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互有關係-中國林大(910)、中國地能(8128)、中國網絡教育(8055)


(註: 以下並不是買賣的呈請,請不要真的過去買以上股票,否則後果自負。)


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=11546


呼嚕:


8055的路數和你虛拟的幾乎一緻,連補習的行業都差不多
其中一個人物還參與了910過往的故事.


greatsoup


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20011129/00000MC20011128193442H.htm
此股就是原稱乾坤燭,在2001年上市,後來公司年年虧損,被迫賣殼,記得創辦人在賣殼時都寫過他真是撐不住了。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060406/GLN20060406023_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070605/GLN20070605001_C.pdf



2006-06-12  投資理財週刊  周琦專欄




  上星期收到乾坤燭李政平先生的電郵,感觸良多。先錄該信如下,再談本人看法。

  「各位乾坤燭的讀者:

  相信大家從報章上看到乾坤燭改組的消息,由6月1日開始,乾坤燭已脫離了上市公司,成為一獨立個體。

   過去五年,背上上市公司的包袱,令我透不過氣,做甚麼也要怕交易所為難,最諷刺的是,沒有一個官方機構可以清楚明確地告訴我,甚麼是符合規定的最簡單例 子。乾坤930只教讀者用乾坤燭理論去作出入市的決定,這是否屬於投資顧問範圍內,我一直也找不到答案。因為屬於上市公司,不能行差踏錯,不能冒灰色地帶 的危險,五年來,『投資顧問牌照』令我身心俱疲,去年乾脆停了乾坤930的服務。

  今年5月,乾坤燭已正式得到美國專利,專利號碼為 U.S. Pat. 7,043,449。我花了6年的時間,與美國專利局周旋,最終得到承認。乾坤燭為一創意發明,沒有教導人投資的成分,用乾坤燭理論衍生出的投資建議,就 好像教書教寫字,用之以作文章,是學生的自由。

  過去數年,乾坤燭不斷進步,本人的個人投資,更得心應手,沒有了前述的顧慮,我會盡快將心得上網,下月開始,我將重開乾坤930。

   五年來,乾坤燭的虧損已大過我一生的投資,若非上市,我真不會動用如此多資源。我在9月23日已定了場地,將新的乾坤燭投資要門公諸同好,此研討會名額 有限,繳費會員優先,所有乾坤燭的愛好者,切記出席,我相信今次的內容一定能令各位得益。請早致電2866 8635客戶服務部葉小姐預留座位。

  祝好。

  李政平」

為理想而戰

  接觸過李政平先生的人,肯定都會被李先生對乾坤燭的熱誠和執着所感動。為了將自己的技術分析心得精華公諸於世,從亁坤燭的發明至不斷改良,李先生為理想而戰,他的付出,非一般人可以想像,更非一般人可以做得到。

  對於應用者而言,乾坤燭簡單、實用、贏面高。但有多少人能體會到,這套深入淺出的工具,包含了發明者的深厚炒賣功力、電腦技巧,多少心血和金錢投入其中!

  很多人精打細算,寧願將錢輸在市場裏,也不肯交費學贏錢,乾坤燭的市場推廣一直不理想。作為乾坤燭的忠實擁躉,一起成長的夥伴,我一方面為乾坤燭工具的進步和完善而驕傲,另一方面也為它得不到普羅大眾的認同而遺憾。

.....




2006年10合1股,賣出業務後,然後批股予數位人士轉讓控股權,之後又批又供,集中貨源。

2007年及2008年注入這兩項教育業務,一項價值8億,一項價值4,000萬人仔。當然泡沫甚大呢。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071025/GLN20071025001_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080716/GLN20080716015_C.pdf


跌到這樣低,又這麼多股數,下一步應該是合股、賣出資產,後又來一新概念也。

910其中一個人物是誰,我找不到,但是賣方中,有幾位人兄和國訊國際,後稱中國地能(8128)有關係。加粗的字體均是和國訊國際有關係的。


2008年7月的交易中的賣方:


「少數投資者」指朱先生、孫先生、劉一清、塗波、周建紅鄭益敏、張少征、簡維順、張海燕、劉國、馬曉波、王天民、寧澤璞、鄧愛明、廖祥華、塗國君、蔡鐵如、周歆璇、黃賢華、左英、董繼開、黃富貴、麒麟泰、胥永會,彼等於本公告日期共同擁有IIN Medical(BVI)全部已發行股本約38.73%


「孫先生」指孫光榮先生,為少數投資者之一及IIN Medical (BVI)全部已發行股本約2.99%之法律及實益擁有人,以及獨立於本公司及其關連人士並與彼等概無關連之第三方


「朱先生」指朱嶸先生,為少數投資者之一及IIN Medical (BVI)全部已發行股本約14.32%之法律及實益擁有人,以及獨立於本公司及其關連人士並與彼等概無關連之第三方


呼嚕:


港交所權益披露,我也不知道這位楊東軍從哪裏來?應該是CB轉股吧?
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSNoticeSSList.aspx?sa2=ns&sid=80010400&corpn=China+E-Learning+Group+Ltd.&corpndisp=%a4%a4%b0%ea%ba%f4%b5%b8%b1%d0%a8%7c%b6%b0%b9%ce%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=03/11/2008&ed=05/08/2009&sa1=cl&scsd=06%2f10%2f2008&sced=06%2f10%2f2009&sc=8055&src=MAIN&lang=ZH
楊東軍 105(L)   100,000,000(L)  HKD 0.200 614,736,000(L)  43.48(L)   31/12/2008

關于楊東軍與910:

http://hk.jrj.com.cn/2007/12/062230505219.shtml


 其有兩個股東,一個是同樣在英屬處女群島注冊的total victory,其注冊日期爲2005年8月8日,和strong lead注冊日爲同一天。兩天後,另一股東leading power亦在此地成立。

而同樣在2005年8月8月,即strong lead及其股東注冊時,一家叫菲菲森旺資源開發有限公司(簡稱“菲菲森旺”)的企業以1500萬元人民币的代價收購了strong lead所持萬富春30%的股權。

 據本報所查,這家叫菲菲森旺的公司,于2004年3月31日在北京注冊成立,主要業務爲買賣林業産品、植林業務以及發展林業資源,其董事局主席爲楊東軍。

萬富春在被外資股東收購後所從事的林業行業,資産主要來源于小股東菲菲森旺,而大股東strong lead除了在收購時出現後,就再未露面。


...

http://www.finet.hk/mainsite/research.php?artid=20071206_1102&research=HEUNGKONG
另據可靠消息,菲菲森旺董事長楊東軍與中國林大執行董事曹川系夫妻關係。

greatsoup:


應該是2007年收購的可據股票據,該次收購條款是以8,000萬現金加7.2億以每股20仙的可換股支付,共發行36億。

這批20仙的股票相信都是從這兒來的。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071025/GLN20071025001_C.pdf


呼嚕:


2007年收購應該和楊東軍沒有關系啊.
賣方: Sino Tactic Group Limited, 爲投資控股公司,由Chen先生及Parkinson先生分别實益擁有60%及40%


910辭任董事中有幾個是楊東軍的人馬,其中曹川是楊東軍夫人. 說明楊系人馬已淡出910? 910又歸彤叔新世界系?

greatsoup:


我想他們又有新東西玩,但不知玩甚麼,這三隻(910,8055,8128)都應該歸金仔系,金仔和彤叔相信都是分開的。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20081231/GLN20081231024_C.pdf

至於8055,那1億股確是兌換而得呢。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090720/GLN20090720033_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090805/GLN20090805052_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20091006/GLN20091006074_C.pdf

之前8055批股,接貨的人好像虧很多,今日又稱贖回可換股債。


草帽:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070528/LTN20070528020_C.pdf


曹川女士, 49歲, 工學學士, 生物學博士, 副編審職稱。彼現為中科院生物植物學聯合科研專案博士生指導老師。20多年從事科技工作, 擔任過自由撰稿人, 科技刊物總編輯等職。其多項發明均獲授予專利。


彼曾在美國從事中美科技文化交流工作, 並出任北京森旺科技有限公司(中關村科技園區重點支援企業, 專注於植物轉基因領域)董事長。熟悉中國林業企業的運營、市場開拓與財務管理; 彼在植物育種栽培、科技攻關項目協調管理方面有相當造詣、並對植物新品種引進、馴化有著敏銳見解。曹女士為北京萬富春森林資源發展有限公司(本公司之附屬公司, 主要業務為植樹以及管理、製造及分銷林業產品)之總經理。由本公佈日期起, 曹女士亦獲委任為本公司之行政總裁及副主席。

for 910, 曹川係程受衍妻子, 而兩個都係楊東軍既人. 換曬班底好明顯巳經cap曬水走人.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090930/LTN20090930425_C.pdf

補充:


有一位黃潤權博士,新委任為非執行董事,據公告稱,其資歷如下,其任不少金仔系公司之董事:

黃潤權博士,52歲,於二零零九年九月十八日獲委任為獨立非執行董事以及審核委員會、薪酬委員會及提名委員會之成員。


黃博士榮獲哈佛大學博士學位,並曾任美國賓夕法尼亞州大學Wharton School「傑出客席學者」。黃博士於美國及香港之金融業工作超過十年,並於企業財務、投資及衍生產品方面擁有豐富經驗。彼為香港證券學會會員。


黃博士為開明投資有限公司(股份代號:768)之執行董事及亨亞有限公司(股份代號:428)、包浩斯國際(控股)有限公司(股份代號:483)、凱順能源集團有限公司(股份代號:8203)、中國雲錫礦業集團有限公司(股份代號:263)、英發國際有限公司(股份代號:439)、奇峰國際木業有限公司(股份代號:1228)、中國網絡教育集團有限公司(股份代號:8055)、黃金集團有限公司(股份代號:1031)、江山控股有限公司(股份代號:295)及華藝礦業控股有限公司(股份代號:559)之獨立非執行董事。黃博士由二零零四年九月起至二零零九年九月止曾任鈞濠集團有限公司(股份代號:115)之獨立非執行董事。


又有一位陳志遠先生,又是和金仔有關係,其資歷如下:


陳志遠先生,43歲,於二零零九年九月十八日獲委任為獨立非執行董事以及審核委員會、薪酬委員會及提名委員會之成員。陳先生持有工商管理榮譽學士學位及公司管治與董事學理學碩士學位。彼為香港會計師公會及英國特許公認會計師公會資深會員,並為英格蘭及威爾斯特許會計師公會會員。陳先生為執業會計師及
於財務管理、企業融資及企業管治方面擁有豐富經驗。


陳先生現為江山控股有限公司(股份代號:295)之執行董事及中科環保電力有限公司(股份代號:351)、上海策略置地有限公司(股份代號:164)、香港體檢及醫學診斷控股有限公司(股份代號:397)、奇峰國際木業有限公司(股份代號:1228)、裕田中國發展有限公司(股份代號:313)及Rojam Entertainment Holdings Limited (股份代號:8075)之獨立非執行董事,陳先生於二零零六年五月十日出任新時代能源有限公司(股份代號:166)之執行董事,並於二零零六年十月二十五日起調任為非執行董事。


陳先生亦於二零零五年八月至二零零九年一月為奧瑪仕控股有限公司(股份代號:959)及由二零零七年七月至二零零八年九月為中國網絡教育集團有限公司(股份代號:8055)之執行董事。

互有 關係 中國 林大 910 地能 8128 網絡 教育 8055
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吴晓波:希望历史不再如此反复

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d877cc60100f2lj.html

《跌荡一百年》的下卷出版。国庆前在北京和广州做了两场推广。在广州的中山大学岭南做演讲时,当我说到“企业家是爱国主义者”时,有人愤而离场。我说,“强国共识已经破局”,有人站起来辩论。我誓死捍卫他们离场和发表言论的权利。
业开始成为主流。当时经商的人出身要比现在高很多,张謇本来就是个状元,盛宣怀是官员, 郑观应是知识分子,很多人都是很有知识背景、能够写大文章的大买办和大商人。他们要比1978年以后中国那批经商的人知识水平高很多,当时基本上是国家的 士绅阶层投入到了商业中。梁启超说一战而全民皆醒矣,所以,那段时间是中国民族资本的第一个黄金期。 第二个时间段是1917年到1927年,袁世凯死了以后中央政府解体,北洋政府控制不了整个国家,段祺瑞要收所得税,全国只收了几千块钱,各地军阀分据, 一直到1927年蒋介石统一中国。其间中央权力很弱,地方很强,地方发展经济实行自治,当时叫地方议会。那是中国民营经济空前发达的一个时期,但同时又是 国营企业崛起的十年。五四运动也发生在这个时期,中国现代大的思想家全部出现在这个时期,上海城市的繁荣也是在这个时间段里面,这是非常辉煌的十年。 第三个重大的时期是1992年到2002年。在这十年里,中国发生了所有你能想象到的伟大的事情。首先是经济高速稳定的发展,GDP基本上在9%左右,通 货膨胀率在3%以下。1994年发生过一次小小的通货膨胀,但不影响整个经济。第二是中国民族工业大规模的崛起,家电行业、服装行业、保健品和饮料行业的 崛起,互联网的出现,资本市场的活跃等等。但2004年5月份宏观调控开始后,央企又很强大了,以2003年国资委成立为标志,国家资本突然间变得很强 大。 三 经济观察报:如果说未来三十年的中国企业史还是由你来写,你希望它呈现出一种什么模样? 吴晓波:我就希望不再有那么多的反复,我写《跌荡一百年》下部写得很郁闷。中国一百多年了,往往是进步的曙光已经看到了,然后就会出现一次反复,过了两 年,吃了苦头,才知道做错事情,以后不应该这样,但过三五年又会出现反复。我们往往把中国的进步归结为某一个人,或者某一个政治团体的英明决断,其实不 是。中国太大了,基础又很薄弱,只要没有战争就会进步。但是长到一定地步以后就需要被栽培,需要有一些制度来保障。中国的问题往往是权力喜欢拔苗助长,特 别喜欢去管理。 比如说一句话在西方从来没有看到过,“国有企业应该是国民经济中占主导地位”。凭什么这么说?宪法里有这样规定吗?所以最终一定要形成平衡才行。企业家一 定要强大起来,知识分子一定要强大起来,民生一定要强大起来,这样政府才能被制衡;而且地方政府应该和中央政府同样强大,或者能够形成一种制衡。 我希望能少一些这样的反复,能够慢慢把非典型的市场经济变成一个典型的市场经济,能够认同人类的一些共识,整个国家的国民心态能够平和起来。 经济观察报:企业家呢? 吴晓波:我希望企业家能够真正成为一个重要的进步力量。其实企业家从来是进步力量,而且从来都是爱国主义集团中重要的一部分。民众对企业家阶层的妖魔化是 对中国进步最大的伤害。他们需要逐步地被正面化。民众不能把现在的贫富差距问题归罪于企业家,把怒气都宣泄到他们身上去,因为他们并不能够承担这个责任, 这是政府的责任。民众的理性,企业家阶层的正面化,知识分子阶层的成熟,甚至地方政府的话语权和能力的加强,都是未来中国继续进步的因素。
下面的文字,是经济观察报的张琪同学做的专访,题目是《吴晓波:希望历史不再如此反复》,把我想说的观点大抵理了出来。谢谢她此文也算是对国庆60年的一篇献礼--祝我的国家和谐昌盛,我们--我,离场的人、反驳我的人--我们一生的努力无非为了这句话。


经济观察报:你说要寻找一个“下落不明的阶层”,《跌荡一百年》写完之后,你对这个阶层有了什么新的认知?

