ZKIZ Archives

God Bless America 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/10/god-bless-america.html
2013年10月26日，DJIA收15,570.28，一年回報20.73%，平均市盈率15.00倍，距離52週高位15,709.58只差132.30點。筆者2013年1月19日拙文《家和萬事興》曾經以DJIA一百年對數圖(Log Scale)推測「⋯若果以今天的中線位計，DJIA其實應該是20,000點！⋯」倘若筆者樂觀的看法正確，那麼便要尋找可以跟大市同步甚至能夠跑嬴的領袖股。其中筆者首先會研究的便是米帝四大邪惡金融集團Citigroup(C：US)、Bank of America(BAC：US)、Wells Fargo(WFC：US)和JP Morgan Chase(JPM：US)。
其實以2013年10月26日止一年回報計，Citigroup(C：US)、Bank of America(BAC：US)、Wells Fargo(WFC：US)和JP Morgan Chase(JPM：US)分別有33.94%、54.84%、29.47%和30.17%。米帝四大邪惡金融集團均大幅跑嬴DJIA，這點亦是押注房利美(FNMA：US)猶太金融炒家Bruce Berkowitz的看法。根據《Bruce Berkowitz: It Doesn't Pay To Bet Against America - Low P/E Stocks》，Bruce Berkowitz如此氣概萬千的斷言(請參考拙文《政治豪賭局中局》)：

「⋯Eighty-five percent of net assets are invested in AIG, Bank of America, and others damaged by our country's residential real estate bubble. We bought when most thought them dead. Clearly, they were not and we helped prove the point. Our initial investments reaffirmed a deeply held – and historically profitable – belief that it doesn't pay to bet against America.⋯」
米帝四大邪惡金融集團近年豐厚的回報有數個原因，其中之一是得力於米帝經濟改善令信貸質素提升，因此呆壞帳率下跌令盈利和股價大幅反彈。以拖欠率(Delinquency Ratio)計美國整體貸款由2010年1月的7.50%下跌至2013年6月的4.06%，但距離2006年4月次按風暴前的低位1.45%仍有下跌空間。以呆帳(Non-performing Loans)計亦由2010年1月的5.64%下跌至2013年6月的3.15%，但同樣地距離2006年4月的低位0.70%仍有下跌空間；同期壞帳(Charge-off Rate)亦由2009年9月的3.16%下跌至2013年6月的0.72%，但距離2006年1月的低位0.34%比較卻沒有太大水位。
整體而言，炒作米帝四大邪惡金融集團信貸質素改善其實已經沒有太大水位，未來還是回歸基本看米帝強國神話還能否繼續另一個百年！
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=79843
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019