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完美句號 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2015/02/blog-post_26.html


和黃最大武器,唔係3G、唔係財資,原來係物業。

市場預期和黃盈利3百億左右,結果爆出6百幾億盈利,為可能以和黃名義公佈的最後一份業績,帶嚟完美句號!!!

物業重估收益,長實去年有125億,減少一成半,惟和黃卻高達251億,比對上一年度3200萬,增幅達783倍!

251億、相當於匯控第四季盈利加倍仍要多,其他大多數藍籌全年盈利相比亦望塵莫及。

和黃二長老李澤鉅解釋,錄得大額重估收益,只係參照會計師建議嘅正常做法,而且相當保守。

聽落好有Hea feel !! 當然亦有市場人士懷疑,和黃目的係為左充撐盈利。

但中環觀察家斷言否定,用重估谷盈利假設。遲不谷、早不谷,即使要盈利勝預期,亦犯不著一估、要估多二百五十多億!

觀察家相信,和黃用物業重估這部重型武器,是為嫁入長和,為集團重組鋪路,以便日後新集團、新時代,製造新亮點。

李澤鉅無呃你!集團旗下物業估值相對保守,但佢未有進一步透露半點口風。

重估後,和黃物業入帳估值736億左右,但原來據分析員計算,和黃旗下物業,由於以投資為主,入帳值長期超低於市值,按目前市況計,和黃物業組合其實值1500億。

換句說話,重估後,和黃物業組合仍然有條件再向上估值。

外界估計,最後可以book夠一千億!「重估」跟「重組」有咩關係?

眾所周知,超人強調是低的負債、強的資產負債表。但和黃併入長和後,外界關註點是負債高。

如是者,超人配合重組,索性將和黃物業組合一併重估,即時結果是,Debt to equity ratio股本負債比率大降。

遲一步拆出「長地」時,估值及價值亦進一步提升。

或者因為釋放出重組包袱,為將來釋放更大價值,李生今日記者會無論對樓市、經濟、業務,都較往年樂觀。

樓可以買、經濟幾好、利息難以升。

咁豈不是、經濟烏托邦縮影!?有問必答嘅佢,唯獨被問到同中央關係時,卻避而不談,反而更惹人揣測!!!

完美 句號 Money Cafe
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要快要狠 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2015/02/blog-post_27.html


財爺早上才預告出招「要快要狠」,唔夠半日,金管局下午即推出第七輪逆周期樓市措施。

下午四點半鐘,逆周期之父陳德霖發表加辣宣言,十五分鐘後,財經拆局收到中環金融界來電,直言逆周期之父一席話,更增強自己不賣樓的決心!

中環人形容,逆周期之父加辣,變相同時增加市場恐慌情緒、及因為賣樓而構成的不安:
由一直以來怕賣左、驚買唔番,進一步蔓延至驚賣左怕借唔番、賣左怕按唔番。
一辣變三怕!
但無一個怕字是牽涉怕樓價跌,問你死未?

逆周期之父承認,加辣對用家有影響,但反問:「如果無有關措施,樓市能否平穩發展?」

中環人聽畢之後,再反問陳逆周期之父:「金管局推出多項逆周期措施多年,並多次收緊按揭成數,樓市有過健康發展嗎?」

去年單單下半年,中小型物業價格升幅一成五,整體住宅交投多四成,家庭負債對GDP比例升至六成四歷史新高!

這是健康發展嗎?

諷刺是、上述數字正正是逆周期之父今日作為加辣理據所引用的。

大行某分析員在發佈加辣後,私底下建議兩類股份必買:
一,財仔股、
二,地產股。

財仔貸款需求在逆周期之父出招後,只會上升、不會減少。簡單一條數,六百萬樓在二零一五年二月廿七日後,頂多只可借盡360萬。

雖然按揭公司表明自用及首置人士仍可以按保借九成,但要求供款對入息比率不可超逾四成半,簡單一個結論:
用家要上會?搵財仔啦!
否則的話,用家要上會?等運到啦!!

