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32歲小公務員:我1/2上班時間在填表格

2015-05-25  TCW

外界總認為政府效率差,來自公務員混水摸魚,一位在內政部服務、三十二歲的碩士公務員,擔任公職四年多來發現,公部門制度上的疊床架屋,讓公務員瞎忙,每個人都動彈不得。以下是他第一人稱的告白:

這幾年來,中央從上到下對於管考真的非常著迷,做了很多管考的事情,大多疊床架屋,甚至越來越變本加厲,幾乎可用「計畫治國」來形容。

每年一月,我們要檢討前一年度的KPI報告書,四、五月要開始填寫下一年度的KPI報告書,還有每個會期立法院開議,行政院提出的書面報告,內政部對立法院做報告,甚至立委三不五時關心的事情,我們都得趕緊回應。

公文一層層下來,基層只剩三天時間做事

此外,監察院也常常來巡察,要我們趕快準備書面資料,但通常他們翻個幾頁,聽一下簡報,就要我們帶他們去現場視察。現在連審計部也開始加入審核行列,要我們交表格,檢視KPI達成狀況,我大概有一半的上班時間,都花費在彙整資料、填表格、整合等研考的工作。

通常行政院交給內政部,內政部可能說兩個星期,公文一層層下來,最後壓到基層辦事情的公務員身上,通常僅剩下三天,每次時間都很短,又要求有成效,那當然就用辦事人員的想法去寫。每次我們填完這些東西,都會覺得說,這些資料填列完了,然後收收收收,收到最上面,對於國家、對於行政院的意義是什麼?上層是不是把這些東西變成一份報告書收起來?

每個計畫會有它的KPI,上級發文下來,要我們在很短的時間內,提我們單位的工作重點,很顯然行政院或國發會的等級,並沒有明確的想法,直接就是發下去,叫大家跟小學生交作業一樣,交上去彙整一下,告訴大家說這是一份上位的東西。

大家都知道上面會交辦一些東西下來,我們就要去回應回應回應,上面要我們交KPI,我們就交,但是為什麼做這些?要給誰看?我也不知道……。

十個公務員只有兩人在忙,剩下八個在監管

有位考試委員就曾經說:「現在政府部門裡面,如果有十個公務人員,大概只有一、兩人在做事情,其他的人都在監管這兩個人的事情做得好不好,」這真的是很傳神的一句話。

當兩個人在做事,卻有十六隻眼睛盯著他,就算這兩人真的想出什麼創新的想法,這八個人可能還會以種種理由予以阻止,這兩個人怎麼可能有時間或熱情去想什麼創新性的事務?

我們有一群朋友,大家都是新考進來的公務員,私底下我們常感嘆,也很擔心幾年後,會不會也掉入同樣窠臼當中?所以每隔一段時間,我都會重新翻翻我喜歡的書,想想為什麼我要進到這個單位?我的熱情是什麼?但當我回到辦公室,我就會覺得好迷惘啊。

我的老闆並沒有把我們帶到一個前進的方向,沒有很明確的告訴我,今年的重要方向是什麼?我們今年要為民眾帶來什麼?長官一直換,我們都不清楚長官想要做什麼,那他怎麼帶兵呢?下面的兵都不知道方向在哪裡?

這就像一個大隊伍,當隊伍拉得很長,後面的一群人,已經聽不到前面帶隊的人在講什麼,可能是政府太龐大了。我真的很希望下一任總統能重視、改善公部門無效率這一件事情。

 

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战略新兴板时间表:2016年初将与注册制同步推出 陈绍霞

http://xueqiu.com/1876614331/46303908

 备受瞩目的上海交易所战略新兴板正在逐渐揭开神秘的面纱。
  据财新援引一位接近上交所的人士报道,战略新兴板将和注册制同步推出,时间大概在2016年初。
  “新兴战略板”近来屡屡占据头条,日前中国央行在今年的金融稳定报告中明确提出促进股市平稳发展的举措,包括继续壮大主板、中小板市场,积极推动证券交易所市场内部分层,在上海证券交易所推出战略新兴板。
  据《华尔街日报》报道,战略新兴产业板的新市场将面向那些中国政府为创建创新推动型经济所青睐的行业中的公司,这些行业包括计算机科学、信息技术、可再生能源以及生物科技。
  财新则提到,界定拟上市企业是否属于新兴板,将以《“十二五”构架战略性新兴产业发展规划》为依据。此外,《中国制造2025》圈定的10个重大发展领域,以及国家部委定义的创新型企业等,也都属于战略新兴板的范畴。
  根据其获得的上交所关于战略新兴板的前期方案——《设立战略新兴产业板的探讨和政策建议》,战略新兴板的具体部署可以有两种安排,不过这两种安排并未最终敲定:
  一是将战略新兴产业板作为主板蓝筹股市场的孵化器,待公司发展壮大后,可以进入上证50或180指数,以优化蓝筹股市场的行业结构;
  二是始终保持战略新兴产业板的特色,当战略性新兴产业企业逐渐演变成为传统产业时,可以将其移入主板;当主板企业转型为战略新兴产业企业时,又可将其转入战略新兴产业板。
  市场规则安排上,战略新兴板或将成为注册制的“试验田”。财新提到一位深圳市场的消息人士的说法,“由于战略新兴板没有历史包袱,可以从一开始就按照注册制来发行。”
  此外,在财务标准上,“以前,净利润是严格把守的指标,现在新兴板不作硬性要求,这是最大的亮点。”财新援引一位北京券商人士说,“这为一些还没有盈利的公司开了绿灯,也给中概股的回归趟平了路。”
  关于战略新兴板如何承接海外中国股票回国上市的问题,也是市场关注的焦点。
   据《21世纪经济报道》统计的数据显示,截至目前,有超过1200家中国企业通过红筹模式在境外上市,市值达到2.5万亿美元,其中新兴企业的市值超过 1.3万亿美元,基于互联网+企业的市值超过6千亿美元,这其中不乏增长力强、增长迅速,对维护国家安全具有战略性意义的优质企业。
  值得一提的是,近年来,这些在境外上市的大部分中小企业都没能获得国际投资者的认可,股价长期低迷,融资功能基本丧失。于是,从2010年开始,中概股便出现了密集的私有化退市,而这些企业85%属于战略新兴板服务的范围。
  而战略新兴板的横空出世势必加剧交易所之间的竞争。不少人担心,近来风头正劲的神创板将迎来强有力的竞争对手。
  虽然深交所总经理宋丽萍公开表示,沪深两个交易所差异性发展,但市场人士评价,这一新板块无疑会给深交所创业板构成威胁。
  财新称,在一位接近深交所的人士看来,“战略新兴板实际上就是针对创业板做的。不过,创业板肯定也要改革,最后两个板块的差距不会很大,实际上就是一种同质化竞争。上交所、深交所、全国股转系统,他们都需要优质的上市企业”。
  近来,深交所已经有所行动,积极准备吸引红筹回归、允许亏损互联网和科技企业上市等。 □ .刘.晓.翠  .华.尔.街.见.闻

