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金融詞彙(1):有資產擔保的証券(ABS) 寗零

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從這星期起,我希望可以逢星期二及四寫一些金融詞彙,如果對金融市場有特別的感覺,也會跟你們分享下。

1. 有資產擔保的証券

行內叫ABS(asset backed securities)有資產擔保的証券。其實有好多資產都可以作為抵押品的,假如債務人沒有能力還款(違約),那就糟糕了。到時抵押的資產就會被沒收,其中流行的抵押品包括汽車貸款,房屋貸款,商業樓宇及信用卡應收賬等擔保証券,比較罕有的如名歌星的版權費。

銀行好多時為了減低夲身balance sheet 中loan book 的數目,會將以上的資產証券化(securitization)又或者是地產商的另類借貸方式,前者這樣做可以降低銀行的監管資夲(regulatory capital relief),或給銀行再有子彈去做新貸款。後者就不一定要單向銀行銀團借貸,而是用商業樓宇証券化(CMBS)等去擴大借貸渠道。

但是証券投資者要很小心証券化後面真正的抵押品是什麼東東,質量好唔好,當中的資產是實有資產還是"無中生有"的金融衍生工具如CDS,CDO 等等。

以下是以前香港大地產商曾經做過的CMBS,你有無投資過啊?

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金融 詞彙 資產 擔保 的証 証券 ABS
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