,故此可以說喬布斯是敗在由他的天才權威形成的固執手下。


也許你會問:為什麼 聰明絕頂的喬布斯會笨到相信食療會治好近乎絕症的癌症?這跟Amy Winehouse這個天才為什麼會笨到不知道瘋狂吸毒會很快便摧毀她的生命,是同一個問題。這些天才做出令人難以置信的愚蠢行徑,正正是因為他們都是天 才而非普通人。他們不肯接受常識的規範,他們相信天賦才能令他們擁有超乎常人的權威和認知;自以為是的權威和認知,令他們極端地任性、乖僻,故此是對常識 的蔑視奪走了他們生命。在天才的一生裡,他們可走的其實只是一條異常狹窄的路。 聖經說,財主要進天堂比駱駝穿過針孔還要艱難。讀到這段經文,有錢人會非常心噏,怎麼可能呢?有兩個錢又不是十惡不赦的大罪,要進天堂為什麼會這樣艱難, 那不等於說有錢人是注定要入地獄的嗎?! 不過如果我們想通了耶穌這個譬喻,當中的道理其實很簡單。錢財代表的是物質本體,拋棄物質本體,剩下的是精神與心靈,那麼我們當然可以穿過針孔而綽綽有 餘。神的天堂是精神與靈性的殿堂,不是塵世的物質皇宮,耶穌這個譬喻是叫財主們不要抱着金錢至死不放。


這也就等於 告訴他們,不要把物質世界的累贅帶進並無物質、只有精神與靈性的天堂;負累纏身,那當然是不能進入通去天堂之門了。擺脫錢財物質的負累,以上帝創造的形象 走向天堂,財主當然可以昂首闊步進天堂了!視錢財如糞土,天堂便為財主們大開中門了。 這也就等於說,財主要放棄和犧牲物質引誘和負累才能進天堂,故此財主的人生道路同樣是異常狹窄的。不過財主不能跟天才比,天才的人生道路比財主的更狹窄得 多。總的來說,「Everyone to whom much is given, of him much will be required.」 冥冥中是有個天平的。天賦愈多的人,他便要在人生旅途上作出愈大的犧牲,他的人生的路也因而愈狹窄!往往天才只可以享有上天賦予他的使命,更往往要犧牲許 多一般人視為平常的享受才能安然活下去。 是的,天才是難得的天賦,但隨着天賦而來的,是不少難以承受的代價。處理不好,天賦的才能更不難成為詛咒!故此蘇東坡說「惟願孩兒愚且魯,無災無難到公 卿」,是有道理的。 ####


無災 災無 無難 難到 公卿 黎智 智英
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33778

中國很難 蔡東豪

2012-05-24  NM

假如有一間企業可代表美國,這間企業一定是通用電氣。一間企業可代表一個國家,而且是全球最大經濟體系美國,這間企業能反映美國的影響力、多元特徵 和企業傳統。通用電氣的歷史就是美國企業史,追溯至十九世紀發明家愛迪生,其間經過兩次戰爭和無數次經濟起跌,成為美國最具規模企業之一,業務從金融到工 業。通用電氣行政總裁儼如美國影子商業部長,一言一行具分量。


兩年前,通用電氣行政總裁伊梅特(Jeff Immelt)公開表示,通用電氣在內地的業務發展未如理想,他感到內地政府不全心支持外商在華的業務,處處偏幫國企。他的講話引起很大回響,本欄也以 《批評中國》為題分析。內地是通用電氣非常重要的海外市場,伊梅特當年言論肯定引起內地官員不快,但我留意到他沒有收回言論,只是讓其他高層以不同方式修 補關係,包括由第二把交椅領導內地業務,以示重視。我十分敬佩伊梅特的作風:雖然通用電氣不能沒有內地,但他是在說真話。 最近伊梅特對內地業務又有出位言論,這次更坦蕩蕩,他說內地市場無疑是很大,但很難,世界上有其他沒這麼難的市場,例如澳洲。通用電氣應多撥資源在這些規 模不小的市場,去年澳洲業務超越內地。 通用電氣其中主業是重型工業機械,這幾年澳洲資源產業暴升,通用電氣在澳洲業務也急升。伊梅特這番話代表了通用電氣未來業務方向,內地業務依然是重要,但 世界很大,很多新興市場冒起,特別是資源豐富的國家,例如澳洲、加拿大、秘魯、蒙古等,在這些國家做生意沒有內地這麼難。伊梅特鼓勵員工先摘Low- hanging fruits。