按揭成數一緊、再緊、不斷緊,香港六成按揭上限印象中似乎屬於全球成熟市場之中比例最低一個,袋鼠國樓價亦升,但仍然有九成按揭,皆因史帝文斯可做自己應做的政策決定,而八十八層高僅僅活在JY耶倫掌下,政府政策已突顯技窮,重彈兩年前拖延樓價上升周期的舊調,現在準買家更想買、業主更無意沽貨,

受罪係邊個?

政府技窮,發展商更如魚得水,新盤補貼印花稅,再加二按服務,講到底,香港樓市,香港人信陳德霖、梁振英、抑或李嘉誠??
快要 Money Cafe
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中性 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2015/03/blog-post.html


十一月後再次減息,人行決定稱不上突如其來,惟依然堅持穩定貨幣政策不變,未有調整至寬鬆,連陶老爺亦形容,相當有趣。

任何一個已步入加息周期的央行,百分百等同寬鬆政策已經啟動,人行辯稱一切不變,極其量只可以替他們找個下臺階,人行所指的穩健,是穩健地實施寬鬆政策。

綜合各大分析,內地減息帶出兩個比較重要訊號:
一,政策由定向轉為普通,正式確認用回傳統工具、
二,不認還須認,間接承認中國正出現通貨緊縮。

人行減息答問仍然隻字不提通縮,但罕有提及上下遊物價低企,為利率工具提供運用露活性。

更重要,而且相當重要是,經人行把口說明,實際利率偏高。

減息為救經濟學說即時Out曬!! 但人行指減息應對實際利率偏高,意義事關重大,皆因目前我國實際利率最少9.5%,換言之一般個人或中小企貸款利息成本動輒十厘以上。

如是者,內地既然定調實際利率高,等於暗示未來減息幅度隨時要比市場估計為多,A股DAY HIGH收市不無原因,內地投資者比經濟師清醒得多!!

減息迎兩會,亦有評論指時間突然,突咩然?正如外界糾纏於經濟增長目標的同時,內地老早已集中改革、一帶一路等等,尤其後者構想之大、項目之多、投資投放數目,絕對有需要透過減息製造善意環境配合。

有兩會、股市就會升!! 憧憬兩會期間重大政策等等,但搞清楚,兩會期內有重大政策公佈,份屬絕無僅有。

用過去十年統計,兩會期間,六次內地股市跌,反而兩會前一個月,兩會上升機率違到80%,簡而單之,今日可能正正是兩會蜜月期的閉幕日!!

一帶一路四隻字,概念隨時十年八年,反而去年今日熱烘烘的城鎮化、甚至收入再分配,已幾乎空中樓閣。

內地目前升級轉型計劃,在在先有錢才能事成,既然如此,總理記者會與其問李克強點睇經濟?點搞政策?倒不如巧妙問問內地領導人對股市目標水平,隨時有意外收獲!!

中性 Money Cafe
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紀念鈔 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2015/03/blog-post_4.html


渣打當年成立百五周年紀念,率先發行百五元紀念鈔票。

到中銀一百周年,同樣有樣學樣發行百五蚊紀念鈔,結果引來同胞炒埋一分。

象哥作為本港一哥,結果大食水尾。

純粹均真計數的話,象哥今次紀念鈔、發售價比現鈔面值屬於最高溢價一間,跟其股價在在成為反比,當年渣打,百五蚊現鈔單張售價280,中銀最好,值百五賣百五。

至於象哥,面值150蚊,賣夠380,溢價一倍半,調轉諗,匯豐股民寧願匯價股價較現價有一倍半帳面值,會更開心,更值得慶祝!!

