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中環在線:胡文新自爆合和放榜要擇日 李華華


2009-09-02  AD





 

噚 日華華同合和實業太子爺、聯席董事總經理胡文新食晏,講開合和系孖寶上個禮拜三(8月26日)公佈業績,同一日就精采咯,有超過30間上市公司齊齊放榜, 而且都唔係「二打六」,九倉、中信泰富、中海油、嘉里都係同日公佈業績,就連金管局總裁任志剛都揀嗰日同傳媒朋友嚟個臨別記招,搞到一眾財記三十幾度高溫 下,喺中環、金鐘頻頻撲撲。

日曆卡mark低好日

任總係咪想臨走測試吓自己嘅魅力,睇吓財記揀去見佢,定去各大上市公司業績 記招?華華唔知!噚日見到胡文新,就第一時間問佢係咪趁高興。點知佢第一時間拎張卡(上圖)出嚟話,「嗰日係好日,間間公司公佈業績都揀好日o架啦!」胡 文新咁後生都咁迷信,不過咁都唔重要,華華反而對佢拎住嗰張卡有興趣。嗰張睇落似一般日曆卡,但就mark晒顏色,胡文新話係公司風水師傅整嘅,方便搞活 動時擇吉日。但佢唔肯講邊位名師係合和御用嘅風水師傅?華華好奇,返到公司即刻查通勝,原來嗰日宜會友同交易,確實係好日喎!李華華 LiWaWa@AppleDaily.com



中環 在線 文新 自爆 爆合 合和 放榜 擇日 華華
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中環在線:諷刺盲目炒股短片奪魁學生擊敗老手 李華華


2009-09-03  AD





 

證 監會自從雷曼爆煲後積極亡羊補牢,大搞投資者教育,5月底舉辦嘅第三屆《你我的投資故事比賽》,首次「升呢」,歡迎學生拍片參賽,大會收到100份作品, 其中25%來自15至25歲組別,至架勢係3名IVE應屆畢業同學(陳家豪、邱冠燊、林曉灃),靠一段講述大專生拎政府學生貸款、盲目聽冧巴炒股嘅短片, 鍊贏所有幾經風浪嘅投資心得,喺公開組奪冠,贏得5000蚊獎金。今次比賽邀得部份傳媒機構合辦,評判之一嘅有線電視新聞總監趙應春在場狂讚,話呢齣短片 好專業,尤其係配角聽到消息後,想賺又唔敢去馬嘅思想鬥爭,相當扣人心弦。導演陳家豪堅稱,故事唔係親身經歷,但主角猛嗌「升升升」,同賭徒冇分別,佢希 望可點醒股民切忌有羊群心理,凡事要量力而為。

勉勵勿拎學生貸款炒股

至於剛大學畢業嘅朱喬立,就憑一篇抒情文章贏得學生組冠 軍同3000蚊。佢話,海嘯前同老竇倉卒買入國壽(2628)等股票掛鈎票據,令老竇逾6位數嘅退休金賬面最多蝕過半,呢個教訓咪話唔大,所以未來投資會 做足功課。證監會主席方正話,今屆公開組同學生組三甲作品,將會改編為廣播劇,本月中起喺商台播出。李華華LiWaWa@AppleDaily.com



中環 在線 諷刺 盲目 炒股 短片 奪魁 學生 擊敗 老手 華華
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英之見:熱門非穩陣 黃國英


2009-09-06  AD





 

最 近在一次飯局中,行家指出國內股民在四川成渝公路A股掛牌初期追買是非常可笑,公司欠缺增長亮點,根本不應暴漲幾倍。國內股民是有不理智的時候,但那些在 10元以上熱捧金隅(2009)的香港人,何嘗不是一樣,貪婪是人的本性,根本無分地域。喜歡買熱門新股,和賭波買名牌,賭馬買大熱門的心態是十分相似, 以為有大批人做同一樣的行為,命中率會較高,令心理上有一份安全感,可是這種心理,正正是賭博中一項大忌。

拜仁紅軍名牌毒藥

值 博率是勝出機會乘以賠率,理論上只要勝出率較高,大熱門一樣有可博之道,問題是太多人的心態是但求要中,不計賠率,形成熱門的賠率一定偏低,永遠不值博; 所以博彩的話,尋找不穩的熱門,反其道而行博對家,才是一條正道。賭波的名牌毒藥是拜仁慕尼黑及利物浦,而下周馬季開鑼,要特別小心上季尾憑以逸待勞之利 取勝的馬匹,前季的「好計劃」及「果然勁」可作借鏡。這個月又有一大堆新股上市,不妨回顧上一輪新股至今的表現,有韌力的是兩隻當時不起眼的旭光(67) 及中金再生(773),到霸王(1338)帶動新股成為熱潮之後,上市第一日追入的話,已是全部要輸。今次抽新股還可以,但上市後追買便不建議,可能還有 一兩隻突圍,但整體的勝出率不會太高,賠率偏低便避開。文:黃國英豐盛融資董事電郵:sport@appledaily.com
 