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掘金港股連載(2): 港股及A股金進出及開收市時間之分別

1.      資金進出之分別

在香港交易市場方面,香港其實是一個資金自由流動之市場,只要資金來源合理、合法,無論是世界各地何處之投資者,只要能在香港開立證券戶口,即可自由投資港股,並不會受任何國藉、身份之限制,持有股權只要遵守法例所限之規定,亦沒有甚麼重大之限制,隨著滬港通、深港通之實行,亦可在資金額度限制和持股比之下隨時投資港股

至於國內的上海交易所和深圳交易所方面,由於仍是對外資有嚴格限制,所以只能通過QFII(Qualified Foreign Institutional Investor,合格境外機構投資者) 及深港通、滬港通的方式進入市場,且受每月限度限制,彈性不高。

由於香港股票市場的資金來源廣泛且流通性強,故此股票交易價格的變化較符合國際大市場的估值標準,且由大型投資者主導。但由於國內市場比較封閉,資金來源尚屬單一,且投資人口較多,投資者教育仍有一定改進空間,加上政策表現對股市變化較大,所以股價變化較不依國際估值標準,亦受政策影響,且由於市場游資較多,市場資金比例上以散戶較多,所以國內股市仍受小型投資者主導。

2. 交易時間之區別

現時,上海交易所、深圳交易所及香港交易所均為星期一至五上午930分開市,但是在競價方式時間而言,上海交易所及深圳交易所為上午915分,香港交易所為上午9時。

中午休市之時間方面,上海交易所、深圳交易所是在1130分上市休市,香港交易所是在中午12時休市,但下午開市時間均為下午1時。

而下午收市方面,上海交易所及深圳交易所均為下午3時收市,而深圳收市前3分鐘之有競價時段決定收市價。上海及深圳交易所3時以後另有大宗交易之時段,至下午330分結束。而香港的收市時間為下午4時,並沒有競價時段。

(待續)

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21年前福建莆田殺人案或再審 “兇手”無作案時間

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631825.html

21年前福建莆田殺人案或再審 “兇手”無作案時間

一財網 秦夕雅 2015-06-14 10:14:00

律師稱,從案卷的材料來看,許金龍案屬於明顯的冤錯案,幾位嫌疑人均沒有作案時間。還有證據顯示,案件關鍵證人當年所作的收購贓物金戒指的證言不屬實。

福建省莆田市,一起入室搶劫殺人案的“兇手”們仍盼望著立案再審的轉機。盡管四人中一人已經刑滿釋放,其他三人已經服刑第21個年頭了。

6月12日,北京京師律師事務所律師王殿學、吳迎成、張雪峰在福建省高級人民法院(下稱“福建高院”)順利閱卷。福建高院向代理律師提供了本案之前全部的案卷材料,並提供了福建省檢察院為複查此案收集調查的對被告人有利的證據。

此案要追溯到1994年1月,當時福建莆田的一位66歲老者在家中被殺,隨後,許金龍、張美來、許玉森、蔡金森等4人涉嫌作案被捕。

1995年6月5日,莆田中院做出一審判決,以搶劫罪判處許金龍、許玉森、張美來死刑,而蔡金森因為在案中所起危害較小(帶路、望風及按住被害人腳),且坦白交待,被判處死刑緩期兩年執行。

許金龍、許玉森、張美來不服判決,提起上訴。福建高院於1999年4月4日作出二審判決,將許金龍、許玉森和張美來改判為死刑緩期兩年執行,改判理由語焉不詳:“考慮到案子的具體情況,四人尚不屬於死刑立即執行之犯罪分子”。

雖然兩級法院均作出有罪重判,但許金龍等四名嫌疑人始終聲稱遭到刑訊逼供,並從此與家人走上了申訴之路。

2014年3月,“兇手”和家人們的多年申訴迎來一絲轉機:福建省人民檢察院向福建省高級人民法院提出再審檢察建議。本報記者了解到,目前福建省高級人民法院仍然在對此案進行立案審查。

代理律師向本報記者表示,福建省檢察院對許金龍案作了大量的調查工作,相當多的證人作證稱許金龍等人案發當晚不在現場。還有證據顯示,作為案件關鍵證人的陳國太當年所作的收購贓物金戒指的證言不屬實,並非其本人所作。

