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glassfund: 炒作的橋段


glassfund 基本上把炒作的故事流程,都寫起來了,其實就是這樣簡單,至於股價表現,這個早已提過多次,不想再提了。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=12750


這些橋段其實都是舊酒新瓶, 流程都離不開下述了, 至於拿不拿回一點錢做出盈利, 就睇人家想唔想玩到咁認真及市況了

流程:

1. 隨便找些不太值錢的東西買, 內容通常係天馬行空, 博你唔識。
2. 找間專業公司估估值先,用一些所謂未來現金流,估一個超高價,大約十億八億,才可以賣。    3. 十億八億? 錢從何來? 少許現金(甚至沒有)+大量新股和可換股債卷吧,如加上盈利保証做糖衣包裝, 這真是錦上添花了.
4. 如炒作成功,認埋可換股債賺錢,大股東就發了, 小股民如識逃生都可享漁人之利的
5. 無論炒作是否成功, 長掙股票小股民一定輸. 點解? 不說新業務是否虧錢, 小股民的股權就肯定大幅灘薄了

其實, 之前科網年代買網站, 資源年代買礦...都大緻是這些橋段了, 細節及炒法可能多多少少不同, 但原理差不多。




glassfund 炒作 橋段
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12779

鱷兄:DNA檢測 預知孩子未來?- 聯合基因集團(399)、精優藥業(858)、銘源醫療(233)


今日,鱷兄發佈了一個兒童基因檢測和幾家和上海某大學有關的醫藥公司上市公司的故事。


但內容及結構稍有更改,敬請留意。


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3271


(1)


這是我第一次聽見「兒童天賦基因測試」。明報報導最近有一間公司透過基因晶片技術,利用口腔黏膜脫落細胞作為樣本檢測兒童天賦基因,以及超過100種遺傳疾病的易感基因,把樣本送到上海生物芯片有限公司作基因檢測。
http://happypama.mingpao.com/cfm/webnews_redirect1.cfm?NewsFile=20091117%2Fja%2Fvo%2Fvoa1.txt

香港的著名網上社群《親子王國》,相信不少香港的年青媽媽是這網站的用戶,它早前舉辦了一個名為《孩子 IQ、EO升呢攻略》的講座,介紹的正是兒童天賦基因檢測,主講者李明醫生,畢業於天津醫科大學,就是接受明報記者訪問的那位。講座的支持機構是 Genetic Center Company Limited,中文名稱是基因科技中心有限公司。
http://www.baby-kingdom.com/editorial/1781.php?storyid=1781


根據基因科技中心的資料:
「基因科技中心有限公司全資擁有的子公司Excel Novel Limited,獲上海生物芯片有限公司(生物芯片上海國家工程研究中心)授予其獨家權,推廣並銷售其基因檢測業務及其它所有產品和服務;獨家推廣並銷售 區域包括馬來西亞、新加坡、泰國、汶萊、印度尼西亞、越南、老撾、柬埔寨、緬甸、印度、沙特阿拉伯、阿拉伯聯合酋長國、香港、加拿大、南韓及台灣;期限由 2009年08月03日至2019年08月02日。」


上海生物芯片有限公司即是明報提到的那一間。
http://www.genetic-center.com/index_moduleId-114_pageName-content_pId-37_uId-15.html

心水清的應該發現基因科技中心並沒有列出所有股東的名稱。根據上海生物芯片網站的資料,有一個股東叫做上海博星基因芯片有限公司,而這公司的董事長毛裕民,擔任了上海生物芯片的副董事長。
http://www.shbiochip.com/cn/company2.html
http://www.shbiochip.com/cn/company4.html

(2)

毛裕民即是精優藥業(858)的主席,亦是聯合基因科技(399,前遠東生物科技)的大股東。

2002年,精優藥業(858)進行了一次關連交易,向香港博德(主要股東包括毛裕民、謝毅)收購Gene Generation的55%股權,代價5500萬港元。Gene Generation實益持有上海博星基因芯片有限公司的49.5%股權,上海博星擁有上海生物芯片20%的股權。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020621/LTN20020621050_C.pdf

2004年,精優藥業(858)以2800萬港元蝕賣Gene Generation,買家是王嚴衛。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040825/LTN20040825066_C.pdf

精優藥業高買低賣Gene Generation故事的背後,還有星湖科技因為上海博星的問題,向毛裕民展開訴訟。星湖科技擁有上海博星的50%股權。
http://app.finance.ifeng.com/data/stock/ggzw.php?id=13373841&symbol=600866

既然知道星湖科技擁有上海博星的50%股權,控制上海博星49.5%股權的Gene Generation又賣給了王嚴衛,點解毛裕民僅憑間接的0.5%就能以上海博星董事長的身份擔任了上海生物芯片的副董事長?監管機構可有興建研究王嚴衛的交易?


況且,精優藥業(858)的執行董事樓屹,曾擔任上海生物芯片有限公司之董事兼總經理,直至2002年底或2003年初。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081006/LTN20081006277_C.pdf


(3)


上海生物芯片有限公司在香港的另一個足跡,是與銘源醫療(233,前星島集團)簽訂的甲型流感病毒試劑協議。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090611/LTN20090611311_C.pdf

與銘源醫療(233)達成合作協定的還包括上海人類基因組研究中心(「基因中心」),據資料顯示,「基因中心」於1998年已經正名為「國家人類基因組南方研究中心」,難道銘源醫療(233,前星島集團)不知道?
http://qwb.sh.gov.cn/shqb/node113/zjgk-gqb/dtxx/u1a32501.html


(4)


以下是國內對於天賦基因檢測的一些報導。
http://news.163.com/09/0819/07/5H2H40Q2000120GR.html
http://www.fdinfo.org/CL0054/66428.html

「在Google上搜索「兒童天賦基因檢測」,可以搜索到國內有數十家公司從事這項業務,其中不少檢測機構與上海兩家基因公司有聯繫——上海新春苗生物科技發展有限公司(以下簡稱「新春苗」)和上海奇芯基因科技發展有限公司(以下簡稱「奇芯基因」)。」

