ZKIZ Archives


特朗普當選 大市危中有機 不明朗因素暫消 短期港股反彈

1 : GS(14)@2016-11-11 08:02:55

【明報專訊】美國大選結果由特朗普勝出,港股、美股及美元也受壓,投資者如何在風高浪急的投資環境做出適當投資部署?雖然很多資產也因為美國政策不明朗而下跌,但有一些避險資產是否應該吸納呢?永豐金融集團研究部主管涂國彬認為黃金會在每盎司1300美元有支持,而新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示,港股會逐步向下,但由於短期已反映相關壞消息,港股因而反彈。

富達國際股票部環球投資總監Dominic Rossi表示,正在踏入一個前所未有的政治風險時代,這甚至令人質疑二戰後豎立的支柱是否能維持。

無疑,投資者正在尋求避險。由美國政治右傾所帶來突然的迷惘情緒,將被理智的風險評估所替代。然而,這些已知的金融風險現被前所未有的政治不確定因素所取代。他會觀察特朗普是否會堅持選舉時提出的貿易保護主義策略,並推出實質政策;投資者,尤其是海外投資者將持觀望態度。奧巴馬的眾多政策倡議將有可能遭到撤回,尤其是以其提倡的醫改政策為首(Obamacare)。

涂國彬表示,全球市場主要聚焦美國大選,選情的進展主導市場情緒,進而影響各類資產表現。對於大選結果的不確定,交易者們尤為恐慌,選前VIX連漲9日至22.51,累計升逾七成。風險資產明顯受壓,資金湧入避險資產。

美匯指數在上個月底嘗試突破99後便不斷下行,測試97水平支持,美股更是連跌9日。金價近期上揚,整體走勢明顯轉強,但選舉結果出台前後大上大落,特朗普選上後,美元和美股先急跌後急升。

溫傑:騰訊趁勢調整 分注買

有意思的是,數據對市場走勢影響有限,投資者在這個時候已經顧不上這些。上周五非農報告略不及預期,不過薪金為2009年以來的新高,市場普遍認為在為12月加息鋪平道路,預期並沒有改變。數據公布後,美匯指數小幅上漲後回落,黃金短線下行不過仍保持在高位。特朗普當選前金價有買盤支持,且期間波幅加劇;但大選過後,隨着市場重新回歸正常,加息重返視線,料金價屆時恐怕還將大幅受壓。

昨日10點後,因為特朗普走勢開始逆轉,當勝出州份超越希拉里後,港股急跌超過900點,溫傑表示,現時股市有殺機,但由於急跌後應該會有反彈,預期20,000至22,000點上落。同時,深港通雖即將落實後,但對港股刺激作用會減少。不過,港股估值偏低,再大幅回落的機會相對較低。因此,他建議投資策略上,或需回歸基本步,從基本因素如業績或未來發展等發掘對象。 同時可以留意一些之前強勢股如騰訊(0700),因為業績不受政治變化所影響,而現時因為市場氣氛突變才受拖累,故可以趁調整而分注買入。

安本資產:倘美元轉弱 利好亞洲

安本資產管理的亞太(日本除外)股票投資主管張美霓(Flavia Cheong)表示,特朗普被視為反覆無常及難以預測,是否適任美國總統備受爭議。他截至目前為止都無談及任何詳細政策,因此難以預測他將會採取甚麼行動。根據在競選期間的言論分析,特朗普提出的經濟政策可能加劇美國財政赤字、打擊環球貿易及引發貨幣戰。不過,此類政策卻深受不滿貧富懸殊、工作機會「被剝奪」及引入國外「不公平」競爭的選民所支持。

不過,候選人當選之後不一定能夠兌現競選承諾。特朗普或會受制於不願配合的國會,甚至引發黨內長期陷於分裂僵局。他雖然代表共和黨參選,但在黨內的支持度不高,更遑論與他對立的民主黨。因此,目前難以定論特朗普上台會否打擊亞洲新興市場。亞洲市場的確因此而大跌,但聯儲局可能放棄於12月加息,應會為區內股市及貨幣帶來支持。假如美元兌其他主要貨幣的匯率持續向下,也會為亞洲帶來利好影響,包括美元貶值或會紓緩資金流出亞洲的趨勢,也會推高投資亞洲基金以美元計算的表現。

長遠而言,特朗普提倡的保護主義可能迫使亞洲國家加速經濟轉型,由出口主導的增長模式轉為以內部消費作為經濟支柱,最終反而惠及區內經濟發展。舉例而言,中國或會因此撇開轉型造成的陣痛全力推行結構性改革。安本所投資的企業大多受惠於內部消費增長,故相關發展亦能受惠。

明報記者

[龍彩霞 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3294&issue=20161111
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=314972

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019