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新地太子復仇記

2012-03-22 NM

本週一晚,發展商新鴻基地產(016)突然發出通告,自爆執行董事陳鉅源被廉政公署拘留,並即時成立特別委員會調查。事件震撼整個商界,不單因專責新界收地的陳鉅源屬新地極高層,還令人聯想到新地前主席郭炳湘,與陳鉅源之間的恩恩怨怨。
陳鉅源在新地內是郭炳江系人馬,專責最機密兼最敏感的收地事宜,一直是郭炳湘的「眼中釘」;由於收地程序涉多方利益,故運作向來「滴水不漏」,只有最高層人士才知道內情。市場又早已流傳,被指與郭炳江及郭炳聯關係密切的前政務司司長許仕仁,亦被有關當局調查。一齣王子復仇記,似乎已經展開。


本週一晚上八時多,新地突然主動發通告,指收到執行董事陳鉅源通知,陳因懷疑涉及觸犯防止賄賂條例,已被廉政公署拘留;並且,新地董事局已經成立一個由一名執董及兩名非執董組成的特別委員會,處理廉政公署就指控進行的調查及相關事宜。消息一出,新地股價跌百分之二點四,本週二收報一百一十三元。
陳鉅源是繼郭氏三兄弟後,新地內最吃重的角色,故有「四哥」之稱。今年六十六歲的他,於新地打工已近四十年,為兩朝老臣。由於他父親為新地創辦人郭得勝的朋友,故郭得勝特別提攜這名後輩,加上他是當時難得的大學生,最初入新地已擔任郭得勝的英文秘書;十四年後升任為執行董事至今,並專責收購土地及工程策劃,主攻收集新界農地。據知今次他出事,正因這敏感的工作範疇。

收地組織嚴密
收地牽涉層面廣闊,涉及與鄉紳聯絡,及向退休高官取經,從而改變土地用途等開支,難以上市公司名義支取,中間人此時便提供「全包宴」,再向發展商支取費用。早年已有伙記向新地舉報,認為陳鉅源經常找荃灣鄉紳陳國鉅當中間人,懷疑當中涉及利益輸送。今次出事,行內人指就是涉及由陳國鉅協助收地、新地位於烏溪沙附近的西沙項目。此西沙項目,已開展十多年,位於西沙公路旁,鄰近大洞村,佔地超過七十六公頃,為新地繼馬灣珀麗灣後,另一個更大規模的重點發展項目;○九年已獲批發展成綜合發展區,可建築五十一幢樓宇,涉及四千七百三十伙。項目由陳國鉅的手下伍華負責,與西沙附近輋下村村長、烏溪沙村村長,以及井頭村村長周旋;另亦由鄉事委員會主席鄧光榮統領整個項目。


陳國鉅小時住青衣,父親只是開士多,他有間陳國鉅有限公司,專做收地,員工二、三十人,包括律師、會計師、投資分析員等,另有退休警司,及回歸前的退休高官,組織嚴謹。「佢哋處事謹慎,咩都做得足,所有嘢不經自己私人名。陳國鉅公司習慣放工枱上不可以留下一張紙,無用的文件要用碎紙機碎掉,同事亦唔可以與陌生人接觸。」一名收地人士說。記者本週二到陳國鉅位於上環的辦公室,才出門已有保安人員駐守,狀甚緊張。職員表示他全日都不在公司,於翌日才會上班。而身為新地執董的陳鉅源,雖然屬郭炳江派系,但郭炳江為避嫌,經常向周遭的人表示:「收地嘅嘢我唔識,全部係由公司啲人處理。」

郭炳湘死盯
陳國鉅公司旗下再有人幫手出面收地,「佢公司有『收地四大天王』:伍啟華,又稱伍華,約六十多歲,係陳國鉅舅仔,出面與鄉事及陀地聯繫,仲有伍啟華妻子梁靜霞,佢嘅仔Benny Ng,及陳國鉅細佬Charles Chan。」他們以多間公司,用不同名義逐塊農地收回,合併後再交回負責接洽的陳鉅源。「中間又有好多人幫手,如江湖大佬Paul Poon(潘德俊),父輩已幫陳國鉅,曾經喺澳門頂級房車賽攞冠軍。元朗油柑頭村村長光頭佬,喺鄉事好有力。仲有光頭潘,主力處理天水圍附近土地。牽涉嘅人物錯綜複雜,收緊地時好多人都唔敢入村。」一名知情人士說。


對於陳鉅源常找陳國鉅幫忙,而陳鉅源還可以一人統領土地收購事宜,當年仍在任新地主席、但已被兩弟架空的郭炳湘,已深感奇怪。郭炳湘於是主動要求調查,消息人士指:「經調查後,郭炳湘認為自己掌握了足夠證據。」他認為陳鉅源要一炒免留後患,但較有人情味的郭老太希望陳鉅源留任,此後陳鉅源留任董事但一直低調。陳鉅源現時在新地的每年董事酬金一千二百多萬元,另外他持有由新地發展的豪宅禮頓山及帝景園等多個物業。據認識陳鉅源的人指,他手頭有逾百間豪宅,由妻子協助打理,並開有一間私人的地產公司。其子數年前曾想過開地產公司,後來作罷。

曾入稟提質疑
郭炳湘一直死盯唔放陳鉅源,○八年郭炳湘與家族翻臉,並向法院入稟,不點名質疑陳鉅源處理一幅新界土地的手法。入稟狀指,該地皮業主原本有意將地皮賣給新地,但代表新地的陳鉅源卻表示不感興趣,但其後陳卻介紹新地透過另一間公司購入該地皮,而價錢比原業主的叫價更高。有指該地位於大圍香粉寮,由多幅農地組合而成,位於大圍恒峰花園旁邊,去年趕上發水尾班車,九月獲屋宇署批出圖則,可興建四幢住宅,只是至今仍未就補地價與地政總署達成共識。翻查記錄,該地皮於○四年十一月,由原業主以二億五千五百萬元售予三間公司,至○七年再由新地以四億零五百萬元購入。


一名認識陳鉅源的鄉紳,替陳鉅源抱不平指:「好唔公平囉,佢都係打工,幫老闆做嘢啫!做收地、土地合併呢啲涉及到好多範疇,新地向來都係搵第三者去收,之後再一籃子買入,咁好多時都會牽涉到差價,無理由咁就要被拉!」近年陳鉅源已開始放手收購農地的工作,由原本集中負責發展及銷售豪宅的雷霆接手。

仍未分家
至今郭炳湘仍然關心新地運作,尤其由郭炳江負責的建築部。一名新地前員工指:「呢個部門以前好亂,有公司員工攞啲建築材料返去裝修自已屋企,貪新地用嘅係豪宅靚料,有時地板、花卉呀都攞走!」雖然郭炳湘現時只是新地非執董,但對新地的一舉一動仍然盯緊。自一○年十月,郭老太出手重組家族基金,將郭炳湘「out」出局,郭炳湘極度不滿。當時的重組,將持股四成二的HSBC Trustee家族基金,平分三份,一份由郭炳聯及其家人為受益人,另一份由郭炳江及其家人為受益人,但餘下的三分一,竟然只由郭炳湘的家人受益,唯獨郭炳湘無份。一直有指兩名弟弟想分錢予郭炳湘將其踢出家族基金,曾打算出價二百億元,但郭炳湘對金額不滿而拒絕。


本週一郭炳湘的身邊人透露,至今雙方就分家金額仍未達成協議,「雙方仲一直傾緊,但唔算好積極,所以郭炳湘仲未有任何錢到手。」他質疑為何重組信託後,兩名兒子應持有的股份,至今仍未見於聯交所披露,質疑該批股份是否經已轉讓。去年十月,他便發信郭氏家族另一上市公司新意網,指不滿家族基金的運作,又指基金拒絕向其披露資料,此信內容刊於新意網季度報告中。除了陳鉅源,市傳郭炳湘另一個非常不滿的人物,正是被指為郭炳江、炳聯幕後軍師的前政務司司長許仕仁。

家住禮頓山
有「橋王」之稱的許仕仁,在○八年郭氏家變時,被指向郭老太及兩名弟弟獻計,拉攏新地董事局踢走郭炳湘,惹來郭炳湘不滿。許仕仁○四至○五年曾任新地旗下九巴董事,與郭氏三兄弟都熟。早於○三年及他後來出任政務司司長期間,報住新地豪宅禮頓山高層相連單位。該相連戶其中一個單位由投資者持有,另一個在新地手上未賣出。禮頓山早已拆售,該單位是新地唯一尚未賣出的一個,且不屬於租務部管理;該相連單位約四千五百呎,可飽覽跑馬地馬場景色,正中愛跑馬仔的許仕仁心水。土地註冊處無租約記錄,但○五年許仕仁聲稱有交租,每月市值租金十六萬元。近月被查消息傳出後,許仕仁身為唐英年的老友兼智囊,在唐英年民望告急之下,都未有出面襄助;就連許的愛將關鄭麗敏的亞聯政經顧問,之前負責唐競選的公關工作,後期亦突然中止合作關係。至去年十一月,一向愛馬如命的許仕仁,突然出售名下馬匹「各適其適」,其他與唐英年等合資的馬匹亦突然全數退役;跟着他再以「個人理由」退選工商銀行獨立非執董。現時他為友邦保險的獨立非執董,此外幾乎從各個界別神秘消失。 ####