律師稱,從案卷的材料來看,許金龍案屬於明顯的冤錯案,因為幾位嫌疑人均沒有作案時間。認定四人有罪的主要證據是口供,且當時的現場勘驗過於簡單,僅提取到一雙跟許玉森的鞋型號相同的鞋印,此外再無其他勘驗證據。而即使是這個鞋印,莆田警方當時的鑒定也是跟許玉森的鞋沒有相同特征。但莆田警方仍認為是許玉森留下的鞋印,稱許玉森的鞋在案發後又穿了兩個月,所以磨損較大。基於上述理由,代理律師們呼籲,希望福建高院盡快啟動本案再審。

以媒體的公開報道統計,黨的十八大以來,在已經糾正的重大冤假錯案中,大多數是由人民法院依法予以糾正的。且大多數是因為“證據不足”,根據“疑案從無”原則被宣判無罪。

對此,有法學學者認為,人民法院糾正“證據不足型”冤假錯案,說明其在依法獨立公正行使審判權,落實尊重和保障人權、無罪推定、疑罪從無、證據裁判等理念方面已有重大轉變。

編輯:姚君青

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“紅通令”首號嫌犯楊秀珠在美受審 被遣返中國只是時間問題

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631099.html

“紅通令”首號嫌犯楊秀珠在美受審 被遣返中國只是時間問題

一財網 周佳 2015-06-11 15:57:00

當地時間周二,中國“紅色通緝令”通緝的頭號嫌犯楊秀珠在美國紐約移民法庭上,就自己提出政治庇護申請受審,但紐約法律專家認為,被批準的可能性不大,楊秀珠被遣返中國只是時間問題。

當地時間周二,中國“紅色通緝令”通緝的頭號嫌犯楊秀珠在美國紐約移民法庭上,就自己提出政治庇護申請受審,但紐約法律專家認為,被批準的可能性不大,楊秀珠被遣返中國只是時間問題。

位列中國“紅色通緝令”通緝的首號嫌犯楊秀珠

30分鐘的庭審在紐約曼哈頓下城的美國移民法庭舉行的。主審法官是托馬斯·莫里根。根據楊秀珠提出的要求,庭審為閉門審理,不對外開放。從外面只能看到楊秀珠穿著橘紅色的囚服,旁邊是她的律師弗拉德·庫茲明(Vlad Kuzming)

楊秀珠去年從荷蘭逃到加拿大,然後又從加拿大搭乘火車進入美國。根據1996年美國政府頒布的加速遞解法令(Expedited Removal,即任何在美國境內沒有身份,並曾經在邊境被拘捕過的外國人,無需通過移民法庭的判決都可以被直接遞解,遣送驅逐出境),楊秀珠非法入境本不必移民法庭的判決,可以被直接遞解,遣送驅逐出境。但楊秀珠早就想好了對策。這次庭審,主要是就她的政治庇護申請進行審理。雖然紐約法律界人士認為政治庇護申請成功的可能性不大,但移民案件一般會拖6個月到1年之久,長的甚至會拖到2年。因而,除非楊秀珠和法庭雙方達成協議,不然這個案子很可能要拖到1年以上。楊秀珠目前在押於美國新澤西州哈德遜縣懲教中心。另外,如果遣返的話,遣回哪里還要依據楊秀珠的國籍。

紐約移民法庭新聞發言人表示,此案關註度非常高,采訪須得到楊秀珠本人或其律師的同意。

據了解,2003年4月,原溫州市副市長楊秀珠涉貪至少2.532億元人民幣而外逃。

編輯:潘寅茹

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點點客創始人黃夢:黑馬兄弟,請第一時間掛牌新三板!

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0615/150016.html

黑馬說:新三板怎麽上?哪個券商最靠譜?哪些坑千萬不要踩?在黑馬會新三板分會,一批明星黑馬將用自己的“血淚”經驗告訴你答案。2015年6月13日,“創業家2015新三板投融資對接高峰論壇”在望京SOHO舉行。全國中小企業股份轉讓系統時晉博士、中關村管委會科技金融處處長何存、創業家董事長牛文文等出席活動。會議當天,除了嘉賓們精彩的演講與激辯,屬於黑馬人自己的新三板組織——創業家“黑馬會新三板分會”也正式宣告成立。新三板分會的核心組織成員包括:會長黃夢(點點客創始人),副會長楊淩江(1919酒類連鎖創始人)、王宇(宇昂科技創始人)、陳川(賽格立諾創始人),副會長兼秘書長馬俊傑(高科中天創始人),副秘書長麥傑(網蟲股份創始人)。

作為黑馬會新三板分會的會長,黃夢誠懇地對黑馬企業說,新三板未來一定會超過美國的納斯達克,黑馬兄弟,一定要最快的第一時間去掛牌,第一時間去做市,第一時間去做整合行業、去做並購、去做增發。“現在新三板已經跑出了像九鼎這樣千億級公司,未來會有更多千億級公司出來,我們的黑馬一定會成為其中的一員。”

文 | i黑馬  崔婧
編輯 | 王瑞


 
\點點客創始人  黃夢


黑馬會是創業家成立的一個會員組織,從2013年年底成立到今天,黑馬會已經擁有了遍布全國各地的6000名會員,他們其中來自不同的行業,不同的地域,其中已經有20多家成功登陸了新三板,幾百家準備上三板,還有幾千家努力在上新三板。
 
為了幫助更多的黑馬創業企業登上新三板這條賽道,黑馬會在當天正式成立了黑馬會新三板分會,該分會成員都會是黑馬會其他各分會優秀企業,包括已上市的會員企業及準備上市的會員企業,企業基本滿足以下三個條件:1、企業成立時間至少滿兩個完整的會計年度。2、企業實際註冊資本不少於500萬。3、企業年營業額不少於1500萬三個條件。分會將主要為優秀黑馬會員提供的新三板學習交流平臺,根據會員需求提供對接券商的機會。