伊梅特不會知道,在香港他有一個小粉絲,留意到他的一言一行,除了從中找尋營商秘 訣,還從他對內地業務的敢言,拾起失去的自信。3年前,精電﹙710﹚退出內地手機市場,弄至焦頭爛額,失去的不只是金錢和時間,還有自信。 人人都在歌頌內地市場怎龐大、怎極速前進、賺錢機會怎滿街都是,我既自卑又迷惘;人做我做,點解我做到一鑊粥?見過鬼怕黑,我立即班師回朝,集中資源,專 注做好內地以外業務,畢竟世界很大。可能是知恥近乎勇,可能如伊梅特所說,內地以外還有不少Low-hanging fruits,這兩年精電業務做得尚且不錯,令我更加感到不一定要勇闖內地市場。 這幾年精電內地業務規模表面倍升,不過客戶絕大部分是外資擁有或由外資主導的企業,骨子裡我們仍然是跟外國人做生意,只是業務在內地進行。最重要一點是, 表面是做內地生意,但做生意的精神是跟西方的 一套。


伊梅特內地言論對我的啟示是,內地市場龐大,當然要用心做 好,但通用電氣有選擇;有選擇的人最能忠於自己,跟隨自己的信念去做事。我嬲自己不懂做內地生意,與其跟大隊死撐死頂,做自己欠缺把握的事,倒不如我拾起 自信對自己說:我有選擇,不懂內地生意無疑是缺陷,但沒判我死刑。 內地法律不健全至做生意過程變成歷險,當牽連重大的事情無法可依,歷險的結果隨意開大開小,靠運氣。有些人在內地做得很成功,這些奇人異士擁有過人本領, 我只能羨慕。我也有反思,我的要求應該不算過分,我只是要求有一套穩定和公平的規例,我想做生意,不想歷險。


法律 影響業務最深遠,應該是基建投資業務。李嘉誠早年投資基建項目,大部分在內地,因為機會多,回報不錯,加上他擁有名氣和關係網。過去十年,李嘉誠在內地基 建項目成績如何,不用多分析,他的行動說明了一切,他的基建投資愈來愈大,不過差不多全部投資於英國、澳洲等國家。當法律是最重要的時候,李嘉誠放棄內 地,轉戰法制健全的市場,我不敢妄想。 在完美世界,我擁有在內地做到成功的能力,但我欠缺這種能力,在這情況下,我需要做到的,是坦承欠缺這種能力,然後在其他地方加倍做得更好;我要不停尋找 我的澳洲。

蔡東豪 Tony Tsoi
中國 很難 蔡東 東豪
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33779

希臘希臘 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010126ul.html

希臘希臘

年輕時候很容易是左派,工作後,一旦開始交稅立刻變成右派。---某個印度大佬說的。

希臘危機的本質是低效率和高工資高福利的矛盾。

債務危機只是表象。

本質的矛盾必定會推演為債務。內債和外債。用債務延緩矛盾爆發,最後演化成債務危機。除非德國永久性承擔希臘債務。不然總有一天會矛盾會爆發。

任何一種債務,國家債務。本質上可以理解為代際競爭。

這個早期有探討過,一個簡單的命題就是新生兒出生即可負債本身是荒謬的。美國的新生兒出生應該至少1萬美元的負債(國債邏輯上是每個人均攤)
當然這裡說的是民選政府,通過選票,選舉借債政府獲取額外福利,讓年輕人承擔債務。
所以本質上是代際的競爭。(作為解決方案是遺產稅)
債務或許是選票制度的瑕疵,選票的短期性和債務的長期性之間的矛盾。
這也會照成代際之間的矛盾,老年人借債年輕人還除非還有更年輕的。