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富豪撤資 是好消息 林本利

2012-03-22  NM

3月25日,香港特區進行第四屆行政長官選舉,無論結果如何,本地的經濟和政治環境將繼續混亂下去,社會各階層難以達到真正和諧。


眾所周知,候選人唐英年得到本地一眾財閥支持,誓要保護他們過去十多年來取得的政治和經濟利益。唐英年很早已經叫年輕人學效地產商李嘉誠,真不知道是要學效李生的家庭觀念,抑或是其轄下集團的營商手法。
早於97回歸後不久,市民已清楚看到大財團對經濟的壟斷和操控,只會窒礙香港的經濟發展,損害小市民和中小企的利益。從特區政府遲遲不肯落實興建十號貨櫃碼頭,不肯開放氣體和電力市場,不肯引入競爭法和規管地產商售樓;到數碼港、藍灣半島、紅灣半島、嘉亨灣、西九發展、環保設施等,處處都見到政府政策向大財團傾斜,損害社會整體利益。
特首選舉另一候選人梁振英知道市民普遍對特區政府施政不滿,沒有好好處理房屋短缺和貧富不均的問題,於是爭取社福界、中產和基層市民的支持,試圖打破大財團對香港政治和經濟的操控。加上有心人的精心部署,令梁生民望急升,遠遠拋離兩位對手。
根據報導,唐營有意向北京中央政府表明「不接受梁振英做特首」。有人甚至表示一旦梁振英當選,便會撤資,移民往新加坡。這些傳言若是屬實,正好顯示本地財閥有恃無恐,以撤資作為威嚇,向中央施壓,誓要保護他們的既得利益。
類似的言論過去亦曾經出現過。1999年和黃出售英國電訊業務錄得過千億元利潤後,主席李嘉誠不時向傳媒表示,香港投資環境太政治化,故決定擱置投資計劃,甚至不排除減少在港投資。過去地產建設商會主席何鴻燊曾經公開表示,若梁振英日後做特首,他第一個放棄香港。
事實上,香港一直是個生金蛋的地方,過去數十年本地英資和華資財團憑藉政治和經濟上的優勢,在地產市場和公用事業方面賺取豐厚利潤。這些財團,把在香港賺取的利潤用作投資海外,但結果都是慘淡收場。
97前英資的滙控將總部遷往英國,之後大舉收購英國和美國金融機構,近年因美國次按和歐債問題,損失數千億元。同樣,和黃在海外大舉投資3G業務,至今營運虧損千多億元。若將利息成本計算在內,恐怕已損失數千億元。近年中信泰富和中電在澳洲投資亦損手。
97回歸前後,中央領導要倚賴一眾華資財閥,避免因英資撤走而令香港政局和經濟不穩。現在香港已回歸祖國近15年,本地中資財團的實力不斷壯大。97回歸時,中國內地的GDP只得7萬多億港元,是香港GDP的五倍多。去年中國內地的GDP已上升至超過50萬億港元,是香港GDP的三十倍。現時中國內地的外匯儲備高達3萬多億美元,是香港的十多倍。以現時祖國的經濟實力,又怎會懼怕香港財閥撤資?
最近中電的發電設施正醞釀股權變動,中資國企南方電網擬購入美資埃克森美孚擁有的青山發電有限公司60%股權,估計收購價達數百億港元。本地財閥若想撤離香港,相信中央政府和中資國企十分樂意收購他們的資產。本地華資財團撤資,讓內地企業、其他國家的跨國公司,以及本地中小企有更多經營空間,增加市場競爭和消費者的選擇,肯定是一個好消息。

林本利
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炒賣之城 中銀紀念鈔癲價

2012-03-22 NM

繼早前中銀紀念鈔單張版令全港市民瘋狂熱炒後,成功抽中獲分配三連張及三十連張的市民,在本週二起陸續收到紀念鈔。一時間,全港中銀分行門外聚集不少來自內地的炒家,個個身懷數十萬現金。「六千」、「九千」、「一萬二千」……原價六百元的三連張,一出門口就被炒起;持有三十連張的市民,更被炒家爭相邀到酒樓「坐低慢慢傾」。全民炒鈔,已經炒瘋了!


本週二早上未到九時,全港多間中銀分行門外已經堆滿了人,個個身懷巨款,有內地人拿着一大疊、總數達五十萬元的金牛,預備掃貨,亦有遠道從北京而來的炒家,個個嚴陣以待,金睛火眼看着在銀行門口排隊等候的市民。踏正九時,第一批「中獎」的市民拿着新鮮滾熱辣的紀念鈔,甫踏出中銀門口,大批炒家湧上前出價。「三連張六千蚊!」、「你第一日唔賣之後冇咁值錢!」、「你唔好走住,拆開俾個冧巴我睇睇先啦!」但幾乎全部市民不為所動,即使炒家們叫價越來越高,他們仍急急腳離開。抽中三十連張的市民更加步步為營,其中一位女士見大批炒家湧上前,即急步走回銀行:「梗係驚啦,要睇就去多人啲嘅地方睇。」她擔心三十連張被人搶去。炒家見狀即表示:「搵間酒樓坐低慢慢傾!」但幾經考慮,她還是決定帶貨離場。本刊分別在中環、灣仔、大埔及九龍灣的分行發現,每一區的炒價都略有不同,不過每區的炒價同樣都是越炒越高,但願意放貨的市民始終不多。有市民手持「三條三」的靚冧巴三連張,即使炒家開價一萬八,較原價高三十倍,仍不願放售;至於三十連張,更有炒家嗌價十五萬,一樣無反應。


眼見勢色不對,炒家們紛紛致電向內地的老闆們尋求指示,結果,由九時開始,三連張紀念鈔的炒價由五、六千元,未到中午已升至九千,甚至過萬元;而三十連張亦由六萬元升至約八至十萬元、甚至廿萬。來自廣州的炒家梁先生更向記者大呻:「最衰你哋啲記者,吹到個價咁高,搞到而家無人放,其實我哋八萬收返嚟都係賺少少咋!」香港人齊心hold貨,全因為不少內地人早揚言高價入貨,所以港人決定齊齊「吊高來賣」。八十後的鄺先生與朋友於Facebook成立群組交換各區紀念鈔炒價,現時已有過千人加入,他表示自己早已上網做足功課,得悉內地三連張紀念鈔收購價已達二萬多元,三十連張更炒至廿萬一套,故於網上呼籲網友勿心急太早放貨:「大陸人落嚟收六千蚊(三連張),返大陸就賣兩萬幾,食水咁深,大家唔好俾大陸人呃!可以hold多陣先放!」中銀紀念鈔的炒價越炒越瘋,早前單張版的紀念鈔,由原價一百五十元炒高至千多元。市民見中銀鈔炒得起,早就看準這次發小橫財的機會,結果引來逾一百八十萬人上網訂購,超額認購十五倍。來自內地的收藏家早已預言,分別發行僅兩萬套的三十連張及十萬套的三連張更值錢。內地各路炒家亦早知銀行會在本週二開始發貨,於是蓄勢待發,帶備大量現金南下香港,準備大手買入紀念鈔。事實上,記者上週三、四到廣州及深圳多個郵幣市場問價,發現三十連張及三連張紀念鈔雖仍未推出,但有價有市,深圳博雅藏品老闆胡育成便向記者明言,早有客人落定order,會以逾十萬元人民幣收購一套三十連張紀念鈔。他更說︰「貨量始終有限,所以點都炒到一轉!」廣州寶泉藏品老闆廖聰亦有恃無恐,明言會派人來港大量收貨。說罷更向記者遞上同事咭片,並着記者紀念鈔到手後致電給該同事,「到時我會派呢位同事落香港收貨,你有貨就打俾佢。」至於深圳另一郵幣店俠客行的老闆韓團結則指,北京、上海不少生意人為送禮、為面子,都對紀念鈔虎視眈眈,故不愁沒人接貨。他更向記者教路,原來,國內的郵幣卡互動網(http://shop.ybk001.com/)是全國炒賣紀念鈔的大本營。「全國不少炒家都會在這裡交易,上這個網就可以知道市場上大概的回收價。」記者在網頁發現早前發售的紀念鈔單張版仍然炒價凌厲,每張仍然高達一千元人民幣。

新iPad炒唔起
中銀紀念鈔炒得瘋,但在上星期推出的新iPad,卻令炒家們大跌眼鏡。自上週五開售以來,新iPad的炒價一直於低位徘徊,原價$3,888的16GB版本,先達回收價僅得約$4,200,跟以往蘋果產品動輒炒高過千的盛況相距甚遠,本刊便直擊了師奶兵團險告炒燶損手的實況。


