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福记食品接获“白武士”查询


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http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110290648&time=2009-10-22&cl=100&page=all


【《财经网》香港 上海专稿/记者 王端 实习记者 刘冬】福记食品服务控股有限公司(00175.HK,下称福记食品)临时清盘人德勤企业重组服务合伙人黎嘉恩10月22日上午向《财经》记者指出,公司申请清盘主要是两个原因,一是现金流出现问题,无法偿还即将到期的债务;二是由于大量中层员工流失,公司运作受到影响。

  黎嘉恩也指出,公司已接获多位有意充当“白武士”的机构查询,内地与海外的机构都有,但目前并未与福记食品联系洽商,言重组为时尚早。

  而《财经》记者经多方调查发现,福记食品债务危机的背后,呈现的是管理混乱、资产闲置、骨干流失、业务滑坡的经营乱象。

公司总部发放假通知
  福记食品10月19日突然向香港高等法院提出清盘申请。


  申请清盘当天,福记食品向公司总部员工发出通知称,为应对金融危机,公司将进行重组。除极少数员工负责重组和支持公司运营外,所有人员于 2009年10月19日至2009年10月31日放假;11月1日开始培训,培训内容包括通报公司重组进度、公司政策、流程等。另外,放假及培训期间按当 地最低工资标准发放。

  福记食品一名一线员工向《财经》记者证实,确实公司有一些人放假了,但只有十几名,都是一些不会跟一线业务对接的管理人员,福记中餐厅员工和送餐员工都在正常上班。

  10月22日,福记食品位于上海浦东东方路的福记大酒店正常运营,酒店的订餐人员称该店业务没有受到影响,客流量也很多。

  福记食品相关高层22日再次向《财经》记者表示:“公司现在在内地的业务保持如常运作。”

一周后定“生死”
黎嘉恩还向《财经》记者表示,临时清盘人目前主要是点算公司资产,预计需时一周,然后再视乎情况决定公司出路,应选择清盘、重组或接受“白武士”注资。


  黎嘉恩表示,目前仍可与福记食品主席魏东保持联系,但不清楚目前其身处何方。他说,魏东总是“飞来飞去”。

  《财经》记者试图拨打魏东的电话,但该号码已经停机。

  黎嘉恩在接受访问时指出,福记食品申请临时清盘主要是出于两大考量,其一是因为公司现金流出现问题,无力偿还今年11月到期的可转债。

  自2004年上市至今,福记食品先后发行了三笔可转债。其中,2005年10月所发行的6亿港元零息可转债,已于2007财年全部转股。

  2006年11月,福记食品再次发行10亿港元零息可转债,2009年11月到期,换股价为17.18港元。其中,5.38亿港元的可转债在2008财年已经转股。

  2007年10月,公司第三度发行零息可转债,本金为15亿元人民币。2010年10月到期,换股价为32.83港元,该笔可转债目前没有转股。

  公司财报显示,截至2008年9月底,可转债占公司总债务的80.5%。

  随着金融海啸袭来,公司营运不佳,其股价自2008年一路下跌,当年11月底低至约2.30港元,至今年7月停牌前报7.60港元。由于转股机会渺茫,福记食品现金偿债压力徒增。

  黎嘉恩在接受采访时说,目前福记食品账面资产约30多亿港元,负债约20余亿港元,绝大多数为海外债权人,但不方便透露现金结余。

  关于公司现金流出现问题,里昂证券分析师Paul Quah早前指出,这令他很惊讶,原因是早前他与公司管理层会面获得的信息是,截至今年9月30日,公司仍有一定量的现金,足够应付11月到期的可转债。他质疑公司现金的去向。

福记食品经营乱象
  黎嘉恩指出,福记食品申请清盘的另一原因为,公司近来大量中层员工离任,纷纷另起炉灶,带走许多公司客户,因此公司营运受到影响。为保障公司资产,所以福记食品申请清盘。


  《财经》记者在采访中反复证实了清盘人的这一说法。

  “福记食品内部管理秩序欠佳,而且不够‘以人为本’,员工经常抱怨。”一位接近公司的人士如是说。

  福记食品的主要控制人为魏东和姚娟夫妇,共持股52.87%。

  2007年底,福记食品发生人事“地震”。CEO姚伟达于当年10月离职,副总裁、魏东的哥哥魏民,以及姚娟本人(因生子)也离开了领导团队。此外,公司财务高管、魏东校友董标成也于2009年上半年离开公司。

  一位离职的知情人士向《财经》记者表示,公司从今年1月开始拖欠工资,“主要是拖欠级别较高的员工工资。”福记食品员工数目,已由2007年高峰时的8000多人,减至现在的3000余人。他估计,总部一半以上的管理人员会离开。

  据《财经》记者了解,福记食品近几年来在各地购置了大量工业用地,但只有山东灵渠的肉联厂和江苏无锡美通食品公司的工厂正常投入使用,其他厂房基本处于闲置状态或干脆停建。

  2008年,福记食品成为北京奥运会惟一的餐饮服务供应商。在北京通州的用地,本是要建奥运会期间的厂房,但直到奥运会开始也没有建成,后来不得不租借厂房。

  福记食品还曾于2006年在上海嘉定购置了大批土地,“这个项目很大,投资了很多钱。当初说要建总部的办公大楼,建了三年,但建完后从没有使用过。”接近福记食品高层的人士表示。

  此外,福记食品在广西北海、山东寿光购买的土地也从未用作厂房正常投入使用过。上述人士称,“起初福记是不缺钱的,但因为内部管理问题,这些土地并没派上用场;后来资金流不够了,就干脆停工了,但这些土地肯定是增值的。”

  上述人士还介绍说,福记食品在上海、苏州、北京共有十几家中餐馆,2007年这些店的生意很不错,但从2008年开始逐渐转淡,目前,除浦东东方路总部的餐馆经营较好外,其他店都难见收入。