之見 熱門 非穩 穩陣 國英
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女生投資周記:年報看不出一些東西 王雅媛

2009-08-31  OD





近日一拖(00038)公布了一個比市場想像好的中期業績,純利倍增1.17倍至1.69億元人民幣,並遠超去年全年的6,850萬元人民幣盈利。銷售額以及毛利率均見改善,截至○九年六月,營業額52.69億元增加16%,毛利率由去年同期的11.7%升到近14%。

集 團預期今年下半年的定單及定單增幅,相對今年上半年有所減少。不過根據去年的業績,原來集團的生意是有季節性的,一般下半年的銷售額都是比上半年少的,因 此是可以接受。而財務方面,一拖今年六月底止,淨持現金8.37億元,相當健康。集團上半年每股賺了0.19元,全年賺0.3元應該是合理預測,以現價 3.1元計,市盈率十倍左右。從表面上看,似乎股價還有上升空間。

因此我便問問身邊做了多年的分析員朋友怎樣看,怎知道朋友第一句,便是他 十分不喜歡這隻股票。他解釋說因為公司的產品水平落後。多年前,全球已經開始改變使用拖拉機的習慣,由每個農民擁有一部小型拖拉機,變成一個地方的人夾錢 買入一部超大型的拖拉機,然後以租用的方式去運作。而一拖雖然也有生產大型的拖拉機,但是根本跟不上國外公司的水平。

乏競爭力原形畢露

當我聽到這裏便覺得奇怪,因為單看公司年報真的是看不出,如去年公司的大中型拖拉機便錄得了不錯的增長。朋友便繼續解釋因為公司是國家背景,國家一定扶助它於國內的銷售。只要你看集團的出口數字,便十分清楚。

集 團於國內生產拖拉機,成本應該比其他地方都低,但經過了那麼多年,它的出口仍是佔公司營業額很少的比率。而今年上半年跟去年同期比較,出口量更是大幅下跌 的。這證明了它產品的水平根本不能夠跟國外的相比。十倍市盈率去買一間競爭力不大,但受國家扶持的公司,是便宜,還是貴?

王雅媛(Victoria)(作者為註冊持牌人士,並未持有一拖)



女生 投資 周記 年報 看不 不出 一些 東西 王雅 雅媛
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還是巴菲特牛 王雅媛

2009-09-04  上海證券報






   ⊙王雅媛 ○編輯 張偉 比亞迪股份近期公佈了中期業績,盈利大升,主要原因是它的汽車業務半年收入大漲133%,經營邊際利潤更是由2008年上半年的9.5%大幅上升至 14.4%。看著這樣的業績,真的不得不佩服股神巴菲特。價值投資是嚴格要求只買進一些“市場價格遠低於其公平價值”的股票,借以產生足夠的安全邊際。我 們一向說的安全邊際通常都是局限于一隻股票有什麼值錢的資產,每股應該值多少錢,現在股價究竟比每股資產淨值低了多少。很少以一門生意應該值多少錢去思 考,這主要原因是一隻股票每股資產淨值的變動不會太大,但是一門生意的盈利卻可以突然由賺變虧或由虧變賺,令我們無法真正估計一門生意的真正價值。

   比亞迪的半年報再一次顯示出巴菲特比什麼人都強的能力,現在回顧比亞迪汽車業務的表現,可以說當初股神巴菲特入股的價錢連比亞迪汽車業務都沒有真正地反 映,更不用說還有另一個更吸引人的故事在背後,那就是電動汽車。如果今天政府表示不再打算發展電動汽車,我相信比亞迪的股價都難以跌回巴菲特入股的價錢, 這便是安全邊際。

  根據比亞迪的半年報,集團的熱賣車型F3于2009年上半年成功打入了轎車品牌銷售前五名。據中國汽車工業協會統 計,2009年上半年轎車銷量前五位車型排名如下——凱越、悅動、捷達、F3及桑塔納。凱越屬於通用汽車,悅動屬於現代汽車,而捷達和桑塔納都屬於大衆汽 車,只有F3不是來自跟外資合作的民營汽車廠。7月份的轎車銷售排名,悅動是第一位,F3則升上到第二位,前五位中,只有F3的環比有所增長,其他品牌都 是下跌的。從種種數據中可以看出,比亞迪的汽車業務無疑是越做越好。

  其實早于股神入股之前,我已經從一些前輩處聽過對比亞迪的評價,不 過當時所聽到的都是一些比較負面的評論。當時比亞迪是電池行業的龍頭,公司卻突然決定轉型製造汽車。當時很多人都認為比亞迪不務正業,發展一些從沒有搞過 的業務,而比亞迪的股價亦跟著分析員普遍不看好而下跌。今天回過頭看,如果王傳福當初沒有執意發展汽車業務,比亞迪最多只是另一家富士康國際,只是一家已 經過了高速增長期的龍頭公司而已,怎麼可能成為一家市盈率達50倍的公司。



