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紫金礦業低賣國大黃金(2)-佳訊控股(30)、駿科網絡訊息(8081)


前文:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/14258

很簡單談一談這件事的評論,鱷兄細心翻閱公告後稱,和紫金礦業的出售完全未完成,只在走過程。

(1)


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=4017

「據此,Global Force 將向賣方收購目標公司於完成時之全部已發行股本及所有股東貸款(不包括除外資產),總代價為380,000,000 港元,」

(p.3),「目標公司為於英屬處女群島註冊成立之有限公司。根據賣方提供的資料,目標公司擁有Marigold Time 100%股本權益。

根據中國黃金收購事項,Marigold Time 現正:?向紫金礦業集團股份有限公司之全資附屬公司域佳集團有限公司收購中國黃金之70%股本權益。中國黃金之唯一資產為共同控制實體國大黃金之50.05%股本權益,國大黃金主要在中國山東省從事黃金冶煉及精煉業務。」

(p.8 ),「董事注意到Marigold Time 正在:?向域佳集團有限公司收購中國黃金之股本權益70%。董事特別注意到Marigold Time承擔中國黃金收購事項之總代價為(其中包括)


....

(p.9),先決條件包括「賣方或Marigold Time 確認及承諾妥善並及時進行中國黃金收購事項o.O,而中國黃金收購事項並不需要任何第三方同意;」

(2)

我們再從另一個角度看這次收購。

向紫金礦業的收購的賣方是Marigold Time(金盞時代),據佳訊公告稱代表是一位夏先生,但最終賣方是陳錫榮先生控制金廣控股有限公司。我們幻想過程如下:

最初,在9月23日,駿科網絡訊息提供2,250萬予夏先生作付出2,000萬人民幣按金之用,但是其後因佳訊的介入,這筆按金已在10月7日退回駿科網絡訊息。

是誰代他付回對駿科網絡訊息的款項?因為陳先生的身份成疑。


雖然有介紹他是大商人,但是也許只是收購的人頭,據佳訊收購公告稱:

夏先生乃由中國律師郭先生於二零零九年九月下旬介紹予本公司執行董事陳家松先生認識。郭先生為陳先生之私友,過往從未出任陳先生或本公司之法律顧問。據董事作出一切合理查詢後所深知,郭先生及夏先生為獨立於本公司及其關連人士之第三方。

很顯然地,律師郭先生是撮合這次的交易的人,陳先生只是出現作收購之用,又或是他才是真正向紫金收購的買方,但後者應可以排除可能性,因為他們兩者估計應是互不相識,如果相識,又何須經介紹?


況且,因為夏先生完全可以賣給駿科網絡訊息,但他沒這樣做,卻賣給了佳訊,肯定條款上更有利於他才這樣做,但是公司公告中,卻完全沒有披露這次向夏先生收購的費用,甚有可能是平價轉移,但陳先生變成一個完全受益人,道理上說不過去。

但為何陳先生作為受益人?也許他有提供部分資金作向收購之用吧。


(3)

另外,除此外,鱷兄亦質疑作價:

付出總代價380,000,000 港元,得到了甚麼?

山東採礦權不買,貴州採礦權又不買,得到的原來只有國大黃金旗下的冶煉及精煉業務,以及認購期權,認購期權給它權利十二個月期間內用500,000,000 港元收購山東採礦權。

重提一下,目標公司承擔中國黃金收購事項之總代價為人民幣192,500,000元(218,181,818港元),中國黃金就只擁有50.05%的國大 黃金,而佳訊付出380,000,000 港元,就只得到50.05%的國大黃金當中的冶煉及精煉業務,並不包括任何採礦權。


在 現金上,他們在現金上只付出2.18億加上承擔1億人民幣的債權,就向紫金購入部分股權,但佳訊卻支付1.8億給他們,中間的3,800萬,應是金主支付 了,雖取得5,000萬股,現值1.395億的佳訊股票,但是他們或有機會要支付盈利保證代價最多3.8億,但是首年業績應可達到,但未來兩年或成疑,加 上承擔1億人民幣負債,故可能面對大量資金壓力,如再售出礦權,或許能獲得2億可換股債,扳回損失,但只剩下一個未開發的金礦,利益成疑。


所以這也是場危險的賭博。

紫金 礦業 低賣 國大 黃金 佳訊 控股 30 、駿 駿科 網絡 訊息 8081
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未來發生大賺的礦主-駿科網絡訊息(8081)


今日,是年初一,祝大家在新一年事事順心,身心健康!


在發掘駿科網絡訊息的失敗交易後,小弟仍覺意猶未盡,故再我們談談購入國大黃金失敗後的新購入標的。


(1)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20100104/GLN20100104188_C.pdf


在2009年12月31日,該公司購入一位名林峰的Wanbaoyuan的95%股權,那礦的明細全以英文寫成,據公告稱,該礦之應付代價將不少於 23.3億及不多於 26.1億。


據公告稱,購入之礦公司「主要在中國遼寧省東北部之寬甸滿族自治縣振江鎮萬寶村從事鉬礦(「鉬」)開採。鉬乃一般用作鋼鐵產品合金劑之礦物。

另外,我們原文轉錄礦公司(即公告稱的目標集團)的資料如下:


....


目標公司乃於香港註冊成立,主要從事投資控股,其主要資產為中國註冊成立公司Wanbaoyuan之95%股權,而Wanbaoyuan則持有(i)中國 註冊成立公司Sanwang之 100%權益;及(ii)中國註冊成立公司Dalei之 100%權益。Sanwang主要從事鉬礦石加工及鉬精礦生產,Dalei則主要從事銅鐵礦石加工及銅鐵精礦生產。


...


根據公告的附註稱:


「Dalei」 指 Kuan Dian Dalei Mining Co. Ltd.,一家於中國註冊成立之公司,由Wanbaoyuan擁有 100%權益

「Sanwang」 指 Kuan Dian Sanwang Mining Co. Ltd.,一家於中國註冊成立之公司,由Wanbaoyuan擁有 100%權益

「目標公司」 指 Wiseking Mining Investment Co. Ltd,一家於香港註冊成立之有限公司

「Wanbaoyuan」 指 Wanbaoyuan Mining Co. Ltd.,一家於中國註冊成立之公司,目標公司擁有其已發行股本之95 %


這個翻譯不知是有心隱瞞,還是資料搜集不足,所以看完後仍覺得含糊,故此,我們以有限的拼音知識找出真相。


(2)


目標公司中文稱為三井礦業投資有限公司,其註冊紀錄如下:
mining.jpg


至於其他公司的中文譯稱:


原來Wanbaoyuan = 萬寶源礦業
Kuan Dian Sanwang Mining Co. Ltd.= 寬甸三旺礦業有限公司
Kuan Dian Dalei Mining Co. Ltd. = 寬甸大磊礦業有限公司


經我們仔細發現,萬寶源礦業有網站,不過久未更新。


根據萬寶源礦業的網站,除公告所稱寬甸三旺礦業有限公司及寬甸大磊礦業有限公司,原來還有一些礦的。

http://wanbaoyuan.com/

丹东万宝源矿业有限责任公司地处风景秀丽的鸭绿江畔,是一家以矿产资源开发为主的企业。主要从事钼、铜、铁等基本金属的采选、贸易等业务。旗下有宽甸三旺矿业有限公司、宽甸大磊矿业有限责任公司等数家下属企业。员工总人数500余人,其中包括享受国务院特殊津贴的专家和入选《当代中国科学家与发明大辞典》的科学家。

(3)


至於他們的原來價值,我們可以從該兩點印證:


1.
loading  據鱷兄資料稱,
http://wzj.saic.gov.cn/pub/ShowContent.asp?CH=GZDT&ID=1345今年以來,遼寧省丹東市規模較大的外資併購有兩戶,即三井礦業(香港)投資有限公司出資7600萬元人民幣:P併購丹東萬寶源礦業有限公司
2.


公司新聞稱,該公司是2007年的千萬納稅大戶,以33%稅率計,即賺3,300萬,但去年鉬價大跌,何值23億多呢?


http://wanbaoyuan.com/news.asp?id=472&a=s&c=t

(4)


以23億的估值購入兩年前原值約8,000萬,賺3,300萬的礦的一部分,確實有點.....,建議各位小股東留意。

未來 生大 賺的 礦主 駿科 網絡 訊息 8081
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細睇報表 透視企業營運 拉利Larry的投資日記


http://stock-challenge.blogspot.com/2010/02/blog-post_14.html


今時今日買賣股票,真係唔可以單單睇市盈率、每股盈利、息率幾個數據。世間上有啲公司嘅帳目糊裏糊塗,投資者睇少一眼都隨時「中招」。所以要成為精明嘅投 資者,我哋一定唔可以放過公司嘅帳目。喺上市公司嘅年報之中,公司嘅帳目(包括附註)一般都最少佔五成篇幅以上。而每家公司嘅帳目都會分別以三份財務報表 去表達,即係損益表、資產負債表及現金流量表。每個報表都有一定嘅作用,投資者要用「金睛火眼」去研讀,先可以對企業嘅業務及財務狀況有一個較為全面嘅了 解。

三大報表各有功用

有投資前輩講過:「公司就好似一個三角形立體金字塔,由三個『平面』組成,如果淨係睇一個表嘅話,你等於只係睇到企業嘅一個平面,因此投資者必須從三個角度去睇三個平面,先可以睇到企業嘅全貌。」

大家唔需要太驚呢三個報表,我覺得大家只要識得加減乘除,加埋些少鍛煉,就可以輕輕鬆鬆KO盤數。簡單而言,如果我哋想知公司賺唔賺到錢,我哋應該睇損益 表。「損」就是指「虧損」、「益」就是指「賺錢」;通常公司一年的營業額都喺損益表嘅頂部,所以叫做top line,同最低一行嘅全年純利嘅bottomline相對稱。其次,如果我哋想知公司到底有幾多資產及負債,我哋就應該睇資產負債表。至於最後要睇嘅就 係現金流量報表,分別從營業活動,投資活動和融資活動三個角度去窺探公司嘅現金流動狀況。

投資新手除咗要學分析唔同行業嘅基本方法與考慮因素外,更加需要了解基本嘅會計語言,否則就好容易被「化妝高手」蒙騙。新年就到,我預祝大家虎年行大運!心想事成!身體健康!