上週五荃灣的蘋果經銷商Studio A開門後,一名身穿藍衣的師奶(紅圈)便拿着大量現金,不停向身邊人買籌,短短五小時便以每張約一百三十元至三百元購入多張各款型號的新iPad籌。(蔡純一攝)


師奶「收夠籌」後便購入了大堆新iPad後,隨即到旺角先達放售。可惜先達收機價卻創歷史新低,不少商家更向她明言只收16GB,她拖着一堆32GB和64GB的蟹貨,於先達徘徊個多小時始能把全部機放售。扣除「買籌費」,她每部機只能賺幾十至百多元:「我噚日中午十二點就嚟排隊,排幾十個鐘,賺得雞碎咁多!」 ###
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黃錦康喪子:「上天玩我!」

2012-03-22 NM

在搜尋引擎只打上「黃錦」,美聯集團副主席黃錦康的名字,便排在首位等你click。他的名字與美聯內亂、耍太極、隔山打牛、出拳碎大石等經常連在一起,人人都覺得他甚騎呢。在黃錦康人生的另一面,是妻子九九年腦癌離世,繼而發現獨子嚴重自閉,前年母親撞車身亡,去年兒子亦發現患有腦癌,並於本月初去世。在本週日獨子的喪禮上,他沒流半滴淚,發表悼辭時,更提了五次「先了解後投資」,彷彿他只是在普通投資論壇上演講一樣。直到他緊閉雙目哈哈大笑,「今日沖涼耐咗,因為喊到個缸多咗水呀!哈哈!」那份悲痛才隱隱流露出來。


近兩三年黃錦康就等於美聯,樓市預測是他、美聯盃又是他、就連電視節目《千奇百趣》都是他,曝光率高得讓人吃不消!而且,言行出位,不是九唔搭八穿着代表美聯的黃色棉襖表演太極,就是說樓市「非理性亢奮」;指責完記者曲解其意要封咪,但不到兩個星期,又忍不住要重新開咪。一個月前美聯兵變,一直被指是幕後搞手的他少有現身;致電給他,他只語調輕鬆說:「喺醫院睇緊個仔,佢病重呀!」被稱為「太極黃」的黃錦康,總是口若懸河,就算本週日在獨子黃偉德的喪禮上亦不例外。兒子的屬靈爸爸陳一華牧師,用溫和的聲音回顧德德(黃偉德的暱稱)僅十五年的短暫一生,黃錦康卻一來便說悼辭對他現任太太Amy的表述有誤差。說到○六年娶了原本打工的菲傭Amy為現任妻子,他感恩道:「係神嘅安排,只有她願意照顧德德,那麼眠乾睡濕,一定唔係為那三幾千蚊啦係咪?」講到德德的出現光照了自己的一生,他更一度哽咽,但半秒鐘之後,他卻搬出近期是非不斷的美聯來,之後的廿多分鐘,他先後講了五次「先了解後投資」,又專登替美聯的子公司經絡按揭賣廣告。

同日生同日死
原來,這套「先了解後投資」,是他為免人前崩潰的防護機制。他把自己的悲劇人生,深深藏於這套機制後面。一九九七年三月七日,囝囝呱呱墜地,興奮不到一刻,前任妻子全身抽搐,後來證實是末期腦癌。當時有屋仔、車仔、老婆仔兼囝囝的黃錦康,由自以為的天堂撻落嚟,「我真係散晒,九九年太太過身,整個人無晒方向。我有年幾兩年完全講唔到嘢,更加準備跳樓自殺。」幸而,最後一刻,他在漆黑中「看見」了基督。只是,有信仰並不等於人生從此改寫。囝囝三歲那年證實患有嚴重自閉,「天呀!咁玩我!我無做壞事喎!」當時德德因為有媽媽的遺傳,患腦癌的機會較一般人高,醫生一直着他留意,「但當時都只係話十八歲成年後,要每年檢查,無諗到咁早!」好不容易,德德愈大愈能與家人溝通,能說簡單字句。但兩年前的三月七日,德德在慶生會上突然暈倒,原來潛藏的基因發作了,「三月七日,對我嚟講真係好奇妙,德德三月七日出生,三月七日暈到,離開的日子,亦是三月七日。」

一個好爸爸
過去兩年,黃錦康每日都很勤力返工,幾乎都沒有放假,以為他以工作麻醉兒子患腦癌的傷痛,他只眨眨眼微笑道:「因為德德認為,返工,就係好爸爸,而且要著西裝返工才是!」黃錦康憶述,每次自己著運動服返工,德德便會以「你係咪去玩㗎」的眼神來看着他。患有自閉症的德德智商較一般人低,卻保留了童真與單純,「德德會話:『爸爸返工,賺錢,買玩具,買飯。』就是這麼簡單;而且,他沒有死的概念,所以他不怕。」德德從來不怕打針食藥,唯有見到後母Amy喊,他就會跟着喊,若然見到爸爸喊,他則真的怕,他會講:「Danger! Danger! 」故此,黃錦康與Amy協議了,不會在德德面前喊,尤其黃錦康,「德德患腦癌後,不時要留院,探望時,我經常會與其他住院小朋友玩,每次德德見到我同佢哋玩耍太極,德德就會話我又演嘢。」這時黃的雙眼有一點點泛紅,原本坐在靈堂另一角的Amy,立時倒了小杯溫水遞到黃面前讓他潤潤喉。

頂到最後一秒
在德德生前強忍淚水的黃錦康,於靈堂內斷斷續續與記者傾了一個多小時,雖然仍舊滔滔不絕,但不斷半反雙眼,就如在努力找尋遺忘了的詞彙,良久才能定過神來再次聚焦。他除了在德德離世一刻哭到無力,要靠在梳化並由陳牧師攙扶,此後沒有真正哭過一場。近日美聯宣布黃錦康的董事任期只到五月尾,他坦言沒有理會,亦未有打算。他說自己性格倔強,難以釋放,尤其在眾人面前。「其實在德德患癌後,就已經要食藥來幫助瞓覺,到近期仲加咗藥,不過醫生都講咗唔可以靠食藥,你見我仲幾好,係因為食藥頂住。哈哈,你過埋呢兩日唔好搵我啦,我都唔知自己到時會點,哈哈!」一連兩日的喪禮上,他沒有流淚人前,甚至對着記者笑哈哈,「我剛才沖涼,太太拍門問『點解沖咁耐?』,我話因為個浴缸多咗水呀!哈哈哈,我喊緊咪多咗水囉,哈哈哈。」記者看着笑得合上雙眼的黃錦康,感覺不到半點笑意,卻隱隱感到他悲從中來的淚水在強忍,然後,他重新張開雙眼,低語道:「真係好miss佢!」
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搭上恒基華懋 「太子黨」搵食實錄

2012-03-22 NM

內地太子黨代表、中共元老薄一波的公子薄熙來,於重慶被免職下台。在香港,亦有一批過氣元老的太子黨在游弋搵食。發展商恒基地產(12),○六年捲入五億港元逃匯案,中共元老田紀雲的兒子田承剛,當時聲稱內地人脈豐厚能助降低罰款,事後索「顧問費」四千三百萬港元,怎知恒基寧鬧上法庭自揭逃匯亦不肯就範。案件上週四宣判,田承剛敗訴之餘,更被法官怒斥傲慢輕蔑。不過,田承剛仍泊到大碼頭。他與另一元老曾慶紅的胞弟曾慶淮,隸屬一個叫「海峽兩岸和平統一基金會」的組織,與華懋掌舵人龔仁心關係密切。據知龔上月向律政司提出由田承剛出任其中一位遺產承辦人,屆時牽涉的便是用作慈善用途的華懋千億遺產。


公開聲稱自己藉人脈關係「做顧問」、搵真銀,田承剛可謂「太子黨」中的典範。案件於去年十月在高等法院開審,出庭作供的田承剛猶如「大爺」上身。他多次向代表恒基的大律師翟紹唐,擺出不屑態度,又不斷扭動座椅椅背對着法官。庭上他又忽然開壇教中文,指內地有「空講無憑,死無對證」及「紅嘴白牙」等說法,及自稱「呃到恒基我IQ八百」,結果被翟紹唐怒斥:「呢度唔係大陸,你尊重吓法庭好唔好!」田承剛又自爆案件審訊期間,恒基副主席李家傑仍找他到馬會講數要求和解。最搞笑的,是他帶來多名操普通話的保鑣入庭,要他們「觀摩觀摩」;但庭上說的是英文和廣東話,保鑣悶得昏昏欲睡。退庭後田承剛一行多人,一字排開,如拍電影般離開法庭,極具氣勢。

