ZKIZ Archives


三人公司、十九萬元起家矽瑪科技 綁住黑莓機一起大成長

2011-1-3  TWM




當iPhone 4橫掃全球之際,同期間,RIM卻以單季一四二○萬支黑莓機的銷量勝過蘋果,而背後獨擁其耳機連接器的矽瑪,卻是一家從一輛車、三個人、八千元房租做起的小公司。

撰文.賴筱凡

十二月十八日,一則從加拿大傳來的好消息是,黑莓機製造商RIM,第三季出貨量再創新高,光是單季就賣出一四二○萬支黑莓機,將全球黑莓機使用人數推升至五五○○萬人,聽到這消息最高興的,莫過於黑莓機耳機連接器獨家供應商——矽瑪科技。

全球消費者拿在手裡的黑莓機,有著一顆不起眼卻又獨家供應的耳機連接器,負責製造的矽瑪,就隱身在桃園縣龜山鄉的巴頓工業區裡,沒有顯眼的招牌,更沒有雄偉的外觀,這裡就是一年替RIM生產逾四千萬顆連接器的矽瑪總部。

從家庭代工組裝做起

靠專業研發力打下基礎

走進矽瑪董事長游素冠辦公室,充滿設計感的家具擺飾,女性特質展露無遺,但十九年前的矽瑪,不過是一家資本額僅十九萬元,員工只有游素冠、丈夫劉定宇與姪女的三人公司,辦公室以每月八千元租來,這一頭是辦公區,另一頭就是家裡,游素冠與劉定宇是這樣一路走來的。

這十九年來,游素冠最引以為傲的,不是她能拿下多少訂單,抑或是做多少國際大客戶,而是,「創業到今天,(矽瑪)沒有一天是賠錢的。」她說。

早在矽瑪成立以前,游素冠就是家小連接器廠的業務,之所以選擇創業,則是因為當年客戶的一句:「妳怎麼不自己出來做?」在這樣的鼓勵下,靠著申請來的政府 創獎金十九萬元,她跑業務,工研院電子所出身的先生劉定宇負責研發,姪女則當她的助理,矽瑪就從代理連接器開始做起。

當時,是個家庭代工非常興盛的年代,矽瑪還沒有自己的產線,產品都是請人開模代工,組裝就發給家庭做代工。「我一個人、一輛車,就這樣從新莊載到福隆去給 人家做家庭代工組裝。」出身在十一個小孩的大家庭,游素冠對於家庭代工並不陌生,因為窮出身的她,兒時也是靠著家庭代工替家裡掙零用金。

矽瑪跟許多台灣中小企業沒兩樣,創業初期都是靠親朋好友撐起,公司成員不僅多半互相認識,下了班、吃了晚飯,還得繼續在工廠裡頭當品管檢驗員。

只是,光靠別人開模代工,產品問題總是多,不是品質無法持平,就是要交期沒有交期,就連降價都沒得談,這讓游素冠很頭痛,「我們自己有很好的研發實力,可是請別人代工,品質就是無法穩定。」即使游素冠每周都跑大陸,到代工廠那盯品質,但依舊達不到她的要求。

就擔心矽瑪在客戶面前沒了信用,尤其連接器還是幾毛錢的產品,所以,游素冠做了個重大決定:「我們要有自己的生產線。」相較其他連接器廠,擁有海洋大學電 子所碩士的劉定宇,不僅是宏達電執行長周永明的同學,還是連接器產業裡稱得上高學歷的研發主管,「在客戶還沒用我們產品前,透過電腦模擬和各式設計圖,讓 客戶明白矽瑪的設計研發實力是很強的。」劉定宇說,當其他連接器廠老闆趕著賺大規模財時,矽瑪卻不斷地砸錢投資材料分材等實驗室,「我們要客戶知道,哪些 材質是可用,可以做到什麼程度。」一出手就是上千萬元投資金額,矽瑪遠比其他連接器廠都還願意投資,「甚至每位新進的工程師,我們都有一個十年訓練計 畫。」劉定宇要給研發人員最完整訓練,和最好的研發環境。

就是這樣的研發基礎,加上服務態度,矽瑪從一九九九年拿下第一個客戶LG(樂金電子)起,時至今日,韓系客戶對矽瑪的營收貢獻仍高達兩成以上,顯見韓系客戶對矽瑪的信賴。

克服管理瓶頸再創事業高峰

靠貼心服務綁住RIM

然而,矽瑪也不是一路都這麼順利,十年前,游素冠更一度考慮將矽瑪賣掉,「有些上市的連接器廠都來談過,只是談不攏。」那是一段對游素冠衝擊頗深的日子,矽瑪正在爆發成長,公司規模不斷擴大,卻遇上瓶頸,員工多數由親朋好友組成,讓游素冠管理上碰了大釘子。

「以前我很急,一有不符合我標準的事,就容易發脾氣。」講得平靜又坦然的游素冠,很難與急性子的脾氣聯想在一塊,過去的她,可能員工送上文件,有十次、八次是被丟出去的,早上九點到晚上六點,都聽得到她在叮囑員工。

儘管她一心一意是為了公司好,希望矽瑪在爆發成長期的階段能有更好的表現,「但有些員工跟不上公司的成長,所以就離開了。」在游素冠口中離開的這些員工,多半是她的親朋好友,正因如此,也讓她備感身邊人士對她的不諒解,只能選擇接受親朋好友離去的事實。

那幾乎是她最難熬的時候,她將這些管理問題歸咎自我的能力不足,所以,她動了將矽瑪賣掉的念頭。

直到後來,她因緣際會遇見了RIM。○二年,當時RIM還僅是名不見經傳的小手機品牌,遇上原本的日本供應商出問題,靠著代理商的介紹找到了矽瑪。矽瑪為 了趕RIM的急單,每天派一名員工帶著產品親自飛加拿大,就為了縮短繁瑣的報關過程,更為了想綁住RIM,縱使當時RIM只是一家小公司,矽瑪仍舊全力配 合。

游素冠顯然成功了,因為RIM不僅將耳機連接器訂單獨家給了矽瑪,八年來與矽瑪的合作關係只增不減,今年黑莓機全球大賣逾四千萬支,第三季銷量更勝過 iPhone,也讓矽瑪今年業績至少成長二○%,EPS(每股稅後盈餘)上看六元。在明年游素冠踏入連接器產業將屆滿三十年之際,她摟著公司員工一起合 照,期許明年能繳出更好的成績,「往前走就對了!」

矽瑪

成立:2003年(前身為矽瑪企業,後改名為矽瑪科技)

資本額:3.82億元

董事長:游素冠

主要業務:音頻連接器、訊號連接器、高頻連接器近3年EPS:2010年預估為6元

2009年為5元

2008年為5.08元


三人 公司 、十 十九 九萬 元起 家矽 矽瑪 科技 綁住 住黑 黑莓 莓機 一起 大成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21021

以唯一沒被拍賣的財產古董 開拓再起之路

2011-1-3  TWM




蔡辰洋能重振蔡萬春一脈光榮?