新春苗的背景暫時並不確定,它只提到一間「生物芯片上海國家工程研究中心」,從logo所見,這個可能是上海生物芯片有限公司的別名。
http://www.xcmjy.com/index.asp
http://www.genewealth.com/image/sbc.gif

奇芯基因的背景則與毛裕民的聯合基因有關係。有資料指奇芯基因的創辦人原是復旦生物的原高層,他們其後自立門戶。根據復旦生物昔日的自述:「上海復旦生物 科技有限公司原系復旦大學校辦企業,1998年經改制,由聯合基因集團與復旦大學共同出資設立,成為聯合基因集團的核心企業之一。復旦大學生命科學學院前 院長、復旦大學校務委員、復旦大學遺傳學研究所所長毛裕民教授任公司董事長。」
http://www.biosino.org/news-2006/200604/0645-2273.html
http://www.yikker.com/fdw2/about-profile.asp

既然有「天賦基因檢測」這東西,毛裕民的聯合基因又怎會不加入一齊玩,不同的是沒有掛起上海生物芯片的招牌。
http://www.zsgoodgene.com/CompanynewsInfo.aspx?id=17
http://thrbszb.chinajilin.com.cn/html/2009-07/13/content_1813301.htm

(5)
對於兒童天賦基因測試,專家認為報告欠診斷價值,教育心理學家認為依賴報告會影響孩子成長。作為家長的,與其送錢給別人,不如多花時間好好栽培孩子。
http://happypama.mingpao.com/cfm/webnews_redirect1.cfm?NewsFile=20091117%2Fja%2Fvo%2Fvoa2.txt
http://happypama.mingpao.com/cfm/webnews_redirect1.cfm?NewsFile=20091117%2Fja%2Fvo%2Fvoa3.txt
鱷兄 DNA 檢測 預知 孩子 未來 聯合 基因 集團 399 、精 精優 藥業 858 、銘 銘源 醫療 233
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香港認股權的規則及由來


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3270


glassfund:


1./ 如要批股超過20%或新股買家少於6人便要開股東會通過才可進行。 但是授出認股權有無類似規定呢? 如果無此規限, 咁上市公司咪可以狂印認股權証給友好, 炒高股價並認新股套現? 就算到期前都炒唔到去行使價, 最多咪損失了一點行政費印刷費, 看來百利而無一害呀? 那麼小股東的股權便攤薄了? 實情是否這樣呢?

2./ 授出認股權給友好, 與發行可換股債卷東西 再操作上及規則上又有咩分別? 看來好似一樣。


greatsoup:


1. 至於證股證,據上市規則15章稱:
http://www.hkex.com.hk/rule/listrules/15.Vol1_tc.pdf
(1) 行使認股權證而將予發行的證券,與行使任何其他認購權(假定所有該等權利即時予以行使,而不論該項行使是否可獲許可)而發行的所有其他股本證券合併計算時,不得超逾該等認股權證發行時發行人已發行股本的20%。就前述上限而言,符合第十七章規定的僱員或行政人員股份計劃而授予的期權不會計算在內;及

(2) 該等認股權證的到期日,由發行或授予日期起計,不得少於1年或多於5年,並且不得轉換為其他可認購證券的權利,而該等權利的到期日,由原認股權證的發行或授予日期起計,是少於1年或多於5年。

其實這條例,是為了劉鑾雄等人設的,當年他大比例送輪,甚至以輪送輪,不斷集資,終導致監管當局限制他們所作所為呢。


何車先生:認股權典故:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/464
窩輪可令人創業興家,亦可令人蕩產傾家,炒家當有體會。窩輪在本港實際已有32年歷史,第1家發輪的,是置地公司;發輪奇才輩出,奇才中奇才是羅旭瑞。

■ 置地在73年發行「債股」(Loan Stock),由「債券」及「窩輪」組成,分3樣東西掛牌:1債券與窩輪「套裝」,附有「Cum-warrant」字眼(Cum即「包括」),買入者代表 持有債券及窩輪,市價是下列2及3兩者相加;2只有債券部份,附有「Ex-warrant」字眼(Ex即「不包括」),買家只買入債券的部份,市價隨市場 利率變化而作反方向上落;3單純窩輪的部份,市價隨置地股價上落而變化,這就是本港窩輪的始祖。

這隻本港窩輪始祖,飛沙走石,73年至75年底,跌剩零頭,期內恒指由逾千七點跌至150點,當年在港掛牌的置地當然也是跌剩零頭。但由75年最低位起, 至80年代初期窩輪屆滿時,置地股價回升十倍八倍,置地窩輪大約狂升了50 倍,當年有錢有膽有識者,10萬元變了510萬元。

聯交所火滾

■87年股災前後,本港窩輪市場熱熱鬧鬧,火火紅紅,花樣百出。李明治的聯合系公司,發行「輪中輪」,持有者提前行使,可獲送壽命較長的窩輪。何鴻燊的信 德集團(242),發行2067年12月15日到期的極長壽窩輪,跨越了「50年不變」的期限,行使價2.92元,最終集資金額7.99億元。到2067 年,何鴻燊若仍然健在,將是145歲高齡,何猷龍亦已90歲。「一拖二」、「一拖三」常見,冷門股亦照拖;華人置業(127)有91年、93年及95年到 期的窩輪,冷門股美麗華(071)照樣是「一拖三」,有90年、92 年及94年到期的窩輪。

羅旭瑞出場了。他的腦筋轉得比德昌電機(179)的摩打更快,財技可能比陳國強更了得。世紀城市(355)旗下的國泰城市(當年主要資產是銅鑼灣法國醫院 對面的國泰酒店,當年電腦代號206),87年1股送16份窩輪(電腦代號 415與416,分為8份在89年底到期及8份在94年底到期),另外1股送1股紅股,再1股拆細為兩股。試想想,只要用一些本錢「托住」正股,窩輪價水 漲船高,將窩輪派發(沽售)或仍然持有,誰人得益最大?