活動現場,創業家副總裁紀中展介紹,創業家和新三板非常有淵源,2011年,創業家就做過新三板的重要報道,最近幾年一直持續關註。而新三板上的明星黑馬也不斷湧現。未來,創業家將加大對新三板的持續關註,並為黑馬們提供更多登陸新三板的通道和舞臺。
紀中展宣布,黑馬會新三板分會核心組織成員有會長黃夢,副會長楊淩江、王宇、陳川,副會長兼秘書長馬俊傑,副秘書長麥傑。

黃夢於2008年創立了點點客,專註於大中型企業移動應用開發,2012年12月成功掛牌新三板。楊陵江是1919酒類連鎖創始人,公司2014年8月掛牌,這是近兩年酒類連鎖企業首次在新三板成功上市。王宇在2005年成立了宇昂科技,2012年12月 掛牌,生物醫藥藥廠和世界膜材料廠需要宇昂科技提供的輔料。

陳川是賽格立諾創始人,公司於2015年1月掛牌,是各大OA品牌國內最大的代理商和服務商。 馬俊傑是高科中天創始人,專註於無線數據通訊與消費電子終端相結合領域的研發、生產、銷售和服務,2015年1月掛牌。麥傑是網蟲股份創始人, 全國第一家民營地方門戶網站,2014年05月掛牌。



\他們6人都是黑馬會成員,在活動現場他們表示將盡心盡力為黑馬企業做好上新三板的服務。黑馬會新三板分會副會長、宇昂科技創始人王宇表示,在黑馬會可以用很短的時間了解了資本市場,他由以前埋頭做生產、做研發到了解了資本市場的套路,所以2012年在新三板上市的時候非常方便,基本上沒走什麽資本的彎路,股份的稀釋非常少,現在的架構也非常合理。他告訴黑馬企業在新三板上沒有想不到只有做不到,只要努力就可以。

作為黑馬會新三板分會的會長,黃夢想對黑馬企業說,新三板未來一定是中國的納斯達克,而且應該會超過納斯達克,因為中國經濟的體量實在是太大了,黑馬兄弟,一定要最快的第一時間去掛牌,第一時間去做市,第一時間去做整合行業、去做並購、去做增發。“現在新三板已經跑出了像九鼎這樣千億級公司,未來會有更多千億級公司出來,希望我們的黑馬能成為其中一員。”
\版權聲明:本文作者崔婧,編輯王瑞
,文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。

 

2015黑馬大賽全國項目報名火熱進行中,上海、成都、杭州、南京、武漢等城市趴陸續開場,6月末上海站文化創意與O2O專場行業賽,項目報名請點擊下方黑馬大賽圖片進入!

 

\\黑馬說:今年以來,A股市場牛氣沖天,回歸的中概股如分眾傳媒、暴風科技又紛紛創造記錄,尤其是後者創造了累計39個漲停板的神話,這讓在美國上市的中概股集體犯起了“思鄉病”,企圖回歸A股上市。

華爾街見聞援引彭博數據發文,截至6月11日,12家在美上市的中國公司今年已斥資106億美元回購股份,以謀求從美股退市從而回歸A股。

但業內人士認為,雖然目前A股市場不斷創造牛市神話,但卻存在較大泡沫;並且中概股回歸會花費大量的時間成本等,甚至有可能面臨被起訴的法律風險。因此中概股集體回歸僅僅是“看上去很美”。

文 | i黑馬 王瑞

 

\私有化紮堆上演
\近日,在美國上市的中國互聯網公司紛紛收到私有化邀約。

6月9日晚,易居中國亦宣布,董事會已收到由董事會聯席主席及CEO周忻和董事沈南鵬當日提交的私有化收購要約,正式啟動易居中國私有化的戰略計劃。

當日,中手遊宣布簽署私有化協議,根據該協議,Pegasus將以每股普通股1.5714美元(相當於每股ADS 22美元)的價格收購中手遊。

第二天晚間,世紀互聯和人人網也相繼宣布收到私有化要約。

世紀互聯宣布,董事會已接到來自公司董事長兼CEO陳升、金山軟件有限公司和清華紫光國際的私有化要約。

人人公司宣布收到來自公司董事長兼CEO陳一舟和COO劉健的私有化要約,計劃以每股美國存托股(ADS)4.20美元的現金收購二人尚未持有的人人公司全部發行股。

6月11日,如家酒店集團、淘米、久邦數碼等在內的多家中概股都宣布收到私有化邀約。

除科技互聯網股之外,“返鄉潮”還蔓延到生物醫療和光伏等板塊,本月第一周,晶澳太陽能和邁瑞醫療也被曝出擬私有化的消息,在該消息的刺激下,邁瑞醫療股價大漲10.92%至30.47美元,創2012年8月以來最大漲幅。
 

市值被低估的才回來?


\有分析人士認為,刺激中概股回歸的主要因素是其在國外市值被低估。

以遊戲股為例,在國內上市的昆侖萬維市值為436.55億元(約70.37億美元),超過了盛大、完美、中國手遊、樂逗等多家中概股遊戲公司市值總和。

此外,借殼宏達新材的分眾傳媒最終股權評估值為496.32億元,相比納斯達克退市時市值幾乎翻番;而暴風科技在上市後共出現了39個漲停板,最新收盤價為279.6元,總市值為335.52億元,市值接近優酷土豆,相當於7.7個迅雷。

那麽,這些公司在美國上市市值真的是被低估了嗎?

