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黏住財神爺 東領企業董事長李安東

2010-10-14  TNM




蟑螂、老鼠是一般人避之唯恐不及的害蟲,卻是李安東的財神爺,二十多年前,靠著市場叫賣果汁機,累積上千萬元身價,卻因為錯估投資風險,化為烏有。

他決定從主婦討厭的害蟲下手,獨家調配黏劑,做出台灣第一座蟑螂屋;恰巧碰上漢他病毒肆虐,黏鼠板在海內外大賣。

他只有小學畢業,卻不斷嘗試發明,人生有無限可能,只要有發財的機會,李安東都要緊緊黏住。

李安東 小檔案

出生:1951年

婚姻:已婚、育有2子1女

學歷:國小畢業

經歷:鐵工、計程車司機、送貨員、銷售員

現職:東領企業董事長

興趣:爬山、高爾夫球、唱歌

最喜歡:誠實

最討厭:做錯不認錯

經營哲學:多學多問、廣結善緣

「你在便利商店買關東煮時,一隻被捕蚊燈電死的蚊子掉到湯裡,你搞不好會以為是油蔥把牠吃下肚;如果你在薇閣,捕蚊燈一直發出劈里啪啦的聲音、屍體亂飛, 你還做得下去嗎?阿我們新發明的捕蠅燈,不是用電的,是用黏的,都不會有這些問題。」操著一口濃厚台灣國語的李安東,用讓人噴飯的形容來介紹自家新產品的 優點。

免費試用 打通路

聽李安東說話,就像電視購物台推銷員走出螢幕,沒想到他竟然說:「阿我是賣鳳梨牌果汁機出來的,現在賣得嚇嚇叫的貴夫人果汁機老闆張簡松山是我徒弟耶!」

拿起去年得到專利的捕蠅燈,「設計成像元寶,有招財納福的裝飾效果,再來,傳統捕蠅燈是利用電,電死蚊蠅,我們的則是在容器內裝了可以營造浪漫的動感光波和黏蠅紙,利用蚊蠅的趨光性飛進來,只進不出。」

東領的捕蠅燈一台售價二千五百元,比一般家用捕蠅燈三百元貴了八倍,「我們的產品燈管材料成本比較高,價錢壓不下來,只有想辦法打進超商、醫療市場。」

「全台灣,約有五千家7-ELEVEn,每家都需要設置捕蠅燈,我們先讓他們免費試用五台,經過一年的時間,才拿下這筆生意,但搞定7-ELEVEn後, 也讓之後的生意好做,因為他們是出名嚴謹,很多廠商會跟著用。」緊接著全家便利商店、85℃、薇閣汽車旅館、六福皇宮、長庚醫院等都使用東領的捕蠅燈。

自產家電 賠房產

李安東出身基隆安樂區,家中經營小吃攤,「從小在店後面廚房遞湯水補給、收碗筷,我不愛念書,愛賺錢。」小學畢業後,他就開始當鐵工廠的學徒,也開過計程車、當送貨員。

一九七九年,在還沒有電視購物的年代時,李安東就批貨在市場跟百貨公司租攤位賣起果汁機、電熨斗等小家電,「最有名的果汁機是鳳梨牌,我去批發一台二千六百元,在西門町巴而可、今日百貨現場叫賣,一台可以賺一千元,一場表演下來,可以賣四十台。」

「表演前,先準備一壺從果汁機打出來的產品,冬天就溫一壺薑母汁、夏天就是甘蔗汁,邊賣邊喊:『愛吃蔬菜、水果,沒煩沒惱。』」李安東說。

跟著街頭叫賣的老婆洪鳳影說:「遇到客人沒帶現金,我們夫妻倆聯手到人家家裡表演操作機器。」「我們覺得賣機器好賺,想說乾脆自己生產製造。」沒學過電機 的李安東,一頭栽進果汁機設計生產,「果汁機的心臟是馬達,那時我們工廠製造的機器,轉速一快,馬達就會偏掉,東西賣不出去,賠掉民生東路的房子。」

豬寮研發 蟑螂屋

一九八八年,李安東已年近四十,夫妻倆決定用僅存的幾十萬元東山再起,洪鳳影說:「我是家庭主婦,知道蟑螂是最讓人頭疼的害蟲,那時候台灣的蟑螂屋都是從日本進口,一包要賣一百元。」

夫妻倆人在五股工業區附近租了一間豬寮,研究蟑螂屋,「蟑螂屋的膠很快會乾掉,調膠時溫度很高,手腳都經常被燙傷。」後來李安東報名化工課程,大約一年後就調製出自家的黏膠,「店家不願意賣,我說那東西先給你試賣,一個月後我再來收錢。」李安東說。

因為價格比日本便宜二成,加上李安東替品牌取名為「上黏」(台語諧音最黏的意思),不同的型號產品又冠上令人發笑且一看就難忘的名字,如「螂螂愛」「蟑歐樂」(蟑螂吃了讚不絕口),「除了蟑螂,我發現老鼠也是每個家庭頭痛的問題,又研發了台灣第一個黏鼠板。」

因應量產 機械化

「我覺得要做大,一定要用機器自動化生產才行。」李安東不顧家人反對,花了千萬元請日本設計機器。「一九九一年,亞洲從韓國傳出以老鼠作為媒介的漢他病毒,讓黏鼠板需求量暴增,「就因為我們工廠是自動化製造,才能應付大量的訂單。」

當時除了台灣對黏鼠板的需求量大增,連歐洲、亞洲其他國家都向東領企業購買產品,「日本大創三十九元百貨的蟑螂屋,也是我們做的喔!」

東領年營業額二億多元,家樂福、大潤發等大賣場的自有品牌黏板類產品,都是由他們代工,為了不跟量販店對打,東領的自有品牌上黏則鋪貨全聯福利中心、億萬里及勝利這些二線賣場,在黏板類產品與蟑螂屋市占率高達七成。

強化產品 勤實驗

台灣每年的除蟲市場約近三十億元,其中二十多億元都是殺蟲劑類環境用藥,害蟲黏板類的市場不到三億元,李安東堅持不做環境用藥,「早年殺蟲劑配方都握在國外拜耳這些大廠手中,化工技術並不難,可是殺蟲劑都是化學藥劑調配,老鼠藥更有劇毒。」

不用環境用藥,李安東就只能強化在黏板類產品的競爭力,他自己設有實驗室,觀察蟑螂、老鼠的習性,「蟑螂不喜歡平走,蟑螂屋要設計門檻;至於老鼠,牠聽得懂你說要抓牠,所以我們送老鼠板去通路,都要說送膨床(彈簧床)。」

李安東分析:「老鼠喜歡牛奶,所以在黏鼠板上加了連人聞了都想吃的濃濃奶香;給蟑螂吃的『蟑歐樂』,則用胚芽米與配方做成小丸子。」

「出口到國外的貨艙高達四十幾度,所以我們的膠必須耐熱五十度以上,膠是我們的祕方,到現在都是由我跟總經理親自處理。」膠不黏不行,太黏也不行,東領生產的捕蠅燈,裡面有一張黏蠅紙,「讓黏膠在一個月左右的時間會自動硬化,這樣就可以強迫換紙。」

父子聯找 新發明

東領企業從夫妻二人到現在三十多人,會客室牆上,貼滿了密密麻麻的發明專利證明文件,從擠柳丁、橘子的隨身榨汁機,到可替花農捕小黑蟲的機器,都是李安東 近二十年來陸續拿到的專利,「其實,後面有很多花了時間、金錢發明,卻無法生產的東西,像我一直設計改良工廠機器,就浪費掉幾千萬元。」曾擔任發明協會理 事長的他,語重心長地說:「發明前,一定要想想產品的實用性。」

近幾年,在公司擔任總經理的大兒子李順孝,也開始加入發明,在妙語如珠的李安東身邊,李順孝顯得嚴肅謹慎,他看好有機農業栽培不用農藥,設計小型捕蟲器, 李安東得意地說:「小李很會說外國話,還找大學研究更高階的黏膠。」傳統黏板類產品利潤薄,加上黏板類產品的競爭對手都是勞工及原料低廉的大陸廠商,李氏 父子打算聯手,朝獲利高的技術性產品進階。