上市公司濫發窩輪,窩輪最後若兌為正股,是原本股數的若干倍。最後,聯交所「火滾」,規定上市公司最高發輪的比例,是「5送1」,即窩輪最後兌為正股,新增股數只能是原有股數的16.7%以下。

■ 國泰城市在87年大送窩輪後,滿懷大志,88年曾欲蛇吞象,狙擊大酒店(045),當然沒有成功。91年,出身自新鴻基證券及振通的賴焯群,取得國泰城市 的控制權,自任主席,公司易名為茂基集團(MKI Corporation)。茂基後由鄧永鏘任主席,今已不存在,當年的電腦代號「206」,現由「德祥企業優先股」所使用。


脫苦海先生: 華置(127)發行認股權的盛況:

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=479
為左顧及作者的身家性命財產,循例一句:以下內容純屬創作,如有雷同實屬巧合。前陣子由於法例改動關係,曾經有好幾個月沒有新窩輪發行,各位賭仔望穿秋 水。新窩輪一出,人人都爭著真金白銀去買。但如果有人大筆大筆咁免費送窩輪給你,分文不收,換股價比市價低,保證一定可以行駛,是否發白日夢呢?


約在十多年前,「增高丸」一系的公司供股供到停不了,可能當事人都覺得不好意思如此乏味,實行搞搞新意思:大送窩輪。例如「棍頭買地」一次過免費送出三種 窩輪:一隻幾個月命,第二隻兩年命,第三隻四年命、八八、九零、九二,齊齊整整,平平安安。另外「增高丸」及「支那玩野」亦大送窩輪。全部都係低價行駛, 必定有內在值,保證唔係廢紙。市場有人跟風,例如「倒黃」就發過2047年到期的窩輪,祖孫三代都可以代代相傳。

大送特送,是否有利股價呢?當然不是!濫發低行駛價的窩輪,其實只是變相供股,還要是定好時間表,幾個月後供一次,之後每兩年供一次。散戶不供,可以在市場拋售窩輪,大股東多多益善。低價行駛,大幅攤薄資產盈利,派息免問,但董事酬金天文數字,否則如何包足四大名旦?

結果?奸計當然得逞,證監買佢怕,唯有修例,收緊發生窩輪的最高比例及年期。

投資者不應受惑於上市公司的派送,無論是窩輪、紅股、分柝、贈送附屬公司股份等,均要判斷其對於公司或股東是否有長遠利益,玩弄數字遊戲者背後必有所圖,等而下之把公司的資產挖空,往往得不償失。

2. 其實兩者無分別,只不過可換股債券要先出錢,證股權可能要出,亦可以不用,但後者看來遠比前者安全。

香港 認股權 規則 由來
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批股和供股的不同之處


(註:今日看到昨天某位城大教授在生果報的文章,覺得有點不妥,但是又沒有太大感覺,故寫出此文,若有錯誤,或有改善之處提出的話,敬請指正。)


該段文章如下:


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3279?tid=3279#footer


「集資是好事還是壞事?
集資較普遍的有兩種,一種是配股集資,一種是供股集資。配股集資會攤薄大股東的股權,因此,大股東不會選擇股價低迷的水平配股,往往配股前股價會飛升。從炒作的角度來看,配股集資前是好事,有人會設法去推動股價上升再集資。



另一種集資方法是供股,大股東控股權不變,則高價低價皆可供股,不過,從過往的經驗來看,低價供股的可能性又高一些。這往往是大市仍處於低迷時候,企業缺錢,不得不集資,為了不攤薄大股東的控股權,就選擇供股集資,而且把供股價定得相當低,以吸引小股東供股。」


其實,我看到這一段,都覺得有點奇怪,他好像看得股票太少,所以不知道情況,有時他推介的股票更顯得他本人對股票識見之淺。

關於該位教授的關於批股的描述:
配股集資會攤薄大股東的股權,因此,大股東不會選擇股價低迷的水平配股,往往配股前股價會飛升。從炒作的角度來看,配股集資前是好事,有人會設法去推動股價上升再集資。


關於配股之說,「配股集資會攤薄大股東的股權,因此,大股東不會選擇股價低迷的水平配股,往往配股前股價會飛升。」,我認為有部分正確。

第一句「配股集資會攤薄大股東的股權」絕對真確,但是「大股東不會選擇股價低迷的水平配股,往往配股前股價會飛升」,這句肯定是白痴說的話,為甚麼呢?

(1)有些股表面上是無大股東,或是持股量是約20%,他們當然目的不是為股東賺錢,是賺股東錢,當然就愈集得多錢愈好,集資成本愈低愈好,在炒作和向下炒之間,他們一定選後者,因為後者的成本較低,效益也較高。

(2)有些股票,價值雖然是有,但老闆或其公司缺水,當然不得不選擇下策,被迫低價集資。這些股票可能是賣給新一批殼主,為賣殼之聲。

(3)又或有些股票,因為部署炒作,這些股票通常都不會被人注意,故以低價配股給有好或部署炒作的人士,給他們甜頭,為之後炒作做準備。這些股肯定之後有消息,其後會以更高價批股,拉勻其實都不失禮。

第一個例子,配股前或許真的有點升幅,但是一批完股極大可能打回原型。第二個例子,下場可能又是賣殼,故股價的表現是不定,但第三項的批股,確實之前之後 的股價都是不很好,或是看來橫行,批股後也許兩三個星期沒表現,但如果持有股票直到消息已盡,應該都不錯,我們要贏錢的話,就要找到第三類股票。

就此來說,這句話是前一句正確,但後兩句就不正確了。

該教授又稱供股:

大股東控股權不變,則高價低價皆可供股,不過,從過往的經驗來看,低價供股的可能性又高一些。這往往是大市仍處於低迷時候,企業缺錢,不得不集資,為了不攤薄大股東的控股權,就選擇供股集資,而且把供股價定得相當低,以吸引小股東供股。