老虎證券特約分析師王綰認為,計劃回歸A股的互聯網科技公司,並非是因為在美國市值被低估,而是因為這些公司比較邊緣化,在美國市場融資能力不強,本身就不被美國和中國投資市場看中。

“舉例來說,目前京東市值 518億美元、百度726.18億美元、阿里巴巴2177億美元,這些中國互聯網科技公司在美國市場就有很強的融資能力,並且市值遠遠超過在國內上市,”王綰說,“這些行業領頭公司是不會回來的,它們在美國有融資能力,不管是增發,還是發CB,都沒有問題。”

“那些在垂直細分領域沒有做到老大、老二的位置,往往不被國外投資者看中,導致市值也比較低,比如攜程網的市值目前為108.90億美元,去哪兒的市值為54.83億美元,但像藝龍卻只有6.53億美元,因此最後攜程收購藝龍成為其第一大股東也在意料之中。”

  不僅如此,計劃回歸A股的中國公司,往往是和同類公司估值對比,“如果有很明確的比照對象,但兩者之間估值差很多的,就很有動力回來,比如迅雷(市值9.51億美元)、世紀互聯(市值18.22億美元)和A股的鵬博士(620.8億人民幣約合100億美元)對比,前兩者業務很大,但市值卻比後者差很多。”
 

回歸之路一波三折

除去中概股本身的原因外,其中回歸A股之路也遠非平順,其中時間成本、資金成本、法律風險等都是企業所要面對的難題。

老虎證券特約分析師稱,中概股從美股回歸A股主要涉及到從美股退市、拆除VIE結構和A股上市三個主要階段。

正常情況下,私有化退市一般耗時約6個月,而拆除VIE結構約4-7個月,A股IPO上市發行大約60周,具體到公司個體其差別可能比較大。


\“這個周期短的話要兩年,長的話也要三四年,並且在國內IPO可能要排隊,或是面臨註冊制,有很多不確定因素在其中,再加上這輪A股市場的牛市行情不一定能延續多久,所以其實這些公司如果在美國有不錯的融資能力,它也是不願意回來的。”

除了時間成本,中概股從美國退市還面臨著高昂的資金成本,根據美國SEC的要求,提出私有化的股東收購流通股需全部用現金。由於收購方必須向中小股東提供基於一段時間內股價的溢價,才可能達到回購股權的目的,這意味著股東的財務壓力將倍增。

此外,公司在美國上市時需要支付中介機構大量的費用,退市時也是一樣。

作為私有化第一股,泰富電氣當年的退市可謂轟轟烈烈。上市6年,泰富電氣的凈融資額為1.2億美元,但退市需要的資金高達4.5億美元。一去一回,僅此就虧損了3.3億美元。

不僅如此,在中概股回歸的規程中還面臨著法律訴訟的風險。

資料顯示,私有化的邀約價最容易激起投資者起訴,除了定價之外,中概股還會遇到諸如財務數據造假、關聯交易未披露,以及敏感又容易觸怒美投資人的問題。這其中有做空結構的惡意做空,也確實有部分非誠信的企業事實存在的問題。因此,在私有化過程中,這些中概股不可避免地要通過法律途徑去解決。

著名財經作家皮海洲近日撰文指出,中概股回歸帶來的不都是鮮花,其回歸的負面影響同樣需要予以重視。比如,中概股回歸A股,圖的就是A股的高市盈率與投機性,而並非是股市的規範管理,這樣的出發點本身就是不正確的,並不利於A股市場的發展。

此外,多位投資人士指出,中國股市的大漲正帶來泡沫。Janus資本集團的比爾·格羅斯近日就表示,“科技股聚集的深圳股市將成為做空投資者的下一個重要目標。按照已報告的業績來看,暴風科技的市盈率高達715倍,遠遠超過去年在美國上市的互聯網巨頭阿里巴巴,後者僅為55倍。”

而股市泡沫破裂帶來的後果,將遠非上市企業和投資者能夠承受的。
 

第一組對比數據:中概股高市值VS低市值

高市值 
去哪兒  54.83億美元
攜程網  108.90億美元
京東 518億美元
百度726.18億美元
阿里巴巴2177.03億美元
 
低市值
淘米1.36億美元
久邦數碼 1.52億美元
迅雷9.51億美元
人人公司  15.15億美元
世紀互聯   18.22億美元
 
第二組對比數據:同類公司估值中概股PK A股

中概股
優酷土豆 49.22億美元
A股
樂視網  1224億人民幣=197.1649美元
 
中概股
華視傳媒0.82億美元
A股
中文傳媒452.24億人民幣= 72.8479億美元

\版權聲明:本文作者王瑞,由i黑馬編輯,
文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。

 

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\\黑馬說:今年以來,A股市場牛氣沖天,回歸的中概股如分眾傳媒、暴風科技又紛紛創造記錄,尤其是後者創造了累計39個漲停板的神話,這讓在美國上市的中概股集體犯起了“思鄉病”,企圖回歸A股上市。

華爾街見聞援引彭博數據發文,截至6月11日,12家在美上市的中國公司今年已斥資106億美元回購股份,以謀求從美股退市從而回歸A股。

但業內人士認為,雖然目前A股市場不斷創造牛市神話,但卻存在較大泡沫;並且中概股回歸會花費大量的時間成本等,甚至有可能面臨被起訴的法律風險。因此中概股集體回歸僅僅是“看上去很美”。

文 | i黑馬 王瑞

 

\私有化紮堆上演
\近日,在美國上市的中國互聯網公司紛紛收到私有化邀約。

6月9日晚,易居中國亦宣布,董事會已收到由董事會聯席主席及CEO周忻和董事沈南鵬當日提交的私有化收購要約,正式啟動易居中國私有化的戰略計劃。

當日,中手遊宣布簽署私有化協議,根據該協議,Pegasus將以每股普通股1.5714美元(相當於每股ADS 22美元)的價格收購中手遊。

第二天晚間,世紀互聯和人人網也相繼宣布收到私有化要約。

世紀互聯宣布,董事會已接到來自公司董事長兼CEO陳升、金山軟件有限公司和清華紫光國際的私有化要約。

人人公司宣布收到來自公司董事長兼CEO陳一舟和COO劉健的私有化要約,計劃以每股美國存托股(ADS)4.20美元的現金收購二人尚未持有的人人公司全部發行股。

6月11日,如家酒店集團、淘米、久邦數碼等在內的多家中概股都宣布收到私有化邀約。

除科技互聯網股之外,“返鄉潮”還蔓延到生物醫療和光伏等板塊,本月第一周,晶澳太陽能和邁瑞醫療也被曝出擬私有化的消息,在該消息的刺激下,邁瑞醫療股價大漲10.92%至30.47美元,創2012年8月以來最大漲幅。
 

市值被低估的才回來?