還是 巴菲 特牛 王雅 雅媛
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買遊戲股 先看創新力 王雅媛

2009-09-06  經濟日報(臺灣)






雖然我身在香港,仍時常留意大陸最新最潮流的東西。早前有一天,看到校內網上突然流行一句話:「你媽媽喊你回家吃飯」。直覺告訴我,又是網友們的一些惡搞,於是搜索了一下。

原 來在百度貼吧「魔獸世界」吧,一位匿名網友發表了一篇標題為「賈君鵬你媽媽喊你回家吃飯」的貼子,內容為空。但居然在短短一天時間裏,這個平淡無奇的貼子 被「頂」到了近7,000頁,有近20萬個回復,點擊量超過450萬。結果網路上便跟風出現了各種版本的[你媽媽喊你回家吃飯]的貼子。這個帖子的走紅, 可能也反映了廢寢忘食玩網路遊戲者的共鳴吧。

在遊戲產業中,遊戲軟體大致可分為電視遊戲,大型機台,行動遊戲及電腦遊戲。電視遊戲是整個遊 戲產業中最大的市場,以美、日大公司主導,如Xbox,Wii等。大型機台即所謂的街機,要按次付費,這部分也是以美、日大公司主導。行動遊戲是如手機上 的遊戲,或PSP及NDS等。最後便是電腦遊戲。

在電腦遊戲中,以網路遊戲的市場增長最快。在香港股市中,最為人熟識的有三檔網路遊戲股,分別是騰訊(700),網龍(777)及金山軟體(3888)。其實,光宇國際(1043)也可以算是網路遊戲股,公司旗下的光宇華夏在2008年中國網路遊戲市場比重是排行第九名。

要 投資這類公司,不得不先瞭解網路遊戲玩家的消費行為。目前大陸網路遊戲用戶主要分佈在學生族群及剛進入職場的上班族新鮮人,占了整體用戶比重90%。他們 當中有七成的玩家平均單款網路遊戲使用期在2年以下,超過五成的玩家平均單款網路遊戲使用時間在1年以下,代表中國網路遊戲用戶的特性是更換遊戲頻密 。

投 資者應該避免選擇一些依靠單一遊戲的網路遊戲營運商。因為,後者的盈利最多只可以保持一至兩年。第二,市場中40%玩家較為偏好免費聯機,道具收費制的遊 戲,時間收費制的遊戲只占25%,這個趨勢隨著時間過去,將會越來越明顯。因此,一間越多免費聯機遊戲的營運商,其遊戲便越容易打入市場。

最 後,在網路遊戲用戶消費狀況方面,在遊戲中從不消費的玩家占了整體用戶比重一半,代表仍有一半網路遊戲用戶是不習慣付費去買遊戲中的道具或其他額外服務。 投資者應該選擇一些有能力開拓這些客戶的網路遊戲營運商。何為有能力?我認為,在於遊戲的創新度。看看日本的Wii,連很多原本不玩遊戲機的人,都因為它 的獨特之處而買了一部回家,這便是創新的威力。

(作者任職申銀萬國證券,負責港股經紀業務、在2007年2月中港模擬投資比賽拿下冠軍)



遊戲 先看 創新力 創新 王雅 雅媛
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金蟬脫殼-博智國際藥業(1149)(2)


前篇:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10808


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090904/LTN200909041034_C.pdf


公司在前天稱,以13億向兩位賣方Yang Kezhi(譯音:楊可智)及一位吳文英女士購入毅弘控股75%及25%股權,作價13億元,這家毅弘控股其持有深圳市安芯數字發展有限公司的100%股權。


該13億代價,分為楊可智先生部分及吳文英女士部分:


楊可智佔75%股權,即值9.75億,其中8,515萬元,餘下8.8985億元的則以無息可換股債支付,新股發行價及可換股債每股換股價均為65仙,共可換15億股。


吳文英佔25%股權,即值3.25億,以3,500萬現金,加上2.9億的無息可換股債支付,可換股債每股換股價均為65仙,共可換446,153,846股。

賣方保證2009年及2010年的獲利為1億及1.3億元,2009年不足的盈利以此額的13倍支付,而2010年不足的盈利以此額的10倍支付,但如該兩年虧損則按0計算,即最多賠償額為每年13億元,即共26億元。


但該等不足代價則2.6億及2億的可換股債券賠償代價為限,其餘則以按持股比例現金代價支付。


公司稱,深圳市安芯數字發展有限公司的業務如下,並估計和與中國全通的業務接近:

 


安芯是中國之高新技術智能安防預警系統之綜合解決方案供應商。安芯之業務主要包括:



 


(i)生產系統軟件及應用軟件;



 


(ii)按客戶需求提供系統解決方案;



