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給kk兄-福記食品(1175)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11254


kk:


你們所說未免有以偏蓋全.
衰敗, 隻是你們估, 那外國一樣的公司, 為何能造到過幾百億生意.迄立不到.
你們稍為輕率, 隻見停牌,有問題, 就說了

所謂世界工廠模式式微的一個縮影, 更看出你們不明中國未來是制造業中心, 出口當然不會立即好, 但中國不需要產品嗎?
歐美不等於全世界.
若你們同黃元山,羅家聰一樣, 隻說歐美累全球而令世界不再活躍, 未免紙上談了. 吹水之談.


...

若你們認為在網上, 媒體中找資料, 便當所有東西合理化, 你我們未免太以自我為中心.

greatsoup, 你可能有wisenews的幫手, 令你較易找資料.
但這不代表一切, 你可能心紅了.

因為你寫出來的有問題股, 可能自己身有屎, 不能告你, 再加上你寫得有技巧, 到現在都不能告你.
這可以解釋為何前人好像你寫出有問題股的人不再寫, 由於已建立知名度, 他們找其他方法賺錢, 而不再冒險寫blog而被人告.


greatsoup:


我很歡迎你的意見,我也欣賞你對這家公司鍥而不捨的精神,我已經把我所知全部告訴你。

你可能知道一些真相,但是你還是吞吞吐吐,有所避忌,我提出大量資料後,你又好像說不過我,就拋出心紅的字句(我知你有說得服我的東西,但是你好像不肯坦誠相告,只能旁敲側擊地提醒筆者,這家公司必有良好前景)。有時每個人總有一些東西可以保留,可能怕人知道,你可能辦法生存下去。

但是你和我不相識,除了私人事情之外,倒不如把你對這部分的全部所知所學,全部說出,也許其他人知道,對這隻股有好印象,更利重組的進行。

你是不是基金中人,或是一些有錢的個人投資者?我覺得你的看法總是有點特別,總想提醒我寫的一些東西是可以改變的。

有時,我不停在靜思,覺得寫得太過份。但是看到某些人對該股票認識不足,就看不過眼,總想寫一篇厲害過他們的,讓他們看看甚麼叫做股票研究,早期沒事做就最喜歡做這些事情。


但現時太忙,沒時間想東西,推論倒也有點薄弱了,不足以服人。

我都怕被人告和尋仇,所以也不敢太自鳴得意,至於心紅那方面,我是承認的,但是我現在正在轉型。

我有知名度,較今個星期i-money的介紹和我年紀相若的Larry兄更多接近一倍人看(好肯定自己心紅了),雖則他去年初他第一次出報紙的時候,我的瀏覽量只是它的10%-20%,我當時去top-blogger的頭十名瘋狂宣傳,瀏覽量都不過提振了一天,其後還是下去,直至在貝沁才那邊發文,才有了早期的讀者。

但是大部分寫的東西近幾篇以我的名字持筆的,都是較為資料性,已減少問題股成分。鱷兄其實只是早期其中一位讀者,我不認識他,其後他對一些公司有認識,叫筆者研究一下。

其後我作出研究,他有作出反饋,我也把他的文章貼在本網,只是做了一些後期加工。但不影響其結論,有些作出省略,甚至已經淡化了了問題的成分。這就是良好的互動,大家坦率地表示意見,才是有效的溝通。

福記的東西標準化確是有市場,正如大家樂、大快活、稻香、小肥羊不正在走這些方法嗎,我都覺得他們有未來,因為做大的,必有系統。

但是如果每一家都是一樣做標準化的話,就像香港的商場一樣,每一個都有那些東西,你不覺得有些可悲的嗎?

另外,系統化必須是有機的,有反饋的,如果沒反饋的,機構就會僵化,追不上時代變化。

我只是點出這家公司,其擴張太快,財務有危險,管理上可能適應不上,但是你覺得基金做過檢查,質素有一定保證,炒了一班人後,請過人就會改善,這個是觀點之間的分歧。

至於選材方面,我正在轉型中。

正所謂講人壞話一樣,自己都令人討厭,讀者遲早都會厭倦,我想寫番多些資料性的東西,至於全部正面的東西,我是不會寫的。

因為好的東西必定有壞的,壞的東西必然也會有好的,如果這家公司過度受稱頌,我反而覺得不太正常,因為正如你所說,每個人,正如我一樣都會心紅,一心紅做了一些失控的東西不自知。

還有的是,這家公司成功的話,一定有一班人出來寫它如何如何的經營模式如何如何好,正如利豐一樣,所以這些東西輪不到我寫。

反過來說,我只是想寫經營模式較為危險的方面,除了少人寫之外,因為我始終對創業家有無窮的敬意。

我是滿支持李嘉誠的「穩健中不忘擴張,擴張中不忘穩健」的名句。我不希望他們成為敗軍之將,我希望在大舉擴張之時,想他們冷靜一下,希望經營得穩健一點,能夠渡過(未來可能有的)艱難的時刻。

正如我說利豐一樣,其實他的資產實體的部分愈來愈少,虛的真的愈來愈多,但公司盈利持續增張,維持到高P/E,能夠以高估值集資,所以能挺過。

每個朝代都有興衰,你看看,文治武功最盛,擴張最快的時刻,正如漢唐一樣,擴張得太快,內亂自會不覺都滋生,之後變成慢性病,最終滅亡。

福記正是在前一段,後一段我也不希望有,但是如果再久一點的話,始終都有一定的可能性。不過,我也希望這家公司可以繼續經營下去。

又正如威利、宏安、永義系,雖然他的手法真的有問題,但是他們的財務情況算是不錯的,實體又有,又識得以虛變實。但是太傷股東權益,令人不敢接近。

資料方面我確實較強,除了Wisenews,還有Google,另外也有各國的交易所,如果只有Wisenews,也許有一日別人更有空、更年輕,就可以超過我,寫出更有視野的東西。

但選資料,正如這篇一樣,我也有包括好和壞,不一定全寫壞的,因為壞中必有一點好,好中必有一點壞,但好的和壞的的強度就會導致公司的前景變化。

至於題材方面,在你來說,你希不希望我繼續寫這些問題股呢,還是你希望我歌舞昇平,每日一股,像極那些報紙專欄一樣,只說好呢。

現在我只是想改變一些文路,不想過於寫問題股了,橫豎只是來來去去那幾招,有時倒覺得厭倦。

我會等候你的回覆,期待你的意見。如你覺得尷尬的話,大可傳到我的e-mail,這個e-mail是真的。

kk 福記 食品 1175
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11373

恆指現價平定貴 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2517


                   估值   權重(%) 