後記

李安東台味十足,但腦子的創意卻很前衛,他的英文名字叫做安東尼,是30年前正流行的卡通片《小甜甜》的夢中情人,他跟著趕流行,也跟著暱稱老婆為「小甜甜」,一叫幾十年。

上黏蟑螂用藥產品中,S350是產品中最貴的一款,他說:「因為那時賓士剛推出最高級的車種,型號就是S350。」他取名字的靈感無所不在,連兒子的名字李順孝也是取「孝順」的音,發明家果然有不一樣的人格特質。

 


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色膽闖出路 泓瀚科技董事長呂椬,境

2010-10-28  TNM




如果人生是畫布,呂椬境的畫布原本是黑白的。

自幼家貧,常在田間撿拾別人不要的收成當作盤中飧,也曾看著颱風吹毀家園。拚命求學,總算當上大公司的工程師,卻因墨水噴頭研發難產,部門遭裁撤。

他不死心,辭職回家,在老公寓的浴缸中攪拌顏料,終於研發出多項專利墨水。從廣告看板、布料、食品包裝,甚至電路板、觸控面板,全都能用噴墨印出來。原本大廠不願發展的墨水,卻成為呂 境的獨家武器。

如果人生能作畫,他堅信要用創意,為自己塗上明亮的色彩。

呂椬境 小檔案

生日:1962年

學歷:中興大學化學系、交通大學應用化學所碩士、清華大學化學所博士

經歷:研能產品副理、企劃經理、明碁研發主任

家庭:已婚、育有2子

最喜歡:業精於勤  

最討厭:不負責

經營哲學:創新研發創造價值

我不作競爭者的對手,要作競爭者的標準。」呂椬境在小巨人頒獎典禮上說。他話不多,一出口卻語驚四座。泓瀚科技專攻大型噴繪機、印表機專用墨水,目前是台灣最大專業研發與製造噴墨墨水的公司,二○○九年營收為三.一億元,並於興櫃掛牌。

違建中 苦讀

對 呂椬境而言,童年的生活是黑白的。他出身雲林,家中務農,從小要到田裡幫忙。「其實我家的田地很小,收獲季我們小孩不用在自家田裡幫忙收割,而是要到別人 的田,去撿人家收剩的地瓜、葉菜,湊一湊可以添一盤菜。」家中有五個孩子,食指浩繁,他國中時,父親決定搬到高雄討生活。

對呂椬境而言,童 年的生活是黑白的。他出身雲林,家中務農,從小要到田裡幫忙。「其實我家的田地很小,收獲季我們小孩不用在自家田裡幫忙收割,而是要到別人的田,去撿人家 收剩的地瓜、葉菜,湊一湊可以添一盤菜。」家中有五個孩子,食指浩繁,他國中時,父親決定搬到高雄討生活。

一開始父親靠撿破爛維生,全家擠 在鐵皮搭蓋的違章建築中,「有一年颱風來襲,風把鐵皮屋吹得晃動,父親看看不行了,帶著我們一家去敲鄰居水泥屋的門,請他們收留我們,他們只肯打開地下 室。我們擠在五坪不到的地方,隔著門縫看到我家鐵皮一片一片被風吹跑。颱風過後,那裡只剩一片空地。」

父親搭給呂椬境念書的鐵皮棚子,也被颱風吹跑了,「我知道一定要好好讀書,才能戰勝這個環境。」他白天上學、晚上幫著作回收分類,只能在學校時把上課內容全強記下來,拚命苦讀,一路從中興大學念到交大碩士、清大博士。

發跡地 鼠窩

清 大畢業後,呂椬境一腳踩進墨水領域,進入研能科技的研發部門工作。研能專門生產噴墨式噴墨頭、墨水匣及墨水產品,他從研究員做起,當上產品副理、企劃經 理。「我口才不好,就是現在說的宅男,所以做業務、跟客戶簡報很辛苦。但我會一遍一遍在家裡練習,練到客戶還以為我天生是做業務的料。」

在研能一路順風,二年後有企劃銷售經驗的呂椬境順利轉戰明碁印表機部門,卻遇上麻煩,當時明碁打算開發溶劑顏料墨水,卻因噴頭遲遲無法研發成功,耗了三年毫無成績。

「我知道可以作,但要克服硬體問題,就算作成了,也不知道市場有多大。」相較於集團主力發展的面板市場動輒百億元,墨水就算成功,也不過是九牛一毛。當時的呂椬境每天吃不下、睡不著,差點得了躁鬱症,身心壓力俱大下,他決定離開明碁。

呂椬境又回歸自己最擅長的實驗室,他借了朋友的老房子,一個人在浴缸調色,就像漫畫裡常見的怪博士,只是場景簡陋得多。「沒有空調、他打著赤膊只穿條內褲,那個樣子真是見不得人。」妻子樊嘉茹說。

一年後,他研發技術性不高的填充墨水,也接獲零星訂單。廠房在田間,每天除了研發墨水,還要跟老鼠戰鬥。「晚上就聽到老鼠吱吱追來追去,員工上班前要先開燈十分鐘才敢走進來。」呂椬境用「鼠窩」形容當時的廠房。

噴墨新用途 二折價 爆單

環境克難,呂椬境對研發卻不敢懈怠,當時用於戶外大型廣告的噴繪機剛開始發展,墨水大都仰賴進口,價高且量少,代理商找上門來,要求呂椬境研發可代用的墨水,他拿著原廠墨水回母校清華大學化學系分析成分,再回家試作,不到一個月,就研發出可取代的墨水。

「進口的原廠墨水一公升四千元,我一公升只要八百元。」訂單陸續湧進,但他堅持將營收的一半用於研發,陸續研發出品質相等、價格卻低廉一半以上的墨水,從環保墨水、冷昇華墨水到魔術墨水,不需塗底層,即可輕易噴塗在塑膠、皮革、玻璃等材質上。

目前大型噴繪機以日本Roland、Mimaki及Mutoh等廠牌為主導,泓瀚提供這三大廠牌相容性墨水,其中Roland的墨水匣主力在歐美,亞洲市場無暇兼顧,二○○八年將泓瀚驗證為專業代工廠。由於Roland囊括噴繪機近半市場,泓瀚的墨水銷量突飛猛進。

隨著噴墨頭技術的提升,墨水應用也從傳統的廣告、影像輸出,陸續發展到紡織、觸控面板、LED等的應用。「未來,不用塗、不用染,什麼東西都可以『噴』得出來。」不善言辭的呂椬境,一講起墨水,眼睛就炯炯有神。

碩 二時,呂椬境經人介紹認識了妻子樊嘉茹,不到一年就決定要結婚。「我一向處理自己的事情慣了,等到要結婚了,才想到還沒跟家裡講。」於是有天呂椬境打電話 回家:「爸、媽,我明天要結婚。」父母吃了一驚,問說要不要趕上來參加婚禮。「我回答不用了,只是在地方法院公證結婚而已,費用只要九十三元。」

談長子 哽咽

有 了家庭,呂椬境更是賣命般工作。白天蹲實驗室,晚上接了三個家教,填滿週一到週六晚上七點到九點時段,九點後到各學生宿舍推銷團體服直到深夜。「我沒有舌 粲蓮花的口才,還好學生不在意這個,少用點推銷辭,他們比較買帳。」他單月業績曾達一百萬元,抽佣五%加上家教收入,比上班族的月薪還高。

工 作、學業兩頭燒,呂椬境至今最大的遺憾,卻是長子。「我以為我跟妻子都是讀書人,孩子應該也喜歡讀書,就沒怎麼管他。沒想到他國中起就放棄學業,染著金 髮、跟朋友蹺課鬼混,就是不念書。」呂椬境說著說著竟哽咽起來:「是我的錯。小時候他抓著書跑來問我:『爸爸、爸爸,書上說什麼?』我正在忙,居然推開 他。」

公司看似彩色的遠景,背後卻曾有過家庭難堪的黑暗。

「創業真的很辛苦。」樊嘉茹回憶起前二年,呂椬境白天開發業務、晚上卻為魔術墨水的開發焦頭爛額時,脾氣總是很大,她便成了頭號箭靶:「我白天要管財務,晚上要管小孩,也很辛苦啊。」二人曾吵到瀕臨離婚,隨著業務蒸蒸日上,樊嘉茹逐漸淡出公司,才漸歸於好。