《跌荡一百年》的下卷出版。国庆前在北京和广州做了两场推广。在广州的中山大学岭 南做演讲时,当我说到“企业家是爱国主义者”时,有人愤而离场。我说,“强国共识已经破局”,有人站起来辩论。 我誓死捍卫他们离场和发表言论的权利。 下面的文字,是经济观察报的张琪同学做的专访,题目是《吴晓波:希望历史不再如此反复》,把我想说的观点大抵理了出来。谢谢她 此文也算是对国庆60年的一篇献礼--祝我的国家和谐昌盛,我们--我,离场的人、反驳我的人--我们一生的努力无非为了这句话。 一 经济观察报:你说要寻找一个“下落不明的阶层”,《跌荡一百年》写完之后,你对这个阶层有了什么新的认知? 吴晓波:写作的过程,对我来讲也是一个学习的过程。写完以后,我觉得确实存在一个对中国企业家在社会进步中作用的重新认识的问题。我最早的判断还是对的, 这群人其实对国家进步发挥了很大的作用,甚至对一百多年来中国民族性的重建起了很大的作用。比如说,这群人是中国近现代史上第一批提出要搞立宪运动的人, 也就是所谓的法治建设;他们也是中国最早提出有限理性的人,希望通过改良的方式来达到国家的进步,但直到现在,改良主义还是不被公众所理解,人们更喜欢的 还是极端化的、推倒重来的方式。 但是从公共舆论或者思想历史的角度来看,这群人始终是被妖魔化的。直到现在,汶川地震一来企业家就被逼捐,“富二代”也不断被抨击。 经济观察报:这个阶层为什么找不到有效的方式为自己辩护? 吴晓波:这其实是中国知识分子的悲哀,而不是企业家的问题。任何一个阶层在社会中只能扮演一种角色,企业家阶层承担的工作就是让这个国家实现商业的进步, 他们不会去讲灯泡的哲学,灯泡对社会的进步意义应该由文人来解释。但是中国的知识分子,在1949年以后,可以说是一个比企业家还要悲惨的阶层。他们成熟 不起来,到今天还是。中国今天最大的问题是,当企业家阶层被打击的时候,知识分子是保持绝对沉默的;而当国家和社会稍微有一点点进步的时候,知识分子会迅 速站到企业家对面去攻击他们。这样的矛盾很容易被利用,会被暴民化。 经济观察报:但在西方社会,企业家在公共事务中有发言权,声音也有一定的影响力。 吴晓波:对,他们的社会中存在一种力量的结合。一方面,知识分子的成熟度很高。他们的知识分子群体中有很大的一块是中国没有的,就是律师阶层。中国很多所 谓的知识分子其实缺乏法治和理性意识,而律师是有的。 另一方面,中国企业家群体也很不成熟,因为没有银行家阶层。银行家实际上是一个财富分配的阶层,是稳定器。在中国,由于金融体制改革到现在还没有完成,所 以没有真正意义上的银行家。从晚清到1927年之前,中国企业家是很厉害的,上海自治靠的就是银行家阶层以及律师。他们起到了社会稳定器的作用。没有银行 家,在中国企业家阶层中就找不到代言人。比如房地产商只是一个分支性行业的商人;同样,做IT的、做家电的、做饮料的,都不会整体地来考虑宏观经济,只有 银行家才会系统地来考虑宏观经济的问题。 整个欧洲十八世纪到十九世纪的宪政改革,包括美国独立战争以后的立宪运动,基本上都是三类人共同在发生作用。第一类是思想家,思想家给变革提供理论依据, 但他们往往是革命的;思想家的两只手被两个人抓住,左边是律师,律师跟他讲你闹革命可以,但你要按法律来闹,革命以后要建立法律;还有一只手被银行家抓 住,银行家说你不能把房子全部都烧了,全烧了以后怎么办?中国的问题就是思想家没有约束,身边没有律师和银行家,而全都是和他一样闹革命的。所以,现在是 整个企业家阶层和知识分子阶层的结构性出了问题,现在是鸡同鸭讲,互相听不懂。 经济观察报:为什么在1977年之前整个中国商业和企业家阶层呈现了一个逐渐式微的过程? 吴晓波:中国从1870年开始,国家进步的逻辑就是强大。为了让国家强大我们可以牺牲所有的一切,包括生命。企业家逐渐式微,我认为是在强国逻辑下一定会 出现的情况,因为国家意志控制一切。比如洋务运动开始的时候,朝廷没有钱,人才也没有,怎么办?允许民间集股,股份制就是这样来的。搞银行,也有民间资金 在里面。等到民间集资建成的铁路赚钱了,矿山赚钱了,轮船赚钱了,国家开始把这个钱收回去。理由是国营企业应该在国民经济中占主导地位,因为国家要强大。 于是,企业家阶层就开始衰落,被边缘化。民国建立以后居然出现同样的情况,中央没有钱,地方政府很强大,民营企业很发达。但蒋政权成立以后,提出“统制经 济”,也是国有。我们看1978年以后中国的改革,政府也没有钱,搞特区开放、允许农民办企业等等。搞了二十多年,国家越来越强大,到了2003年、 2004年以后,国家又开始把手伸出来,理由是中国要成为全世界大的经济体,国民经济要健康发展,一定要由国有企业做主导。 一百多年来,这个逻辑一直没变,如果不把这个历史梳理清楚,不从思想的高度解决这一系列经济学或者社会、政治学问题的话,企业家被边缘化就是一个历史的必 然。 经济观察报:跟别的国家或地区相比,中国企业家阶层完整遗传下来的特殊基因是什么? 吴晓波:我觉得是爱国主义。其实一个很可悲的事情就是中国企业家做生意,如果你远离媒体,远离政治,慢慢做,你就会活得更长一点。我写过当年的四大买办 ——席正甫、唐廷枢、徐润、郑观应,其中席正甫就是远离政治,跟朝廷总是保持一步之隔,我就是个商人,哪怕行贿给你,但我防火墙做得很好。另外三个生意做 好了就去投靠李鸿章,结果没有一个善终。当然,我只是陈述一个事实,并不是必然的规律。 历史上热衷于政治和社会事务的商人往往都没有好下场,这在中国是很可悲的一件事情,非常非常可悲。张謇、卢作孚、杜月笙……民国历史上一些特别有名的企业 家,只要他特别有社会抱负,就是麻烦。对于商人,不是激进和冒进的问题,而是你离政治有多远的问题。 吴晓波:写作的过程,对我来讲也是一个学习的过程。写完以后,我觉得确实存在一个对中国企业家在社会进步中作用的重新认识的问题。我最早的判断还是对的,这群人其实对国家进步发挥了很大的作用,甚至对一百多年来中国民族性的重建起了很大的作用。比如说,这群人是中国近现代史上第一批提出要搞立宪运动的人,也就是所谓的法治建设;他们也是中国最早提出有限理性的人,希望通过改良的方式来达到国家的进步,但直到现在,改良主义还是不被公众所理解,人们更喜欢的还是极端化的、推倒重来的方式。

但是从公共舆论或者思想历史的角度来看,这群人始终是被妖魔化的。直到现在,汶川地震一来企业家就被逼捐,“富二代”也不断被抨击。

经济观察报:这个阶层为什么找不到有效的方式为自己辩护?

吴晓波:这其实是中国知识分子的悲哀,而不是企业家的问题。任何一个阶层在社会中只能扮演一种角色,企业家阶层承担的工作就是让这个国家实现商业的 进步,他们不会去讲灯泡的哲学,灯泡对社会的进步意义应该由文人来解释。但是中国的知识分子,在1949年以后,可以说是一个比企业家还要悲惨的阶层。他 们成熟不起来,到今天还是。中国今天最大的问题是,当企业家阶层被打击的时候,知识分子是保持绝对沉默的;而当国家和社会稍微有一点点进步的时候,知识分 子会迅速站到企业家对面去攻击他们。这样的矛盾很容易被利用,会被暴民化。
《跌荡一百年》的下卷出版。国庆前在北京和广州做了两场推广。在广州的中山大学岭南做演 讲时,当我说到“企业家是爱国主义者”时,有人愤而离场。我说,“强国共识已经破局”,有人站起来辩论。 我誓死捍卫他们离场和发表言论的权利。 下面的文字,是经济观察报的张琪同学做的专访,题目是《吴晓波:希望历史不再如此反复》,把我想说的观点大抵理了出来。谢谢她 此文也算是对国庆60年的一篇献礼--祝我的国家和谐昌盛,我们--我,离场的人、反驳我的人--我们一生的努力无非为了这句话。 一 经济观察报:你说要寻找一个“下落不明的阶层”,《跌荡一百年》写完之后,你对这个阶层有了什么新的认知? 吴晓波:写作的过程,对我来讲也是一个学习的过程。写完以后,我觉得确实存在一个对中国企业家在社会进步中作用的重新认识的问题。我最早的判断还是对的, 这群人其实对国家进步发挥了很大的作用,甚至对一百多年来中国民族性的重建起了很大的作用。比如说,这群人是中国近现代史上第一批提出要搞立宪运动的人, 也就是所谓的法治建设;他们也是中国最早提出有限理性的人,希望通过改良的方式来达到国家的进步,但直到现在,改良主义还是不被公众所理解,人们更喜欢的 还是极端化的、推倒重来的方式。 但是从公共舆论或者思想历史的角度来看,这群人始终是被妖魔化的。直到现在,汶川地震一来企业家就被逼捐,“富二代”也不断被抨击。 经济观察报:这个阶层为什么找不到有效的方式为自己辩护? 吴晓波:这其实是中国知识分子的悲哀,而不是企业家的问题。任何一个阶层在社会中只能扮演一种角色,企业家阶层承担的工作就是让这个国家实现商业的进步, 他们不会去讲灯泡的哲学,灯泡对社会的进步意义应该由文人来解释。但是中国的知识分子,在1949年以后,可以说是一个比企业家还要悲惨的阶层。他们成熟 不起来,到今天还是。中国今天最大的问题是,当企业家阶层被打击的时候,知识分子是保持绝对沉默的;而当国家和社会稍微有一点点进步的时候,知识分子会迅 速站到企业家对面去攻击他们。这样的矛盾很容易被利用,会被暴民化。 经济观察报:但在西方社会,企业家在公共事务中有发言权,声音也有一定的影响力。 吴晓波:对,他们的社会中存在一种力量的结合。一方面,知识分子的成熟度很高。他们的知识分子群体中有很大的一块是中国没有的,就是律师阶层。中国很多所 谓的知识分子其实缺乏法治和理性意识,而律师是有的。 另一方面,中国企业家群体也很不成熟,因为没有银行家阶层。银行家实际上是一个财富分配的阶层,是稳定器。在中国,由于金融体制改革到现在还没有完成,所 以没有真正意义上的银行家。从晚清到1927年之前,中国企业家是很厉害的,上海自治靠的就是银行家阶层以及律师。他们起到了社会稳定器的作用。没有银行 家,在中国企业家阶层中就找不到代言人。比如房地产商只是一个分支性行业的商人;同样,做IT的、做家电的、做饮料的,都不会整体地来考虑宏观经济,只有 银行家才会系统地来考虑宏观经济的问题。 整个欧洲十八世纪到十九世纪的宪政改革,包括美国独立战争以后的立宪运动,基本上都是三类人共同在发生作用。第一类是思想家,思想家给变革提供理论依据, 但他们往往是革命的;思想家的两只手被两个人抓住,左边是律师,律师跟他讲你闹革命可以,但你要按法律来闹,革命以后要建立法律;还有一只手被银行家抓 住,银行家说你不能把房子全部都烧了,全烧了以后怎么办?中国的问题就是思想家没有约束,身边没有律师和银行家,而全都是和他一样闹革命的。所以,现在是 整个企业家阶层和知识分子阶层的结构性出了问题,现在是鸡同鸭讲,互相听不懂。 经济观察报:为什么在1977年之前整个中国商业和企业家阶层呈现了一个逐渐式微的过程? 吴晓波:中国从1870年开始,国家进步的逻辑就是强大。为了让国家强大我们可以牺牲所有的一切,包括生命。企业家逐渐式微,我认为是在强国逻辑下一定会 出现的情况,因为国家意志控制一切。比如洋务运动开始的时候,朝廷没有钱,人才也没有,怎么办?允许民间集股,股份制就是这样来的。搞银行,也有民间资金 在里面。等到民间集资建成的铁路赚钱了,矿山赚钱了,轮船赚钱了,国家开始把这个钱收回去。理由是国营企业应该在国民经济中占主导地位,因为国家要强大。 于是,企业家阶层就开始衰落,被边缘化。民国建立以后居然出现同样的情况,中央没有钱,地方政府很强大,民营企业很发达。但蒋政权成立以后,提出“统制经 济”,也是国有。我们看1978年以后中国的改革,政府也没有钱,搞特区开放、允许农民办企业等等。搞了二十多年,国家越来越强大,到了2003年、 2004年以后,国家又开始把手伸出来,理由是中国要成为全世界大的经济体,国民经济要健康发展,一定要由国有企业做主导。 一百多年来,这个逻辑一直没变,如果不把这个历史梳理清楚,不从思想的高度解决这一系列经济学或者社会、政治学问题的话,企业家被边缘化就是一个历史的必 然。 经济观察报:跟别的国家或地区相比,中国企业家阶层完整遗传下来的特殊基因是什么? 吴晓波:我觉得是爱国主义。其实一个很可悲的事情就是中国企业家做生意,如果你远离媒体,远离政治,慢慢做,你就会活得更长一点。我写过当年的四大买办 ——席正甫、唐廷枢、徐润、郑观应,其中席正甫就是远离政治,跟朝廷总是保持一步之隔,我就是个商人,哪怕行贿给你,但我防火墙做得很好。另外三个生意做 好了就去投靠李鸿章,结果没有一个善终。当然,我只是陈述一个事实,并不是必然的规律。 历史上热衷于政治和社会事务的商人往往都没有好下场,这在中国是很可悲的一件事情,非常非常可悲。张謇、卢作孚、杜月笙……民国历史上一些特别有名的企业 家,只要他特别有社会抱负,就是麻烦。对于商人,不是激进和冒进的问题,而是你离政治有多远的问题。
经济观察报:但在西方社会,企业家在公共事务中有发言权,声音也有一定的影响力。