蔡辰洋挾喜來登的成功經驗,漂亮擊敗晶華酒店,使其退出頂級觀光飯店超級戰區信義計畫區。

寒舍餐旅集團未來三年內,在台北市將有四家頂級觀光飯店,新飯店霸主的地位儼然成形。

從飯店反攻,蔡辰洋能否讓父親蔡萬春一脈的英姿重現江湖?

撰文‧燕珍宜

十二月三日晚上,位於台北市信義計畫區的寒舍艾美酒店的開幕酒會上,蔡萬春一脈的蔡家三兄弟——包括蔡辰男、蔡辰洋與蔡辰威同台出現了。

這恐怕是近幾年來,國泰信託這一脈的兄弟們,唯一聯袂出現的場合。當蔡辰洋當眾宣布,寒舍餐旅集團計畫三年後正式上市時,立刻引起台下賓客一陣騷動;有人直言,蔡萬春一脈終於要重出江湖了!

事實上,就在寒舍艾美開幕的前三天,弟弟蔡辰洋特別先請大哥蔡辰男來飯店「試菜」。蔡辰男當場表示,對菜色與飯店的準備都滿意極了。

積壓二十五年的深切期盼

酒一喝,兄弟兩人都情緒激動,蔡辰男脫口而出對弟弟的深切期許,「你比我年輕,你就好好做,幫我們這一房爭一口氣。」一句話,道盡心中壓抑二十多年來深切的盼望。

事實上,為了這一步上市之路,蔡辰洋用十年磨一劍的工夫,已經熬上多時。

這一次,蔡辰洋來勢洶洶。艾美加上原先寒舍餐旅旗下的喜來登飯店(Sheraton),以及接下來位於富邦信義A10及中信南港總部的兩家新的自有品牌飯店;因外界紛紛看好其飯店新霸主的氣勢,讓既有的飯店之王晶華酒店集團備受威脅。

事實上,其中還有一段不為人知的搶奪大戰。其中超級戰區台北市信義計畫區的兩塊頂級物業──新光信義A13、富邦信義A10,即是兵家必搶之地。

當初,晶華挾著觀光股股王的優勢,早就與業主談妥合作大計。但沒想到半路殺出程咬金,寒舍由向來在市場上人脈豐沛的蔡辰威出馬,硬是從晶華嘴裡搶下這兩塊肥肉,寒舍餐旅集團以小搏大,通吃兩席。

這場攸關頂級觀光飯店未來霸主位置的關鍵戰役,因為蔡辰洋、蔡辰威兄弟連手,讓晶華被迫在頂級地段信義計畫區缺席。而寒舍餐旅,則成為唯一在信義計畫區內,擁有兩家飯店的品牌集團。

漂亮的打贏這一仗,蔡辰洋並未沉醉在勝利的香檳中,繼續乘勝追擊,搶下中信南港總部。在這場飯店卡位大戰中,寒舍餐旅一次搞定四大物業主──國泰、新光、富邦與中信四大金控家族。

讓台灣飯店王如芒刺在背

在台灣飯店圈中算不上老將的蔡辰洋,在短短八年間,不但一手將來來大飯店改造成五星級的國際觀光旅館──台北喜來登大飯店;並且結合古董精品,使台灣喜來登成為亞洲各喜來登飯店的模範生。

談起如何以小搏大、擊敗第一名的晶華酒店,蔡辰洋解釋,「他們先天條件太好,可能比較不習慣嚴苛的環境。」他說,和君悅、遠企相較,喜來登飯店的地點居於劣勢;而比起晶華一年不到一千五百萬元的史上最便宜租金,喜來登的租金成本高達六億元,是晶華的四十倍。

儘管先天條件如此不利,蔡辰洋卻有辦法創下近二十四億元的營收(二○一○年);如果以晶華的租金成本,來計算喜來登的資產報酬率,將高達六六.六七%。

寒舍餐旅如此亮眼的成績,源自於蔡辰洋家族背後不服輸的基因。蔡辰男在寒舍艾美開幕前,對弟弟蔡辰洋的深切期許,其實醞釀自於二十五年前的家族巨變。

四分之一世紀前的「十信事件」,讓首富的孩子們入獄的入獄、離鄉的離鄉。

蔡辰洋回憶起這場風暴爆發的那一晚,「查封人員像流氓一樣,粗魯地衝進家門,一大家子人,老的小的,驚慌尖叫,亂成一團,房子、車子、象牙、貂皮大衣、沙 發、冰箱??,一一都被貼上封條。」「抄家」的歷史傷痕,在蔡辰洋心中,雖然已經漸漸結痂,但那印記恐將永遠留存,難以磨滅。

「從此以後,我的名下就再也沒有任何財產。」兄長闖禍,蔡辰洋也必須概括承受,承擔池魚之殃。一夕之間,幾位尊貴的首富之子,紛紛從天上掉落人間。

問起當時的心情感受,蔡辰洋用了一個比喻,「有一天,媒體報導某建設公司老闆準備三點半跳樓,因為三點半他的公司將要跳票。我是沒想過要跳樓,也沒辦法 跳,因為家中很多事情要處理,二哥蔡辰洲在裡面(牢裡),大哥聽說也岌岌可危??,照顧家族的責任,等著我去扛起。」關於那段日子,蔡辰洋幾乎不想再記 起,蔡家上下,氣氛低迷,自己也幾乎快得憂鬱症,睡都睡不著。每天下午三點半,要忙著軋頭寸??。

「公司、財產全部被凍結、查封,就像經濟封鎖一樣。因為這個事件的影響,我從此變成一個沒有信用、也沒有財產的人,當初做寒舍,還得假裝不是我的,躲躲藏藏。」蔡辰洋無奈地回憶。

一毛錢都借不到的辛苦再起之路後來藉由寒舍古董東山再起的蔡辰洋,談起從頭來過的艱辛,「比較痛苦的是,沒有周轉的錢,也沒有人願意借我錢。做了幾十年下 來,我的寒舍古董沒有向銀行借過一毛錢。也可能是心理的問題,自卑感作祟,不好意思向朋友開口。」因受大哥蔡辰男的啟發而一腳踏入古董領域的蔡辰洋,把對 古董的興趣,成功地轉變為事業。「藝術欣賞是他啟蒙我,他三十歲時,我二十出頭,開始跟著他欣賞藝術品,他會送我一些小東西玩玩,如雞血石、犀角杯等。一 開始我也看不懂,齊白石看半天,覺得怎麼像鬼畫的一樣,慢慢地才看出一些味道。」三十多年前,蔡辰男將弟弟蔡辰洋帶入藝術收藏領域,這一因緣,沒想到居然 成為日後家族再起的基石。

