選股票的體會 張化橋
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101o8ye.html12月17日在股票分析師午餐會上發言：
（1）
一定不要被自己的行業所限制。如果你對其它行業的某個股票有特別的興趣，或者有特別強烈的感覺，管它什麼行業？。
（2）絕大多數股票，如果未來有15％或者20％的上升空間，不要浪費時間寫報告。這證明你沒有強烈的感覺，也許你完全錯了。也許這個股票可以上升3倍，只是你完全沒有看到而已。把你的時間和精力放到你有強烈感覺的股票上。
（3）出了問題的股票，或者公司，是最佳研究對象。
（4）某個公司的股票很便宜，甚至出現"市值低於淨現金"的情況，但這絕對不是推薦的理由。公司的現金跟小股東有何關係？沒有任何關係。現金只有在公司清盤，和大額分紅的時候才有意義。如果行業或者這家公司在未來3－5年不能大幅度成長，如果這個公司是一條下沉的船，那麼，3年以後或者7年以後，它終究會沉到海底。在這個下沉的過程中，究竟是下沉了30％，還是下沉了52％，有什麼區別呢？它有時下沉的快一點，有時候下沉的慢一點，甚至往上浮起來一點，有什麼意義？所以一定要先做判斷：這個行業，或者這家公司在3－5年後是什麼樣子，然後再看今天。
這種"價值陷阱"在全球股市，比比皆是。不要玩。公司的淨現金會被管理層燒掉的：這裡的資本支出3億元，那裡2億元。五年內，一定燒完。這種公司很多，咱們不能上當。
我舉個例子：蘋果是好公司，但是它的手機也許已經是明日黃花。你還在那裡分析它的每股收益，每股現金。浪費時間。它已經過氣了。
（5）市場上95％以上的公司，不值得花時間研究。我現在沒有找到絕佳的能夠漲十倍的公司。很遺憾。但是，我應該放棄追求嗎？