吴晓波:对,他们的社会中存在一种力量的结合。一方面,知识分子的成熟度很高。他们的知识分子群体中有很大的一块是中国没有的,就是律师阶层。中国很多所谓的知识分子其实缺乏法治和理性意识,而律师是有的。

另一方面,中国企业家群体也很不成熟,因为没有银行家阶层。银行家实际上是一个财富分配的阶层,是稳定器。在中国,由于金融体制改革到现在还没有完 成,所以没有真正意义上的银行家。从晚清到1927年之前,中国企业家是很厉害的,上海自治靠的就是银行家阶层以及律师。他们起到了社会稳定器的作用。没 有银行家,在中国企业家阶层中就找不到代言人。比如房地产商只是一个分支性行业的商人;同样,做IT的、做家电的、做饮料的,都不会整体地来考虑宏观经 济,只有银行家才会系统地来考虑宏观经济的问题。
经济观察报:只有在中国才会出现这种情况? 吴晓波:这跟我们的近现代史有关系。中国1840年以后被称作“东亚病夫”,每个人都受到很大的刺激。原来你是天朝大国,“率土之滨,莫非王土;非我族 类,虽远必诛”,汉武帝以后就形成这样一个逻辑。突然间受到侮辱和刺激,就要改变,改变有两条道路可以选,一个是改良主义,一个是激进主义。从历史上看, 激进主义一直是一百年来中国进步的主要力量,一直到1978年邓小平出来以后才慢慢开始注重改良。中国男人也有大的毛病,讲究格物、致知、修身、齐家、治 国、平天下,生下来就平天下去了,但一屋不扫何以扫天下?中国有很多企业家生意做着做着就想天下的事情去了。 经济观察报:中国这三十年的发展,尤其是经济方面,到底是内生性的机体自身的进步,还是仅仅因为分享了一百年来全球化红利的结果?而中国的企业家在这个崛 起的过程中,又起到什么样的作用? 吴晓波:中国的发展应该说从1870年洋务运动以后就是一个全球化的产物。1870年以后有几个大的变化,第一个是苏伊士运河打通了,欧洲文明更快地发 展,货物可以更快地越洋过来;第二个是黄金确定了在全球货币流通体系中的重要地位,之前中国是白银帝国,中国和印度的没落,从货币市场角度来看就是货币被 替代掉了。洋务运动中的洋务就是国外的器械,要用器物来改变国家,比如办铁路、矿山、纺织,纺织替代了中国人一两千年来穿的麻和蚕丝制衣物,还有面粉、电 灯,中国人以前没吃过什么面粉的。到了1978年改革开放以后,我们又直接把日本的二手生产线全部拆回来,空调、冰箱、洗衣机,后来拆手机线,我估计最近 可能要拆汽车线了。这整个是一个被全球化的过程,而且整个商业进步是伴随着不断地接受西方文明,包括民主、自由,这些观念中国以前都是没有的,只有“君君 臣臣父父子子”。 企业家在这里面扮演什么角色?这涉及到对中国洋务运动以降一百多年来的一个总体评价和叙述。我们可以问一个问题,中国人在各个领域中进步都有多大?比如说 我们的政治进步没有?我们的宗教进步没有?我们的文化进步没有?我们的思想史进步没有? 关于这些问题都是有争议的,现在中国人的宗教沙漠化、空白化的状态,和当年宗族社会的状况相比是进步了吗?我们的文化也有争议。但是我认为只有一件事情是 没争议的,商业一定是进步的。我们原来坐马车,现在坐汽车,原来点煤油灯,现在点电灯,原来整个北京城最高的房子就是紫禁城,现在几乎所有的房子都比紫禁 城高。 商业进步是可以肯定的。商业进步谁带来的?就是企业家带来的。因此可以说企业家在国家的进步,或者改变这个国家的生活状态方面扮演了很大的角色,但是它一 直被漠视,不断地被边缘化。这是很糟糕的。 二 经济观察报:外来资本在塑造中国企业家性格上所起到的作用是怎样的? 吴晓波:这是我写《激荡三十年》的逻辑。如果跟本土企业家和本土财富阶层相比,外国企业所占的比例并不是很大。但是它对一些观念和商业模式的输入,以及对 中国若干个中心城市的城市性格的培育有很大作用。比如说通过洋务运动,催生了一批最早接受所谓西方管理理念的中国人。根据白吉尔的数据,到1901年,全 国的外资企业有九百多家,如果每一家有一百个中国人的话,那就是十万人,如果每家有十个买办的话就是一万人,这一万人就是中国第一代职业经理人。像郑观应 这批人,是最早把西方人的理念带进来的。同样,这些跨国公司也是最早把西方的技术带到中国的,英美烟厂带来卷烟机,日本纺织公司带来纺织机。 一直到今天,这些外国人的企业布局和营销力量分布,以及文化影响力所能到达的区域,仅仅是北京、上海、武汉、天津、杭州这些大城市。1949年以前,他们 基本上改变了一些中国大的城市,比如开放的十五个城市。这样的影响力在1949年到1978年就消失了,1977年的时候中国一家外企都没有。1978年 以后,他们的作用和影响力又开始重新恢复。 改革开放后,管理观念的引入是随着设备进来的。中国1980年代的进口替代是以家电行业和纺织行业为代表的,从日本和韩国引进了很多设备,所以那时影响中 国管理思想的主要是日本人,比如松下幸之助、盛田昭夫、井植薰等。到1990年代以后,中国的公司结构开始美国化,出现董事会、CEO。杰克·韦尔奇、郭 士纳,到现在巴菲特这样的人开始统治中国的管理思想。 但如果我们把整个中国经济看成一部大的机器,从量化的角度看,外来资本到今天为止所扮演的角色是不大的,基本上还是以本土的民营企业和国有企业为主。 经济观察报:近来通过网络渐渐崛起的民间舆论会给企业家阶层带来什么样的影响? 吴晓波:网络舆论再次证明一个现实,中国的暴民土壤是非常深厚的。当然,我觉得指责民众也是没有意义的,这只能说明精英阶层出了问题,整个社会状况出了问 题。贫富差距那么大,自然会造成情绪性的对抗。民众一般不会仇恨当权者,只恨比他有钱的人。企业家阶层很被动,他们现在所面临的情形大概是改革开放以来最 严重的情形。原来很弱小,弱小还能获得同情,比如说万元户时代你还有机会获得同情,现在连被同情的资格都没有了,因为太有钱了。 但是这对中国来讲可能也不是件坏事,民众情绪被压抑得太久,互联网成了宣泄的渠道,好像是一种毒素,被发泄出来以后通过什么方式解决掉?一种方式是压回 去,但现在看来是压不住的,只能是大家坐下来谈。 中国的进步太缓慢,充满了反复性。 经济观察报:这一百多年来哪个时期对于企业家阶层来讲,是相对黄金的发展时期? 吴晓波:我认为当地方政府比中央政府强、有钱人比没钱人强的时候,一定是民企高速发展、企业家快速生长的时期。一百三十年来什么时候地方政府很大,企业家 阶层也很强大?三个阶段。一个是甲午海战以后到帝国灭亡前,就是1895年到1905年,那个十年是最黄金的。因为甲午海战以后国民都知道要搞洋务,商
整个欧洲十八世纪到十九世纪的宪政改革,包括美国独立战争以后的立宪运动,基本上都是三类人共同在发生作用。第一类是思想家,思想家给变革提供理论依据, 但他们往往是革命的;思想家的两只手被两个人抓住,左边是律师,律师跟他讲你闹革命可以,但你要按法律来闹,革命以后要建立法律;还有一只手被银行家抓 住,银行家说你不能把房子全部都烧了,全烧了以后怎么办?中国的问题就是思想家没有约束,身边没有律师和银行家,而全都是和他一样闹革命的。所以,现在是 整个企业家阶层和知识分子阶层的结构性出了问题,现在是鸡同鸭讲,互相听不懂。

经济观察报:为什么在1977年之前整个中国商业和企业家阶层呈现了一个逐渐式微的过程?

吴晓波:中国从1870年开始,国家进步的逻辑就是强大。为了让国家强大我们可以牺牲所有的一切,包括生命。企业家逐渐式微,我认为是在强国逻辑下一定会 出现的情况,因为国家意志控制一切。比如洋务运动开始的时候,朝廷没有钱,人才也没有,怎么办?允许民间集股,股份制就是这样来的。搞银行,也有民间资金 在里面。等到民间集资建成的铁路赚钱了,矿山赚钱了,轮船赚钱了,国家开始把这个钱收回去。理由是国营企业应该在国民经济中占主导地位,因为国家要强大。 于是,企业家阶层就开始衰落,被边缘化。民国建立以后居然出现同样的情况,中央没有钱,地方政府很强大,民营企业很发达。但蒋政权成立以后,提出“统制经 济”,也是国有。我们看1978年以后中国的改革,政府也没有钱,搞特区开放、允许农民办企业等等。搞了二十多年,国家越来越强大,到了2003年、 2004年以后,国家又开始把手伸出来,理由是中国要成为全世界大的经济体,国民经济要健康发展,一定要由国有企业做主导。
经济观察报:只有在中国才会出现这种情况? 吴晓波:这跟我们的近现代史有关系。中国1840年以后被称作“东亚病夫”,每个人都受到很大的刺激。原来你是天朝大国,“率土之滨,莫非王土;非我族 类,虽远必诛”,汉武帝以后就形成这样一个逻辑。突然间受到侮辱和刺激,就要改变,改变有两条道路可以选,一个是改良主义,一个是激进主义。从历史上看, 激进主义一直是一百年来中国进步的主要力量,一直到1978年邓小平出来以后才慢慢开始注重改良。中国男人也有大的毛病,讲究格物、致知、修身、齐家、治 国、平天下,生下来就平天下去了,但一屋不扫何以扫天下?中国有很多企业家生意做着做着就想天下的事情去了。 经济观察报:中国这三十年的发展,尤其是经济方面,到底是内生性的机体自身的进步,还是仅仅因为分享了一百年来全球化红利的结果?而中国的企业家在这个崛 起的过程中,又起到什么样的作用? 吴晓波:中国的发展应该说从1870年洋务运动以后就是一个全球化的产物。1870年以后有几个大的变化,第一个是苏伊士运河打通了,欧洲文明更快地发 展,货物可以更快地越洋过来;第二个是黄金确定了在全球货币流通体系中的重要地位,之前中国是白银帝国,中国和印度的没落,从货币市场角度来看就是货币被 替代掉了。洋务运动中的洋务就是国外的器械,要用器物来改变国家,比如办铁路、矿山、纺织,纺织替代了中国人一两千年来穿的麻和蚕丝制衣物,还有面粉、电 灯,中国人以前没吃过什么面粉的。到了1978年改革开放以后,我们又直接把日本的二手生产线全部拆回来,空调、冰箱、洗衣机,后来拆手机线,我估计最近 可能要拆汽车线了。这整个是一个被全球化的过程,而且整个商业进步是伴随着不断地接受西方文明,包括民主、自由,这些观念中国以前都是没有的,只有“君君 臣臣父父子子”。 企业家在这里面扮演什么角色?这涉及到对中国洋务运动以降一百多年来的一个总体评价和叙述。我们可以问一个问题,中国人在各个领域中进步都有多大?比如说 我们的政治进步没有?我们的宗教进步没有?我们的文化进步没有?我们的思想史进步没有? 关于这些问题都是有争议的,现在中国人的宗教沙漠化、空白化的状态,和当年宗族社会的状况相比是进步了吗?我们的文化也有争议。但是我认为只有一件事情是 没争议的,商业一定是进步的。我们原来坐马车,现在坐汽车,原来点煤油灯,现在点电灯,原来整个北京城最高的房子就是紫禁城,现在几乎所有的房子都比紫禁 城高。 商业进步是可以肯定的。商业进步谁带来的?就是企业家带来的。因此可以说企业家在国家的进步,或者改变这个国家的生活状态方面扮演了很大的角色,但是它一 直被漠视,不断地被边缘化。这是很糟糕的。 二 经济观察报:外来资本在塑造中国企业家性格上所起到的作用是怎样的? 吴晓波:这是我写《激荡三十年》的逻辑。如果跟本土企业家和本土财富阶层相比,外国企业所占的比例并不是很大。但是它对一些观念和商业模式的输入,以及对 中国若干个中心城市的城市性格的培育有很大作用。比如说通过洋务运动,催生了一批最早接受所谓西方管理理念的中国人。根据白吉尔的数据,到1901年,全 国的外资企业有九百多家,如果每一家有一百个中国人的话,那就是十万人,如果每家有十个买办的话就是一万人,这一万人就是中国第一代职业经理人。像郑观应 这批人,是最早把西方人的理念带进来的。同样,这些跨国公司也是最早把西方的技术带到中国的,英美烟厂带来卷烟机,日本纺织公司带来纺织机。 一直到今天,这些外国人的企业布局和营销力量分布,以及文化影响力所能到达的区域,仅仅是北京、上海、武汉、天津、杭州这些大城市。1949年以前,他们 基本上改变了一些中国大的城市,比如开放的十五个城市。这样的影响力在1949年到1978年就消失了,1977年的时候中国一家外企都没有。1978年 以后,他们的作用和影响力又开始重新恢复。 改革开放后,管理观念的引入是随着设备进来的。中国1980年代的进口替代是以家电行业和纺织行业为代表的,从日本和韩国引进了很多设备,所以那时影响中 国管理思想的主要是日本人,比如松下幸之助、盛田昭夫、井植薰等。到1990年代以后,中国的公司结构开始美国化,出现董事会、CEO。杰克·韦尔奇、郭 士纳,到现在巴菲特这样的人开始统治中国的管理思想。 但如果我们把整个中国经济看成一部大的机器,从量化的角度看,外来资本到今天为止所扮演的角色是不大的,基本上还是以本土的民营企业和国有企业为主。 经济观察报:近来通过网络渐渐崛起的民间舆论会给企业家阶层带来什么样的影响? 吴晓波:网络舆论再次证明一个现实,中国的暴民土壤是非常深厚的。当然,我觉得指责民众也是没有意义的,这只能说明精英阶层出了问题,整个社会状况出了问 题。贫富差距那么大,自然会造成情绪性的对抗。民众一般不会仇恨当权者,只恨比他有钱的人。企业家阶层很被动,他们现在所面临的情形大概是改革开放以来最 严重的情形。原来很弱小,弱小还能获得同情,比如说万元户时代你还有机会获得同情,现在连被同情的资格都没有了,因为太有钱了。 但是这对中国来讲可能也不是件坏事,民众情绪被压抑得太久,互联网成了宣泄的渠道,好像是一种毒素,被发泄出来以后通过什么方式解决掉?一种方式是压回 去,但现在看来是压不住的,只能是大家坐下来谈。 中国的进步太缓慢,充满了反复性。 经济观察报:这一百多年来哪个时期对于企业家阶层来讲,是相对黄金的发展时期? 吴晓波:我认为当地方政府比中央政府强、有钱人比没钱人强的时候,一定是民企高速发展、企业家快速生长的时期。一百三十年来什么时候地方政府很大,企业家 阶层也很强大?三个阶段。一个是甲午海战以后到帝国灭亡前,就是1895年到1905年,那个十年是最黄金的。因为甲午海战以后国民都知道要搞洋务,商
一百多年来,这个逻辑一直没变,如果不把这个历史梳理清楚,不从思想的高度解决这一系列经济学或者社会、政治学问题的话,企业家被边缘化就是一个历史的必然。

经济观察报:跟别的国家或地区相比,中国企业家阶层完整遗传下来的特殊基因是什么?