\有分析人士認為,刺激中概股回歸的主要因素是其在國外市值被低估。

以遊戲股為例,在國內上市的昆侖萬維市值為436.55億元(約70.37億美元),超過了盛大、完美、中國手遊、樂逗等多家中概股遊戲公司市值總和。

此外,借殼宏達新材的分眾傳媒最終股權評估值為496.32億元,相比納斯達克退市時市值幾乎翻番;而暴風科技在上市後共出現了39個漲停板,最新收盤價為279.6元,總市值為335.52億元,市值接近優酷土豆,相當於7.7個迅雷。

那麽,這些公司在美國上市市值真的是被低估了嗎?

老虎證券特約分析師王綰認為,計劃回歸A股的互聯網科技公司,並非是因為在美國市值被低估,而是因為這些公司比較邊緣化,在美國市場融資能力不強,本身就不被美國和中國投資市場看中。

“舉例來說,目前京東市值 518億美元、百度726.18億美元、阿里巴巴2177億美元,這些中國互聯網科技公司在美國市場就有很強的融資能力,並且市值遠遠超過在國內上市,”王綰說,“這些行業領頭公司是不會回來的,它們在美國有融資能力,不管是增發,還是發CB,都沒有問題。”

“那些在垂直細分領域沒有做到老大、老二的位置,往往不被國外投資者看中,導致市值也比較低,比如攜程網的市值目前為108.90億美元,去哪兒的市值為54.83億美元,但像藝龍卻只有6.53億美元,因此最後攜程收購藝龍成為其第一大股東也在意料之中。”

  不僅如此,計劃回歸A股的中國公司,往往是和同類公司估值對比,“如果有很明確的比照對象,但兩者之間估值差很多的,就很有動力回來,比如迅雷(市值9.51億美元)、世紀互聯(市值18.22億美元)和A股的鵬博士(620.8億人民幣約合100億美元)對比,前兩者業務很大,但市值卻比後者差很多。”
 

回歸之路一波三折

除去中概股本身的原因外,其中回歸A股之路也遠非平順,其中時間成本、資金成本、法律風險等都是企業所要面對的難題。

老虎證券特約分析師稱,中概股從美股回歸A股主要涉及到從美股退市、拆除VIE結構和A股上市三個主要階段。

正常情況下,私有化退市一般耗時約6個月,而拆除VIE結構約4-7個月,A股IPO上市發行大約60周,具體到公司個體其差別可能比較大。


\“這個周期短的話要兩年,長的話也要三四年,並且在國內IPO可能要排隊,或是面臨註冊制,有很多不確定因素在其中,再加上這輪A股市場的牛市行情不一定能延續多久,所以其實這些公司如果在美國有不錯的融資能力,它也是不願意回來的。”

除了時間成本,中概股從美國退市還面臨著高昂的資金成本,根據美國SEC的要求,提出私有化的股東收購流通股需全部用現金。由於收購方必須向中小股東提供基於一段時間內股價的溢價,才可能達到回購股權的目的,這意味著股東的財務壓力將倍增。

此外,公司在美國上市時需要支付中介機構大量的費用,退市時也是一樣。

作為私有化第一股,泰富電氣當年的退市可謂轟轟烈烈。上市6年,泰富電氣的凈融資額為1.2億美元,但退市需要的資金高達4.5億美元。一去一回,僅此就虧損了3.3億美元。

不僅如此,在中概股回歸的規程中還面臨著法律訴訟的風險。

資料顯示,私有化的邀約價最容易激起投資者起訴,除了定價之外,中概股還會遇到諸如財務數據造假、關聯交易未披露,以及敏感又容易觸怒美投資人的問題。這其中有做空結構的惡意做空,也確實有部分非誠信的企業事實存在的問題。因此,在私有化過程中,這些中概股不可避免地要通過法律途徑去解決。

著名財經作家皮海洲近日撰文指出,中概股回歸帶來的不都是鮮花,其回歸的負面影響同樣需要予以重視。比如,中概股回歸A股,圖的就是A股的高市盈率與投機性,而並非是股市的規範管理,這樣的出發點本身就是不正確的,並不利於A股市場的發展。

此外,多位投資人士指出,中國股市的大漲正帶來泡沫。Janus資本集團的比爾·格羅斯近日就表示,“科技股聚集的深圳股市將成為做空投資者的下一個重要目標。按照已報告的業績來看,暴風科技的市盈率高達715倍,遠遠超過去年在美國上市的互聯網巨頭阿里巴巴,後者僅為55倍。”

而股市泡沫破裂帶來的後果,將遠非上市企業和投資者能夠承受的。
 

第一組對比數據:中概股高市值VS低市值

高市值 
去哪兒  54.83億美元
攜程網  108.90億美元
京東 518億美元
百度726.18億美元
阿里巴巴2177.03億美元
 
低市值
淘米1.36億美元
久邦數碼 1.52億美元
迅雷9.51億美元
人人公司  15.15億美元
世紀互聯   18.22億美元
 
第二組對比數據:同類公司估值中概股PK A股

中概股
優酷土豆 49.22億美元
A股
樂視網  1224億人民幣=197.1649美元
 
中概股
華視傳媒0.82億美元
A股
中文傳媒452.24億人民幣= 72.8479億美元

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「要在創業的第一天就面向國際,這樣才有希望成就偉大的公司!」見過無數新創公司起落的李開復如此認為。曾任職於科技業三大巨擘,微博粉絲數超過五千萬,一言一行都動見觀瞻的他,告訴年輕人如何打破「洗腦」的成長歷程,走向世界。

撰文•林惟鈴

編按:身為青年創業導師的李開復,認為台灣年輕人最需要擁有的能力是什麼?答案是:世界觀。

六月一日,李開復受邀在「政大三十講堂」演講,短短一小時內,融合自己人生的經驗與對台灣年輕人的觀察,建議年輕人要積極走進世界。但該如何做,才擁有與世界連結的能力?以下是他演講重點:我問各位幾個問題,知道答案的舉手,我們看看結果如何好不好?