「後來我才知道,夫妻創業總是要面臨這一段,考驗撐過去就好了。」樊嘉茹淡淡笑著說。

對 家庭的愧疚或許是呂椬境一生中難以彌補的空白,但他仍努力將其餘的地方填滿彩色。這天妻子在廚房滷牛肉、他忽然看到家中和室的彩繪玻璃拉門:「啊,這是六 年前裝的,該換了。老婆!我剛看到公司有試作的3D門板建材…」二人相視一笑,就像雨後的天空雖然灰暗,但仔細一看,常有淡淡的彩虹。

後記

「當兵放假時跟同袍出去玩認識女生,大家都寫信,但是只有我得到回信。」呂椬境得意地回憶:「後來我拿其他人的情書一看,天啊,寫得真差,我就幫忙寫,一寫大家都得到回信了。」阿兵哥們爭相幫他站崗、出勤,他就拚命寫,堪稱同梯的「情書王子」。

但 這套用在妻子樊嘉茹身上卻失算,「看來誠懇木訥的人,信裡卻寫牛郎織女、風花雪月,信紙還很費工摺成心型,肉麻死了!」完全不回信。呂椬境精心撰寫的情書 石沉大海,又聽說她跟其他男生出去,心一橫,寫信大罵一頓,不料樊嘉茹卻覺得:「這才比較像正常人。」不打不相惜,2人正式交往。

呂椬境苦讀出身,深信努力才會有收穫;但看來有些事還是不要太努力比較好。

噴墨技術演進

1979年

熱發泡噴墨技術,最早可運用在印表機

1984年

噴墨印表機開始量產

1998年

寬尺寸印表機、噴繪機出現,開始取代傳統大圖廣告印刷

2004年

墨水可運用於紡織、壓克力,甚至電路板等多樣化素材及工業印刷


色膽 出路 泓瀚 科技 董事長 董事
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槓上蘋果 王雪紅力拚手機霸主

2010-10-28  NM




上週三(二十日),威盛集團董事長王雪紅出席有五億用戶的全球最大電信業者中國移動召開的「海峽兩岸4G(第四代行動通訊)技術發展及合作高峰會」,並與中國移動董事長王建宙闢室密談。這是繼去年雙方簽訂3G合作備忘錄後,威盛集團可望在未來中國4G市場再下一城。

本刊調查,布局中國十年的王雪紅對內下令:「不管3G或4G,我們都不能錯過這大好的商機。」王雪紅結合威盛與宏達電(HTC)二大集團實力,從晶片、手機、通路、軟體開發到數位內容,結合中國移動,與勁敵美國蘋果的賈伯斯相抗衡,力拚中國手機王。

王雪紅小檔案

現職:威盛、宏達電集團董事

事業:威盛、宏達電集團下有威盛、宏達電、立衛、建達、全達等5家上市、櫃公司,集團總市值約5,700億元,其中宏達電為台股股王

生日:1958.9.14

學歷:美國加州大學柏克萊分校經濟學碩士

經歷:1982年進入大眾電腦PC事業部任總經理

1992年以500萬元資金創威盛

1997年起陸續創宏達電、建達、全達

家庭:台塑創辦人王永慶之女,夫婿陳文琦為威盛電子總經理,育有2子

上週三,台灣第一女富豪威盛集團董座王雪紅,出席中國最大電信商中國移動的論壇;隔不到四天,她又風塵僕僕地飛往福州,與鴻海董事長郭台銘、廣達董事長林百里、聯發科董事長蔡明介等人,一起參與「兩岸信息產業技術標準論壇」。王雪紅進軍中國手機市場的企圖,已引起注意。

中國移動 送大禮

全 中國手機用戶八億多,其中中國移動就擁有五億用戶,是全球最大單一電信業者,用戶數超過三十個西歐國家的用戶數總額。在經濟發展上,中國大崛起,但在電信 技術上,卻落後一大截,去年才進入3G元年,比其他國家晚了六、七年。「中國3G輸人,但4G要贏回來。」業者說。而要打贏4G的重責大任,正落在中國移 動身上。

目前國際4G研發上有三大規格,美商英特爾主推WiMAX,歐洲電信標準協會推LTE FDD,而中國政府為擺脫國際大廠的技術干擾,掌控與國防有關的通信規格制定權,決定自行研發TD-LTE系統,並預計二○一二年發放牌照,一、二年後進入營運。

為加速布建腳步,中國移動上週正式邀請台商開會,討論基地台、系統設備及終端手機,看在台灣科技大廠眼裡,背後都是幾億用戶的驚人商機。而幾位受邀的台商科技大廠老闆裡,與王建宙淵源最深的,就屬王雪紅。

去年八月,王建宙旋風式訪台,送給王雪紅大禮,和宏達電(HTC)簽署「TD-SCDMA終端合作備忘錄」,由中國移動提供人民幣四千七百萬元(約新台幣二億二千六百萬元)聯合開發新款TD-SCDMA(3G)手機,等於幫HTC開啟中國大門。

中 國移動找上宏達電,主要是王雪紅過去的努力被看到。「中國移動發展自訂的3G規格, 經過一年努力,投入人民幣六百億元,用戶仍不滿三千萬戶,與五億2G用戶數比起來,無影響力,讓中國高層十分不滿。」業內人士說。而王雪紅早在十年前,就 領著HTC全力耕耘智慧型手機,成為代工霸主。

助推3G 搏西進

「Cher(王雪紅)清楚中國移動的3G(TD)規格,背後有中國政府的政策加持,她貼緊中國移動,就是要幫HTC殺出一條生路。」市場人士表示。

王雪紅領軍的宏達電,過去主要以歐美市場為主,主攻智慧型手機代工,不料,四年多前,品牌電腦大廠蘋果竟殺入智慧型手機市場,推出iPhone,王雪紅不甘示弱,同年也打出HTC自有品牌,成功進入前五大品牌。

為先打開歐美市場,HTC並未賣到中國。「Cher用個人投資多普達,等於是先發球員,協助宏達電在中國攻城掠地,但多普達表現平平,加上去年蘋果iPhone進入大陸,逼得HTC要自己出馬。」老臣表示。

根據易觀國際調查,今年第一季大陸智慧手機市場第一名為諾基亞,市占率二九.三%,遙遙領先;去年底才進入大陸的蘋果,市占率五.四%,排第六;而進軍中國多年的多普達,市占有率僅約一.六%,排名第八,距離宏達電「搶進大陸智慧手機前三強」的目標,還很遙遠。

蘋果登陸 心驚驚

蘋果征戰中國傳捷報,令王雪紅十分心急,今年終於決定讓HTC品牌登陸。今年七月,王雪紅特別在北京釣魚台國賓館,宣布HTC登陸中國,並同時發表四款新產品,其中二款是專為中國移動量身訂做的3G手機。

宏 達電與中國移動合作,占了天時之便。中國電信業市場三分天下,在3G規格上,中國聯通使用WCDMA、中國電信為CDMA2000,中國移動則是TD- SCDMA。蘋果iPhone的3G手機只有中國聯通可支援,但不支持3G上網,而iPhone軟體要連網才能透過App Store安裝。「這等於廢了iPhone武功,同時也給了HTC坐大的機會。」業者說。

「中國移動也找過蘋果,希望能夠推出採用TD-SCDMA系統的iPhone手機,但蘋果似乎無意,中國移動轉向宏達電尋求合作。」市場人士表示。

儘管在與中國移動合作上,王雪紅搶得先機,但對於蘋果的實力,王雪紅一點也不敢輕忽。

宏 達電先後與微軟、Google二大軟體巨擘合作,成功卡位智慧型手機市場,但蘋果iPhone殺入戰場後,搭配著蘋果線上商店的數位內容,一路席捲歐美市 場,讓宏達電芒刺在背。王雪紅投資威望國際,成立的Catch Play(經營線上租片及遊戲),就類似是蘋果iTunes的角色。

三位一體 做反制

「Cher策略性投資目標,是要跟蘋果看齊,日後會整合硬體、軟體跟內容三大領域。Cher開會時,常舉蘋果為例,要大家效法。」一位王雪紅旗下事業的高階主管透露。

王雪紅向蘋果看齊,在強化宏達電的設計及軟體布局後,將進一步整合威盛、宏達電與威望,達成軟體、硬體與內容「三位一體」的布局。「威盛是元件公司,宏達電是系統,威望則是內容平台,現在看來是獨立作業,但日後一旦整合,就是類似蘋果模式。」市場人士分析。

