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泛華匯指數正式發佈


泛華匯指數是以華匯中心為核心的一系公司控制的上市公司作為成分股,至於為要以該中心為垃圾股指數的名稱,恕不便透露,但長期讀者應知原因所在。


暫時以各位的建議弄出四個泛華匯指數試運行,該指數的Editgrid如下:


http://www.editgrid.com/user/greatsoup/%E8%8F%AF%E5%8C%AF%E6%8C%87%E6%95%B8


成分股:包括海王集團(70,前德智發展、駿雷國際)、馬斯葛集團(136)、威利國際(273,前稱怡南、華匯控股、互聯控股)、民豐控股(279,前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)、漢基控股(412,前東峻、大雄科技)、福方集團(885)、萊福資本(901)、合一投資(913)、德發集團(928)、南興集團(986)、大地資源控股(8116)。

試運行指數有四個,基數均為1,000點,全列之如下:


(1) 平均指數: 以成分股總股價計算。


(2)加權指數: 以記錄日市值和以經股本重組紀錄日股本和股價之積的比例計算。


(3) 反向log指數、(4)反向e指數: 以記錄日股價和現時股價的跌幅經log及e的反向計算,跌幅愈多,指數愈高。



如有發現其他股票和華匯中心有關係或其他好建議,請留言或e-mail至greatsoup@gmail.com告之。

泛華 指數 正式 發佈
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13511

按揭利率與樓市 Consilient Lollapalooza


http://consilient-lollapalooza.xanga.com/718565292/%E6%8C%89%E6%8F%AD%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%88%87%E6%A8%93%E5%B8%82/


今日去聽了一個講座,講者不認為按揭利率對樓市有什麼影響。

我明白為何他這樣認為,因為成本很多時並不是供需的影響因素,有多少人係供唔起而賣樓的呢?然而,利率對信貸供給有很大的影響,這才是利率的作用。

銀行以供款最多為一個人的收入的一半作為供款能力的指標。如果加息,那對入息的要求就會相應增加,這直接令能買樓的人減少了。

最前有個有能力朋友問我好唔好訓身落樓市。雖然我認為他有能力供落去,但同時要考慮未來其他人仲有冇能力才可以。或許我對股票情有獨鍾,看好樓市唔一定要買樓,買股都得,訓身都仲有得止蝕。

利率降了二十五年有多,到現在的零仲要量化寛鬆。如果歷史的大周期是一個參考,現在做最線的投資要很小心大利率周期。利率是央行控制的,但央行並不可以任意控制經濟需要的利率,而不需要作出沉重的代價。

按揭 利率 樓市 Consilient Lollapalooza
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奧普浴霸 - 內地取暖電器壟斷者


http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2028230&page=3

內連連大雪, 第一件事當然是想起波斯登,我卻看上了一隻較少人知的冬天取暖家電股奧普(477)。上一篇反正想寫內房和家電, 但篇幅太長, 就現在一併寫吧。

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1)家電下鄉明年no price limit? 今年5月電視limit 2000, 之後3500, 大部份農民都係買大舊衰電視, LCD 32寸以上既replacement demand 有幾大?

2) 全國只有9個試點有以舊換新programme, 13% 左右discount, d 地方環比銷售係400%+

3) 成日都話出口rebound, 今天秋交會唯一有明顯rebound 既就係家電, 電視機係80%+, 洗衣機係50%+

4) 你睇下d 家電股去年下半年大減價下賺幾多? 你估今年下半年仲會唔會咁?

5) 大量房地產商之前冇錢停工,依家全速趕工, 連房包既家電如洗衣機之後既demand 幾大, 你記住產業chain 既發圍次序去睇基本上都唔會錯, property presale good -> glass sales good -> home appliances sales good

6) 你知唔知d 家電股咁低既profit margin % 一有強勁既sales growth profit leverage 有幾大? Q4 開始電視面板大陸有得生產價格開始大降

7)你知唔知海爾去年做左奧運partner 對國內海外形象幫助有幾大, 今年又慳番d promotion costs, 仲有洗衣機由低檔波輪升級到高端滾筒對GP%幫助有幾大, 你睇睇上半年年報就知, 下半年依個trend 正提促

8)國美的衰落,令佢收古靈精怪費既能力大減, profit margin 2%以下既家電有幾多effect?

9) 知唔知美國今年開始電視由analog digital? 大陸今年開始轉高清

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依個係我依幾個月入面, 搵到回暖速度最快, 之前最冇人為意的行業, 又冇accumulator, 又冇得沽空, 散戶一早止蝕哂唔會好似金融地產股冇死坐, 股價升357倍又有幾奇?

 

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之前買過1070 1169, 發現得遲, 每隻賺得果60%左右, 1169沽左又買番, 1070就沒有了。當時買1070係因為上面大閱兵, 見到好轟動, 然後見到好多人因為想睇閱兵買部好點的電視, 1070751之前的數據都很不錯,炒業績是本數佬的傳統強項, 計過數後就買左1070賭數. 買的時候還有一個考慮, 國美出名拖數, 今次是8年超級閱兵黃金周, 唔夠貨賣做purchasing 果個實背大鑊, 買多左最多就10月不買, 反正拖數拖咁耐先找, 打份工冇理由同佢博, 梗係入多d , 9月盤數一定會靚。去到第8, 上面咁熱銷都仲未有缺貨, 就知道9月銷售數字會真的好好, 於是就決定坐落去。大家都知道我不斷搵緊食到二三線城市和六七八線城鎮的內需股, 如果不知, 建議再看一看我「人口紅利吃完」一文和留言, 我覺得這是我近年抄得最好的文章。 點解361度第3季的同店銷售增長會比大賣廣告的李寧安踏高如此多? 他的鋪都是小城市城鎮的, 行的是低成本低租金拍烏蠅策略, 經過大城市的民工大量回流之後, 就變成人頭湧湧。大城市的高租金人頭湧湧鋪就變成拍烏蠅, 雖是誇張了的說法, 但道理就是這樣, 家電下鄉是吃六七八線城鎮的不二之選, 所以就選了家電, 於是又買埋海爾。為何沽左海爾又買番, 但不買回TCL? 一是怕TCL9月真的入埋10月既貨, 二是海爾既洗衣機和熱水器業務都是吃冬天的, 而家既天氣可睇耐d.