長江實業    平      2.4    

中電控股    合理  1.7

中華煤氣    好貴  1.3

九龍倉        好平  1

匯豐控股    平       16.5

香港電燈    合理   1

恆生銀行    好貴   1.5   

恆基地產    好平   1

和記黃埔    好平   2.1

新鴻基        平        3.2

新世界        平        0.7

太古Α          好平   1.5

東亞銀行    合理   0.9

港鐵公司    貴       0.7

信和置業    好平   0.6  

恆隆地產    貴       1

招商局        貴       0.5

中信泰富    合理   0.5

華潤創業    貴       0.5

國泰航空    平       0.3

思捷環球    好貴   1.1

中石化        合理    2

港交所        好很貴 2.8

利豐            好很貴 1.4

中國海外    好很貴1.2

騰訊控股    好很貴2.3

中國聯通    好平    1.4

華潤電力    貴        0.6

中石油        合理    3.4

中海油        合理    3.3

建設銀行    合理    7.6

中國移動     平       8.5

中國神華     好很貴2.1

中遠太平洋 合理   0.2

工商銀行     合理   6.7

富士康         合理   0.2

中國平安     好貴   1.6

中銀香港     合理   1.1

中國鋁業     好貴   0.6

中國人壽     貴       4.6

交通銀行     合理   2.4

中國銀行     合理   5.6

以權重計:

好平比例-7.6

平比例-31.6

合理比例-36.6

貴比例-7.9

好貴比例-5

好很貴比例-9.8

以數目計:

好平數目-6

平數目-6

合理數目-14

貴數目-6

好貴數目-5

好很貴數目-5

恆指是以權重計的,只要匯豐同中移一日都係平,其他股曉飛天都唔會叫貴,皆因題目是"恆指"現價平定貴,以現價計,有75.8%的股票合理同偏平,因此買重盈富基金係賢明的選擇

但以數目計,合理以下的有12隻,合理以上的有16隻,只投資個別股票的人踩地雷的機會幾大,而且正是熱門股先會賣咁貴,因此未來有很多人嗌到拆天並不出奇



恆指 現價 平定 味皇
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燃氣股故事(留言回覆)


http://hk.myblog.yahoo.com/skyknowbook/article?mid=3409&suc=1


(註: 部分財技過程已大致省略,其中1198並不是燃氣股,是傢俬股,請留意。)


1193和1198可是不同的兩盤生意。

1083前身是百江,主席是做能源出身,後來把廠地改造住宅,就是現在的百仕達,百江之後分拆上市,百仕達之後購入威華達(前稱凱達、銀網)、威華達後獲注入百江。

後來百江玩衍生工具失利,被迫引入煤氣,注入項目,易名港華,後港華售出部分百江業務,現時主攻城市燃氣業務。

1193前是勵致國際,後來華潤入股,易名華潤勵致,專注晶片業務,後來分拆部分業務作華潤上華上市,不久,勵致購入上華餘股,並注入所有晶片業務,而華 潤集團(291母公司)注入中港混凝土(即此前私有化、現時上市的華潤水泥的部分業務),後又售出,並注入燃氣業務,易至現名。

1198原名中意控股,由謝先生及林先生創辦,後林先生售股離開,管理層亦內鬨,又嘗購入兩儀(現時是Sino Forest子公司,主席是陳德源(管仲連))的傢俬業務(即現時興利(396)的業務),亂了一陣子,又易至現名皇朝傢俬,後謝先生購入股權,成為控股股東。

2688大股東原有公司安瑞科,後被中集購入,易名中集安瑞科。

燃氣 故事 留言 回覆
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中環在線: 唔等股東批准楊家誠部署接收伯明翰 李華華


2009-09-16 AD





 

泓 鋒國際(2309)老闆Carson楊家誠到底幾時真正入主英超球會伯明翰,相信最快要過埋9月29號股東會先知,但仍然無損佢由「飛髮佬」轉型為一個中 國偉大足球班主嘅夢想。噚日,呢個「疑似」伯明翰新班主,就帶住「疑似」伯明翰新CEO余懷英(即係現役泓鋒COO),喺北京會一會祖國傳媒,解構佢個英 超班主夢。

搵范志毅做球隊管理層

Carson話,中國喺世界體壇係就係「騰飛」,但足球表現就唔係好理想,佢只想盡點綿力, 推動中國足球。希望將伯明翰球隊實力加強,等1月轉會市場重開,引進有實力嘅球員,例如會引入前中國國家隊隊長范志毅做球隊管理層。據「消息」透露,泓鋒 嘅接收團隊喺10月底前抵達伯明翰,展開接收球隊工作,當地嘅華僑社團已經「動起來」,準備成立新嘅球迷組織。Carson話由15歲起睇英國波,又鍾意 踢波,最大願望係將英超概念引進中國,伯明翰人口百六萬,附近有廿萬中國人,佢哋會成為球隊核心力量。中國成千上萬英超迷會係推動作用,仲話伯明翰肯定會 喺中國開足球學校。李華華LiWaWa@AppleDaily.com
 



中環 在線 唔等 股東 批準 楊家 部署 接收 伯明翰 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11401

真假燃氣股+ 回蝦仔


原本想寫1163的交易,但時間不夠,暫以留言代替。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11388


燃氣股好多,8035、228是吹水的,小心一點吧。
不要忘記228這一項失敗的吹水交易,為現時幾十億收購礦業的始祖:
大發新股及可換股票據:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050222/LTN20050222019_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050510/LTN20050510025_C.PDF

50億煤礦收購:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060410/LTN20060410067_C.pdf

382、603是一半一半,382負債很大、603都還可以。

8035現時好像沒有做燃氣業務,之前股票在2000年上市,天津發展是第二大股東,後來做假數,大股東被捕,股票停牌,獲天津市背景公司拯救,剝離大部分業務至今。

現時市值太大,小心點。

3899原名安瑞科,原為新奧王先生持有,中集後來入主,獲注入幾項業務,易名中集安瑞科至今。
買殼:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070803/LTN20070803336_C.pdf


注資、改名:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080828/LTN20080828415_C.pdf


大注資及條款改變:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080910/LTN20080910581_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090421/LTN20090421148_C.pdf


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http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11130


還有一隻中裕燃氣,在創業板,好像都是債重的。


你說得真對,我真的不是經驗豐富的投資者,我的股票肯定較大家少,但是我看股票新聞都有十多年,隻懂這些資料性的東西。

至於做研究方面,其實點明的大原則是,老千的不買,老千的意思已在老千股故事已述,不詳。其它購買的股票方法,請去買證券分析、Intelligent Investor來看,以及請去學一點點會計就可以去買股票了。

至於供股的遊戲,不是用來給你短炒的,要看長些,復牌後急升了不買,大股東不包銷的不買,後來買件東西來吸水的不買。另外要看看是誰買殼才供股,如果是一些不知名的人,都是敬而遠之。

至於送紅股的股票,一般都是不安好心的股票。拆股那些是好心一點,亦證明大股東水頭是足一些的。

至於購買股票,就是自己的功夫,我經常都不準的,不過我一般都無買這一類炒股票的,我隻是買REIT和一些價值股,得閒抽下新股。

至於你的研究是用來炒短線,我都無辦法可以說甚麼。另外,他為何輸了錢在這兒罵人,你輸了錢,就應該好好想你的方法有甚麼錯,人地賺到錢的東西為何要教你,你好好想想。

我寫東西跳point,是因為我做了太多這些東—西的研究,所以才可以跳。我是認真研讀每一天的新聞(不是看報紙股評),不是看看哪隻急升了,就去追貨,不然就會輸得很慘。