可能象哥管理層正正是有意無意之間,將股價溢價願望投射於紀念鈔身上,慶祝之餘更見空虛及無奈。

一張380,三張1380,35張全張版23880,換句話兩者為番每限分別為460及682蚊,當然匯豐強調,取其意頭及紀念之餘,一切收益全數公益。

象哥特別紀念鈔票,跟市面匯豐鈔票,除面值之外,最大分別是加入歐智華簽名,九哥及銀行界梁朝偉,似乎所代表是匯豐困境與爭紮的年代,象哥團隊有心思的話,九哥、偉仔通通不要,要在紀念新鈔簽名倒應該是浦偉士,及其前任Michael Sandberg沈弼是也!!

股價反映營運,而營運問題絕不能全數歸咎監管,事後回想,或者「環球」兩個名累死左象哥,皆因浦偉士之後,象哥一眾高管將國際化與環球化完全混為一談,尤其龐約翰豪購Household、以及利寶瑞士私人銀行。

幾乎買邊範、衰邊範!

對匯豐呢段過份擴張的錯誤歷史及當年高管如何進取但失據,百五周年最佳禮品,不如送大家一本即將出版新書: The Lion Wakes- A Modern History of HSBC!

中環人戲言,匯豐作為令香港人對它有情有義,部份不離不棄的銀行錢莊,簡單一個百五周年安排,只要花點心思,其實大可強化印象,一展公關本領。

例如象哥長老九哥,尋晚應該更Humble,動之以情,而唔係快閃,又例如紀念發行,無需要大費周章開鈔機,簡單如發行複刻版匯豐卡通獅子及舊總行錢罌,或者當年一人總有一本的記事薄,更見物輕情義。

今時今日,匯豐.....唉!!!!!!
紀念 Money Cafe
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任性的GDP Money Cafe

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上任以來、經濟一直減速,李克強形容經濟下行壓力仍在加大,今年面臨的困難可能比去年更多,將經濟增長目標降至11年來最低。

連續三年,力保7.5%,但今年終於下調。

主要經濟指標都向下調整,其中面對通縮風險升溫、中央仍將通脹目標訂於3%水平,只比去年低0.5個百分點。

外貿增長目標就連降三年、今年再調低1.5個百分點,至只有6%,逾十年最低。

至於阿爺最緊張的城鎮失業率目標、則力保在4.5%之內。

且看內地及外界主流看法。

外國媒體形容,當局終於面對現實,在勞動人口減少、產能過剩、金融體系負擔沈重背景下,經濟增長潛力已不及以往。今次降低GDP預測,大可以消除外界,要求中央加馬刺激經濟憧憬。

反而內地本身解讀就較吊詭! 似乎官方都預料到,外界會對增長數字有好熱烈討論,所以新華社隨即發文、立論是「唯GDP是落伍、去GDP就是任性」!

簡單解讀,就是指外界如果再單純以GDP衡量中國經濟發展的好壞,已經是「過去式」。但同時又警告,淡化GDP就是任性,換言之就是呼籲要面對步入新常態的中國經濟、各位要理性清醒地對待GDP數字。

其實今次調低GDP,只是表數,如果細看細節,仍有令人費解的現象。

最奇怪莫過於通脹預測,表面由去年3.5%下調示3%,但面對兩月通脹已降至「一時代」,外界對通縮降臨已經普遍認同,連人行亦不否認連續減息要是要避開通縮,那3%通脹是否天方夜譚? 還是阿爺掌握了我們不知的數據?

法興陳興動已直接批評,無論CPI、抑或固定投資,甚至是零售銷售,都根本難以達到。

值得留意是,中央雖然採取「擴張性財政政策」,將今年財赤率由2.1%擴大至2.3%,但仍低於預期2.5%水平,陳興動就認為,以這個赤字預算,根本無法做到15%固定投資增長。

德銀亦認同,政府無跡象推出大規模刺激政策,以鐵路基建為例,仍維持八千億水平,相信會增大輕微「硬著陸」風險,預期首兩季GDP會跌至6.8%。

所以最奇怪係點解一批鐵路概念股可以炒上?

