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高富集團(0263): 高手供股法

「華匯系」旗下上市公司高富集團(263,前順豪物業發展、新貽投資、保興投資、中國雲錫礦業)在宣佈多次供股後,在10合1後,又新增1次供股,比例為1供4,每股56仙(合併前5.6仙),較停牌前市價0.077元 (合併後價格:0.77元) ,輕停牌前折讓28%,包銷售又為旗下威華達控股(0622,前凱達集團、銀網集團)持有的萬贏證券(前稱金江證券),供股集資約3億,其中2億用於還債,其餘用於一般營運用途。

今次供股的目的深具華匯風格,包括以下兩端:

(1) 今次10合1,然後1供4,令總股數剛剛好減少一半。

(2) 還債金額大部份是償還旗下合一投資(913)旗下Great Panorama International Limited持有的承兌票據,實現資金接近閉環,目的是把資金使用效率最大化。

其餘供股原因都值得一看,例如解釋不償還其他所謂債權人之原因、又解釋供股非公開發售之原因,實在是值得一讀的教材。

富集 0263 高手 供股 股法
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1985年1月24日: 李嘉誠購港燈變相控股國際城市,或需全面收購

因當初長江實業持有國際城市32%,並通過持有和記黃埔35%,收購港燈34.9%股權,因港燈持有國際城市34.6%,按比例合併計算股權增至36.2%,故需按規定全面收購國際城市股份。

當然,就是因為和黃只買港燈34.9%股權,所以並未觸發全面收購限制,報導亦指,和黃當年目標只是港燈非國際城市,故沒有抵觸收購條例。但最後長江實業先把國際城市私有化,在股價上升時向港燈注入希爾頓酒店(即現時長江中心),並減持其股權準備對外投資。

1985 24 李嘉誠 李嘉 購港 港燈 變相 控股 國際 城市 或需 全面 收購
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前海健康(0911): 陸建明買賣殼蝕錢

(按: 筆者持有少量前海金融股權。)

2019年1月24日,前海健康(911,前恆發洋參)主席陸建明出售8.05億股予拓陞有限公司,每股作價0.25元(兩次合股前的0.00625元),斥資約2億元。該公司由亨偉有限公司、千姿有限公司及貴立環球有限公司分別持80%、10%及10%,亨偉有限公司由黃冠超持有,千姿有限公司及貴立環球有限公司則由林捷持有。

亨偉有限公司、千姿有限公司及貴立環球有限公司分別持80%、10%及10%,亨偉有限公司由黃冠超持有,千姿有限公司及貴立環球有限公司則由林捷持有,兩名人士巧合地都是經營電子元件貿易及分銷,和陸建明另一家前經營記憶體及中央處理器貿易的晶芯科技(3638,前編號8012,現華邦金融)相似。以公司整體估值4.2314億元計算,現時該公司於2018年6月30日淨值約6.73億計,或是只是以出售後現金、按公平值計入損益之金融資產、可收回貸款計,也有約3.9億,顯然出售也有低估,或許因為營業水平大降且呈虧損,或有除牌危機有關,但這不足以解釋。

離奇的是,陸先生賣此殼時也有虧損。陸先生當年以1仙認購312億股,作價3.12億,其後於5月打算以5.1仙配售40億股,集資2.04億但最後失敗。但之後公司4合1,成功以12.7仙(合股前3.175仙,現時計價1.27元)13.5仙(合股前3.375仙,現時計價1.35元)配售各10億股,巧合地配售代理為由華邦金融後來以1.8億購入華邦證券前身前海證券。但股價仍停不了下跌,2018年8月又10合1

當中陸先生亦曾經多次增持,合計增持過約2.5688億股(合股前10.2732億股,合股後2,568.8萬股),每股由8仙至12仙不等,以平均10仙計算,即合計斥資近2,568.8萬,即是花於此殼股成本約3.37億,今次出售虧損約8,700萬,尚未計算其他成本,究竟為何要虧本出售,真相不得而知、或許陸先生財務上可能出現問題或是有暗手貨。


前海 健康 0911 建明 買賣 殼蝕 蝕錢
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1989年2月2日: 謝瑞麟(0417)以高溢價收購邱德根控制的遠東發展(0035)

當時出價1.2元,較市價溢價近30%,但邱德根及其家族持有股份近84%,邱德根拒絕建議,家人亦不會接受。究竟謝瑞麟是否因為炒股票,所以提出此項收購,不知而知,

1989 謝瑞麟 謝瑞 0417 以高 溢價 收購 德根 控制 遠東 發展 0035
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不逗利是的春節,是不完整的!!!