(1)前一段說得頗正確,供股無論是甚麼原因都是會較低價的,因為要吸引股東,但是集資原因雖然是因為缺錢,但不一定是公司問題,可以公司日後或可能有一個或真或假的收購。除了一些之後有偷錢的情況例外,如多金控股(628,前浩基集團)及泓鋒國 際(2309),又或是市況突然不佳,供股價低於市價,如華潤燃氣(1193,前華潤勵致、勵致集團)及香格里拉(69)。

前者當然後來有偷錢事件,雖然或有機炒作,但大部分情況都是不好的。至於後者,如大股東仍然認購的話,相信未來應該情況都會不差的。如市況回復,大股東會把股價炒上去的。

(2)又有云部分公司供股,供股價值或價格甚至還多於市價,如大股東持貨中等或一股獨大的話,無論包銷不包銷,就應要留意,正如glassfund所言, 「如股權集中,供股集資就沒多大意思了, 因供股大部分錢都是大股東自己去付。」,如果大股東肯供股之餘,又肯包銷的話,相信未來的股價表現應不會太差。

(3)如果大股東持貨不多,又不肯包銷,價格又低,用的證券行又是名不虛傳的,加上有眾多甜頭的,不碰是贏錢。


(4)又有部分,供股集資金額少,大股東持股多又包銷的話,都可以留意。

(5)又有的是正如華翔微電(1195)等,大股東放棄供股,雖供股價雖非常低,但這屬於控股權轉讓,不是教授所稱的原則,即吸引小股東供股。

所以教授的說話又是部分正確。

批股 股和 和供 供股 股的 不同 之處
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12784

朱古力上市囉 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2845


我的朋友的朋友的工作單位終於被逼上市了,唔知減債後仲會唔咁刻薄呢?

美國歷史有間伯利恆鋼鐵廠,係美國工業象徵,公司以嚴格的階級文化聞名,伯利恆鋼鐵廠已經破產,原址正好被金沙收購,而金沙亦很好的繼承了伯利恆的文化

由於我的朋友的朋友的工作單規定員工不能公開公司的非公開的公開及非公開的秘密,因此今次只講一些公開的非秘密

 

小知識:

招股書用左"澳門國內生產總值"的字眼,政治不正確(p95)

威尼斯人的日均房租為209美元(p110)

主要往來銀行是大西洋同中銀(p74)點解用大西洋?因為唔識中文,點解後來轉用中銀?因為欠佢一屁股債

同永利一樣,要有一個澳門法人持股10%,但金沙只比英文名Antonio Ferreira同Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente,查唔出係乜來歷(p79)

金光飛航40班,08年每日接載約9700人,平均每班船242人,09年每日12700人,每班船317人,而船隻可載400幾人(p120)

五大廳主分別約佔本公司總收益19.3%、30.1%、13.1%及21.9%(p123)

"撈擰"廳半年爛賬2520萬美元(p124)

金沙有29個廳主(p124)

聘有15732名全職僱員,當中包括4216名本公司娛樂場及博彩區荷官(p127)

 

比投資者看:

債主批准金沙上市條件是上市後立即清還5億美元(p194)

集資169億,其中63億還美國公司的債同找數,39億用於復工,23億還比澳門中銀,只有8億日常可用,35億睇情況決定用於還比中銀定用於復工(p237)

公司上市集資中途會有600萬美元的債券以折價10%換股,佔股本約2%,換股後價值660美元,只要得 VVDI (II) 及高盛事先書面批准,就冇禁售期,債券於9月4日向"相關人士"發行,由於公司立即就上市售股,"相關人士"等於套現,在9月至11月這2個月內,債券持 有人可收取9-15%的年利息,如果暗盤價破底,債券持有人可以在正式上市前用100%面值續回兼送認股證,認股證可折價10%認購600萬美元的股份 (p80-83)

"在可見未來,本公司預期不會就股份派發現金股息"(p208)

重開一,二期工程會再借多17.5億美元,派息非常遙遠,一期喜來登,香格里拉及商貿酒店,二期喜來登二號(p107&117)

每股股份發售價13.88,每股有形資產淨值3.55(p209)

一年以上債務36億美元,一年內到期的賬款連其他20億,現金只是欠款的15分之1,由於欠債龐大,利息支出必然沉重,06年利息支出2700萬美元,07年7200萬,08年1.2億,上市後還債,利息會下降不少(附錄一)

06年折舊3500萬美元,07年1億,08年2.7億,(附錄一)威尼斯人的地毯雖有經常洗,但天花板已經4年冇抹,壁畫已經被中華牌熏都全黑, 檯櫈成日比賭客燒穿,有時仲有人直接係張櫈度痾尿添,總之正常的賭場的日常保養支出會比正常的酒店多,加上爛尾的工程要撿漏,折舊很大部分是真實開支,要 用於日後維持正常運作而不能用於投資

經營現金流06年4.8億美元,07年2.7億,08年2.6億,由於利息支出達1.2億,金沙有能力還息冇能力還本,好似卡奴咁,上市後可以用水魚的錢還債,情況可以改善,06年現金流較多,是因為果年利息支出較低,因此還債後現金流應能增加5000萬(附錄一)

"截至二零零九年六月三十日為止,本公司的物業提供合共3,554個套房及酒店客房、1,098張博彩桌、3,631部角子機、60多家各式餐廳食 肆,以及其他綜合度假設施。(p106)"但是套房很多是送比賭客住的,不用另外比錢,不能產生現金流,反而租比雞收入就比較穩定,賭檯同老虎雖多,但多 數係空的,食肆有60幾間,但只作收租,其他綜合度假設施同套房情況相近,金光飛航也一樣

應付賬款中的美元賬款06年1.4億美元,07年1.4億,08年猛增至12.6億,這應該是財困出現的拖數,上市後要立即清還(附錄一)

貿易應付賬款07年港元賬款2600萬美元,美元賬款1.5億,08年港元賬款2億美元,美元賬款3100萬,說明供應商由美國貨變成國貨,該年公司的抹手紙變薄變臭,杯面由日清變為統一,伙食之中比西人食的大火腿冇左,雪糕不再供應(附錄一)