兄弟兩人收藏的藝術珍品,數量與品質都非常驚人。因為是僅剩未被查封的財產,蔡辰洋於是將其對藝術的收藏與品味,結合商業頭腦,創設了全台灣第一家採百貨公司形態經營的古董店「寒舍古董」,從百貨大亨轉型成為最成功的古董商。

二○一○年六月下旬,一件清乾隆的〈青玉螭龍玉璽〉的拍賣,引起各界關注。拍賣會上,各路買家來勢洶洶,競標聲此起彼落,在價格衝上億元之後,都還有好幾組買家互相廝殺。

最後,這場轟動的玉璽拍賣會,拍賣品是以破紀錄的高價四.三億元,由一位神祕的台灣藏家標得,而這位神祕的買家,就是蔡辰洋。

其實,這塊乾隆玉璽的前主人,就是蔡辰洋的兄長蔡辰男,中間被抵押給銀行長達二十五年,玉璽總算重回蔡家。不只乾隆玉璽,「對於大哥被拍賣的珍藏寶物,」蔡辰洋說,他想要「一件一件把它買回來。」不只買玉璽,蔡辰洋還買回了大哥蔡辰男先前的公司來來大飯店。

來來大飯店過去曾是台灣第一代的國際觀光飯店,也是當時政商名流聚會的重要場所。○二年,鴻禧集團因為財務發生問題,蔡辰洋立刻把握機會,出面從鴻禧董事長張秀政手中,買回了原本屬於蔡氏家族的物業。

當時,不少人以「王子復仇記」,來形容蔡辰洋這次的資產買回動作。對此,蔡辰洋則是雲淡風清地回答,「它畢竟是來來,買回來當然意義很不一樣;其實很自然,也沒有刻意。」從此,蔡辰洋開始跨足飯店業,並在十年不到的時光,成為頂級飯店的新霸主。

時間淘盡過往首富之子再出發蔡辰男、蔡辰洋雖然是同父異母的兄弟;但是,同為父親蔡萬春這一脈的向心力,包容了許多的誤會與歧見,也讓身為大哥的蔡辰男護 弟心切、特別叮嚀記者,「好的也不用特別稱讚我,不要寫我壞的就好了,你盡量多寫一些我弟弟的優點。」二十多年後的今天,再回過頭去看這件事情,當年大 房、二房之間的微妙情結早已放下,取而代之的,是兄弟間彌堅的情誼。共同走過一場驚天動地的風暴之後,如今兄弟同心。蔡辰洋話談到此,啜一口手上的香檳, 目光望向遠方,什麼是他此刻心中的自我期許,也許未來幾年,我們就會從市場上看到。

一代富豪的家族傳奇,轉眼間,已歷經四分之一世紀,時間也許是最好的心靈處方,能沉澱所有的恩怨情仇。

也曾是首富之子的蔡辰洋,歷經風暴侵襲,淬煉出成熟與圓融,欲靠著自己的力量,重新開創出一片屬於自己的王國。

蔡辰洋

出生:1949年

現職:寒舍集團創辦人

學歷:德明商專

經歷:來來百貨董事長

挑戰台灣飯店之王

——蔡辰洋重整喜來登 績效直追晶華營運數字* 喜來登飯店 晶華酒店營收(億元) 24.00 30.34 稅後純益(億元) 2.00 6.97 資產報酬率(%) 16.66 19.32 *喜來登飯店營運數字為2010年推估值,晶華酒店為2009年資料來源:喜來登飯店與公開資訊觀測站


唯一 沒被 拍賣 財產 古董 開拓 再起 之路
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21022

心中的價值勝過帳面的價格蔡辰男如人生縮影的收藏心路

2011-1-3  TWM




一方乾隆玉璽,以四億八二五○萬元拍出,喚起了人們對蔡辰男藝術收藏的回憶,他曾是中國書畫最大收藏家,擁有數千件藏品,他如何走上藝術收藏之路?藝術品,帶給了他哪些感悟?

撰文‧林亞偉

蔡辰男還清所有負債,採訪時問他,「還這麼多錢,是怎麼籌出來的?」蔡辰男開玩笑說,「留一件古董就四億八了嘛。」這裡說的古董,指蔡辰男被慶豐銀行接管的一大批國泰美術館藏品中,一只清乾隆〈青玉螭龍玉璽〉。

這方玉璽是蔡辰男舊藏,也曾被收錄至《乾隆寶藪》。《典藏》雜誌總主筆陳啟正經過多方考據,終於在現藏於南京博物館的清宮舊藏之一,發現了清乾隆宮廷畫家 艾啟蒙繪製的〈八駿圖〉——其中〈八駿馬之曦馭黃圖軸〉,右上方有此玉璽的鈴印,證實了此方玉璽,確為乾隆御璽。而因為其材質與尺寸,俱為一流,製作的規 格幾乎等於象徵大清帝國皇權的寶璽。

四億八的玉璽並非最佳收藏此一考據之所以重要,是因為蔡辰男早在一九八四年,於紐約蘇富比拍賣會競得此一玉璽時,也無法確認其真偽。

蔡辰男回憶,「乾隆章大大小小上千個,我也不知道真假,我就相信蘇富比。直到後來,專家找出了南京博物館裡面一幅畫,有蓋這方章。運氣好壞很重要,我買回 來也是當作半真假。」他加了這樣一句話,「所以你說眼光有多好,那都是騙人的!」蔡辰男的自謙,掩蓋不了當年收藏時的豪氣。一九八四年,這方璽印以約合新 台幣一百萬元的代價購得。經過了二十六年,在二○一○年六月二十六日,宇珍國際拍賣的「慶豐銀行珍藏專拍」裡,身價已達四億八二五○萬元,四八一倍的漲 幅!更在當時創下全球印璽類的拍賣紀錄。蔡辰男的弟弟寒舍餐旅集團創辦人蔡辰洋在接受《今周刊》採訪時證實,這方玉璽是他所拍下。

蔡辰洋說,「一方璽抵兩棟帝寶!」而拍賣前,蔡辰男根本忘了自己曾擁有這方玉璽。「我有幾千件怎會記得,人家告訴我,才想起來。這一件我認為還不是最好 的,最好的是一些佛陀,還有明朝的畫。」在慶豐銀行珍藏專拍前,接管慶豐銀行進行資產拍賣的金管會,還先讓故宮優先挑選裡頭的文物精品。而故宮當時卻看走 眼了,這方印璽,就這樣流入拍賣會。

其實,十信案後,故宮由當時的副院長江兆申率領的小組,已早早將國泰美術館如文徵明等名家大作,眼明手快地挑回了。蔡辰男有些惆悵、也有些歡喜地說,「我國泰美術館裡面最好的一批,都在故宮。」