代際競爭的一方面是老年人拚命借債
代際競爭的另外一面是年輕人對抗老年人,年輕人最大的武器是通貨膨脹。是對固有財產的剝奪。最好一切從頭開始。

博弈雙方一方借債一方通貨膨脹。

回到希臘問題。

無論何種處理方式,必須解決本質問題效率和收益之間的矛盾。這個和是否退出歐元區都無關。

要麼削減名義工資和名義福利,要麼貨幣貶值。幾乎兩者必居其一。

中國有句古話,救急不救窮。

歐洲付出4000億是救急,長期的預算平衡必須依靠希臘自身。

這時刻希臘內部的矛盾就會誕生。

借債方(通常是老年人,享受福利方)他們願意呆在歐元區內,包括富人。支持緊縮。反對縮減養老金享受福利。老年人是沒有生產能力。

還債方(通常為年輕人,窮人)他們希望通脹哪怕脫離歐元區。退出歐元區一切從零開始,那麼對年輕人最有利。

所以可以看到希臘左翼的Syriza領袖才37歲。當然在歐元區內通脹不是希臘人自己可以決定是否通脹。這就是財政政策和貨幣政策的矛盾處。但是必須承認,反對緊縮的同義詞就是支持通脹。

所以希臘的危機在他們國內的表現就是代際的競爭。正因為如此不可以排除內戰的可能性。
這是一個政治事件。

就目前形勢而言,歐洲不可能再繼續給希臘輸血。同時歐洲在希臘無法履行承諾時也不會輕易通脹。

這樣希臘面臨的問題就很簡單。要麼緊縮要退出。

兩者必居其一。

那麼希臘是退出概率大還是緊縮概率大。

沒有第一手資料很難做出判斷。

不過從目前的報導看,退出的概率比較大,希臘的民眾有高估歐元區對希臘的依賴,也低估了撇掉希臘的決心。希臘民眾的錯判會直接影響結果。

同時世界都在準備希臘退出。bloomberg有報導46小時。另外有報導已經開始準備希臘退出的三次做空。

下面是這幾個相關鏈接。

希臘人不相信會被踢出歐元區

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNSB156082220120522?sp=true

War-Gaming Greek Euro Exit Shows Hazards In 46-Hour Weekend

http://www.bloomberg.com/news/2012-05-22/war-gaming-greek-euro-exit-highlights-hazards-in-46-hour-weekend.html

ECN Trade:希臘大選或出現利好行情

ECN Trade通過分析可以得出以下結論:從經濟角度來講,希臘大選存在三次做空機會,第一當左翼激進派當選時,市場面臨空頭壓力。第二,希臘當選黨派組閣並 撕毀財政緊縮協議,市場認為希臘違約風險再一次增加,行情將再次重挫。第三希臘退出歐元區,投資者已經對歐元區失去信心,歐元將跌至谷底。

http://stock.caijing.com.cn/2012-05-22/111855896.html

希臘 slamnow
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33784

思考碎片---5/25 雜的很 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010127oo.html
思考碎片---5/25 雜的很

1.雷士照明


今天睜開眼最大新聞莫過於雷士照明的老大裸退。

中午和@海布里餘部 討論了下。

A.裸退是很決絕的做法,好壞吳還是個人大股東,殺敵一千自傷八百。
B.這事情一定是矛盾不可調和,大家拍桌子鳥。按道理說誰收拾爛攤子誰就是對手盤。
C.吳以前也裸退過。
D.房地產不好,延伸到照明業績不佳,當然這不會是最主要原因,雷士應該是業績不如預期但是越沒到業績不佳的狀態。但是應該是事件的導火索,是其中一個因素,增長慢下來問題就容易暴露,矛盾容易激化,這和安徽模式導致上藥和呂俊一個意思。

下午看到已經有爆料和我們判斷很接近。我們的判斷純粹是基於公開新聞。合理推演。
雷士照明董事長淨身出戶疑被聯合奪權
http://finance.sina.com.hk/news/3/2/1/4897901/1.html
資本博弈雷士照明/這篇是早前的文章非常值得讀。
http://www.sino-manager.com/2011214_22039.html