而要建立能與蘋果抗衡的手機王國,除了技術力外,王雪紅更需要一個大市場支持,那就是中國市場。「王雪紅為了幫宏達電進中國布局,從中央工信部到業者,積極建立關係。」市場人士表示。

威睿翻身 壓一哥

不 只寄望HTC借由中國市場翻身,坐上全球龍頭,威盛集團培養多年的威睿,也成為王雪紅的祕密武器。威睿原是威盛的小部門,○一年王雪紅邀請中國海歸派(留 美)科技人張可加入威盛,隔年在張可建議下,王雪紅花了十億元,買下美商巨積(LSI Logic)的手機晶片部門,當時巨積是曾獲3G晶片大廠高通授權的四家公司之一。

「Cher眼光精準,很早就以私人名義投資高通,不但讓宏達電成為高通的重要夥伴,更讓威盛因此拿到高通的授權。」知情人士透露。獲得高通授權後,威睿從威盛分割獨立,但因3G市場成長不如預期,威睿過去八年虧了四十億元,直到今年第一季才首度轉虧為盈。

不 過,隨著中國電信業去年開始大力發展3G業務,威睿在中國的CDMA手機晶片市占率,從去年的七?六%,今年大幅擴大到二五%,僅次於高通。「高通就像是 手機晶片業的英特爾,手機晶片一哥聯發科的蔡明介想要搶入3G甚至4G,都必須面對高通這條大鯨魚的專利訴訟,反倒是已獲授權的王雪紅,一方面能夠協助高 通側翼助打擊聯發科,還能吃下不小的市占率。」

重用陸幹 攏關係

王雪紅掌控天時、地利,身為經營之神王永慶的女兒,也懂人和。「Cher很清楚在中國做生意,最重要的就是人際關係,所以她經營中國的策略,就是先搞定人,再由重要幹部去經營事與物。」一位跟隨王雪紅超過十五年的老臣對本刊說。

王雪紅是第一個大力投資中國的台灣IC設計業者。她在二○○○年率先投入中國市場,打起「威盛中國芯」的口號,「那時候中國投入晶片業的人才很少,威盛進軍中國,一方面把矽谷的半導體技術帶入中國,又協助培育人才,讓官方相當感激。」威盛的資深主管說。

此外,王雪紅重用中國幹部建立關係,像威盛中國營運副總裁兼行政長徐濤,就是她經營中南海關係的代理人。

「Tom(徐濤)幾乎等於Cher在中國的分身,只要官方有任何需求,就找Tom傳話給Cher。」知情人士透露。像去年九月,中國共青團成立中國青年創業就業基金會,王雪紅就是台商唯一參與者。

「與中國高官見面前,Tom就把詳細資料準備好,雙方一碰面,Cher便能提出合作計畫。」像七月宏達電品牌登陸中國,王雪紅特別拜會上海市委書記俞正聲,同時宣布在浦東的投資。

前年王永慶過世,海協會會長陳雲林來台弔唁時,王雪紅是陳在進香前唯一擁抱的王家子女。「加上現在Cher又是台塑董事,幾乎取代王永慶在中國高層心中地位。」知情人士說。

年輕時就愛長跑的王雪紅,這二年因腳踝受傷,逐漸減少清晨長跑習慣,她與夫婿威盛總經理陳文琦目前愛上網球。「我的下一個夢想,就是希望九十歲,能拿下世界冠軍。」王雪紅對友人說。而她在事業的另一場冠軍賽-與蘋果賈伯斯的爭霸戰,才剛在中國市場開打。

 


槓上 蘋果 王雪紅 力拚 手機 霸主
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港鐵:靠政府補貼的國企 林本利

2010-10-28  NM




過去數月,港鐵轄下的八達通公司出售市民私隱資料圖利,趕搭發水樓「尾班車」,以及在繁忙時間出現列車故障而不懂應變,惹來各方面的非議。特區政府作為港鐵的大股東,未有好好監管港鐵,容許公司只顧牟利而不顧商業道德和社會責任,實在難辭其咎。

港 鐵前身是地鐵公司,成立於1975年,當時由政府全資擁有,以審慎商業原則負責興建和經營鐵路及相關業務。地鐵興建的第一條鐵路線是由觀塘至中環,於 1979年至1980年分段通車。之後,地鐵的網絡不斷擴展,覆蓋港島北面,以及由荃灣伸延至將軍澳新市鎮。上世紀九十年代政府興建新機場,地鐵負責興建 機場鐵路,連貫赤鱲角機場及中環。

九七回歸前十多年,香港經濟快速增長,樓價大幅颷升,由1984年至1997年,本地樓價平均上升10 倍。地鐵受惠於樓價上升,從發展車站上蓋物業中取得豐厚利潤。九七回歸後,地產泡沫爆破,樓價在六年間下挫近七成,地鐵有份發展的西九龍和將軍澳樓盤,空 置情況十分嚴重,市場湧現大量負資產物業。2002年10月政府推出挽救樓市措施(即「孫九招」),其中一項是暫停地鐵上蓋物業的招標,藉此減少樓宇供 應。

亞洲金融風暴後,特區政府面對多年財政赤字。為了滅赤,政府決定出售手上資產,包括地鐵的股權。政府2000年將地鐵上市,出售25% 股權,為政府帶來近100億元收入。由於政府依然是大股東,擁有約75%股權,又負責制定房屋及運輸政策,以及監管地鐵的運作,結果不時出現角色衝突的情 況,決策時不知應該是為了股東利益,還是乘客或公眾利益。

 

九七回歸後,樓價已不像之前瘋狂上升,地鐵依靠物業發展利潤補貼 鐵路營運的模式已難以維持下去。公司於是要直接向政府伸手取錢,由政府注資興建鐵路新線,當中包括迪士尼延線、西港島線及廣深港高速鐵路香港段,動用公帑 達700億元。2007年,政府又半賣半送將九鐵的鐵路經營權及物業發展權給予地鐵,令市場對地鐵日後發展充滿憧憬。

兩鐵合併成「港鐵」, 新公司在公共交通市場的佔有率超過四成。港鐵取得九鐵的物業發展權,又成為西鐵沿線物業上蓋發展的代理人,有能力操控樓宇供應,影響樓價升跌。合併後兩年 多,乘客便要面對加價,亦有資料顯示港鐵沒有按照原先計劃,為各物業發展項目進行招標,令過去幾年本地樓宇的供應量大跌,直接間接助長樓價颷升。

合 併前,港鐵在2007年的鐵路營運業務及相關業務的經營利潤只得30多億元,合併後,2009年的利潤倍增至60多億元。港鐵的額外利潤,主要是來自九鐵 的虧損。現時九鐵仍擁有鐵路業務的資產,但根據合併協議,卻只能以超優惠價每年7.5億元將資產出租給港鐵營運。由於九鐵興建西鐵的投資額十分龐大,每年 折舊支出達20多億元,在租金收入低微的情況下,賬目上錄得超過20億元經營虧損,這還未計10多億元的利息支出。

港鐵是名副其實的國企,公司利潤主要依靠政府提供資金、廉價土地和優惠租金而得到。筆者過往亦曾經做過統計,發現港鐵參與興建「發水樓」的數目,更是眾發展商之冠。

自 2000年上市後,港鐵這間國企的管理層,薪酬大幅上升近一倍,薪酬最高的董事由年薪800萬元左右上升至超過1,500萬元,還有七位董事年薪超過 550萬元。港鐵是依靠政府補貼的國企,長期向政府伸手取着數,管理層卻以為自己十分能幹,收取所謂「市場酬金」,納稅人、小股東和乘客,又是否服氣呢?