  据了解,福记食品还在超市、动车组项目中砸了很多钱,但产出甚微。此前福记食品曾在上海开了四家“多鲜乐123”超市,今年陆续关闭了三家。■

  《财经》记者于宁对此文亦有贡献
福記 食品 接獲 武士 查詢
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福记食品在港申请清盘 原因待证实


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http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110289624&time=2009-10-21&cl=100&page=all


【《财经网》香港 上海专稿/记者 王端 实习记者 刘冬】机构爱股——福记食品服务控股有限公司 (01175.HK,下称福记食品),10月19日突然向香港高等法院提出清盘申请。当日,高等法院委任德勤为临时清盘人,接管及重组公司资产。不过,福 记食品位于上海的相关人士21日向《财经》记者表示,公司在内地的业务保持正常运作。

债务危机
福记食品在20日公告了上述消息,但并未透露申请清盘的原因。德勤发言人也表示,暂不会评论福记食品清盘的原因及披露其他资料。


  福记食品财务负责人朱江21日向《财经》记者表示,公司申请清盘,主要是因为两笔可转债出现技术性违约。但有分析师指出,原因应该是公司无力偿付11月到期的可转债。

  这两笔可转债分别为:2006年与美国纽约银行梅隆公司订立的零息可转债(01506.HK),2009年11月9日到期,本金为10亿港 元;2007年与Capita Trust Company Limited订立的零息可转债(01603.HK),2010年10月18日到期,本金为15亿元人民币,港元结算。

  上述两项合约都规定,福记食品应在财年结束(3月31日)后的180天内寄发年报。任何于既定期限届满15日后寄发的,均被视为违约事件。

  福记食品于2009年7月底曾公告,由于未能按时公布截至3月31日的上一财年业绩,公司股票及两笔可转债自7月29日开始暂停买卖。8月26日和9月22日,福记食品又发布公告,延迟公布年报。

  按照上述规定,今年9月27日已经届满,因此福记食品可转债已经构成技术性违约。

  此外,福记食品还有一笔向国际贷款人借来的1500万美元的贷款未偿还,并曾向多家中国贷款人贷款,未偿还部分达5.5亿元人民币。

  福记食品财务负责人朱江指出,在临时清盘程序下,福记食品位于内地的业务运作正常,目前正跟债权人就债务重组进行协商。

数位高管离职
2004年上市的福记食品,一向为机构爱股。目前排在前十位的股东中,还可以看到Capital Group、美国银行、瑞银、Martin Currie等大型机构。


  但不少投资者也对福记食品高负债、高资本开支的状况深感担忧。近一年多来,更有多名高管和独立董事离职。

  2008年9月,公司突然宣告更换公司秘书、合资格会计师、财务总监及授权代表。

  2009年9月22日福记食品又在公告中表示,延迟公布业绩的一个原因是,集团中国财务管理团队的一名高级成员由于健康原因,自2009年初起无法履行其全部职责,而且公司未能与该高层取得联系。

  经《财经》记者了解,这名财务“高级成员”为董标成,今年42岁,是公司主席魏东在江西财经大学的校友。

  9月30日,公司独立非执行董事徐尉玲宣布辞职。在辞职信中,徐尉玲对无法及时完全获悉公司的若干关键事情表示担忧,包括延期公布财报等。

  一周过后,即10月7日,福记食品发出公告称,将委任德勤为独立财务顾问,协助审阅延迟刊发的截至2009年3月底的年度业绩。

  不过,公司在10月7日的公告中还表示,并未违反任何可转债、定期融资协议及所有其他贷款协议。“公司现正联络有关可转债持有人及相关贷款人,以期就任何实际或可能出现的违约实施豁免。”

经营滑坡
接近福记食品高层的人士向《财经》记者表示,2008年初开始,福记食品在业务上就出现下滑,中餐馆生意清淡,配餐业务总量也有所下滑。该人士表示,这与金融危机、同业竞争有关,但企业内部管理问题也是重要因素。


  目前,福记食品的主要控制人为魏东和姚娟夫妇,共持股52.87%。

  上述人士说,2007年底公司的人事变动很大。公司的CEO姚伟达于10月离职,公司副总裁、魏东的哥哥魏民,以及姚娟本人(因生子)也离开了 领导团队。“2008年到现在这一年半基本由魏东一个人主持大局,这也是福记最乱的一段时期。”上述人士认为,魏东搞资本运作的能力要超过他做实业的能 力,如果不是在资本市场有所“斩获”,福记食品可能早就不存在了。

清盘出乎意料
  尽管福记食品的危机早有迹象,但此次突然清盘仍出乎多位受访者意料。


  里昂证券分析师Paul Quah认为,福记食品的“陨落”,可以归结于对低成本信贷扩张的热衷。据他称,公司不能偿还2009年11月到期的可转债,或是公司申请清盘的原因。但 突然清盘仍令他很惊讶,原因是早前他与公司管理层会面获得的信息是,截至今年9月30日,公司仍有一定量的现金,足够应付11月到期的可转债。他指出,现 在的问题是现金的去向。

  上述接近福记食品高层的人士也表示,福记食品此前在上海、无锡等地购置了很多工业用地,总价至少超10亿元,通过变卖资产,偿还今年的可转债没有问题。

  事实上,福记食品今年先后两度出售所拥有的部分天宝集团股权,套现近6亿港元。天宝集团主要资产是在内地从事烧烤食品业的金汉斯连锁餐厅,全国共有51家店铺。

  福记食品是中国内地最大的民营食品及送餐服务供应商之一,主营业务为送餐及中餐馆,其送餐服务涉及企业、工厂及大学校园等。2008年,福记食品成为北京奥运会惟一的餐饮服务供应商;若运营正常,也将是2010年上海世博会和广州亚运会的餐饮供应商之一。■

  《财经》记者于宁对此文亦有贡献
福記 食品 在港 申請 清盤 原因 證實
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内资餐饮十余企业筹谋上市


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http://www.caijing.com.cn/2008-01-04/100044271.html