美國昨天(五月三十日)過期的法案是什麼?中國對Internet創業最重要的八個字是什麼?美國Tesla公司除了汽車又推出了一個產品,這個產品是什麼?知道的舉手。

這些問題是在測試大家的世界觀,剛剛有幾位在這三個問題舉起了手,這滿好的,但我覺得,如果更有世界觀一點的,應該差不多有二分之一的人舉起手來。

所謂世界觀,就是關懷世界上發生的事情,去了解那些重要的事,然後用不同角度、文化來思考問題,讓自己有更多的perspective(觀點)。對一件事 情有更多角度的看法,叫作critical thinking(批判式思考),那是特別重要,跟世界觀也挺有關係的。

打破洗腦

用不同角度思考問題

特別在亞洲長大的朋友們,我們都會認為一個問題只有一個正確答案。但是,世界上絕大多數的事情都是有很多不同的視角,然後用不同的方式來理解它。當我們只用一個方式來思考時,可能就是欠缺這種批判式思惟,或者說世界觀。

父母親就是想要你成為他們想要的人;老師就是用他們學習的方法來教你們;政府就是用他們認為正當的方法來告訴你怎麼做事情,這個跟是不是有民主制度是沒有 關係的,在任何一個國家,包括美國、中國、台灣,任何一個地方都是這樣來洗我們的腦,我覺得世界觀就是對洗腦的抗拒,就是說我是一個獨立思考的人,不要告 訴我事情一定是怎麼樣,我能夠用不同角度去思考、去理解它。

比如說,作為一個世界公民,我們應該知道世界領跑的美國,為什麼要制定一個Patriot Act(︽美國愛國者法案︾)?現在過期了代表什麼意義?這個是影響世界的。可能現在大家都在談台灣最近發生什麼慘案、哪個明星又怎麼樣,這些大家看一下 就好,如果真的想成為世界公民的話,我會希望每個人每天三分之二的時間都是看台灣之外發生的事情。

對國外事情有好奇心與關懷,不是要你看遍世界每一件事情,而是把握最重要、有影響力與核心的事情,若只關懷幾個國家,那我就看美國發生什麼,中國發生什麼?他們的經濟、科技都會改變全世界,對他們就是要抱持一種好奇心,把這些重要知識吸收進來。

最近有一家香港公司,見了我的一位做天使投資的朋友,這位天使投資人第一個要求是:搬到矽谷去。世界上最棒的科技環境在美國,如果你要做一家偉大的科技公 司,一定要知道美國人在想什麼,練好英文,一旦做到了,自然就會跟那邊發生connection(連結)。當你考慮到美國的科技、市場、風投,那時候你就 跨向世界,當然在中國也是一樣的道理。

做大市場

別讓你的idea被偷走

從創業的角度來說,整個Internet把世界連結起來,如果你做什麼好東西,別人都會看到,別人看到了後就有可能會去發揚光大,因此,如果你是在大市場 裡面做的,你可以不斷去scale(規模化),越做越大;但如果是在小市場做的,哪怕你做到最好,當你想要到大市場時,別人已經把你的idea拿走了。

如果你現在在一個小市場裡面,別人是看得到你的,但是你不見得走得出去,像是在台灣,有人說Uber有什麼稀奇,我們大車隊早就做得很好;有人說中國電商 有什麼了不起,PChome或Lativ更早就做出來了,這些企業都做得很棒,但是當你沒有走向世界的眼光,你最後的天花板就在台灣市場裡面,而台灣市場 只有世界百分之幾這麼大。

當你做了很棒的東西,美國、中國的公司等等,就會來參考你做的,那時候你再想要到中國發展,別人已經走在前面了,你去學習市場的時間,還不如別人來學習你技術的時間來得快,所以如果真的要把一個東西做大的話,一定要考慮到大市場。

馬雲來台灣說要捐錢、投資幫助創業家,但一大堆人說他是賣假貨的,facebook上,有八○%都是在批評這一類事情。我們認為它只是運氣好,小米為什麼值四百億美元,它就是運氣好,沒有用謙卑學習的態度來看。

我們應該認為每一個成功都不是偶然,都有值得學習的地方,我們應該去學小米做得很厲害的地方,而不是說它就是不如蘋果、山寨人家,不就是市場大嘛!甚至批評人家英文講不好,這些都沒有任何意義與必要。

就算你心中不喜歡馬雲,不喜歡雷軍,還是不願意向淘寶買東西,沒關係嘛!人家的成功,還是有值得謙卑學習的地方。

我們個體很難突破國家的偏見,唯一方法就是多去結交外國朋友,了解別的國家、人民、語種,別的文化的人如何看問題。

透過謙卑地學習,經由討論,才會知道問題不只是有一種看法,也才能夠真正地擁有世界觀。

李開復

出生:1961年

現職:創新工場董事長、CEO 經歷:Google全球副總裁暨中國區總裁、微軟全球副總裁、蘋果電腦互動多媒體部全球副總裁學歷:美國卡內基梅隆大學電腦學博士、美國哥倫比亞大學電腦系家庭:已婚,育有一子一女