 

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不過, 現價之下, 我看得最好的家電股是奧普浴霸(477),估值平,又吃盡天時地利人和。首先,什麼是浴霸? 浴霸是裝在浴室假天花上的電器,一個階磚咁大左右,有通風、照明和供暖功能,英文叫 「Bathroom Master 3-in-1」,RMB300-1000左右。主要功能還是供暖,原理是用紅外線,變暖速度快,耗電耗錢量亦遠低於暖爐和暖氣,這些東西香港沒有人用,因為天氣不冷,其實在南方也很少人用,浴霸中國市場滲透率只是2%,在城市也只是15%.大家可以在這看看浴霸是什麼樣了的。

http://www.aupu.net/Default.aspx

奧普16年前創造了中國第一件Bathroom master 3 in 1, 取名浴霸,之後大賣,浴霸就成了整個行業代名詞,像「公仔麵」一樣。最新的調查報告說,奧普的按件計市場佔有率是42.77%, 按金額計是55.63%, 而且每年都比第二位的飛雕牌高出3倍左右,十大的市佔率加起來是80%左右,第三位起的就不用看了。 只前講過天時、地利、人和,到底是什麼,請看下文。

先說天時,就是說天氣。產品主要功能是取暖,是一間吃冬天的強季節性公司,天氣越冷生意越好。可見到除去年金融風暴之外,每年下半年的銷售額都是上半年的150%或以上,如果可以用39月分,上下半年分別肯定更明顯。去年9月剛剛金融海潚,奧普作了一次存貨大傾銷,其實當時基本上所有公司都是這樣做,之後93月的事大家都很清楚,成個旺季就此燒焦。到二月份,應該清貨清得八八九九的時候,來一個雪災,仲唔番生? 慢! 這是南方雪災,基本上奧普東南西都強,只是南邊弱。銷售重點北方東方反而風和日麗,死未? 是不是可以運貨過去賣呢? 記不記得那時電廠無煤,鐵路不通,公路積雪又不通,所有剩餘的公路都要讓路運煤運糧, 幾時輪到你。 再者,南方有多常下雪? 無理東買完用一次就丟,可以想像這個雪災完全是個刷身而過,冇可能食得正。

今年上面冬天來早了,冷的是東北華北華中,下星期到華東,地方全中,吃不吃得正? 上面的新聞說熱水器、浴霸等冬天電器,以前國美蘇寧放一二角,現在放大門口,銷售量數以三五七倍計的上升(應該是環比吧, 同比就不得了) 似乎是對路了,但重點要看一句老話,「唔賭唔知時運高」。天氣冷了,對取暖電器來說當然是時運高,但佢有冇賭先? 賭是指多預備存貨,才可以吃到這個sudden demand. 讀書讀壞腦的人,會以為所有公司都是存貨天數越低越好,但不知道inventory management, 避免旺季貨架缺貨是重點管理項目之一,你看看波斯登,刻意把年結日改到3月,在內地很不常見,就是怕12月的inventory 太大,嚇怕果班睇數半桶水的投資者,如果佢地見到香港餅店的8月數計inventory days 的話,恐怕又要話inventory days 超過100天太大,可能係死貨。大佬! 9月係中秋,賣月餅呀! 內地家電第三季明顯係好好景,d 貨又冇expiry date, 正 路無論係奧普還是國美、建材市場等,都會有「大注博大贏」之心。第二點,雪災會不會導致補貨不順呢,基本上中央已太多救災經驗,亦知道這是爭取民心的大好 機會,以解放軍的動員能力看,應該不會再發生今年南方雪災的事了,石家莊的創歷史紀錄大雪便沒有出大事。這個雪災,應該食得好正,由去年的大失收變成今年 的大豐收。

 

說地利, 其實剛才也講了, 就是二三線城市和六七八線城鎮。我之前講的民工大回流,以前都湧到大城市工廠的人都回流到定鄉附近打工, 令本來拍烏蠅的商店突然變得人頭湧湧, 在這些小城小鎮網絡強的產品就是有地利。經常說下鄉, 中國有幾多東西可下鄉? 老實說不多, 下鎮的就多了。試從一個月每年人均收入RMB4761的農民角度去看, 可以買什麼 ? 都是最基本的, 一次過付款的。Wish list 的頭10位可能是給子女上學, 留點看病錢, 買電視可能可以排到6-10, 運動服肯定不入十大, 買保險肯定不入三十大。 除非是收成保險, 人壽保險就肯定不會, 明天失收怎麼辦? 養死豬怎麼辦? 是不是斷供輸清光? 所以, 找內需不要想鄉, 分多一個鎮的層次, 想想小城小鎮就成。
剛才說過了, 奧普在南方是很弱的, 因為天氣根本不夠冷。廣東是受民工大回流的地區, 理論上它的潛在客戶是增加不是減少的。年報顯示, 09H1 北京、上海、江蘇、浙江這些有錢省市佔毛利56%, 其餘有33%是「二級城市」, 還有10%是四川和東北。這些小城小鎮強大的coverage, 就是地利。正如我之前所說, 地利是今年內需的最重點, 只看business model 忘記地利的人, 將會走掉今年很多超級增長股。

 

第三是人和,即是間公司本身的人行不行。在這個行業而言,奧普肯定是最得的一間, dollar market share 去到55%, quantity market share 42%, 平均profit margin% 17%, 金融海潚下08H2  8.2%, 請問國內有多少公司可以做得到? Apple to apple 相比, TCL和創維market share 都不過20%, 海爾洗衣機30%. 他們的profit margin% 都是1-3%左右。論Brand power monopoly power 都是無法相比的。在浴霸行業十大之中, 其他的老實說我識美的, 排第六, market share 也沒說了, 肯定不過5%. 這說明了奧普在這行業的江湖地位, 並不是銀彈打廣告取替的。Dollar market share quantity market share 一除, 比別的牌子賣貴30%? 其實不是, 肯定賣得較貴, 但高端產品賣的多, product mix 的影響也。