吴晓波:我觉得是爱国主义。其实一个很可悲的事情就是中国企业家做生意,如果你远离媒体,远离政治,慢慢做,你就会活得更长一点。我写过当年的四大买办 ——席正甫、唐廷枢、徐润、郑观应,其中席正甫就是远离政治,跟朝廷总是保持一步之隔,我就是个商人,哪怕行贿给你,但我防火墙做得很好。另外三个生意做 好了就去投靠李鸿章,结果没有一个善终。当然,我只是陈述一个事实,并不是必然的规律。

历史上热衷于政治和社会事务的商人往往都没有好下场,这在中国是很可悲的一件事情,非常非常可悲。张謇、卢作孚、杜月笙……民国历史上一些特别有名的企业家,只要他特别有社会抱负,就是麻烦。对于商人,不是激进和冒进的问题,而是你离政治有多远的问题。

经济观察报:只有在中国才会出现这种情况?

吴晓波:这跟我们的近现代史有关系。中国1840年以后被称作“东亚病夫”,每个人都受到很大的刺激。原来你是天朝大国,“率土之滨,莫非王土;非我族 类,虽远必诛”,汉武帝以后就形成这样一个逻辑。突然间受到侮辱和刺激,就要改变,改变有两条道路可以选,一个是改良主义,一个是激进主义。从历史上看, 激进主义一直是一百年来中国进步的主要力量,一直到1978年邓小平出来以后才慢慢开始注重改良。中国男人也有大的毛病,讲究格物、致知、修身、齐家、治 国、平天下,生下来就平天下去了,但一屋不扫何以扫天下?中国有很多企业家生意做着做着就想天下的事情去了。
业开始成为主流。当时经商的人出身要比现在高很多,张謇本来就是个状元,盛宣怀是官员, 郑观应是知识分子,很多人都是很有知识背景、能够写大文章的大买办和大商人。他们要比1978年以后中国那批经商的人知识水平高很多,当时基本上是国家的 士绅阶层投入到了商业中。梁启超说一战而全民皆醒矣,所以,那段时间是中国民族资本的第一个黄金期。 第二个时间段是1917年到1927年,袁世凯死了以后中央政府解体,北洋政府控制不了整个国家,段祺瑞要收所得税,全国只收了几千块钱,各地军阀分据, 一直到1927年蒋介石统一中国。其间中央权力很弱,地方很强,地方发展经济实行自治,当时叫地方议会。那是中国民营经济空前发达的一个时期,但同时又是 国营企业崛起的十年。五四运动也发生在这个时期,中国现代大的思想家全部出现在这个时期,上海城市的繁荣也是在这个时间段里面,这是非常辉煌的十年。 第三个重大的时期是1992年到2002年。在这十年里,中国发生了所有你能想象到的伟大的事情。首先是经济高速稳定的发展,GDP基本上在9%左右,通 货膨胀率在3%以下。1994年发生过一次小小的通货膨胀,但不影响整个经济。第二是中国民族工业大规模的崛起,家电行业、服装行业、保健品和饮料行业的 崛起,互联网的出现,资本市场的活跃等等。但2004年5月份宏观调控开始后,央企又很强大了,以2003年国资委成立为标志,国家资本突然间变得很强 大。 三 经济观察报:如果说未来三十年的中国企业史还是由你来写,你希望它呈现出一种什么模样? 吴晓波:我就希望不再有那么多的反复,我写《跌荡一百年》下部写得很郁闷。中国一百多年了,往往是进步的曙光已经看到了,然后就会出现一次反复,过了两 年,吃了苦头,才知道做错事情,以后不应该这样,但过三五年又会出现反复。我们往往把中国的进步归结为某一个人,或者某一个政治团体的英明决断,其实不 是。中国太大了,基础又很薄弱,只要没有战争就会进步。但是长到一定地步以后就需要被栽培,需要有一些制度来保障。中国的问题往往是权力喜欢拔苗助长,特 别喜欢去管理。 比如说一句话在西方从来没有看到过,“国有企业应该是国民经济中占主导地位”。凭什么这么说?宪法里有这样规定吗?所以最终一定要形成平衡才行。企业家一 定要强大起来,知识分子一定要强大起来,民生一定要强大起来,这样政府才能被制衡;而且地方政府应该和中央政府同样强大,或者能够形成一种制衡。 我希望能少一些这样的反复,能够慢慢把非典型的市场经济变成一个典型的市场经济,能够认同人类的一些共识,整个国家的国民心态能够平和起来。 经济观察报:企业家呢? 吴晓波:我希望企业家能够真正成为一个重要的进步力量。其实企业家从来是进步力量,而且从来都是爱国主义集团中重要的一部分。民众对企业家阶层的妖魔化是 对中国进步最大的伤害。他们需要逐步地被正面化。民众不能把现在的贫富差距问题归罪于企业家,把怒气都宣泄到他们身上去,因为他们并不能够承担这个责任, 这是政府的责任。民众的理性,企业家阶层的正面化,知识分子阶层的成熟,甚至地方政府的话语权和能力的加强,都是未来中国继续进步的因素。
经济观察报:中国这三十年的发展,尤其是经济方面,到底是内生性的机体自身的进步,还是仅仅因为分享了一百年来全球化红利的结果?而中国的企业家在这个崛起的过程中,又起到什么样的作用?

吴晓波:中国的发展应该说从1870年洋务运动以后就是一个全球化的产物。1870年以后有几个大的变化,第一个是苏伊士运河打通了,欧洲文明更快 地发展,货物可以更快地越洋过来;第二个是黄金确定了在全球货币流通体系中的重要地位,之前中国是白银帝国,中国和印度的没落,从货币市场角度来看就是货 币被替代掉了。洋务运动中的洋务就是国外的器械,要用器物来改变国家,比如办铁路、矿山、纺织,纺织替代了中国人一两千年来穿的麻和蚕丝制衣物,还有面 粉、电灯,中国人以前没吃过什么面粉的。到了1978年改革开放以后,我们又直接把日本的二手生产线全部拆回来,空调、冰箱、洗衣机,后来拆手机线,我估 计最近可能要拆汽车线了。这整个是一个被全球化的过程,而且整个商业进步是伴随着不断地接受西方文明,包括民主、自由,这些观念中国以前都是没有的,只有 “君君臣臣父父子子”。

企业家在这里面扮演什么角色?这涉及到对中国洋务运动以降一百多年来的一个总体评价和叙述。我们可以问一个问题,中国人在各个领域中进步都有多大?比如说我们的政治进步没有?我们的宗教进步没有?我们的文化进步没有?我们的思想史进步没有?
经济观察报:只有在中国才会出现这种情况? 吴晓波:这跟我们的近现代史有关系。中国1840年以后被称作“东亚病夫”,每个人都受到很大的刺激。原来你是天朝大国,“率土之滨,莫非王土;非我族 类,虽远必诛”,汉武帝以后就形成这样一个逻辑。突然间受到侮辱和刺激,就要改变,改变有两条道路可以选,一个是改良主义,一个是激进主义。从历史上看, 激进主义一直是一百年来中国进步的主要力量,一直到1978年邓小平出来以后才慢慢开始注重改良。中国男人也有大的毛病,讲究格物、致知、修身、齐家、治 国、平天下,生下来就平天下去了,但一屋不扫何以扫天下?中国有很多企业家生意做着做着就想天下的事情去了。 经济观察报:中国这三十年的发展,尤其是经济方面,到底是内生性的机体自身的进步,还是仅仅因为分享了一百年来全球化红利的结果?而中国的企业家在这个崛 起的过程中,又起到什么样的作用? 吴晓波:中国的发展应该说从1870年洋务运动以后就是一个全球化的产物。1870年以后有几个大的变化,第一个是苏伊士运河打通了,欧洲文明更快地发 展,货物可以更快地越洋过来;第二个是黄金确定了在全球货币流通体系中的重要地位,之前中国是白银帝国,中国和印度的没落,从货币市场角度来看就是货币被 替代掉了。洋务运动中的洋务就是国外的器械,要用器物来改变国家,比如办铁路、矿山、纺织,纺织替代了中国人一两千年来穿的麻和蚕丝制衣物,还有面粉、电 灯,中国人以前没吃过什么面粉的。到了1978年改革开放以后,我们又直接把日本的二手生产线全部拆回来,空调、冰箱、洗衣机,后来拆手机线,我估计最近 可能要拆汽车线了。这整个是一个被全球化的过程,而且整个商业进步是伴随着不断地接受西方文明,包括民主、自由,这些观念中国以前都是没有的,只有“君君 臣臣父父子子”。 企业家在这里面扮演什么角色?这涉及到对中国洋务运动以降一百多年来的一个总体评价和叙述。我们可以问一个问题,中国人在各个领域中进步都有多大?比如说 我们的政治进步没有?我们的宗教进步没有?我们的文化进步没有?我们的思想史进步没有? 关于这些问题都是有争议的,现在中国人的宗教沙漠化、空白化的状态,和当年宗族社会的状况相比是进步了吗?我们的文化也有争议。但是我认为只有一件事情是 没争议的,商业一定是进步的。我们原来坐马车,现在坐汽车,原来点煤油灯,现在点电灯,原来整个北京城最高的房子就是紫禁城,现在几乎所有的房子都比紫禁 城高。 商业进步是可以肯定的。商业进步谁带来的?就是企业家带来的。因此可以说企业家在国家的进步,或者改变这个国家的生活状态方面扮演了很大的角色,但是它一 直被漠视,不断地被边缘化。这是很糟糕的。 二 经济观察报:外来资本在塑造中国企业家性格上所起到的作用是怎样的? 吴晓波:这是我写《激荡三十年》的逻辑。如果跟本土企业家和本土财富阶层相比,外国企业所占的比例并不是很大。但是它对一些观念和商业模式的输入,以及对 中国若干个中心城市的城市性格的培育有很大作用。比如说通过洋务运动,催生了一批最早接受所谓西方管理理念的中国人。根据白吉尔的数据,到1901年,全 国的外资企业有九百多家,如果每一家有一百个中国人的话,那就是十万人,如果每家有十个买办的话就是一万人,这一万人就是中国第一代职业经理人。像郑观应 这批人,是最早把西方人的理念带进来的。同样,这些跨国公司也是最早把西方的技术带到中国的,英美烟厂带来卷烟机,日本纺织公司带来纺织机。 一直到今天,这些外国人的企业布局和营销力量分布,以及文化影响力所能到达的区域,仅仅是北京、上海、武汉、天津、杭州这些大城市。1949年以前,他们 基本上改变了一些中国大的城市,比如开放的十五个城市。这样的影响力在1949年到1978年就消失了,1977年的时候中国一家外企都没有。1978年 以后,他们的作用和影响力又开始重新恢复。 改革开放后,管理观念的引入是随着设备进来的。中国1980年代的进口替代是以家电行业和纺织行业为代表的,从日本和韩国引进了很多设备,所以那时影响中 国管理思想的主要是日本人,比如松下幸之助、盛田昭夫、井植薰等。到1990年代以后,中国的公司结构开始美国化,出现董事会、CEO。杰克·韦尔奇、郭 士纳,到现在巴菲特这样的人开始统治中国的管理思想。 但如果我们把整个中国经济看成一部大的机器,从量化的角度看,外来资本到今天为止所扮演的角色是不大的,基本上还是以本土的民营企业和国有企业为主。 经济观察报:近来通过网络渐渐崛起的民间舆论会给企业家阶层带来什么样的影响? 吴晓波:网络舆论再次证明一个现实,中国的暴民土壤是非常深厚的。当然,我觉得指责民众也是没有意义的,这只能说明精英阶层出了问题,整个社会状况出了问 题。贫富差距那么大,自然会造成情绪性的对抗。民众一般不会仇恨当权者,只恨比他有钱的人。企业家阶层很被动,他们现在所面临的情形大概是改革开放以来最 严重的情形。原来很弱小,弱小还能获得同情,比如说万元户时代你还有机会获得同情,现在连被同情的资格都没有了,因为太有钱了。 但是这对中国来讲可能也不是件坏事,民众情绪被压抑得太久,互联网成了宣泄的渠道,好像是一种毒素,被发泄出来以后通过什么方式解决掉?一种方式是压回 去,但现在看来是压不住的,只能是大家坐下来谈。 中国的进步太缓慢,充满了反复性。 经济观察报:这一百多年来哪个时期对于企业家阶层来讲,是相对黄金的发展时期? 吴晓波:我认为当地方政府比中央政府强、有钱人比没钱人强的时候,一定是民企高速发展、企业家快速生长的时期。一百三十年来什么时候地方政府很大,企业家 阶层也很强大?三个阶段。一个是甲午海战以后到帝国灭亡前,就是1895年到1905年,那个十年是最黄金的。因为甲午海战以后国民都知道要搞洋务,商
关于这些问题都是有争议的,现在中国人的宗教沙漠化、空白化的状态,和当年宗族社会的状况相比是进步了吗?我们的文化也有争议。但是我认为只有一件事情是 没争议的,商业一定是进步的。我们原来坐马车,现在坐汽车,原来点煤油灯,现在点电灯,原来整个北京城最高的房子就是紫禁城,现在几乎所有的房子都比紫禁 城高。

商业进步是可以肯定的。商业进步谁带来的?就是企业家带来的。因此可以说企业家在国家的进步,或者改变这个国家的生活状态方面扮演了很大的角色,但是它一直被漠视,不断地被边缘化。这是很糟糕的。



经济观察报:外来资本在塑造中国企业家性格上所起到的作用是怎样的?