港鐵 政府 補貼 國企 本利
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寸爆分析員張化橋

2010-10-28  NM




曾在瑞銀華寶當分析員的張化橋,以敢言見稱,一手踢爆歐亞農業和格林柯爾,搞到被告上法庭;到深控當管理層,獲老闆胡愛民及張宜鈞力撐,改革國企,令深控股價一年升四倍。重回瑞銀後,他轉行幫公司搞上市,最近出書論盡分析員行業,強調自己不會走回頭路。

採訪當日,張化橋只有一小時空檔,結束後,便馬上要趕去博耳電力的慶祝活動,因為瑞銀是其上市保薦人,而博耳首日掛牌,股價便升逾一成三。張化橋笑說: 「我現在是做生意的人。」主要工作是幫公司上市,發債及集資,「和以前做分析員相比,現在社交多一點,但也要做分析,因為我們不是什麼生意都做,覺得那家 公司不對勁的話就不做,只是現在不用寫報告。」

張化橋覺得香港分析員寫的報告又多又長,「內容很多是沒有用的,根本沒有這麼多東西可以寫。若我天天在報紙寫專欄的話,最少有一半是廢話。」最廢是預測目 標價,「這些預測大部分是錯的,對是偶爾的,可是投資者不知道你什麼時候是對,什麼時候是錯,所以我覺得這件工作根本沒有用。」

「沒有人能預測股價」

他剛出了一本新書,內裡的其中一篇文章便叫人「丟掉你的預測吧」,他說:「分析員看了肯定會不高興,雖然大家都知道預測沒用,可是你說出來,還是會讓人不 開心。」他亦批評報紙上的財經專欄,「我覺得有些字眼很不負責任,例如經常叫股民『小注』,什麼是小注?好就是好,不好就是不好!」

其實張化橋以往也經常做預測,而且準到連續五年被基金經理評為中國最佳分析員,推介股票如兗州煤及青島啤等,升幅以倍計,但他表示自己只是幸運地「說對了一兩回」,而且「人們很慷慨,完全忘記我屢屢出錯的時候。要獲得專家頭銜真容易。」

他笑言本月初接受電視台訪問,記者問人行會否加息,他答:「我認為應該要,可是我覺得它不會。」但不到幾天,人行便宣布加息四分一釐,「我的預測又是錯的!我是覺得應該加息控制通脹,可是中國未必這麼在意,現在證明它很關注這個問題。」

張化橋說:「怎麼可能預測股價、油價、銅價、煤價、匯價,又不是神!」所以他只願意作中長期的宏觀預測,對現時香港股市的看法,他說:「以三至五年來看,現在還蠻便宜的。」

「應該買五十隻股票」

張化橋買股票都打算持有十年以上,但選股很難,長期地選好股更難,「我也不懂得選,香港也沒有人懂得選,最起碼我還未發現。」所以他認為應該買指數基金,或自製一個大型股票組合來分散風險,「要買五十隻股票,沒錢就買十隻。」

張化橋九九至○六年在瑞銀華寶做分析員,見盡呃神騙鬼的上市公司,最為人熟悉的一役是在○一年底踢爆歐亞農業。農村出生,自小便落田耕種的他,質疑歐亞農業的農地面積與管理層所說有出入,令其股價一天下挫兩成四,主席楊斌亦在翌年被控欺詐及行賄等罪名,最終鋃鐺入獄。

另一役是質疑格林柯爾的產品,結果被格林柯爾董事長顧雛軍控告誹謗,成為香港首位被控誹謗的分析員,最終庭外和解,賠了三十萬元,張化橋說:「格林柯爾現在也沒有了!」顧雛軍亦已因虛報註冊資本等罪名入獄。

「我不是警察」

他表示曾有三次因為看出了上市公司的賬目問題,差點被告上法庭,「格林柯爾告了,歐亞農業也差點告了,另外還有一家公司,我覺得它不對勁,但沒有寫,要是寫了又會被告。這家公司的名字我不說,但它現正清盤。」

張化橋當分析員時總是在和上市公司打架,「我現在不願意再做這種事,有問題的公司很多,而我又不是警察,我被告上法庭時,也沒有人可以幫我。」現在他最怕在報紙看到有股票,因自己說過的話而股價急挫,「這代表我有麻煩嘛!我老婆看了會怎麼想,她會覺得我自找麻煩。」

○六年,他脫離分析員行列,加盟深控,全力為公司去蕪存菁,賣出非核心業務,並增加土地儲備,結果押中深圳樓價起飛,深控股價一年升四倍。張化橋入職時獲發的二千四百萬股深控認股證,亦水漲船高,帶挈他賺了數千萬元,「在深控真的賺了錢。」

「感恩」

本來,張化橋在深控可以做到退休,「不會炒我魷魚,但可以做的我已經做了,剩下的我做不來。」國企始終有很多限制,「舉例說要炒一半人,可以嗎?你是老 幾?」○八年瑞銀找他回巢,做董事總經理及投資銀行部副主管,「現在是銀行家。」儘管分析上市公司是他的興趣,但他不願意再做分析員,「現在分析完了自己 看,朋友問我也會答,只是不寫出來。」也不和上市公司對着幹,「被人告,我是不開心的。」

事實上,現在的張化橋脾氣比以往溫和得多,在瑞銀兩年來,只和同事吵過一次架,他笑言:「現在年紀大了,累了。」他常把感恩掛在嘴邊,閒來會讀《聖經》, 週日有時間便和家人上教堂,「我太太和小孩這幾年信教了,我還未信,但我感恩現在擁有的,不管是之前去深控,還是現在來了瑞銀,都是很難得的機會。」

張化橋小資料

年齡︰47歲

家庭狀況︰已婚,育有兩名子女

83年︰湖北農村家庭出身,畢業於湖北財經學院

83-90年︰中國人民銀行經濟研究生,於銀行工作;獲保送到澳洲國立大學修讀經濟學碩士

91-94年︰於澳洲坎培拉大學銀行金融學系任教

94-06年︰在港工作,先後於東方匯理、里昂、滙豐等任職,後加入瑞銀華寶,位至證券董事總經理兼中國研究部聯席主管,連續多年被《亞洲貨幣》及《機構投資者》雜誌選為中國第一分析師

06-08年︰加盟深控,任執行董事兼首席營運官

08年至今︰重返瑞銀,任董事總經理兼中國投資銀行部副主管

 


寸爆 分析員 分析 張化 化橋
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新地家變首席爆內幕 郭炳湘:阿聯唔鐘意我

2010-10-28  NM




新鴻基地產前主席郭炳湘,一個充滿傳奇的人物。

曾經是全港最大地產發展商的掌舵人,坐擁五百億身家,兼且形象低調內斂,兄弟相親相愛,家庭幸福美滿。

按這個劇本走下去,他的人生堪稱圓滿。

只是十三年前開始,郭炳湘的下半生便改寫。他被張子強綁架,關在木箱內一週,身心已大受打擊。近年,不斷有消息傳出他患上躁狂症,坊間又散播他胡亂投資, 要安插紅顏知己入局,擾亂新地公司管治的負面消息不絕。○八年他被逼退主席職位,三兄弟決裂,今年新地再而宣布,他不再是這家發展商的一千五百億家產受益 人。

這一切一切,郭炳湘兩年來並未親身對外透露片言隻字。本週一他終肯坐下來,獨家全面剖白箇中的內幕。家變內幕

二○○八年二月十八日,新鴻基地產突然出現人事巨變。出任主席十七年的郭炳湘,由即日起休假,其間不會履行職務,亦不會代表新地作出任何承諾,職務由兩名同為副主席的弟弟郭炳江及郭炳聯分擔。

通告一出,有關郭炳湘的負面新聞即時接踵而來,弟弟郭炳聯指美國精神科醫生Dr. Jose Maldonado,證實他患有躁狂抑鬱症,不宜當新地主席。郭炳湘曾作出反擊,入稟要求禁制,最後敗訴,被董事局議決罷免其主席職位,由郭老太鄺肖卿接 任。郭炳湘淪為非執行董事,一直被「流放在外」至今,一齣由兄弟不和燃起的豪門家變由此開始上演。

壹:記者郭:郭炳湘

壹:你出任新地主席已十七年,外間看三兄弟之間合作一直相安無事,何時開始出現變化?

郭:係○八年初,佢哋要我辭去主席及執行董事職位。我好surprise!非常surprise!佢哋理由係我精神有問題,話我bipolar(鬱躁症),我絕對無!

壹:幾兄弟私底下有冇傾過?

郭:有。當時我話請三個月假,如果搵到最好嘅醫生證明我無事就要返去。我搵咗麥列菲菲,佢係港大嘅。但佢哋(指董事局)睇都唔睇,就咁放埋一邊。

話完我精神有問題,我證明咗無,佢哋就話我做事唔得,跟住話我投資錯誤,最後話埋我喺公司出現會影響士氣!

壹:諗番轉頭,被迫辭去主席職位前,三兄弟間其實有冇先兆或爭拗?