我哪兒寫得空白呢,請你指點看看。至於供股那一點,我已經說得很明白,例子你之前已經找過了。至於供股那些「8200好像530」好像跳point那些, 你可以去港交所披露易www.hkexnews.hk或www.etnet.com.hk找回新聞,然後對照股價圖來看,然後寫點東西出來,你會發覺有些 東西會出來的。

不是我不答你,是你自己沒找清楚新聞/公告,如果你肯逐個逐個新聞找出來,然後配上時間,我會好樂意答你詳細,但是你隻是問我一句,我當然答你一句幾句,因為你寫的就是一句,所謂「種花得花,種果得果」,很正常。

如果沒有空,萬勿買細價股短炒,買2800、823及部分公用股就已經足夠,雖然悶一些,但長線來說,應該賺到錢。

這是你離別前的忠告。


如果你還有甚麼不明白,仍可以補足證據來問,不過請不要問8200升了多少多少,點解點解,我真的不懂答呢。

如果你懂了如何玩的話,仍然歡迎你發言,或是自成一家,來反駁我也好。現在,我只是尋找退出的機會,如果真的不準,可能以後不再回答大家對股價變化的留言,並留待大家去回答了。
真假 燃氣 回蝦 蝦仔
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11427

香港莹辉74亿港元购内地8座金矿 公司资产仅5亿


http://finance.sina.com.cn/roll/20090929/02456803849.shtml


  一口气要收购内地8座金矿探矿权、储量高达234吨、交易额高达74.1亿港元(新浪财经注:约为65.2亿元人民币),这是香港一家净资产只有5亿港元(约为4.4亿元人民币)的、主业为照明产业的上市公司——莹辉集团(01163.HK)的“大手笔”。

  根据莹辉集团9月26日发布的公告显示,莹辉集团计划从Silver Mark Enterprises手中收购河北省6座金矿,交易总代价为63.5亿港元;从永进投资有限公司手中收购山东省2座金矿,交易总代价为10.6亿港元。

  收购形式是以现金、可换股票据及承兑票据支付。其中发行可换股票据及承兑票据支付绝大部分代价,现金部分只占6000万港元。若Silver Mark和永进投资将获发的可转换债券悉数转为股票,则将分别持有莹辉集团79.93%和13.91%股权。公司现时的大股东兼主席徐振森的持股量,将由 14.36%摊薄至0.89%。

  对于收购金矿项目,莹辉集团认为,公司目前主要的照明产品业务的竞争越来越激烈,或许不能确保日后有客观的增长趋势。所以,这家公司在积极物色 新的投资机会。而黄金作为稀有贵金属,尽管最近全球经济出现波动,但黄金的价值及需求都非常稳定。收购可将公司业务多元化,并涉足有更强增长潜力的新业务 领域。

  “目前,还只是与双方签署了协议,在国庆节之后,还会发布更为详细的方案,而这些协议签署还有一些前提。”莹辉集团财务部的一位负责人昨天接受CBN记者电话采访时说。

  Silver Mark 公司是在英属处女群岛注册成立的有限公司,主要从事投资控股业务。永进投资亦是英属处女群岛注册成立的公司。两家公司都属于外资公司。

  根据公告的介绍,被收购的河北项目涉及六个金矿探矿权,共拥有总矿区面积约5.3021平方公里及黄金储量约204.04吨;被收购的山东项目包括两个金矿探矿权,黄金金属含量共约30.28吨。

  但CBN记者发现,被收购的金矿中,绝大部分探矿权已经过期,或即将过期。如被收购的河北青龙满族自治县大营子金矿探矿许可证,已于2009年8月到期。

  对此,莹辉集团财务部的上述负责人表示,“只有两家公司能够继续拿到许可证,交易才能够完成,否则就无法收购。这将由他们自己去解决,与我们公司无关。”

  2003年,国家对外资进入国内矿业曾一度持鼓励态度。但现在,对于外资而言,已经很难继续在中国获得黄金探矿权和采矿许可证。

  国家发改委和商务部于2007年10月联合出台了《外商投资产业指导目录》,明确限制外商投资勘探开发中国黄金(218,0.49,0.23%)等贵重金属项目的情况下,这样的收购无论从收购黄金数量上看,还是收购方式上,都显得极为特殊。

  莹辉集团财务部的这位负责人表示,公司已经想到这一点,因为Silver Mark并没有直接去河北探矿,而是通过与在中国注册的企业——北京清大德人科技有限公司(下称“清大”),一起组建了北京清大德氏科技有限公司,由清大 去具体运营。其中Silver Mark控股75%,北京清大德人科技有限公司持股25%。

  目前外资在中国金矿市场上大部分只是拥有探矿权,能够获得采矿权的寥寥无几。据CBN记者获得的国家发改委一份内部文件介绍,发改委目前审查在中国取得黄金采矿权的外资(中外合作)企业仅有锦丰金矿公司等4家。即便此次交易能够达成,这两家外资企业也难以获得采矿权。
香港 瑩輝 74 港元 內地 金礦 公司 資產
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11428

回龍生-泓鋒國際(2309)


 


註: 只供參考之用,務請運用個人分析,細心思考,達致最後的投資決定。


龍生:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090929/LTN20090929563_C.pdf

10月14日為接受供股款項的最後時間

10月22日,供股後的新股票自由買賣


意思即為10月14 日後,某些人己經沒有動機把股價壓在0.4下

我暫時把10月14日定為最後上車日,因為如果把股價炒高過0.4 ,有些人心血來潮仍然會供股的

湯兄曾說過,供股後這股票多數會炒,但不會太高,最多1元左右

湯兄可否說說如何推算的?

以下是我模擬莊家的數個計劃

plan a

10月15 日首日立刻動手爆炒,用6-7日時間吧,把股價打上0.8-1元左右,然後鋪天蓋地發放好消息,報紙專欄,財演等等

等10月22日股票出籠,就可配合著好消息出貨,賣俾街外老散或有些(真心)想投資中國足球的基金

但這個plan 有些問題,

買球會這計劃人盡皆知,楊嘉誠高調進行, 10月22 日如果炒上1蚊,大家都知道平價股票出爐,我懷疑散貨會否好難,再者印了這麼多0.4的新股票,印的數量比原來的市值還多,這情況要散掉7億的貨,不容易呢,

計盡的,股價1元,要平手也要賣接近一半,湯兄覺得可行性高嗎?

plan b

10月14日,10月22日後,仍然沒有動靜,股價依然在0.3-0.6左右浮動,接手價0.4 總不能把股價打落至0.2吧

此後一等經年,在傳媒和小股東不為意的情況下,股價慢慢爬上1 元或2元區域,

然後…..我發揮想像力吧,或許是英國球會塊地可以起豪宅,或許是中國某個省俾塊地出黎起中國伯明翰足球訓練學校,到時有人會吹什麼中國未來兵工廠之類

總之就有好消息,然後才散貨,0.4 印,1.5-2蚊賣,還可以吧,或許還有基金接貨

壞處是這個PLAN 不知要等多久,而且這人一向高調,這股又多傳媒特別(照顧)

他的錢是借的,控股權又不太穩,供了股,股權都在別人手中,左想右想都覺得似乎客觀情況不太可以這樣玩,湯兄可否給點意見?