吴晓波:这是我写《激荡三十年》的逻辑。如果跟本土企业家和本土财富阶层相比,外国企业所占的比例并不是很大。但是它对一些观念和商业模式的输入,以及对 中国若干个中心城市的城市性格的培育有很大作用。比如说通过洋务运动,催生了一批最早接受所谓西方管理理念的中国人。根据白吉尔的数据,到1901年,全 国的外资企业有九百多家,如果每一家有一百个中国人的话,那就是十万人,如果每家有十个买办的话就是一万人,这一万人就是中国第一代职业业 开始成为主流。当时经商的人出身要比现在高很多,张謇本来就是个状元,盛宣怀是官员,郑观应是知识分子,很多人都是很有知识背景、能够写大文章的大买办和 大商人。他们要比1978年以后中国那批经商的人知识水平高很多,当时基本上是国家的士绅阶层投入到了商业中。梁启超说一战而全民皆醒矣,所以,那段时间 是中国民族资本的第一个黄金期。 第二个时间段是1917年到1927年,袁世凯死了以后中央政府解体,北洋政府控制不了整个国家,段祺瑞要收所得税,全国只收了几千块钱,各地军阀分据, 一直到1927年蒋介石统一中国。其间中央权力很弱,地方很强,地方发展经济实行自治,当时叫地方议会。那是中国民营经济空前发达的一个时期,但同时又是 国营企业崛起的十年。五四运动也发生在这个时期,中国现代大的思想家全部出现在这个时期,上海城市的繁荣也是在这个时间段里面,这是非常辉煌的十年。 第三个重大的时期是1992年到2002年。在这十年里,中国发生了所有你能想象到的伟大的事情。首先是经济高速稳定的发展,GDP基本上在9%左右,通 货膨胀率在3%以下。1994年发生过一次小小的通货膨胀,但不影响整个经济。第二是中国民族工业大规模的崛起,家电行业、服装行业、保健品和饮料行业的 崛起,互联网的出现,资本市场的活跃等等。但2004年5月份宏观调控开始后,央企又很强大了,以2003年国资委成立为标志,国家资本突然间变得很强 大。 三 经济观察报:如果说未来三十年的中国企业史还是由你来写,你希望它呈现出一种什么模样? 吴晓波:我就希望不再有那么多的反复,我写《跌荡一百年》下部写得很郁闷。中国一百多年了,往往是进步的曙光已经看到了,然后就会出现一次反复,过了两 年,吃了苦头,才知道做错事情,以后不应该这样,但过三五年又会出现反复。我们往往把中国的进步归结为某一个人,或者某一个政治团体的英明决断,其实不 是。中国太大了,基础又很薄弱,只要没有战争就会进步。但是长到一定地步以后就需要被栽培,需要有一些制度来保障。中国的问题往往是权力喜欢拔苗助长,特 别喜欢去管理。 比如说一句话在西方从来没有看到过,“国有企业应该是国民经济中占主导地位”。凭什么这么说?宪法里有这样规定吗?所以最终一定要形成平衡才行。企业家一 定要强大起来,知识分子一定要强大起来,民生一定要强大起来,这样政府才能被制衡;而且地方政府应该和中央政府同样强大,或者能够形成一种制衡。 我希望能少一些这样的反复,能够慢慢把非典型的市场经济变成一个典型的市场经济,能够认同人类的一些共识,整个国家的国民心态能够平和起来。 经济观察报:企业家呢? 吴晓波:我希望企业家能够真正成为一个重要的进步力量。其实企业家从来是进步力量,而且从来都是爱国主义集团中重要的一部分。民众对企业家阶层的妖魔化是 对中国进步最大的伤害。他们需要逐步地被正面化。民众不能把现在的贫富差距问题归罪于企业家,把怒气都宣泄到他们身上去,因为他们并不能够承担这个责任, 这是政府的责任。民众的理性,企业家阶层的正面化,知识分子阶层的成熟,甚至地方政府的话语权和能力的加强,都是未来中国继续进步的因素。 经理人。像郑观应这批人,是最早把西方人的理念带进来的。同样,这些跨国公司也是最早把西方的技术带到中国的,英美烟厂带来卷烟机,日本纺织公司带来纺织机。

一直到今天,这些外国人的企业布局和营销力量分布,以及文化影响力所能到达的区域,仅仅是北京、上海、武汉、天津、杭州这些大城市。1949年以 前,他们基本上改变了一些中国大的城市,比如开放的十五个城市。这样的影响力在1949年到1978年就消失了,1977年的时候中国一家外企都没有。 1978年以后,他们的作用和影响力又开始重新恢复。
业开始成为主流。当时经商的人出身要比现在高很多,张謇本来就是个状元,盛宣怀是官员, 郑观应是知识分子,很多人都是很有知识背景、能够写大文章的大买办和大商人。他们要比1978年以后中国那批经商的人知识水平高很多,当时基本上是国家的 士绅阶层投入到了商业中。梁启超说一战而全民皆醒矣,所以,那段时间是中国民族资本的第一个黄金期。 第二个时间段是1917年到1927年,袁世凯死了以后中央政府解体,北洋政府控制不了整个国家,段祺瑞要收所得税,全国只收了几千块钱,各地军阀分据, 一直到1927年蒋介石统一中国。其间中央权力很弱,地方很强,地方发展经济实行自治,当时叫地方议会。那是中国民营经济空前发达的一个时期,但同时又是 国营企业崛起的十年。五四运动也发生在这个时期,中国现代大的思想家全部出现在这个时期,上海城市的繁荣也是在这个时间段里面,这是非常辉煌的十年。 第三个重大的时期是1992年到2002年。在这十年里,中国发生了所有你能想象到的伟大的事情。首先是经济高速稳定的发展,GDP基本上在9%左右,通 货膨胀率在3%以下。1994年发生过一次小小的通货膨胀,但不影响整个经济。第二是中国民族工业大规模的崛起,家电行业、服装行业、保健品和饮料行业的 崛起,互联网的出现,资本市场的活跃等等。但2004年5月份宏观调控开始后,央企又很强大了,以2003年国资委成立为标志,国家资本突然间变得很强 大。 三 经济观察报:如果说未来三十年的中国企业史还是由你来写,你希望它呈现出一种什么模样? 吴晓波:我就希望不再有那么多的反复,我写《跌荡一百年》下部写得很郁闷。中国一百多年了,往往是进步的曙光已经看到了,然后就会出现一次反复,过了两 年,吃了苦头,才知道做错事情,以后不应该这样,但过三五年又会出现反复。我们往往把中国的进步归结为某一个人,或者某一个政治团体的英明决断,其实不 是。中国太大了,基础又很薄弱,只要没有战争就会进步。但是长到一定地步以后就需要被栽培,需要有一些制度来保障。中国的问题往往是权力喜欢拔苗助长,特 别喜欢去管理。 比如说一句话在西方从来没有看到过,“国有企业应该是国民经济中占主导地位”。凭什么这么说?宪法里有这样规定吗?所以最终一定要形成平衡才行。企业家一 定要强大起来,知识分子一定要强大起来,民生一定要强大起来,这样政府才能被制衡;而且地方政府应该和中央政府同样强大,或者能够形成一种制衡。 我希望能少一些这样的反复,能够慢慢把非典型的市场经济变成一个典型的市场经济,能够认同人类的一些共识,整个国家的国民心态能够平和起来。 经济观察报:企业家呢? 吴晓波:我希望企业家能够真正成为一个重要的进步力量。其实企业家从来是进步力量,而且从来都是爱国主义集团中重要的一部分。民众对企业家阶层的妖魔化是 对中国进步最大的伤害。他们需要逐步地被正面化。民众不能把现在的贫富差距问题归罪于企业家,把怒气都宣泄到他们身上去,因为他们并不能够承担这个责任, 这是政府的责任。民众的理性,企业家阶层的正面化,知识分子阶层的成熟,甚至地方政府的话语权和能力的加强,都是未来中国继续进步的因素。
改革开放后,管理观念的引入是随着设备进来的。中国1980年代的进口替代是以家电行业和纺织行业为代表的,从日本和韩国引进了很 多设备,所以那时影响中国管理思想的主要是日本人,比如松下幸之助、盛田昭夫、井植薰等。到1990年代以后,中国的公司结构开始美国化,出现董事会、 CEO。
曉波 希望 歷史 不再 如此 反複
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11672

加息周期 consilient_lollapalooza


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http://consilient-lollapalooza.xanga.com/713985003/%E5%8A%A0%E6%81%AF%E5%91%A8%E6%9C%9F/


澳洲加息後,陸續會有其他國家跟隨,如紐西蘭。當越來越多國家加息時,未加息的國家貨幣就會轉弱,從而也加了加息(通脹)的壓力。我相信全球央行也會在2010年開始加息了,包括美國及中國在內。

如 果談到第二輪經濟探底,加息必定是其中一個因素。這次探底不會像上次那些急,那樣恐慌,而是滯脹。如果救市措施在2010慢慢減少,加上貨幣政策的收緊, 全球經濟實質增長將需要新的、堅實的增長動力。可見的只有中國的內需動力,但自海潚以來,最強大的增長動力並非來自消費,而是國家的政策帶來的投資。民間 消費要擔起全球增長動力引擎,好像還未成熟呢。

加息周期必然帶來震蕩,尤其現在各市場已有巨額升幅,年升幅更是歷史升幅前茅,距離250天線甚遠,中期調整指日可待。然而這次下跌,是入市好時機呢!中國大泡沫將會在未來上演,升到難以置信的地步為止!




加息 周期 consilient_lollapalooza
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中國人保 Consilient Lollapalooza


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http://consilient-lollapalooza.xanga.com/713990036/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%BA%BA%E4%BF%9D/


前8月壽險保費收入總額
中國人壽為2107億元。(58萬銷售人員)
中國平安前為930億元。(18萬銷售人員)

中國太保壽險為445億元。(22萬銷售人員)
中國人保壽險為364億元。(13萬銷售人員)

人保下年有機會上,持有人保壽險資產,可留意。

銷售網絡是一個有趣的觀察數字,誰好賺好賣,誰就吸引銷售人員。


greatsoup:

愈好賺好賣的下場是.....
中國 人保 Consilient Lollapalooza
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11674

kk兄對福記食品(1175)的深入研究


前兩集:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11254

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11373

今日,kk兄做了一些資對搜集對公司的經營面及財務問題作了一些深入的分析,特此轉載如下:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=11671

由於新聞界, 做事, 不盡透徹. 我有必要弄清.
別人喜歡一味唱衰, 不分析, 就發放消息, 唱好,唱衰亦有原因.

greatsoup, 請看以下, 我就真是做資料搜習, 我覺得不應隻copy別人評論, 猜測性新聞, 就整合. 現在全街唱衰.


關於經營面方面:

中餐送餐達至規模隻有福記, 其他都是偏向西餐.
以下都有在中國做生意
ARAMARK 沒有上市.
Cintas Corporation
Compass Group PLC
Sodexo


福記有以下事情
1. 主要股東是魏東, 他是有大哥魏明, 前幾年在公司消失了, 什麼原因? 公司內爭? 有無人打鬼主意.
2. 所有人都可以在網上唱衰, 但不一定是事實.
3. 為何在7月29日前, 股價不停上升, 和以往其他爆炸公司不同?
4. 公司其他外國基金股東, 為何不沽股份? cb成20億, 為何有外國基金股東還在2008年下半年增持, 公司財政有問題不是突然, 上年已經知.
5. 在停牌期間, 福記有成5000萬股在證劵行間轉移, 為何?
6. 福記已獲得2010年廣州亞運會(含亞殘運會)亞運城:媒體村、媒體中心、技術官員村及員工餐廳餐飲服務
http://www.gz2010.cn
http://www.gz2010.cn/09/0325/11/558DGIS60078000N.html

中標 是上海興邦餐飲服務有限公司


------------------------

子包02:媒体村、媒体中心、技术官员村及员工餐厅餐饮服务
成交候选人名称:上海兴邦餐饮服务有限公司
地址:上海市浦东新区东方路800号一层
http://www.gzg2b.gov.cn/caigou/news/newsdetail.jsp?newsID=34476


---------------------

上海興邦餐飲服務有限公司是福記附屬味鮮達分公司


http://www.fujiholdings.com/Corporation/infoDetail1111.asp?cInfoId=176&dInfoId=165

 味鲜达集团凭借其高品质的生产质量,国际化的营养配餐推广理念,积极的促进其不断的扩大规模和良好的发展态势。现简列分公司如下:  

       福记联合(上海)餐饮有限公司

福记联合(苏州)餐饮有限公司

上海东伟餐饮服务有限公司

上海味硕餐饮配送服务有限公司

深圳市福记标准送餐服务系统有限公司

苏州市味吉送餐系统服务有限公司

杭州味吉送餐服务有限公司

上海兴邦餐饮服务有限公司


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關於大家不知道的東西:
2009年中報:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081222/LTN20081222498_C.pdf


 

2008年年報:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080731/LTN20080731530_C.pdf

新聞經常出錯, 所以我不太信, 2009年cb隻有4.47億


(greatsoup按: 上述的2008年中報,2009年可換股債為4.47億人民幣。主要是因為10億港幣面值中,已經有5.38億港元換股,另外因為是零息(zero- coupon),所以要做6.116%discount,及人民幣對港幣的換算,就得出4.47億人民幣,但是11月到期時要還剩餘4.62億港幣面值的 118.549%,即是5.47億港幣。)

其他新聞界人士隻因時間關係,copy & paste 新聞說2009年cb有10億元, 沒有查核, 不隻財經, 其他新聞一樣, 錯別字照樣 copy.

毛利高之迷:

我可以透露飲食界秘密。


(1)食物成本其實很低.

舉例, 經常有酒樓結業, 再開, 為何, 做過飲食就知, 隻要不經中間商入食物, 食物成本隻佔5-7%, 但做生意就很食腦, 公司會採購指定公司, 你就明白為何很多公司包括上市, 成本費用隻增不減, 錢流自己袋, greatsoup, 你很難從你的資料來源分析所知, 但隻要大家有朋友是做飲食業, 就可知經營海鮮酒家, 可養起 black 社會分子.

福記自己到源頭成立工廠採購食物, 這可解釋為何會有高毛利.


(2) 行業門檻不如筆者說很低

greatsoup, 行業不是易入的.
你自己上大陸, 試做規模送餐, 你會知有難度.
1.注冊資金要很大, 過千萬.
2.須通過很多衛生證書, ISO9000/9001、ISO22000(2005版)、ISO14001、HACCP質量管理體系認證其中的一項或具有同類國際标準化組織的相關認證。
3.如何做起網絡. 若現在才一間間做起, 很難和我所講爭, 最重要是要拿各式各樣認證, 等你拿到認證, 市場已被


我所講的福記,ARAMARK,Cintas Corporation,Compass Group PLC ,Sodexo拿下中國市場.


事實上, 福記送餐不隻送餐到工廠, 還有其他, 如學校, 它己在上海,北京, 浙江, 安徽, 江蘇, 河南, 福建, 廣東等地做送餐.
不停擴充, 小點經營, 再把小點變大點.

若你是想入這行, 你會考慮當福記有困難時, 能否把它吃下, 最少用少5年時間起中間採購工廠, 網絡, 衛生證書, 它的經營方法有別於其他ARAMARK,Cintas Corporation,Compass Group PLC,Sodexo.