小肥羊、俏江南、谭鱼头、丽华快餐、大娘水饺等多家餐饮企业均已启动上市计划

  【《财经》网专稿 /记者 范军利】2008年伊始,中国餐饮行业受到资本市场前所未有的追捧。
1月4日,中国烹饪协会信息部人士告诉记者,目前国内多家餐饮企业正积极引资入股,部分引资成功的企业已进入上市准备期。据悉,包括小肥羊、俏江南、 谭鱼头、丽华快餐、大娘水饺等在内的多家餐饮企业均已正式启动上市计划。业内预计,今明两年在国内或海外上市的餐饮企业将不下十家。
“国内餐饮市场连续15年保持15%至16%的发展速度,这是吸引国际投资及餐饮企业自身上市的主要因素。”中国烹饪协会人士说。
记者获悉,日前,丽华快餐已与美国私募基金晨兴科技达成协议,获得风险投资数千万美元,这笔资金将主要用于丽华快餐进一步对外扩张。据悉,丽华快餐已 在全国11个城市建成初步的网络。在向全国发展过程中,企业面临较大资金压力。此次引资成功将使丽华快餐业务有望扩张到全国30个一线城市。此外,丽华快 餐希望能够融资进一步投资现代化快餐工厂。
丽华快餐董事长蒋建平表示,引资后,晨兴科技将持有丽华快餐10%股权。目前,双方已达成共识,将之前决定的海外上市地点迁至国内,公司计划未来两年至三年内完成上市。
上述烹饪协会人士透露,江苏大娘水饺餐饮有限公司也正在进行内部股份制改造,目前会计师事务所、律师事务所等中介机构已进驻公司审计。预计大娘水饺 2008年将在现有的300家店基础上再开出80家店,目标营业额从2007年的5亿元提升到9亿元左右。公司预计最迟将于2010年底在深圳交易所上 市。
2007年,味千拉面(香港交易所代码:0538)、全聚德(深圳交易所代码:002186)已成功上市,同时,真功夫、乡村基、迪欧咖啡、两岸咖啡、巴贝拉等餐饮连锁企业也陆续拿到了风险投资,总额达上亿美元。
“对于投资界而言,近几年高增长的机会集中在连锁消费领域。这也是凯雷在中国的投资重点领域之一。”凯雷投资集团董事总经理兼亚洲增长基金主管祖文萃 告诉《财经》。2007年12月20日,该基金刚刚完成对迪欧餐饮集团2100万美元的战略投资。此前,凯雷投资还曾投资过上海意式餐饮连锁店巴贝拉。
“如此大规模的资金涌入餐饮市场,对于投资业界来说并不奇怪。可以说是宏观环境与企业成长共同作用的结果。” 上海盛势投资有限公司总裁简宏洲表示,与之前的互联网投资热潮相比,餐饮业的现金流回收快,而且具有经营实体,有部分餐饮企业麾下还有不少不动产。在外资 并购国企遇阻后,民资属性且不涉国家经济安全雷区的餐饮行业较易受到国际投资界追捧。
商务部统计数据显示,2007年前三季度全国住宿与餐饮业零售额累计8859.6亿元,同比净增1364.2亿元,增长18.2%,增幅比去年同期高 出3.3个百分点,占社会消费品零售总额的比重为13.9%,对社会消费品零售总额的增长贡献率为15.6%。商务部分析认为,第四季度大众化餐饮消费将 继续扩大,集团餐饮消费将更加集中,预计全年住宿和餐饮业零售额将达到12270亿元,全年增幅达18.6%。
对于餐饮企业的上市热潮,亦有专家持冷静态度。他们认为,餐饮业门槛较低,部分企业内部管理混乱,企业主缺乏对资本市场的了解。因此上市过程中,需进 行更多更全面的准备。上述烹饪协会人士表示,许多连锁餐饮企业在关注量的扩张同时,对于质的提升欠缺考虑。加盟商的素质参差不齐以及一些打擦边球的假冒品 牌有时容易伤害品牌形象。
目前国内餐饮企业上市的只有全聚德、锦江国际酒店(香港交易所代码:2006)、河北福成五丰食品股份有限公司(上海交易所代码:600965)、上 海福记食品服务控股有限公司(香港交易所代码:1175)、西安饮食集团(深圳交易所代码:000721)、味千拉面等几家企业。■

內資 餐飲 十余 企業 籌謀 上市
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與鱷兄再談福記食品(1175)


蔡鱷:


日月報對福記有跟進報導
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20091022/News/eb_eba1.htm





當中提到:
「臨時清盤人黎嘉恩接受本報查詢時指出,福記突然身陷財困,主因是福記近日有大量員工流失,這等員工更將公司的大部分客戶「帶走」,令福記短時間失去大部分重要客戶,無法如常經營。」

我第一時間想起的是欠薪傳聞,如果傳聞是真,員工流失就是必然的結果。之後,又想到有人曾經指出福記大換人,員工出現流失很正常,但多個城市的總監級職位同時懸空則顯得不尋常。

http://big5.51job.com/gate/big5/companyadc.51job.com/companyads/2009/sh/fuji0902_7118/job.htm


此外,就算有員工流失,點解會導緻短時間失去大部分重要客戶,不是應該有供應合約防止這個情況發生嗎?廠房設備再多,失去了大部分重要客戶的福記,會值多少錢?

之前有專家表示行業入行門檻不低,須通過很多衛生證書, ISO9000/9001、ISO22000(2005版)、ISO14001、HACCP質量管理體系認證,又說到好像隻有福記這樣的大公司才有本事送 餐,結果舊員工輕易入行,更成功的搶客,一切幾個月內就發生了,那裡需要用最少5年時間,入行門檻不低真的是事實?我早就說過小店有能力供應食物,專家堅 持不信又有甚麼法子。花數以10億計資金興建原材料、半成品工廠建立的低成本advantages,舊員工是一定模仿不來,就算有錢建廠亦非一時三刻可以 完成,福記的優勢點解沒有發揮作用?