已消耗存貨06年1300萬美元,07年2400萬,08年4200萬(附錄一),這是樽裝水,啤牌,廁紙等支出

碼佣06年3800萬美元,07年1億,08年1.6億(附錄一)

"貴集團推行公積金計劃,此計劃透過向保險公司付款而注資。公積金計劃為一項定額供款計劃,適用於全部通過三個月試用期的永久僱員。 貴集團須向基 金作出各僱員底薪5%的供款"(附錄一)但是有很多員工包括朋友的朋友的供款實際上已經在今年1月1日停供,招股書描述不盡真實

欠債36億美元(附錄一)

以上限訂價的話,公司市值1100億港元,公司有形資產總計280億港元(p235)

 

比澳門人看:

投賭牌條件,所有賭公司的每年特別徵費是營業額4%,唯有澳博只是3%(p85)

06,07,08年澳門的通脹率分別為5.2%、5.6%及8.6%

"本公司的酒店式住宅大廈(預期將由四季擬定品牌及提供服務),目前正在施工興建中,預計二零零九年末季竣工。本公司計劃通過下列其中一種方式,利用該酒店式住宅大廈套現:
‧ 整幢酒店式住宅大廈出售;
‧ 訂立合作計劃,出售使用個別酒店式住宅單位的獨家權利;

‧ 若本公司取得批准,可將酒店式住宅大廈分拆為個別單位,則可出售個別公寓式住宅單位。"(p112)第一點,如果以"住宅式酒店"的名義而非式"酒店式住 宅"的名義出售就不會犯法;第二點,出售的不是住宅單位,而是拥有住宅單位的"公司"股份,所以合法;第三點唔批就用第二點


第五及第六地段批地及補地價總金19億澳門元,批文日期09年11月11日(p120)

威尼斯人酒店估值57.6億美元,舖位出租率74%,月租800萬美元,另,佔地291479平方米,地皮政府地租為每年186萬美元(附錄四)補地價16億(附錄一)

四季估值9.4億美元,舖位出租率87%,月租237萬美元,另,佔地53700平方米,地皮政府地租為每年55萬美元(附錄四)補地價4610萬,1780萬轉土地用途(附錄一)

金沙估值24億美元,佔地26082平方米,地皮政府地租為每年24萬美元(附錄四),補地價280萬(附錄一)

第三地段目前空置,估值8500萬美元,佔地60479平方米,施工前期間政府地租為每年23萬美元(附錄四)補地價5050萬(附錄一)

第五及第六地段佔地150134平方米,但目前並無支付任何政府地租(附錄四)

目前並不擁有第七及第八地段的法定業權(附錄四)

 

比員工看:

員工數不包括黑工,06年8721人,07年18999人,08年18498人,現家15732人(p127),同永利不同,外勞數字絕口不提

員工伙食06年1000萬美元,07年2180萬,08年3000萬,09年半年1170萬,(附錄一)按26.5個工作日計(因為31號雖然唔比 人工,但員工都要食),即是06年每人每日葡幣28.8蚊,07年亦是28.8蚊,08年40.7蚊,09年4月開始開唔足工,計22.5日,09年伙食 39.4蚊一日,看似好多,但食物浪費很多,真正上碟的有限,金沙的伙食明顯唔止40蚊,因此拉上補下,威記以前流傳的外判13蚊一餐是很有可能的,另外 由於威記一週50蚊m記的關係,熱食佔成本更少,最近伙食又再縮皮,朋友的朋友可以作證,因此新版本流傳的外判8個半一餐亦有可能

僱員兼董士人工06年1.5億美元,07年3億,08年4.5億,五名最高薪人士,唔計送股,直接人工06年280萬美元,07年380萬,08年 350萬,(附錄一)因此普通員工06年平均月薪葡幣11259蚊,07年10396蚊,08年16096蚊,08年開始員工本地化,升了一批DI同 SUP,朋友的朋友的薪酬亦達到頂峰,09半年僱員兼董士人工2.1億美元,即每人月薪17798蚊葡幣,實在令人震驚,前線員工人工在4月開始大減的情 況下平均薪酬居然上升,雖然類似布朗叔叔食肥雞餐等都有影響,但估唔到肥上瘦下情況居然如斯嚴重

"直至二零零八年十二月三十一日,僱員的年假及病假於僱員有權享用時確認。貴集團已就於年內僱員提供服務所產生年假的估計負債作出撥備。僱員應有的產假在僱員放假時方予確認"(附錄一)由於大假計入負債,因此公司先逼員工放曬d大假

"基於經營規模較大,本公司可合併若干後勤辦公室功能,將這些功能適當遷往勞工成本僅及澳門約三分之一的中國內地城市珠海。於二零零九年九月三十日,本公司在珠海有逾150名僱員,預計短期內還將大幅增加。"(p111)打算將編更部外判比大陸?

"中場博彩客戶不會獲贈免費服務,譬如免費酒店住宿、膳食或其他產品服務,因此他們對本公司的非博彩收益帶來重大貢獻"(p111)已經唔比搲爛腳過黎白食了

VML就每次僱員犯罪個案可得的保險賠償上限為1000萬美元(p137)



朱古力 朱古 上市 味皇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12785

David Webb: 中策可換股票據的認購者(最後2人)、張立:木人巷、脫苦海:機遇


(1)