你可以找資料, 中國做規模送餐包括大型events, 來來去去是我提及的幾間公司, 又可來門檻易入? 講易入這句的人, 講了就算


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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090930/LTN20090930483_C.pdf


看到2010年到期的15億cb是與Capita Trust Company Limited有關, 它是capital group有關係的公司,
現有股東 The Capital Group Companies, Inc. 38,523,363(L) 7.09(L)  20/07/2009

即CAPITAL Group3個月內購入福記7%股, 用了過2億元, 再加上15億cb, capital group 在福記有17億元利益.現福記市值隻是40多億. 可能改cb條款, 入董事會會.

這就不像greatsoup所說capital group買入是隻看報告和廠房
由於greatsoup都是靠估.
我都是靠估. 無人在事前能預測一樣.

正如劉德華事件, 大家都不是當時人, 隻靠所公佈的消息去評論,大家都是靠估. 亂下定論, 有所不妥.

由於我不信由記者所寫的消息,一切要有官方資料. 在客觀事實才有評論.

若不是, 這同和朋友吹水無分別.


greatsoup:

greatsoup:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090930/LTN20090930531_C.pdf

在辭任信中,徐博士表達了其對無法及時完全獲悉本公司若幹關鍵事宜之擔憂。

具體而言,據稱是徐博士沒有及時獲悉本公司延遲完成審核其截至二零零九年三月三十一日止財政年度之財務報表。

除上述者外,徐博士已確認,彼與董事會並無意見分歧,亦無就有關其辭任之其他事宜而需本公司股東垂注。


.....
因為昨晚被人催去睡,未寫完。
其實福記公告後面,已列出補救措施,公司停緊牌,但是已經積極做緊事,請kk兄不要太緊張,現時股票沒交易,股價一直是一樣,如果有意低價賣福記股票給他,請直接聯絡他。

因為福記一直是真是做生意的,隻是負債太多,週轉問題吧,如果有足夠的資金投入,據kk兄稱都有一些日本人有興趣,一定能夠復牌,但股價應該會受壓,不過這應該是進入的機會呢。

公告稱:
於本公告日期,本公司並非未違反任何可換股票據、定期融資協議及上述貸款協議(本公司或其附屬公司為訂約方)項下之任何還款責任。

儘管並無違反任何付款責任之事件發生,本公司現正採取即時措施以確認所有相關可換股票據持有人,以期就任何實際或可能的違約實行某種形式之豁免(或以寬限替代)。本公司不能保證可獲得任何有關豁免或寬限。

本公司將着手成立一個獨立工作組(誠如本公司日期為二零零九年九月二十二日之公告所述),以確定延遲刊發本公司截至二零零九年三月三十一日止年度年度業績之原因。

工作組將可能由本公司一或兩位獨立非執行董事及一位獨立合資格會計師組成。除該工作組外,本公司董事會已決定聘用一間知名專業業務諮詢公司憑其力量協助本公司確定年度業績及回應並解決任何可換股債券持有人及其他債權人可能就本公告所述之技術性違約而產生之問題及擔憂。

就可換股債券而言,本公司已聘用外部債券持有人聯絡顧問公司Lynchpin Bondholder
Management以確認可換股債券持有人。有關確認將令本公司與相關受託人保持溝通之同時,與持有人直接以建設性及有效性之方式進行商討。


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greatsoup:

林少陽原文,我剛剛揭報紙才看到,am730中,副手又寫他在湖南的經歷呢。

不過他好像不喜歡這家公司資本開支過大,印公仔紙太快。

未知林少陽先生有沒有看我們的Blog,未知可否在此發表些意見?

國慶前夕,停牌多月的福記食品( 1175)宣佈,獨立非執行董事徐尉玲由於未能「及時獲悉本公司若幹關鍵事宜」,已於 9月 30日離職。公告所指的「關鍵事宜」,乃集團「未能及時完成審核其截至今年 3月底財政年度財務報表」。
早於去年 9月初,福記財務總監吳國才已基於「私人理由以追求事業上進一步發展」,辭任所有職務,同年 12月宣佈取消定期公佈季度業績。個別員工離任,本來是稀鬆平常的事,隻是財務總監職責敏感,股東一聽見財務總監離任,必須特別打醒十二分精神。現時本港 上市規則不須主闆上市公司公佈季度業績,假如福記從不公佈季度業績,股東亦不會認為其披露不足。一向有披露季報習慣的上市公司,突然透明度大減,股東難免 會起疑心。
透明度降惹疑心

記得今年初,我在國內一個博客內給予網友一條難題:叫他們評估一下福記的投資價值。不少網友都說,這是一家優秀的民企,為國內跨國大廠及國營火車路線供應 飯盒,是一門薄利但保證獲利的生意。福記 04年上市至今,盈利翻近 6番。對很多投資者來說,這是一隻高增長回報穩的股票。
然而,我最不明白的地方,是福記不是經營高科技半導體業務,為甚麼每年的資本開支不但長期居高不下,而且連年上升,過去兩年每年的資本開支接近 10億元。當強勁的經營現金流,遇上強勁的資本開支,結果是福記需要不斷在市場上配股及發行可換股票據集資。無論福記他朝能否成功復牌,這隻股票肯定不是 我那杯茶。


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關於辭職的財務主管吳先生:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091002/LTN200910021002_C.pdf


吳先生為英國特許公認會計師公會資深會員及香港會計師公會會員,彼於香港科技大學獲取工商管理學系學士學位,於財務及會計專業方面擁有逾十四年經驗。

於加入本公司前,吳先生曾在香港一家國際會計公司工作,以及任職於兩間香港上市公司,負責會計、財務及公司秘書之職務。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20041207/01175/CWP116_c.pdf
原來最早做那家是中國糧油控股(506),國企、民企也做過呢。

吳國才先生,33歲,本集團財務總監兼公司秘書,負責集團的整體財務策劃及管理。

吳先生在二零零四年四月加入本集團前,自二零零零年七月起曾擔任中國糧油國際有限公司(於聯交所主闆上市的食品企業公司)集團財務總監。

吳先生曾在香港一間國際會計公司工作逾五年,在會計、審計及稅務事宜上積累豐富經驗。

吳先生為特許公認會計師公會及香港會計師公會的會員,一九九四年畢業於香港科技大學,主修會計。彼已獲委任為本公司其中一位法定代表。


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昨日的消息:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091007/LTN20091007855_C.pdf

於本公告日期,本公司並未違反任何可換股債券、定期融資協議及所有其他貸款協議(本公司或其附屬公司(統稱為「本集團」)為訂約方)條款下之任何還款責任。

儘管並無違反任何付款責任之事件發生,本公司正繼續努力確認及╱或聯絡所有相關可換股債券持有
人及相關貸款人,以期就任何實際或可能出現之違約實施豁免(或以寬限替代)。

本公司概不保證可獲得任何有關豁免或寬限。


本公司欣然確認其已委聘德勤• 關黃陳方會計師行為獨立財務顧問,以(其中包括):
(i)與本公司管理層跟進確認本集團截至二零零九年三月三十一日止年度之財務報表;

(ii)就本集團之事宜進行獨立分析,旨在處理本公司利益攸關者(包括但不限於可換股債券持有人)因延遲刊發本公司之年度業績而提出之疑慮。
...
倘 閣下對本公告(除有關可換股債券之事宜外)有任何疑問,敬請以電郵(fuji@sprg.com.hk)
聯絡本公司之公關顧問縱橫財經公關顧問(中國)有限公司。


kk:

所謂兵不厭詐, 有好多人是玩技術性.
2007年股神巴菲特用盡權益披露的期限, 仲要用平郵寄信, 目的係盡量拖延時間, 唔想越沽越低.

大家估下今次是不是有人又玩技術性?


greatsoup:

你說找德勤回來,找人安撫人心,都是一個技術性的動作,令人相信會復牌?

雖然根據味皇兄的研究,德勤是Big 4之中手腳較為唔乾淨的一家,但是就因是這樣,易點過關,復牌更易?。

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1885

德勤.關黃陳方會計師行專收民企,無論老師定乞衣都照單全收,很遺憾,增加業務量同提高職業操守是互斥的,8006 8007 8008 8013 8028 8063 8070 8078 8101 8118 8138 8141 8157 8159 8198 8199 8216 8222 8271 8277 8290 8298 8348大部分都是實業股,但幾乎全部都在最近一兩年發生非常兇悍的集資,要靠德勤保護小投資者似乎是發夢


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kk:

由於你年輕, 未做過生意, 我想提點你, 好像有人已經留意你, (叫小弟)做事要婉轉, 如開名用暗號. backup system

徐尉玲一直不是自己友, 所以公司動作可能不想給她知, 至於有人信獨立非執行董事是有用, 就錯, 許浩明, 盧永仁是好例子.(greatsoup按:其實金仔系那些人不停都是那堆人,所以我絕對認同,獨董都是廢廢地。)

至於傳媒,網友所謂分析就太過表面, 大家都知cb, 什麼cb累死福記, 賬目問題. 無人去深究是什麼事情.

做這種生意就是搶市場,找資金一定要,公司沒有有力財經社交網絡人士, 就難融資, 唯有發cb, 買金漢斯再分折上市, 再融資, 無奈市場不就, 斷了鏈, 可以看到金漢斯盈利上升近5倍.
做飲食最難是資金運用, 有好多人損手. 無人能計到將來!


05 年1 月,李嘉誠旗下的長實(0001)便急不及待,将持貨一年多的中人壽(2628),以每股5.35 元悉數沽出,僅賺了3.6 億元。若當時李生耐心等待多兩年,便可見中人壽于07 年10 月底創出52 元新高,也是說理論上長實其實可以賺104 億元、而非3.6 億元。

我不是聖人, 我會錯, 隻能叫大家用心看.
看股東的買賣, 是有所途, 正如我所講, 公司是有價值的東西, 不是一文不值.
分分鐘今年福記股東, 公司是有策略的行動, 我就是估有事發生.

我不便再說, 無唯給人建議.

你就不要太直接叫人買, 用其他暗示, 無謂比人冤你.
兵不厭詐, 一本通書不能讀到老

有空上中國看下, 就知經濟是一堆人好, 一堆人不好.


greatsoup:

謝謝你的提醒,雖然農村那些人真的貧的,但是沿海的都是有錢?

backup system的話,我現在正在做,希望不會倒吧。之前都因為網主的原因,使一些事故沒了資料,花了一千多塊搞好。

看完你的說話,這是時勢問題,加上生意做得太盡,借得太多錢,才有這個落筆。

至於事的話,相信不外乎引資及購入公司資產,集資、救公司、還債。

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P.S. 新聞兩則:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11687


信報: 2009年10月7日 福記可換股債的成與敗

過去幾期,我們討論過可換股債券已經賣到成行成市,國美(493)、吉利(175)發債後,未幾澳博(880)及信德(242)也宣布發行可換股債券。
憧憬「財息兼收」

對投資者說,現在的可換股債有其吸引的地方,既有息收,也對股價上升有憧憬;對發債公司來說,發債亦可解決資金需求。然而,當可換股債券再次熱賣時,大家不能忘記福記食品(1175)的故事。

上周五,福記宣布,旗下兩批未到期可換股債券出現「技術性違約」,第一批是2009年11月到期的零息可換股債,第二批是2010年10月到期零息可換股債券。與此同時,公司亦有多筆融資貸款觸及「技術性違約」。

追本溯源,箇中原因是公司2006及2007年發債時,分別與美國紐約銀行、Capital Trust訂立信託契據,公司必須在每個財政年度結速後一百八十日內寄發年報,否則屬違約。但公司指出,已就債券技術性違約請求豁免,貸款人未有要求即時還款。

導緻這次技術性違約的原因,當然是福記自7月底始,三度延遲公布業績的謎團。到目前為止,公司仍未公布截至3月底的年度業績,理由是「一名財務高管因健康 理由,無法有效履行全部職責」。其次,先是公司的財務總監在去年請辭,而早前獨立執董徐尉玲因無法及時知悉公司延遲業績審核的決定,決定辭任。

事件始末,對投資者來說撲朔迷離,因為公司未有就事情解畫。

當然,技術性違約並不代表公司無力還債或付息,在二手市場中,這兩批可換股債仍然有銀行開價。據路透社的資料,今年11月到期的一批換股債買賣中間價是 111%,明年10月到期的另一批買賣中間價則是79.5%。債券價格未有災難性下瀉,是否意味債權人仍對公司具有信心?據彭博資料,兩批可換股債持有人 主要是海外基金,截至8月底,美國註冊的Principal高息債券基金分別持有10.06%和16.33%。

福記的故事要由上市開始說起,簡單述之,有五部曲如下:

1. 公司在2004年年底上市,定價3.1元,集資3.1億元。

2. 2005年10月,上市不到一年,公司發行6.2億元可換股債券  ,換股債10.25元,溢價是22%。

3. 2006年11月,福記再第二批可換股債券,三年期,共10億   元,換股價17.5元。

4. 後來,公司股價上升。2006年年初股價升穿16元,2007年年中高峰達29元。股價上升,債權人早已換股,第一批可換股債已獲悉數兌換﹔截至2008年12月,第二批可換股債還剩4.47億元。

5. 2007年11月,港股瘋狂,福記再發第三批可換股債券,三年期共15億元,以人民幣計價,換股32.825元,溢價達32%。債權人從來沒辦法可以兌換,目前尚有14.2億元未到期。
連續三年發債 溢價更高

停牌前,福記股價收報7.6元,距離兩批債券換股價已是天與地的距離,換股無望。可換股債券變成純債券,有債有還。至到期日,公司需要按面值118.549%(2009年11月到期)和107.34%(2010年10月到期)贖回,站在債權人立場,其實已沒有太多選擇。

這些風雨背後,投資者及債權人心中仍舊是那個疑問,到底公司財務是否出現問題?再核心的問題是,公司還有沒有能力償還這兩筆即可換股債券?公司已在4月及8月,先後出售旗下「金漢思」餐廳,套現近6億元用以還債。

福記的故事對發債體或者可換股買家都可說是警惕。說穿了,公司連續三年發債,溢價每每更高,投資者買完再買,背後一個假設就是股價上升,很快可以兌換股票,因此零息、無抵押、沒有賣回權、保護契約不多,買家都一一接受。然而,這算盤也不一定敲得響。

撰文 姚志新

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11675


對上市公司來說,牛市本是美事,因為股價上升,有利「抽水」集資,例如高價發新股,方便進行收購,帶動資產價格上升而令盈利上升等等。有些公司卻是輸錢皆因贏錢起,成為牛市的受害者,今天本欄的主角是福記食品(1175)。

福記從事送餐(即外賣)和餐館業務,在04 年底以3.1 元上市,至07 年最高報29 元,上周五收報5.71 元,大跌是因為福記有兩批債券在18 個內到期,投資者擔心福記無力還債。

 

投資支出倍於現金流入

危機迹象在去年底浮現,以前福記一直維持約30%的派息率(見附表),股息金額穩步上升,到了去年底公布中期業績時,突然停止派息。以前福記一直自告奮勇 公布季度業績,去年12 月突然以減低「行政費用」和「工作壓力」為由,停止發布季度業績。以前福記四出收購,在上月中,突然出售一家連鎖餐館的20%股權,套現2.7 億元(人民幣.下同),交易公告寫明所得款項用途是「還債」。