及(iii)系統解決方案之長期代理營運及維修服務。


其稱安芯的榮譽如下:


 


賣方表示,安芯擁有獨立自主知識產權,並從事公共安全、生產安全及民用安全的高新技術和軟件開發方面之業務。



 


安芯參與開發遠程監測監控平臺及無線遠程實時監測預警技術。據賣方告知,安芯已於中國申請合共五項發明專利、實用新型專利及外觀專利,安芯亦申請了逾十項軟件著作權。



 


安芯於二零零九年獲國家高新技術產業產業化戰略研究室評為「改革開放30年自主創新示範單位」,於二零零八年獲中國深圳市工業500強稱號,及於二零零七年獲得「中國深圳市南山區百強納稅企業」稱號。



 


深圳市安科安全生產資訊服務有限公司之主要業務包括為中國企業提供安全生產技術之發展及顧問服務。



 


東莞市安芯數字技術有限公司現正辦理撤銷註冊中,預期將於完成前完成。撤銷註冊完成後,其將不再為安芯之附屬公司。



現在說說拆局:


該公司2006年獲利已達6,600萬,2007年獲利超過9,200億,但2008年卻倒退至4,500萬,但這情況應是不尋常,故有合理相信去年是盈利有合理地變少,以令本年及明年盈利達到要求,加上博智藥業在財務造假上的技巧,要達到億元以上的盈利不困難,故此項收購上在帳面上應是可以實行的。


但在資產淨值方面,以13億購入帳面上值7,700萬人民幣的資產,應要列帳商譽,但由於做到帳面上的盈利,故應不需要撇銷。


講回賣方,這家公司應是存在,且有獲利的,更有人消息非常靈通,但網站真的很簡陋:


http://www.anxin-china.com/


http://www.findgs.com/Company/58323023.html


 


深圳市安芯数字股份有限公司之前叫深圳市金安技太发展有限公司,诚信太差了,简直可以说成是一点信用都没有.管理极其混乱,这样的公司竟然马上就要上市了,晕!竟然要去圈钱了哦,大家把眼睛檫亮了,


...


离开公司就开口大骂,有点差劲.我也是这公司的离职人员.老板还是很慈善的.公司项目也很好,是个有发展前途的公司.

 


到我再找深圳市金安技太发展有限公司,發覺有一些驚人的發現:


http://www.findgs.com/Company/136854_2.html


公司一切以剥削为目的,根本就没有信用感,1个月里走了6个人,还有一些在外的想辞职...

...


 


公司当时所选方向其实是非常好的,老总还是比较有眼光的,可以说是全国首家有成型产品并有项目实例的,但是错过了最好发展时机,规模始终没有做大,资金投 入太少,招聘人员太少,技术开发和市场能力都没跟上,在现在同类公司增多的情况下竞争力已经不是很突出了。



 


人员流动的确比较快,留人困难,待遇一般。但是 我想楼上提到的一个月内走6人里面肯定有不少都是新招的员工,对小公司来说留新员工都是件比较难的事。


...


在这个公司呆得一点意思也没有,就看它有没有上市的机会,否则我立马走人。

...


公司确实是家族式的管理,存在很大的问题,岗位职责不明确,一个个都像打杂的,什么都干,老板不了解情况,动不动就说你能力不行,以此压低工资.


 


至于人员 流动情况,不止上面说的那样,恐怕流动量还要大.待遇方面很不规范,没有个科学的考核标准,老板凭直觉给你工资.工资水平普遍较低.


...


的确是家族式的企业,老板经常性的心血来潮.变化太快.各部门所有的工作都没有条理.通常每人都身兼数职.推责任,打太极的情况非常严重,上至领导,下至 基层.工资水平较低.


 


老板经常性吹牛.心比天高,命比纸薄.但眼光不错.自身管理能力还是欠缺.员工普遍没有归属感.所以人员流动比较大.


...


老板陈洪也不是个好东西,他妈的,一天都晓得吹牛,吹得比啥子都好,就是对员工苛刻得不得了,啥子都要求你会做,就是不涨工资,就算答应了的,都是糊弄, 到时候就把你开了。


开了还要弄些名堂出来,通告你怎么怎么对不起公司。


怪不得好多业务员出去都消失了,妈的自己对不起员工,哪个愿意忠心给你干哟!还 吹嘘人性管理,人都得罪完了!