精致的豬年已經緩緩向我們走來啦,又到了各家各戶歡天喜地過春節的時候了。各地過春節的習俗都不一樣,能把當地習俗保留下來,還能玩出個花兒的,我覺得一定要頒給廣東人民的春節風俗——逗利是。

 

盡管去年數據顯示,春節的人均紅包金額,富裕的廣東省是全國倒數第一。

 

很多地方春節,壓歲錢是長輩派給晚輩,紅包還不小,剛接完紅包,親媽一般都會說“壓歲錢我先替你存起來”,然後就可能沒有然後了。而過年利是在廣東人心中,不是為了錢,而是增添節日的儀式感。

 

廣東省(包括香港)春節派利是,主要是以下四種:

 

已婚向未婚人士派送,哪怕未婚人士年齡更資深,也可以逗利是的;


老板向下屬派送利是;


公司向員工派發利是,大吉大利,今年賺大錢;


你向大廈的保安、清潔阿姨等派利是。

 

所以廣東人民準備幾十、甚至上百個的利是還挺正常的,盡管金額落後,但廣東省在發紅包的數量上可遙遙領先啊。

 

精髓就在於禮輕情意重,通常5至20人民幣。網友神評論說,給50的可能父母那輩有繩命之交了,哈哈哈。


正是靠著這個光榮傳統,來自廣東的微信在2014年春節,可謂是用微信紅包一鳴驚人,強勢沖入中國電子支付行業。看看微信紅包的總收發量,就證明逗利是文化無論是線下,還是線上,都廣受市民歡迎。

 

香港的利是差不多20元起(老板跟公司的可能會大一些),關系好的嘛發兩個紅包嘍。因為香港電子支付幾乎為零,加上市民也偏愛發實體紅包,所以香港逗利是,首先要去找銀行換新鈔。


今年1月23日起,三家換鈔行已經開始提供換鈔服務了,有需要的筒子可以走起來。今年可以換到新版的港幣呢,還挺美的。


至於這項業務有多繁忙,看個數據。2018年春節前,香港金管局接受水果日報問詢時表示,香港三間發鈔銀行過去三年,平均會在春節前,為市民包利是及零售需求,平均準備3.5億張鈔票。


香港按720萬人口計算,即平均每人換48.61張鈔票呢,這數字還是挺驚人的。給你們看個震撼的派利是場景:

 

每年都有這麽多的貨幣兌換需求,如果全部需要新鈔,那還是有些不環保的。所以金管局今年拍了個短片,呼籲市民多使用迎新鈔(不是全新但也非常新的鈔票)。央媽陳德霖出鏡,給大家安利九成新的迎新鈔封利是也很好哦,不要浪費!

 

順便也算是祝大家新年快樂了,最潮央媽無疑了,哈哈。

 

找銀行換完迎新鈔,下面就是買利是封了。香港的利是封跟香港的物價一樣,不便宜,因為紙質硬啊、有燙金技術等等,HKTV Mall上這個120個利是封,盛惠780港幣,平均6.5港幣一個。

 

不止線上,利是封在線下都能短租的起銅鑼灣核心商鋪,東網今年1月9日的報道:

 

利是封店1號,短租了波斯富街單號地鋪,面積約850方呎,每月租金約8萬港幣;


利是封店2號,短租了東角道雙號地鋪,面積約416方呎,每月租金約10萬港幣。

 

你們感受下利是店的盈利能力!

 

還好不少機構會在春節前給客戶送利是封,給大家省點錢。雖然春節年年過,利是封年年有,不過機構都看一看,有些還是挺有特色的,一般金融機構的利是封有以下幾種類型:

 

穩健祝福型


華泰國際、DB跟MS不約而同,走的都是less is more風格。

 

BNP祝您富貴。

 

Never sleep的花旗,各個區域還不同,左邊馬來西亞版走熱情祝福路線,右邊香港版走中國風。

 

UBS的利是封詮釋了什麽叫真、華、麗,壯誌昂昂迎豬年。

 

無處不忘打Call型


比如南方東英,既講了吉祥話,又給自己來了個藏尾詩,就是這麽傲嬌。

 

海通國際是把已經有office的城市地標,都印在了利是封上,隱隱地宣傳了下自己的國際化程度;設計上玩了個長形跟方形的撞色,粉色的真是擊中少女心啊。

 

C位出道型


招商證券國際,把畫家王傳峰的畫作,做成利是封,藝術氣息滿滿。

 

中信建投國際,是最好好答題的,豬年當然要設計豬豬元素的利是封啦。


雖然一盒只有六張利是封,但張張都不一樣,就是要讓你遞出去的每張利是封都是街上最精致的豬豬利是封。可以C位出道了!