有一位好心的讀者(匿名)終於找到中策可換股債券的最後兩位人氏的資料,但是資料尚未確定,故此希望大家能確認資料真偽,如當時人的關係人認為有錯,請告之。

首23人名單:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12647

24.Zhang , Bryant Yu Tao,即張浴濤,其為財經界人氏。


美國特許分析師(CFA),從事了10年的投融資及收購兼並財務顧問工作。曾在雷曼兄弟,貝爾斯登,羅富齊父子公司進行國企上市、中資企業並購注資的財務 顧問工作;後加入Sim Vet公司,主要從事香港上市公司之間的並購、國企在香港私募、買殻上市以及香港上市公司收購國內資產的財務顧問等工作


http://www.21cnsun.com/cncfo/viewnews.asp?id=742

深圳匯金泰富投資有限公司副董事長:張浴濤先生
中國人民大學金融學學士,CFA(特許金融分析師),美國北卡維克森林大學MBA。先後在Leman Brothers,Bear Sterns等國際投資銀行任職。從1998年起,在香港主要從事基金管理、投資銀行業務,曾主持和參與了多個國際項目的並購及IPO業務。熟悉境外資本 市場業務與相關法律,是資深投融資專家及財務專家,現任公司副董事長。

http://www.huijinfund.com/aboutus/team.asp


25. 至於Wong, Daisy Fung kwan,即黃鳳群,原來她之前可能因違規離開證券業,不過好像英文名稱不太對。


證監會資料:

英文:


http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/EN/sfcOpenDocServlet?docno=01PR159

中文:


http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=01PR159

地產代理人資料 (p.11)

http://www.gld.gov.hk/egazette/pdf/20091337/s42009133754p1.pdf



(2)

又今日看到脫苦海的新文章,內中提及,講起機遇,提及張立「木人巷」一文,頗有深意,供大家分享。


看到這文章,又想起自己的發展歷程,又想起小弟的未來可如? 是否借此機會向外博一下呢?


有時人的思想真的奇怪,像小弟,既不想被人知道,又知道自己有一些影響力,總想有些新的機遇來臨呢,不過我總是擔心。


http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=9372


木人巷


 


上位,如打木人巷,通常有四個階段。


 


當你還是新人的時候,如果被認為有潛力,就會受到打擊,不讓你出頭,在萌芽階段埋沒之,消失於無影無蹤。此為第一階段。


 


如果你有能力突圍,開始嶄露頭角,這時會面臨圍剿。這是最困難的時候。此為第二階段。


 


第三階段,當超越中層,爬上梯子向高處,中層會拖你的腿。


 


第四階段,當爬到城頭、穩坐高位,下面的人包括對手會為你鼓掌,人人慧眼識英雄。


 


這是一個循環。如繼續向上爬,又要從頭開始四個階段。因為高處還有更高。


 


娛樂圈、政治圈、保險業、傳銷業……這些競爭激烈的行業,上述模式反覆出現。朋友是製衣業的精英,他起步時對原有勢力構成威脅,受到全行圍攻,敗走南洋,再回馬槍,當站穩腳跟,各有地盤,大家讚他,傳媒捧為傳奇人物。幾乎每一行的後起而成功者都有類似經歷,因為這是人性使然。


 


擴而大之,國家如是。


 


從一八四○年以還,中國經歷被瓜分階段。人人爭割的肥豬肉,用白銀換鴉片的蠢國度。


 


中共立國後,封鎖、制裁、禁運近三十年。現時已爬上梯子,許多扯腿的手已無能為力了,二○○八年奧運前後較量是轉折點,再過十年,再看西方媒體在北京奧運開幕式把注意力放在小妹妹「假唱」,而忽視大時代的來臨,將會是笑料。


 


大勢已現,想壓制中國的力量,面對有深厚文化的傳統人潮,已呈頹勢,《紐約時報》十五日的文章說,「與公開敦促中國奉行西方模式的前幾任不同,奧巴馬先生此行更多是向北京作出保證,而非說教」。情勢已變。奧巴馬也變。


張立

(3)

又脫苦海在文中嘗言


一如現時某些人認為別人成功只因為早出生成為X世代,或Baby Boomer,或第二三代。所謂「江山自有才人出」,已經完全否定了年齡上的絕對優勢。


在上位者讓出機會,當然不想被一個人獨佔,自然找來多個競爭者,考 考他們的實力、誠意。老細送書給伙記,或叫伙記進修,或者只是無心快語,並不一定有即時機會,但伙記一開始就當係無心快語,則就算有機會亦變成無機會。

....


然則錯過機會的人,就不要自嘆際遇──機會是不會跪下來,要求閣下欣然接受。至於機會在手而不好好把握,則是一下一篇文章的主題。

究竟小弟的機會在哪呢,我也不知道。有網友找過我,想給我機會,但是我有種不安全感,在網上認識總不能當真,是不是我又浪費了很好的機會呢?


我真的不知道。

David Webb 中策 可換 股票 據的 認購者 認購 最後 、張 張立 木人 巷、 、脫 苦海 機遇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12833

紅籌百萬富翁(尚未開估,50個以上留言有一半回答才揭曉)


(由於反應異常冷淡,故此暫不開估,當有50個留言以上,並有一半人回答問題,小弟才開估,雖然沒獎(有想過獎品是甚麼,但想不到),但我會解題,讓大家增加知識。)


今日沒有時間,但今天出幾題百萬富翁題目,供大家猜猜。


1. 在1996年至1997年間這一段時間,以下哪家上市公司被紅籌公司買殼?


A. 寧發國際   B.明輝國際  C.三商行  D.創科實業


2. 上海實業集團的醫藥業務,曾經創業板上市,編號是:


A.  8183  B.8023  C.8018 D.8098


3. 光大集團在1997年系內共有多少上市公司(包括參股企業)?


A.  5   B.7   C.9  D.11


4. 哪家紅籌公司曾入股高銀金融(530)前身?


A. 華潤集團  B.光大集團  C.廣南集團  D.深業集團


5. 深圳控股現時參股多少家香港上市公司?