PLAN C

由於買英球會,不會買其他資產偷錢,但會否合股呢?

10月22日後假設股價仍然是0.4 可否5合1  合上2蚊

然後炒上7.8 博1美元?

其餘想不出來了,這幾個可能性,湯兄可否打上可行性的百份比?

又會否混合去做?

即1蚊出左部份先,回番再入,再繼續炒上放消息?

變數太多,不能盡錄


greatsoup:


(1) 周顯先生引述高人曰,一隻股的箱體極限是20億,但以早期意科控股的瀛海威大供股收購為例,那時用了一年時間,把股價炒到2.8元左右,那時最高市值是30億(約10.6億股x 2.8)。

如果以現時2309供股後股本31億股計算,股價應可以去到70仙-1元,但是意科控股的乾度肯定高於2309,所以我估計高位是偏向下限多一點。

(2) 其實中國足球會入股我懷疑都是一個局,因為中超很多球會有部分是由香港的上市公司掌舵人控制的。


中超球會排名:


http://csldata.sports.sohu.com/jfb.php
解答:


1.河南建業,即832。


2. 大連實德老闆徐明的好朋友戴永革是人和(1387)主席,大股東好肯小姐的弟弟,和鄭先生相熟、鄭先生和金仔因澳門的淵源等等也很好關係,所以這個可能有機會。

徐明是溫總女婿,所以應該認識溫家恆,溫家恆和陳振聰有關係,陳振聰和鄭先生有生意往來,都是一個圈子。


況且,楊先生的幫手有一位范志毅先生,曾經是大連實德球員,機會更大。


http://soccer.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/93/2/1/1861913/1.html


3. 天津泰達: 8348的母公司


http://www.p5w.net/stock/hkstock/ggxg/200804/t1622446.htm



4. 廣州醫藥: 874的母公司,但沒有可能。


5.上海申花: 早年和周正毅有關係。周顯先生都認識他,的話,應該和金仔都不遠。


http://www.cn.chinareviewnews.com/doc/1004/8/0/6/100480676_2.html?coluid=48&kindid=0&docid=100480676&mdate=1030105630



6. 陝西中新: 停牌的563、1387都有份,他們和金仔的熟悉程度,你都明白吧。
http://www.neochinagroup.com/cn/ContentDir/1/1109.aspx

2007年2月27日   浐灞足球俱乐部在西安曲江惠宾苑召开新闻发布会,发布会宣布:原“西安浐灞足球俱乐部国际俱乐部”产权于2007年1月30日正式变更为“陕西宝荣浐灞俱乐部”,足球队正式更名为“陕西中新浐灞足球队”。

http://www.cns.hk:89/ty/ty-gnzq/news/2009/09-02/1846658.shtml

朱廣滬入陜接替成耀東,徐明是幕後推手!前天晚間,浐灞投資人戴永革徐明一道,偕朱廣滬在陜西隊中露面。朱廣滬入主陜西隊一事,原來是在杭州談定的!

據了解,徐明與戴永革私交不錯,成耀東下課後,戴永革曾向徐明徵求意見,後者向他推薦了朱廣滬。執教國家隊期間,朱廣滬與徐明打過很多次交道,彼此之間非常熟悉。

7. 成都謝菲聯在香港有球隊謝菲聯,但好像和香港股市沒扯上線,可以忽略。

8. 浙江綠城是3900,但又不是金仔堆。

9. 重慶力帆老闆想來香港上市,但融資太少,暫時不來上。

http://668.hkcd.com.hk/zsly/content/2009-08/11/content_2364496.htm


所以楊家誠指的中國球會入股至少會是大連實德、上海申花、陝西中新三隊。

(3
)我想不會這樣急,因為這家公司題材甚多,楊先生話球隊入主、地產項目,都是融資的好機會,如果太急的話,會浪費機會。一鋪炒的話,以後就沒題材炒了。

況且那些洽談可快可慢,只是消息,可以控制,如果急急炒上去,價會訂得太高,他們沒法賺錢,所以不願意入股,所以快快炒上去對他們也不利。

(4) 我覺得2反而合符常理,因為貨這樣多,要派貨,最好就是給少少甜頭,所以緩緩地升,之後急升,急升時不停放消息。放消息時當然要批股集資。這樣成功散貨,又集到錢。

至於該等貸款,如果供得成股,應該是還得到的,不用擔心。

況且楊先生聲稱另外會放500英鎊給他們買球員,相信其財務沒有問題吧。

但是金仔要散貨,就一定要搞題材,朱太借這麼多錢出來不是白花的,她肯定要賺大錢才會這樣做。


他的控股權不太穩,實際是處於一個進可攻、退可守的位置呢。加多個像朋友「策略投資者」,持股量略逾30%已很穩固,之後他減持,因持貨較少,市場較旺,也很方便。

(5)至於Plan C的話,為吸引外國投資者玩這隻股就會有可能。但現時他們的目標應該是中國投資者。他們看見一元幾毛錢一股就可以發下中國英超球會夢,是非常「便宜」,合股反而影響他們的積極性。

總的來話,如果賺到五成,就放一部分,賺一倍就放大部分,如果勢色不對,都要走。




回龍 泓鋒 國際 2309
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建筑垃圾:变废为宝


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http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/200909/t2566881.htm


  中国的城市化进程将带来大量的建筑垃圾,建筑垃圾的再利用问题已经日显突出。合理利用建筑垃圾不仅事关环保,同样蕴藏着丰富的商机。?


上海闵行区一在建楼房倒塌事件闹得沸沸扬扬,网友调侃“站起来是小高层,倒下去就是连体别墅了”。虽然这种说法颇有几分戏谑的味道,但是通过建筑垃圾再利用,“站着是楼,躺下是路”还是可以实现的。


  城市化产生大量建筑垃圾
  作为我国国民经济支柱的固定资产投资,2008年占到了国内生产总值的 57%。随着工业化、城市化进程的加速,2008年中国统计年鉴显示,我国每年的房屋施工面积已超过54亿平方米。然而,随之而产生的建筑垃圾也与日俱 增,其数量已经占到了城市垃圾总量的1/3左右。
而4万亿的经济刺激方案中,包括保障性安居工程2800亿元、农村民生工程和农村基础设施 3700亿元、铁路、公路、机场、城乡电网18000亿元、灾后恢复重建1万亿元等大量建设项目。除此之外,各地方政府也在争相出台当地的经济刺激计划。 从中央到地方,这些投资项目在改善基础设施的同时,无一例外会产生大量的建筑垃圾。数据显示,砖混结构、全现浇结构和框架结构等建筑,每1万平方米建筑的 施工过程中,就会产生500-600吨建筑垃圾。
尽管大多数建筑垃圾无毒无害,但若简单填埋,不仅影响城市环境、浪费土地资源,还会造成巨大的能源和资源的浪费。如何合理利用建筑垃圾不仅事关环保,其中也蕴藏着巨大的经济价值。