2. 頁岩氣
中午和@trustno1
討論頁岩氣有很多推演很有意思內容細節很多一一列出

A.傳統行業的創新慢,但是影響深遠。
從目前資料看,頁岩氣的開發已經有decade歷史,但是最近才真正發揮影響力。
這也算技術進步導致的供應增加。碰到正好02年開始油價上漲,為開發新品種能源提供研發經費。促進新品種能源。差不多十年,石油價格應該到下跌週期。畢竟commodity天然的週期性。
頁岩氣是一個很好例子,新開發技術導致的新品種能源。在下一個decade影響會慢慢體現。
B.從供需兩方面分析
供應:這類開發技術一個特點是初期投入大,一個井是億為單位的投資,所以投入方會很謹慎。同時產氣以後邊際成本很低,為了盡快獲取利潤可以不惜代價傾銷天然氣。這是產業特性導致的。所以導致天然氣價格會始終處於低位。
需求:從目前資料看美國的發電站都開始大量使用頁岩氣,一般而言大的發電廠對穩定供應的要求的敏感度甚至超過對價格的敏感度,如果電廠開始大量使用那麼也可以推演出,他們判斷天然氣會長期穩定的供應,甚至應該簽署照供不誤而不是照付不議(take or pay clause)這會導致需求永久性離開煤炭。直接導致煤炭價格下跌。
同時天然氣價格足夠低會讓化工裝置從石油轉向天然氣。如果趨勢成立對石油的需求就會降低。石油的價格會下跌。

隨著時間推移,其他能源產品的價格壓力會越來越大。
關於天然氣價格信息
還是老美比較好這裡有一個weekly report
http://www.eia.gov/naturalgas/
美國能源信息管理局的這應該足夠權威。
Natural gas prices near 10-year low amid mild weather, higher supplies in winter 2011-12

C. 天然氣價格下跌會導致俄羅斯普京無法連任。時間也差不多。俄羅斯能源輸出的好日子也差不多可以結束。
俄羅斯命真好

D.國企能賺錢的除了金融系統就是能源和原材料。能源進入10年熊市的話,能源國企利潤大幅度下降,(此處省略N字),下一輪MBO100%,只是時間問題.
他們的命真好。。。羨慕
我的命真差,
國資委就國企改制重組引入民資指導意見
http://finance.sina.com.hk/news/33452/2/1/4898075/1.html

有趣的是我們中午討論下午就看到這個鏈接。時間是問題,就是來的太快。

E.煤商天價婚禮搞不定就是煤炭價格的轉折點。
時間也差不多。物極必反。

3.養樂多竟然是日本上市公司
有趣。我一直喝的一板11塊以前是10塊去年漲價。他們家的價格管理很好。超市都一個價不需要比價。而且產品很牛無論是味全和蒙牛怎麼仿製味道都差那麼一點。都是太甜。養樂多東西口味非常好。

今天第一財經關於他們家配送的報導我看下來只適合人口密度高,且家庭主婦在家的這個形態。中國比較難推廣。
他們漲價10%去年對比譚木匠2011年初就是30%漲價。競爭產品的自我調價是行業地位顯示。
或者就是護城河的顯示,起碼是業主對自己護城河的自信心的體現。


4.快錢
快錢鋪的不錯,最近Amazon和噹噹買書都是用快錢的移動支付終端刷卡支付。
早前在神州租車也用過快錢的終端。

5.防禦性併購,和進攻性退出

HP合併combaq是防禦性併購
IBM推出筆記本是進攻性退出
高下立現,早前談過這問題。包括視頻網站的土豆和優酷都是防禦性併購

6.順豐快遞員最低公司5000-6000 其他公司的3000左右。購物體驗的話噹噹越來越差,網站也做的差,Amazon明顯佔優。

7.zaizher在這人,這東西太不靠譜
我好不容易註冊一個,竟然把我生肖改了還不讓我改未來。他們不懂生肖是按照農曆來的嗎?其他bug就不說鳥,今天兩個人推,我是看到app就忍不住裝一個。這玩意太SB.http://zaizher.im/
思考 碎片 25 雜的 的很 slamnow
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33785

思考的碎片---5/24 很雜 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101267b.html

思考的碎片---5/24 很雜


1.頁岩氣的影響已經延伸到美國的煤炭!速度不慢

進口大增:美國煤炭衝擊中國煤市

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-22/zNNDE3XzQzNzgzNQ.html

2.Element Six是做人造鑽石,大股東竟然是De Beers

想想也對。如果我是De Beers最怕是替代品。其實本質上商業邏輯是殊途同歸的,比如早前推演頁岩氣革命的影響,不就是替代能源嗎,和人造鑽石VS天然鑽石一致。

如果過我沒記錯,英美煙草是De Beers的大股東:)

Element Six is made up of two businesses; Technologies, which is 100% owned by the De Beers Group, and Abrasives, which is ~60% owned by the De Beers Group, and ~40% owned by Umicore, a major global materials group.