南下追數碰壁
囂張高傲的田承剛,○八年以深圳兆田投資公司董事長名義,入稟高院向恒基地產及恒基旗下北京恒兆置業追討四千三百萬港元顧問費。案情指,北京恒兆九六至○四年在港銷售北京恒基中心單位,套現十億(人民幣,下同)卻沒有匯回內地,結果被恒基內鬼舉報逃稅。○五年恒基找來顧問公司海峽兩岸和平統一基金會(下稱海峽基金會)及天利貿易協助,將一億美金匯返內地,最終只被外管局罰款六百多萬元;而逃匯的最高罰款可以是涉款的五倍,即數十億元。到○六年,北京恒兆再被外管局調查,懷疑逃匯五億,海峽基金會指重犯會重罰,建議找田承剛出面幫助。田承剛曾替恒基「搞掂」廣州文化宮的股權糾紛,恒基應允,而李兆基更親自致函田承剛父親田紀雲「求救」,希望在其「關注及重視下」,問題可盡快解決。結果外匯局同年十一月,輕判罰款二百三十三萬元。事後田承剛指本來外管局要罰款一億多,透過他們出力才輕判,按此要收恒基罰款三成的顧問費,即四千三百萬港元,但恒基拒絕。雙方的爭拗點,是恒基認為是靠李兆基的內地人脈擺平事件,並非田承剛功勞。而田承剛指當年曾在君悅酒店的飯局中,向鄰座的恒基執行董事歐肇基(現為非執董)「細細聲」透露會收取四千三百萬港元顧問費,而歐點頭示意,他認為點頭即口頭承諾。但身為恒基證人的歐肇基在庭上否認其事。結果上週四,行將退休的法官任懿君認為田承剛作供前後不符及「作古仔」,如作供時聲稱有「工作記錄」協助記憶,試圖增加供詞說服力,但被盤問下卻推說只寫在日曆上,而日曆隔月便撕掉;任懿君斥他是最無說服力的證人,判其敗訴。

撇恒基 黐華懋
恒基今次雖然勝訴,但就揭出多次違反內地法規逃匯;由於內地有外匯管制,不少港商寧將資金留在香港自由使用,出事就貫徹「朝中有人好辦事」的道理。田承剛父親田紀雲在六四後已失勢,田承剛曾任深圳上市公司深物業的董事長,○六年被免職,此後只是羅湖區人大代表;雖然「斤兩」有限,但庭上證人作供時便揭露,恒基每月都向海峽基金會及天利貿易付服務費,再按項目另繳費用。恒基前執董何永勳在庭上透露,恒基沿用老一派的管理方式;他指每星期會抽一晚到老闆家直接匯報,而且他有時索性在家中工作,故不用有公司標誌的信紙,且因無卡片在身,故撰寫書信文件時其他人的名字亦會寫錯。直至○六年何永勳退休,歐肇基接任,才轉用現代化方式管理,並嘗試中斷與「太子黨」的關係.而聲稱能「直達天庭」的海峽基金會,在香港並無註冊登記,田承剛屬顧問身份。另一間天利貿易,董事竟包括中共另一元老、前國家副主席曾慶紅的弟弟曾慶淮。曾慶淮曾被中國文化部派駐香港工作,曾、田兩人其實都替海峽基金會及中華文化交流協會創辦人林正茂撐腰。據知,林正茂現時與華懋集團主席龔仁心來往甚密。只有小學程度的林正茂背景甚為複雜,去年六月有澳門賭廳廳主登報尋林正茂追債,「林正茂有多個名字行走江湖,包括林立三、林一山、林權亮等,好人好姐點解要用咁多個名?」一名認識他的人說。他四出向人稱基金會隸屬國安部,有軍方背景,增加可信性。

田派失勢 曾派活躍香港
太子黨憑着其「與生俱來」的裙帶關係,早已在內地政、商界發揮着影響力,田承剛及曾慶淮亦不例外。田承剛的父親是前國務院副總理田紀雲,因得到時任中共四川省委書記趙紫陽賞識其理財能力,力薦他入中央工作,翌年升任國務院副秘書長,從此平步青雲。不過八九年六四事件,趙紫陽被迫倒台後,田紀雲亦告失勢,至○三年七十四歲時退出中國政治舞台,故被指影響力已大不如前。而曾慶淮則是中共元老曾山的次子,其長兄為中共十六大中共中央政治局常委及前國家副主席曾慶紅,屬江澤民派系。曾慶淮亦政亦商,在北京成立影視公司以文化藝術沾油水,又壟斷北京有線電視接入服務。但後來其任中央電視台文藝部主任的助手趙安,因涉及巨額受賄被捕,被搜出家中藏有一千多萬人民幣現金,事件令人聯想到涉及其中的還包括曾慶淮。曾慶紅為此委任他為文化部駐港特派員,長駐香港,現租住灣仔會展旁的服務式住宅會景閣。而曾慶淮的女兒曾寶寶,是花樣年控股集團有限公司(1777)的創辦人,躋身胡潤內地女富豪榜。

沾手千億遺產
在林正茂安排下,龔仁心曾多次北上做騷,其間由海峽基金會及《文匯報》前社長等擔任中間人,會見中央官員。林正茂曾拍心口保證可到北京拜見公安部部長孟建柱,但最終只能見到自稱是孟建柱秘書的下屬。去年九月,華懋慈善基金會的慈善公益交流團到北京,面見前國務委員唐家璇,前年又到人民大會堂會見田紀雲。「不過依家我哋叫佢(龔仁心)去下扶貧,佢都唔去了,話打完官司唔使做騷,可以低調啲。」該知情人士透露。林正茂被踢爆屬空心老倌,但贏官司後意氣風發的龔仁心,繼續予以信任。去年一月,陳振聰被拒絕上訴申請,龔仁心在荃灣如心廣場舉行記者會,會場上就放了數十本由中華文化交流協會出版的大型晝冊《兩岸關係六十年》。畫冊的總策劃,便包括龔仁心和田承剛。龔仁心上月及一月份分別接受《東周刊》及《iMoney》訪問時,刻意點名大讚林正茂無條件協助龔家與中央政府溝通,亦協助華懋慈善基金與國家慈善事業接軌。由林贈送的「政通人和」四個大字牌匾,龔仁心也掛在辦公室當眼處。


據知情人士透露,華懋慈善基金於農曆年後,主動向律政司申請委任遺產承辦人,四人名單包括龔仁心、周亦卿(龔仁心好友,其士集團創辦人及電視廣播非執行董事)、田承剛及海峽基金會法律顧問陳莊勤。本刊向四人查詢,但截稿前未獲回覆。律師黃國桐指,遺產承辦人是負責按遺囑內容落實處理遺產,有權決定一切遺產處理事宜,包括售出資產。由於龔如心遺產是捐到慈善基金,律政司有責任監察,法官可要求加入律政司代表,總數最多六人,而所有決定,需經承辦人大比數通過。其實龔如心○二年遺囑中表明,希望遺產由中國總理、聯合國秘書長和香港特區政府首長等三方共同監察。去年十一月,代表華懋基金的高露雲律師何文基已表示月內會發出邀請函件,但未有公布結果。華懋亦已申請將遺產管理人由現時的德勤轉為羅兵咸永道,案件正審理。龔如心遺願並沒有指明由誰出任遺產承辦人,但若華懋慈善基金董事或律政司有異議,有可能再上演多一場三方官司。
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另類本地遊 型賣「港味」

2012-03-22    NM

坊間的本地遊,大多以平、靚、正做賣點,參加者大部分是屋村師奶或老人家。二十五歲的鄭浩宜(Josie)和鍾振傑(Stephen),打破傳統,大搞以「港式文化」為噱頭的本地一日遊。二人去年於Facebook成立Secret Tour專頁,利用工餘時間,免費帶領一班在港工作的外國人,捐窿捐罅遊蘇屋、灣仔舊區等,體驗地道香港文化,連CNN和日本電視台NHK亦來港採訪他們。兩個年輕人見「Walking Tour」「有得做」,乘勢於今年二月將Secret Tour發展成一盤生意,主攻居港外國人及公司客,短短一個月,已吸引到領匯及太古城日本太太團找上門,月賺三萬七千元。


上週六下午兩點,Secret Tour老闆Stephen和Josie,帶着二十個外國和本地傳媒記者,包括《華爾街日報》、《Time Out》、香港電台等,來到沙田禾輋街市大牌檔「陳根記」。Stephen先介紹大牌檔歷史及老闆,再觀賞即場斬燒鵝。吃過燒鵝,再去舊式士多「篤」魚蛋,然後走過城門河,到茶餐廳飲奶茶,最後在盛記麵家吃雲吞。這是Secret Tour第一次接到公司客,幫領匯搞傳媒團,由揀店鋪、聯絡傳媒和寫講稿都由Stephen和Josie一腳踢,「大部分記者係之前訪問我哋而認識嘅。」Stephen說。
三小時行程,收費三萬多元,是Secret Tour首宗「大生意」,對領匯來說卻是「小意思」,領匯市場部主管黃端華說:「公司有個員工參加過Secret Tour,話好得意,我哋咪搵Stephen合作,叫佢搞個團講吓領匯旗下老字號商鋪嘅歷史。做咗市場推廣咁耐,諗唔到咩新橋,佢哋嘅做法新鮮,又唔使點使錢。」Josie續說,Secret Tour將於四月推出同一個行程的團予公眾報名,名額三十人,領匯以約四千五百元,買下一半名額,自行招募參加者。

