王弼﹕亞馬遜爆升後更看好
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GS(14)@2017-11-04 15:13:00【明報專訊】上週五Nasdaq大升145點（2.2%），報6701點創收市新高，主要原因是科網龍頭亞馬遜、微軟和Google的季度業績異常亮麗。最誇張的是亞馬遜，都這麼大市值的企業，單日竟然可彈升13%，市值一躍超越5000億美元，微軟亦升6.4%，Google高位有回吐，但收市也升了4.8%。上述三大科網巨頭一天增加了的市值，就和舊科技龍頭IBM的市值相若（1432億美元），其餘還未公佈業績的科網龍頭如蘋果和facebook（FB），亦受消息刺激大升3.58%和4.25%。
這樣的升幅，王弼會以恐怖來形容。恐怖，是對於沒持有良好資產者而言，這個世界變得非常恐怖，因為科網龍頭的爆升，例如亞馬遜，是建基於網上零售將顛覆傳統銷售的預期，除了意味手持轉型失敗零售股的投資者將會損失慘重外，受僱於傳統零售的打工仔亦會大規模失業，擁有良好資產如亞馬遜者，則一天資產價格可以爆升逾一成，而這一爆升並非單獨事件，自2001年起，亞馬遜股價從谷底6美元持續攀升至今，升了183倍！
「無產」則貧無立錐之地
我估計，不會有很多人有能耐食盡上述升幅，但不楂亞馬遜，只要你同年買香港或世界各金融中心的房地產，或年初才追入買融創（1918）、比特幣，也有數倍至十多倍不等的升幅。擁有良好資產者愈富，無產階級（或手持劣質資產如許多傳統行業企業的股票、人口萎縮地區房地產等）則貧無立錐之地，這情況沒有紓緩迹象，反而愈演愈烈，用恐怖來形容絕對沒有誇張。
賣出股票 要問可以買什麼
所以，當許多人問，目前股市有沒有泡沫，是否要減持股票，我要反問的，是股票套現了後，究竟想換取哪一樣資產？因為上周專欄我已講得明白，最大的泡沫可能不在股市，而是在現金。大家可能有所不知，如果說今年股市升幅之最，最厲害的應該是委內瑞拉股市，升了30倍！這還不是最誇張的例子，津巴布韋股市由2005年的2000點升至2007年的400萬點！有人會說上述兩股票市場是泡沫嗎？不會的，因為無人不知，是這兩個國家濫發貨幣，貨幣嚴重貶值，人民毫無選擇，才蜂擁買入股票企圖保障個人財富！
環球貨幣貶值 殊途同歸
當然，如果我說發達國家的貨幣也以這樣速度貶值，讀者一定覺得我是危言聳聽。但雖然速度不一，卻是殊途同歸。目前美國科網龍頭中，我持有微軟、亞馬遜和FB，業績後，我對亞馬遜更有信心，理由是這家千億龍頭企業，一向只有收入增長，卻鮮有盈利上升，上季市場預測它的盈利只有3美仙（即差不多收支平衡），但結果是超預期17倍達52美仙！
京東似亞馬遜 值得一博
一向以來，許多人詬病亞馬遜PE高，但他們不明白，亞馬遜的超高開支，王弼卻視為投資，今日投資終於開花結果，如果下季盈利又以倍數增長，目前達1100美元一股的亞馬遜，仍有能力以倍數上升！至於微軟，我看好它的雲端業務繼續成增長動力，可以繼續持有。至於FB，是三隻龍頭我比較看淡的一隻，因為我開始聽到不少業內人士質疑社交媒體的廣告效用。我開始做FB的short covered call，把錢投入在美國上市地位京東（JD）。我認為，中國的龐大市場，和中央的脾性，不會長期容忍阿里獨大，京東網上銷售的經營方式接近美國亞馬遜，不是沒有挑戰阿里的潛力，值得一博。
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[王弼 投資王道]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5494&issue=20171030