細睇 報表 透視 企業 營運 拉利 Larry 投資 日記
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渠道争夺引葡萄酒市场变局


http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/201002/t2829096.htm


  中国潜在的巨大葡萄酒消费市场,吸引了众多进口葡萄酒品牌远渡重洋。随着中外葡萄酒的市场竞争升级,本土葡萄酒品牌正酝酿着从生产至营销的全面变局。

  岁末年初,正是酒水饮料的传统旺季,各品牌往往摆开大干一场的阵势,希望消费者能在辞旧迎新的觥筹交错中消耗更多自家品牌的酒水。以往,酒水市 场被传统的白酒所统领,近几年,葡萄酒异军突起。而随着中国葡萄酒市场潜力的日益彰显,进口葡萄酒也加入抢夺市场份额。除了老牌的法国、意大利葡萄酒之 外,来自澳大利亚和智利等新兴葡萄酒市场的葡萄酒早已悄无声息地摆上了一部分中国消费者的餐桌,甚至来自美国、阿根廷的葡萄酒也开始出现在消费者的视线 中。
在越来越丰富的进口葡萄酒选择背后,涌动着一场中外葡萄酒品牌在中国市场上的明争暗斗,在终端消费者和资本市场同时上演着精彩无比的年度 大戏。进口葡萄酒方面,以经营五粮液起家的银基集团(00886.HK)于2009年11月宣布进军葡萄酒市场,引进逾11个国家的21家供应商共200 多个品牌;12月初,三得利国际集团旗下的日本三得利酒类株式会社,将在获得中国反垄断局批准后,以3.5亿元的代价收购国内最大的进口葡萄酒商 ASC精品酒业的70%股权,成为后者的控股股东。国产品牌更是积极寻求突破,张裕出资1亿元控股天珠酒业,展开对葡萄酒产业链最上游原料基地的争夺;而 更多的二、三线葡萄酒品牌则试图借助资本市场的力量做大规模、打响品牌,金六福增发2.7亿股、集资1.67亿港元加大旗下葡萄酒板块香格里拉酒业于云南 的灌装厂的搬迁改造力度及提高产能,国内第10大葡萄酒生产商通天酒业(00389.HK)11月登陆香港联交所,而通葡股份(600365.SH)以定 向增发的方式向通恒国际购买其持有的“云南红”系列公司。随着中外葡萄酒竞争升级,不仅越来越多的企业涉足进口葡萄酒代理,并且代理机构日益专业化,同时 也推动着本土葡萄酒品牌从生产到营销的全面变局。

  金融危机加速
海外葡萄酒产能转移
  随着 生活水平的提高和消费观念的转变,中国的葡萄酒消费文化在过去几年中明显抬头。中国葡萄酒信息网的数据显示,中国的葡萄酒消耗量多年来保持着10%左右的 增长幅度,2008年,增速为13-15%。尽管中国目前人均0.5升的葡萄酒年消耗量仅相当于日本上世纪80年代的水平,但在过去20多年中,日本的人 均葡萄酒消耗量达到了3升; 并且,与3.6升的全球人均消耗量相比,中国葡萄酒消费市场巨大的增长空间显而易见(图1)。据国际葡萄酒及烈酒博览会(Vinexpo)下属研究机构 IWSR预测,2008-2012年,中国将成为全球最活跃的葡萄酒市场,消费年增幅约为36%,有望于2012年成为全球第七大葡萄酒市场,消费量达 12亿瓶。



受益并看好中国葡萄酒市场快速发展的除了张裕、长城和王朝等一批国产葡萄酒之外,还有队伍 不断壮大的进口葡萄酒。随着中国瓶装和散装葡萄酒进口关税的下调以及2006年进口葡萄酒消费税可用进口环节已缴纳的消费税抵减政策的实施,一批洞察先机 的进口葡萄酒品牌看到了希望,开始小规模试水。伴随中国内需市场的升温以及葡萄酒税率的进一步降低,进口葡萄酒抢滩中国市场的步伐陡然加快。2007年, 中国就已经取代日本成为澳大利亚在亚洲市场最大的葡萄酒进口国。
而2008年金融危机的发生,则让更多的葡萄酒品牌意识到,面对已然饱和或趋 于饱和的成熟市场,大力开拓类似中国的新兴市场既是大势所趋也是当务之急。事实上,早在金融危机发生前,以法国、意大利和西班牙为代表的葡萄酒传统生产国 的消费量就进入了下降通道,而金融危机则让以南非、澳大利亚、阿根廷、智利为代表的新世界葡萄酒生产国也加入了产能过剩的行列。《全球饮料市场数据分析与 预测》报告称,到2008年,全球人均葡萄酒消费量已经连续3年下降。国际葡萄与葡萄酒组织(OIV)的统计数据更是显示,2008年全球葡萄酒消费量为 2430万千升,同比减少20万千升,而全球人均消费量则处于40年来的最低点。国际葡萄酒主要产销地的市场需求萎缩、价格下滑和供大于求直接导致了这些 国家加快了向中国转移葡萄酒产能的步伐。
据海关统计,2008年,中国全年进口葡萄酒18.16万千升,与国内葡萄酒产量比为1:4。而尽管 2009年前3季度中国进口葡萄酒同比下降4.4%,但其与国内产量比例继续保持在20%以上的水平。其中,零售包装的葡萄酒进口量明显上升,进口装入2 升及以下容器的鲜葡萄酿造的酒6327万升,增长52%(图2)。预计未来5年内,进口葡萄酒将占到中国葡萄酒市场份额的30%。



  进口葡萄酒代理商借势崛起
  在不断丰富的进口葡萄酒品牌选择的背后,则是一批进口葡萄酒代理商的 崛起。面对市场根基和经济实力短板的海外葡萄酒品牌,多采取与代理商合作的方式曲线进入国内市场,给兼具本土脉络与渠道优势的代理商以巨大的发展机会。 ASC、骏德、富隆等一批专业代理商不仅坐享了高端进口葡萄酒30-50%的利润空间,并且也抢占了市场的先机。尽管最近两年内,进口葡萄酒代理商增势迅 猛,但ASC精品酒业的首席执行官沈品同(Don St.Pierre)表示,包括ASC在内的一批初具规模的葡萄酒商掌握着中国葡萄酒进口量的半壁江山,以进口金额来计算,则超过了70%。
与张裕、王朝等国产葡萄酒在广告宣传上不惜砸下重金相比,进口葡萄酒代理商在进入市场之初,面对缺乏厂家支持、终端成本高、市场投入费用大以及消费群偏 小的现实,针对葡萄酒的高端消费者,大都采取自建终端的方式,把酒窖庄园等概念的专卖店和俱乐部会员式的个性化营销相结合,再辅以传统的商超、酒店销售渠 道,通过扩大渠道规模来提升知名度。骏德酒业的第一家专卖店于2001年在广州开业,截至2009年底已经在北京、上海、深圳、东莞、成都等地拥有近20 家直营专卖店。而富隆酒业在全国建立了集零售和饮用于一体的会所“富隆酒窖”、专卖店“富隆酒屋”、高档商超便利专柜“富隆酒坊”和精品葡萄酒+餐饮会所 “富隆酒膳”四种不同形式的连锁零售体系,通过向经销商授权和特许经营的方式扩张业务,触角伸及全国60多个地区、100多座城市。
不久前正 式成为进口葡萄酒代理商的银基最大的“法宝”亦在于运营五粮液多年来所积累的完善的销售网络,事实上,在确立所代理的品牌之前,旗下的分销商已经先行“试 酒”。按照银基的计划,现有销售网络资源的70%将会用于推广进口葡萄酒,而2010年3月底前,其还将与经销商合作开设110间形象店(其中30间已开 业),并于2011年3月底前逐步扩建到300至500家。形象店将提供不同种类的外国进口酒类产品及既有的五粮液等产品,为客人提供一站式的购物体验。
随着进口葡萄酒的市场竞争日趋升温,不仅进口葡萄酒代理商不断涌现以搭上中国高速发展的葡萄酒市场的顺风车,并且代理机构在运作方式上也开始朝着专业化 和品牌化的方向发展,最初的渠道之争开始升级至品牌营销。一些葡萄酒代理机构针对国内消费者进口葡萄酒品牌意识淡泊的特点,从打商号品牌转而主攻所代理的 葡萄酒品牌,尝试品牌化运营。龙程酒业买断“金蝴蝶” 品牌的亚洲经销权作为自有品牌,在运作时舍弃了进口葡萄酒惯用的慢热启动,不仅照搬国产葡萄酒品牌广告密集轰炸的方式,并且在重点市场上餐饮、商超、夜场 全渠道铺货,甚至采用了进口葡萄酒极少采用的买店、包场方式,将其打造成广东主流的进口葡萄酒品牌,市场出货量也位居国内市场前列。“澳洲虎”更是另辟蹊 径,用赞助赛事和冠名球队等体育营销包装和推广品牌,提高其在进口葡萄酒中的品牌辨识度。
如今,香港的进口葡萄酒代理商也有望分一杯羹,并将 使代理商之间的竞争更为激烈。继2008年香港对进口葡萄酒实施零关税后,2009年11月23日,海关总署与香港特别行政区政府商务及经济发展局达成共 识,将为由香港进口至内地的葡萄酒提供估价预审的清关便利,并缩短在内地口岸所需的清关时间,以深圳口岸作为试点。一旦此措施得以落实,将为香港地区的葡 萄酒贸易商,特别是规模较小的代理商提供更多进入内地市场的机会。

