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#我在股東大會# 桃源村夫

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$復星國際(00656)$ 2012股東年度會大概情況:一、管理層加上工作人員估計有35人以上,到會股東估計有60人以上,以香港老年人為主,約50人,這其中估計有大部分是公關公司請來的。內地來的投資者估計有10人上下,有二位從上海來,一位從福建來,三位以上從深圳來。二、會議組織比較混亂。不好的在二點。一是,港交所股東會的一般流程是:先審議須表決的事項,結束後預留時間給小投資者溝通問答。但這次在宣讀須表決的事項後,但在未進行表決前就先進入了答問環節。才五個人提問後,司儀就要結束問答環節,大陸來的諸位都覺得管理層對小投資者太敷衍了事。我也覺得,管理層一方面不停的說感謝投資者冒著大雨來,另一方面在行動上對投資者很敷衍了事。二是,管理層是說普遍話的,卻要用粵語開股東會,每次問答都要現場翻譯,讓費很多時間。三、答問:1、普通話問:公司去參加了巴菲特股東會,還和巴菲特一起吃過飯,我們作為投資者還是希望巴菲特買公司的股票。另外聽說SOHO要出售(應是指外灘項目)股權,公司是否考慮買下來。梁信軍答:是我去參加的,是一起吃過飯,但是二三十多位投資者一起。我也準備問一些問題,但現場很多人問了問題,我要問的都包括了。也和伯克希爾哈撒韋公司的經理人聊了公司的投資價值。我們今年結構調整很成功,在保險上的佈局為發展提供了很好的機會,我也會努力向伯克希爾哈撒韋公司的經理人展示我們的投資價值。(郭補充:我們沒有任何暗示巴菲特會買我們公司的股票,我們儘可能提高在BFC(應指外灘金融中心)項目的股權比例,如果別人不要我們買下來)
2、港投資者:公司IPO是9元多,但公司管理層說公司前景多美好,而(07年到)現在這麼多年了公司股價比發行價縮水了一半。公司如何解釋?能否提高派息比率?公司管理層能否在經營上加緊努力。梁答:公司綜合考慮發展需要和投資者要求來派息,這些年來派息比率大至上在25%。公司當然是要努力經營的,我們也很關心公司的股價。中國現在7%以上的增長在全球還是非常快的。公司現在幾個板塊的表現都不錯,我們對未來的發展充滿信心。
3、港投資者:股價在潛水,但管理層說對公司很有信心。管理層有否解釋?答:我們也期望公司股價上升,但我們更重要的把公司做好。我們2012比2011利潤增長了9%,淨資產增長14%。我們學習巴菲特,巴菲特考慮一個主要指標是賬面資產。這幾年我們賬面資產增長不錯。我們希望淨資產不斷的增長,並期望隨淨資產股價也增長。我們共同努力。
司儀說時間關係再有一個問題要結束
4、某基金:作為投資公司最重要的是人,如何留住人?作決策時人更重要還是團隊重要?主席請問未來投資機會在哪?郭:復星尊重人才。我們注重引進產業人才。人才多元化。復星的核心人員會和前20年一樣全身心的投入工作。當然股價也是我們的一個心病,我們在這方面也有很大的壓力。我們的目標會讓公司在未來20年有大的發展,當然不是說僅僅讓股價回到潛水以上的水平。投資方向四方向:金融消費,保險投資也是有這方面的考慮,醫療,電子商務,消費和消費升級,大消費。 這是我們核心關注的四個方向。
司儀再說時間關係。香港投資者站起來要求提問,周圍也有普通話說時間太短。
5、港投資者:會不會像復地地產一樣私有化?(很多人鼓掌)專家說,買股票是買老闆的人格,老闆的人格好就分錢給你,買這樣的公司就賺錢,老闆的人格不好就算公司賺錢你也得不到什麼,還經常供股騙小股東的錢,公司會不會經常配售騙小股東錢?(香港投資者要求司儀給足時間給投資者提問,混亂中)郭:沒有私有化的打算。我非常同意你的觀點,我也做投資的。關於對管理團隊的評價,也要感謝你的信任,但是復星是不是值得你投,你也要獨立做決定。
司儀說最後一個問題。
6、深圳來的投資者:范煒因身體原因要轉任非執董,公司管理團隊身體狀況如何?保險公司浮存金未來投資是否會受管制而影響收益率?公司去年利息保障倍數很低什麼原因,是不是負債太高?汪答:管理層現在注意身體健康,郭現在是太極高手。郭總注意到范煒身體狀況,積極主動與范溝通讓范轉非執行董事,也可以提高范總的幸福指數。范總也還會關心公司的發展。公司靠管理體系,也靠團隊,關心30多歲的人的培養。關於保險浮存金投資,投資是復星的強項,浮存金的應用現在也在不斷的調整。利用保險獲得浮存金是公司一個長期戰略。利息保障倍數下降,去年投資時機比較好,我們要抓住機會,但要注意,我們的負債利率5.7%左右這是很低的,而且我們有62%是長期負債。我們去年股價大幅跑贏了恆指,而且如果你是長期願意持有復星的股東,我們去年ROE有近14%的回報。分紅有3.8%。比債券好,而且你持有復星的股票。
司儀宣告答問結束。
7、會後我問郭廣昌的內容:我想接著問下前面那個香港投資者的問題。小股東很關心價值實現的問題。如果復星國際象復地地產一樣被私有化,很多想長期持有的投資者就血本無歸了。復星國際能否承諾不私有化?郭回答:復星國際現在沒有私有化的計劃。小投資者是同意復地地產私有化的,私有化時比市價提高了15%,他們從復地地產退出後可以去買別的地產公司的股票。
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