  借鉴欧美经验,
提升“二级”和“高级”利用
  从欧美国家的经验来看,现场分拣利用和 一般性回填等“低级利用”只是处理建筑垃圾的辅助手段。欧盟国家每年的建筑废弃物资源化率超过90%,韩国、日本则高达97%。而在美国,每年产生的占城 市垃圾总量40%的3.25亿吨建筑垃圾中,经过分拣、加工,再生利用率也达70%,其余30%的建筑垃圾则“填埋”在需要的地方。
发达国家 对建筑垃圾的变废为宝,主要体现在对其的“中级利用”上,比例占到了建筑垃圾总量的40%。美国的大中城市均建立了建筑垃圾处理厂,负责本市区建筑垃圾的 处理。建筑垃圾经处理加工成骨料,再制成各种建筑用砖等,用作建筑物或道路的基础材料。而将建筑垃圾还原成水泥、沥青等的“高级利用”目前采用的比例还不 高。美国的Cyclean公司采用微波技术,可以100%地回收利用再生旧沥青路面料,其质量与新拌沥青面料相同,而成本可降低1/3,同时节约了垃圾清 运和处理等费用,大大减轻了城市的环境污染。
与发达国家对建筑垃圾的充分再利用相比,我国建筑废弃物资源化率不足5%。目前绝大部分建筑垃圾 未经任何处理便被施工单位运往郊外,露天堆放或填埋,而每10万立方米的建筑垃圾至少需要6万平方米的堆放场地。此举不仅要支付大笔的征用土地费、垃圾清 运费等建设经费,清运和堆放过程中的遗撒和粉尘、灰砂飞扬等问题又造成了严重的环境污染。不管是从环保的角度还是经济的角度,垃圾再利用的提升空间都十分 充足。
生产环保型砖块是目前我国建筑垃圾再利用的主要形式。生产作为主要建筑材料的实心粘土砖,需要不断毁田取土,浪费了宝贵的土地资源,而 且烧制过程中的耗煤量大,排出的烟尘造成巨大的空气污染。利用建筑垃圾生产环保型砖块的技术不仅能解决这些问题,同时还能实现更高的利润水平。以四川省地 震后安装的生产线为例,每匹再生标准砖的成本比当地主要使用的页岩砖和红砖成本还要低2-3分钱,这对于以“厘”为单位来计算利润的砖行业来说,无疑具有 很强的竞争力。此外,建设一个年产3000万匹再生标准砖厂的投资只有200多万元,远远低于页岩砖厂的700多万元。
另外,将建筑垃圾用于 地基建设的技术也趋于成熟,正处于推广阶段。最简单的处理方式莫过于以建筑垃圾堆山造景,天津市奥运场馆附近就有个这样的堆山造景公园,属奥林匹克配套景 点之一。该公园总面积39.86万平方米,堆山高度为海拔50米,大面积水域、绿地起到了减少风沙、减弱风力、吸滞尘埃、净化空气的作用,基本消除这一地 域的“热岛效应”,成为天津市西南地区的一块“绿肺”,对改善周边地区小气候具有一定作用。


  实际运用中存在的问题
  中国的建筑垃圾再利用尽管已经起步,但在实际发展的过程中却面临着不小的 困难。首先,国内建筑垃圾循环利用的技术和大型机械设备研发制造还相对落后,而日本、瑞典和德国的技术虽然先进,但设备造价高昂,因此,要投建年产50万 吨的建筑垃圾处理工厂,其总投入高达1.2亿元。如果单纯引进国外技术和设备,对国内企业来说不太切实际。所以,要从根本上解决中国建筑垃圾大量存在的问 题,实现其循环再利用,建筑垃圾循环利用的技术创新和研发制造相关的处理设备是必然的选择。
其次,建筑垃圾的处理和利用是一个系统工程,涉及 到社会的各个层面,且如果只是利用某一种建筑垃圾生产单一产品,而不能形成一条完整的产业链,其附加产值也不会太高。因此,要有效提高中国的建筑废弃物资 源化率,相关法规的“护航”必不可少。在将建筑垃圾视为“建筑副产品”的日本,1977年政府就制定了《再生骨料和再生混凝土使用规范》,并相继在各地建 立了以处理混凝土废弃物为主的再生加工厂,生产再生水泥和再生骨料;1991年又推出了《资源重新利用促进法》,规定建筑施工过程中产生的渣土、混凝土 块、沥青混凝土块、木材、金属等建筑垃圾,必须送往“再资源化设施”进行处理。成熟的法规帮助日本实现了建筑垃圾几乎百分之百的再利用率。■

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薄膜电池竞争优势仍在


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http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/200909/t2566879.htm


 全球第一大薄膜电池厂商第一太阳能以0.87美元/瓦的生产成本、9.44亿美元的2009年中期收入和120亿美元的市值,打破了薄膜电池的泡沫论。然而,薄膜电池技术日新月异,在这一市场上谁将最终笑傲江湖,目前仍难判断。?

  针对纷纷上马的薄膜电池项目所引发的隐忧,以及多晶硅的价格暴跌,市场出现了一种担心—薄膜电池相 对晶体硅电池的成本优势将会被削弱,部分业主或光伏电站会转而使用成本已大幅下降的晶体硅电池及其组件。甚至多晶硅电池厂家尚德控股的掌舵人施正荣也曾断 言“薄膜太阳能绝对是泡沫”,并且短期内面临的挑战非常大,只有在转换效率超过15%以及成本下降五成的情况下才会有所机会。
全球第一大薄膜 电池厂商第一太阳能(First Solar)以耀眼的财务表现平息了外界对薄膜电池“泡沫”的这一争议。在经历了2009年一季度的短暂环比下滑之后,第一太阳能二季度的营业收入达 5.26亿美元,同比增97%,环比增26%,同时,不仅市场份额有所提升,并且市值在全球光伏厂家中跃居首位(表1)。在晶体硅电池生产成本锐减的背景 下,薄膜电池非但没有失去市场份额,反而凭借不断改进的技术,顶住组件单价下滑的压力,将单位生产成本进一步压缩。


  单位生产成本呈下滑趋势
  第一太阳能在业界几乎是碲 化镉(CdTe)薄膜电池的代名词。自2002年实现碲化镉薄膜电池量产以来,第一太阳能一直以惊人速度扩张,产量从2004年的6.5兆瓦增至2008 年的504兆瓦,年复合增长率高达139%,2008年已成为产量仅次于Q-Cells的全球第二大光伏厂商。而从2009年上半年的收入来看,第一太阳 能已跃身成为全球最大的光伏厂商。
第一太阳能持续不衰的竞争力主要来自不断降低单位制造成本的能力。财务数据显示,第一太阳能的单位制造成本 已经从2004年的2.94美元/瓦压缩至2008年的1.08美元/瓦。而在光伏产业掉头向下的2008年四季度,第一太阳能的平均生产成本降到了每瓦 0.98美元,是全球首家生产成本低于每瓦1美元的太阳能厂商。2009年其生产成本进一步降低,一季度和二季度分别为0.93美元/瓦和0.87美元 /瓦(表2)。第一太阳能的总裁公开表示,预计2014年其薄膜电池的生产成本可望降至0.52-0.63美元/瓦,且光电转换效率由目前的10.9%提 升至12.5%。