其實今年的政府工作報告,感覺上更似一分中國投資指南、或如開市埋位主持介紹,更像一分大行報告!

好似提出要強化傳統製造業,李克強就搬出「中國製造2025」,要加快從製造大國轉向製造強國,堅持創新促進工業化及訊息化深度融合,開發利用網絡、數字、智能等技術。

要找新引擎,就仿效聯想,制定「互聯網+」行動計劃,甚麼移動互聯網、雲計算、大數據及物聯網通通都有,雙馬應該是最高興的人。

雖然中央調低經濟增長至7%、但外界對於今年經濟係咪能夠達標,普遍亦不樂觀。

不過凡事有兩面,特別是阿爺仍然確信「鐵公基」,仍是救經濟最後皇牌,今天不搞擴張,不等於他日經濟出現問題時,可以隨時出手、重新走回舊路。

但更弊係咩呢、就係如果最後「保到7」,但犧牲左深化改革、調整結構,只會得不償失。
任性 GDP Money Cafe
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紅太陽 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2015/03/blog-post_5.html

紅太陽、活神仙,全城追逐太陽夢。

太陽代表光明、溫暖,是市場力量、股民金錢。將太陽推至無止境的頂峰,尚看自然力量何時要太陽西沈、黑夜降臨!

光伏重光,截至今日收市為止四個交易日,君陽太陽能 升118%,漢能升 61%,陽光能源 35%,其他都升一成過外。

單單今日,由於太瘋狂、太任性,港交所罕有一日內,要漢能、君陽發聲明解釋,當然答案清一色:不明升因!!!

漢能今日市值一度超越長實新地,以收市價計,市值仍達3053億,過半數藍籌亦自嘆不如!

當炒已好一段時間,敢肯定今日566表現最令人嘆為觀止,由周四收市價六個四,不消半句鐘任性地上升,脫彊野馬般連香港首富亦可以不放在眼內!

引用Nick鄧澤棠說法,漢能近三個交易日,每日均有上升理由;
周二憧憬行業政策刺激、營運復蘇;
周三則是公司本身盈喜、
到今日被營造為有巨大夾淡倉概念。

報章亦趁熱鬧,拆解砌夠六大上升原因,綜合而言,其實部份似是而非,或理由牽強,無理由原因底下硬要尋求原因,是否等於將任性升勢合理化?值得思考。

因為有566,漢能主席兼大老闆李河君成為中國首富,點解民企、中資硬要上市,答案不言而喻。

上市平臺就是通往首富路捷徑,全城因為566發太陽夢,而李河君本人亦多次強調及推銷,他的太陽夢。

CNBC Managing Asia上月走訪河君,主持問他財務狀況、現金流等等:河君強調底子好,來自水力發電頂目十億美元提供他足夠財政實力。
主持又問他目標:河君簡單直接;Dreaming Big,要新能源普及,家家有薄膜!
主持又問他股價:河君堅稱上升有理由、股價被低估、市場太不認識公司及行業!

的確,專業如證券分析師,股價定勝負的話,他們亦一概不了解河君及其漢能,里昂分析員繼十二月底後,上周再發出詳盡報告,左計右計,比較行業估值、查問行內人士、再計算額外假設,結論是漢能頂多值廿倍市盈率,而非目前八、九十倍!

繼當年蒙能、今日有漢能、中間去年夾一隻931中燃。香港是股仔樂園,深港通未通,但按中環人觀察,近年多隻股份已充斥深圳手筆。據聞多間經紀行已暫停、或削減566孖展比例。

自由發揮任你創作,總理強調的創意型經濟,其實早已實現,憑想象及創意,漢能升勢有如長江般巨大、薄膜價比珍珠,這都是漢能之能人所不能。

套用里昂分析員說法,當十個人入面,有九個持相同意思的話,餘下一位有責任必須持相反意見,光伏可帶來光明、照耀地球,光伏亦可造成中伏、欲哭而無淚!!
紅太陽 Money Cafe
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土炮升級版 Money Cafe

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黃國英形容港股「等死」、食之無味,棄亦不可惜!