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從以上可見,這家公司的老闆叫陳洪,那為何現時賣方是楊可智及一位吳文英女士呢?可見賣方也非常有疑問。


吳文英女士為一位小股東,但大股東楊可智先生的代價是股票加可換股債,但她的代價為甚麼有現金呢?估計有兩個原因,但是我希望網友用的蛛絲螞跡想想:



(1) 在本文的第一篇,我已經提及本公司主席鍾先生的妻子為吳文玉小姐,和這位吳文英女士的名稱相近。

(2)前十數日行使的認股權的集資總淨又為3,818萬,至於今次給吳文玉的現金代價為3,500萬,兩者數字非常接近。

可以說,這批認股證實是無本的,不論股價多少,賣出即可賺錢。


股價的表現,可以參看這文章,當然無例子這樣誇張。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10217

第1年盈利,每股4仙,轉虧為盈,已經做到好價錢,以10倍PE計,已經價值40仙。但第二年增長2倍,炒高股價,加以宣傳機器,每股可以賺12仙,之後爆炒上50倍P/E都唔覺貴(PEG隻是0.25!!),即6元。


之後在第2年年結後,第3年年結初,可以認購這些換股權,即刻賺5.9元一股,賺了590元。

然後又批多120股,每股5元,較市場價格6元有折讓,集資600元。

到現時,你拿到600元。
我又賺到590元,加上又有100股每股價值6元股票,即賺了1,190元,雖然這100股賣出來會壓低股價,但無所謂了。


所以說,今次賣殼有被動的成分,但大股東卻不失主動性。

金蟬 脫殼 博智 國際 藥業 1149
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10886

似曾相識的一篇報導-國際資源(1051)


前幾日,看到壹仔的一篇報導,好像很眼熟:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10876

不少人對柯清輝肯放下身段,願意投身這炒股覺得十分離奇,但有行內人認為柯此舉屬還人情債,「柯清輝响國際資源年薪先得七十萬,簡直濕濕碎,佢咁做並非為錢,而係幕後有玩家想借佢名氣,營造公司好有規模,實際想趁高位散貨。」其實柯清輝過往與三四線的上市公司主席相當熟落,尤以渝港國際老闆張松橋為甚;

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9865

柯大班入局最後亦隻是民豐的楊主席、威利的王先生那樣的角色吧。

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而七月底有抽水大王之稱的官永義被控串謀勒索案,柯清輝更出錢出力替官永義作人事擔保。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10553

【本報訊】上市公司永義國際(1218)前主席官永義涉嫌與3人串謀勒索案,昨在東區法院再次提堂,原不獲保釋的官永義,提出由恒生銀行前副董事長兼行政總裁柯清輝和立法會議員林大輝各以現金50萬元作人事擔保,並加上他的500萬元保釋金,4名被告最終同獲準保釋。

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除此以外,現任國源主席的趙渡,在行內可謂聲名狼藉,以前出任寶福及和成國際主席時,曾多次被質疑損害股東利益;○四年更被入稟申請破產訴訟,最終破產令於去年撤銷。

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○二年趙渡成功從九倉手上買入寶福,全靠劉夢熊穿針引線;而劉在○一年亦替九倉找來張松橋買入港通,可見他們三人關係密切。今次劉夢熊再找趙渡埋班,有知情人士表示,背後很可能有人幕後發功,「外邊盛傳趙渡背後仲有老闆。」

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http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9865


還有甚麼人和他有關係,亦可以看看這段文章。
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=1849

數最成功的買賣,劉夢熊稱:「於2000年及2001年,替九倉出售兩家公司,一間是寶福集團(股票編號:21),當時市值有六億多,我替買家策劃用2億多元買殼,九龍倉不單可以精簡機構、減低債務,更賺了個殼價;而我的買家用二億多元,就可以掌控一間六億元的公司,實現以小控大;另外,在2001年3月,我替客人以6億多元,收購價值擁有20多億元資產之九龍倉旗下的港通控股(股票編號:32)。」(greatsoup: 該名大股東就是中渝置地(1224,前名確利達)、渝太地產(75,前稱彩星地產,彩星集團)的張先生了。


張先生資料如下述:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/6156


 


林 孝文本是外科醫生,太太莊月華是李澤楷的姨母,九九年林孝文把太太經營的紙品包裝業務確利達上市,後來因炒燶股而陷入財困。他與中南證券的老闆莊友衡及莊 友堅曾是生意拍檔,而今次莊友衡也有買入一萬股電盈股份。後來,有重慶李嘉誠之稱的張松橋入主確利達,並改名為中渝置地,林孝文淪為張松橋的「馬仔」,擔 任中渝置地副主席。

 

 


 


據知,張松橋透過大福證券亦有炒賣電盈股份,而他與大劉、陳國強等分屬「老友」。有李嘉誠馬仔之稱的陳國強則以其上市公司德祥旗下四間公司,成為電盈的一手股東。這幫人等於同期登記成為電盈股東,而人脈關係又千絲萬縷,令事件更加吊詭。

 

 

 


 可能我只是一時眼花吧。

 
似曾 相識 的一 一篇 報導 國際 資源 1051
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世紀21的故事-資本策略(497)、冠中地產(193)、21控股(1003)


今日,21控股的控價暴跌,其後停牌,令我非常好奇。


21世紀地產,香港人應該非常熟悉,其業務主要是以多家地頭蟲組成聯盟,然後交換資訊的地產代理。據21控股(1003,前稱樂家集團、興旺行、當時稱為真樂發控股)收購世紀21的全部股權中稱:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080506/LTN20080506348_C.pdf