3.郭台銘的三大預言──歐洲真的不好,美國二○一三年一定不好,中國出口衰退情況擴大──暗示全世界三大經濟板塊都陷入低迷不振的狀態,但相對來說,他對於中國的未來顯然比較樂觀。

這個是要重視,郭台銘的觀點應該源自他的觀察和實踐數據。

4.「歐巴馬逼賈伯斯在去年、前年就問我,說你把這個iPhone、iPad搬回來(美國)!我說可以啊!搬回來,加錢事小,你一台多個十塊美元,還是能賺回來。但問題你供應鏈沒有啊!」

我還記得Jobs對這問題的看法,失去的工作永遠回不來,原來和郭台銘有關係:)

這裡還要說幾句,

A.這類趨勢是任何人無法阻擋,哪怕是Buffett,老頭投資的BRKA就是例子最後紡織部分還是倒閉。,還有他投資的鞋子公司也是。

B.優勢是遞延,但是也就是優勢部分不再。

中國現在是產業鏈優勢。這確實是優勢。

但是廉價勞動力的優勢已經過去,其實所謂雁行模式第一步轉移的都是勞動密集型,比如現在從廣東轉移到越南等地的也是第一批從台灣香港轉移到廣東的企業。

產業鏈優勢目前在,但是能否保持,能否有新的產業興起這要關注。不然就是玩完。

C.但當何享健問起「中國製造業優勢能維持多久」時,郭台銘立刻又眉飛色舞起來。

「中國投資環境世界第一」
把iPhone搬到鄭州做,三個月搞定/這個MC談過10億向錢看的力量。和地方政府向錢看的力量。舉世無雙。

這也算優勢。


4.失控的上藥

其實本質上都是安徽模式導致的。業績不行自然有做假動機。這和呂俊和姜廣策的矛盾有類似的地方。

發展速度慢下來,甚至負增長,所有矛盾都會爆發。

沒什麼大不了的。同時要注意所有人業績不行,獨此一家業績飆升作假概率極高。


5.廣藥和加多寶

我站加多寶一邊。這和世界觀有關,國有企業如果有效率,那是徹底顛覆我的世界觀。

話說卻是有不少消費品,老品牌在國有企業環境下生存的不錯,而且還是競爭性行業。

比如茅台,五糧液,青島啤酒,云南白藥。這部分我的考慮還是歸咎於消費環境的提升。

品牌的特殊性,這幾家很類似Buffett說的傻子都能賺錢的公司。

何況加多寶還有外觀包裝專利。消費者搞不清楚王老吉是啥東西。要不然綠色包裝早就熱賣。


6.AMD公司CEO:市場上芯片性能已經夠用/這個我和@linan 早討論過


7.tytom:

一點隨想:1.長久活下去的是APP還是瀏覽器?這讓我回想起 286,386,奔騰時代,大家以收集為樂趣,機器裡會有成百上千的遊戲,工具,軟件。後來才發現,絕大多數是一年也用不了1,2次的。你絕大多數的時間 只集中在很少的工具上面,而我現在基本只在瀏覽器上。2.APP大多是彼此隔絕的,不如瀏覽器應用之間可以方便的共享,跳轉。瀏覽器更方便實現平台。3. 技術革命都是波浪式前進的。當儲備的創新技術消耗的差不多了,硬件革命就會翻過波峰,進入波谷。偉大的IBM兼容機和APPLE ii之後,計算機就只有遺傳而不是基因突變,變革的接力棒交給了軟件。4.或許FB需要走QQ的路,自己運營遊戲?

@tytom 這段有價值。1.我也下很多app但是最多新鮮時候用一下過後就是冷宮。一般而言使用PC/NB的時間會超過mobile而且app獨佔屏幕一個時間只能幹一個活。和PC不同多線程同時干很多事情可以。
2.是否隔絕其實不是關鍵我的看法。
3.技術革命的波浪式卻是如此。類似DNA的雙螺旋,軟件和硬件
4.FB之類一定是賣毛利最高的虛擬產品。貨幣是最虛擬的。

8.鐵路貨運統一運價將在近期上調/看來他們缺錢的唯一辦法就是調價。
石油也是如此,電價也是如此。而且是單向。不過也好,看來鐵路的幾萬億貸款可以還上。

思考 碎片 24 很雜 slamnow
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33786

低端王聯發科期待復甦:不再依賴山寨手機

http://news.cyzone.cn/news/2012/05/26/227471.html

在經歷了連續衰退後,有著「山寨機之王」之稱的台灣地區芯片廠商聯發科,最近似乎開始走上復甦的道路。這家功能手機時代的芯片王者,是否能在智能手機時代打個翻身仗?