驚人的數字可能有兩個意思, 一是很捧的人或monopoly, 二是假數。你覺得一間長期股息分派率高於50%的公司有幾假?。我自己認為依隻和海爾是香港最正經的家電股。

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浴霸畢竟是16年前的產物, 也產生了不少問題,例如鋼架生銹, 浴室太大想燈泡和供暖分開在不同地方等。網上看回來, 其他的牌子都是仍用鋼, 它已轉用耐熱特強纖維;一種叫集成吊頂的東西正在不斷的食掉浴霸市場, 集成吊頂即是沿室假天花鋪滿磚狀物體, 自己決定那裡放通風、那裡供暖、那裡放燈。(公司網頁可看到樣子) 原來這就是年報所說的1+N浴頂 ,是專給

4平方米以上的浴室用的。這個1+N浴頂08年銷售數字比07年多了48%, 在大量新樓盤落成的0910年,這數字還會大量提升(用黎炒的鬼屋入面浴室都會裝修的)。這個 1+N浴頂據說銷售單價遠超浴霸, 而在這個產品細分市場奧普的market share 比原來的50%更高, 原因是profit margin%, R&D投入高, 所以產品質素好, 在潮濕環境較安全, 設計也較精美, 不過就沒有數據證實。今年奧普又出了隻新產品叫奧芯, 好像是一種更時尚, 二次加熱技術也能明顯省電, 價錢更貴, 所以只在最富裕的上海和江蘇試推, 應該明年會全國上市。我相信, 它的驚人數字, 是人叻而不是假數;而今明兩年的業績, 應該是相當可以期待的。

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現價股息率12% 歷史市盈率11, 我相信2009市盈率不會多於7, 相對大部份expected PE 20的家電股有大折讓, 值得留意的是, 2008年派了特別中期息, 2009年沒有, 除了顯示有預留working capital 大注博大贏之心外, 還代表了可能有特別末期息。壞處是什麼? 知名度低太少人識, 市值細, 流通量不夠, 買入時要有悶幾個月等業績的心理準備, 依隻我仲敢坐4個月博60%, 其他的家電已想也不敢想了, 用黃國英的術語說, 這隻是小注博大贏。2314008-477.xls


奧普 浴霸 內地 取暖 電器 壟斷者 壟斷
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執漏 百萬倉 - Start from One Million


http://philipleung168.blogspot.com/2009/12/blog-post_20.html


上星期日日有新股上版, 炒完仲要倒輸啲出去. 其實成年計落條數, 怕且只賺到條毛而已, 反而用親戚個戶口年尾抽幾次, 諗住幫補吓, 反而收獲差唔多. 其中分別就係質素同注碼既分別, 因后者錢銀有限, 所以無把握就唔抽, 亦因白表往來費時, 反而沽得好價, 兩加以后贏鬼哂. 所以亂咁去抽都唔係路, 連招股都唔想睇就限吓碼啦, 唔係就抽到一褲咁嚟去輸. 反過嚟講, 有潛質既既然派得不多, 就要分飛盡量抽, 唔駛我教呱, 而食個時唔好咁擒青, 要等個勢話畀你知邊樹走.

衰咗咁多次, 要搞到倒輸咁羞家, 怕要微調一下手法:

- 明知係圾垃同無水位就唔駛抽, 唔好為抽而抽, 吸毒畀鬼迷嗎;
- 想參與吓既就抽四五手撞吓手神算, 通常都有一手既; 但有時如華東垃圾個啲抽三手都可以派兩手, 唔知好笑定嬲好, 輸咗咪知;
- 有潛質個啲要盡量抽, 但不鼓勵孖展去抽, 超出自己財力最尾點都要還鋪勁; 其實用有限銀兩去分飛, 抽出嚟既效果係差唔多, 就算遇到全派都唔駛揾錢嚟填穵;
- 無論點有信心一定要開市前落定止蝕盤, 癈事臨門撻Q. 試過咁多唔同落法, 最穩陣就應係招股價加一巴仙位個度高啲. 如果開市無耐就撻到附近, 個啲孖展客都要開始斬緊, 啲托咁無力, 唔通仲要咁傻仔去加注, 自動走好過, 好過哂神. 試過懶有信心擺係招股價下面一格, 死得仲慘, 穿咗啲沽壓排山倒海, 仲要用市價輸多幾格. 平手當哂神啫, 輸就呻笨;
- 如黑仔一開就破發, 咁第一日點都要揾位走, 唔好諗會唔會彈得返上去, 機會太少唔值得博, 輸硬九成. 經驗通常都唔會低過廿巴仙, 所以開得太肉酸, 可以忍一忍, 將限價走貨盤放高啲去走, 反正實有人去博上去, 輸少幾個巴仙應不太難. 但緊記破發一定要即日走;
- 如果捱到第一朝似模似樣, 咁就要睇清楚盤路係咪有得谷上去; 記低最低做價做止賺, 調整唔破既話就酌量加注, 直至自動止賺為止. 咁樣做可能得個桔或仲要輸少少, 但賺上嚟一隻已可頂廿三十隻, 計落大有著數; 照經驗止賺后通常要調多兩三日, 如低位移番向上又可以再炒過, 直至一浪高過一浪之勢完為止, 嗰時已賺飽囉.

執漏 百萬 萬倉 Start from One Million
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(149)中國農產品交易 - 一單荒唐的收購交易? 維斯


http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=1756
149 中國 農產品 農產 交易 一單 荒唐 收購 維斯
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變 大口仔筆記


http://tabodiary.blogspot.com/2009/12/blog-post_20.html


早前提過大口仔的股票投資選擇及方法出現了變化.....

從以往只集中選擇金融類股份(>80%),到現在金融(40%)、消費 (25%)、地產(25%)及能源(10%)四個版塊並存。當然,往後的選股絕對不會一成不變的,隨著時勢轉變,以上的投資分佈隨時都可以大幅變化,例如 當時勢不好又面臨通縮時,倉內持股便可能大幅套現或轉投可抗通縮的公用股身上。

為甚麼選這四類股票?