目標集團於一九九三年由賣方創辦。


根據分特許經營協議,世紀21香港獲授永久獨家權可轉授特許若干Century 21商標,並可授出Century 21特許經營權予持牌房地產經紀,及使用由Century 21 US開發之Century 21系統以在香港及澳門成立、發展及經營房地產代理公司。


Century 21 US為全球最大之住宅房地產銷售集團之原有特許經營權擁有人,於全球58個國家及地區擁有超過8,400個獨立擁有及特許經營代理公司。Century 21 US設計及開發出標準化之標誌、代表性佩章、名片、文具、業務表格、辦公程序手冊、中央推廣計劃、銷售培訓計劃及人事管理及監控系統。


世紀21香港根據分特許經營協議已獲授於香港及澳門使用上述系統之權利。


...


世 紀21香港主要從事提供特許經營、顧問及物業代理服務;世紀21物業代理主要從事提供物業代理服務;而世紀21測量行主要從事提供測量、物業項目顧問服 務、物業估值、物業代理服務、拍賣及招標服務。目標集團現時在香港及澳門經營超過120間(包括4間由目標集團擁有)持牌房地產代理公司。


但是世紀21的大股東是誰呢?其實來來去去只是一個人持有,就是吳啟民先生了。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090623/LTN20090623298_C.pdf


吳 先生,五十五歲,於二零零八年七月加入本公司,擔任執行董事,另獲委任為本公司若干附屬公司之董事。吳先生持有英國倫敦大學倫敦經濟及政治學院之碩士學 位。吳先生曾於文華行地產顧問有限公司、美國大通銀行、世貿中心集團及廣東銀行擔任高級職位。彼於房地產行業擁有豐富經驗,並為世紀21香港有限公司之創 辦人。吳先生為本公司一間非全資附屬公司(即欣明,稍後會詳說。)之董事兼股東之胞兄。


但世紀21卻用了不同的載體,但亦有淵源的公司來控股,讓我們來回顧一下,另由於關係太複雜,有部分細節將會被忽略。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20010711/LTN20010711028_C.doc

2001年1月,資本策略(497,前稱海洋資訊、創見太平洋控股)購入吳啟民先生持有的Consective Profits Limited 80%股權,其持有世紀21 82.5%股權,即購入世紀21的66%股權。


Consective Profits Limited 80%股權作價1,905萬,以200萬現金,剩餘1,705萬,以每股55仙發行3,100萬股支付。


即當時世紀21的估價為:


1,905 / (82.5% x 80%)


= 2,886.36萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030110/LTN20030110081_C.pdf


2003年1月,資本策略(497)購入慶屋國際(193,後稱冠中地產)的24.7%股權,即1.43億股,每股22仙,作價3,150萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030325/LTN20030325001_C.pdf



2003年3月,資本策略(497)購入樂家集團(1003,後稱興旺行、真樂發控股、21控股)的即28.08%股權,即2億股股份,每股30仙,作價6,000萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030909/LTN20030909035_C.pdf


2003年9月,資本策略(497)把Consective Profits Limited 80%股權售予冠中地產(193,前稱慶屋國際),作價600萬,較前2年的1,905萬,下降68.05%。


至今世紀21的股權,由資本策略,轉移至冠中地產。


當時的估值為: 


600 / (82.5% x 80%)


= 909萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031112/LTN20031112028_C.pdf


2003年11月,資本策略(497)把興旺行(1003,後稱興旺行、真樂發控股、21控股)的2.01億股,以每股30.35仙轉讓予梁先生及黃先生,作價6,100萬,資本策略算是微賺。


據2005年10月,資本企業家雜誌對梁黃二人的專訪,兩人稱「2000年至2004年是公司的高速發展階段,經過數年之後,我們遇到一位朋友,他對我們說:「香港做生意的人很多,但有多少人有條件當上市公司主席?」透過上市公司,我們可以加快實現理想。」


那位朋友是誰?應該是吳先生了。


http://202.66.146.82/listco/hk/21holdings/annual/2005/ar2005.pdf


2004年1月,因並沒有出公告收購,並在年報中發現,並從據21控股(1003,前稱興旺行、當時稱為真樂發控股)收購世紀21的全部股權反證,相信是向吳啟民先生弟弟購入欣科60%股權,作價600萬元。


據年報稱,欣科是買賣及製造玩具、禮品及贈品。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040204/LTN20040204064_C.pdf


2004年2月,資本策略(497)的29.37%股權,即450,364,000股,轉移至鍾楚義先生,作價7,300萬,當時其履歷如下:


鍾楚義先生,43歲,英國倫敦大學畢業,一九八三年獲法律學位。鍾先生於一九八六年取得香港執業律師資格。


鍾先生於一九八八年任職渣打(亞洲)有限公司,一九九零年成為奔達國際有限公司(268,前稱國泰京華集團,即後來的世貿集團,鵬利集團,已在2003年私有化)之董事兼總經理,其後於一九九二年加入中策集團有限公司(235)。一九九九年三月,鍾先生加入電訊盈科集團,現為電訊盈科有限公司(8,前稱德信佳)執行董事。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050518/LTN20050518022_C.pdf


2005年5月,資本策略(497)出售859,864,000股冠中地產(193)予朱年耀先生,作價4,041萬元,每股均價約4.7仙。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070801/LTN20070801316_C.pdf


2007年7月,冠中地產(193)出售Consective Profits Limited 80%股權售予久違了的吳啟民先生,作價400萬,較前4年的600萬,下降33.33%。


當時世紀21的估值為: 


400 / (82.5% x 80%)


= 606萬。

奇妙之旅至此開始。


真樂發(1003,後稱21控股)經過一輪清洗及出售業務予舊股東後,在2008年5月有一項宣佈。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080506/LTN20080506348_C.pdf


公司宣佈5合1。


另外,其宣佈收購除之前的世紀21香港外,亦收購世紀21物業代理及世紀21測量行,作價4.3億元,其中2億以現金支付,1億以年息3厘承兌票據支付,剩下1.3億以年息2厘的可換股債支付,換股價是合股後13.75仙(即20合1後的2.75元)。


其擔保盈利為2,300萬,如低於此數,其代價需作一定扣減。


同時,公司配售4億股,每股12.5仙,及1億元年息2厘可換股票據,換股價13.75仙。


若全部行使,吳先生將持有28.48%股權,成為大股東。


但從其公告上,前兩年並無1年的合併盈利多於這個數字的20%。


但是其後通函稱:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080627/LTN20080627502_C.pdf


根據分別載於本通函附錄五、六及七之世紀21香港、世紀21物業代理及世紀21測量行會計師報告,於世紀21香港、世紀21物業代理及世紀21測量行截至二零零八年三月三十一日止年度經審核財務報表反映之目標集團除稅前總溢利約為24,980,000港元。


因此,該金額已達至保證溢利金額,賣方無須與Kingbox作出任何補償。


為何盈利會突然暴增,連報告內也看不出太多,相信大家非常清楚。


另外,估值更達4.65億元,較之前的一部分值606萬(其餘兩項的合共帳面值為負),不知這位估值師是否沒飯吃,需要做出誇張的估值。


在這項交易中,吳先生當然是最大受益者,把一件值數百萬的東西賣到4.3億元,其中2億更是現金,雖之前批股失敗,但暫時亦取得1,000萬現金,足夠補回購入Consective Profits Limited 的代價之餘,還賺600萬,所以他真的賺翻了。


所以他的股票可稱無本。


但最後市況好轉,公司推出更兇狠的批股計劃:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081222/LTN20081222545_C.pdf


公司宣佈20合1,然後由恆利批新股2.2億,股價為合併後15仙(即合併前0.75仙),結好批可換股債1.2億,年息2.25%,換股價18仙(即合併前0.9仙),集資淨額1.51億,目的在償付吳先生的代價。


其後股價暴升至2元以上,這批新股及可換股債接貨者獲利豐厚,就算今日暴跌,也賺約3倍。

現時,該批作收購吳先生資產之用的可換股債行使價已下降至1.006元,但是換不換已沒所謂了。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090730/LTN20090730866_C.pdf


其後,公司放出的消息都是散貨手段。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090907/LTN20090907255_C.PDF


今日停牌,都是因為這件事可能告吹吧。


不過任務完成,已沒所謂呢。


P.S.還有一件事提醒大家,老x集團的412、913及273已進駐,真要小心。

Heritage International Holdings Limited 102(L)
    13,888,888(L)
4.37(L)
31/07/2009
Unity Investments Holdings Limited 102(L)
    13,888,888(L)
4.37(L)
31/07/2009
Willie International Holdings Limited 102(L)
14,444,444(L)
  14,444,444(L)
4.54(L)
31/07/2009



世紀 21 故事 資本 策略 497 冠中 地產 193 控股 1003
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统一全资控股健力宝贸易


From


http://www.21cbh.com/HTML/2009-9-8/HTML_L6EAO8NK2UWR.html


一边是大张旗鼓的亚运营销,一边是前集团的元老开庭受审,健力宝这个昔日的“东方魔水”总是不乏吸引眼球的新闻热点。

9月6日,记者又从佛山三水健力宝贸易有限公司(以下简称“健力宝贸易公司”)总经理李文杰处得到证实,台湾食品饮料巨头统一旗下的“开曼统一”刚刚斥资1196.9万美元,完成对健力宝贸易公司的全资直接控制。

