ZKIZ Archives


資本熱捧的人工智能,為何在金融領域四處碰壁?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0307/161719.shtml

資本熱捧的人工智能,為何在金融領域四處碰壁?
一本財經 一本財經

資本熱捧的人工智能,為何在金融領域四處碰壁?

做2B生意,就不要指望“一飛沖天”,行業要沈下心,專心技術和模型。

本文由一本財經(微信ID: yibencaijing)授權i黑馬發布,作者墨菲。

去年的AlphaGo,今年的Libratus,“人工智能”的風潮在各行業湧動。

金融領域也不例外,“智能投顧”成為金融科技的新寵兒。

去年開始,傳統金融機構入局,資本熱情異常,智投行業一片欣欣向榮,不乏重塑行業、誕生獨角獸的野心。

如果智能投顧有一個“形象”,它應該是一個穩健、溫和的機器人,它沒有“摧枯拉朽”的力量,它倡導“健康理性”,也無法做到“永勝不敗”。

被“保本保息,剛性兌付”等慣壞的網貸投資人,在股市中“習慣投機,急速獲利”的用戶,他們是否會喜歡這個機器人?

01 強勢崛起

12月6日,招行在深圳有個小發布會,卻沒料到,在行業內掀起了軒然大波。

旋即,在招行新上線的APP5.0中,出現了一個叫“摩羯智投”的藍色標識,它是招行推出的智能投顧產品。

為什麽叫摩羯?

“摩羯星座,代表的精神是智慧、穩重、嚴謹、紀律”,招商銀行回應了網友的疑惑,“這些正是投資理財所要具備的要素”。

藍色的摩羯小機器人的誕生,對於智能投顧行業來說,是一個不容忽視的“信號”。

此前,智能投顧只是創業公司的戰場,大家都在“摸索突圍”階段,在質疑中蹣跚。

“大家之前甚至疑惑,這是不是一群人小打小鬧、創造了一個偽概念”,璇璣CEO鄭毓棟認為,“只有行業大佬進入智能投顧這個行業,才說明這個行業大有可為”。

“智能投顧”的風潮,在中國最大的商業銀行入場後,瞬間被推向頂峰。

實際上,“智能投顧”火熱的背後,是整個“人工智能”技術的集中爆發。

2016年3月,機器人AlphaGo大勝李世石,人類一敗塗地;今年,AlphaGo化身“master”重出江湖,連續60局無一敗績;另一人工智能Libratus,在大河賭場贏得德撲勝利,斬獲20萬美元獎金。

人機對弈的失敗,像只蝴蝶,輕輕扇動翅膀,攪動了行業對智能的憧憬和“將被取代”的恐慌。

“未來十年,出現最多的獨角獸公司,肯定是人工智能公司”,創新工場CEO李開複在演講中說道。

人工智能會首先落地在“數據最大、最快能產生價值的領域”,李開複認為,“比如說,金融領域的銀行、保險、券商、智能投顧、AI量化基金”。

f60598235f133785a41d17cb2090f256

而人工智能在金融的運用,最先冒尖的,就是“智能投顧”。

所謂智能投顧,就是機器人投顧,取代的是以前“投資顧問”的角色。

“對於人工智能的興起,我們是既興奮又恐慌”,漣漪資本創始人夏翌稱,整個投資行業,對人工智能的心情是複雜的。

機器取代了個人“投資顧問”的角色,未來是否會取代專業投資機構的“投資經理人”?

在種種複雜的心情下,資本對人工智能變得極度熱情。

國外美國智能投顧代表Wealthfront,目前已獲得了12.9億美元融資;國內,彌財、財鯨、理財魔方、藍海智投等早期智能投顧項目,也獲得了千萬級融資。

據知名管理咨詢公司科爾尼預測,到 2020 年,智能理財市場規模將突破 2.2 萬億。

資本的火熱和傳統金融機構的入局,市場一片欣欣向榮。

而行業的現狀,真的一帆風順嗎?

02 獲客之難

在行業發展初期,業內人士認為,國內智能投顧發展面臨三大難題:監管、模型和用戶。

去年證監會曾強調,“發現互聯網平臺未經註冊、以智能投顧等名義擅自開展公募證券投資基金銷售活動的,將依法予以查處”。

實際上,監管不是針對“智能投顧”,而是打擊沒有牌照的機構,頂著“智能投顧”的名義,代銷基金。

年末,招行摩羯的出現,再次表明了監管的態度,有牌照資質的機構,安心探索;沒有牌照的,就安心研究技術,別亂碰銷售。

另一方面,智能投顧通過一年多的摸索,基本已解決數據模型的問題。

之前外界普遍認為,因缺乏行業大數據,中國又是“政策市”,導致模型很難確立。

“但實際上,市場的數據和產品的數據都是非常標準化的”,璇璣CEO鄭毓棟解釋,“雖然某一個基金產品可能是近幾年才出現的,但整個市場,比如美股市場、A股市場、黃金市場,這些數據都是特別久的,足夠搭建算法模型”。