作為旁觀者,我為福記的股東揑一把冷汗。為什麼一家盈利只有5 億元的公司,卻有一筆近19 億元、18 個月內到期的債務?這些債券從何而來?翻查福記的年報,重組案情的結論是:福記是被牛市所累。

從業務性質推斷,再看年報的現金流量表,外賣加餐館生意其實是現金牛。從07/08 年報可見,經常業務每年為福記帶來5 億元盈利、6 億元經營現金流入(operating cashflow)。現金流入與盈利相稱,代表盈利是真金白銀,再加上股東有現金股息到手,福記財政理應穩健。

近年福記不斷購買物業、興建廠房、收購餐廳來催谷盈利。留意福記歷年的「投資活動現金流出(cashoutflow from investing activities)」,以半年為單位,福記每段時期花在投資項目的現金,均遠超經營業務現金流入(見附表)。面對經濟放緩和信貸緊縮,福記仍然面不改 容,在對上的半個財政年度中,投資了7 億元(中期報告沒有顯示投資項目的細節),雖然營運現金流創了新高,但也只有區區3.8 億元。

 

盲目發CB 種下禍根

單靠送外賣、做餐廳生意,根本不能提供足夠擴張業務的現金,唯有靠借。時光倒流至05 年10 月14 日,福記上市還未滿一年,即透過摩根大通(J. P. Morgan)向獨立第3 者發行6.2 億元的可換股債券(convertiblebond,下稱CB),種下今天財政危機的禍根。

CB 有別於普通債券,CB 設有換股價,如果福記的股價升穿換股價,債權人可將債券換成福記的股份,福記就可發行新股,代替現金來還債。如果債權人沒有換股,福記就要準時還錢。換股 價通常比現價有溢價,當時福記報8.4 港元,而這批CB 的換股價是10.25 港元,有22%溢價。

在「債券」前面,煞有介事加上「可換股」3 個字,傻佬也知道目的當然是「換股」。對於福記來說,如果股價升穿換股價,就不用拿真金白銀來還錢,變相以22%高價配股集資;對於債權人來說,CB 既有股票的升值潛力,又有債券的本金保證;對於投資銀行來說,發債帶來豐厚佣金收入;

一次發債, 「三」得益彰,前提是股價要升。

福記發CB 得來的現金,一半用作興建食品加工中心,另一半作為營運資金。公司盈利蒸蒸日上,加上大市牛氣冲天,股價節節上升。這6 億元CB 在2010 年才到期,但福記在一年內已經升穿換股價,債權人換股大賺一筆,福記的資產負債表上突然少了6 億元債務,手上亦多了廠房、物業等固定資產,世界是多麼美好。

福記食髓知味,加上投資銀行推波助瀾,在翌年11 月再透過瑞銀發行一批CB,金額升至10 億元,17.5 港元的換股價比當時的現價有24%溢價,略高於上次。溢價愈高,股價愈難升至換股價,換股失敗的可能性就愈高。年期方面,卻縮短至3 年,年期愈短,離還債的死線愈近。07 年股市雞犬皆升,股價火速升至17.5 港元,債權人把一半CB 換股, 福記又少了5 億元債務,世界有冇咁着數?

 

短債22 億資金缺口大

真正的災難在07 年11 月開始,這次由花旗代理,CB的金額更高達15 億元,換股溢價更是駭人的32%,年期也僅有3 年。現金到手後,福記馬上用於投資固定資產上,往後一年,用了17 億元現金於投資活動。

CB 循環融資這一招,需要股價不斷上升,可恨牛市走到盡頭,福記股價暴跌至個位數,瑞銀、花旗經手發行的兩批CB 換股無望,變成實實在在的債務。前者在今年10 月到期,尚餘4.5 億元要償還;後者的14 億元,在明年11 月到期。另外福記還有3.5 億元銀行貸款在半年內到期。單是這3 項短期債務,已達22 億元,還未計福記已簽下的龐大工程合約。相比之下,福記的「銀行戶口」只有10.6 億元,加上每年僅得6 億元的營運現金流,資金缺口大得駭人。

 

牛市甫告終天堂變地獄

我在本欄開始第一天說過,股價不單是基本因素的被動反映,股價升跌能夠影響上市公司的基本因素,福記是典型例子。牛市過後,手上的CB 令福記陷入惡性循環,股價愈跌,但CB 到期的日子愈來愈近,CB 持有人成功換股的希望愈渺茫,福記需要用現金還償的可能性愈來愈高,財政壓力愈來愈大,投資者愈拋售福記股份,股價愈跌。

今天福記的存亡,關鍵在於能否及時取得融資。從上述停止派發股息、變賣家當套現可見,情况並不樂觀。3次發行CB,分別是05、06 和07 年底,自從熊市開始之後再沒有發CB,這個曾經是無敵的融資渠道已經堵塞。

福記是被升市所累。主席魏東刻苦奮鬥,4 年前南下上市,遇上港股大牛市,節節上升的股價令福記以為CB是融資必勝方程式。我可以想像,成功上市之後,魏東突然集萬千寵愛在一身,身邊多了一批財技 專家前呼後擁。他突然發現,投資銀行可以化腐朽為神奇,用CB借了錢可以不還。為了賺取發債佣金,投資銀行當然樂意奉陪。看着股價長升長有,福記早已被牛 市冲昏頭腦。

問題不在於擴張業務,借錢才是。投資者應該汲取福記的教訓:打死不買靠借錢擴張的增長股。3 次CB,金額一次比一次多,年期一次比一次短,溢價一次比一次大,當最後一根羽毛壓碎駱駝的背,熊市就是審判的時候。福記的悲劇故事,是「出得嚟行,預咗 要還」是最佳寫照。
kk 兄對 對福 福記 食品 1175 深入 研究
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11686

2340新昌管理 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2630


大廈管理係相當惡勢力的行業,行業本身是正當的,亦養左好多窮人,但搶生意同壟斷方法有問題

這些就撇開唔講,私人大廈管理呢塊肥肉,通常都會係發展商自然做返,一方面開建築公司,一方面開管理公司,絕對是肥水不落別人田,賣樓的收入是一次性的,但收管理費是無限的,而且冇時限,例如凸首的管理公司佔有愛暪市場半壁江山,原因正是老豆好耐之前已經是強大的發展商

拥有無限供應的現金流,銀行就樂意借錢比佢,同系的建築公司就能得益,起更多樓又收更多管理費的"良"性循環

新昌管理的同系母公司是新昌營造(404),新昌營造的市值5億,而新昌管理的市值2.7億,而新昌營造持有後者的50.94%,市值都已經1.4億,而新昌營造淨係淨現金都4億幾,因此好肯定買新昌營造抵過買新昌管理好多(我唔肯買404純粹係意氣用事)

新昌營造上年收購新昌管理,收購價係每股1.58,(由於新昌管理現價只有0.8,因此令新昌營造出現會計上的虧損令股價被低估),收購左新昌管理 96%的股份後,然後新昌管理立即派特別息每股0.181,立即收回收購成本,由於收購左新昌管理96%的股份又唔想除牌,因此新昌營造將多餘的新昌管理 股份分派比新昌營造的股東(包括管理層),滿足左公眾持股量的要求,但股份實際上全都由相關人士持有,冇幾多流出比外人,手法非常高明,因此現家雖然仲係 上市公司,但實質上已經私有化左

新昌營造起樓要錢,因此新昌管理一定100%派息率,新昌營造想發展,又一定會益新昌管理,管理層係想做大的,兩公司都會共榮,萬一公司出事,又可以將新昌營造獨立分拆返出去,慢慢谷大又得,立即谷大又得,得左

根據webb的資料,新昌管理只有25%的股份存係金融機構,咁多股東揸實股証明股東好珍視呢d股票,而存係金融機構的只有區區8270萬股,我買入時有點買到限量版郵票的心態,實際上我又真係當左係集郵

新昌本身起左乜私人樓我唔清楚,新昌營造市值咁細,應該好打有限,新昌管理既然唔可以賺母公司的私人樓,咁就只有兩個賺錢途徑,政府樓同無主樓,政 府樓係公屋居屋等,無主樓即係東方海外同地鐵呢類"兼職"發展商,唔包物業管理,新昌可以賺到幾多無主樓,我唔樂觀,但政府樓係長期飯票,根據資料,新昌 控制左香港政府樓管理市場的1/4,而政府唔會次次都重新招標,一外判左都係續約居多,新昌的續約率9成,足以保證盈利

平均年毛利8000萬左右,但行政費奇高,現金流3000萬左右,但最後純利只有2000幾萬,因為董事人工已經1000萬,董事人工佔到純利的一半,查實很少見,說明公司係董事的私有物,的確,新昌管理真係私人公司

管理公司的經濟模式同基金公司一樣,收集大量別人的東西託管,然後收管理費,自己唔駛出錢,應該係話,公司收左客戶錢先再駛錢請人管理,自己係中介人的角色,因此自己冇錢冇資產都可以正常運作,因此盈利能力同資產淨值冇任何關係

即使只有2000幾萬的純利,不過100%派息,盈利又有保證,派息就是7仙,即係9厘,原來我是打算買房產信託的,不過同新昌管理比較過後,我買 左新昌管理,反正管理費唔會成長的話,買房產信託的租金也會是一樣結果,而且買佢可以滿足到買限量版郵票貪珍奇的心態(預左唔升同未必賣得出,唔升都係好 處),現價都唔算好貴,雖然唔叫平,但都好過買恆生

(單位百萬)  02上  02下  03上  03下  04上  04下  05上  05下  06上  06下  07上  07下  08上 

營業額   112  128  198  190  188  200  201  190  168  200  211  219  225

毛利         36    36    45    40    39    46    42    38    36    43    41    45    44

行政費     18    29    22    28    26    25    25    23    26    34    29    31    32

純利         16      7    20    11    12    19    16    15    11    11    13    14    13

*08年下半年遲d先講

可以看到每年營業額同毛利都穩定上升的,但純利就係唔升,因為比行政費食左,點解就問管理層了

02年至今純利總數 189 

02年至今現金流總數 152

02年至今派息總數 170

可以發現公司並沒有留任何一個仙用於發展,但公司的營業額卻一直提高,因為母公司會代為安排,新昌管理記得上貢就得,大小股東記得收息就得

(單位百萬)   02下   03上  03下  04上  04下  05上  05下  06上  06下  07上  07下  08上  08下 

應收賬款   33    72    63    67    63    57    73    58    67    59    69   66   91

應附賬款   28    54    36    39    36    33    58    27    57    24    48   27   65

賬款差額     5    18    27    28    27    24    15    31    10    35    21    39   26

純利             7    20    11    12    19    16    15    11    11    13    14    13   11

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賬款差總數 306   純利總數 173   比例 1.8 : 1

比例非常平均,任何一年都在此比例

08年下半年賬款異常增大,對上一次是03年上市時,同05年下半時,當時的盈利在衰1年後亦增大,因此09年下半年或可作為投機點

                           03上  03下  04上  04下  05上  05下  06上  06下  07上  07下  08上  08下

員工數目          3500   4100   4500  4100  4337  4100  4200  4700  5154  5300  5367  4697

最直觀的數字,公司的員工係清潔阿嬸同看更阿叔,有生意先養咁多人,以人數來說,08年下半年的生意不會少於06年下半年

買新昌管理也不是齋集郵的,佢有一個投機點,雖然唔肯定可唔可以令市場起反應

投機點是08年改左結算日期,08年下半年業績實際只是一季的業績,因此盈利一定同比下跌,全年只有9個月的業績,09年計返12個月的業績,盈利一定同比上升,就唔知陰唔陰到市場先生了

08下半年果一季的業績如下:

營業額 125

毛利       24

純利       11

折換成半年業績,營業額250,毛利48,純利22,同08上半年比較

               08上半     08年下半

營業額       225              250

員工成本   158                87

毛利             44                48

純利             13                22

員工數目 5367             4697

由此可見,08年下半年業績是大幅改善的,因此就算陰唔陰到市場先生都冇所謂了

同時我想同清潔阿嬸同看更阿叔講聲:"R.I.P"



2340 新昌 管理 味皇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11688

宏安(1222)系的未來(留言回覆及更新)


(註:謝呼嚕兄提醒,147應為超越集團(前稱新系集團、鷹馳實業),149才是中國農產品(前稱寶榮坤(又是一家酒樓股)、中國數碼港、中國置地、中國高速),謝謝指正。)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11671


 


蠱惑的羊:


湯才兄
我想問下 149 換老闆 。大折讓0.08配股後新股高達68%。。貨源應該歸曬邊。但現股價0.176,,溢價2.2倍
。。可否跟入博他炒高。。。你覺得他會向下炒大法
還是炒高派貨啊。。。感激


greatsoup:


他們一系的動作-共有四家公司,宏安(1222)控位元堂(897),位元堂(897)控利來(221),利來(221)控中國農產品(149),之前他們一系的動作:


公司至2006年全史:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/763


149:前大股東


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5795

手記內文章:
http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E5%AE%8F%E5%AE%89&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=9


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=221&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


文庫文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E8%BE%B2%E7%94%A2%E5%93%81&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=10

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4249

最早的主力是安全又宏大,之後買了獲利,改名位元組,後來又買利潤快來,搞越南東西….現在又利用利潤快來,買中國濃鏟笨,成為四殼公司。



這 一系最早都是cap 水為生,安全又宏大不停的發股送股炒下去後,後來1供4,每股1個仙,後來又100合1,第一日就跌剩三成,無幾耐得番兩成(即折合至那時的兩毛錢,現時 的一仙左右),之後慢慢上升,老細開始講講到自己間公司好好做,好有前景咁,總之大賊扮黃飛鴻咁,但股價就悶足兩年(那時兩元左右,拆股後的一毛錢),悶 完後就開始升,少年女股神買那時已經是四、五元左右(現時的兩毛五)、為人引人接貨,先批股,大股東又減持部分,集了一筆錢,之後一拆二十後,又引基金入 股,一路托上去一元,即由低位計起升了一百倍….之後引人落搭後,一路賣一路跌,由一元跌到一毛錢,跌了九成,但是較最早的一仙都 有錢賺,所以下跌空間是無限。現在又不停回購,都不知搞甚麼,看來是因為0.6元批股賺了錢啦,看來這家公司是印股票為實際業務啦,之後又無厘頭 0.075元發股,高價回購,低價發股的招數,看來要跟老莊手法玩啦,現在股價繼續下跌,又以一仙幾配股大量,大股東隻剩10%股權,又利用金金做禦用證 券行,看來下一次就是供股加合股了。



前幾年買了獲利,之後把兩年前和現在玩具大王入股的醫療公司,買回來的位完組注入呢間公司,發行了大量的CB…玩具大王入股過呢間公司,後來發覺不行, 全部沽出後就開始漫長的供股還債之旅,先就100合1,然後一路跌跌跌跌,跌到0.30-0.4時,又1供3每股毛五,以還債給大股東安全又宏大,之後又 跌跌跌,跌到幾個仙時,又十合一,又使出供股,即使之後升番一倍,給果你不供股的話,由你用幾千元買回來的100,000股,得番100股,每股幾毛錢, 隻剩下幾十元,真是欲哭無淚….