  国产葡萄酒酝酿变局
  进口葡萄酒在经历了“摸着石头 过河”的初级阶段以后,不仅对中国市场的了解开始加深,并且意欲直接操作市场。不少进口葡萄酒摆脱原本高高在上的架势,开始调整产品线,出击数十元一瓶的 中低档酒市场,以更贴近中国消费者的需求。而卡斯特集团逐渐甩开张裕,继2008年在中国成立了卡斯特兄弟国际酒业(北京)有限公司后,2009年又在中 国选择了10大代理商,分销其原装进口酒,其中并无张裕的身影。
这些萌动中的变化,再加上进口葡萄酒的大举“入侵”和代理商的大量涌现,整体而 言,对提升国内消费者对葡萄酒的认知起到了极大的促进作用,也有利于行业规模的做大。但从另一面来看,进口葡萄酒的崛起无疑对国产葡萄酒生产商带来了巨大 的压力。尽管短期内进口葡萄酒对张裕、长城和王朝这些龙头企业的行业地位和经营影响有限,但面对进口葡萄酒的咄咄逼人之势,国产葡萄酒已从生产到营销各方 面强化自身实力,以迎接不久之后可能出现的“短兵相接”。
国产葡萄酒企业的种种动作给葡萄酒行业带来了洗牌的可能,2009年底频繁涌现的资 本运作可视为一个不小的信号。张裕出资1亿元控股天珠酒业,从张裕的角度来解读,不仅在新疆拥有了自己的葡萄基地,并且也切断了长城和威龙的一部分原酒供 应。张裕以外,王朝、长城也在山东、宁夏、新疆等产区大面积圈地自建葡萄基地,收购天珠酒业的行为无疑将使葡萄酒企业对原酒的争夺再度升温。而从另一个角 度来看,作为国内最大葡萄原酒生产加工型企业之一的天珠酒业,苦于资金的软肋以及晚入市场,欲生产自有品牌葡萄酒未果,需要找到一个强有力的支撑。日后, 进口葡萄酒产能转移的加快以及国产葡萄酒价格优势的逐渐消失将使类似天珠酒业这样的葡萄酒企业以及二、三线葡萄酒品牌面临更多被整合的机会。
在产品布局上,与进口葡萄酒开始出击中档酒市场截然相反的是,国产葡萄酒品牌在高档酒上全面发力,抢占国产高端葡萄酒的空地。张裕最早在行业内完成了 “4+1”的中高端产品布局,长城紧随其后推出了高端的“君顶酒庄”和“桑干酒庄”。2009年上半年,尽管张裕推出了6款价位在18-32元的中低档葡 萄酒,但其发展重心仍为中高端产品解百纳和酒庄酒。光大证券的研究报告指出,2007年下半年推出的爱斐堡,32万元/吨的平均出厂价比卡斯特系列高出 30%以上,虽然仍处于市场培育期,但2009年前三季度的销量增速已经超过200%,而另一个同处培育期的黄金冰酒同期增速也超过了40%。事实上,从 2006年到2008年,解百纳和酒庄酒占张裕葡萄酒收入的比重分别提高了2.4和7.8个百分点,中高端产品的增速明显高于低端产品,比重不断提高(图 3)。与之相伴的,则是中高端产品结构优化所助长的盈利能力增强。在近几年行业总体毛利率水平波动并有所下滑的大背景下,张裕的毛利率水平在 2004-2008 年上升了6.8个百分点至70%。即使是在2009 年上半年,毛利率也实现了0.1个百分点的微幅增长,而到了2009 年第三季度,则大幅上升4.6个百分点,达到70.2%(图4)。




除了增加自身葡萄酒的生产和营销实力以外,国产葡萄酒还纷纷开辟第二条“战线”,通过代理 进口品牌来增强对原装进口葡萄酒的抵御能力。张裕率先试水代理的新西兰凯利酒庄2008 年销量达200多吨,出现了供不应求的局面。2009年9月底,其下属的四大酒庄又与法国波尔多拉颂酒庄、法国勃艮第桑德酒庄、意大利西西里先锋酒庄结成 战略联盟,成为三者在国内的独家代理商。而王朝也在2009年3月与全球最大的法国葡萄酒和烈酒批发商之一的法国GCF酒业集团签署了《独家销售协议》, 由王朝酒业有限公司在大陆进口、销售GCF集团旗下的“香奈”系列葡萄酒。■


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渠道 爭奪 葡萄酒 葡萄 市場 變局
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"我一路領先,但我一回頭,就喪失金牌了" 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1912


巴黎:

這是一個本屆加拿打冬奧雪山速度選手回述她在都靈冬奧比賽時所犯的錯,她說:"我決不會再犯同樣的錯"

我經常看到 有一些Blog文,認為投機與投資可同時兼備,先不要說這些寫Blog的朋友在這二者的獨立造藝如何,我很難想象索羅斯與巴菲特二人能在投機與投資兩者間 可以成功兼顧游走而又能擊退對手。就像那都靈世界級選手,只是一次的回頭看隊友,金牌便與自已刷身而過。是否太殘酷?但如果上帝對這偶然心靈不集中選手仁 慈,那它就對另一些一心一意,勇往直前的其它選手殘忍了,投資亦是一樣。

能夠了解錯誤,作出改正,我們的先賢不認為那是過錯,夫子說,一錯的不能算錯,一而再,再而三者才是。

現實是這些朋友一而再的錯誤,將提供非常好的機會給你,投資的殘酷事實是快樂必須要建立在別人的失敗之上。

只要你能夠明白投資本來就是要尋找價值,明確了這個目的,踏上這條比賽道路後,即使你是處於落後或是領先,一直往前,頭不能回,不要想投機這等事,不要想現在是熊市還是牛市,不要理會有多少其它選手在身旁跌下,眼前只有一個追逐的目標------價值。


一路 領先 但我 我一 回頭 喪失 金牌 巴黎
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小型股票百萬富翁解答(1)(更新2)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/14035


過了差不多半個月,還是只有38個回覆,但胡小姐那個回覆幾天內卻有40個以上,真是非常奇怪,難道真的是很難。


因為我怕自己忘記了,今日先解答兩題答案。


1. 第一題的答案最多人猜錯,其實答案是確利達包裝(1224,現稱中渝置地)。


該公司最初為林孝文在1989年創辦,1994年其關係人士郭偉德購入怡南實業51%後不久(273,前怡南實業、首創、後易名中聯控股、互聯控股、威利國際,後文所有名稱同義),就以約1.36億的代價購入確利達,但郭偉德因財困,華匯控股逐步落入中南證券之手,並成為大股東。


至於確利達,在引入多家股東後,終符合上市規則規定,並在1999年5月上市,華匯控股仍為大股東之一。因財困關係,在上市前,確利達股票已抵押予親愛的中南證券,取得融資。


上市前一日,報導陸續揭露華匯控股大股東欠債未還,上市日股價破底。另因確利達估值過低,故華匯控股需向基金投資者賠償,但其後聯交所不批准該發行新股的申請,但其後張松橋購入其股票,此事也不了了之。

1999年9月15日,雖親愛的中南證券已取得確利達股票的抵押,但華匯控股並無把證券交給中南證券,故中南證券追討欠債,並把華匯控股(當時已改稱中聯控股)所持確利達股權在在9月底將股權予張松橋及其控制的公司Golden Mass。

1999年11月,張松橋旗下的渝港國際(613)購入確利達第二大股東CIDF的股權,成為該公司大股東,提出全面收購外,並認購該公司的可換股債,使持股量達到約75%,但其後多次減持,股權減至約60%。


2005年5月,公司向渝港國際購入華匯中心7及30樓的權益,後者其後售予漢基控股(412,前稱東峻、大雄科技),漢基控股其後轉售威利國際,威利國際又把之注入歌德豪宅有限公司,該公司在2009年獲得華匯系首腦的愛人羅小姐注入4.5億元,取得39.43%股權。


2006年,公司獲大股東張松橋注入重慶地皮,易名中渝置地。


2. 答案是C。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/19990629/LTN19990629027_C.HTM

根據以上公告,東聯控股(1182,後易名基業集團、中青基業)在1999年1月已把公司控股權由中洲控股轉讓予韓明光控制的Sincere Bonus,但在2003年已出售予王力平先生,易名基業集團,王力平先生後來引入傅先生及成先生,在1仙認購大量新股成為大股東,並引入網絡遊戲概念。


其後,兩人或因利益問題而不和,傅先生曾委任董事,但其後建議取消,後行使認股權,增加持股量,成為大股東,並提出全購,現在仍在進行中。


王力平先生曾入股廣益國際(530,現高銀金融),後出售予高銀地產(283,前中太集團、英皇科技資訊、松日控股)大股東兼主席潘蘇通。


近期,王力平先生通過一個蒙古礦場,取得明興水務(402)的控股權。

小型 股票 百萬 富翁 解答 更新
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小型股票百萬富翁解答(2) (更新)