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20091022/News/eb_eba2.htm

「不過,有會計師分析,福記似是因着一些突發事件,才令公司出現財政危機,是以未必可以一早在帳目反映,公司核數師亦未必掌握得到。」


是那一位會計師的分析?核數師沒有發現問題未必是他們的錯,但福記的負債問題由來已久,人所皆知,點解會作出突發事件的猜測?

greatsoup:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11686


我想員工流失的問題,是擴張過快,財政不能自給,導緻欠薪。

但是最重要的,原來是管財政高管大病退出及魏東老婆生仔可能處理公司事務,要隻熟財技的魏東要頂曬所有的事務,導緻公司的運作產生問題。

亦由於高管缺人,內部管理不足,導緻供應合約不能理想執行,短時間失去大部分重要客戶,使大部分員工看到這個情況,導緻問題進一步加深,員工流失嚴重,導緻惡性循環。

但為甚麼公司缺了領導就發生這個情況? 可能就是家族企業的問題所緻。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/12129
  上述人士說,2007年底公司的人事變動很大。公司的CEO姚偉達于10月離職,公司副總裁、魏東的哥哥魏民,以及姚娟本人(因生子)也離開了領導團隊。

“2008年到現在這一年半基本由魏東一個人主持大局,這也是福記最亂的一段時期。”上述人士認爲,魏東搞資本運作的能力要超過他做實業的能力,如果不是在資本市場有所“斬獲”,福記食品可能早就不存在了

至於那些入行門檻方面,我相信都是優勢,但鱷兄也說「舊員工輕易入行,更成功的搶客」,可能因為這些負責舊公司中高層人員,因為每天都處理這些事,所以已經知到流程如何做,故此知道舊公司問題所在,因公司欠薪,故離職創業,所以能勝過舊公司沒甚麼奇怪。


正如財經報導稱:

 


  “福记食品内部管理秩序欠佳,而且不够‘以人为本’,员工经常抱怨。”一位接近公司的人士如是说。


 


...



 


  一位离职的知情人士向《财经》记者表示,公司从今年1月开始拖欠工资,“主要是拖欠级别较高的员工工资。”福记食品员工数目,已由2007年高峰时的8000多人,减至现在的3000余人。他估计,总部一半以上的管理人员会离开。

正如小博一樣,如果小弟有一日教懂每一個人這些東西的話,小弟的資料已經不是優勢了。

至於那位會計師,我相信他是未了解整件事發出的言論吧。這件事,我這個旁人都知道,難道核數師看不出,掌握不到,真的奇怪,可能是同行相護吧。但有部分基金質疑帳目是否動過手腳:



 


  关于公司现金流出现问题,里昂证券分析师Paul Quah早前指出,这令他很惊讶,原因是早前他与公司管理层会面获得的信息是,截至今年9月30日,公司仍有一定量的现金,足够应付11月到期的可转债。他质疑公司现金的去向。


但公司仍有部分正常運作,亦有繼續發薪:




 


  申请清盘当天,福记食品向公司总部员工发出通知称,为应对金融危机,公司将进 行重组。除极少数员工负责重组和支持公司运营外,所有人员于 2009年10月19日至2009年10月31日放假;11月1日开始培训,培训内容包括通报公司重组进度、公司政策、流程等。另外,放假及培训期间按当 地最低工资标准发放。


 


  福记食品一名一线员工向《财经》记者证实,确实公司有一些人放假了,但只有十几名,都是一些不会跟一线业务对接的管理人员,福记中餐厅员工和送餐员工都在正常上班。


 


  10月22日,福记食品位于上海浦东东方路的福记大酒店正常运营,酒店的订餐人员称该店业务没有受到影响,客流量也很多。


  福记食品相关高层22日再次向《财经》记者表示:“公司现在在内地的业务保持如常运作。”


財經對公司亂況亦有調查,部分香港新聞也沒有:


 


  据《财经》记者了解,福记食品近几年来在各地购置了大量工业用地,但只有山东灵渠的肉联厂和江苏无锡美通食品公司的工厂正常投入使用,其他厂房基本处于闲置状态或干脆停建。


 


  2008年,福记食品成为北京奥运会惟一的餐饮服务供应商。在北京通州的用地,本是要建奥运会期间的厂房,但直到奥运会开始也没有建成,后来不得不租借厂房。


 


  福记食品还曾于2006年在上海嘉定购置了大批土地,“这个项目很大,投资了很多钱。当初说要建总部的办公大楼,建了三年,但建完后从没有使用过。”接近福记食品高层的人士表示。


 


  此外,福记食品在广西北海、山东寿光购买的土地也从未用作厂房正常投入使用过。上述人士称,“起初福记是不缺钱的,但因为内部管理问题,这些土地并没派上用场;后来资金流不够了,就干脆停工了,但这些土地肯定是增值的。”


 


  上述人士还介绍说,福记食品在上海、苏州、北京共有十几家中餐馆,2007年这些店的生意很不错,但从2008年开始逐渐转淡,目前,除浦东东方路总部的餐馆经营较好外,其他店都难见收入。


 


  据了解,福记食品还在超市、动车组项目中砸了很多钱,但产出甚微。此前福记食品曾在上海开了四家“多鲜乐123”超市,今年陆续关闭了三家。


延伸閱讀:

福記的故事:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11254


給kk兄:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11373

kk兄對福記食品(1175)的深入研究:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11686


部分福記留言:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12048


文庫文章集:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E7%A6%8F%E8%A8%98&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=10


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E7%A6%8F%E8%AE%B0&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B




與鱷 鱷兄 兄再 再談 談福 福記 食品 1175
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阿福落難記 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2728


"阿福"泛指福記的股東,係繼第一天然的"水魚"同中國包裝的"飯桶"之後的最新族群,味皇作為"水魚"的小頭目,非常歡迎阿福們加入成為我們去死去死團的一份子,創造新的苦主文化

對於誤信財演而買入福記的股民,味皇深表同情,除左同情外,仲可以點...