A. 1  B.2  C.3  D.4

紅籌 百萬 富翁 尚未 開估 50 以上 留言 一半 回答 揭曉
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12877

「賣殼」背後的故事-中國星投資(764)


前有關該公司的文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=764&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


(1)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091120/LTN20091120403_C.pdf

在11月20日晚,中國星投資宣佈有位張先生購入5,600萬股中國星投資,每股50仙,斥資共2,800萬。完成後,該位張先生將成為持股29.77%的大股東,至於原大股東向老闆,則股權被攤薄,退居為第二大股東,持股17.5%。


(2)


至於這位認購人,就是我之前寫過的永恆國際的大股東之一,張國勳先生。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11470

張國勳先生,42歲,為創辦人之一兼執行董事。張先生於二零零九年六月十八日獲委任為執行董事,並負責產品設計之開發業務及本集團之行政工作。

張先生為香港建築師學會會員、澳洲皇家建築師學會會員、香港註冊建築師及認可人士(建築
師名單)。
張先生於一九八九年獲得香港大學建築學文學士學位,並於一九九一年獲得香港大學建築學學士學位。彼曾於二零零五年獲國際青年商會香港總會選為十大傑出青年。

張先生於設計領域擁有逾17年之工作經驗。自本集團於一九九九年成立以來,張先生兼職參與本集團之工作。然而,張先生已辭去彼於一間建築設計公司之職務,並自二零零九年五月起全職參與本集團之工作。張先生與蘇先生及鄭先生(均為執行董事)一起成立本集團。

但是在認購公告第一頁稱,張先生在香港物業市場及國際貿易有逾10年以上經驗。

他所謂的「經驗」,真是令人哈哈大笑,可以按情況更改,況且永恆國際前身看來都很兒嬉,所以他那些自稱的經驗成疑,現「估計」其經驗由來如下:

國際貿易方面,就估計是成立永恆國際後計算。但是據簡歷稱,都是兼任的,今年才加入,況且生產都是其夥伴做的,那他那究竟有多少國際貿易經驗,對於國際貿易認識多少,真是心知肚明。

於一九九九年七月,鄭先生、張先生及一名獨立第三方(統稱為「原合夥人」)以「永恒珠寶公司」之名稱成立一間業務合夥企業(「合夥企業」),以從事珠寶業務。

在當時,蘇先生擔任合夥企業之生產經理職務。....

於二零零一年六月,原合夥人同意終止合夥企業之業務,於是解散合夥企業,鄭先生及張先生邀請蘇先生共同投資及重新開展珠寶業務。

因此,永恒行(於一九九六年九月在香港註冊成立之公司,其後由各創辦人以等額股份持有)以「永恒珠寶公司」之名稱於同月成立一間分公司,以繼續原先由合夥企業進行之珠寶業務。

而究竟所謂物業市場經驗,是否買一層樓自住或是協助公司租賃物業就算,但當時稱私人投資成效並未成功,是否指物業投資? 那如是這樣,這就是不成功的投資者,又投資這家老千股幹甚麼,又多失敗一次?

永恒行原先由各創辦人創辦,以拓展彼等之其他私人投資,而該等投資於當時並未成功,因此創辦人為節省註冊成立之時間及成本,決定將永恒行用作法人媒介,以繼續經營合夥企業之珠寶業務。



(3)
細看公司財報,在售出北京物業後,公司實際上已被掏空,但經出售中國星股份後,財政稍有改善。但是手上仍持有中國星電影(8172,前恆科創業、寶利福)及中國星(326,前星光娛樂)去 向則不明。如向氏放棄此中國星投資,亦同時放棄前述兩公司股權。


中國星投資持有的兩家公司,寶利福在出售北京物業後持有大量現金,中國星則持有大量澳門的地皮,價值不少。


以他們喜歡玩資本遊戲的性格,及公司持有的資產豐厚,相信不太可能會不炒股票,亦不會放棄這堆貴重資產。故我不太相信他們會放棄一套公司。


該物業的資料:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4484


中國星投資售出中國星股份公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090925/LTN20090925733_C.pdf


寶利福出售北京物業公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090819/GLN20090819031_C.pdf


(4)


至於張先生的現金來源,亦有一點疑問:


在永恆國際公告稱,上市前前公司注資的款項和派息的款項差不多,他們基本上都沒有錢,甚至要加大投入,或有一定的財政負擔。


上市後,三大股東各以25仙合共減持8,000萬股,即套現2,000萬,每位套現666-667萬之間,扣除佣金亦接約650萬。


此外據招股書稱,股東貸款約2,000萬亦已在兩個月前全數清償,假設股東貸款又是均等投入,即又可取回680萬。


此兩項計有約1,330萬,但本次認購款項約2,800萬,當中的1,470萬何來,以一個當設計師人來說,1,470萬可能是他多年的薪金,投入一家小弟已講了幾年這隻股買不過的公司做大股東,豈不是自討苦吃?


雖然,他可能得知該公司的祕密,因為該公司部分董事、財務及職員都有部分是中國星投資有關係的人,正如這兩位先生,但是都不能解釋其資金何處來:


 


(1) 陳健華先生,46歲,於二零零九年九月二十一日獲委任為獨立非執行董事。陳先生於會計、財務及稅務領域擁有逾15年經驗。彼為香港會計師公會之會員、澳洲會計師公會之高級會員及中國註冊會計師協會之非執業會員。彼於一九八五年獲得加拿大渥太華大學之工商管理學士學位及於一九九二年獲得澳洲新南威爾斯大學之專業會計商學碩士學位。


 


陳先生現為創業闆上市公司寶利福控股有限公司之公司(8172)秘書及聯交所主闆上市公司中國星投資有限公司(764)之公司秘書兼財務總監。陳先生亦為聯交所主闆上市公司正興(集團)有限公司(692)之獨立非執行董事。



(2)李燦華先生,41歲,為本公司之公司秘書兼財務主管。李先生於一九九二年獲得香港浸會學院(現為香港浸會大學)金融工商管理學士學位。李先生於審核及會計方面擁有逾16年經驗。彼為英國特許公認會計師公會及香港會計師公會之會員。


李先生現為創業闆上市公司采藝多媒體控股有限公司之執行董事,及聯交所主闆上市公司多金控股(628)有限公司之獨立非執行董事。此外,自二零零五年十二月起至二零零七年九月止,李先生為創業闆上市公司環球集團控股有限公司(8192)之執行董事,並自二零零八年十一月起至二零零九年八月擔任創業闆上市公司寶利福控股有限公司(8172)之執行董事。

由此可見,他可能在事前得知這家公司的部分財務情況的,可謂知根知砥。但是他不知道向先生是甚麼來歷嗎?