選金融股是因為認識,加上金融股的高度壟斷性,所以仍然會以其為股票投資主力。經過金融海嘯一役,金融股的高度壟斷性及行業集中度變本加厲,未來一兩年幸存者的增長已獲保證。現在倉內主要持有匯控、渣打、宏利及中人壽。

選 消費股是因為需要,特別是一個處於消費高速增長中的國家。不少人認為消費股的壟斷性不足,但我卻認為消費股的壟斷性不低,其壟斷性源於銷售網絡及品牌認受 性,所以我對沒有自主品牌的消費股卻步。現在倉內主要持有蒙牛、波司登及大快活,尚有幾隻目標股票已經審視完畢,會伺機買進。

選地產股是 因為增長,這點不用解釋吧?一個國家的經濟增長會引致地產行業的極速增長,這是歷史又是事實。中國經濟處於高速長期是無容至異的,地產股的業績同時增速是 必然結果,但問題是國內地產市場既大且複雜,市場又處於群雄割據的局面,一個不小心買中了騙子股,回報是多多都不夠賠的,這個版塊我尚在學習中,亦不急於 買進,暫時倉內主力只得領匯一隻,但已將幾間國香港及國內產公司放在觀察之列,乘最近國內房地產業被整頓之時,或者有買進的機會。

最後選能源股是因為時勢,因時度勢,資源股是捕捉經濟轉向的好選擇,而且業務不難理解,若對國策有一定認識,能源股絕對可以為投資組合帶來豐厚回報。現在倉內主要持有華能、中煤及龍源。

大口仔一向重視資產分布的重要性,不同行業在不同階段的表現可以南轅北轍,投資回報亦會相差甚遠。投資者若能掌握不同行業的經濟週期特性,當中再選出值得信賴的好公司,在行業的低潮時買進,瘋狂時適量減持,對於提升投資回報絕對有幫助。

大口 筆記
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黃茂如被調查:百億財富帝國暗角 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6450


林奇:從國美(00493)前主席黃光裕到前深圳市,素有「口號市長」之稱的許宗衡,之後是茂業百貨(00848)的黃茂如,黃光裕案的餘波或將陸續有來。

政經政經,永遠是互為牽引的,有時或天網恢恢,疏而不漏!有時或許未報,也不過是時辰未到吧?

人在做,天在看,凡此種種,必有因果,哪怕是任何暗黑帝國,一如泡沫,終必會被「有心人」一一戳破!


林奇曾撰寫及援引有關黃光裕、國美(00493)等的舊文:

定罪黃光裕
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6400

黃光裕迷霧
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6401

「警花」王菲掮客檔案
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6404

國美股東,自求多福!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2535

面對和披露 國美(00493)辦不到
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2579

「黃光裕案」非隱秘路線 操縱股價,還是涉嫌行賄?

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2554


耗資6.7億元購三聯商社19.7%股權 黃光裕投資縮水幅度近七成

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2580


黃光裕涉七宗罪
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2591

《福布斯》:9名中國年輕巨富
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1455


《21世紀經濟報道》
2009/12/17
文:黎明、王志靈、陳曉瑩
    

12月16日晚,成商集團(600828)公告稱,公司實際控制人黃茂如被傳接受有關部門調查,公司正向控股股東核實情況。

12月15日,在港上市的茂業國際(00848)開盤即迅速下跌,全日跌幅達11.23%,交易量超過7000萬手。

據港交所公告,按茂業國際要求,其股份將於2009年12月16日上午9︰30起暫停買賣,直至發出一項有關股價敏感資料公佈。值得注意的一個細節是,該公告的署名已由之前的董事長「黃茂如」改為公司執行董事「王貴生」。

黃茂如出事的猜測不脛而走。有消息稱,茂業國際實際控制人黃茂如已經被公安機關帶走協助調查。同時被帶走的還有他一個弟弟。

而關於其出事緣由,較易為各方接受的一種說法是與前深圳市市長許宗衡及黃光裕案有關。但本報記者從相關紀檢系統瞭解到,此案或為許宗衡案的餘波,與黃光裕案無涉。

公眾將黃茂如與黃光裕聯繫起來自有理由。首先,兩人同為潮汕人,且都是60後﹔其次兩人發家的模式都是地產+商業﹔兩人背後都有強大的家族勢力。

黃 茂如確乎可視作黃光裕的另一模板。其從1992年起在地產業賺得第一桶金,驚險一躍是2005年收購成商集團,之後施展財技實現茂業國際香港上市。其後茂 業系挾雄厚資金在資本市場呼風喚雨,北上太原、秦皇島及四川南充等地收購百貨物業,一時間震撼零售業界。而其2008年10月以來連續舉牌深國商、渤海物 流和商業城三家A股上市公司,更令各界側目。

其實與黃光裕一樣,黃茂如此前也曾有驚無險。2000年深圳前副市長王炬案發,他兄弟倆避走國外兩年之久。

截至發稿時,黃茂如案發原因雖未能確知,但其一手打造的零售帝國染上政商勾結的色彩則是不爭的事實。隨著黃光裕案即將開庭,更多官商勾結的隱秘鏈條必將曝光。

所犯何事?

黃茂如出事的傳言一出,近日來其行蹤方有了更合理的解釋。

有百貨業內人士接受採訪時表示此消息的可能性很大,因為12月14日晚,黃茂如的同胞兄弟大中華國際投資集團董事局主席黃世再在其物業——深圳大中華國際交易廣場首層大宴賓客,但是往常總會出現的黃茂如卻未能到場。

而12月16日,茂業系國內上市公司卻波瀾不驚。成商集團和渤海物流仍能交易,而且股價跌幅不大,由此可推斷,黃茂如事件並沒有被A股投資者和國內的證券監管機構所知曉。

出生於1965年的黃茂如祖籍為廣東揭陽市惠來縣,在一個揭陽人的論壇中,在評點揭陽籍富豪時,就有人表示「黃茂如以前曾當過深圳首富,聽說此人出身比較低層,後來神秘發跡,手法也頗受爭議」。

