| ||||||
中國再次成為鎂光燈追逐的焦點！很不幸，這次是H7N9禽流感。死豬在河中飄浮，雞隻遭撲殺，且有零星報導，講述多少人被感染、病危或死亡。人棄我取 消息震散股票市場。上證指數及港股走下坡數星期後，上週五急挫，航空相關的股份跌得最「甘」，包括港基工程（44）、國泰（293）和中航信。不過，禽流感這一類事件永遠無法預測。一旦發生，投資者罕有能得到準確的資訊，作出理性的決定。不過，他們卻盲目地賣掉一類股份，買入另一類！我相信中國終能找出問題的根源，採取措施扭轉局勢。無人知道何時，但一定會！因此，趁機買入航空相關的股份，沽出中國醫藥股。我尤愛上述提過的公司，皆因他們前景如玫瑰花般美好。可惜，我找不到一間優良的醫藥股，事關他們產品的價格大多仍受管制。我無意跟市場唱反調，只是人棄我取！ 靜待TVB收成 電視廣播（TVB）成功把業務多元化，擴大帝國版圖。不過，講到進軍國內市場，還不能用成功二字來形容。TVB佔五成五股權的上海合資企業，已於去年八月獲得營業執照，藉此向內地分銷電視節目。但願，假以時日，TVB能打開中國這個潛力無限的市場。帶來更佳的回報！翻開年報，與一一年比較，去年除稅前核心盈利保持不變，而收費電視已「止血」，做到收支平衡，希望情況能繼續改善。另一方面，TVB手持三十五億元現金，是市值的一成四，十分充裕，是故有能力增加派息一成八，由每股二元二角升至二元六角；亦有「閒錢」在香港及台灣投資廣播設備，不用多說，長遠回報一定較揸住現金賺息為高。TVB的淨毛利由三成升至三成二，大概是其中一間本港上市的公司取得如此驕人的成績。保持耐性，靜待中國及其他市場發酵和成熟，其間，賺取這間評級值三個A公司派發的四釐半股息。最後，股市下挫，或者會令投資者更加重視價值投資。與此同時，負債高企，經營模式已失敗，或接近失敗的公司，只會碰壁收場，尤其是那些資本不足的內房股。保重身體！祝君好運！艾 薩[email protected] 艾薩 Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。 讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。 | ||||||