熱愛收藏卻能不藏私

蔡辰男的藝術收藏始於三十五年前,是國內最早投入收藏的企業收藏家。在十信案前,他就捐出四十七件近現代書畫名家的作品給故宮。已逝的前故宮院長秦孝儀便 以,「自古蓄集寶玉之家率皆珍祕自賞。近世以還,通情達化、豁然不為物役者,則每以文物出自先民,吉光片羽,必欲護持什襲,為公眾之所共有共享,是以藏家 高懷,莫不慨然謂為欣於所遇,暫得於己,進而破私為公,比比然也……。」盛讚蔡辰男願意將精心收藏與大眾分享的情懷。

這四十七件作品,有書法,有名畫。書法名家包括了曾國藩、翁同龢、吳昌碩、康有為、羅振玉、梁啟超等;名畫作者包括了吳昌碩、陸恢、倪田、黃賓虹、齊白石、徐悲鴻、傅抱石等,許多是當前收藏市場上,深受眾人追捧的大藝術家。

蔡辰男於一九七七年,就成立國泰美術館,是全台第一家私人收藏規模最大的美術館。他贈畫,開美術館,出版畫冊,例如國泰美術館的六冊《廖繼春畫集》,就是最重要的廖繼春作品著錄。

蔡辰男是因經營台中招牌響亮江浙餐廳「沁園春」的蔣家生意虧本,透過台中長億集團創辦人楊天生的介紹,將一批對聯轉手蔡辰男。蔡辰男請黃君璧協助挑選了其中一百副對聯,從此開啟收藏之路。

在台灣本土油畫家裡,蔡辰男最愛廖繼春。最初廖繼春作品,一號才一千元。蔡辰洋記得,「我大哥是請廖繼春到他淡水的別墅作畫,家裡的廖繼春畫作,是一綑一 綑的。」而蔡辰男這樣形容上癮的自己,「從此之後我就有興趣了。就像人家帶你上酒家,去了一次就想再去,沒去過不會想去的。」在三十年前,蔡辰男就把這門 最極致的消費,發揮得淋漓盡致。他大量收藏,是一次幾十件、上百件的廣納百川。只要是好東西,金錢不是問題。他大量收藏的一九七○年代,正是中國文革時 期,不少中國倖存的文物,透過各種管道快速流出海外,蔡辰男正是其中的大買家。尤其,蔡辰男最鍾愛中國近現代書畫與佛陀,件件身價非凡,總量收藏達數千件 之多。

從最初購藏對聯時,到迅速蒐羅天下精品,蔡辰男的心態逐漸蛻變。尤其,他贊助社會上的各項活動,是當時企業界少有的大手筆。從出資成立台北愛樂交響樂團,到國泰女籃隊、國泰美術館;甚至還成立出版社,印了一套百科全書。

由此觀之,對照當前許多出手闊綽的豪富,他們的收藏,也正如秦孝儀所感嘆的:「自古蓄集寶玉之家然率皆珍祕自賞。」蔡辰男,他走的路不一樣。

漸漸的,蔡辰男愛上了藝術品;收藏,是一種疾病,也是一種治療。國泰美術館成立,他舉辦了收藏展,展出包括吳昌碩、齊白石等名家的精品。隔年,又舉辦「西班牙二十世紀名家畫展」。而從國泰美術館的典藏畫冊裡,不難一窺其收藏之廣之精。

在中國近現代名家裡,蔡辰男最鍾愛傅抱石,他的傅抱石收藏傲視全球。在他捐給故宮的四十七件作品裡,也有三幅傅抱石的作品,分別為︿雪意圖〉、︿換鵝圖〉 與︿橫箏仕女〉。現在傅抱石市場多嚇人呢?一○年十二月的香港佳士得秋拍,傅抱石的一幅立軸的︿琶琵行〉,以七○○八萬港元成交,創下了傅抱石作品的世界 拍賣紀錄。

只是喜愛 增值只是副作用談到心中最愛的傅抱石,蔡辰男一生的收藏體悟就流露出來了,「我是因為喜好而買古董、買書畫的。如果你看當年的玉璽從一百萬元變四億元,就 跳進來以投資報酬為目的;其實只看最成功的那一件是不準的,有很多是沒有漲的。」蔡辰男當年收藏,在十信案後,遭政府沒入,為了還債而抵押、拍賣籌款,一 件件的心頭愛,逐漸遠離他而去。但現在他不以為意。他開心的是,他一生收藏的精華,其實進了全球五大博物館之一的故宮。

未來,故宮展品中,收藏經歷上著錄有「辰園珍藏」,或是「蔡辰男收藏」等,正是他在藝術收藏上的心血結晶。他的藝術收藏,從最早的捐贈,再到後來因為受十 信案牽累而遭沒入,蔡辰男的心態也變了。「欣於所遇,暫得於己」,從喜好而收藏,到慶幸收藏品能收藏於故宮,為公眾所欣賞,蔡辰男深得這八字箴言。

(本文與《典藏投資》一月號共同刊登)舊藏的清乾隆《青玉螭龍玉璽》,因為拍出了4億8250萬元的天價,在2010年6月創下印璽類的世界拍賣紀錄。迄今,仍保持印璽類拍賣榜單上的第二高價。

 

 


心中 價值 勝過 面的 價格 蔡辰 辰男 男如 人生 縮影 收藏 心路
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21023

香港風雲股份大獎(II) warren

http://hk.myblog.yahoo.com/warren_li19/article?mid=53

 

老闆最愛股份大獎

 

獲獎股份: 長江實業(0001)

獲獎原因: 2010年各位經常看到一則財經新聞, 便是李超人增持長實股份。統計之下, 原來2010年李超人和相關人士接近80次增持長實股份, 價格範圍由$86$120, 幾乎每個月、每個星期都在買。即使政府九招十二式出台, 也無損他增持長實的決心, 或許公司真的如他所言前景秀麗, 現在買入待數年後大豐收。當然, 原本和黃(0013)都是此獎項的大熱, 但後來李超人和霍大班等人增持和黃的力度明顯減弱, 所以長實最終奪獎。

安全至上股份大獎

 

獲獎股份: 港鐵公司(0066)

獲獎原因: 2010年港鐵雖然發生過一點小事故, 但整體而言鐵路服務的安全程度仍達世界的一流水平。剛剛港鐵開始在未有幕門的月台也開始加建幕門, 將來乘坐港鐵相信會更安全。不過, 2010年港鐵不但服務安全, 連股價也相當「安全」, 全年股價大多在$27$30窄幅徘徊。地產和收租股大升當然沒有它份, 但政府出辣招時其股價也不甚下跌, 甚至年尾總裁宣告明年退休它的股價也沒有反應。所以說, 港鐵的小股東真的可以全年不聞股市, 待它的股價長線上升, 加上每年8%的股息增長, 便可不用失眠也飲得杯樂。坦白說, 筆者也很喜歡此股份。

失而復得股份大獎

 

獲獎股份: 友邦保險(1299)