關於涉案緣由,人們首先想到的是許宗衡。

一個被深圳地產界常常提及的細節是,在許宗衡被雙規消息出來之後,黃茂如馬上避居國外。

據本報記者從茂業國際內部人士處獲悉,作為深圳首屈一指的商業地產商,黃茂如深得許宗衡賞識,且背景深厚。因此一直為人低調,近期更是少有露面。

據上述知情人士透露,黃茂如妻子張靜已經移居國外。

該知情人士猜測,其出事的部分原因或與茂業百貨深圳華強北旗艦店地塊交易有關。

茂業百貨華強北店位於深圳華強北商圈核心地段,2005年重新裝修後共開放10個經營樓層,總營業面積8萬平方米,經營規模和經營效益皆冠蓋整個華強北商圈。

茂業百貨華強北店所在物業為東方時代廣場,而黃茂如當年拿下該地塊物業頗費心機,據記者瞭解,截至今年10月份,黃茂如尚欠東方時代廣場6億左右港幣。

今 年11月11日,茂業國際公佈,其附屬公司茂業百貨擬通過向富安及茂業中國購入中兆全部已發行股份,從而取得中兆持有的深圳東方時代廣場,富安和茂業中國 皆為黃茂如控股的旗下公司,此項收購價格為19.28億港元,其中12億多為第一期支付,以香港的銀行貸款支付,另外6億港幣是母公司欠東方時代的,母公 司清還上市公司這筆欠款後,上市公司才需要支付給東方時代。

記者尚未獲悉黃茂如當初收購東方時代的具體價格。但據上述知情人士認為,深圳近幾年房地產價格上漲迅猛,當初茂業集團的收購價遠遠低於19.28億元,而茂業集團收到茂業國際第一期支付款後或將用該筆資金清還6億港元的欠款,相當於空手套白狼。

而無論是產業結構還是籍貫和財富的等級,黃茂如和黃光裕都極為相似。

也許是過去的經驗給了黃茂如回到國內的信心。2000年7月,原主管深圳市城建規劃的原副市長王炬被中紀委、廣東省紀委「雙規」。有熟悉茂業百貨人士稱,當時獲知這一消息後,黃茂如和黃世再雙雙出國,時間長達兩年之久。

也正因為如此,正對著深圳市政府的大中華國際交易廣場曾經一度成為「爛尾樓」,直至王炬案過去之後的2003年,大中華交易廣場項目才得以繼續開工。但黃茂如和黃世再回國後並沒有受到任何追究,事業反而蒸蒸日上,這似乎表明黃氏兄弟與王炬案並無牽連。

但這次許宗衡出事,黃茂如為何還要再度遠走國外,走了又根據什麼判斷再度回歸,是否牽涉許宗衡案,目前都是迷霧重重。

黃 茂如四兄弟在深圳均為商界巨頭,其兄弟中包括大中華國際投資集團董事局主席黃世再,國都集團董事長黃茂展,信和地產掌門人黃振華。據估計,黃家四兄弟的財 富均十分可觀,其中要數黃茂如最為殷實,資產達100多億,其次是黃世再,其資產也有60億以上,其餘黃茂展、黃振華也有十億身家。

而四兄弟的主業均包括地產,而無論是2000年已經被捕的王炬還是新近案發的許宗衡,其案情均被認為和地產有關。

曾經的輝煌

與黃光裕一樣,黃茂如也曾經有過奮鬥的早期創業史。1995年茂業公司才成立,1997年,茂業東門店開業,黃茂如的財富畫卷展開了一角。

當時的深圳東門老街,小商舖林立,而茂業東門店一開張,就顯得鶴立雞群,11個營業樓層,4萬多平方米營業面積,500多個經營品牌,50多萬種商品單品。從東門店的開設中,可以看出這低調的潮汕人骨子裡的霸氣。

深圳東門讓黃茂如邁出了第一步,據茂業國際網站介紹,至今茂業國際在全國華南、西南、華北、華東區域共擁有19家門店。

2004年,黃茂如首次殺入胡潤百富榜並排名第19位,其後,黃茂如的事業開始進入了一個新的領域——資本運作,這也最終讓他的財富絕對額遠遠拋離其兄弟。

2005 年6月,成商集團發佈公告稱——其控股股東四川迪康產業集團,已經和深圳茂業商廈簽訂股份轉讓協議,向茂業出讓四川迪康所持的成商65.75%的股權,從 這一刻開始,黃茂如進入了一個更加精彩的領域——資本運作。此後茂業國際在香港上市,則為黃茂如打造了一個海外的資本平台。

而更能體現出黃茂如的霹靂手段的是其2008年上市後的快速出手。2008年5月5日,茂業國際在香港聯交所上市,共發行8.63億股新股,集資額近30億港元。

茂業百貨上市後一個月的6月25日即發佈公告,擬以4.8億人民幣收購位於山西省太原市6層百貨公司大樓及相關固定裝置及設備。收購事項所需資金將以茂業公司內部資源提供。該公司計劃在該處建設其本身的百貨公司。

此前位於6層的百貨公司——聯洋百貨是當前山西省單店規模最大的百貨商場。如此大規模的百貨商場因茂業集團的收購而一夜之間關門停業,這樣的舉動令整個百貨行業不寒而慄。

在資本市場黃茂如同樣霸氣十足。

2008 年10月16日至11月3日,黃茂如在不到20天的時間內連續舉牌深國商、渤海物流和商業城三家A股上市公司,引來資本市場的一片驚歎。黃茂如對深國商和 商業城的阻擊均遇到強勁的反抗和阻力,但是在此次接受調查前不久的9月30日,黃茂如在渤海物流中剛剛獲得成功。當天茂業國際和渤海物流同時公告,茂業國 際全資子公司「中兆投資」繼續增持渤海物流至總股本的20%。

在12月2日,渤海物流宣佈三名「茂業系」高管進駐,12月7日黃茂如再斥巨資1.7億元增持渤海物流,其持股比例進一步增加至29.9%,進一步鞏固了其第一大股東的地位。2009年胡潤百富榜中,黃茂如和張靜夫婦的財富達145億元,位列第46名。


深圳市長許宗衡落馬
廣東官場大地震陸續有來


《明報》(溫哥華版)
2009/06/22

推行「強勢政府」、口號特多的深圳市長許宗衡因涉嫌買官賣官和「豆腐渣」政績工程而被調查。中南海已把反腐敗利劍直指廣東,近十名廣東要員落馬,廣東官場大地震還會陸續有來。