5月25日,聯發科中國大陸區總經理呂向正在接受本報採訪時承認,智能手機時代的山寨機已不太可能重現當年功能機「百花齊放」的局面。山寨之王的復甦,或已很難再依賴山寨手機。

智能手機芯片出貨猛增

在功能手機轉向智能手機的過程中,步伐慢了半拍的聯發科隨後對內部高層大換血,重用創業時的老將。

2011年,聯發科約賣出5億5000萬個芯片,其中智能手機芯片只有約1000萬個。與此同時,世界手機市場已風雲突變,由功能手機向智能手機的過渡不可避免。聯發科去年營收衰退17%,相比之下,其主要競爭對手之一的展訊去年營收卻暴增95%。

在手機產業中,聯發科以其著名的「Turn Key」(交鑰匙)解決方案而崛起,即聯發科把客戶需要的手機功能都集成在自己的芯片上。手機廠商採購了聯發科的芯片,只需要加上手機外殼,安上電池板,就可以把成品生產出來了,手機入行門檻近乎被「踏平」。

但在功能手機轉向智能手機的過程中,聯發科的步伐卻慢了半拍。聯發科的智能手機方案,一直到去年下半年才開始推出,當時聯發科和聯想率先合作,推出基於聯發科平台的聯想智能手機,量產初期的芯片出貨量有限,大部分都供給了聯想,整體出貨量不大。

與此同時,在聯發科起家的2G芯片市場,展訊、晨星對聯發科發起兇猛的價格戰,這讓聯發科非常難受,是其業績大幅下滑的重要原因。聯發科創始人蔡明介在2010年底重掌帥印,並親自上陣拜訪天宇朗通等大客戶。與此同時,聯發科對內部的高層進行大換血,重用創業時的老將。

在此之後,該公司的情況有所好轉。從3月份開始,聯發科的智能手機芯片出貨量開始猛增,包括華為、中興、聯想、OPPO在內的眾多廠商都採用了聯發科的智能手機方案。例如市面上大紅大紫的華為360特供機「閃耀」採用了聯發科的MT6575芯片方案。

在這種情況下,近期聯發科將其智能手機芯片的全年出貨目標由5000萬個上調為7500萬個。聯發科的芯片之所以今年出貨較好,很大程度上是因為今年手機市場「快魚吃慢魚」的市場態勢造成。

今年上半年國內智能手機市場特點,被業內形容為「快魚吃慢魚」,即出貨快的企業能佔到很大便宜。這是因為經歷了去年的市場培育,在運營商千元智能機的攻勢下,國內消費者對智能手機的認知度大大提升。

而市場上產業鏈也更加成熟,智能手機的應用變得非常豐富,因此國內出現了一波功能手機向智能手機過渡的換機潮。與此同時,市面上可供選擇的低端智能機相對較少,一有新機型推出,便能獲得不錯的效果。

聯發科的「Turn Key」方案,恰恰符合了國內手機廠商快速出貨的需求,使其能夠以最省力的方式開發出一款手機。

手機廠商拿到聯發科的方案,最快一兩個月就可以設計完成一款智能手機然後出貨。而一向重心在高端廠商的高通,其方案也往往還需要手機廠商在其基礎上做較大的二次開發和適配,需要3到4個月甚至半年時間才能出貨。

山寨智能機不再百花齊放

在今年聯發科智能手機芯片出貨的預估當中,沒有品牌或品牌較小的手機廠商,只佔其出貨量的20%左右。

與聯發科業績變化形影不離的是,中國的山寨手機產業在最近幾年經歷了大滑坡。

呂向正坦承,山寨手機很難在智能手機時代重現當年其在功能手機時代的「百花齊放」。在今年聯發科智能手機芯片出貨的預估當中,沒有品牌或品牌較小的手機廠商,只佔其出貨量的20%左右——山寨廠商的市場地位在智能機時代已經明顯被削弱。