3. 答案是A。


http://paper.wenweipo.com/2006/07/15/zt0607150001.htm

 1990年Reebok與英國母公司拆伙,以年薪美元120萬禮聘他出任Reebok遠東分公司總裁一職,統領45位歐美僱員及500位本地僱員,Reebok還允許他繼續協理自己家族生意,可說是「打工皇帝」。

 1992年鄧劍群家族與台灣股東經營之港台集團,籌備在香港上市,為了避免利益衝突,他於1992年便離開Reebok重回原公司(雅仕高)任行政主席,同時於「港台」成功上市後,兼任「港台」主席。

 當然,最成功的大人物也有面對逆境的時候,鄧劍群一手創辦的「副業」之「港台集團」最高峰時期,有 員工25000人,營業額20多億港元年產名牌運動鞋超過2,500萬對,因為在印尼投資兩間鞋廠受當地政治因素影響而結束全部印尼投資,令「港台集團」 撇帳六億多港元。最後鄧氏家族決定將「港台」股份賣出轉投資房地產,這是他另一類花時間最少,利潤最大的「副業」。

補充:

T姓富翁出售股權的時間在2000年6月至7月間。根據該公司在2000年5月底的公告,其宣佈出售23%股權予其他董事,並在2000年6月初達成出售協議,並辭任主席。

但其後他改變主意,並有所延遲,最終在7月分兩次出售20%股權予台灣夥伴長益實業,作價50仙。

後來,T姓富商協助其港台財務總監購入其他股東包括長益實業的股權,並觸發當時35%持股的界線,提出全購,經派發30仙股息後,全購價僅為20仙,持股量一度達到77%,其後因法例限制,及估計財務總監因購入T姓富翁的股權,財源不足,派發大量股息之餘,又多次減持股權至約59.7%。

2009年,前財務總監(即現時的大股東及主席)因主要客戶流失,於是出售其主業的廠房及生產業務,並派發30仙的股息。

4. 答案是B。

據經濟日報的報導,在1982年許樂群先生購入豪華置業,並注入美亞石油,進軍煉油業務,易名忠德石油,在1987年再以25億購入加拿大煉油廠,但次年因造假數被調查,1989年,股票被停牌。

因財務資源短缺,1990年許先生棄保潛逃,至1993年詹先生向許先生購入股權成為大股東,在1999年詹先生把殼股地位重組,引入曾氏夫婦,公司易名鈞濠集團。

其後或因新科(724,前千禧智慧、現泰豐集團)案揭發,David Webb發覺他們和鈞濠集團和東力實業(978)有一定的關係,故使集資功能基本喪失,故他們開始出讓上市公司地位,並出售其部分股權予新股東一方中興集團。

在2008年中,該公司發行新股購入揚州地產項目。但因為傳媒揭發該地產項目為劣質資產,導致曾氏夫婦提出告訴禁止發行新股,新大股東一方亦阻止他們的行為,並重新委任大部分董事,但最後失敗,新大股東一方亦被罷為主席,由其他人出任,現時雙方的訴訟仍進行中。

 

 






小型 股票 百萬 富翁 解答 更新
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章家扳回一城 遠東伺機反撲SOGO經營權關鍵肉搏即將開打

2010-02-15 今周刊





經濟部日前撤銷太流的六項公司登記,撼動了遠東集團的江山!這場被太設高層形容為「諾曼第登陸」的戰役,太設章家已成功建立起反攻灘頭堡;遠東要如何化解危機,正考驗徐旭東的商場與人生智慧。

撰文‧王榮章

「不 是我們行,是遠東犯了許多錯。」太平洋建設(以下簡稱太設)總經理章啟明平靜地說。遠東集團與太設集團間的官司纏訟多年,看似一路占上風的遠東集團,卻在 最近短短一個多月內情勢大逆轉、一路挨打。遠東集團除了可能因此失去太平洋崇光百貨(以下簡稱太百)、大陸太平洋百貨的經營權之外,還面臨可能必須重編財 報與股價崩跌的壓力。此外,這次危機對遠東集團形象與商譽的損害,更是徐旭東無法承受之重。

一 位與太設及遠東都熟識的企業界人士表示,據他 了解,徐旭東應該從來沒有想過會有走到這一步的一天,也因為太過自信,所以始終輕忽潛藏的危機。而他所說的危機,就是造成最近一連串連鎖效應的源頭,即二 ○○二年九月二十一日被判定偽造的太流董事會、股東臨時會會議紀錄。而這也印證了章家所形容的從「小陷阱變大洞」,這個大洞接下來會不會對遠東集團造成難 以彌補的吞噬效應,未來幾個月將是關鍵。

判定會議紀錄偽造

危機正式引爆

先 來回顧 這一波「豬羊變色」的過程。其實早在去年八月二十四日,就已為這次情勢逆轉埋下伏筆,當時巴黎國際商會仲裁(ICC仲裁)判決遠東集團旗下的中國控股公司 (以下簡稱中控),必須支付太設旗下的香港太平洋控股公司(以下簡稱太控)的借款及利息共五六八六萬美元(以目前匯率計算約新台幣十八.三億元),不過中 控拒絕償付,太控因此向英屬維京群島法院聲請對中控清盤,並在今年一月十一日獲準,法院也隨即指派法定清盤人進行清盤程序。由於遠百、SOGO百貨分別持 有中控四○%、六○%股權,面對可能必須支付約十八億元的損失,導致原已弱勢的遠百股價進一步重挫。

此 外,去年十月二十六日,高等法院判決 ○二年九月的會議紀錄偽造,則是第二個重大警訊,不過當時並未引起外界重視;一直到十二月三十一日,高檢署據此發函經濟部商業司,要求其依法撤銷太流的相 關公司登記,才正式引爆這波遠東集團的重大危機,也讓遠東集團股價從此兵敗如山倒。而原本預期商業司可能不會很快做出裁定,沒想到商業司在二月三日「無預 警」裁定撤銷太流的六項公司登記,使太百的經營權回復到○二年未增資前一千萬元資本額的狀態,也讓外界最擔心的情況成為事實。消息一出,原本還抱持樂觀態 度的外資賣單蜂擁而出,遠百股價也接連跳空暴跌,何時能穩住跌勢,仍待觀察。

章家率先提出假處分

成為重大變數

這段期間以來遠東集團連遭重擊,太設集團看似扳回一城,不過SOGO百貨經營權如何歸屬依然撲朔迷離。外界現在最好奇與關心的是,接下來雙方會如何攻防?手上各自有什麼王牌?以及最終誰能勝出?

在商業司撤銷太流的增資、董監事變更登記後,章家率先出招,依律師建議,對太流、太百的董監事提出假處分,並要求法院指派臨時管理人進駐。法院何時會做出裁定,將是第一個影響未來發展的重大變數。

太 設緊接著在二月五日召開臨時董事會,太設集團創辦人章民強在會中表示,「他將繼續努力向李恆隆(太流董事長)主張返還信託登記於其名下的六○%太流股權, 若有任何成果及利益,必將歸於太設及太設集團關聯企業的全體股東」。據了解,章民強要求返還信託股票的民事官司,二審將在二月二十四日辯論終結,以一般司 法流程推估,此案在三月底前就會做出宣判。由於刑事法庭二審已判決李恆隆須返還股票,因此章家對即將宣判的民事官司抱持樂觀期待。

太設財務副總陳清暉指出,如果返還信託股票的民事官司勝訴,意味太設章家確實擁有太百控股公司太流的六成股權,是太流的最大股東,如此將讓太設提出的假處分請求更具正當性與說服力,也更有機會獲法院裁定通過。

不過,即使官司勝訴,李恆隆仍可上訴,為避免影響太百的正常營運,屆時由法院指派管理人就顯得必要與順理成章。他進一步補充說明,只要假處分成功,太設這一局就沒有輸。

此外,太設對於今年內順利取得中控所積欠的五六八六萬美元非常樂觀。據了解,儘管中控已提起上訴,但並不影響清盤程序,且香港派出的代表日前還抵台進駐太流公司。太設高層指出,一旦順利取回這筆資金,太設不排除在未來全案明朗後,用來對太百進行增資。

再 來看遠東方面的危機處理。一位不願具名的法人指出,現在法人圈擔心的是,遠東集團以「有限代價」就拿下金雞母SOGO百貨,以及這些年享有的種種好處,會 不會在今年連本帶利一次吐回去?目前遠東除了對中控的清盤指令提起上訴外,對商業司的裁定也將提出行政訴願、聲請停止執行。此外,法界人士指出,遠東其實 還有一項撒手鐧,就是和李恆隆合作,重新召開董事會、股東會,並再度進行增資,藉由「補正程序」取得合法性。

章家不排除和談可能性

只要遠東撤銷官司

實 際上類似SOGO案的爭議,在國內早有前例可循。中央產物保險公司(簡稱中央保)在二○○○年的董監改選,因股東抗議選舉過程瑕疵,經過長達四年纏訟後, 最高法院在○四年判決中央保敗訴,不但當屆的董監選舉結果無效,連帶使得之後的董事會決議與董監事選舉結果都無效。由於當時中央保的經營權已經由耐斯集團 轉至寶來集團手上,寶來集團因此被迫在當年將股東會延遲至九月召開,在經濟部、證期會同意下,重新選任董監事,並追認二○○○年起四年多裡共十四項董事會 的重大決議,才終於取得合法地位。