  市场份额不降反增
  据长城证券研究所周涛测算,如果 多晶硅价格下降至30-40美元/公斤,对应的薄膜电池生产成本是1.4美元/瓦。国际主要多晶硅供应商(Hemlock、MEMC、德国瓦克等)单位成 本均在30美元/公斤左右,远低于国内60-80美元/公斤的成本,依此看,多晶硅价格下降至30美元/公斤以下几乎没有可能,所以在电池和组件生产成本 上,晶体硅电池难以与薄膜电池竞争。并且,薄膜电池适合自动化生产线,同样产能所需人工仅为晶体硅的1/25,全部生产过程可在3小时内完成,远胜晶体硅 电池的表现。
因此,尽管晶体硅单价下滑给晶体硅电池带来更强竞争力,但薄膜电池市场份额不断扩大是不争的事实。数据显示,薄膜电池厂商的全球市场 份额从2000年的10.1%提升至2008年的12.5%,碲化镉和铜铟镓硒薄膜电池(CIGS)更是超常规发展,增速高于整个光伏平均水平。美国能源 信息署数据显示,美国和德国市场正经历着同样的变化:2008年,美国有67.5%的光伏组件使用薄膜技术,而后者的份额也从2002年的不到10%增至 2007年的近40%;在德国市场采用薄膜的光伏组件也达20%。事实上,由于晶体硅电池和组件的生产成本下降速度不及薄膜电池,因此后者的市场份额不减 反增,至2009年二季度,薄膜电池份额进一步提升。绿色技术媒体预测,2012年薄膜电池产能将占光伏总产能的30%。
毛利率数据同样显示,在组件单位售价下降的侵蚀下,第一太阳能的盈利能力几乎未受到影响。2008年四季度,第一太阳能的毛利率短暂下滑,随后的两个季度,毛利率开始反弹,2009年一季度和二季度分别创下历史新高(表3)。



然而由于二者应用领域的差异(晶体硅电池在太阳能屋顶计划中有优势;薄膜电池在大规模电站和光电建筑一体化(BIVP)项目上有优势),并且薄膜电池业内第一太阳能仍是“一家独大”,不具备大规模提升份额的产业基础,因此薄膜电池不会大规模替代晶体硅电池。

  谁主沉浮
  以往薄膜电池市场份额的稳步提升主要归功 于第一太阳能的贡献。从商业化运作角度来看,第一太阳能是目前唯一大规模商业化运作的薄膜电池厂商。2008年薄膜电池的市场份额中,第一太阳能占去六 成。但薄膜电池技术发展日新月异,除了第一太阳能所掌握的碲化镉薄膜电池技术外,目前还有两种主要的薄膜电池生产技术:硅基薄膜技术(如a-Si)和铜铟 镓硒薄膜技术。
单从转化效率来看,CIGS颇具优势,理论上最高效率达19.9%,远高于碲化镉的16.9%和硅基的12.8%(表4)。尽 管其原材料铟(In)较为稀有,全球储量仅约2万吨,只可供400吉瓦的电池用量,但由于目前全球CIGS电池厂商数量较少,到2010的产能约为300 兆瓦,所需的14吨铟材料远低于目前的铟产量,因此短期内储量问题并不会制约CIGS电池的前景。

 



从成本来看,中投证券认为,尽管晶体硅价格暴跌,CIGS仍具成本优势。首先,由于 CIGS电池尚未达到量产,通过成本细拆,参照工艺类似的第一太阳能的成本构成(主要是设备折旧、玻璃、材料和人工等四项),在规模化效应下,CIGS薄 膜电池的成本约为1.07美元/瓦,已远低于目前的晶体硅电池成本。其次,CIGS电池采用相对廉价的玻璃为衬底,这样所需的稀有元素耗损量大为减少;另 外,CIGS电池的弱光效应较好,对光照的要求降低,运行时间远高于晶体硅电池。
而光电转换效率最低的硅基薄膜电池,由于性能不稳定,未来发展路径主要依赖于技术的进步。在长城证券周涛看来,由于其主要原材料硅烷(SiH4)易于获得,适合大规模生产,因此如果转化效率能稳定在10%以上,将具备较强的竞争优势。■

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商业模式:文具产业链商业模式研究


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http://www.p5w.net/newfortune/cy/200909/t2569240.htm


  小产品掘金大产业

??文具产业是典型的“小产品、大产业”。据Datamonitor发布的全球文具产业发展报 告,2008年,全球文具市场规模约1000亿美元,且以每年4-4.5%的速度增长。相比之下,国内市场发展态势更惊人。自上世纪80年代末至90年代 初从百货业分化出来,经过近20年的发展,文具行业已成为中国轻工产业发展迅速、较为完善的一个行业,市场容量突破1000亿元,且近几年的年均增长率一 直保持在20%左右。随着国内经济的发展,消费购买力的提高,文具行业将进一步加速发展。目前,国外大型文具品牌经销商、零售商纷纷抢滩中国市场,正是看 中了国内文具消费市场的广阔前景。
从产业链角度看,文具产业自上而下包括生产、经销和零售环节,由于销售渠道日益扁平化,经销领域至今已无“大佬 ”,而拥有品牌优势的生产企业以及拥有渠道优势的零售企业正日益形成寡头之势。从文具产业价值链分布上看,生产环节占据价值链利润的30-40%,经销环 节为10-20%、零售环节50%(图1)。



??我们选取了文具产业链中的生产和零售环节的三家企业作为研究样本,试图理清产业链各公司的 成功模式、发展趋势。它们分别是生产环节的齐心文具和晨光文具、零售环节的史泰博。研究发现,就生产环节而言,打造强势品牌是成功的基础,在品牌效应的基 础上,集成供应商模式和渠道驱动模式,是两种相对成熟的商业模式,能够有效推动企业在极其分散的市场格局中胜出。就零售环节而言,规模是第一位的,不仅关 乎营收,也关乎抗风险能力。另外,文具产业中出现的新趋势值得关注:生产企业正逐步向下游延伸,而零售企业正逐渐向上游拓展。?

  
晨光文具: 渠道驱动
  聚焦于学生市场 的晨光文具后来居上,5年间营收规模增长超过20倍,成为国内最大的文具生产商。晨光快速增长得益于其渠道驱动的商业模式:通过产品创意缔造强势品牌后, 大力发展零售终端,通过高密度的网络覆盖,快速推动产品销售。当前,晨光文具正进行零售渠道升级,能否成功将决定其今后的发展空间。


  成立于2001年5月的上海中韩晨光文具制造有限公司(简称晨光文具)后来居上,公开数据显示,2003年其销售额仅6500万元,而2007年达到13亿元,2008年突破15亿元,成为国内最大的文具生产商。
据不完全统计,国内制笔企业从1978年的不足200家发展到2007年的3000多家,而晨光文具能够后发先至,凭借的是渠道驱动的商业模式。研究显 示,处于文具产业链生产环节的晨光文具,在不断丰富新创意的基础上,打造了“晨光”学生文具的强势品牌形象,同时,大力发展和深耕细作零售终端,建立了覆 盖全国的高渗透性营销网络,由此产生营销的强大驱动力。