「地道文化」引外國客
原本在4A廣告公司打工的Stephen和Josie,放假最喜歡揹背包去旅行,捐窿捐罅體驗當地文化。二人去年開始在Facebook成立專頁,免費組織在港工作或旅行的外國人,到香港各區體驗地道文化。每次主題都不同,包括參觀老牌屋邨蘇屋邨,其間由長沙灣搭地鐵到旺角,體驗狹窄空間,還有去新界郊區搞野餐日,週日到中環和菲律賓傭工跳舞,甚至有「奶茶團」,由團友自備私家杯到舊式茶檔飲奶茶,「香港唔係只得睇大佛、去迪士尼,反而識吓本地人,聽佢哋講故事,甚至去佢哋屋企食餐飯最開心。」Josie笑說。一年以來,Facebook的「粉絲」已逾五千人,八成為外地人。二人覺得有商機,遂於去年十二月辭職創業,在大坑以月租四千五百元,租下五百呎的唐樓住宅單位,由團友贈送沙發枱椅,正式開門做生意。「以前諗法好單純,鍾意去邊都得。依家辭咗份工,無得返轉頭,收支都要諗清楚。」Josie認真說。

首團「蝦碌」百出
公司成立後第一炮是攝影團。Stephen和Josie見時下潮人喜用iPhone及專業攝相機四處拍照,想到請導師教團友拍攝街頭相片。他們挑選了一個同為廣告出身的前輩Nick任攝影導師,「英文要好,仲要識講古仔,影相唔使太專業。」Stephen說。他們上網找資料計劃路線,包括土瓜灣、十三街、宋皇臺、衙前圍村等,並親身到土瓜灣試行路線。二月一號放上Facebook作宣傳,十一號出團,每人收費七百元,一星期前報名減一百,名額二十人,怎知二十小時內已爆滿。參加者以Paypal或銀行轉賬付款,合共一萬二千元。
創業「第一炮」,兩位老闆十分緊張,更叮囑隨團的記者不可透露身份,以免團友不快。當日早上十一時在旺角地鐵站集合,參加者包括從事金融業的新加坡人、澳洲人,也有美國留學生及印度人等,他們均在香港生活了一段時間,大部分是參加Secret Tour的免費團而認識的。一行人自資乘小巴到達土瓜灣,Stephen用英文講解舊區外牆特色,團友都細心聆聽,更有英國華僑拿出筆記抄寫。導師Nick用iPad展示以往影下的街頭照,指導團友拍照。之後,再到白宮冰室及牛棚書院等。由於Stephen不懂控制時間,到了下午兩點多,仍未吃午餐。來自加拿大的Rachel向朋友投訴:「旅程好有趣,但我真係好肚餓。」最後Stephen要取消宋皇臺和啟德機場等景點,直接前往預先訂好的九龍城樂口福潮州酒家。
這時,Stephen才醒覺沒有預先訂菜,惟有「丟下」團友予Josie,先跑去酒家點菜。「收人七百蚊,沒理由叫人去茶餐廳,一定要去啲企理的。」Stephen氣喘地說,他預計每人開支七、八十元,每枱點了八碟例牌分量菜式,怎知團友自行添菜,酒家見人多又將菜式加大分量,到埋單時發現超出預算。「我諗住一千五百蚊食午飯,依家要成三千蚊。」他無奈道。不過首仗仍「報捷」,扣除攝影導師的二千多元酬金,淨賺七千元。

鎖定公司客
除了攝影團,中文大學善衡書院學生事務處在報紙看到Secret Tour的報導,主動找上門,為新來港的交流生,搞團往元朗錦田和天水圍,看鄉郊村落與新城鎮規劃的對比,收費五千元。另外,公司亦繼續辦免費團當宣傳。二月底的週末,他們推出免費灣仔舊區遊,參觀藍屋及用古董裝飾的大龍鳳酒吧等,一百人報名,須分開兩團。「嗰日落雨,好辛苦,講到口水乾,最後傳個袋收貼士,外國人俾二至三百元,有個香港人竟然扔咗兩蚊入去,我真係好嬲。」Stephen激氣道,最後兩團合共收了二千元。他們明白靠散客難「賺大錢」,「除非搞好多團,以量取勝,但我哋賣點係講古仔,好難搵到員工幫手帶團,得我同Josie做唔來。」Stephen說。於是,他主攻公司客及團體客,目標是在香港居住和工作的外地人。「有啲外國太太因老公工作關係,來到香港生活,佢哋有自己圈子,平時好得閒,想認識香港,又肯消費。」上月,Stephen便透過免費團,認識了專負責安排外國人在港住宿的中介公司,商議搞太太團。另外,一個曾參加Secret Tour的日本太太Mika,提議組織一班住在太古城的日本太太包團,「我喺香港住咗一年,之前上網見到Secret Tour,參加過觀塘廠廈團,睇人紋身、玩音樂,好有趣。其實好多外國人嚟到香港,都想接觸本地文化。」Mika笑說。Stephen特意為她們安排在早晨送孩子上學後空閒時間,到大坑睇畫廊、整手作公仔,每人收四百元。第一團將於四月中開始,未定人數。「好過做散客團,但都好驚包團客都係一次性嘅。」Josie擔心道。他們亦發現要向大公司賣「橋」不容易,「試過向一間公司提議搞個一百人嘅公司日,係搵個新界草地起個遊樂場,收費十萬元,講完就無咗下文。」Stephen嘆氣道。

本小「冇嘢輸」
Josie和Stephen同在中大畢業,Stephen主修新聞系,Josie主修工商管理。Stephen坦言自小已喜歡吸引人注意,「中學時上上吓堂覺得悶,試過突然起身行出去打開課室門,關上再行返埋位,老師同學呆晒望住我,哈哈。」談不上「乖」,但成績好,考上港大法律系,開學兩個星期後因「懶背書」,瞞着家人轉報中大新聞系。大學二年班,Stephen在《成報》任實習記者,有次向上司採訪主任打探月薪,「個採主已三、四十歲,好有經驗,我問坐到佢個位有幾多人工,點知只有兩萬蚊,當堂打個突。」畢業後他即轉行做廣告,其間認識同事Josie。 Josie愛好旅行,讀書時曾往芬蘭做了一年交流生,又曾獨自揹背囊去印度遊蕩,「去旅行最開心唔係去啲出名嘅景點,而係旅途遇到嘅人和事。」Josie指,廣告工作不時要通宵達旦,生活單調。二人閒時喜歡分享旅行趣聞,索性成立Secret Tour,利用週末接待來香港旅行的外國人,每月搞一次特色團。雖為興趣,他們也絕不馬虎。每次計劃路線,都會找一個在該區住了超過十年的朋友,為路線圖提供意見,再親身試行。平日,二人不時向人打聽趣聞,如哪間茶餐廳的阿嬸沖的奶茶最大杯等。「外地旅客就算睇《Lonely Planet》都無呢啲地方,旅遊書介紹嘅好商業化,我哋要開闢未有嘅市場,令人諗起香港特色團就諗到我哋。」Stephen說,無心插柳,結果成立Secret Tour公司,「以前月薪三萬元,吃餐飯每人最少都一百蚊,依家剛開始創業,限定一日用五十蚊食飯。我廿五歲,俾一年時間瞓身去做,唔得咪出嚟打工,有咩輸唔起。」Stephen自信道。

開業資料(2/2012)
租金*: $9,000裝修: $4,000宣傳#: $12,000雜費: $1,000總投資: $26,000*一個月按金,一個月上期#製作網頁

營業資料(2/2012)
總營業額: $45,000租金: $4,500宣傳: $0雜費: $3,500人工: $0盈利: $37,000未計老闆人工

一點意見
東瀛遊創辦人兼執行董事禤國全承認Secret Tour「有諗頭」,更指出搞特色團的利與弊。

1 旅遊業競爭大,好多旅行社都有搞本地遊,例如西貢食海鮮,團費鬥平鬥賤爭客,Secret Tour的團賣主題及各區特色,市場少見,有得做。
2 主攻居港外國人市場只可短期維持公司運作,主題一旦重複,好快沒有「翻頭客」;長期應繼續以項目形式和團體及公司合作,例如搞商場租客團、公司日等。
3 為免過濫,每一個行業只可找一至兩間公司合作,例如同領匯合作開,就唔好再搵新鴻基等,可試下銀行、學校等。
4 應多向團友諮詢意見,發展更多主題不同的特色團,保持新鮮感,從舊客中搵新客。公司剛起步,一定要繼續搞免費團作宣傳。 ####


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券商非明燈 艾薩 Isaac Sofaer

2012-03-22  NM

高盛把中移動的評級上調至買入,對於長線投資者,屬「遲來的春天」,毫無價值可言。你要記住,投資銀行及券商不是你的朋友。他們忙忙碌碌,只為製造市場給買家和賣家,對於應該何時入市,何時沽售一無所知。

睇好惠理前景
不過,資產管理公司惠理集團(806)則截然不同。這間公司二十年前由前《亞洲華爾街日報》記者謝清海創立,紮根亞洲,努力打造亞洲品牌,依我之見,成功在望。去年,投資市場波濤洶湧,惠理旗下基金表現雖然受到拖累,但集團的平均管理資產逆市增加,可見投資者用行動對其品牌及商譽投下信任的一票。我希望惠理能把業務重心放在高端零售客戶身上,而不是機構投資者,因為後者精於討價還價,把收費壓低。此外,惠理的二十二億元淨資產,背後有實質資產、現金、物業和私人投資做後盾。公司市值一百億港元,估值是否公允不得而知,但規模佔旗下管理的基金一成五,以美國標準,比例算高。惠理的收入主要來自基金管理費及表現費,後者隨市況好轉而水漲船高。集團今年的盈利大概能上升三倍至每股三十港仙,明年表現更佳。惠理近年致力拓展中國及台灣市場,又加強交易所買賣基金的業務,為公司前景定下基調。投資中國市場的理由與日俱增,惠理作出正確的決定。這是一間很好的公司,現價不錯,值得買入,留待好天收割。至於其他中資券商、保險股及投資股,大可拋諸腦後!