由 於有前例在先,太設方面也擔心遠東會如法炮製,因此在第一時間就發布聲明,「呼籲太流公司董事切勿違法 召開任何董事會及股東臨時會,追認增資程序或處分SOGO股權,以免成為李恆隆背信罪之共同正犯」。除了提出呼籲,實際上太設也做過縝密的沙盤推演——由 於目前在李恆隆名下的六○%太流股權,股東權業經假處分禁止行使,至於太百持有的四成太流股權,依︽公司法︾第一七九條第一項第二款規定,並無表決權,因 此即使李恆隆與遠東召開股東會,也無法做成任何決議。意即遠東集團其實無法複製「中央保模式」,重新取得合法地位。

章 家指出,他們不是反對 遠東取得SOGO百貨,但是應該要「明媒正娶」。就像當年太設尋求與寒舍公司、仙妮集團合作,對方同意挹注一百億元資金,取得太百七成以上股權,但仍委託 章家經營。因此,章家未來也不排除與遠東集團和談的可能性,前提是遠東必須撤銷對集團創辦人章民強,以及相關企業的所有官司,並提出合情合理、雙方都能接 受的合作條件。

截至二月六日 收盤為止,今年以來遠東集團光是亞泥、遠東新、遠百三檔主要股票,市值就驟減約七四一億元;加上後續可能產生的 「骨牌效應」,二○一○年堪稱是遠東成立六十年來所面臨的最嚴酷考驗。SOGO百貨經營權到底花落誰家?遠東集團如何自這場風暴中脫身?李恆隆最終能不能 拿到多年來他不斷主張的SOGO百貨三分之一權益,將是今年最具張力的火爆話題。

新聞辭典

清 盤 (liquidation)是一種法律程序,公司的生產運作停止,所有資產(包括生財工具的機械、工廠、辦公室及物業)在短期內出售,變回現金,按先後次 序償還(分派給)未付的債項,之後按法律程序,宣布公司解散的一連串過程。清盤可簡單分為兩種,包括自動清盤與強制清盤。前者是在公司成員如股東的意願下 主動清盤,把資產處分變現,分派給債主及股東等,結束公司法律個體;後者則是因一家公司的資金不能抵償負債,債主以民事法追討,最後法院做出強制清盤令。

真的賺很多!

遠東集團6年來合計已從「太流」回收太百之現金股息近37億元及9萬張股票股利

日期 遠東集團

股 票股利(仟股) 現金股息(億元)93年 27114 0.5810 94年 37533 0.6623 95年 25832 5.1664 96年 — 9.9453 97年 — 13.3552 98年 — 7.1038 合 計 90480 36.8140 備註:遠東集團原合計持有「太流」99.75%股權,其中以遠百持有35.13%為最多。

資料來源:太設集團
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獲利點將 獲利貢獻 最多達二七% 和鑫、順達、泛鴻海集團受益大

2010-02-15 今周刊





iPad真面目揭曉,摩根士丹利證券預估今年出貨量將有六百萬台水準,依此預估,iPad對相關概念股的獲利貢獻從一%到二七%不等,iPad的大尺寸觸控面闆和內建電池,讓觸控面闆廠和鑫、電池廠順達被點名受益最大。

撰文·羅弘旭

從iSlate、iTablet到最新的iPad,從七吋、十吋,到九.七吋,iPad一如蘋果以往產品發表會前夕,總是有著諸多猜測和謠言。但售價從四 九九美元起跳,讓外資分析師大力看好iPad出貨量,如摩根士丹利證券,就預估今年iPad出貨量,將有六百萬台水準。

iPad的供應鏈中,面闆由南韓樂金顯示(LGD)供貨、固態硬碟(由快閃記憶體Flash組成)由三星拿下,台灣業者無緣分到這二塊大餅。目前iPad搭載十六到六十四GB不等的固態硬碟,比產品上市前推測的一二八GB略低。

以每台iPad平均搭載三十二GB固態硬碟,年出貨量六百萬台計算,將占去全球Flash約一.八%的產能,對Flash價格影響有限。但如果iPad出貨優於預期,在某一季度突然提高庫存水位,仍有可能造成季節性的Flash短缺。

除面闆、固態硬碟外,iPad的組裝及周邊零組件,幾乎全由台廠一手包辦。但iPad在外觀上,就是一片九.七吋的玻璃面闆,整體系統中,觸控面闆為產品主要組件,因此法人也點名iPad觸控面闆的主要供應商和鑫、勝華獲益最大。

至於其他產業如電池、石英元件、散熱模組、印刷電路闆、連接器、組裝代工,約有十五家公司將成為iPad 受惠概念股,美林證券更點名iPad概念股將長期受惠。

觸控面闆 和鑫可能受益最大二○○七年蘋果電腦發表全螢幕觸控的iPhone後,多點觸控已經成為新一代人機介面的標準,現在蘋果更將多點觸控功能應用在平闆電腦上。

在各類觸控技術中,電容觸控面闆是以數位訊號,可提供多點觸控功能,傳統電阻式觸控面闆雖然推出數位電阻式觸控面闆,但多點觸控的誤判率仍高,其他技術則仍有缺點。

因此,就iPad對多點觸控面闆的要求來說,台灣具有投射式電容技術的勝華、和鑫應是主要受惠者。

元大投顧指出,投射式電容的基底材料有玻璃和Film二種。就目前的技術方向來觀察,玻璃材料會是主要方向,技術製程與彩色濾光片製程類似。

而從○七年開始跨入觸控面闆,在南部科學園區擁有五.三代線的和鑫,應是iPad觸控面闆的主要受惠廠商。

國內投顧分析師指出,這波觸控面闆的上遊供應鏈中,供貨商較勁搶單很積極。原本勝華是iPhone主要供貨商,順勢取得iPad的訂單。

宸鴻有小尺寸生產線,但缺乏中大尺寸的生產線,因此找上擁有五代線的和鑫,代工生產Sensor(感應器),再由宸鴻組裝成觸控模組出貨給蘋果。

目前主要大單花落誰家還不能確定,但對於對手搶單的狀況,和鑫私底下表示,「我們五.三代生產線的每一片玻璃基闆能切割成四十片iPad觸控面闆,對手只 能切成八片,哪家切割效率較好一目了然。」目前法人預估,蘋果為了分散採購來源,下給勝華、和鑫的訂單應該不會差太多。但勝華○九年來自觸控模組的營收有 一四七.九億元,和鑫觸控模組營收則僅四十九億元,iPad營收對和鑫的加持效應更為明顯,預料貢獻度可能達今年全部獲利的二七%。

此外,由於過去蘋果產品一向具標竿作用,並往往成為產業標準, iPad推出的最重要意義,是讓觸控面闆從小尺寸的手機應用,直接跨到大尺寸的筆電,這也讓不少切入大型觸控面闆的業者如達虹,未來將有機會搶攻這塊商機。

iPad強調移動使用功能,電池作為產品內建且不可自行更換的組件,電池效率必須往上提升。

電池 順達可能順勢取得iPad訂單根據蘋果公布的數據,iPad的待機時間長達一周,可連續使用十小時無須充電,市場推測,iPad電池可能跟隨MacBook(蘋果筆電)產品,改採用高分子鋰電池。

電池組裝廠新普、順達受惠台灣是全球筆記型電腦主要代工重鎮之利,分別為台灣排名一、二的電池組裝廠;其中順達早已經取得MacBook電池訂單,預估也將是iPad電池的主要供應商。

石英元件包括石英晶體、濾波器、振盪器等元件,可用於控制電波頻率和穩定訊號;在iPod的主機闆和無線傳輸模組中,都會用到石英元件。

石英元件 晶技供貨比率超過五成日商愛普生一向是全球石英元件龍頭,全球市占率約二成,晶技全球市占率約六.六%,排名第五,蘋果採購石英元件,大部分都來自日商和晶技。

由於晶技原本就是蘋果iPhone、iPod 石英元件的主要供應商,擁有就近組裝、即時交貨等優勢,預料會是今年iPad的主要石英元件供應商,供貨比率超過五成以上。

連接器 正崴繼續大嘗蘋果滋味iPad連接器可分為外部連接器、內部連接器、極細銅軸線和電源線。

由於iPad主要由鴻海代工,關係公司正崴將因此取得外部連接器的主要訂單,據傳供應比率超過八成。

正崴原本就是蘋果的主要供應商,過去iPhone、iPod的供貨都由正崴取得,供貨比率超過五成。靠著過去和蘋果的合作關係以及鴻海居中牽線,來自蘋果的營收比重將超過一五%。

PCB軟闆 台郡營收增加最巨iPad的螢幕除了顯示畫面之外,因為具有觸控功能,同時也是主要的訊號輸入工具。因此,連接螢幕和控制基闆的PCB軟闆,必須由單向傳輸變成雙向傳輸。

雙向傳輸的新型PCB軟闆,必須由PCB廠和控制基闆廠共同合作設計,線路的布線難度增加;在國內,僅有台郡、欣興和健鼎幾家大型軟闆廠具有研發資源,其中,以台郡為主要受惠廠商,法人預估台郡今年二成營收將來自蘋果。

組裝 增加鴻海獲利比率不大鴻海目前已被確認為是iPad的唯一組裝廠,以iPad今年出貨六百萬台預估,群益證券預估,iPad組裝將可為鴻海帶來一○七二億元營收,約占鴻海全年營收四.六%,對於集團營收已達二.五兆元的鴻海來說,只能算是小零頭。

平闆電腦的進入障礙並不高,從○一年第一代平闆電腦現身以來,平闆電腦的觸控靈敏度、手寫輸入辨識、產品體積重量等技術已臻於成熟,但蘋果背後的三大應用 平台iTunes Store、App Store、iBooks Store,是其他競爭對手難以企及的優勢。