有睇開我blog的讀者,都應知道我係第一天然度踩左蕉皮,教訓非常慘痛,直到今年我好唔容易先扳回損失,作為教訓的總結,我先下決心做核數師研究,將教訓公開

第一天然的核數師是非四大的陳葉馮,一個值得記住的名字,而今次的福記,核數師亦是陳葉馮(會計師行研究-13)

可以發現發行債券的中國特色民企是幾普遍的,難得福記有咁多同鄉好兄弟,連財困都一齊傳,咁齊齊落油鍋囉

如果有認真看待味皇的教訓,起碼你唔會做福頭

除左核數師外,連董事也是老熟人了,第一天然,北泰等爆煲股同福記的另一個共通點是大部份股份押左比證券行,福記是在今年5月12號將股份押比證券 行,11號福記有47.25%的股份存係金融機構,而12號卻是83.28%,肯定有問題,多出的全部都押在大和國泰證券(大和國泰大量持股的仲有安德 利,大賀,東江環保等),有幾個月時間,小股東要走有幾難(http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?bday=12&bmonth=5&byear=2009&hide=&sort=holddn&issue=4545)

現時陳葉馮的合夥人兼任廉價公署的官員,無論是否適合,都不會影響香港的金融中心地位,因為香港唔會出現安達信一樣的案件,一來冇咁大單,福記只是 區區市值幾十億的案件,二來查唔查都成問題,內地民企山高皇帝遠,查小型目標比如東大照明,會浪費警力,查大型對象比如是德勤咁,香港亦冇人手處理,因此 不調查不監管,市場先能保持平穩和諧發展



阿福 落難 味皇
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吴进良潜伏八年 天兴仪表变身铁矿公司


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091022/20091022031101204.html


每经记者  郭新志  发自成都

        拨开错综复杂的股权迷雾,潜伏天兴集团长达8年之久的资本大鳄吴进良终于浮出水面。昨日,天兴仪表(000710,收盘价12.00元) 一纸重组公告,让这位鲜见报端的“通德系”掌门人曝光:西南财大研究生、规模庞大的“通德系”、频频大手笔收购……当这些光环与外界所称的“低调、神秘” 叠加到一起时,资本市场疑云重重:吴进良是谁?他亲手缔造的“通德系”意欲何为?潜伏天兴集团8年,此时出手重组胜算几何?四川一位长期关注吴进良的人士 对《每日经济新闻》说:“他的创富史,足以写就厚厚一本资本大戏。”

首次露面  八年前借机潜伏天兴

        摊开天兴仪表的股权关系图,在以往的所有公告中,投资者看到的都是些陌生的名字。也正如此,资本市场一直弥漫着一种猜测:以仪表为主业的 天兴仪表背后,隐匿着一位神秘的资本大鳄,他通过“障眼法”隐身幕后——层层设置子公司,分散持有天兴集团股份,进而间接掌控天兴仪表。

        很长一段时间,这种猜测充斥坊间,但并未得到吴进良的回应。然而,随着天兴仪表昨日发布的重组公告,“猜测”与事实完全吻合!

        《每日经济新闻》记者注意到,在《成都天兴仪表股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》中,规模庞大的“通德系”露面,吴进良也高高地坐在近30家控股子公司股权关系的顶端,这也是首次披露吴进良与诸多公司之间的关系。

        重组预案表示,吴进良今年46岁,研究生学历,创办了多家公司。记者进一步调查得知,吴进良是西南财大研究生,精通金融知识,当年曾在西南财大执教,并发表过多篇有关企业兼并重组的论文。

        吴的发家史,要追溯到1993年。公开资料显示,当时西南财大主管的全民所有制企业——深圳京仓科技股份有限公司  (以下简称深圳京 仓)的法人代表就是吴进良。3年后,深圳京仓出资80万元,联合三个四川人——刘晓华、曾庆贤、张向民(各出资40万元,各占20%股份),投资设立深圳 建德实业发展有限公司  (以下简称深圳建德)。同时,成都通德实业开发公司也在成都成立。深圳建德和成都通德成为  “通德系”雏形,吴进良在2001 年前设立了多家子公司。

        这些看似毫无关系的公司第一次同台亮相是在2001年。当年,天兴仪表母公司——天兴集团通过增资扩股改制,成为多元股东持股的有限责任 公司:其中,中国兵器装备集团公司(现为中国南工集团,以下简称中国南工)持股40%;深圳品牌投资发展有限公司(以下简称品牌投资)持股22%;西藏海 特实业开发有限公司  (以下简称海特实业)持股22%;成都通德药业有限公司(以下简称通德药业)持股16%。在这些法人股东中,品牌投资、海特实业、 通德药业都是吴进良控股的子公司,吴进良持有天兴集团的权益股份达60%,成为天兴集团的实际控制人。因此,从2001年算起,吴进良已经潜伏天兴集团和 天兴仪表8年了,但他从未出现在股东关系图中。

频频出手  大笔收购多家公司

        尽管吴进良没有露面,但他却一直施加着影响。2002年,“通德系”派出文武就任天兴集团董事长。年报显示,文武曾任西南财大会计学院讲 师,成都通德实业有限公司副总经理(“通德系”子公司之一)。不仅如此,其他几位高管的名字也同时出现在“通德系”的一些子公司之中。

        “通过设立多家子公司,分散持股,可以规避很多法律上的束缚。”针对吴进良设立子公司“狙击”天兴仪表,四川某上市公司高管对《每日经济 新闻》表示,这在资本市场相当普遍。曾参与多起企业并购重组的通商律师事务所一合伙人亦称,这与当年四川攀枝花煤业赴港上市时的情况类似,“每个公司都是 独立法人,真正的控制人都不是法人代表,然而背后操盘的却是同一人。”

        显然,当年吴进良要拿下天兴集团60%的股份是有所准备的。通过子公司之间的交叉持股,迅速打造了一批新公司,从而实现通德系内部资本的 膨胀。仅从昨日公告的“通德系”股权结构图中,吴进良就已经拥有近30家子公司,这其中,就包括品牌投资、海特实业、通德药业等曾参与并购天兴集团的公 司。