買旺旺看估值
和記黃埔(13)公布業績,附屬公司長江基建(1038)及電能實業(6)的年報,我不懂分析,皆因大部分利潤來自我不了解的海外市場。以英國業務為例,縱使有關盈利獲得全年入賬,金額之大依然令我吃驚。我這樣說不是因為不信任他們,只是懷疑有關業務能否保持這個增長速度。
港鐵表現突出,香港和海外的鐵路業務蒸蒸日上之餘,地產投資亦日益壯大。投資港鐵,風險下降,前景更佳。同樣優秀的還有旺旺(151)。旺旺踏足中國市場已二十年,它的業務十分簡單,就是生產及銷售消費者喜愛的米餅及飲料。去年整體毛利雖然下跌百分之三,但多得精明的管理層,毛利在下半年已經穩定下來。為應付需求,旺旺需要投入更多資本,這是一個不錯的局面。現時,公司手持四億美元的淨現金,股本回報率高之餘,市場佔有率持續上升,毛利亦漸趨穩定,美中不足是三十三倍的市盈率看似高昂,但事實是否如此?當你想到旺旺增長的唯一限制是自身的生產能力時,或者會另有一番見解。

祝君好運!
艾薩mailto:[email protected]

艾薩Isaac Sofaer
Tony Measor的好友及舊同事,本身是特許會計師,有逾三十年投資實戰經驗,現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口,並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合,在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問,歡迎致電郵本刊,中英亦可。mailto:[email protected]
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我信唐英年 蔡東豪

2012-03-22 NM

三月十六日特首選舉電視辯論之前幾小時,我跟幾個朋友相聚,大部分朋友都打算回家看辯論,無人預料到辯論會擦出火花,遑論爆猛料,大家只想看看候選人的口才和在電視攝影機前的表現。電視辯論是外國總統競選的重要環節,曾經出現扭轉選情的情況,我現在知道點解。


因為這是現場直播,因為這是候選人真人表現,無花無假,無得閃避,電視觀眾看到真實的梁振英和唐英年。不談唐英年爆料的深層意義,只看他做這件事的效果,是十分成功。假如唐英年把這兩項對梁振英不利的指控,私下向記者透露,記者在傳媒報導,然後其他傳媒跟進查證,拖來拖去,爆炸力盡失。唐英年選擇在直播場合質問梁振英,從電視畫面見到他的語氣和肢體動作,我還以為他會走到梁振英面前,真正面對面。這一幕很震撼,更震撼的地方是,唐英年第一次公開了梁振英「得人驚」的地方。不喜歡梁振英的人形容他「奸」和「狼」,這些詞語流於市井,太情緒化,追問這些人梁振英怎奸怎狼,答不出所以然,都是提出一些不足以令中立者改變看法的事情。李怡在為唐梁冠上豬狼代號的文章,也只是指出梁振英攻心計,對大議題言辭閃爍,對錯失卸膊等,具體資料欠奉。許多人都不收貨,tell me more。


唐英年掟出這兩個手榴彈,震撼在這兩個指控是關於港人最關心的核心價值:言論自由和遊行集會自由。第一次有人提出具體指控,特別是在現場攝影機面前,梁振英無得閃避。不喜歡梁振英的人大聲叫好,這就是一直想說但說不出來的原因;中立者不禁要猶豫,假如這些指控屬實,會怎看梁振英。上海可建比香港優勝的機場和體育館,上海政府做事效率比香港高得多,但上海追不上香港,因為上海欠缺香港的核心價值:自由、開放、公平、包容。香港人須緊記的是做到和內地不同,Un-China,因為內地人對這些核心價值或感陌生。對於經歷過去十多年政經起跌的香港人,最能反映這些核心價值,是言論自由和遊行集會自由。梁振英給人奸和狼的感覺,是因為不少香港人覺得他在這兩項核心價值上,有傾向作出妥協,甚至會主動作出妥協,兩個手榴彈具體地提出指控。


香港人對於核心價值的信念未算穩固,甚至可以脆弱來形容,畢竟香港人經歷過可動搖核心價值的大事未夠多,因此,香港更加應該選擇一個較可維護核心價值的特首。香港須聽從阿爺是事實,但阿爺給予特首的空間其實很大,香港的將來很大程度受到特首的信念所左右。特首選舉的重點我愈來愈看得清楚,不是關於政綱、誠信、能力,因為在這些質素上,兩位候選人即使有分別,分別也不是很大,特首選舉是關於候選人的信念,信念難解釋的話,可以價值觀或路線代之。從梁振英過去言行看,他的路線代表一個專業政治家處心積慮登上特首位置,對阿爺、支持者和自己許下某些承諾,哪怕承諾不一定白紙黑字。我的感覺是,梁振英代表強硬路線,視香港核心價值是一件有得傾,甚至認為應該要傾的事情。


唐英年則代表想做政治家,但做到甩甩漏漏的人,他的甩漏跟曾蔭權的貪着數有異曲同工感覺,我們見到他們兩人好像見到自己。我,其實還有你,何嘗不是甩甩漏漏,然而唐英年和曾蔭權的不濟,跟梁振英的強硬路線相比,兩害取其輕的抉擇變得清

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戰勝散戶弱點 聚沙成塔 嚴守投資七金律衝破七大難關

2012-03-19  TWM



從小資邁向富翁之路,是一條處處陷阱、充滿挑戰的修煉之路。

不過,面對市場每次的大風大浪,如果能遵守七大金律,運用智慧、信心,堅定地度過每次難關,上班族也能成為千萬富翁。

撰文‧謝富旭

金律一:

「一」心一意專注自己懂的投資標的與方法專注是成功者最重要的特質之一,投資也是如此。

知名財經部落客獵豹財務長郭恭克在《投資心法──豹語錄首部曲》中指出:「聰明的人會在能力範圍內做該做的事,不會打腫臉充胖子,也不會浪費精力在使自己成為只懂股票皮毛的專家,而是想辦法成為真正了解幾檔投資股票的贏家!」專注的美德能讓投資人內化成一種洞悉力,因為洞悉自己所投資標的基本面,了解它產業循環波動,進而就會對投資標的「價值」有深刻體會,於是自然而然就能產生「低買高賣」的智慧。

子曰:「知之為知之,不知為不知,是知也。」投資最忌諱:明明對所投資的標的一無所知,卻假裝知道,甚至自以為知道。無知,是阻礙投資獲利的最大障礙。先從了解自己的個性,配合資金實力,找出最適合自己的投資標的與方法做起吧。

金律二:

「二」檔以上的核心持股 跟著公司成長菲利普.費雪(Philip Fisher)被視為美國過去五十年來最傑出的財務顧問,他的理論對股神巴菲特影響頗深。菲利普的兒子,同時也是一位極成功的基金經理人肯恩.費雪(Ken Fisher)說:「我父親投資觀念最與眾不同的地方在,他堅信,持股種類愈少,反而可以賺愈多!」「如果某些股票能讓你大賺,你應該選擇更加碼、集中持股,而不是減碼!」《找到雪球股》作者溫國信如此說。「汰弱存強」是一種投資美德,也是股票賺錢的金律,但徹底遵守這條金律的投資人極為罕見,而大多數投資人常捨不得賣掉虧損連年的股票,反而把賺錢的股票賣掉,加碼賠錢貨,犯下「汰強存弱」的謬誤。

我們不妨也隨著年齡及風險承受度挑出二檔以上屬於自己的核心持股,跟著這些公司的成長,為自己的財富帶來乘數效果。

金律三:

「三」成獲利出現的基金要分批贖回投資基金如果帳面產生虧損了,到底要不要停損,迄今各家說法眾說紛紜,尚未有定論。倒是基金要適當停利,學術界與投資界共識頗高。

在南台科技大學財金系教授基金管理課程的助理教授朱岳中說:「基金投資,懂得停利遠比懂得停損更為重要!」「尤其在這個低利率資金氾濫,但金融危機卻更頻繁發生的時代,金融市場動盪更為劇烈,基金投資懂得停利,才有危機入市的本錢,財富累積將更快速許多!」不同類型基金的停利原則也不相同,朱岳中認為,先進國家投資等級的公債報酬穩定、波動性小,不必太講究停利,其餘類型基金的停利點應設在一○%至三○%不等。而且,基金停利後切勿再投資股市,應停泊保本型的貨幣或債券型基金,耐心等待下一次投資機會來臨。

金律四:

「四」四三三法則剔除績效不好基金買股票可能會踩到地雷股,買基金則可能買到「放牛班」基金,如果發生這種情況,就應考慮轉換基金。如同NBA選秀般,每支球隊的老闆與總教練,都希望挑到像林書豪這種「便宜」又能締造高贏球率的球員,如果以高薪挖角到一位每場球賽得分與助攻寥寥無幾的明星,將令人扼腕。

台大財務金融系教授邱顯比、李存修建議使用「四四三三」法則判斷基金屬於「績優班」還是「放牛班」,可說是最科學的方法。如果發現你所投資的資金一直處於放牛班,已經是扶不起的阿斗,就不要執著與基金談戀愛。

金律五:

「五」千點以下勇於進場 「趁火打劫」危機入市一向是在股市賺取超額利潤的黃金時機。然而,要在整個市場恐懼情緒蔓延時,卻勇於逆向操作,大膽進場,不僅需要高超的情緒管理,也要對歷史有過人洞察力才辦得到。

《台股潛規則四季爆》作者王仲麟統計,過去二十年來,加權指數低於五千點的月分僅有四十一個月分,等於有一七%的機會。王仲麟形容:「危機入市就好像房子失火,正當大家奪門而出,而你卻勇往直入火場,趁火打劫一樣。不過,不會有人對你有任何道德上的指控!」市場之所以存在危機入市的機會,主要是因為投資大眾盲從的羊群心態。這點股神巴菲特形容得最傳神:「如果效率市場(指市場不會出現低估或高估現象)真的存在,那價值投資型的人如我,就要流落街頭了!」

金律六:

「六」親不認對待錯誤 積小錯為大勝人非聖賢,孰能無過。在投資的場域中,往往會被人性弱點主宰,因此,更容易犯下錯誤。所以要成為投資贏家的最重要法門之一,就是做到「從小錯積為大勝」的修煉。

《股市戰略與絕學》一書作者東山說:「對一位技術操作者而言,股市緩漲急跌的特性,懂得認錯並勇於執行停損,是在股市獲利、不會被淘汰的最先決條件。」「要用六親不認的態度去看待自己的錯誤,要以平常心面對停損,因為只要一次大賺,就可以彌補許多次的小虧;但一次大虧,可能讓你難以翻身。」著重基本面分析的價值型投資人也須懂得認錯與停損的藝術。富達麥哲倫基金傳奇基金經理人彼得.林區(Peter Lynch)曾說:「我經常犯錯,但只要十年內有三檔股票大賺,就可彌補一至二檔的虧損,以及其他六至七檔表現平平的股票。」

金律七:

「七」情六欲暫拋 好股票短期不漲無妨如果你根據幾個嚴格的指標,挑選出自認為的「好股票」,在大盤指數頻頻上攻,但手中的股票卻「不動如山」時,那該怎麼辦?

高殖利率股投資達人,同時也是財子學堂創辦人兼投資部副總林成蔭說:「股利是耐心的最佳報酬!」只要手中的持股能配得出五%以上的現金股利、營收與獲利維持穩定,資產負債表上也沒有惡化跡象,就應拋開七情六欲,平常心看待手上股票不漲的情況。

「如果你不打算至少持有這檔股票十年,那麼,十分鐘也不要持有!」巴菲特這麼說。擇善固執的投資人,最終將因市場「偶爾」出現效率情況,而獲得甜美的報酬。

克服散戶難關的投資7金律

1無知的難關:

先了解自己,再了解投資標的個性與資金實力適合的投資標的與方式沒有耐心長抱持股,也沒什麼錢零存整付的儲蓄有耐心長抱持股,卻沒什麼錢價值型成長股、定期定額買新興市場基金沒有耐心長抱持股,卻有一定資金實力景氣循環股、中小型股、單筆買進波動率大的基金有耐心長抱持股,也有一定資金實力高殖利率股、被低估的價值型大型股、危機入市對下跌容易感到恐慌或焦慮投資等級的全球型債券基金、定期定額

2軟弱的難關:

不同年齡,應有不同核心持股與基金配置25~40歲聯詠、晶電、億光、王品、欣興等高成長性及高獲利雙重特性的股票新興市場或新興市場單一國家基金41~55歲統一超、台積電、中信金、富邦金、台橡、正新、裕隆、中華車具有市場領導地位的價值型成長股

全球型股票基金

55歲以上中鋼、中華電信、台灣大、遠傳、中保、新保等具市場寡占地位的高殖利率股

全球型債券基金

3貪心的難關:

不同類型基金建議的停利點高收益債基金20%~30% 海外平衡基金15%~20% 國內平衡基金10%~15% 全球型股票基金25%~30% 區域型或單一國家基金(含台股基金) 30%

先進國家公債

可長抱、有資金需求再停利

4抉擇的難關:

「4433」法則淘汰不佳基金4中 期1年期基金績效不在同類型排名前四分之一4長 期2年、3年、5年及今年以來,基金績效不在同類型排名前四分之一3短 期6個月基金績效不在同類型排名前三分之一3超短期3個月基金績效 在同類型排名前三分之一

5恐懼的難關:

台股低於5000點時危機入市

時期持續

月分背景

1995年8月~1996年3月8個月中共導彈試射,兩岸政治危機2000年11月~2001年12月14個月高科技泡沫破滅及美國911恐怖攻擊2002年7月~2003年7月13個月SARS疫情擴大,國內經濟不景氣2008年10月~2009年3月6個月美國次貸危機,引發全球金融海嘯

6不願認錯的難關:

《今周刊》調查

全台投資人最常犯的錯誤

不肯停損導致斷頭

追高殺低

羊群心態

對負面新聞過度反應

對正面新聞過度反應

急於獲利了結

7意志不堅的難關:

2012年迄今,大盤大漲,股價卻不動如山的「好股」

公司今年迄今

漲跌(%)今年預估

股利殖利(%)收盤價

(元)

新 保3.76.528.00 中 橡2.86.629.30 中信金1.97.019.25 中 鋼5.75.530.35 台 橡4.57.076.50 亞 泥4.47.035.50 註:以3/13收盤價計算

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32066

解讀「中國不保八」背後意涵 正面看待中國經濟「試踩煞車」

2012-03-19  TWM



中國國務院總理溫家寶在兩會期間提出,今年GDP成長目標值僅七.五%,訊息震撼全球股市。但專家分析重要經濟數據指出,中國經濟正由內需消費逐步取代出口、投資,經過調整轉型,放緩的中國經濟可望呈現截然不同的面貌。

撰文‧周岐原、葉揚甲

在即將卸任退休之際,中國國務院總理溫家寶的一番話,令市場大吃一驚。剛剛舉行的兩會(政治協商會議、全國人大常會)期間,溫家寶在最受矚目的施政報告演說中,列舉十個中國經濟的關鍵數據,其中最震撼的是,溫家寶公開指出:「今年發展的主要預期目標是:國內生產總值增長七.五%。」消息一傳開,香港、台灣、大陸三地股市紛紛下挫。

「調結構」新時代來臨

「七開頭的經濟成長率!」這是自二○○四年以來,中國政府第一次將經濟成長目標從八%降低。捨棄從前總理朱鎔基時代建立的政策綱領,「不再保八」,意味著中國揮別高GDP(國內生產毛額)增長,承認經濟逐漸減速的事實,中國政府反覆宣稱已久的「調結構」新時代,終於來臨了!

今年是「十二五」規畫的第二年,在這個五年規畫中,調整經濟體質,培養內需消費、城鎮化,取代加工出口和政府投資的角色,本來就是中國當局的首要目標。

從去年GDP成長比重來看,就能看出這一點。一一年,在中國九.二%GDP成長率中,三大引擎所占比重分別是:政府投資貢獻五%,內需消費貢獻四.七%,出口下滑、年衰退○.五%。

雖然政府投資仍是帶動經濟首要來源,但有一個趨勢清楚擺在眼前:如同出口,政府投資對經濟成長的效益正在遞減,貢獻度比一○年減少○.六%,只有內需消費比重提升,比前年大增○.九%。

永豐投信基金經理人盧正穎直言,中國經濟的外需比重已經明顯下降、被內需超越,十二五的規畫施政,可望持續推動這個趨勢擴大成形。也就是說,如果趨勢不變,到了今年底,中國的內需消費占GDP比重就可能正式超越政府投資,成為經濟火車頭。到二○二五年,中國消費金額占全球的比率更可能逼近三成,取代美國、成為世界第一!