因為中國的國情特殊,不是所有的數據都適用,需要一定的清洗。

互金行業專家顧崇倫表示,“一些極端的數據,諸如2006股改前、黑天鵝事件等,這些數據,不適合放在通用模型中”。

也就是說,數據並不缺,剔除極端數據後,已足夠搭建模型。

解決了監管、模型問題之後,行業現在最難突破的,是獲客等生存問題。

“很多平臺運營了一段時間後,發現獲客很難,即便註冊後,智能投顧表現不穩定後,用戶就馬上流失”,某智能投顧平臺負責人稱,這一流失,就是永久性流失。

“獲客,才是智能投顧面臨的最大挑戰”,顧崇倫表示,“直到現在,依然是創業公司最大的軟肋”。

這實在不能怪智能投顧,中國的投資用戶的心理,實在算不得“健康”。

國內用戶投資偏好兩極分化嚴重:一種是賭徒心理,喜歡刺激的“追漲殺跌”,信奉“短期翻倍”,以炒股的散戶為主要代表。

另一部分,是“絕對保守”、“風險厭惡”用戶,他們習慣把錢存在銀行,或嘗試一些相對安全的貨幣基金。

對於這兩類用戶,智能投顧這個小機器人不太“討喜”。

“智能投顧的優勢,在於長期穩健的分散投資,是一個控制風險波動的產品”,鄭毓棟稱,短期投資,智能投顧的優勢並不能展現,“以璇璣為例,去年來看它的收益不能算高,短期還有些小幅的虧損”。

也就是說,智能投顧擅長的是“長期投資”,而非“短期投機”。

激進的用戶,瞧不上智能投顧的收益;保守的用戶又擔心資金的“保本”問題。

在網貸行業爆發後,中國還產生了一批新的“理財用戶”。

“最開始,P2P平臺就是以高息迅速網羅一批種子用戶”,顧崇倫表示,但這種簡單粗暴的獲客方式,顯然不適合溫吞的智能投顧平臺。

《華爾街見聞》曾挑選了一些代表性平臺,以中等風險為標準,對比了不同智能投顧平臺去年下半年收益表現:

9c9ddd846cded93329c082b137452098

(圖片來源:華爾街見聞)

一波波的降息潮後,P2P網貸平臺已告別了動輒年化20%以上的高息,網貸行業平均綜合利率已經降為9.68%(網貸之家數據)。

對比來看,溫柔的智能投顧,利率對他們也沒有太多誘惑力。

這就是行業現狀,智能投顧的表現,尚沒有攪動用戶熱情,反應平平。

市場的冷清和資本的火熱,形成了鮮明對比——它依然要面對很多中國式難題,關乎人心,關乎心態,關乎投資理念,這恐怕都無法短期內解決。

03 零和遊戲

行業將何去何從?從美國智能投顧市場中,我們可以找到某種軌跡。

花旗銀行報告顯示,從2012年到2015年底,美國智能投顧管理的資產規模幾乎從0增加到了190億美元,發展非常快。

最新數據顯示,截止2016年底,Wealthfront資產管理規模超過40億美元。

但Wealthfront發展並非一帆風順,也曾多次更新發展方向:Wealthfront前身,想做股票方向的社交平臺,但美國散戶炒股人群並不多;舉行的“虛擬投資”大賽,投資人也並不踴躍。

美國尚且如此,火熱表象的背後,行業發展也是冷靜而盤桓不定的。

“別神話了智能投顧”,顧崇倫認為,行業對人工智能的期待值過高,“因為人工智能要追求大概率的獲勝,必要爭取安全的前提上,去搏最大的‘浮動收益’”。

直接的結果就是,智能投顧最好的表現,也是中等偏上,在收益上不會特別突出。

“智能投顧面對的是大眾,不可能有一個策略是讓所有的大眾都賺取了超額收益”,鄭毓棟解釋,“有超額收益必有負超額收益,誰能來給你貢獻負超額收益?”

從短期來看,“投機”的本質就是“零和遊戲”,一方的收益,意味著另一方的損失。

所有的超額收益就是一個固定大小的水池,當舀水的人越來越多,每個人或得的水就越來越少。

這也是為何,任何一個新的投資模型,總是在剛進場時迅速套利,一旦湧入的大量玩家,平分的收益就變少。

這決定著,智能投顧這個機器人,是溫和的,別期望它帶來一夜暴富的力量。

ff56094490aa9168060dae0c753f637f

盡管行業掣肘很深,但智能投顧領域,依然有兩個突圍方向。

一股,是“招行摩羯”為代表的傳統金融2C模式。

傳統機構手中,C端客戶充沛,掌握著中國大部分財富。

以招行為例,數據顯示,招商銀行管理著中國最有價值的中高端個人客戶的金融總資產達5.4萬億,理財資產管理規模達2.3萬億,金融資產托管規模為9.4萬億。

更為關鍵的是,傳統金融用戶保守,原本的銀行利率本不高,智能投顧的表現,對他們來說,已算“驚艷”。

另一股,轉場2B,成為技術、產品的服務商,“慢慢發展”。

璇璣在去年就提出了B端戰略;藍海智投在去年8月獲得Pre-A輪融資投資時,也宣布2B的智投雲。

實際上,去年很多卡在“獲客”關卡的平臺,開始悄悄謀劃2B的轉型之路。

“這是一種迂回的解決方式”,顧崇倫認為,2B模式,暫時不需要考慮獲客和市場培育問題,打磨模型,積累用戶數據,在市場教育成熟後,再挖掘C端用戶。

但做2B生意,就不要指望“一飛沖天”,行業要沈下心,專心技術和模型。

一年多的探索後,玩家們發現,“智能投顧”這個溫和的機器人,暫時沒有攪動風雲的野心與力量。

與“投機”對抗,和“剛性兌付”戰鬥,這個小機器人,需要戰勝的,是中國式的投資難題,還有人心貪欲……

人工智能
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
資本 熱捧 捧的 人工 智能 為何 金融 領域 四處 碰壁
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=239114

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019