從定價策略來看,iPad的單價從五百到八百美元,定價遠低於當初預期的一千美元,相較於只能黑白顯示、定價四八九或三九九美元的電子書Kindle,或 是六百到七百美元的小筆電,iPad都有價格優勢,一○年各投顧法人都樂觀預期iPad基本出貨量可達五百萬台以上,台灣相關零組件也將因此獲得龐大商 機。

各大機構分析師看iPad

必須注意長期獲利動能

1.投資銀行Piper Jaffray分析師Gene Munster:「iPad要價300到400美元,它是一個令人驚異的設計,但投資人必須冷靜觀察iPad的獲利動能可以持續多久。」2.瑞士銀行首席 分析師程正樺:「iPad仍無法取代筆電功能,而電子書的電池大概可以維持二星期,但iPad只能使用約10小時,所搭載的LED背光源面闆並不適合長效 閱讀,所能瓜分的電子書市場將相對有限。」3.市場研究公司Gartner的分析師查爾斯:「重量較輕的iPad,有收發電子郵件、上網和電子書的數位媒 體功能,而最便宜的iPad要價499美元,相較許多要價400美元的小筆電,想要小筆電的人也會慎重考慮iPad。」

整理:陶曉嫚、孫蓉萍

對EPS貢獻度最高可達27%——iPad受惠概念股公司 代號 產業 iPad營收對ESP貢獻 2010年預估EPS 和鑫* 3049 觸控面闆 27% 2.1元勝華 2384 觸控面闆 6% 0.9元正達 3149 強化玻璃 - - 新普 6121 電池 5% 13.2元順達 3211 電池 15% 10.8元晶技 3042 石英元件 1% 4.1元鴻海 2317 組裝 1% 10.36元正崴 2392 連接器 3% 3.9元台郡 6269 PCB 10% 3.1元健鼎 3044 PCB 4% 7.0元欣興 3037 PCB 4% 3.0元超眾 6230 散熱模組 - 4.0元* 宸鴻負責模組 資料來源:美林、元大、永豐證券
獲利 點將 貢獻 最多 多達 達二 二七 和鑫 鑫、 順達 、泛 泛鴻 鴻海 集團 受益
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打造三富 人生

2010-02-15  今周刊





學富、創富、享富的三階段錦囊妙計學富、創富與享富三階段,宛如人生追求財富的三部曲。每個階段需要不一樣的智慧與準備。

35歲前的學富期,重點在「學」、不在「富」,這個時期要像樹根一樣,全力吸收生命的養分,尋找一個適合自己的致富方法。

36歲至55歲的創富期,成功關鍵在於勇氣與執著,機會來了要牢牢抓住,才能一舉創造財富。

55歲後的享富期,人生重心在於善用金錢的力量,把握生命的光和熱,為自己也為社會開創更大的價值。

許多成功者分享他們的經驗與心法,我們同時也專訪各領域名人,傳授他們面對財富的人生智慧。

撰文.謝富旭

下午二點時分,陽光普照的日子,王崇德將風浪闆丟進他的休旅車,一路開往海邊。這天仍是上班日,街道上往來車輛稀少,正當許多上班族仍在為生計辛苦打拚時,王崇德的作息卻大大不同,他像位都市獨行俠般,自由自在地優遊人間。

四十八歲的他,早在六年前就退休了,過著自在的生活,平常最大的興趣就是玩風浪闆、騎馬,也常在自家庭院裡散散步、餵魚。「我不是什麼富豪,但至少想做任何事,不需要為錢煩惱!」

耐心與勇氣是兩大關鍵

王崇德三次出手獲利上億

四十八歲的王崇德,已在股市打滾二十年之久。從一名普通的上班族累積到可觀的身價。事實上,他平時很少看盤、也不花太多時間研究股票,但卻能在每次市場大跌時出手、敢於押大注,光是三次出手,獲利就高達一億元以上,讓自己的財富在短短六年內翻了好幾倍。

﹁ 我的方法其實很簡單,用一句話來說,就是低買高賣!﹂王崇德拿了一張紙,畫了一條橫線,再畫上一條如心電圖的波動曲線,解釋說:﹁股市有漲有跌,大體上一 個完整多空循環走五至七年,多頭約占三至五年,空頭約占一.五年至三年。﹂不管股市如何變動,股價總是會有幾次回到與其基本面相對應的價格,那個最平均合 理的價格通常就是在三年線或五年線的位置!」﹁所謂低買,就如同百貨公司在打折,出現價廉物美的價格,以股市專業術語稱之為負乖離率!﹂對王崇德而言,三年線負乖離率達一五%(比三年線價格低一五%)的股價,就浮現長期投資價值,這時他會把資金分批買入產業龍頭股,或擁有自有品牌、董監持股比率高的績優股。

當然,空頭市場時,股價跌幅往往超過三年線以下的一五%,甚至三○%(二○○八金融海嘯期間,三年線負乖離率甚至高達四六%),因此,王崇德建議在低接股票時,切記謹守一個原則:控管資金成數並分批進場。

﹁ 股價波動不僅是常態,超漲超跌更常發生!﹂他隨即補充道。因此,停利時也應從股價站上三年線以上開始脫手,同時也謹守分批賣出原則,以享受多頭時的超漲利 潤。這種﹁低買高賣﹂方式,雖然無法讓王崇德頻繁地從股市賺到錢,但每一次投資,淨報酬率至少從三○%起跳。過去七年來,他分別在○三年、○五年與○八年 ﹁出手﹂買進現股與可轉換公司債(因到期後有約定買回價格,即使跌也比較不會恐懼),獲利了結的利潤高達一億元以上。

「我 這種操作其實是很痛苦的。」王崇德分析說。因為這個過程會面臨兩大考驗:第一、在空頭市場大量買進後,股價往往還持續下跌所造成的恐懼;第二、在多頭市 場,要勇於賣出,實現獲利的過程盡可能克制自己追高,拒絕貪婪的誘惑。「克服貪婪比較容易些,但減少恐懼卻要不斷地淬煉」。

因 為立志成為有 錢人,他平時就一直在為一生中難得遇到的幾次機會做準備!「一旦遇上,要臨危不亂,在最有把握的時候『下大注』。」「因為我有很明確的理論與方法,每次我 出手時,即使短期內是錯的,但我心裡其實很篤定,有十足把握,知道結果一定會賺錢。」王崇德吐露出他鮮少與別人分享的致富心法。

三富人生就像跑馬拉松

設 定階段性目標,才不會喪失鬥志一九八四年東京國際馬拉松大賽,一位名不見經傳的日本選手山田本一意外奪冠,兩年後又在義大利米蘭馬拉松賽摘下金牌。媒體記 者問山田本一奪金的祕密,他卻出人意表地說:「我用智慧在跑馬拉松!」原來山田本一在參賽之前,會先仔細考察比賽路線,然後在漫長的馬拉松路徑中設立幾個 階段性路標位置。正式比賽時,每當快達到階段性路標了,他就會一鼓作氣加快腳步,這樣才不會因為長達四十幾公裏的遙遠路程而喪失鬥志與毅力。

人 生追求財富的過程,其實就像跑馬拉松一樣,通往致富之路漫長而遙遠,若將人生劃分成學富、創富、享富三階段,其實與山田本一的「用智慧跑馬拉松」有異曲同 工之妙。因為如果沒有清楚的定下階段性目標,以及達到階段性目標的正確觀念與具體策略,一不小心就容易在這場漫長的財富追逐賽中被淘汰出局。

對王崇德來說,學富是三富人生過程中最重要的基石。退伍後,王崇德進入證券公司擔任營業員,當時,他用心觀察許多投資獲利豐碩客戶的股票進出方法,揣摩他們的成功之道。

「向 有錢人學習,是致富的捷徑,難就難在他們往往不肯透露賺錢的祕訣,但我熟背他們每一筆交易,甚至比他們更清楚他們的交易記錄,很多客戶認為我很關心他因此 很喜歡我,逐漸信任我而願意教我。」王崇德說。如果不紮實地經歷學富階段,找出最適合自己的理論與方法,即使因為一時運氣好賺到錢,基於股市多空循環的道 理,未來極可能賠得更慘。

正 如同「股神」巴菲特所說:﹁在投資上沒有人可以把你三振出局,唯一可能讓你出局的是不斷追高殺低,錯失良機!﹂ 失敗是學富階段可貴的資產科技人丁漢花二百萬元學教訓巴菲特這句話讓四十三歲的丁漢感觸良深,因為他是整整花了二百萬元才完全領悟到這句話的真義。丁漢畢 業後一直在高科技產業中任職,對股票很感興趣的他,勤奮地學習各種技術分析理論,由於身處高科技產業,丁漢的投資標的大都鎖定在電子股。

﹁十年前,錸德從一百多元漲到三百三十元天價時,我正在光碟產業任職,我看到廠商爭相擴充造成毛利節節下滑的可怕,所以我一毛錢也沒賺到!﹂丁漢苦笑說。

幾年後,丁漢又轉到設備產業任職,認識很多面闆產業的工程師。﹁他們信誓旦旦跟我講,面闆業的榮景快結束了,當時友達從二十幾元漲到五十幾元接近前波段高點,我去放空它,結果竟從五十幾元漲到七十幾元,令我慘遭軋空。﹂丁漢心有餘悸地回憶當時情況。