曹仁超:為掃除經濟地雷準備「任何經濟體的高速成長都很難超過三十年,日本、香港、台灣都是如此,中國也無法例外。」近年致力於研究中國經濟與投資的︽信報︾首席顧問曹仁超指出,降低經濟成長率目標,難免令市場心裡有些「不太舒服」,所以港股連續下跌三天來反映。但如今中國人均收入三千元人民幣,已經比改革開放之初上升二十倍,當然不再需要一味追求高成長。他從長遠觀點分析,中國擺脫舊思惟、主動降低市場預期,反而是好事。

曹仁超指出,八○年代初期,日本受第二次石油危機影響面臨衰退,當時日本如同金融海嘯後的中國,也推出一系列刺激經濟與金融方案提振景氣。儘管表面上維繫GDP成長,但因為政策過度寬鬆,反而成為十年後泡沫經濟爆破的遠因。

有此前車之鑑,中國及時壓低經濟成長,著手修正「四兆元救市計畫」所帶來的房價上漲、地方債信等潛在問題,也是為掃除未來的經濟地雷提前做準備。

「因此,○九年第三季,中國人民銀行開始緊縮貨幣時,我就放心了,收緊銀根的代價,本來就是減慢成長。」曹仁超進一步指出,「而且成長減緩下來,勞工保障、環保等長期提倡的政策目標,更有實行的空間,可以讓更多人分享經濟成長的好處。」對環保相關指標的重視大為提高,也能看出中國對經濟成長態度的微妙轉變。在這次施政報告中,溫家寶首次提出「監測空氣」政策,將以北京、天津、長三角、珠三角等區域為試點,持續監測可吸入細懸浮微粒(PM二.五)濃度,並在一五年時,將該檢查推廣到所有重要城市施行,這就是值得重視的改革。

由於中國各地存在許多重汙染產業,生產缺乏效率、未經核准的中小型工廠又無法有效管理,各都會區的空氣汙染越來越嚴重。每當天氣轉變,不少都市就會飽受濃霧困擾。

去年十二月初,北京市就被濃霧籠罩長達一天時間,數百架航班被迫取消,美國大使館自行檢測的PM二.五濃度,竟超過五百的重汙染上限,令聲稱當天「只有輕度汙染」的北京市府頗為難堪。

陶冬:大規模刺激方案難重現由此可見,在年度施政報告明文列入PM二.五指標,其實是中國政府整治過剩產能,為製造業升級立下的第一條規範。未來,所有產業勢必得付出更多精力,才能達成更高的環保要求。這也是中國經濟從追求「大量」,轉型至追求「品質」的具體寫照。

降低GDP成長隱含的意義,瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬認為,過去十年中國的經濟成長,結果總是比目標值更高,所以今年經濟成長未必只有七.五%,市場不必對此數字太過悲觀。反倒是政府主動下修成長的態度,顯示出中國比以往更加務實,在調整結構之餘,願意容忍成長放緩。

正因如此,在沒有重大經濟風險的情況下,中國勢必不再輕言出手,類似四兆方案的措施將不易再見到。而過去十年GDP年成長達一○.七%的平均值,在未來十年內,預期將下降為七%至八%。

一一年初來台演講時,陶冬就曾提出「路易斯拐點」(編按:詳見本刊第七四一期封面故事)將對中國經濟產生重大影響的論點,當時他直言:「中國下一個五億人的消費大軍正在成形。」隨著中國降低經濟成長目標,由基礎建設帶動的發展模式告終,陶冬分析,中國不再如以往消耗大量原物料,過去十年原物料風起雲湧的多頭,可能將畫下休止符。

對中國經濟成長的結構,新光投信基金經理人李長昇有一個生動比喻。他指出,現階段中國經濟結構好比養一頭乳牛,最好能長期且不斷地提供奶水;相較之下,過去發展模式雖然能在短時間內產出大量奶水,但時間拉長,很快地乳牛將會元氣大傷,最終影響產出。所以現在中國積極尋求轉變,就是要「調養乳牛體質」。

正面看待﹁調養體質﹂

李長昇進一步指出,「在房價持續調整的步伐下,下調GDP預期是必然的結果,不必刻意負面解讀這個轉變。」李長昇強調,溫家寶已經明言,今年房市調控政策將不會鬆手,在房價年增率連續六個月滑落之下,經濟成長不易與內需火車頭脫鉤,所以經濟相對降溫,其實應該正面看待。

況且,七.五%只是中國政府預設的保守目標,即使最後中國「不幸」低水平演出,七.五%的水準,相信還是能在新興國家中名列前茅,且仍是全球低增長時代下最耀眼的星星。

儘管二月的消費者物價指數年增率(CPI)已經降至三.二%,暗示物價壓力稍減,但台新投信基金經理人劉宇衡指出,溫家寶提出全年的CPI為四%,這個平均值能否達成,比今年的經濟成長標竿更值得關注。

劉宇衡提醒,近期原油價格受波灣爭端影響走揚,若中國未能有效控制、管理油價的上漲風險,好不容易回穩的物價,將再度受到通膨威脅。特別是內需仍未能全面接替出口對GDP的重要性時,若出口金額快速下滑,國內買氣又跟著衰減,對經濟帶來的衝擊程度,必須特別謹慎。

保留一手政策牌可隨時出招其實,中國今年將進出口金額成長定在一○%,已經透露玄機,因為和去年相比,一○%連實際成長的一半都不到。這說明中國應對歐債危機和不穩定的全球景氣,仍然十分小心,寧願把成長幅度相對降低,也不願見到無法達標的窘境。

萬一真的出現景氣下滑的衰退情況,中國也保留一手政策牌,可以隨時出招。

首先第一張牌,就是寬鬆銀根。「雖然年初調降存準率兩碼,被市場解讀為政策鬆綁,但存準率仍在二○.五%高檔,今年預計還有調降四次的空間,」施羅德投信基金經理人李正和分析,通膨壓力暫告解除,存準率有機會下調至一八.五%左右,屆時,貨幣寬鬆帶來的力道會逐漸顯現。

再者,如果地方政府債務出現償還問題,中國同樣有政策能夠因應。

李正和分析,中國的財政收支保有一定空間,足以解決潛在的地方債問題,所以最「糟糕」的七.五%成長消息,反而可能是中國另一輪轉型與成長的開端,尤其十二五規畫在去年還在規畫階段,兩會之後開始執行,今年,預料是中國黃金三年的起始年,對投資人是逢低布局的好消息。

十個關鍵數據,各自透露中國當前不同面向的經濟面貌,經過剖析,中國的轉型或許將耗費一段時間。正如曹仁超認為,轉型路途不會是一路平坦的,但試踩過煞車後,這列龐大的經濟列車有機會駛向一段新的歷程。

新目標!

—— 溫家寶工作報告十大關鍵數字1GDP成長率目標7.5% 2CPI目標4.0%

3城鎮新增就業人口

(城鎮登記失業率)900萬

(4.6%)

4城鎮化比率51.50% 5財政赤字8000億元6進出口成長率10% 7M2貨幣年增率14% 8新開工保障房700萬套9中央財政(三農)預算支出12.43兆元10空氣品質指標PM2.5 註:第5項與第9項幣別為人民幣2009年起中國逐步收緊銀根,就是因應4兆元救市方案帶來的諸多後遺症,隨著成長目標下修,環保、勞工保障政策將更被重視,使更多人同享經濟成長的好處。

《信報》首席顧問 曹仁超經濟成長由基礎建設、加工出口,轉移到城市化及內需消費,中國政府將調整成長結構看得比GDP成長率更重要。

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師 陶 冬四基金經理人看好中國經濟前景基金名稱台新中國通新光兩岸優勢施羅德中國高收益債券永豐中國經濟建設經理人劉宇衡李長昇李正和盧正穎學歷紐約州立大學財務管理所University of Hertfordshire企業管理所政治大學經營管理研究所全球經營貿易組台灣大學商學研究所對中國今年GDP降為7.5%的看法CPI目標比GDP更值得注意,若不能管理油價波動,內需未必能支持經濟。從高度倚賴出口轉型,以盡量避免外在需求波動帶來的影響。7. 5%仍是非常高的成長,去年中國GDP年增9.2%,巴西僅2.7%,可見中國經濟尚稱穩健。將依循十二五施政方針,以內需消費取代外貿出口。

對中國經濟未來看法注意中國出口表現與存貨變化,以及油價走勢的影響。短期成長腳步放緩,可望換取長期較健康的發展結構。貨幣政策將持續寬鬆,在銀彈催化下,中國經濟將邁入黃金三年。政權交接前,中國將陸續推出經濟保溫措施,可望連帶激勵股市。

看好產業寬頻光纖、智慧型手機、網通、電子材料、LEDLED照明、食品、內需消費資源回收、自行車、食品 中概消費、節能環保、新能源、半導體、塑化

整理:葉揚甲

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