        然而,这仅是冰山一角。吴进良的另一资本运作平台——“成都市新天通实业有限公司”(以下简称新天通),曾在资本界留下了一起大案。该公 司设立于2001年,其股东包括通德实业、深圳品牌、西藏海特、西藏长江源等法人,最早称作新天通投资。利用这一平台,吴进良大手笔收购多家公 司:2004年收购达州钢铁、2005年收购西林钢铁、2006年收购长冶钢铁……

        在这些个案中,2006年的那笔震惊国内的收购大案至今让人唏嘘不已。当年有媒体曾这样写道:通过巧妙的“股转债”设计,资本玩家新天通 使总资产50亿元、净资产12亿元的长钢集团净资产数字“变”成了7亿元,以低价拿到58.29%的长钢股权,此后又通过“债转股”的方式进一步控股了长 钢优质资产瑞钢钢铁公司……这其中的资本玩法至今让人费思量。不过,因这起大案,“通德系”的版图上最终没有出现长钢。

南工隐退  重组变身铁矿公司

        相比前几次大的资本运作,吴进良此次出手重组天兴仪表显得颇为透明。根据重组公告,“通德系”旗下子公司——深圳市瑞安达实业有限公司 (以下简称瑞安达)出资购买中国南工持有的天兴集团40%股权,同时,瑞安达通过协议方式收购品牌投资、通德药业持有的天兴集团22%、16%股权,成为 天兴集团第一大股东。因天兴集团持有天兴仪表58.86%股权,瑞安达实际上成为天兴仪表第一大股东。

        同时,天兴仪表向收购方发行不超过7000万股,向瑞安达购买其持有的灯塔矿业63%股权、向鸿瑞达公司购买其持有的灯塔矿业37%股权,发行价格定为10.68元/股。

        资料显示,灯塔矿业是一家铁矿石采选加工企业,具有从铁矿石采选到铁精粉加工销售的完整产业链,具有年产100万吨铁矿石的开采能力和年 产30万吨铁精粉的生产能力,其铁矿石资源保有地质储量为4922.7万吨,属于重型规模储量。灯塔矿业2007、2008年的净利润分别为 1035.76万元和3257.91万元,今年上半年实现净利润699.63万元。

        天兴仪表称,本次重组完成后,公司将进入铁矿采选业及铁精粉加工业,形成摩托车、汽车仪表生产和铁精粉生产双主业的发展格局。“国内铁矿石比较紧缺,天兴仪表转身铁矿公司将获得良好的发展空间。”渤海证券一位钢铁行业分析师对《每日经济新闻》表示。

        虽然昨日天兴仪表才公布此重组消息,但天兴仪表称,“通德系”旗下多家子公司高管或高管亲戚都参与了天兴仪表的股票买卖,“这些人员购买 公司股票都是在事先并不知情的情况下买卖的”。同时,天兴仪表称,对于“通德系”旗下子公司高管或亲戚在重组停牌前6个月买卖公司股票获利人员,所得收益 将归天兴仪表所有。

進良 潛伏 八年 天興 儀表 變身 鐵礦 公司
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北泰创业正洽重组独家谈判对象“锁定”京西重工


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091022/20091022031051999.html


每经记者  李凌霞  发自深圳

        今年初停牌并进入清盘阶段的汽车零部件制造商北泰创业(02339,HK)重组终于明朗:首钢持有51%股权的京西重工,将有可能成为拯救北泰创业的“白衣骑士”。

成达公司为独家谈判对象

        北泰创业昨日宣布,公司已于今年8月15日与相关方面签署了一份排他协议,就北泰的债务及股权重组事宜将成达公司确定为独家谈判对象。

        据北泰与成达公司之间的排他性协议,成达已向托管代理存入200万港元作为部分保证金。根据该协议,北泰的临时清盘人承诺在2010年2月15日之前,就北泰的债务及股权重组事宜,将不再与任何其他协议方进行谈判。

        据悉,该笔保证金将被临时清盘人有权用于支付对于北泰汽车重组相关的服务费用及开支,如果北泰公司股份不能成功复牌,200万港元将被视为北泰汽车的债务,并将优先于北泰汽车的其他无优先债权人。

        另外,如果成达认购北泰汽车发行的优先债券1500万港元,那么排他期将从2010年2月15日自动延期至2010年11月15日。

背后是京西重工

        据了解,成达公司是一家根据英属维尔京群岛法律注册成立的有限责任公司,实际上该公司是北京京西重工有限公司旗下附属公司。

        公告显示,京西重工是一家以汽车零部件、机械及电器设备销售为主要业务的公司,最终所有者为首钢总公司  (持有京西重工51%的股份)。另外,北京房山国有资产经营有限责任公司及宝安投资发展有限公司分别持有25%及24%的股权。

        事实上,在北泰汽车之前,京西重工就已经以约1亿美元的代价,收购全球最大的汽车零部件生产商之一的德尔福全球汽车制动和悬挂项目,准备在北京房山窦店构建高端零部件产业园区。

        业内人士分析,如果此次京西重工成功收购北泰,将大大扩充其在汽车零部件业务方面的实力。

未来将获资产注入

        在宣布签订上述排他性协议的同时,北泰创业昨天还宣布该公司将有机会获得资产注入以偿还债务。

        公 告披露,北泰创业首席执行官周天宝已经签署了承诺函,据此,在重组计划条款范围内,向北泰创业、北泰汽车和临时清盘人及未来可能接手北泰的计划管理人承 诺,未来,他将会把若干公司或资产注入至北泰创业以偿还债务。另外,将注入计划的有关公司及资产的个别注册股东也分别签署了承诺函,作出了相同的承诺。

新闻背景

陷入困境的北泰汽车

每经记者  李凌霞  发自深圳

        北泰创业曾是全球最大的汽车零部件制造商及出口商之一,2003年在香港联交所上市。

        今年1月16日,该公司发出盈利预警,指出公司2009年度业绩可能因远期合约而导致净亏损状态,以及涉及国企上海工业投资(SIIG)对公司高达3.266亿元人民币的索偿。