 

讓人怎能不收藏型


還有些公司呢,知道利是封就是潑出去的水,客戶可能也不會留下來,所以不如送點可愛的,比如JPM送了只白嫩嫩的豬豬。

 

更加犯規的是中信里昂,家里有個老外過起春節真是會玩,人家跟利是封什麽一起送給客戶的,是風水指數。在香港嘛,風水這絕對是寧可信其有,不可信其無,趕緊先看下風水師傅怎麽看今年市場方向的。

 

總結今年報告:今年風水命盤多波動,因此宜止蝕,不宜追高。指數先是在泥里打滾,偶爾有急跌。五六兩月陰金陽火相合,市場信心回暖,有錢可賺,但七月中旬勢必低收。九月市場將出現下半年最大一跌。十一月是本年最佳月份,十二月股市四處蹣跚跌蕩。最後以豐收終結這個歉歲。

 

風水報告看好八字圖上火燒全年的科網版塊;電訊、石油副產品和公用事業股前景光明。夏天做多建築、房地產,下半年看好旅遊、油漆、物流、酒店及各種航運業。

 

陪報告一起出來的還有精致豬豬本豬,一出來基本都被客戶搶光了,所謂一豬難求!

 

還有默默收集了過去七年的春節玩偶的,絕對真、粉、絲!

 

最後再來講講所有打工仔的新年願望——收到老板的開工紅包。

 

最具代表性當屬騰訊。潮汕小馬哥,1998年創辦騰訊時就有逗利是的傳統,每年都會給員工派利是。現在成了互聯網巨頭,員工幾萬人,這排隊等拿紅包的陣仗,就完全不輸春運,春節回來上班第一件事,找老板討紅包!

 

全國人民也真的應該感謝廣東人民,要不是潮汕小馬哥,我們現在怎麽能愉快的搶紅包呢!

 

盡管騰訊現在已經開通了微信紅包的形式,但大家還是想親自從小馬哥手上接來紅包啊,多吉利。


你看采訪員工感受,員工紛紛表示:雞凍,想喊爸爸。

 

香港倒是沒有小馬哥這樣的老板,最接近的應該算是李小加,畢竟港交所每分鐘都是幾億交易額上下,利是錢都算是濕濕碎啦。


比較有標誌性的是李小加會在交易大堂,化身財神爺,向出市員派利是,2013年他派了10封1000港幣的金牛利是、20封500港幣的大牛利是、超過200封50港幣的利是。

 

如果有幸被派中金牛利是,還能成為代表跟領導們合影留念呢。是不是感覺一年的開局都很幸運開心呢!

 

所以,提前祝大家春節快樂啦,豬年都是一個精致的豬豬少年哦!



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不逗 逗利 是的 春節 是不 完整
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致亞勢備份(8290)的信件

敬啟者:

本人為香港財經博客湯財手記的博主湯財。最近眼見貴公司股價處於接近現金值,並擁有穩定盈利,且發出盈喜,預期轉虧為盈,故陸續於市場購入近350萬股,佔股本近0.175%。

雖然本人持有公司股權不多,但眼見公司近年股價持續下跌,且根據貴公司2018年9月的財務報告,現金達8,900萬元,每股持有現金達0.0445元,即是代表貴公司業務價值僅0.0025元,即只是450萬,對比起去年全年預計盈利約700萬元,以公司產品似乎在世界內頗為著名,但市場估值卻遠不及貴公司在國際上的名氣,業務價值竟然不及一年盈利,實在是一種諷刺。

公司現在已較招股價低達77%,對以招股價購入一手並無沽出的股東是一種痛苦,也形成部份投資者對貴公司形成一種老千股的形象,故上市對貴公司的作用已非常輕微,甚至是一種負面標籤。

況且,現時貴公司現金佔總資產達90%左右,就算扣除未用上市款項,也有逾85%為現金。根據《創業板上市規則》19.82條稱,「不論何種原因(包括因為完成一項須予公布的交易或關連交易後出現的即時結果),如上市發行人全部或大部分的資產為現金或短期證券,則該上市發行人不會被視為適合上市,而本交易所會將其停牌。「短期證券」指年期少於一年的證券,如債券或多種長短期票據。」,如貴公司仍維持高現金水平,或許會導致停牌,如未能解決此情況,甚至被港交所除牌,相信貴公司已花費數千萬在上市上,如弄致此等除牌結果,或許貴公司上市所花費金錢就會全部浪費了。