歐、日寬鬆底下,大好河山,犯不著要糾纏於恒生指數。

阿英一半有道理,從大指數表現上,港股高不成、低不就,美國好、香港不好;中國好、香港亦未必好。

但阿英亦明顯無留意兩會,政、商雲集之地,以之套用於股市,在在不愁主題欠奉。

李克強總理有如首席策略員,簡單一個「中國製造2025」、及「互聯網+」,寫包單今後隨時禾雀亂飛情況漫延、總理又指,多個行業解決產能過剩年度目標已達,部份相關股分終於識行。

建行張建國則兼任副策略員,一句「內地銀行已淪為弱勢社群」,講咁耐,內銀股衰咁耐!!

前年中央改革綱領視作為重點股市策略報告的話,昨日一份總理工作報告,等同該份股市策略報告的年度增訂版。

互聯網、大數據、雲計算、總之觀乎內地用相關行業股份備制的指數計算的話,早已跑贏大市,一帶一路熱鬧過後,似乎要中場休息。

前銀監主席劉明康出席兩會期間,提了一個小故事,劉老說,早前北京西單買一塊廁所板,幾日報銷。劉老的故事用意不在於鼓勵內地人到日本買廁所板,而是帶出中國工業已屆轉接點,需強化、需提振!

人工成本高、及競爭大,中國製造2025正正在造大前題底下炮製而成,而互聯網+,正正跟2025相輔互成,兩者不能獨立看待。

2025要用科技提升生產力及效率,涉觸包括工業互聯網、雲計算、軟件硬件提升,互聯網+主旨就是配合當中涵蓋的科網環節,用創新去Facilities新常態國產工業發展。

引用內地評論,中國已經變相將互聯網發展,提升至國家戰略層面,有別於馬雲別具性格,中央政策大前題下,既提供內地科網股價炒作空間,亦為相關老總爭取更多話語權。

互聯網+提倡者就是馬化騰,而兩會期間,科網巨頭異常積極提案及建議,化騰之外,百度李彥宏亦提議成立「中國大腦計劃」,推動人工智慧研發。

總之「得網得天下」,有創意,更會獲扶一把、送一程,中國科網雖然被批評土炮,但其實高手如雲,單單電腦被黑客入侵,中國被指控就最多啦。

相比昨日提的太陽夢,網絡及人工智慧更可以天馬行空,香江股市亦不愁寂寞!!!
土炮 升級版 升級 Money Cafe
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陰乾 Money Cafe

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強勁就業數字,能否令耶媽由鴿變鷹?且看下回分解,耶媽到目前為止、依然鷹鴿左右逢源。

有留意的話,局內原本一直視為超級大鴿派,有華爾街無間道之稱的紐約儲備銀行行長「杜德里」,近幾個月不斷重複或警示,指市場低估聯儲局加息時間,其言論之慣切性極為罕見。

或者他是基於好意,再三向原前所熟的華爾街再三提點。

聯儲局加息與否,討論擾攘以年份計,全球資金依然氾濫之際,市場低估加息影響實屬正面,但對加息引申的連串問題,似乎到目前為止,未有充份準備及盤算。

老實,四分一厘利息上升,以現時利率環境,算得係咩!!! 但利率向上周期一旦確立,以持續強美元,影響所及是全球資金大調配。

或直接一點,觸發而成是QE氾濫資金大拆倉!