獲獎原因: 友邦保險的上市過程可謂一波三折。最先是金融海嘯後AIG為了減債才願意割愛分拆友邦上市, 經歷一番競爭後港交所(0388)終於說服友邦在本港而非新加坡上市。到2010年年頭, 各界已準備就緒, 迎接其上市。豈料到六月英國保誠(2378)突然橫空殺出, 迅速在本港以介紹形式上市, 然後部署大幅供股以吞併友邦, 這時友邦的上市隨時告吹。雖然保誠膽色過人, 但似乎收購行動不太可行。不但遭到部分機構強烈反對, AIG也態度強硬, 不願減價, 最終保誠鎩羽而歸。到年尾, AIG再次重新啟動友邦上市計劃, 終於友邦在20101029日成功在本港上市。是次友邦上市可謂令股民、機構投資者、保薦人、港交所等有失而復得的感覺, 而是次併購風波的惟一好處是大家多了一隻保險股(保誠)可供選擇。

萬眾期待股份大獎

 

獲獎股份: 農業銀行(1288)

獲獎原因: 自從工商銀行於2006年上市後, 最後一間四大國有商業銀行------農業銀行的上市時間便一直受人關注。經歷多番注資重組後, 農行終於在2010年上市, 讓苦等4年的股民能完夢。上市當天, 農行的管理層、行政長官曾蔭權為首的一眾高官、港交所眾高層齊集交易大堂, 見證這間巨無霸的上市。農行由原審計署副審計長項俊波任董事長, 管理層可謂星光熠熠。及後農行由招股價$3.2升至現在的$4, 股民4年的等待總算沒有白費, 也藉此感謝祖國再次給了本地投資者賺錢的機會。

新聞頭條股份大獎

 

獲獎股份: 電視廣播(0511)

獲獎原因: 香港風雲股份大獎的最後一個獎項由無線獲得, 相信讀者也認同。2010年初, 四大唱片和無線的風波已在各樂壇頒獎禮上表露無遺。不久後的高層風波讓無線成為各大報章的頭條, 一句「真的假不了, 假的真不了」更立即風靡全港, 成為眾人心中的金句。到10, 無線索性雙管齊下。一方面劉醒、Stone Sir等角色繼續深入民心, 娛樂大眾。另一方面, 無線自己粉墨登場, 上演一幕無線收購戰, 娛樂性十足, 但這部「劇集」最終「爛尾」收場。不過, 昨日有傳又有新買家有意提出收購, 究竟最後是四叔、李超人或是小小超入主無線, 或是另有真命天子, 或是六叔六嬸繼續掌政則不得而之。可以肯定的是無線上頭條的次數絕對不比一眾演員遜色, 而收購戰的續集相信同樣令人期待。

        恭喜上述各得獎股份。最後, 筆者成立此獎項的目的是希望帶出股市輕鬆的一面。所謂「了解的越多, 喜歡的就越多」, 不知上述的獎項能否令各位對投資市場有多一份喜愛?最後, 再次祝願各位新的一年在投資上更得心應手!謝謝。

        如上述內容有任何錯漏之處或各位有任何言論想表達, 歡迎各位隨時提出。

香港 風雲 股份 大獎 II warren
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21024

魔術表演 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=44716

前一排個仔學了幾套魔術,準備在學校表演,原來魔術師有幾個法則須要遵守,魔術界稱之為「薩士頓原則」。

 

 

薩士頓三原則:

(1)永遠不說出魔術的秘密

(2)不在同一觀眾面前表演相同的魔術

(3)不先說明表演內容

魔術表演五花八門,精彩的魔術表演令觀眾感覺不可思議,但說穿了,魔術其實只是一種掩眼法,魔術師利用人們觀察事物的錯覺,偷天換日,瞞天過海,令觀眾以為魔術師有不可告人的超能力。魔術只是一種娛樂表演,被魔術騙到,你也感覺良好,實在無傷大雅。

但在投資市場,許多有心人會利用各種魔術戲法,騙走你身上財富,初學股票投資 的散戶更要多加警惕,以防誤中騙財陷阱。例如設下龐茲騙局的馬多夫,是前納斯達克主席,在投資界好出名,其開辦的對沖基金年年賺錢,但他從來不公開自己的 投資策略與賺錢的秘密,到東窗事發,大家才知道馬多夫開的只是一間空殼公司,整個對沖基金只是一個龐茲騙局。

坊間有大量財演財棍教你炒股,但他們跟魔術師一樣,永遠不會說出自己的賺錢秘技,又不會跟同一斑水魚散戶講過去用過的相同廢招,次次都有新招出籠,令無知散戶感覺新鮮,不愁寂寞,更經常轉換投資策略,上月看淡,今時看好,昨天揸現金,今天大手買入,一時揸期指,一時買put輪,講中唱通街,講錯扮失憶,散戶照版煮碗,當然輸多贏少,結果次次錯誤都話可以修正,修正再修正都是一錯再錯。說穿了,投機賭博注定失敗,長揸優質股票才是投資王道。

魔術 表演 CKM 001
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21031

複利增長之威力 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=45045

我經常同你地講,複利增長是宇宙間最強大的力量,我又經常同你地講,以平均買入法儲蓄幾隻優質大藍籌或指數基金如盈富(2800),只要時間夠長, 平均每年10%的複利增長都會令你發達致富,投機炒賣,妄想一朝致富,只會因快得慢,因加得減,不相信嗎? 假如你現在25歲,有一筆現金,只要每年投資回報有10%,到你65歲之時,你的本金將會增至45倍,但如果你磋跎歲月,投機炒賣,輸掉儲蓄,到你35歲 先儲蓄到同一筆現金,就算你的投資回報增加至每年12%,到你65歲,你的本金只會增至30倍,總結如下:

每年回報率10% 40年; 總回報 = 45倍

每年回報率12% 30年; 總回報 = 30倍

那麼,如果一般散戶手上沒有一筆可觀的現金,以每年投入的儲蓄方法,或以月供股票方法,可否有以上效果呢? 答案當然是殊途同歸,不相信嗎? 看以下的列表:

 

每年投入5萬元

投資回報率10%

投資回報率12%

投資回報率15%

25歲開始至60

14,906,340

24,173,156

50,667,284

35歲開始至60

5,409,088

7,466,697

12,235,599

45歲開始至60

1,747,487

2087664

2,735,874

 如果你用每年投入5萬元的方法投資股票,每年投資回報只有10%,你早至25歲開始投資,35年後,回報就增加至近1千5百萬(藍色 數字),如果你的投資計劃延遲10年,35歲才開始,就算你的每年投資回報增加至15%,到你60歲的時候,本金只會增加至約1千2百萬(藍色數字)。以 下是一個年金(ANNUITY)計算機,有興趣的朋友,可以用不同的數值試試:

http://www.1728.com/annuity.htm

所以,大家請緊記,時間是投資者的朋友,就算投資回報低一點,只要能夠穩賺,一樣最終發達致富。相反,時間是投機賭徒的天敵,正如投機 之神利佛魔,一生人破產三次,正是上得山多終遇老虎。香港投機之父老曹,73年在股票市場一舖輸掉50萬身家,之後領悟賭仔必勝訣,不賭是贏錢的道理,從 此買股票只係細細注,大大聲,老曹發達都係靠長揸物業。傳媒上,有人氣的資深投機賭徒多如繁星,贏過大錢的,全部試過一Q清袋,三更窮,五更富,就是投機 賭徒的哀歌。更多的就是那些初生之犢,不知天高地厚,胡亂炒賣,遲早走上絕路。其實投資致富的道理非常簡單,只有不敗,方能長勝,所以我經常同大家講,長 揸優質股票就是投資王道。