丁漢分析,他根據自己的專業判斷投資電子股,事後證明,他對產業趨勢的判斷是正確的,比如說,光碟產業果然在他看空一年多後崩盤。他放空友達約半年之後,面闆產業苦日子也的確﹁轟轟烈烈﹂地降臨了。﹁但景氣趨勢看準了又怎樣!照樣賠了一屁股。﹂他自嘲地說。

丁 漢嘗試過各種投資策略,長線、短線、當沖,與投資工具如股票、融資、融券、權證、選擇權等,甚至還拿房子去借了二百萬元。丁漢投資的前幾個年頭,總是以﹁ 賺多賠少﹂收場,他補充道:﹁賺的次數遠多於賠的次數,但賠的金額卻遠大於賺的金額!﹂在友達慘遭軋空大賠後,他決定重新﹁盤點﹂自己的投資戰果,沒想到 原本兩百多萬元竟在數不清的大小戰役中不斷失血,剩下六十六萬元。﹁賠了近二百萬元,我學到了一件事,那就是我很呆!﹂但在盤點的同時丁漢發現,他長抱的 中鋼與南亞塑膠竟然沒賠錢,而且績效表現最好!每年還派發豐厚的現金股利。這個發現,讓丁漢決定把所有剩餘的本金全部集中在中鋼與南亞,並且決定遠離股 市。

在最激烈的一段時間,為了避免自己下班後也會看股票,他連家裡的網路寬頻與有線電視都停了。

投資中鋼與南亞這五個年頭下來,丁漢把該兩檔派發的現金股息再投入,自己有閒錢時也陸續買一些,儘管經過○八年的金融海嘯,他的股票部位在今年一月時已再度突破二百五十萬元大關,資產從僅剩六十萬元,大幅回升。他估計,包含配息,這五年下來的年均報酬率高達二○%左右。

﹁ 錢真的是很奇妙的東西,我拚命追它時,它們反而離我愈來愈遠,我放緩腳步決定要慢慢等,它們反而自動來追我!﹂現在的丁漢,最快樂的事不在投資賺多少錢, 而是晚上帶兩個小孩出去散步時,父子們擡頭仰望星星就可以消磨整個晚上。他選擇在三十八歲盤點自己的投資與人生,四十三歲的他雖還未成為富翁,但如同夜晚 清澈的星空般,他仍覺得前方處處是亮點。

精進財商顧問公司的理財顧問屈立楷說,學富階段貴在失敗經驗教訓的吸收,他建議,在財務安全的前提下,處於學富階段的人,不妨拿出一筆錢作為投資實戰的「學費」,輸贏得失心不必看得太重。屈立楷強調:學富階段的重點在於學,而非富,四十歲之前想要致富,應以工作累積第一桶金為首要考量。

政 治大學商學院院長周行一對於工作致富與投資致富兩者間孰優孰劣的順序,則有更精闢的見解。他在︽LIFE理財學︾︵天下出版︶一書中提到,只要發揮工作才 能,財富累積到一個程度後,再配合適當理財,就會對財富產生加乘作用。如果本末倒置,把投資理財當主角,工作當配角,不但風險增加,反而會離自己的天賦愈 來愈遠,也不容易進入穩定的創富階段。

非 凡新聞台財經主播胡睿涵拚勁十足的工作精神,為工作創富寫下一個最佳註腳。她分析式的播報風格在國 內獨樹一格,在主播台上的她,針對每項財經議題不避重就輕,報導時直接切入問題核心,把複雜的金融財經問題像剝橘子般地層層分析,讓觀眾看到財經事件的清 楚面貌。她主播的五點與九點兩個時段,是眾多股市投資人每天收盤後必看的節目。

靠自學邁向創富階段

財經主播胡睿涵挑戰自我

許多人誤以為胡睿涵有經濟學背景,不過,鮮少人知道,她的財經新聞權威是從許多磨難與噩夢中淬煉而成。

國 立藝大廣電系畢業的胡睿涵其實並沒有財經背景,她報考進入非凡新聞台時,當時面試她的是時任非凡新聞部主管的鄭弘儀。鄭弘儀問她的第一個問題是「經建會主 委是誰?」胡睿涵答不出來。第二個問題也是問某個財經部會首長的名字,她仍答不出來。當鄭弘儀準備要開口問第三個問題時,胡睿涵請他不必再問,她坦承她一 定答不出來。不過她向鄭弘儀承諾:﹁如果公司錄用我,一個星期後,你再問我財經首長姓名我答不出來,我自己會自動辭職!﹂進入非凡後,胡睿涵從黨政新聞跑起,但她知道,以非凡這種財經為主的電視台,黨政新聞不會是主流,主流將是產業、證券、金融等新聞。於是她主動爭取跑產業路線。

這 看來勇氣十足的舉動,卻讓她有段時間噩夢連連。﹁財經門外漢的我,不僅得在專業領域上加速成長,開始大量吸收之前完全不懂的知識,讓我時常苦讀到深夜。﹁ 更糟的是,轉換跑產業新聞那段時間我還經常做噩夢,夢到自己問了外行問題被受訪者嚴厲指責而嚇醒!﹂但是,職場的這些苦頭與胡睿涵小時候所受的貧窮磨難相 較,根本不算什麼。胡睿涵的父親從彰化北上台北討生活,一直以開計程車為生。胡家總共有五個小孩,胡睿涵排名老四,包括奶奶在內,一家八口住在台北市一處 僅十坪的違建裡。胡母為了分擔家計,不僅幫傭,還同時做資源回收貼補家用。﹁小時候我常常幫媽媽撿瓶子,整理舊報紙,還常到市場撿菜販不要的菜葉。﹂﹁現 在想想,曾經貧窮的生活,反而是培養我今天面對緊張萬分的新聞工作,高抗壓力與高耐操性的主要原因吧!﹂胡睿涵淡淡地說。

畢業後,她曾在廣播電台任職過,不僅以台語主持節目,還偶爾為藥品廣告配音。由於聲音甜美,同電台一位月收入百萬元的資深賣藥主持人想收她為徒,開出每月十萬元以上的薪資條件,但當時遇到有線電視台開放,學廣播的她想嘗試難度更高的電視領域,因而決定轉換跑道。

創 富下半段,穩賺加乘效果投資應做好資產配置與風險管理已經成為非凡重量級主播及新聞部主管的她,在新聞資料選材、資料收集與閱讀上從不假手助理。﹁做財經 新聞,你不能只照稿念,一定要親身去研究問題,才能融會貫通幫觀眾做深入的分析。﹂她把多年來研究國內外財經與金融問題的心得,動手寫成︽胡睿涵財經教室 ︾(高寶出版),成為暢銷財經書籍,她也晉身財經作家。﹁事情我總是挑比較難的做!﹂名利雙收的胡睿涵,吐露出她對工作的態度,這也是她成為權威財經主播 的深層因素。

經由工作累積到一定財富後,如何利用投資理財手段,使財富產生如前述周行一教授所說的「加乘效果」,則是三富人生三階段中,創富期下半段的首要之務。

瑞 士銀行財富管理部門台灣區負責人陳允懋說,成功人士的投資理財有一個盲點:「會投資不等於會理財!」他表示,「投資講究的是機會,理財看重的是風險控 管。」「不管你投資如何高竿,但唯有穩健的資產配置才能駛得萬年船。」財經作家楊偉凱建議,在工作累積財富後,想在投資大展身手之前,先做好資產配置的準 備工作,這就如同你在開車前先繫好安全帶一樣。「市場風平浪靜時,資產配置看起來無關緊要,但當市場有重大變化時,就能凸顯資產配置的重要性」。

楊偉凱舉例,○八年金融海嘯時,如果做好資產配置,把一半資金放在保本型商品,平均虧損僅在二至三成左右,遠比純放在股票虧損六○%穩健許多。

價值投資既創富又享富

林茂盛效法葛拉漢,報酬率達三成創富之後要如何繼續穩健積累財富?林茂盛以價值投資法持續累積財富,他的方法與思惟頗有值得效法之處。

四十九歲的林茂盛,不僅做過期貨公司總經理,也操作過金融衍生性商品,並執掌過國內某家一線級券商的自營部兵符。然而,正當公司準備成立投信公司,延攬林茂盛出任總經理之際,他卻出人意表地決定淡出金融圈。

﹁上頭對績效的要求,原本從每年一次,縮短成每季一次,然後又要求每月檢視一次操作績效!﹂﹁這種績效機制不單是造成工作壓力大,也迫使操盤人更加投機化。﹂不滿公司的文化,加上長期間高壓的工作環境讓健康亮起紅燈,林茂盛決定急流勇退。

放棄高階經理人數百萬元的年薪,林茂盛選擇當自己的基金經理人。六年多前退休時,他拿出數百萬元投資台股,秉持著葛拉漢價值投資法原則,如今投資本金已成長三倍以上,年均報酬率超過三○%。

﹁我以前以複雜的數理模型與技術分析幫公司投資,所創造的長期績效甚至還比我現在的價值投資遜色!﹂他笑著說。林茂盛的投資原則很簡單:尋找過去三至五年內,每股稅後純益維持在二至四元間的股票,等它們的本益比跌至八倍以下分批買進。然後,耐心等待本益比升至十二倍以上時,再分批脫手。

根據這個原則,林茂盛於○四年買進的順發,○五年買進的天仁與琉園,以及○六年買進的生達,加上○八年買進的巨大等股,每檔均創造至少五○%的獲利。而這些股票所派發的現金股息,他大都會重新投入,以創造出更可觀的投資複利效益。

林茂盛另一個投資原則,是不碰百元以上的高價股。他認為,基於重置成本的概念,高價股因股票淨值比往往超過四倍以上,經營者可能會出現售股再成立新公司與原本公司競爭的﹁道德風險﹂。加上高價股如果獲利成長出現疲態乃至於衰退,股價的修正往往讓人措手不及,因此不符合價值投資的原則。