深 圳市桃園村三期超大規模的經濟適用房,質量問題比率之高實屬罕見,令人扼腕訝異。一系列偽劣質量問題暴露,導致政府頻頻頭疼,百姓陣陣揪心。一大批剛出爐 的經濟適用房,帶來種種令百姓無法承受的質量問題,政府的十大民生工程的質量竟然那麼差,其中潛藏交易、暗箱操作的「貓膩」何在?一份內參送到中南海政治 局常委的辦公桌上,總理溫家寶等高層憤然作出批示。

這是市長許宗衡為自己打造的政績工程,卻把自己栽了。據深圳市政府一位離休高官透露,坊間早有傳聞,市長許宗衡和地產商有糾纏不清的利益糾葛,特別是利用職權,為在深圳的湖南商家牟利,從中收受利益,在深圳官場流傳「湖南幫」一說。

中 央紀律檢查委員會早已關注許宗衡的行蹤,暗中監視,5月中旬開始收網。這位離休官員說,境外媒體近日紛紛報道稱,許宗衡涉及前中國首富、國美電器控股有限 公司創始人黃光裕案,但據他所知,許宗衡主要是兩方面的嚴重問題:一是買官賣官,涉及以數千萬元的「巨款買官」案;二是在深圳大型福利房桃源村三期、地鐵 工程、大學生運動會場館建設、鹽壩高速等工程受賄的經濟問題。 而這兩方面的問題互相摻揉,既是前因,又有後果。一些人出錢幫他買官、助他升官,而后他就「還債」,即利用手中的審批權,為這些人的企業非法牟利。

桃 源村三期的經濟適用房,是深圳市政府2008年十件民生大事之一,它位於深圳市南山區龍珠大道南側、北環大道北側,東側則是深雲立交橋。桃源街道的這一項 目,用地面積約4萬平方米,總建築面積約32萬平方米,總投資8.2億元人民幣(約合1.32億加元),住宅2760套,全部住宅一次性裝修到位,不允許 二次裝修,目前約7000人已入住。

這一樓盤自2009年元旦交付使用不到一個月,質量問 題便引起諸多業主投訴。目前至少1700住戶的房子,陸續出現牆體裂痕、牆根滲水、水管滲漏、電梯安全、電路斷電、熱水器水管內爆等質量問題,還出現實際 裝修情況與售房合同說明不一致的現象,如客廳實際鋪設的是耐磨磚,但合同書中標明鋪設拋光地磚,令市民怨聲載道,質疑主體結構安全問題。

經濟適用住房是指已列入國家計劃,由城市政府組織房地產開發企業或者集資建房單位建造,以微利價向城鎮中低收入家庭出售的住房。桃源村三期的業主主要是工人、農民、殘疾人和下崗職工等中低收入者。經濟適用住房是具有社會保障性質的商品住宅。

深圳市政府就此向業主公開道歉,專門成立了桃源村三期現場工作組,研究處理業主投訴和相關維修、退房、補償等問題。這一「豆腐渣」政績工程,成了許宗衡的「心病」。

因承辦2011年世界大學生運動會及興建多條地鐵線路,深圳全城正大興土木。有「地鐵市長」之稱的許宗衡,一口氣全面推動五條地鐵線建設。深圳大學一名學者稱,許宗衡與商界關係極不正常,許宗衡東窗事發後,多名地產商不知蹤影而「避風頭」去了。

與地產界有特殊關係

許 宗衡涉嫌利用職權,為在深圳的湖南幫招攬工程牟取暴利,收受工程老板賄賂。被視為深圳政壇一匹「政治黑馬」的許宗衡,終於馬失前蹄。此前5月,分管城市規 劃的深圳市女副市長閆小培(非中共黨員),涉嫌違紀而被「兩指」(指定時間、指定地點接受審查而交代問題,是監察機關突破要案的一種手段)。

許宗衡是6月5日從媒體和民眾視野消失。5日凌晨他從家中被帶走「雙規」(規定時間、規定地點交代問題,是中共黨內的一種紀律行為),因涉嫌嚴重違紀,接受組織調查。是日中午,深圳政界不少官員的手機,就傳播一條短信:「老二出事了。」

許宗衡是深圳市委副書記、市長,被深圳官場中人稱為「老二」。他被帶走前無任何異常,仍在頻繁出席公開活動,以往其他被「雙規」的問題官員很少如此。

6 月3日,許宗衡到深圳新聞網演播室,就「文明城市創建」與網友作了一個多小時的互動;4日,他出席深圳市政府與美國思科集團的合作諒解備忘錄簽約儀式,會 見了中國建築工程總公司總經理一行;下午,他還主持召開了市政府常務會議。6月5日,在深圳舉行的中國風險投資論壇,原本安排許宗衡演講,許宗衡的名字標 牌還被擺放會場上,不過,與會者不見他出席,令主辦方一時頗為不解。據悉,中紀委人員原計劃是在五月底採取行動將許宗衡帶走,因6月2日香港政務司長唐英 年赴深圳訪問,不想對香港方面的安排帶來紛擾。

中南海整肅廣東腐敗

許宗衡忽然落馬,在深圳和廣東政壇再次「地震」。兩個月前廣東省政協主席陳紹基因捲入黃光裕案落馬。深圳近年落馬官員還有前市長于幼軍、深圳教育局原副局長黃勵軍、深圳市南山區檢察院原檢察長王澤民、深圳中級人民法院原副院長裴洪泉等。

胡錦濤、溫家寶執掌的中南海,已把反腐敗利劍直指廣東,鋒芒所及,近十名廣東要員落馬。廣東省一名官員表示,許宗衡背後將會有更高級的官員受牽連,廣東官場的大地震還會陸續有來。

54 歲的許宗衡曾任湖南衡陽市委常委、組織部長,1993年離開湖南奉調南下深圳,開始他在廣東的政壇生涯。南下後的許宗衡平步青雲,先後擔任過深圳組織部處 長、深圳海天出版社社長、深圳市委黨校常務副校長等職。海天出版社為許宗衡展現領導才能提供了機會。在他上任之前,海天出版社因嚴重虧損被喻為「爛攤 子」;而許上任後,海天出版社兩年內扭虧為盈。