為改變對小股東的形象且大股東持股已達到上限,無法再通過增持及回購提升貴公司的價值,況且保留過多現金也會導致除牌,本人建議貴公司;

(1) 進行20合1的合股,把股本縮小至約1億股左右,使股價變成約1元水平,擺脫現時為「仙股」被誤認為「老千股」的形象,變相提升投資者信心。

(2) 把扣除上市集資後未用款項後的現金約4,000萬分派予股東,大約每股2仙(建議合股後的40仙),改變投資者對公司形象

(3) 股息政策應明確派發約50%以上的盈利為股息,令小投資者可分享貴公司的利潤,提升公司估值。

本人預期,以貴公司現時盈利水平約700萬乘以20倍市盈率及派息後保留的現金4,000萬,市值可以上升約1.8億的水平,連上本人建議派發4,000萬的現金,估計價值約在2.2億水平,較現時市值不足1億,升幅逾1.2倍,使公司能夠較容易反映實際價值,方便未來擴大融資的需要,市值提高也較能反映公司的實際形象。

如果有甚麼需要討論,可發電郵greatsoup@gmail.com 予小弟作進一步討論。

祝 貴公司業務蒸蒸日上,財源滾滾來!

湯財敬上

致亞 亞勢 備份 8290 信件
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1983年2月25日: 電話公司公佈業績

公用股是持續不斷創造增長的公司,派息也可能持續。幾十年來亦然。


1983 25 電話 公司 公佈 業績
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中創環球(1678)又買垃圾

繼去年以總價5,200萬,透過上一次賤價發行4,400萬新股及運用800萬現金方式收購智能新風系統及一系列空氣淨化器業務的錦富集團有限公司失敗後,上星期公司公告:

「本公司通過全資子公司,中創運通(深圳)供應鏈管理有限公司(「買方」)與廣州市屹然貿易有限公司(「賣方」)訂立一份諒解備忘錄(「諒解備忘錄」),以收購廣州市鴻屹安貿易有限公司(「目標公司」)之全部股權(「潛在收購事項」),目標公司為賣方的全資子公司,主要在中國廣州從事一家肉菜市場的零售租賃業務。簽訂諒解備忘錄後,各方將繼續以好的誠信協商以簽訂最終的協定,各方定出潛在收購事項特定的條款和詳細資料。如果最終的協議沒有定出,諒解備忘錄將在諒解備忘錄日的十二個月後失效(「專有期限」)。

在諒解備忘錄中,潛在收購事項的收購價定為人民幣7500萬,會依據按目標公司的淨資產值評估做出調整。潛在收購事項的真正收購價將以現金和發行帶有可轉換為本公司新股份的可換股債券,本公司和賣方將進一步商討以在最終的協議確定。」

一家從事電器業務的公司,買入一些和業務不相關的資產,還要在充裕現金下運用可換股債券方式支付,換股價也可能較資產值有大幅折讓,相信這家公司確實有它不能明言的原因,但肯定的是本業不算太好。


中創 環球 1678 又買 垃圾
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1986年2月20日: 輝煌太平洋收購亞洲證券持有之富豪酒店

富豪酒店(78)是當年通過羅旭瑞及韋理拯救鷹君(41)旗下取得,順帶取得富豪酒店旗下之的百利保(617)。後來百利保和富豪酒店母子互換,羅旭瑞及韋理分別購入世紀城市(355)及伊人置業(271),後來伊人置業改名為亞洲證券,亞洲證券後來收購和華懋關係良好華光地產。

輝煌太平洋當時是李明治旗下的輝煌集團旗下,除前者併入富豪外,不久又買下富豪酒店曾狙擊的中巴(26)的白武士新昌地產(373)及兆安地產(56),分別易名聯合地產及聯合集團。

1991年聯合集團購入亞洲證券股權,但不久聯合集團又將至亞洲證券售予多年合作夥伴李文正旗下力寶,當時華懋亦加入收購,惜在李嘉誠和幾位神祕股東以較低價格出售李文正也不願出售華懋,故最終功敗垂成,中間也曾冒出中翹電訊(138,前連域集團,後易名中建集團、中建富通)的收購李文正的股權,但最後亦失敗,最終也由和北京買家戴小明達成協議,並易名丹楓控股,前者雖有注入部份北京物業,但後來其背後勢力失勢,經營停頓。