讀書劄記150702規訓與懲罰(三)時間

來源: http://www.tangsbookclub.com/2015/07/02/%e8%ae%80%e6%9b%b8%e6%9c%ad%e8%a8%98150702%e8%a6%8f%e8%a8%93%e8%88%87%e6%87%b2%e7%bd%b0%ef%bc%88%e4%b8%89%ef%bc%89%e6%99%82%e9%96%93/

讀書劄記150702

規訓與懲罰(三)時間

譚復生執筆

 

我們看過規訓在 「空間」和「人體」這兩個層面皆有其性格,就可以推想得到規訓作為一種透過操練人體建立“服從–功利”關係的方法,在「時間」層面之上定必有其性格。而規訓在時間中的性格是:「創生性」。創生性,就是在整個規訓過程中,如何透過規劃受訓者的時間進程,確保最大的效用累積。***

 

為了達到訓練成效的有效累積,如何充分利用每個人的時間,以及如何把有用的時間組織起來,就成為了權力機構的考慮重點。充分利用每個人的時間,就是透過便於使用和可控制的方式,訓練每個人,令他們的肉體深深投入其中、精力得以充分地使用、能力得以高效地磨練。把有用的時間組織起來,就是以訓練內容的要求,對於不同訓練活動的先後次序與及跨時度的有效組合,確保受訓者隨著時間經歷,累積的能力有效提升。

 

要做到這些效果,權力機構要做四件事情:第一,把規訓流程割成不同級別,分隔水準差異的人群;第二,把規訓活動分解成簡單因素的序列,成為可以脫離個別導師而獨立存在的指令系統;第三,高度控制規訓活動的時間進程,以考核受訓者的表現高下;第四,按照受訓者在系統中的位置,決定操練內容。

 

首先,「分級規訓」令管理人員的工作變得更有針對性,減少無謂的協調工作。以軍校為例,它把新兵和老兵分而練之。這樣,在安排訓練活動的時候,更能針對新老士兵的特性。假使新兵老兵混雜在一起訓練槍術,新兵在學習初步掌握槍械的時候,老兵便無所事事;反過來說,練習槍戰應對的時候,老兵忙於鍛鍊,新兵卻無所適從,於是時間不能得到充分利用。對於整個規訓系統而言,這顯然是效能不足。

 

其次,把規訓活動變成獨立於人的規條存在,管理人員只需要按照規條下達指令和評核績效,就可以確保規訓活動有效進行。

以軍操為例,「操典」明文規定所有細節,這樣就避免了士兵過度依賴模仿教官的示範,造成不同教官帶出來的隊列風格有所不同,到了戰場時全軍難以協調。再者,士兵可以根據操典的明確要求時刻比對校正自己的動作,而非跟著教官個別的、甚至是含糊的指令作業,因而無法確認自己的行動是否符合標準。操典顯然能更充分地使用學習時間。

而且,操典由專家制訂,考慮到人體、戰爭的需要、以及訓練時有可能出現的心態和行動方方面面的知識。用操典把受訓者從個人馴服成為整體的部分,比起依靠眾多水平參差的教官的個人經驗,顯然更能做到高效的時間累積。

 

三者,權力機構把時間進程劃分得越細緻,對於受訓者的活動細節控制得更嚴密。

以紀律團體如童軍為例,教官訓練隊伍的時候,拿著鐘錶衡量受訓者能否在指定時間內完成所有動作而不出錯,監看隊伍完成動作的時間,看出表現不佳隊員的弊病,進而確認是否需要對操練加碼,或者作出糾正。活動時間劃分越細緻,管理者確認和糾正隊伍行為的次數就可以越多,時間累積就越有效。

 

同時,透過控制時間來進行考核,能讓權力機構確認規訓的成效和進度。嚴密的時間控制也能確認隊伍是否達到標準,而且從中區分出隊員的能力高下。

 

最後,按照受訓者在系統中的位置,決定操練那一系列的內容,能讓權力機構適當地安排受訓者的操練內容。權力機構把規訓內容細分為不同系列的訓練活動,對應不同等級的受規訓者。然後把他們用級別、資歷和水平加以劃分,安排對應的活動。這種方法背後的理念,就是假設人掌握技術的過程有著階段性,對於不同階段的人而言,這些技術的難度各有不同,所以需要循序漸進的教育和操練。

 

最初,這種方法只是運用在軍隊裏,後來,被廣泛應用到不同的社會範疇,學校便是一個例子。以現今香港的中學為例,它把學生分為初中和高中,都是為期三年,每年又細分為兩至三個學期不等;而且把要掌握的知識分科而治,每個科目都有教科書,每本教科書都劃分成若幹單元,單元以下再劃分成章節。而每個單元、每個章節都有編碼。綜合各級教科書,不難看出總體知識按著難度向上遞增的關係。

 

這讓教師更容易因材施教,因為系統已對學生的水平高下做出了分類,也對授課內容做出了分類,對於不同類別之間的關係也有了明文列出。對於學生而言,按照權力機構(也就是教育局)的要求進行有效的時間累積(也就是知識累積)更加容易;同時也降低了對於授課內容的不確定而需作出的資訊搜集。

 

總括而言,權力機構透過受訓者和規訓內容的級別劃分,明文列出規訓條例,高度控制時間和進行考核,細緻列出規訓內容和受訓者之間的層級關係,令整個規訓運作超脫執行者而存在,確保受訓者做出有效的時間積累。

 

從這裏我們可以看出:

時間裏面總是充滿著對活動成效的高度控制,這就是規訓的第三重性格。

 

 

《規訓與懲罰:監獄的誕生》 (1975) 傅柯Michel Foucault


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