「在2007年、2008年以後,山寨手機就已經不再是市場主流了。」深圳華強電子產業研究所研究組長潘九堂指出。這是因為山寨機的典型用戶多為第 一次購買手機的低端人群,但在2007年前後,迎來了這批人的第一波換機高潮,大部分人在換機時傾向於選擇具有品牌、更有保障的手機,近幾年山寨手機產業 一直處於衰退狀況。

而由於山寨機市場魚龍混雜,一些不法廠商開始用吸費軟件等危害消費者利益的事情牟利,中國政府由此提高手機的入場門檻。按工信部規定,所有在市面上 銷售的手機都必須送往工信部的泰爾實驗室檢測通過,但這一過程費時費力,一款手機沒有十幾萬的支出很難順利通過檢測,許多山寨手機廠商並沒有這個能力。

此外,智能手機的進入門檻依然比功能手機要高很多,即使是聯發科的「Turn Key」方案成熟,手機廠商也不再是「加塊電池,配個塑料外殼」就能出貨。做3G智能手機還需要向高通繳納專利授權費,中小手機廠商也很難拿到比較好的顯示屏、觸摸屏這樣的緊俏零件,並不是每一家山寨廠商都有能力轉型做智能手機。

從整個手機市場的情況來看,大型手機廠商的智能手機售價同樣壓的非常低。例如華為和360合作的特供機「閃耀」,被市場認為擁有很高的性價比,其售價並不比中小及山寨廠商的價格高,這進一步壓縮了山寨廠商的空間。

潘九堂指出,宇龍酷派這樣的品牌廠商近期之所以出貨迅猛,很大程度上是因為他們價格壓得較低——今年許多品牌廠商的策略就是快速搶佔市場,先把市場份額佔住再說。

近期深圳的山寨手機廠商大都被迫轉型做出口。對此呂向正表示,在歐美發達國家市場,國內的中小手機廠商很難打入,因此大部分廠商還是要從第三世界國家入手。

「許多較落後的國家,3G網絡還沒有建起來,因此出售給他們3G手機沒有意義,但是一些用戶有Wifi上網的需求,因此出售2G的智能手機給他們市場也不錯。」 呂向正指出,因此聯發科也供應許多2G智能手機芯片給山寨手機廠商。

「所以山寨廠商需要升級,升級成為規範、有品牌的廠商。」呂向正指出,中國手機會越來越規範,市場集中度會越來越高。

對聯發科來說,山寨廠商群體的式微恰恰是它的一大挑戰,這意味著它不得不去積極開拓聯想、華為、中興等大型品牌廠商的智能手機市場,而這一塊也恰恰是高通重點開拓的領域。

去年年底,高通也推出了自己的「Turn Key」解決方案,並在積極推出自己的低價芯片,在低端智能機市場上,高通和聯發科必有一場惡戰。呂向正指出,聯發科的優勢在於它在「Turn Key」方案上的經驗,在和國內中小手機廠商的長期合作當中,聯發科和他們積累了比較好的合作關係,因此聯發科的智能手機「Turn Key」方案,比一些國際大廠的方案更加容易讓中小廠商上手。

聯發科智能手機芯片方案開始放量,一個直接的影響便是帶動智能手機的價格大幅下降。

去年國內運營商的千元智能機大戰已經使得智能手機價格第一次出現大幅下拉,今年下半年國內手機市場最大的變化將是眾多二三線、山寨手機廠商進入智能手機市場——因為運營商限於財力開始減少補貼力度,大批難以進入運營商補貼序列的手機,將依靠價格優勢出貨。

「短期內聯發科不會考慮依靠互聯網、軟件等方式賺錢。」 呂向正表示,雖然智能手機時代,依靠這些方式賺錢很誘人,但是聯發科短期內將專注於IC設計硬件領域。

聯發科財報顯示,其2012年第1季單月平均營收表現約在新台幣 66億元的水平,離2010年1月所創下的135.8億新台幣單月曆史新高紀錄,已腰斬一半多。聯發科要想重返輝煌,今年是至關重要的一年。


低端 聯發 期待 復甦 不再 依賴 山寨 手機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33787

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019