郭:幾兄弟早已有爭拗,係積少成多,俗語有話:冰封三尺,非一日之寒。我認為公司某些人做事不規範,例如建築部。當初我太多嘢要管,唔再親自睇建築部時, 我成立咗一個工程監察組,並請來陸宏廣John Luk幫手,直接報告俾我聽,有關落標、招標、規範、起樓質素等,呢個監察組都會巡視。建築部(注:現由郭炳湘弟弟郭炳江管轄)做事咁有問題,一向都唔鍾 意我。

我哋一路有磨擦。又好似公司買地,新界嘅農地有咩理由,會由一個人去搞晒?有唔妥當我認為就要糾正!○六年有啲董事勇咗,要去國內大搞地產。我一路有返大陸做嘢,知裡面好複雜,好多地雷,所以好緊張同反對。但公司有好多既得利益者……搵個藉口啫!

壹:既然有咁多爭拗,點解喺○八年先爆發?

郭:喺○八年前嗰幾年,經濟唔好,自然會團結一致,同舟共濟,好似新地嘅口號——以心建家。到○八年初經濟好番,新地要起嘅樓多咗,自然磨擦亦多咗好多。

壹:點樣評價兩個弟弟?聽新地內部員工講,炳聯是否較有野心,比較aggressive?

郭:(不住點頭)即係……即係……佢對我好有意見,因為我反對佢。講真,圍住佢身邊嘅人,只會讚佢,無人會話佢唔好。只有我同阿媽會講佢唔啱,佢梗係唔鍾意。

壹:係咪孻仔孻心肝被縱壞?

郭:係啦,不嬲佢係最細,有個梨佢會爭來食,仲要食最大份嘅!至於阿江則比較隨和。

愛情事業兩考驗

在新地家變中,郭炳湘紅顏知己唐錦馨成為焦點,被指影響着郭炳湘從而參與新地業務,令郭老太不滿,一錘定音要將大仔「out」出局。

壹:被踢出局關唔關唐錦馨事?

郭:(略帶激動)佢哋屈我話要將唐小姐(指唐錦馨)放入董事局,根本無咁嘅事。唐小姐從來無理公司嘅嘢,佢有自己生意,與人無爭。最好笑話邱太(指前新地 郭氏基金總幹事邱李賜恩)係佢(唐小姐)嘅人,刻意安插入新地工作。根本邱太只係我朋友,佢兩個都唔識嘅。唐小姐我已識咗二十幾年,點解突然喺呢兩年攞嚟 講?係都一早講啦!早幾年炳江仲同佢一齊打波,一早知!

郭氏三兄弟檔案

淡薄兄弟情

郭炳湘今年五十九歲,在英國倫敦大學帝國理工學院土木工程系碩士畢業,二十四歲便回來新地工作,並由爸爸郭得勝鋪路接班。兩名弟弟炳江及炳聯分別五十八及 五十七歲,較郭炳湘小一至兩歲,加上郭炳聯在哈佛修讀工商管理碩士,至一九七九年才返新地,較郭炳湘遲五年。從小到大,郭炳湘與兩名弟弟都有一段距離。

壹:三兄弟是否一齊玩大?

郭:我記得我小學五年級時,佢哋只係一、二年班。我睇緊電視嘅時候,佢哋仲玩緊波子。我讀碩士時,佢哋先入大學,大家玩嘅嘢都唔同。

壹:爸爸郭得勝有否抽時間維繫家庭及兄弟間感情?

郭:佢就算好忙,都會抽時間同家人相處。佢最鍾意游水,放暑假就日日帶我哋幾個去泳棚。當時爸爸有十個八個朋友志同道合,就喺南灣一齊租個泳棚游水。當時呢個泳棚係最大的,四叔李兆基、馮景禧(新鴻基證券創辦人)等幾家人都有一齊嚟。

壹:進入新地後,三兄弟是如何分工?

郭:我在新地由則樓開始做起,跟住爸爸將建築部交俾我,之後愈做愈多,其後升為總經理,負責策略嘅嘢。炳聯就讀法律嘅,會理法律、財務多啲。而炳江,我做到咁上下,就索性將建築部交俾佢做,放晒手。

信託無得分終極分家

這個分工合作的局面,在○八年郭炳湘被逼退主席職位後,已被打破。到今年十月四日,新地主席郭老太鄺肖卿,透過新地發言人公布,持有逾十點八億新地股份的 郭氏家族酌情信託基金已落實重組。重組將受益方分為三部分,三分一權益由郭炳湘家人作為受益人,另外兩名兒子炳江、炳聯及二人的家人,分別為另外三分一權 益的受益人。重組落實郭炳湘本人在新地這千億家產中無得分。

郭炳湘隨即反擊,重申他與母親聯繫後,確認其本人仍為受益人,但新地堅決否認。與此同時,亦傳出郭炳湘與其他家族成員達成共識,將收取二百億元另起爐灶,不過郭炳湘同樣否認。而他亦聯絡證監會及港交所,要求新地交代信託基金的最新安排。新地此舉,有如趕盡殺絕。

壹:一直以來,都是郭老太透過新地發言人對外發布消息,其本人並無現身作清晰交代,究竟你有否與母親聯繫了解?

郭:一直都有。我噚日(本週日)先見過媽媽,上星期仲見咗兩次。仲有上星期五都有問過四叔李兆基,佢係三劍俠之一(另兩人為郭得勝及馮景禧),佢最清楚爸爸遺願。我媽媽同四叔,都親口同我講,我都係受益人。

壹:但新地發言人堅稱你不是受益人之一,可否具體透露基金現況?

郭:一路以來,都只係新地發言人話全權代表郭老太。我媽媽年紀咁大,咩都唔識,信託基金嘅嘢佢點識處理?總之而家有三個版本,一個係我阿媽同四叔都講話我 仲係受益人,一個係新地發言人話我唔係,一個係從證監會記錄,見到我家人,即兩個仔都未有呢三分之一權益,我到而家都搞唔清楚!

九七年時值香港地產市道高峰,新地一眾成員開完股東會後,在總部齊齊吃飯,一片和氣,在飯枱上包括有後排的李兆基(左一)、何添(左二)、郭炳湘(左三)、李天穎(左四)、郭老太(左五),前排為郭炳江及老臣子陳啟銘(右),但此情已不復見。(《蘋果日報》圖片)

壹:有否如外間所言,有收過二百億?又或傾過「分錢」?

郭:(頓了頓)確實係有傾過。大家係有坐低傾,但我無應承。因為要我將咁多年嘅權益同埋心血,就咁用二百億元就放棄,我覺得要再商討吓。

壹:即係傾唔掂數?

郭:要我放棄晒所有權益,傾唔掂。呢個offer已經expired(超過限期)咗,佢哋無中間人,係親自傾,都有誠意嘅。而家我哋仲商討緊。

壹:信託基金由你爸爸一手成立,真的可以這麼兒戲,話變就變?

郭:(搖頭)基金有嘢改變,trustee(受託人)要通知原來嘅受益人嘅,要受益人同意先可以改,但到而家都無人通知我,我想攞資料佢哋又唔俾!按法規,股權變動要喺三日內通知證監會,但佢哋話有豁免,我所知係無的。

我最近搵咗涂謹申議員,幫我問專責管理我們家族信託基金嘅孖士打律師行攞資料,但佢哋話只係阿媽先係client(客戶),兄弟姊妹唔係,所以唔會俾資料。呢啲嘢老人家唔熟,有人指使佢啦!

壹:除了這個信託基金由郭老太話事,現時新地仍由她出任主席,萬一她百年歸老,你認為誰人可接管?

郭:(回答時遲遲未能說話,眉頭亦皺起來,顯得十分煩惱)所以我都想快啲可搞清楚呢件事,我諗到時會由董事局選一個合適人選。

壹:你有否想過重掌這職位?

