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價值投資感悟心得 太極

http://blog.sina.com.cn/s/blog_67a0163e0101d55j.html
在價值投資過程中,最難熬的是什麼?為什麼經過反覆研究,論證,基本面優秀的公司我們卻不能獲得超額的投資回報,總是由於這樣或者那樣的原因中途下車,究其原因在哪裡?就這些問題我今天和大家探討下,把自己個人的體會總結下。分幾點來闡述。其一、做為一個價值投資者最大的敵人往往就是自己的本性,人性中總有趨利避害的天性,當我們經過反覆研究,論證,基本面優秀的公司由於大盤疲軟等種種原因價格持續陰跌,你還敢買入嗎?看著單邊下跌的股價是不是會懷疑自己,否定自己之前所有的研究論證,這其實是人性的弱點折射在K線圖上的縮影罷了,做基本面研究其實與K線圖沒有任何關係,從某種意義上說K線圖和技術指標只是投機者做交易從而給券商增加佣金的有效手段,在別人貪婪的時候恐懼,而在別人恐懼的時候貪婪這是巴菲特的名言,這句話的確道出了價值投資的真諦。但每天面對跳動的股價和自己賬戶浮動盈虧時真能做到其實很難,成功的投資是剝離人性弱點的過程,是一種境界,而它的過程是減法。要想持續戰勝市場,我們需要從投資理唸到投資模式徹底反思一下。不特立獨行、不孤獨地堅守,恐怕很難笑到最後。其二、低買高賣賺錢的道理誰都明白,但為什麼大多數人卻做不好呢?哲學中曾經闡述過作為社會性動物的人,如何做出獨立的思考的問題,做為一個投資者也是如此,容易受到外圍因素的干擾而影響對既定理性決策的執行力,始終逃離不了人性的盲從和羊群效應,在近乎瘋狂的上漲中和斷崖式的下跌階段顯得非常「手軟」、喪失了起碼的執行力,往往錯失絕佳的介入良機。其三、人類容易形成對過往特別是最近一次成功動作的複製傾向,這是人類的固有行為習慣,即使這次成功是冒險或僥倖獲得的、不可持續的,短期事件剎那間對於大腦系統的刺激遠強於長期和理性因素。最後一點、做為一個價值投資者,當心儀的股票下跌時是我們絕佳的介入良機,那如何建倉才是最佳選擇呢?這裡我的心得體會是做好充足的風險預算,在逆市場交易的過程中一定會造成損失或減少收益,這就要求我們必須提前、足量做好風險預算(提足風險準備),並用閒錢做價值投資,采倒金字塔的建倉手法,充分估計市場可能出現的各種不利情形,如果功課做得不足勢必最後手足無措。最後引用美國詩人羅伯特·弗羅斯特的一小段詩來做個總結一片樹林裡分出兩條路,而我選了人跡更少的一條, 從此決定了我一生的道路。
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