對區內而言,美國加息不是最大問題,最要害仍然是美元強造成的東向西移,資金由區內回流美國,或其他市場。

股市衡量的市場表現仍然尚可,但區內貨幣其實陰乾式下跌持續,正當市場糾纏於中國2025、或深港通推行時間之際,其實今日區內貨幣血流成河。

坡元為例,跌至2010年6月低位,印尼盾現水平相當於時光回流1998年,馬拉貨幣九年低位,南韓亦要見三個月低‧

巴西原本自作聰明,接連加息推升利率並營造經濟改善圖畫,但巴西雷瓦解跌幅十幾年最大,巴西引證市場一個憂慮,天要下雨、娘要嫁人。

錢要走、始終要走!

那管你用利率政策息誘資金。東向西移影響不局限於股市及資產市場表現,過去多年高槓桿問題更尤需關註,區內為例,香港及新加坡家庭債務佔GDP已屆新高水平,銀行體系可量度的高槓桿指標外,其實外界一直忽略是影子銀行問題,以為僅僅中國存在,但其實是全球性!

高盛計算,單單美國銀行體系以外的影響銀行信貸規模已達四萬億美元,當地影子銀行佔按揭新批比例,更達四成,而因為表外越見普及,高盛估計,今年起的五年內,單是美國銀行業盈利就額外受影響百一億美元一年。

其他影響銀行因素,包括科技及網上平臺,更多渠道可以累積更多資金可以匹敵傳統銀行,而更重要是,全球監管變得情緒化,銀行受太多制肘,正如彭博一段主題新聞亦指,因為香港 金管局步步進逼銀行,令香港非銀行貸款升至歷史新高。

金融海嘯後無耐,多位環球高手預言,全球要製造新一個泡沬以解決舊有泡沬遺留問題,此時此刻再重溫有關睇法,只能但願不會成真!!

陰乾 Money Cafe
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譚天忠 Money Cafe

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中環人今日熱話,引起他們興趣其實有兩件事,一,德銀Karen姐將全部博彩股降至沽出!

行內人話,部份博彩股IR出名串咀,分析員以往避忌三分,現在風水輪流轉,將行業所有股份全部Call Sell,任何一個行業的分析報告均甚為罕見,無面俾背後,是否已正式宣佈無前景?股價會有答案!

另一件事情令中環人議論紛紛,是瑞信總部易帥,做Deal、與賣保單,完全風馬牛不相及,對象亦不盡不同,但瑞信集團宣佈新任CEO人選,竟爆出由英國保誠保險行政總裁譚天忠接任!

整個中環、歐洲、以至全球,無一不嘖嘖稱奇,全數嘩然!

有中環人戲言,如果譚天中將保險公司文化帶入瑞信,以後會好睇過戲!!

例如按保險公司做法,一層逼一層交數,再做一個億萬圓桌資格,邊個BANKER做DEAL多,邊個可登廣告見報,每月一次。

至於每朝,全球瑞信員工會天臺或大堂召集,睇訓示、講團結,繼而一齊高叫:We're CS, We're the best!!!!!

譚天忠算創投資銀行先河,打破行內紅褲子、或靠生意額普升之路,外行人領導行內人,仲要係由保險人,領導iBanker,在在意味投資銀行界已經時而世易,有瑞信開先例,友邦杜嘉祺隨時可以管高盛,Aviva麥禮信亦可以頂歐智華,對嗎!?

睇睇譚天忠CV,基本上投資銀行經驗是「零」,科特迪瓦技術官員出身,九四年因為內戰離國,先到麥肯錫,繼而Aviva,幾年前接替杜嘉祺掌管保誠。

譚仔是否有能人所不能技倆?
Sorry,唔知,但看股價急升已經反映,而且敢肯定佢EQ高,夠硬淨。

舉個例,當日高調收購友邦觸礁,股東及董事要問責,譚天忠幾乎地位級級可危,誰不知,譚天忠勇字當頭,許下六年目標承諾,不達標,必自行了斷。

結果幾年間,保誠股價翻兩翻、六年目標,三年已達。

當日於紐約AIG總部,聽譚仔講解收購友邦詳情的,正正是譚天忠即將接替的Brady Dougan。

Brady任內,瑞信業績只有一項不斷創新高,就係監管罰款!