複利 增長 威力 CKM 001
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21032

壟斷經營 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=45411

2011年開始了好幾天,坊間許多財經專家都發表了2011年股市投資策略與選股推薦,我亦看過幾份這類的文章,但我發覺,他們的推薦實在買 唔落手。其實本人的選股原則好簡單,一類是穩定派息的收息股,另一類是長線能升值十倍或以上的增長股,如果隻隻股票都能夠長升十倍,呢個世界一定無窮人, 能夠長線十倍的股票,必定是百中選一,其中大部份都是那些壟斷經營的企業,公司可以長時間避免與同業競爭,在面對眾多買家的情況下,壟斷者可以通過控制產 品價格或產量,令公司利潤最大化。

壟斷經營不是新事物,中國歷史上,官營的鹽、鐵、茶等生意都是好例子,在港股之中,本人持有的兩保就是古代官營壟斷的翻版。但大家請不要生搬硬套, 並認為壟斷經營之企業,就一定能夠長升十倍,企業盈利能夠長升長有,也要看市場的深度與闊度,如果市場開始飽和,就算企業是壟斷經營,盈利也有見頂的一 天,國內電訊業龍頭中移動(0941),就是最好例子,我持有中移動,主要是收息用途。

所以本人認為十倍股之篩選原則,除了選擇壟斷經營之企業,還要加上俱有廣闊增長空間的市場,那麼,在本人的持股之中,又有什麼實例呢? 我經常講及的中人壽(2628)與平安保險(2318),大家已經聽了五年,你地唔覺我囉唆,我都已經講到厭。除了兩保之外,本人持有的阿里巴巴 (1688)就是另一個例子,在國內B2B網上商業領域,阿里巴巴擁有近6成的市佔率,壟斷優勢已成,未來市場增長空間廣闊,公司股價升值十倍,只是遲早 問題。除了以上3隻,本人上年幸運地低價買入多一隻新奧能源(2688),跟上世紀香港中華煤氣(0003)一樣,國內各大小城市的燃氣供應商只有一家, 就是燃氣管道的接駁費用,已經令新奧賺取穩定的營業收入,國內環保意識抬頭,使用天然氣較燒煤環保,現在國內城市,天然氣的滲透率只有11-12%,遠低 於環球各國的4成滲透率,壟斷優勢與市場增長空間,就是成就十倍股的好條件,估值方面,預計2010年新奧EPS達$1-$1.05人民幣,現 價$25,P/E = 20 - 21倍,在複式盈利增長率超過兩成至25%的情況下,現價新奧股價應該長升長有,上年,有跟我在iPhone文章推薦並買入新奧的讀者,又可以坐定定,等 收錢。


壟斷 經營 CKM 001
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21033

安全網(11) 陸羽仁

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=282391&catID=&keyword=&searchtype=

美國11月份工廠訂單增長遠超預期,聯儲局公佈對上一次會議紀要,內容無甚特別,令市場鬆了口氣。但投行下調兩家大型建築公司及多家巨型連鎖超市評級,令市場氣氛受挫。金價暴跌及油價回軟,亦令材料類股走低,壓住大市升勢。美股三大指數個別發展。杜指今年連續第二日上漲,漲20點,收報11691點,再創兩年新高;標普500指數跌2點,至1270點;納指跌10點,造2681點;羅素2000隻小型股指數有較大回吐,跌1.6%

 

港股美國預託證券靠穩,ADR港比指數收報23698點,比香港收市高29點。匯控收80.92元,比香港高0.8%,中移動收77.79元,比香港收高4仙。

美國11月份的工廠訂單及12月份製造業數據理想,在在反映美國經濟正在復蘇當中。原當利好大宗商品市場。不過,商品價格近期已有累積好大升幅,尤其黃金,2010年第四季升了8.5%,全年累積升幅30%。相對來說,大部份的股票仍然大落後。而經濟好轉,亦提高了投資者的風險胃納。資金由較穩陣的商品流入股市。金價昨日大跌2.9%至每安士1379美元;銀價仲勁,勁跌4.7%;油價亦跌穿每桶90美元至89.38美元。

       超市股係標普500指數中表現最差的行業。大摩表示食物成本不斷提升的期間,大型超市連鎖為了吸引顧客,推出大減價活動,導致盈利大幅受損,因而將SupervaluSafeway評級下調至「減持」。Supervalu應聲勁挫6.4%Safeway亦跌3.8%Whole Foods則被BMO調低評級至「跑輸大市」,股價挫3.4%

昨日講到匯控(005)股價及相關新聞 的止賺問題,網友貧窮終結者話揸開的好股好難沽,佢咁講:「長線投資股揸開有感情, 帳面有好多盈利(可在朋友面前威吓)」所以唔想沽。這是好多人的通病,這種心態叫做「保守」。好多時人會保守於舊思想,唔想變。

        長期有睇我專欄的讀者,應該有此感覺,我一早就對匯控唔太睇好,甚至數年前言談間會睇渣打(2888)股價及相關新聞 好過匯控。其實中環茶友之間,當年對匯控的爭議好多,到06年 見佢要大幅撥備,有些人開始有戒心,有些人仍然覺得無問題,仲叫陸羽仁得閒可以叫人買吓匯控。但我當日已有戒心,主要睇住佢條數,當時諗一個好簡單的問 題,佢未來幾年的純利可否有雙位數的增長,答案係唔確定。反而大家開頭唔係好睇得起渣打,但渣打當年話五年內股東回報會翻一翻,即係話五年內股價加埋派息 可以升一倍(當然要有盈利增長支持),結果真係逐年體現,唔到你唔信。

        講番匯控,073月公布06年業績時,撥備大增盈利增長大幅放慢(只是微增4.2%),已是最早可沽匯控之時。我 引入一個好簡單的方法去睇這件事,用番巴菲特睇價值的方法,見一間公司純利增長急跌,你有無把握估計佢未來幾年盈利會有理想雙位數字上升,若答案係唔確 定,價錢又唔係平,就唔應該買。用同一個邏輯,本來手上揸一隻好股,突然間公布一份好差的業績,叫你當一隻全新股票去買你一定唔買,咁都要開始諗吓,有貨 應唔應該沽。