在緊守投資原則的操作模式下,林茂盛成功地為自己創造更高的財富。

享富階段不光是儲蓄、理財大前研一:應適度消費,享受人生從創富階段晉升至享富階段,這時候投資理財應以守富為最高指導原則。不宜做高風險的投資,資產配置更形重要。

不 過,在守富的同時,也不應該把儲蓄、累積財富當成第一要務。日本趨勢大師大前研一其《後五十歲的選擇》一書中,對日本社會中眾多已存到足夠退休金,卻仍節 儉度日、強迫自己繼續儲蓄的老人建議:「應該將金錢與時間全部投入享受人生上,如果一直擔心『萬一』不知何時到來,以至於對生活種種樂趣心灰意懶,人生豈 不本末倒置!」到享富階段,也可以思考一下金錢的力量,為金錢做更有意義的安排。美國理財達人蘇西.歐曼(Suze Orman)說得好:「金錢本身沒有力量,是你給金錢力量!」而東森房屋董事長王應傑,就是企圖把金錢力量發揮到最大的範例。

享富階段的另類選擇

王應傑買下兩家公司滿足成就感把責任放下,放慢生活腳步,讓生活過得輕鬆自在,是許多成功經歷學富與創富兩階段的人,進入享富期後所要過的生活。但是,對東森房屋董事長王應傑而言,六十七歲的他,卻選擇走一條很不一樣的享富道路:買兩家公司,當一名企業家。

○八年,王應傑閃電入主東森房屋與國光客運,這個在台灣營建業一向扮演金主角色的神祕富豪瞬間聲名大噪,大手筆投資的動作,讓人見識到王應傑的財力。國光客運與東森房屋名下並沒有什麼土地資產,為何吸引房地產大亨關愛的眼神?不禁令人感到好奇。

王應傑在三十七歲時,靠著在房仲業的成功經營以及房地產投資豐碩的戰果,已經累積到一輩子夠用的財富。不過,他心中總是有一個小小的缺憾。﹁我的北橋建設,說穿了只是一家控股公司,各項投資很成功,資產規模蒸蒸日上!﹂「不過,每當應酬或扶輪社活動時,朋友向人介紹我是政商兩棲的企業家,總是讓我有點心虛,因為北橋建設的員工才五個人而已!」這種缺憾隨著王應傑入主國光客運與東森房屋後終於得到彌補,因為這兩家公司的 員工人數高達一萬人。尤其入主國光客運讓王應傑更有成就感,他說:﹁許多窮人是搭不起高鐵的,客運是他們南北奔波最主要的交通工具!﹂﹁國光客運現金流穩 定,每年營收約在三十億元上下,只要削減成本,合理化經營,雖賺不了大錢,但賺比銀行定存稍高的獲利率是沒問題的!﹂王應傑想把這兩家公司好好經營,作為傳子企業。他說:﹁留給孩子一大筆錢實在沒意思,不如給他們一家企業,讓他們學習照顧員工的責任感與承擔,這樣的人生比較有意思。﹂六十七歲的他,人生下個階段要向已故的經營之神王永慶看齊。

如果你立志成為富翁,不妨在學富、創富、享富的每個階段立下目標,像跑馬拉松一樣,朝著目標前進,相信抵達終點的果實是甜美的!

成就三富人生的關鍵

享富 ˙善用財富 樂於使喚金錢:善用財富,而不被金錢使喚、不為錢煩惱。

樂於分享:與弱勢者分享你的財富,或與年輕一輩分享你的經驗。

守富為上:做好資產配置,投資應降低槓桿操作,理財以保本型商品為主。

創富 ˙勇於嘗試 勇於承擔:工作不推諉,掌握在職場嶄露頭角的機會。

勇於押大注:平時對投資淺嘗即可,遇到市場恐慌式重挫時,資金分批進場。

勇於改變:財富累積緩慢,應檢討自己的消費習慣,甚至不惜轉換職場跑道。

學富 ˙投資自己 不要怕花錢學習:35歲前,最好的投資就是自己,應加強學習自己的專業與投資理財方法。

不要怕失敗:拿一筆不傷筋骨的錢進行投資實戰演練,直到找到一個最適合自己的投資方法。

不要怕吃苦:遠離電視與電玩,閒暇時找兼差機會賺外快,為創富累積本金。

王崇德

出生:1962年

現職:專業投資人

學歷:台大商學系

經歷:證券公司高階主管

數家上市公司投資顧問

王崇德戰勝股海的錦囊妙計1. 有志成為富翁的人,平時應為一生中難得幾次的崩盤做好準備,機會來時勇於下大注。

2. 把3年線當作低買高賣的準繩,低於3年線15%以下開始分批買進,當股價漲回3年線以上時,開始分批賣出。選股以產業龍頭股為主。

3. 崩盤時,如果無法克服股價下跌的恐懼,可買債信佳的可轉換公司債。

胡睿涵

出生:1971年

現職:非凡新聞台主播

學歷:台灣藝術大學廣電系

應用媒體藝術研究所

經歷:廣播電台主持

胡睿涵成為財經權威主播的職場心法1. 事情要挑難的做,職場上則挑戰難度高的職位。

2. 把逆境與貧窮當成磨練,是日後在職場上提升抗壓力的最好訓練。

專家建議:三富人生應把握的原則政大財務管理學系教授周行一

學富 就是投資自己

年輕人在學富階段,最好的投資是自己。創富階段的投資理財戒之在急,要懂得用時間換取金錢。

精進財顧理財規畫師屈立楷

創富 首重財務安全

人生財富目標有三大階段:財務安全、財務寬裕以及財務自由。先顧好基本生活,行有餘力再提高生活品質,最後才是以閒錢進行投資達到財富自由境界。

瑞銀財富管理 區域營運長謝淑琴

享富 做好資產配置

進入享富階段應以守住財富為原則,報酬率其次。

高資產人士則應尋求專家協助,做好資產配置,降低市場波動所造成的風險。

王應傑

出生:1943年

現職:國光客運副董事長東森房屋董事長

學歷:成功大學會統系

經歷:台北房屋總經理國大代表

王應傑享富心法

1.達到財富自由(賺到一生夠用的錢後),人生應為理想而活。

2.留給後代大筆金錢,不如留給他們一家企業,讓他們學習責任與承擔。

3.把財富用在對社會有用的地方,自利利人。

筆 記女王Ada教你規畫人生的夢想年表立志要當一名「快樂小助理」的筆記女王Ada(林珮玲)建議,人生財富規畫與夢想的起點,不妨從做自己的年表開始。 Ada說,趁做年表之際,可以重新「盤點」自己的人生。把自己目前擁有的寫下來,然後再寫下自己的目標。目前的情況與目標兩者之間的差距,就是未來要努力 的地方。

做自己的年表還要把握兩個原則:可視化與可量化。所有記載的事項要具體,能用清楚的文字甚至圖表表達。其次是,奮鬥的目標要可量化,如外語能力檢定級數、健檢數字、運動時數、資產數字等等。

做好年表後,可把它張貼在自己的手帳上,時時惕勵自己。而手帳最完美的境界莫過於把要做的事記下來,並一一達成。

項目 目標 現況 差距 學富期(年齡26?35) 創富期(年齡36?55) 享富期(年齡56?)26 27 28 29~35 36 37 38~55 56 57 58~

工作 月收入

10萬元 3.5萬元 6萬元 3.8萬元 3.8萬元 3.8萬元 4萬元 4.5萬元升官了 5萬元 6.5萬元 10萬元 10萬元 11萬元投資與理財 *每月存5萬元*退休時擁有3000萬元現金 *每月存1萬元 4萬元 每月存

1.2萬元

開始定期定額投資基金

每月扣3000元 每月存

1.2萬元

單筆買原物料基金5萬元 每月存

1.2萬元

定期定額

每月提高至

5000元 贖回單筆

原物料基金

賺30% 基金定期定額提高至2萬元 投入50萬元買台塑與

台積電 贖回基金

獲利40% 退休金累積至500萬元 200萬元買債券型基金 退休金累積至1500萬元

家庭 *2個小孩

*住60坪的房子

*一間度假別墅 *租屋

*有女朋友 購屋頭期款

差150萬元 購屋基金

存10萬元 購屋基金

存25萬元 結婚

購屋基金存40萬元 購屋基金存55萬元

第1個孩子

出生

購屋基金存250萬元 買房子

900萬元

貸600萬元

第2個小孩

出生 老大讀大學 換屋

1600萬元 全家

出國旅遊

技能與知識 *英日文精通*設立自己的財經部落格 外文程度普通,對投資理財一竅不通 加強英文口語與寫作;日文完全不懂 學會50音,

每天背10個

英文單字 考中級英檢 考高級英檢 花1.6萬元報名外語補習班 讀原文書不吃力 接待國外客戶應對自如 日劇聽懂3成 研讀中國古典小說 學油畫 開畫展

健康 *體重降至

70公斤 80公斤 10公斤 77公斤 78公斤 79公斤 80 (下決心每天至少運動40分鐘) 78公斤

78公斤

輕度脂肪肝 77公斤

血壓有點高 73公斤 72公斤 70公斤

健檢OK

大事紀與

大預測 2007年 2008年

總統大選、

金融海嘯 2009年

簽MOU,

兩岸關係

新裏程碑 2010年 2010年 2011年 2012年 2012?27年 2029年 2030年
打造 三富 人生
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14280

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