此前,健力宝贸易公司分别由“开曼统一”和“中山统一”共同持有,其中“中山统一” 隶属统一旗下的凯南投资,主要营业项目是非饮料外的水产、畜产和宠物饲料产销,持有健力宝贸易公司30.23%股权。

“此次股权转移就是为了让架构单纯化。”李文杰表示,除此之外,“中山统一”入股可能也只是因为当初政策限制外资全资收购的权宜之计,目前该限制应该已经解除。

“完全归属‘开曼统一’体现出统一集团对健力宝贸易公司的重视。”一位饮料行业的资深人士表示,目前在统一(中国)投资公司为统一在大陆的核心业务主体,同样也隶属于“开曼统一”,这次的股权转让,使得健力宝真正成为了统一(中国)投资公司的姐妹公司。

预期与现实

股权的转移表明统一集团对于健力宝的一种信心和预期。

2005年10月,统一集团100%收购了健力宝贸易公司,全面运营健力宝品牌,而健力宝集团则彻底变成了贸易公司的代工工厂,健力宝正式进入“统一时代”。

“作为台湾食品行业的绝对老大,统一对于其在大陆业务远远落后于康师傅一直‘耿耿于怀’。”统一(中国)投资公司的一位内部人士对本报记者表示。

在康师傅投资大陆食品的90年代初,统一企业早就称霸于台湾,几乎垄断了台湾的茶饮料、果汁饮料、牛奶、方便面市场,还拥有5000家“7—11便利店”以及多家大型连锁超市。

“然而,统一在大陆却在茶饮料和方便面领域大大落后于康师傅,果汁饮料也在可口可乐果粒橙的夹击下,仅仅保持在市场占有率第二的位置。”上述人士表示。

于是,通过收购的方式,走多元化、多品牌的路线,成为了统一与康师傅较量的战略选择。

凭借着在台湾地区积累的丰富的资金优势,统一开始在大陆大举并购,参股了全国第二大方便面生产企业今麦郎集团、完达山集团、安德利果汁、桂林紫泉饮料以及此前的汇源果汁。

而在2005年收购的健力宝则被统一集团看做为其在大陆最重要的利润增长点之一。所以,在几乎所有的大陆资产都归属于统一(中国)投资公司管辖的情况下,唯独只有健力宝直接被划归到“开曼统一”。

实际上,这是统一企业对于健力宝有着独立上市的野心,这一市场的猜测也曾得到过统一高层的认可。

然而,健力宝进入“统一时代”后仍异常坎坷。2005年底,时任统一华东区总经理吴福章调任健力宝贸易公司总经理,当年就提出了2006年销售过20亿的目标,并实现盈利。

但是,2006年、2007年连续两年的增幅都大大低于统一的预期,吴福章的职位在2008年初被原统一华南区副总经理李文杰所接任,并将健力宝重新定位为运动饮料。

2008年经过李文杰的一系列调整,健力宝的亏损幅度收窄,但是仍达到3988万。

半年业绩下滑

为了扭转健力宝的颓势,统一集团去年支持健力宝以8000万元的价格拿下了“2010年广州亚运会指定运动饮料”,并在今年初的3月份再次注资2.4亿助力健力宝的亚运营销推广。

而在今年的糖酒会上,李文杰表示,结合今年的亚运营销,将今年的销售业绩提升到18亿元,并实现扭亏的目标。

似乎一切的迹象均表明,2009年健力宝将成为复苏的元年。然而,金融危机的侵蚀又给蓄势待发的健力宝开了一个不小的玩笑。

“今年第一季度,健力宝的业绩出现了大幅下挫,主要因为健力宝的销量都集中在珠三角地区,而珠三角地区是受金融危机波及最为严重的区域。”李文杰表示。

工厂的大面积倒闭导致农民工大量回流,对珠三角区域的饮料销售带来了直接的冲击。一位饮料行业的高层对记者表示,饮料销售的重点区域东莞市的销量下滑的幅度在20%以上,有些工业园几乎成为了空城。

李文杰表示,经过一系列的调整和推广,第二季度的表现已经优于去年,但是因为第一季度下降幅度较大,所以半年的业绩来看仍与去年相比有所下滑。

不过,随着亚运推广的高峰到来,给健力宝带来了喘息之机。李文杰表示,前三季度的业绩应该会实现增长,全年的业绩应该也会有同比的增加,但是要想完成年初制定的18亿的销售目标仍有难度。

此外,因为今年亚运营销投入的大幅增长,今年亏损的局面可能还难以扭转。

“ 从亚运营销的那一刻开始,所有的推广费用都计入了健力宝的成本,所以今年的成本会大幅提升,但是因为今年通过产品结构的调整,各产品的毛利润较去年出现了 增加,所以今年的亏损幅度应该会比去年进一步缩小。”李文杰表示,虽然今年因为外部因素较预期有一定的差异,但是健力宝整体向上的形势没有改变,健力宝的 整体复苏只是时间的问题。



統一 全資 控股 健力寶 貿易
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