2007年龔如心逝世,華懋落入香港政府之手,除開始出售集團內物業外,也受基金股東鼓勵,最後丹楓控股由聯合集團(373)旗下天安(28)購入,並整合各家股權,重新易名亞證地產。

惜伊人置業多次業務變化,由一間銳意進取的公司,變成發展空間有限的公司,倒是有點可惜。




1986 20 輝煌 太平洋 太平 收購 亞洲 證券 持有 富豪 酒店
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David Webb 特約: 證監會調查華瀚(587)主席及行政總裁並凍結了他們帳戶

David Webb 指出,他喜歡做資料拼湊的工作,用以測試其系統的質素。2月15日,證監會向三家經紀行發出限制通知書以凍結與涉嫌市場失當行為有關的客戶帳戶:

「該等客戶帳戶與一家上市公司涉嫌在多份公告、年度業績及年報內披露虛假或具誤導性的財務資料有關,而該等資料相當可能會誘使他人進行交易。」

這些公告並無提及在2019年1月30日的這3張通知,均於15日發出憲報公告。雖然以上公告並無提及牽涉的上市公司或客戶,我們都可以告訴他們是誰:

這些通知指出:

「該等公告與 在 2015 年進行的某些集資活動有關,而該上市公司從中籌集了合共 3,814,551,000 港元。」

「負責披露虛假或具誤導性資料的受疑人為兩名屬該上市公司高級管理層的人士。」

「該兩名人士亦涉嫌藉由在英屬處女群島(BVI)註冊成立並由二人全資 擁有及控制的公司,挪用了 258,500,000 港元,而此筆資金屬於該上市 公司在 2015 年透過集資活動籌集所得的部分款項。」

「公司 A 是其中一家收取了部分涉嫌被挪用的資金的 BVI 公司。」

在其中一個經紀,金利豐證券有限公司,公司A在2018年10月22日擁有兩個保證金帳戶,該等帳戶內持有合共約 20.59 億股該上市公司股份,而證監會估計該等股份約值 10.91 億港元。

該等公告亦指出,公司A也在海通國際證券有限公司擁有兩個保證金帳戶,另外「其中一名有關人士亦在該指明法團設有一個保證金帳 戶」,截至 2018 年 11 月 30 日,該等帳戶的現金及證券結餘合計為 220,179,168.78 港元。同時,於長江證券經紀(香港)有限公司亦有一個保證金帳戶,截至2018 年11 月19日, 該帳戶內證券的價值為 63,613,964 港元。

基於以上事實,David Webb 告知我們:

1. 這上市公司是華瀚健康產業控股有限公司(587)。在2015年2月2日,該公司發行可換股債券,集資淨額6.2億,同時在4月28日,又進行2供1股,集資淨額3,194,551,000元,合計集資3,814,551,000元,和憲報公告指出相符。

2. 華瀚因並未於期限前發佈2016年6月30日全年業績,故在2016年9月27日暫時買賣。停牌前價格是每股0.53元,和證監會「估計」20.59億股價值10.91億股的每股價格相符。證監會同時在2018年11月20日發出指令,勒令其停牌。華瀚指出的證監會憂慮,方向「主要有關本公司2012年6月30日起所刊發的年報。」

3. 公司A為Bull's-Eye Limited

4. 這兩名個人為張岳,華瀚的創辦人及主席,及鄧杰,華瀚的創辦人及行政總裁,分別持有68.62%及31.38%的Bull's-Eye Ltd。

5. 在最後一張披露(2016年9月9日),Bull's-Eye Ltd持有華瀚的2,142,202,643 股份 (29.86%)。金利豐在中央結算的戶口(結算系統)顯示出2018年11月22日擁有1,986,014,295股份,和憲報公告提及的數字略少,肯定因為其他股份有重複抵押用作借款或並非於中央結算。

我們留意到可換股債券的兩名認購者合計認購6.2億可換股債券,分別各3.1億,分別由建設銀行股份有限公司(939)全資附屬及中國華融資產管理股份有限公司(2799),這亦都在我們留意的其他原因。

華瀚自2015年12月31日後並未刊發任何業績。我們並未能推論出指控如何虛假或具誤導性。

證監指出調查尚在進行中。
David Webb 特約 證監會 證監 調查 華瀚 587 主席 行政 總裁 凍結 他們 帳戶
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