        1月19日,北泰创业的股价在开盘后便暴跌21.5%,并于当日9点56分停牌。停牌前为上市最低价0.73元,市值计约9.2亿元。

        2月6日,北泰创业大股东、董事会主席兼执行董事LilyHuang向香港特别行政区高等法院提出了临时清盘呈请。同时,子公司北泰汽车工业控股有限公司也被提出临时清盘呈请。同日,香港高等法院委任会计师作为北泰创业与北泰汽车的临时清盘人。

        截至目前,北泰创业依旧处在停盘状态,公司也并未透露具体的重组细节。

北泰 創業 正洽 重組 獨家 談判 對象 鎖定 京西 重工
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越秀投资拟重组为纯地产公司 股价暴涨


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091022/20091022031039282.html


每经记者  杨可瞻

        主要在广东省从事地产及收费公路业务的越秀投资(00123,HK)于20日公布业务重组方案。

        为 精简业务并专注于地产业务,作为建议重组部分,该公司拟以越秀交通(01052,HK)股份分派特别股息,每持有越秀投资2000股可获分派越秀交通60 股,或可按现金选择收取180港元。另外拟向股东发售剩余越秀交通股份,预计重组将于今年年底前完成。

        昨日,受重组消息刺激,越秀投资(00123,HK)昨日复牌后暴涨28.26%,领涨所有港股,收报1.77港元,成交12.01亿港元。越秀交通(01052,HK)则涨3.23%至3.2港元。

        据 公告披露,此次根据特别股息分派的越秀交通股份数目将为2.14亿股,相当于越秀交通已发行股本约12.78%。该越秀交通股份将按每股3港元分派,其特 别股息总额约6.42亿港元。记者从越秀投资公布的业务架构来看,其旗下有三大业务分别为:持股45.28%,从事收费公路及桥梁业务的越秀交通;地产业 务;持股35.58%的越秀房地产投资信托基金。

        另外,待越秀交通股份分派后,越秀投资拟再向股东发售其持有的不少于 5.44亿股越秀交通股份  (相当于越秀交通已发行股本32.50%),其中每持有2000股越秀投资股份股东,均可按每股3港元的发售价买入至少 152股越秀交通股份。预计该公司发售股份的现金所得款项净额约16.32亿港元,将用于收购及开发地产项目及营运资金。

        据了解,重组完成后,越秀投资将不再持有任何越秀交通股份。

        第 一上海证券(香港)房地产分析师文干森昨日向  《每日经济新闻》表示,因越秀交通对越秀投资业务整体影响并不大,通过此次重组,越秀投资从过去的窗口公 司转型为一家房地产公司。由于其业务更加明晰且较同业估值较低,中长线料有较好表现,该股目标价为2港元。

        越秀投资拟改名为“越秀地产股份有限公司”,不过尚需待股东通过特别决议案及香港公司注册处批准后才能完成。

越秀 投資 重組 為純 地產 公司 股價 暴漲
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第三者紫金矿业


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-10-22/150638.html


“只要合法合规,我们就不会退出。”10月21日,就金川集团反对紫金矿业入股大陆矿业一事,紫金矿业(601899.SH)董秘郑于强向本报记者表示。

10月20日,大陆矿业发布公告,称紫金矿业以1.07加元/股获得大陆矿业约2336万股,占大陆矿业总股本的12.8%。

通过此次增发,紫金矿业以金川集团一半的成本成为大陆矿业大股东,并且还获得了一个大陆矿业的董事席位。

紫金矿业董事长陈景河则直言此番入股大陆矿业是拓展国内资源的大好机会。

但此前一日,金川集团向外界表示,坚决反对大陆矿业对紫金矿业进行定向增发,称大陆矿业的此次定向增发没有征求金川集团的意见,由于大陆矿业突然定向增发股份,引入紫金矿业,使得它的要约收购受到重大影响,金川集团将保留采取进一步行动的权利。

金川与大陆的婚约

2009年4月28日,金川集团称向大陆矿业发出股份收购要约,希望全面收购大陆矿业。

金川集团表示,大陆矿业经营管理存在问题,严重损害了股东的利益。因此金川集团希望通过收购要约收购来改变这一局面。

事实上,对于金川集团来说,4月底是一个十分美妙的时机,当时大陆矿业在TSX-V(加拿大多伦多TSX创业交易所)的价格仅为0.6加元/股,这仅为金川集团此前购股的价格的30%。

根据2007年金川集团与大陆矿业达成的协议,金川集团以2加元左右/股的价格获得大陆矿业1800万股。

金川集团近些年大力发展铜产业,根据有色金属协会的统计,金川集团的铜冶炼规模位列国内前五。

但由于金川集团铜冶炼原料绝大部分需要从国内外购入,再加之金川集团地处甘肃,铜冶炼原料的运输成本高,因此对于铜矿资源的需求特别迫切。

而大陆矿业主要资产谢通门多金属矿位于西藏,距离相对较近,且资源丰富,已探明铜金属含量近86万吨、金金属含量111吨,属于国内大型的铜多金属矿。

金川集团看到了这一点,在2007年与大陆矿业达成的协议中,特别规定其拥有谢通门矿产品的包销权。

金 川集团称大陆矿业在谢通门的矿业建设滞后,“多次向其提出建议,希望大陆矿业能尽快转变思路,解决问题,加快项目建设,然而大陆矿业管理层仍固执己见,一 意孤行,甚至发生不该发生的事件,致使出现项目所在地的吾间村至今不准许大陆矿业进入的局面,从而造成极大的负面影响”。

针对大陆矿业的问题,金川集团选择在4月底进行要约收购,但遭到大陆矿业董事会的反对。

后来者紫金矿业

5月1日,大陆矿业公告称,其将实行股份增发计划,增发对象不仅包括现在股东还包括外部投资者。

这为紫金矿业提供了绝佳的机会。

郑于强坦诚,在此次定向增发交易被披露前,其与金川集团并无就此事进行接触,“这是一个单独的谈判,我们只需和大陆矿业董事会谈,并不必告知金川集团,至于大陆矿业董事会是否应该告知金川集团是大陆矿业的事”。