郭:我一直有關心新地嘅嘢,始終一手由我發大,仲係好關心……但佢哋唔想。

一切由綁架開始

郭炳湘本出生大富之家,掌管千億王國新鴻基地產,要風得風,要雨得雨,直至十三年前,他的下半生徹底改寫。一九九七年九月二十九日,有「大富豪」之稱的張 子強,與黨羽在深水灣道郭家大宅前,將自行駕車的郭炳湘強行綁架帶走,並禁錮於新界一村屋。當時張子強要求郭炳湘致電回家拿贖金,但他不從,結果被張子強 拳打腳踢,郭炳湘在四日後致電妻子李天穎,要求準備十四億元贖金。

據悉,被綁期間,郭炳湘遭脫去衣服,蜷曲身體困於小木箱中,每日只供予叉燒飯及食水,三餐與大小便都在木箱中解決。經多番斡旋,郭家才肯付數億元贖金讓郭炳湘獲釋。傳聞其兩名弟弟對金額有意見。此役令他身心受創,他曾承認因此患抑鬱症,經逾一年時間才康復。

阿媽一直好支持我!

壹:十幾年前遇到咁唔愉快嘅經歷,你嘅家人有冇支持你?

郭:(遲疑了一會)我阿媽一直都好支持我嘅!

對於這段往事,郭炳湘似不願提及,猶如不能觸碰的傷口,其後他好友、前自由黨主席李鵬飛,以電話訪問形式補充,李鵬飛的「師傅」鍾士元爵士在新地任獨立非 執董有十多年,與郭氏家族關係密切,家變後他不欲做「磨心」而離任,但替郭炳湘不值。李鵬飛說:「郭炳湘一向為人好友善,可惜出現咗張子強事件,好唔開 心。我唔覺佢性格有咩唔同。佢被綁架期間,係有討論咗一段時間。(是否郭家斡旋太耐?)我唔知佢哋點傾,總之好唔抵。佢困咗喺個箱成個星期……應該整個家 族好團結嘛!

「無主席做已好慘,而家仲唔俾家產佢,希望郭老太同兩個細佬重新諗吓,圓滿解決件事。郭炳江係非常虔誠嘅基督教徒,今次對大佬好似硬晒心腸咁。大家同一條腸出嚟,公平公正最緊要。」

新地崛起太子繼位

被綁前郭炳湘的前半生的確風光。身為郭氏家族的長子,父親郭得勝對他特別嚴厲,並悉心栽培他為新地的接班人。在三兄弟中,只有他是鴻昌進出口有限公司的董 事,鴻昌就是郭得勝早年經營洋雜的公司(即是賣外國貨),郭得勝被稱為洋雜大王,其後代理YKK拉鏈一樣成功。後來他與李兆基、馮景禧合組永業並涉足地 產,被稱為三劍俠,並成為新鴻基地產的「雛形」。郭得勝與友人在生意上的合作,甚至在做人都有一套獨特的理念,郭炳湘亦深受父親的薰陶,把這些理念用於管 治新地之上;此時此刻,回憶起郭得勝那份對人謙厚,不怕蝕底的性格,郭炳湘即滔滔不絕,與他談起家族中人事事對他「趕盡殺絕」的心情,形成強烈對比。

你俾人一個favour,人哋會還番俾你!

壹:可否談談你父親郭得勝的發跡史及經營之道?

郭:我father祖家係中山,後來去廣州做洋雜生意,四九年大陸解放,就去咗澳門,住咗有成五、六年,之後先再搬來香港,喺香港成立鴻昌做洋雜生意, 呢,就係YKK拉鏈嘅總代理。最初做地產就係以永業呢間公司來做,公司裡面有十個拍乸,不過我father好有眼光,睇中四叔(李兆基)同埋馮景禧最識做 嘢,咁就三個人成立新鴻基地產。佢仲成日強調「多、快、好、省」,多係勤力,快係快捷,好即做得好啦,省就係物盡其用,人盡其才。佢一直強調知人善任,唔 好用人唯親!

壹:咁你爸爸同馮景禧及李兆基如何分工?

郭:馮景禧係財務金融專家,就專注財務,四叔係買地、計數最叻,我爸爸就睇overall嘅,即係策略。

我father年紀雖然比四叔大十幾廿年,但係佢都叫四叔做「四哥」,叫馮景禧做「禧哥」。甚至鄭裕彤、李嘉誠佢都叫「彤哥」、「嘉誠哥」。我爸爸個人好 謙厚,不會搶人風頭,佢成日話同人家合作搞嘅地盤,更加要做得好啲,不會是是但但,佢食飯都係私人扲荷包,唔會話出公數嘅,亦好肯聽人講,不會主觀,唔似 得有啲人係要叻過人,好勝!

壹:你爸爸有咩教誨你係最深刻的?

郭:佢話做人唔好怕蝕底!有時蝕底,其實係着數,因為人哋會永遠記住你。你俾人哋一個favour(好處),人哋係會還番俾你的!

壹:一路以來,你爸爸都視你為接班人?

郭:咁佢無好明咁講,我一畢業,就去咗爸爸好朋友胡應湘度實習兩年。我暑假期間都喺合和做暑期工,爸爸一直好欣賞佢,覺得佢風趣敢言。Gordon好有 型,揸部積架,又唔著西裝,著便服返工。做咗兩年學滿師,我就入新地由則樓做起,之後做埋建築部。當時建築部好多陋習,老臣子打骰用人唯親,我爸爸同阿媽 好支持我改革,結果亦成功。

我記得有一日佢話:「啲屋契你自己簽名啦!」我開心到呢!後來payment(開支)都係我簽,不斷俾好多authority(實權)我。逐步逐步來,後來升做總經理、公司董事,最後係董事總經理。

十七年光輝歲月

自此郭炳湘一直平步青雲,由九一年開始出任新地主席,其間新地盈利暴升。

壹:有咩代表作?

郭:有好多,如灣仔新鴻基中心、中環廣場,及IFC與ICC。新鴻基中心係七十年代尾,father買地叫我負責起的,呢棟建築物係當時全港最高,比置地嘅康樂大廈剛好高一呎。當時爸爸話置地四百四十九呎,咁我哋起五百呎啦!

中環廣場係同信和合作,當時Robert Ng(信和主席黃志祥)同我講話:「不如一齊做啦!」咁我同father傾,佢話咁大單,佢哋又成日咁勇,都好嘅!記得去到大會堂舉手投地,舉到最後三十幾億咁高,Robert捉住我隻手話:「今次得嘅,實投到嘅!」

至於IFC同ICC,前者招標時市況唔係咁好,我哋幾兄弟仲計緊數,咁啱落標前一日我同四叔打golf,佢話點呀,一齊合作啦。我都猶豫緊,大家合作又勇 啲啦,結果投到後四叔全權俾新地搞,IFC就成為地標。到ICC,市況仲差,董事局好多人反對,但我覺得全香港只剩嗰度可以起商業、酒店、住宅等綜合性項 目,效果一定好。呢次阿媽好支持我,結果投到後成公司都拍晒手掌,新地股價都升!而家IFC同ICC喺維港兩邊,好似維港門廊咁,證明我決定係啱。

壹:無得做主席,對新地業務仍好關心?

郭:係,尤其酒店,由爸爸叫我搞第一間帝苑酒店開始,已經係我一手一腳做,後來係內地嘅中國大酒店,跟住帝京、四季同W酒店等。今年新地仲攞咗亞洲酒店論 壇嘅年度最佳酒店業主大獎,好成功,我好開心。由酒店設計、管理同入場食肆我都親自打理,到而家我都成日去酒店同伙記及大廚傾吓偈,我哋已當大家係朋友, 老友記了!

分家已成事實

家變發生了兩年多,郭炳湘已不能再跟兩名弟弟坐下來傾偈,對於老父當日希望他們兄弟同心,其利斷金的想法已有另一番見解。

合作唔可以勉強。

壹:爸爸郭得勝的遺願是三兄弟相親相愛,現時事與願違,有咩要同兩個細佬講?

郭:(認真地想了數秒)我自己都反省一下啦。當然三兄弟合作到就最理想,但好多成功嘅家族不一定合作到,分出來都好成功,好似羅康瑞、李嘉誠嘅family咁。我以前都諗,一定要三兄弟合作,呢兩年我轉咗諗法,我諗合作係緊要,但理念不一致,都係唔可以勉強。

當然我唔排除,佢兩個(指兩名弟弟)改變態度,肯真誠合作都可以o架,但不能兩個弟弟話晒事,bypass我囉!

最近我聽一個好成功嘅人講,兄弟、family係無得選擇嘅,但做事嘅partner可以自己搵,家庭不一定要合作,好多嘢唔可以夾硬嚟!