(5)


照我估計,雖然今次有可能賣殼,估計他們有一定的協下協定,有人提供資金給張先生買殼表演,資金則以未來演出戲碼的資金支付,但內中的兩家上市公司資產則會轉移至向先生。

至於中間人,永恆國際保薦人之一是金仔、中國星又喜用為之配售代理及包銷商,此外有部分董事及職員和中國星投資有關係,相信不出他們幾個了。


至於股價表現,可參考之前向先生向中國星(326)購入中國星投資及采藝多媒體(8130,前銀河影像,現易名杏林醫療訊息科技)後的股價表現,是先急升,後陰跌,再併股又跌的。今日已經大升了,未來又會如何?


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080515/LTN20080515400_C.pdf


我為金仔多了一個潛在客人達成感到高興,但又少了一個幹實事的實業家,又感到香港的未來快沒有了。

賣殼 背後 故事 中國 投資 764
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12925

關於某本「香港股票網頁指南」的一些澄清


前兩日發覺某本香港股票網頁指南,講小弟個網站,曰「日瀏覽2,000」、「無分類」、「每天更新」、「不可小覷」。

1. 至現時為止,根據Google Analytics數據,由去年有紀錄日起,現時只有一日過2,000。

2. 至於無分類方面,但在右面的Search(共3個)可以輸入號碼和名稱,來找到你們喜歡的文章。況且文章過多(相過有一萬以上),且時間太少,暫時無可能再分類。

3. 每天更新,有時星期五至星期日不會更新,但是有可能一日會出幾篇,文庫出的文是多不勝數。

4. 不可小覷,這肯定是過譽之言。富豪王、市場先生、紅猴、ckm001、yoki、王雅媛這幾個網站的瀏覽量遠超小弟。

5. 補充一點,小弟在港股通有一個手記網站,網址是:
http://space.wolun.com.cn/space.php?uid=18640

另外在Yahoo!、Sohu、Sina(中港均有)、Blogspot、Wordpress、Qooza等都有Mirror Site的。

此外,小弟另有一文庫,網址是:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38


敬希垂注。
關於 某本 香港 股票 網頁 指南 一些 澄清
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12926

菲利普費沙15則 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2920


在現在先學葛拉罕撿煙頭似乎不太合時宜,今次改為講下成長股的選法

菲利普費沙的選股15要點大意如下:

1.產品有市場潛力,至少數年內營業額能大進

2.為增加營銷,開發新產品同改善工藝

3.研究成效顯著

4.擅長推銷

5.毛利率高

6.有方法維持毛利率

7.勞資關係良好

8.高管關係良好

9.人材足夠

10.成本控制

11.比競爭者突出很多

12.短期同長期盈利有望增加

13.不作無謂的集資

14.交代清楚

15.管理層可以信任

我們要長期研究過的公司先知內容運作情況,15點講就容易,我們看股價,數字等很難看出人事情況,研究功效同市場地位,用於"選股"的可操作性不高,反而用於"檢討"持股就幾有用

但是我們可以將之分類一下:

第一類-3.研究成效顯著  4.擅長推銷  5.毛利率高  6.有方法維持毛利率  10.成本控制

第二類-1.產品有市場潛力,至少數年內營業額能大進  2.為增加營銷,開發新產品同改善工藝  11.比競爭者突出很多  12.短期同長期盈利有望增加

第三類-7.勞資關係良好  8.高管關係良好  13.不作無謂的集資  14.交代清楚  15.管理層可以信任

當中第一類的中心係毛利率,以此推論出,一流的成長股的特點毛利率高,成本不易上升,而且高毛利率長期保持

而第二類的中心係營業額,以此推論出,一流的成長股的特點係營業額一直上升

最後第三類的中心係信任,以此推論出,一流的成長股的的核數師不會特登選令人生疑的,主席的信不是公文,而且寫得比較有性格(有性格的老闆的人際關係一般都會比較融洽),年報文字特別豐富

這樣總結一下,可操作性就高得多,如果成長股致力於維持毛利率同增加營業額,只要我們找出成功做到的就得,它們應該會有一些共通點同財務特徵,個人經驗認為,它們很可能有這些財務特徵:

1.固定資產較少,但產出極多

1a.固定資產高效,因此增加投資的效果大,少投入多產出

2.現金流強勁

2a.因為少投入多產出,自產現金流足以應付投資有餘,根本不需借貸同集資

3.長期暴利

3a.這能拉遠同競爭者之間的財力距離,公司可能有大量現金,否則大量派息

4.固定支出少,但分銷支出特高

4a.分銷支出是維持毛利率必要的,分銷支出增加而盈利又增加先叫成長,縮減分銷支出增加的盈利可能代表成長到盡頭

舉個例子,我們用30秒選股,睇超過30秒都睇唔出明顯優點就唔方好股,現在看偉易達





偉易達的現金流相對於固定資產比例奇高,如果增加投資可以增加盈利,投資雙倍固定資產也不是難事,合乎第一點

偉易達的現金流數量可謂不少,但沒有增加,同期固定資產也沒有增加,是正常結果,但偉易達大量派息,而且冇負債,合乎第二,三點,盈利沒有上升,但我們我以利用股息增加股數,股價增加x股數不變=賺錢=股價不變x股數增加,在另一個角度看,投資也是成長中

營業額在30秒內可以順便睇埋

假如偉易達自己有好投資方案時,有現金同現金流加以利用,以增加盈利同股價,如果冇好投資方案時,股東又可以用派息自行增加股數

分銷支出在這裡看不到,但30秒可們可以選出偉易達乎合成長股的前提,於是我們就有興趣深入年報再研究

非財政特徵方面,畢馬威同大量派息,證明董事冇特登同股東過唔去,主席的信之類等有機會睇年報先睇

也許我們仲可以找出現金流同公司投資一直增長的其他股,這更合乎費沙的說法,但我們要的只是錢的成長,不必拘泥於要全由股價增長賺錢



菲利普 菲利 費沙 15 味皇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12929

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