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黃國英:Put歐元最值博

1 : GS(14)@2016-11-08 05:35:13

【明報專訊】市場消息不斷,但波動尚算平穩,觀望氣氛濃厚。市場中地雷甚多,但基本聚焦仍是落在美國的癲鳳狂龍之戰。市場的氣氛雖然和英國「脫歐」時雷同,但美國總統大選的「選舉人票」制度,很大程度上限制了爆冷的機會,因此除非特朗普能夠在所有搖擺州份悉數勝出方能有力回天,否則仍是「似爆難爆」之局。外圍莊家當然各有部署,但世事難料,加上美國部分超巨型公司公佈業績,短期也能左右大局。現在雖然整體向上的機會較高,但投資者作兩手準備亦不為過。「小心駛得萬年船」是市場中的生存之道,不能胡亂孤注一擲才是穩妥的做法。

美國總統大選影響全世界,投資者如想乘勢出擊,方法實在有如五花八門、多不勝數。投資者如想富貴險中求,就不妨以「墨西哥披索」為目標,這正是風眼中的風眼!如不想涉足外匯而取股票,又可以著眼美國上巿的PAC(墨西哥機場)。高風險就有高回報,現在正是適時之機。

墨西哥披索 風眼中的風眼

如果特朗普上場,美元必會轉弱,如對特朗普有信心,則亦可沽空美元;反之,如預期希拉裡勝出,當然就可以買入美元了。投資者亦可以買入歐元12月put的期權,因為不單有美國大選的衝擊,還要加上意大利公投的變數,如果到時「忽然緊張」又再出現,則變相可以由「獨贏」變「連贏」,多了一重可博之機!以小博大,就算不幸失手,也不致於傷筋斷骨,風險可控,實在是不錯的選擇。

買股票和買樓最大的區別,在於買股票是可以看到任何風吹草動時都可以「先走為敬」,之後又可以用一個很低的操作成本來重新購回,但買樓的流動性就低得多了。唱淡沽股十分容易,但唱淡沽樓卻十分困難。沽樓買樓動用的操作成本要數十個百分比,周轉不靈活是十分顯而易見的。在現今這個年代,一個不甚誇張的調整下,現在投資股票的環境已經算是不錯的了。在一連串的調整下,現在已是可以乘勢反撲的時候。金價亦已見頂,更加強了看好希拉裡選情的走勢,乘弱撈底,是關鍵時刻應該做的關鍵操作,加上已接近決戰時刻,果斷「落飛」是合理行為,當然如仍未見起色,則再論行止是正常步驟,所以為安全計,買歐元put是較穩妥的選擇。

過去市場很長時間都表現呆滯,現在雖然因為風雲際會而有所波動,但其實並未算誇張,引起市場恐慌其實只不過是未能適應新形態而已!現在的取態應該是審慎而不悲觀,應該給恐懼主導了主觀的思想,而應該客觀求證、大膽假設。「以無法為有法,以無限為有限」,不單適用於李小龍的詠春,也適用於投資的操作!「短橋寸勁」、力發千鈞、攻守有道、進退連環,不正是市場中的獲利招式嗎?只要該出手時就出手,就有一博之機!

選戰屆關鍵時刻 應果斷「落飛」

數十年來,美國股票每年平均回報約10%,美國債券則為3%,換句話說就是每年的差額是7%。但為何股票會較廉宜而導致回報率較高?就是因為投資者有一個普遍的謬誤,認為股票有可能跌至「零價值」而債券則不會,因而導致股廉債貴!但如果投資者持續買入一些長年期的價外put option,每年的成本只約2%,這樣就變成了每年有5%的收益,就可以長期抵禦股災的風險。如果能持續兩年,已可以有豐厚盈利。投資者恐懼股災,其實是股價已上升不少而導致生成了泡沫,但作為精明的投資者,在這種環境下,是應該擁抱泡沫而不應該逃避泡沫!現在市況是賠率和機會率之戰,視乎風向來用價外期權作安全出擊,是合理的選擇。

股價癡呆遠比波動恐怖

市場略為波動,投資者卻過分地擔驚受怕,但真的值得恐懼嗎?其實最可怕的市場是價位不動如山、永世癡呆,這才是投資者最值得驚惶的情況!現在市場終於隨風起舞,投資者若然不順風揚帆,就實在是浪費了期待已久的戰機了!究竟是癲鳳勝抑或是狂龍贏,每個人都有不同的猜想,但及鋒而試,則是無可置疑的事!

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6275&issue=20161107
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=314327

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