報稱,瑞信睇中譚天忠有跟監管機構打交道經驗,處理力強,所以唔介意佢只係賣保單出身。

的確,譚天忠過去四、五年,保誠 交出功課。人人話AIA勁,其實保誠股價老早跑贏對手,但管保險公司,及做IBANK完全兩回事,前者是有增長行業,賣點是保障,後者是夕陽行業,賣點是裁員!

賣保單變做IBANKER,譚天中極其進取作風,那管外行管內行,瑞信一眾高薪大班有沒有好結果,要視乎短期交咩功課!?

環球金融機構在新常態後,進行新試驗期,董事會成員充斥已非金融高手,而是監管部門退役人士、前FBI、甚至前警察,而領導公司亦願意由保險人一試,年輕一代想晉身投行,或者先做保險經紀先!!!

對譚天忠來說,亞洲為保誠,及為佢個人帶來榮譽,但亞洲無DEAL,IPO買少見少,恭喜佢之餘,亦祝佢好運!!
譚天 天忠 Money Cafe
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斷錯癥? Money Cafe

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林毅夫作為內地經濟智囊之一,如果當局參考佢意見制定政策的話,怕且市場終於明白,點解內地今次應對經濟放緩政策出現嚴重滯後。

正當內地官方部委認為,經濟轉型令長遠增長可能下移至5%-6%之際,林前副行長竟然料增長潛力廿年內仍達8!! 難道他指的是名義增長?
林前副行長又強調,就業情況理想,呢句說話領導人最啱聽。

但君不見,總理定下全年新增就業一千萬,其實比去年全年實際數字已大減320萬,調查亦顯示,僅8%內地企業有意增聘人手,比去年同期少三個百分點。

持續接連疲弱數字,早已證明林毅夫對內地經濟評估錯漏頻頻,以最新一、二月合併數字為例,工業生產增長放慢至只有6.8%,高盛話,撇除海嘯時期、其實係1995年有統計以來最低。

而更甚來自零售,兩月合併增長僅10.7%,去年同期增長仍有11.8%,扣除物價變動實際零售銷售增長只有11%,比十二月要低,唔好忘記,一月份CPI只得0.8%!!

當林毅夫認為無問題的同時,市場反應卻是內地經濟相當大問題,兩個極端反應意味、林毅夫或市場,是旦一邊出錯。

作為股票投資者,林毅夫對內地經濟評估萬萬不能盡信,但佢義無反顧式的樂觀,則要多加學習,皆因引用西方過去幾年慣性方程式,經濟數據越差,政策寬鬆面就越大,股市就越有空間上,套用摩通對中資股形容,對股市樂觀,其實是建基於對經濟悲觀!!

中國有中國處理問題方法,你嫌地方債危機大,財政部用試點形式解決,但正如彭博形容,中國解決地方債辦法,就係延遲解決。

你嫌中央企業回報低,盈利每下越況,中國方法是合併,用一加一等於二簡單道理,最後係砌夠有三!!

內地公佈一系列醜怪數字之際,多間外媒同一時間預先披露內地企業改革方案,中心思想在於合併再做大,引資但繼續管、2025要趕及上市底線。

有觀察家即時形容,中國央改形同半桶水淡馬鍚模式,計劃中的合併行業投資公司,就會衍生無數大大小小淡馬鍚,美其名是公私混合經濟,但實際是國資委地位上移一級,成為中華人民共和國國有企業超級董事。

據外媒報道,石油、電訊,鋼鐵通通要合,全數要上市,某程度其實將中信模式發揚光大,拆上拆,上市後可以再上市,或者不久將來,本港除有中石油、中移動掛牌買賣外,還會有中石油投資控股公司、經合併後中國移動升級版控股公司,總之應有盡有。

怕且,恒指公司有必須盡快研究,將藍籌股名額數目,由五十,增至一百,甚至五百。

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