        遇到呢啲情況,好多人會有啲遲疑,唔想馬上沽,會俾個機會呢隻好股,我建議一個簡單方法,可以俾機會佢,但對一隻盈利前景有疑問的股票,要定一個止賺價,例如跌10%要沽,甚或定闊啲跌20%才沽,但唔好眼光光睇住佢,話係長線投資唔使沽,本質變壞的長線投資,一樣要沽。如果隻股本質無變壞,係市場的大變,如有一個股災隻股跟大市跌,佢盈利仲好好,反而唔使沽。

        你可能又會問,你講到匯控咁衰,如果我在金融海嘯低位33元買,而家都有80元,都賺好多,你做乜話佢唔得? 見到隻股跌得過份去撈,我叫做投機性買入,可以同基本因素無關係,賺夠可以走,又係另一個話題了。

 

陸羽仁

 

(我這兩天離港,答問暫停,周五恢復)

安全網 安全 陸羽
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21034

安全網(12) 陸羽仁

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=282558&catID=&keyword=&searchtype=

美國就業和服務業雙雙出現了出人意料強勁的資料,美股延續新年開局上漲勢頭,杜指先跌後升,連續第五日收高,漲32點,至11723點;標普500指數升6點,報1277點;納指漲21點,造2702點。杜指期貨最新報11657,較現貨低水66點。

港股美國預託證券造好,ADR港比指數收報23906點,比香港收市高148點。匯控收82.98元,比香港高0.9%,中移動收77.87元,比香港高0.7%

最叫投資者鼓舞的是美國薪資服務提供商自動數據處理公司(ADP)公佈的12月份美國私營部門就業人數增加近30萬人,高出市場預期的3倍。市場市憧憬週五出籠的非農就業報告會同樣理想。美國著名的經濟顧問公司IHS Global Insight就將12月份非農就職位增長預測由15萬至19萬個上調至20萬個,整體失業率有所改善,但仍企於9.7%的高水平。

不過,值得留意的是,ADP的數據未必百份百準確,過往亦曾經出錯。野村證券分析師 Zack Pandl表示,ADP報告最大的誤差在於計算公司人事薪資系統中所有員工名單,而不是計算實際有支薪的員工名單。

與此同時,美國供應管理協會(ISM) 亦發布令市場興奮的服務業報告,12月的服務業指數較上月上升3.8%57.1點,超出市場預期,同時創下4年半來新高。數據反映12月份美國服務業的活躍度超過了製造業,這主要得益於零售商在聖誕銷售季的表現良好。在服務業的14個子行業中,房地産、租賃和資訊行業增幅最大。就業市場有好轉,多些人有工作,房地產自然受惠。

投資者憧憬經濟環境改善。金融股表現最為強勁,杜瓊斯金融指數漲1.5%。美銀及摩根大通齊漲逾1.2%,美國運通升2.9%,係表現最好的杜指成份股。追蹤標普500指數金融股的Financial select SPDR金融指數基金升1.2%,這隻基金自去1130日以來,累積漲幅已有14%

天使股總有可能跌落凡間,有些鳯凰火浴後重生,有些一沉不起,我們依戀天使股,主要是我們唔想用腦而矣。我講鰦咁耐,個題目叫做「安全網」,就是想叫大家拆眦安全網,不止要拆眦孩子的安全網,叫他們靠自己努力求生。也要拆眦自己投資安全網,唔好靠一隻天使股救自己。

當年一隻匯控(005)股價及相關新聞 ,年年係咁升,股民唔使太用腦,聖誕鐘,買匯豐,咁就拆聖誕禮物,獱埋過年到三月出全年業績,又bingo(得鰦),坐鰠度收錢。匯豐逢低可以買,年年賺20%的快樂日子,唔易永遠維持下去。匯控愈做愈大,要年年有20%盈利增長,談何容易,加上佢又怕香港97回歸,順理成章四出併購,藉併購維持增長,但一個地方成功的企業,要走到全世界都成功,唔係咁易,併購的風險亦隱藏其中。

匯控後來衰鰦,唔係話佢一定唔可以翻身,只係話歐美經濟未完全康復,匯控仲抱住半個炸彈在身上,若能成功拆彈,當然可以彈起,但亦不能排除炸彈還會爆,這就是人升佢唔升的原因。若 要買亞洲區銀行,大把有得揀,阿爺幾隻內銀亦唔貴。若要博歐美反彈,反而直接買美國的銀行仲好,美國的銀行巨企,比匯控更便宜,當然風險比匯控更大。但匯 控兩者都不是,就較難吸引到投資者的興趣,直至市場轉勢為止,即係話美國樓市翻生,匯控屬下的美國次按業務唔再係負累為止(有少少似和黃擁有3G的情況)

我地話無一隻天使股絕對安全,過去有太多先例,電訊盈科(008)股價及相關新聞 、匯控、宏利(945)股價及相關新聞 、中移動(941)股價及相關新聞 、以至國壽(2628)股價及相關新聞 ,都曾經好天使,但現在一時(或永遠)折翼,主要病變都是盈利高增長期已過,失去市場青睞。我 們或多或少都獱過一隻半隻天使股,天使股盈利由高增長放慢之時,就釋放了危險訊號,叫大家小心。我話要拆眦自己投資的安全網,係叫大家唔好盲信任何一隻天 使股,以為盲買佢一定安全,一定無事,一定可以帶你出紅海。要自己打醒十二分精神,去留意分析自己長獱股份公布的業績,留意佢地盈利有無增長,見盈利增長 大幅放緩時,要提高警覺。即使盈利保持高增長,亦要睇盈利如何構成,究竟是否核心業務做得好,帶來盈利增長,還是核心業務盈利唔夠,要賣№搞高盈利來充 數。

外國股市愈來愈流行ETF(交易所買賣基金),當中有大量是指數基金,或行業指數基金,我估香港也在走這條路,ETF會愈來愈多,選擇也多。買指數基金,或行業指數基金,係好好分散風險的工具,假設將來你獱住一隻類似匯控的股票,遇上一個類似佢06年 業績增長大幅放緩的處境,若懷疑隻股有鱓唔妥,較好的應對方法是減持,例如先沽一半,換馬到金融股指數,等如怕佢表現將跑輸同業平均,咁就將部份持股換入 相同行業指數基金,就可以將風險分散。或許這只是一場虛驚,你會錯放過原來持有的好股的部份回報,但萬一隻股真係大幅轉壞,咁又可以將風險減低。

投資無安全網,要自己識股票,要自己做功課,才會有好果。

 

陸羽仁

 


安全網 安全 陸羽
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21035

安全網(13) 陸羽仁

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=282711&catID=&keyword=&searchtype=

美國經濟的核心是消費,最關注的領域是就業,最新情況顯示消費情況麻麻,多家零售商的12月份銷售低迷,零售股重創。電訊企業割價傾銷及付費用戶增速放緩,導致電訊板塊下跌。美元轉強亦令大宗商品市場受壓,油價明顯下挫。美股連升五日後,昨日出現回調,不過由於重要的非農就業報告公在即,市場預計會公布利好數據,美股調整幅度溫和。

