他認為投資成功的關鍵在於「不在多,在於精」:
芒格的投資哲學與巴菲特雖然同氣連枝,但其實各有巧妙不同,不論是選股或者下注買股,都是貫穿此一邏輯,在此邏輯下發展出四個重要方法。
心法一:好球才揮棒:
◆ 芒格認為股票投資人,可以一直觀察各公司的股價,把它們當成一個個格子。如果出現一個速度很慢、路線又直,而且正好落在你最愛的格子中間的「好球」,那麼就全力出擊。
◆ 芒格從棒球中得到的靈感,他推崇一位叫泰德.威廉( Ted William )的美國職棒選手。
心法二:「能力圈」法則:
◆ 「可以投資的」標的,就是可簡單理解的的項目,被歸類成「太難理解」的,一般投資人也應迴避,許多投資人偏愛的製藥業和高科技業,就被他直接被歸為「太難理解」這一項。雖然錯過一些機會,但也因此才能避免犯下致命的錯誤。
◆ 他認為,投資標的,可以分為三種:「可以投資的」、「不能投資的」,另一種就是「太難理解的」。
心法三:找最寬的護城河:
◆ 必須記得:真正有寬廣護城河的企業,是那些具有高定價能力的公司,芒格認為,迪斯尼樂園就是符合這樣的條件。
◆ 所謂「護城河」,在芒格的心中,就是保護企業免遭敵人入侵的無形溝壕。
◆ 優秀公司擁有很深的護城河,並不斷加寬護城河,為公司帶來「可長可久的競爭優勢」。
心法四:找複利機器 而非便宜貨:
◆ 他認為「股價合理的卓越企業,勝過股價便宜的平庸企業」,即便有些股票雖然價格是其賬面價值的兩三倍,但仍然是非常便宜的。
◆ 選好股票後,芒格最喜歡的投資方式是「大量且長期持有」。芒格稱之為「坐等投資法」( sit on your ass investing )
◆ 即使你當時花了較高的價錢去買它的股票,你最終得到的回報也會非常可觀。竅門就在於買進那些優質企業,因為那就等於你買到了那家公司的成長動能。
◆ 巴菲特推崇芒格時曾說,「這是查理對我真正的影響 … 讓我從格雷厄姆的侷限理論中走出來 … 查理的思想就是那股力量,他擴大了我的視野。」
你的投資觀念及格嗎?(芒格投資前盤點清單):
□ 投資前,你會考慮風險?
□ 你不會聽信明牌進場?
□ 你好奇心強不強?
□ 你有廣泛閱讀習慣?
□ 你只在自己能力圈內行事?
□ 你會反過來想事情?
□ 你不會「愛上」投資項目而不肯賣股票?
□ 你不喜歡短進短出?
□ 你瞭解複利的力量嗎?
□ 當時機出現,你會果斷採取行動?
□ 你有沒有培養適應變化的能力?
□ 你不會受情緒左右投資決策?
註: 以上是芒格綜合60多年的投資經驗,歸納出成功投資人生的重要檢查表,如果你以上12點皆回答「是」,離成功投資家就不遠了。