  创意打造品牌
  晨光文具创办人陈升明出身于普通推销员。17岁时,找到的第一份工作就是推销文具 用品,10年后,其服务的公司在1999年的亚洲金融危机中倒闭。陈升明自起炉灶,开设文具厂。晨光文具主攻学生文具市场,产品领域涵盖各式笔类、书包、 画材、橡皮泥、胶水、橡皮、尺类、修正工具、抄本等。
在文具行业多年滚打的陈升明,深谙品牌对销售的意义,不过,由于文具整体毛利率偏低,行业内几无企业通过广告的形式助推品牌形象,更多是通过产品的实体展示,即消费者实际体验后的口耳相传。因此,产品的创意以及流畅的书写品质,是学生文具销售的核心竞争力。
为了保持产品竞争力,晨光文具在创意设计和产品品质上力求做足工夫。公司在全球设有三个设计研发中心,拥有一支具国际视野和世界领先水平的跨国设计师团 队,以“亚洲审美观”与世界进行沟通,针对学生消费群体设计、开发新产品。晨光文具不仅推出国内市场第一款“考试专用笔”,而且根据学生的需求推出新的产 品。比如,动漫深受学生欢迎,公司就围绕动漫开发周边产品。针对大学、中学、小学每年的假期,将米菲家族、优品等系列的新品密集推出。再如,为满足不同学 生的喜好,推出“孔庙祈福”和“上榜幸运星”两大考试笔系列,其中,“祈福笔”迎合广大考生和家长心理需求,一上市就取得不俗业绩,成为晨光文具销量最好 的几款笔型之一。
“晨光总有新创意”既是公司产品的广告语,也是其愿景。为此,公司向所有的终端店发起“每周一,晨光新品到”的活动。如今, 晨光文具每周推出3款新品,一年推出160多款新品。创意推动下,其品牌形象和品牌价值得到较大提升,不仅成为中国文具行业唯一一家获得“超级品牌”称号 的制笔企业、博鳌亚洲论坛指定产品,还被评定为“中国驰名商标”、“中国名牌”、“中国笔十大知名品牌”。2009年 5月,晨光文具荣获“2009年中国十大行业隐形冠军”。
通过创意源源不断推出新品,晨光文具保持住了市场新鲜度,得以不断提升产品的竞争力,让其产品始终处于畅销状态。另外,也为其渠道建设奠定了坚实基础,确保了渠道终端在利益维系下正常运转。


  渠道驱动力
  10年推销经历,陈升明对文具渠道的特点和操作手法相当熟悉,他认为,如果沿袭以前 聘用众多销售员进行人海战术,不仅开支大,效果不见得好,而且很难全面覆盖全国市场。而文具行业毛利低,并不会遵行“多投入就有多回报”的简单逻辑。要在 较短时间内以最少的人力取得最好的渠道铺设效果,必须借力。于是,陈升明将快速消费品的渠道分销模式引入文具行业,结合保险行业的直销模式,创造性地推出 了“快速消费品大流通模式+直销模式”,构建了一个伙伴金字塔式的销售网络。
2004年9月,晨光文具在行业内提出了“样板店”概念,面向全 国启动“晨光样板店工程”。这是一项需要长期投入、持续推动的系统工程,作为对“伙伴天下”营销战略的具体实践,公司将“样板店”定位为“伙伴店”、“榜 样店”,这就意味着双方建立的不仅是“买卖关系”,而是“伙伴关系”,因此,提升服务能力就成为“晨光样板店工程”的核心。在操作手法上,公司经过研究和 实践,提炼出一套行之有效的“晨光样板店工具箱”,从样板店形象提升、样板店商品陈列优化到样板店销售额增长、经营质量提升等方面,对样板店进行全方位指 导。
如今,晨光文具的样板店已达3.5万家,全都是零售加盟店。然而,样板店只能覆盖城市市场,为了深入到农村市场,晨光文具以“晨光大篷车”形式帮助合作伙伴进行深度分销。
目前,晨光文具拥有28个省级配送中心,1800多个二、三级渠道合作伙伴,3.5万个零售终端。同时,晨光文具与家乐福、沃尔玛、乐购、易初莲花、罗森等大型超市与便利店建立了长期合作关系。而强大的营销网络能够确保产品能够在7天内抵达中国的每一个城市。
不过,随着零售终端的数量达到3.5万家(平均每个行政县超过10个零售终端),新开设零售终端虽然能进一步提升销售规模,但边际效益无疑开始进入递减状态,而且也将增加管理难度,甚至出现单店销售收入下滑,损害现有零售终端的利益。因此,零售终端的升级迫在眉睫。
在3.5万家样板店的基础上,晨光文具启动了连锁零售店计划。2008年,公司在上海地区开设试点店139家,实现了单店销售同比增长30%。2009 年,晨光计划在北京、上海、广东、江苏、浙江、湖北、辽宁等5省2市进一步实施晨光文具连锁销售项目。随后,还计划在全国300多个城市拉开连锁零售店序 幕,通过建立完善的服务体系,对终端提供周期性的服务,进而带动原有的零售样板店,使得终端更为稳固。公司预计在未来的5-7年中,建立3万家文具连锁零 售加盟店,以每家平均年销售额36万元计算,实现年销售额100亿元的目标。


  未来空间取决于对渠道的控制力
  晨光文具谙熟学生文具市场特性。与办公文具相比,学生文具的购买便利性至关重要,因而布局零售渠道成为必然。晨光文具通过高密度控制零售终端,为客户购买提供了便利,也带来了销售规模的快速攀升。
近几年,制笔行业竞争日趋激烈,不仅国内企业出口转内销比例越来越高,而且跨国文具零售巨头也纷纷进入中国市场,比如欧迪办公并购控股中国最大的文具分 销商亚商,史泰博并购中国第二大文具分销商OA365。但由于率先建立了覆盖全国的渠道网络,晨光文具能够在未来的一个时期内保持竞争优势。
不过,晨光文具的最大风险点也在于渠道。由于公司产品热销,大批零售商自愿加盟旗下,但这种缺乏股权关系的合作天生就暗含不稳定因素。倘若公司不能保持持 续领先的创新力,或者其他文具生产企业提出更优厚的加盟计划,现有的3.5万家加盟商很可能“易帜”。这种隐忧并非空穴来风,齐心文具就提出建设3万家零 售终端的计划。在当前零售终端升级的背景下,晨光文具能否保证加盟商的利益并加强控制力,关乎渠道建设的成败,也关乎公司未来发展空间。


 


  史泰博:
从渠道商向自有品牌转型


  文具零售商能否成为世界500强?史泰博作出了诠释。总部设在美国波士顿的史泰博是目前全球最大的文具零售商,2008年实现收入231亿美 元,净利润8亿美元,位列世界500强第397位。研究显示,史泰博成功的奥秘在于,通过不断提高有形和无形营销渠道的覆盖率以及丰富产品供应线,打造了 一站式购物的模式,促进了营收和利润的增长。近年来,史泰博开始由纯零售商向品牌零售商转型,通过生产外包、推出自有品牌,不仅提高了盈利能力,而且在产 业链竞争格局中提升了话语权。