後記

記者在訪問前,對郭炳湘的狀況甚為擔憂,受坊間消息影響,既怕他情緒不穩定,又怕他行事飄忽,說話若然一句起兩句止,記者便無功課交。怎料郭炳湘全程思路 清晰,暢所欲言,幾乎「有佢講無人講」。當公關說訪問只餘十分鐘,郭炳湘搶着答:「十五分鐘都得!」公關提醒他約了人午膳要走,他即說:「我推遲咗佢!」 結果原訂四十五分鐘的訪問,最後一個半小時才完成。到尾聲希望他正正經經望着鏡頭拍一張照片,攝影師提醒他:「笑吓啦!」備受家變困擾的郭炳湘竟然識搞 gag,眼定定、聳聳肩說:「我笑唔出呀!」

 


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新的聊天室功能-Chat.zkiz.com

上星期,經小弟和壇主溝通後,為使各位網友可以和我們即時溝通和安置和本博內容有異的東西,我們壇主Abby特地弄了一個新功能ChatZkiz 給大家,網址是:

http://chat.zkiz.com/

為免有匿名人留言,必先註冊Zkiz Passport才能使用。

我會將會安排壇主講解一下論壇和Blog如何使用,以及可以讓其他網友提供一些改善建議。

如果有其他問題,請在Realforum 的 Zkiz 開發或在聊天室提出。

謝謝!

新的 聊天室 聊天 功能 Chat zkiz com
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盧志威: 雖非遍地黃金 但仍機會處處

http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13635

 

(原載於明報財經網29/10)

某日接受電台訪問,有觀眾問到中芯國際(0981),勾起自己初次買股票的回憶。當時共買三股,分別是中海集運(2866)、上海實業(0363)及中芯。買入理由,已不太記得,只是對中芯的印象,特別深刻。

當年是沙士剛過,便宜股票處處,亦有升勢強勁的明星股。自己見半導體股ASM太平洋(0522)升得多,就找其他同業。剛好中芯上市,招股書寫做半導體,自己完全不認識,見有keyword就買,結果當然是中伏。幸好不懂基本分析,還懂止蝕,最後輸15%,忍痛出局,才沒釀成大錯。

反觀ASM,雖為週期股,但好景時年年增長;逆境則趁機做強,得以跑贏同業。其時市盈率廿多倍,比很多工業股及科技股都貴,但估值雖高,事後証明是市場正確。兩者股價表現差天共地,亦証明市場會獎勵好公司。

另一體會,是十年前,香港公司可靠做廠發達;現在人民幣升值,原材料、勞工成本又不斷上漲,即使肯出錢,也不一定招到工人,行業已屆整合期,以後只會是大廠淘汰小廠,而不會雞犬皆升。

向前看,要找增長力強的公司,一定要從內需著手。中國消費力年年增長,勝在地大人多,只要累積一班忠心顧客,便不愁生意。最近見了一家新上市的男裝公司,98年成立,在內地做自家品牌,盈利不算很多,但市場喜歡零售公司,給予高估值,上市後立時身家激增。很多人說香港沒有機會,但只要換個場地,把香港經驗帶回內地,雖不能說遍地黃金,但做得好,回報仍很驚人。

 

(本人公司客戶持有中海集運(2866))


盧誌 誌威 雖非 遍地 黃金 但仍 機會 處處
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10月A股估值与长期回报预测 Barrons

http://blog.caing.com/article/10671/

A股在10月份的三千点附近处于什么水平,未来长期回报如何?我认为目前A股总体估值已经不低。在目前这个价位投资A股,未来10年的年平均回报率有可能达到5.9%左右。    我采用7年平均周期调整后市盈率(CAPE)对A股的整体估值进行判断。在7CAPE中,我做了三个调整:第一,用CPI对历史盈利及股价进行了调整。第二,采用了过去7年的历史盈利进行平均。第三,对年度数据进行了平滑整理。    为了判断股市的整体估值,我选取了50个有代表性的A股公司用CAPE建立了模型。    

10月A股估值与长期回报预测
 从CAPE的角度看,目前A股处于27.22倍的市盈率,已经脱离了低点。    另一方面,用A+H股总市值占中国GNP的比例来看,目前A+H股总市值大约占2010年中国GNP的90%左右。从这个角度看,目前A股估值已经不低。    从预测股市下跌风险的Fed Model(美联储模型,即1/PE与国债的收益率之差)看,A股目前的风险略有升高。美联储模型的原理非常简单,股市与债券相互竞争,争夺流动性。当股市的收益远远低于债券时,股市下跌的风险非常高。当这个指标偏离95%的置信区间后,股市下跌的概率非常大。由于中国的债券市场不发达,我用的是1年期储蓄存款利率代替国债利率。可以看出,在上调利息后,这个指标明显升高,但还没到危险的程度。   
10月A股估值与长期回报预测
 我对A股的未来长期回报预测是基于两点:第一,股市总市值占GNP的百分比。第二,股市的估值水平。    我认为正常情况下,未来中国股市总市值占中国GNP的百分比不应超过90%以上。首先,从常识看,股市是建立在实体经济之上的,股市市值无法长期超越GNP的总值。其次,从企业盈利的角度讲,中国规模以上工业企业的税后盈利占GNP的比例在过去11年平均约为4.5%左右。如果用20倍的市盈率来计算,假设所有规模以上工业企业都上市的极端市值最大化情况,股市的市值最多应该在4.5%x 20 =90%,即GNP的90%左右。实际上,2009年底的股市总市值相当于当年的GNP的95%左右(当时,预测风险的Fed Model也显示0.5个Sigma的较高风险)。随后,股市就掉头向下。如果股市总市值再次达到95%的GNP,那么上证指数大概在3200点左右。    对于7年平均市盈率(CAPE)的计算,属于真实均值和标准差未知的情况。随着经济发展的变化,股市的成熟,未来的平均市盈率肯定要下降,但是具体下降多少,最终真实的均值是多少并不知道。由于我的模型只从2005年1月开始,仅仅积累了70月的数据,样本数量不够,无法精确知道真实均值。在这种情况下,可以用Student分布,用基于目前70个数据点所产生的均值,构建一个置信区间,从而估计真实均值范围。为减少误差,我的置信度设为99.9999999%,自由度为69,在此基础上构建了一个置信区间。这个置信区间的下限是21.35左右,因此,我取这个值作为未来长期7年平均市盈率(CAPE)的近似真实值。    主要假设  1)未来10年中国真实GDP年均增长6%左右。  2)未来10年中国企业经通胀调整后的7年平均盈利年均增长8.5%左右。  3)10年后中国股市平均市盈率(CAPE)接近21.35右。    根据以上假设,在目前的价位投资A股,未来10年的年平均真实回报大约为5.9%左右。这低于美国股市历史平均6.5%的长期回报。而如果算上4%的年平均通胀率,总回报率为9.9%左右。 


10 估值 長期 回報 預測 Barrons
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关于巴菲特最近10年持有的可口可乐不涨的一个看法 value91

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100mt7n.html

最近看了央视对巴菲特的一个访谈http://www.tudou.com/programs/view/PNc4R97UxWk/

 

其中,但斌提到“1998年到2008年可乐从当年最高的70美元到今天的约49美元11年下跌了30%,对于可乐这样的股票在它价格高估时,是否还要坚持长期投资?”这也是我的一个疑问。

可巴菲特回答似乎不着边际,他说“我喜欢股票下跌”。

 

如何理解,我个人感觉,巴菲特的回答有深意。

为什么喜欢下跌?合乎逻辑的推论就是“下跌到合理价位后可以再加仓”,而巴菲特有加仓的备用金。我想,这就是巴菲特对最优质公司的态度,他可能不抛出,但 跌多了会加仓(也许涨高了也可能减一些,但是底仓基本不变,这是我的推测)。这样即使股票总体看10年不涨,但他仍然可以在波动中获利。(只有优质公司才 能这样操作,如果公司彻底变坏,这样做会死得很惨。)

 

这个案例引发我的思考:

必须有备用金能够在出现历史性大跌机遇时投入。巴菲特有保险公司以及控股企业为他随时提供备用金。如果没有备用金,股票下跌绝不是一个令人愉快的事情。而大多数基金缺乏随时可以获取的备用金,散户更加不必说了(他们往往在需要投入时退出)。

關於 巴菲特 巴菲 最近 10 年持 有的 可口 可樂 不漲 漲的 一個 看法 value 91
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