上一年買了利潤快來,這家公司在以搞越南東西為名,低價集資十個億後,母公司又認購一兩億,之後幾倍地上升,升到一元,但是後來大跌到得番兩毛錢,由高位 計 都跌了八成,剛剛這家公司用二億多買了母公司在中國的一塊地,大股東真好,一億多,賺兩億現金,無知股民真是他們的衣食父母,哈哈哈。利潤快來又借母公司 安全又宏大錢,但母公司又配股,即是用市場中人的錢買殼啦。

最近,公司利用利潤快來買入中國濃鏟品,看來是看中他的主業業務,又成為他們新的cap水一員啦。

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最近,他們好像想分裂為兩組公司,首先位元堂以股換股吃利來,宏安的持股大幅減少。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10373

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051058_C.PDF

前三日宏安又稱會增購中國農產品的股權,所以現時可能變成宏安和中國農產品一組,利來和位元堂一組,目的是加強大股東業這系公司的控制力。

未做任何動作前,因為缺水的關係,要所以要使用大槓桿,才可以控大量的資產,故其實上層的公司隻控制下層公司不到三成的股份,股權實在是非常脆弱,故用招數來加強自身控制權,但又導緻其他部分削弱。

因為現時在位元堂在換股購利來後,宏安對位元堂的持股不穩,但他們又不增持位元堂,卻去增持中國農產品,故可能會放棄這兩家公司股權,或會購回其資產,賣給適合的人,加強利來的持股量,隻為方便新股東進入吧。

至於中國農產品留下的原因,因為一來盤子較輕,二來貨源盡在他們手,所以控制股價相當易,不過玩他們的股是非常危險,因為背後是金仔。

反過來看,他們的成本是8仙,況且他已經以購入資產拿走這筆錢,可說是無成本,照派都得。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11686


cindy:


湯sir.
你好.今次我想問897位元堂同221利來.我睇唔明佢D野.之前你講1221有機會增持897.今D897收0.104.如果5股換利來2股.利來現在 未值0.26.唔知我有無計錯呢?咁1222如增持897.那897的股價應會再升.咁未又會間接推高221?‧另外我想問佢地咁樣目的係為什麼?雖然我 無買.但係想知佢地點玩法.謝謝你


greatsoup:


這樣東西有兩樣假設:
(1)1222會增持897至>20%
(2)位元堂的股價會維持在現水平。

至於(1):
我昨天都已經講過,1222宣佈,會增持147的股權,為何會這樣呢?

是否因為221無錢?
但如果221無錢,這樣可以叫221發CB給897借錢或者897出股東貸款221,然後897發CB給1222/1222出股東貸款給897,這樣就可以輸送現金給221來增持149,之後又可以利用這些方法來榨壓公司,增持股權,但是他沒這樣做。

況且,今日看報紙,曰1222以2.5億港元購入油塘一地皮,令他們的資金減少,令增持897的機會更低,故換股購221,這是一個令1222和897分離的計劃,目的是把897和221賣殼,增持147的原因亦因為盤子較易控制,加上較為乾淨,所以就留下這隻殼。

至於897以換股增持221的目的,相信是集中221股權,然後賣殼套現一筆,改善897的財政,其後再出售載入897的載物又套現,這樣又變成一隻淨殼,又可以賣了。

至於(2):
如果印公仔紙的話,公司股數將會劇增,供應會增加,這樣的話會如何,相倍不用回答吧。

總的來說,我有理由相信,想分裂為兩組公司,把四殼變成兩殼(1222,149),其餘兩殼(897,221)將逐步出售。

宏安 1222 系的 未來 留言 回覆 覆及 更新
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手握47亿伺机购地 华润置地土储瞄准一线城市


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091009/20091009012158353.html


每经记者  吴文坤  发自北京

        在确立了  “住宅开发+持有物业+增值服务”的全新经营模式后,华润置地(01109.HK)开始了大张旗鼓的扩张,日前就有该公司将斥资100亿元用于未来新增土地储备的消息曝出。

        该集团融资策划部总经理王国华昨日对《每日经济新闻》记者证实了这一消息的准确性,并表示,100亿元为华润置地全年购地的预算金额,目前已经使用了53亿元,其中50亿元用于上海。

        与前两年主要布局二三线城市不同,华润置地在今年的土地储备中,已经开始向北京、上海等一线城市倾斜。

上调全年目标至200亿

        华润置地扩张的动力来源于其房产销售形势的火爆。

        据了解,今年年初,华润置地曾定下全年销售目标为150亿元,目前已经超标。在此情形下,坊间纷纷传言华润置地已上调全年销售目标至200亿元。

        王国华也对此进行了证实,他表示,实现全年销售200亿的目标,“我们是有把握的。”

        数 据显示,截至2009年9月15日,华润置地已实现住宅签约额154.73亿元,签约面积159万平方米,分别比去年同期增长229.2%和 324.9%。连同2008年已实现销售但尚未结算的签约额61.1亿元,公司共有215.83亿元已实现签约额有待陆续结算。而且进入下半年,销售增速 依然保持良好势头。根据王国华提供的数据显示,华润置地7月份签约额环比增加64%,8月份签约额环比增加61%。

        有行业人士对《每日经济新闻》记者表示,华润置地良好的势头也与其开发和投资物业有关。

        “上半年我们业绩增长主要来源于开发物业。”王国华透露,上半年公司开发物业的营业收入增长了36.5%,达到23.6亿港元,而去年同期是17.3亿港元。

        行业人士认为,下半年华润置地投资物业的表现值得期待。由于投资物业的结算大部分会在下半年,而且投资物业占华润置地的销售收入比重达20%。

        王国华预计,全年投资物业的销售收入将会达到12亿元港元,占到华润置地全年营业额的10%左右,来自租金的盈利收入将会占到整个公司利润的15%。

        此外,为了让投资物业有一个比较稳定有序的增长,王国华表示,未来几年,华润置地每年都会一个投资物业的投入使用。

土储倾向一线城市

        在销售形势一片大好的情形下,华润置地下半年积极扩张的意图十分明显。

        王国华直言,土地储备是地产公司非常重要的“原料”,所以,华润置地仍会继续增加土地储备。

        数据显示,华润置地目前发展的项目达47个,其土地储备面积达到2532万平方米。仅2009年1~9月份,该公司就投资了53.26亿元,先后于合肥、成都和上海购入了四块土地,合计楼面面积为87.29万平方米。

        消息显示,该公司全年将投入100亿元来进行土地储备,而手中还有47亿元的购地预算,一线城市无疑会成为土地储备的重心。

        据了解,在上述新增的4块地中,就有两块位于上海,华润置地在上海两块地的资金投入达50亿元。

        “一线城市是我们土地储备的重点。”王国华对每经记者表示,从长远来看,华润置地希望把更多的资源向一线城市倾斜,包括北京、上海、深圳、杭州等。此外,为获得即时盈利贡献,华润置地下半年还将储备中型地块。

        他同时认为,由于2009年约有70亿港元的融资,5月份配股获得了43亿港元,外加销售带来的现金回流,让华润置地有足够的资金量来支撑土地储备。数据显示,华润置地对股东的净负债只有20%左右。

        “ 我们严格遵守我们的财务制度,不去参与盲目的项目竞争,以保证土地获得价格的合理性。”为了强调华润置地土储策略上的理性,王国华还透露,截至目前,华润 置地今年的新增土地储备仅323万余平方米,其中的236万平方米由母公司输送,真正从市场中获得的土地不足90万平方米。

手握 47 伺機 購地 華潤 置地 土儲 瞄準 一線 城市
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神秘资金相助 金卫医疗拟“腾笼换鸟”?


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091009/20091009012125655.html


每经实习记者  吴静  发自北京

        近日,金卫医疗(00801,HK)宣布,其下属子公司 GMHospitalGroupLimited(下文简称GMHG)向HopeSkyInvestmentLimited公司发行本金总额为2800万美 元(约合2.17亿港元)的于2014年到期之年息5厘优先可赎回可换股票据。

        根据每股GMHG1778.1美元的换股价计算,倘若届时可换股悉数转换,此笔可换股票据将占到其已发行在外股份的13.61%。金卫医疗现所持GMHG权益将随之由60%减至51.8%,即被视作出售于GMHG之8.2%股权。

        金卫医疗内部人士透露,GMHG的股份由金卫医疗和公司管理团队以60%和40%分别持有,而HopeSkyInvestmentLimited则由幕后“战略投资人”全权掌握,鉴于合作在进展之中,不便透露真实身份。

        “持有10多亿美元专投中国私募基金,实力很雄厚。”金卫医疗披露交易中如此陈述。

募资将用于市场拓展

        “此次金卫医疗下属子公司GMHG发行2.17亿港元就是为了更好地投资中国医院管理业务。”作为金卫医疗投资关系部经理路海宽如此解释。

        路 海宽表示:“此次募资将用于‘两步走’,即拓展专科医院网络和开展托管公立医院管理业务。此次我们将和战略合作人在这两方面强强联手。”从公开信息不难发 现,其专科医院网络则主要集中在血液病、肿瘤和儿童医疗等专业领域,而收购建亮和道培,也为发展托管公立医院业务打下良好基础。

        而谈到转换可换股票据后发行GMHG新股份对金卫医疗权益摊薄影响,路海宽解释:“此次发行2.17亿港元可换股票据,对企业绝对有利。市场的强劲需求,促使我们寻找资本来开拓更大市场。合作方雄厚的实力,更让我们对这块市场的开拓充满信心。”

“腾笼换鸟”式资本运作?

        有熟悉金卫医疗的一位资深人士曾透露,金卫医疗对公司下属业务并不直接控制管理,“腾笼换鸟”式资本运作方式是其获得收益的重要来源。“金卫医疗就好像一个项目孵化器,养一个项目,最终目的是要分拆上市。”

        如依照上述判断,此次得到HopeSkyInvestmentLimited鼎力相助,未来医疗管理业务是否会被分拆上市?

        而对于这个猜测,路海宽则表示,此次筹资使用在医院管理业务方面上有详尽的投资计划,短期内会按照规划进展。对于“腾笼换鸟”之嫌,他表示鉴于之前信息沟通不充分,此判断有偏颇。而对于医院管理业务是否会分拆上市,他未作正面回复。

新闻背景

金卫医疗

        2008年,金卫医疗开始介入医院管理业务,斥资8.3亿港币收购建亮医院管理(中国)有限公司(下文简称建亮)60%的股权及北京道培医院、上海道培医院各70%的权益,进军国内医院管理和服务市场,获得全国性医院经营管理牌照及资质。

        2009年第三季度,金卫医疗完成对医院服务和医院管理业务部门的收购,成功进入中国高壁垒的医院管理行业,同时亦获得了被收购企业的优秀技术和管理团队,以及稳定的现金流。

        路海宽表示,“此次金卫医疗下属子公司GMHG发行2.17亿港元就是为了更好地投资中国医院管理业务。我们医疗设备和医疗服务都是植根于本土的,我们对政策走势有着准确的把握。同时对医院管理业务巨大市场,也让我们有足够的信心在这里扎根下去。”

神秘 資金 相助 金衛 醫療 騰籠 籠換 換鳥
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再配售“香精女王”朱林瑶又套现11.6亿


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091009/20091009012125629.html


每经记者  李凌霞

        在今年4月份刚刚通过配售股份套取了11.62亿港元的现金后,有  “香精女王”之称的华宝国际(00336,HK)主席朱林瑶再度出手,通过配股套现11.6亿港元。

朱林瑶持股降至51.28%

        该 配售价较2009年10月7日华宝国际收市价每股8.22港元折让了约5.72%,并较该股最后五个交易日收市价平均价格8.268港元折让约 6.27%。此次所配售股份占华宝国际现有已发行股本的约4.83%,预计此次配售将于10月12日完成。在此次配售全部完成 后,MogulEnterprises对于华宝国际的持股量将由此前的281367889股减少至131367889股,其对于华宝国际持股比例也有 9.06%下降至4.23%。

        MogulEnterprises是华宝国际公司主席朱林瑶全资持有的一家于英属处女群岛 注册成立的公司,是华宝国际的主要股东之一,目前共持有华宝国际共281367889股股份。朱林瑶作为华宝国际的主席,其通过 MogulEnterprises及其他四家全资子公司共持有华宝国际的股份1741679415股,她个人的持股比例占华宝国际全部已发行股本的 56.11%。在此次配售完成后,朱林瑶个人对于华宝国际的持股量将降至51.28%。

良好业绩支撑华宝国际

        作 为主营香精香料的公司,华宝国际在行业内占据着领先的地位。据了解,华宝国际在烟用香精、食用香精以及日化香精等多个领域的业务表现都十分突出,其中烟用 香精方面,更是拥有着包括白沙、黄果树、双喜、红塔山等多家知名香烟品牌客户。据其最新的年报显示,在截至2009年3月31日为止的年度里,华宝国际的 营业额同比增长了36.6%,达19.38亿港元,公司净利润也增长了2.9倍,为11.15亿港元。

        对于朱林瑶的连续两次减持,中银国际指出,这是朱林瑶继今年4月份以每股6.1元减持6.18%的权益后第二次的售股行动,令人关注她会否保留大股东的地位。

        不过,中银国际同时表示,华宝国际的营运业绩维持强劲,相信今年自然增长20%的目标可以达到,该行重申对该股的“买入”评级。

        值 得注意的是,因为华宝国际的股价表现相对稳定,与今年4月份的那次相比,虽然朱林瑶两次套现的金额相当,但她所减持股份数目却少了不少。今年4月份,朱林 瑶同样也是通过MogulEnterprisesLimited减持套现约为11.6亿港元,当时的配售价格为每股6.1港元的价格,减持股份为 1.905亿股。

套现已经不低于50亿港元

        2004年3月,华宝国际的借壳上市公司力特以每股0.1港 元的价格,向朱林瑶的全资控股公司发行了1.731亿普通股,朱林瑶得以将旗下主营的香精业务注入该公司从而成功借壳上市。在借壳上市初期,朱林瑶个人的 持股比例高达97.57%。而在上市之后的数年里,朱林瑶经过几次大规模的套现行动后,其持股比例已逐渐降低。

        据《每日经济新闻》粗略统计,朱林瑶在将旗下香精业务借壳上市后,已经发生了多次减持套现的行为,数次减持,朱林瑶从香港资本市场套取的现金已经不低于50亿港元。

配售 香精 女王 朱林 瑤又 套現 11.6
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