  提高网络覆盖率,打造一站式购物模式
  1986年在 美国马萨诸塞州开设其第一家文具零售门店的史泰博,23年后成为全球办公用品零售和分销行业的领袖企业,在全球范围内通过门店零售、目录直邮、合约订购及 网络销售(电子商务)等多种销售渠道,为从500强企业到家庭SOHO办公族的各类客户提供一站式办公文具采购服务。
史泰博的营销渠道覆盖全球,且分为有形和无形两种,分别由北美零售部门(North American Retail)、北美投递部门(North American Delivery)和全球运营部门(International Operations)负责。
公司北美零售部门负责有形渠道,在美国和加拿大共有1835个不同类型的零售门店。为了便于扩张,史泰博对同一类型的店面面积、设计风格等都进行了统一 规划。以“Dover”店为例,史泰博在全美大约有850家“Dover”门店,其面积一般达2万平方英尺。为消减成本,近年来公司放缓了开设零售门店的 速度,在北美地区,2007年新开门店120个,2008年106个,而2009年只计划新开55个。
北美投递部门负责无形渠道,即美国及加 拿大的产品投递业务。面对SOHO一族以及微型客户,史泰博通过平面媒体广告等构建品牌认知度后,又建立了网站和直邮产品目录的虚拟营销渠道。而对于财富 1000强以及中型企业客户,因服务类型相对复杂,普通的零售以及邮寄购物目录无法满足其需求,公司增设北美邮寄部门的合约部门(Contract),由 专门的销售人员,为这些大客户提供个性化定制服务。
全球运营部门则负责北美以外地区的运营。文具零售技术含量不高,营销网络覆盖率是决定销售 规模的最主要因素。为了提高公司在全球文具零售业中的地位,史泰博采取合作或并购的方式,进入北美以外的区域,进而复制成功的经验。在欧洲,史泰博通过共 享管理服务、提高执行力等方式,与各国不同的供应渠道合作。据透露,公司计划建立区域管理结构以减少管理费用。
在亚洲、南美,史泰博采取各种 不同的模式以适应当地市场的特点。比如在阿根廷,其通过零售店和邮寄服务进入市场;在台湾地区,与当地第一办公环境品牌UB Express各投500万美元,成立史泰博优美公司,提供邮寄服务;在印度,为规避当地法规禁止外资进入零售业的限制,公司与当地的未来集团 (Future Group)合资成立公司,以Staples品牌开展加盟连锁经营;在中国,公司收购第二大文具分销商OA365,布局北京、上海、深圳及广东等地的营销 网络。目前,史泰博在北美以外拥有383家零售门店。
通过有形和无形渠道,史泰博搭建了覆盖全球主要市场的营销网络,其中零售门店数量由 2004年的1680家增加至2008年的2218家。营销网络覆盖率的提升,也直接推动了公司营收的增长。2002年,史泰博营业收入为116亿美 元,2008年达到231亿美元(表9)。



除了提高网络覆盖外,能否给顾客提供便捷度高、选择性广、品质上乘的一站式服务,是文具零 售企业成功的关键。史泰博在搭建渠道的同时,不断丰富销售产品的种类,力求满足不同客户不同需求的全方位供应。事实上,通过丰富产品供应,史泰博经销的产 品已经不再局限于文具,而是涵盖了整个办公用品领域。财报显示,史泰博业务包括办公文具、办公设备、电脑及其配件和办公家具(表10)。另外,史泰博提供 “送货上门”服务,为客户尤其是SOHO一族提供了便利。


  推出自有品牌,增强盈利与话语权
  在新一轮的市场竞 争中,产业边界日趋模糊,上下游相互渗透日渐频繁,下游零售企业向生产领域拓展更成为一种风潮。以沃尔玛为例,依托强大的销售终端,通过生产外包推出一系 列自有品牌的商品,不仅延伸了产业链,而且提升了整体盈利能力。如今,史泰博也以类似的方式进军上游。
数据显示,2008年,史泰博23%的 销量来自于2000多种自有品牌商品,在其销量TOP100中,高中低三档,从一星到五星,OEM产品一个都不少。自有品牌产品在价格上比同类产品有 10-15%的折扣,但仍能贡献更高的毛利率。因为OEM方式往往可得益于更廉价的劳动力成本,还可以缩短流通环节,实现从厂商直接到消费者,在这个产业 链中,史泰博既是零售商,同时也是经销商,于是可以获得更大的利润空间。资料显示,史泰博在全球众多发展中国家和地区培育OEM制造商,从而得以及时地把 高质低价的产品配送到全球市场。目前,史泰博在深圳设有办公室,齐心文具也是其OEM生产商之一。按照规划,公司拟将自有品牌的销量提高到销售收入的 30%。
通过推出自有品牌,史泰博实现了更高的盈利水平。2002-2007年,史泰博毛利率和每股收益稳步上扬,毛利率由25.37%提高 至28.65%,每股收益则从0.61美元提高至1.42美元,2008年受金融危机影响虽有所下滑,但仍分别高达27.06%和1.29美元(表 11)。同时,通过OEM自创品牌,史泰博提升了自身与其他品牌供应商之间的议价能力,增强了在整体产业链中的话语权。



另外,史泰博经营状况稳健,2008年公司自由现金流高达13.08亿美元,高于2006 年的6.23亿美元和2007年的8.91亿美元。更为重要的是,行业低谷成为其业务并购的有利时机。2008年7月,公司斥资28亿欧元(约44亿美 元)现金收购了专业市场上领先的企业快递公司(Corporate Express),因其在北美、欧洲、澳洲都有大量的业务,收购后其营收规模将得到较大提升,其中,北美投递部门的收入预计将提升35%,国际运营部门提 升70.4%。而这些并购,有利于公司提升整体抗风险能力,为下一轮的竞争奠定基础。
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  专家点评

  小创新推动快流转

  如果对同为日化产品的洗衣粉和化妆品做品牌忠诚度比较,我们会发现女士们对于化妆品的品牌忠诚度更高,由于化妆品与人体的接触更为“亲密”,使 用者对产品的品牌及其所传达“价值”的认同就至关重要。同样,将办公用品中的日常办公用品与笔记本电脑做比较,办公用品的品牌增值有限,一定程度上可被视 为“同质产品”。
对于同质产品而言,销售通路是产业链的核心环节。因此相比齐心和晨光,渠道巨头史泰博依靠其“专业办公用品销售商”的定位,牢牢抓住产业链终端,可以更为容易地向产业上游伸展。上游企业如何控制销售渠道?齐心和晨光采取了截然不同的策略。
齐心所采取的策略是通过品牌带动全系列产品,并通过外协等方式扩大产能,在零售商集中度相对分散的条件下,强力推动产品的销售。晨光文具则聚焦学生市 场,通过“晨光总有新创意”的策略,以极低的创新成本,不断推出吸引目标消费群眼球的新产品,而产品的热销,则为晨光吸引了3.5万个零售商的加盟。
控制渠道的办法只有一个,就是让其获利。聚焦办公用品中的“快销品”品类,以小创新推动快流转,从而控制渠道,晨光的经营模式更为符合办公用品行业的本质。







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