經6年出版系統與市委黨校領導工作的磨練,2000年出任深圳市委組織部副部長,6月任深圳市委常委、組織部長;2003年當選常務副市長,2005年6月接替李鴻忠任深圳市長。

多年來,許宗衡受廣東省人大常委會主任、曾任深圳市委書記黃麗滿的賞識。許宗衡是改革開放以來唯一一位本地直升上來的市長,終結了深圳特區行政首長歷來「空降」的歷史,也是目前深圳建市以來受處分級別最高的官員。他的市長任期還有一年多時間。

在中國,黨務系統主要以黨務工作為主,而政府系統是以抓經濟、城市管理為主,能成功跨越這兩個完全不同的系統,並非易事。

許宗衡當選市長,實現了從黨務系統向政府「一把手」的跨越,不僅是廣東省第一人,計劃單列市第一人,在全國實屬罕見。

許宗衡主政深圳期間推行「強勢政府」,提出不少新思維、新口號,施政作風雷厲風行,素以言論大膽著稱,常常言之鑿鑿,落地有聲,稱其為「現代官員」形象。

2008年金融危機引發深圳樓市低迷,許宗衡高調宣布深圳不會出台政策「拯救樓市」。此外,許力促深圳官員接受審計評議,讓一批審計不合格的官員直接下崗。其雷厲風行的執政風格曾吸引不少人眼球。

許 宗衡當市長之初曾提及四個字:「清、明、勤、思」;在2009年2月深圳市人大會上,他還以大眾化語言發誓「不漂浮、不作秀、不忽悠」,承諾「做一個清廉 的市長,不留敗筆、不留遺憾、不留罵名」,還表示歷史和時間將是最好的檢驗尺度。2008年9月20日深圳龍崗區發生特大火災,他在全市安全生產專項工作 會議上,怒斥某些部門和公務員工作不到位、措施不到位、責任不到位,愧對43條生命。

有 北京學者說,許宗衡現象其實是官場的一個縮影,這些高官表面上能說會道,實際上卻是說一套做一套。重溫許宗衡當時「親民言論」,如今這位「口號市長」終於 被雙規,反映出監督機制有漏洞。許宗衡在黨紀國法、在施政道德的平衡木上終究失衡,實質還是中共體制問題、對官員的監督問題。




黃茂 茂如 如被 調查 百億 財富 帝國 暗角 林奇
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孤獨的劍客 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6432


林 奇:前身早被建滔化工(00148)私有化的依利安達(00033),今天採用了同一證券號碼,現喚作十友控股(00033)的上市公司,其主席許坤華先 生早前出席了一財經講座,娓娓道出其成功的心路歷程。這位現年46歲,熱衷賽馬及足球運動的商人,從昔日為他人作嫁衣裳的會計師,從商後並一躍而成為上市 公司主席,又是一個香港的屋邨傳奇。

現在的香港,或者需要的是更多像許坤華先生,有志有識有謀的創業者。

林奇還是那一句,成功的創業者或投資者總是孤獨得可以,恰如一位孤獨的劍客:永遠是「自反而縮,雖千萬人吾往矣!」 


林奇曾撰寫有關「自反而縮,雖千萬人吾往矣」此一理念的舊文:

成功的投資者孤獨得可以!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=186

價值投資是主流音樂
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=397

李澤楷得力軍師鍾楚義:先買藍籌債伺機買股樓
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3059

中國人壽──風物長宜放眼量!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=251

世界末日逆市買入
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1582

白癡分析員
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1653


林奇 Vs 白癡分析員
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2821

「買一送一」伊利蒙牛掀搶購
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1845

大跌市下的逆市奇葩──先來國際(00933)
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=514


《頭條日報》
2009/12/15
文:潘麗瓊

「我 在九龍東屋邨長大,中學派了一所名校(拔萃男校)就讀,身邊同學的爸爸和阿叔不是運輸司,就是高等法院大法官。放了學,大家一齊趕去馬會,他入會所吃飯, 或坐包廂看夜馬,我是跑上15樓趕着返兼職。一星期總有兩三晚如此。那時我很沮喪,但我窮得連預科都沒法讀了。於是,我許下宏願,40歲前要當馬主,45 歲要當上巿公司主席。」

許坤華是黃國英財經講座的嘉賓。我站在荷里活廣場,和幾百觀眾聽他這個故事。商場一下子靜了下來。心想,這個貌似羅嘉良的人,怎麼連對白都和TVB台慶劇有點相似?

「結果,我在39歲零11個月當上馬主,45歲把公司上巿。」故事說完,全場起哄,他步下台階被觀眾圍住,像明星一樣索簽名。

許坤華首次在公眾面前演說,竟沒有怯場,想必見慣大風浪。他從理大畢業後,在安達信會計師行(受美國安然事件已倒閉)工作了5年。35歲,他創立十友控股,主要向美國一元店提供設計商品。最驚險一役是2001年,911事件後,消費意欲急降,但許坤華靈機一觸,趁萬聖節火速把大量美國國旗運去銷售,贏了漂亮一仗;2007年1月,他成功帶領十友控股於交易所主板上市。

他道出投資、投注或投機之道,是當一個孤獨的劍客。可以想像,當年他遠遠看到同學在富貴親戚的擁簇下看馬,他獨個兒在做兼職,心情一樣凄清,當他口出狂言,要造馬主做主席時,恐怕沒幾個人相信吧!

劍客要有一身好武功,還要有「雖千萬人吾往矣」的心理質素,不容易!