虽然金川集团是大陆矿业的第一大股东,但却没有获得董事会席位,因此除非大陆矿业董事会主动告知,否则其将难以获知相关事宜。

大陆矿业董事会也不必告知金川集团,根据TSX-V相关规定以及大陆矿业公布的增发计划,大陆矿业董事会有权增发不超过总股本20%的股份。

事实上,据郑于强透露,大陆矿业曾与金川集团进行谈判,但由于在某些条件上无法达成一致,所以失败,“大陆矿业董事会之所以接纳我们,也仅是因为其认为我们的条件比金川集团的好一些而已”。

郑于强认为大陆矿业遇到的困难主要是资金问题,谢通门铜多金属矿处于建设期需要大量资金,而全球金融危机使其难以获得融资,以致工程建设陷入困境,而“我们能够以较优的条件提供大量资金”。

大 陆矿业的资金问题或许也拉大了其与金川集团的矛盾,根据2007年大陆矿业和金川集团达成的协议,金川集团在获得购买大陆矿业股权的同时,还将在谢通门铜 多金属矿项目上帮助大陆矿业,包括为其中一个矿产项目提供60%的所需资本融资,并提供整个谢通门铜多金属矿项目30%的资金。但金川集团称大陆矿业股东 所投入的资金消耗殆尽,谢通门多金属矿项目处于停顿状态。

大陆矿业与紫金矿业的交易披露后,金川集团曾向紫金矿业致函询问交易事项,并表示大陆矿业管理存在问题,希望紫金矿业“慎重”对待此次交易。

“但我们觉得大陆矿业的管理没什么问题。”郑于强表示,紫金矿业也复函给金川集团,并说明了收购的情况。

金川集团称由于大陆矿业没有咨询现有主要大股东的意见,就向紫金矿进行定向增发,其要约收购受到严重影响,并将保留下一步行动的权利。

“我们并没有损害金川集团。”郑于强认为此次定向增发并没有搅金川集团要约收购之局,因为“或许,本来就没有要约收购这回事”。

本报记者查阅大陆矿业的上市公告,并没有发现金川集团要约收购的信息。

据郑于强介绍,要约收购首先要获得董事会的同意,之后才能公布,如未获得同意,要约收购就会被取消,“从发出要约到董事会裁决也就两周时间,现在都已经过去快半年了,我们没有看到任何公开的要约收购信息”。

不过,要约收购如未获得董事会同意,也可转为面向股东的敌意收购。郑于强表示,对于金川集团如何处理其提出的要约收购并不知情。

郑于强认为基于这一特殊规定,金川集团不会使此次交易搁置。“当然,如果金川集团通过合法维权阻止了此次定向增发,那也无话可说,但大陆矿业董事会应该不会如此荒唐。”

他表示,应告知而未告知,应征求意见而未征求意见,是严重违规,将会受到TSX-V及相关监管部门的重罚,“大陆矿业董事会应该很明白自己在做什么”。



第三者 紫金 礦業
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保健酒“围城”


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-10-22/150642.html


在刚刚结束的郑州糖酒会上,曾经策划“背背佳”的蔡芳新,带来了茅台的白金酒。

不过,在白金酒意气风发、大举入场之际,它的前辈和榜样——黄金酒,却静静地躺在经销商的库存里暗自伤感。

黄金酒的横空出世,也曾异常高调。

2008年1月,史玉柱乘坐着专机前往五粮液,与五粮液集团董事长王国春碰面。一个是耳熟能详的酒业大王,一个是极具传奇色彩的保健品大亨,黄金酒概念十足。

在 试水阶段,史玉柱旗下的巨人投资首先是从山东市场和河南市场开始运作。2008年4月至10月间,随着黄金酒在青岛、新乡两地的试销成功,史玉柱和五粮液 签署了一份长达30年的战略合作协议。2008年11月至2009年2月,巨人投资更是投入了3亿元广告费,开始启动全国市场。

然而,时隔一年之后,衔着“金钥匙”出身的黄金酒,并没有给经销商带来预期的实惠。

一位四川经销商称,“原以为黄金酒的强势广告轰炸,会一炮打响,再加上‘史玉柱’这块金字招牌,当初想都没想,就将100多万货款打过去了。谁知,黄金酒在终端的销售远没有想象中的好,至今我们仍有不少库存。”

湖南省一位做酒10余年的经销商分析指出,抛开黄金酒的市场定位等因素,其价格体系的设定实在太“外行”,“单瓶装的黄金酒出厂价格为88元,与终端136元仅有48元的差价,在总代和终端之间还有二批商,没有一个丰厚的利润回报,经销商当然都不愿意用心去做”。

在这位经销商看来,“黄金酒出现叫好不叫卖的情况,并不奇怪。”

但正是在此背景下,2009年8月,茅台推出白金酒,高调杀入保健酒市场。

在酒业著名策划人朱玉增看来,“白金酒无非是想抢黄金酒的一个概念,以最小的推广费用让消费者最快时间接受这个品牌。”甚至,连蔡芳新为白金酒打造的广告语,也与史玉柱当年的脑白金有异曲同工之妙:“升级送礼,今年流行白金酒”。

“从道德层面上来说,白金酒借助别人的概念腾空出世无异于剽窃。但从商业角度来谈,蔡芳新联手茅台踩在史玉柱这个‘巨人’肩上运作白金酒,不仅符合商业规律,而且还很聪明。”朱玉增说。

当初,史玉柱获得打造黄金酒的机会,是因为五粮液集团下属保健酒公司经营惨淡。被委以重任。茅台集团副总经理戴传典亦曾表示,“白金酒是茅台集团全面进军中国保健酒市场的标志。”

不过,概念只是概念,销售额才是硬道理。



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