 

 

杜指及標普500指數齊跌0.2%,杜指跌26點,收11697點,標普500指數挫3點,報1274點;納指則造好,升8點,造2710點;杜指期貨最新報11636點,較現貨低水61點。

 

港股美國預託證券偏軟,ADR港比指數收報23709點,比香港收市低77點。匯控收82.83元,比香港高0.2%,中移動收77.21元,比香港低0.3%

 

美國11月份零售銷售強勁,令市場預期12月份的零售都會不俗,但結果只係增長3.2%,遠差過上月的5.6%,亦差過預期。相信係12月底暴風雪暴風雪使得原本火熱的銷售季受到不小衝擊。美國最大的百貨公司Macy’s、第二大折扣連鎖店Target、以及最大服裝品牌Gap12月銷售均低於預期。Macys 4%Gap收跌6.9%Target6.8%,囊括表現第二及第三差的標普500指數成份股;多家青少年服裝零售商的業績也低於市場預期,其中Zumiez收跌8.4%Wet Seal勁挫跌了11.5%

 

  CM Advisors 首席市場策略師 Max Bublitz 表示,最近公佈的大量經濟數據都好於預期,使人們對消費者開支前景變得過分樂觀,「預期可能已經開始脫離實際狀況了。」

 

另一個拖累大市的元兇係電訊業,標普500指數中的電訊板塊下跌了3.1%。預付費無線服務提供商MetroPCS Communications宣佈第四財季付費用戶增長速度相對於去年同期放緩,股價大跌6.7%。而AT&T面對來自Verizon Wireless的競爭,將iPone 3的合約售價從99美元大幅降低到49美元,造成兩敗俱傷局面,AT&T2.8%Verizon 3.8%,係表現最差的杜指成份股。

 

美國今日將公布非農業就業數字,由於之前公布的非官方數字都幾好,令人期望好高,一般估新增非農業職位有17萬,樂觀的估到20萬,若真實數字差過呢鱓估計,美股會有鱓壓力。

 

早幾日一直講匯控(005)股價及相關新聞 和投資,講述我認為它從一隻良好投資股變質的經過,當中引起一鱓討論,例如你真係咁唔睇好匯控? 佢真係無法翻身? 你話得佢唔好佢最近都升呀?

 

一般股民睇一隻股份,只關心佢升跌,好多人只係估計佢有幾多升幅(唔理可能跌幅)就去買,無睇自己係投資還是投機,無理隻股有幾多風險。我不斷建議大家分清投資還是投機,按自己的目標行事,同一隻股,可以由投資股變成不能投資股,但好快又可以變成一隻投機股,匯控亦係一個例子。

 

第一,「投資的我」點解睇好一隻股票? 就係睇好佢的價值,認為佢股價低過佢應有的價值,所謂價值是以核心業務未來長時間的賺錢能力來衡量,股神巴菲特會睇10年以上,我話唔識睇咁長,睇唔到咁複雜,睇佢未來三幾年業績都得,起碼有個譜。一隻本來好好的投資對象股份,因為種種問題變酸,關鍵就係核心業務出問題,令核心業務的增長不但不能維持,盈利仲可能倒退。有時出現這些核心業務問題是暫時性或個別性(例如匯控的美國次按業務本來是個別性,或者和黃的3G業務亦係個別性,或國壽投資內地股市和債市回報不前,但這些暫時性因素或業務佔的份額太大,所以產生的負面效果很大),有些可能是結構性(如香港電訊升去國際通訊專營權、如中移動因為內地流動電話市場競爭日大盈利難以維持增長)。若出問題的核心業務負面因素消除(如和黃的3G開始捱到平手),隻股可以轉勢。

 

第 二,「投資的我」首重控制風險,想控制風險難免有睇錯的機會,睇錯等如會賺少鱓,但以賺少鱓換取唔輸或少輸是值得的。所以「投資的我」應關心一些起碼影響 公司業務三幾年的大方向。當有確實跡象隻股的業績開始轉壞,亦比較肯定未必可以在一年半載內搞番掂時,候機減持一部份係良好的避險方式。即使睇錯,也只是 賺少鱓的問題,萬一睇飱,隻股減持完係咁跌,就可以減少組合輸錢的風險。自己獱得多的投資股份,見佢有原因下跌,唔好盲目咁增持,第一個反應唔係諗好唔好 增持,係要諗需唔需要減持。減持一隻表現差的股票,減少它在組合中的比例,係避免一隻大股轉勢向壞就殺死自己的風險。

 

第 三,「投資的我」唔睇好一隻股票,唔等如一隻股唔會升。千萬不要將基本因素轉壞或者已經好壞,當成為股份變化的唯一因素,股份下跌不是一條直線,而且跌得 好甘時會大反彈,跌得多彈得急,跌得過份彈得驚人,所以巨股轉勢下跌時,當中會有好多次大反彈,直至尋到底為止。換一個「投機的我」的角度,升可以炒,跌 也可以炒,即使明知一隻股大勢向下,但佢跌得好甘時,買入博短亦得。當然大跌時撈貨,要定好止蝕保護自己。好似匯控呢種跌到33元唔知點解會跌到人喊的股份,大跌時自然蘊藏大反彈走中短線的機會。好似花旗跌到0.97美元,有老外朋友問我點睇,我話炒得過,但唔係投資得過,佢跌到咁是因為有執笠風險,控制注碼炒纒就得,博命就唔好啦。你可以話我呢種態度好難一朝發達,我都同意,但睇纒全世界數一數二有錢的巴菲特都係靠每年賺20%、盡量年年唔輸錢長賺長有起家,你又做乜急得咁緊要要自己投資年年賺一倍呢?

 

第四. 最 後的結論是匯控並不是永遠都唔得,正如和黃也不是永遠都唔得一樣,問題係匯控做乜№令人開始覺得佢得番。假設明天匯控公布出售了美國的次按業務,就可能是 轉勢的開始,當然,這只是假設而矣。又例如美國樓市出現明顯見底回升之象,匯控美國按揭組合業務急促改善,就係匯控轉勢之時。問題是匯控轉勢之前,就真係 唔使咁急買佢,萬一佢兩三年都未轉勢,投資的金錢就會喪失好多機會成本了。

 

第五. 股價唔上都唔係大問題,盈利唔上才是大問題。你去年買2828恒生國企指數基金,內地股市唔好,2828都無乜表現,但國企指數成份股去年盈利其實相當唔錯,你獱一隻股佢賺錢但市場唔買佢,佢有息派其實亦無大壞,呢個又變番短線回報和長線回報的問題,我又信有盈利支持的股票,獱長鱓應該無壞,說到底,公司賺到錢,就係投資者買佢股票最大的安全網。

 

陸羽仁

安全網 安全 陸羽
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21036

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019