十友未來一年重點拓金融

《文匯報》
2009/05/07
文:周紹基


十 友控股(00033)較早前斥資900萬元收購從事財務策劃的十友金融(Channel 8),十友控股主席許坤華表示,公司未來12個月會重點發展金融業務,目前十友金融有超過1000個客戶,公司更計劃招聘150人,因而將動用1000萬 至2000萬元作增加人手用途。他又透露,有關資金亦用作開設分區辦事處、改善網上服務平台及拓展服務範疇。該集團將於5月16日於會展舉行招聘會及投資 講座,作逆市擴充的第一步。

許坤華稱,十友控股除會發展金融業務外,也會作多元化發展,包括在珠三角的商務酒店及在遼寧發展商場項目,其中酒店業務方面,會於3個月內落實一間概念酒店的簽約,主要走中檔路線,但未有透露投資金額,只說涉及金額相對發展十友金融仍佔很小部分。

許坤華希望,三年後集團的三大業務,包括美國「一美元」業務、十友金融及商務酒店業務,要有平衡發展,當中又希望以十友金融對集團貢獻最大為目標。




孤獨 劍客 林奇
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買者無責成風氣 評論股票唔易做 黃國英 (Alex Wong)


http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=12573

近月往返中國考察頻繁, 真的很吃不消。偶爾半夜醒來, 究竟身處寧波或是上海, 一時三刻也不一定想得起來。時近年底, 持倉水準減低, 著眼是明年投資及經營部署。與同事商談, 得到的共識, 股評人圈子的生態, 在未來的2-3年甚至更短的時間, 有可能會出現頗大的變化。

坊間部份股民, 對於投資建議的邏輯如下: 只要提供資料的一方, 資料並非百分百確當, 而股民據此以真金白銀押注, 不幸有失時, 視作誤導,錯不在己, 而在提供資料或建議的一方。


如果這個邏輯成立的話, 股評人寫任何股評前, 務必打醒十二分精神, 萬一有手民之誤, 例如NAV折讓是50%, 手快快寫成60% 讀者因而有實際損失, 條數點計先? 小本經營的眾評論員, 萬一不幸惹上官非, 真的「唔死都一身孱」。


看到此, 有人或會批評自己小題大做、上綱上線。在此, 想分享一段<<史記. 商君列傳>>關於商鞅的故事:


春秋戰國時, 商鞅受到秦孝公的重用, 以法治國。下令把十家編成一什,五家編成一伍,互相監視檢舉,一家犯法,十家連帶治罪。不告發奸惡的處以攔腰斬斷的刑罰,告發奸惡的與斬敵首級的同樣受賞。秦國國力因而大盛, 佔據了黃河和崤山險固的地勢,向東就可以控制各國諸侯。


商鞅因此在秦國國內聲威日濃, 連太子虔犯了新法,也被判處劓刑。但榮境有時而盡, 秦孝公去世, 太子即位, 立時向商鞅報復。商鞅逃亡, 住旅店。旅店的主人不知道他就是商君,說:「商君有令,住店的人沒有證件店主要連帶判罪。」商君長長地歎息說:「嗟乎,為法之敝一至此哉!」(制定新法的遺害竟然到了這樣的地步)。這就是成語「作法自斃」的出處。


重點是: 如果股市有違法的事, 務請政府嚴查, 但忌走向另一極端。股民自己以血汗錢下注, 無論如何總不能抱著「嗱嗱嗱. 你話好嘅啦, 我跟你嘅啦」的心態行動。巴菲特也有看錯時, 何況我等等而下之之輩? 怎能不經思考, 就跟別人的推介? 看一個陌生人的文章, 就將血汗錢義無反顧的押下去。這種行為和思考模式, 難道真的毫無問題?


萬一杞人憂天成真, 不幸「買者無責」變成「公理」時, 我輩評論員的出路, 不難想像。每日在中環出入, 仍然有大量聽從銀行投資建議輸錢的苦主, 聚集在銀行門口幫銀行「打醮」。甚麼人最有毅力? 答案是被人「所害」輸大錢的人。「愚者闇於成事,智者見於未萌」, 寫中依舊無獎, 寫錯風險暴升, 值博率大幅下降, 應早日另籌對策。或許要在文章前加入幾千字的免責聲明? 或許整篇文章不含任何冧巴, 像賭「字花」一樣等讀者自行差度文章的推介是那? 或是仿效諸葛亮建言劉琦, 「上不至天, 下不至地,出君之口,入吾之耳」在密室中交收冧巴?



買者 責成 風氣 評論 股票 唔易 易做 國英 Alex Wong
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投資公式 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3085


投資目標回報率比如15%一年咁,這裡的重點當場係投資回報率同年,於是人們就猛咁搵15%成長率的股票

但是請留意,是"投資回報率"而不是"成長率"

投資回報率=/=成長率

老巴搵股票,會用合理價格買股東權益回報率15%的股票,如果年年都賺15%,盈再投入又會賺17.25%咁,該公司的成長率就是15%,年投資回報率亦是15%

用數學公式表示,老巴公式就是: 15%/100%=15% 或簡化成 15%x1=15%

前面的15%係股票本身賺的,1是代表公平價格買入的槓桿,最後的15%就是回報率

如果換成葛拉罕,佢或者會用1/3的價錢買賺5%的股票,換算為葛拉罕公式就是:  5%/33%=15%  或簡化成 5%x3=15%

前面的5%係股票本身賺的,3是代表1/3價格買入的槓桿,因為本金只是原本的1/3,因此同金額下股數多3倍,自然賺多幾份,最後也是15%回報率

兩者關鍵的分別在於公司賺幾多取決於公司的質量,可以賺15%的高質公司唔係咁易搵,而買入價錢則完全由玩家控制,姑寒些少就可以

太姑寒可能會錯失好多好公司,但同樣的太注意高質公司亦會浪費同等數量的投資機會,嘅然一樣有機會得失,點解唔搵更易搵的5%公司呢,至少某一段時間實會有1/3的價格,由於現在有高資產支持,持有時或會比於未來賺15%的公司更有安全感,當然不是個個都咁諗

公式化後,大致是    A%xB=C% 

將投資大師們的風格公式化,會發現老巴同林奇的A會較高,B則希望最起碼都有1倍,費沙的A會很高,B則多數少於1倍,葛拉罕的A會是任意值,B則要2,3倍,鄧普頓的A是指數基金,B則是5倍甚至10倍

即係話,有人鍾意用貴價買最好嘅,有人鍾意打折買好野,有人鍾意半價買合用嘅,亦有人鍾意用一兩折買鴨記

如果要賺50%,有幾種可能性

100%x0.5=50%

50%x1=50%

25%x2=50%

10%x5=50%

5%x10=50%

*如果A接近0或是負數,就是數學問題了,在此不作討論
投資 公式 味皇
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